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Reglamento AMV

ltima modificacin: 24/12/09

REGLAMENTO DE AMV1
LIBRO 1 TITULO 1 FUNCIONAMIENTO DE AMV

ASPECTOS GENERALES

Artculo 1. Definiciones (Artculo modificado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008). Para los efectos de este Reglamento sern aplicables las siguientes definiciones: Administradores de mercados: Bolsas de valores y entidades administradores de sistemas de negociacin y de registro. AMV: Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia. rea Funcional: Grupo de personas que al servicio de una entidad estn encargadas de llevar a cabo una o varias funciones relacionadas con la actividad de intermediacin de valores. Asesor comercial: Quien cumpla las funciones de asesor comercial de acuerdo con el artculo 128 del Reglamento de AMV. Asesora: Es la formulacin de recomendaciones o el suministro de explicaciones sobre las ventajas o desventajas de una o varias alternativas de inversin relacionadas con valores, derivados financieros o vehculos de administracin de recursos de terceros teniendo en cuenta el perfil de riesgo de una persona. Asociado Autorregulado Voluntariamente: Aquellas personas que si bien no son intermediarios de valores, deciden autorregularse voluntariamente, siempre y cuando hayan sido aceptados en tal calidad por parte de AMV. Los asociados autorregulados voluntariamente y las personas naturales vinculadas a los mismos tendrn los mismos deberes y derechos que se establecen en el presente Reglamento para los miembros y sus personas naturales vinculadas. Aspirante: Persona natural que solicita obtener la certificacin. Banco de Preguntas: Conjunto de preguntas y respuestas que reposan en una base de datos para la aplicacin del examen de idoneidad profesional. BPAAyOC: Bienes y Productos Agropecuarios, Agroindustriales y Otros Commodities.

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Canales de recepcin de rdenes: Personas o sistemas con los cuales el cliente interacta al momento de impartir una orden y que comparten unas caractersticas comunes de acuerdo con los procedimientos de cada miembro. Cartas Circulares: Documentos mediante los cuales AMV se dirigir a los sujetos de autorregulacin en aspectos de inters general como: Instrucciones operativas sobre la manera en que habrn de aplicarse los reglamentos y recomendaciones acerca del alcance e importancia de la normatividad aplicable, referencia a situaciones de mercado o conductas generalizadas que puedan afectar la integridad del mercado o constituir un desconocimiento a la normatividad aplicable, y solicitudes generales de informacin, entre otros. Centro de acopio: Lugar donde o mecanismo a travs del cual se centralizan las rdenes recibidas, para su posterior remisin al (los) LEO. Centro de transmisin: Lugar donde o mecanismo a travs del cual se centralizan las rdenes para su registro en el (los) LEO y transmisin a los sistemas de negociacin o a la contraparte en el mercado mostrador. Certificacin: Es el procedimiento mediante el cual las personas naturales descritas en el artculo 1.1.4.2. de la Resolucin 400, o cualquier otra persona que lo solicite de conformidad con la normatividad aplicable, acreditan la capacidad tcnica y profesional mediante la aprobacin de un examen de idoneidad profesional y someten sus antecedentes personales para la verificacin de AMV, como un organismo certificador. Cliente: Se denomina genricamente cliente quien intervenga en cualquier operacin de intermediacin en la que a su vez participe un intermediario de valores. Slo se considerar que un intermediario es cliente de otro intermediario cuando ste ltimo acte en desarrollo del contrato de comisin para la adquisicin o enajenacin de valores inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores RNVE o de valores extranjeros listados en un sistema local de cotizaciones de valores extranjeros o en desarrollo del contrato de corretaje sobre valores inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores RNVE o de valores extranjeros listados en un sistema local de cotizaciones de valores extranjeros. Igualmente, se consideran clientes los afiliados, inversionistas y suscriptores de vehculos de administracin de recursos de terceros Comit Acadmico: rgano colegiado encargado de formular recomendaciones de estructuracin, administracin y actualizacin del banco de preguntas, el diseo de la metodologa para la aplicacin y calificacin del examen de idoneidad profesional y las dems funciones establecidas en este reglamento. Comit de Verificacin de Antecedentes Personales: rgano colegiado de AMV, encargado de decidir sobre la verificacin de los antecedentes personales de los aspirantes y de las dems funciones establecidas en este reglamento. Consolidacin de rdenes: Mecanismo por medio del cual se agrupan rdenes de diferentes clientes y se ingresan de manera unificada al sistema de negociacin o se le transmiten a una contraparte como una sola orden.
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Cuenta Propia: Se refiere a las operaciones sobre valores en las cuales el intermediario acta en nombre propio y con sus propios recursos, as como lo establecido en el artculo 2.2.3.3. de la Resolucin 400. Deber de mejor ejecucin: Deber de buscar el mejor resultado posible para el cliente de conformidad con sus instrucciones, el cual se encuentra regulado en el numeral 7 del artculo 1.5.3.2 de la Resolucin 400. Digitador: Quien cumpla las funciones de digitador de acuerdo con el artculo 128 del Reglamento de AMV. Direccin de Certificacin e Informacin: rea de AMV encargada de llevar a cabo las actividades concernientes al proceso de certificacin, as como las dems funciones establecidas en este Reglamento, la cual estar a cargo del Director de Certificacin e Informacin. Distribucin: Se refiere a la gestin de realizar operaciones sobre valores con clientes en el mercado mostrador, por parte de un operador de distribucin. Examen de idoneidad profesional: Prueba acadmica que tiene como objetivo la verificacin de la capacidad tcnica y profesional de los aspirantes, y que puede ser presentado voluntariamente por cualquier persona. Examinado: Persona natural que presenta exmenes de idoneidad profesional de conformidad con el Reglamento de Certificacin. Fraccionamiento de operaciones: Trmite posterior a la ejecucin de las rdenes consolidadas por medio del cual se prorratea o distribuye el resultado de la operacin entre los clientes. Infraccin: Cualquier conducta positiva u omisiva llevada a cabo por un sujeto de autorregulacin que constituya un incumplimiento de la normatividad aplicable. Instituciones de educacin superior: De conformidad con la normatividad vigente sobre la materia, son las siguientes instituciones de Educacin Superior que haya sido autorizadas, por el ICFES (Instituto Colombiano de Educacin Superior): Las Instituciones Tcnicas Profesionales. Las Instituciones Universitarias o Escuelas Tecnolgicas. Las Universidades. Inversiones Personales: Son aquellas compras, ventas y cualquier otra operacin realizada sobre valores inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores, valores listados en un sistema local de cotizacin de valores extranjeros, en operaciones con derivados y productos estructurados, que sean valores en los trminos de la Ley 964 de 2005 y/o en divisas, ya sea directamente o por interpuesta persona. Investigado: Persona contra la cual se est adelantando un proceso disciplinario.

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Libro electrnico de rdenes (LEO): Sistema electrnico en el que todas las rdenes de compra, venta, y dems operaciones sobre valores, que reciba un miembro actuando por cuenta de un tercero, quedan registradas y son ordenadas cronolgicamente. Manual del libro electrnico de rdenes: Conjunto de normas adoptadas por el miembro para regular el sistema de registro y procesamiento de rdenes. Medio verificable: Es aquel mecanismo adoptado institucionalmente que permite el registro confiable del momento y de la informacin correspondiente a las rdenes recibidas las negociaciones realizadas en el mercado, o de cualquier otro hecho relevante. Este medio ser, entre otros, un telfono con grabacin de llamadas, medios escritos o medios de intercambio electrnico de datos (IED). Mercado mostrador: Aquel que se desarrolla fuera de los sistemas de negociacin. Mesa de Negociacin: Es cualquier recinto en el cual las personas naturales vinculadas a un intermediario de valores estructuren, ejecuten o realicen operaciones sobre valores, de otros activos financieros, y operaciones de derivados financieros ya sea por cuenta propia, o en los cuales reciban rdenes o instrucciones para celebrar tales operaciones en nombre de terceros, teniendo acceso a informacin de sistemas de negociacin y/o de registro de operaciones a travs de pantallas, ya sean stas activas o pasivas. Miembro: Intermediario de valores aceptado como miembro de AMV. Normatividad aplicable: Normas del mercado de valores, reglamentos de autorregulacin y reglamentos de los administradores de mercados. Operaciones de Signo Contrario: Dos operaciones son de signo contrario entre s, cuando una de ellas es una compra y la otra es una venta, y se refieren a valores de la misma especie y con el mismo plazo de vencimiento en caso de que aplique. No se considera que las transferencias de propiedad resultantes de la celebracin de una operacin repo, simultnea o TTV, sea contraria a la operacin inicialmente efectuada cuando dicha operacin est pendiente de su cumplimiento. Operador con acceso directo: Quien cumpla las funciones de operador de acuerdo con el Reglamento de AMV y tenga acceso a una pantalla activa que le permita ingresar las rdenes de manera directa a un sistema de negociacin. Operador de Distribucin: Es aquella persona que representa a una entidad que acta como contraparte de clientes, y no tiene discrecionalidad para tomar decisiones de inversin o asumir posiciones abiertas a nombre de la entidad ni con los recursos propios de sta. Operador por Cuenta de Terceros: Es aquella persona que ejecuta las rdenes o toma decisiones de inversin a nombre de terceros, en los cules se incluyen los vehculos de administracin de recursos de terceros. Operador por Cuenta Propia: Es aquella persona que discrecionalmente toma decisiones de inversin a nombre de la entidad y con los recursos propios de sta, teniendo la posibilidad de asumir posiciones abiertas.
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Operador sin acceso directo: Quien cumpla las funciones de operador de acuerdo con el Reglamento de AMV y no tenga acceso una pantalla activa que le permita ingresar las rdenes de manera directa a un sistema de negociacin. Orden: Instruccin para celebrar una operacin sobre un valor. Orden con condiciones determinables por el mercado (VWAP): Orden impartida por un cliente, cuyo momento de ejecucin, precio y/o volumen, son determinables por funciones algortmicas aplicadas a las variables del mercado de valores que son identificadas expresamente por un cliente. Orden con lmite: Orden impartida por un cliente en la cual se especifica el precio mnimo o mximo, segn se trate de una orden de venta o de compra, al cual puede ser ejecutada la orden. En todo caso, la operacin podr ser efectuada a un precio distinto, siempre y cuando esto represente mejores condiciones para el cliente. Orden condicionada: Orden impartida por un cliente en la cual se indica un precio especfico que es condicin para la ejecucin de la orden. Orden de mercado: Orden impartida por un cliente la cual tiene que ser ejecutada al mejor precio que se obtenga en el mercado. Ordenante: Persona natural autorizada por el cliente para impartir rdenes a nombre de este ltimo. rdenes de grandes montos: Aquellas que el miembro considere de manera razonable que por su tamao pueden llegar a afectar materialmente la cotizacin de un valor. Organizaciones gremiales: Son las que aglutinan a los personas de un determinado sector de la economa, con el fin de defender intereses comunes y/o conseguir un fin unitario prestando servicios a sus miembros. Organizaciones profesionales: Son aquellas que renen a personas que comparten una misma profesin y disciplina, con el fin de prestar servicios, defender intereses comunes, y en algunos casos, vigilar la conducta de sus miembros o afiliados. Parte Afectada: Son las personas afectadas o potencialmente afectadas ante la presencia de un conflicto de inters. Partes Relacionadas: Se considerarn partes relacionadas: a) Las personas jurdicas de las que sea administrador, directivo y/o miembro de cualquier rgano de control. b) Las personas jurdicas en la que tenga una participacin material. c) Las personas jurdicas en las cuales su cnyuge, compaero(a) permanente o sus familiares hasta el 2 grado de consanguinidad, 2 de afinidad y nico civil, estn en las causales descritas en los literales a) y b) anteriores. d) El cnyuge, compaero(a) permanente y las personas que se encuentren en relacin de parentesco hasta el 2 grado de consanguinidad, 2 de afinidad y nico civil.
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e) Aquellas personas naturales y/o jurdicas con las cuales exista una relacin contractual o de cualquier otra naturaleza, que pueda afectar la objetividad que debe caracterizar las relaciones comerciales. Participacin Material: Aquella que existe cuando el accionista sea beneficiario real de ms del 5% del capital social de una sociedad. Participantes en el mercado: Clientes, sujetos de autorregulacin, entidades administradoras de sistemas de negociacin y de registro de operaciones sobre valores y cualquier otra persona que realice actividades en el mercado de valores. Personas naturales activas: Las personas naturales sujetas al Sistema de Informacin de AMV que se encuentren vinculadas a un miembro o asociado autorregulado voluntariamente de AMV, que los haya presentado en los trminos del pargrafo 1 del artculo 1.1.4.6. de la Resolucin 400 de 1995, o que sean intermediarios de valores miembros de AMV. Personas naturales desvinculadas: Las personas naturales respecto de las cuales han transcurrido seis (6) meses desde que se desvincularon de un miembro sin haberse vinculado a otro miembro,. Si la persona natural se desvincula de un miembro pero se vincula a otro antes de que transcurran seis (6) meses no se considerar desvinculada. Las personas naturales desvinculadas podrn continuar sometidas a la competencia de AMV, de conformidad con la normatividad aplicable. Persona Natural Vinculada (PNV): Administradores y dems funcionarios vinculados a los miembros o a un asociado autorregulado voluntariamente, independientemente del tipo de relacin contractual, en cuanto participen, directa o indirectamente en la realizacin de actividades propias de la intermediacin de valores y a la gestin de riesgos y de control interno asociada a sta, an cuando tales personas no se encuentren inscritas previamente en el Registro Nacional del Profesionales del Mercado de Valores o no hayan sido inscritas en el organismo autorregulador. Personas sujetas al Sistema de Informacin de AMV: Las personas que de conformidad con la normatividad aplicable deban obtener certificacin como profesionales del mercado de valores y den inicio del respectivo trmite ante AMV. Piso Financiero: Es cualquier recinto en el cual se encuentran mesas de negociacin de valores de varias entidades. Presidente: Presidente de AMV. Profesionales sujetos a certificacin: Son las personas naturales descritas en el artculo 1.1.4.2. de la Resolucin 400, cualquier otra persona que disponga el Gobierno Nacional o la SFC, as como aquellas que lleven a cabo las actividades descritas en el artculo 128 de este Reglamento. Proveedores de Infraestructura: Son las entidades que prestan servicios o administran plataformas de sistemas destinadas a facilitar el desarrollo de la actividad de intermediacin de valores, entre las cuales se pueden encontrar las bolsas de valores, las bolsas de BPAAyOC, las sociedades administradoras de sistemas de negociacin, las sociedades administradoras de sistemas de registro, las cmaras de riesgo central de contraparte, los sistemas de compensacin y liquidacin de operaciones y los depsitos centralizados de valores y las dems que establezca la normatividad aplicable.
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Red de oficinas: Conjunto de locaciones abiertas al pblico mediante las cuales un miembro ofrece sus productos, ya sea directamente o a travs de un tercero en desarrollo de un contrato de utilizacin de red de oficinas, o un contrato de corresponsala. Reglamentos de Autorregulacin: Reglamentos aprobados por el Consejo Directivo de AMV. Relacin de Agencia: Es cualquier situacin en virtud de la cual una persona acta en inters o representacin de un tercero, con independencia de la relacin jurdica que vincula a las partes. La situacin antes descrita debe ser entendida en un sentido econmico amplio, como cuando el empleado acta en representacin del empleador, el funcionario de un intermediario acta discrecionalmente a nombre de un cliente o el administrador toma decisiones en inters de la entidad, entre otras. En consecuencia, para predicar la existencia de una relacin de agencia en los trminos de esta definicin no ser necesario que exista un contrato de mandato o de agencia, un evento de representacin legal, o cualquier otra situacin jurdica similar. Resolucin 400: Resolucin 400 de 1995 expedida por la Sala General de la Superintendencia de Valores, o las normas que la modifiquen, complementen o adicionen. RNPMV: Registro Nacional de Profesionales del Mercado de Valores de que trata el artculo 1.1.1.2. literal c) de la Resolucin 400 y la Ley 964 de 2005. SFC: Superintendencia Financiera de Colombia. SIMEV: El Sistema Integral de Informacin del Mercado de Valores de que trata el artculo 1.1.1.1. de la Resolucin 400 y la Ley 964 de 2005. Sistema electrnico de ruteo de rdenes: Sistema electrnico a travs del cual los clientes imparten rdenes, directamente o a travs de un funcionario de la entidad, para que stas sean ingresadas al (los) LEO y posteriormente transmitidas a un sistema de negociacin o a una contraparte en el mercado mostrador. Sujeto de autorregulacin: Los miembros, los asociados autorregulados voluntariamente y sus personas naturales vinculadas. Terceros Aplicantes: Son las bolsas de valores, las organizaciones gremiales o profesionales y las instituciones de educacin superior debidamente constituidas, que hayan sido autorizadas previamente por la SFC y que cuenten con la infraestructura suficiente para suministrar los recursos humanos, administrativos, financieros y tecnolgicos mnimos, para poder aplicar los exmenes de idoneidad profesional de conformidad con lo dispuesto por la SFC y por ste Reglamento. Vehculos de administracin de recursos de terceros: Se refiere a las carteras colectivas, fondos de pensiones obligatorias y voluntarias, fondos de cesanta, portafolios administrados bajo la figura de administracin de portafolios de terceros, contratos fiduciarios, y otros vehculos bajo los cuales se administran los recursos de uno o varios terceros. Artculo 2. Competencia
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AMV ser competente en el ejercicio de sus funciones respecto de los sujetos de autorregulacin, de conformidad con la normatividad aplicable. Artculo 3. Limitacin de responsabilidad AMV no ser responsable patrimonialmente por el incumplimiento de las obligaciones contradas por parte de sus miembros para con sus clientes o terceros. Artculo 4. Comunicacin oficial La opinin de AMV ser expresada por su Presidente y por los dems directivos expresamente autorizados por ste. Pargrafo. Los comentarios y declaraciones que hagan los miembros o los funcionarios de AMV no autorizados por el Presidente sern de su exclusiva responsabilidad. TITULO 2 FUNCIONES DE AUTORREGULACIN

Artculo 5. Funciones de AMV AMV cumplir las funciones normativa, de supervisin y disciplinaria de conformidad con lo establecido en este reglamento y dems normatividad aplicable. CAPTULO 1 FUNCIN NORMATIVA

Artculo 6. Funcin Normativa AMV cumplir la funcin normativa mediante la expedicin de reglamentos de autorregulacin. A travs de los reglamentos de autorregulacin debern adoptarse las normas acerca de la conducta de los sujetos de autorregulacin, definicin de sanos usos, prcticas, aspectos ticos, conflictos de inters y en general, todas aquellas reglas dirigidas a la proteccin del inversionista, a la integridad del mercado de valores, relacionadas con la actividad de intermediacin de valores. Tales reglamentos contendrn como mnimo los siguientes temas: a. Normas que deben observar los miembros en el desarrollo de su actividad de intermediacin en el mercado de valores; b. Desarrollo de las normas legales y reglamentarias que emitan las autoridades pblicas, los administradores de mercados, que deban cumplir los miembros en el desarrollo de su actividad de intermediacin de valores; c. Estndares de conducta para llevar a cabo la actividad de intermediacin de valores; d. Obligaciones y deberes para con los clientes en desarrollo de la actividad de intermediacin de valores; e. Procedimientos, condiciones y requisitos relacionados con la admisin de miembros y el registro de personas naturales vinculadas; f. Funcionamiento de los rganos administrativos y disciplinarios de AMV; g. Establecimiento de estndares y procedimientos para el desarrollo de las funciones de supervisin y disciplina; h. Procedimiento que debe seguirse para la investigacin y sancin de los sujetos pasivos del proceso disciplinario; i. Aspectos relacionados con la prevencin de la manipulacin y el fraude en relacin con la actividad de intermediacin de valores;

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La forma, procedimientos, requisitos, y dems aspectos relacionados con el ejercicio de la funcin de certificacin de las personas naturales que pretendan inscribirse en el Registro Nacional de Profesionales del Mercado de Valores; k. Las dems que sean necesarias de conformidad con la normatividad aplicable. Artculo 7. Expedicin de los reglamentos de autorregulacin La expedicin de los reglamentos de autorregulacin as como sus modificaciones, corresponder al Consejo Directivo. Para la consideracin y aprobacin de una propuesta reglamentaria debern cumplirse previamente con los siguientes requisitos: a. Que el proyecto hubiese sido publicado para comentarios de los sujetos de autorregulacin y del pblico en general durante un trmino mnimo de ocho (8) das hbiles. b. Contar con el concepto previo y favorable del Comit de Regulacin del Consejo Directivo. En caso de que la propuesta de modificacin est relacionada con las normas a las cuales debe sujetarse el Tribunal Disciplinario para el ejercicio de sus funciones, tambin deber contarse con el concepto previo de la Sala de Revisin, el cual no necesariamente deber ser favorable. Los conceptos a que se hace referencia en este literal debern producirse con posterioridad al trmino mnimo de ocho (8) das hbiles sealado en el literal anterior, con el fin de que el Comit de Regulacin y el Tribunal Disciplinario puedan conocer los comentarios efectuados. Artculo 8. Vigencia de los reglamentos de autorregulacin Los reglamentos de autorregulacin empezarn a regir a partir del da siguiente en que la decisin de aprobacin debidamente ejecutoriada de la Superintendencia Financiera de Colombia sea publicada en el boletn normativo, junto con el texto de la modificacin correspondiente, salvo que se establezca una fecha posterior para su entrada en vigencia. Tales reglamentos tambin podrn ser distribuidos va electrnica a la lista de correos electrnicos con que se cuente para dicho efecto y permanecern publicados en la pgina de internet de AMV. Artculo 9. Boletn Normativo AMV publicar un boletn normativo en el cual se publicarn el reglamento de autorregulacin, de conformidad con lo establecido en este reglamento, as como cualquier otra informacin relacionada con la promulgacin de normatividad aplicable, con el fin de difundir su conocimiento entre los sujetos de autorregulacin y terceros interesados. CAPTULO 2 FUNCIN DE SUPERVISIN

Artculo 10. Funcin de Supervisin La funcin de supervisin consiste en la verificacin del cumplimiento de la normatividad aplicable por parte de los sujetos de autorregulacin, mediante la realizacin de las actividades que se consideren apropiadas para cumplir con tal fin, como las siguientes: a. Seguimiento al comportamiento del mercado de valores y a las actividades de intermediacin de los sujetos de autorregulacin; b. Monitoreo y vigilancia de las transacciones realizadas en los diferentes sistemas de negociacin en donde acten los sujetos de autorregulacin, as como las operaciones celebradas en el mercado mostrador que sean objeto de registro; c. Diseo y ejecucin de visitas generales o selectivas a los sujetos de autorregulacin, al igual que adelantar visitas especiales a dichos sujetos, en relacin con sus actividades de intermediacin en el mercado de valores;
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d. Requerimiento de informacin a los sujetos de autorregulacin y a terceros, por cualquier medio, en relacin con la celebracin de operaciones en el mercado de valores y otras formas de intermediacin en dicho mercado; e. Evaluacin de las quejas presentadas por los sujetos de autorregulacin, clientes de stos y terceros y adelantar las averiguaciones necesarias; f. Diseo e implementacin de sistemas de alertas para identificar operaciones irregulares celebradas o registradas en el mercado de valores; g. Celebracin de planes de ajuste y desempeo con el fin de elevar los estndares de conducta y operacin en el mercado de valores; h. Llevar a cabo una gestin de supervisin preventiva con el fin de evitar la ocurrencia de infracciones. CAPTULO 3 FUNCIN DISCIPLINARIA

Artculo 11. Funcin Disciplinaria La funcin disciplinaria consiste en la investigacin de hechos y conductas con el fin de determinar la responsabilidad por el incumplimiento de la normatividad aplicable, as como el juzgamiento de las mismas, mediante la realizacin de las siguientes actividades: a. Instruccin de procesos disciplinarios, incluyendo entre otros, la solicitud formal de explicaciones, el decreto, prctica y recaudo de pruebas, la evaluacin de las explicaciones y la formulacin de los cargos; b. Adelantar las investigaciones que se requieran, en relacin con las actividades de intermediacin por parte de los sujetos de autorregulacin; c. Requerimiento de informacin a los sujetos de autorregulacin y a terceros que sea necesarias en desarrollo de investigaciones y procesos disciplinarios; d. La negociacin y suscripcin de acuerdos de terminacin anticipada; e. Las funciones de juzgamiento a cargo del Tribunal Disciplinario, mediante la imposicin de las sanciones a que haya lugar; f. Todas las dems gestiones relacionadas con la iniciacin, trmite y finalizacin de procesos disciplinarios, as como cualquier otra asociada con las actividades anteriormente referidas. TITULO 3 GOBIERNO Y ADMINISTRACIN CAPTULO 1 EL PRESIDENTE DE AMV

Artculo 12. Funciones del Presidente. (Literal h) adicionado por la Resolucin 1302 de 2007. Publicado en el Boletn Normativo 04 AMV el 26 de julio de 2007. Rige a partir del 30 de julio de 2007). En adicin a las funciones establecidas en los Estatutos, corresponde al Presidente, directamente, o a travs de las direcciones de AMV: a. Dirigir a AMV en el cumplimiento de sus funciones normativa, de supervisin y disciplinaria, sin perjuicio de las competencias propias del Consejo Directivo y del Tribunal Disciplinario; b. Verificar el cumplimiento de la normatividad aplicable, las disposiciones, directrices y reglamentos que apruebe y/o dicte el Consejo Directivo y las decisiones del Tribunal Disciplinario;
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c. Adoptar, previo concepto de la Sala de Revisin, las medidas preventivas con el objeto de prevenir que se produzca o se contine la produccin de un perjuicio o de asegurar la eficacia del proceso disciplinario, segn lo establecido en el presente reglamento; d. Promover la profesionalizacin de las personas naturales vinculadas a los intermediarios de valores y el mejoramiento de los estndares de la actividad de intermediacin de valores mediante el cumplimiento de las funciones de AMV; e. Organizar la conformacin y funcionamiento de las direcciones de AMV; f. Convocar a las reuniones ordinarias y extraordinarias de la Asamblea General y del Consejo Directivo; g. Convocar al Tribunal Disciplinario o a sus Salas cuando las circunstancias lo ameriten, respetando en todo caso la independencia del mismo en el ejercicio de sus funciones; h. Nombrar uno o ms Secretarios Ad-hoc del Tribunal Disciplinario, por falta temporal del titular o cuando la carga de trabajo en esa instancia as lo amerite, de acuerdo con el procedimiento establecido para el efecto en el presente reglamento. Se entiende que hay falta temporal, cuando el titular del cargo se ha declarado impedido o se ha aceptado su recusacin o, cuando no pueda ejercer sus funciones por vacaciones, enfermedad, calamidad domstica, o por cualquier razn, siempre que se trate de faltas que le impidan el ejercicio de las funciones de la Secretara del Tribunal. i. Suministrar informacin al pblico en general sobre los procesos disciplinarios que se encuentren en curso previa autorizacin de la Sala de Revisin, si se considera necesario para proteger la estabilidad y la regularidad del mercado y/o para garantizar la defensa de los intereses de los inversionistas; j. Conceptuar sobre el alcance de la normatividad aplicable, sin que los respectivos conceptos tengan carcter vinculante; k. Coordinar con la Superintendencia Financiera de Colombia, con los administradores de mercados, as como con otras entidades de naturaleza pblica o privada, de carcter nacional o internacional, el intercambio de informacin, las acciones conjuntas, los procedimientos para el apoyo mutuo, y los criterios en relacin con el cumplimiento de las funciones y actividades de AMV o de tales entidades. Para tal efecto, podrn suscribirse contratos o memorandos de entendimiento en las materias que lo requieran, as como llevar a cabo las gestiones que permitan su adecuada implementacin; l. Velar porque la gestin de AMV no conlleve duplicidad con las funciones de las Superintendencia Financiera de Colombia y porque en los memorandos de entendimiento que se suscriban con dicha entidad permitan coordinar esfuerzos en materia disciplinaria, de supervisin e investigacin. m. Velar por el cumplimiento del presupuesto de AMV; n. Cuando se considere oportuno, preparar y difundir publicaciones con el fin de informar a los sujetos de autorregulacin y al pblico sobre la gestin de autorregulacin y otros aspectos de inters para el sector; o. Presentar para su autorizacin ante la Superintendencia Financiera de Colombia los nuevos Reglamentos o las modificaciones que se pretendan introducir a los existentes;
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p. Iniciar los procesos disciplinarios de conformidad con lo establecido en estos reglamentos; q. Dar traslado a las autoridades competentes de los hechos investigados que puedan transgredir disposiciones diferentes a las disciplinarias cuando deba hacerlo de conformidad con las normas legales vigentes o cuando as lo solicite el Tribunal Disciplinario; r. Celebrar planes de ajuste y desempeo; s. Proponer al Consejo Directivo las modificaciones a los reglamentos de autorregulacin que considere pertinentes; t. Emitir cartas circulares; u. Ejercer las dems facultades que le confiera el Consejo Directivo o que se establezcan en los Estatutos o Reglamentos; y v. Ejercer en cualquier momento cuando lo considere necesario las dems funciones asignadas a las direcciones de AMV, sin perjuicio de las funciones propias del Consejo Directivo y del Tribunal Disciplinario. w. Certificar sobre antecedentes disciplinarios de los sujetos de autorregulacin y sobre los procesos que estn en curso en contra de los mismos. Dichas certificaciones no podrn referirse a asuntos sujetos a reserva. Pargrafo: El Presidente podr delegar o comisionar el ejercicio de sus funciones a los funcionarios de AMV. CAPTULO 2 COMITES DE MIEMBROS

Artculo 13. Comits de Miembros AMV contar con los siguientes comits de miembros con el fin de apoyar el adecuado cumplimiento de la funcin normativa, cuyo funcionamiento estar coordinado por la Direccin de Regulacin: a. b. Comit de Renta Variable, que cumplir sus funciones en relacin con el mercado de renta variable. Comit de Renta Fija, que cumplir sus funciones en relacin con el mercado de renta fija.

Artculo 14. Funciones Los comits de miembros tendrn las siguientes funciones: a. Llevar a cabo un seguimiento a los estndares de la regulacin del mercado de valores en lo relacionado con su competencia, as como evaluar y realizar propuestas destinadas a actualizar dicha regulacin, de conformidad con los criterios de autorregulacin contenidos en el Decreto 1565 de 2006; b. Presentar al Consejo Directivo los informes especiales o recomendaciones que estimen pertinentes en relacin con los temas de su competencia; c. Proponer al Consejo Directivo modificaciones a los reglamentos de AMV por intermedio del Presidente; d. Evaluar y realizar, cuando se considere oportuno, comentarios en relacin con los proyectos de regulacin que publique el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, la Superintendencia Financiera de Colombia o cualquier otra entidad estatal;
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e. Adoptar su plan de trabajo anual, en el que se indicarn los objetivos y resultados esperados, as como el cronograma anual de reuniones ordinarias, y la metodologa que se utilizar para evaluar el estado de la regulacin, identificar aspectos en que se considere necesario realizar modificaciones regulatorias, y formular las propuestas respectivas ante Consejo Directivo. Dicho plan deber ser informado al Consejo Directivo; f. Presentar un informe de gestin al Consejo Directivo de forma semestral, relacionando entre otros aspectos relevantes, los temas objeto de evaluacin o estudio, el resultado del anlisis, los proyectos de regulacin, y los temas de mayor relevancia a ser estudiados en un futuro; g. Realizar estudios especiales y presentar sus recomendaciones al Consejo Directivo; h. Las dems que establezca el Consejo Directivo; y i. Darse su propio reglamento. Pargrafo: Los miembros de los Comits actan en representacin del mercado y de la industria en general. No son representantes institucionales o gremiales. Artculo 15. Integrantes de los comits de miembros Los comits de miembros contarn con nueve (9) integrantes, uno de los cuales ser un funcionario de AMV designado por el Presidente. Los ocho (8) miembros restantes, junto con dos (2) miembros suplentes, sern elegidos por el Consejo Directivo para periodos de un (1) ao y podrn ser reelegidos para un periodo igual. En el proceso de postulacin y eleccin de integrantes de los comits de miembros se buscar contar con representacin de las diferentes clases de miembros, y con personas naturales vinculadas que tengan experiencia en diferentes aspectos de la actividad de intermediacin de valores. Igualmente, se buscar en lo posible que al finalizar un periodo no exista un relevo de la totalidad de los miembros del Comit. Los miembros suplentes de los Comits remplazarn a los miembros principales nicamente en caso de faltas absolutas de stos. El Consejo Directivo podr remover y reemplazar a un integrante de un comit de mercado cuando no cumplan con sus funciones. Cuando se presente una falta absoluta de un miembro de un comit de mercado, el Consejo Directivo elegir a su reemplazo, quien actuar hasta que se termine el periodo correspondiente. Pargrafo transitorio: El periodo de un (1) ao de que trata el inciso primero de este artculo se contar, para efectos de los Comits de Miembros que sean elegidos por primera vez, desde la primera reunin que cada uno de ellos lleve a cabo. Artculo 16. Facultades de los Comits. Los comits de mercado podrn: a. Solicitar al Presidente la realizacin de los estudios especiales que sean necesarios para el desarrollo de sus funciones, para lo cual se deber tener en cuenta la importancia del tema, el presupuesto de AMV, as como la forma en que tal solicitud pueda afectar el estudio de otros asuntos por parte de la misma. El Presidente estudiar la viabilidad de tal solicitud y decidir la forma en que sta puede ser atendida de conformidad con tales criterios; b. Discutir mecanismos para evitar la ocurrencia de infracciones y malas prcticas de mercado. c. Conformar subcomits de trabajo para realizar estudios o evaluaciones especficas, cuando se considere necesario; d. Invitar a funcionarios de AMV y a terceros a sus reuniones;
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e. Designar a uno o varios de sus integrantes para que asista, previa invitacin, a las reuniones de Comits establecidos por los administradores de mercados, en los cuales se discutan temas relacionados con aquellos a cargo del Comit; y f. Realizar las dems actividades necesarias para cumplir sus funciones. Artculo 17. Presidente Las reuniones del Comit estarn moderadas por un Presidente, el cual ser elegido por los miembros del respectivo Comit. Artculo 18. Secretara de los Comits De las reuniones de cada Comit se levantarn actas que sern firmadas por su Presidente y su Secretario. Actuar como secretario de cada Comit el miembro que sea elegido para el efecto entre los integrantes del respectivo Comit o el funcionario de AMV que designe el Comit. Artculo 19. Requisitos Los miembros de los comits de miembros debern cumplir los siguientes requisitos: a. b. c. d. Ser persona natural vinculada a un miembro; Ser mayor de veinticinco (25) aos; Tener experiencia mnima de tres (3) aos en temas burstiles, financieros o afines; No haber sido sancionado, dentro de los dos (2) aos inmediatamente anteriores a la eleccin o durante el ejercicio de su cargo, con multa o suspensin impuesta por la Superintendencia Bancaria, la Superintendencia de Valores, la Superintendencia Financiera de Colombia, un organismo de autorregulacin, un administrador de mercado y/o una bolsa de bienes y productos agropecuarios, agroindustriales o de otros commodities. e. No haber sido sancionado con pena de expulsin o su equivalente impuesta por un organismo de autorregulacin o un administrador de mercado, una bolsa de bienes y productos agropecuarios, agroindustriales o de otros commodities y/o no haber sido cancelada o suspendida a ttulo de sancin su inscripcin en el Registro Nacional de Profesionales o de Agentes del Mercado de Valores. Artculo 20. Reuniones Los comits de miembros se reunirn de forma ordinaria por lo menos seis veces al ao, de las cuales por lo menos una reunin deber llevarse a cabo en cada semestre calendario, el da y la hora acordados por sus integrantes en el cronograma de reuniones correspondiente. La convocatoria a las reuniones se har con no menos de cinco (5) das calendario de anticipacin a la fecha de la reunin. Igualmente, los comits se reunirn de forma extraordinaria cuando sean convocados por el Consejo Directivo, el Presidente, o cuando lo soliciten no menos tres (3) de sus Miembros, a travs de correo electrnico dirigido al secretario del respectivo comit. Tambin se reunirn vlidamente cualquier da y en cualquier lugar sin previa convocatoria, cuando se hallaren presentes la totalidad de sus miembros. Las reuniones de los Comits podrn ser no presenciales. Para tal efecto, se considerar que habr reunin cuando por cualquier medio todos los miembros de un Comit puedan deliberar y decidir por comunicacin simultnea o sucesiva. En este ltimo caso, la sucesin de comunicaciones deber ocurrir de manera inmediata de acuerdo con el medio empleado. Igualmente, podrn

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celebrarse reuniones en los trminos y condiciones que para el efecto seala el artculo 20 de la Ley 222 de 1995. Artculo 21. Confidencialidad Las discusiones, opiniones o informacin que aporten los miembros del comit en el desarrollo de sus funciones sern de carcter confidencial. Los miembros, funcionarios de AMV, y los invitados a las reuniones no podrn compartir tales discusiones, opiniones o informacin con terceros. Artculo 22. Qurum y Mayoras El qurum en las reuniones de comits de miembros lo constituir la asistencia de por lo menos la mitad ms uno de sus integrantes. Las decisiones se tomarn por mayora simple, la cual equivaldr a la mitad ms uno de los votos de los integrantes que se encuentren presentes en la respectiva sesin. Cada uno de los integrantes de los comits de mercado tendr un (1) voto. Artculo 23. Imposibilidad de reeleccin Cuando un integrante se ausente por ms de cuatro (4) veces a las reuniones del Comit, incluidas las reuniones extraordinarias que hayan sido convocadas con no menos de tres (3) das de antelacin, no ser tenido en cuenta para reeleccin. CAPTULO 3 COMITES DE COORDINACIN CON ADMINISTRADORES DE MERCADOS

Artculo 24. Creacin y funcionamiento AMV propender por la creacin y adecuado funcionamiento de comits de coordinacin con los administradores de mercados, en los cules participarn de manera permanente o transitoria los funcionarios que el Presidente designe, as como los funcionarios designados por tales administradores. En cuanto sea aceptado por los representantes de los administradores de mercados que participen en los comits de coordinacin con mercados, stos contarn con reglamentos en donde se establezcan las funciones y responsabilidades del mismo, el tipo de reuniones que se celebrarn, los mecanismos de convocatoria, las reglas sobre qurum y mayoras decisorias, entre otros. Pargrafo. Los comits de coordinacin se constituirn y funcionarn sin perjuicio de la posibilidad de suscribir y ejecutar contratos o memorandos de entendimiento entre AMV y los administradores de mercados. Artculo 25. Funciones de los funcionarios designados Los funcionarios designados por parte del Presidente para representar a AMV en los comits de coordinacin con los administradores de mercados cumplirn las siguientes funciones: a. Construir, mantener y desarrollar una relacin estrecha que le permita, tanto a AMV como a los administradores de mercados, aprovechar de la mejor manera posible el esquema de autorregulacin del mercado de valores de conformidad con los criterios de autorregulacin establecidos en el Decreto 1565 de 2006 y las normas que lo reemplacen, modifiquen o complementen; b. Coordinar de manera general las actividades y funciones de AMV y los administradores de mercados; c. Establecer mecanismos para facilitar el intercambio de informacin que tanto AMV como los administradores de mercados requieran para el desarrollo de sus funciones;
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d. Discutir y acordar procedimientos para realizar ajustes al funcionamiento de los sistemas de informacin de cada una de las entidades, con el fin de facilitar el intercambio de informacin y el procesamiento de la misma; e. Buscar que AMV conozca de forma constante y oportuna, los aspectos del mercado que revisten inters para los administradores de mercados, y que puedan ser atendidos o solucionados mediante el ejercicio de las funciones y competencias de aquel. f. Propender porque exista claridad respecto al alcance de las funciones y competencia de AMV y de los administradores de mercados, con el fin de evitar la realizacin de actividades redundantes, o la existencia de aspectos del mercado de valores que no sea debidamente gestionados por cualquiera de tales entidades. g. Compartir informacin sobre proyectos de regulacin que se encuentren en estudio, con el fin de intercambiar de manera pronta y completa las observaciones, comentarios y recomendaciones que sean del caso; h. Mantener informadas a los administradores de mercados sobre infracciones a la normatividad del mercado de valores en materia de conductas, que se estn observando de manera reiterada en el mercado, y que puedan afectar la integridad del mismo, y propender por la coordinacin de acciones conjuntas para dar solucin a tales hechos, sin referirse a casos concretos; i. Las dems que establezca el Consejo Directivo o el Presidente. TITULO 4 MIEMBROS CAPTULO 1 PROCEDIMIENTO DE ADMISIN

Artculo 26. Admisin Corresponde al Consejo Directivo decidir acerca de la admisin de los intermediarios del mercado de valores como miembros de AMV, en los trminos establecidos en este reglamento. Artculo 27. Solicitud de admisin de un miembro. Para ingresar a AMV con el carcter de miembro, las personas naturales o jurdicas registradas como intermediarios de valores, debern dirigir al Consejo Directivo una comunicacin escrita en la que se manifiesten bajo la gravedad del juramento que conocen, aceptan y se obligan a cumplir todas las obligaciones que se establecen en los estatutos y reglamentos de AMV as como al pago de las contribuciones y cualquier otra obligacin pecuniaria a cargo de los miembros de AMV. AMV podr requerir la informacin que considere necesaria para evaluar la solicitud de admisin. Para tal efecto podr requerir, entre otros, los siguientes documentos: a. Certificado expedido por la Superintendencia Financiera de Colombia, en el cual conste que el intermediario de valores se encuentra inscrito en el Registro Nacional de Agentes del Mercado de Valores o cualquier otro documento mediante el cual se pueda acreditar tal hecho; b. Certificado de existencia y representacin legal con fecha de expedicin no superior a tres (3) meses; c. Copia del acta de Junta Directiva u rgano que haga sus veces, en la que conste la autorizacin para solicitar la admisin como miembro de AMV, cuando tal autorizacin sea necesaria; d. Constancia expedida por la Superintendencia Financiera de Colombia, los administradores de mercados y las bolsas de bienes y productos agropecuarios, agroindustriales y otros commodities, acerca de las sanciones adoptadas por tales entidades contra la sociedad, sus
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accionistas con participacin material y personas naturales vinculadas durante los ltimos cinco (5) aos; y e. Hoja de vida, en formato establecido por AMV, de los administradores y de sus accionistas con participacin material. f. Listado de personas naturales vinculadas o quienes vayan a actuar en tal calidad. Artculo 28. Trmite para la admisin de un nuevo miembro. Para la admisin de un miembro se deber cumplir con el siguiente trmite: Los nombres de los intermediarios de valores, junto con los datos que AMV estime pertinentes, sern publicados a travs del medio que establezca AMV durante diez (10) das hbiles, trmino durante el cual cualquier tercero podra exponer libremente las objeciones que puedan formularse a la solicitud de admisin. En caso de que se llegaren a presentar tales objeciones, el Presidente de AMV las transmitir al Consejo Directivo. Una vez cumplido el requisito anterior, el Consejo Directivo decidir de manera motivada sobre la solicitud de admisin para lo cul se considerar la recomendacin del Comit de Admisiones. En caso de rechazo de la misma, el aspirante podr solicitar su reconsideracin dentro de los cinco (5) das hbiles siguientes a la notificacin de la decisin, expresando las razones en que fundamenta su solicitud. Si la solicitud resulta rechazada en esta segunda oportunidad, el aspirante no podr solicitar nuevamente la admisin hasta cuando demuestre sumariamente haber subsanado los hechos que fundamentaron la decisin de rechazo. Pargrafo: El Consejo Directivo tambin podr negar la solicitud de admisin a un intermediario por cualquiera de las causales sealadas en el artculo 33 de Decreto 1565 de 2006 o por las normas que lo complementen, modifiquen o adicionen. Artculo 29. Prdida de la calidad de miembro (Artculo modificado por la Resolucin 1302 de 2007. Publicado en el Boletn Normativo 04 AMV el 26 de julio de 2007. Rige a partir del 30 de julio de 2007). Los intermediarios de valores perdern la calidad de miembro de AMV en los siguientes eventos: a. Cuando el Consejo Directivo tome la decisin de cancelar administrativamente la membresa de conformidad con lo establecido en los Estatutos. b. Por la toma de posesin para liquidar efectuada por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia, una vez quede ejecutoriada la decisin; c. Por decisin voluntaria del miembro comunicada al Consejo Directivo en los trminos establecidos en los Estatutos. En este caso la desvinculacin solamente operar cuando se verifique que el intermediario se encuentre a paz y salvo con AMV; d. Por expulsin del miembro, de conformidad con decisin adoptada por el Tribunal Disciplinario; y e. Por la disolucin o liquidacin del miembro o prdida de la personera jurdica; f. Por la cancelacin de su inscripcin en el Registro Nacional de Agentes del Mercado de Valores. Si el miembro deseare reingresar, cuando sea del caso, solicitar por escrito la aceptacin del Consejo Directivo, el cual podr dar por cumplidos algunos de los trmites previstos en este Reglamento.
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Pargrafo: Cuando un miembro sea objeto de una escisin, fusin u otro tipo de reorganizacin empresarial, el Consejo Directivo podr solicitar el cumplimiento de requisitos adicionales que se le exigirn a las entidades resultantes del proceso, para mantener su membresa o para solicitar su admisin como miembro, cuando ello sea necesario. Artculo 29.1. Suspensin de la calidad de miembro. (Artculo adicionado por la Resolucin 1302 de 2007. Publicado en el Boletn Normativo 04 AMV el 26 de julio de 2007. Rige a partir del 30 de julio de 2007). Los intermediarios de valores tendrn suspendida su calidad de miembro de AMV cuando el Consejo Directivo tome la decisin de suspender administrativamente la membresa de conformidad con lo establecido en los Estatutos. Cuando un miembro sea suspendido el mismo no podr realizar, directa o indirectamente, intermediacin en el mercado de valores, ni actividades relacionadas. No obstante estar sometido a todas las obligaciones legales y reglamentarias que no estn en contradiccin con la suspensin y a la competencia de AMV. Artculo 30. Admisin de asociados autorregulados voluntariamente Para la admisin de asociados autorregulados voluntariamente se seguir el trmite contenido en este captulo, quienes no requerirn acreditar su registro como intermediarios en el mercado de valores, y debern certificar que no se encuentran llevando a cabo actividades que tipifiquen intermediacin de valores. Los asociados autorregulados voluntariamente tendrn los mismos derechos, obligaciones y limitaciones, sealados para los miembros en la normatividad aplicable, lo cual se entender aceptado por stos mediante su solicitud de admisin. Por lo anterior, cuando quiera que se utilicen las expresiones miembro, intermediario, intermediario de valores, persona natural vinculada, o cualquiera otra que haga referencia a las personas sobre las cuales tiene competencia AMV, se entender que dichas expresiones incluyen a los asociados autorregulados voluntariamente y a sus personas naturales vinculadas. Dichos asociados estarn sujetos al cumplimiento de las obligaciones impuestas a quienes realizan actividades de intermediacin, en relacin con su actuacin en sistemas transaccionales o de registro, y en consecuencia, cuando quiera que la normatividad aplicable se refiera a actividades de intermediacin, se entender que dentro de dichas actividades queda comprendida la actuacin en los mencionados sistemas por parte de aquellos. Artculo 31. Conocimiento de Estatutos y Reglamentos Los estatutos y los reglamentos de AMV se presumen conocidos y aceptados por los sujetos de autorregulacin. CAPTULO 2 CONTRIBUCIONES

Artculo 32. Contribuciones (Artculo modificado por la Resolucin 0126 del 28 de enero de 2008 SFC. Publicado en el BN AMV 005 del 30 de enero de 2008. Entra en vigencia a partir del 31 de enero de 2008) (Pargrafo tercero adicionado por la Resolucin 1984
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del 22 de diciembre de 2009 de la SFC. Publicado en el BN AMV 012 del 23 de diciembre de 2009. Entra en vigencia a partir del 24 de diciembre de 2009.) Los miembros debern pagar a AMV las contribuciones que el Consejo Directivo apruebe, de conformidad con los siguientes criterios: Una contribucin de admisin equivalente a SESENTA salarios mnimos legales mensuales vigentes, la cual ser pagada por una sola vez, cuando el respectivo intermediario de valores sea admitido como miembro de AMV. Una contribucin de sostenimiento que se pagar a lo largo del ao, en las fechas que establezca el Consejo Directivo, cuyo monto ser establecido igualmente por dicho rgano de conformidad as: El 35% del presupuesto de gastos de AMV se financiar mediante el pago de una cuota fija y de igual monto establecida por el Consejo Directivo, pagada por parte de cada miembro; el 25% del mencionado presupuesto se financiar mediante el pago de una cuota variable que se establecer segn el nmero de operaciones de compra y venta de valores realizadas; el 25% de tal presupuesto se financiar mediante el pago de una cuota variable que se establecer segn el volumen de las operaciones de compra y venta de valores realizadas; finalmente, el 15% de tal presupuesto se financiar mediante el pago de una cuota variable que se establecer de acuerdo con el monto de los saldos en balance en las cuentas que representan el inventario de inversiones de cada miembro. Pargrafo Primero. El Consejo Directivo determinar para cada tipo de entidad, cules son las cuentas del balance que sern consideradas para efectuar el clculo referido en este artculo y las fechas de corte de la informacin con base en la cual se realizar dicho clculo. Pargrafo Segundo. El Consejo Directivo podr determinar de manera general unos criterios para el clculo de contribuciones a cargo de los miembros que por su estructura, lneas de negocios u otros aspectos relacionados con la naturaleza de su operacin, no les resulte aplicable la metodologa establecida en este artculo, para lo cual tendr en consideracin los principios orientadores aplicables a las contribuciones, de acuerdo con la normatividad aplicable. Pargrafo tercero. (Pargrafo adicionado por la Resolucin 1984 del 22 de diciembre de 2009 de la SFC. Publicado en el BN AMV 012 del 23 de diciembre de 2009. Entra en vigencia a partir del 24 de diciembre de 2009.) Cuando un miembro de AMV haya decidido de manera voluntaria suspender sus actividades de intermediacin, podr comunicar por escrito a AMV de tal situacin, indicando el tiempo previsto para dicha suspensin y adjuntando los soportes respectivos, incluyendo si es del caso, el acta del rgano competente para adoptar la correspondiente decisin conforme a los estatutos. Con base en tal informacin, el Consejo Directivo podr considerar el otorgamiento a dicho intermediario de un beneficio tarifario en el pago de la contribucin de sostenimiento. Dicho beneficio consistir en la reduccin de la cuota fija a un 30% de la cuota que ordinariamente le corresponde pagar a la entidad, el cual nicamente tendr efecto hasta por el trmino de un (1) ao, prorrogable por un ao ms previo concepto favorable del Comit de Admisiones del Consejo Directivo. AMV informar a la Superintendencia Financiera de Colombia cuando se le otorgue el beneficio tarifario a un miembro. La calidad de miembro de AMV no se afectar de ninguna manera por el otorgamiento del beneficio, toda vez que ste es exclusivamente un beneficio de naturaleza tarifaria. Por lo tanto, durante el trmino que se encuentre vigente el beneficio, AMV conservar la competencia en el
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ejercicio de sus funciones respecto de la entidad y sus personas naturales vinculadas y seguir cumpliendo sus funciones de autorregulacin. Igualmente, la entidad podr seguir ejerciendo sus derechos polticos como miembro de AMV. Cuando la entidad decida reactivar sus actividades de intermediacin, deber notificar previamente a AMV de su intencin y obtener concepto favorable del Comit de Admisiones del Consejo Directivo, quien podr requerir la documentacin que se solicita a las entidades que buscan ser aceptadas en calidad de miembro de AMV por primera vez, as como cualquier otra documentacin que se considere procedente. Lo anterior, sin perjuicio del cumplimiento de los requisitos frente a la Superintendencia Financiera de Colombia, las Bolsas de Valores, los administradores de sistemas de negociacin de valores y de registro de operaciones sobre valores, y otros terceros. El desarrollo de actividades de intermediacin por parte de la entidad, durante el trmino en que se encuentre gozando del beneficio tarifario, constituir una infraccin al presente reglamento. El beneficio de que trata el presente pargrafo no es incompatible con el mantenimiento del registro en el RNAMV como intermediario de valores y el cumplimiento de los deberes y obligaciones que se deriven del mantenimiento de dicho registro, toda vez que la calidad de intermediario de valores no se ve afectada con el otorgamiento del beneficio. TITULO 5 QUEJAS, PETICIONES Y RECLAMOS

Artculo 33. Quejas, peticiones y reclamos AMV tendr un procedimiento de pblico conocimiento, establecido a travs de carta circular, para la atencin de las quejas, peticiones y reclamaciones de los clientes de los miembros, relacionadas con la actividad de intermediacin de stos, de manera clara y expedita. Si es del caso, los clientes interesados en quejarse o reclamar sern advertidos por el miembro sobre cmo hacerlo y qu pasos posteriores deben seguir, si proceden, cuando su reclamo no haya sido satisfactoriamente atendido por el miembro. As mismo, previa autorizacin del Consejo Directivo, AMV podr fungir como amigable componedor o conciliador en relacin con los hechos o situaciones que se sometan a su consideracin, a travs de los funcionarios que se sealen por parte del Presidente de la entidad. Para llevar a cabo tales actividades se debern cumplir los requisitos normativos y contar con la aprobacin de los reglamentos requeridos por parte de las autoridades competentes. Las mencionadas actividades se desarrollarn con independencia y sin perjuicio de las funciones de autorregulacin. TITULO 6 CODIGO DE CONDUCTA DE LOS FUNCIONARIOS DE AMV

Artculo 34. Cdigo de Conducta AMV contar con un Cdigo de Conducta que deber ser aprobado por el Consejo Directivo, en el cual se establecern los deberes y obligaciones generales de sus funcionarios, administradores, miembros del Tribunal Disciplinario y de Comits de Miembros, los mecanismos para la administracin de conflictos de inters, las polticas para la aceptacin de regalos y atenciones comerciales, las polticas en relacin con el suministro de informacin al pblico, el manejo de informacin reservada o privilegiada, el rgimen sancionatorio aplicable, y cualquier otro aspecto
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que se considere necesario para garantizar que los funcionarios observen una conducta leal, profesional e imparcial en el ejercicio de sus funciones. No podr ser o ejercer como funcionario, administrador o miembro del Tribunal Disciplinario de AMV ninguna persona que haya sido objeto de multa dentro de los dos (2) aos anteriores a su vinculacin, una sancin de suspensin o expulsin o su equivalente, cuando tales sanciones se encuentren en firme y hayan sido impuestas por parte de AMV, la Superintendencia Financiera de Colombia, la Superintendencia Bancaria, la Superintendencia de Valores, un administrador de mercado o una bolsa de bienes y productos agropecuarios, agroindustriales y de otros commodities. Artculo 35. Deberes, Obligaciones y Rgimen Sancionatorio Los siguientes deberes, obligaciones y rgimen sancionatorio harn parte del Cdigo de Conducta de AMV: 1. Deberes Los representantes legales y dems funcionarios de AMV debern observar una conducta leal, profesional e imparcial en el ejercicio de sus funciones, con el fin de preservar la transparencia y seguridad del mercado de valores y dar cumplimiento a los criterios de autorregulacin establecidos en el Decreto 1565 de 2006. 2. Obligaciones Son obligaciones de los representantes legales y dems funcionarios de AMV las siguientes: a. Guardar reserva sobre informaciones de carcter confidencial que conozcan en desarrollo de sus funciones; b. Revelar al mercado de valores la informacin que AMV est obligada a divulgar; c. Abstenerse de utilizar directa o indirectamente informacin privilegiada en provecho suyo o de terceros, o suministrarla a terceros; d. Abstenerse de prestar sus servicios profesionales, directa o indirectamente, a un sujeto de autorregulacin o a un asociado; 3. Rgimen Sancionatorio. Las infracciones a las disposiciones contenidas en el Cdigo de Conducta sern sancionadas por el Consejo Directivo. LIBRO 2 INTERMEDIACIN DE VALORES

TITULO 1 DEBERES, OBLIGACIONES Y REGLAS GENERALES DE LOS INTERMEDIARIOS DE VALORES Y SUS PNV CAPTULO 1 DEBERES GENERALES

Artculo 36.1 Deberes generales en la actuacin de los sujetos de autorregulacin (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Los sujetos de autorregulacin deben proceder como expertos prudentes y diligentes, actuar con transparencia, honestidad, lealtad, claridad, precisin, probidad comercial, seriedad, cumplimiento,
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imparcialidad, idoneidad y profesionalismo, cumpliendo las obligaciones normativas y contractuales inherentes a la actividad que desarrollan. Artculo 36.2 Competencia leal (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Los sujetos de autorregulacin mantendrn un mercado de valores cimentado sobre bases de libre y leal competencia. Artculo 36.3 Responsabilidad por actos de PNV (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Los miembros sern responsables por los actos de las personas naturales vinculadas a stos y en tal virtud debern verificar que toda persona que comprometa al intermediario en un negocio determinado tiene las facultades necesarias para hacerlo. Lo anterior, sin perjuicio de la responsabilidad que le pueda asistir a la persona natural vinculada. Artculo 36.4 Inscripcin en el Registro Nacional de Profesionales del Mercado de Valores (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Los miembros no permitirn que sus personas naturales vinculadas desempeen las funciones que de conformidad con la normatividad vigente, haga necesaria la inscripcin en el RNPMV, sin estar previamente certificados e inscritos en dicho registro, en la respectiva modalidad y especialidad, o cuando se encuentren expulsadas, suspendidas o sean objeto de una medida de suspensin preventiva por parte del Tribunal Disciplinario o sobre las cuales recaiga una sancin equivalente o medida de suspensin preventiva por decisin del rgano disciplinario de otra entidad de autorregulacin, de un administrador de mercado, de una bolsa de bienes y productos agropecuarios, agroindustriales y de otros commodities, o de la Superintendencia Financiera de Colombia. Las personas naturales vinculadas estarn sujetas a la competencia de AMV de conformidad con lo establecido en la normatividad aplicable, a pesar de que se incumpla la obligacin establecida anteriormente. Los miembros debern verificar, al menos una vez al mes, que la informacin de sus personas naturales vinculadas se encuentra actualizada en el SIAMV. Artculo 36.5 Tratamiento equitativo (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Los sujetos de autorregulacin debern asegurar un tratamiento equitativo a los clientes y dems participantes del mercado. CAPTULO 2 CUMPLIMIENTO DE LA NORMATIVIDAD

Artculo 36.6 Cultura de cumplimiento y control interno (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008)
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Las personas naturales vinculadas deben asegurar que las obligaciones impuestas por la normatividad aplicable a ellas y a los miembros sean observadas. Los miembros debern contar con los recursos humanos, tecnolgicos y de informacin necesarios para adelantar una gestin de control interno adecuada, teniendo en cuenta la naturaleza de las actividades de intermediacin que adelante. Artculo 36.7 Polticas y procedimientos (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009) Los miembros debern contar con polticas y procedimientos relativos a las actividades de intermediacin de valores, y que sean acordes con la normatividad vigente, especficamente con lo establecido en el Ttulo IX de la Circular Bsica Jurdica de la SFC, el Reglamento AMV y las Cartas Circulares que AMV expida para el efecto. Todas las polticas y procedimientos deben estar debidamente documentados y ser aprobados por la Junta Directiva de la entidad o quien haga sus veces. Las disposiciones contenidas en estas polticas y procedimientos son de obligatorio cumplimiento por parte de las personas naturales vinculadas, y es deber de cada miembro velar por su adecuada implementacin y cumplimiento, sin perjuicio de las facultades de supervisin y disciplina que tienen AMV y la SFC. El Autorregulador del Mercado de Valores podr pronunciarse sobre las polticas y procedimientos de los miembros. Artculo 36.8 Deteccin de situaciones de incumplimiento de la normatividad aplicable (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009) Los miembros debern contar con procedimientos que les permitan identificar las posibles infracciones a la normatividad aplicable como parte de su proceso preventivo, para lo cual establecern criterios de identificacin. Entre tales criterios estarn: a) La posibilidad de obtener un beneficio financiero diferente al monto de la comisin o retribucin habitual, que no tenga una explicacin de acuerdo con las prcticas comerciales. b) La posibilidad de evitar una prdida financiera a costa de la parte afectada, sin que exista una razn legtima para ello. c) La existencia de un inters en el resultado de un servicio o de una operacin llevada a cabo por cuenta del cliente, que sea contrario al inters del cliente. d) La existencia de incentivos personales, financieros, de negocios o de otro tipo para favorecer los intereses propios o de un tercero, distinta de la comisin o retribucin habitual por ese servicio, no autorizados o no conocidos por la parte afectada. Pargrafo: Los anteriores criterios no excluyen otros que puedan tenerse en cuenta por parte de la entidad miembro para identificar un posible incumplimiento de la normatividad aplicable por parte de la entidad.

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Artculo 36.9 Capacitacin a funcionarios (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Los miembros debern capacitar a las personas naturales vinculadas y propender por su profesionalismo. TITULO 2 DEBERES ESPECIALES DE LOS INTERMEDIARIOS CAPTULO 1 Seccin 1 Clientes Artculo 37.1 Revelacin de informacin a clientes (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009. Los deberes establecidos en el segundo y tercer inciso se encuentran vigentes en el artculo 1.5.3.2 de la Resolucin 400 de 1995) Todo miembro deber adoptar polticas y procedimientos para que la informacin dirigida a sus clientes o posibles clientes en operaciones de intermediacin sea objetiva, oportuna, completa, imparcial y clara. Dichas polticas y procedimientos debern referirse a los extractos y otros mecanismos utilizados para el suministro de informacin. El intermediario deber informar a su cliente por lo menos lo siguiente, de manera previa a la realizacin de la primera operacin: a) Su naturaleza jurdica y las caractersticas de las operaciones de intermediacin que se estn contratando, y b) Las caractersticas generales de los valores, productos o instrumentos financieros ofrecidos o promovidos; as como los riesgos inherentes a los mismos. Adicionalmente, los miembros en desarrollo de cualquier operacin de las previstas en los numerales 1, 2 y 5 del artculo 1.5.1.2. de la Resolucin 400 de 1995 o la norma que la modifique o substituya, debern suministrar al cliente la tarifa de dichas operaciones de intermediacin. Artculo 37.2 Correcto entendimiento de los negocios (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) En la propuesta, discusin y cierre de cualquier negocio, las personas naturales vinculadas a los miembros debern tomar todas las precauciones en orden a lograr de cualquiera de los participantes del mercado un correcto entendimiento sobre la naturaleza, alcance y condiciones del negocio, en especial, las siguientes: a. La identificacin del miembro en nombre del cual se est actuando y la calidad especfica en que acta la persona natural vinculada, a fin de evitar cualquier riesgo de confusin de contraparte; b. Si el miembro acta en posicin propia o por cuenta de terceros; c. El recproco conocimiento de todos los elementos necesarios para el cierre de la operacin; y d. La revelacin de toda informacin material o relevante para el cierre del negocio, a menos que la informacin sea reservada.
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DEBER DE INFORMACIN

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Artculo 37.3 Situaciones de desinformacin o mal entendimiento (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Los sujetos de autorregulacin no deben adelantar cualquier relacin de negocios en la cual exista desinformacin, o mal entendimiento sobre la transaccin especfica o sobre el alcance de las responsabilidades del miembro. Seccin 2 Suministro de informacin a AMV Artculo 37.4 Suministro de informacin a AMV (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Los sujetos de autorregulacin deben suministrar a los funcionarios de AMV, en forma oportuna, veraz y completa, toda la informacin y documentos que se encuentre en su poder y que le sean solicitados por stos para el ejercicio de sus funciones, proporcionndoles la asistencia que sea requerida en las visitas, en las comunicaciones telefnicas o escritas o por cualquier otro medio, sin que sea posible oponer a tal solicitud ningn tipo de reserva. Igualmente, colaborarn en lo posible con AMV para el recaudo de informacin que se encuentre en poder de terceros y que por cualquier motivo no haya podido ser obtenida por AMV. Sin perjuicio de la posibilidad de solicitar otra informacin o documentacin, los miembros debern enviar a AMV la siguiente informacin, cuando ste lo solicite expresamente: a. Los estados financieros, informacin financiera, bancaria, contable y operativa en relacin con la actividad de intermediacin de valores; b. Modificaciones a los estatutos y reglamentos; c. La informacin relativa a las rdenes, operaciones y actividades de intermediacin, de acuerdo con los formatos y mecanismos de envo de informacin que establezca AMV. d. La autorizacin de la Superintendencia Financiera de Colombia para la realizacin de nuevas actividades, cuando ella sea necesaria, una vez sta se obtenga, as como la persona o personas encargadas de las actividades, si fuere del caso; e. La integracin de la Junta Directiva o el rgano que haga sus veces y de sus comits, tanto del miembro como de sus accionistas con participacin material; f. La informacin del miembro y sus accionistas con participacin material, los nombres y direcciones para notificacin y toda aquella informacin que requiera AMV sobre las personas naturales vinculadas al miembro, de acuerdo con los formatos y mecanismos de envo de informacin que establezca AMV. El incumplimiento injustificado de la obligacin de suministrar la informacin y documentos solicitados ser considerado una falta disciplinaria, sin perjuicio de las reconvenciones escritas que AMV considere oportunas. Artculo 37.5 Colaboracin con AMV (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Los sujetos de autorregulacin debern informar a AMV de cualquier hecho o situacin que constituya una infraccin o que atente contra la transparencia, integridad y seguridad del mercado.

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Igualmente, los sujetos de autorregulacin debern concurrir a toda citacin que les dirija el Consejo Directivo, el Tribunal Disciplinario, el Presidente y cualquier otro funcionario de AMV, rindiendo las declaraciones o suministrando la informacin que les fuera solicitada por ellos dentro de la rbita de sus funciones. El incumplimiento injustificado de la obligacin de concurrir a las citaciones ser considerada una falta disciplinaria, sin perjuicio de las reconvenciones escritas que AMV considere oportunas. Seccin 3 Informacin al mercado Artculo 37.6 Registro de operaciones realizadas en el mercado mostrador (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009. La vigencia es sin perjuicio de que los intermediarios ya deben estar cumplimiento con el plazo de registro establecido en la Circular Externa 019 de 2008 SFC) Los miembros establecern polticas y procedimientos para el registro de operaciones sobre valores celebradas en el mercado mostrador dentro del trmino establecido en la normatividad aplicable. CAPTULO 2 DEBERES FRENTE A LOS CONFLICTOS DE INTERS

Seccin 1 Principios generales sobre conflictos de inters Artculo 38.1 Definicin de conflicto de inters (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Tambin se considerar como conflicto de inters, en adicin a las situaciones previstas el artculo 1.1.1.1 de la Resolucin 1200 de 1995, la situacin en la que incurre quien tiene la posibilidad de tomar decisiones, o incidir en la adopcin de las mismas, actuando mediante una relacin de agencia, siempre que sus intereses y los de tales terceros, o los intereses de tales terceros entre s, resulten contrarios e incompatibles. Artculo 38.2 Adopcin de polticas y procedimientos (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009) Los miembros adoptarn las polticas e implementarn los procedimientos que sean necesarios para prevenir y administrar los conflictos de inters en relacin con las actividades de intermediacin de valores, sin perjuicio del cumplimiento de la regulacin en materia de conflictos de inters establecida en la Resolucin 400 y dems normatividad aplicable Artculo 38.3 Prevencin y administracin (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009) Los sujetos de autorregulacin debern prevenir la ocurrencia de conflictos de inters. Si no fuere posible prevenir una situacin de conflicto de inters, los sujetos de autorregulacin debern administrar cada caso de manera idnea, sin perjuicio de lo establecido en las normas de naturaleza especial. Para esto, cada miembro adoptar las polticas e implementar procedimientos, tales como:

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a) Revelacin al superior Jerrquico o cualquier otra persona al interior de la entidad y/o rgano de control designado para el efecto. b) Revelacin previa a las partes afectadas. c) Obtencin de autorizacin previa de las partes afectadas. d) Prohibicin o abstencin para actuar frente al conflicto de inters. Pargrafo: Los conflictos de inters que puedan surgir con ocasin de la actividad de intermediacin de valores, se considerarn subsanados una vez hayan sido debidamente administrados. Artculo 38.4 Dudas sobre la existencia (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009) En caso de duda respecto de la existencia de un conflicto de inters, los sujetos de autorregulacin debern actuar como si ste existiera, hasta que no se haya resuelto la duda. Lo anterior, sin perjuicio de la posibilidad de consultar su situacin con el superior jerrquico y/o los rganos internos. Artculo 38.5 Registro de informacin (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009) Los miembros tendrn la obligacin de conservar los registros de todas las revelaciones de informacin de las que habla el presente reglamento. Dicha informacin deber reposar en cualquier medio verificable y estar a disposicin de las autoridades competentes. Como parte de su gestin de control interno, los miembros de AMV debern determinar la periodicidad mnima con que los funcionarios deben revelar la informacin de que trata el presente reglamento. As mismo, debern utilizar metodologas para evaluar la informacin revelada por sus personas naturales vinculadas y realizar las investigaciones que resulten procedentes. Artculo 38.6 Funciones de Junta Directiva (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009) Las polticas, procedimientos y dems mecanismos para la identificacin y administracin idnea de conflictos de inters, deben ser aprobados por parte de la Junta Directiva de la entidad. Los miembros de la Junta Directiva que en razn de sus funciones puedan encontrarse en situaciones de conflictos de inters asociados con la actividad de intermediacin, estn sujetos a las disposiciones del presente reglamento. Artculo 38.7 Deber general de administracin (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009) Las personas naturales vinculadas debern administrar cualquier situacin que pueda afectar la objetividad e imparcialidad propia de sus funciones en relacin con la actividad de intermediacin en el mercado de valores, para lo cual tendrn como referente las polticas y procedimientos sobre conflictos de inters.

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Artculo 38.8 Prohibicin ante la indebida administracin (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009) Los miembros de AMV no permitirn que una persona natural vinculada acte cuando se encuentre en un conflicto de inters que no haya sido administrado de manera idnea. As mismo, las personas naturales vinculadas se abstendrn de actuar cuando se encuentren en una situacin de conflictos de inters que no haya sido debidamente administrada. Seccin 2 Normas especiales sobre conflictos de inters Artculo 38.9 Inversiones personales (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009) Las personas naturales vinculadas tendrn las siguientes obligaciones en relacin con sus inversiones personales: a) Debern revelar a la entidad a la cual estn vinculadas, cualquier tipo de inversin personal, incluidas las inversiones realizadas a travs de vehculos de administracin de recursos de terceros. b) Debern revelar a la entidad a la cual estn vinculadas, los intermediarios de valores o cualquier otro tercero a travs de los cuales realizan sus inversiones personales. c) Debern abstenerse de realizar operaciones de signo contrario durante el trmino que la entidad establezca para el efecto. En forma excepcional, siempre y cuando existan razones que justifiquen dicha situacin y sean debidamente documentadas y reveladas a la entidad a la cual estn vinculadas, las personas naturales vinculadas podrn realizar operaciones de signo contrario en un plazo inferior al establecido para tal fin. Pargrafo 1: Las entidades podrn establecer disposiciones adicionales aplicables a las inversiones personales. Pargrafo 2: Lo establecido en este artculo no aplica a las inversiones realizadas en fondos de pensiones obligatorias ni en fondos de cesanta. Artculo 38.10 Partes relacionadas como clientes (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009) Las personas naturales vinculadas no podrn tener como clientes o contrapartes a sus partes relacionadas, sea que stos estn actuando a nombre propio o en representacin de un tercero. En todo caso, debern revelar a la entidad cuando tales partes relacionadas sean clientes de la entidad asignados a otro funcionario de la misma, en productos propios de la actividad de intermediacin de valores. Pargrafo: Las personas naturales vinculadas podrn vincular a sus partes relacionadas como suscriptores de carteras colectivas, fondos de pensiones obligatorias, fondos de pensiones voluntarias, fondos de cesantas y otros esquemas de inversin colectiva, siempre que revelen a la entidad sobre dicha situacin.

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Artculo 38.11 Partes relacionadas vinculadas a un intermediario de valores (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009) La persona natural vinculada deber revelar a la entidad a la que se encuentra vinculada todas sus partes relacionadas que tengan la calidad de persona natural vinculada de otros intermediarios de valores. Artculo 38.12 Pisos financieros (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009) Las entidades que desarrollan su actividad de intermediacin a travs de un piso financiero deben contar con polticas y procedimientos acerca del manejo de los conflictos de inters que pueden surgir con ocasin del funcionamiento de dicho piso. Artculo 38.13 Separacin funcional de operadores (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Los operadores por cuenta propia no podrn ejercer las funciones propias de los operadores por cuenta de terceros o los operadores de distribucin, y viceversa. Pargrafo 1: Los operadores por cuenta propia no podrn realizar actividades de intermediacin de valores con clientes. Pargrafo 2: Lo dispuesto en el presente artculo no ser aplicable cuando los operadores por cuenta propia acten en desarrollo del programa de creadores de mercado realizando operaciones de distribucin de valores adquiridos en operaciones de subastas primarias as como en las operaciones de manejo de deuda. Artculo 38.14 Remuneracin de operadores (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009) Las entidades debern contar con polticas de remuneracin de sus operadores. Artculo 38.15 Ddivas y regalos (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009) Los miembros debern contar con polticas acerca del ofrecimiento de ddivas y regalos institucionales. Las personas naturales vinculadas debern revelar a la entidad las ddivas o regalos que sean recibidos de terceros, o entregados a los mismos, cuando exista cualquier relacin de conexidad con la actividad de intermediacin de valores. Para esto, los miembros podrn establecer el monto a partir del cual se deber realizar dicha revelacin. Si el miembro no establece el monto mnimo de revelacin, se entender que las personas naturales vinculadas deben revelar todas las ddivas o regalos recibidos de clientes y contrapartes. En cualquier caso, la persona natural vinculada deber abstenerse de recibir las ddivas y regalos cuando los mismos puedan afectar la objetividad e imparcialidad propia de sus funciones.

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CAPTULO 3

DEBER DE DOCUMENTACIN

Artculo 39.1 Polticas y procedimientos (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009. La vigencia es sin perjuicio de que los intermediarios ya deben estar cumplimiento con el deber de documentacin de acuerdo con lo establecido en el numeral 3 del artculo 1.5.3.2 de la Resolucin 400 de 1995) Los miembros deben contar con polticas y procedimientos para el cumplimiento del deber de documentacin Artculo 39.2 Utilizacin de medio verificable en las operaciones realizadas en el mercado mostrador (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Las operaciones realizadas en el mercado mostrador debern cerrarse a travs de un medio verificable a partir del cual sea posible conocer con total claridad la siguiente informacin: nombre del operador y de la contraparte, hora de cierre, las caractersticas de la especie que permitan su identificacin plena, el precio o tasa, cantidad negociada, el tipo de operacin, y beneficiario de la operacin. En caso de que la entidad est actuando por cuenta de un tercero en desarrollo del contrato de comisin, solamente tendr que expresar tal circunstancia sin especificar el nombre del tercero. Artculo 39.3 Conocimiento del cliente (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008. La clasificacin de que trata el pargrafo deber realizarse dentro del trmino establecido en la Circular Externa 019 de 2008 de la SFC) Los sujetos de autorregulacin no podrn realizar operaciones o actividades de intermediacin respecto de clientes sobre los cuales no se haya verificado el cumplimiento de todos los requisitos exigidos en materia de conocimiento del cliente en la normatividad aplicable. El intermediario ser el responsable de que la documentacin y la informacin necesaria para cumplir con el deber de conocimiento del cliente est completa y actualizada. Pargrafo: Los miembros debern contar con polticas y procedimientos para cumplir oportunamente la obligacin de categorizar los clientes entre cliente inversionista e inversionista profesional, de conformidad con la normatividad aplicable. CAPTULO 4 DEBER DE RESERVA Y CONFIDENCIALIDAD

Artculo 40 Deber de reserva y confidencialidad (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC. El primer inciso entra en vigencia el 7 de octubre de 2008, el segundo inciso entra en vigencia el 5 de abril de 2009) Salvo las excepciones expresas de las normas vigentes, los sujetos de autorregulacin estarn obligados a guardar reserva de las rdenes e instrucciones recibidas de sus clientes, de las operaciones sobre valores ejecutadas en desarrollo de la relacin contractual y sus resultados, as
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como de cualquier informacin que de acuerdo con las normas que rigen el mercado de valores, tenga carcter confidencial. As mismo, tendrn un estricto deber de confidencialidad acerca de sus clientes y contrapartes en el mercado mostrador y en sistemas de negociacin. En desarrollo de lo anterior, los intermediarios de valores debern adoptar polticas y procedimientos para proteger la informacin confidencial, los cuales debern ser incorporados en el cdigo de buen gobierno. Pargrafo: La reserva en ningn caso ser oponible al cliente involucrado en la respectiva orden, instruccin u operacin. CAPTULO 5 DEBER DE SEPARACIN DE ACTIVOS

Artculo 41 Deber de separacin de activos (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Se considera como infraccin violar las normas relacionadas con la separacin patrimonial entre los activos propios y los de terceros o dar a los activos de terceros un uso diferente del permitido. Los miembros debern mantener separados los activos administrados o recibidos de sus clientes de los propios y de los que correspondan a otros clientes. Los recursos o valores que sean de propiedad de terceros o que hayan sido adquiridos a nombre y por cuenta de terceros, no hacen parte de los activos del intermediario ni tampoco constituyen garanta ni prenda general de sus acreedores. El intermediario en ningn caso podr utilizar tales recursos para cumplir o garantizar las operaciones por cuenta propia, por cuenta de otros terceros, ni para cualquier otro fin no autorizado expresamente por el cliente. CAPTULO 6 DEBER DE VALORACIN

Artculo 42 Deber de valoracin (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009) Los miembros deben contar con polticas y procedimientos acerca de la divulgacin de la valoracin de las inversiones de sus clientes, de conformidad con lo establecido en la normatividad aplicable. CAPTULO 7 DEBER DE MEJOR EJECUCIN EN LAS OPERACIONES

Artculo 43 Deber de mejor ejecucin en las operaciones (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008. Nota: las normas contenidas en el ttulo 5 del libro 2 entran en vigencia el 5 de junio de 2009) Las entidades deben cumplir con las normas de mejor ejecucin establecidas en el ttulo 5 del libro 2 del presente reglamento, el numeral 7 del artculo 1.5.3.2 de la Resolucin 400 de 1995 y dems normatividad aplicable. CAPTULO 8 DEBER DE ASESORIA PROFESIONAL
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Artculo 44.1 Deber de asesora profesional (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Los sujetos de autorregulacin en desarrollo de las actividades de intermediacin previstas en los numerales 1 y 2 del artculo 1.5.1.2 de la Resolucin 400 de 1995, tendrn que cumplir con el deber de asesora profesional para con sus clientes inversionistas, de que trata el artculo 1.5.3.3 de la Resolucin 400 de 1995. Artculo 44.2 Polticas y procedimientos sobre la asesora profesional (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009) Los miembros deben contar con polticas y procedimientos relativos a la prestacin de la asesora profesional que deben brindar a sus clientes en la realizacin de operaciones de intermediacin en el mercado de valores. Dichas polticas y procedimientos deben establecer el alcance del deber de asesora y los mecanismos para cumplirlo, para lo cual se podr tener en cuenta la naturaleza de cada producto, los canales a travs de los cuales stos son ofrecidos y los requerimientos del cliente. Las polticas y procedimientos deben incluir los criterios bajo los cuales se determinar el perfil de riesgo al que pertenece un determinado cliente, de acuerdo con el cual se formularn las recomendaciones individualizadas a que haya lugar. Las recomendaciones individualizadas podrn dirigirse simultneamente a un nmero plural de inversionistas que tengan un mismo perfil de riesgo. En los casos en los que el cliente interacte a travs de mecanismos masivos, como el sistema electrnico de ruteo electrnico de rdenes o las redes de oficinas de terceros, el miembro deber cumplir su deber de asesora profesional mediante un profesional certificado que preste servicios de asesora comercial y/o poniendo en conocimiento del cliente los mecanismos a travs de los cuales pueda solicitar asesora profesional en los trminos del presente Reglamento. Artculo 44.3 Asesora sobre valores emitidos por entidades vinculadas (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Cuando se cumpla el deber de asesora profesional respecto de valores emitidos por el intermediario o por una parte vinculada con el intermediario, ste deber manifestar al cliente dicha condicin y obtener aceptacin escrita y expresa del cliente. Dicha aceptacin podr efectuarse de manera general al inicio de la relacin contractual. Igualmente, deber revelarse al cliente cualquier situacin que pueda afectar la objetividad o la imparcialidad del intermediario en el suministro de la asesora, an en los casos en que no se trate de entidades vinculadas. Artculo 44.4 Informacin Especfica (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Cuando se realicen operaciones sobre valores con poca liquidez, los sujetos de autorregulacin debern manifestarle expresamente al cliente los riesgos de comprar o vender valores de tales caractersticas.

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CAPTULO 9 DEBERES ESPECIALES FRENTE INVERSIONISTAS EN EL MERCADO MOSTRADOR

CLIENTES

Artculo 45.1 Informacin General (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Los sujetos de autorregulacin debern, al inicio de la relacin comercial, informarle especficamente al cliente sobre las implicaciones de ser su contraparte. Los sujetos de autorregulacin que puedan actuar en desarrollo del contrato de comisin debern asegurar que el cliente conozca cundo se est actuando en desarrollo del citado contrato y cundo estn actuando como contraparte del cliente, e informarle a ste sobre las implicaciones de ser su contraparte. Pargrafo: La entidad deber contar con mecanismos para cumplir con la obligacin establecida en el presente artculo, en relacin con los clientes vinculados en forma previa a la entrada en vigencia del presente reglamento. Artculo 45.2 Informacin Especfica (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Cuando se realicen operaciones sobre valores con poca liquidez en el mercado mostrador, los sujetos de autorregulacin debern manifestarle expresamente al cliente los riesgos de comprar o vender valores de tales caractersticas. Artculo 45.3 Extensin del deber de asesora profesional (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009) Los sujetos de autorregulacin que, sin estar obligados a cumplir con el deber de asesora profesional, ofrezcan recomendaciones a los clientes que hayan categorizado como clientes inversionistas, tendrn que cumplir frente a los mismos con el deber de asesora profesional, con el alcance previsto en el presente Reglamento. Artculo 45.4 Condiciones de mercado (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009) Los sujetos de autorregulacin debern contar con polticas internas que les permitan negociar en condiciones de mercado con los clientes inversionistas en el mercado mostrador. Estas polticas debern contemplar aspectos relevantes, como por ejemplo el tipo de activo, volumen negociado, precio, liquidez, volatilidad, costos de transaccin, riesgo de crdito y dems riesgos asociados, en el momento de realizacin de la operacin. Las condiciones de mercado pueden incorporar mrgenes. Para la incorporacin de mrgenes, los sujetos de autorregulacin debern contar con polticas internas y criterios, los cuales pueden ser generales o particulares, dependiendo de las que la entidad considere como ms apropiadas. CAPTULO 10 SANOS USOS Y PRCTICAS

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Artculo 46.1 Responsabilidad por comentarios y declaraciones (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC. El primer inciso entra en vigencia el 7 de octubre de 2008, el segundo inciso entra en vigencia el 5 de abril de 2009) Las personas naturales vinculadas debern considerar las eventuales consecuencias de los comentarios y declaraciones que efecten a terceros y a los medios de comunicacin, y abstenerse de efectuarlos cuando stos tengan la potencialidad de afectar el correcto funcionamiento del mercado de valores. Sin perjuicio de lo anterior, los miembros debern contar con polticas y procedimientos sobre el manejo institucional de las declaraciones a terceros. Artculo 46.2 Revelacin de informacin personal (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009) Los miembros debern contar con polticas y procedimientos sobre la revelacin de informacin personal por parte de las personas naturales vinculadas. Dichas polticas y procedimientos podrn contemplar la revelacin de informacin relacionada con sus familiares, cuentas bancarias, tanto nacionales como en el extranjero, as como las inversiones en activos diferentes a los del mercado de valores, en la forma en que el miembro determine. Artculo 46.3 No ingreso de dispositivos de comunicacin las mesas de negociacin (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008 El plazo para la adopcin de procedimientos y polticas vence el 5 de abril de 2009) Las personas naturales vinculadas no podrn ingresar ni utilizar en las mesas de negociacin, ningn tipo de telfonos mviles, celulares, satelitales, radio telfonos, beepers y cualquier otro mecanismo que sirva para el envo o recepcin de mensajes de voz y/o datos. Los miembros debern adoptar polticas y procedimientos para asegurar el debido cumplimiento de esta disposicin. Artculo 46.4 No ingreso de terceros a las mesas de negociacin (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009) Los miembros debern contar con polticas y procedimientos generales que impidan a sus clientes y terceros, ingresar a las mesas de negociacin. No obstante lo anterior, el miembro podr contar con polticas y procedimientos que permitan de manera excepcional y transitoria el ingreso de clientes y terceros siempre y cuando no se afecte la seguridad y la confidencialidad de la informacin. Artculo 46.5 Grabacin de comunicaciones (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Los funcionarios de las mesas de negociacin slo podrn hacer uso de mecanismos de comunicacin o de transmisin de datos, tales como correos electrnicos, blogs, pginas en Internet que permitan comentarios de los usuarios, cuando la informacin transmitida o recibida a travs del medio sea objeto de grabacin por el miembro.

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Artculo 46.6 Grabacin de llamadas con adecuada calidad (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Los miembros debern establecer procedimientos y mecanismos tcnicos, seguros y eficientes que permitan la adecuada grabacin y reproduccin de las comunicaciones telefnicas que tengan lugar para la realizacin de operaciones sobre valores, y cualquier otra comunicacin realizada desde las mesas de negociacin. Dichos mecanismos deben garantizar la identificacin de la fecha, hora, minuto y segundo en que la comunicacin se llev a cabo de conformidad con la hora oficial colombiana, y que las grabaciones sean audibles y almacenadas de manera ntegra. Dichos mecanismos deben permitir identificar las alteraciones que hayan podido sufrir las grabaciones. El miembro debe estar en condiciones de suministrar de manera oportuna las grabaciones que le sean solicitadas por las autoridades del mercado de valores. Artculo 46.7 Horario de los sistemas de la entidad (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) El horario de los sistemas de grabacin de voz, datos y los sistemas operativos internos que utilicen los miembros, deben estar sincronizados con la hora oficial colombiana. TITULO 3 ABUSOS DE MERCADO CAPTULO 1 INFORMACIN PRIVILEGIADA

Artculo 47 Informacin privilegiada (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Los sujetos de autorregulacin debern abstenerse de realizar operaciones, directamente o por interpuesta persona, utilizando informacin privilegiada, suministrar tal informacin a terceros o recomendar la realizacin de operaciones con fundamento en dicha informacin. CAPTULO 2 MANIPULACIN DE MERCADO

Artculo 48 Manipulacin de mercado (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Los sujetos de autorregulacin se abstendrn de incurrir en las situaciones descritas en el literal b. del artculo 50 de la Ley 964 de 2005. CAPTULO 3 OTROS ABUSOS DE MERCADO

Artculo 49.1 Defraudacin (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Los sujetos de autorregulacin debern abstenerse de obtener provecho indebido para s o para un tercero, afectando a un tercero o al mercado, en desarrollo de operaciones o actividades de intermediacin.

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Artculo 49.2 Prohibicin de obtener un provecho indebido (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Los sujetos de autorregulacin debern abstenerse de obtener provecho indebido para s o para un tercero, en desarrollo de operaciones o actividades de intermediacin. Artculo 49.3 Abusos de derechos en el mercado de valores (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Los sujetos de autorregulacin debern abstenerse de llevar a cabo operaciones de intermediacin que, a pesar de tener apariencia de legalidad, tengan el propsito o efecto de agraviar un inters legalmente protegido por las normas del mercado de valores. Igualmente, debern abstenerse de llevar a cabo actuaciones que denoten un exceso en el ejercicio de un derecho sin que le asista un inters legtimo y serio en su proceder. Artculo 49.4 Ingreso de ofertas en sistemas de negociacin de acciones (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Cuando un operador de un miembro ingrese una oferta que genere un proceso de calce en un sistema de negociacin de acciones, ningn operador de ese mismo miembro, directamente o por interpuesta persona, podr desatar un proceso de puja por la punta contraria a la oferta que gener el proceso de calce. Artculo 49.5 Operaciones cruzadas en el mercado de renta variable (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) La realizacin de operaciones cruzadas sobre acciones, bonos obligatoriamente convertibles en acciones, otros activos financieros representativos de derechos de participacin, o cualquier activo de renta variable, por parte de las sociedades comisionistas en la bolsa de valores o en un sistema de negociacin, no se considerar contraria a la libre concurrencia e interferencia de otros participantes, salvo en los siguientes casos: a. Cuando los clientes de la sociedad comisionista han acordado directamente los elementos esenciales de la operacin y solicitan al comisionista su ejecucin sin haberse cumplido previamente los requisitos de informacin establecidos por el artculo 2 del Decreto 1802 de 2007, o la norma que lo modifique o sustituya. b. Cuando dos sociedades comisionistas actuando en cuenta propia acuerdan los elementos esenciales de la operacin y posteriormente ejecutan la respectiva operacin en el mercado a travs de una de las firmas mediante la celebracin de una operacin cruzada. c. Cuando los comitentes comprador y vendedor conformen un mismo beneficiario real y no se hayan cumplido previamente los requisitos de informacin establecidos por el artculo 2 del Decreto 1802 de 2007, o la norma que lo modifique o sustituya. Pargrafo primero: Se entiende que para la realizacin de operaciones cruzadas la sociedad comisionista puede, de manera previa a la celebracin de la operacin, realizar gestiones, actuaciones, diligencias, acercamientos ante sus clientes con el fin de hacer compatibles las respectivas rdenes de compra y venta.

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Pargrafo segundo: En todo caso, las operaciones cruzadas no podrn servir como medio o instrumento para infringir la normatividad aplicable a la actividad de intermediacin. TITULO 4 INVESTIGACIONES ECONMICAS

Artculo 50.1 Utilizacin de trminos y condiciones (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008) Cuando un miembro publique informes o estudios econmicos, o realice presentaciones comerciales, deber revelar la informacin que ste considere relevante para que sus clientes puedan realizar un anlisis objetivo de la informacin correspondiente. Como mnimo, debern revelar el vnculo que tengan con el emisor de valores, si acta como colocador en la emisin de valores y, de manera genrica, las inversiones que posean en dichos valores. Artculo 50.2 Recomendaciones de inversin (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009) Los miembros debern contar con polticas y procedimientos acerca de la divulgacin de informes con recomendaciones de inversin, propendiendo por el trato equitativo entre los diferentes destinatarios de los mismos y evitando generar ventajas indebidas entre los participantes del mercado. Artculo 50.3 Deber de revelacin frente a las recomendaciones de inversin (Artculo adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de abril de 2009) La persona natural vinculada que participe en la elaboracin de un documento que contenga recomendaciones de inversin y que sea o vaya a ser publicada deber: a) Revelar a la entidad sobre cualquier situacin que pueda afectar la objetividad e imparcialidad propia de sus funciones como intermediario de valores. b) Revelar si de los valores objeto de la investigacin, l o alguna de sus partes relacionadas tienen alguna inversin personal. TITULO 5 LIBROS DE RDENES (Libro adicionado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 5 de junio de 2009) CAPTULO 1 PRINCIPIOS Y DEBERES GENERALES

Artculo 51.1 Principios Los miembros debern adoptar las polticas y procedimientos que establece el presente Reglamento de acuerdo con los siguientes principios: 1. Trazabilidad. Consiste en la posibilidad de verificar y auditar las condiciones en las cuales se surten cada una de las etapas para el procesamiento de las rdenes. 2. Equidad. Los sujetos de autorregulacin tratarn equitativamente las rdenes impartidas por sus clientes.
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3. Revelacin del sistema para el procesamiento de rdenes. Los sujetos de autorregulacin debern informar a sus clientes acerca de las caractersticas generales del sistema de procesamiento y registro de rdenes. 4. Integridad y seg uridad en el manejo de documentacin. Los sujetos de autorregulacin debern propender por la integridad, veracidad y seguridad de la documentacin institucional en materia de rdenes. Artculo 51.2 Obligatoriedad del manual Los miembros debern contar con manuales sobre su (sus) LEO y sus sistemas de procesamiento de rdenes, de acuerdo con los parmetros establecidos en el Reglamento de AMV. Pargrafo transitorio: Los miembros debern remitir a AMV el proyecto de manual y el plan de implementacin correspondiente, de conformidad con lo establecido en el Ttulo IX de la Circular Bsica Jurdica de la Superintendencia Financiera de Colombia, en la fecha en que AMV determine mediante Carta Circular. Artculo 51.3 Control Interno Los miembros adoptarn polticas de control interno para auditar el cumplimiento de las disposiciones que se establezcan en los manuales del (los) LEO. Artculo 51.4 Publicidad Los miembros darn a conocer a sus clientes las caractersticas generales de sus manuales del (los) LEO y sus respectivas modificaciones. Los miembros debern adoptar polticas y procedimientos para la implementacin y publicacin de los manuales donde establezcan el momento en que se dan a conocer stos al cliente, as como sus modificaciones, los mecanismos a travs de los cuales se publican, y el sitio de consulta al cual se pueden acceder permanentemente. Igualmente, se debern establecer reglas para la publicacin de un documento de fcil comprensin donde se describan las caractersticas generales de los manuales LEO. En cualquier caso, los miembros debern publicar en la pgina de Internet copias actualizadas de los manuales, las cuales debern estar disponibles en todo momento. Artculo 51.5 Alcance Las normas sobre procesamiento de rdenes contenidas en este Reglamento sern aplicables a los miembros de AMV facultados legalmente para recibir rdenes en desarrollo del contrato de comisin. CAPTULO 2 REGLAS PARA EL PROCESAMIENTO DE RDENES

Artculo 51.6 Contenido de las rdenes Las rdenes que se reciban debern estar formuladas de manera completa, clara y suficiente a travs de un medio verificable, y contener la informacin necesaria para su transmisin. Al momento de impartir la orden se deber obtener como mnimo la siguiente informacin, la cual deber estar determinada o ser determinable a travs de un medio verificable:
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1. 2. 3. 4.

Fecha y hora en que la orden se recibe. Identificacin del cliente, y del ordenante en caso de que aplique. La identificacin de quien recibi la orden. Tipo de orden (condicionada, lmite, a mercado, de condiciones deteminables por el mercado (VWAP)). En caso de que no se especifique el tipo de orden se presumir que la orden es a mercado. 5. Indicacin de si la orden es de compra o venta, repo, simultnea o TTV. 6. Cantidad o monto, segn aplique. 7. Fecha de cumplimiento de la operacin. Si no se dice la fecha de cumplimiento se entender que la orden es impartida para cumplimiento t+0 tratndose de valores de renta fija y t+3 tratndose de valores de renta variable. 8. Identificacin idnea del valor sobre la cual se imparte la orden. 9. Vigencia de la orden. En ausencia de instruccin sobre el lapso en el cual deba cumplirse o imposibilidad de especificar el trmino de sta, se aplicar un trmino mximo de cinco (5) das hbiles, que empezar a correr desde el da en que la misma sea ingresada al LEO correspondiente. 10. En caso que aplique, si la orden se debe ejecutar durante una oferta pblica de adquisicin o martillo. Pargrafo: Toda orden lmite deber contener el precio o tasa lmite. Toda orden condicionada deber contener el precio o tasa que sea condicin para la ejecucin de la orden. Artculo 51.7 Etapas para el tratamiento de rdenes El miembro debe adoptar un manual del (los) LEO en el que se regulen cada una de las etapas para el procesamiento de rdenes. Para efectos del presente Reglamento se debe entender que el procesamiento de una orden tiene las siguientes etapas: 1. Recepcin de rdenes: etapa en la que el cliente imparte una orden y el miembro la recibe a travs de cualquiera de los canales establecidos para el efecto. 2. Registro de rdenes en el (los) LEO: etapa en la que el miembro registra la orden en el (los) LEO correspondiente. 3. Transmisin de las rdenes a un sistema de negociacin o a diferentes contrapartes cuando se trate del mercado mostrador: momento en el cual se transmite la orden al sistema de negociacin o a una contraparte cuando se trate del mercado mostrador. 4. Ejecucin de rdenes: momento en el cual la orden se cierra con una punta contraria en un sistema de negociacin o con una contraparte en el mercado mostrador. 5. Procesos operativos posteriores a la ejecucin: etapa en la cual se desarrollan todos los procesos asociados al cumplimiento de la operacin. Para rdenes ejecutadas en el mercado mostrador se refiere adems a los procesos relacionados con el registro de las mismas. 6. Informe sobre el procesamiento de la orden: momento en que el miembro le informa al cliente sobre las condiciones en que se proces la orden y si sta pudo ser ejecutada o no.
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Artculo 51.8 Recepcin de rdenes a travs de un medio verificable Los sujetos de autorregulacin tendrn que recibir las rdenes, sus modificaciones o las cancelaciones de rdenes a travs de un medio verificable. Para los efectos del presente Reglamento, se entiende que no existe orden si no fue impartida a travs de medio verificable. La informacin contenida en el medio verificable deber ser almacenada de manera ntegra y protegerse de alteraciones posteriores. Los sujetos de autorregulacin no podrn recibir rdenes, ni modificaciones o cancelaciones de rdenes, sin que quede registro de la misma en un medio verificable. Artculo 51.9 Registro en el LEO previo a la ejecucin Ninguna orden podr transmitirse sin haber sido registrada previamente en el LEO correspondiente, salvo en los casos establecidos en el presente Reglamento. Artculo 51.10 Prelacin de rdenes Todas las rdenes de un mismo LEO deben ser registradas y transmitidas en el orden en que se reciben, sin perjuicio de la aplicacin de las excepciones establecidas en el presente Reglamento. Artculo 51.11 Confirmacin de valores o recursos del cliente Los miembros debern adoptar polticas sobre la forma y el momento en que verificarn que el cliente cuenta con los valores o recursos suficientes para cumplir la orden impartida.

CAPTULO 3

RECEPCIN DE RDENES

Artculo 51.12 Ordenantes Los clientes podrn facultar a una o varias personas para que impartan rdenes en su nombre. Esta facultad deber constar por escrito y otorgarse de manera previa a la realizacin de la primera operacin. Un miembro no permitir que alguien sea ordenante de ms de cinco (5) clientes de la respectiva entidad. Para estos efectos no se tendrn en cuenta los casos en que el ordenante sea parte relacionada de un cliente. Pargrafo: Los miembros debern adoptar todos los mecanismos necesarios, de acuerdo con sus polticas y procedimientos, para que los clientes que actan a travs de ordenantes entiendan con claridad que stos no son funcionarios del respectivo miembro y las implicaciones que se derivan de tal circunstancia en trminos de su responsabilidad. Artculo 51.13 Personas autorizadas para recibir rdenes Cada miembro deber mantener un listado actualizado con los nombres de los operadores con acceso directo, de los operadores sin acceso directo, as como de las personas naturales vinculadas autorizadas para recibir rdenes por la entidad. Artculo 51.14 Momento de recepcin de las rdenes Los miembros debern adoptar polticas y procedimientos en las cuales se establezcan de manera clara cundo se entienden recibidas las rdenes impartidas por los clientes u ordenantes, cuando se reciban a travs de mecanismos que lo ameriten en razn a su naturaleza y caractersticas.
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Artculo 51.15 rdenes verbales Cuando se trate de rdenes verbales, el medio verificable deber ser un mecanismo de grabacin de voz que registre la orden directamente impartida por el cliente. Las personas naturales vinculadas debern informar a los clientes que no pueden recibir rdenes verbales salvo en el caso establecido en el inciso anterior. Artculo 51.16 rdenes escritas en formato fsico Los miembros podrn recibir rdenes escritas en formato fsico, en cuyo caso debern adoptar formatos en los cuales deben existir espacios para ingresar la informacin de la orden segn lo establecido en este Reglamento. Los formatos para la recepcin de rdenes escritas deben estar firmados por el cliente u ordenante, y contener la fecha, hora y minuto en que se imparte la orden. Artculo 51.17 rdenes escritas en medio digital Los miembros podrn recibir rdenes escritas en medio digital, en cuyo caso debern adoptar mecanismos que les permitan identificar con certeza al cliente u ordenante. Para el efecto, en los formularios de vinculacin o en los contratos, se deber determinar la direccin del correo electrnico o mecanismo similar que usar el cliente u ordenante para el envo de rdenes por medio digital, los cuales debern quedar registrados en una base de datos al interior de la entidad. Artculo 51.18 rdenes incompletas Las personas naturales vinculadas no podrn procesar una orden que no cumpla con los parmetros mnimos establecidos en el artculo 51.6 del presente Reglamento. En caso de rdenes incompletas, los manuales debern establecer el procedimiento para notificarle al cliente tan pronto como sea posible sobre la informacin faltante y debern determinar un tiempo razonable para su remisin. La informacin faltante deber ser recibida por el miembro a travs de un medio verificable. Artculo 51.19 rdenes con condiciones determinables por el mercado (VWAP) Los miembros debern contar con polticas y procedimientos sobre las rdenes determinables por el mercado. Dentro de tales polticas y procedimientos debern establecer las caractersticas especiales que deben cumplir los clientes que pueden impartir tales rdenes, las personas naturales vinculadas que pueden recibirlas, la aceptacin de los clientes sobre las condiciones en que son procesadas y ejecutadas tales rdenes, las polticas de riesgos aplicables a las mismas, as como cualquier otro aspecto necesario para evitar situaciones que puedan afectar los intereses de la entidad o de terceros en la ejecucin de tales rdenes. Artculo 51.20 Recepcin de rdenes fuera del horario de negociacin o fuera de las oficinas Las personas naturales vinculadas que reciban rdenes por fuera del horario de negociacin o por fuera de las oficinas, debern enviarlas a la mayor brevedad posible para su registro en el (los) LEO de acuerdo con las polticas establecidas por el miembro, respetando la prelacin. El envo deber hacerse por medio verificable y no ser posible enviar una orden si se encuentra pendiente de envo una orden recibida con anterioridad. Artculo 51.21 Canales para la recepcin de rdenes El miembro podr recibir las rdenes a travs de cualquiera de los siguientes canales de recepcin:
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1. 2. 3. 4. 5.

Recepcin a travs de funcionarios de redes de oficinas; Recepcin a travs de un asesor comercial; Recepcin a travs de operador con acceso directo; Recepcin a travs de operador sin acceso directo; Sistema electrnico de ruteo de rdenes.

Los clientes debern impartir sus rdenes a travs de cualquier canal de recepcin. El miembro deber establecer criterios objetivos para determinar qu caractersticas o requisitos deben cumplir los clientes para hacer uso de cada uno de los canales. Los miembros debern hacer pblico en los manuales de que trata el artculo 51.2 del presente Reglamento, los canales que ofrece la entidad para la recepcin de rdenes y los criterios objetivos de que trata el inciso anterior. Artculo 51.22 Envo de rdenes en grupos Las personas naturales vinculadas que reciban rdenes por fuera de las oficinas y los funcionarios de redes de oficinas de terceros, podrn organizar las rdenes en grupos para efectos de su envo al centro de transmisin, centro de acopio u operador, siempre que el contenido mnimo de las rdenes est completo y stas se encuentren organizadas dentro de cada grupo por fecha, hora y minuto de recepcin. Las rdenes as recibidas debern ser registradas en el LEO por cualquiera de las personas autorizadas en el artculo 51.29 del presente Reglamento, en el mismo orden en que estn organizadas en el grupo. Artculo 51.23 Operador con acceso directo Los operadores con acceso directo podrn transmitir rdenes sin registrarlas en el LEO siempre que se cumplan los dos requisitos siguientes: 1. Que la transmisin de la orden al sistema de negociacin se haga respetando la prelacin de las rdenes recibidas por el operador de acceso directo en cuestin, y 2. Que la transmisin de la orden se realice inmediatamente despus de su recepcin. Artculo 51.24 Estndares para la recepcin de rdenes a travs de redes de oficinas de un tercero Cuando los miembros suscriban contratos mediante los cuales puedan utilizar una red de oficinas de un tercero para la recepcin de rdenes, el contrato correspondiente deber incluir, como mnimo: 1. 2. 3. 4. 5. 6. Un intervalo de tiempo mximo de organizacin de grupos de rdenes, despus del cual el tercero debe transmitirlas al centro de transmisin; El tipo de valores sobre los cuales el tercero est facultado para aceptar rdenes; Un mecanismo principal para el envo de rdenes al centro de transmisin, el cual deber realizarse por un medio verificable; Un mecanismo contingente para el envo por un medio verificable de las rdenes al centro de transmisin; La obligacin en cabeza del tercero de mantener la informacin de la orden de manera completa, accesible y confidencial; La obligacin del tercero de respetar la prelacin de las rdenes de acuerdo con la hora de recepcin de las mismas;

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7. 8.

La obligacin en cabeza del tercero de entregar a los clientes la informacin de que trata el artculo 51.4 del presente Reglamento; La obligacin del tercero de informar de manera clara e inequvoca el nombre del miembro por cuenta de quien est actuando.

Pargrafo: Las entidades que cuenten con contratos vigentes a la expedicin del presente reglamento debern ajustarlos para incorporar los estndares descritos en este artculo, dentro de los tres meses siguientes a la entrada en vigencia del mismo. Artculo 51.25 Centro de acopio Las rdenes canalizadas a travs del centro de acopio debern ser enviadas para registro en el LEO de acuerdo con su hora de recepcin a la mayor brevedad posible. Los miembros debern garantizar el debido funcionamiento de los centros de acopio, contando con el recurso humano suficiente para registrar debida y oportunamente las rdenes en los LEO, de conformidad con las polticas adoptadas para el efecto. Artculo 51.26 Centro de transmisin Las rdenes canalizadas a travs del centro de transmisin debern ser registradas en el LEO correspondiente y transmitidas al sistema de negociacin respetando la prelacin de acuerdo con su hora de recepcin. Los miembros debern garantizar el debido funcionamiento de los centros de transmisin, contando con el recurso humano suficiente para transmitir debida y prontamente las rdenes a los sistemas de negociacin, de conformidad con las polticas adoptadas para el efecto. Artculo 51.27 Sistema electrnico de ruteo de rdenes Los miembros que habiliten sistemas electrnicos de ruteo de rdenes debern garantizar que su utilizacin se ajuste a los principios de que trata el artculo 51.1 del presente Reglamento y se cumpla el principio de prelacin de rdenes de que trata el artculo 51.10 del presente Reglamento. Las rdenes recibidas mediante el sistema electrnico de ruteo de rdenes deben registrarse en el LEO antes de ser transmitidas a los sistemas de negociacin. Artculo 51.28 Tarifas Los miembros debern dar a conocer a sus clientes los costos asociados con el uso de cada canal puesto a disposicin del cliente de manera previa a la realizacin de la operacin correspondiente. Los miembros debern establecer dentro de las polticas y procedimientos la manera en que dichas tarifas y sus modificaciones se darn a conocer a los clientes. Dicha informacin deber estar publicada en la pgina de Internet de los miembros.

CAPTULO 4

REGISTRO DE RDENES EN EL (LOS) LEO

Artculo 51.29 Personas facultadas para registrar rdenes en el (los) LEO Estn facultados para ingresar rdenes en el (los) LEO las personas que cuenten con la certificacin en la modalidad de directivos, digitadores, operadores, asesores comerciales, con la correspondiente especialidad segn el valor objeto de la orden.
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Pargrafo: Lo anterior sin perjuicio de que sea el cliente quien directamente ingrese la orden a travs de un sistema electrnico de ruteo de rdenes. Artculo 51.30 LEO por canal Cada miembro deber contar con un nico LEO por canal de recepcin que incorpore la informacin por cada oficina que cuente con una mesa de negociacin, sin perjuicio de la posibilidad de contar con un LEO nacional o regional por canal de recepcin. Para tal efecto las polticas y procedimientos debern establecer criterios objetivos para determinar el tipo de rdenes que deben registrarse en cada uno de los LEO. Artculo 51.31 Contenido del registro de la orden en el LEO Salvo en los casos en que el cliente ingrese directamente la orden a travs de un sistema electrnico de ruteo de rdenes, el registro del LEO deber incluir, adems de la informacin contenida en la orden, la identificacin de quien recibi la orden y la identificacin de quien la registr en el LEO. El LEO deber asignar a cada una de las rdenes registradas un nmero consecutivo, de acuerdo con el momento de ingreso de cada orden. La informacin que se registre en el LEO deber ser consistente con aquella que conste en el medio verificable a travs del cual se recibi la orden. Artculo 51.32 Integridad de la informacin del LEO La informacin ingresada en el LEO no podr modificarse. Los miembros debern utilizar sistemas que garanticen la integridad de la informacin ingresada en el LEO, y que eviten que sta pueda ser alterada de alguna manera. Artculo 51.33 Interrupciones del LEO Los miembros debern contar con un plan de contingencia para el caso en que el funcionamiento del LEO se interrumpa. Esta alternativa debe permitir la continuidad del proceso de registro y deber guardar la misma informacin que el LEO, de conformidad con las normas sobre el Sistema de Administracin de Riesgo Operativo - SARO establecidas en la Circular Contable y Financiera, Captulo XXIII, expedida por la Superintendencia Financiera de Colombia y dems normas aplicables. Artculo 51.34 Correccin de rdenes por parte del miembro en caso de error La informacin que sea registrada en el LEO de manera errnea podr corregirse siempre que quede registro del cambio, las razones para la correccin, la persona que la realiz, la fecha y hora de la correccin, y que exista una diferencia entre las condiciones de la orden contenida en el medio verificable y la informacin efectivamente ingresada en el LEO. En todo caso, la informacin ingresada de manera errnea no podr eliminarse y deber quedar registrada en el LEO. Artculo 51.35 Cancelacin o modificacin de rdenes por parte del cliente Los miembros deben establecer dentro de sus polticas los procedimientos que les permitan a sus clientes cancelar o modificar las rdenes antes de su ejecucin, dejando prueba de la peticin en medio verificable.
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Las rdenes modificadas por el cliente se deben considerar impartidas en el momento de la modificacin para efectos del cumplimiento de la prelacin de rdenes. Artculo 51.36 Auditora AMV podr requerir al miembro para que adelante una auditora interna, relacionada con el cumplimiento de lo dispuesto en el presente Reglamento, y establecer las condiciones de la misma. El resultado de dicha auditora deber remitirse a AMV dentro del trmino sealado para tal efecto. CAPTULO 5 NORMAS COMUNES A LA TRANSMISIN DE LAS RDENES AL SISTEMA DE NEGOCIACIN O A UNA CONTRAPARTE EN EL MERCADO MOSTRADOR

Artculo 51.37 Personas facultadas para ingresar las rdenes en el sistema de negociacin Estn facultados para ingresar rdenes a los sistemas de negociacin las personas que estn debidamente inscritos en el RNPMV para tales efectos. Artculo 51.38 Prelacin en la transmisin de las rdenes a la mayor brevedad posible La transmisin de las rdenes al sistema de negociacin o a una contraparte en el mercado mostrador se deber hacer de manera completa y en el mismo orden en que se encuentren registradas en el LEO, salvo las excepciones de que trata el artculo 51.39 del presente Reglamento. Los miembros debern establecer polticas sobre el nmero de digitadores y/u operadores con el que debe contar cada canal para la transmisin oportuna de las rdenes. Artculo 51.39 Excepciones para la transmisin de rdenes a la mayor brevedad posible Los miembros podrn ejecutar las rdenes sin aplicacin del principio a la mayor brevedad posible, hacindolo de manera parcial o en un orden distinto al del registro en el LEO en los siguientes casos, siempre que se hayan establecido polticas internas al respecto, y se cuente con autorizacin expresa del cliente para el efecto a travs de medio verificable, para todas las operaciones: 1. 2. 3. 4. rdenes con condiciones determinables por el mercado (VWAP); rdenes de Grandes Montos; Consolidacin de rdenes; Cuando se trate de emisiones primarias de valores, procesos de democratizacin, OPAs, martillos o cuando las normas vigentes requieran del lapso de un trmino para proceder con la transmisin. 5. Cuando se trate del evento contemplado en el artculo 51.42. Artculo 51.40 rdenes de grandes montos Las rdenes de grandes montos se podrn fraccionar o ingresar parcialmente al sistema de negociacin siempre que dicho fraccionamiento o ingreso parcial estn en el mejor inters del cliente. En todo caso, el miembro deber propender por evitar que el fraccionamiento o ingreso parcial se preste para incurrir en infracciones a la normatividad aplicable. El miembro deber informar a AMV las razones por las cuales calific la orden como de gran monto, cuando AMV as lo solicite.
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Artculo 51.41 Consolidacin de rdenes y fraccionamiento de operaciones Los operadores podrn consolidar rdenes de diferentes clientes que hayan sido registradas previamente en el(los) LEO, siempre que cada cliente lo autorice y el miembro contemple dicha posibilidad dentro de sus polticas y procedimientos. Las polticas y procedimientos mencionados debern establecer parmetros para el fraccionamiento de las operaciones que se hayan consolidado. El miembro deber establecer mecanismos para identificar en el LEO las rdenes consolidadas y las ordenes pendientes de consolidar. Artculo 51.42 Confirmacin de la orden por parte del cliente El miembro podr abstenerse de transmitir la orden a la mayor brevedad posible cuando razonablemente determine que el inversionista puede verse materialmente afectado o cuando se presenten hechos que de ser conocidos por el cliente implicaran que ste modifique la orden. En estos casos, el miembro deber comunicarse con el cliente a la mayor brevedad posible para que ste, una vez le sean expuestas las razones de la abstencin, expresamente ratifique o no la orden mediante medio verificable. En caso de que ratifique, el miembro deber procesar inmediatamente la orden. Artculo 51.43 Transmisin de rdenes de manera errnea por parte del miembro El miembro asumir todas las consecuencias que se generen cuando la informacin transmitida por ste no corresponda con la orden impartida por el cliente. CAPTULO 6 ETAPAS OPERATIVAS POSTERIORES A LA EJECUCIN

Artculo 51.44 Complementacin El miembro deber ingresar la informacin que el administrador del sistema de negociacin o de registro le solicite para identificar los beneficiarios de la operacin, las condiciones de la misma, as como cualquier otra informacin que el administrador considere pertinente.

CAPTULO 7

INFORME SOBRE EL PROCESAMIENTO DE LA ORDEN

Artculo 51.45 Deber de informacin Los miembros debern establecer polticas y procedimientos relacionados con el deber de remitir al cliente un reporte en el que se le informe sobre la ejecucin y el resultado de la gestin de su orden. Dentro de las polticas y procedimientos se deber hacer mencin al momento as como el medio en que se debe remitir dicho reporte. El reporte incluir como mnimo la siguiente informacin: 1. 2. 3. 4. Resultado de la gestin de la orden (se ejecut la orden o no); Si se ejecut en el sistema de negociacin o en el mercado mostrador; Tipo de operacin; Si la operacin fue cruzada contra otro cliente del miembro, o ejecutada contra la cuenta propia; 5. Valor de la comisin; 6. Precio o tasa efectiva a la que se ejecut la orden; 7. Nmero consecutivo con el que se identific la orden en el (los) LEO;
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8. Cualquier otra informacin que deba darse de conformidad con la normatividad aplicable. CAPTULO 8 DEBER DE ABSTENCIN

Artculo 51.46 Deber de abstencin del miembro Los miembros debern abstenerse de procesar rdenes cuando: 1. Conozca que el cliente u ordenante est involucrado en cualquier tipo de actividad ilcita, o la orden hace parte de una actividad ilcita; 2. Conozca que el cliente u ordenante imparten la orden haciendo uso de informacin privilegiada; 3. Conozca que el cliente u ordenante imparten la orden para manipular el mercado; 4. Conozca que la orden contravenga el rgimen de inversiones de las entidades pblicas; 5. La orden constituya una infraccin a la normatividad aplicable. Artculo 52 Transicin La normatividad relacionada anteriormente entrar en vigencia a partir del da hbil siguiente a su fecha de publicacin en el respectivo boletn normativo de AMV, salvo: a. La normatividad relacionada con el procesamiento de rdenes y libro electrnico de rdenes contenida en el Ttulo 5 del Libro 2, la cual entrar a regir a partir del 5 de junio de 2009, sin perjuicio de la obligacin establecida en el pargrafo del artculo 51.2 b. La normatividad que establece la obligacin de adoptar polticas y procedimientos, la cual empezar a regir a partir del 5 de abril de 2009. c. La normatividad que establece la obligacin de las personas naturales vinculadas, consistente en revelar informacin a las entidades intermediarias de valores a las que estn vinculadas, la cual entrar a regir a partir del 5 de abril de 2009. LIBRO 3 TITULO 1 SUJETOS PASIVOS PROCESO DISCIPILINARIO

Artculo 54. Sujetos pasivos. Sern sujetos pasivos de los procesos disciplinarios los sujetos de autorregulacin. Pargrafo uno. La calidad de sujeto pasivo del proceso disciplinario deriva de las condiciones que tenga el investigado en el momento en que haya realizado las conductas y no de las que tenga en el momento en que se lleve a cabo el proceso. Pargrafo dos. Las personas naturales que sean sujetos pasivos del proceso disciplinario sern responsables disciplinariamente cuando participen de cualquier manera en los hechos que constituyan un desconocimiento a las normas para cuya supervisin tiene competencia AMV, sin perjuicio de la responsabilidad que le corresponda a la sociedad a la cual estn vinculados. Artculo 55. Revisores Fiscales.

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En el evento en que AMV, producto de las investigaciones, encuentre irregularidades en la actuacin de los revisores fiscales de los miembros o de los asociados autorregulados voluntariamente, el Presidente de AMV pondr tales hechos en conocimiento de la Superintendencia Financiera de Colombia, de la asamblea general de accionistas de la sociedad para que adopte las medidas que correspondan y de la Junta Central de Contadores o de la entidad que tenga competencia para adelantar el juzgamiento disciplinario para lo de su cargo. TITULO 2 ETAPAS DEL PROCESO DISCIPLINARIO

Artculo 56. Finalidad y etapas del proceso disciplinario. (Artculo modificado por la Resolucin 1302 de 2007. Publicado en el Boletn Normativo 04 AMV el 26 de julio de 2007. Rige a partir del 30 de julio de 2007). El proceso disciplinario del AMV tiene como finalidad incumplimiento de la normatividad aplicable. determinar la responsabilidad por el

Los procesos disciplinarios estarn conformados por una etapa de investigacin y una etapa de decisin. La etapa de investigacin estar a cargo del Presidente del AMV y los funcionarios que dependan de ste y tendr como finalidad examinar y establecer los hechos o conductas, recaudar o practicar las pruebas pertinentes, archivar las investigaciones cuando no exista mrito para continuar con el trmite del proceso, o remitir el pliego de cargos al Tribunal Disciplinario con el propsito de que los hechos, conductas y las correspondientes pruebas sean puestas en su conocimiento. La etapa de decisin estar a cargo del Tribunal Disciplinario de AMV y tendr como finalidad la determinacin de la existencia o inexistencia de responsabilidad disciplinaria de las personas investigadas en el caso respectivo. Pargrafo.- El proceso disciplinario en cualquiera de sus etapas deber observar los principios de proporcionalidad, revelacin dirigida, contradiccin, efecto disuasorio, oportunidad, economa y celeridad, contenidos en la Ley 964 de 2005, el decreto 1565 de 2006 y las dems normas que las desarrollen, complementen o modifiquen y por lo establecido en el presente reglamento. Artculo 57. Iniciacin de la etapa de investigacin El presidente de AMV o el Director de Asuntos Legales y Disciplinarios, iniciar el proceso disciplinario mediante el envo al investigado de una solicitud formal de explicaciones en la cual se indiquen la conducta observada, las pruebas y la probable norma violada. No podr elevarse una solicitud formal de explicaciones despus de transcurridos ms de tres (3) aos contados a partir de la ocurrencia de los hechos. En el caso de una infraccin resultante de varios hechos, o de infracciones resultantes de hechos sucesivos dicho trmino se contar a partir de la ocurrencia del ltimo hecho. En el caso de infracc iones resultantes de conductas omisivas, el trmino se contar desde cuando haya cesado el deber de actuar. Artculo 58. Diligencias previas a la solicitud formal de explicaciones Previo a la solicitud formal de explicaciones, el Presidente de AMV, el Director de Supervisin, el Director de Asuntos Legales y Disciplinarios o el funcionario de la Direccin de Supervisin o de la Direccin Legal y Disciplinaria que sea designado para el efecto, podrn adelantar de oficio, a
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peticin de cualquier interesado o del Tribunal Disciplinario, todas las indagaciones que consideren pertinentes, para lo cual podrn practicar y recaudar las pruebas que estimen necesarias Cuando se vayan a tomar declaraciones, en la diligencia respectiva al declarante se le informar de manera general sobre el motivo de la misma, se harn las advertencias de que trata el inciso segundo del artculo 63 del presente reglamento. A este tipo de diligencias tambin se aplicar el inciso tercero del artculo 63 mencionado. Artculo 59. Informacin sujeta a reserva. (Artculo modificado por la Resolucin 1302 de 2007. Publicado en el Boletn Normativo 04 AMV el 26 de julio de 2007. Rige a partir del 30 de julio de 2007). En el desarrollo del proceso disciplinario, o en las diligencias previas a la formulacin de la solicitud formal de explicaciones el Presidente de AMV, el Director de Supervisin, o el Director de Asuntos Legales y Disciplinarios, podrn solicitar de los investigados, de los miembros de AMV, de las personas naturales vinculadas con stos, de aquellos con quienes dichos miembros celebren operaciones, de los clientes de unos y otros, de las bolsas de valores, de los administradores de sistemas de negociacin y de los administradores de sistemas de registro, as como de los terceros que puedan contar con informacin relevante, el suministro de informacin, incluso de carcter reservado, la cual debern aportar con la obligacin para AMV de ser utilizada nica y exclusivamente para el cumplimiento de la finalidad del proceso disciplinario. Dicha informacin podr hacerse valer como prueba dentro del proceso mencionado, asegurndose que la misma no sea divulgada a terceros. Artculo 60. Explicaciones. (Artculo modificado por la Resolucin 1302 de 2007. Publicado en el Boletn Normativo 04 AMV el 26 de julio de 2007. Rige a partir del 30 de julio de 2007). Los investigados debern rendir las explicaciones solicitadas, circunscribiendo su respuesta a la expresa aceptacin o negacin de los hechos o conductas sealadas en la solicitud formal de explicaciones y a un pronunciamiento concreto sobre la normatividad presuntamente violada. El hecho de no recibir explicacin que niegue o aclare la realizacin de la correspondiente conducta se apreciar por el Tribunal Disciplinario como indicio grave en contra del investigado. Cuando el investigado sea una persona natural vinculada, en las explicaciones deber indicar adems la direccin donde recibir notificaciones, la cual se entender vlida para surtir todos los trmites a que haya lugar conforme al reglamento de AMV. Si el investigado no indica la direccin, se entender que autoriza que todas las notificaciones se efecten en la direccin registrada del miembro o asociado autorregulado voluntariamente al cual estaba vinculado en el momento de los hechos objeto de investigacin. Es responsabilidad exclusiva del investigado actualizar oportunamente la direccin de notificacin en caso de que exista alguna variacin en la misma durante el proceso, toda vez que las notificaciones se entendern legalmente realizadas en la ltima direccin registrada en AMV. Las explicaciones podrn rendirse directamente por el investigado, o a travs de apoderado, mediante escrito allegado a AMV dentro de los diez (10) das hbiles siguientes a la notificacin del documento mediante el cual se soliciten formalmente aquellas. Este trmino se ampliar por una sola vez por el Presidente de AMV o el Director de Asuntos Legales y Disciplinarios, por un lapso adicional de diez (10) das hbiles, previa solicitud escrita presentada dentro del trmino inicialmente concedido. El apoderado del investigado deber ser abogado y contar con un poder debidamente otorgado por ste.
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Artculo 61. Pruebas. Los procesos disciplinarios tendrn libertad probatoria. En tal sentido, podr emplearse cualquier medio de prueba recaudado, entre otros los medios fsicos o electrnicos que sean tiles para la formacin del convencimiento. Estos medios podrn incluir entre otros, grabaciones de voz y de imagen, registros electrnicos, mensajes de datos, informaciones o documentos recaudados en visitas a los miembros o asociados autorregulados voluntariamente, declaraciones de personas que realizaron o conocieron los hechos o informacin solicitada a stas ltimas. Con el objeto de garantizar el principio de contradiccin y el derecho de defensa, AMV tendr a disposicin del investigado todas las pruebas que se recauden dentro del proceso, bien si lo han sido de manera previa a la solicitud formal de explicaciones o una vez notificada esta ltima, con el objeto de que las mismas puedan ser controvertidas, si es el caso, en las oportunidades probatorias correspondientes. Artculo 62. Oportunidad probatoria. (Artculo modificado por la Resolucin 1302 de 2007. Publicado en el Boletn Normativo 04 AMV el 26 de julio de 2007. Rige a partir del 30 de julio de 2007). Con el documento mediante el cual se rindan las explicaciones debern acompaarse todas las pruebas que el investigado pretenda hacer valer. No obstante, si el investigado demuestra sumariamente que no le ha sido posible aportar determinada prueba, podr solicitar que la misma se decrete por parte de AMV, sealando expresamente lo que se pretende probar con la prctica de la misma. En este ltimo caso el Presidente o el Director de Asuntos Legales y Disciplinarios decretar la prctica de las pruebas solicitadas, siempre que las considere pertinentes, conducentes y tiles. En atencin a su competencia legal, la responsabilidad de AMV en esta materia se limitar al decreto de las pruebas solicitadas por el investigado, quien tendr la carga de sufragar los costos para que efectivamente puedan ser practicadas dentro del trmino establecido en el presente artculo, como tambin la de suministrar la informacin necesaria para poder practicar las pruebas. El Presidente de AMV o el Director de Asuntos Legales y Disciplinarios podrn decretar y practicar de oficio las pruebas que estime necesarias con el fin de verificar los hechos investigados para lo cual podr comisionar a cualquier funcionario. Para la prctica de pruebas se contar con un perodo mximo de veinte (20) das hbiles contados a partir del momento en que se decreten. El vencimiento de este trmino no afectar la validez de las pruebas practicadas y recaudadas por fuera del mismo. Los dems trminos del proceso disciplinario se suspendern durante el perodo mencionado en el inciso anterior. Pargrafo. La imposibilidad de practicar u obtener pruebas por parte de AMV dentro de los trminos reglamentarios, en razn a la falta de competencia para ordenar la comparecencia de un tercero, el suministro de informacin, la realizacin de diligencias de inspeccin ocular en lugares de acceso restringido y otros motivos ajenos a la voluntad de AMV, no afectan la validez del proceso. Artculo 63.
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Declaraciones de terceros.

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A las diligencias en las cuales se reciban declaraciones de terceros podr concurrir el investigado o su apoderado, quienes, despus de los funcionarios designados por AMV, podrn formular preguntas al declarante si lo consideran conveniente. Los funcionarios mencionados podrn interrogar nuevamente o solicitar las aclaraciones y explicaciones que consideren necesarias al declarante. Al iniciar la diligencia el funcionario designado por AMV advertir al declarante que no est obligado a declarar contra s mismo o contra su cnyuge, compaero permanente o parientes dentro del cuarto grado de consanguinidad, segundo de afinidad o primero civil. De lo sucedido en la diligencia se dejar constancia en un acta suscrita por los participantes o en el medio magntico o digital que utilice AMV para el efecto. Artculo 64. Declaraciones del investigado. Siempre que se considere necesario, el Presidente de AMV o el Director de Asuntos Legales y Disciplinarios podrn citar al investigado para que rinda una declaracin, hacindole la advertencia de que si lo prefiere podr acudir acompaado de un abogado. A estas diligencias sern aplicables los incisos segundo y tercero del artculo anterior. Artculo 64.1. Efectos de la inasistencia a las citaciones de AMV. (Artculo adicionado por la Resolucin 1302 de 2007. Publicado en el Boletn Normativo 04 AMV el 26 de julio de 2007. Rige a partir del 30 de julio de 2007). El investigado o las personas naturales vinculadas que no atiendan una citacin realizada por AMV para rendir declaracin dentro de un proceso disciplinario, debern justificar su inasistencia dentro del da hbil siguiente a la fecha en que deba practicarse la diligencia, adjuntando los soportes respectivos. La inasistencia del investigado sin justa causa ser apreciada como un indicio en su contra dentro de la investigacin. La falta de asistencia a las citaciones no exonera al investigado ni a las personas naturales vinculadas de rendir la declaracin en la fecha que sea nuevamente sealada por AMV. Artculo 65. Formulacin del Pliego de cargos o archivo de la investigacin (Artculo modificado por la Resolucin 1302 de 2007. Publicado en el Boletn Normativo 04 AMV el 26 de julio de 2007. Rige a partir del 30 de julio de 2007). Dentro de los treinta (30) das hbiles siguientes contados a partir del da hbil siguiente a aquel en que se venza el trmino que tenga el investigado para presentar las explicaciones, el Presidente de AMV o el Director de Asuntos Legales y Disciplinarios deber evaluarlas y proceder a archivar la investigacin de forma motivada y documentada cuando considere que no existe mrito para continuar con el trmite del proceso, o remitir el correspondiente pliego de cargos al investigado y al Tribunal Disciplinario. En este ltimo supuesto, elaborar un documento en el cual se evaluarn las explicaciones presentadas y se solicitar al Tribunal Disciplinario la imposicin de una sancin. El vencimiento del trmino a que se refiere el inciso anterior sin haberse archivado la investigacin o remitido el pliego de cargos al Tribunal Disciplinario, no afecta la validez del procedimiento y no exime ni excusa al Presidente de AMV del deber de adoptar la decisin correspondiente.

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En todo caso no podr formularse pliego de cargos despus de transcurrido un ao contado a partir del da hbil siguiente a aquel en que se venza el trmino que tenga el investigado para rendir explicaciones. Pargrafo uno.- Si de la evaluacin de las explicaciones presentadas por el investigado el Presidente de AMV o el Director de Asuntos Legales y Disciplinarios encontrara hechos que no fueron apreciados en la investigacin inicial y que ameriten la formulacin de una nueva solicitud de explicaciones, se seguir el procedimiento previsto en el artculo 57 de este reglamento. En este caso, el trmino previsto en el inciso anterior se interrumpir y volver a contarse a partir del vencimiento del nuevo trmino para la presentacin de las explicaciones correspondientes. Pargrafo dos.- Si de la evaluacin de las explicaciones presentadas por el investigado se encontrare que respecto de unos hechos es posible archivar la investigacin, podr hacerse. En todo caso, respecto de los dems hechos se remitir el correspondiente pliego de cargos al Tribunal Disciplinario. Artculo 66. Traslado del pliego de cargos. Al remitir el Pliego de Cargos el Presidente de AMV o el Director de Asuntos Legales y Disciplinarios correr traslado al investigado por un trmino de diez (10) das hbiles, para que ste haga los pronunciamientos que estime pertinentes y los remita directamente al Tribunal Disciplinario. En todo caso los investigados podrn solicitar al Secretario del Tribunal Disciplinario la prrroga del anterior trmino, quien la conceder por un trmino de cinco (5) das hbiles ms. Pargrafo uno.- Si de la evaluacin de las explicaciones presentadas por el investigado el Presidente de AMV o el Director de Asuntos Legales y Disciplinarios encontrara hechos que no fueron apreciados en la investigacin inicial y que ameriten la formulacin de nuevos cargos, se solicitarn explicaciones al investigado sobre dichos hechos, para lo cual se seguir el procedimiento previsto en este captulo. En este caso, el trmino previsto en el artculo 65 se interrumpir y volver a contarse a partir de la presentacin de las explicaciones correspondientes. Pargrafo dos.- Si de la evaluacin de las explicaciones presentadas por el investigado se encontrare que respecto de unos hechos es posible archivar la investigacin, podr hacerse. En todo caso respecto de los dems hechos se remitir el correspondiente pliego de cargos al Tribunal Disciplinario. Artculo 67. Expediente. (Artculo modificado por la Resolucin 1302 de 2007. Publicado en el Boletn Normativo 04 AMV el 26 de julio de 2007. Rige a partir del 30 de julio de 2007). De cada investigacin disciplinaria se abrir un expediente en el cual se archivarn en cuadernos separados las actuaciones disciplinarias, las pruebas y las actuaciones de otra naturaleza, cuando las haya. De cada expediente habr una copia fsica o en medio magntico o digital, con el fin de que pueda ser consultado por el investigado directamente o por intermedio de apoderado, debidamente acreditado ante el AMV. El expediente original estar bajo la custodia de AMV y podr ser consultado por sus funcionarios, el investigado o su apoderado nicamente cuando sea estrictamente necesario para evaluar un documento original, efecto para el cual podr definirse previamente un horario de atencin general
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y de publico conocimiento en las instalaciones del Autorregulador, el cual ser publicado en la pgina web de AMV. Cuando se de traslado del proceso o investigacin a otra autoridad con el fin de que sea sta quien lo adelante, se trasladar el expediente original. Cuando se hagan traslados parciales se remitir copia de la parte respectiva. TITULO 3 Artculo 68. TERMINACIN ANTICIPADA DEL PROCESO

Oportunidad para que proceda la terminacin anticipada del proceso

A partir del momento en que el investigado rinda las explicaciones y hasta antes de que se produzca el fallo de la sala de decisin correspondiente, el investigado y el Presidente de AMV o Director de Asuntos Legales y Disciplinarios podrn acordar la sancin respectiva por los hechos e infracciones investigados, para lo cual deber tenerse en cuenta la gravedad de los mismos, los perjuicios causados con la infraccin, y los pronunciamientos del Tribunal Disciplinario respecto de hechos similares, as como los antecedentes del investigado, la fecha de solicitud del acuerdo de terminacin y la colaboracin del investigado para la terminacin anticipada del proceso, la cual se tendr en cuenta como atenuante de la sancin que podra corresponder por los hechos objeto del acuerdo. Artculo 69. Procedimiento para la terminacin anticipada del proceso (Artculo modificado por la Resolucin 1302 de 2007. Publicado en el Boletn Normativo 04 AMV el 26 de julio de 2007. Rige a partir del 30 de julio de 2007). Para efectos de la celebracin del acuerdo a que se refiere el presente artculo se seguir el siguiente procedimiento: 1. El investigado, directamente o a travs de su apoderado, solicitar por escrito al Presidente de AMV o al Director de Asuntos Legales y Disciplinarios la terminacin anticipada del proceso. Cuando la solicitud se efecte durante la etapa de decisin y se dirija al Tribunal Disciplinario, el Secretario dar traslado de la misma al Presidente de AMV o al Director de Asuntos Legales y Disciplinarios. La reiteracin en la realizacin de una conducta no podr ser objeto de un acuerdo de terminacin anticipada. 2. El Presidente o el Director de Asuntos Legales y Disciplinarios contarn con un trmino de cuarenta (40) das hbiles para evaluar si es posible llegar a un acuerdo. Dicho trmino se contar a partir del da hbil siguiente a la radicacin de la solicitud del investigado. 3. El Presidente tendr competencia para suscribir directamente el acuerdo en el caso de que la solicitud respectiva haya sido presentada en la etapa de investigacin, y ste incorpore sanciones sobre conductas objetivas determinadas en la normatividad aplicable o sanciones de amonestacin, o multa de mximo cincuenta (50) salarios mnimos legales mensuales vigentes en el caso de personas naturales y de cien (100) salarios mnimos legales mensuales vigentes en el caso de personas jurdicas. Las anteriores sanciones debern comprender la totalidad de los hechos objeto de la investigacin. Las multas mximas a que se hace mencin sern las que correspondan antes del otorgamiento de cualquier descuento aplicable.

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Los acuerdos as suscritos debern contener la indicacin clara y sustentada de los hechos, de las infracciones, as como tambin de la sancin acordada y debern remitirse al Tribunal Disciplinario para su informacin dentro del mes siguiente a la firma del respectivo acuerdo. 4. En el evento que el Presidente de AMV o el Director de Asuntos Legales y Disciplinarios determinen que es procedente la terminacin anticipada del proceso, pero no pueda suscribirse directamente el acuerdo por no cumplirse los requisitos referidos en el numeral anterior, deber enviarse al Secretario del Tribunal Disciplinario un proyecto de acuerdo suscrito por el investigado, el cual debe contener la indicacin clara y sustentada de los hechos, de las infracciones, as como tambin de la sancin acordada, para que ste lo ponga en conocimiento de la Sala de Decisin respectiva, la cual lo estudiar en un trmino de treinta (30) das hbiles, contados a partir del da hbil siguiente a su radicacin en el Tribunal Disciplinario y si lo considera del caso, lo aprobar. 5. El vencimiento del trmino a que se refieren los numerales 2 y 4 del presente artculo sin haberse determinado si es posible llegar a un acuerdo, en el primer caso, o sin haberse aprobado o improbado el acuerdo, en el segundo caso, no afecta la validez del procedimiento y no exime ni excusa al Presidente de AMV o a la Sala de Decisin, segn corresponda, del deber de decidir. 6. En caso de requerirse que el proyecto de acuerdo sea aprobado por el Tribunal Disciplinario, a travs de la Sala de Decisin correspondiente, el mismo ser suscrito por el Presidente de AMV una vez dicha aprobacin se efecte. 7. Si la respectiva Sala de Decisin no aprueba ni niega el acuerdo pero formula observaciones al mismo para que se realicen ajustes menores, el Secretario del Tribunal Disciplinario comunicar este hecho al Presidente de AMV y al investigado quienes podrn decidir si efectan las modificaciones pertinentes. Transcurridos quince (15) das hbiles desde la notificacin de la decisin del Tribunal sin que se hayan efectuado las correcciones, el mismo se entender negado por el citado rgano. Si durante el periodo de tiempo mencionado anteriormente se realizan las modificaciones indicadas, se entender aprobado el acuerdo sin necesidad de someterlo a consideracin nuevamente al Tribunal Disciplinario. En este ltimo caso, se tomar por fecha de aprobacin aquella en la que se suscriba por las partes el acuerdo debidamente corregido. 8. La Sala de Decisin que, en cualquier evento, no apruebe un proyecto de acuerdo, comunicar a travs del Secretario este hecho, con una motivacin de carcter general al respecto, para que el Presidente de AMV o la Sala de Decisin, segn sea el caso, continen con el proceso. En caso de que un proyecto de Acuerdo de Terminacin Anticipada no sea aprobado por la Sala de Decisin, o por la Sala de Revisin en el evento en que se interponga recurso de apelacin ante sta, el documento que lo contiene no podr ser utilizado como prueba dentro del proceso disciplinario. De la misma manera, el conocer un proyecto de terminacin anticipada no ser causal de impedimento o recusacin respecto de los miembros de la Sala de Decisin o de la Sala de Revisin, ni implicar prejuzgamiento. 9. De los acuerdos debidamente suscritos por el Presidente de AMV se enviar copia a la Superintendencia Financiera de Colombia.
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Artculo 70. Recursos Contra la decisin del Tribunal Disciplinario que no apruebe un proyecto de acuerdo, el Presidente o el Director de Asuntos Legales y Disciplinarios, as como el investigado, pueden interponer el recurso de apelacin ante la sala de revisin. Una vez surtido el recurso de apelacin, el secretario del Tribunal Disciplinario notificar la decisin al Presidente de AMV y al investigado, de manera que el Presidente o la propia sala de decisin, segn sea el caso, continen con el trmite correspondiente. Artculo 71. Suspensin del proceso (Artculo modificado por la Resolucin 1302 de 2007. Publicado en el Boletn Normativo 04 AMV el 26 de julio de 2007. Rige a partir del 30 de julio de 2007). El proceso se suspender a partir del momento en que el investigado manifieste expresamente y por escrito, su inters en acogerse a la terminacin anticipada del proceso y hasta que sea aprobado o negado por el Tribunal Disciplinario y se notifique esta decisin al Presidente de AMV y al investigado, en el evento en que dicha aprobacin sea necesaria, o hasta que el Presidente de AMV o el Director de Asuntos Legales y Disciplinarios manifiesten por escrito que no consideran posible llegar a un acuerdo. A pesar de que no pueda llegarse a un acuerdo dentro del trmino previsto en el numeral 2 del artculo 69 de este reglamento, o que el mismo no sea aprobado por el Tribunal Disciplinario cuando ello sea necesario, el investigado podr solicitar posteriormente otra terminacin anticipada del proceso conforme a lo establecido en este reglamento. No obstante, esta nueva solicitud de terminacin anticipada no suspender los trminos del proceso disciplinario. Artculo 72. Naturaleza del Acuerdo de Terminacin Anticipada. (Artculo modificado por la Resolucin 1302 de 2007. Publicado en el Boletn Normativo 04 AMV el 26 de julio de 2007. Rige a partir del 30 de julio de 2007). El Acuerdo de Terminacin Anticipada no es una instancia del proceso disciplinario. Las sanciones impuestas mediante Acuerdo de Terminacin Anticipada del Proceso, en los trminos de lo dispuesto en el presente Ttulo, tienen, para todos los efectos legales y reglamentarios, el carcter de sancin disciplinaria. La suscripcin de un Acuerdo pone fin al proceso disciplinario respecto de los hechos objeto del mismo. Mediante la firma del acuerdo por el Presidente de AMV y el investigado, se entender que stos renuncian recproca e irrevocablemente a iniciar posteriormente cualquier otra actuacin judicial o administrativa relacionada con los hechos objeto del acuerdo y, en caso de hacerlo, autorizan a la otra parte para presentar dicho acuerdo como prueba de la existencia de una transaccin previa y a exigir la indemnizacin de perjuicios que el desconocimiento de dicha renuncia implique. Lo anterior no excluye la posibilidad de que, en cumplimiento de las disposiciones legales vigentes, AMV deba dar traslado a las autoridades competentes cuando de la evaluacin de los hechos objeto del acuerdo se encuentre que stos puedan transgredir disposiciones cuya investigacin y juzgamiento corresponda a otras autoridades, sin perjuicio de lo establecido en los Memorandos de Entendimiento celebrados con stas. Artculo 73. Terminacin administrativa del proceso disciplinario. El proceso disciplinario se podr dar por terminado, antes de que el Tribunal haya decidido, si se advierte que los hechos objeto de investigacin lo son tambin por parte de la Superintendencia
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Financiera de Colombia o cuando se decida dar traslado de la investigacin a dicha Superintendencia, de conformidad con lo que se establezca en el Memorando de Entendimiento que se suscriba con dicha entidad. Cuando el proceso se encuentre en etapa de investigacin, corresponder al Presidente o al Director de Asuntos Legales y Disciplinarios, tomar la respectiva decisin. Cuando se encuentre en etapa de decisin, corresponder al Tribunal Disciplinario, previa solicitud que en tal sentido formulen dichos funcionarios. En uno y otro caso se remitirn las diligencias surtidas por AMV a la Superintendencia Financiera de Colombia y se notificar por escrito de este hecho al investigado. TITULO 4 ETAPA DE DECISION - PRIMERA INSTANCIA

Artculo 74. Iniciacin de la Etapa de Decisin (Artculo modificado por la Resolucin 1302 de 2007. Publicado en el Boletn Normativo 04 AMV el 26 de julio de 2007. Rige a partir del 30 de julio de 2007). La etapa de decisin se iniciar a instancias del Presidente de AMV o del Director de Asuntos Legales y Disciplinarios cuando alguno de ellos presente ante el Secretario del Tribunal Disciplinario el pliego de cargos. Allegado el pliego de cargos el Secretario del Tribunal podr designar la Sala de Decisin que conocer el proceso, segn el procedimiento operativo previsto en el reglamento interno del Tribunal. Pargrafo.- La Sala de Decisin no podr proferir decisiones sancionatorias en contra de las personas investigadas despus de transcurrido ms de un (1) ao contado a partir del da hbil siguiente a aquel en que se venza el trmino que tenga el investigado para pronunciarse sobre el pliego de cargos. Artculo 75. Explicaciones Verbales y Audiencia. (Artculo modificado por la Resolucin 1302 de 2007. Publicado en el Boletn Normativo 04 AMV el 26 de julio de 2007. Rige a partir del 30 de julio de 2007). Una vez puesta en conocimiento de la Sala de Decisin la respectiva investigacin disciplinaria, sta, si lo considera pertinente, podr citar al Presidente de AMV, a los funcionarios delegados por ste, o a los investigados, para que expliquen verbalmente los hechos objeto del proceso, los cargos, las explicaciones y las pruebas relacionadas en el proceso disciplinario, as como cualquier otro aspecto relevante del mismo. Los investigados podrn solicitar a la Sala de Decisin que se celebre una audiencia en la que puedan exponer su versin sobre los hechos del proceso. Igualmente, el Presidente de AMV o los funcionarios delegados por ste podrn solicitar a la Sala de Decisin que se celebre una audiencia para exponer los hechos, los cargos, las explicaciones y las pruebas relacionadas con el proceso disciplinario, as como cualquier otro aspecto relevante del mismo. Artculo 76. Ampliacin de la Investigacin. (Artculo modificado por la Resolucin 1302 de 2007. Publicado en el Boletn Normativo 04 AMV el 26 de julio de 2007. Rige a partir del 30 de julio de 2007).

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Una vez puesta en conocimiento de la Sala de Decisin la respectiva investigacin disciplinaria, sta, si lo considera pertinente, podr solicitar al Presidente de AMV o al Director de Asuntos Legales y Disciplinarios que se ample la investigacin respecto de alguno o algunos de los hechos investigados. Cuando la Sala de Decisin considere que deben aportarse otras pruebas sobre los hechos investigados o precisarse algn aspecto relacionado con el proceso disciplinario, podr devolverlo al Presidente o al Director de Asuntos Legales y Disciplinarios para que stos realicen tales actividades. Estas decisiones las notificar el Secretario del Tribunal Disciplinario al Presidente de AMV o al Director de Asuntos Legales y Disciplinarios e informar al investigado. Si como consecuencia de las solicitudes antes mencionadas se considera necesario, podr modificarse o elevarse un nuevo pliego de cargos por parte del Presidente o del Director de Asuntos Legales y Disciplinarios, el cual deber trasladarse nuevamente al investigado en los trminos del artculo 66 del presente reglamento. En estos casos, los trminos previstos en los artculos 74 y 77 de este reglamento se interrumpirn a partir de la notificacin de que trata el inciso tercero y volvern a contarse a partir del momento en que el Presidente o el Director de Asuntos Legales y Disciplinarios de AMV den respuesta a la solicitud realizada, en caso de que no se reforme o se eleve un nuevo pliego de cargos, o a partir del vencimiento del trmino que tiene el investigado para pronunciarse sobre el nuevo pliego de cargos. Artculo 77. Decisin. (Artculo modificado por la Resolucin 1302 de 2007. Publicado en el Boletn Normativo 04 AMV el 26 de julio de 2007. Rige a partir del 30 de julio de 2007). La Sala de Decisin tendr un trmino de 60 das hbiles para decidir el asunto, contado a partir del da hbil siguiente a aquel en que se venza el trmino que tenga el investigado para pronunciarse sobre el pliego de cargos. El vencimiento del trmino a que se refiere el inciso anterior no afecta la validez del procedimiento y no exime ni excusa a la Sala de Decisin del Tribunal Disciplinario del deber de decidir si existen o no mritos para imponer una sancin. Durante esta etapa del proceso disciplinario el Presidente de AMV, el Director de Asuntos Legales y Disciplinarios o los investigados podrn aportar pruebas al proceso, siempre que las mismas sean conducentes, pertinentes y tiles para efectos de la decisin. No obstante, la posibilidad de aportar estas pruebas tendr un plazo mximo de quince das hbiles contados a partir de la fecha en que se vence el trmino que tiene el investigado para pronunciarse sobre el pliego de cargos. De las pruebas aportadas por una parte en esta oportunidad, el Secretario del Tribunal Disciplinario dar traslado a la otra parte por un trmino de cinco (5) das hbiles, para que se pronuncie sobre las mismas. Vencido el trmino para que la parte a que se le corri traslado de la prueba se pronuncie sobre la misma, el Secretario remitir la documentacin respectiva a conocimiento de la Sala de Decisin correspondiente.

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Pargrafo.- La resolucin que contenga las decisiones y que se notifique al sujeto pasivo no podr contener salvamentos de voto o aclaraciones del mismo y deber firmarse por la persona designada como Presidente de la Sala y por el Secretario del Tribunal. TITULO 5 MEDIDAS PREVENTIVAS

Artculo 78. Medidas preventivas En cualquier momento, con el objeto de prevenir que se produzca o se contine la produccin de un perjuicio o de asegurar la eficacia del proceso disciplinario, el Presidente de AMV previo concepto favorable de la sala de revisin del Tribunal Disciplinario, podr ordenar la adopcin de las medidas preventivas que considere pertinentes, tales como, la constitucin de garantas especiales, la divulgacin de informacin o la suspensin parcial de una o varias de las actividades de intermediacin de valores por parte de los miembros de AMV y de las personas naturales vinculadas al miembro. Cuando la medida preventiva decretada se refiera a la suspensin parcial de las actividades de intermediacin de valores por parte de los administradores de alguno de los miembros o de las personas naturales vinculadas a stos, se entender que adems incluye la imposibilidad de adelantar trmites de admisin como persona natural vinculado en otro intermediario por el trmino de vigencia de la medida preventiva. Igualmente AMV no dar trmite a solicitudes de inscripcin de personas que hayan sido objeto de las medidas preventivas en cuestin por parte de otro organismo de autorregulacin o por la Superintendencia Financiera de Colombia, mientras ellas estn vigentes. En el acto mediante el cual se concrete la facultad a que hace referencia el presente artculo, el Presidente de AMV deber sealar el trmino durante el cual estar vigente la medida adoptada o las condiciones que deben reunirse para que la misma sea levantada. De las medidas preventivas a que hace referencia el inciso primero de este artculo deber informarse a la Superintendencia Financiera de Colombia, a las bolsas de valores y a los administradores de sistemas de negociacin y de registro, inmediatamente la decisin sea adoptada. Artculo 79. Efectos de las medidas preventivas Las medidas de que trata el artculo anterior sern de aplicacin inmediata a partir de su notificacin. TITULO 6 SANCIONES

Artculo 80. Principios Para la imposicin de las sanciones, se debern observar los siguientes principios: a. Principio de proporcionalidad, segn el cual la sancin deber ser proporcional a la infraccin; b. Principio disuasorio de la sancin, segn el cual la sancin buscar evitar que los participantes del mercado vulneren la norma que dio origen a la misma; c. Principio de la revelacin dirigida, de acuerdo con el cual se podr determinar el momento en que se divulgar al pblico determinada sancin, en los casos en los cuales la revelacin de la misma pueda poner en riesgo la estabilidad del mercado;

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d. Principio de contradiccin, de acuerdo con el cual se tendrn en cuenta los descargos que hagan las personas a quienes se les formul una solicitud formal de explicaciones y la contradiccin de las pruebas allegadas regular y oportunamente al proceso disciplinario. Artculo 81. Sanciones Habr lugar a la imposicin de sanciones a los sujetos pasivos de los procesos disciplinarios cuando stos incurran en violacin de la normatividad aplicable. Podrn imponerse las siguientes sanciones: 1 A las personas naturales: 1.1. Amonestacin 1.2. Multa 1.3. Suspensin 1.4. Expulsin 2. A las personas jurdicas: 2.1. Amonestacin 2.2. Multa 2.3 Expulsin Artculo 82. Multas. (Artculo modificado por la Resolucin 1302 de 2007. Publicado en el Boletn Normativo 04 AMV el 26 de julio de 2007. Rige a partir del 30 de julio de 2007). La cuanta mxima de las multas que podrn imponerse a las personas naturales ser de doscientos (200) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia al momento de la imposicin de la sancin. Para las personas jurdicas, la cuanta mxima de las multas que podrn imponerse ser de mil (1000) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia al momento de la ocurrencia de los hechos. Si el beneficio econmico percibido por el sancionado en relacin con los hechos objeto de sancin es superior a los topes previstos en el inciso anterior, podr imponerse una multa superior a los topes antes mencionados, hasta concurrencia del doble del monto del beneficio econmico percibido. Pargrafo uno.- Los dineros percibidos por concepto de sanciones se destinarn a los fines sealados por el Consejo Directivo de AMV, procurando la profesionalizacin y el mejoramiento de estndares de los miembros de AMV y sus funcionarios. Pargrafo dos.- Las multas impuestas a las personas jurdicas debern cancelarse dentro de los (5) das hbiles siguientes al da en que quede en firme la respectiva decisin, y las impuestas a las personas naturales dentro los quince (15) das hbiles siguientes al da en que quede en firme la respectiva decisin. Los miembros y las personas naturales vinculadas a los mismos, aceptan de forma expresa que el documento mediante el cual se imponga una multa prestar mrito ejecutivo en contra del investigado. En cualquier caso, el incumplimiento del pago de una multa tambin dar lugar al pago de intereses moratorios, los cuales se liquidarn a la mxima tasa de inters permitida en el mercado. Pargrafo tres.- Sin perjuicio de lo sealado en el pargrafo anterior, para el caso de las personas naturales el incumplimiento del pago de una multa dar lugar adicionalmente a una suspensin automtica que operar en virtud del reglamento y que por tanto no requiere pronunciamiento
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alguno del Tribunal Disciplinario. Dicha suspensin operar desde el da siguiente a aquel fijado como lmite para pagar la multa y hasta el da que efectivamente se cancele el monto adeudado, inclusive. Artculo 83. Suspensin La sancin de suspensin no podr ser inferior a un (1) da hbil ni superior a tres (3) aos. La persona que se encuentre suspendida no podr realizar, directa o indirectamente, intermediacin en el mercado de valores, ni actividades relacionadas, ni actuar como persona vinculada de un miembro. No obstante estar sometida a todas las obligaciones legales y reglamentarias que no estn en contradiccin con la suspensin y a la competencia de AMV. La suspensin se har efectiva a partir del da hbil siguiente a aquel en que quede en firme la decisin respectiva. Artculo 84. Expulsin La expulsin conlleva la prdida de la calidad de miembro o asociado autorregulado voluntariamente por AMV. En este caso, ser cancelada su inscripcin como miembro o asociado autorregulado voluntariamente y no podr realizar actividades de intermediacin en el mercado de valores. Cuando la sancin recaiga sobre una persona natural, sta no podr actuar como persona natural vinculada a un miembro, ni podr realizar, directa o indirectamente, intermediacin en el mercado de valores, ni actividades relacionadas. Para que las salas de decisin puedan adoptar la sancin de expulsin se requerir la unanimidad de los miembros asistentes a la reunin de la sala que tome la decisin. Dicha sancin se redimir despus de transcurridos veinte (20) aos contados desde la fecha en que haya quedado en firme la sancin. Una vez redimida la sancin, la persona o entidad sancionada podr solicitar nuevamente la admisin como miembros de AMV. Pargrafo.- La expulsin se har efectiva el da hbil siguiente a aquel en que quede en firme la decisin respectiva. Artculo 85. Imposicin y concurrencia de sanciones Para determinar las sanciones aplicables, el Tribunal Disciplinario apreciar la gravedad de los hechos y de la infraccin, los perjuicios causados con la misma, los antecedentes del investigado y las dems circunstancias que a su juicio fueren pertinentes. Podr imponerse a un investigado una o varias de las sanciones antes mencionadas de manera concurrente, respecto de los hechos relacionados en el pliego de cargos. El incumplimiento de una sancin impuesta se considerar una falta disciplinaria. Para el caso de las personas naturales, el incumplimiento del pago de una multa dar lugar a una suspensin automtica que operar en virtud del reglamento y que por tanto no requiere pronunciamiento alguno del Tribunal Disciplinario. Dicha suspensin operar desde el da siguiente a aquel fijado como lmite para pagar la multa y hasta el da siguiente a aquel en que se cancele el monto adeudado. TITULO 7 RECURSO DE APELACIN SEGUNDA INSTANCIA

Artculo 86. Procedencia (Artculo modificado por la Resolucin 1302 de 2007. Publicado en el Boletn Normativo 04 AMV el 26 de julio de 2007. Rige a partir del 30 de julio de 2007).
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Los investigados, as como el Presidente de AMV, o el Director de Asuntos Legales y Disciplinarios, podrn interponer recurso de apelacin contra las siguientes decisiones: 1. La determinacin adoptada por la Sala de Decisin mediante la cual se decida en primera instancia el proceso disciplinario; 2. La determinacin adoptada por la Sala de Decisin mediante la cual se decide no aprobar un acuerdo de terminacin anticipada. En todo caso el recurso de apelacin tendr efectos suspensivos respecto del acto impugnado. Artculo 87. Interposicin del Recurso de Apelacin (Artculo modificado por la Resolucin 1302 de 2007. Publicado en el Boletn Normativo 04 AMV el 26 de julio de 2007. Rige a partir del 30 de julio de 2007). El recurso de apelacin deber interponerse dentro de los ocho (8) das hbiles siguientes a la notificacin de la decisin, mediante escrito presentado ante el Secretario del Tribunal Disciplinario en el cual debern constar las razones que lo sustenten. Del recurso de apelacin el Secretario el Tribunal Disciplinario correr traslado al Presidente de AMV o al investigado, segn fuere del caso, por el trmino de ocho (8) das hbiles para que, si lo consideran pertinente, se pronuncien por escrito. Vencido el trmino establecido en el inciso anterior, la Secretara del Tribunal informar a la Sala de Revisin sobre el recurso correspondiente y remitir la documentacin necesaria para la asuncin del conocimiento respectivo. Artculo 88. Explicaciones verbales y Audiencia (Artculo modificado por la Resolucin 1302 de 2007. Publicado en el Boletn Normativo 04 AMV el 26 de julio de 2007. Rige a partir del 30 de julio de 2007). Una vez puesto en conocimiento de la Sala de Revisin el respectivo recurso de apelacin, sta, si lo considera pertinente, podr citar al Presidente de AMV o a los investigados, para que expliquen verbalmente los hechos objeto del proceso. Los investigados podrn solicitar a la Sala de Revisin que se celebre una audiencia en la que puedan exponer su versin sobre los hechos del proceso. Igualmente, el Presidente de AMV o los funcionarios delegados por ste podrn solicitar a la Sala de Revisin que se celebre una audiencia para exponer los hechos, los cargos, las explicaciones y las pruebas relacionadas con el proceso disciplinario, as como cualquier otro aspecto relevante del mismo. Artculo 89. Decisin de los Recursos de Apelacin Los recursos de apelacin sern resueltos por la sala de revisin del Tribunal Disciplinario. Artculo 90. Trmino para decidir el recurso (Artculo modificado por la Resolucin 1302 de 2007. Publicado en el Boletn Normativo 04 AMV el 26 de julio de 2007. Rige a partir del 30 de julio de 2007). Para efectos de decidir sobre los recursos de apelacin, la Sala de Revisin del Tribunal Disciplinario contar con un trmino de cuarenta (40) das hbiles, contados a partir del da hbil siguiente al vencimiento del trmino de que trata el inciso segundo del artculo 87.
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El vencimiento del trmino a que se refiere el inciso anterior no afecta la validez del procedimiento y no exime ni excusa a la Sala de Revisin del Tribunal disciplinario del deber de decidir el mismo. La Sala de Revisin no podr proferir una decisin que imponga sanciones a las personas investigadas despus de transcurrido ms de un (1) ao contado a partir del da hbil siguiente al vencimiento del trmino de que trata el inciso segundo del artculo 87. De igual manera, sin perjuicio del principio de reformatio in pejus, la Sala de Revisin no podr proferir una decisin incrementando la sancin o imponiendo sanciones adicionales despus de transcurrido el trmino sealado. Contra la decisin adoptada por la Sala de Revisin del Tribunal Disciplinario no proceder ningn recurso. TITULO 8 DISPOSICIONES FINALES

Artculo 91. Firmeza de las decisiones Las decisiones del Tribunal Disciplinario de AMV quedarn en firme en los siguientes eventos: 1. Cuando contra ellas no proceda ningn recurso; 2. Cuando no se interpongan recursos o se renuncie expresamente a ellos; o 3. Cuando los recursos interpuestos se hayan decidido. Artculo 92. Documentos remitidos por medio electrnico Se aceptarn los documentos enviados por el investigado por correo electrnico que hayan sido recibidos dentro de los trminos sealados en este Reglamento, por el Presidente de AMV o el Secretario del Tribunal Disciplinario, segn corresponda, siempre y cuando el documento fsico sea enviado por correo certificado a ms tardar el da hbil siguiente a la fecha del envo del correo electrnico respectivo. Artculo 93. Notificaciones La solicitud formal de explicaciones se notificar al investigado, a travs de comunicacin escrita dirigida a la ltima direccin conocida, la cual se entender cumplida al tercer (3) da hbil siguiente al de su fecha de envo. No obstante, la notificacin personal ser procedente en cualquier caso. En caso de no poderse llevar a cabo la notificacin de la solicitud formal de explicaciones en los trminos sealados en el inciso anterior, se deber emplazar al interesado para que se presente dentro de los cinco (5) das hbiles siguientes a fin de llevar a cabo dicho acto, a travs de un aviso publicado en un diario de amplia circulacin nacional, advirtindole que en caso de no comparecer se le designar un defensor de oficio. El pliego de cargos y las decisiones de las salas de decisin o de la sala de revisin se notificarn al investigado o a su apoderado a travs de comunicacin escrita dirigida a la ltima direccin de notificaciones conocida, la cual se entender cumplida al tercer (3) da hbil siguiente al de su fecha de envo. Las medidas preventivas previstas en este Reglamento se notificarn mediante la insercin de su parte resolutiva en un boletn o en el medio que haga sus veces y se informarn inmediatamente a los miembros por dicho medio.
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Pargrafo.- Las decisiones del Tribunal Disciplinario debern notificarse al Presidente de AMV mediante comunicacin escrita e informarse inmediatamente sean adoptadas. De tales decisiones deber informarse por escrito a la Superintendencia Financiera de Colombia. Artculo 94. Defensores de oficio. Cuando el investigado no comparezca al proceso luego de haberse surtido el trmite de notificacin de la solicitud formal de explicaciones establecido en el artculo anterior, el Presidente o el Director de Asuntos Legales y Disciplinarios proceder a designarle un defensor de oficio, con quien se surtir la notificacin personal. Los honorarios del defensor, y los gastos administrativos que implique su gestin, tales como fotocopias, correspondencia y otros de esta naturaleza, sern asumidos por AMV, conforme a los criterios y lmites que establezca el Consejo Directivo, teniendo en cuenta que se trata de un servicio en favor del mercado. Para la designacin de defensores de oficio previamente se conformar una lista con abogados que hayan actuado ante AMV en calidad de apoderados de investigados, a quienes se formular una invitacin por escrito para que presten este servicio. Si no fuere posible conformar una lista en estas condiciones, se cursar invitacin a colegios de abogados con tal propsito. Si tampoco en este caso fuera posible, se designarn como defensores de oficio a estudiantes de derecho que estn realizando prcticas de consultorio jurdico y que hayan tomado cursos relacionados con el mercado de valores, los cuales en ningn caso tendrn remuneracin. Tambin podr incluirse en la mencionada lista a abogados que, no habiendo sido convocados, se ofrezcan para tal efecto, siempre que acrediten conocimiento y experiencia en derecho disciplinario y en mercado de valores. Cuando haya oportunidad para ello, el Presidente de AMV, o el Director de Asuntos Legales y Disciplinarios, nombrar un defensor de oficio de la mencionada lista, en atencin al orden alfabtico de sus apellidos, de modo tal que para cada proceso sea nombrado un abogado diferente que para el anterior, siguiendo el orden consecutivo. En caso de que el defensor elegido no acepte tal designacin, se proceder a nombrar al siguiente en la lista. De no ser posible hacer el nombramiento de un abogado de la lista, el Presidente de AMV, o el funcionario que ste designe, solicitar a un Consultorio Jurdico la asignacin de uno de sus estudiantes para el caso. Los defensores de oficio podrn adelantar todas las actuaciones procesales necesarias para garantizar la adecuada defensa del investigado a cuyo nombre actan dentro del proceso disciplinario. No obstante, no podrn confesar ni solicitar o celebrar Acuerdos de Terminacin Anticipada en nombre del investigado. Artculo 95. De la publicacin de las decisiones sancionatorias Las decisiones sancionatorias se publicarn en la pgina web de AMV, o en el medio que haga sus veces, una vez queden en firme. En los casos de expulsin y suspensin se informar de la sancin mediante circular externa dirigida a todos los miembros.

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Artculo 96. Reserva (Artculo modificado por la Resolucin 1302 de 2007. Publicado en el Boletn Normativo 04 AMV el 26 de julio de 2007. Rige a partir del 30 de julio de 2007). Los procesos disciplinarios y los expedientes correspondientes estarn sometidos a reserva. Los mismos no podrn ser consultados por ninguna persona o autoridad salvo en los casos en que la normatividad expresamente disponga lo contrario. No obstante lo anterior, el Presidente de AMV podr suministrar informacin al pblico en general sobre los procesos disciplinarios en curso previa autorizacin de la Sala de Revisin, cuando ello se considere necesario para proteger la estabilidad y la regularidad del mercado y/o para garantizar la defensa de los intereses de los inversionistas. Sin perjuicio de lo anterior, el Presidente o el Director de Asuntos Legales y Disciplinarios podrn informar a los miembros de AMV que se ha dado inicio a una investigacin disciplinaria en contra de una persona natural vinculada al respectivo miembro. En este caso, no podr informarse nada distinto al nombre de la persona en contra de quien se inici el respectivo proceso y la fecha de iniciacin. El Presidente de AMV tambin podr suministrar informacin al pblico en general sobre los procesos disciplinarios cuya decisin final se encuentre en firme, as como sobre los asuntos relativos a AMV, sin necesidad de autorizacin previa. Sin perjuicio de lo anterior, el Presidente de AMV informar a travs de la pgina web de AMV, y en caso de considerarlo necesario a travs de comunicados de prensa, sobre las decisiones mediante las cuales se resuelvan las investigaciones disciplinarias una vez se encuentren en firme y sobre los acuerdos de terminacin anticipada. As mismo, informar sobre las decisiones por virtud de las cuales se adopten las medidas preventivas. Una vez se encuentren en firme, las resoluciones y los acuerdos de terminacin anticipada sern pblicos y de libre consulta. TITULO 9 DEL TRIBUNAL DISCIPLINARIO2

Artculo 97. Funcin de Juzgamiento Corresponde al Tribunal Disciplinario del Autorregulador del Mercado de Valores el ejercicio de la funcin de juzgamiento o decisin de los procesos que lleguen a su conocimiento, a travs de las Salas de Decisin, en primera instancia y de la Sala de Revisin, en segunda instancia. Artculo 98. Funciones de la Sala de Revisin Corresponde a la Sala de Revisin del Tribunal Disciplinario, en la segunda instancia de la etapa de decisin de un proceso disciplinario, en adicin a las funciones establecidas en los Estatutos, las siguientes: 1. Resolver los recursos de apelacin interpuestos contra los actos de primera instancia del Tribunal, mediante los cuales se determine la existencia o no de responsabilidad disciplinaria, o del acto por medio del cual no se apruebe un proyecto de Acuerdo de Terminacin Anticipada;

Se adiciona el Titulo 9 por medio de la Resolucin 1302 de 2007. Publicado en el Boletn Normativo 04 AMV el 26 de julio de 2007. Rige a partir del 30 de julio de 2007.

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2. Evaluar la pertinencia de citar al Presidente de AMV, a los funcionarios delegados de ste o a los investigados, o la de aceptar la solicitud de celebracin de una audiencia donde se expliquen verbalmente los hechos del proceso, los cargos, las explicaciones, las pruebas, as como cualquier otro hecho relevante del mismo; 3. Dar concepto previo, el cual no deber ser necesariamente favorable, respecto de toda modificacin a los Reglamentos a los que debe someterse el Tribunal Disciplinario para el ejercicio de sus funciones; 4. Resolver las recusaciones de los miembros de la Sala de Revisin, respecto de los asuntos que lleguen a segunda instancia; 5. Autorizar al Presidente de AMV para suministrar informacin al pblico sobre los procesos disciplinarios que se encuentren en curso, cuando se considere necesario para proteger la estabilidad y la regularidad del mercado y/o para garantizar la defensa de los intereses de los inversionistas; 6. Dictar el Reglamento Interno del Tribunal y modificarlo cuando resulte conveniente; 7. Observar en los procesos que se conozcan en segunda instancia los principios de proporcionalidad, revelacin dirigida, contradiccin, efecto disuasorio, oportunidad, economa y celeridad, respetando en todos los casos el derecho de defensa y el debido proceso; 8. Propender por la unificacin de los criterios, la doctrina y la dosificacin de las sanciones al interior del Tribunal; 9. Ejercer las dems funciones que le sealen las leyes, los estatutos y los reglamentos. Artculo 99. Funciones de las Salas de Decisin Corresponde a las Salas de Decisin del Tribunal Disciplinario, en la primera instancia de la etapa de decisin de un proceso disciplinario, en adicin a las funciones establecidas en los Estatutos, las siguientes: 1. Determinar en primera instancia si existe o no responsabilidad disciplinaria del investigado e imponer las sanciones disciplinarias a que haya lugar, de conformidad con las disposiciones aplicables en la materia; 2. Evaluar la pertinencia de citar al Presidente de AMV, a los funcionarios delegados de ste o a los investigados, o de aceptar la solicitud de celebracin de una audiencia donde se expliquen verbalmente los hechos del proceso, los cargos, las explicaciones, las pruebas as como cualquier otro aspecto relevante del mismo; 3. Analizar la viabilidad de solicitar a AMV la ampliacin de la investigacin respecto de alguno o algunos hechos investigados, as como la conducencia, pertinencia y utilidad de solicitar pruebas adicionales 4. Determinar la pertinencia, utilidad y conducencia de las pruebas aportadas en la instancia; 5. Resolver las recusaciones de los miembros integrantes de la Sala correspondiente; 6. Observar en los procesos que se conozcan en primera instancia los principios de proporcionalidad, revelacin dirigida, contradiccin, efecto disuasorio, oportunidad, economa y celeridad, respetando en todos los casos el derecho de defensa y el debido proceso; 7. Propender por la unificacin de los criterios, la doctrina y la dosificacin de las sanciones al interior del Tribunal, en lo de su competencia; 8. Ejercer las dems funciones que le sealen las leyes, los estatutos y los reglamentos. Artculo 100. Funciones del Presidente del Tribunal
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Sern funciones del Presidente del Tribunal Disciplinario, las siguientes: 1. Convocar a los miembros del la Sala de Revisin con invitacin extensiva a los dems miembros del Tribunal Disciplinario cuando las circunstancias as lo ameriten y/o para discutir asuntos que busquen la unificacin de los criterios, la doctrina y la dosificacin de las sanciones al interior del rgano de juzgamiento, cuando lo juzgue conveniente y resulte pertinente; 2. Presidir las sesiones de la Sala de Revisin; 3. Velar porque los miembros de la Sala de Revisin cumplan los Estatutos, Reglamentos y dems disposiciones que rijan la funcin disciplinaria de AMV y el Tribunal Disciplinario; 4. Velar por el funcionamiento adecuado de la Sala de Revisin del Tribunal Disciplinario; 5. Suscribir las actas de las reuniones de la Sala de Revisin y las Resoluciones mediante las cuales se adopten las decisiones de la segunda instancia; 6. Ejercer las dems facultades que le confiera la normatividad vigente. Artculo 101. Funciones de los Presidentes de las Salas de Decisin Sern funciones de los Presidentes de las Salas de Decisin, las siguientes: 1. Presidir las sesiones de la Sala de Decisin correspondiente; 2. Suscribir las actas de las reuniones de la correspondiente Sala y las Resoluciones mediante las cuales se adopten las decisiones de primera instancia; 3. Velar porque los miembros de las Salas de Decisin cumplan los Estatutos, Reglamentos y dems disposiciones que rijan la funcin disciplinaria de AMV y el Tribunal Disciplinario; 4. Velar por el funcionamiento adecuado del Tribunal, en lo de su competencia; 5. Ejercer las dems facultades que les confiera la normatividad vigente. Artculo 102. Funciones del Secretario del Tribunal Sern funciones del Secretario del Tribunal Disciplinario las siguientes: 1. Proponer a la Sala de Revisin, el Reglamento Interno del Tribunal y las modificaciones correspondientes; 2. Convocar a las reuniones de las Salas de Decisin y de Revisin; 3. Elaborar las actas correspondientes a las sesiones de la Sala de Revisin y de las Salas de Decisin, en las cuales se adopte una decisin relativa al proceso disciplinario; 4. Suscribir junto con el Presidente de la Sala correspondiente las actas a que se refiere el numeral anterior; 5. Organizar, llevar y custodiar los libros de actas de las Salas de conformidad con las normas pertinentes; 6. Asignar a una Sala de Decisin los proyectos de Acuerdos de Terminacin Anticipada formulados por el Presidente de AMV, cuando ste no los pueda suscribir directamente teniendo en consideracin los requisitos y parmetros sealados en el presente Reglamento; 7. Dar traslado de las solicitudes de Acuerdo de Terminacin Anticipada al Presidente de AMV o al Director de Asuntos Legales y Disciplinarios, cuando las mismas sean formuladas en la etapa de decisin del proceso disciplinario; 8. Comunicar al Presidente de AMV las decisiones adoptadas por el Tribunal sobre los Acuerdos de Terminacin Anticipada sometidos a consideracin del mismo;
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9. Notificar las decisiones del Tribunal; 10. Conceder la prorroga del trmino del traslado del pliego de cargos al Investigado; 11. Designar los miembros ad-hoc del Tribunal, en los casos de faltas temporales teniendo en cuenta lo establecido en el Reglamento Interno; 12. Elaborar, con arreglo a lo dispuesto por las Salas de Decisin y de Revisin, las Resoluciones mediante las cuales stas adopten las decisiones de primera y segunda instancia; 13. Dar apoyo jurdico al Tribunal Disciplinario, sin que pueda, en ningn caso, emitir concepto u opinin alguna en relacin con las investigaciones o procesos sometidos a su consideracin 14. Velar por el cumplimiento de los trminos establecidos en los Reglamentos durante la etapa de decisin del Tribunal Disciplinario; 15. Las dems que le confiere el Reglamento o le asigne el Tribunal Disciplinario. Artculo 103. Reglamento Interno El Tribunal Disciplinario tendr un reglamento interno que facilite la operatividad del mismo, el cual deber ser conocido y de cumplimiento estricto por parte de todos sus miembros, sin que requiera, para su aplicacin de ms formalismos que la aprobacin por parte de la Sala de Revisin. En el citado Reglamento Interno se establecer, la metodologa de conformacin de las Salas de Decisin del Tribunal y su rotacin, para lo cual se definirn listas de miembros de industria e independientes, de forma que en cada una de ellas haya un miembro de industria y dos independientes, con la presencia permanente de un abogado. En todo caso, dicho reglamento no podr regular aquellos asuntos relacionados con la iniciacin, trmite y decisin de los procesos disciplinarios que sean objeto del Reglamento de AMV, ni contravenir lo dispuesto en el mismo ni en los Estatutos, as como tampoco podr contrariar los principios que orientan la funcin disciplinaria. En tal sentido, aquellos asuntos que deban regularse por Estatutos o Reglamentos no podrn ser objeto del Reglamento Interno. Artculo 104. Nombramiento de los Miembros Ad-Hoc En los eventos de falta absoluta de un miembro deber procederse a nombrar su reemplazo entre los miembros Ad-hoc que se encuentren elegidos por el Consejo Directivo y hasta por el tiempo que falte para completar el correspondiente perodo, de conformidad con el procedimiento establecido en el inciso segundo del artculo 45 de los Estatutos de AMV. No obstante, en los casos de falta temporal de un miembro, el Secretario del Tribunal Disciplinario designar un miembro Ad-Hoc en su reemplazo, sin perjuicio de que puedan adoptarse otros mecanismos internos para superar dicha dificultad, tal como el cambio de la Sala que deba conocer del caso o que se nombre ms de un miembro ad-hoc en una misma. Se entiende que hay falta temporal de un miembro cuando ste se ha declarado impedido o se ha aceptado su recusacin o, cuando no pueda ejercer sus funciones por enfermedad o calamidad domstica, o por cualquier razn, siempre que se trate de faltas que le impidan acudir a las convocatorias efectuadas por la Secretara del Tribunal, o en los eventos de faltas consecutivas a reuniones de una misma Sala, en la que se discuta el mismo asunto, de conformidad con los criterios y parmetros establecidos en el Reglamento Interno del Tribunal. Artculo 105. Rgimen de Inhabilidades e Incompatibilidades para los Miembros Independientes del Tribunal Disciplinario
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Quienes no cumplan cualquiera de las condiciones de que tratan el artculo 12 del Decreto 1565 de 2006, en concordancia con el artculo 22 de la misma disposicin, y las dems normas que lo desarrollen, complementen o modifiquen, se encontrarn inhabilitados para el ejercicio de las funciones de miembro independiente del Tribunal Disciplinario. Adems, no podr ser miembro del Tribunal Disciplinario quien se encuentre recibiendo remuneracin o ingresos de AMV por concepto de asesoras, consultoras o cualquier otro esquema resultante del desarrollo de una actividad relacionada con las funciones disciplinarias del Autorregulador. Tampoco podr serlo quien sea simultneamente miembro del Consejo Directivo y en todo caso, no podrn participar como miembros del Tribunal dos o ms miembros que se encuentren vinculados o representen a entidades que hagan parte de un mismo grupo empresarial. Pargrafo.- En todo caso, los miembros del Tribunal Disciplinario debern declarar su incompatibilidad en cualquier momento en el que llegar a presentarse uno de los eventos sealados en el presente artculo. Artculo 106. Rgimen de Inhabilidades e Incompatibilidades para los Miembros de Industria del Tribunal Disciplinario. No podr ser miembro de la industria del Tribunal Disciplinario de AMV: 1. Quien sea funcionario, administrador, socio o accionista de otras entidades que desarrollen funciones de autorregulacin y/o de certificacin. 2. Quien sea funcionario o directivo de entidad pblica que tenga legalmente asignadas funciones de regulacin o supervisin del mercado de valores. Tampoco podr serlo quien sea simultneamente miembro del Consejo Directivo y en todo caso no podrn participar como miembros del Tribunal dos o ms personas que se encuentren vinculados o representen a entidades que hagan parte de un mismo grupo empresarial. Pargrafo: En todo caso, los miembros del Tribunal Disciplinario debern declarar su incompatibilidad en cualquier el momento en el que llegar a presentarse uno de los eventos sealados en el presente artculo. Artculo 107. Prdida de la calidad de miembro del Tribunal Disciplinario. La calidad de miembro del Tribunal Disciplinario se pierde, de hecho, si durante el ejercicio del cargo se deja de cumplir con algunas de las condiciones establecidas para su eleccin. No obstante, si durante el ejercicio del cargo y por un trmino mximo de dos (2) meses un miembro pierde su calidad de miembro de la industria, pero la readquiere durante ese perodo en el mismo o en otro intermediario autorregulado, se entender que no hay solucin de continuidad y no perder la calidad de miembro de industria del Tribunal, sin perjuicio de la incompatibilidad referida a que en todo caso, en el Tribunal Disciplinario no podrn participar dos o ms personas que se encuentren vinculados o representen a entidades que hagan parte de un mismo grupo empresarial. En caso contrario, es decir vencido el plazo sealado, se entender que el miembro pierde su calidad y tendr que procederse de conformidad con el inciso segundo del artculo 45 de los Estatutos de AMV.

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Artculo 108. Rgimen de Inhabilidades e Incompatibilidades para el Secretario del Tribunal Disciplinario. No podr ser designado Secretario del Tribunal Disciplinario quien se encuentre incurso en alguna de las inhabilidades e incompatibilidades descritas a continuacin: 3. Quien sea o durante los 2 aos inmediatamente anteriores a su eleccin haya sido miembro del Tribunal Disciplinario; 4. Quien sea funcionario o directivo de una fundacin, asociacin o sociedad que reciba donativos del miembro investigado en un caso particular o de las personas naturales vinculadas a ste, siempre que stos representen el 20% o ms de los donativos recibidos por la respectiva institucin; 5. Quien sea o durante el ao inmediatamente anterior a su eleccin haya sido accionista o directivo de miembro autorregulado o persona natural vinculada; 6. Quien sea o durante el ao inmediatamente anterior a su eleccin haya sido cnyuge o pariente dentro del segundo grado de consaguinidad y primero de afinidad de alguno de los miembros del Tribunal Disciplinario. Pargrafo.- El Secretario del Tribunal Disciplinario no podr ejercer sus funciones si despus de haber sido elegido y habiendo aceptado el cargo, llega a ostentar cualquiera de las calidades sealadas en el presente artculo. Artculo 109. Impedimentos y Recusaciones de los Miembros del Tribunal Disciplinario. Al iniciarse el respectivo proceso, cada miembro formular y as quedar en el acta de la reunin correspondiente, una declaracin de independencia e imparcialidad, respecto de las personas y del asunto investigado. Los miembros del Tribunal Disciplinario debern declararse impedidos tan pronto como adviertan la existencia de alguna de las causales de recusacin establecidas en el Artculo 150 del Cdigo de Procedimiento Civil o la norma que lo sustituya, reforme o modifique y en todo caso en los siguientes eventos: 1. En el caso contemplado en el pargrafo 2 del Art.42 de los Estatutos de AMV, de conformidad con el cual Un miembro del Tribunal no podr participar en la Sala que tenga que decidir sobre los casos en los que el sujeto del proceso est vinculado a su grupo empresarial. 2. Cuando el miembro del Tribunal est vinculado directamente a una entidad que preste servicios al sujeto o entidad investigada, a los socios de dicha entidad, o a los administradores de las mismas, o cuando el miembro del Tribunal durante el ao anterior a la asignacin del caso, haya estado vinculado a la misma o haya prestado servicios de asesora o consultora a la personas mencionadas anteriormente. 3. Cuando el miembro sin estar incurso en una causal de las planteadas anteriormente, considera que se encuentra en una situacin de conflicto de inters respecto del asunto o del investigado de manera particular. La comunicacin en la que el miembro del Tribunal Disciplinario manifieste el impedimento deber contener la causal y motivacin del mismo, y ser radicada en la Secretara del Tribunal, debiendo procederse inmediatamente a designar un miembro ad-hoc en su reemplazo, sin trmite adicional alguno. Igual procedimiento se seguir, en tratndose de los miembros de la industria respecto de los impedimentos que se originan con ocasin de su vinculacin directa al miembro autorregulado o
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en razn al sealamiento expreso y previo que realice cada uno de los miembros del Tribunal ante la Secretara del rgano de juzgamiento. As mismo, cualquiera de los interesados en el proceso podr recusar a uno de los miembros del Tribunal Disciplinario cuando se presente alguna de las causales previstas en el Artculo 150 del Cdigo de Procedimiento Civil o la norma que lo sustituya, reforme o modifique. Igualmente sern causales de recusacin, las sealadas anteriormente para los impedimentos. La recusacin podr proponerse en cualquier momento de la actuacin, por el investigado, el Presidente y/o Director de Asuntos Legales y Disciplinarios o quien tenga inters legtimo en el proceso, mediante escrito dirigido al Secretario del Tribunal Disciplinario, quien dar traslado de ste al miembro respectivo para que se pronuncie sobre el mismo en un trmino de 3 das hbiles. Cuando el miembro recusado acepte los hechos y la procedencia de la causal se le separar del proceso y proceder a nombrarse un miembro ad-hoc. Si no acepta como ciertos los hechos alegados por el recusante, o considera que no estn comprendidos en ninguna de las causales de recusacin, los miembros de la Sala correspondiente decidirn por unanimidad la recusacin, en un trmino no mayor a 8 das hbiles. Sin embargo, en caso de presentarse empate en la decisin de los miembros restantes de la sala, deber nombrarse un ad-hoc que dirima la situacin. No obstante lo anterior, la actuacin del miembro del Tribunal Disciplinario recusado anterior a la fecha de la recepcin de la recusacin o a la fecha en que dicho miembro manifieste estar impedido, es vlida. En el evento en que la recusacin prospere se designar un miembro Ad-Hoc y en todo caso, entre el momento en el que se presente una recusacin y hasta el momento en que se resuelva, se suspendern todos los trminos del proceso. En lo no previsto, sern aplicables a los impedimentos y recusaciones las normas del Cdigo de Procedimiento Civil. Artculo 110. Impedimentos y Recusaciones del Secretario del Tribunal Disciplinario. El Secretario del Tribunal Disciplinario deber declararse impedido tan pronto como adviertan la existencia de alguna de las causales de recusacin establecidas en el Artculo 150 del Cdigo de Procedimiento Civil o la norma que lo sustituya, reforme o modifique y en todo caso en los siguientes eventos: 1. Quien sea, o durante el ao inmediatamente anterior a su eleccin haya sido empleado, asesor o haya estado vinculado directa o indirectamente al miembro investigado, en un caso particular o de las personas naturales vinculadas a ste; 2. Quien preste, o durante el ao inmediatamente anterior a su eleccin haya prestado, ya sea a ttulo personal o como empleado de una persona jurdica, servicios al miembro o persona natural vinculada investigada, a los socios de stos, o a los administradores y funcionarios de las mismas, relacionados con la actuacin de stos en un proceso disciplinario ante la Bolsa de Valores de Colombia o ante el mismo AMV. 3. Quien sea o durante el ao inmediatamente anterior a su eleccin haya sido cnyuge o pariente dentro del segundo grado de consaguinidad y primero de afinidad de alguna de las personas mencionadas en los numerales anteriores.

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4. Cuando el Secretario sin estar incurso en una causal de las planteadas anteriormente, considera que se encuentra en una situacin de conflicto de inters respecto del asunto o del investigado de manera particular. Pargrafo, En el evento de una declaracin de impedimento, la cual deber presentar por escrito el Secretario, el Presidente de AMV proceder a nombrar un Secretario Ad-hoc, para que asuma el conocimiento de los casos especficos. Artculo 111. Procedimiento para nombrar Secretarios Ad-hoc. El Secretario del Tribunal Disciplinario deber declararse impedido tan pronto como advierta la existencia de alguna de las causales de recusacin establecidas en el Artculo 150 del Cdigo de Procedimiento Civil o la norma que lo sustituya, reforme o modifique, cuando se presente alguna de las causales establecidas en el artculo anterior La comunicacin en la que el Secretario del Tribunal Disciplinario manifieste el impedimento deber contener la causal y motivacin del mismo, y ser radicada ante la Presidencia de AMV, debiendo procederse inmediatamente a designar un Secretario ad-hoc en su reemplazo, sin trmite adicional alguno. As mismo, cualquiera de los interesados en el proceso podr recusar al Secretario del Tribunal Disciplinario cuando se presente alguna de las causales previstas anteriormente. Igualmente sern causales de recusacin, las sealadas anteriormente para los impedimentos. La recusacin podr proponerse en cualquier momento de la actuacin, por el investigado, el Director de Asuntos Legales y Disciplinarios o quien tenga inters legtimo en el proceso, mediante escrito dirigido al Presidente de AMV, quien dar traslado de ste al Secretario respectivo para que se pronuncie sobre el mismo en un trmino de 3 das hbiles. Cuando el Secretario acepte los hechos y la procedencia de la causal se le separar del proceso y proceder a nombrarse de manera inmediata un Secretario ad-hoc. Si no acepta como ciertos los hechos alegados por el recusante, o considera que no estn comprendidos en ninguna de las causales de recusacin, los miembros de la Sala de Revisin decidirn por mayora simple la recusacin, en un trmino no mayor a 8 das hbiles. No obstante lo anterior, la actuacin del Secretario del Tribunal Disciplinario recusado anterior a la fecha de la recepcin de la recusacin o a la fecha en que manifieste estar impedido, es vlida. En el evento en que la recusacin prospere, el Presidente de la Sala de Revisin as lo informar al Secretario y al Presidente de AMV con el fin de que se designe un Secretario Ad -Hoc y en todo caso, entre el momento en el que se presente una recusacin y hasta el momento en que se resuelva, se suspendern todos los trminos del proceso. En lo no previsto, sern aplicables a los impedimentos y recusaciones las normas del Cdigo de Procedimiento Civil. En caso de falta temporal corresponde al Secretario informar de dicha situacin al Presidente de AMV, con el fin de que dependiendo del tiempo que implique dicha falta, la situacin presupuestal y los trminos de los procesos pertinentes, se designe un Secretario Ad-hoc en reemplazo del titular.

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Cuando la necesidad de nombrar un Secretario Ad-hoc se fundamente en la excesiva carga de trabajo, previo concepto del Presidente del Tribunal Disciplinario el Secretario acreditar la situacin correspondiente ante el Presidente de AMV, con el propsito de que ste, soportado en la situacin presupuestal y los trminos de los procesos pertinentes, designe, si es del caso, uno o varios Secretarios Ad-hoc. Artculo 112. Reuniones del Tribunal, El Tribunal Disciplinario, a travs de sus Salas podr realizar reuniones presenciales y no presenciales, ordinarias, extraordinarias y universales. Sern presenciales las reuniones que se realicen de cuerpo presente por parte de los miembros de una Sala, no obstante lo cual las Salas podrn reunirse de forma no presencial. Para tal efecto, se considerar que habr reunin cuando por cualquier medio todos los miembros de una Sala puedan deliberar y pronunciarse por comunicacin simultnea o sucesiva, para lo cual deber cumplirse con los mismos requisitos de las reuniones presenciales en cuanto hace a convocatoria, qurum y acta. En este ltimo caso, la sucesin de comunicaciones deber ocurrir de manera inmediata o simultnea de acuerdo con el medio de comunicacin disponible, aprovechando el desarrollo e innovacin de la tecnologa, siempre y cuando de ello quede prueba documental, la cual se anexar y har parte del acta correspondiente. De igual forma, sern vlidas las decisiones que tomen las Salas cuando por escrito sus miembros expresen el sentido de su voto. Para este efecto, se tendrn en cuenta los requisitos establecidos en el artculo 30 de los Estatutos de AMV. De otra parte, sern ordinarias las reuniones que se realicen en cumplimiento de la convocatoria efectuada a travs de la Secretara del Tribunal, universales aquellas que se celebren en cualquier momento y lugar cuando se encuentren presentes todos los miembros de la misma, sin el cumplimiento del requisito de la convocatoria previa y extraordinarias las que se realicen cuando lo exijan las necesidades imprevisibles o urgentes, previa convocatoria segn se defina en el Reglamento Interno del Tribunal Disciplinario, en cualquier tiempo y lugar siempre que los temas a tratar se encuentren contenidos en el respectivo orden del da. Artculo 113. Convocatoria, Qurum, y Actas del Tribunal Disciplinario La convocatoria a las reuniones de las Salas de Revisin y Decisin ser realizada por la Secretara del Tribunal de manera previa a su celebracin, con indicacin de fecha, hora, lugar y el orden del da de la reunin, dependiendo del tipo de reunin de que se trate. No obstante lo anterior, la forma y dems aspectos relativos a la convocatoria de reuniones sern definidos en el Reglamento Interno del Tribunal Disciplinario. Ser funcin de la Secretara del Tribunal elaborar las actas correspondientes a las sesiones de la Sala de Revisin y de las Salas de Decisin, en las cuales se adopte la decisin relativa al proceso disciplinario. En dichas actas deber constar la fecha y lugar de la reunin, los miembros asistentes y las decisiones adoptadas. Dichas actas sern aprobadas por el Presidente de la Sala y debern estar suscritas por el Presidente y por el Secretario, que actuaron como tales en la respectiva sesin. Pargrafo. Lo anterior sin perjuicio de la facultad de convocatoria que le corresponde al Presidente del Tribunal y al Presidente de AMV, cuando las circunstancias as lo ameriten. Artculo 114.
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Resoluciones de las Salas

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Los procesos disciplinarios en cada una de las instancias terminarn con la notificacin de las Resoluciones en las que se adopten las decisiones de las correspondientes salas. Dichas resoluciones debern ser suscritas por el Presidente de la Sala y el Secretario, previa aprobacin de su texto por parte de los dos miembros restantes de cada sala, pues en el caso del Presidente se entiende que con la firma otorga la correspondiente aprobacin al texto. Se entender agotada la correspondiente instancia cuando las mencionadas resoluciones se encuentren en firme, de acuerdo con el artculo 91 de este Reglamento. Artculo 115. Solicitudes de informacin y certificaciones Las solicitudes de informacin y certificaciones que correspondan al Tribunal Disciplinario, debern formularse por escrito y radicarse ante la Secretara del Tribunal, nicamente por quien tenga inters legtimo en el proceso o su apoderado debidamente acreditado, debiendo ser contestadas en un trmino no superior a los diez (10) das hbiles siguientes a la fecha de su recibo.

LIBRO 4

CERTIFICACION DE LOS PROFESIONALES DEL MERCADO, APLICACIN DE LOS EXMENES DE IDONEIDAD PROFESIONAL Y SISTEMA DE INFORMACION DE AMV3

TITULO 1

CERTIFICACIN DE LOS PROFESIONALES DEL MERCADO DE VALORES CAPTULO 1 Disposiciones Generales

Artculo 116. Definiciones (Artculo derogado por el Boletn Normativo 09 de AMV del 6 de octubre de 2008, aprobado mediante Resolucin 1591 de la SFC y entra en vigencia el 7 de octubre de 2008). CAPTULO 2 Funcin de Certificacin

Artculo 117. Principios que rigen la funcin de certificacin Los siguientes son los principios que rigen la funcin de certificacin: 1. Profesionalizacin de la actividad de intermediacin de valores. La certificacin debe propender por el mejoramiento de estndares exigibles a los profesionales sujetos a certificacin, mediante la presentacin de exmenes de idoneidad profesional y la verificacin de sus antecedentes personales. 2. Proteccin del inters de los inversionistas. Mediante la certificacin se busca que los inversionistas, emisores, y dems participantes, cualquiera sea la calidad que ostenten, reciban de los profesionales sujetos a certificacin, servicios de la mejor calidad siguiendo los postulados de lealtad, seguridad y transparencia segn la actividad que desarrollen. 3. Prevencin del riesgo. La certificacin permitir la prevencin del riesgo que entraa la actividad de intermediacin de valores por estar involucrado el manejo de recursos del pblico. 4. Actualizacin permanente. La entidad certificadora llevar a cabo las gestiones necesarias para que el componente tcnico y profesional, est constantemente actualizado con las realidades del mercado, los avances tecnolgicos y la normatividad aplicable.
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Incorporacin autorizada por medio de la Resolucin No. 2283 del 21 de diciembre de 2007 de la Superintendencia Financiera de Colombia. Publicado en el Boletn Normativo de AMV No. 5 del 21 de Diciembre de 2007

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5. Ausencia de asimetra regulatoria en materia de estndares profesionales. Mediante la funcin de certificacin se evitar cualquier tipo de asimetra regulatoria, procurando desarrollar exmenes de idoneidad profesional segn las exigencias y necesidades del mercado. Artculo 118. Funciones de AMV como Entidad Certificadora Son funciones de AMV como entidad certificadora: 1. Adelantar el proceso de certificacin de conformidad con los procedimientos establecidos para el efecto. 2. Verificar la capacidad tcnica y profesional, as como los antecedentes personales de los aspirantes de conformidad con lo establecido por la Resolucin 400 y dems normatividad aplicable. 3. Establecer los procedimientos y controles necesarios para la adecuada recopilacin, manejo, conservacin y divulgacin de la informacin que conozca en cumplimiento de sus funciones, as como para proteger su confidencialidad cuando sea el caso. 4. Llevar a cabo la contratacin de proveedores de bienes y servicios necesarios para el cumplimiento de sus funciones. 5. Llevar a cabo las gestiones relacionadas con la conservacin, actualizacin y seguridad del banco de preguntas. 6. Velar por el establecimiento y cumplimiento de estndares mnimos para llevar a cabo la gestin de aplicacin de exmenes de idoneidad profesional. 7. Coordinar el funcionamiento del Comit Acadmico. 8. Llevar a cabo en caso de que lo considere necesario actividades de capacitacin, en cuyo caso, no podrn actuar como capacitadotes los funcionarios de AMV que tengan acceso al banco de preguntas. 9. Disponer de planes de contingencia para la implementacin de los exmenes de idoneidad profesional. 10. Llevar a cabo las dems actividades conexas o necesarias para el cumplimiento de la funcin de certificacin. Artculo 119. Deberes de AMV como Entidad Certificadora Son deberes de AMV como entidad certificadora: 1. No comercializar la informacin que reposa en el banco de preguntas, ni utilizarla para propsitos diferentes a los autorizados por la normatividad vigente. 2. Establecer mecanismos para que las funciones de certificacin se desarrollen de forma separada e independiente a las labores correspondientes a la funcin disciplinaria, de supervisin, y a las actividades de capacitacin que lleve a cabo. 3. Informar a los aspirantes que la obtencin de la certificacin, no supone la inscripcin en el RNPMV como tampoco la autorizacin para actuar en el mercado de valores. 4. Informar a la SFC y a las dems entidades certificadoras sobre los resultados de los procesos de certificacin de conformidad con lo establecido en este Libro y dems normatividad aplicable. 5. Proveer lo necesario para el normal funcionamiento del Comit Acadmico. 6. Administrar el banco de preguntas de conformidad con lo establecido en el artculo 1.1.4.15 de la Resolucin 400 de 1995. 7. Cumplir con las dems obligaciones establecidas en este Libro y en la normatividad relacionada con la funcin de certificacin.
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Artculo 120. Direccin de Certificacin e Informacin La Direccin de Certificacin e Informacin ser el rea de AMV encargada de llevar a cabo las actividades concernientes al proceso de certificacin, as como las dems funciones establecidas en este Reglamento, la cual estar a cargo del Director de Certificacin e Informacin. Los funcionarios de AMV podrn prestar apoyo para el debido cumplimiento de la funcin de certificacin, con excepcin de los funcionarios de las reas disciplinaria y de supervisin, quienes no participarn ni tendrn ninguna injerencia en el cumplimiento de dichas funciones. Artculo 121. Alcance de la Certificacin La obtencin de la certificacin no supone la inscripcin en el RNPMV como tampoco la autorizacin para actuar en el mercado de valores. La obtencin de la certificacin no reemplaza los trmites de inscripcin previstos en los reglamentos de las bolsas ni de los sistemas de negociacin y/o de registro de operaciones sobre valores, salvo que as se disponga en tales reglamentos. El proceso de certificacin as como la inscripcin en el Registro Nacional de Profesionales del Mercado de Valores RNPMV son independientes al trmite de posesin al que estn obligados los representantes legales, miembros de junta directiva, consejo directivo o de administracin, revisores fiscales y oficiales de cumplimiento para la prevencin del lavado de activos de las entidades vigiladas por la SFC y en ningn caso lo sustituye. Pargrafo: El trmite de certificacin valdr para los propsitos de admisin de personas naturales vinculadas ante AMV, una vez se cumplan los requisitos aplicables, entre los cuales est la inscripcin ante el Sistema de Informacin de AMV. Artculo 122. Vigencia de la Certificacin La certificacin tendr una vigencia de dos (2) aos contados a partir de la fecha de aprobacin de los exmenes de idoneidad profesional que correspondan a la respectiva modalidad o especialidad de certificacin, salvo cuando la SFC en ejercicio de sus facultades establezca un trmino diferente. En caso de que los exmenes de idoneidad bsicos y especializados sean aprobados en diferentes fechas, ser tenido en cuenta para estos efectos, el examen que haya sido aprobado en una fecha anterior. Pargrafo: La certificacin en la modalidad de directivo, directivo de carteras colectivas y directivo de fondos de pensiones tendr una vigencia de cuatro (4) aos contados a partir de la fecha de aprobacin de los exmenes correspondientes a tal modalidad. Artculo 123. Componentes. AMV adelantar el proceso de certificacin integralmente, el cual tendr dos componentes, a saber: uno relacionado con la acreditacin de la capacidad tcnica y profesional y otro relacionado con la verificacin de antecedentes personales.
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Artculo 124. Expedicin de Reglamentos de Certificacin. La expedicin de los reglamentos de certificacin contenidos en este Libro, as como la aprobacin de sus modificaciones corresponder al Consejo Directivo, y para el efecto deber seguirse el procedimiento establecido en el artculo 7 del Reglamento de AMV. Artculo 125. Envo de resultados a la Superintendencia Financiera de Colombia. Los resultados de los procesos de certificacin sern enviados por parte de AMV a la SFC en los trminos establecidos por la misma, a ms tardar el da hbil siguiente a la expedicin de la certificacin, salvo situaciones de fuerza mayor o caso fortuito. Artculo 126. Presentacin Exclusivamente podrn ser certificados los profesionales que de manera previa sean presentados por la persona a la cual se encuentren vinculados, salvo en el caso de las personas naturales que desarrollen operaciones de corretaje, quienes lo harn de manera directa. Artculo 127. Modalidades y Especialidades de Certificacin Las modalidades de certificacin y los exmenes bsicos y especializados que debern aprobar los aspirantes para cada modalidad, son los siguientes: Modalidades Directivo Directivo de Carteras Colectivas Directivo de Fondos de Pensiones Operador Examen Bsico Examen Bsico Directivo Examen Bsico Directivo de Carteras Colectivas Examen Bsico Directivo de Fondos de Pensiones Examen Bsico Operador 1. Negociacin de instrumentos de renta fija. 2. Negociacin de instrumentos de renta variable. 3. Negociacin de instrumentos de derivados con subyacente financiero. 4. Negociacin de carteras colectivas. 5. Negociacin de Exmenes Especializados

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Fondos de Pensiones

Asesor Comercial

Examen Bsico Asesor Comercial

1. Asesora en instrumentos de renta fija 2. Asesora en instrumentos de renta variable. 3. Asesora en instrumentos de derivados con subyacente financiero. 4. Asesora en carteras colectivas. 5. Asesora en Fondos de Pensiones

Digitador

Examen bsico Digitador

Artculo 128. Modalidades de Certificacin Las personas que directamente o al servicio de un intermediario de valores adelanten las funciones propias de los siguientes cargos, o las actividades que se describen a continuacin debern obtener la certificacin en la modalidad correspondiente, con independencia del cargo que ocupen o la naturaleza de su vinculacin contractual: 1. Directivo: a) Cualquier persona que al interior del intermediario de valores tome directamente decisiones, o imparta directamente instrucciones acerca de la estructura, lmites, polticas o estrategias para la realizacin de operaciones de intermediacin de valores y/o la celebracin de operaciones de derivados financieros. Los sujetos mencionados anteriormente para ser considerados como directivos debern adicionalmente cumplir los siguientes requisitos: i) Encontrarse en el segundo nivel jerrquico de la entidad en la cual prestan sus servicios, reportndole directamente al presidente, a quien haga sus veces, o a la Junta Directiva. ii) Tener a cargo o bajo su direccin un rea funcional de la entidad.
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En esta categora no estarn incluidos los miembros de Juntas Directivas o Cuerpos Colegiados ni los presidentes de los intermediarios de valores, salvo que se enmarquen dentro de la situacin descrita en el numeral 4.c de este artculo. b) Cualquier persona que al interior de un intermediario de valores sea la autoridad del rea encargada de la administracin de riesgos de mercado. Pargrafo: La certificacin como directivo, directivo de Carteras Colectivas y Directivo de Fondos de Pensiones permitir realizar las actividades de que tratan los numerales 4 (con excepcin del literal c.), 5 y 6 de este artculo, siempre y cuando lleve a cabo funciones propias de la categora de directivo. 2. Directivo de Carteras Colectivas En esta categora estarn incluidos los directivos establecidos en el numeral anterior, cuando participen en la administracin de Carteras Colectivas. 3. Directivo de Fondos de Pensiones En esta categora estarn incluidos los directivos establecidos en el numeral 1 del presente artculo, cuando participen en la administracin de Fondos de Pensiones. 4. Operador: a) Quien ejecute o imparta instrucciones para la ejecucin de rdenes de clientes o terceros sobre valores, derivados financieros u otros activos financieros con sujecin a instrucciones, directrices, lineamientos y/o polticas establecidas por la entidad a la cual est vinculado, por los reglamentos, o normas aplicables a las carteras colectivas administradas, contratos fiduciarios de inversin, contratos de administracin de portafolios de terceros, fondos de pensiones obligatorias y voluntarias, fondos de cesantas, o directamente por sus clientes segn corresponda b) Quien estructure, ejecute o imparta instrucciones para realizar operaciones de intermediacin de valores o derivados financieros con los recursos de la entidad (posicin propia o cuenta propia) o en los cuales sta acte como contraparte. c) Quien tenga asignado cdigo de acceso de operador o su equivalente, a cualquier sistema de negociacin o de registro de operaciones sobre valores. Se exceptan quienes exclusivamente utilicen dicho cdigo para realizar colocaciones en el mercado primario. Cuando un profesional tenga cdigo de acceso de operador o su equivalente, y adems cumpla los requisitos para ser considerado directivo, directivo de Carteras Colectivas o directivo de Fondos de Pensiones, deber certificarse nicamente en la modalidad de operador y en su(s) respectiva(s) especialidad(es). d) Cualquier persona que tenga acceso fsico a una mesa de negociacin y que estando en ella realice cualquiera de las actividades descritas en los literales a) y b) anteriores. e) Quien realice cualquiera de las actividades descritas en los literales a), b) y c) anteriores, o realice actividades de corretaje sobre valores o derivados financieros, al servicio de un Corredor de valores TES (CVTES)
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f) Los jefes de mesa o su equivalente, a pesar de que cumplan los requisitos contemplados para ser considerados como directivos, en cuyo caso nicamente debern certificarse en la modalidad de que trata el presente numeral y en su(s) respectiva(s) especialidad(es). g) Los tesoreros que no cumplan con los requisitos para ser considerados como directivos, en cuyo caso nicamente debern certificarse en la modalidad de que trata el presente numeral y en su(s) respectiva(s) especialidad(es). Pargrafo primero: Quien est certificado como operador podr realizar las actividades de Asesor Comercial en su rea de especializacin, sin necesidad de estar certificado como Asesor Comercial. Pargrafo segundo: Para los efectos de los exmenes especializados en la modalidad de que trata el presente numeral, se entiende por operador de renta variable quien se encuentre dentro de alguno de los presupuestos descritos en los literales anteriores en relacin con valores de renta variable, al servicio de una entidad que tenga acceso directo a un sistema de negociacin de valores de renta variable. 5. Asesor Comercial: Cualquier persona que suministre asesora en productos o servicios relacionados con la intermediacin de valores y la celebracin de operaciones de derivados financieros incluyendo las personas que suministren dicha asesora en las carteras colectivas de que trata el Decreto 2175 de 2007 y los fondos de pensiones voluntarias. No estarn incluidas en esta categora las personas cuya labor comercial se limite al ofrecimiento y simple entrega de informacin sobre alternativas de inversin, sin desarrollar ninguna de las actividades que se consideran asesora. Tampoco estarn incluidos los corresponsales no bancarios, los corresponsales no burstiles ni los asesores comerciales que solamente promuevan la compra y venta de CDT`S y CDATS. En esta categora estarn incluidas aquellas personas naturales que sean intermediarias de valores y desarrollen actividades de corretaje de valores. Pargrafo primero: Las personas naturales vinculadas que se encuentren dentro de la modalidad de Asesor Comercial, no podrn encontrarse en cualquiera de las siguientes situaciones; (i) llevar a cabo las actividades de que trata el literal d) del numeral 4 anterior; (ii) tener cdigo de acceso de operador o su equivalente. En caso contrario, sern considerados operadores y debern obtener la certificacin en dicha modalidad. 6. Digitador Es la persona que opera en cualquier sistema de negociacin, circunscribiendo su actividad exclusivamente a ingresar ofertas, demandas y posturas, siguiendo instrucciones de operadores y sin discrecionalidad para tomar decisiones diferentes a aquellas relacionadas con la operacin misma del sistema. El digitador no tiene ningn tipo de contacto con clientes. Las personas naturales vinculadas que se encuentren dentro de la modalidad de digitador, no podrn llevar a cabo las actividades de que trata el numeral 4 anterior, y en caso contrario, sern considerados operadores y debern obtener la certificacin en dicha modalidad.
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Pargrafo primero: En caso de existir duda sobre la modalidad y especialidad en la que se debe certificar una persona, la persona o la entidad a la cual se encuentra vinculada podr consultar a la Direccin de Certificacin e Informacin, con el fin de que indique en que modalidad y especialidad debe certificarse de conformidad con las funciones que desempea o pretende desempear. Pargrafo segundo: En casos excepcionales, AMV podr establecer que una determinada persona deber certificarse en una modalidad o especialidad dada, a pesar de que no cumpla con uno o varios de los requisitos objetivos para ser considerado como perteneciente a dicha modalidad, para lo cual deber tener en cuenta aspectos como la naturaleza de sus funciones, las responsabilidades a cargo, el nivel jerrquico dentro de la entidad y dentro del grupo empresarial respectivo, entre otros. AMV enviar copia a la SFC de la comunicacin mediante la cual se informe dicha decisin. Pargrafo tercero: Para el caso de los fondos mutuos de inversin sometidos a la inspeccin y vigilancia de la SFC, solamente debern certificarse aquellas personas naturales que teniendo acceso directo a un sistema de negociacin y/o registro de operaciones sobre valores, adelanten cualquiera de las actividades enunciadas en el numeral 4 del presente artculo, y se debern certificar en la modalidad de operador. Artculo 129. Imposibilidad para desempear funciones Los Miembros de AMV no podrn permitir que los profesionales sujetos a certificacin, desempeen las funciones relacionadas en el artculo anterior sin estar previamente certificados e inscritos en el RNPMV, en la respectiva modalidad y especialidad. Pargrafo: Los profesionales sujetos a certificacin que desempeen las funciones mencionadas en el artculo anterior de manera ocasional, debern estar certificados e inscritos en el RNPMV, en la respectiva modalidad y especialidad Artculo 130. Cambio de funciones Las personas que se encuentren inscritos en el RNPMV y certificados en la modalidad de operador, y que sean designados por la entidad para ejercer funciones de directivo, directivo de Carteras Colectivas o directivo de Fondos de Pensiones, debern obtener la certificacin en la modalidad correspondiente dentro del mes siguiente a partir del momento en que empez a desempear sus nuevas funciones, siempre que durante dicho trmino se encuentre vigente la certificacin y la inscripcin en el RNPMV, y sin perjuicio de la obligacin de posesin ante la SFC de conformidad con la normatividad aplicable. CAPTULO 3 Artculo 131. Solicitud de certificacin Los aspirantes podrn solicitar la certificacin en cualquier tiempo, mediante el diligenciamiento del formulario, presentacin de los documentos y cumplimiento de los requisitos descritos en los artculos siguientes. Proceso de certificacin

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Artculo 132. Formulario de solicitud de certificacin e ingreso de informacin al Sistema de Informacin de AMV Los aspirantes debern diligenciar el formulario de solicitud de certificacin que establezca AMV, con el fin de iniciar el trmite de certificacin o renovacin de la misma, y debern diligenciar toda la informacin requerida por el Sistema de Informacin de AMV Artculo 133. Documentacin y requisitos para obtener la certificacin Al formulario de solicitud de certificacin se deber adjuntar, como mnimo, la siguiente documentacin y cumplir los siguientes requisitos: 1. Fotocopia del documento de identidad. En caso de ser extranjero, fotocopia de la cdula de extranjera o pasaporte vigente. 2. Fotocopia del comprobante de consignacin o documento que establezca AMV para verificar el previo pago de la tarifa aplicable al trmite de certificacin. 3. Carta de presentacin de la entidad a la cual se encuentra vinculado. 4. Comprobante de inscripcin previa en el Sistema de Informacin de AMV o cumplimiento del requisito que haga sus veces 5. Fotocopia de certificado judicial y de polica vigente expedido por el Departamento Administrativo de Seguridad (DAS) 6. En caso de que se quiera obtener la inscripcin en el RNPMV, autorizacin para que a travs de AMV se solicite a la SFC el correspondiente trmite. 7. Las siguientes manifestaciones o autorizaciones a AMV, las cuales se entienden que son otorgadas exclusivamente para el cumplimiento de sus funciones; a. La manifestacin de ser una persona natural vinculada a un miembro de AMV y la solicitud para que la certificacin valga como inscripcin ante AMV, si se trata de una persona que tenga la calidad de persona natural vinculada. b. La manifestacin de que acepta la competencia de AMV en relacin con las actividades de intermediacin, y de que cumplir las normas del mercado de valores y las normas de autorregulacin, si se trata de una persona que tenga la calidad de persona natural vinculada. c. La manifestacin de no haber sido sancionado por parte de la Contralora General de la Repblica o por la Procuradura General de la Nacin. En caso de haber sido sancionado deber aportar a AMV el certificado correspondiente en donde se informe la sancin impuesta, y dems informacin que AMV considere pertinente solicitar. d. La manifestacin de no tener conocimiento sobre alguna investigacin judicial o administrativa en su contra en la actualidad. e. Autorizacin a AMV para verificar la informacin suministrada. f. Autorizacin para consultar y utilizar la informacin ingresada en el Sistema de Informacin de AMV para cualquier fin relacionado con el ejercicio de las funciones de AMV, como organismo de autorregulacin y certificador. g. Autorizaciones para consultar bases de datos y solicitar informacin a terceros, la cual sea necesaria para acreditar los antecedentes personales h. Autorizacin para consultar sobre la informacin personal y financiera en entidades financieras e intermediarios de valores, CIFIN, DATACRDITO y cualquier otra central de riesgo o informacin, con el propsito de ejercer las funciones de AMV. i. Autorizacin para solicitar y obtener cualquier tipo de informacin de las compaas de
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telefona celular que en criterio de AMV sea necesaria para el cumplimiento de sus funciones. j. Autorizacin a cualquier tercero o entidades poseedoras de informacin personal sujeta a reserva para revelarla a AMV. k. Autorizacin para que toda la informacin suministrada u obtenida en ejercicio de las anteriores autorizaciones o facultades legales o reglamentarias de AMV, puedan ser tenida como prueba por parte de AMV para el cumplimiento de sus funciones. l. Autorizacin para que toda la informacin suministrada u obtenida del profesional pueda ser compartida entre AMV y la SFC para el ejercicio de sus funciones. m. Autorizacin para que en caso de no otorgarse la certificacin, AMV pueda informar a sus miembros sobre dicho hecho. n. Manifestacin en el sentido de que se compromete a suministrar a AMV cualquier informacin personal, incluyendo la informacin de naturaleza financiera, que sta requiera para el cumplimiento de sus funciones. Pargrafo: Los aspirantes debern verificar que los documentos se encuentren vigentes al momento de presentar la solicitud de certificacin, en la medida en que algunos de ellos, como el certificado judicial y de polica del DAS, tienen una vigencia determinada prevista en normas especiales. En caso de que tales documentos pierdan su vigencia durante el trmite de certificacin, ya sea por que no se aprueben los exmenes oportunamente o por cualquier otro motivo, AMV podr solicitar al aspirante que entregue una versin actualizada de los mismos. Artculo 134. Falsedad e inexactitud grave de la informacin o la documentacin (Artculo modificado por la Resolucin 0751 de 2009. Publicado en el Boletn Normativo 10 AMV el 4 de junio de 2009. Rige a partir del 5 de junio de 2009). La falsedad o inexactitud grave de la informacin o documentacin aportada con ocasin del proceso de certificacin ser considerada una infraccin disciplinaria. En caso de existir indicio de que la informacin aportada es falsa o inexacta, ya sea en el formulario o en los documentos que deben aportarse, el Director de Certificacin e Informacin remitir el caso al Presidente de AMV o al Director de Asuntos Legales y Disciplinarios, con el fin de que se evalen los hechos y en caso de considerarlo procedente, se adelante el proceso disciplinario respectivo en los trminos del presente reglamento. El proceso de certificacin se suspender hasta que sea adoptada una decisin en materia disciplinaria, sin que dicha suspensin pueda ser superior a sesenta (60) das hbiles contados a partir de la remisin del caso al Presidente de AMV o al Director de Asuntos Legales y Disciplinarios. Durante el periodo de suspensin, el aspirante no podr adelantar ningn proceso de certificacin ni presentar exmenes de idoneidad profesional. El trmino de sesenta (60) das hbiles referido ser interrumpido en los siguientes casos: (i) desde que se produzca un traslado de la Solicitud Formal de Explicaciones, del Pliego de Cargos o de cualquier otro documento emitido por AMV frente al cual pueda pronunciarse el investigado, y hasta que efectivamente se pronuncie o venza el trmino para que el investigado pueda pronunciarse; (ii) desde que se solicite la terminacin anticipada del proceso y hasta que se llegue a un acuerdo y ste sea objeto de aprobacin por parte del Tribunal Disciplinario o en su defecto, hasta que venza el trmino de cuarenta (40) das previsto en el reglamento; (iii) durante el trmino de prctica de pruebas; (iv) desde la notificacin de la resolucin del Tribunal Disciplinario que
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impone una sancin, hasta que venza el trmino para apelar dicha decisin; (v) desde la notificacin de la interposicin del recurso de apelacin por parte de AMV, hasta el vencimiento del trmino establecido a favor del investigado para pronunciarse en relacin con ese recurso; y (vi) desde la presentacin de cualquier solicitud por parte del investigado y hasta la resolucin de la misma. En caso de que se cumpla el trmino de sesenta (60) das hbiles sin que sea adoptada una decisin en materia disciplinaria, se reanudar el proceso de certificacin, y se otorgar la posibilidad de participar en cualquier proceso de certificacin y/o solicitar la presentacin de exmenes de idoneidad profesional. En caso de que se otorgue la certificacin, sta podr ser suspendida o revocada posteriormente segn el resultado de la gestin disciplinaria, de conformidad con lo establecido en este Reglamento. El aspirante ser informado cuando proceda la suspensin o reanudacin del proceso de certificacin por el Director de Certificacin e Informacin. En los casos en que se considere que no existe mrito para proceder con un proceso disciplinario, el Presidente de AMV o el Director de Asuntos Legales y Disciplinarios informar de tal situacin al Director de Certificacin e Informacin para que se reanude el proceso de certificacin. Pargrafo primero: En caso de considerarse que se incurri en la infraccin disciplinaria de que trata el presente artculo, se impondr como mnimo la sancin de suspensin en los trminos del presente reglamento. Durante el periodo de dicha sancin se suspender la posibilidad de participar en cualquier proceso de certificacin y/o solicitar la presentacin de exmenes de idoneidad profesional en los trminos del presente reglamento. Pargrafo segundo: AMV informar a la entidad que present a un aspirante para adelantar la certificacin, sobre la existencia de investigaciones disciplinarias u otros hechos que puedan afectar el procedimiento de certificacin. Pargrafo tercero: Cuando se imponga una sancin en contra del aspirante y ste no haya obtenido la certificacin an, se proceder a negar la certificacin del mismo. Pargrafo transitorio: Los casos que se hayan iniciado con anterioridad a la entrada en vigencia de la modificacin de este artculo, sern tramitados de conformidad con el procedimiento establecido en el Reglamento vigente para la fecha de ocurrencia de los hechos. Para estos casos, el Comit de Admisiones establecer, cuando resulte procedente, el periodo de tiempo durante el cual no podr solicitarse la certificacin, ni la presentacin de exmenes de idoneidad profesional, de acuerdo con la gravedad de la conducta. Dicho periodo no podr ser superior a dos (2) aos contados a partir de la fecha en que fue adoptada la decisin correspondiente por parte del Comit de Admisiones. Artculo 135. Procedimiento y Presentacin voluntaria de exmenes (Artculo modificado por la Resolucin 0751 de 2009. Publicado en el Boletn Normativo 10 AMV el 4 de junio de 2009. Rige a partir del 5 de junio de 2009). Sin perjuicio de lo previsto en los anteriores artculos, cualquier persona puede presentar el examen de idoneidad profesional directamente sin que sea presentado por un intermediario.
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Las personas interesadas en presentar el examen de idoneidad profesional, debern diligenciar el formulario que AMV establezca para el efecto. Igualmente, debern informar cules son los exmenes que desea presentar y suministrar los documentos establecidos en los numerales 1 y 2 del artculo 133 del presente Reglamento, as como cualquier otra informacin que solicite AMV. En todo caso, la persona que desee presentar voluntariamente el examen aceptar y se obligar a cumplir las disposiciones establecidas en el presente libro que les resulten aplicables en su calidad de examinado, incluyendo su sujecin a la competencia disciplinaria y de supervisin de AMV. Dicha aceptacin deber constar de manera expresa y previa a la presentacin del examen. En relacin con las personas descritas en el prrafo anterior, AMV tendr la facultad de imponer una sancin consistente en suspender la posibilidad de participar en cualquier proceso de certificacin y/o solicitar la presentacin de exmenes de idoneidad profesional durante un periodo de tiempo determinado. Artculo 136. Confidencialidad La informacin obtenida por AMV en ejercicio de las funciones de certificacin y que no tenga el carcter de pblico ser confidencial y no podr ser divulgada o comunicada a ninguna persona o autoridad, salvo por orden de autoridad competente, de conformidad con la Constitucin y la Ley. Lo anterior, sin perjuicio de la autorizacin de que trata el artculo 133 numeral 7, literal l. CAPTULO 4 Acreditacin de la Capacidad Tcnica y Profesional - Examen de Idoneidad Profesional Artculo 137. Acreditacin de la Capacidad Tcnica y Profesional. La capacidad tcnica y profesional se acreditar mediante la aprobacin del examen de idoneidad profesional. Artculo 138. Conformacin del examen de idoneidad profesional. El examen de idoneidad profesional est comprendido por dos tipos de exmenes: un examen bsico y unos exmenes especializados. 1. Examen Bsico El examen bsico de operador podr incluir, entre otras, las siguientes reas temticas: a. b. c. d. e. Marco regulatorio del mercado de valores. Marco general de autorregulacin. Anlisis econmico y financiero. Administracin y control de riesgos financieros. Matemticas financieras.

Los exmenes bsicos para directivos, directivos de carteras colectivas, directivos de fondos de pensiones, Asesores Comerciales y Digitadores podrn contener alguna de las reas temticas referidas anteriormente, y en todo caso debern contener las reas temticas relacionadas en los literales a y b.
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2. Exmenes Especializados La parte especializada variar segn la actividad o actividades que pretenda desempear el aspirante de conformidad con lo establecido en el artculo 128 del presente Reglamento. Artculo 139. Cursos de capacitacin o preparacin. La presentacin o aprobacin del examen no estar condicionada a la aprobacin o asistencia a cursos de capacitacin. Artculo 140. Aplicacin del examen por terceros aplicantes Los exmenes de idoneidad podrn ser aplicados por AMV y por los terceros aplicantes autorizados por la SFC. AMV podr realizar convocatorias pblicas o privadas mediante las cuales se invite a los interesados, que cumplan con los requisitos establecidos en la normatividad aplicable y por AMV, con el fin de que presenten sus respectivas propuestas y acten como terceros aplicantes. Estos terceros aplicantes debern acreditar de manera permanente ante la SFC por intermedio de AMV un contrato o convenio vigente con AMV para el cumplimiento de sus funciones. Artculo 141. Terceros aplicantes AMV podr contratar los terceros aplicantes en diferentes ciudades del pas, para lo cual tendr en cuenta el nmero de aspirantes esperado en cada ciudad y la disponibilidad de recursos y de terceros aplicantes que cumplan los requerimientos para actuar como tales. Pargrafo: Podrn actuar como terceros aplicantes las entidades que lleven a cabo actividades de capacitacin, siempre y cuando se utilicen mecanismos tendientes a prevenir la ocurrencia de situaciones irregulares o conflictos de inters que puedan llegar a surgir en razn a que una sola entidad asuma el rol de tercero aplicante y capacitador. En caso de que se presenten situaciones que constituyan conflictos de inters, los terceros aplicantes debern administrarlos mediante la revelacin de los mismos a AMV. Artculo 142. Requisitos AMV verificar la idoneidad de los terceros aplicantes, mediante el cumplimiento de los requisitos que sean necesarios para cumplir debidamente con sus funciones, entre los cuales se podrn encontrar requerimientos en relacin con: 1. Recursos humanos, administrativos, tecnolgicos de conformidad con el artculo 197 del presente reglamento. 2. Periodicidad mnima en el ofrecimiento de los exmenes 3. Estndares de seguridad mnimos para evitar el fraude y la filtracin de la informacin contenida en los exmenes o que pueda llegar a conocer en cumplimiento de sus funciones 4. Mecanismos para garantizar la identificacin plena de los aspirantes y el control necesario para el registro de asistencia en las fechas programadas para los exmenes, sin perjuicio de que AMV pueda implementar y coordinar el funcionamiento de tales mecanismos Artculo 143. Exclusin de Responsabilidad AMV no ser responsable por el incumplimiento de las obligaciones por parte de los terceros aplicantes, que pueda llegar a afectar de cualquier manera a los aspirantes o a las entidades a las cuales ellos se encuentren vinculados.
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As mismo, AMV no ser responsable de las fallas tcnicas e incumplimientos imputables a los terceros aplicantes que constituyan caso fortuito, fuerza mayor o por hechos ajenos a AMV. En este ltimo caso AMV realizar las acciones que estn a su alcance con el fin de otorgar un cupo prioritario en el siguiente turno de exmenes. Artculo 144. Reglamento de Aplicacin El Reglamento de aplicacin del examen previsto en el presente libro, que apruebe por va general la SFC deber ser adoptado por los terceros aplicantes, salvo cuando se autoricen modificaciones especiales por parte de AMV, previa informacin a la SFC, atendiendo las circunstancias especficas de un tercero aplicante. Artculo 145. Deberes de los terceros aplicantes (Artculo modificado por la Resolucin 0751 de 2009. Publicado en el Boletn Normativo 10 AMV el 4 de junio de 2009. Rige a partir del 5 de junio de 2009). Sin perjuicio de los deberes que se establezcan en la normatividad aplicable, en los reglamentos de aplicacin de exmenes y en los contratos que suscriban con AMV, los terceros aplicantes debern: 1. Mantener la confidencialidad del banco de preguntas o de las preguntas que puedan llegar a conocer. 2. Dar estricto cumplimiento a las condiciones y dems obligaciones asumidas ante AMV, as como cumplir los requisitos mnimos en todo tiempo. 3. Tener la disponibilidad para aplicar los exmenes con la periodicidad acordada con AMV. 4. Contar con los recursos necesarios para la implementacin de los exmenes de idoneidad profesional, de conformidad con lo establecido en el contrato correspondiente. 5. Estar disponible cuando AMV lo requiere para prestar las declaraciones a que haya lugar, as como tomar las medidas necesarias para asegurar la comparecencia de sus funcionarios ante AMV para los mismos efectos. Artculo 146. Evaluacin a los terceros aplicantes AMV podr evaluar la capacidad de los terceros aplicantes para el debido cumplimiento de sus funciones, a travs de visitas a los mismos y de cualquier otro mecanismo que se establezca para el efecto, de conformidad con lo dispuesto en el reglamento de aplicacin del examen y en el contrato que dichas entidades suscriban con AMV. Artculo 147. Cronograma de exmenes AMV y los terceros aplicantes acordarn un cronograma de exmenes, sin perjuicio de que los terceros aplicantes puedan establecer fechas adicionales para la presentacin de exmenes, en cuyo caso deber informarlo con anterioridad a AMV y obtener el visto bueno de dicha entidad, con el fin de que sta pueda llevar a cabo las actividades requeridas para que se realicen los exmenes en tales fechas. El cronograma general de exmenes ser divulgado en la pgina de Internet de AMV o en cualquier otro medio apto para el efecto, el cual contendr la informacin necesaria para el debido conocimiento del pblico sobre las condiciones para la presentacin del examen. AMV podr cancelar, suspender o aplazar una sesin de examen, cuando exista algn hecho o circunstancia que impida llevar a cabo la respectiva sesin, dando cumplimiento a los estndares
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establecidos en este Reglamento y dems normatividad aplicable. En dicho evento AMV buscar realizar una nueva sesin a la mayor brevedad posible. Artculo 148. Acceso al examen Los interesados en presentar el examen podrn consultar el cronograma de exmenes y formular una solicitud para presentar el examen en cualquiera de las fechas y terceros aplicantes establecidos en el mismo. Las solicitudes para la presentacin del examen de idoneidad se atendern en orden cronolgico de recepcin, segn la disponibilidad de los terceros aplicantes. AMV podr cancelar, suspender o aplazar una sesin de examen cuando no se hubiere inscrito el nmero mnimo de personas que se establezca para el efecto. AMV informar al aspirante sobre la fecha y el tercero aplicante en donde presentar el examen de idoneidad profesional. Artculo 149. Reprogramacin del examen Los interesados en presentar el examen podrn reprogramar la fecha de presentacin de su examen, de acuerdo con lo establecido por AMV en carta circular. Artculo 150. Administracin de los resultados de los exmenes. Corresponder a AMV administrar los resultados de los exmenes de idoneidad profesional, pero podr autorizar a los terceros aplicantes su divulgacin a los aspirantes. En ningn caso se harn pblicos los puntajes, pero s podr informarse al pblico sobre el otorgamiento o no otorgamiento de la certificacin en los trminos del artculo 169 del presente Reglamento. Artculo 151. Aprobacin del Examen. El examen de idoneidad profesional se aprobar cuando menos con la aprobacin del 70% del componente bsico y del 70% del componente especializado, cuando ello sea aplicable. Artculo 152. Reprobacin del Examen. (Artculo modificado por la Resolucin 0751 de 2009. Publicado en el Boletn Normativo 10 AMV el 4 de junio de 2009. Rige a partir del 5 de junio de 2009). La reprobacin del examen de idoneidad profesional implica que el aspirante no podr obtener la certificacin en la modalidad y especialidad respectiva. El aspirante que repruebe el examen podr presentarlo nuevamente con sujecin a la disponibilidad de cupos que tengan los terceros aplicantes para el efecto. El aspirante que repruebe el mismo examen dos (2) veces consecutivas solo podr presentarlo nuevamente despus de transcurridos dos (2) meses a partir de la presentacin del ltimo examen, con sujecin a la disponibilidad de cupos. Pargrafo: Los exmenes realizados en contravencin de los trminos establecidos en el presente artculo, se entendern como no presentados por el aspirante y no tendrn validez alguna.

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Artculo 153. Incumplimiento de los deberes de los examinados y/o aspirantes (Artculo modificado por la Resolucin 0751 de 2009. Publicado en el Boletn Normativo 10 AMV el 4 de junio de 2009. Rige a partir del 5 de junio de 2009). En caso de que la conducta constitutiva de incumplimiento de los deberes de los examinados y/o aspirantes se realice durante una sesin de presentacin de exmenes, o exista cualquier indicio para considerar que dicha conducta tuvo lugar, el supervisor de la sesin, o los funcionarios de AMV que se encuentren presentes, anularn la presentacin del examen de dicha persona y levantarn y suscribirn un acta que contenga una descripcin de los hechos, la cual deber ser enviada a la Direccin de Certificacin e Informacin a la mayor brevedad posible. Posteriormente, el Director Certificacin e Informacin remitir el caso al Presidente de AMV o al Director de Asuntos Legales y Disciplinarios de AMV, con el fin de que se evalen los hechos y en caso de considerarlo procedente, se adelante el proceso disciplinario respectivo en los trminos del presente reglamento. Cuando la conducta constitutiva de incumplimiento de los deberes de los examinados y/o aspirantes no se realice durante una sesin de presentacin de exmenes, el Director Certificacin e Informacin remitir el caso al Presidente de AMV o al Director de Asuntos Legales y Disciplinarios de AMV, una vez tenga conocimiento de tales hechos. El proceso de certificacin se suspender hasta que sea adoptada una decisin en materia disciplinaria, sin que dicha suspensin pueda ser superior a sesenta (60) das hbiles contados a partir de la remisin del caso al Presidente de AMV o al Director de Asuntos Legales y Disciplinarios. Durante el periodo de suspensin, el aspirante no podr adelantar ningn proceso de certificacin ni presentar exmenes de idoneidad profesional. El trmino de sesenta (60) das hbiles referido ser interrumpido en los siguientes casos: (i) desde que se produzca un traslado de la Solicitud Formal de Explicaciones, del Pliego de Cargos o de cualquier otro documento emitido por AMV frente al cual pueda pronunciarse el investigado, y hasta que efectivamente se pronuncie o venza el trmino para que el investigado pueda pronunciarse; (ii) desde que se solicite la terminacin anticipada del proceso y hasta que se llegue a un acuerdo y ste sea objeto de aprobacin por parte del Tribunal Disciplinario, o en su defecto, hasta que venza el trmino de cuarenta (40) das previsto en el reglamento; (iii) durante el trmino de prctica de pruebas; (iv) desde la notificacin de la resolucin del Tribunal Disciplinario que impone una sancin, hasta que venza el trmino para apelar dicha decisin; (v) desde la notificacin de la interposicin del recurso de apelacin por parte de AMV, hasta el vencimiento del trmino establecido a favor del investigado para pronunciarse en relacin con ese recurso; y (vi) desde la presentacin de cualquier solicitud por parte del investigado y hasta la resolucin de la misma. En caso de que se cumpla el trmino de sesenta (60) das hbiles sin que sea adoptada una decisin en materia disciplinaria, se reanudar el proceso de certificacin y se otorgar la posibilidad de participar en cualquier proceso de certificacin y/o solicitar la presentacin de exmenes de idoneidad profesional. En caso de que se otorgue la certificacin, sta podr ser suspendida o revocada posteriormente segn el resultado de la gestin disciplinaria, de conformidad con lo establecido en este Reglamento. El aspirante ser informado cuando proceda la suspensin o reanudacin del proceso de certificacin por el Director de Certificacin e Informacin.
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En los casos en que se considere que no existe mrito para proceder con un proceso disciplinario el Presidente de AMV o el Director de Asuntos Legales y Disciplinarios informar de tal situacin al Director de Certificacin e Informacin para que se reanude el proceso de certificacin Pargrafo primero: En caso de considerarse que se incurri en la infraccin disciplinaria de que trata el presente artculo, se impondr como mnimo la sancin de suspensin en los trminos del presente reglamento. Durante el periodo de dicha sancin se suspender la posibilidad de participar en cualquier proceso de certificacin y/o solicitar la presentacin de exmenes de idoneidad profesional en los trminos del presente reglamento. Si el infractor no es una persona natural vinculada se impondr una sancin consistente en la suspensin de la posibilidad de participar en un proceso de certificacin y/o solicitar la presentacin de exmenes de idoneidad profesional durante un periodo de tiempo determinado. Pargrafo segundo: AMV informar a la entidad que present a un aspirante para adelantar la certificacin, sobre la existencia de investigaciones disciplinarias u otros hechos que puedan afectar el procedimiento de certificacin. Pargrafo tercero: Cuando se imponga una sancin en contra del aspirante y ste no haya obtenido la certificacin an, se proceder a negar la certificacin del mismo. Pargrafo transitorio: Los casos que se hayan iniciado con anterioridad a la entrada en vigencia de la modificacin de este artculo, sern tramitados de conformidad con el procedimiento establecido en el Reglamento vigente para la fecha de ocurrencia de los hechos. Para estos casos, el Comit de Admisiones establecer, cuando resulte procedente, el periodo de tiempo durante el cual no podr solicitarse la certificacin, ni la presentacin de exmenes de idoneidad profesional, de acuerdo con la gravedad de la conducta. Dicho periodo no podr ser superior a dos (2) aos contados a partir de la fecha en que fue adoptada la decisin correspondiente por parte del Comit de Admisiones. Artculo 154. Procedimiento para la denegacin de la certificacin por fraude o incumplimiento de los deberes de los examinados (Artculo derogado por la Resolucin 0751 de 2009. Publicado en el Boletn Normativo 10 AMV el 4 de junio de 2009. Rige a partir del 5 de junio de 2009). Artculo 155. Vigencia del Examen Cada uno de los exmenes bsicos y especializados tendr una vigencia de dos (2) aos contados a partir de la fecha de la aprobacin del mismo. Para el caso de la modalidad de directivos, directivos de carteras colectivas y directivos de fondos de pensiones, esta vigencia ser de 4 aos contados a partir de la fecha de la aprobacin del examen. AMV extender la vigencia del examen y de la certificacin a tres (3) aos previa autorizacin de la SFC, una vez se haya implementado un esquema de actualizacin peridica que fomente los estndares mnimos requeridos para desarrollar las actividades en el mercado de valores. Dicho esquema de actualizacin consistir en la aprobacin de cursos cuyos programas sean aprobados previamente por el Consejo Directivo de AMV, mediante los cuales se garantice la
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actualizacin en las reas respecto de las cuales la regulacin o el mercado mismo han sufrido alguna evolucin o innovacin. Pargrafo: La extensin de la vigencia del examen y de la certificacin de que trata el presente artculo, no ser aplicable a la modalidad de directivos, directivo de carteras colectivas y directivo de fondos de pensiones. Artculo 156. Exmenes en otras modalidades o especialidades (Artculo modificado por la Resolucin 0751 de 2009. Publicado en el Boletn Normativo 10 AMV el 4 de junio de 2009. Rige a partir del 5 de junio de 2009). Cuando los aspirantes inscritos en el RNPMV quieran o deban certificarse en una o ms modalidades o especialidades, adicionales a aquellas en las cuales est certificado, debern presentar y aprobar un nuevo examen de idoneidad profesional. En todo caso, para que la certificacin en una modalidad y especialidad dada se considere vigente, deber estar vigente el examen bsico y el examen especializado respectivo. El profesional ser responsable de presentar los exmenes antes de que cualquiera de stos pierda su vigencia. Artculo 157. Periodicidad de los Exmenes AMV realizar una sesin de exmenes de idoneidad profesional por lo menos cada tres (3) meses. Artculo 158. Deberes de los aspirantes y/o examinados (Artculo modificado por la Resolucin 0751 de 2009. Publicado en el Boletn Normativo 10 AMV el 4 de junio de 2009. Rige a partir del 5 de junio de 2009). Los aspirantes y/o examinados que presenten un examen de idoneidad debern abstenerse de: 1. Suplantar o intentar suplantar a una persona en la presentacin del examen, o permitir ser suplantado. 2. Tener o intentar tener acceso por cualquier medio al banco de preguntas del examen. 3. Copiar o intentar copiar durante el examen. 4. Estar en posesin de elementos prohibidos o no autorizados expresamente por AMV durante la presentacin del examen. 5. Hablar para s o a otros participantes durante la presentacin del examen, sin autorizacin del supervisor del mismo. 6. Mover el monitor o pantalla en la cual se est presentando el examen. 7. Acceder o intentar acceder al monitor o pantalla de algn otro aspirante. 8. Acceder o intentar acceder a los sistemas de AMV o de terceros aplicantes para alterar los registros de calificaciones o con cualquier otro propsito. 9. Sobornar, intentar sobornar, o prestar cualquier servicio, o entregar ddivas o regalos a los miembros del Comit Acadmico, a funcionarios o administradores de AMV o de los terceros aplicantes, o a cualquier tercero, con el fin de obtener acceso al banco de preguntas del examen, o cualquier otra ventaja irregular. 10. Impedir o intentar impedir el proceso de aplicacin del examen. 11. Sabotear o intentar sabotear el proceso de certificacin por cualquier medio o comportamiento. 12. Realizar cualquier conducta constitutiva de fraude durante la presentacin del examen o en relacin con el mismo. 13. Incumplir las instrucciones que expresamente haya impartido AMV. 14. Las dems que determine AMV mediante Carta Circular.

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Pargrafo: El incumplimiento de los deberes de los aspirantes o examinados se considerar como una infraccin disciplinaria en contra de los reglamentos de autorregulacin. CAPTULO 5 Acreditacin de los antecedentes personales.

Artculo 159. Trmite de acreditacin de los antecedentes personales El trmite de acreditacin de los antecedentes personales ser llevado a cabo de manera concomitante con el de presentacin de los exmenes de idoneidad profesional. Sin perjuicio de lo anterior, toda la informacin y documentacin requerida deber ser entregada con la solicitud de certificacin, de conformidad con lo establecido en este Libro. Artculo 160. Causales de negacin de la certificacin Sern causales para la negacin de la certificacin por considerarse que no se acreditaron los antecedentes personales de conformidad con el Decreto 4668 de 2007 y la Circular Externa 060 de 2007 de la SFC, los siguientes eventos: 1. Cuando la SFC, hubiere impuesto al aspirante la sancin consistente en remocin del cargo, dentro de los cinco (5) aos anteriores al momento de la solicitud de certificacin, contados a partir del momento de la ejecutoria del acto que impuso la sancin. 2. Cuando el aspirante se encuentre suspendido o inhabilitado por la SFC para el ejercicio de aquellos cargos que requieran para su desempeo la posesin ante dicha entidad, o para realizar funciones de administracin, direccin o control de las entidades sometidas a su inspeccin y vigilancia. 3. Cuando el aspirante hubiere sido objeto de cancelacin o suspensin de la inscripcin a ttulo de sancin, en el Registro Nacional de Agentes del Mercado de Valores, RNAMV, o en el Registro Nacional de Profesionales del Mercado de Valores, RNPMV, y dicha sancin se encuentre vigente. 4. Cuando el aspirante haya sido condenado dentro de los ltimos veinte (20) aos, contados a partir del momento de la ejecutoria de la providencia que impuso la condena, o cuando la condena se encuentre vigente por un delito doloso contra el sistema financiero, contra el patrimonio econmico, contra la administracin pblica o por un delito de lavado de activos, enriquecimiento ilcito, trfico de estupefacientes, o aquellas normas que los modifiquen o los sustituyan. 5. Cuando el aspirante se encuentre suspendido o expulsado, o se encuentre sancionado con una medida equivalente a la suspensin o a la expulsin, por decisin de un organismo de autorregulacin, de una bolsa de valores, de una bolsa de bienes y productos agropecuarios, agroindustriales o de otros commodities, o de cualquier otro administrador de sistemas de negociacin o de registro de operaciones, y la sancin se encuentre vigente. 6. Cuando al aspirante se le hubiere declarado la extincin del dominio de conformidad con la Ley 793 de 2002, dentro de los ltimos veinte (20) aos contados a partir del momento de la ejecutoria de la providencia que impuso la medida, cuando haya participado en la realizacin de las conductas a que hace referencia el artculo 2 de dicha ley, o las normas que la modifiquen o sustituyan. 7. Cuando al aspirante se encuentre incluido en la lista SDNT, publicada por la OFAC (Office of Foreign Assets Control), oficina del Gobierno de los Estados Unidos de Amrica. 8. Cuando al aspirante se encuentre reportado en listas de personas y entidades asociadas con organizaciones terroristas, que sean vinculantes para Colombia conforme al Derecho Internacional, de conformidad con el artculo 20 de la Ley 1121 de 2006 las que la modifiquen o
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sustituyan. 9. Cuando el aspirante hubiere sido sancionado por la Procuradura General de la Nacin con destitucin e inhabilidad general, o suspensin en el ejercicio del cargo e inhabilidad especial, siempre que la sancin se encuentre vigente. 10. Cuando contra el aspirante se hubiere proferido fallo con responsabilidad fiscal dentro de los ltimos dos (2) aos, por la Contralora General de la Repblica, siempre que se encuentre en firme y ejecutoriado. Artculo 161. Comit de Verificacin de Antecedentes de AMV El Comit de Verificacin de Antecedentes de AMV ser la instancia encarga de decidir sobre la acreditacin o no acreditacin de los antecedentes personales de los aspirantes puestos a consideracin de dicho Comit por parte de la Direccin de Certificacin e Informacin, de conformidad con lo establecido en el presente Reglamento y dems normatividad aplicable. Este Comit estar conformado por tres (3) funcionarios de AMV designados por el Presidente de AMV, uno de los cuales deber ser el Director de Certificacin e Informacin de AMV. Artculo 162. Funciones del Comit de Verificacin de Antecedentes. (Artculo modificado por la Resolucin 0751 de 2009. Publicado en el Boletn Normativo 10 AMV el 4 de junio de 2009. Rige a partir del 5 de junio de 2009). Corresponde al Comit de Verificacin de Antecedentes: 1. Estudiar las solicitudes de certificacin cuando el aspirante se encuentre en una de las causales del artculo 1.1.4.8. de la Resolucin 400 o del artculo 160 de este Reglamento. 2. Solicitar al Director de Certificacin e Informacin que se deniegue la solicitud en caso afirmativo. 3. Calificar la informacin que a pesar de no ser causal para negar la certificacin pueda resultar relevante para verificar la buena reputacin moral y profesional necesaria para la inscripcin en el RNPMV de conformidad con la Circular Externa No. 060 de 2007 de la SFC. 4. Analizar y conceptuar sobre los casos que la Direccin de Certificacin e Informacin le remita en relacin con los eventos en que exista duda sobre la modalidad y especialidad en la que se debe certificar una persona, o cuando en casos excepcionales AMV establezca que una persona deber certificarse en una modalidad o especialidad determinada, en los trminos de los pargrafos primero y segundo del artculo 128 del presente Libro. 5. Las dems funciones asignadas al mismo por este Reglamento o por el Presidente de AMV. Artculo 163. Secretara del Comit de Verificacin de Antecedentes de AMV De las reuniones del Comit de Verificacin de Antecedentes de AMV se levantarn actas que sern firmadas por los tres (3) funcionarios designados y por el respectivo Secretario. Actuar como secretario del Comit de Verificacin de Antecedentes de AMV el funcionario de AMV que el Presidente de AMV designe. Son funciones de la secretara del Comit: 1. Realizar las citaciones a las reuniones siguiendo las instrucciones del Director de Certificacin e informacin. 2. Levantar las actas correspondientes, en las cuales se dejar constancia del lugar y fecha de la reunin, del nombre de los asistentes, de todos los asuntos tratados y de las decisiones adoptadas, negadas o aplazadas, con indicacin en cada caso, de los votos emitidos a favor, en contra o en blanco
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3. Las dems que sean propias de su cargo Artculo 164. Obtencin de informacin adicional En adicin a la informacin suministrada por el aspirante, AMV podr obtener la informacin necesaria para adelantar las labores de evaluacin y verificacin de la informacin relevante para cumplir su funcin, a travs de la suscripcin de convenios, memorandos de entendimiento o contratacin con diferentes entidades o autoridades nacionales o internacionales. Lo anterior, sin perjuicio de que tales acuerdos tambin sean utilizados para el intercambio de informacin que AMV requiera para el cumplimiento de sus funciones de autorregulacin. CAPTULO 6 Decisin de certificacin

Artculo 165. Decisin sobre la certificacin Surtidos los componentes del proceso, AMV informar al aspirante si otorga o no otorga la certificacin, decisin que por regla general ser adoptada por el Director de Certificacin e Informacin, o por cualquier otro representante legal de la entidad. En los casos en que la certificacin no sea otorgada por no verificarse los antecedentes personales del aspirante, AMV motivar su decisin. Pargrafo: AMV realizar la notificacin de la decisin del otorgamiento de la certificacin por los medios que considere idneos para tal efecto, entre los cuales podr estar la publicacin en la pgina de Internet de AMV o el envo de correo electrnico a la direccin registrada. Artculo 166. Revocatoria y suspensin de la certificacin (Artculo modificado por la Resolucin 0751 de 2009. Publicado en el Boletn Normativo 10 AMV el 4 de junio de 2009. Rige a partir del 5 de junio de 2009). La certificacin ser revocada en cualquier tiempo por el Comit de Verificacin de Antecedentes, cuando se tenga conocimiento y se verifique la ocurrencia de cualquiera de las situaciones descritas en el artculo 160 de este Libro, en relacin con una persona que cuente con certificacin vigente, salvo en los casos de que trata el siguiente inciso. Igualmente, podr revocarse cuando una persona incumpla su obligacin de suministrar la informacin requerida por AMV para el cumplimiento de sus funciones, de conformidad con las manifestaciones y autorizaciones establecidas en este Reglamento. La certificacin ser suspendida en cualquier tiempo por el Comit de Verificacin de Antecedentes, cuando se tenga conocimiento y se verifique la ocurrencia de cualquiera de las situaciones descritas en el artculo 160 de este Libro relacionadas con la imposicin de sanciones de suspensin o equivalentes. En tal caso, la suspensin de la certificacin ser automtica y se extender por el mismo trmino de la sancin impuesta. El trmino de vigencia de la certificacin y de los correspondientes exmenes no se afectar por el hecho de la suspensin. En los casos en que la SFC cancele o suspenda la inscripcin en el Registro Nacional de Profesionales del Mercado de Valores, RNPMV, AMV proceder a revocar o a suspender automticamente la certificacin segn sea el caso, una vez sea informada sobre tal situacin. Cuando la SFC niegue la inscripcin del profesional en el RNPMV, AMV proceder a revocar automticamente la certificacin.
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El incumplimiento del pago de una multa impuesta por la SFC dar lugar a una suspensin automtica de la certificacin, la cual operar desde el da siguiente a aquel en que se inform a AMV sobre tal incumplimiento y hasta el da en que el afectado informe a AMV que efectivamente se cancel el monto adeudado. En el caso del incumplimiento del pago de una multa impuesta por AMV la certificacin se suspender de manera automtica, a partir del da siguiente a aquel fijado como lmite para pagar la multa y hasta el da que efectivamente se cancele el monto adeudado. Pargrafo: La suspensin de la certificacin no implica la suspensin de las dems obligaciones que el profesional deba cumplir en virtud de su calidad de profesional certificado, persona natural vinculada o intermediario de valores. Artculo 167. Procedimiento para los casos en que se deniega o revoca la certificacin En caso que se decida que no se acreditaron los antecedentes personales o cuando se revoque la certificacin, la Direccin de Certificacin e Informacin remitir por medio de correo certificado a la ltima direccin conocida, una comunicacin escrita en la que se informar sobre la decisin de denegacin o revocacin de la certificacin, y se adjuntar la copia del documento mediante el cual se adopt tal decisin. Dicha decisin se entender notificada al tercer (3) da hbil siguiente a la fecha del envo de la comunicacin de que trata el presente artculo. Si la comunicacin debe ser entregada en una ciudad distinta a la del domicilio de AMV, el trmino para que se entienda notificada ser de cinco (5) das hbiles. Lo anterior, sin perjuicio de la posibilidad de llevar a cabo la notificacin en forma personal cuando el aspirante se encuentre en las oficinas de AMV. La ltima direccin conocida corresponder a la direccin que hubiere sido reportada por el aspirante en el Sistema de Informacin de AMV como su lugar de residencia, o al momento de solicitar la certificacin. Artculo 168. Recurso de apelacin El aspirante podr interponer recurso de apelacin contra la decisin de denegacin de la certificacin, dentro del trmino improrrogable de ocho (8) das hbiles siguientes a la notificacin, mediante escrito presentado ante AMV, en el cual debern constar las razones que lo sustenten. El recurso de apelacin ser resuelto por el Comit de Admisiones del Consejo Directivo de AMV para lo cual contar con un trmino de veinte (20) das hbiles, contados a partir de la interposicin del recurso de apelacin. Sin embargo, pasado este trmino, el Comit de Admisiones del Consejo Directivo de AMV no perder competencia para decidir, y deber hacerlo a la mayor brevedad posible. Contra la decisin adoptada por el Comit de Admisiones del Consejo Directivo AMV no proceder ningn recurso. Artculo 169. Publicidad AMV podr informar a travs de la pgina de Internet de AMV sobre las personas que se encuentran certificadas, sealando la vigencia de la certificacin y cualquier otra informacin que se considere relevante para conocimiento del pblico. Igualmente, y si lo considera oportuno con el fin de
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cumplir con los fines de la certificacin, publicar a travs de dicho medio la lista de personas o informacin individual sobre personas a quienes no se les otorg la certificacin. En este ltimo caso, nicamente los miembros de AMV podrn tener acceso a dicha informacin, y se deber contar con autorizacin previa por parte de la persona no certificada, la cual debe ser otorgada de conformidad con lo establecido en el artculo 133 Numeral 7, literal m. Artculo 170. Renovacin de la Certificacin. Es responsabilidad de los profesionales que quieran renovar la certificacin, presentar su solicitud de renovacin con suficiente antelacin a la expiracin de la vigencia de la misma, de tal manera que puedan presentar los exmenes y adelantar los trmites necesarios para obtener la renovacin oportunamente. Para efectos de acreditar la capacidad tcnica, profesional y de antecedentes personales del aspirante se seguir el mismo procedimiento utilizado para dicha acreditacin por primera vez. CAPTULO 7 Tarifas

Artculo 171. Tarifas. El Consejo Directivo de AMV determinar las tarifas aplicables a la prestacin de los servicios relacionados con su actividad como certificador, atendiendo las siguientes polticas: 1. La funcin de certificacin debe ser sostenible financieramente, y en consecuencia, las tarifas a cargo de los aspirantes deben ser suficientes para la ejecucin idnea y eficiente de la misma. 2. La definicin de las tarifas no podr ser discriminatoria, sin perjuicio de que existan diferentes esquemas tarifarios dependiendo de las modalidades de certificacin y sus respectivas especialidades. 3. Las tarifas a cargo de los aspirantes podrn ser destinadas a la elaboracin y aplicacin de proyectos futuros relacionados con la funcin de certificacin, y en general, al cubrimiento de cualquier gasto o erogacin necesaria para el debido cumplimiento de dicha funcin. 4. El Consejo Directivo de AMV podr, siempre que lo considere pertinente, llevar a cabo una revisin sobre los ingresos y gastos relacionados con el cumplimiento de la funcin de certificacin, as como del esquema tarifario. 5. Los ajustes en materia tarifaria relacionados con la funcin de certificacin debern darse a conocer al pblico en general a travs de la publicacin de stos en la pgina de Internet de AMV. Dicha publicacin deber realizarse con una antelacin mnima de 10 das hbiles a la entrada en vigencia de los respectivos ajustes. 6. Los exmenes que requieran un mayor costo de aplicacin, implementacin y seguimiento, podrn tener un valor superior al de los dems exmenes. 7. Se podr incluir dentro del monto de las tarifas, aquellas sumas que deban pagarse a terceros que suministren informacin o documentos necesarios para la acreditacin de los antecedentes personales, o que presten servicios asociados al proceso de certificacin. Artculo 172. Reembolso En ningn caso el valor de los exmenes o del proceso de certificacin ser reembolsado al aspirante. CAPTULO 8 Comit Acadmico
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Artculo 173. Objeto y funciones del Comit Acadmico. El Comit Acadmico es el rgano colegiado encargado de formular recomendaciones sobre: 1. La estructuracin, administracin y actualizacin del banco de preguntas descrito en este reglamento. 2. El diseo de la metodologa que se utilizar en la aplicacin y calificacin del examen de idoneidad profesional. 3. El diseo e implementacin de los mecanismos de asignacin aleatoria de preguntas para generar los exmenes de idoneidad profesional. 4. El diseo, implementacin y seguimiento de los procedimientos para el muestreo y calibracin de las preguntas con el fin de velar porque el nivel de dificultad de stas sea apropiado, as como la calidad de las mismas, procurando su claridad, pertinencia y precisin. 5. La estructura y metodologas aplicadas en los cursos y exmenes de actualizacin, con el fin de procurar que el esquema de actualizacin peridico fomente los estndares mnimos requeridos para actuar como profesional en el mercado de valores. Igualmente, el Comit Acadmico podr proponer modificaciones al presente Libro y podr ejercer las dems funciones que correspondan de acuerdo con la naturaleza de las mismas. Pargrafo: El Comit Acadmico no podr tener de ninguna manera acceso directo al banco de preguntas. Artculo 174. Estructura e integracin del Comit Acadmico. El Comit Acadmico estar integrado por siete (7) miembros, tres (3) representantes de la industria, dos (2) de la academia, uno (1) de los proveedores de infraestructura y un (1) representante de AMV, con sus correspondientes suplentes. Los tres (3) representantes de la industria, los dos (2) representantes de la academia y el representante de los Proveedores de Infraestructura sern elegidos por el Consejo Directivo de AMV. El representante de AMV ser un funcionario de la entidad designado por su Presidente. El Comit Acadmico nombrar a uno de sus miembros como Presidente del mismo, por mayora simple. Artculo 175. Funciones del Presidente del Comit Acadmico. El presidente del Comit Acadmico tendr las siguientes funciones: 1. Convocar a los miembros del Comit Acadmico cuando lo juzgue conveniente o resulte pertinente. 2. Presidir las funciones del Comit Acadmico. 3. Velar por el funcionamiento adecuado del Comit Acadmico. 4. Ejercer las dems facultades que le confiera este Reglamento o el Consejo Directivo de AMV, o las que sean propias de su cargo.
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Artculo 176. Miembros representantes de la academia. Se considerarn como miembros representantes de la academia a quienes se encuentren vinculados como docentes de instituciones de educacin superior, y tengan experiencia en docencia mnima de cinco (5) aos en temas financieros, burstiles o afines. Artculo 177. Miembros representantes de la industria. Se consideran miembros representantes de la industria a quienes tengan experiencia laboral mnima de cinco (5) aos en temas financieros, burstiles o afines, y sean funcionarios o administradores de un intermediario de valores miembro de AMV o cualquier otra entidad cuyas personas vinculadas sean profesionales sujetos a certificacin. Artculo 178. Miembro representante de los Proveedores de Infraestructura Se considerar como miembro representante de los Proveedores de Infraestructura quien tenga experiencia laboral mnima de cinco (5) aos en temas financieros, burstiles o afines, sea funcionario o administrador de un Proveedor de Infraestructura y sea postulado como tal por parte de los Proveedores de Infraestructura. Artculo 179. Requisitos comunes a los miembros del Comit Los miembros del Comit Acadmico, debern cumplir los siguientes requisitos: 1. Ser mayor de veinticinco (25) aos; 2. Contar con estudios de nivel profesional; 3. No haber sido sancionado personalmente, dentro de los cinco (5) aos inmediatamente anteriores a la eleccin o durante el ejercicio de su cargo, por un organismo de autorregulacin, por la SFC, por la Superintendencia Bancaria, por la Superintendencia de Valores, por una Bolsa de Valores, por un administrador de sistemas de negociacin y/o una bolsa de bienes y productos agropecuarios, agroindustriales o de otros commodities. 4. No tener sanciones de expulsin, suspensin, cancelacin o remocin del cargo vigentes proferidas por un organismo de autorregulacin, por la SFC, por la Superintendencia Bancaria, Superintendencia de Valores, por una Bolsa de Valores, por un administrador de sistemas de negociacin y/o una bolsa de bienes y productos agropecuarios, agroindustriales o de otros commodities. Artculo 180. Secretara del Comit Acadmico De las reuniones del Comit Acadmico se levantarn actas que sern firmadas por su Presidente y su Secretario. Actuar como secretario del Comit Acadmico el funcionario de AMV que el Presidente de AMV designe. Son funciones de la secretara del Comit: 1. Realizar las citaciones a las reuniones siguiendo las instrucciones de quienes tienen facultad de convocar 2. Levantar las actas correspondientes, en las cuales se dejar constancia del lugar y fecha de la reunin, del nombre de los asistentes, de todos los asuntos tratados y de las decisiones adoptadas, negadas o aplazadas, con indicacin en cada caso, de los votos emitidos a favor, en contra o en blanco
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3. Las dems que sean propias de su cargo Artculo 181. Postulacin y eleccin de los miembros de la academia, de la industria y el representante de los proveedores de infraestructura del Comit Acadmico La postulacin de candidatos a miembros del Comit Acadmico podr ser efectuada por cualquiera de los miembros de AMV, quienes podrn postular solamente a un candidato de la academia y a un candidato de la industria. La postulacin de candidatos a miembros representantes de la academia tambin podr ser efectuada por Instituciones de Educacin Superior o directamente por quien cumpla los requisitos correspondientes. La postulacin de candidatos a miembro representante de los proveedores de infraestructura, podr ser efectuada por cualquiera de stos. El Comit de Gobierno Corporativo y Nominaciones del Consejo Directivo de AMV verificar que los candidatos cumplan los requisitos para ser elegidos. La eleccin de los seis (6) miembros del Comit Acadmico ser competencia del Consejo Directivo de AMV. En caso de que no exista acuerdo unnime sobre la composicin del Comit, se efectuarn tres (3) votaciones as: 1. Se llevar a cabo la votacin para elegir a los tres (3) miembros representantes de la industria en primer lugar. Para tal efecto, cada uno de los directores votar por tres (3) de las personas que integren la lista conformada por candidatos que hayan sido postulados para ser elegidos en tal calidad y que cumplan los requisitos establecidos para el efecto. Finalizado esto, el secretario del Consejo Directivo de AMV realizar el conteo de los votos y elaborar una lista en la cual ordene los candidatos de conformidad con el nmero de votos obtenidos por cada uno. Resultarn elegidos los tres (3) candidatos que obtengan la mayor cantidad de votos y sern elegidos como miembros suplentes los candidatos que obtengan la cuarta, quinta y sexta votacin. En caso de que exista empate entre dos (2) o ms candidatos a ser miembros representantes de la industria en el Comit Acadmico, se realizar una votacin en la que slo participen los candidatos que se encuentren en dicha situacin. Los candidatos que obtengan el mayor nmero de votos resultarn elegidos, de conformidad con las plazas disponibles. En caso de que se produzca un nuevo empate en el nmero de votos obtenidos, se elegirn los candidatos al azar. 2. Posteriormente se llevarn a cabo las votaciones para elegir a los dos (2) miembros representantes de la academia y a sus respectivos suplentes, para lo cual se seguir el mismo procedimiento establecido en el numeral anterior. 3. Por ltimo se llevarn a cabo las votaciones para elegir al miembro representante de los proveedores de infraestructura, siguiendo el mismo procedimiento del numeral 1 del presente artculo.

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Artculo 182. Periodo de los miembros del Comit Acadmico Los miembros principales del Comit Acadmico as como sus respectivos suplentes, sern designados para periodos de tres (3) aos con posibilidad de ser reelegidos por un periodo igual. Artculo 183. Inhabilidades e incompatibilidades. No podr ser miembro del Comit Acadmico: 1. Quien ofrezca directa o indirectamente los cursos de preparacin o capacitacin para presentar el examen de idoneidad profesional 2. Quien sea, o durante el ao inmediatamente anterior a su eleccin haya sido, socio o accionista, de entidades que presten en el pas servicios de capacitacin, u ofrezcan cursos de preparacin o capacitacin para el examen de idoneidad profesional. Artculo 184. Prdida de la calidad de miembro del Comit Acadmico Los miembros del Comit Acadmico perdern la calidad de tales en los siguientes eventos: 1. Renuncia. 2. Cualquier circunstancia que derive en el incumplimiento definitivo o indefinido de los requisitos para el ejercicio de su cargo o la violacin al rgimen de inhabilidades o incompatibilidades. En caso de que se presente la prdida de la calidad de miembro del Comit Acadmico, el miembro suplente respectivo lo reemplazar por el tiempo restante para concluir su periodo y el Consejo Directivo elegir a un nuevo miembro suplente, que fungir como tal durante el tiempo que falte para concluir el periodo, para lo cual no ser necesario realizar un nuevo proceso de postulacin Artculo 185. Reuniones y convocatoria. El Comit Acadmico se reunir de forma ordinaria por lo menos 2 veces al ao, de acuerdo al da y la hora acordados por sus integrantes en el cronograma de reuniones correspondiente. La convocatoria a las reuniones se har con no menos de cinco (5) das hbiles de anticipacin a la fecha de la reunin. Igualmente, el Comit Acadmico se reunir de forma extraordinaria cuando sean convocados por el Consejo Directivo o el Presidente de AMV, o cuando lo soliciten no menos de dos (2) de sus miembros, a travs de correo electrnico dirigido al secretario del Comit Acadmico. Tambin se reunirn vlidamente cualquier da y en cualquier lugar sin previa convocatoria, cuando se hallaren presentes la totalidad de sus miembros. Las reuniones de los Comits podrn ser no presenciales. Para tal efecto, se considerar que habr reunin cuando por cualquier medio todos los miembros del Comit puedan deliberar y decidir por comunicacin simultnea o sucesiva. En este ltimo caso, la sucesin de comunicaciones deber ocurrir de manera inmediata de acuerdo con el medio empleado. De igual forma, sern vlidas las decisiones que tome el Comit cuando por escrito sus miembros expresan el sentido de su voto. Para este efecto, se tendrn en cuenta los requisitos establecidos en el artculo 30 de los Estatutos de AMV. Artculo 186. Asistencia de la Superintendencia Financiera de Colombia El Comit Acadmico podr invitar a funcionarios de la SFC y a terceros a sus reuniones, si as lo
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considera pertinente, quienes asistirn con voz pero sin voto. Artculo 187. Qurum y Mayoras El qurum en las reuniones del Comit Acadmico lo constituir por lo menos la mitad ms uno de los integrantes. La formulacin de recomendaciones se adoptar por mayora simple, la cual equivaldr a la mitad ms uno de los votos de los integrantes que se encuentren presentes en la respectiva sesin. Cada uno de los integrantes tendr un (1) voto. Artculo 188. Confidencialidad de la informacin La informacin conocida por los miembros del Comit Acadmico en ejercicio de las funciones estar sujeta a confidencialidad y no podr ser divulgada o comunicada a ninguna persona o autoridad salvo autorizacin legal. Los miembros del Comit Acadmico pondrn en conocimiento del Presidente de AMV, segn sea el caso, los supuestos en que sea necesario transmitir informacin confidencial, quien autorizar su remisin o divulgacin cuando ello sea procedente de conformidad con la normatividad aplicable y los convenios de colaboracin o memorandos de entendimiento suscritos por AMV. Artculo 189. Honorarios de los miembros del Comit Acadmico El Consejo Directivo podr, si lo considera procedente, asignar honorarios a algunos o todos los miembros del Comit Acadmico. Artculo 190. Acuerdos de Confidencialidad. Los miembros del Comit Acadmico suscribirn acuerdos de confidencialidad con AMV, en relacin con la informacin confidencial a la que tengan acceso con ocasin del ejercicio de sus funciones. Artculo 191. Conductas prohibidas. Los miembros del Comit Acadmico debern abstenerse de realizar las siguientes conductas: 1. Utilizar su posicin, autoridad o la informacin que conozcan en el ejercicio de su cargo, confidencial o no, para la realizacin de cualquier clase de negocios personales o en beneficio de terceros, durante el ejercicio de su cargo. 2. Favorecer indebidamente los intereses de entidades cuyas personas vinculadas sean profesionales sujetos a certificacin, de un aspirante, examinado, o de terceros. 3. Revelar por cualquier medio informacin relacionada con las pruebas, preguntas o respuestas del examen de idoneidad profesional. 4. Solicitar o aceptar cualquier regalo, favor, prstamo, servicio o cualquier otra contraprestacin econmica que pueda dar lugar a un conflicto de inters. Lo anterior, sin perjuicio de las dems obligaciones establecidas en los Reglamentos de AMV, el Cdigo de Buen Gobierno de AMV y dems normatividad aplicable. Artculo 192. Administracin de conflictos de inters Los miembros del Comit Acadmico deben abstenerse de incurrir en situaciones que impliquen conflicto de inters. El miembro del Comit Acadmico que est o crea estar involucrado en una situacin que implique conflicto de inters, se abstendr de participar en la respectiva deliberacin o recomendacin o
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informar sobre la potencial situacin de conflicto a los miembros del Comit, tan pronto como tenga conocimiento de la situacin constitutiva del mismo, suministrando toda la informacin que sea relevante para que ste evale la situacin. Cuando el Comit Acadmico considere que la situacin presentada afecta la imparcialidad del miembro para participar en la discusin, ste deber abstenerse de intervenir, directa o indirectamente, en las deliberaciones y decisiones propias del mbito de sus funciones, respecto de la situacin de conflicto de inters que hubiere identificado. CAPTULO 9 Estructuracin del Banco de Preguntas

Artculo 193. Banco de preguntas Las preguntas que conformarn los exmenes de idoneidad profesional estarn contenidas en una base de datos que ser administrada por la Direccin de Certificacin e Informacin, la cual ser la responsable por su custodia y seguridad. Artculo 194. Asesores externos para la estructuracin del Banco de Preguntas AMV podr contratar asesores externos especialistas en temas financieros, burstiles o afines, quienes se encargarn de: La redaccin y formulacin de preguntas que podrn conformar el banco de datos para los exmenes de idoneidad profesional. 2. La revisin de las preguntas existentes en cuanto a la viabilidad y pertinencia de las mismas, con el fin de propender porque el nivel de dificultad de stas sea apropiado, as como la calidad de las mismas procurando su claridad, pertinencia y precisin.
1.

Artculo 195. Acuerdos de confidencialidad Los asesores externos suscribirn acuerdos de confidencialidad con AMV, en relacin con la informacin confidencial a la que tengan acceso con ocasin del ejercicio de sus funciones. Artculo 196. Ingreso de preguntas al banco de preguntas El ingreso de preguntas y respuestas al banco de preguntas ser llevado a cabo por la Direccin de Certificacin, quien considerar las recomendaciones formuladas por el Comit Acadmico. Pargrafo primero: AMV contar con una metodologa de actualizacin del Banco de Preguntas, con el fin de hacer los ajustes que sean necesarios para que las preguntas reflejen los cambios del mercado de valores y su regulacin. TITULO 2 APLICACIN DE LOS EXMENES DE IDONEIDAD PROFESIONAL PARA LOS PROFESIONALES DEL MERCADO DE VALORES CAPTULO 1 Disposiciones Generales

Artculo 197. Actuacin de AMV como aplicante AMV podr actuar como aplicante, en cuyo caso estar sujeto a las normas establecidas en el presente Ttulo.
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Artculo 198. Recursos Los terceros aplicantes debern contar con los siguientes recursos mnimos, para poder aplicar los exmenes de idoneidad profesional: 1. Humanos: comprenden el personal al servicio de la entidad aplicante, encargado de verificar la identidad de los examinados inscritos, supervisar la presentacin de los exmenes de idoneidad profesional, informar sobre situaciones irregulares constitutivas de falsedad, fraude o cualquier otra conducta contraria a los deberes establecidos en este reglamento y en las normas aplicables, y en general, el personal encargado de velar por la presentacin ntegra y transparente de los exmenes, incluyendo al personal tcnico encargado de soportar contingencias y de solucionar problemas relacionados con la operatividad y debido funcionamiento del sistema de los exmenes. 2. Administrativos: corresponde a los recursos fsicos que deben tener los terceros aplicantes para poder aplicar los exmenes de idoneidad profesional, entre los cuales se encontrar la disponibilidad de las aulas de computadores de acuerdo con el cronograma establecido por AMV. Incluye tambin la organizacin administrativa de los terceros aplicantes, que permita el acceso oportuno a las aulas donde se presentarn los exmenes, y el personal administrativo de contacto, que tiene como funcin principal la coordinacin de los exmenes y todos los temas referentes a stos, con AMV. 3. Financieros: son los recursos que deben tener disponibles los terceros aplicantes de conformidad con la normatividad aplicable. 4. Tecnolgicos: son los requerimientos mnimos de hardware, software, comunicacin y conectividad con los que deben contar los terceros aplicantes para la ejecucin de los exmenes de idoneidad profesional. CAPTULO 2 Proceso de Inscripcin y Citacin

Artculo 199. Inscripcin El proceso de inscripcin a los exmenes de idoneidad profesional se delimitar por las reglas establecidas por AMV para tal efecto. La inscripcin a dichos exmenes depender de la disponibilidad de los terceros aplicantes, la cual estar establecida en un cronograma que ser acordado entre los terceros aplicantes y AMV previamente. Artculo 200. Citacin La citacin a los exmenes de idoneidad profesional se realizar va correo electrnico y/o en medio fsico de acuerdo a los procedimientos establecidos por AMV para tal efecto. Artculo 201. Cronograma de los exmenes El cronograma de los exmenes de idoneidad profesional, ser acordado entre los terceros aplicantes y AMV de conformidad con lo establecido en el contrato, y ser publicado en la pgina web de AMV. El cronograma podr sufrir modificaciones de acuerdo a la oferta y demanda de los exmenes, dichas modificaciones se realizarn de conformidad con lo establecido en el contrato. CAPTULO 3
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Acceso al Examen

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Artculo 202. Acceso Los examinados debern acudir a las instalaciones del tercero aplicante en la fecha y hora para la cual fueron citados. Artculo 203. Documentos de Identificacin Es obligacin del examinado demostrar su identidad y para ello los nicos documentos vlidos que acreditan la identidad para poder presentar el examen son: 1. Para los examinados de nacionalidad Colombiana: a. Original de la Cdula de Ciudadana b. Contrasea expedida por la Registradura, como documento que certifica el trmite del expedicin o duplicado de la cdula de ciudadana, siempre y cuando se encuentre vigente. c. En caso de no contar con los documentos anteriores, Pasaporte vigente. d. Cualquier otro documento que autorice AMV. 2. Para los examinados extranjeros el Pasaporte vigente o la Cdula de Extranjera. Pargrafo: Podrn utilizarse mecanismos para verificar la identidad del examinado. Artculo 204. Elementos permitidos para la presentacin del examen (Artculo modificado por la Resolucin 0751 de 2009. Publicado en el Boletn Normativo 10 AMV el 4 de junio de 2009. Rige a partir del 5 de junio de 2009). Al recinto donde se presentar el examen, nicamente se puede ingresar con los siguientes elementos: 1. Documento de Identidad. 2. Lpiz, esfero o similar, borrador y tajalpiz. 3. Los dems elementos que AMV determine mediante Carta Circular. Pargrafo 1. Est totalmente prohibida la entrada de cualquier otro tipo de aparato electrnico tales como telfonos celulares, beepers, agendas electrnicas, etc. Pargrafo 2. Por regla general, los terceros aplicantes no tienen dispuesto ningn tipo de servicio para depositar elementos personales y por lo tanto no se hacen responsables en ningn momento por stos. Artculo 205. Impedimentos para presentar el examen No se permitir la presentacin del examen en los siguientes casos:
1. 2.

Cuando el examinado se halle en estado de embriaguez o bajo efectos de estupefacientes. Cuando el examinado no haya acreditado su identidad en concordancia lo establecido en el artculo 203 del presente reglamento. Cuando AMV le haya solicitado al tercero aplicante la no aplicacin del examen. CAPTULO 4 Seguridad y Confidencialidad
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3.

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Artculo 206. Confidencialidad (Artculo modificado por la Resolucin 0751 de 2009. Publicado en el Boletn Normativo 10 AMV el 4 de junio de 2009. Rige a partir del 5 de junio de 2009). El material utilizado en los exmenes de idoneidad profesional es totalmente confidencial, y slo podr ser utilizado por AMV y por el examinado mientras trascurre la prueba. Por lo tanto en el momento de finalizar el examen, el examinado debe hacer entrega de cualquier tipo de anotacin o similar al supervisor del mismo. Pargrafo: Las preguntas y respuestas que hacen parte del examen sern confidenciales y por ningn motivo podrn ser entregadas al examinado una vez finalizado el mismo. Artculo 207. Esquema de Seguridad sobre Preguntas, Respuestas y Cuestionarios AMV utiliza altos estndares de seguridad para el almacenamiento e intercambio de informacin de las bases de datos relacionadas con los exmenes de idoneidad profesional. Dichos estndares tienen como propsito la restriccin del acceso a personal no autorizado a dichas bases de datos. CAPTULO 5 Suspensin del Examen

Artculo 208. Procedimiento en caso de fraude o incumplimiento de los deberes de los examinados (Artculo derogado por la Resolucin 0751 de 2009. Publicado en el Boletn Normativo 10 AMV el 4 de junio de 2009. Rige a partir del 5 de junio de 2009).

Artculo 209. Suspensin del examen Siempre que por razones tecnolgicas, fsicas o que por cualquier otra circunstancia deba suspenderse un examen, el Tercero Aplicante informar sta situacin a los examinados, a la Direccin de Certificacin e Informacin de la ocurrencia del hecho y de las razones que llevaron a la suspensin, dentro de los 3 das hbiles siguientes al mismo, con el fin de que AMV proceda a la reprogramacin de la sesin suspendida. CAPTULO 6 Examen

Artculo 210. Modelo del Examen El modelo de examen de idoneidad profesional ser determinado por AMV. Dicho examen estar conformado por preguntas de seleccin mltiple con una sola respuesta correcta, de conformidad con lo establecido en la normatividad aplicable. Artculo 211. Sistema de Calificacin Los exmenes de idoneidad profesional se aprobarn con un porcentaje de por lo menos el 70%, tanto en la parte bsica como en la parte especializada. Artculo 212. Divulgacin de Resultados Las calificaciones de los exmenes de idoneidad profesional, podrn sern divulgadas al examinado por el sistema del examen al momento de la finalizacin del mismo, o podrn ser publicadas por el medio que AMV determine pertinente.
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Artculo 213. Poltica de Tarifas Las tarifas de los exmenes de idoneidad profesional sern establecidas por AMV de conformidad con lo establecido en el Reglamento de Certificacin. Los Terceros Aplicantes no podrn cobrar a los examinados sumas adicionales a las recaudadas por AMV por la presentacin de exmenes de idoneidad profesional. CAPTULO 7 Verificacin del Servicio y Reclamos

Artculo 214. Visitas AMV podr realizar en cualquier momento visitas de seguimiento a los terceros aplicantes, con el propsito de verificar el cumplimiento de las reglas establecidas para los mismos, y las disposiciones contractuales al respecto. Adicionalmente AMV, podr realizar visitas con el propsito de verificar las instalaciones fsicas y condiciones tecnolgicas., AMV podr realizar encuestas, estudios o investigaciones con el propsito de evaluar el servicio de aplicacin de exmenes de idoneidad profesional. Artculo 215. Quejas y Reclamos Los examinados podrn elevar reclamos en relacin con los terceros aplicantes, para lo cual debern seguir el procedimiento establecido por AMV para tal efecto. TITULO 3 SISTEMA DE INFORMACIN DE AMV CAPTULO 1 Caractersticas Generales del Sistema de Informacin

Artculo 216. Propsito El propsito del Sistema de Informacin de AMV es mantener permanentemente actualizada la informacin de las personas naturales sujetas a dicho sistema, para el ejercicio de las funciones de AMV como organismo de autorregulacin y como certificador de profesionales del mercado de valores. La informacin que haga parte del Sistema de Informacin de AMV en relacin con los profesionales certificados por AMV, y que sea solicitada para el efecto por la SFC, ser transmitida a dicha entidad para que haga parte del Registro Nacional de Profesionales del Mercado de Valores, una vez surtido el respectivo trmite de certificacin, en los trminos establecidos en este reglamento. De igual manera, se transmitir a dicha entidad las actualizaciones de tal informacin. Artculo 217. Administracin El Sistema de Informacin de AMV estar a cargo de la Direccin de Certificacin e Informacin de AMV, quien llevar a cabo todas las actividades o gestiones que sean necesarias para que dicho Sistema funcione debidamente y cumpla su propsito, para lo cual tendr el apoyo de las dems reas de la entidad.
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Igualmente, la Direccin de Certificacin e Informacin estar encargada de atender o coordinar la atencin de las peticiones, consultas y reclamos relacionados con el funcionamiento del Sistema de Informacin de AMV. Artculo 218. Funciones de la Direccin de Certificacin e Informacin como administrador del Sistema de Informacin Son funciones de la Direccin de Certificacin e Informacin como administrador del Sistema de Informacin: 1. Establecer los procedimientos y controles necesarios para la adecuada recopilacin, manejo, conservacin y divulgacin de la informacin del Sistema que conozca en cumplimiento de sus funciones, as como para proteger el acceso a la misma cuando sta sea confidencial. 2. Llevar a cabo las gestiones relacionadas con la conservacin, actualizacin y seguridad de la informacin del Sistema. 3. Coordinar con las diferentes reas de AMV y con la SFC el funcionamiento del Sistema. 4. Adoptar planes de contingencia. 5. Cumplir con las dems obligaciones establecidas en este Libro Artculo 219. Confidencialidad de la informacin La informacin que reposa en el Sistema de Informacin de AMV ser confidencial, salvo aquella que tenga carcter pblico de conformidad con la normatividad aplicable. La informacin confidencial solo podr ser consultada por las reas de AMV autorizadas en este Reglamento observando las reglas que para el efecto se establecen en el mismo. Artculo 220. Tipo de informacin La informacin sobre personas naturales activas debe mantenerse actualizada por la persona natural sujeta al Sistema de Informacin de AMV. La informacin sobre personas naturales desvinculadas se mantendr en el Sistema de Informacin de AMV para ser consultada sin que la persona natural tenga la obligacin de actualizarla, en caso de que exista reactivacin de esta ltima estar obligada a actualizar dicha informacin. Artculo 221. Seguridad La informacin que reposa en el Sistema de Informacin de AMV deber estar cifrada. Para efectos del acceso de los usuarios, del acceso de los funcionarios de AMV y para el envo de la informacin almacenada en el Sistema de Informacin de AMV a la SFC o a cualquier otra entidad, debern implementarse mecanismos que permitan el establecimiento de vas seguras de comunicacin, de tal manera que la informacin no pueda ser alterada, modificada o conocida por un tercero. Cualquier tercero que tenga acceso a la informacin contenida en el Sistema de Informacin de AMV deber contar con mecanismos iguales o asimilables a los establecidos en este Libro, para evitar el acceso indebido a la informacin o por parte de personas no autorizadas. Artculo 222. Claves de acceso
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Las personas sujetas al Sistema de Informacin de AMV debern solicitar una clave de acceso para ingresar al mencionado sistema. AMV entregar una clave de acceso a las personas que hayan formulado la solicitud respectiva, para lo cual podr realizar un cobro que cubra los costos relacionados con la expedicin de claves y el acceso al sistema. Las claves de acceso son individuales, personales e intransferibles. Cada usuario de la clave de acceso ser responsable por el uso que haga de la misma y deber velar porque sta se mantenga y use bajo estricta reserva y seguridad, de conformidad con lo previsto en el presente Reglamento. Se presume que el titular de una clave de acceso es quien ingresa toda la informacin que sea suministrada al Sistema mediante el uso de la misma. Artculo 223. Manual Operativo Para la adecuada utilizacin del Sistema de Informacin de AMV, sta pondr a disposicin de las personas sujetas al mismo, un manual operativo con las especificaciones tcnicas para su uso. Artculo 224. Derechos de autor del soporte lgico (software) sobre el cual est estructurado el Sistema de Informacin de AMV El soporte lgico (software) sobre el cual est estructurado Sistema de Informacin de AMV ha sido desarrollado por AMV o por contratistas de ste. En consecuencia, los derechos de autor de dicho soporte lgico son de propiedad exclusiva de AMV y, por lo tanto, le est totalmente prohibido a los sujetos de autorregulacin y a cualquier persona no autorizada, comercializarlo, distribuirlo a cualquier ttulo, duplicarlo, total o parcialmente, en medios propios o ajenos, magnticos o de cualquier tipo. As mismo, los sujetos de autorregulacin debern respetar y hacer respetar a terceros las normas, derechos u obligaciones que se derivan de la respectiva licencia y se abstendrn de desarticular, investigar la estructura y efectuar ingeniera en reversa sobre el soporte lgico (software) en el que est estructurado el Sistema de Informacin de AMV. Igualmente, se abstendrn de efectuar cualquier acto o accin diferente al uso exclusivo del soporte lgico (software) para ingresar y actualizar la informacin en los trminos y condiciones establecidos y autorizados en el presente Reglamento y en el Manual Operativo. Artculo 225. Auditoria Interna La auditoria interna de AMV verificar el debido cumplimiento de las polticas, procedimientos y requerimientos establecidos en este Libro para el funcionamiento y consulta del Sistema de Informacin de AMV, e informar al Presidente por escrito sobre cualquier incumplimiento que se detecte. CAPTULO 2 Ingreso de la informacin al Sistema

Artculo 226. Personas sujetas al Sistema de Informacin de AMV Las personas sujetas al Sistema de Informacin de AMV estn obligadas a suministrar y a mantener actualizada la informacin a la que hace referencia el presente Reglamento.
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Las personas sujetas al Sistema de Informacin de AMV y que sean personas naturales vinculadas, estarn sometidas a la competencia de dicha entidad de conformidad con lo establecido en el artculo 2 del Decreto 1565 de 2006, en el artculo 54 del Reglamento de AMV, y en las normas que las complementen, sustituyan o modifiquen, a pesar de que se incumpla la obligacin de suministrar o actualizar la informacin. Artculo 227. Responsabilidad sobre la informacin objeto de reporte La veracidad de la informacin que repose en el Sistema de Informacin de AMV ser de exclusiva responsabilidad de quienes la suministren al mismo, En todo caso la entidad a la cual se encuentra vinculado el profesional tendr la obligacin de verificar que el profesional actualice la informacin oportunamente. El Presidente de AMV, previo concepto favorable del Comit de Regulacin del Consejo Directivo, podr adicionar la informacin que deba suministrarse a travs del Sistema de Informacin de AMV. Pargrafo primero: En razn a que AMV nicamente recopila, maneja y conserva la informacin, en ningn caso y bajo ninguna circunstancia ser responsable por la exactitud y veracidad de la informacin suministrada por las personas naturales sujetas al Sistema de Informacin de AMV. En todo caso, AMV de manera aleatoria llevar a cabo procesos de validacin de la informacin contenida en el Sistema de Informacin de AMV, que considere necesario verificar de acuerdo con su naturaleza. Pargrafo segundo: Para efectos del pargrafo tercero del artculo 7 de la Ley 964 de 2005, se entender que las personas naturales vinculadas son quienes suministran la informacin al Registro Nacional de Profesionales del Mercado de Valores, a travs del Sistema de Informacin de AMV. Artculo 228. Suministro de informacin falsa o imprecisa El suministro de informacin falsa o imprecisa, as como la omisin del suministro de la informacin requerida, sern considerados como falta disciplinaria, sin perjuicio de las dems consecuencias o sanciones establecidas en el Reglamento de AMV y dems normatividad aplicable. Artculo 229. Ingreso y actualizacin de la informacin Para el diligenciamiento inicial y posterior actualizacin de la informacin del Sistema de Informacin de AMV, las personas sujetas al Sistema de Informacin de AMV deben utilizar el soporte lgico (software) dispuesto para tal fin por AMV en su pgina Web, mediante utilizacin de la clave suministrada por AMV para el efecto, y debern aceptar las advertencias y condiciones de uso. Pargrafo: Cuando por cualquier motivo se dificulte o imposibilite el acceso al Sistema de Informacin de AMV para el ingreso o actualizacin de informacin, AMV podr habilitar medios fsicos u otros mecanismos para el suministro oportuno de la informacin en cuestin, de oficio o previa solicitud de la persona que se vea afectada por tal circunstancia. Artculo 230. Periodicidad de la actualizacin

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La informacin recopilada en el Sistema de Informacin de AMV deber ser actualizada anualmente por parte de las personas sujetas al mismo, en la fecha que AMV establezca para el efecto a travs de carta circular. Artculo 231. Informacin material Informacin material es aquella que se defina como tal en el anexo de este Reglamento. Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo anterior, la informacin material deber actualizarse a la mayor brevedad posible atendiendo las circunstancias del caso. Artculo 232. Control Interno El rea que lleve a cabo funciones de control interno, en las entidades a las que se encuentre vinculada una persona sujeta al Sistema de Informacin de AMV, deber velar por el cumplimiento de las obligaciones de ingreso y actualizacin oportuna de informacin, de que tratan los artculos anteriores, sin que esto implique que exista responsabilidad por la veracidad o precisin de la informacin suministrada. CAPTULO 3 Deberes de AMV y de las personas sujetas al Sistema de Informacin de AMV Artculo 233. Deberes de AMV Son deberes de AMV: 1. No usar la informacin contenida en el Sistema de Informacin para fines ajenos al propsito y naturaleza de dicho Sistema. 2. No comercializar la informacin que reposa en el Sistema de Informacin de AMV. 3. Velar por el respeto del derecho de autodeterminacin informtica de las personas naturales, manteniendo la confidencialidad de la informacin. Artculo 234. Deberes de las personas sujetas al Sistema de Informacin de AMV Son deberes de las personas sujetas al Sistema de Informacin de AMV: 1. Custodiar, mantener y usar de manera reservada y bajo estrictos estndares de seguridad, la clave de acceso al Sistema de Informacin de AMV. 2. Actualizar oportunamente la informacin de conformidad con lo establecido en este Reglamento y en la normatividad aplicable. 3. Suministrar informacin veraz, completa y oportuna. 4. Remitir oportunamente a AMV la informacin fsica que ste le solicite. CAPTULO 4 Protocolo para consulta de informacin

Artculo 235. Protocolo para consulta de informacin


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La consulta del Sistema de Informacin por parte de los funcionarios de AMV estar sujeta al siguiente protocolo: 1. La informacin contenida en el Sistema de Informacin de AMV que tenga el carcter de pblica de conformidad con el presente reglamento podr ser consultada por todos los funcionarios de AMV. 2. La informacin del nivel 2 contenida en el Sistema de Informacin de AMV solamente podr ser consultada por la Direccin de Supervisin, y la Direccin Legal y Disciplinaria de AMV. 3. El funcionario que requiera acceder a la informacin contenida en el Sistema de Informacin de AMV deber solicitar por escrito la realizacin de una consulta al Usuario de Consulta de su rea designado por el Presidente de AMV, quien evaluar la necesidad y la pertinencia de la consulta, para proceder a efectuar dicha consulta.

4. De las consultas realizadas por los Usuarios de Consulta de la Direccin de Supervisin y de la Direccin Legal y Disciplinaria se llevar un registro en el que constar la fecha de la solicitud, el nombre de la persona que solicita la consulta, el nombre del Usuario de Consulta que la efectu, la fecha de la consulta y el nombre de la persona natural cuya informacin se consulta. Los funcionarios pertenecientes a la Direccin de Certificacin e Informacin podrn hacer consultas de informacin clasificadas como de NIVEL 1 en el Anexo de este Reglamento, sin necesidad de ningn trmite previo. 5. La Direccin de Certificacin e Informacin mantendr un registro de los usuarios autorizados en el que debe establecerse el(los) nivel(es) de informacin a los cuales le fue autorizado su consulta al usuario. As mismo, en este registro debe constar la fecha de creacin y cancelacin de cada uno de los usuarios. 6. Todas las consultas al Sistema de Informacin de AMV quedarn debidamente registradas en el LOG de auditoria del sistema. Artculo 236. Deber de Confidencialidad Los funcionarios de AMV tendrn un estricto deber de confidencialidad en relacin con la informacin contenida en el Sistema de Informacin de AMV que conozcan y que no sea pblica. El incumplimiento de este deber ser considerado como una falta gravsima. Lo anterior, sin perjuicio de la posibilidad de utilizar dicha informacin en cumplimiento de las funciones de AMV. AMV no ser responsable por el uso de informacin por parte de la SFC a de cualquier otro tercero que tenga acceso a la informacin de conformidad con lo establecido en este Reglamento y dems normatividad aplicable.

CAPTULO 5 Informacin que debe ingresarse al Sistema de Informacin de AMV


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Artculo 237. Informacin que debe ingresarse al Sistema de Informacin de AMV Las personas naturales vinculadas que deban certificarse debern suministrar toda la informacin contenida en el Anexo No. 1 del presente Reglamento. TITULO 4 CERTIFICACIN DE LOS PROFESIONALES DEL MERCADO DE BIENES Y PRODUCTOS AGOPECUARIOS, AGROINDUSTRIALES Y DE OTROS COMMODITIES4 Artculo 238. Cumplimiento de la funcin de certificacin en el mercado de BPAAyOC En ejercicio de la funcin de certificacin a que se refiere el artculo 118 del presente reglamento, AMV adelantar el proceso de certificacin de los profesionales del mercado de BPAAyOC, de conformidad con lo establecido en el pargrafo 4 del artculo 1.1.4.2. de la Resolucin 400 de 1995 de la Sala General de la Superintendencia de Valores y dems normatividad aplicable. Artculo 239. Extensin El presente reglamento ser aplicable a la certificacin de los profesionales referidos en el artculo anterior, para la cual se entender que las referencias al concepto de valor, al mercado de valores y a los intermediarios de valores, se harn extensivas a los BPAAyOC, al mercado de tales bienes y productos, y a los intermediarios del mismo, respectivamente. Lo anterior, sin perjuicio de las excepciones que expresamente se establezcan en este reglamento. Artculo 240. Modalidades y Especialidades Las modalidades de certificacin y los exmenes bsicos y especializados que debern aprobar los aspirantes para cada modalidad son los siguientes: Modalida des Directivo del mercado de BPAAyOC Operador del mercado de BPAAyOC Asesor Comerci al del mercado
4

Examen Bsico Examen Bsico Directivo del BPAAyOC Examen Bsico Operador del mercado de BPAAyOC Examen Bsico Asesor Comercial del mercado

Exmenes Especializados

i. Mercado de productos fsicos ii. Mercado de instrumentos financieros

Incorporacin autorizada por medio de la Resolucin No. 0888 del 9 de Junio de 2008 de la Superintendencia Financiera de Colombia. Publicado en el Boletn Normativo de AMV No. 7 del 10 de Junio de 2008.

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Artculo 241. Postulacin de candidatos por parte de sociedades miembros de una Bolsa de BPAAyOC Cada una de las sociedades que sean miembros de las Bolsas de BPAAyOC podr postular un candidato a miembro de la industria y un candidato a miembro independiente del Comit Acadmico, dentro del proceso de postulacin y eleccin de los miembros de dicho Comit, de conformidad con lo establecido en este Reglamento. Artculo 242. Certificacin voluntaria. AMV podr adelantar actividades de certificacin en relacin con cualquier actividad afn al mercado financiero, asegurador y de valores, orientadas a personas que voluntariamente decidan acogerse a dicho esquema de certificacin. El esquema de certificacin voluntaria de que trata este artculo estar sujeto a los trminos y condiciones que establezca AMV a travs de Carta Circular. ANEXO No. 1 INFORMACIN QUE DEBE INGRESARSE AL SISTEMA DE INFORMACIN DE AMV 1. INFORMACIN DE NIVEL 1 INFORMA CION PUBLICA Nombres y apellidos X Tipo de documento de X identidad No. De documento de X identidad Gnero (Femenino o X Masculino) Pas de nacimiento X Nacionalidad X Fecha y lugar de X nacimiento Estado Civil Domicilio X Profesin X Telfono residencia Telfono celular (Incluyendo los celulares que estn registrados a nombre de terceros, pero que sean utilizados por la
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INFORMACIN BSICA

INFORMA CION MATERIAL X X X X X X X X X X

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persona sujeta al Sistema de Informacin de AMV). Direccin de residencia Direccin de correo electrnico personal

INFORMACIN ACADMICA

Nivel de (1) Ttulo profesional X obtenido Entidad que otorg el ttulo Fecha de grado Estudios en Curso (1)

INFORMAC ION PUBLICA Formacin X

INFORMA CION MATERIAL X X

(1) Pregrado, postgrado, maestra doctorado, Tcnica y Tecnolgica. INFORMACIN LABORAL ACTUAL INFORMACI ON PUBLICA INFORM ACION MATERIA L

Entidad a la que se X encuentra vinculado Fecha de ingreso a la entidad No. del documento interno de la entidad (p.e. Acta de Junta Directiva) mediante el cual fue designado para el cargo que ocupa y fecha de designacin. (slo si aplica) Fecha de Designacin Direccin X institucional(2) Departamento Ciudad Telfono institucional Direccin de correo X

X
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INFORMACIN LABORAL ACTUAL electrnico institucional Cargo Tipo de Vinculacin

INFORMACI ON PUBLICA

INFORM ACION MATERIA L

X X

Descripcin de X funciones que desempea (Directivo, Directivo de Carteras Colectivas, Directivo de Fondos de Pensiones, Operador, Asesor Comercial y Digitador) Fecha de posesin en Superintendencia (slo si aplica) Fecha de posesin o inscripcin en Bolsa(slo si aplica) Operacin en otros mercados nacionales (3) o extranjeros (4) (Si / No) Cules mercados

(2) Esta direccin se considerar direccin del domicilio para efectos del Art. 133 (3) Se debe informar sobre los mercados que actualmente opera a nivel nacional, tales como los de productos agropecuarios y otros commodities, mercado de divisas, entre otros. (4) Se debe informar sobre los mercados de valores y otros activos financieros que actualmente opera a nivel internacional, incluyendo los casos en que haya sido designado por la entidad a la cual est vinculado para prestar servicios a clientes en ejecucin de contratos de corresponsala. INFORMA CION PUBLICA Entidad a la que estuvo X vinculado Direccin institucional Departamento Ciudad Pas Cargo
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INFORMACIN DE HISTORIA LABORAL (5)

INFORMAC ION MATERIAL X

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Tipo de sector (nacional, extranjero, pblico nacional, pblico extrnajero, mixto y no aplica) Funciones que desarroll (Directivo, Operador, Asesor Comercial, u otras) Fecha de ingreso Fecha de retiro X Motivo del retiro X Aos de Experiencia X Laboral

(5) Se debe diligenciar la informacin para cada uno de los cargos que ha ocupado la persona durante los ltimos 5 aos, sin incluir el que desarrolla actualmente.

INFORMACIN SOBRE SANCIONES (6) Sanciones impuestas Nombre de la entidad que impuso la sancin Tipo de documento de la sancin No. de documento de la sancin Fecha de la sancin Causa o motivo de la sancin

INFORMACION INFORMACION PUBLICA MATERIAL X X X X X X X X X X

(6) Son las sanciones que deben ser tenidas en cuenta para el proceso de certificacin, de conformidad con la normatividad aplicable, 2. INFORMACIN DE NIVEL 2 INFORMACIN SOBRE OTRAS SITUACIONES DE REPRESENTACIN (6) Calidad (Ordenante, mandante, mandatario, apoderado general, apoderado especial, o similares)
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INFORMACIN SOBRE OTRAS SITUACIONES DE REPRESENTACIN (6) Nombre del la persona con la cual existe la relacin de representacin, direccin y telfono. (6) Esta informacin debe ser diligenciada para todos los casos en los que la persona se encuentre en cualquiera de las situaciones descritas, es decir, cuando acte como ordenante, mandante, mandatario o apoderado general o especial, o similares, de un tercero, que le permita actuar en el mercado de valores en representacin o por intermedio de tal tercero. INFORMACIN DE JUNTAS DIRECTIVAS (7) Nombre de la entidad NIT Calidad de miembro (principal o suplente) Fecha de designacin Perodos para los cuales ha sido elegido (Desde / Hasta) (7) Informacin relacionada con las Juntas Directivas de compaas nacionales o extranjeras de las cuales es miembro o ha sido miembro durante los ltimos cinco aos. INFORMACIN DE REPRESENTACIN LEGAL (8) Nombre de la entidad NIT Calidad del representante (principal / suplente) Fecha de designacin Perodos para los cuales ha sido elegido (Desde / Hasta) (8) Informacin relacionada con la representacin legal de compaas nacionales o extranjeras en las cuales tiene la calidad actualmente o ha tenido la calidad durante los ltimos cinco aos. ACTIVIDAD EN EL MERCADO DE VALORES Entidades Intermediarias de las cules es cliente en productos de Intermediacin Productos de los cuales es cliente 3. PREGUNTA DE REVELACIN 1. Existe algn otro hecho, situacin o circunstancia personal que desee revelar, atendiendo a la naturaleza y propsito del Sistema de Informacin de AMV? 2 Ha sido objeto de sancin administrativa o condena penal? En caso de ser afirmativa su respuesta especifique: a. Nombre de la entidad que impuso la sancin. b. Tipo de sancin. c. No. de documento de la sancin. d. Fecha de la sancin. e. Causa o motivo de la sancin.
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Reglamento AMV
ltima modificacin: 24/12/09

3. Tiene conocimiento del desarrollo de alguna actuacin administrativa o extrajudicial en su contra? En caso de ser afirmativa su respuesta, especifique: a. Nombre de la entidad que adelanta la actuacin. b. Estado actual de la actuacin. c. Calidad en la que se encuentra vinculado a la actuacin. d. Hechos que dieron lugar a la actuacin. 4. AUTORIZACIONES Y DECLARACIONES: 1. Manifiesto que he ledo y entendido todas preguntas e instrucciones de este formato y mis respuestas son veraces y completas. 2. Manifiesto que conozco y me obligo a cumplir la ley, las disposiciones de las autoridades competentes, los reglamentos y cartas circulares de AMV, las resoluciones dictadas por el Consejo Directivo y el Tribunal Disciplinario, y dems normatividad aplicable. 3. Reconozco que recib una clave secreta para el acceso al Sistema de Informacin de AMV, la cual es nica e intransferible, y declaro que soy el nico responsable por el uso de dicha clave en el sistema, por la informacin consignada y por los cambios y modificaciones que se realicen. 4. Dems autorizaciones y manifestaciones establecidas en el artculo 133 del presente reglamento. 5. ADVERTENCIAS Y CONDICIONES DE USO: 1. Los FORMATOS y su informacin son para el uso exclusivo de AMV, no sern comercializados, modificados, copiados, distribuidos, transmitidos, expuestos, reproducidos, publicados, licenciados, transferidos o vendidos a terceros. 2. AMV no se hace responsable de la informacin contenida en los FORMATOS o de la exactitud de la misma, de modo que no asume responsabilidad alguna por los eventuales errores contenidos en ella y por las discrepancias que pudieran encontrarse entre la versin electrnica de esta documentacin y su versin impresa. 3. AMV no se hace responsable de los eventuales problemas tcnicos, por las omisiones o errores al momento de la transmisin en la informacin. 4. El usuario ser responsable de las consecuencias que pudieran producirse como resultado de errores, omisiones o falta de informacin.

MODIFICACIONES AL REGLAMENTO DE AMV

Acta Asamblea de No. Miembros/Resolucin SFC/otros

Cambio

Publicacin Vigencia

117

Reglamento AMV
ltima modificacin: 24/12/09

Res. 2327 SFC (10-Dic- 2006) BN AMV 02

Se modifican los artculos 1, 5 al 7, 10 al 12, 14 al 16, 18 al 20, 24, 26, 28, 30 al 32, 35, 37, 38, 41, 42, 49, 54, 55, 57 al 64, 66 al 69, la denominacin del Ttulo 4, 72 al 74, 78, 80, 82, 86, 89 y 91; la adicin de los artculos 21, 30, 34, 35, 61, 63, 64 y 94. Se adicion artculo 53.1 Se modifican los artculos 12, 29, 56, 59, 60, 62, 65, 67, 69, 71, 72, la denominacin del Ttulo 4, 74 al 77, 82, la denominacin del Ttulo 7, 86 al 88, 90 y 96; la adicin de los artculos 29.1, 64.1, el Ttulo 9, 97 al 115.xx Se adiciona el libro 4 denominado: Certificacin de los Profesionales del mercado, Aplicacin de los Exmenes de Idoneidad Profesional y Sistema de Informacin de AMV Se modifica el artculo 32 Se modifica el artculo 116 y se incorpora el ttulo 4 del libro 4 "Certificacin de los profesionales del mercado de bienes y productos agropecuarios, agroindustriales y de otros commodities" Se adicion el artculo 49.1 Operaciones Cruzadas Modifica el artculo 1 y el libro 2; deroga artculo 116 Modifica los artculos 134, 135, 145, 152, 153, 158, 162, 166, 204 y 206 Deroga artculos 154 y 208 Adiciona el pargrafo tercero del artculo 32.

22-Dic-06

26-Dic-06

Resolucin 0572 de 2007 (04-May-07) BN AMV 03 Resolucin 1302 de 2007 (26-Jul-07) BN AMV 04 Resolucin 2283 de 2007 (21-Dic-07) BN AMV 05 Resolucin 0126 de 2008 (28-ene-08) BN AMV 06 Resolucin 0888 de 2008 (09-jun-08) BN AMV 07

04-May-07

14-May07 30-Jul-07

26-Jul-07

21-Dic-07

21-Dic-07

30-En-08

31-En-08

10-Jun-08

11-Jun-08

Resolucin 1000 de 2008 7 (25-jun-08) BN AMV 08 Resolucin 1591 de 2008 8 (03-oct-08) BN AMV 09 Resolucin 0751 de 2009 9 (04-jun-09) BN AMV 10 10 Resolucin 1984 de 2009 (22-dic-09) BN AMV 12
118

26-Jun-08 27-Jun-08

06-Oct-08 07-Oct-08

04-Jun-09 05-Jun-09

23-Dic-09

24-Dic-09