Informe Especial: La Estatizacin de YPF

Secretario General: George Hill

El anuncio de la estatizacin de YPF

rea de Programas de Investigacin: Julia Rubio Alejandro Pegoraro Clarisa Demattei Victoria Veber Federico Horak
El pasado Martes 17 de Abril, la Presidente Cristina Fernndez de Kirchner anunci que envi un proyecto de Ley al Congreso, a travs del Mensaje 524, donde se declara de utilidad pblica y sujeto a expropiacin el 51% del p atr im on io d e Y PF SA representado por igual procentaje de las acciones clase D de dicha empresa pertenecientes a Repsol YPF SA, sus controlantes o controladas. De esta manera, YPF vuelve a quedar en manos del Estado Nacional, con el 51% del total accionario sobre lo expropiado, mientras que el 49% restante se distribuir entre las provincias integrantes de la organizacin federal de estados productores de hidrocarburos, segn marca el proyecto de Ley en cuestin. La noticia tuvo repercusin no solo en todo el pas, sino tambin en diferentes pases del mundo, principalmente en Espaa, donde medios y miembros del gobierno manifestaron su descontento con la situacin, al considerar que se trata de una medida que atenta contra sus intereses. La medida no solo repercuti a nivel poltico, sino que tambin lo hizo a nivel burstil, ya que las acciones de la compaa bajaron fuertemente el da del anuncio, con una cada del 26% en la Bolsa de Buenos Aires, y un 30% en Wall Street, mercado donde tambin cotiza la compaa, para luego recuperarse un poco. El proyecto en cuestin entr a la Cmara de Senadores el da Mircoles 18 de Abril, donde fue debatido plenario de Comisiones del Senado (Presupuesto y Hacienda; Asuntos Constitucionales y Minera, Energa y Combustible).

La defensa del proyecto fue realizado por el Ministro de Planificacin, Julio De Vido (interventor de YPF designado por decreto), y el Secretario de Poltica Econmica, Alex Kiccilof, quien adquiri un alto perfil en su frrea defensa del proyecto, que fue acompaado por la mayora de los bloques polticos de la Cmara Alta, en muchos casos con reservas, como es el caso de la UCR y el FAP, que acompaan al proyecto en general y proponen cambios en la votacin en particular.

Cmo es la relacin comercial con Espaa? (Fuente: La Nacin)

Espaa es el primer inversor extranjero en el pas, por delante de los Estados Unidos, con una inversin que supera los 23.000 millones de dlares. Respecto a la balanza comercial, el pas import por 3000 millones y export por 1400 millones el ao pasado. Grandes empresas como Santander, BBVA, Telefnica, Endesa o Gas Natural Fenosa son algunos de los grandes capitales espaoles presentes en el pas. En lo que respecta a la energa, Endesa est presente en la central Dock Sud, la trmica Costanera y la central hidrulica El Chocn, y en distribucin tiene Edesur, que suministra electricidad a 2,4 millones de clientes en la mitad sur de Buenos Aires. Tambin tiene fuerte presencia la aseguradora Mapfre, la cadena hotelera NH y Mela. La agencia de noticias EFE destac que si bien no hay riesgos en estas compaas, si puede afectar el impacto que tengan en las cotizaciones bursrtiles, que no seran neutrales,

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La estatizacin de YPF

Las reacciones de Repsol ante la medida (Fuentes: La Nacin, Pagina 12)

A poco de conocerse la medida, el CEO de Repsol, Antonio Brufau, sostuvo que siempre hay que hablar y no imponer ni discursear, dando clara seales del descontento ante el anuncio de la estatizacin de la compaa, Adems, segn informe el diario Perfil, Brufau acus al Gobierno de que con esta medida se intenta tapar la crisis social y econmico que sufre la Argentina . Adems, en conferencia de prensa, el CEO confirm que ldemandar al pas en un arbitraje ante el Banco Mundial, por un monto cercano a los 8 mil millones de euros, que corresponderan a su 57,4% en YPF. Los pleitos en este caso se dirimen en el Centro Internacional sobre Diferencias relativas a Inversiones (CIADI), donde la Argentina tiene antecedentes de denuncias de otras compaas espaolas, como ser Telefnica y Endesa, entre otras, Tambin fue muy enftico en sus declaraciones sobre Alex Kicillof, cuando coment que el precio de la indemnizacin no lo determinar el seor Kicillof, que no creo que sepa mucho de valoracin de empresas. Para esto estn los tribunales internacionales. Por ltimo, tambin agreg que Repsol es mucho mas que un negocio en la Argentina que se llama YPF. Y sola lo va a d e m o s tr ar . Ob v i am en t e , cobrando lo que nos debe el Gobierno argentino. Nos tiene que pagar, un da u otro

Con voces a favor y en contra, la medida, rpidamente cobr mucha relevancia internacional.

Repercusiones internacionales (Fuentes: El Pas, La Nacin)

El anuncio de la estatizacin de YPF hizo mucho eco a nivel internacional, teniendo voces a favor como en contra de la medida. Un portavoz del Departamento de Estado de los Estados Unidos, Mark Toner, indic que francamente, mientras ms analizamos esto, ms lo v e m os c om o u n acontecimiento negativo, segn public el diario La Nacin. Asimismo, el titular del Ministerio de Economa de Ch ile, Pab lo Lon gu iera, manifest que la medida hace que nos convirtamos en un regin poco atractiva. Francia, a travs de su canciller Alain Jupp, manifest que la expropiacin de Repsol YPF debe ir acompaada de una indemnizacin previa y justa. En el otro lado del debate, el presidente uruguayo Pepe Mujica, manifest estar de acuerdo con la medida, y critic la actitud de Espaa por no aceptar la medida, que sera justa para la Argentina. La misma reaccin tuvieron los gobiernos de Venezuela, Ecuador y Bolivia. Tambin el Ministro de Minas y Energa de Brasil dio su visto bueno a la medida, al considerar que cada pas es soberanos de hacer lo que bien entienda.

Primeras consecuencias del anuncio (Fuentes: La Nacin, mbito)

La calificadora de riesgo Estndar & Poors manifest que la nacionalizacin de YPF deteriora de forma significativa el balance de la empresa espaola Repsol, y rebaj la calificacin de la compaa, de BBB (nota media de calidad aceptable) a BBB- (nota baja de calidad aceptable). Al mismo tiempo, otra reconocida calificadora, Moodys, amenaza con tambin bajar la nota de Repsol, ponindolo en vigilancia negativa, ya que la medida del gobierno argentino provocara un debilitamiento significativo de las calidades de crdito del grupo, Por su parte, la editorial del Wall Street Journal propone expulsar a la Argentina del G20. En lo que refiere a indicadores econmicos, el riesgo pas cerr el miercoles18 de Abril en 1044 puntos bsicos, un nivel que no se vea desde julio de 2009. Por su parte, el mercado burstil sufri tambin las consecuencias del anuncio, ya que las acciones de YPF en Wall Street se desplomaron un 32,72%, pero al cierre del Jueves, tuvo un rebote que le permiti crecer un 9,07%, mientras que en la Bolsa de Buenos Aires perdi primero un 28,66%, pero al cierre del jueves subieron un 7,72%.

La estatizacin de YPF

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YPF en nmeros

(Fuentes: La Nacin, IProfesional, CNV)

Respecto a los balances de YPF, el ltimo de los balances, que cerr el 31 de Diciembre de 2011, mostr que la ganancia neta de la empresa fue de 5.296 millones de pesos (menos que los 5.790 millones del 2010, y ms que los 3.486 millones del 2009), segn informa el portal IProfesional, en base a datos de la Comisin Nacional de Valores. Otros datos a considerar: YPF es la compaa nacional de mayor capitalizacin burstil, del orden de los $46.000 millones. Adems, es el mayor contribuyente fiscal del pas, y, pese a que la produccin media de crudo en 2011 cay un 6,8%, es el principal productor de hidrocarburos de la Argentina. Emplea de forma directa e indirecta a ms de 46.000 personas, tiene 91 reas productivas, posee cerca de 1.600 estaciones de servicio. Hoy, la empresa estara cotizada en el orden de los 8.200 millones de euros, segn Repsol con sede en Madrid. Produccin total de Petrleo

Segn datos del diario La Nacin, sobre un total de 4.993.430 m3 de las ventas de naftas sper en el pas, 2.667.531 m3 corresponden a YPF (el 53,4%). A su vez, en lo que hace referencia a naftas ultra, YPF representa un total de 62,4% de las ventas. Sobre un total de 917 pozos de petrleo que existen en la Argentina, 419 son de YPF (45,7%). Y si consideramos la produccin total de petrleo en el pas, YPF tiene el 54,4% de la misma (y un 43% del gas).

El proyecto de Ley de la estatizacin (Fuente: El Parlamentario)

El proyecto presentado por el Poder Ejecutivo Nacional, denominado Soberana hidrocarburfera de la Repblica Argentina, tiene 19 artculos, y el primero de ellos establece que es objetivo prioritario el logro de la autoabastecimiento de hidrocarburos, y la explotacin, la industrializacin, el transporte y la comercializacin de los mismos. Del 51% de las acciones a expropiar (todas de Repsol), el 51% va a la Nacin y el 49% a la Organizacin Federal de Estados Productores de Hidrocarburos (OFHEPI). Entonces, el paquete accionario de YPF SA quedara de la siguiente manera: 26,03% del Estado Nacional; 25,46 al Grupo Petersen (de los Ezkenazi); 24,99% para las provincias petroleras; 15,35% de acciones que cotizan en Bolsa, y 7,23% de Repsol. El artculo 4 del proyecto crea el Consejo Federal de Hidrocarburos (integrado por los ministerios de Economa, Planificacin Federal , Trabajo e Industria, y por las provincias y CABA), con el fin de promover la actuacin coordinada entre la Nacin y Provincias para garantizar el cumplimiento de la ley. El artculo 6 por su parte faculta al Ejecutivo a designar al presidente del Consejo.

ARTICULO 7. () declrese de utilidad pblica y sujeto a expropiacin el 51% del patrimonio de YPF Sociedad Annima ()

Declaraciones de dirigentes polticos (Fuentes: La Nacin, Perfil, Pgina 12)

MAURICIO MACRI (Jefe de Gobierno CABA): la expropiacin de YPF va en contra de los intereses de los argentinos MARTIN SABATELLA (Diputado Nacional Nuevo Encuentro): El anuncio es una gran noticia en el camino de profundizar este proceso transformador con inclusin social PINO SOLANAS (Diputado Nacional Proyecto Sur):Celebramos esta resolucin porque hace 20 aos que venimos trabajando para recuperar nu estro petrleo ERNESTO SANZ (Senador Nacional UCR): El gobierno nacional tiene un gran dficit en el tesoro y ahora lo quieren trasladar a YPF () no hay desarrollo de inversiones, esta es una medida fruto de la improvisacin MIGUEL ANGEL PICHETTO (Senador Nacional FPV): Hoy recuperamos nuestro poder de decisin sobre recursos naturales estratgicos como el petrleo y el gas EDUARDO AMADEO (Diputado Nacional Peronismo Federal): La expropiacin de YPF no era la nica manera de hacerlo

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