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Curso: DERECHO EMPRESARIAL

I UNIDAD LA EMPRESA

Abog. Dorothy Linares Gutirrez

LOS TITULOS VALORES


CONCEPTO.- Es el conjunto de documentos tpicos que contribuyen a promover la actividad econmica, agilizando y dando fluidez al trfico patrimonial. La palabra Ttulo alude al documento acreditativo de un derecho y, unida a la palabra Valor, significa que se derecho, que puede no ser nicamente crediticio, est contenido en el documento, tornndose una unidad indisoluble.

Caractersticas de los Ttulos Valores: 1) Incorporacin; supone el contenido de una declaracin unilateral de voluntad de la que deriva un derecho a favor del beneficiario. 2) Literalidad; los derechos y correlativas obligaciones deben constar por escrito en el documento. 3) Autonoma; determina que cada uno de los sucesivos titulares del documento resulten vinculados en forma originaria. 4) Legitimacin activa y pasiva; concerniente a la posicin del titular como habilitado para exigir el cumplimiento de la obligacin y la liberacin del obligado de la prestacin contenida. 5) La buena fe como condicin de legitimacin; el tercero de buena fe, al adquirir el ttulo, adquiere con l la propiedad. 6) El destino circulatorio del ttulo; fue creado para ser trasmitido, movilizando bienes patrimoniales sea en mercancas, dinero o crdito.

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Creacin de los Ttulos Valores: 1) Por Ley. 2) Por norma legal distinta debidamente autorizada. 3) Por determinadas autoridades y rganos de regulacin y control, como la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) y la Comisin Nacional Supervisora de Empresa y Valores (CONASEV).
Clasificacin de los Ttulos Valores: 1) Ttulos al Portador; es aqul en el que no figura el nombre de persona determinada como su titular, con ello el que lo posea materialmente es reputado como su legtimo dueo. 2) Ttulos a la Orden; debe figurar el nombre de persona determinada e incluirse la clusula A la Orden, aqu el ttulo se transmite por endoso o cesin. 3) Ttulos Nominativos; aqu tambin figura el nombre del titular pero no aparece la clusula a la orden. Estos ttulos pueden ser emitidos en forma singular o en serie, a diferencia del ttulo a la orden que slo puede hacerlo en forma singular.

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EL ENDOSO : Es un negocio unilateral y abstracto que contiene una orden de pago que proviene del primer tomador del ttulo o precedente endosatario y que presupone la existencia de un ttulo a la orden, ya creado o circulante.

Requisitos: 1) Debe constar en el reverso del ttulo. 2) Indicar el nombre del endosatario, si se omite se entiende que es en blanco o al portador. 3) Fecha, si se omite se presume que es posterior a la fecha que tuviera el endoso anterior. 4) Clase de endoso; si no se menciona se entiende que es en propiedad. 5) Nombre, Nmero de DNI y Firma del endosante, su omisin determina la ineficacia del endoso.

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Clases: 1) Endoso Propio o Pleno; transmite la propiedad del ttulo y todos los derechos inherentes a l. 2) Endoso Impropio; no cumple funciones traslativas de la propiedad sino determinadas facultades pero la titularidad del documento se mantiene a favor del titular que endosa el ttulo. El Pago: La importancia del pago es esencial dentro de la disciplina de los ttulos valores puesto que contiene la obligacin de pagar o hacer pagar la suma indicada en ellos. El pago del ttulo valor como de toda obligacin, es susceptible de dos acepciones: una amplia, en el sentido del cumplimiento de la entrega de la suma de dinero que ella indica y otra, en el sentido de la extincin de la obligacin por medios diferentes del dinero, como la compensacin, la prescripcin, de acuerdo a las disposiciones del Cdigo Civil.
Oportunidad del Pago: La prestacin debe cumplirse el da sealado para ese efecto, oportunidad en que el titular podr estar en condiciones de disponer de la suma indicada en el ttulo valor. Si el ttulo no es pagado comienzan a correr los intereses legales.

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EL PROTESTO: Acto formal mediante el cual el fedatario deja constancia del incumplimiento de alguna obligacin contenida en el ttulo valor. Se le reemplaza por la declaracin negativa por parte de la persona a quien se requiere para la aceptacin o el pago. NATURALEZA: Reviste calidad de instrumento pblico por ser extendido por funcionario pblico en la forma determinada por ley. Tiene dos funciones: 1) Probatoria: en cuanto acredita que el obligado no cumpli las obligaciones respectivas, haciendo posible al tenedor ejercitar las acciones correspondientes. 2) Conservativa: sin ese acto se pierden las acciones propias de los ttulos valores.

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APLICACIN DEL PROTESTO: Por la clusula de liberacin del protesto, se admite que pueda incluirse en los ttulos valores la clusula Sin Protesto u otra equivalente, precisando que debe hacerse en el acto de su emisin o aceptacin, en consecuencia, el mrito ejecutivo se obtiene sin necesidad de realizar el acto de protesto. CASIFICACION: 1. Ttulos sujetos a protesto notarial. 2. Ttulos sujetos a formalidad sustitutoria del protesto; es el caso de los ttulos pagaderos con cargo a cuentas bancarias, siempre que se seale esta forma en el mismo ttulo y el banco respectivo haya sido autorizado por el titular la cuenta para su dbito. 3. Ttulos No Sujetos a Protesto; aqu se puede distinguir a) aquellos que tengan la clusula sin protesto, y b) Aquellos que por mandato legal no estn sujetos a protesto.

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CONSIDERACIONES: 1) 2) 3) Debe realizarse en lugar determinado para que surta efectos legales. El protesto se efectuar mediante notificacin dirigida al obligado principal. La persona encargada de notificar el protesto puede ser: a) El Notario o sus secretarios y b) El Juez de Paz del distrito correspondiente. El protesto slo puede efectuarse en da hbil, de Lunes a Viernes. Cuando es imposible formalizar el protesto en caso fortuito o fuerza mayor, aunque no se excusa el acto del protesto, sa queda diferida hasta que cesa el obstculo o la fuerza mayor que la impiden. De acuerdo a la Ley de Ttulos Valores, debe crearse un registro especial de protestos. Por el carcter literal del ttulo valor, la ley exige que se estampe en l un sello que diga documento protestado.

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LETRA DE CAMBIO:
Es un ttulo a la orden, es decir que es transferible por endoso; es un ttulo de crdito que contiene una operacin crediticia que debe satisfacerse. NATURALEZA JURIDICA: Se la reputa como una promesa unilateral, en cuanto el tomador, al tomar el ttulo, adquiere derechos sin asumir obligacin alguna.
REQUISITOS FORMALES: 1. Denominacin de Letra de Cambio. 2. Indicacin del lugar y fecha de giro. 3. Orden incondicional de pagar una cantidad determinada de dinero. 4. Nombre y nmero de DNI de la persona a cuyo cargo se gira el titulo. 5. Nombre de la persona a quien debe hacerse el pago. 6. Indicacin del vencimiento. 7. Indicacin del lugar de pago.

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FORMAS DE VENCIMIENTO DE LA LETRA DE CAMBIO: Por ley el ttulo debe contener la indicacin del vencimiento para su validez; sin embargo, el Art. 127.5 de la Ley de Ttulos Valores, establece que el ttulo que no contuviera indicacin de vencimiento se considera pagadero a la vista. El vencimiento resulta as, un elemento constitutivo de la letra, pues sea en forma expresa o implcita, determina la oportunidad del pago. CLASES DE VENCIMIENTO: 1. A fecha fija; cuando la fecha de vencimiento est expresada en la propia letra. 2. A la vista; vence en el momento en que se presenta al girado. 3. A cierto plazo desde la aceptacin; su vencimiento depende de la fecha en que el ttulo se presenta a la aceptacin. 4. A cierto plazo desde su giro; toma el inicio del cmputo de plazo desde la fecha en que el ttulo se emite.

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PAGAR:
Es un ttulo de crdito que contiene la obligacin de pagar una suma por quien lo suscribe, siendo ste el obligado principal del pago. REQUISITOS DEL PAGAR: 1) Denominacin de Pagar. 2) El lugar de emisin. 3) Fecha. 4) Promesa incondicional de pagar una determinada cantidad de dinero o una cantidad determinable de ste. 5) Nombre de la persona a quien debe hacerse el pago. 6) Indicacin del vencimiento nico o de los vencimientos parciales. 7) Indicacin del lugar de pago. 8) Nombre o nmero de documento oficial de identidad y firma del emitente.

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INDICACIONES FACULTATIVAS: El pagar puede ser causal o abstracto; la ley permite que se mencione en el pagar la causa que dio origen a su emisin; ser abstracto en tanto en l no se exprese el hecho generador de la obligacin. El pagar, a diferencia de la letra de cambio y el cheque, admite el pago de intereses compensatorios que se devengan desde su fecha de emisin hasta la fecha de vencimiento. FORMAS DE VENCIMIENTO DEL PAGAR: Puede ser de tres formas: a) A fecha fija; cuando se determina el momento de pago en forma explcita. b) A fechas fijas; cuando la oportunidad de pago es por cuotas o armadas. c) A la vista; el vencimiento opera cuando el pagar es presentado al emitente.

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CHEQUE:
Es un mandato de pago destinado a la circulacin de dinero, satisfaciendo necesidades de orden econmico mediante un rpido y seguro servicio de caja. NATURALEZA JURIDICA DEL CHEQUE:
1) 2) La cesin de crdito; considera que el girador, titular de un crdito contra el girado, lo cede al tomador del cheque. La estipulacin a favor de tercero; considera que entre el girador y el girado media un contrato con una estipulacin que permite al presentante del cheque obtener el pago de parte del girado. La estipulacin a cargo de tercero; pretende que existe un contrato entre el girador y tomador, en virtud del cual el primero promete al segundo que el cheque ser pagado por el girado sin que ste asuma ninguna obligacin frente al titular del documento. El mandato; el girador expide a favor del tomador un mandato de cobro, que implica a su vez, un mandato de pago respecto al girado, actuando el tomador en derecho propio y no en nombre del mandante o girador. La autorizacin; se basa en la existencia de una declaracin de voluntad, al girado para que pague por cuenta del girador, y al tomador, para que cobre la suma que le abonar el girado. La delegacin; es una delegacin de pago, el cual sirve para extinguir la obligacin del delegante (girador) frente al delegatario (tomador).

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NOTAS CARACTERIZADORAS: La ley considera girado a las empresas del Sistema Financiero.
1) 2) 3) Los cheques slo pueden ser girados en formularios impresos, desglosables de talonarios numerados en serie o clave. Los talonarios debern ser proporcionados bajo recibos a sus clientes. Los clientes que manden a imprimir por su cuenta los formularios deben ser autorizados por los bancos respectivos. Asimismo, los bancos pueden autorizar los formularios impresos en formas distintas a talonarios. Si bien para los cheques de viajero no es obligatorio el talonario, no puede prescindirse de los formularios impresos por los bancos emitentes. Las dimensiones, formatos, medidas de seguridad, etc., podrn ser establecidos por cada banco o por convenio entre stos o por disposiciones del Banco Central de Reserva. La falta de observancia de estas indicaciones se sanciona con la no consideracin del documento como cheque.

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REQUISITOS INTRINSECOS: 1) Respecto de la disponibilidad de fondos; para librar un cheque el emitente debe tener fondos. 2) La inexistencia de disponibilidad de fondos no afecta la validez del ttulo, pero genera graves sanciones para el emitente que incurre en ello. REQUISITOS EXTRINSECOS: 1) Indicacin del nmero o cdigo. 2) Indicacin del lugar y fecha de emisin. 3) La orden pura y simple de pagar una cantidad determinada de dinero expresada en nmeros, en letras o de ambas formas 4) El nombre del beneficiario o la persona a cuya orden se emite, o la indicacin que se hace al portador. 5) El nombre y domicilio del banco a cuyo cargo se emite el cheque. 6) El nombre y firma del emitente quien tiene la calidad de obligado principal.

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FORMAS DE EMISION DEL CHEQUE: 1) Cheque a la Orden; es el cheque girado a favor de persona determinada, comprende tanto el cheque nominativo como el cheque a la orden, bien ostente la clusula en tal sentido o prescinda de ella. En el cheque nominativo no figura la clusula a la orden y es endosable salvo que contenga la clusula no a la orden o no endosable. Esto quiere decir que es un cheque a la orden nato, de fcil e inmediata circulacin.
2) Cheque No a la Orden; aqu la transmisin del ttulo slo podr hacerse bajo la forma y con los efectos de una cesin ordinaria; es decir, que no se produce la figura del endoso. Cheque al Portador; otorga a quien lo tenga en su poder, el derecho a hacerlo efectivo sin necesidad de que se inserte el nombre del beneficiario, en cuanto a su transmisin, basta la simple entrega manual.

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CLASES DE CHEQUES:
1) Cheque Cruzado; es aquel en que el emitente, como medida de seguridad, lo cruza en el anverso con dos lneas paralelas a fin que solamente pueda ser cobrado no en ventanilla sino mediante abono en cuenta corriente bancaria, lo que facilita la identificacin de quien hace efectivo el cobro. Dicho cruzamiento es irreversible y se subdivide en general cuando slo se consignan las dos lneas paralelas y especial cuando se hace mencin de un banco en especial. Cheque para Abono en Cuenta; el emitente o tomador puede insertar en el documento la mencin para abono en cuenta lo que indica la prohibicin de pagarlo en efectivo, lo que reviste tambin carcter irrevocable. El abono en la cuenta equivale al pago.

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CLASES DE CHEQUES:
3) Cheque Intransferible; tambin denominado no negociable, tiene circulacin limitada y slo puede ser satisfecho: a) Pagndolo a la persona en cuyo favor se gir b) Acreditndolo en alguna cuenta de propiedad del tomador, a pedido de ste. Cheque Certificado; en esta clase de cheques el banco girado inserta en el dorso una constancia de que existen en su poder fondos suficientes a disposicin del girador/emitente. Dicha certificacin puede ser puesta simultneamente con el libramiento del cheque a peticin del emitente o en forma posterior a peticin de cualquier tenedor. Esta certificacin no puede hacerse en cheques al portador

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CLASES DE CHEQUES: 5) Cheque de Gerencia; es el cheque que, previo pago de su valor, un banco gira, sobe una de sus sucursales o agencias, a la orden de un tercero indicado por quien lo solicita, o a la orden de este ltimo. Como ventaja otorga al tomador seguridad plena sobre el pago. Este cheque, salvo clusula en contrario, puede ser endosado como cualquier otro pero no puede ser librado al portador o a favor del propio banco. Cheque de Giro; se utiliza para realizar transferencia de fondos y hacerlo efectivo en otra plaza, o para hacer giros a favor de persona determinada, con lo cual queda excluida la clusula al portador, pues el obligado a pagar el cheque giro es el mismo banco. Uno de sus requisitos esenciales es la denominacin de cheque giro o giro bancario, slo puede emitirse a nombre de persona determinada y cobrarse en la plaza de destino. No es negociable.

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CLASES DE CHEQUES:
7) Cheque Garantizado; es emitido por el titular de la cuenta corriente a favor de persona determinada. Se diferencia con el cheque de gerencia, entre otras cosas, por que se gira por el mismo banco contra la cuenta del propio banco emitente. Se diferencia con el cheque garantizado en que este ltimo certifica la existencia de fondos, el primero garantiza el pago del cheque. Los cheques garantizados tienen que emitirse en formatos especiales y en papel de seguridad, debiendo llevar la denominacin expresa. La cantidad debe ser expresada en el ttulo en forma impresa y no puede emitirse al portador. Cheque de Viajero; es un instrumento bancario que, previo pago del valor monetario que representan, un banco entrega a un viajero (tomador originario) con el compromiso de hacerlos efectivos en cualquiera de sus oficinas ante la cual sea presentado y cualquiera sea el lugar de ubicacin de esas, con la condicin que en su parte inferior lleven la firma del viajero que los adquiri y que sta coincida con la que el mismo debi colocar en la parte superior de cada uno de los cheques antes que le sean entregados y en presencia de un empleado del banco girador.

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CLASES DE CHEQUES: 9) Cheque de Pago Diferido; es una excepcin a la naturaleza jurdica del cheque, entendido como una orden de pago a la vista. Es una orden de pago emitida bajo condicin que transcurra el plazo sealado en el mismo ttulo para ser pagado, que no puede exceder a 30 das desde su emisin. Debe sealarse expresamente la denominacin y la fecha futura.

PLAZO DE PRESENTACION DEL CHEQUE; El plazo para hacer efectivo el pago o ejecucin del ttulo es de 30 das contados a partir de su fecha de emisin. El Art. 208.4 de la Ley, faculta al girado (banco) a pagar el cheque despus de vencido el plazo sealado, siempre que no haya revocacin expresa del emitente. Si bien es posible el pago, no es obligacin sino potestad del banco hacerlo.

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CERTIFICADO DE DEPOSITO Y WARRANT:
Ambos ttulos son expedidos nicamente por almacenes generales de depsito; facilitando de esta manera las transacciones comerciales en las que el adquiriente ya no requiere de la tradicin fsica de las mercaderas, sino simplemente de la tradicin jurdica mediante la negociacin de un certificado de depsito y, por otro lado, se le facilita la formalizacin de un crdito con la garanta de la prenda sobre la mercadera mediante un warrant. NEGOCIACION DE LOS TITULOS: Una vez entregados al depositante ambos ttulos, puede negociarlos separadamente de manera tal que el ltimo tenedor del instrumento sea el que reclame la mercadera al almacn general. El tenedor del certificado, al momento de retirar las mercaderas, tambin est obligado a pagar los gastos de almacenaje. El almacn si bien es parte en el contrato de depsito, no lo es en el compromiso de transmisin de la mercadera ni en el pago del crdito contenido en el warrant, su obligacin se limita a responder por la existencia de la mercadera.

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CONTENIDO DEL CERTIFICADO DE DEPOSITO Y WARRANT: 1) Debe constar la denominacin expresa del ttulo, su numeracin, lugar y fecha de emisin. 2) El plazo de depsito no puede exceder a un ao, si se trata de bienes perecibles no puede exceder de 90 das. 3) Nombre, documento de identidad y domicilio del depositante. 4) Nombre del almacn y su domicilio. 5) Consignar la clase, especie y caractersticas de la mercadera. 6) El valor patrimonial de la mercadera y el criterio de valorizacin. 7) Monto del seguro a contratarse respecto de los bienes recibidos en depsito. 8) Indicar si las mercaderas estn afectas a cargas a favor del Fisco, expresando que se trata de un ttulo aduanero. 9) El almacn debe participar en la emisin del ttulo a travs de su representante legal.

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FORMA DE TRANSMISIN Y SUS EFECTOS:
Por tratarse de ttulos a la orden se transmiten por endoso; sin embargo los efectos que se producen varan de acuerdo al ttulo. El endoso de ambos ttulos transfiere al endosatario la libre disposicin de la mercadera; cuando se transmite slo el warrant se confiere al endosatario el derecho de prenda sobre la mercadera; si se transmite slo el certificado de depsito se transmite la propiedad del ttulo y de la mercadera representada en l. De acuerdo a ello es posible que ambos ttulos circulen en sentidos distintos, cada tenedor tiene un derecho diferente, uno el de propiedad, otro el de garanta.

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CONOCIMIENTO DE EMBARQUE Y CARTA DE PORTE:
Ambos ttulos son representativos de mercaderas que son objeto de un contrato de transporte, en el primer caso para medios martimos y el segundo, para medios terrestres o areos.

El carcter de dichos ttulos consiste en representar un derecho de dominio sobre mercancas que se encuentran en movimiento y su utilidad en que la transmisin del mismo implica la transmisin de la mercadera en l representada.
CONOCIMIENTO DE EMBARQUE: Debe expedirse por lo menos en dos ejemplares, uno firmado por el transportador y entregado al remitente o cargador, el cual tiene la naturaleza de negociable, y otro, firmado por el cargador y entregado al transportador, el cual tiene la categora de no negociable.

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CONTENIDO OPCIONAL DEL CONOCIMIENTO DE EMBARQUE: 1) Debe constar la denominacin expresa, aunque se faculta a utilizar otra de similar concepcin. 2) Nombre, documento de identidad y domicilio del cargador. 3) Nombre y domicilio del beneficiario o consignatario. 4) Consignar la modalidad de transporte para poder determinar las responsabilidades. 5) Indicar el estado en que se encuentran las mercaderas. 6) Monto del flete de transporte, pudindose introducir clusulas propias al respecto. 7) Consignar el valor patrimonial por parte del cargador. 8) Nombre, documento de identidad y domicilio del porteador. 9) Nmero de orden correspondiente y cantidad de originales emitidos.

CARTA DE PORTE: Es un ttulo representativo de los efectos a transportar. El Art. 251 de la Ley se refiere a la Carta de Porte Terrestre y Area. La Ley N 27261, Ley de Aeronutica Civil del Per, describe a sta como el ttulo legal del contrato entre remitente y transportador. Es nominativa.

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CONTENIDO ESENCIAL DE LA CARTA DE PORTE: 1) Denominacin de Transporte Terrestre o Areo. 2) Nombre, documento de identidad y domicilio del cargador. 3) Nombre y domicilio del beneficiario o consignatario. 4) Descripcin de la mercadera. 5) Indicar el valor patrimonial. 6) Indicar el precio del porte y la indicacin si se trata de un porte pagado o un porte debido. 7) Fecha y lugar de emisin del ttulo. 8) Indicacin de lugar y plazo de entrega de la mercadera. 9) Nmero de orden correspondiente al ttulo emitido. 10) Nombre, firma y documento de identidad del porteador.