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ESTADOS FINANCIEROS BASICOS

BALANCE GENERAL.

Presenta un informe breve, que indica la posicin financiera de la empresa a una fecha determinada. Es un estado financiero que expresa la conformacin de las propiedades en bienes y derechos que la empresa posee a una fecha determinada y las fuentes financieras que han permitido su posesin.

ESTADO DE RESULTADOS Proporciona un resumen financiero de las actividades de la empresa durante un periodo de tiempo especifico. Nos muestra los resultados de la gestin durante un ciclo econmico. Expresa la accin dinmica de los recursos movilizados por la empresa que han dado como resultado el aumento o disminucin de dichos recursos los cuales se manifiestan en ganancias y prdidas.

ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS El anlisis de los estados financieros proporciona un punto de partida para comprender a una empresa. El valor de este enfoque radica en que pueden realizar ciertas relaciones cuantitativas para diagnosticar los aspectos fuertes y dbiles del desempeo de la empresa. El anlisis financiero debe considerar las tendencias estratgicas y econmicas para garantizar el xito a largo plazo

PROCEDIMIENTOS METODOLOGICOS PARA EL ANALISIS Mtodo de porcentajes Mtodo de indicadores financieros 1.- Mtodo de porcentajes Es mtodo consiste en analizar la estructura financiera mediante el uso de porcentajes. Anlisis Vertical Anlisis Horizontal

Anlisis Vertical.
Consiste en analizar el balance general en forma porcentual en sus dos bloques, de inversin y financiamiento, es decir igualando los totales al 100 % , esto permite observar la importancia de cada uno de los componentes del B G. En el caso del estado de resultados se iguala el total de ingresos al 100 % y los dems rubros determina su estructura en relacin a los ingresos.

Anlisis Horizontal. Consiste en analizar las variaciones de los diferentes rubros de los estados financieros de un ejercicio a otro. En este anlisis se recomienda que exista uniformidad en la formulacin de los EEFF

. 2.- METODO DE INDICADORES FINANCIEROS Es la relacin entre dos elementos cuantitativos de magnitudes y caractersticas de una empresa para enjuiciar su estructura y su evolucin Para una mejor comprensin de este mtodo se debe analizar la empresa considerando los siguientes anlisis. Anlisis transversal Anlisis longitudinal Anlisis combinado

Anlisis Transversal.- Consiste

en la comparacin de los

ratios o razones financieras de una empresa en una fecha o periodo de tiempo en relacin a los indicadores financieros de sus competidores o a los promedios industriales

Anlisis longitudinal.- Se aplica cuando el analista financiero


evala el desempeo de la empresa con relacin al tiempo, es decir la comparacin del desempeo actual con relacin al pasado.

Anlisis Combinado.- Cuando el analista combina los


resultados del anlisis transversal y el anlisis longitudinal.

RECOMENDACIONES
Por lo comn una sola razn no proporciona suficiente informacin para el diagnostico. Los estados financieros que han de ser comparados deben estar fechados en el mismo mes y da de cada ao Utilizar de preferencia estados financieros auditados Los estados financieros deben haberse formulado con los mismos mtodos de contabilidad. Los estados financieros deben presentarse con la misma estructura para poder comparalos.

RAZONES FINANCIERAS BASICAS Las Razones financieras se pueden dividir en cuatro grupos, o categoras: ndices de liquidez ndices de actividad o gestin ndices de solvencia o endeudamiento ndices de rentabilidad. ndices de valor de Mercado.

Miden el riesgo

Liquidez , gestin Y solvencia

Miden el rendimiento

Rentabilidad

Indicadores que se Relacionan con el C.P.

Liquidez, gestin y rentabilidad

1.- Anlisis de liquidez.


La liquidez de una empresa se mide por la capacidad de la misma para cumplir con sus obligaciones a corto plazo en las fechas de su vencimiento. La liquidez se refiere a la solvencia de la posicin financiera general de la empresa.

1.1 Liquidez General Activos Cte. / Pasivo Cte.


Mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Es la capacidad de equilibrar los flujos de salida par cumplir compromisos, con respecto al flujo de entradas. .

1.2 Razn de disponible o Prueba cida ( Activo Cte.- Inventarios ) / Pasivo Cte.
Esta razn constituye una medida mas rgida de la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones ordinarias.

1.3 Razn de liquidez inmediata o absoluta Disponible / pasivo Cte.


Esta relacin seala hasta que punto la empresa podra liquidar de inmediato sus obligaciones corrientes

2.- ndices de actividad o Gestin


Estas razones se emplean para medir la velocidad o rapidez con la cual varias cuentas circulantes se convierten en ventas o en efectivo.Estos ndices muestran los efectos de las decisiones adoptadas por la empresa.

2.1 Razn de rotacin de Ventas ventas netas /Ctas. Por cobrar comerciales + Filiales
Indica el N de veces que una venta se refleja en las cuentas por cobrar, o el plazo medio de crditos que se concede a los clientes

2.2 Plazo promedio de cobranzas [Cta.. Por cobrar / Promedio de Ventas] * 360
Indica el tiempo en que la Empresa se demora en ejecutar o efectivizar una cobranza

2.3 Rotacin de inventarios costo de ventas / inventarios


Indica el N de veces que el inventario da la vuelta, es decir lo que se vende y es repuesto durante el periodo contable

2.4 Rotacin de Activos Fijos Ventas Netas / Activo Fijo


Permite apreciar la utilizacin del activo fijo y presenta un grado de actividad o rendimiento de las inversiones fijas.

2.5 Costo de Ventas Costo de Ventas / Ventas Netas


Indica la proporcion de las ventas que es absorvida por el costo

2.6 Periodo de Inmovilizacin de inventario 360 das / Rotacin de inventarios


Indica el promedio de das que inventario se ha encontrado inmovilizado en almacn

3.- Indicadores de Endeudamiento o de Solvencia


La situacin de endeudamiento de una empresa indica el monto de dinero de terceros que se emplea para generar Utilidades. El analista se ocupa, en especial de las deudas de largo plazo de la empresa, puesto que estas comprometen tanto a pagar intereses a LP como a rembolsar eventualmente el principal.

En trminos generales cuanto ms deuda tenga una empresa en relacin con el total de sus activos, mayor ser su apalancamiento financiero. Cuanto > sea la deuda de costo fijo o apalancamiento financiero empleado por una empresa, tanto mas ser su riesgo y rendimiento esperado. Estos indices nos sirven de instrumentos para poder medir la capacidad de endeudamiento en el largo plazo

3.1 ndice de endeudamiento Pasivos / Activos


Mide La proporcin del total de activos aportados por los acreedores de la empresa.

3.2 ndice de Endeudamiento Patrimonial Pasivo total / Patrimonio


Indica La proporcin de dinero invertido en La empresa por sus acreedores y por los propietarios, es decir, La cantidad que invierten los acreedores por cada unidad monetaria que invierten los accionistas.

3.3 Razn de inmovilizacin neta Patrimonio / activos fijos


Mide el grado en que el capital propio esta financiando las inversiones fijas.

3.4 Razn de capital contable Capital contable / (Pasivos +capital contable)


Mide La proporcin del capital contable que esta financiando La empresa

3.5 N de veces en que se han pagado los intereses UAII / Intereses


Mide La capacidad para cumplir con el pago de los intereses contractuales cuanto ms alto sea este indicador nos muestra una mayor capacidad para cumplir con sus obligaciones.

4.- INDICADORES DE RENTABILIDAD. Es una forma de medir los beneficios de los propietarios de una empresa despus de haber pagado los intereses e impuestos. Las diversas mediciones se refiere los rendimientos de La empresa con sus ventas, activo y capital. Estas mediciones permiten evaluar las utilidades de La empresa. Rentabilidad de utilidades Rentabilidad operativa Rentabilidad de ventas Rentabilidad de los activos Rentabilidad de capital

4.1 Margen bruto de utilidades Utilidades brutas / ventas 4.2 Margen de utilidad operativa UAII / Ventas 4.3 Rentabilidad de ventas Utilidad neta / Ventas

4.4 Rentabilidad de los activos Utilidad neta / Activos totales 4.5 Rentabilidad de capital Utilidad Neta / Capital contable

5.- Indicadores de Valor de Mercado


5.1 Utilidad por Accion Utilidad Neta Dividendos / Acciones 5.2 Indicador Precio Utilidad Precin Por Accion / Utilidad por accion 5.3Valor en libros por accion Capital contable/ Acciones en circulacion 5.4 Rendimiento de Dividendos Dividendo por accion/ Precio de la accion (mercado) 5.5 Dividendo pagado Dividendo por accion / Utilidades por accion

EL SISTEMA DUPONT
Sistema diseado para mostrar las relaciones que existen entre el rendimiento sobre la inversion , la rotacion de los activos, el margen de utilidades por la rotacion total de los activos. Proporciona informacion de la tasa de rendimiento sobre los activos totales multiplicando el margen de utilidad por la rotacion total de los activos. ROA = Margen de utilidad ROA = Ingreso neto entas x x rotacion de activos totales ventas activos totales

VENTAS ROTACION DE ACTIVOS ACTIVO FIJO


Entre CAJA CTAS. X COBRAR IINVENT. OTROS

ACTIVOS TOTALES

ACTIVO CORRIENTE

RENTAB. ACTIVOS ROA

Por

VENTAS UTILIDAD MARGEN DE UTILIDAD


Menos

COSTO DE VENTAS GASTO DE VENTAS GASTOS DE ADMINIS. GASTOS FINANCIER OTROS

Entre

GASTOS DE OPERACION

VENTAS

LIMITACIONES DE LOS RATIOS FINANCIEROS

A) Variedad de lineas de negocios haciendo dificil identificar el grupo industrialal. B) Dificultad para comparar varias empresas por las diferencias existentes en los mtodos contables de valorizacin. C) Los ratios promedios publicados por la industria son solo aproximaciones. D) Siempre estan referidos al pasado. E) Son faciles de manipular F) Tienen comportamiento esttico G) Los ratios no describen la calidad de sus componentes.

EMPRESA RENTABLE Y LIQUIDA

EN FORMA

SALUD ECONMICA FINANCIERA DE LA EMPRESA

EMPRESA RENTABLE Y NO LIQUIDA

ENFERMEDAD PASAJERA

EMP. NO RENTABLE Y LIQUIDA

ENFERMEDAD CRONICA

EMP. NO RENTABLE Y NO LIQUIDA

FIN PROXIMO

ESTRATEGIAS PARA INCREMENTAR LA RENTABILIDAD


Las empresa no rentables desaparecen, la rentabilidad es cuestin de supervivencia, sin embargo el desempeo global de la empresa no se puede evaluar solamente por sus utilidades. La utilidad de una empresa se manifiesta en unidades monetarias, mientras que la rentabilidad es una relacin ( tasa ) que compara con el aporte de fondos. Por lo tanto, se expresa en forma de porcentaje. Rentabilidad de qu ? La pregunta admite cuatro respuestas.

RENTABILIDAD DE VENTAS RENTABILIDAD ECONMICA O DE ACTIVOS

RENTABILIDAD DE CAPITAL

RENTABILIDAD DE UN PROYECTO .

I RENTABILIDAD DE VENTAS
Es La relacin que existe entre las utilidades netas y las ventas netas. Este margen es la primera fuente de rentabilidad de la empresa por lo tanto las otras rentabilidad dependen de ella. Las ventas son el motor de La empresa, el margen de ventas expresa el rendimiento de ese motor. Cmo mejorar La rentabilidad de ventas ?

ESTRATEGIAS A) Aumento del precio promedio Diferenciacin del producto Segmentacin del mercado Cambio de precio de venta Posicionamiento > exigencia en las condiciones de pago

B) Disminucin del costo promedio

Logstica Nuevos circuitos de distribucin Innovacin tecnolgica Economa a escala Mejora de La productividad

II RENTABILIDAD ECONOMICA
La rentabilidad econmica se mide por la tasa de rentabilidad del activo sea la relacin entre la utilidad neta y los activos. Todo Gerente General debe asegurarse que los activos produzcan utilidades suficientes para pagar los dividendos a los accionistas y los intereses a los proveedores R E = UN / A R E = UN / V * V / A

De La segunda igualdad podemos afirmar que, si deseamos incrementar La rentabilidad econmica deberamos plantearse objetivos solamente sobre La tasa de rotacin de activos puesto que el otro componente ya fue tratado. TRA = V / A

OBJETIVOS PARA INCREMENTAR LA T RA A) Disminucin del capital de trabajo Mejorar el manejo de inventarios Reducir el plazo de entrega Disminuir las ctas. por cobrar Mejorar La liquidez Mejorar La productividad B) REDUCCION DEL ACTIVO Subcontratar La produccin Franquicias, licenciar

Observaciones

La disminucin de los activos no debe causar una disminucin proporcional de las ventas Una baja en activo debe corresponder una baja en el pasivo Se debe verificar que el activo circulante y el pasivo corriente disminuyan en la misma proporcin, de lo contrario estaramos cambiando su estructura de financiamiento y por lo tanto modificando la rentabilidad de capital.

RENTABILIDAD DE CAPITAL O FINANCIERA


Este indicador mide La relacin entre las utilidades netas y los fondos propios. RP = UN / P Relacin entre La rentabilidad econmica y del patrimonio RA = UN / A de donde UN = RA * A Siendo el activo total igual al pasivo mas patrimonio A = D+P UN = RA * ( D + P ) Reemplazando UN por este valor en La expresin inicial de La tasa de rentabilidad del patrimonio RP = UN / P >>>>>>>>> RP = [RA * ( D + P )] / P RP = RA * ( 1 + D/P) Donde ( 1+D/P ) >>>>Es La relacin entre el activo total y el patrimonio o apalancamiento financiero.D/P Tasa de endeudamiento de La empresa o independencia financiera

Cmo incrementar La rentabilidad del patrimonio?

La rentabilidad del patrimonio es igual al producto de su rentabilidad econmica por su relacin activo total y patrimonio. Para incrementar La rentabilidad patrimonial se tiene que mejorar La rentabilidad econmica ( forma mas duradera y mas sana ) o bien incrementando el apalancamiento financiero es decir recurriendo cada vez mas al endeudamiento maniobra peligrosa, pues aumenta el riesgo financiero de La empresa Objetivos. Aumento del endeudamiento Aumento del crdito con los proveedores nuevos prestamos Aplazamiento de los vencimientos

Estrategias

Disminucin del Patrimonio Distribucin de dividendos elevados..Estrategia