ANLISIS MACRO ECONOMICO DEL MUNDO.

El anlisis del entorno macroeconmico es vital para saber en qu condiciones de soporte compite una empresa nacional con otras del mundo, o en qu condiciones se desarrollan los negocios en un sector de la economa del pas comparada con otros sectores nacionales e internacionales. La capacidad para competir de las empresas es vital, ya que ella seala la posibilidad de tener un desarrollo sostenido, una generacin de empleo permanente y una contribucin al desarrollo de los pases. La economa mundial se encuentra en una nueva fase peligrosa. En estos ltimos aos la actividad mundial es ahora ms dbil y desigual; ltimamente la confianza se ha deteriorado de manera drstica y los riesgos a la baja se estn agudizando. La economa internacional se vio afectada este ao por una ola de shocks estructurales. Japn sufri el devastador terremoto y tsunami de la costa del Pacfico, y estallaron disturbios en algunos pases productores de petrleo. Al mismo tiempo, en la economa estadounidense la transicin de la demanda pblica a la demanda privada se paraliz; la zona del euro sufri graves trastornos financieros; los mercados mundiales experimentaron una venta masiva de activos riesgosos, y se observan crecientes indicios de efectos de derrame hacia la economa real. Segn las proyecciones de Perspectivas de la economa mundial, el crecimiento mundial se moderar a alrededor de 4% hasta fines de 2012, en comparacin con ms de 5% en 2010. El PIB real de las economas avanzadas crecer, segn lo previsto, a un ritmo anmico de alrededor de 1% en 2011 y 2% en 2012, ayudado por el desvanecimiento paulatino de las fuerzas pasajeras que han frenado la actividad durante gran parte del segundo trimestre de 2011. Sin embargo, esto supone que las autoridades europeas contendrn la crisis de la periferia de la zona del euro, que las autoridades estadounidenses encontrarn un equilibrio prudente entre el respaldo de la economa y la consolidacin fiscal a mediano plazo, y que la volatilidad de los mercados financieros mundiales no recrudecer. Adems, ahora se proyecta que se har una pausa en el retorno del estmulo monetario en las economas avanzadas. De acuerdo con este escenario, las incipientes limitaciones de la capacidad y la adopcin de polticas restrictivas, que en gran medida ya han ocurrido, reduciran las tasas de crecimiento de las

economas emergentes y en desarrollo a alrededor de 6% en 2012, una cifra aun as muy slida. Los riesgos se inclinan claramente a la baja, y dos de ellos requieren especial atencin de las autoridades: El primero es que las autoridades pierdan el control de la crisis de la zona del euro, pese a las firmes polticas de respuesta acordadas en la cumbre de la Unin Europea del 21 de julio de 2011. Las autoridades deben ratificar con rapidez los compromisos asumidos en la cumbre de julio y, entre tanto, el Banco Central Europeo (BCE) debe continuar interviniendo enrgicamente para mantener condiciones ordenadas en los mercados de deuda soberana. Los dirigentes deben atenerse a sus compromisos de hacer todo lo necesario para mantener la confianza en las polticas nacionales y en el euro. Adems, en vista de la decreciente presin inflacionaria y de la agudizacin de las tensiones financieras y soberanas, el BCE debera bajar la tasa de poltica monetaria si persisten los riesgos a la baja para el crecimiento y la inflacin. El segundo es que la actividad en Estados Unidos, que ya se est enfriando, sufra nuevos golpes; por ejemplo, como consecuencia de un impasse poltico en torno a la consolidacin fiscal, la debilidad del mercado inmobiliario, el rpido aumento de las tasas de ahorro de los hogares o el deterioro de las condiciones financieras. Las profundas divisiones polticas significan que el curso de la poltica estadounidense es sumamente incierto. De acuerdo con las proyecciones indicados por el FMI, el crecimiento mundial recuperar cierto mpetu durante el segundo semestre de 2011. El crecimiento del PIB real en las grandes economas avanzadas regresara paulatinamente a un nivel del orden del 2%. La actividad de las economas emergentes y en desarrollo se desacelerara debido a las limitaciones de la capacidad y a la adopcin de polticas restrictivas, y se asentara en torno a una tasa aun as elevada de alrededor de 6% en 2012. La expectativa es que el crecimiento se mantenga muy elevado en las economas emergentes de Asia, sobre todo en China e India, seguidas de frica subsahariana.

ANALASIS MACRO ECONOMICO EN EL PERU

El desarrollo de los diferentes sectores productivos de nuestro pas revierte su importancia en el crecimiento de la economa del Per, as como en la generacin de empleos y subempleos que acredita el sustento de la poblacin en los diferentes sectores que presenta nuestro pas. As como tambin genera un desarrollo sostenible en el crecimiento de la poblacin como unidad y nacin. SECTOR PRIMARIO: agricultura, pesca, ganadera, minera Agricultura: La agricultura ha sido la actividad econmica tradicional del Per. Segn cifras estimadas del INEI, en el ao 2006 la participacin del sector agropecuario sobre el PBI fueron del orden del 8.3%; en relacin a la importancia relativa del sector agropecuario en la economa nacional, se calcul que el 31.6% (8.1 millones de habitantes) de la poblacin nacional vive de la actividad agropecuaria, y que el sector agricultura emplea al 31.2% (2.8 millones de personas) del total de la PEA ocupada nacional. Segn CENAGRO de 1994 la superficie agrcola es aproximadamente de 5 476 977 hectreas que equivalen a 15% del total de la superficie. En el Per coexisten diversas estructuras empresariales relacionadas al agro, tales como cooperativas, comunidades campesinas, pequeos y medianos productores, que probablemente poseen racionalidades distintas al momento de tomar decisiones. Adems, la actividad agropecuaria se desenvuelve a lo largo de las diversas regiones naturales. Esta dispersin de la produccin con agentes que poseen motivaciones distintas, torna difcil la programacin centralizada del sector.

De otro lado, el pas se ve favorecido por sus condiciones climticas debido a que cuenta con una manifiesta y variada biodiversidad o mega diversidad como suelen reclamar los entendidos. En el pas existen 28 climas y 84 zonas de vida sobre un total de 104 que existen en el planeta. Es decir recorrer el territorio peruano uno puede identificar la mayor parte de climas del mundo. Estas caractersticas son importantes porque dan lugar a una diversidad biolgica que interactan y son una fuente natural de ventajas comparativas.

Pesca.- La actividad pesquera crecer 20% al cierre del presente ejercicio, pues cuenta con las condiciones adecuadas para lograr un mejor desempeo que el registrado en 2010, manifest el titular del Ministerio de la Produccin (Produce), Jorge Villsante. El Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI) report el jueves que el sector Pesca registr un avance de 26.52% en enero gracias al resultado positivo de la pesca martima (29.49%) y pese a la cada en la pesca continental (-2.48%). Sin embargo, en el perodo comprendido entre febrero del ao pasado y enero de 2011, la pesca todava refleja un descenso de 13.43% por los resultados negativos de la pesca martima (-13.80%) y de la pesca continental (-8.97%). Hay que tener presente que en 2010 la produccin del sector pesca, que comprende la pesca martima y la pesca continental, cay 21.62% en diciembre, acumulando su sexta cada sucesiva y cerr el ao con un descenso de 16.63% con relacin a 2009. La cifra negativa de diciembre fue debido al menor desembarque de productos hidrobiolgicos destinados al consumo humano indirecto (CHI), como harina y aceite de pescado, en 84.66%. Sin embargo, ese mes aument la captura de especies destinadas al consumo humano directo (CHD) en 36.63% ante la mayor captura de especies, principalmente para congelado (75.84%), enlatado (123.45%) y fresco (6.05%). Ganadera, En el Per, el sector pecuario aporta el 43% del PBI agropecuario, y dentro de este el sector ganadero aporta el 24%. Este ha tenido un crecimiento de 2.6% en promedio anual en los 5 ltimos aos. Asimismo a esta actividad se dedica ms del 70% de los hogares rurales presentes en el Per. Sin embargo presenta debilidades que lo hacen vulnerable a los retos del entorno y no le permiten aprovechar las oportunidades que se van generando. El plan de desarrollo ganadero hasta el 2015 es importante y necesario; sin ello no tendramos un norte a seguir... Tiene muy buenas intenciones, pero olvidan algunos puntos, como la tenencia de las tierras especialmente en la sierra y selva, la contaminacin, mecanismos factibles de enlace entre los productores ms pequeos con la red del mercado, extensin agropecuaria, polticas de subsidios en caso de la competencia desleal que puede causar la firma del TLC. El abandono que sufren los productores por los tres ltimos gobiernos ha llevado a que envejezcan, promoviendo la emigracin de los jvenes del campo

a las ciudades sin ninguna posibilidad de retorno y si no estimulamos la produccin y productividad ganadera, sta ser siempre menor sin fuerza de mano de obra. Tambin deploro la ausencia de tcnicos calificados en el comit de origen y permanencia de las zonas ms deprimidas de nuestra patria (sierra selva.) Minera: En el primer trimestre del 2011, las exportaciones totales del sector alcanzaron los US$7.305 millones, equivalente a un crecimiento interanual de 30,1%. En trminos desagregados, las exportaciones minero-metlicas crecieron 29% gracias a los mayores montos exportados de hierro (216% de crecimiento), plata refinada (115,5%), cobre (41%) y oro (9,5%). Por su parte, las exportaciones de petrleo y derivados y gas natural crecieron 37,3%al sumar US$1.014M Las principales empresas exportadoras de cobre, en trminos de volumen, fueron Antamina (28,6% de participacin) y Cerro Verde (27,9%). En tanto, las principales empresas exportadoras de oro fueron Yanacocha y Barrick con participaciones de 19,6%y 14,9% respectivamente, en tanto Pluspetrol, Refinera La Pampilla y PetroPer fueron los principales exportadores de petrleo. Asimismo, en abril, las exportaciones totales del sector minero habran sumado US$2.526 millones, registrando un crecimiento de 30,1% respecto similar mes del ao previo, impulsado por el alza del precio del petrleo y de los minerales. Dentro de las exportaciones de minera metlica destacaran los envos de oro y cobre con un avance de 22,3% y 19,8% respectivamente. En tanto, los envos de gas natural habran continuado dinamizando las exportaciones de hidrocarburos sumando US$114,7 millones. Este crecimiento se espera sea sostenido, tanto que el Ministerio de Energa y Minas espera que en 10 aos Per triplique su produccin de cobre. De hecho, dentro de la inversin destinada a la exploracin de nuevos yacimientos mineros, el Per se ubic en el tercer lugar durante el ao 2009, desplazando a EE.UU., Mxico y Rusia, superado slo por Canad y Australia. SECTOR SECUNDARIO: Industria La actividad industrial en el Per es todava insuficiente y poco agresivo para fomentar el desarrollo de nuestra nacin, sin embargo poco o nada se ha hecho por los sectores correspondientes para ser considerados como una actividad estratgica de desarrollo ni mucho menos estar dentro de la agenda de urgencias del gobierno. Si bien la industria manufacturera es no slo clave para el desarrollo, sino a su vez intensiva en mano de obra y generacin de empleo, el Per no ha podido

desarrollar una industria slida capaz de competir con la industria manufacturera de pases vecinos como Colombia y Venezuela. Asimismo, muchos de los procesos industriales son obsoletos y grandes generadores de impactos ambientales, a lo que se debe agregar los impactos significativos generados por el sector industrial informal. Este sector tiene subsectores, como los de cemento, papel, curtiembre, textil y fundicin, que son industrias que utilizan numerosos recursos naturales y que generan impactos ambientales, especialmente aquellas que no tienen una adecuada cadena productiva. Segn el censo manufacturero del 2007, solo el 7.4% de las empresas manufactureras del pas cuenta con algn EIA. En diciembre ltimo, el sector industrial quebr la tendencia negativa que registraba desde noviembre de 2008 y logr un crecimiento de entre 1% y 2%, estim la Sociedad Nacional de Industrias (SNI). A pesar de ello, el ao que termin cerrara con un retroceso de -7.14%. El gremio industrial consider que la expansin en el ltimo mes de 2009 se mantendr en el primer trimestre de 2010, con lo cual pronostic una expansin de 4%, favorecida por la reactivacin del consumo y de la inversin privada. Para este ao, la SNI proyect que el avance del sector ser de 5.2%. Sin embargo, advirti que el comportamiento depender, en cierta medida, de la recuperacin mundial, pues gran parte de la actividad est ligada a la exportacin, que se ver afectada por un dlar a la baja. Para la SNI, el mayor dinamismo industrial recaer en aquellos rubros que se vinculan a los bienes de consumo, a los bienes para la construccin y a las industrias alrededor de la minera.

SECTOR TERCIARIO Transporte, En el segundo trimestre, la actividad Transporte y Comunicaciones se increment en 12.7%, en comparacin con igual periodo del ao anterior, debido al mayor servicio del subsector transporte (por el incremento del servicio de transporte terrestre, areo y acutico) y del subsector comunicaciones (por la mayor actividad del trfico de llamadas de telefona mvil, entre otros). Asimismo, la actividad Financiera y Seguros registr un aumento de 10.0% respecto de igual periodo del ao anterior, debido al avance de la actividad de financiera en 9.6% y seguros en 13.2%. El crecimiento de la actividad financiera estuvo influenciado principalmente por la participacin de la banca mltiple la cual representa el 71% del total del sistema financiero del pas.

Por su parte, el Valor Agregado Bruto de la actividad Comercio a precios constantes de 1994, se expandi en 8.8% en relacin al mismo periodo del ao anterior. Este aumento se sustent en las mayores ventas, mantenimiento y reparacin de vehculos automotores, as como al comercio al por mayor y comercio al por menor.

ANALISIS DE NUESTROS PRINCIPALES SOCIOS (MEXICO, EEUU, BRASIL, ETC)

MACROECONOMIA EN EL PER

En el perodo enero - diciembre del 2010 el PBI se increment en 8.93% reflejando de esta manera el crecimiento econmico ptimo por el que atraviesa Per. De este modo y siguiendo la tendencia positiva de la economa, se proyecta que para el 2011 y 2012 el crecimiento del PBI se encontrara alrededor del 6.5% y 6.0% respectivamente cifras cercanas al crecimiento potencial de la economa, lo que contribuira a que la inflacin se ubique dentro del rango meta durante estos aos. Cabe resaltar que la economa peruana viene demostrado un excelente desempeo. Durante el ao 2008 se alcanz una tasa de crecimiento del PBI de 9.8%, situndonos entre los pases que ms crecieron en dicho perodo, lo que se dio tras 8 aos consecutivos de crecimiento. En el ao 2009, cuando la mayora de pases en el mundo decrecieron en trminos econmicos debido a la crisis internacional, el Per registr un PBI de US$ 130, 324 millones, equivalente a una tasa de crecimiento cercana al 1%.

Tasa de Crecimiento Econmico (Variacin porcentual)

*Cifra definitiva Fuente: FMI Durante el 2010, las exportaciones tradicionales sumaron 35,042 millones de dlares, 31.1% ms respecto al ao anterior, ante una recuperacin en el precio internacional de los principales productos de exportacin del pas. En el 2010 todos los sectores econmicos (Tradicionales y No Tradicionales) reflejaron un comportamiento positivo. Con este resultado, se recobr la tendencia positiva registrada hasta el 2008, ao en que las

Exportaciones ascendieron a 31,008 millones de dlares y que luego, por efecto de la crisis financiera en el 2009 se vieran reducidas a 26,738 millones. Adems, si bien el valor de las exportaciones disminuy durante el 2009, este fue cuatro veces superior al correspondiente del ao 2000 y la tasa de crecimiento promedio anual para el periodo 2000-2009 fue de 19.57%.

Al 30 de noviembre 2010, las reservas internacionales netas ascendieron a US$ 44 mil millones (30 por ciento del PBI de los ltimos cuatro trimestres). Este nivel es de los ms altos tanto en la regin como a nivel internacional y constituye un respaldo ante escenarios contingentes de deterioro del entorno externo y de restricciones de financiamiento internacional. Destaca tambin el hecho de que las RIN se encontraron a fines del 2009 sobre los US$ 33 mil millones, lo que equivale a ms del 150% de las importaciones peruanas, y la deuda pblica externa equivale a solo el 12.1% del PBI. Cabe resaltar que dieciocho aos atrs sta representaba el 64% del PBI, lo que refleja el cambio drstico de la economa peruana. Otro factor importante a destacar en las condiciones de inversin en el Per, es el acelerado desarrollo del mercado local de capitales, conocido tambin como el Inka Market. La variable clave que viene impulsando esta tendencia es la consolidacin del sistema privado de pensiones, que en el ao 2000 no superaba los US$ 3.000 millones como fondo total administrado y que a finales del ao registr un nivel de S/. 80,395 millones de nuevos soles, monto

superior en 20.1% y 14.6% a los niveles registrados en Setiembre de 2009 (S/. 66,937 millones) y Junio de 2010 (S/. 70,129 millones), respectivamente. La cartera administrada representa el 19.8% del PBI. Especialmente en el mes de setiembre del 2010 el repunte del mercado de valores local ha impactado positivamente en el rendimiento y por consiguiente en el monto acumulado de los fondos de pensiones. En trminos de monedas, entre junio septiembre 2010 se observ el mismo nivel para las participaciones de las inversiones en dlares (41.8%), mientras que en el mismo periodo, las inversiones en nuevos soles disminuyeron ligeramente su participacin de 53.0% a 52.7% de la cartera. Si bien durante el 2008 el fondo administrado decreci debido a la crisis financiera internacional que afect la valuacin de las acciones locales, su valor acumulado al tercer trimestre 2010 ya muestra un nivel superior al anterior a la crisis. Para los inversionistas la existencia de este fondo implica que pueden acceder a financiamiento complementario local para sus proyectos, pero tambin que podran recurrir a estos inversionistas institucionales en caso decidan salir del pas o de algn sector.

PUBLICACION: BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER

ECONOMA PERUANA AN CRECE DE FORMA IMPORTANTE A PESAR DEINCERTIDUMBRE MUNDIALLa economa peruana an muestra tasas de crecimiento importantes aunque moderadas respecto a las observadas el ao pasado, a pesar de que existe un difcil contexto internacional con problemas fiscales en Europa y un lento crecimiento de Estados Unidos. As lo afirm el presidente del Banco Central de Reserva del Per, Julio Velarde, en su presentacin en la Comisin de Presupuesto y Cuenta General de la Repblica donde present los supuestos macroeconmicos para 2012. No hay un freno severo que se pueda advertir. Vemos un mundo bastante complicado pero las seales ac son bastante positivas, destac. Explic que el gasto privado lider el crecimiento de la economa local en los primeros siete meses del ao y actualmente hay indicadores favorables de consumo, aunque aclar que se observ un menor gasto pblico que se espera pueda recuperarse. Entre los indicadores favorables, refiri, est el de confianza del consumidor que en setiembre se ubic en el tramo optimista; en el mismo mes tambin mejor la confianza de los empresarios en el futuro de la economa; las importaciones de bienes de capital siguen creciendo aunque a ritmo menor; y hay empresas que planean contratar personal y comprar ms a sus proveedores. Todos los indicadores de consumo muestran que este sigue muy fuerte, asegur.

Coment que la economa peruana crecera 6,3 por ciento este ao aunque hay un sesgo al alza de entre 0,1 a 0,2 puntos porcentuales, debido a que el dato del PBI de julio sorprendi. Agreg que para 2012 se crecera 5,7 por ciento aunque con un sesgo a la baja debido a la incertidumbre mundial. Asimismo, reiter que el BCRP tiene los instrumentos monetarios para aminorar el impacto de la crisis internacional (reduccin de la tasa de inters de referencia y de los encajes para inyectar liquidez) pero se ver el momento adecuado para utilizarlos, as como en 2008 cuando se inyect liquidez por el equivalente a 9,3 por ciento del PBI, logrando que el crdito siga creciendo. En 2009 se creci 0,9 por ciento y se pudo recuperar rpidamente, precis, para luego agregar que en la coyuntura actual las empresas no han acumulado tantos inventarios como en aquella oportunidad. En cuanto al escenario internacional, explic que el crecimiento de la economa mundial se ha desacelerado, hay un menor optimismo, Estados Unidos muestra una lenta recuperacin del consumo por el alto desempleo y el endeudamiento privado, hay riesgos de que los problemas de deuda pblica europea contagien al sistema bancario, y hay una menor capacidad de respuesta de las economas desarrolladas por el alto endeudamiento y las bajas tasas de poltica monetaria. Por ello, coment que se ajust a la baja las proyecciones de crecimiento de Estados Unidos y de la zona euro. Agreg que se mantiene el optimismo de un nivel elevado de crecimiento en China, lo que har que los precios de las exportaciones peruanas se mantendrn en niveles relativamente atractivos en 2011 y 2012.

MACROECONOMICA SECTORIAL (EN ESTE CASO VER COMO SE PRESENTA EN EL PERU Y DE ACUERDO A LAS EMPRESAS QUE HEMOS INSCRITO EN EL JUEGO DE LA BOLSA ESCOGER SOLO TRES DE ELLAS DEL GRUPO Y HABLAR DE ELLO, COMO CRECIO A QUE SE DEBE, POR QUE CAE Y TODO ESO, FUNDAMENTARLO PERO SIGUIENDO EL ORDEN

BIBLIOGRAFIA
PROINVERSION Agencia de Promocin de la Inversin Privada- Per BCR. http://www.bcrp.gob.pe/docs/Transparencia/NotasInformativas/2011/Nota-Informativa-BCRP-2011-10-04.pdf

MINISTERIO DE ECONOMA Y FINANZAS. marco macroeconmico multianual 2011-2013