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1 EL SISTEMA FNANCIERO Y SU FUNCIN ECONOMICA:


LA FUNCIN DEL SISTEMA FINANCERO. Consiste en canalizar el ahorro que generan las unidades econmicas con supervit hacia el gasto de las unidades econmicas con dficit. Este gasto puede materializarse en actividades de mero consumo. Para conseguir fondos que financien su exceso de gasto, las u.e.d. emiten pasivos, que son adquiridas por las u.e.s. para colocar sus excedentes de ingresos; de este modo, los pasivos de las primeras constituyen activos par las segundas (ejemplo: las cuentas bancarias: pasivos para la entidad que recibe el dinero y se compromete a devolverlo , y activos para los depositantes, que tienen el derecho de recuperar esos fondos. Los prestatarios asumen una deuda (emiten un pasivo) a cambio del cual reciben fondos; los prestamistas obtienen un derecho de cobro (adquieren un activo) a cambio del dinero entregado. Estos supuestos de financiacin directa n se producen siempre, ya que las u.e.d. no siempre pueden acceder a las u.e.s., y viceversa. Las necesidades de financiacin de las primeras tampoco se suelen adaptar a las necesidades de ahorro de las segundas. Por esta razn surgen los intermediarios financieros, que transforman los activos asumibles por sus receptores finales. Este proceso de intermediacin y de transformacin de activos se produce claramente en la banca: reciben depsitos de dinero de sus clientes (activos para estos, pasivos para el banco) con el fin de prestarlo (activo) a otras empresas y particulares, quienes asumen un nuevo pasivo por la deuda contrada.

1.2 ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO:


Todo sistema financiero se compone de tres elementos bsicos: Activos y Pasivos Financieros, Instituciones y Mercados.

ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS

PRODUCTOS DE RENTA FIJA O DEUDA PRODUCTOS DE RENTA VARIABLE O DE PARTICIPACION PRODUCTOS BANCARIOS DE PASIVO PRODUCTOS BANCARIOS DE ACTIVO OTROS PRODUCTOS FINANCIEROS.
MERCADOS PRIMARIOS O DE EMISION MERCADOS SECUNDARIOS O DE RECOMPRA

SEGN EL MOMENTO DE VIDA DE LOS ACTIVOS

MERCADOS

SEGN LOS PRODUCTOS NEGOCIADOS EN LOS MISMOS

MERCADOS BANCARIOS MERCADOS MONETARIOS Y DE CAPITALES:


oMERCADO INTERBANCARIO oMERCADO DE DEUDA PUBLICA oMERCADO DE PAGARES

SEGN SU NIVEL DE ORGANIZACIN

MERCADOS ORGANIZADOS MERCADOS NO ORGANIZADOS ( OTC)

ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS


Los productos financieros (tambin llamados activos y pasivos) son numerosos; entre ellos podemos citar: el dinero en efectivo ( pasivo para el banco emisor, activo para quien lo posee); los depsitos bancarios (pasivo para el banco, activo para el cliente); los prstamos y crditos (activo para el banco, pasivo para prestatario); las acciones, obligaciones y fondos pblicos (pasivo para el emisor, activo para el inversor), etc.

PRODUCTO DE RENTA FIJA O DEUDA: Se denominan ttulos de renta fija o deuda los activos y pasivos financieros emitidos mediante emprstitos. Se les llama de renta fija porque quienes invierten en ellos perciben los intereses pactados (generalmente una cantidad fija por ttulo) con independencia de la situacin econmica del emisor, siempre que sta no quiebre o suspenda pagos. PRODUCTO DE RENTA VARIABLE O DE PARTICIPACION: El capital de las sociedades annimas se divide en acciones. Estas acciones se denominan ttulos de renta variable debido a que sus propietarios cobran sus rentas (dividendos) dependiendo de la existencia o no de beneficios en la sociedad, y del acuerdo de su Junta General Ordinaria para que una parte de ellos se reparta entre los socios. Las acciones o ttulos de renta variable, a diferencia de los ttulos de renta fija, carecen de vencimiento; la compaa emisora no devuelve los fondos recibidos a cambio de las acciones emitidas, y el accionista es socio de la compaa mientras posea dichos activos. El dinero invertido en acciones se puede recuperar al venderlas. PRODUCTOS BANCARIOS DE PASIVOS: Cuentas, repos, imposiciones, etc. Estos productos de pasivo son una forma segura de colocar el dinero que no se va a utilizar durante un periodo ms o menor largo. Los clientes de pasivo adems de guardar su dinero con seguridad, perciben intereses por los fondos depositados y reciben diversos servicios de caja. PRODUCTOS BANCARIOS DE ACTIVO: Son la contrapartida de los productos de pasivo: los bancos y cajas financian a empresas y particulares mediante diversos instrumentos. (Descuento de efectos, crditos y prstamos) OTROS PRODUCTOS FINANCIEROS: Fondos de inversin; seguros sobre cosas, patrimonio y personas; planes de pensiones y planes de jubilacin, etc

MERCADOS FINANCIEROS:
Clasificacin de los mercados financieros segn estos tres criterios: segn el momento de vida de los activos, atendiendo al tipo de producto negociado en ellos y de acuerdo con su organizacin. SEGN EL MOMENTO DE VIDA DE LOS ACTIVOS: MERCADOS PRIMAROS O DE EMISION: Las empresas o instituciones emisoras colocan los activos financieros entre sus compradores, con lo que se origina un proceso de financiacin de los segundos hacia las primeras. (las subastas de deuda pblica que realiza la Direccin General del Tesoro a travs del Banco de Espaa, o la colocacin directa de ttulos de renta fija mediante intermediarios financieros. MERCADOS SECUNDARIOS O DE RECOMPRA: Sirven para que le propietario de activos financieros se deshaga de ellos al venderlos a otras personas o entidades, con lo que su inversin se convierte en liquidez (dinero efectivo) sin tener que esperar al vencimiento de los ttulos. Objetivos principales de los mercados secundarios: Dar liquidez a los activos financieros, crear referencia sobre los precios de los mismos y obtener beneficios por especulacin (comprar barato y vender mas caro). Son mercados secundarios la bolsa de valores o el mercado de deuda pblica, este ltimo gestionado por le banco de Espaa. SEGN LOS PRODUCTOS NEGOCIADOS EN LOS MISMOS: MERCADOS BANCARIOS. En ellos se ofrecen y demandan los productos los productos bancarios de activo y pasivo que acabamos de ver. En estos mercados, el contacto entre las entidades de crdito y sus clientes es directo, sin intermediarios. MERCADO MONETARIO Y DE CAPITALES. En ellos se negocia dinero o activos de alta liquidez, con vencimiento que no suele superar los 24 meses. Las tres clases de mercados monetarios ms habituales son los interbancarios, el de deuda pblica a corto plazo y el de pagars de empresa. Interbancarios, unas entidades de crdito prestan dinero a otras, a plazos generalmente muy cortos (un da , una semana, una quincena, un mes o un ao). Deuda Pblica a corto plazo (letras del tesoro) est gestionado por el Banco de Espaa, que se encarga del servicio financiero de la deuda (cobros y pagos relativos a los ttulos). Pagars de Empresa se emiten y negocian ttulos de deuda (pagars financieros), creados por grandes compaas y otras entidades, con plazos que no pueden superar los 24 meses. Mediante estas emisiones, dichas compaas obtienen fondos a un precio mejor que a travs de prstamos bancarios. - SEGN SU NIVEL DE ORGANIZACIN: MERCADOS ORGANIZADOS : Estn perfectamente controlados y reglamentados y, a su vez, pueden ser: oficiales y no oficiales. MERCADOS NO ORGANIZADOS (Mercados OTC): los compradores y vendedores de activos financieros establecen libremente las caractersticas, condiciones y formas de negociacin.