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EL FLUJO DE CAJA

Es una herramienta financiera y de presupuesto que indica como se va a comportar la liquidez en el tiempo que se est analizando, con el fin de poder prever y sustentar determinadas solicitudes de financiamiento.

La manera ms sencilla de entender un flujo de caja es:


Flujo de Caja = Ingresos Lquidos - Egresos Lquidos

TIPOS DE FLUJO DE CAJA


Puede ser presentado de la siguiente manera:

Flujo de caja Diario.- ingresos y egresos da por da. Cuando la liquidez es muy estrecha.
Flujo de caja semanal.- ingresos y egresos semana por semana. Se utilizar para la proyeccin del primer mes. Flujo de caja mensual.- se utilizar para las proyecciones del primer ao. Flujo de caja trimestral, semestral y anual.- se utiliza especialmente cuando el periodo proyectado sobrepasa los doce meses.

Se puede descomponer en dos partes: Detalle Horizontal y Detalle Vertical, de acuerdo a su ubicacin en el flujo. DETALLE HORIZONTAL: Se analizan los resultados del manejo del dinero, tanto operativamente como financieramente. Se separa en tres flujos, siendo:
Flujo operativo.- ingresos y egresos de dinero originados por las actividades operativas de la obra.
Flujo de inversiones.- ingresos y egresos de dinero originados por las compras y ventas de activos que permiten generar las act. Operativas de la obra.

COMPOSICIN DEL FLUJO DE CAJA

Flujo financiero.- ingresos y egresos de dinero originados por las necesidades de financiamiento de la obra. DETALLE VERTICAL: Se analizan y comparan los resultados de los flujos realizados, los flujos proyectados y las diferencias con el presupuesto de obra.
Flujo real.- flujos reales ocurridos en los meses o periodos anteriores y el flujo actual. Flujo proyectado.- proyecciones de flujo originadas por la operatividad de la obra y necesidades de financiamiento. Comparaciones con el presupuesto.Flujo Real + Flujo Proyectado = Presupuesto de Obra

ELEMENTOS DEL FLUJO DE CAJA


1) Flujo Operativo: Ingresos Operativos: Adelantos.- para su cobranza se emite una factura y se debe de ir descontando de las sgts. Valorizaciones. Valorizaciones netas.- es lo que se proyecta recibir en cada periodo por las valorizaciones de avance de obra. Fondo de Garanta.- es la devolucin del monto retenido por el cumplimiento del contrato de obra. Adicionales. Otros Ingresos.- se coloca en este rubro cualquier ingreso que no este detallado anteriormente.

IGV.- es el impuesto general a las ventas incluido en todas las facturas emitidas. Total Ingresos.- es la sumatoria de los ingresos anteriormente mencionados. Egresos Operativos. Mano de Obra.- son los desembolsos de efectivo relacionados al personal obrero. Suministros, Materiales y Consumibles.- suministros se refiere a compras muy importantes dentro del presupuesto, materiales son aquellos insumos o materiales a utilizar y consumibles son los productos a ser consumidos. Subcontratas.- es el pago que realiza la obra a los subcontratistas por sus valorizaciones de avance de obra.

Equipos terceros.- pagos por alquiler de equipos a terceros, pudiendo ser subcontratas. CEQ.- se refiere al pago por el alquiler de los equipos de propiedad de CEQ. Gastos Generales de Obra.- se refiere a todos los costos que no intervienen directamente en la produccin. Gastos Generales Reembolsables.- es el pago que realiza la obra a la OP por el reembolso de salarios de los empleados en obra. Aportes.- es el pago que hace la OP por concepto de utilidad. Sub- total Egresos.- es la sumatoria del total de egresos directos, con gastos generales de obra y gastos generales reembolsables. IGV Proveedores.- en este rubro se acumulan todos los IGV separados de las facturas pagadas correspondientes al CD, GGO y a compra de activos.

IGV OP.- es el pago en efectivo del impuesto general a las ventas que le corresponde pagar a la obra. Total Egresos.- es la sumatoria de los rubros anteriores.

Saldo Operativo.- es la diferencia entre el total de ingresos y el total de egresos. Saldo Operativo Acumulado.- es la acumulacin de saldo operativos.

2) Flujo de Inversiones: Ingresos por ventas de activos.- corresponde a ingresos generados por la venta de activos, que normalmente se dan al final de la obra o cuando se concluyen algunas partidas. Egresos por compra de activos.- son todos los egresos de dinero originados por la compra de maquinaria, automviles, equipos de computo, etc. Saldo de Inversiones.- es la suma de los ingresos por la venta y compra de activos. 3) Saldo Operativo e Inversiones: Saldo Operativo + Saldo de Inversiones

4) Flujo Financiero: Financiamiento.- se refiere a los prestamos tomados por las obras para financiar su dficit de caja. Inters Prstamo.- es el costo de financiamiento, calculado de acuerdo a las tasas efectivas reales o estimadas del periodo. Amortizaciones.- son los pagos de los prestamos tomados por las obras. Colocaciones.- son los depsitos de los excedentes financieros de la obra. Inters Colocacin.- son los ingresos financieros obtenido por la colocacin de los excedentes financieros. Cancelaciones.- son las devoluciones de los depsitos o colocaciones. Saldo financiero.- es la sumatoria de los rubros anteriores.

5) Saldo Inicial: el saldo inicial = saldo final del periodo inicial 6) Saldo del Periodo: es la sumatoria del Saldo Operativo e inversiones y el saldo financiero. 7) Saldo Final: es la sumatoria del Saldo Inicial y el Saldo del Periodo.

Consideraciones para el Clculo del Flujo de Caja Clculo de los Flujos de IGV
OPCION 1 Mes 1 Factura Cobro/pago Pago/Crdito IGV Mes 2 Mes 1 Factura Cobro/pago Pago/Crdito IGV OPCION 2 Mes 2

IGV Venta. Monto que aparece en el rubro N 6 IGV Compra. Monto que aparece en el rubro N 20 (negativo) Saldo Mensual. Suma de los montos anteriores Crdito acumulado y pago a SUNAT. No pueden haber los dos a la vez.

Clculo de los Egresos por Mano de Obra


PROVISION IPSS Fonavi Vacaciones (1/12) Gratificacin (1/12) 9% 5% 0.08 0.08 SE PAGA
Al mes siguiente Al mes siguiente A los 12 meses En Julio y Dic.

Liquidacin o dep. CTS (1/6)


Otros

0.17

Al fin de Obra o Partida


Dep. CTS en Mayo y Dic. Revisar caso

Manejo de Importaciones
PROVISION

VALOR FOB
Flete Martimo Flete Areo Costo del seguro VALOR CIF 8% 15% 1%

Impuestos
Gastos varios Total Suministro

12%
3%

Egresos suministros

Fundamentos para la proyeccin de un Flujo de Cajapolticas Definir


Cobranzas Pagos
Definir responsables Ingeniero Residente es el responsable ante la OP Informativos Plazos de entrega (reportes, clculos, anlisis del flujo real) Fuentes de Informacin (presupuesto, costos, contabilidad, administracin, cuentas bancarias) Operativos Administrador de la Obra

El Valor Actual
Definicin.

El dinero, visto como un recurso al igual que cualquier insumo, tiene un valor diferente en el tiempo. Es decir, no valen $200 ahora que $200 en un mes, dado que en ste perodo la disposicin o no del recurso dinero puede generar una ganancia o una prdida.

Dicho valor se puede expresar: Valor Actual del dinero x Factor = Valor Futuro del dinero VA x F = VF Entonces: VA = VF / F

Dicho factor es una frmula que utiliza un inters llamado tasa de descuento (d) F = (1+d)n Donde n es una medida de tiempo (das, meses, aos) y sobre la que d tambin est expresada Ejemplo: Si n=1 (un ao) entonces d=15% al ao Si n=1 (un mes) entonces d=1.25% al mes

Clculo
1. 2.
-

Preparar el Flujo de Caja Identificar y mostrar en una hoja aparte el flujo de desembolsos de los Rubros:
Aportes Reembolsables OP Pagos a CEQ

3.

Valor Actual de dichos desembolsos a una tasa de descuento de i% utilizando:

Frmula del VA:


VA
Donde: VA = Valor Actual VF = Valor Futuro n = Nmero de Perodos i = Tasa de Descuento (expresada en meses, aos, etc.)

VF VF 1 VF 2 VF 3 VF 4 ... n 1 2 3 4 i 1 i 1 i 1 i 1 i 1

Se considera que el mes 1 es el primer mes de la obra o el mes donde se cobra el adelanto (el que sea primero)

Regulaciones
El VA de los rubros son presentados en la reunin de inicio de la obra como un compromiso del Ing.

Residente y su equipo. Son parmetros que sern evaluados a fin de ao. Todo Adicional o Reduccin al Contrato que se presente en la obra generar su propio VA al que se calcularn su flujos de los rubros respectivos. (se llevarn al valor actual del mes 1, no donde ocurra el adelanto)

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