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Dennis Veliz
• La semana pasada vimos cómo se materializaba la
oferta monetaria en una economía con bancos.
• Esto ocurre mediante el proceso de creación de
depósitos. Este proceso consiste fundamentalmente en
dos partes:
1. El Banco Central determina la cantidad de reservas
en el sistema bancario.
2. Luego viene la expansión múltiple de los depósitos
bancarios: Partiendo de las reservas establecidas por
el Banco Central, el sistema bancario las transforma
en una cantidad mucho mayor de dinero bancario. El
dinero en efectivo más este dinero bancario
constituye la oferta monetaria, que denominamos M1.
El efecto final de un aumento de X en la base
monetaria, implicaba un aumento mucho mayor en la
oferta monetaria, que equivalía a
X/r,
donde r es el coeficiente de reservas
y 1/r es el multiplicador monetario, que es mayor que
1.
Lo primero que haremos en esta ayudantía será
ampliar el multiplicador monetario para incluir la
decisión de las personas de cuánto efectivo mantener
en su poder.
La base monetaria se descompone en: reservas que
mantienen los bancos más el efectivo que las personas
mantienen en su poder.
La base monetaria se descompone en: reservas que
mantienen los bancos más el efectivo que las personas
mantienen en su poder.
BM R E rD eD
La base monetaria se descompone en: reservas que
mantienen los bancos más el efectivo que las personas
mantienen en su poder.
BM R E rD eD
Donde r es el coeficiente de reservas a depósitos y e es el
coeficiente de efectivo a depósitos
La base monetaria se descompone en: reservas que
mantienen los bancos más el efectivo que las personas
mantienen en su poder.
BM R E rD eD
Donde r es el coeficiente de reservas a depósitos y e es el
coeficiente de efectivo a depósitos
e E/D
r R/D
La base monetaria se descompone en: reservas que
mantienen los bancos más el efectivo que las personas
mantienen en su poder.
BM R E rD eD
Donde r es el coeficiente de reservas a depósitos y e es el
coeficiente de efectivo a depósitos
e E/D
r R/D
Entonces, la base monetaria puede escribirse como
La base monetaria se descompone en: reservas que
mantienen los bancos más el efectivo que las personas
mantienen en su poder.
BM R E rD eD
Donde r es el coeficiente de reservas a depósitos y e es el
coeficiente de efectivo a depósitos
e E/D
r R/D
Entonces, la base monetaria puede escribirse como
BM (r e) D
La base monetaria se descompone en: reservas que
mantienen los bancos más el efectivo que las personas
mantienen en su poder.
BM R E rD eD
Donde r es el coeficiente de reservas a depósitos y e es el
coeficiente de efectivo a depósitos
e E/D
r R/D
Entonces, la base monetaria puede escribirse como
BM (r e) D
BM R E rD eD
Donde r es el coeficiente de reservas a depósitos y e es el
coeficiente de efectivo a depósitos
e E/D
r R/D
Entonces, la base monetaria puede escribirse como
BM (r e) D
BM R E rD eD
Donde r es el coeficiente de reservas a depósitos y e es el
coeficiente de efectivo a depósitos
e E/D
r R/D
Entonces, la base monetaria puede escribirse como
BM (r e) D
BM R E rD eD
Donde r es el coeficiente de reservas a depósitos y e es el
coeficiente de efectivo a depósitos
e E/D
r R/D
Entonces, la base monetaria puede escribirse como
BM (r e) D
BM R E rD eD
Donde r es el coeficiente de reservas a depósitos y e es el
coeficiente de efectivo a depósitos
e E/D
r R/D
Entonces, la base monetaria puede escribirse como
BM
BM (r e) D D
re
Por otro lado, recordemos que la oferta monetaria es
M 1 D E D eD
Factorizando,
M 1 (1 e) D
La base monetaria se descompone en: reservas que
mantienen los bancos más el efectivo que las personas
mantienen en su poder.
BM R E rD eD
Donde r es el coeficiente de reservas a depósitos y e es el
coeficiente de efectivo a depósitos
e E/D
r R/D
Entonces, la base monetaria puede escribirse como
BM
BM (r e) D D
er
Por otro lado, recordemos que la oferta monetaria es
M 1 D E D eD
Factorizando,
M 1 (1 e) D
La base monetaria se descompone en: reservas que
mantienen los bancos más el efectivo que las personas
mantienen en su poder.
BM R E rD eD
Donde r es el coeficiente de reservas a depósitos y e es el
coeficiente de efectivo a depósitos
e E/D
r R/D
Entonces, la base monetaria puede escribirse como
BM
BM (r e) D D
er
Por otro lado, recordemos que la oferta monetaria es
M 1 D E D eD
Factorizando,
1 e
M1 BM
re
La base monetaria se descompone en: reservas que
mantienen los bancos más el efectivo que las personas
mantienen en su poder.
BM R E rD eD
Donde r es el coeficiente de reservas a depósitos y e es el
coeficiente de efectivo a depósitos
e E/D
r R/D
Entonces, la base monetaria puede escribirse como
BM
BM (r e) D D
er
Por otro lado, recordemos que la oferta monetaria es
M 1 D E D eD
Factorizando,
1 e
M1 BM
re
Vemos que ahora el multiplicador es distinto que cuando
las personas depositaban todo su dinero en los bancos
comerciales.
La base monetaria se descompone en: reservas que
mantienen los bancos más el efectivo que las personas
mantienen en su poder.
BM R E rD eD
Donde r es el coeficiente de reservas a depósitos y e es el
coeficiente de efectivo a depósitos
e E/D
r R/D
Entonces, la base monetaria puede escribirse como
BM
BM (r e) D D
er
Por otro lado, recordemos que la oferta monetaria es
M 1 D E D eD
Factorizando,
1 e
M1 BM
re
Vemos que ahora el multiplicador es distinto que cuando
las personas depositaban todo su dinero en los bancos
comerciales.
¿Es mayor o menor que antes (cuando e era igual a cero)?
La respuesta es que el multiplicador es menor. Esto se
puede demostrar utilizando cálculo diferencial (tomando
la derivada del multiplicador con respecto a e).
Ahora, veremos el otro lado del mercado del dinero, es
decir,
la demanda de dinero,
y cómo ésta interactúa con la oferta para determinar la
tasa de interés de equilibrio.
Sergio
quiere piscolas
tiene libros
Christopher Rodrigo
quiere libros tiene piscolas
tiene hamburguesas quiere hamburguesas
Pero esta solución no es eficiente, porque los
habitantes de esta economía tienen que almacenar
bienes que no quieren.