VALUACION DE INVERSIONES EN VALORES INSTRUMENTOS FINANCIEROS

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Definición

Representa desembolsos de efectivo en la adquisición
de títulos negociables - valores que otorgan a la persona que los posee una participación o beneficios económicos en la empresa que los emitió.

Es un activo para el incremento de la riqueza mediante distribución de beneficios como: intereses, regalías, dividendos; para aumentar el capital u otros beneficios para la empresa inversora.

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Tipos

Inversiones en Valores de Deuda o Bonos y  Inversiones en Valores de Capital o Acciones

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 Acredita los beneficios que obliga a la empresa emisora a favor del inversionista. 4 .Valor de Deuda o Bono  Título-valor que acredita a su poseedor como acreedor de la empresa emisora.  La obligación representa la participación del inversionista en el pasivo de la empresa.

Algunas consideraciones para la adquisición de la inversión  Las condiciones de inversión en el mercado.  La capacidad de ganancia.  La política de dividendos de la empresa.  El tamaño de la empresa.  La estructura del capital.  Los valores actuales de las propiedades fundamentales.  Las clase y normas de la empresa. 5 .  El valor en libros de las inversiones.

 Plan de Cuentas Acciones  Bonos  Provisión para fluctuación de valores 6 .

 Representa una parte alícuota del capital social de una empresa.Acción o Valores de Capital  Título-valor que acredita a su poseedor como propietario de la empresa emisora.  Otorgan derecho a participar de las utilidades (dividendos) y participación en la dirección de la empresa emisora. 7 .

 Beneficios económicos del bono Generan un rendimiento fijo (interés). Los intereses son gastos en el estado de resultados (para el emisor). 8 . e ingresos (para el adquiriente  Generalmente se adquieren con la intención de mantenerlos hasta su redención o vencimiento (para maximizar los beneficios).

consultores. Costo de Inversiones Costo de adquisición  Honorarios (contadores. 9 . abogados)  Comisiones del Agente de Bolsa  Comisiones de la Bolsa de Valores.

 Presentación de las inversiones Valores negociables o inversiones temporales  Inversiones permanentes o no temporales  Inversiones en inmuebles 10 .

debiendo excluirse aquellos instrumentos que tienen restricciones en la transferencia.Valores negociables o inversiones temporales Si el propósito es venderlos en un lapso no mayor al corriente y por su naturaleza son susceptibles de ser enajenados fácilmente. El hecho de que haya sido mantenida por un período mayor al corriente. no invalida que sea considerada como corriente. 11 . Estos activos son substitutos temporales de Efectivo.

controlar a otras empresas o a asegurar el mantenimiento de relaciones con éstas. 12 .Inversiones permanentes o no temporales Son inversiones a largo plazo y que incluyen aquellos valores e instrumentos adquiridos con el propósito de ser mantenidos en cartera por un plazo mayor al corriente. sea con la intención de generar una renta o beneficio.

Clasificación de las Inversiones según NIC 39 – Instrumentos financieros 13 .

Clasificación de las Inversiones según NIC 39 – Instrumentos financieros 14 .

Clasificación de las Inversiones según NIC 39 – Instrumentos financieros 15 .

Clasificación de las Inversiones según NIC 39 – Instrumentos financieros 16 .

Clasificación de las Inversiones según NIC 39 – Instrumentos financieros 17 .

Inversiones inmobiliarias (Propiedades de inversión NIC 40) 18 .

Inversiones inmobiliarias Son propiedades (terreno o edificios. considerados en su totalidad o en parte. o ambos) que se tienen (por parte del dueño o por parte del arrendatario financiero) para obtener rentas. plusvalías o ambas. 19 . o bien para fines administrativos  Su venta en el curso ordinario de las operaciones. en lugar de:  Su uso en la producción o suministro de bienes o servicios.

o que se tiene para uso futuro Propiedades que están siendo construidas o mejoradas para uso futuro como propiedades de inversión Propiedades arrendadas bajo el régimen de A.Propiedades de inversión NIC 40 Son de propiedades de inversión No son propiedades de inversión Terreno para obtener plusvalía a Inmueble para venta en el curso L/P y no para venderlo en el C/P normal de las actividades Terreno para un uso futuro no determinado Edificio de propiedad de la entidad (o puede ser AF) y esté alquilado a través de AO Edificio desocupado para arrendarlo a través de AO Propiedades que están siendo construidas o mejoradas Propiedades ocupadas por el dueño (NIC 16). Financiero 20 .

las pérdidas o ganancias en el valor razonable de la propiedad (debe reflejar las condiciones del mercado en la fecha del balance).Valuación de las Inversiones Inmobiliarias (NIC 40)  Valor razonable.  Costo. se incluirá en resultado del período en que surjan. Desapropiación o baja (NIC 40) Una propiedad se dará de baja (eliminada del balance) cuando se venda o cuando la propiedad de inversión puede permanentemente retirada de su uso y no se espera beneficios económicos futuros procedentes de su baja 21 . se valorará aplicando los requisitos establecidos en la NIC 16.

o de. El inicio de un desarrollo con intención de venta. en el caso de una transferencia de una propiedad de inversión a inventarios. 22 . en el caso de una transferencia de inventarios a propiedades de inversión.Transferencias a. El fin de la construcción o desarrollo. en el caso de una transferencia de una instalación ocupada por el propietario a una propiedad de inversión. en el caso de una transferencia de una propiedad de inversión a una instalación ocupada por el dueño. El fin de la ocupación por parte del dueño. El inicio de una operación de arrendamiento a un tercero. en el caso de una transferencia de una propiedad en curso de construcción o desarrollo de propiedades de inversión. propiedades de inversión (NIC 40)      El inicio de la ocupación por parte del propietario.

debe valuarse:  Al valor de costo o mercado. determinado en base a la cartera. el más bajo. deben valuarse:  Al valor de mercado o. INVERSIONES NO CORRIENTES. el más bajo.  Al valor de costo o mercado.  En caso de valores patrimoniales negociables. al valor de costo o mercado.  A montos revaluados o. 23 .Valuación de las Inversiones en Valores INVERSIONES CORRIENTES. el más bajo.

 Si las inversiones se valúan al valor de costo o mercado.  El criterio general es determinar el valor global de la “cartera” de inversiones y no de cada una de las inversiones. 24 . el más bajo. el valor contable debe determinarse sobre la cartera de inversiones.Valuación de Inversiones Corrientes  La base para valuar al valor de mercado es que las inversiones puedan ser vendidas sin gran esfuerzo. si se tienen diversos títulos.

Cartera Mercado S/. Acción “A” Acción “B” Acción “C” Total 30 25 25 80 20 10 30 60 10 15 (5) 20 25 .Al cierre del año XX se tiene las siguientes inversiones corrientes: Utilidad (pérdida) S/. Costo S/.

la empresa no debe reconocer la “pérdida” de S/.Valuación de las Inversiones Corrientes  Al llevar a valores de mercado.5 porque el valor contable global de la cartera fue menor que el valor de mercado. es decir S/.20 26 .

Valuación de inversiones No Corrientes

Las inversiones se valúan al costo, siempre y cuando sea más bajo que el mercado. Si se usa “montos revaluados” debe adoptarse una politica de establecer frecuencia de revaluaciones y, al mismo tiempo, revaluarse siempre una clase entera de inversiones. El mayor valor asignado a las inversiones deberá acreditarse como Excedente de Revaluación. (NO ES MUY USADO)

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Al cierre se tiene las siguientes inversiones no corrientes:

Cartera

Mercado S/.

Costo S/.

Utilidad (pérdida)

Acción “X” Acción “Y”

15 20

10 25

5 (5)

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Valuación de Inversiones No Corrientes

Por la acción X no se efectuará ninguna provisión, se quedará con su valor del S/.10  Por la acción Y se deberá efectuar una provisión de fluctuación de valores de S/.5

Nota: El valor contable de todas las inversiones de L/P debe reducirse para reconocer una declinación no temporal en el valor de las inversiones; determinándose y efectuándose ésta reducción, por cada inversión individual.
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 El costo incluirá los costos adicionales relacionados con la transferencia como por ejemplo la comisión del agente de bolsa. 30 . Inversiones en acciones Las acciones pueden adquirirse a través de la Bolsa de Valores o directamente de la entidad que las emita.

31 .000 acciones de la empresa CRISTAL con un valor nominal de S/.1.060 3.060 Por la compra de 2.50 más la comisión del agente de bolsa del 2%.Ejemplo : Compra de acciones 311 Acciones 104 Bancos 3.

060 Para registrar la baja de 2.Ejemplo: Venta de acciones 661 Costo Neto de enajenación de Valores 3. 32 .000 acciones de la empresa CRISTAL vendidas.060 311 Acciones 3.

Ejemplo: Venta de acciones 104 Bancos 632 Honorarios y comisiones 761 Enajenación de Valores 3.000 acciones a un valor de S/.000 Por la venta de 2.920 80 4.2 por acción y del registro de la comisión del agente de bolsa del 2% de la operación 33 .

 Inversiones en Bonos Las inversiones en bonos (obligaciones). esta representada por bonos emitidos por el Estado o empresas. 34 .  Se registra en libros a su costo de adquisición más los costos adicionales por la transacción.

volumen negociado.  Los precios de los bonos se cotizan como porcentaje del valor nominal. fecha de vencimiento. la cual publica diariamente su cotización.Registro de la compra del Bono  Los bonos pueden adquirirse directamente de la entidad emisora o través de la BV.  Las cotizaciones incluyen la tasa de interés. 35 . montos máximos y mínimos.

se adquiere el bono por encima de su valor nominal. se adquiere el bono debajo de su valor nominal.Adquisiciones de Bonos u Obligaciones  A la par.  Sobre la par.  Bajo la par. se adquiere el bono a su valor nominal. 36 .

000 Bancos 20.Compra “a la par” Bonos Diversos 20.000 cada uno.1.000 Por la compra de 20 bonos a su valor nominal de S/. (A LA PAR) 37 .

(BAJO LA PAR) 38 .000 cada uno.000 14.Compra “bajo la par” Bonos Diversos Bancos 14.1.000 Por la compra de 20 bonos al 70% de su valor nominal de S/.

000 22. (SOBRE LA PAR) 39 .000 Por la compra de 20 bonos al 110% de su valor nominal de S/.1.Compra “sobre la par” Bonos Diversos Bancos 22.000 cada uno.

dado que se compensa contra el importe que se recibirá en la fecha de pago de intereses. generalmente el comprador paga al vendedor los intereses acumulados desde la última fecha de pago hasta la de compra. 40 .Bonos adquiridos entre la fecha de pago de intereses  Cuando se adquiere bajo esta modalidad.  El importe de los intereses debe debitarse a “ingresos (o gastos) por intereses.

30  Intereses acumulados a la fecha de compra: S/.000  Valor de mercado: 102%  Honorarios: S/.20 41 .5.10.Ejemplo de compra de bonos que incluyen intereses acumulados Registrar la compra del bono con la siguiente información:  Valor nominal : S/.1.

30 42 .30 Gastos (Ingresos) financieros 10.20 Caja/bancos 1.50 Para registrar la compra del bono: Valor del bono (1.00 Honorarios/comisiones = 5.000 x 102%) = 1.025.020.Desarrollo del ejemplo Inversiones en valores 1.035.

Diferencia entre acciones y bono Acción:  Se confiere una propiedad de una empresa y por lo tanto participa en las decisiones de la empresa (Directorio).  Tiene plazo limitado. 43 .  No tiene vencimiento.  El accionista recibe dividendos.  El inversionista recibe intereses. Bono:  Se convierte en propietario de una deuda.  No participa en las decisiones de la empresa.  Representa la parte alícuota o proporcional del capital social.

menos cualquier provisión por desvalorización (es lo más usual). el menor”. En el caso de que los intereses ganados se capitalicen el valor en libros deberá incluir los intereses devengados. Si los intereses ganados se cobran al vencimiento. el valor en libros será el costo.Medición posterior del bono    La medición posterior del bono debe ser “costo o mercado. 44 . menos cualquier provisión por desvalorización (no es muy usual).

la cotización de las inversiones suelen fluctuar por encima o por debajo del precio respecto del precio por el cual fueron adquiridas.Fluctuación de valores    Por especulación. Debe constituirse una provisión de fluctuación de valores cuando el valor de mercado de las acciones sea inferior al de su costo de adquisición. oferta y demanda. 45 . o si las razones para dicha reducción ya no existen. Las reducciones en el valor contable pueden reversarse cuando exista un incremento del valor de la inversión.

000 acciones adquiridas a S/.1 cuyo valor de mercado al cierre es de S/.50 46 .Ejemplo de fluctuación de valores 683 Fluctuación de valores 319 Provisión para fluctuación de valores  500 500 Para registrar la fluctuación de 1.0.

00 47 .Ejemplo reversión de la fluctuación de valores 319 Provisión para fluctuación de valores 500 76 Ingresos varios Reversión de fluctuaciones 500 Para reversar la provisión de fluctuación cuyo valor de mercado al cierre es de S/.1.

Fluctuación de valores – Efecto tributario No se acepta como gasto tributario la provisión para fluctuación de valores 48 .

Contabilización de las Inversiones en empresa Asociadas (NIC 28) 49 .

Compañía Asociada. • ¿Qué es influencia significativa? 50 . ni una asociación en participación. sin constituirse en subsidiaria. es una empresa donde el inversionista ejerce influencia significativa.

Influencia significativa • Es el poder de intervenir en decisiones y políticas financieras y de explotación de la participada. a través de dependientes) más del 20% de los derechos a voto de la empresa donde invierte. • Cuando el inversionista posee directa o indirectamente (por ejemplo. sin llegar a tener el control absoluto ni el control conjunto de la misma. 51 .

• Intercambio de personal de gerencia. • Transacciones significativas entre el inversionista y la empresa en que se invierte. • Asistencia técnica significativa. 52 .La influencia significativa se puede demostrar en una o más de las siguientes formas: • Representación en directorio en la cía en la que se invierte. • Participación en la elaboración de políticas.

con el fin de obtener beneficios de sus actividades. La dependiente puede adoptar diversas modalidades jurídicas 53 . es el poder para dirigir la política financiera y de explotación de una entidad. • Dependiente (o filial).• Control. es una entidad controlada por otra (dominante o matriz).

Método de contabilización: “método de participación”    Es un método de contabilización según el cual la inversión se registra al “inicialmente al costo”. Las distribuciones recibidas de la participada reducirán el importe en libros de la inversión. El resultado del ejercicio del inversor recogerá la porción que le corresponda en los resultados de la participada. 54 . la porción de los activos netos de la entidad que corresponde al inversor. y es “ajustada posteriormente” en función de los cambios que experimenta. tras la adquisición.

Exista evidencia de que la inversión se ha adquirido y se mantiene exclusivamente con vistas a su posterior enajenación. dentro de los 12 meses posteriores a la adquisición y que la administración está buscando activamente al comprador. 2.Excepciones al método de participación 1. que también tenga inversiones en una asociada. no elaborar EEFF consolidados. Sea aplicable la excepción de la NIC 27. 55 . que permite a una dominante.

una dependiente completa o parcialmente dominada por otra entidad. a su vez. han sido informados para que no se aplique este método. la dominante.Excepciones al método de participación 3. d. 56 . los instrumentos de pasivo o de capital no se negocian en un mercado público. el inversor no registra sus EEFF en una comisión de valores. Sean aplicables las siguientes excepciones: a. b. elabora EEFF consolidados de acuerdo a NIIF. c. el inversor es.

y contabilizará desde ese momento la inversión de acuerdo a la NIC 39.Finalización del método de participación El inversor dejará de aplicar este Método desde la fecha en que cese su influencia significativa sobre la asociada. según NIC 31. siempre que la asociada no se haya convertido en una dependiente o en un negocio en conjunto. 57 .

que se contabilicen utilizando el método de participación. • Se revelará por separado la porción del resultado del ejercicio de tales asociadas que corresponda al inversor. 58 . serán clasificadas entre los activos no corrientes.Presentación de las inversiones en asociadas • Las inversiones en asociadas. así como el importe en libros de las correspondientes inversiones.

12.50.  El patrimonio neto de B a esa fecha es Capital Social S/.000 en dividendos.30.000 y pagó S/.  Preparar el registro contable  59 . El patrimonio neto asciende a S/.000 ========  Al 31.270.000.10.200.000 Utilidades retenidas S/.000 Patrimonio S/.X1 la empresa B reportó una ganancia neta de S/.Ejemplo El 2 de Enero de X1 la Cía. A (inversionista) adquirió el 40% de las acciones comunes de B (asociada).250.

60 .Registro de la compra Inversiones Bancos 100.000 100.000 Para registrar la compra del 40% de participación en B (40% de 250.000).

Registro del movimiento de la inversión Inversiones 12.000 Ingresos Financieros 12.12.X1 ( el 40% de S/.000 Para registrar la ganancia por participación en asociada al 31.000). 61 .30.

Registro del movimiento de la inversión Caja Inversiones 4. 62 .000 4.000 Para registrar el pago de dividendos de B según su participación en asociada (el 40% de S/.000).10.

Medida para identificar la influencia “significativa o control” -20% No se evidencia influencia significativa ni control Influencia significativa (asociada) Control (subsidiaria o sucursal) Valuación al costo Inversor +20% Valuación al método de participación Consolidación +50% 63 .

no pueden adquirir estas acciones. momentáneamente.  Se debe presentar en el patrimonio neto como saldo negativo de capital (puede ser capital adicional) 64 Nota: se comentará en patrimonio .  Se origina por que uno de los socios vende su participación porque el resto de los socios.Acciones en Tesorería  Son las acciones de la propia empresa que adquieren con la finalidad de evitar que un tercero entre a formar parte de la empresa.

3. La determinación del valor contable 2.Notas a los estados financieros Se debe revelar la política contable de: 1. El tratamiento de los cambios en el valor de mercado . El tratamiento del excedente de revaluación sobre la venta de una inversión revalorizada 65 .

Valor de mercado 5. Valor en libros 4.Valores negociables Se debe mostrar en columnas y la información relativa a: 1. Clase de valores 2. El movimiento del período de la provisión 66 . Las ganancias y pérdidas no realizadas 6. Cantidad o monto nominal 3.

2. El valor razonable de inversiones inmobiliaria Las inversiones en acciones de capital. 67 . mostrarán la participación que tenga en el capital de la empresa. Análisis por categorías de las inversiones. Nombre de los emisores 3.Inversiones en valores Adicionalmente a lo solicitado en los valores negociables se informará: 1.

Inversiones en empresas vinculadas Se incluirá la información de las inversiones en empresas vinculadas:  Nombre de los emisores  Clase de inversión  Cantidad o monto nominal  Participación en el capital  El valor de mercado. y/o VPP 68 .

ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES Y CONSOLIDADOS (NIC 27) 69 .

a preparar EEFF por separado. por regulaciones locales.Alcance   Preparación y presentación de estados financieros consolidados de un grupo de empresas bajo el control de la matriz. entidades controladas conjuntamente y asociadas. (NIC 27) 70 . aplicará también esta NIC al contabilizar las inversiones en filiales. Si la empresa está obligada.

Algunas definiciones importantes Control Dependiente (filial) Dominante (matriz) (NIC 27) Es poder dirigir las políticas financieras y de explotación con el fin de obtener beneficios Es una entidad controlada por otra (dominante o matriz). Es aquella entidad que tiene una o más dependientes 71 .

a la participación de la matriz del grupo.Algunas definiciones importantes EEFF Son los E/F de un grupo. (Intereses no propios de la matriz) 72 (NIC 27) . consolidados presentados como si se tratase de Interés minoritario una sola entidad económica Es aquella parte de los resultados y de los activos netos de una dependiente que no corresponden bien sea directa o indirectamente a través de otras filiales.

a su vez. Los instrumentos de pasivo o de patrimonio neto de la matriz no se negocian en un mercado público (NIC 27) 73 .Presentación de los E/F consolidados No será necesario que la matriz elabore E/F Consolidados: a. han sido informados y no han manifestado objeciones a que la matriz no elabore E/F consolidados. una dependiente total o parcialmente dominada por otra entidad. b. y sus restantes propietarios. Dicha matriz es.

Presentación de los E/F consolidados (…continuación) La matriz no registra. La matriz última. (NIC 27) 74 . d. ni está en proceso de registrar. con el fin de emitir algún tipo de instrumentos en un mercado público. o alguna de las matrices intermedias. elaboran E/F consolidados. sus E/F en una comisión de valores u otra organización reguladora. disponibles para el público. que cumplen con las NIIF c.

La dirección esté buscando activamente un comprador. (NIC 27) 75 . b. Se pretende dejar el control temporalmente. porque la filial haya sido adquirida y se mantenga exclusivamente con vistas a su enajenación dentro de un plazo de 12 meses desde su adquisición. excepto cuando exista evidencia de que: a.Alcance de los E/F consolidados En los E/F consolidados se incluirán todas las filiales de la matriz.

 Excepción: si puede demostrarse claramente que tal posesión no constituye control.  76 . más del 50% de los votos de otra entidad.Alcance de los E/F consolidados (…continuación) Presunción de control de la matriz sobre la Filial: Existe control cuando la matriz posea directa o indirectamente a través de otras filiales.

según una disposición legal. Poder para emitir la mayoría de los votos en las reuniones del Directorio u órgano de gobierno equivalente. Poder para dirigir las políticas financieras y de explotación de la entidad. (NIC 27) 77 .La matriz ejerce control a pesar de poseer la mitad o menos del poder de voto     Poder sobre más del 50% de los derechos de voto. en virtud de un acuerdo con otros inversores. estatutaria o por algún tipo de acuerdo. Poder de nombrar o revocar a la mayoría de los miembros del Directorio u órgano de gobierno equivalente.

Procedimientos de consolidación Base de línea por línea.  Se identificarán los intereses minoritarios en los activos netos de las filiales consolidadas.  (NIC 27) 78 .  La inversión de la matriz será eliminado junto con la porción del patrimonio neto de la filial. de forma separada de la parte del patrimonio neto que corresponda a la matriz.  Se identificarán los intereses minoritarios en los resultados del ejercicio de las filiales consolidadas.

Procedimientos de consolidación (…continuación)  Se eliminarán en su totalidad los saldos.  (NIC 27) 79 . Las pérdidas y ganancias que se deriven de las transacciones intragrupo y que hayan sido registradas como activos se eliminarán en su totalidad. transacciones. ingresos y gastos intragrupos.

Procedimientos de consolidación (…continuación) Diferentes fechas de cierre: a. está permitida. pero deben hacerse los siguientes ajustes por: * transacciones significativas * otros eventos que ocurren entre las diferentes fechas y la fecha de los E/F de la matriz. (NIC 27) 80 . Menor a 3 meses. Mayor a 3 meses. no está permitida b.

Procedimientos de consolidación (…continuación) Políticas contables: 1. (NIC 27) 81 . siendo similares se hayan producido en circunstancias parecidas. 2. Se elaborarán políticas contables uniformes para transacciones y otros eventos que. Deben hacerse ajustes si las políticas contables no son uniformes.

pero separado de las partidas del patrimonio neto de la matriz.Procedimientos de consolidación (…continuación) Los ingresos y gastos de la filial se incluirán en los E/F consolidados desde la fecha de adquisición hasta la fecha en la matriz deje de controlar a la filial. También se revelarán por separado los intereses minoritarios en el resultado del ejercicio del grupo. (También lo señala la NIC 1)  (NIC 27) 82 .  Los intereses minoritarios se presentarán en el patrimonio neto dentro del balance consolidado.

entidades controladas de forma conjunta y asociadas se contabilizarán utilizando una de las dos alternativas siguientes:  Al costo ó  De acuerdo a la NIC 39 (Instrumentos Financieros) 83 (NIC 27) . las inversiones en filiales.Registro de las inversiones en los E/F separados Cuando se elaboren E/F separados.

La fecha de presentación de los E/F de la filial cuando no coincida con la fecha de presentación de la matriz. a pesar de tener.Revelaciones      El motivo por el cual no se ha consolidado una filial. más de la mitad del poder de voto actual o potencia de la misma. Las razones por las que la matriz no posee control sobre la filial. directa o indirectamente a través de otras filiales. en el caso de que la matriz no posea. La naturaleza y alcance de cualquier restricción significativa entre la filial y la matriz. 84 (NIC 27) . directa o indirectamente a través de otras filiales. más de la mitad del poder de voto. La naturaleza de la relación entre la matriz y la filial.

nombre de la empresa. % de participación. Las subsidiarias no consolidadas: razones. deben describir el método utilizado para contabilizar las subsidiarias . % de participación. nombre.Consolidación    Los E/F individuales de la matriz. En los E/F consolidados se debe describir lo siguiente: la relación de las subsidiarias incluidas en el grupo de la consolidación. 85 . etc. país.

EJEMPLO HOJA DE TRABAJO: BALANCE GENERAL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS Y NOTA A LOS ESTADOS FINANCIEROS (NIC 27) 86 .

000 52.000 32.055 121.042 108.000 12.000 45.500 69.000 20.goodwill Total Pasivo y patrimonio Cuentas por pagar Interés Minoritario 16.000 500 2.560 232.000 17.000 [5] Eliminaciones Dr.000 10.097 Capital social ("P" es el 90% de "S") Reserva legal Utilidades retenidas Utilidades del ejercicio Total 108.000 70. Total Consolidado 27.000 [1] [2] [3] [4] 45.000 43.000 45.Hoja de trabajo de BG Consolidado "P" Activo Caja y bancos Cuentas por cobrar Existencias Inversión en "S" Activos fijos.968 4.000 90.555 14.000 322.555 87 61.097 945 61.000 42.000 268.000 121.000 51.032 90.000 8.000 5.000 79.500 111.000 8.000 12.500 7.500 945 45.000 158.597 [5] [8] [1] 7.000 113.311 10.000 Total 27.408 11. Cr.000 19.000 5.440 7.000 50.000 7.592 322.500 [2] [3] [4] 5.000 232.000 16.000 500 2.000 8.000 92. neto Intangibles .000 18.042 .000 "S" 11.000 22.647 268.

800 1.000 12.560 "S" 38.500 800 6.000 [8] [6] [7] 2.355 945 14.400 34.000 21.300 16.600 3.000 3.500 8.900 1.000 39.400 1.000 54.100 4. Cr.400 640 1.840 4.728 4.690 4.032 Total 98.200 2.900 33.592 [6] [7] [8] Eliminaciones Dr.500 Total Consolidado 88.563 10.500 2.400 13.200 3.600 11.000 63.500 6.100 3.800 3.800 [8] [8] 14.000 1.800 1.700 2.968 11.000 19.700 1.800 10.240 7.647 88 .000 24.800 5.300 150 405 13.700 10.Hoja de trabajo de G y P Consolidado "P" Ventas netas Costo de ventas Utilidad bruta Gastos administrativos Gastos de venta Utilidad operativa Ingresos varios Gastos extraordinarios Utilidad antes de IR y PT Participación de trabajadores Impuesto a la renta Utilidad Neta 60. 10.300 14.500 16.800 18.300 400 2.600 6.500 4.

Presentación del interés minoritario – BG consolidado Antes Pasivo Activo Interés minoritario Patrimonio Ahora Pasivo Activo Patrimonio Interés minoritario (NIC 27) 89 .

597 16.000 8.500 69.000 129.555 90 .555 121.500 108.000 43.Balance General Consolidado Activo Caja y bancos Cuentas por cobrar Existencias Total activo corriente Activos fijos.055 139.055 Total pasivo y patrimonio 268.000 268.goodwill Total activo no corriente Total activo (NIC 27) 27. neto Intangibles .500 121.958 254.000 Interés minoritario Reserva legal Utilidades retenidas Total 7.555 Pasivo Cuentas por pagar Patrimonio Capital social 14.

300 400 2.800 10.100 3.000 19.Estado Consolidado de Ganancias y Pérdidas Total Consolidado Ventas netas Costo de ventas Utilidad bruta Gastos administrativos Gastos de venta Utilidad operativa Ingresos varios Gastos extraordinarios Utilidad antes de IR y PT Participación de trabajadores Impuesto a la renta Utilidad Neta 88.000 54.900 1.690 4.900 33.800 16.647 91 .563 10.

500 8.000 92 Reserva legal Utilidades retenidas Total .000 500 2.Ejemplo de Nota a los E/F Nota xxx Interés minoritario El movimiento del interés minoritario fue como sigue: Capital social Saldo inicial Movimientos Saldo final 5.

INSTUMENTOS FINANCIEROS 93 .

etc. Mercados financieros Se negocia Mercado de acciones. etc. La rentabilidad de los títulos negociados se “deriva” de otros activos: MP. preferenciales. valores de renta fija y/o variable. Mercado de derivados. 94 . pagarés. acciones comunes. bonos. inversión.Mercado de deuda.

Forwards Contratos a futuro (futures) Productos derivados Compuesto por Opciones (options) Permutas financieras (swaps) 95 .

a quien lo quiere y no lo tiene 96 .Riesgos del mercado Fluctuaciones de los precios de los productos Volatilidad de las tasas de interés Movimientos no predecibles de la tasa de cambio Pueden afectar los resultados de una empresa y por lo tanto su viabilidad Nota: Los derivados son los únicos que transfieren el riesgo de quien lo tiene y no lo quiere.

 Hoy es un mercado regulado y vigilado. para aceptar o realizar la entrega de una cantidad específica de un producto o subyacente con especificaciones definidas en cuanto al precio.Forwards  Es todo acuerdo o contrato entre dos partes. fecha. con compradores. vendedores. 97 . hecho a la medida de sus necesidades y por fuera de bolsa. lugar y forma de entrega. inversionistas y especuladores.

20 3.70 2.00 3.10 3.60 2.Nuevo sol por US$1 2.50 2.40 2.30 D ic06 -0 7 Fe b Ab r-0 7 7 7 Ju n0 o0 -0 7 07 Ag O ct D ic-0 8 Ab Ju r-0 8 n0 Ag 8 o0 O ct D 8 -0 8 Evolución del T/C Período Fe b ic98 Proyectado 08 .80 2.90 3.

Puede ser comprador o vendedor. La forma en que las partes transferirán los activos en la fecha futura. 99 Posición Monto Precio Liquidación . denominado en la divisa a transar. Importe de la operación. Existen dos formas: por entrega física y compensación.Forward de divisas Definición Es un contrato entre dos partes en las que se acuerda la compra/venta de moneda extranjera a futuro Concepto Fecha Características La fecha en que las partes realizarán la operación de compra/venta de dólares bajo las condiciones pactadas. Precio en al cual las partes realizarán la operación pactada.

de la operación. se compensa el diferencial entre el t/c futuro pactado y el promedio de compra/venta (t/c spot). según el t/c pactado Por compensación (non delivery forward) Llegada la fecha de vto.Forward de divisas Por entrega física (delivery forward) Se da el intercambio físico de monedas al vto. (Se toma el t/c de la SBS) 100 .

Flexibilidad al cumplimiento pues previo acuerdo con el banco. Inmunidad ante movimientos adversos en el t/c.Forward de divisas Cobertura  Beneficios      El cliente reconoce la necesidad de fijar el t/c en una fecha determinada con el fin de conocer su flujo de caja real. Se desea eliminar el riesgo de que el movimiento del t/c lo perjudique financieramente   Se obtiene una t/c fija a futuro. como consecuencia de la actividad de negocio que realiza. 101 . puede escoger entre la entrega física o compensación. Mejora su cobertura ante ese riesgo. no tiene costos adicionales. No requiere liquidez. Se puede combinar de forma atractiva con otros instrumentos del mercado. Desventaja: La empresa no realiza una “ganancia adicional” a la inicialmente estimada por un movimiento favorable del t/c. Planear flujos de caja futuros en la medida en que se conoce en forma cierta la cantidad de soles a recibir o a pagar.

costos y gastos en M/E.  Empresas con endeudamiento en M/E pero con ingresos en M/N o viceversa. 102 .  Empresas importadoras con ingresos en M/N y.Usuarios del forward de divisas  Empresas exportadoras con ingresos en M/E y. sin embargo uno (s) de sus principales componentes de costos y gastos es M/E.  Empresas con ingresos en M/N. costos y gastos en M/N.

Efecto tributario del forward

103

Aplicación práctica

La empresa XYZ, requiere exportar dentro de 150 días un embarque por un valor de US$1 millón. A fin de eliminar el riesgo volátil del t/c, contrata con su banco un forward para vender US$1 millón a 150 días al precio de S/.2.756 por US$1.  Después de los 150 días, la empresa XYZ se verá obligada a vender US$1 millón al t/C preestablecido de S/.2.756, asimismo el banco está obligado a comprarle los US$1 millón.

Supongamos que transcurridos los 150 días el t/c es de S/.2.810 por US$1. En este escenario la empresa dejaría de ganar S/.54,000 (S/.2,810,000 - S/.2,756,000).  Por el contrario si el t/c, transcurridos los 150 días, es de S/.2.697, la empresa habrá evitado perder S/.59,000 (S/.2,697,000 – 2,756,000).  Independientemente de los diversos escenarios con el forward contratado se eliminó el riesgo del t/c, y, por lo tanto, la empresa pudo proyectar su costo considerando un t/c fijo de S/.2.756 por US$1, obteniéndose de esta manera el objetivo de conocer con certeza los flujos futuros de caja.
104

Ejemplo de contabilización del forward Sin forward  A-1: La empresa tiene un pasivo por pagar de US$100 (t/c al inicio de la transacción S/.3.30 por US$1).  A-2: Cuando se cancela el pasivo el t/c es de S/.3.50 por US$1 (se genera la pérdida por diferencia de @). Con cobertura (forward)  B-1: La empresa tiene un pasivo por pagar de US$1.00 (t/c al inicio de la transacción S/.3.30 por US$1).  B-2: La empresa toma cobertura (forward).  B-3: Cuando se cancela el pasivo la pérdida por @, se recupera con la ganancia en @, proveniente del forward.

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Inicio de la operación Al momento del pago Pérdida por diferencia @ 106 .

v v Pérdida por diferencia @ del pasivo Ganancia por diferencia @ del forward 107 .

3.50) Cuentas por cobrar – forward Ingresos financieros – diferencia @ Ganancia por actualización del forward (S/.30 á S/.3.30.3.Registros contables Detalle Contrato forward Dr 330 Cr 330 Cuentas por cobrar – forward Cuentas por pagar .30 á S/.50) Deuda por pagar – M/E Caja bancos Cuentas por pagar – forward Cuentas por cobrar forward Pago de la deuda y compra de los US$100 al t/c de 3.M/E Pérdida por actualización de la CxP (S/. cancelación del forward.forward Registro del forward para pagar el pasivo de US$100 Gastos financieros – diferencia @ Deuda por pagar . 20 20 20 20 350 G/P por diferencia de @ del pasivo y forward Pago de la deuda y cancela-ción del forward 330 330 350 108 .3.

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