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CAPITALIZACIN DE Y.P.F.B. INTRODUCCIN.

. El sector de hidrocarburos en Bolivia tienen importancia significativa por su contribucin al Producto Interno Bruto (PIB), a las exportaciones y a los Ingresos del Tesoro General de la Nacin (TGN). El sector de hidrocarburos a participado en promedio en el PIB en 4.2% entre 1990 y 1998 y a crecido en una tasa anual de 3.2% entre 1990 y 1996 y ms de 15% entre 1966 y 1998, tambin a contribuido aproximadamente con el 40% de los ingresos fiscales y ha generado el 10% de las exportaciones totales. Entre 1982 y 1985 la economa boliviana present profundos desequilibrios macroeconmicos, que desembocaron en un proceso hiperinflacionario entre 1984 y 1985. durante este periodo, denominado el periodo de crisis de la economa boliviana e hiperinflacin, se aplicaron seis programas de correctivos econmicos, que bsicamente consistan en medidas de estabilizacin, entre las que se pueden destacar medidas de control de precios y tipo de cambio, polticas fiscales en materia de tarifas pblicas, reformas tributarias, manejos de encaje legal, desvalorizacin de las obligaciones contradas en moneda extranjera, y entrega obligatoria de divisas. Sin embargo, todas estas medidas no fueron suficientes para lograr estabilizar y reactivar la economa, presentndose una distorsin completa en los macro precios, que desemboc en el proceso hiperinflacionario. Frente a esta situacin a fines de agosto de 1985 se dict la nueva poltica econmica (NPE), que era bsicamente un programa de ajuste y estabilidad con el propsito de detener el proceso hiperinflacionario, reestablecer los equilibrios macroeconmicos y generar un crecimiento sostenido en el largo plazo. Este programa estaba dirigido a reducir la demanda agregada, a travs de polticas fiscales y monetarias restrictivas y reformas tributarias, liberalizacin de los macro precios y a la aplicacin de medidas de ajuste estructural, como ser la apertura de la economa, reestructuracin y racionalizacin del aparato productivo y administrativo del estado. Las bases legales de estas reformas fueron el Decreto Supremo (DS) 21060 de estabilidad macroeconmica y la Ley N 843 de reforma tributaria. Continuando estas reformas estructurales globales, para lograr una mayor participacin privada se dicta en 1990 la Ley de Inversiones y en 1992 las leyes de Privatizaciones y Medio Ambiente. A partir de 1993, se ha iniciado en Bolivia una segunda fase de reformas estructurales basadas principalmente en los procesos de Participacin Popular, Reforma Educativa y Capitalizacin de las Empresas Pblicas, dentro de las cuales se encuentra la Empresa Estatal del Petrleo Yacimientos Petrolferos Fiscales Bolivianos (YPFB). Tambin se promulgaron leyes: Del Sistema de Regulacin Sectorial (SIRESE), 1606 de Modificaciones a la Ley 843 (Tributaria), la Ley de Electricidad y otras leyes sectoriales con el objetivo de promover un crecimiento sostenible en el largo plazo. En 1996, se promulga la Ley de Hidrocarburos y en 1997 el DS 24914, que reglamenta el rgimen de precios de productos de petrleo.

Estas medidas son el resultado de la continuidad del proceso de reformas estructurales iniciado en 1985, consiguindose a la fecha importaciones logros respecto a la estabilidad macroeconmica, con una tasa de inflacin de un dgito y mantenimiento de un tipo de cambio competitivo, que permite un incremento de las exportaciones no tradicionales. Sin embargo, el crecimiento econmico todava no se ha incrementado en forma importante y los niveles del ingreso per capita son similares a los que prevalecan en 1980. 1.1 CAPITALIZACIN. Existe una gran confusin con los conceptos capitalizacin y privatizacin. La privatizacin es un proceso mediante el cual las tareas son transferidas del sector pblico al sector privado. Este proceso permite a los actores no gubernamentales intervenir cada vez ms en la financiacin y prestacin de servicios asistenciales, y conlleva la introduccin de cambios en las funciones y responsabilidades pblicas y privadas. Mientras que la capitalizacin la podramos definir como un proceso en el cual se venden a inversionistas privados una parte de las acciones, que no esta definido cuanto debe ser pero en la mayora de los casos oscila entre 40% a 60% de las acciones, puede ser ms, puede ser menos, ya que no existe un patrn fijo. 1.2 CAPITALIZACIN DE YPFB. El proceso de capitalizacin consiste en que un socio estratgico (inversionista privado) aporta recursos de inversiones a la empresa pblica que se est capitalizando, hasta un mximo del 50% de participacin en la nueva sociedad y recibe la administracin de la nueva sociedad. El xito de este proceso dependa crucialmente del nmero y magnitud de proyectos rentables que hacen parte del portafolio de la nueva empresa y que no pueden ser cubiertos con el flujo de recursos que normalmente genera la misma. El proceso de capitalizacin implica compromisos de inversin para la empresa, pero no una transferencia de recursos frescos para las arcas fiscales. La base legal de este proceso es la Ley de Capitalizacin, que norma el ingreso de capitales privados en las empresas monoplicas del estado (como era YPFB) y en otras disposiciones legales como son: La Ley de Privatizaciones, la Ley de Regulacin Sectorial y la Ley de Hidrocarburos. El proceso de capitalizacin en el sector hidrocarburos implico el ingreso de capitales a YPFB en las actividades de exploracin, explotacin y transporte. 1.3 ACTOS QUE REVOLUCIONARON LA MATRIZ INTERNA DEL PAS. 17 de agosto de 1992 - Brasil y Bolivia firman el Acuerdo de Alcance Parcial sobre la Promocin del Comercio, para el suministro de gas natural. 11 de noviembre de 1992 - Fue firmado el Decreto N 681, por el presidente en ejercicio Itamar Franco, estipulando las normas para la ejecucin del Acuerdo de Alcance Parcial sobre la Promocin del Comercio entre Brasil y Bolivia.

17 de febrero de 1993 - Se firma el contrato de compra y venta de gas natural entre Petrobras y Yacimientos Petrolferos Fiscales Bolivianos (YPFB), las estatales petroleras de ambos pases, con la condicin de construir un Gasoducto tcnica y financieramente rentable. El compromiso tiene 18 meses de validez, con opcin a prorrogarlo por un ao. 16 de marzo de 1993 - Firma del protocolo de acuerdo con los gobiernos de cinco estados brasileos (Mato Grosso do Sul, San Pablo, Paran, Santa Catarina, Ro Grande do Sul) para suministro de gas con tarifa nica, establecimiento del trazado y definicin de los volmenes para cada estado. 12 de agosto de 1994 - Durante el gobierno Fernando Henrique Cardoso se realiz el proceso de seleccin de los socios, concluido con la firma del memorando de entendimiento con el grupo BTB (British Gas, Tenneco y BHP), actual BBP Holdings, para el desarrollo, estudios y bsqueda de recursos para la obra. El contrato con la YPFB se prorroga por un ao. Agosto de 1995 - Firma del documento "Estructura Econmica y Comercial del Proyecto" por todos los socios (en los tramos boliviano y brasileo), establecindose las premisas bsicas del proyecto integrado. Las empresas asociadas del lado brasileo comienzan a tener participacin accionaria en el tramo boliviano y viceversa. 13 de junio de 1996 - La Cmara de Polticas de Infraestructura aprueba Proyecto de Gas Natural Bolivia-Brasil, e identifica al Gasoducto como una prioridad del Gobierno Federal. 5 de agosto de 1996 - Los cancilleres de Brasil y de Bolivia firman el Acuerdo Internacional, que otorga Exencin o Franquicia Impositiva durante la fase de construccin. Petrobras e YPFB firman un contrato de financiamiento y construccin de ductos en el territorio boliviano. 26 de agosto de 1996 - Petrobras transfiere la gestin del proyecto a su subsidiaria Petrofrtil, que en mayo de 1998 comienza a llamarse Gaspetro. 30 de agosto de 1996 - Emisin de la primera orden de compra de tubos. 2 semestre de 1996 -- Petrobras negocia contratos de venta de gas con los estados de Mato Grosso do Sul, San Pablo, Paran, Santa Catarina y Ro Grande do Sul. 1 de septiembre de 1997 - Puesta en marcha de las obras. Diciembre de 1997 - Puesta en marcha de las actividades de las dos empresas responsables por el transporte de gas: en Brasil, la Transportadora Brasilera del Gasoducto Bolivia-Brasil S.A. (TBG), y en Bolivia la empresa Gas Transboliviano (GTB). Firma del acuerdo de accionistas de ambas empresas, con la consecuente adhesin de los socios privados a la Gaspetro en la formacin de la TBG; y de la Gaspetro y otros socios en la Transredes, en la formacin de la GTB.

1.4 VENTAJAS DE LA CAPITALIZACIN. Tres son las principales ventajas:

La capitalizacin atrajo nuevas inversiones y tecnologa para nuestras empresas creando ms fuentes de trabajo y hacindolas ms eficientes. Empresas con buena administracin, significarn mejores productos y servicios de mayor calidad para la poblacin nacional. La capitalizacin liber recursos estatales, de manera que estos pueden ser usados en programas de desarrollo social y rural. Los programas de esta ndole son de mxima prioridad para el gobierno, que quiere otorgar una mejor calidad de vida a los ciudadanos bolivianos. La capitalizacin trata de asegurar que el patrimonio de las empresas pblicas beneficie a sus verdaderos dueos: los bolivianos, otorgndoles una jubilacin digna.

1.5 BENEFICIOS DE LA CAPITALIZACIN. Los recursos de la capitalizacin benefician a la sociedad boliviana generando empleo, modernizando las empresas, adems los beneficios que obtendrn las empresas capitalizadas, podrn emprender inversiones que multiplicarn su capacidad productiva, para proporcionar mayores servicios a la poblacin. 2 OBJETIVOS. 2.1 OBJETIVO GENERAL. El objetivo del estudio es establecer el impacto que han tenido los factores macroeconmicos y de reformas estructurales globales y sectoriales sobre la inversin extranjera y la productividad en la industria hidrocarburfera. Especial atencin se pone a la relacin que existe entre las inversiones y aspectos que influyen en la productividad de los factores: particularmente de la mano de obra, trabajo, inversiones y tecnologa. 2.2 OBJETIVOS ESPECFICOS. Medicin de los impactos sobre la Actividad Productiva. Medicin de impactos en el Empleo y la Productividad. Medicin de impactos en la Tecnologa. Medicin de impactos Econmicos y Ambientales. 3 PROBLEMTICA.

Ya que la capitalizacin es un proyecto de largo plazo los beneficios de esta no se clarifican an, porque siguen generndose cambios y adaptaciones al sistema econmico del pas. El pueblo boliviano debe asegurarse de manejar de la forma ms ptima los recursos y beneficios que se obtendrn, y no permitir como en aos pasados la fuga de capitales mediante las empresas capitalizadoras. El aclarar ahora los beneficios que trajo este proceso, es de vital importancia para dirigir el manejo y distribucin adecuados de los recursos de manera tal, que se obtengan mayores beneficios y calidad de vida sustentables para el pueblo boliviano. 4 JUSTIFICACIN. El presente trabajo se ha desarrollado con la finalidad de brindar informacin oportuna y actual a cerca de los impactos econmico-sociales del proceso de capitalizacin, la medicin de los mismos est definida por cambios en los factores macroeconmicos del pas. Tambin para establecer cuales son los factores de la inversin y productividad en el sector hidrocarburos y considera los impactos que han tenido y tendrn las reformas estructurales globales y sectoriales sobre variables econmicas y sobre la gestin operativa y productiva de las empresas del sector y la relacin que existe entre la inversin que va acompaada de innovaciones tecnolgicas y la productividad del factor mano de obra. MARCO TEORICO LAS VENTAJAS COMPARATIVAS DE LOS PASES. El principio de la ventaja comparativa establece que cada pas se beneficia especializndose en la produccin y la exportacin de los bienes que puede producir con un coste relativamente bajo e importando los bienes que produzcan con un coste relativamente elevado. Este principio nos muestra claramente que un pas que posee reservas inmensas de recurso naturales no renovables que son explotados y a su ves exportados, significa que tienen una ventaja comparativa con relacin a otros pases, ya que al tener esta ventaja estamos hablando de tecnologa de punta, especializacin en el trabajo, competitividad, calidad en el proceso productivo y por ende tenemos una mejora en el nivel de vida, crecimiento econmico y una estabilidad en la economa, etc. Un aspecto muy importante en el comercio internacional es la inversin extranjera que se realiza a travs de inyecciones de capital entre pases, ya sea por acuerdos bilaterales o multilaterales, que son generadores de ingresos, empleos, mayor movimiento de capital que este a su vez estabiliza la economa e incrementa la inversin. TRES TIPOS DE GANANCIAS DEL COMERCIO. Las transacciones realizadas entre residentes de diferentes pases se encuentran en algunas de estas tres categoras: Intercambios de bienes y servicios por bienes y servicios;

intercambio de bienes y servicios por activos e intercambio de activos por activos. En algn momento dado los pases incurren en algunas de estas categoras. Un segundo conjunto de ganancias del comercio proviene del comercio Inter - temporal como resultado del intercambio de bienes y servicios corrientes por bienes y servicios futuros, es as por ejemplo cuando un pas en va de desarrollo pide prstamos al extranjero para poder importar materiales para un proyecto de inversin en el pas, toma parte en el comercio Inter. Temporal. LA INVERSION EXTRANJERA DIRECTA Y LAS EMPRESAS MULTINACIONALES. Esta es una transaccin relativamente simple, en la que el prestatario no recibe otra demanda del prestamista que la devolucin; sin embargo una parte importante del movimiento internacional de capital adopta una forma diferente, la de inversin extranjera directa, que no solo implica una transferencia de recursos, sino tambin la adquisicin del control. Las empresas multinacionales con frecuencia son un vehculo para los prstamos financieros internacionales, la existencia de empresas multinacionales no refleja necesariamente un flujo neto de capital de un pas a otro. El principal aspecto de la inversin extranjera directa es permitir la formacin de organizaciones multinacionales, es decir el propsito esencial es la ampliacin del control. LA ESTRUCTURA DE LAS EXPORTACIONES TRADICIONALES DE LOS PAISES EN VIAS DE DESARROLLO. La dependencia de los precios de los pases en vas de desarrollo con respecto a los pases industriales se debe a que son sensibles a las polticas macroeconmicas de las economas industrializadas. Como las exportaciones de estas pequeas economas representan gran parte de sus ganancias (exportaciones de materias primas), les resulta muy inconveniente la existencia de su dependencia, ya que una reduccin de la demanda agregada de los pases industrializados, repercute en una cada de los precios de los productos y un descenso de sus rentas reales. CARACTERSTICAS MACROECONMICAS DE LOS PASES EN VAS DE DESARROLLO. Las caractersticas de las economas en vas de desarrollo y desarrollados son importantes para el anlisis macroeconmico, dentro de estas tomaremos cinco que son compartidas por los diferentes tipos de economas. La existencia de mercados financieros en los pases en vas de desarrollo, estan racionalizados, ya que los gobiernos mantienen el tipo de inters por debajo del nivel de equilibrio de prstamos.

La participacin del gobierno en la economa en los pases en vas de desarrollo se ampla a la posesin de empresas, donde el gasto pblico representa un porcentaje muy elevado del PNB. La inflacin creciente en estos pases se debe a que financian sus gastos imprimiendo dinero, incrementando a veces el nivel general de precios monetarios. El gobierno posee control sobre el tipo de cambio y no as el mercado de divisas. Tal control puede llegar y llega en muchos casos a restringir el uso de divisas para muchos propsitos e incluso a aplicar diferentes tipos de cambio para distintas transacciones. Las principales exportaciones de estos pases son las materias primas, es decir recursos naturales o bienes agrcolas. EL CRECIMIENTO Y LA FRONTERA DE PRODUCCIN. El crecimiento econmico significa un desplazamiento hacia fuera de la frontera de posibilidades de produccin de un pas. Este crecimiento puede ser consecuencia del incremento de los recursos de un pas, o de la mejora en la eficiencia con que esos recursos son utilizados. Los crecimientos producen efectos internacionales generalmente con un sesgo. El crecimiento sesgado ocasiona que la curva de posibilidades de produccin tienda a ampliarse ms a favor de un producto con relacin a otro. El crecimiento puede ser sesgado por dos razones principales:

El modelo Ricardiano muestra que el progreso tecnolgico en un sector de la economa ampla las posibilidades de produccin de la economa ms en la direccin de la produccin de este sector que en la direccin de la produccin de otros sectores. El modelo de factores especficos, y el modelo de proporciones factoriales muestran que un incremento en la oferta de un factor de produccin en un pas producir una expansin sesgada de las posibilidades de produccin. El sesgo se producir en la direccin del bien cuyo factor es especfico, o del bien cuya produccin es intensiva en el factor cuya oferta se ha incrementado. As, las mismas consideraciones que producen el crecimiento del comercio internacional tambin conducen al crecimiento sesgado en una economa de intercambio.

MOVILIDAD INTERNACIONAL DEL TRABAJO. La movilidad del trabajo prevalece menos en la prctica que la movilidad del capital. Un modelo de un bien sin movilidad factorial.

Comenzaremos con un mundo que no esta integrado econmicamente y despus examinar que ocurre cuando se permite las transacciones internacionales, suponemos nuestro pas y el resto del mundo cada uno con dos factores de produccin, tierra y trabajo; producen solo un bien (producto), as en este mundo no hay lugar para el mundo ordinario; la tierra y el trabajo son los nicos recursos escasos. Cuanto mayor es la oferta de trabajo mayor es el producto; sin embargo como el Pmg. del trabajo se reduce cuanto ms trabajadores se emplea. El Pmg. del trabajo se reduce con el empleo. EL rea que esta debajo del Pmg. iguala al Pt.. Movilidad internacional del trabajo. Nuestros trabajadores se desplazan de nuestro pas al extranjero de ese modo se incrementara el salario real nacional mientras que aumentar la fuerza del trabajo y reducir el salario en el resto del mundo. Debe tenerse en cuenta tres puntos sobre esta redistribucin de la fuerza de trabajo mundial: Conduce a la convergencia de salarios reales. Incrementa la produccin mundial global. A pesar de esta ganancia, algunas personas resultan perjudicadas con el cambio, la movilidad internacional de factores, si bien permite en un principio estar mejor a todo el mundo, en la prctica deja a algunos grupos. Extensin del anlisis La movilidad del trabajo es determinada por diferencias internacionales de recursos; tambin como el comercio es beneficioso en el sentido de que incrementa la produccin mundial y sin embargo esta asociada a fuertes efectos de distribucin de la renta que hacen estas ganancias problemticas. MARCO PRCTICO RESEA HISTRICA. Y.P.F.B.; antes de la capitalizacin tena como trabajadores 5500 funcionarios (aproximadamente), aportaba al Tesoro Nacional ms del 60% a 65% de sus ingresos brutos con el 35% trabajaba la empresa (inversiones, gastos, etc.). El aporte al Tesoro General de la Nacin por parte de Y.P.F.B. era de 450 millones de dlares por ao aproximadamente e incluso muchas veces mayor a este monto. Antes Y.P.F.B. se divida en tres partes:

El rea divisin Santa Cruz, que comprenda el gasoducto desde Santa Cruz a la Argentina; desde los campos de Caranda, Colpa (estacin nmero uno de compresin), luego pasaba por Cahiwa hasta Positos (Yacuiba) para posteriormente pasar a la Argentina. Distrito Norte, comprenda desde el gasoducto que viene desde Santa Cruz a Cochabamba, Oruro y La Paz. Distrito Sur, comprenda desde la Estacin Tiwipa, Choreti, Serrillos, Torre Pampa, Coracora (todos estos situados entre los departamentos de Tarija y Sucre) y Potos. La capitalizacin se produjo en enero - febrero de 1997. Las empresas adjudicatarias fueron: Transredes S.A.; por las empresas Enron Transportadora (E.E.U.U.); Shell Overseas Holding Ltd. (Holanda). Estas Empresas adjudicaron todos los gasoductos del pas, tambin adjudicaron plantas y estaciones de compresin con ms el gasoducto de exportacin a la Repblica de Argentina. En la capitalizacin se transfirieron todos los equipos ms los trabajadores que trabajaban en esas redes. En Tiwipa, Villamontes, Tarija fueron transferidos de Y.P.F.B. a Transredes alrededor de 150 trabajadores, actualmente en Transredes no trabajan mas de 70 trabajadores. Andina S.A.; por las empresas Compac (Argentina), Plus Petrol Bolivia. Han adjudicado reas petroleras como ser campos petroleros, instalaciones plantas en los departamentos de Santa Cruz y Cochabamba. Chaco S.A.; Maxus (E.E.U.U.), Amoco Bolivia Petroleum, Company. Adjudico todos los campos petroleros en el departamento de Chuquisaca, Tarija y parte de Santa Cruz (Camiri). Toda esta poltica de capitalizacin fue creada e implementada por el gobierno del M.N.R. (1993-1997) en la gestin presidencial del Lic. Gonzalo Snchez de Lozada. La privatizacin de reas de Y.PF.B. y campos petroleros fueron implementados por el acuerdo patritico (MIR, ADN y UCS) en el gobierno de acuerdo patritico en 1989-1993, gestin presidencial del Lic. Jaime Paz Zamora. Es en este periodo de gobierno que se entrego el campo petrolero de Bermejo a la empresa Argentina Plus Petrol; tambin se hizo un acuerdo con la Repblica Argentina llamado el Borrn y Cuenta Nueva que consista en el borrn de todas las deudas de Bolivia a la Argentina y de la Argentina a Bolivia por el gas. Pero lo ms grave del caso en este gobierno se rebajo el precio del millar de pies

cbicos de gas natural de 4 dlares a 0.80 ctvs. De dlar el millar de pies cbicos; lo mencionado se encuentra en vigencia. En la gestin de gobierno del Lic. Gonzalo Snchez de Lozada a 0.90 ctvs. De dlar el millar de pies cbicos y es embace a este precio que todo el gas que producimos lo vendemos a este precio. El millar de pies cbicos de gas de Mxico hacia E.E.U.U. tiene un precio entre 6 a 8 dlares e inclusive en algunos casos hasta 10 dlares americanos. En el gobierno del ADN - MIR Gral. Hugo Bnzer Surez (1997-2001), se han vendido las refineras petroleras de Palma Sola en Santa Cruz y las refineras de Gualberto Villarroel en Cochabamba a un precio de 100 millones de dlares a la empresa Petrobras del Brasil lo que en libros costo al pas aproximadamente ms de 400 millones de dlares, tambin se privatizaron todos los poliductos del pas estos son ductos que transportan productos refinados, terminados como ser gasolina, diesel, kerosn, fuel oil (producto ms espeso que el diesel) y gas licuado de petrleo (GLP); fueron privatizados por la empresa C.L.H.B. que posee capitales peruanos y alemanes. Tambin este gobierno privatizo la comercializacin de todos los productos de Y.P.F.B. atreves de la adjudicacin a empresas mayoristas de comercializacin. En el Aspecto Social tanto la capitalizacin como la privatizacin han significado que el Tesoro Nacional tenga menos ingresos de la produccin petrolera del pas, ahora no llegan a los 200 millones de ingresos y han retirado a ms de 3000 trabajadores petroleros a la calle. La empresa estatal petrolera de Brasil Petrobras adjudic campos petroleros que produce gas natural (Tarija) el campo San Alberto y Entre Ros y la construccin de un nuevo gasoducto al Brasil.5 En esa materia, las miserias de la capitalizacin de los hidrocarburos salieron a superficie con la mayor rapidez, y no desde el punto de vista de la distribucin de ganancias, las que de origen no se sabe cul su destino -aunque s de dnde emerge para el Bonosol y, desaparecido el Bonosol, conjuntamente las acciones de las capitalizadas, sino desde el punto de vista de las tributaciones que el TGN debi percibir de entrada en cantidades superiores a los que rentaba YPFB en tanto estatalista. Y en eso radica la gran desesperanza, en que hasta hoy, es todo un enigma. Con esa misma impresin, de los resultados que fue arrojando la capitalizacin de YPFB, algunos observadores del proceso han hecho conocer su criterio, al haber llegado a establecer que los datos, unos indirectos y otros ms claros, pero ninguno oficial sobre inversiones y ganancias de las tres empresas SAM: Chaco, Andina y Transredes, tratan de confundir a la opinin, pero que, de todas maneras hay una constante que permite emitir puntos de vista que configuran la situacin real de las actividades de las inversoras en el campo energtico.

Uno de ellos, autorizado por su largo conocimiento de la explotacin y comercializacin de hidrocarburos, el Ing. Enrique Mariaca Bilbao, en un tringulo de trabajos de literatura crtica respecto de la proyeccin de las empresas inversoras y los beneficios para Bolivia, ha hecho conocer por prensa algunos puntos de vista sumamente valiosos, por lo que en un resumen capaz de darnos un apunte de la verdadera poltica que sobrevino a la adjudicacin de YPFB, es posible anotar los ms importantes. Mariaca Bilbao, parte, como otros observadores de los adelantos informativos efectuados tanto por YPFB residual como por las propias empresas SAM. Mariaca, en su primer artculo, parte de las declaraciones efectuadas por el Presidente de la empresa petrolera Chaco, Al Denson, quien el 2 de febrero de 1998 declar ante Ultima Hora en sentido que el Balance de la gestin 1997 no registrara utilidades y por consiguiente no tendra rentabilidad, expresa que si la Chaco ha esfumado las utilidades que antes YPFB las tena es porque, como es de norma y rutina en las transnacionales, recargan los costos de los bienes y servicios, crean un over head impresionante, no licitan las obras para as beneficiar a empresaa afines o filiales y elaboran una doble contabilidad para objeto impositivo. En definitiva, mediante estos mecanismos hacen una transferencia indirecta y abultada de sus utilidades. A continuacin, el especialista en hidrocarburos, demuestra que de ninguna manera podan bajar las utilidades en esta y las otras empresas SAM. A ese propsito da estos antecedentes: YPFB hasta antes de ser desmantelada por el proceso capitalizador, era una empresa altamente rentable y por lo tanto fue sujeto de rdito en el pasado, de los organismos internacionales como el BID, Banco Mundial, Export Bank, etc.; crditos que supo honrarlos estrictamente. Como prueba de su alta rentabilidad, cabe hacer referencia a las estadsticas publicadas por la Gerencia de Planificacin de YPFB en 1964, el tomo dedicado al aniversario de creacin a YPFB., con el rtulo RESULTADOS FINANCIEROS DE YPFB, presenta las Utilidades de Gestin del perodo 1985-1994, en millones de dlares, que son los siguientes: Utilidad Neta en millones de $US. 1985 1986 1988 1989 1990 1991 1992 1993 388.1 229.4 201.3 205.5 201.7 195.8 267.3 214.7 El promedio de esos nueve meses (1994) arroja la cifra de 243.56 millones de dlares, lo que demuestra que la empresa estaba desarrollndose con altos ndices de rentabilidad. Finalmente, demuestra que YPFB, en el momento de su adjudicacin, transfiri gratuitamente sus reservas vivas de hidrocarburos que totalizaban 165 millones de barriles de petrleo y 5.96 trillones de pies cbicos. Todo un potencial petrolero; razones por las que concluye expresando esto que sigue: Por ello, es mayormente preocupante la declaracin de irrentabilidad de la Chaco que aparte de contar con esas reservas que le proporcionan altos ndices de productividad, tiene un mercado cautivo y que, de acuerdo con la Ley de Hidrocarburos, les permite acceder con altos precios de petrleo internacional. Consiguientemente, el gobierno (de Banzer) tiene la palabra para poder

descifrar esta problemtica petrolera que ya muestra una penosa y crtica situacin que, ahora s, es de bancarrota pues los rendimientos no alcanzan ni para pagar el Bonosol. LA CAPITALIZACIN Y SUS LOGROS INMEDIATOS Considerando la Capitalizacin, en estas lneas, como un hecho irreversible tanto de ENDE, ENTEL, LAB, ENFE y YPFB, no as de la Empresa Metalrgica de Vinito (EMV) que ha sido privatizada por la nueva gestin de gobierno, es posible arriesgar algunos indicios relativos a los efectos de la capitalizacin de las cinco empresas estratgicas del pas, por lo menos en lo que respecta al inters pblico. Y eso, porque el dignatario de Estado que, siendo candidato a la Presidencia de Bolivia ofreci al pas El Plan de Todos y, como Presidente Constitucional, forj e implement la Capitalizacin, prometiendo que los efectos de ella seran positivos y de beneficio inmediato, aunque tiempo despus, una vez realizada la adjudicacin de las cinco EPs, se dio a afirmar que los efectos positivos de aquellas medidas tardaran en evidenciarse. Lo cierto es que, cuanto ms se han escudriado aquellos efectos buenos esperados anhelantemente, an no aparecieron, an no se dieron; por el contrario, por haberse cruzado con las de carcter macroeconmico, alcanzaron a lesionar su mbito y dejar la mecha para el estallido de una crisis de mayores dimensiones que las anteriores a la hiperinflacin de 1984. Tratando el punto ordenadamente, lo ms prctico ser, en funcin de los puntos de vista eminentemente econmicos de Napolen Pacheco, quien, en un trabajo publicado por la Fundacin Milenio, titulado Apuntes sobre las transformaciones de la economa boliviana, 1986-1997, anota algunos de sus criterios en este sentido: Que cuando Gonzalo Snchez de Lozada asumi el mando de la nacin, lo hizo con una visin y propuestas claras con relacin a la modernizacin de la economa, con el objeto de lograr un crecimiento alto y sostenido y de mejorar los niveles de bienestar de la poblacin; Que El aspecto fundamental de la propuesta de Gobierno consista en lograr un flujo de inversiones significativas, mediante la capitalizacin de las principales empresas pblicas: Las recordadas fueron: YPFB, ENDE, ENTEL, LAB y ENAF; Que hubo un clculo errneo de principio, porque Se calculaba que el valor de las empresas que podan capitalizarse era mayor a los $us. 2.000 millones. Estimndose que podra atraer una cantidad similar procedente de los potenciales inversionistas extranjeros. Se planteaba que con $us 4.000 millones de capital, las empresas capitalizadas podan captar inversiones adicionales por $us 6.000 millones, de manera que podra disponerse aproximadamente de $us 8.000 millones de capital que se invertiran en las empresas capitalizadas en un perodo de cinco aos. Estimndose que ms de la mitad de esa cantidad se destinara a la construccin de obras pblicas, la adquisicin de insumos y la contratacin de servicios en el pas; Que Se sostena que la ejecucin del monto de los inversores, tendra un efecto multiplicador, por lo que permitira, entre otros aspectos, el desarrollo de proyectos como la

construccin del gasoducto al Brasil, as como la venta de gas al norte de Chile y Sur del Per. Por otra parte, se afirmaba que la capitalizacin y el despliegue de las inversiones, generara un clima de confianza a la inversin privada nacional y extranjera en otros rubros de la economa, esperndose una inversin adicional mayor a los $us 3.100 millones; Que la propuesta significaba fundamentar el crecimiento econmico en la realizacin de un considerable flujo de inversin extranjera, de manera que no habra necesidad de aumentar la deuda externa. Tambin, podra lograrse mayores niveles de eficiencia y rentabilidad en la inversin; Que uno de los fundamentos de aquel esquema de desarrollo sostena que las exportaciones deban motorizar el crecimiento. Debindose apoyar a los sectores minero, hidrocarburfero, a la agricultura comercial y a las manufacturas livianas. Sectores para los cuales se deban elaborar polticas sectoriales; Que finalmente y por los hechos registrados, los resultados de la capitalizacin si bien no llegaron a las metas propuestas; sin embargo, permitieron comprometer un monto de $us 1.670 millones de inversin por parte de los socios estratgicos de las empresas capitalizadas, a nivel indito en la historia econmica de Bolivia. La Capitalizacin, de acuerdo a sus propugnadores, no importa bajo que plan, fue el punto de partida propuesto para lograr un crecimiento alto y sostenido, y de mejorar los niveles de bienestar de la poblacin, como expresa Pacheco. Como no fue as, se podra decir que la Capitalizacin slo fue el lanzamiento de una ficcin, con efectos nada edificantes para el pas. Si la lgica inclinase a considerar evidente el primer objetivo por va de la Capitalizacin, la falta de respuesta a esta pregunta: por qu existiendo propuesta tan brillante, lgica y viable, no se la implement?, dejara las cosas en el punto de partida, porque no es suficiente decir que la falta de $us 330 millones frustr un plan de inversiones basado en una capitalizacin de $us 2.000 millones y no de $us 1.670 millones; en otras palabras cmo pudo ser posible haber dejado escapar nada menos que $us 8.000 millones por falta de $us 330 millones? El entonces Presidente Snchez de Lozada, tuvo la capacidad de disponer del TGN $us 300 millones para cubrir la quiebra de los bancos Sur y Cochabamba, por qu para tan magna propuesta no hizo lo mismo? En fin son preguntas que corresponden a la acuciosidad de los investigadores de lo principal. Lo que no puede quedar sin respuesta es el porqu entonces se ha forjado propuesta tan magra, dependiente de $us 330 millones que ahora se la hace rodar por todos los mbitos, como quin deja una historia separada de la que realmente tiene la Capitalizacin. Racionalmente podra decirse que hay dos causas por las que ese propsito tan generoso de lograr un crecimiento alto y sostenido y de mejorar los niveles de bienestar de la poblacin por intermedio de la Capitalizacin, habra sido factible, antes que por lo indita o hbrida, por no estar a tono con el ajuste estructural, menos con los intereses del pas.

Una primera causa, sera que la propuesta no fue explicitada as sutilmente en El Plan de Todos, pero que ahora puede servir como base de una buena leyenda que explique por qu la Capitalizacin no prosper como un plan exitoso de transformacin de la economa del pas. La otra, para dejar la idea que no fue la Capitalizacin la que fren el crecimiento durante la gestin de gobierno de Snchez de Lozada sino la inestabilidad macroeconmica, las crisis polticas y las actitudes de los gobernantes y de los polticos y, persistir en que la propuesta de reformas y su implementacin entre 1994 y 1997 en un marco de oposicin poltica y sindical, e inclusive de algunos segmentos empresariales, tambin gener incertidumbre respecto a la credibilidad de las mismas, as como a su sostenimiento EL IMPACTO DE LAS REFORMAS ESTRUCTURALES GLOBALES Y SECTORIALES. Bolivia a diseado un marco legal y regulatorio e introducido reformas estructurales globales y sectoriales con el propsito de crear un ambiente propicio para la inversin privada. Este ambiente es fortalecido a travs de otras leyes como ser la ley de inversiones y los convenios y acuerdos que suscribi Bolivia, con el objeto de garantizar la inversin privada, nacional y extranjera. Adems tiene mltiples posibilidades de expansin comercial por ser miembro de la OMC, ALADI, Comunidad Andina, el Tratado de Libre Comercio con Mxico y zonas de Libre Comercio con el Mercosur. En Bolivia no existe un estatuto de inversin extranjera, sin embargo el flujo de inversiones de los cuales goza Bolivia, debido al proceso de capitalizacin, est regido por disposiciones legales, que se detallan a continuacin:

Ley de inversiones.

La disposicin legal que rige las inversiones en el pas es la Ley 1182 del 17 de septiembre de 1990 (Ley de Inversiones), sancionada por el Honorable Congreso Nacional, cuyo objetivo principal es de estimular y garantizar la inversin nacional y extranjera para promover el crecimiento y desarrollo econmico y social de Bolivia, mediante un sistema normativo abierto, que rija las inversiones nacionales y extranjeras y que promueva el desarrollo econmico y social en el pas. A continuacin se resumen los alcances de la misma:

Se reconocen los mismos derechos, deberes y garantas al inversionista

extranjero que se otorgan a los inversionistas nacionales, sin limitaciones ni autorizacin previa respecto a la inversin.

Se garantiza un rgimen de libertad cambiaria, sin restricciones en el ingreso y salida de capitales, dividendos, intereses y regalas por transferencia de tecnologa, las mismas que estarn sujetas al pago de los tributos establecidos por ley. Se garantiza la libre convertibilidad de la moneda y la libre importacin y exportacin de bienes y servicios. Los inversionistas podrn contratar seguros de inversin en el pas o en el extranjero. Los bienes y servicios podrn ser producidos y comercializados libremente en el pas, y los precios podrn ser determinados de acuerdo a los intereses de los empresarios. Los inversionistas nacionales y extranjeros se sujetarn al sistema tributario vigente. Los sueldos y niveles salariales sern determinados de acuerdo mutuo entre empleados y trabajadores. Ninguna actividad econmica o financiera contara con privilegios proteccionistas del Estado, el mismo que no reconoce forma alguna de monopolio privado. Tanto los contratos entre empresas nacionales y extranjeras (joint venture), como las actividades en zonas francas, han sido reglamentadas en forma especfica. El Estado no avalar ni garantizar los crditos contrados por empresas privadas. Ley de Capitalizacin.

Ley 1150 de 6 de marzo de 1985 (Ley de Capitalizacin) cuyo objetivo es constituir nuevas sociedades de economa mixta, con la participacin de accionistas del sector privado y trabajadores de las empresas pblicas. El fin es atraer inversin, mayor riqueza, mejores servicios y sobre todo ms fuentes de trabajo.

Ley de Privatizacin.

Ley 1130 de 24 de abril de 1992, cuyo objetivo es transferir al sector privado la responsabilidad de manejar las empresas estatales, para una mejor administracin.

Ley de Hidrocarburos.

Ley 1689 de 30 de abril de 1996, cuyos objetivos son:

Modernizar y reestructurar el sector petrolero.

Permitir nuevos proyectos para incrementar la produccin. Permitir pagos de impuestos en el extranjero. Establecer libertad de uso de ductos de distribucin. Evitar monopolios y fomentar la libre competencia. La industrializacin y refinacin es libre.

Las reformas estructurales globales, que incluyen la aplicacin de polticas macroeconmicas adecuadas y la vigencia de la democracia han permitido que Bolivia sea un pas estable, tanto desde el punto de vista econmico, poltico y social. Las reformas a la transferencia de empresas del sector estatal al sector privado en Bolivia se pueden dividir en tres etapas: La primera etapa comprendida entre 1992 y 1993, donde se realiza la privatizacin de 24 empresas estatales que no pertenecan al sector hidrocarburos. Los recursos representaban un 1% del PIB aproximadamente. La segunda fase se inicio en 1995 e implico la capitalizacin de las seis empresas pblicas ms grandes del pas, entre las que se puede mencionar parte de la empresa estatal del petrleo Y.P.F.B. as como la privatizacin de 72 empresas estatales, incorporando un concepto de equidad por medio de la distribucin de la propiedad del 50% de las empresas capitalizadas, entre todos los ciudadanos bolivianos. La tercera fase se inicio en 1998 con la privatizacin de las empresas estatales como ser Vinto y las actividades residuales de Y.P.F.B., tales como redes de distribucin de gas natural, la planta de engarrafado de GLP, refineras, aeroplantas, estaciones de servicio y almacenaje comercial de derivados. EL IMPACTO DE LAS REFORMAS ESTRUCTURALES EN EL SECTOR HIDROCARBUROS. El impacto de las reformas en el sector hidrocarburos, ser analizando el impacto sobre las principales variables macroeconmicas: Inversin, Exportaciones y Finanzas Pblicas en el mediano y largo plazo. Inversin. En este punto se analiza el efecto de las reformas estructurales sobre las inversiones del sector como resultado del proceso de capitalizacin y del nuevo marco legal y regulatorio, as como del gasoducto de exportacin de gas natural al Brasil.

Proceso de Capitalizacin.

La capitalizacin de las empresas estatales arroj un total de 1671 millones de dlares en compromisos de inversin, equivalentes a un 24% del PIB. En el caso del sector Hidrocarburos, la capitalizacin signific el 50% de estos compromisos, con una captacin de recursos de 835 millones de dlares, de acuerdo al siguiente detalle: CUADRO N 1 EMPRESAS CAPITALIZADAS Unidad Capitalizada Empresa Petrolera Chaco Empresa Petrolera Andina Valor en libros Monto de (Millones de Capitalizacin US$) (Millones de US$) 100,9 306,7 Premio de la oferta 204%

Socio Estratgico Amoco Bolivia Petroleum Company YPF - Perez Compac Pluspetrol Bolivia

89,2

264,8

197%

Transportadora Enron Transportadora (Bolivia) - Shell Boliviana de Hidrocarburos Overseas Holding Ltd. Fuente: YPFB

71,0

263,5

271%

Elaboracin propia en base a informacin pblica.

Nuevo Marco Legal, Regulatorio y Gasoducto de Exportacin.

Las inversiones de construccin del gasoducto al Brasil significaron una inversin de 435 millones de dlares y permitieron comprometer inversiones de las empresas capitalizadas por un monto aproximado de 1911 millones de dlares. Las inversiones esperadas como resultado directo del nuevo marco legal y regulatorio es de 1140 millones de dlares, monto al que debe aadirse 323 millones de dlares del proceso de licitacin de 16 bloques de exploracin y explotacin y 125 millones de dlares por el resto de campos marginales, haciendo un total de 448 millones de dlares; 34.3 millones de dlares por conversin de contratos y otros de asociacin con PETROBRAS (como por ejemplo las inversiones en los campos de San Alberto y San Antonio estimadas en 657 millones de dlares). En conjunto las reformas estructurales de la economa boliviana y en el sector Hidrocarburos y el gasoducto Bolivia - Brasil, han significado inversiones comprometidas en los prximos 8 aos de 4300 millones de dlares, monto de inversin anual que es superior en 10 veces a las realizadas anualmente por la empresa estatal y 3 veces superior

anualmente a las realizadas tanto por el sector pblico como privado petrolero, entre 1990 y 1996 (180 millones de dlares en promedio anual). CUADRO N 2 INVERSION EN EL SECTOR HIDROCARBUROS (En millones de $us) MONTO Capitalizacin (8 aos) Chaco S.A Andina S.A Transredes S.A Licitacin de Areas (1) Contratos convertidos (2) Otros (3) Gasoducto al Brasil Total hidrocarburos 834,9 306,7 264,7 263,5 448,0 34,3 657,0 435,0 2409,2 1910,5 INVERSIONES 1910,5 415,0 1179,0 316,5 TOTAL 2745,40 721,70 1443,70 580,00 448,00 34,30 657,00 435,00 4319,70 COMPROMETIDO ESPERADAS*

1)Licitacin de reas + campos menores; 2)Depende de la fase de exploracin. 3)PETROBRAS, San Alberto y San Antonio. (*)Informacin proporcionada por compaas capitalizadas perodo 1998-2004 y en algunas 2005 Exportaciones. El valor de las exportaciones por gas natural podra situarse en aproximadamente 490 millones de dlares, cuando alcance capacidad mxima de transporte con un volumen de 30 MMm3/da de gas natural. Con este resultado las exportaciones de Hidrocarburos pasaran de una participacin actual de 10% a una cercana al 35% del total exportado por el pas. El efecto comercial del proyecto para Bolivia, se resume en la reversin del saldo comercial deficitario con el Brasil. Al presente de Balanza Comercial entre los dos pases muestra un dficit de alrededor de 155 millones de dlares para Bolivia, mientras que el proyecto podra determinar un supervit a favor del pas en un monto que podra fluctuar entre un dficit el primer ao de operacin de 30 millones de dlares a un supervit de 340 millones de dlares, cuando el ducto ocupe su capacidad mxima de transporte. El proyecto de construccin que en la actualidad se lleva a cabo de un nuevo gasoducto Santa Cruz (Bolivia) a Cuiaba (Brasil) significara, adicionalmente exportaciones de alrededor de 100

millones de dlares de gas natural, cuando este se encuentre en su capacidad mxima de transportes. CUADRO N 3 Fuente: YPFB Elaboracin propia en base a informacin de YPFB. Los mayores descubrimientos y la mayor produccin necesaria de gas natural para atender el contrato de exportacin al Brasil implicara tambin una recuperacin mayor de gas licuado de petrleo (GLP) en plantas y refineras, determinando que se generen excedentes de exportacin que podran alcanzar 130 millones de dlares/ao inicialmente y de aproximadamente 500 millones de dlares en el ao 2005. Uno de los impactos ms importantes de las reformas en el sector hidrocarburo ser la contribucin del sector al equilibrio externo de las cuentas externas, a travs de las divisas que generen las exportaciones de productos hidrocarburferos e internamente, como resultado del efecto multiplicador de las divisas sobre las inversiones intensivas en bienes de capital importados. CUADRO N 4 Fuente: YPFB Elaboracin propia en base a informacin de YPFB. CUADRO N 5

Fuente: Viceministerio de Exportaciones ELABORACION: Viceministerio de Exportaciones CUADRO N 6

Fuente: Viceministerio de Exportaciones ELABORACION: Viceministerio de Exportaciones CUADRO N 7

Fuente: Viceministerio de Exportaciones ELABORACION: Viceministerio de Exportaciones CUADRO N 8

Fuente: Viceministerio de Exportaciones ELABORACION: Viceministerio de Exportaciones CUADRO N 9

Fuente: Viceministerio de Exportaciones ELABORACION: Viceministerio de Exportaciones CUADRO N 10

Fuente: Viceministerio de Exportaciones ELABORACION: Viceministerio de Exportaciones CUADRO N 11

Fuente: Viceministerio de Exportaciones ELABORACION: Viceministerio de Exportaciones c) Finanzas Pblicas. El impacto de las reformas estructurales sobre el sector hidrocarburos puede ser analizado desde el punto de vista de los ingresos fiscales, comparando las recaudaciones del Tesoro General de la Nacin (TGN) y la contribucin que realiza el sector hidrocarburos. En promedio entre 1993 - 1996 el sector hidrocarburos, contribuyo por diferentes conceptos (tributos, impuestos y regalas) alrededor de 380 millones de dlares por ao, monto que presenta una contribucin del 25% de los ingresos del TGN. Esta reduccin de su aporte en trminos absolutos y relativos con relacin a gestiones anteriores es el resultado, primero, de factores externos al sector hidrocarburos, como ser el incremento sustancial de las recaudaciones por conceptos de rentas aduaneras e internas;

segundo, por factores relativos a la aplicacin del nuevo rgimen de regalas y participaciones y tercero, debido a la reduccin en los volmenes produccin y exportacin as como de los precios de referencia del petrleo y gas natural. Durante la gestin 1998, en trminos absolutos las recaudaciones del sector hidrocarburos se incrementaron a 462 millones de dlares, fundamentalmente por los concepto del impuesto especial a los hidrocarburos (IEHD) y las regalas como resultado de los mayores niveles de produccin y precios observados en esta gestin respecto a la anterior. Este aumento en trminos absolutos no se reflej en trminos relativos por haberse registrado tambin mayores recaudaciones por concepto de renta interna y aduanera. La contribucin futura del sector hidrocarburos a las finanzas pblicas en el marco de la nueva ley de hidrocarburos, depender de varios factores. Primero, de la evolucin de los precios internacionales de referencias del petrleo. Segundo, obviamente de los volmenes de produccin de los hidrocarburos existentes que contribuyen con el 50% del valor bruto de produccin y principalmente de que se registre un incremento sustancial de la produccin de los hidrocarburos nuevos, ya que estos solo contribuyen con el 18% de valor bruto de produccin. Este incremento se espera como consecuencia de los mayores volmenes de exportaciones de gas natural al Brasil y de las recaudaciones que graven al sector por concepto de tributos generales (IVA, IT) y especficos (IEHD) por la venta de hidrocarburos y derivados internamente. IMPACTOS SOBRE LAS ACTIVIDADES, GESTION Y ESTRUCTURA DE MERCADO DEL SECTOR HIDROCARBUROS. A pesar de haberse realizado recientemente el proceso de reformas estructurales en el sector hidrocarburos a nivel de upstream y la transferencia de las actividades de exploracin, explotacin y transporte al sector privado, es posible observar algunos cambios en la estructura de mercado de los hidrocarburos, realizando un anlisis comparativo entre el periodo donde exista un rol masivo del sector pblico en las actividades del upstream, con relacin a los tres aos de aplicacin de las reformas estructurales (1997 - 1999). CUADRO N 12 EMPRESAS DEL SECTOR HIDROCARBUROS UPSTREAM -ANDINA S.A. -B.H.P. PETROLEUM BOLIVIA -BOLIPETRO S.A. -BRITISH GAS INTERNATIONAL LTDA. -DONG WON CORP. BOLIVIA -CHACO S.A. TRANSPORTE: -CONSORCIO ENRON - SHELL DOWNSTREAM REFINERA: -PETROBRAS

-FRONTERA BOLIVIA -MAXUS BOLIVIA INC. -MOBIL BOLIVIANA INC. -MOMENTUM ENTERPRISES -PAN ANDEAN RESOURCES P.L.C. (BOLIVIA) -PEREZ COMPANC S.A. -PETROBRAS BOLIVIA S.A. -PETROLEX S.A. -PLUSPETROL BOLIVIA CORP. -REPSOL EXPLORACION SECURE -TECPETROL DE BOLIVIA S.A. -TESORO - BRITISH GAS -TOTAL EXPLORATIONPRODUCTION -VINTAGE PETROLEUM

DISTRIBUCIN DE GAS: -POR LICITAR COMERCIALIZACIN MAYORISTA: -SHELL -EBR -DISPETROL -DISCO -COPENAC COMERCIALIZACIN MINORISTA: -VARIOS

FUENTE: Yacimientos Petrolferos Fiscales Bolivianos ELABORACIN: Mller & Asociados

Impactos sobre la Estructura de Oferta y Precios.

Como resultado del proceso de capitalizacin se observa un cambio en la estructura de oferta de petrleo condensado desde el punto de vista de la produccin, como resultado de la salida del sector pblico de la actividad productiva de hidrocarburos. En 1996, del total de la produccin de hidrocarburos la empresa estatal Y.P.F.B., en barriles equivalentes de petrleo (B.E.P.), generaba el 71% de la produccin y el resto corresponda a otras siete compaas privadas. En la gestin de 1997, como consecuencia del proceso de capitalizacin, las empresas capitalizadas Chaco y Andina generaban el 25% y 28% de la produccin respectivamente y el 20% corresponda a Y.P.F.B., a pesar de haber operado solamente los primeros meses previos a la capitalizacin de Y.P.F.B., el resto de compaas privadas, incluidos los campos menores, generaban el 27% del total, con un nivel de produccin ligeramente superior al observado en 1996. En definitiva, basados en la experiencia internacional es muy difcil predecir el comportamiento del mercado internacional del crudo y por tanto emplear el mecanismo fijos o franjas de precios, con el propsito de reducir las fluctuaciones del mercado interno de los derivados del petrleo en forma sostenible. Sin embargo a continuacin presentamos una tabla de los precios internacionales del petrleo y sus derivados