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1. ¿Son sostenibles las finanzas públicas en México?

La sostenibilidad fiscal significa que los ingresos públicos netos son suficientes para cubrir los intereses que la deuda pública. De lo contrario los intereses tendrían que ser capitalizados y se elevaría el monto del endeudamiento para el siguiente período, lo que provoca aumento de tasa de interés próxima. Si no hay un cambio en la estructura de los ingresos y gastos del gobierno, el endeudamiento crecería hasta la bancarrota, donde deberá cumplir sus obligaciones financieras. La sostenibilidad se usa para determinar la liquidez de una empresa o individuo. Si estas no son capaces de cubrir los intereses de la deuda, se incrementara hasta volverse inmanejable. Si se trata de deuda para financiar un proyecto de inversión, es posible que durante la inversión la empresa no cuente con recursos para pagar ni los intereses generados; cuando el proyecto se establezca y sea rentable, deberá tener ingresos netos para cumplir la deuda de los intereses capitalizados. El ingreso futuro debe ser suficiente para pagar obligaciones financieras. Matemáticamente el sostenibilidad se expresa así:

St representa las utilidades antes de los intereses en el período t, i es la tasa de interés (constante a lo largo del tiempo) y Dt es el saldo de la deuda en t. Si se trata de las finanzas públicas, St se refiere a los ingresos
públicos menos los gastos, excluidos los intereses. La formula es inaplicable, ya que requiere conocer todo el flujo futuro de ingresos netos St. Una alternativa es analizar el movimiento de la deuda de un período a otro y proyectar dicho patrón hacia el futuro. La identidad contable: t t (t t ) D − D = − S − iD +1 +1 indica que la evolución del saldo nominal de la deuda está determinada por la diferencia entre el superávit primario y el pago de intereses, lo que se llama balance público. Si las finanzas públicas reflejan un balance público deficitario, el endeudamiento se incrementará de un período al otro.

. parecería que un incremento sostenido en la deuda. sería mayor. resultaría un balance público deficitario. La interpretación de esta ecuación es. iDt+1.En las finanzas públicas. superávit primario que no siempre es constante. como porcentaje del producto. concluimos que: Donde g denota la tasa de crecimiento del producto interno bruto. ya que en cada período el pago de intereses aumentaría. también como porcentaje del producto. Generalmente se resuelve suponiendo que el superávit primario representa una parte estable del PIB. llevaría a la bancarrota. El último término de la ecuación anterior aplica de forma automática esta corrección. si bien un déficit en el balance público lleva a que Dt+1>Dt. el superávit primario mínimo para que a partir el endeudamiento no se vea incrementado como porcentaje del producto es una herramienta teórica que permite analizar de forma sistemática el impacto que tienen los cambios en el ahorro público sobre la situación de las finanzas públicas en el largo plazo. La ecuación anterior entre el PIB se obtiene: Manipulando algebraicamente esta ecuación. ello no necesariamente implica que. Para poder proyectar la dinámica del endeudamiento. El endeudamiento esperado en períodos futuros dependerá de pago de intereses. Todo depende de qué tan rápido crece la deuda en relación con el crecimiento de la actividad económica. la deuda haya crecido. si se parte de que tanto los ingresos presupuestarios como los gastos suelen expresarse en función de esta variable agregada. es necesario modelar algún tipo de supuesto sobre el comportamiento del superávit primario en el futuro. Por medio de esta forma se puede calcular. dt la deuda total en el período t como porcentaje del producto interno bruto y st+1 el superávit primario en t +1. ni en términos reales.

Los cálculos del FMI.9% como porcentaje del producto interno bruto. De 1995 a 2002 el pago de intereses cayó de 4.6% a 2. En la sostenibilidad fiscal. la pregunta sería cual es el máximo nivel de deuda sostenible si el superávit primario corregido permanente se situara en el promedio de los últimos tres años de 0. la política fiscal ha sido suave a pesar del bajo nivel de los ingresos públicos.73% del PIB a fines de 2002. El máximo nivel de deuda sostenible para diversos supuestos de crecimiento económico.31% del PIB.3%. La deuda total del sector público de 41. el balance presupuestal que se contrasta con el monto del endeudamiento. Los últimos tres años no existieron cambios de política que llevaran a balances extraordinarios.2% del PIB. la deuda pública total se mantenga constante. El riesgo país es una prima de riesgo que exigen los inversionistas en el mercado ante la posibilidad de una suspensión de pagos. expresadas en el incremento en las tasas de interés. de balance primario y de tasas de . que deben considerarse al estudiar la factibilidad de las finanzas públicas para fines del estudio de sostenibilidad. mientras que para 2001 fue de 0.77% del PIB. 1) eleva los montos de endeudamiento y 2) corrige a la baja flujos de ahorro neto. En la reducción en el superávit no hay un impacto importante sobre los niveles de endeudamiento. y se estimaba que para 2002 sería de 0. Para México de 2002 el Fondo Monetario Internacional estima que el superávit primario corregido para 2000 se situó en 1. La conducción de la deuda pública es una de las obligaciones del Estado. inferior al promedio calculado por el FMI. durante ese período dice que el promedio de los balances primarios convencionales fue de 2.8%. bastaría con generar un superávit primario corregido de 0. En México en los últimos 10 años.73% del PIB.Al tener el análisis del resto de los pasivos del Estado tiene un impacto negativo doble. destaca la contracción del endeudamiento externo a cambio de una mayor expansión del endeudamiento interno.El crecimiento sostenido del endeudamiento público.

Son dos factores que dudan de la sostenibilidad de las finanzas públicas:1) pasivos contingentes. fue de 4. El superávit primario se reduce al elevar la tasa de crecimiento del producto y reducir las tasas de que son permanentes. Las Entre las principales. Los pasivos contingentes no reconocidos por concepto de sistemas de pensiones para empleados públicos pueden llegar a representar hasta un 151% del PIB. sólo durante el período de ajuste entre 1988 y 1989. Sin un cambio radical en los ingresos públicos. el déficit actuarial del contingentes implícitas derivadas del obligaciones la procuración de un entorno de endeudamiento de los gobiernos. La deuda total reconocida por el gobierno es sostenible. Si se mantiene el supuesto de 5% para la tasa de interés y de 3. Una reforma que elevara los ingresos públicos sería conveniente. eventualidades. las posibilidades de registrar balances primarios en el orden del 2% del producto parecen limitadas. que no es viable. que son responsabilidades financieras del Ejecutivo aún no reconocidas. Los pasivos contingentes son obligaciones del gobierno que pueden o no materializarse.interés. si el balance público corregido se situara en el nivel de 0. la debilidad fiscal requeriría el reconocimiento de provisiones para afrontar algunas ISSSTE.6%. El superávit primario en 1995. con el objetivo de expandir el gasto público para atender necesidades sociales o para proveer de infraestructura pública contradice finanzas públicas sano. pero difícilmente podría . después de la crisis bancaria.2% para el crecimiento del producto. En los últimos 25 años el superávit primario alcanzó cifras como esta. El cálculo de sostenibilidad exige un superávit primario de 5% permanente. en función de las condiciones del entorno económico o de variables que están fuera de control de las autoridades fiscales. el déficit de los esquemas de pensiones de los organismos paraestatales. 2) Ante los nuevos y crecientes compromisos de gasto. pueden representar hasta un 60% más.26% como el que el FMI estima para 2002. el endeudamiento tiene un crecimiento pero es moderado. las fuerzas armadas.

Las líneas de acción más razonables serían dos. El gasto del sector público federal en educación se estima en 4. El endeudamiento estatal representa de forma agregada aproximadamente de 3% del PIB. el escenario cambia radical y gravemente cuando se consideran los pasivos contingentes no reconocidos y los compromisos de gasto en el futuro. La reforma al sistema de pensiones garantiza a todos los trabajadores que habían cotizado bajo el régimen anterior una pensión mínima sea insuficiente para la jubilación. Sin embargo. La deuda pública reconocida por el gobierno es todavía sostenible.4% del PIB. reformas de fondo en los sistemas de pensiones para empleados públicos para lograr que el monto de los pasivos contingentes se reduzca significativamente. Un pasivo contingente es una obligación que puede darse en un futuro. Por el otro. Por un lado. Son dos componentes que pueden elevar aún más el endeudamiento público. La presión fiscal de las nuevas disposiciones legislativas es muy considerable. La presión que este gasto va a significar en el futuro dependerá de la dinámica demográfica y de las condiciones de la economía ya que determinan la evolución de las remuneraciones. Necesidades de gasto ¿Por qué una reforma fiscal?: el punto de vista del gasto . 1) Las obligaciones contingentes que se derivan de la deuda de los gobiernos. debe a contratos colectivos excesivamente generosos al menos a las pensiones de empleados públicos. una reforma tributaria que permita hacerle frente a dichos compromisos de gasto más otras necesidades que la sociedad reclama. Los dos principales rubros de esta naturaleza son: el incremento en el gasto de la transición en el Sistema de Ahorro para el Retiro y las nuevas disposiciones legislativas que establecen niveles mínimos de gasto público en sectores. 2. llevar a cabo. 2) El crecimiento de los proyectos de infraestructura productiva de largo plazo en PEMEX y en la CFE. con la mayor brevedad posible. estos pasivos se podrían reducirse modificando la edad de jubilación.generar un superávit primario de la magnitud.

de acuerdo Secretaría de Desarrollo Social.478 y 0. Greer y Thorbecke que se basa en el ingreso. para ello el Estado dispone de la política fiscal.533. encontramos que el sur alcanza un 36%. el Estado de México y Nuevo León producen poco más del 40% del PIB del país. El Distrito Federal.501 y 0.En México hay rezagos importantes que requieren atención: los rezagos sociales y rezagos de la infraestructura para el desarrollo. el rango se contrae y se ubica entre 0. no consideran a México como un país pobre debido a que su PIB per cápita se ubica alrededor de los 5 000 dólares. Chiapas. mientras que en el resto de la . En el año 2000. en 1963. en 1975. una de cada dos personas era pobre y una de cada cinco era extremadamente pobre. las tasas de natalidad y el envejecimiento de la población son elementos que agravan y hacen más compleja la situación que puede caer en problemas sociales más profundos. Las crisis financieras de los años ochenta y noventa son el origen de la pobreza y mala distribución del ingreso. este indicador sugeriría que en el sur del país se localiza un mayor número de pobres. calcula en 53 millones el número de pobres y en 19 millones el de extremadamente pobres. a pesar de sus ingresos medios-altos. El coeficiente de Gini. entre 0. Con la información de CONAPO. EL Banco Mundial y Naciones Unidas. entre 0. Hidalgo y Oaxaca alcanzan alrededor de 7% del mismo indicador. a) Pobreza y distribución del ingreso México tiene una alta proporción de población pobre. en 1984.571. Si se considera la correlación que existe entre pobreza y habitante rural. Guerrero. oscilaba entre 0.54 y 0. en 1950.511 y 0.545. mientras que en 1992 vuelve a incrementarse para ubicarse entre 0. Si se toma el índice de pobreza desarrollado por los economistas Foster.509. En la época de mayor crecimiento económico de México (1950-1970) también prevalecían la desigualdad y la pobreza. en 1996 y 2000. el desarrollo humano de México se encuentra muy por debajo de los estándares internacionales.512 y 0.601.

con lo que se elimina la ventaja comparativa. En la década de los 80´s. es necesario reconocer que la inversión se ha dirigido al norte y al Bajío del país debido a que existe la suficiente infraestructura y existe una serie de subsidios al agua. Krugman y Venables. principalmente en el sureste del país. México hay grandes disparidades en la disponibilidad regional de agua. Es necesario crear empleos. b) La infraestructura La década de los setenta. el Bajío. al bombeo agrícola y a la electricidad que favorecen fuertemente al norte y que distorsionan los precios relativos. Durante el sexenio zedillista. la inversión física pública promedio fue de 6 % como proporción del PIB. . que consistió en invertir fondos públicos para incrementar el capital humano de la región. se encuentra en el umbral máximo histórico. factor determinante en el combate a la pobreza. Se ha invertido en el fortalecimiento de capital humano en la región sureste del país los resultados no se han reflejado en el desarrollo económico de la región. En los años setenta y ochenta existían demasiadas empresas paraestatales. Centro y EU. La inversión pública en sectores clave para la economía no puede seguir posponiéndose. actualmente Oportunidades). el promedio fue de alrededor de 4. con equilibrio regional y respeto de las ventajas comparativas de las propias regiones. demuestran que la construcción de infraestructura.República este número se reduce a 17% es evidente que el área con más atraso es el sur del país. puede contribuir al crecimiento. generar empleos. esto es porque el capital humano no encuentra trabajo en su región. el más importante fue el Programa de Educación. Al gasto en la educación. Hay crecientes problemas de escasez y desequilibrios en el consumo. así que emigrar al norte del país.2 % y se obtuvo un crecimiento económico muy bajo. mientras que los indicadores de desempeño del sector educativo han permanecido estancados y limitan su capacidad de disminuir la distribución del ingreso. Salud y Alimentación (Progresa.

se corre el peligro de seguir reasignando recursos destinados a programas sociales y de inversión. Determinado el nivel de recaudación puede. Las transacciones financieras son limitadas. eficiencia y la competitividad. suele resultar erróneo ya que. se busca identificar las fortalezas y las debilidades de los distintos regímenes buscando la equidad. Las comparaciones internacionales pueden sirven para identificar deficiencias en los sistemas tributarios. la progresividad de una estructura tributaria. .1 Carga tributaria y desarrollo económico Las comparaciones internacionales entre las economías exitosas. corresponder a una base estrecha y tasas elevadas en contraste con un mismo nivel de ingresos públicos generados por una base amplia y tasas moderadas resultan menores distorsiones. 3. provoca fugas de capital y disminuye la creación de empleos.c) Los pasivos contingentes De no contar con financiamiento. la abundancia relativa de recursos naturales y el régimen de comercio exterior. Juzgar. Comparaciones internacionales de carga tributaria A través de ellas. el sector público asume tareas muy diversas en cada país. que permite tasas impositivas bajas para la recaudación. pero no se puede aplicar una reforma fiscal sin antes conocer el sistema actual. En los países industrializados la carga tributaria es casi dos veces mayor a la de los países en desarrollo. se puede considerar la forma de organizar los programas de seguridad social. Es una necesidad aplicar los recursos de manera planeada. la incidencia efectiva de los impuestos difiere de la estatutaria. Si una carga en los ingresos empresariales retrae la inversión. eficiente y racional para que de ellos se obtenga el impacto adecuado. 3. a través de la importancia de los impuestos al consumo. la concentración de la carga fiscal en un número reducido de gravámenes que se descanse en una sola fuente de recaudación. son la carga tributaria que se concentra en un número limitado de Impuestos sobre la renta.

que sólo 30% de la fuerza de trabajo está sujeta a él. implica que las diferencias salariales expliquen las disparidades en la carga tributaria. Insuficiencia del ingreso y equidad fiscal Es imposible realizar una reforma sin antes conocer las cualidades y las fallas del actual sistema fiscal. la dependencia de los ingresos petroleros introduce complicaciones en el manejo de las finanzas públicas. Los impuestos que gravan una base amplia del consumo. debido a la volatilidad asociada a los ingresos por petróleo. El impuesto sobre la renta en México sea relativamente gravoso si se considera. y los impuestos al ingreso o impuestos directos. La gráfica ilustra la deficiencia muy marcada en los que gravan el consumo. 3. Se evaluara el sistema en México desde tres perspectivas.2 El caso de México Las comparaciones de carga tributaria se realicen entre países con un grado de desarrollo similar. En los impuestos al consumo.Una diferencia significativa en las contribuciones a la seguridad social. La carga fiscal en México resulta relativamente baja en países que cuentan con recursos petroleros. niveles elevados de recaudación en el caso de México. 4. la carga que prevalece en México resulta muy inferior a la media y es incluso la menor entre los países considerados. junto con los impuestos al ingreso de las personas físicas. Muestra que la carga tributaria en México no difiere de manera importante de lo que se observa en países con un grado de desarrollo similar y está por encima de la media. La recaudación de los impuestos especiales. los impuestos al ingreso. el contraste entre los países industrializados y las economías en desarrollo (ED) es menos marcado pero no porque el sistema fiscal sea regresivo. 1) El punto de vista de la eficiencia y la eficacia. como el IVA. .

para conocer si hay los incentivos y mecanismos adecuados para que los recursos públicos se obtengan y se gasten de la manera deseada.1 Incidencia fiscal: el lado del ingreso Un impedimento para llegar a una reforma hacendaria son los impuestos al consumo que son difíciles de modificar al llevan un tratamientos especiales. El IVA es de naturaleza regresiva. para conocer como se ha redistribuido el ingreso y las oportunidades que ofrece la política. una de las razones: i) En un Sistema complejo con muchos tratamientos especiales. La mayor carga de tributaria la reciben las personas fiscales al que se le suman los bienes y servicios públicos que se pagan además. ii) Un insuficiente sistema de administración de la recaudación. En 1995 se incrementa 15% se excluyeron alimentos y productos de un medicinas. para elevar la recaudación para las necesidades mínimas del país y el del gasto para alcanzar una verdadera progresividad. por su naturaleza regresiva. 4. Se recauda muy poco en el país. ¿Se pagan muchos impuestos? Se puede decir que en el país se pagan demasiados impuestos. Es necesaria una reforma fiscal que incluya los ingresos.2) El punto de vista de la incidencia. En algunos canasta amparo quedaron con tasa cero y/o exentos. que crea demasiados huecos en la ley que facilita la elusión y evasión fiscal y dificulta la administración. pero si lo comparamos con las sociedades más avanzadas del mundo que recaudan más del 40% del PIB en impuestos es muy poco lo se recauda en México con 10% del PIB. La poca recaudación afecta los programas sociales y la inversión que se básica procesados no introducidos en a medio . 3) El punto de vista institucional y legal.

donde paga más quien más tiene. El ISR para personas físicas es progresivo. los tratamientos especiales crean espacios en la ley que facilitan la evasión y la elusión fiscal. una ventaja para los más acaudalados. Con la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los Hogares del INEGI (ENIGH) podemos decidir si la estructura del IVA es progresiva o regresiva. para la población no es una carga alta ya que su consumo en gasolina es bajo. en principio.2 Incidencia fiscal: el lado del gasto .7%) en IVA del total de su con pobre consumo. 4.22%). El impuesto especial sobre producción y servicios. Esta distribución del ingreso no es la adecuada económicamente si no se considera el gasto. Sólo a partir del decil 6 se paga el ISR. IEPS. por esta razón es insuficiente para la progresividad o la regresividad de la política hacendaria. aun siendo éste un bien inelástico. y para los deciles altos. porque la relación ingreso consumo de gasolina es reducida. El sistema se convierte en proporcional significa que el más rico paga aproximadamente la misma proporción (5. ésta es una estructura progresiva absoluta. Como se observa: Del ISR recaudado en nuestro país 70% proviene de personas físicas y sólo el 30% de personas morales. del más respecto al ingreso (5.ven aplazados.

subsidia a los estratos medios y altos de la población. Sólo siete programas llegan en forma prioritaria a la mitad más pobre de la población. no sería inválido tratar por separado el gasto público ejercido y su financiamiento por medio de impuestos generales. redistributivos del gasto público operados en México presenta valores negativos para distribuciones progresivas en términos absolutos. pero sólo un programa (las pensiones del ISSSTE) es regresivo en términos relativos al ingreso (autónomo) de los hogares. la magnitud. En Educación: se vuelven regresivos cada vez que se incrementa el nivel educativo. entre la población pobre. de su impacto redistributivo corriente como instrumentos de . En el CIDE se realizan estudios para ver el impacto del gasto social sobre la población. Algunos programas son más efectivos como instrumentos redistributivos que otros. Los gobiernos no han sido capaces de asignar el gasto hacia los sectores más necesitados. pero no gasto público. es importante para entender las causas. Se incluyen sólo las transferencias federales hacia estos programas. Los coeficientes de concentración de los principales programas actualmente. SSA y DIF) dan prioridad. Sólo siete de los dieciocho programas analizados son progresivos en términos absolutos. En el del subsidio eléctrico entre otros rubros de gasto público analizados. Los beneficios de las instituciones de seguridad social. el origen histórico de las transferencias actuales. sólo tres de ellos (Oportunidades. en derechos adquiridos o fallas de gobierno.Puede medirse utilizando la ENIGH. Un programa puede ser regresivo en términos absolutos pero progresivos en términos relativos. y como es práctica común en el análisis de la incidencia corriente de beneficios y de impuestos. como se hace en el caso de los otros rubros de gasto público en este estudio. sin que se incluyan las aportaciones que realizan los trabajadores. la incidencia del gasto social en México es proporcional. mientras que en Chile es altamente progresiva.

El estudio demuestra que la política de gasto es cuatro veces más efectiva al redistribuir el ingreso en relación con la política tributaria. pp. 3-57. En otros subsidios y trasferencias: PROCAMPO llega prioritariamente a los pobres aun que es levemente progresiva. . Diagnostico de las Finanzas Publicas en México. El reto es establecer los mecanismos adecuados para alcanzar la estructura optima de programas de gasto redistributivo y asi disminuir la desigualdad de oportunidades. entre Oportunidades y que tienen efectividad comparativa para detectar la población Bibliografía Foro Consultivo Científico y Tecnológico (2003). El sistema fiscal no cumple su potencial redistributivo por: 1) No recauda recursos necesarios para atender necesidades de gasto público. En Gasto dirigido: Hay un contraste progresivo LICONSA mas pobre. En Seguridad social: las pensiones y seguros son regresivos por su cobertura limitada y desigual sobre todo a los pensionados. 2) No canaliza recursos sin progresividad.En Salud: el gasto es regresivo porque hay inequidad entre la población y los servicios ofrecidos. Parte I. Los impuestos que son progresivos en el agregado para convertirse en un política fiscal progresiva que a los pobres les regresan 68 veces de lo que pagan por impuesto y a los ricos solo 10%. El subsidio eléctrico es regresivo a pesar de tarifas progresivas. El gasto público tiene un potencial redistributivo muy importante y aumenta en65% el gasto del decil más pobre. Análisis de las finanzas públicas en México. 3) No hay trasparencia y rendición de cuenta que garantice la calidad de los servicios.