Taller de Capacitación Descentralizado: Sistemas Administrativos, Control y Gestión Fiscal

Los Sistemas de Pensiones en Perú

DGAES
Dirección General de Asuntos Económicos y Sociales

Junio de 2006

Índice
1. 2. 2.1 Los Sistemas de Pensiones en Perú El Sistema Público y su problemática La impostergable reforma del DL Nº 20530: ¿Por qué era urgente? ¿Cuáles fueron los cambios introducidos? ¿Cuáles han sido sus efectos? 2.2 El Sistema Nacional de Pensiones y los esfuerzos por darle viabilidad 8.  10.  El Sistema Privado de Pensiones Logros y limitaciones Reflexión: ¿Hacia donde debemos ir? Una propuesta: Sistema Mixto
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1. Los sistemas de pensiones en Perú
 La Seguridad Social en Pensiones en Perú opera actualmente bajo un esquema paralelo en el que coexisten básicamente dos sistemas:

El Sistema Público de Pensiones: El Sistema Nacional de Pensiones (SNP) – DL Nº 19990 y El Régimen del DL 20530*

El Sistema Privado de Pensiones SPP

*Actualmente cerrado a nivel constitucional.
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2. El Sistema Público y su problemática
 El Sistema Público de Pensiones está conformado

principalmente por los regímenes de los DL Nos. 19990 (Sistema Nacional de Pensiones - SNP) y 20530.  En general, este sistema se encuentra desfinanciado y

representa una constante presión en las finanzas públicas porque requiere del creciente apoyo del Tesoro Público tanto al financiamiento de la planilla como al valor de la pensión:
  Transferencias por S/. 6 500 millones: 14% del Presupuesto Público Subsidio al capital requerido: S/. 0.85 y S/. 0.50 por cada S/. 1 de pensión del DL Nº 20530 y 19990 respectivamente.

Según las proyecciones, este desfinanciamiento continuará en los próximos años básicamente por la maduración del propio sistema y las tendencias demográficas.
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2. El Sistema Público y su problemática

La impostergable reforma del Régimen del DL Nº 20530

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2.1. La impostergable reforma del régimen del DL Nº20530
¿Por qué era urgente la reforma?
INIQUIDAD ENTRE SISTEMAS PENSIONARIOS A CARGO DEL ESTADO
Decreto Ley 20530 Jubilación Aporte Hombres: 15 años de servicio. Mujeres: 12,5. 6% A partir de agosto 2003 es 13%. Decreto Ley 19990 (SNP) 65 años de edad y 20 años de aportación como mínimo. 13%

Pensiones de cesantía

Luego de 20 años de servicios se adquiere el El monto de la pensión resulta del promedio de derecho a pensión nivelable. Pensión 36, 48 y 60 últimas remuneraciones anteriores al equivalente al 100% de la última remuneración último mes en que cesó. Aumentos según percibida para trabajadores con 30 años de disponibilidad del Tesoro Público. servicio. No asegura una pensión mínima. Las Pensión mínima: S/.415. pensiones que se generen a partir del primero Tope: S/.857,7 (topes reajustables desde el de agosto de 2003, tendrán un tope equivalente primero de enero de 1980). a una UIT. S/.1 267 hasta S/.30 000 S/.507 S/.1 200 S/.415

Promedio Máximo Mínimo Pensiones de sobrevivencia

Viudez, orfandad, ascendencia y las hijas Viudez hasta 50%, orfandad y ascendientes solteras mayores de edad hasta 100% de la hasta 20%. pensión de cesantía.

Nota: Son 14 pagos anuales. UIT= S/. 3 200.
Fuente: ONP, SBS, Congreso del Perú, El Peruano

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2.1. La impostergable reforma del régimen del DL Nº20530
Costo anual del DL 20530
Costo del Estado (millones S/.)
6,000 5,000 4,000 3,039 3,000 2,000 1,000 0 SNP DL 20530 *
250 200 150 SNP D.L. 20530 400
1/.

y pensionistas
PENSIONISTAS
(Miles)
409*

5,206
350
295

300

1/. Incluye municipalidades, FONAFE, Organismos autónomos y contingencias. * Dato calculado por la ONP al 31 de diciembre de 2003 Fuente: ONP y MEF Elaboración: DGAES- MEF

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2.1. La impostergable reforma del régimen del DL Nº20530
La magnitud del régimen del DL Nº 20530
El valor actual de los aportes 1974-2003 ha sido de sólo US$ 10,147 millones, mientras que el pago de pensiones ha ascendido a US$ 36,950 millones. Esto refleja claramente que las A portaciones aportaciones nunca pudieron Planilla pensiones financiar el valor de las pensiones 40,000 A futuro, se calculaba que el valor de las pensiones será de US$ 24,564 millones y que sólo se recaudarán aportes por US$ 149 millones.

35,000 30,000 m illones US$ 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 1974-2003 Afuturo...
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2.1. La impostergable reforma del régimen del DL Nº20530
La informalización del empleo público y los pagos fuera de planilla
• La nivelación generaba un efecto “espejo”: los incrementos en las remuneraciones se reflejan en las pensiones. • Como consecuencia de ello, • Multiplicidad de regímenes • Pagos a través de conceptos fuera de planilla, “no pensionables”. • Sin eliminar el efecto “espejo”, no sería posible la reforma del empleo público sin generar una Estructura de pagos en el régimen DL 276 *
Planilla Única de Pagos, 40.90%

CAFAE y otros rubros, 59.10%

Fuente: Informe Final de la Comisión Multisectorial encargada de estudiar la situación del personal de la Administración Pública Central

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2.1. La impostergable reforma del régimen del DL Nº20530
Cambios Constitucionales: Ley Nº 28389
Consistió principalmente en: • La modificación del artículo 11º, para permitir la administración unitaria de los regímenes pensionarios a cargo del Estado. • La modificación del artículo 103°, para establecer expresamente que el principio jurídico es la aplicación inmediata de las leyes. • La sustitución de la Primera Disposición Final, para adecuar el régimen de pensiones del Decreto Ley N° 20530, con el fin de hacerlo financieramente viable y equitativo:  Se cerró definitivamente el Régimen del DL Nº 20530.  A futuro los regímenes pensionarios se regirán por criterios de sostenibilidad financiera y de no nivelación.  Se pueden aplicar topes a las pensiones más 10 elevadas (por encima de 1 UIT) y así reducir la inequidad

2.1. La impostergable reforma del régimen del DL Nº20530
Las nuevas reglas del Régimen Cerrado DL Nº20530: Ley Nº28449
Ha dispuesto principalmente: • • • • Incrementar las pensiones más bajas del DL 20530. Un sistema de reajuste anual en lugar de nivelación: Las pensiones de los titulares mayores de 65 años se incrementan por norma expresa del Poder Ejecutivo. Topes progresivos a las pensiones mayores de 2 UIT. Modificar las normas sobre pensiones de sobrevivientes:  Eliminando futuros derechos de hijas solteras mayores de edad  Reduciendo futuras pensiones de viudez al 50% de la pensión del titular (como ocurre tanto en el SNP o en el SPP)
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2.1. La impostergable reforma del régimen del DL Nº20530
Los principales efectos de la reforma del DL Nº 20530 son: • Efecto sobre la equidad: Se reduce la desigualdad entre los regímenes a cargo del Estado y al interior del propio régimen. Con el tope de pensión se ha limitado las pensiones exorbitantes y los recursos de este tope son redistribuidos hacia las pensiones más bajas. La adecuación al tope se da de forma progresiva. Efecto financiero: Se asegura el pago continuo y sostenido de las pensiones. Con esta reforma se lograrán ahorros importantes hacia futuro, aunque en el corto plazo se incrementa el gasto por los incrementos y reajustes de pensión. Por ejemplo, en el año 2005 y, sólo para el caso de los pliegos presupuestales, el costo de incrementos y reajustes ha sido alrededor de S/. 150 millones. Efecto económico: El principal beneficio proveniente de esta reforma debe medirse en el largo plazo y en términos de la reducción del costo previsional. Antes de la reforma, este costo ascendía a más de US$ 24 000 millones, y se estima que con la reforma se reducirá en 24%.

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2.1. La impostergable reforma del régimen del DL Nº20530
Efecto económico
Mill. US$
25000 Reducción del costo previsional: 24%

Costo US$ 24,564

20000

15000

US$ 18,668

La implantación de todas las medidas señaladas reduciría el costo previsional en US$ 5 850 millones (24% del costo previsional).

10000

5000

0 Costo Previsional sin RC Costo Previsional con RC

Fuente: ONP-MEF

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2.1. La impostergable reforma del régimen del DL Nº20530
Otros efectos importantes
• Dar inicio a la Reforma del estado, posibilitando la transparencia en las remuneraciones, la modernización del Estado y permitiendo la formalización del sector público. • Generar mayor equidad en el sistema. • Hacer viable financieramente el Régimen del DL 20530. • Ha sido ratificada por el Tribunal Constitucional en su sentencia del 3 de Junio de 2005, indicando que los fundamentos de la Ley Nº 28449 son razonables y compatibles con la modificación constitucional.

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2. El Sistema Público y su problemática

El Sistema Nacional de Pensiones y los esfuerzos por darle viabilidad

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2.2. El SNP y los esfuerzos por darle viabilidad
 El Sistema Nacional de Pensiones (SNP) se concibió como un sistema de reparto con las siguientes características:

 

Beneficios definidos: Valores de pensión predeterminados. Contribuciones: Dependen de las beneficios otorgados a los jubilados. (esta relación se rompe cuando el número de aportante es pequeño en relación al número de jubilados) Subsidio intergeneracional: Las obligaciones con los jubilados se pagan con la recaudación de los aportantes de hoy (jóvenes). Redistribución de recursos: De los que más ganan hacia los más pobres (por efecto de la aplicación de la pensión máxima y mínima) No hay vinculación entre los aportes individuales y los beneficios que recibe el trabajador.

 

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2.2. El SNP y los esfuerzos por darle viabilidad
Principal problema del SNP: las prestaciones no reflejan los aportes
En el SNP tampoco, pero en menor magnitud, las aportaciones han sido suficientes para financiar el valor de las pensiones, como producto de que a lo largo de los años, no se ajustaron las variables previsionales como tasa de reemplazo, densidad de cotización y tasa de aporte a los cambios demográficos y laborales, sumado a la inadecuada administración de los fondos, haciendo necesaria la intervención del Estado.

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Los primeros ajustes: Requisitos mínimos de jubilación general y adelantada en el SNP
1973 1992 1995 en adelante

DL 19990 “pura” GENERAL EDAD APORTES 60 años h 55 años m 15 años h 13 años m

Modificación SNP después de creación SPP (DL 25967) 60 años h 55 años m 20 años

Modificación SNP (DL 26504)

65 años 20 años

ADELANTADA 55 años y 30 años de aportación en caso de hombres 50 años y 25 años de aportación en caso de mujer  Para hacer viable el sistema se aumentó los años de aportes y se elevó la edad de la jubilación general
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2.2. El SNP y los esfuerzos por darle viabilidad
Asimismo, se fue incrementando la tasa de aporte del SNP a niveles razonables para adecuar el esfuerzo contributivo a las prestaciones
16,0% 13,0% 12,0% 9,0% 8,0% 4,0% 0,0% De 1961 a 1967
Fuente: ONP Hasta julio de 1995 considera aporte del empleador.

11,0% 7,5% 6,0% 3,0%

De 1968 a 1974

De 1975 a Nov De Dic 1984 a De Ago 1995 a De 1997 a hoy 1984 Jul 1995 1996

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El segundo ajuste: Se ajustó la tasa de reemplazo de las pensiones
1973 2002 en adelante

DL 19990 Cálculo de la Pensión 50% Tasa de reemplazo 12, 36 o 60 últimos meses, el que más Promedio de convenga Remuneraciones 

Modificación SNP Ley Nº 27617 y DS 0992002-EF

30%, 35%, 40% y 45% por rango de edad*

60 últimos meses

Para hacer viable el sistema se redujo la tasa de reemplazo pensión/salario conforme a las edades cumplidas a 2002:
 30% para los menores de 29 años, 35% para aquellos entre 30 y 39 años, 40% para los que estuvieran entre 40 y 49 y, 45% a los de 50 20 54 a

2.2. El SNP y los esfuerzos por darle viabilidad
La implementación de todas estas medidas ha permitido mejorar las pensiones mínimas del SNP
  El nivel de pensiones era S/. 8 mensuales en los 90. Hoy es S/. 415 mensuales y se paga doblemente en julio y diciembre.

PENSIÓN MENSUAL MÍNIMA EN SNP
(Nuevos soles)
500 400 300 200 100 0 1990 1993 1994 1996 1998 2001 2002 8 36 100 200 250 300
Fuente: ONP Notas: *14 pagos al año **Pensión mínima 2005 S/. 415

415

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2.2. El SNP y los esfuerzos por darle viabilidad
Sin embargo, la situación actual del SNP no es buena  Las transferencias del Estado al SNP han ido creciendo:  En 1995, fueron US$ 65 millones y financiaron 18% de la planilla del SNP   En 2000, fueron US$ 333 millones y financiaron 71%. En 2005, fueron US$ 774 millones y financiaron 74%. Aportes a las pensiones SNP (porcentaje)

1995
18

2005
26 74 Estado Fondo
22

82

Fuente: ONP

2.2. El SNP y los esfuerzos por darle viabilidad
A futuro esta situación actuarial no mejorará, básicamente porque arrastra pensiones que en su momento no fueron ajustadas, pero en la medida que el manejo sea similar el costo estará acotado. Según el último estudio de pasivo actuarial elaborado por la ONP se establece que el importe de éste alcanza a US$ 18 487 millones a 2006:
Calculo actuarial 2006 Valor presente (millones de US$) Cantidad Obligaciones Aportes 448,413 (9,390) 1,154,109 (16,239) 7,142 (25,629) Total (9,390) (9,097) (18,487)

Pensionistas Activos
Fuente: ONP

No incluye contingencias

De donde:  US$ 9 390 millones representa el valor presente de las pensiones que el Estado asume con los actuales 448 mil pensionistas hasta la muerte del último beneficiario.  Mientras que los US$ 9 097 millones representa el déficit que asumirá el Estado debido a que los aportes no alcanzarán para cubrir las pensiones de 23

2.2. El SNP y los esfuerzos por darle viabilidad
Los sistemas de reparto puros no son viables en el largo plazo para otorgar una prestación completa Esto básicamente por que la esperanza de vida ha aumentado (al nacer es de 70,5 años y a los 65 es a los 82 años); es decir las personas de la tercera edad hoy viven más y en el futuro esta proyección será aun mayor. En contraposición la tasa de natalidad ha disminuido (1,5% anual), y tiende a acentuarse aún más su disminución.

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En el 2050 habrá el triple de ancianos de los que hay actualmente

Fuente: CEPAL-CELADE

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3. El Sistema Privado de Pensiones

Logros y limitaciones

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3. El Sistema Privado de Pensiones -SPP
 El Sistema Privado de Pensiones (SPP) se creó en la década de los 90 por la incapacidad del Estado de honrar sus compromisos previsionales al no haber administrado de forma correcta los sistemas previsionales a su cargo.  Este sistema se sustenta en un esquema de cuentas individuales en el que cada trabajador financia su propia pensión.  A diferencia del SNP:
 Los beneficios no son definidos sino que el monto de pensión se obtiene al momento de la jubilación en función al fondo capitalizado, la rentabilidad y los aportes individuales realizados.  No existe subsidio intergeneracional ni redistribución de recursos, pues rige el principio de equivalencia, es decir los beneficios equivalen estrictamente a los aportes individuales rentabilizados.
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3. El Sistema Privado de Pensiones: Logros y limitaciones
Su cobertura ha sido importante
 El número de afiliados al SPP ha ido aumentando. A 2006, el número de afiliados es más de 3,3 millones y alcanza alrededor de 29% de la PEA total*.  El número de aportantes también ha crecido, pero en menor medida, totalizando a 2006 1,3 millones (11% de la PEA total).
Afiliados y Cotizantes del SPP
4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 1998 1999 2000 2001 2002 Afiliados 2003 2004 2005

Fuente: SBS

Cotizantes

*Proveniente de las encuestas de hogares y ajustadas en función a los resultados censales.

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3. El Sistema Privado de Pensiones: Logros y limitaciones
El Fondo de Pensiones representa 13% del PBI y 67% del ahorro interno
 Al igual que el número de afiliados, el valor de fondo ha ido creciendo y a la fecha supera los US$ 10 000 millones, de los cuales la mayor parte están invertidos en el país.
VALOR DEL FONDO DEL SPP (US$ Millones)
10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 2003 1993 1994 1995 1996 2000 2002 2004 2005 1997 1998 1999 2001

Fuente: SBS

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3. El Sistema Privado de Pensiones: Logros y limitaciones
Las pensiones en el SPP son mayores a comparación del SNP
Pensiones promedio SNP* y SPP** (nuevos soles) 850 750 650 550 450 350 250 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Fuente: ONP y SBS Notas: * Considera 14 pagos al año distribuidos en 12 meses. ** En el SPP se considera renta vitalicia en soles. El período 1997-1999 considera monto de pensiones en el primer mes de liquidación.

SNP

SPP

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3. El Sistema Privado de Pensiones: Logros y limitaciones
Esta reforma ha sido buena pero tiene algunos costos para el Estado por los Bonos de Reconocimiento y Complementarios
El Estado no sólo participa en el SNP, sino que también ha asumido compromisos con trabajadores del Sistema Privado de Pensiones.  Los Bonos de Reconocimiento (BdR) constituyen el reconocimiento por los aportes que hicieron los trabajadores al SNP antes de ingresar al SPP.  Los Bonos Complementarios (BC) representan el subsidio del Estado con los afiliados de edad avanzada que no han podido acumular recursos suficientes para su pensión. Para ellos (siempre que cumplan con los mismos requisitos del SNP), el Estado les otorga un complemento de pensión, procurando así que no hayan diferencias en las prestaciones de ambos sistemas.  Estos dos conceptos representan más de US$ 1 800 millones en 31

3. El Sistema Privado de Pensiones: Logros y limitaciones
Asimismo, enfrenta los siguientes problemas:
 Diferencias de pensión con el SNP para algunos grupos de trabajadores, generando presiones por la desafiliación.  No opera bajo un mercado competitivo (en precios) y está altamente concentrado en pocas administradoras (posiblemente debido al reducido mercado laboral formal).  Tiene un elevado costo administrativo que desincentiva la afiliación (por ejemplo de independientes)  No ha alcanzado una adecuada cobertura especialmente entre los más pobres.  Existe preocupación acerca del nivel de sus pensiones en el futuro y especialmente las de los más pobres. Sólo el 50% de su población cotiza, la densidad promedio de aportación no supera el 70%, la tasa de aportación ha estado rezagada en 8% por casi 10 años, las expectativas de vida vienen siendo mayores lo que llevará a autofinanciar pensiones por más tiempo.  Inexistencia del principio de solidaridad, lo cual ha hecho que el Estado
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4. Reflexión

¿Hacia dónde debemos ir?

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4. Reflexión: ¿Hacia donde debemos ir?
 El Estado enfrenta el doble reto:
 Continuar garantizando la sostenibilidad de los sistemas pensionarios públicos y al mismo tiempo,  Evaluar dar la protección social de los que no reciben ninguna pensión (aproximadamente 60% de la PEA).

Propuesta: Estudiar una nueva reforma que integre los sistemas pensionarios (SNP y SPP) hacia un verdadero esquema multipilar de la Seguridad Social.
 Donde ya no exista un sistema paralelo de pensiones sino uno mixto que elimine la percepción nociva que estos compiten entre sí.  Donde se establezca una verdadera solidaridad otorgando la garantía de una pensión mínima para todos los pobres aportantes del sistema.  Que revele claramente los subsidios hacia los más vulnerables y contribuya a la inclusión social.
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4. Reflexión: ¿Hacia donde debemos ir?
 Donde se diversifique el riesgo de inflación (perdida de valor de las pensiones) y el riesgo institucional en el manejo de los fondos (se mantenga la administración privada).  Que sea viable financieramente a largo plazo teniendo en cuenta los cambios demográficos proyectados y las posibilidades de la economía nacional.  Que sea robusto ante las presiones políticas y permita planificar integralmente la política previsional y las medidas para incrementar la cobertura de los más desprotegidos.

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ANEXOS

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Anexo N° 1: Déficit 20530
CÁLCULO DEL DÉFICIT UNITARIO
(En unidades y en US$)
Promedio en $ 20530 PARÁMETROS (*) Edades ingreso actual cese Años Netos de Aporte aporte pasado aporte futuro Tasas de Aporte aporte pasado aporte futuro Remuneración de Referencia pasada actual futura Tasas de Productividad (**) Rentabilidad Real % de Derecho 214 370 391 6% 6% CRU Capital Requerido Déficit de Reservas Cobertura Estatal 230 94,781 80,164 85% 24 52 55 30 28 3 Pensión 391 RESULTADOS Promedio en $ 20530

Reserva aporte pasado aporte futuro

14,617 12,301 920

2% futuro 0.0296 4% pasado tasa semestral0.0296 100%

(*) Calculado para un Hombre casado que se pensiona con cónyuge menor en 5 años, con beneficio de viudez al 100%. (**) Tasa de productividad referida al incremento real de la remuneración para el aportante Fuente : Oficina de Normalización Previsional

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Anexo N° 2: Déficit DL 19990
CALCULO DEL DEFICIT UNITARIO SUPUESTOS Etapa activa Edad de afiliación Remuneracion inicial US$ Remuneracion promedio US$ Remuneracion final US$ Productividad (hasta 60 anos) Factor 14 remuneraciones al ano Tasa de aporte Densidad de cotizacion Rentabilidad real anual Etapa pasiva Edad de jubilación Rem. referencia (60 meses) US$ Tasa de reemplazo (TR) CRU SNP US$ RESULTADOS JUBILACION REGIMEN GENERAL Valor de Pensión US$ 25 100 Pension autofinanciada 149 Derecho de pensión (TR o P. Mín.) 196 2% 117% 13% 50% 4% Subsidio a cargo del Estado (%) Reserva US$ 65 196 Aportes acumulados 50% Reserva pensionaria 58 Deficit 63 127

50%

11.993 24.047 (12.054)

Fuente: MEF Notas: *Se asume productividad de 2% para las remuneraciones. 14 pagos al año. *Tasa de descuento de 4% para el CRU. Grupo beneficiario: titular hombre de 65 años, con cónyuge 5 años menor. *TC 3.28

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Anexo N° 3: Pensiones de Jubilación General en el SPP
Edad de jubilación: 65 años (US$) Con2 a os d a orte1 0 ñ e p /. 150 200 300 68 88 114 91 117 151 34% 43% 56% 137 175 227 Con3 a os d a ort 1 0 ñ e p e /. 150 200 300 103 132 170 137 175 227 50% 65% 84% 205 263 340

Re u e ciónp e io U 2 m n ra rom d S$ /. Rentabilidad: 4% Pe siónU 3 n S$ /. 5% (Aporte 10% ) 6% Rentabilidad: 4% Ta d re m la ob n a sa e e p zo te id 5% 4 /. (Últim 60 rem as uneraciones) 6%

1/ Considera 20 y 30 años de aportación en un horizonte laboral de 44 años, densidad de 46%y 69%respectivam ente. 2/ Vida laboral: 21-64 años de edad. Considera crecim iento por productividad de 2%anual hasta los 60 años. Se reciben 14 sueldos al año. 3/ Con tasa de aporte de 10%(reestablecida a partir de 2006). 4/ Pensión com %de las últim 60 rem o as uneraciones. 5/. Otros supuestos: Grupo beneficiario: un titular hom de 65 años y cónyuge m 5 años m bre ujer enor. Viuda recibe 42%de la pensión del titular. Tasa de descuento del CRU SPP de 4,8%(prom de tasas de rentas vitalicias). 12 pensiones al año. edio

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Anexo N° 4: Pensiones de Jubilación Adelantada en el SPP
Edad de jubilación: 60 años (US$) Con2 a os d a ort 1 0 ñ e p e /. 150 200 300 49 61 76 66 81 102 24% 30% 37% 98 122 153 Con3 a os d a ort 1 0 ñ e p e /. 150 200 300 74 92 115 98 122 153 36% 45% 56% 148 183 229

Re u ra m ne ciónp e io U 2 rom d S$ /. Rentabilidad: 4% Pe siónU 3 n S$ /. 5% (Aporte 10% ) 6% Rentabilidad: Ta d re m la ob e id sa e e p zo t n a 4% 4 /. 5% U im s 6 re u e cion s lt a 0 m n ra e (Últim 60 rem as uneraciones) 6%

1/ Considera 20 y 30 años de aportación en un horizonte laboral de 39 años, densidad de 46%y 69%respectivam ente. 2/ Vida laboral: 21-59 años de edad. Considera crecim iento por productividad de 2%anual hasta los 60 años. Se reciben 14 sueldos al año. 3/ Con tasa de aporte de 10%(reestablecida a partir de 2006). 4/ Pensión com %de las últim 60 rem o as uneraciones. 5/. Otros supuestos: Grupo beneficiario: un titular hom de 60 años y cónyuge m 5 años m bre ujer enor. Viuda recibe 42%de la pensión del titular. Tasa de descuento del CRU SPP de 4,8%(prom edio de tasas de rentas vitalicias). 12 pensiones al año.

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