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INTRODUCCION

La relacin entre inflacin y desempleo es uno de los temas ms relevantes y populares de los estudios econmicos actuales.

La curva de Philips explica la relacin e interaccin que presentan las ya mencionadas variables, de igual manera se ha venido utilizando para explicar una gama inmensa de fenmenos econmicos y sociales que se han presentado.

El propsito de este trabajo es el anlisis de los resultados obtenidos sobre el comportamiento que han presentado el empleo y la inflacin en Colombia. En la primer parte, se presenta una resea de los diferentes conceptos que estn inmersos en la curva de Philips; los elementos que explica dicha curva y como Colombia ha utilizado esta herramienta, que nos brinda la economa, para establecer sus polticas econmicas.

En la segunda parte se observan los trabajos realizados en Colombia sobre inflacin y desempleo, con relacin a la curva de Philips y se muestran las conclusiones obtenidas.

Finalmente se dan a conocer los resultados de las regresiones realizadas con base en las variables econmicas inflacin y desempleo

OBJETIVOS
Objetivo general

Analizar los datos arrojados sobre el comportamiento de la inflacin y el desempleo colombiano, y la relacin entre la tendencia de las variables y la teora econmica.

Objetivos especficos

Identificar la tendencia de variables econmicas mensuales usando instrumentos economtricos, periodo 2001-2011. Verificar la relacin entre la teora econmica sobre la curva de Philips y realizar una verificacin emprica Contextualizar el contenido del trabajo realizados en Colombia por medio de papers ya

MARCO TEORICO

1. CURVA DE PHILIPS

El profesor A.W. Phillips pblico en 1958 realizo un estudio en el que se determina la relacin que existe entre los salarios monetarios, el desempleo y la inflacin. Argumentan que la tasa de crecimiento de los salarios monetarios, en comparacin con el incremento de la productividad laboral tiene un importante efecto sobre los costos de produccin y, por tanto, sobre los precios; por ello, mirar las fuerzas que afectan los salarios monetarios tiene importancia crucial en el anlisis de los procesos de inflacin. As, fue como el profesor Phillips estableci la relacin que existe entre la tasa de crecimiento de los salarios nominales y la tasa de desempleo; esta relacin, inversa, se puede representar grficamente, y es lo que se denomina la curva de Phillips En el siguiente grafico se representa la curva de Phillips. Aprciese, de acuerdo con la experiencia emprica de Inglaterra, como un aumento del 3 por ciento en los salarios nominales es consistente con una tasa de desempleo del 6.5 por ciento (punto P); si el desempleo cae al 4% es porque la tasa de crecimiento de los salarios se increment a un 5% anual (punto Q); si se quiere que el desempleo decline an ms, al 2.5 por ciento, se requerira que los salarios aumentasen a un 8 por ciento anual (punto R). En la prctica esta

relacin entre salarios nominales y tasa de desempleo puede tambin representarse cambiando en eje de las ordenadas por las tasas de inflacin, pues es claro que mientras ms altos sean los salarios nominales, mas alto ser tambin el ritmo de la inflacin.

Curva de Phillips
Tasa de Variacion de los Salarios Nominales 15 10 5 0 1 2.5 4 6 7 9 11 Porcentaje de Desempleo Curva de Phillips

Los elementos que explican la curva de Philliips son varios: a) Las negociaciones colectivas laborales: Cuando el desempleo es bajo, los sindicatos adquieren una mayor capacidad de negociacion, son mas agresivos y presionan por mayores alzas de salarios; por el contrario, cuando el desempleo es alto, los sindicatos pierden poder de negociacion, son moderados en sus aspiraciones y debiles en sus pretensiones. De otro lado, los empleadores resisten, en menor proporcion, las demandas laborales para incrementos salariales cuando existe estrechez en la oferta laboral, y son mas vigurosos para resistir incrementos en la remuneracion del trabajo cuando la tasa de desempleo es alta y, por ello, la oferta de trabajo es amplia. b) Los equilibrios entre la oferta y la demanda en el mercado de trabajo: Cuando la demanda del trabajo se expande, por virtud de un crecimiento de la demanda agregada, las habilidades y calificaciones propias de ciertas ocupaciones y la distribuciin geografica, que genera esta demanda adicional de trabajo, pueden no corresponder con las caracteristicas de la porcion desempleada de la fuerza laboral. Por ello, la aparente escasez de la mano de obra puede causar un incremento de los salarios laborales a medida que decline la tasa de desempleo laboral en su conjunto. Otra forma de explicar este fenomeno es considerando que existe permanentemente un exceso de demanda de trabajo en unos mercados y de acuerdo con condiciones especificas, al paso que en

otras situaciones se presenta, por el contrario, exceso de oferta; lo que asegura en la practica el desequilibrio del mercado laboral. Asi, los responsables de la politica economica, en su proposito de disminuir la tasa de desempleo, deben aumentar el exceso de demanda de trabajo y esto causa un incremento de los salarios. Por el contrario, si los responsables de la politica economica quieren reducir la tasa de inflacion deben reducir el exceso de demanda por trabajo y asi, se incrementa la tasa de desocupacion. Para Warren Smith no existe certeza sobre el grado de estabilidad que pueda tener la relacion entre la tasa de desempleo y la tasa de variacion de los salarios nominales sobre el tiempo, aunque la idea de la curva de Phillips ha sido aceptada por muchos economistas. Algunos estudiosos creen que la tasa de variacion de los salarios y, por tanto, de los precios, se asocia con la tasa de desempleo, siguiendo una tendencia sobre el tiempo que corresponda a los movimientos de la economia en general. Para demostrar este aserto sostiene que una rapida reduccion en el desempleo, causada por una aceleracion muy fuerte de la demanda agregada, genera cuellos de botella en los mercados de trabajo y en los mercados de producto , porque los ajustes de la oferta toman tiempo, vale decir, que la oferta es muy inelastica en el corto plazo. Asi, cuando el desempleo se reduce rapidamente, el efecto sobre los salarios y los precios sera mas marcado que si ese proceso opera en forma mas gradual. En la experiencia Colombiana existen algunos elementos empiricos que demuestran como las politicas antiinflacionarias monetaristas repercuten a menudo, en mayores indices de para desempleo, reducir el y como las politicas generan

expansionistas

economicas,

desempleo

incuestionables presiones inflacionarias. En el mercado de la politica economica seguida en Colombia en los ultimos aos se observa como durante los gobiernos de la decada de 1974 a 1984 se siguieron politicas contraccionistas que incidieron nocivamente sobre las tasas de desempleo. Por el contrario, la gestion economica de finales de 1961 a 1963 se marco por una expansion economica, que influyo en elevados indices de inflacion, y repercutio negativamente en la balanza de pagos, pero postivamente sobre los indices de desempleo.

2. TRABAJOS REALIZADOS PARA COLOMBIA

1. La Curva de Phillips, la Crtica de Lucas y la persistencia de la Inflacin en Colombia

Autor: Javier Arturo BIRCHENALL JIMENEZ Clasificacin JEL: C22, C23, E31, E32

Conclusiones: Los grandes aumentos en la inflacin se asocian a shocks de demanda y oferta exgenos a la autoridad monetaria (aun cuando la acomodacin monetaria ayude a propagarlos) como en la segunda mitad de la dcada de 1970. La reduccin en la tasa de inflacin no es exgena a las decisiones de la autoridad monetaria; por el contrario, proviene de la intencin de reducirla aun bajo costos en el producto.

La presencia de procesos inflacionarios fuera del control de la autoridad monetaria (como el caso colombiano) nos lleva a reconocer, con la teora econmica contempornea, que la evolucin de la inflacin es un fenmeno altamente influenciado por los mtodos de formacin de expectativas de los agentes, y sus relaciones con la poltica econmica.

La curva de Phillips es un fenmeno existente en la economa colombiana para el periodo 1976-1998 entre la tasa de inflacin y el desempleo para datos trimestrales.

En la evolucin de largo plazo de la inflacin, tan solo la tercera parte puede ser atribuible a factores permanentes; el resto obedece a shocks de naturaleza transitoria. Ahora bien, de acuerdo con los desarrollos analticos de las secciones anteriores, el proceso inflacionario (y su relacin con el producto) registr un cambio de comportamiento en la

dcada de 1970. Determinar el momento preciso a partir del cual se present el cambio no es sencillo; sin embargo, hemos realizado el mismo ejercicio anterior partiendo la muestra a partir de julio de 1977, mes en el que la inflacin colombiana ha registrado su mximo nivel histrico.

Existe una curva de Phillips en Colombia como resultado de la evidencia emprica, mas no como fenmeno de poltica explotable para las ltimas dcadas.

Los desplazamientos en la pendiente de la curva de Phillips parecen responder a los patrones descritos por el modelo de Lucas: los periodos con mayor incertidumbre en los precios estn asociados con una menor pendiente en la relacin inflacin-desempleo.

Cualquier intento de explicar la inflacin y la curva de Phillips en Colombia debe reconocer la persistencia de la inflacin, en especial, la presentada despus del shock de demanda de 197722 [consistente con los hechos estilizados del origen de las inflaciones moderadas de Ball (1995)].

Los procesos de aprendizaje y las expectativas de los agentes privados y de la autoridad monetaria (en muchos casos racionales) son fundamentales en la determinacin del comportamiento de la tasa de inflacin y la curva de Phillips. En este sentido, mayor conocimiento sobre el funcionamiento de la economa y sobre los determinantes de la inflacin es fundamental para conseguir una poltica monetaria efectiva.

Cuando existen errores de interpretacin por parte de la autoridad monetaria respecto a la pendiente vertical de largo plazo de la curva de Phillips se produce un sesgo en la tasa de inflacin. Lo mismo ocurre con una subestimacin de la tasa natural de desempleo.

2. Es Lineal la Curva de Phillips en Colombia?

Autor: Mario Nigrinis Ospina Clasificaron JEL: E31, C32

Conclusiones

Para el periodo entre 1981 y 2003 se identifican tres episodios en la evolucin de la inflacin sin alimentos en Colombia (Grfico 8). Dos en los cuales la inflacin present una tendencia descendente (desde 1981 hasta 1984 y entre 1991 hasta 2003), y uno en el que sta se aceler (entre 1985 y 1990).

La cada en la inflacin en la primera parte de la dcada de los ochenta est explicada por una brecha de UCI (utilizacin de capacidad instalada) negativa, la cual alcanza su punto ms negativo en el

segundo trimestre de 1983. Este episodio coincide con la desaceleracin de la actividad econmica en Colombia debido a la crisis de deuda externa que experimentaron en ese momento los pases

latinoamericanos. En 1983 la brecha negativa de la UCI fue 5.7% en su punto ms amplio.

El ajuste cambiario de 1985 (Grfico 9), cuyo propsito fue enfrentar una crisis en la balanza de pagos marca el inicio del segundo episodio identificado, en el cual la inflacin sin alimentos se increment hasta 1990, cuando alcanz su punto mximo. Entre estos aos la economa estuvo operando por encima de su potencial y la brecha positiva de UCI alcanz un nivel mximo de 3.1%.

Es importante sealar que para alcanzar una reduccin de la inflacin sin alimentos de 2.9 puntos porcentuales entre 1981 y 198411, se requiri una brecha negativa de UCI de -5.7%, mientras que entre 1985 y 1990 la inflacin sin alimentos aument 3.9 puntos porcentuales con una brecha positiva de UCI de 3.1%.

La independencia del Banco de la Repblica contemplada en la constitucin de 1991 y el inicio de la apertura econmica fueron los principales cambios institucionales que dieron inicio al tercer episodio identificado. La inflacin sin alimentos disminuy entre 1991 y 1996 a pesar de que la economa estaba operando por encima de su potencial (de acuerdo con el modelo estimado, la economa present una brecha positiva promedio de 2.5% en este periodo). Esta dinmica de la inflacin es el resultado de dos fuerzas contrapuestas. La presin inflacionaria por el lado del gasto que fue claramente compensada por la presin desinflacionaria de la inflacin de bienes importados.

En 1999 la economa del pas se contrajo por primera vez en ms de cincuenta aos. Esta recesin, a nivel internacional, fue consecuencia de un fuerte choque externo originado por la crisis rusa de 1998. En el primer trimestre de 1999 se present una fuerte cada de la inflacin sin

alimentos debido a la amplia brecha negativa de la UCI que se vena presentando desde el segundo semestre del ao anterior. Con la firma del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, en septiembre de 1999, se fijaron unas metas de inflacin multianuales (10% para 2000, 8% para 2001 y 6% para 2002), se permiti la flotacin del tipo de cambio y empez a operar en Colombia el esquema de inflacin objetivo (Schimdt-Hebbel y Tapia 2002). Las metas de inflacin se cumplieron debido al efecto de la persistencia de la brecha de la UCI, que gener una presin desinflacionaria continua que permiti observar menores niveles de inflacin a partir de 1999.

Los resultados del modelo muestran, para las dos especificaciones de las expectativas de inflacin, que la curva de Phillips en Colombia presenta una pendiente positiva desde el cuarto trimestre de 1998 (Grfico 13). El hecho de haber alcanzado y mantenido tasas de inflacin de un dgito puede haber cambiado significativamente las expectativas de inflacin de los agentes y la credibilidad en la poltica monetaria. Lo anterior sugiere que la curva de Phillips de corto plazo puede haberse desplazado hacia abajo y que la economa ha alcanzado un menor nivel de inflacin bajo condiciones de pleno empleo.

Teniendo en cuenta la fase recesiva por la que atraves el ciclo econmico desde

1999 hasta el primer semestre de 2003, la poltica monetaria adopt una postura expansiva reduciendo en diferentes ocasiones sus tasas de inters de intervencin desde diciembre de 1998 hasta enero de 2003. La inflacin sin alimentos mantuvo su tendencia decreciente y la brecha de la UCI se empez a cerrar. Este resultado es el esperado bajo una curva de Phillips no lineal, donde el efecto de una poltica monetaria expansiva va a depender de si la economa est operando por encima o por debajo de su potencial. En este caso, dada la amplia brecha negativa de la UCI, los efectos de la medida se concentraron en el nivel de gasto de la economa y no en la inflacin.

Este trabajo presenta evidencia emprica sobre la no linealidad de la curva de

Phillips en Colombia. As mismo sugiere que para el periodo entre 1999 y 2003, la curva puede haberse desplazado hacia abajo. De esta manera la economa colombiana habra alcanzado un menor nivel de inflacin bajo condiciones de pleno empleo de los factores.

Las implicaciones para el desarrollo de la poltica monetaria en Colombia son tres:

1. Las implicaciones para el desarrollo de la poltica monetaria en Colombia son tres. El mecanismo de transmisin va a funcionar de manera diferente si la economa se encuentra por encima o por debajo de su potencial 2. la no linealidad de la curva de Phillips implica que la autoridad monetaria debe estar en condiciones de anticipar fluctuaciones del ciclo econmico y operar con un horizonte de accin ms amplio que bajo una curva de Phillips lineal 3. Si la autoridad monetaria logra cumplir su objetivo de mantener una baja tasa de inflacin estable, el ciclo econmico ser ms

suave con importantes ganancias en el nivel de producto en el largo plazo.

3.

ESTIMACION DE LA CURVA DE PHILLIPS PARA COLOMBIA, PERIODO MENSUAL 2001 2007

Autores: Nelson Eduardo Barreto, Mauricio Caicedo Salguero

Conclusiones

La relacin entre la tasa de inflacin y la tasa de desempleo en Colombia durante los aos 2001-2007 es positiva con una pendiente de 0.077918, que indica que ante un cambio en la tasa de desempleo de 1% la inflacin reaccionar incrementndose en 7.79%

aproximadamente.

Este tipo de comportamiento de la curva de Phillips se fundamenta en la Teora Austriaca del Ciclo Econmico desarrollada por Ludwing von Mises y Friederich A. von Hayek, quienes plantean que una expansin monetaria genera en el largo plazo, dadas las rigideces del mercado laboral, que la tasa de desempleo retorne a una tasa natural estructuralmente ms alta a la inicial.

El efecto del dinero en el largo plazo es no neutral sobre el Producto Interno Bruto, el empleo y los salarios y que el proceso de auge y su posterior crisis dejan como consecuencia una disminucin de la productividad y una cada del salario real de los trabajadores. Ceteris paribus, manteniendo el salario mnimo en su nivel inicial, ahora seran ms los desempleados como producto de una disminucin de los salarios reales.

En efecto, segn la escuela Austriaca, cuando el gobierno aplica polticas monetarias expansivas genera una espiral inflacionaria que afecta de manera permanente los salarios reales, las cuales debido a las

rigideces del mercado laboral no se solucionan por la va del precio (salario mnimo), sino por la ruta de la cantidad (aumento del desempleo).

Las estimaciones del trabajo muestran que para el perodo 2001-2007, la relacin entre la tasa de inflacin y la tasa de desempleo en Colombia es directamente proporcional, es decir que existe una curva de Phillips de pendiente positiva. Esto concuerda con la teora Austriaca del ciclo econmico que propone que el origen de este tipo de curva se encuentra en los efectos de mediano y largo plazo de la poltica monetaria expansiva y en la rigidez del mercado laboral.

Mediante el anlisis de la relacin entre las variables de estudio y el PIB, el tipo de cambio y las tasas de inters, se puede inferir que el crecimiento econmico originado durante el perodo 2001-2007 se caracteriza por un incremento en el consumo de los hogares y en algunas de las variables ms importantes del flujo externo (IED y remesas), lo cual fue impulsado por el manejo discrecional de las tasas de inters realizado por el Banco de la Repblica, en bsqueda de mantener la inflacin dentro del rango meta.

El incremento de las expectativas inflacionarias oblig al Banco de la Repblica a incrementar las tasas de inters durante los aos 20072008, provocando un retroceso dentro de los logros en materia de inversin (lo que la escuela Austriaca considera bad-investment) y exacerbando el proceso de revaluacin. Dicha revaluacin contribuy en el incremento de la inflacin y afect de manera muy negativa el empleo, pues a causa de la falta de competitividad muchas empresas exportadoras cerraron o hicieron importantes recortes de personal. Resultado: mayor inflacin y mayor desempleo.

4. Inflacin y desempleo: ejercicio economtrico para Cali-Colombia

Autores: Elizabeth Aponte J., Henry Duque S., Jos Santiago Arroyo M.,Jaime Florez B. Clasificacin JEL: C3, C4.

Habiendo aplicado la metodologa economtrica de series de tiempo a la relacin entre el desempleo y la inflacin para el caso de Cali, bajo un modelo simple sin expectativas, se concluye, que no existe una significativa respuesta de la inflacin ante un choque o impulso del desempleo y, por consiguiente, no se cumple el concepto de curva de Phillips.

Para efectos de poltica econmica, por una parte, no tendra sentido generar el impulso positivo al empleo a travs de una flexibilidad en el control inflacionario o viceversa.

En este modelo sin expectativas y para una ciudad colombiana, donde las estadsticas de oferta monetaria y salarios especficos tienen sesgos de medicin, la inclusin de estas variables, pudieran definir una relacin de largo plazo.

5. Una estimacin de la curva de Phillips no lineal Curva en Colombia

Autores: Javier Gmez y Juan Manuel Julio

Conclusiones:

Utilizando los datos de Colombia, hemos encontrado evidencia de una curva de Phillips que no es lineal. Este hallazgo implica que la tasa de sacrificio aumenta con desempleo. Una implicacin importante de la poltica de la convexidad en el Phillips curva es que el momento en

adecuado para estabilizar la inflacin es cuando la economa est

un boom, y lo peor, cuando la economa est en recesin. Conforme a Laxton et.al. (1998) la no linealidad de la curva de Phillips apunta a una enfoque gradual a la desinflacin. En el ao 2000, la inflacin ha shock, en

disminuido, en parte debido a una favorable de la oferta

parte debido a un aumento del desempleo. Lo que la no linealidad de la curva de Phillips implica que la tasa de sacrificio en la recesin es ms alta que antes de la recesin, por lo tanto, si la curva de Phillips es fija sea- las expectativas de la causa no cambian, un enfoque de ducha de agua fra a la desinflacin puede ser muy costoso. El efecto marginal decreciente del desempleo en los puntos de inflacin a un enfoque oportunista de la desinflacin. De acuerdo con el enfoque oportunista de la desinflacin, las autoridades monetarias deben esperar hasta que los shocks de oferta o imprevistos recesiones disminuyan la

inflacin. Una vez que la inflacin ha disminuido, se deben evitar que se convierta en la inflacin por la va de la contraccin de la demanda agregada de enfriamiento, de lo contrario el auge puede implicar prdidas adicionales ms y permanente en el empleo.

ANALISIS VARIABLES ECONOMICAS

ESTADSTICAS REGRESIN.

DE

Estadsticas de la regresin Coeficiente mltiple Coeficiente de determinacin R^2 R^2 ajustado Error tpico Observaciones 0,193486346 0,186982204 0,372589878 126 de correlacin 0,439870829

El resultado

obtenido en este Coeficiente de determinacin R^2 de

0,193486346 nos demuestra que el resultado del modelo despus de varios anlisis economtricos no es significativo porque para que se acepte la teora y se contraste con la hiptesis este resultado R^2 debera ser mayor 0,73 como mnimo.

ANLISIS DE VARIANZA Grados de libertad Suma cuadrados Promedio de de los cuadrados F Valor crtico de F 2,55625ERegresin 1 Residuos 124 Total 125 4,129736943 4,129736943 29,748172 07 17,21407893 0,138823217 21,34381587

Coeficientes Error tpico

Estadstico t Probabilidad -

Intercepcin -0,81810521 0,23336057 TD

3,505755948 0,000634501

0,098621556 0,018081802 5,454188482 2,55625E-07

Superior Inferior 95% 95% -

Inferior 95,0% -

Superior 95,0% -

1,279991137 0,356219276 1,279991137 0,356219276 0,062832605 0,134410506 0,062832605 0,134410506

ESTADSTICOS DESCRIPTIVOS Desviacin Media Inflacio ,44174 n 6 tpica ,4132197 N 126

ESTADSTICOS DESCRIPTIVOS Desviacin Media Inflacio ,44174 n TD 6 12,775 1,8430 126 tpica ,4132197 N 126

CORRELACIONES Inflacio n Correlacin Pearson de Inflacio n TD Sig. (unilateral) Inflacio n TD N Inflacio n TD 126 126 ,000 126 . 126 ,440 . 1,000 ,000 1,000 TD ,440

RESUMEN DEL MODELOB Error tp. de Model o 1 R ,440a R cuadrado ,193 R cuadrado la corregida ,187 estimacin ,3725899 DurbinWatson ,699

a. Variables predictoras: (Constante), TD b. Variable dependiente: Inflacion

ANOVAB Suma Modelo 1 de Gl 1 Media cuadrtica 4,130 F 29,748 Sig. ,000a

cuadrados

Regresi 4,130 n Residual 17,214 Total 21,344

124 125

,139

a. Variables predictoras: (Constante), TD b. Variable dependiente: Inflacion

2.00 1.50 Inflacion 1.00 0.50 0.00

grafico 1: TD Curva de regresin ajustada

0 -0.50

10 TD

15

20

Inflacion Pronstico Inflacion

2 1.5 Inflacion 1 0.5 0 -0.5 0

Grfico 2: de probabilidad normal

20

40

60 Muestra percentil

80

100

120

BIBLIOGRAFIA

LOW, Enrique; GOMEZ, Jorge. Teora fiscal. Universidad externado de Colombia. 1997.

ANEXOS

CUADRO 1: DATOS INFLACIN Y DESEMPLEO

INFLACION TD 1,05 1,89 1,48 1,15 0,42 0,04 0,11 0,26 0,37 0,19 0,12 0,34 0,80 1,26 0,71 0,92 0,60 0,43 0,02 0,09 0,36 0,56 0,78 16,7 17,2 15,9 14,5 14,2 15,2 15,1 14,5 14,2 14,4 13,6 13,7 17,9 16,3 14,9 16,1 14,5 16,2 15,4 15,8 14,5 14,4 14,7

0,27 1,17 1,11 1,05 1,15 0,49 -0,05 -0,14 0,31 0,22 0,06 0,35 0,61 0,89 1,20 0,98 0,46 0,38 0,60 -0,03 0,03 0,30 -0,01 0,28 0,30 0,82 1,02 0,77 0,44 0,41 0,40 0,05 0,00

15,5 16,1 16,2 12,9 14,8 12,9 14 14,3 14,6 14,3 13,6 12,9 12,1 17 15,7 13,6 14,7 13,8 14 12,9 13,1 12,5 12,6 11,8 12,1 13,2 14,2 12,9 12,1 12,3 11,5 12 11,8

0,43 0,23 0,11 0,07 0,54 0,66 0,70 0,45 0,33 0,30 0,41 0,39 0,29 -0,14 0,24 0,23 0,77 1,17 1,21 0,90 0,30 0,12 0,17 -0,13 0,08 0,01 0,47 0,49 1,06 1,51 0,81 0,71 0,93

11,2 10 10,2 10,3 13,4 13 11,3 12 11,9 10,5 12,4 12,8 12,9 11,4 10,9 11,8 13,9 12,8 11,9 10,9 11,5 11,2 11,2 10,7 10,8 10,1 9,4 9,9 13,1 12 11,2 11,1 10,8

0,86 0,48 0,19 -0,19 0,35 0,28 0,44 0,59 0,84 0,50 0,32 0,01 -0,06 -0,04 0,04 -0,11 -0,13 -0,07 0,08 0,69 0,83 0,25 0,46 0,10 0,11 -0,04 0,11 -0,14 -0,09 0,19 0,65 0,91 0,60

11,2 12,1 11,2 11 10,1 10,8 10,6 14,2 12,5 12 12,1 11,7 11,4 12,6 11,7 12,2 11,5 11,1 11,3 14,6 12,6 11,8 12,2 12,1 11,6 12,6 11,2 10,6 10,2 10,8 11,1 13,5 12,8

0,27 0,12 0,28 0,32

10,8 11,2 11,3 10,9

CUADRO 2: ESTADSTICAS DE REGRESIN. Estadsticas de la regresin Coeficiente mltiple Coeficiente de determinacin R^2 R^2 ajustado Error tpico Observaciones 0,193486346 0,186982204 0,372589878 126 de correlacin 0,439870829

El resultado

obtenido en este Coeficiente de determinacin R^2 de

0,193486346 nos demuestra que el resultado del modelo despus de varios anlisis economtricos no es significativo porque para que se acepte la teora y se contraste con la hiptesis este resultado R^2 debera ser mayor 0,73 como mnimo.

CUADRO 3: ANLISIS DE VARIANZA Grados de libertad Suma cuadrados Promedio de de los cuadrados F Valor crtico de F 2,55625ERegresin 1 4,129736943 4,129736943 29,748172 07

Residuos 124 Total 125

17,21407893 0,138823217 21,34381587

Coeficientes Error tpico

Estadstico t Probabilidad -

Intercepcin -0,81810521 0,23336057 TD

3,505755948 0,000634501

0,098621556 0,018081802 5,454188482 2,55625E-07

Superior Inferior 95% 95% -

Inferior 95,0% -

Superior 95,0% -

1,279991137 0,356219276 1,279991137 0,356219276 0,062832605 0,134410506 0,062832605 0,134410506

CUADRO DESCRIPTIVOS

4:ESTADSTICOS

Desviacin Media Inflacio ,44174 n TD 6 12,775 1,8430 126 tpica ,4132197 N 126

CUADRO 5:CORRELACIONES Inflacio n TD

Correlacin Pearson

de Inflacio n TD

1,000

,440

,440 .

1,000 ,000

Sig. (unilateral)

Inflacio n TD

,000 126

. 126

Inflacio n TD

126

126

CUADRO

6:

VARIABLES

INTRODUCIDAS/ELIMINADASB Model o 1 Variables TDa Variables Mtodo Introduci r a. Todas las variables solicitadas

introducidas eliminadas .

introducidas. b. Variable dependiente: Inflacion

CUADRO 7 :RESUMEN DEL MODELOB Error tp. de Model o 1 R ,440a R cuadrado ,193 R cuadrado la corregida ,187 estimacin ,3725899 DurbinWatson ,699

a. Variables predictoras: (Constante), TD b. Variable dependiente: Inflacion

CUADRO 8: ANOVAB Suma Modelo 1 de Gl 1 Media cuadrtica 4,130 F 29,748 Sig. ,000a

cuadrados

Regresi 4,130 n Residual 17,214 Total 21,344

124 125

,139

a. Variables predictoras: (Constante), TD b. Variable dependiente: Inflacion

CUADRO 9: COEFICIENTESA Coeficientes estandarizados Modelo 1 (Constant e) TD Coeficientesa Coeficiente s tipificados Intervalo de confianza de 95,0% para B Lmite Modelo 1 (Constant e) Beta T -3,506 Sig. ,001 inferior -1,280 Lmite superior -,356 ,099 ,018 B -,818 Error tp. ,233 no

Coeficientesa Coeficiente s tipificados Intervalo de confianza de 95,0% para B Lmite Modelo 1 (Constant e) TD ,440 5,454 ,000 ,063 ,134 Beta T -3,506 Sig. ,001 inferior -1,280 Lmite superior -,356

Coeficientesa Estadsticos colinealidad Modelo 1 (Constant e) TD 1,000 1,000 Tolerancia FIV de

a. Variable dependiente: Inflacion

CUADRO 10: CORRELACIONES DE LOS COEFICIENTESA Modelo 1 Correlacion es Covarianzas TD ,000 TD TD 1,000

a. Variable dependiente: Inflacion

Diagnsticos de colinealidada Proporciones varianza Model Dimensi Autovalor ndice o 1 n 1 2 es 1,990 ,010 condicin 1,000 13,989 de (Constant e) ,01 ,99 TD ,01 ,99 de la

a. Variable dependiente: Inflacion

Diagnsticos por casoa Valor Nmero casos 1 2 de Residuo tp. ,593 2,716 Inflacio n 1,0500 1,8900 pronosticad o ,828875 ,878186 Residual ,2211252 1,011814 4 3 4 5 1,959 1,444 -,436 1,4800 1,1500 ,4200 ,749978 ,611907 ,582321 ,7300225 ,5380926 ,1623209 6 -1,720 ,0400 ,680942 ,6409424 7 -1,506 ,1100 ,671080 ,5610803 8 -,944 ,2600 ,611907 ,3519074 9 -,570 ,3700 ,582321 ,2123209 10 -1,106 ,1900 ,602045 ,4120452

11

-1,082

,1200

,523148

,4031480

12

-,518

,3400

,533010

,1930101

13

-,395

,8000

,947221

,1472206

14 15 16 17

1,263 ,157 ,403 -,032

1,2600 ,7100 ,9200 ,6000

,789426 ,651356 ,769702 ,611907

,4705738 ,0586440 ,1502982 ,0119074

18

-,938

,4300

,779564

,3495640

19

-1,827

,0200

,700667

,6806668

20

-1,745

,0900

,740115

,6501154

21

-,676

,3600

,611907

,2519074

22

-,113

,5600

,602045

,0420452

23 24

,398 -1,182

,7800 ,2700

,631632 ,710529

,1483683 ,4405289

25 26 27 28 29 30

1,074 ,887 1,599 1,365 ,096 -1,644

1,1700 1,1100 1,0500 1,1500 ,4900 -,0500

,769702 ,779564 ,454113 ,641494 ,454113 ,562597

,4002982 ,3304360 ,5958871 ,5085062 ,0358871 ,6125966

31

-1,965

-,1400

,592183

,7321830

32

-,837

,3100

,621770

,3117695

33

-,999

,2200

,592183

,3721830

34

-1,243

,0600

,523148

,4631480

35

-,279

,3500

,454113

,1041129

36 37 38 39 40

,630 ,085 1,261 1,226 -,461

,6100 ,8900 1,2000 ,9800 ,4600

,375216 ,858461 ,730253 ,523148 ,631632

,2347844 ,0315388 ,4697468 ,4568520 ,1716317

41

-,437

,3800

,542872

,1628723

42 43

,100 -1,299

,6000 -,0300

,562597 ,454113

,0374034 ,4841129

44

-1,191

,0300

,473837

,4438372

45

-,308

,3000

,414664

,1146642

46

-1,166

-,0100

,424526

,4345264

47

-,176

,2800

,345629

,0656292

48

-,202

,3000

,375216

,0752156

49 50 51 52

,903 1,175 ,848 ,174

,8200 1,0200 ,7700 ,4400

,483699 ,582321 ,454113 ,375216

,3363007 ,4376791 ,3158871 ,0647844

53 54 55

,040 ,225 -,846

,4100 ,4000 ,0500

,394940 ,316043 ,365353

,0150601 ,0839573 ,3153535

56

-,928

,0000

,345629

,3456292

57 58 59

,385 ,166 -,209

,4300 ,2300 ,1100

,286456 ,168110 ,187835

,1435438 ,0618896 ,0778347

60

-,343

,0700

,197697

,1276968

61 62 63 64 65

,098 ,526 1,083 ,227 -,068

,5400 ,6600 ,7000 ,4500 ,3300

,503424 ,463975 ,296318 ,365353 ,355491

,0365764 ,1960250 ,4036816 ,0846465 ,0254913

66 67 68

,222 ,014 -,146

,3000 ,4100 ,3900

,217421 ,404802 ,444251

,0825789 ,0051979 ,0542507

69

-,440

,2900

,454113

,1641129

70

-1,198

-,1400

,306181

,4461805

71

-,045

,2400

,256870

,0168698

72

-,310

,2300

,345629

,1156292

73 74 75

,583 1,948 2,293

,7700 1,1700 1,2100

,552734 ,444251 ,355491

,2172656 ,7257493 ,8545087

76 77

1,726 -,043

,9000 ,3000

,256870 ,316043

,6431302 ,0160427

78

-,447

,1200

,286456

,1664562

79

-,313

,1700

,286456

,1164562

80

-,985

-,1300

,237145

,3671454

81

-,448

,0800

,247008

,1670076

82

-,451

,0100

,177973

,1679725

83 84 85 86

,969 ,890 1,573 3,072

,4700 ,4900 1,0600 1,5100

,108937 ,158248 ,473837 ,365353

,3610626 ,3317518 ,5861628 1,144646 5

87 88 89 90 91 92

1,405 1,163 1,833 1,539 ,281 -,259

,8100 ,7100 ,9300 ,8600 ,4800 ,1900

,286456 ,276594 ,247008 ,286456 ,375216 ,286456

,5235438 ,4334059 ,6829924 ,5735438 ,1047844 ,0964562

93

-1,226

-,1900

,266732

,4567319

94 95 96 97 98 99

,462 ,089 ,571 ,021 1,142 ,361

,3500 ,2800 ,4400 ,5900 ,8400 ,5000

,177973 ,247008 ,227283 ,582321 ,414664 ,365353

,1720275 ,0329924 ,2127167 ,0076791 ,4253358 ,1346465

100

-,148

,3200

,375216

,0552156

101

-,874

,0100

,335767

,3257670

102

-,983

-,0600

,306181

,3661805

103

-1,247

-,0400

,424526

,4645264

104

-,794

,0400

,335767

,2957670

105

-1,329

-,1100

,385078

,4950778

106

-1,197

-,1300

,316043

,4460427

107

-,930

-,0700

,276594

,3465941

108

-,581

,0800

,296318

,2163184

109 110 111

,183 1,088 -,257

,6900 ,8300 ,2500

,621770 ,424526 ,345629

,0682305 ,4054736 ,0956292

112 113

,201 -,739

,4600 ,1000

,385078 ,375216

,0749222 ,2752156

114

-,579

,1100

,325905

,2159048

115

-1,247

-,0400

,424526

,4645264

116

-,474

,1100

,286456

,1764562

117

-,986

-,1400

,227283

,3672833

118

-,746

-,0900

,187835

,2778347

119

-,153

,1900

,247008

,0570076

120 121 122 123 124

1,002 1,065 ,418 ,062 -,447

,6500 ,9100 ,6000 ,2700 ,1200

,276594 ,513286 ,444251 ,247008 ,286456

,3734059 ,3967142 ,1557493 ,0229924 ,1664562

125

-,044

,2800

,296318

,0163184

126

,169

,3200

,256870

,0631302

a. Variable dependiente: Inflacion

CUADRO 11: ESTADSTICOS SOBRE LOS RESIDUOSA Desviacin Mnimo Valor pronosticado Valor tip. Error tpico de valor ,033 pronosticado Valor pronosticado ,095936 ,958269 ,441259 ,1810760 126 ,098 ,045 ,012 126 ,108937 Mximo ,947221 2,781 Media tpica N 126 126

,441746 ,1817633 ,000 1,000

pronosticado -1,831

corregido Residual ,732183 0 Residuo tp. Residuo estud. -1,965 -1,978 3,072 3,087 ,000 ,001 ,996 1,005 126 126 1,144646 ,000000 ,3710965 5 0 126

Residuo eliminado

,742140 1

1,155449 ,000486 ,3778530 5 8

126

Residuo estud.

eliminado -2,002

3,199

,003

1,014

126

Dist. de Mahalanobis ,000 Distancia de Cook ,000

7,734 ,223 ,062

,992 ,009 ,008

1,257 ,022 ,010

126 126 126

Valor de influencia ,000 centrado a. Variable dependiente: Inflacion