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ADMINISTRACIN BANCARIA

UNIDAD I

MERCADO FINANCIERO ARGENTINO


Qu es un Mercado Financiero? Un mercado financiero, es un lugar financieros

fsico donde se negocian activos

Principales atributos de un Mercado Financiero


Permite la determinacin de precios: a viva voz, como en la Bolsa de Comercio o Mercado de Valores, negociacin electrnica, o la forma telefnica , utilizada en el Mercado Abierto Electrnico) Brinda mayor liquidez al mercado: La existencia de un mercado brinda mayor liquidez a las transacciones realizadas con activos financieros. Baja los costos de transaccin: al existir mercados financieros suficientemente desarrollados, los costos de transacciones se reducen en forma significativa.

TIPOS DE MERCADOS FINANCIEROS Por tipo de obligacin: Acciones o Deudas. Por plazo de vencimiento de la obligacin:

Mercado Primario (se emite) y Mercado Secundario (se negocia). Por el plazo de emisin: Mercado de Dinero (menos a un ao) y Mercado de Capitales (mayores de un ao). Por momento de entrega: Mercados de Efectivo (contra entrega o de horas. ej 72 hs) y Mercado de Derivados (Futuros std , Forward no std y Opciones).

INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
Un Intermediario Financiero reduce el riesgo y los costos entre los distintos participantes del mercado. En una economa sin intermediarios financieros, si yo tengo que dar un prstamo a un particular tengo que hacer todo un estudio sobre la capacidad crediticia y aun as los riesgos son mayores. Hay unidades que ofrecen fondos y otros que los demandan. Pueden ser empresas, familias, gobierno. Ambos recurren a los intermediarios financieros, al mercado como un todo. Se produce el intercambio en el intermediario financiero propiamente dicho y se lleva a cabo la transformacin.

FUNCIONES DE LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS


Transformacin de plazos: al buscar el menor riesgo posible, quien deposita busca el menor plazo y quien pide un prstamo, el mayor plazo. Esto se puede realizar por la actividad de los bancos. Transformacin de montos: los bancos asumen pasivos (depsitos) atomizados y tienen activos (prstamos) ms concentrados. Transformacin de riesgo: al operar con un banco tomo el riesgo del banco que debera ser menor al de muchas empresas. Y cuando un banco da un crdito asume un riesgo mayor. Por ese diferencial obtienen el spread de tasas. Disminucin de los costos de contratacin y de procesamiento: Si queremos dar un prstamo a un 3ro. tendramos que analizar el riesgo (balances o, un contrato para asegurarnos que nos pague) lo que resultara en un costo demasiado alto. Proporciona un mecanismo de liquidez o un mecanismo de pago: Los bancos entregan documentos (certificados de depsito) y generan liquidez en los propios prstamos que otorgan. Existen Intermediarios Directos: no realizan transformacin Brokers o Sociedades de Bolsa-. Su funcin es ejecutar las rdenes de sus clientes. No toman riesgos y su ganancia es una comisin. Intermediarios indirectos: los que realizan transformaciones. Estos si toman riesgos y por ende su ganancia es mayor que los intermediarios directos

ESTRUCTURA DEL M.F. ARGENTINO


El Sistema Monetario: todo lo que est bajo la rbita del Banco Central. Las principales instituciones son el Banco Central y la Superintendencia de Entidades Financieras. Sus componentes son todas las entidades reguladas por la Ley de Entidades Financieras. El Mercado de Capitales: all se operan bonos y otros instrumentos de deuda. Regulado por Comisin Nacional de Valores, dependiente del Poder Ejecutivo, a travs del Ministerio de Economa. Luego estn el Mercado de Valores de Buenos Aires y la Bolsa de Comercio -lugar fsico donde se realiza la operatoria-. Tambin se encuentran el Mercado de Capitales , el Mercado Abierto Electrnico (MAE), donde se operan Bonos y Obligaciones Negociables, todo en forma electrnica y telefnica.

ENCAJE BANCARIO
Los bancos no guardan todo el dinero depositado y lo intenta invertir (crditos, valores o bonos). Un banco no puede invertir todos los depsitos porque podra producir fallos de liquidez o quiebras, por ello la normativa dictada por el Banco Central les obliga a mantener un porcentaje de los depsitos en su poder. El coeficiente de caja (c) es igual al porcentaje entre los activos del sistema bancario o reservas (ACSB) y los depsitos entregados por los ahorradores al banco (D)

c = ACSB / D

MULTIPLICADOR BANCARIO
Funcionamiento del multiplicador Al recibir un depsito de $ 100, si el encaje (o coeficiente de caja) es del 10%, puede prestar $ 90. Si quien recibe el prstamo a su vez deposita sus $ 90 en el mismo banco, este puede volver a prestar otros $ 81 (manteniendo el 10% de reserva). Este proceso se repite y extiende a lo largo del sistema bancario. Frmula del multiplicador El multiplicador, m, es la inversa del coeficiente de encaje, R:

SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL


El Sistema Financiero Internacional (SFI) est compuesto por un conjunto de instituciones pblicas y privadas, y un conjunto de normas y regulaciones nacionales e internacionales, que sirven de marco para las transacciones u operaciones de compra y venta de las monedas de los distintos pases, fuertes (conocidas como divisas) y dbiles.

BREVE HISTORIA DEL SFI


El sistema clsico del Patrn Oro: 1870-1914: cada pas en el mundo fijaba un precio para la onza de oro y aceptaba convertir sus billetes en oro fsico. Los Bancos Centrales, emiten monedas nacionales contra documentos como bonos o letras de gobierno para financiar los pagos a sus soldados y la compra de pertrechos de guerra. Dichas emisiones redujo drsticamente el respaldo en oro de los billetes en circulacin y oblig a los estados europeos a suspender la convertibilidad en oro.

BREVE HISTORIA DEL SFI


Tipos de cambio flexibles y controles: 1914-1944: Con la Primera Guerra Mundial los pases dejaron de convertir sus monedas nacionales en oro. Grandes procesos hiperinflacionarios con dficit comercial en la mayora de los pases europeos. As, desapareci el oro de la circulacin monetaria y se usaron el dlar y la libra esterlina (hasta 1934) como las nicas divisas convertibles en oro. La circulacin y el intercambio del oro qued reducido a los Bancos Centrales de los distintos pases. Adems, el dlar inici su vida como la nica moneda de pago internacional, reserva de valor y unidad de cuenta.

BREVE HISTORIA DEL SFI


Patrn Bretton Woods y el FMI: 1944-1973: El nuevo patrn de pagos internacionales, firmado por 178 pases, naci a la vida financiera internacional con cuatro caractersticas distintivas:
1.

2.
3. 4.

EEUU ofreci cambiar dlares por oro a un precio oficial de US$35 la onza. Los dems pases ofrecieron cambiar el dlar a un tipo de cambio oficial fijo. Toda moneda podra devaluarse un 1% o revaluarse un 1%. Los Banco Centrales intervenan el mercado con sus reservas.

Naci el Fondo Monetario Internacional, con doble funcin: asesorar a los pases afiliados en sus planes de ajuste fiscal y monetario y conceder prstamos en moneda de pago internacional para hacer frente a los desequilibrios

BREVE HISTORIA DEL SFI


Perodo de tipos de cambio flexibles: 1973-1985: El aumento de los precios del petrleo que inici a principios de la dcada de los setenta, en parte por la prctica comercial de los pases rabes de cobrar en dlares las facturas petroleras, lleg a detener la depreciacin mundial que sufra el dlar. Sin embargo, los problemas de flotacin de precios de muchas otras monedas importantes llevaron al FMI a aprobar en 1976, la vigencia del sistema de tipos de cambio flexibles que haba surgido en 1971. As, los Bancos Centrales quedan autorizados para intervenir en los mercados cambiarios para evitar la volatilidad cambiaria.

BREVE HISTORIA DEL SFI


El SFI actual: La recurrencia de crisis cambiarias hizo que los pases del G-7 acordaran intervenir cooperativamente en los mercados de cambios a partir de 1987 y constituyeron, un sistema de flotacin sucia o manejada de los tipos de cambio de sus monedas*. Los principales objetivos del Acuerdo eran mantener la estabilidad de los tipos de cambio de las monedas del G-7**, no perjudicar sus economas ni la economa mundial y mantener la confianza en el sistema financiero internacional.
* Aunque el Banco Central dice que el tipo de cambio es fijado por la oferta y la demanda privada de monedas, utiliza cambios en la tasa de inters y la compra o venta oportuna de divisas para reducir la incertidumbre a corto plazo. ** Se denomina G8 a un grupo de pases industrializados del mundo cuyo peso poltico, econmico y militar es muy relevante a escala global. Est conformado por Alemania, Canad, Estados Unidos, Francia, Italia, Japn, Reino Unido. Luego se incorpor Rusia formando el G8.

GLOBALIZACIN Y LA BANCA
Los avances tecnolgicos en el transporte, informacin y comunicaciones han transformado los procesos productivos, han revolucionado el funcionamiento de los mercados financieros. La liberalizacin de los flujos de capitales se han constituido en motores de la globalizacin ms la cada del teln de acero. Un caso sealado es el de China, que est diseando su propia va hacia una economa de mercado y es ya una potencia econmica de primer orden. La magnitud de las transformaciones sobre la economa real y el sistema financiero obligan a preguntarse cules son las consecuencias para el funcionamiento de la economa mundial.

GLOBALIZACIN Y LA BANCA
En las ltimas dcadas, se plantean objetivos de las polticas monetarias de muchos pases en torno a la estabilidad de precios puede contribuir a la estabilidad macroeconmica y al crecimiento. En cuanto a la estabilidad financiera, esta se concreta en algunos aspectos clave, como son: i) la solidez de las entidades de crdito y la eficiencia en su tarea de canalizar los flujos de ahorro hacia la inversin; ii) el correcto funcionamiento de los mercados ; y iii) la calidad de las infraestructuras operativas. Los Bancos Centrales tienen, en general, distintas funciones: asegurar el buen funcionamiento de los sistemas de pago, ejercer de suministradores bsicos de liquidez y prestamistas de ltima instancia y, en numerosos casos, entre ellos el argentino, llevar a cabo la supervisin y regulacin de las entidades bancarias. En general, la globalizacin parece haber contribuido a mejorar el potencial de crecimiento econmico, a travs principalmente de su impacto favorable sobre la productividad global (innovacin y aprovechamiento de las economas de escala)

GLOBALIZACIN Y LA BANCA
Los efectos de la ltima crisis econmica mundial, junto con la innovacin, han ido configurando un 'nuevo sistema financiero internacional', cuyos rasgos ms sobresalientes son los siguientes: i) libertad de los flujos internacionales de capitales; ii) rapidez en la obtencin y difusin de informacin; iii) integracin de los mercados financieros en mercados globales; iv) aparicin de nuevos productos financieros complejos (derivados); v) aparicin de nuevos agentes e instrumentos de inversin (hedge funds, private equity, vehculos de inversin estructurada SIVs, en ingls-), cada vez ms opacos en su operativa y escasamente sometidos a las regulaciones . Todo ello ha tenido lugar en un contexto de abundante liquidez y elevados niveles de endeudamiento en cadena.

GLOBALIZACIN Y LA BANCA
Este nuevo sistema financiero internacional ha tenido ventajas: mercados ms completos, profundos y lquidos, con mayor eficiencia mayor diversificacin y dispersin de riesgos disciplina econmica por las presiones competitivas Pero tambin han existido desventajas: la propagacin del riesgo, favorecida por la innovacin financiera concentracin de riesgos, porque la globalizacin no ha sido homognea burbujas silenciosas por nuevos productos y agentes financieros incentivos inapropiados, vigilancia insuficiente de los riesgos y excesivo endeudamiento debido a los desarrollos financieros recientes desequilibrios globales de balanza de pagos y movimientos de capitales atpicos (de los pases menos desarrollados a los ms desarrollados)

GLOBALIZACIN Y LA BANCA
Si bien la globalizacin ha reforzado la credibilidad de la poltica monetaria, reduciendo la variabilidad de la inflacin y moderando su respuesta ante mayores ritmos de actividad econmica, cualquier relajamiento de la disciplina monetaria dara lugar a un desanclaje de las expectativas de precios y de la propia inflacin. Si, en el largo plazo la inflacin es fundamentalmente un fenmeno monetario, la poltica monetaria debe mantenerse vigilante y no bajar la guardia. Adems, la tarea de la poltica monetaria, en otros sentidos se ha complicado, al aadir mayores incertidumbres al entorno general en el que las autoridades deben tomar sus decisiones. En definitiva, los bancos centrales deben pensar en clave global, aunque sigan actuando en clave local. Los desafos ms importantes que el proceso de globalizacin entraa para los bancos centrales en lo que respecta a sus dos funciones primordiales, mantener la estabilidad de precios y salvaguardar la estabilidad financiera, por ser ambas requisitos imprescindibles para que las economas crezcan a ritmos sostenidos y, de esta forma, contribuyan a mejorar los niveles de vida de los ciudadanos.

HISTORIA DEL SIST. FINANCIERO ARGENTINO


Desde 1810 hasta 1881, la poltica monetaria y bancaria con anarqua. A partir de 1881 hasta 1935: el sistema de creacin de dinero se bas en el patrn oro, los medios de pago crecieron a un ritmo parecido al de la produccin interna. Entre 1935 y 1946 tuvo vigencia un sistema caracterizado por la fiscalizacin del sistema bancario y el control de la moneda. Naci el Banco Central (independiente) Entre 1946 y 1957, el sistema se caracteriz por la nacionalizacin de los depsitos bancarios y la regulacin de casi toda la operativa del sistema financiero para el apoyo de la industrializacin interna y con alto grado de ocupacin. El BCRA dependa del PEN. De 1957 a 1968, el sistema se rigi por restitucin de los depsitos a los bancos y la recuperacin de la autarqua del BCRA, aunque estatal. Se incorpor al FMI. Entre 1969 y 1977 se especializ el sistema, incluyendo nuevas entidades, como los bancos de inversin, y todo el sistema financiero bajo el control del Banco Central. De 1977 hasta 1994: reemplazo del principio de especializacin por el de universalidad para los bancos comerciales y una mayor libertad en cuanto a la fijacin de la tasa de inters y las operaciones a realizar. Desde fines de 1994 comienza un perodo signado por las repercusiones locales de las crisis extranjeras.

GLOBALIZACIN Y CRISIS FINANCIERAS


La crisis mexicana (El efecto tequila) Durante 1994, la fuerte suba de las tasas de inters en los Estados Unidos caus un retraimiento del flujo de fondos hacia los mercados emergentes. El gobierno de Mxico liber el tipo de cambio por la prdida de sus reservas y hubo una importante devaluacin con una generalizada desconfianza en la economa mexicana, que rpidamente se extendi a la gran mayora de los mercados emergentes, por lo que los bancos internacionales cortaron el flujo de nuevos prestamos. La crisis asitica (El efecto arroz). En octubre de 1997, con la decisin de Tailandia de permitir la flotacin del bath hizo surgir dudas sobre los regmenes cambiarios en los pases vecinos. Devaluaron Filipinas, Malasia e Indonesia. Taiwan dej de intervenir en el mercado cambiario y devalu; cay la bolsa de Hong Kong y el ndice Dow Jones y un crash bancario en Japn y la devaluacin de Corea. Los acontecimientos del 11 de septiembre de 2001, Escndalos corporativos de Enron, Worldcom o Parmalat El estallido de la burbuja tecnolgica, al comienzo de la dcada actual, Crisis en el mercado hipotecario de Estados Unidos, por prstamos sin garantas apropiadas (subprime). Exceso de confianza de refinanciar sus prstamos por la fuerte revalorizacin de los precios de la vivienda, la garanta del prstamo. Las agencias de calificacin con ratings elevados hasta el cambio de ciclo en el mercado inmobiliario tras el inicio del alza de tipos de inters por parte de la Reserva Federal. Cada de Lehman Bros. y absorcin de Merryl Lynch por el BOFA (15/9/08) .

ESTRATEGIA DE PRESTACIN DE SERVICIOS


Como consecuencia de nuevos sistemas de prestacin de servicios bancarios, sobre todo los electrnicos, es l cliente (empresas o personas) los que establecen el momento, el lugar y la forma de la operacin bancaria. De esta manera, las sucursales han debido transformarse as como la forma de atencin al cliente bancario. Tipos de sucursales y de prestacin de servicios al cliente: Sucursal con todos los servicios, ms onerosas y menos eficientes Sucursal con servicios limitados, con un men determinado Sucursales especializadas: inmobiliarias (hipotecas), premium, empresas, de otorgamiento de prstamos Sucursales totalmente automatizadas con mquinas que pueden hacer todas las operaciones bsicas, con dos empleados para asesorar sobre el funcionamiento Sucursales de servicios mnimos, intermedio entre las dos previas (ATM + pocos empleados con servicios bsicos en horarios convenientes) ATMs 24 hs y con las operaciones bsicas Supermercado financiero: depende de la normativa de cada pas, combinan los servicios bancarios con otros (acciones, propiedades, seguros), diluyen costos Sistemas del tipo Posnet Home banking