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UNIVERSIDAD JUREZ DEL ESTADO DE DURANGO FACULTAD DE ECONOMA, CONTADURA Y ADMINISTRACIN

MATEMATICAS FINANCIERAS

INSTRUMENTOS BURSATILES EN EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

PROFESOR: JESS ROJAS MONTOYA ALUMNA: NEZ SOSA ROSAL

Mercado de Capitales
Las acciones Fibras

Mercado de Capital de Desarrollo


CKDes

Mercado de Deuda
Gubernamental Instrumentos de Deuda a Corto Plazo Instrumentos de Deuda a Mediano Plazo Instrumentos de Deuda a Largo Plazo

Mercado de Capitales Acciones


Son ttulos que representan parte del capital social de una empresa que son colocados entre el gran pblico inversionista a travs de la BMV para obtener financiamiento. La tenencia de las acciones otorga a sus compradores los derechos de un socio. El rendimiento para el inversionista se presenta de dos formas: -Dividendos que genera la empresa (las acciones permiten al inversionista crecer en sociedad con la empresa y, por lo tanto, participar de sus utilidades). -Ganancias de capital, que es el diferencial -en su caso- entre el precio al que se compr y el precio al que se vendi la accin. El plazo en este valor no existe, pues la decisin de venderlo o retenerlo reside exclusivamente en el tenedor. El precio est en funcin del desempeo de la empresa emisora y de las expectativas que haya sobre su desarrollo. Asimismo, en su precio tambin influyen elementos externos que afectan al mercado en general. El inversionista debe evaluar cuidadosamente si puede asumir el riesgo implcito de invertir en acciones, si prefiere frmulas ms conservadoras, o bien, una combinacin de ambas. De cualquier forma, en el mercado accionario siempre se debe invertir con miras a obtener ganancias en el largo plazo, ya que -junto con una buena diversificacin- es el mejor camino para diluir las bajas coyunturales del mercado o de la propia accin. La asesora profesional en el mercado de capitales es indispensable, ya que los expertos tienen los elementos de anlisis para evaluar los factores que podran afectar el precio de una accin, tanto del entorno econmico nacional e internacional (anlisis tcnico) como de la propia empresa (anlisis fundamental: situacin financiera, administracin, valoracin del sector donde se desarrolla, etctera).

Fibras
Son vehculos para el financiamiento de bienes races. Ofrecen pagos peridicos (rentas) y a la vez tiene la posibilidad de tener ganancias de capital (plusvala). Definidos en el artculo 223 y 224 de LISR: son fideicomisos que se dediquen a la adquisicin o construccin de bienes inmuebles que se destinen al arrendamiento o a la adquisicin del derecho a percibir ingresos provenientes del arrendamiento de dichos bienes as como a otorgar financiamiento para esos fines. Requisitos para ser una FIBRA: Sociedades mercantiles o Fideicomisos inmobiliarios conforme a leyes mexicanas. 70% de activos estn invertidos en bienes races. Dedicados a la construccin, arrendamiento, compra y venta de inmuebles. Que el fiduciario distribuya entre los tenedores, al menos el 95% del resultado fiscal del ejercicio anterior. Que los inmuebles no se enajenen antes de 4 aos a partir de la terminacin de su construccin. Pblicas: colocadas entre gran pblico inversionista Privadas: al menos 10 personas, no partes relacionadas, y que ninguna posea ms de 20% de los certificados. Sociedades mercantiles o Fideicomisos inmobiliarios conforme a leyes mexicanas. 70% de activos estn invertidos en bienes races.

Dedicados a la construccin, arrendamiento, compra y venta de inmuebles. Que el fiduciario distribuya entre los tenedores, al menos el 95% del resultado fiscal del ejercicio anterior. Que los inmuebles no se enajenen antes de 4 aos a partir de la terminacin de su construccin. Pblicas: colocadas entre gran pblico inversionista Privadas: al menos 10 personas, no partes relacionadas, y que ninguna posea ms de 20% de los certificados.

Mercado de Capital de Desarrollo CKDes


Ttulos o valores fiduciarios destinados para el financiamiento de uno o ms proyectos, mediante la adquisicin de una o varias empresas promovidas, principalmente en sectores como el de la infraestructura, inmobiliarios, minera, empresariales en general y desarrollo de tecnologa. Los rendimientos son variables y dependen del usufructo y beneficio de cada proyecto con cierto plazo de vencimiento.

Mercado de Deuda
GUBERNAMENTAL CETES: Los Certificados de la Tesorera de la Federacin son ttulos de crdito al portador en los se consigna la obligacin
de su emisor, el Gobierno Federal, de pagar una suma fija de dinero en una fecha predeterminada.

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-Valor nominal: $10 pesos, amortizables en una sola exhibicin al vencimiento del ttulo. -Plazo: las emisiones suelen ser a 28, 91,182 y 364 das, aunque se han realizado emisiones a plazos

mayores, y tienen la caracterstica de ser los valores ms lquidos del mercado.


-Rendimiento: a descuento.

-Garanta: son los ttulos de menor riesgo, ya que estn respaldados por el gobierno federal.

Udibonos: Este instrumento est indizado (ligado) al ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) para proteger al
inversionista de las alzas inflacionarias, y est avalado por el gobierno federal.

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-Valor nominal: 100 udis. -Plazo: de tres y cinco aos con pagos semestrales. -Rendimiento: operan a descuento y dan una sobretasa por encima de la inflacin (o tasa real) del periodo correspondiente.

Bonos de desarrollo: Conocidos como Bondes, son emitidos por el gobierno federal.
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-Valor nominal: $100 pesos. -Plazo: su vencimiento mnimo es de uno a dos aos.

-Rendimiento: se colocan en el mercado a descuento, con un rendimiento pagable cada 28 das (CETES a 28 das o TIIE, la que resulte ms alta). Existe una variante de este instrumento con rendimiento pagable cada 91 das, llamado Bonde91.

Pagar de Indemnizacin Carretero: Se le conoce como PIC-FARAC (por pertenecer al Fideicomiso de Apoyo al Rescate
de Autopistas Concesionadas), es un pagar avalado por el Gobierno Federal a travs del Banco Nacional de Obras y Servicios S.N.C. en el carcter de fiduciario.

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-Valor nominal: 100 UDIS. -Plazo: va de 5 a 30 aos. -Rendimiento: el rendimiento en moneda nacional de este instrumento depender del precio de adquisicin, con pago de la tasa de inters fija cada 182 das. -Garanta: Gobierno Federal.

Bonos BPAS: emisiones del Instituto Bancario de Proteccin al Ahorro con el fin de hacer frente a sus obligaciones contractuales y reducir gradualmente el costo financiero asociado a los programas de apoyo a ahorradores.
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-Valor nominal: $100 pesos, amortizables al vencimiento de los ttulos en una sola exhibicin. -Plazo: 3 aos. -Rendimiento: se colocan en el mercado a descuento y sus intereses son pagaderos cada 28 das. La tasa de inters ser la mayor entre la tasa de rendimiento de los CETES al plazo de 28 das y la tasa de inters anual ms representativa que el Banco de Mxico de a conocer para los pagars con rendimiento liquidable al vencimiento (PRLV's) al plazo de un mes. -Garanta: Gobierno Federal.

INSTRUMENTOS DE DEUDA A CORTO PLAZO Aceptaciones bancarias: Las aceptaciones bancarias son la letra de cambio (o aceptacin) que emite un banco en respaldo al
prstamo que hace a una empresa. El banco, para fondearse, coloca la aceptacin en el mercado de deuda, gracias a lo cual no se respalda en los depsitos del pblico.

o -Valor nominal: $100 pesos. o -Plazo: va desde 7 hasta 182 das. o -Rendimiento: se fija con relacin a una tasa de referencia que puede ser CETES o TIIE (tasa de inters
interbancaria de equilibrio), pero siempre es un poco mayor porque no cuenta con garanta e implica mayor riesgo que un documento gubernamental.

Papel comercial: Es un pagar negociable emitido por empresas que participan en el mercado de valores.
o -Valor nominal: $100 pesos. o -Plazo: de 1 a 360 das, segn las necesidades de financiamiento de la empresa emisora. o -Rendimiento: al igual que los CETES, este instrumento se compra a descuento respecto de su valor nominal,
pero por lo general pagan una sobretasa referenciada a CETES o a la TIIE (Tasa de Inters Interbancaria de Equilibrio).

o -Garanta: este ttulo, por ser un pagar, no ofrece ninguna garanta, por lo que es importante evaluar bien al emisor.
Debido a esta caracterstica, el papel comercial ofrece rendimientos mayores y menor liquidez.

Pagar con Rendimiento Liquidable al Vencimiento: Conocidos como los PRLV's, son ttulos de corto plazo emitidos por
instituciones de crdito. Los PRLV's ayudan a cubrir la captacin bancaria y alcanzar el ahorro interno de los particulares.

o -Valor nominal: $1 peso. o -Plazo: va de 7 a 360 das, segn las necesidades de financiamiento de la empresa emisora. o -Rendimiento: los intereses se pagarn a la tasa pactada por el emisor precisamente al vencimiento de los
ttulos.

o -Garanta: el patrimonio de las instituciones de crdito que lo emite.

Certificado Burstil de Corto Plazo: Es un ttulo de crdito que se emite en serie o en masa, destinado a circular en el mercado de
valores, clasificado como un instrumento de deuda que se coloca a descuento o a rendimiento y al amparo de un programa, cuyas emisiones pueden ser en pesos, unidades de inversin o indizadas al tipo de cambio.

Principales Caractersticas
Sociedades annimas Entidades de la Administracin Pblica Federal Paraestatal
Emisor

Entidades Federativas Municipios, y Entidades Financieras cuando acten en su carcter de fiduciarias. Ser determinado para cada emisin, en el entendido que ser de $100.00 o 100 UDI's cada uno, o en sus mltiplos. La vigencia del programa es de 12 meses y cada emisin puede ser de hasta 360 das contados a partir de la fecha de cada emisin. La tasa de inters se determinar para cada emisin, pudiendo ser a descuento o a rendimiento (fija o revisable). El emisor podr establecer las causas de vencimiento anticipado para cada emisin. La determina libremente el emisor.

Valor Nominal

Plazo

Rendimiento

Amortizacin anticipada Garanta

INTRUMENTOS DE DEUDA A MEDIANO PLAZO Pagar a Mediano Plazo: Ttulo de deuda emitido por una sociedad mercantil mexicana con la facultad de contraer pasivos y
suscribir ttulos de crdito.

o -Valor nominal: $100 pesos, 100 UDIS, o mltiplos. o -Plazo: va de 1 a 7 aos. o -Rendimiento: a tasa revisable de acuerdo con las condiciones del mercado, el pago de los intereses puede
ser mensual, trimestral, semestral o anual.

o -Garanta: puede ser quirografaria, avalada o con garanta fiduciaria

INSTRUMENTOS DE DEUDA A LARGO PLAZO Obligaciones: Son instrumentos emitidos por empresas privadas que participan en el mercado de valores.
o -Valor nominal: $100 pesos, 100 UDIS o mltiplos. o -Plazo: De tres aos en adelante. Su amortizacin puede ser al trmino del plazo o en parcialidades
anticipadas.

o -Rendimiento: dan una sobretasa teniendo como referencia a los CETES o TIIE. o -Garanta: puede ser quirografaria, fiduciaria, avalada, hipotecaria o prendaria.

Certificados de participacin inmobiliaria: Ttulos colocados en el mercado burstil por instituciones crediticias con cargo
a un fideicomiso cuyo patrimonio se integra por bienes inmuebles.

o -Valor nominal: $100 pesos. o -Plazo: De tres aos en adelante. Su amortizacin puede ser al vencimiento o con pagos peridicos. o -Rendimiento: pagan una sobretasa teniendo como referencia a los CETES o TIIE.

Certificado de Participacin Ordinarios: Ttulos colocados en el mercado burstil por instituciones crediticias con cargo a
un fideicomiso cuyo patrimonio se integra por bienes muebles.

o Valor nominal: $100 pesos o 100 UDIS o Plazo: De 3 aos en adelante, y su amortizacin puede ser al vencimiento o con pagos peridicos. o Rendimiento: Pagan una sobretasa, teniendo como referencia a los CETES o TIIE, o tasa real.

Certificado Burstil: Instrumento de deuda de mediano y largo plazo, la emisin puede ser en pesos o en unidades de inversin.
o -Valor nominal: $100 pesos 100 UDIS dependiendo de la modalidad.

o -Plazo: de un ao en adelante. o -Rendimiento: puede ser a tasa revisable de acuerdo a condiciones de mercado por mes, trimestre o
semestre, etc. Fijo determinado desde el inicio de la emisin; a tasa real, etc. El pago de intereses puede ser mensual, trimestral, semestral, etc.

o -Garanta: quirografaria, avalada, fiduciaria, etc.

Pagar con Rendimiento Liquidable al Vencimiento a Plazo Mayor a un Ao: Conocidos como los PRLV's, son ttulos emitidos por instituciones de crdito. Los PRLV's ayudan a cubrir la captacin bancaria y alcanzar el ahorro interno de los particulares.
o -Valor nominal: $1 peso. o -Plazo: de un ao en adelante. o -Rendimiento: los intereses se pagarn a la tasa pactada por el emisor precisamente al vencimiento de los
ttulos.

o -Garanta: el patrimonio de las instituciones de crdito que lo emite.