EVALUACION ECONOMICA La evaluacin econmica es aquella que identifica los meritos propios del proyecto, independientemente de la manera como

se obtengan y se paguen los recursos financieros que necesite y del modo como se distribuyan los excedentes o utilidades que genera. Los costos y beneficios constituyen el flujo econmico. Su valor residual o valor de recuperacin, es el valor hipottico al que se vendera el proyecto al final del horizonte planificado, sin considerar deudas por prestamos de terceros; este se determina en el balance general proyectado correspondiente al ultimo ao, siendo igual al activo total (sin caja banco) menos el pasivo total (sin prstamo).

Veamos a continuacin cules son las principales fuentes de financiamiento a las cules podemos recurrir en bsqueda de aqul dinero que podramos necesitar ya sea para seguir funcionando como empresa, o para invertir y hacerla crecer:

Ahorros personales
Una forma de obtener financiamiento que no nos obliga a tener que pagar intereses ni a devolver el dinero, es recurrir a nuestros ahorros personales o a cualquier otra fuente personal que podamos tener, por ejemplo, al usar tarjetas de crdito o al vender algn activo personal.

Familiares o amigos
Otra forma sencilla de obtener financiamiento, sobre todo cuando el dinero que necesitamos es poco, es solicitarlo a familiares o amigos, los cuales es muy probable que nos presten el dinero si son conscientes de nuestra capacidad y responsabilidad.

Bancos
Una forma comn de obtener financiamiento aunque ms difcil de acceder son los bancos, los cuales podran solicitarnos algunos requisitos tales como determinada experiencia en el mercado y, en caso de tratarse de un monto elevado, garantas que podran estar conformadas por activos de la empresa o bienes personales.

Entidades financieras no bancarias

Algunas de ellas especializadas en pequeas y medianas empresa, por lo que los requisitos suelen ser menores que los que pide un banco, pero con la desventaja de que el prstamo que otorgan suele ser menor, suele tener un menor plazo, y suele tener un mayor costo o tasa de inters.

Empresas de leasing
Bancos o entidades financieras que brinden el producto de leasing, el cual consiste en un contrato mediante el cual solicitamos a un banco o entidad financiera que adquiera la propiedad de un bien (por ejemplo, una maquinaria o equipo) para que posteriormente nos lo arrienden y, una vez culminado un plazo establecido, tengamos la opcin de comprarlo.

Empresas de factoring
Bancos o entidades financieras que brinden el producto del factoring, el cual consiste en un contrato mediante el cual le cedemos a un banco o entidad financiera los derechos de nuestras cuentas por cobrar, a cambio de que nos las abonen por anticipado (deduciendo los intereses y comisiones que el banco o entidad financiera nos pueda cobrar).

Proveedores
A travs de la obtencin de un crdito comercial, por ejemplo, al conseguir que un proveedor nos provea de mercadera, materias primas o algn activo, y nos permita pagarlo en cuotas mensuales en lugar de tener que realizar un nico pago en efectivo.

Emisin de acciones
Otra fuente de financiamiento es la venta de acciones, las cuales consisten en ttulos que le otorgan a quien las posea, el derecho de participar en la distribucin de las utilidades de la empresa y en la distribucin del capital social en caso se liquide sta.

Emisin de bonos
Otra alternativa es la emisin de bonos, los cuales consisten en ttulos de deuda que la empresa emite comprometindose a pagar intereses peridicos y a devolver el valor de la deuda al vencimiento de un plazo determinado, a quien los adquiera.

Canjes o trueque con otras empresas

Consiste en intercambiar un producto o servicio por otro, por ejemplo, pagar anuncios o publicidad con nuestros productos, o brindarles nuestros servicios a los trabajadores de una empresa, a cambio de que nos provea de insumos o mercaderas.

Socios
Otra forma de financiar nuestra empresa consiste en buscar un socio, es decir, una persona interesada en nuestra empresa, que adems de querer invertir en ella, est dispuesta a compartir el riesgo del negocio y a trabajar junto con nosotros en su crecimiento.

Inversionista
Finalmente, podramos buscar entidades de capital de riesgo o inversionistas ngeles (que a diferencia de las entidades de capital de riesgo, utilizan fondos propios y no de terceros), o simplemente cualquier persona, empresa o entidad que desee invertir dinero en nuestra empresa a cambio de un porcentaje de las utilidades.

Definicin
Un indicador social es una medida de resumen, de preferencia estadstica, referente a la cantidad o magnitud de un conjunto de parmetros o atributos de una sociedad. Permite ubicar o clasificar las unidades de anlisis (personas, naciones, sociedades, bienes, etc.) con respecto al concepto o conjunto de variables que se estn analizando. Existen indicadores simples e indicadores complejos. Por ejemplo, la tasa de analfabetismo y el acceso al agua potable son indicadores sociales simples, ya que se refieren a atributos que se puede constatar su presencia o nivel calidad en forma simple y emprica. Diferente es el caso de indicadores como clase social o prestigio, que requieren un marco conceptual ms complejo, al ser ambos un constructo terico y no tener una equivalencia emprica concreta. En la composicin de indicadores se deben tener conceptos claros y precisos, que no requieran un gran desarrollo matemtico o estadstico. [editar]Los

indicadores en los proyectos sociales

Los indicadores sociales empleados en proyectos sociales basados en marco lgico son medidas especficas, explcitas y objetivamente verificables que buscan dar cuenta de los cambios producidos por el proyecto,1 en otras palabras, permiten especificar la forma en que se verificar el grado de cumplimiento de objetivos y resultados.2 Los indicadores empleados en proyectos sociales, especialmente si se emplea el marco lgico, usualmente son cuantitativos, sin embargo es posible emplear indicadores cualitativos para obtener un acercamiento a los logros del proyecto2 Estos indicadores suelen organizarse de tres tipos: impacto, efecto y cumplimiento.1

Indicadores de impacto: Miden los cambios que se esperan lograr al final del proyecto, e incluso ms all de su finalizacin, y que son definidos en su Propsito u Objetivo general.

Indicadores de efecto: Miden los cambios que se produciran durante la ejecucin del proyecto. Se asocian con sus Resultados uObjetivos especficos. Indicadores de cumplimiento: Miden la ejecucin de las metas planteadas en las actividades del proyecto. Tambin se puede cuantificar el cumplimiento del tiempo y presupuesto programados.

Los indicadores de impacto y efecto corresponden al nivel de evaluacin, en tanto los de cumplimiento corresponden al de monitoreo. [editar]Los

indicadores en investigacin social

La secuencia o la vida de un indicador comienza seleccionando uno o varios que representen lo que se quiere investigar. Por ejemplo, los indicadores esperanza de vida al nacer, analfabetismo y nivel de vida (Producto Interior Bruto) permiten estimar el Desarrollo Humano. El proceso para definir un indicador es el siguiente:3

Seleccionando un tpico. Definiendo el problema. Revisando la literatura. Formulando una hiptesis. Seleccionando un mtodo de investigacin. Seleccionando un programa estadstico. Seleccionando los indicadores e ndices. Recopilando datos secundarios (censales) Analizando los resultados. Presentando los resultados.

[editar]Requisitos

de un buen indicador social

Los indicadores deben cumplir algunos criterios para garantizar su validez. Algunos de ellos son los siguientes:4

Precisin:Los indicadores deben estar definidos sin dar lugar a ambiguedad, de modo que puedar ser medidos e interpretados por cualquiera. Consistencia:Los indicadores deben guardar una relacin directa con el tema o temas abordados por el proyecto o estudio para el cual se est recolectado informacin y no para otro fin. Especificidad:Los indicadores deben estar definidos en una forma que refleje claramente los aspectos especficos que se hayan considerado como tema de estudio o investigacin.

Sensibilidad:Los indicadores deben ser capaces de registrar cambios en el estado del objeto de estudio sin importar su intensidad. Facilidad de recoleccin:Los indicadores deben ser tcnicamente factibles de ser recolectados mediante un proceso relativamente barato y cmodo para un investigador con la experiencia debida.

Evaluacin Social de Proyecto

Una de las tareas principales del sector pblico es programar sus inversiones buscando lograr la mayor eficiencia en la asignacin de los recursos para alcanzar el bienestar y crecimiento de la sociedad a la que representa. Si tomamos en cuenta que los recursos son escasos y que nunca se tendr dinero suficiente para realizar todas las obras, es necesario aplicar un mecanismo que permita establecer cul ser el orden que se seguir para ejecutar las inversiones. Por otra parte, en la mayora de las ocasiones, los principales beneficiarios de un proyecto que desarrollar la administracin pblica, son los que ms presionan porque ste se realice, sin embargo, quienes asumirn los costos (los contribuyentes), se encuentran pulverizados o desagregados de tal forma, que es difcil que expongan sus opiniones sobre un proyecto especfico; por lo dicho anteriormente, es importante contar con un mtodo de evaluacin objetivo e imparcial. En este sentido, es posible utilizar la tcnica de la Evaluacin Social de Proyectos (ESP) la cual consiste en identificar, cuantificar y valorar todos los costos y beneficios que genera una inversin para la sociedad en su conjunto; se apoya de algunas disciplinas como: la economa, finanzas, estadstica, ingeniera, entre otras y emite recomendaciones basadas en indicadores de rentabilidad, utilizando metodologas especficas y particulares segn el tipo de proyecto, generando resultados comparables entre s, que permiten a quien toma decisiones jerarquizar entre varias ideas de inversin de diferentes sectores. En la ESP se pueden identificar distintos efectos como son los siguientes:

Los efectos directos son los que ocurren sobre los mercados de bienes y servicios que el proyecto consume o produce. Por ejemplo, en el caso de un proyecto de infraestructura para la dotacin de agua potable, los beneficios directos son el mayor consumo de agua potable y la liberacin de recursos (en tiempo o dinero) por el consumo actual del lquido. Efectos indirectos son aquellos causados por el proyecto en los mercados de bienes sustitutos y complementarios a los del proyecto. Si estamos analizando un proyecto de una vialidad urbana (ejem. un paso a desnivel), los efectos indirectos se darn en las avenidas o calles que puedan ser complementarias o sustitutas a la vialidad en donde se construir el paso a desnivel. Las Externalidades son los efectos causados a terceras personas y que no tienen relacin alguna con el proyecto una vez que este entrara en operacin. Por ejemplo, se puede tener un proyecto en donde se harn obras de drenaje (evacuacin de aguas servidas)

en una ciudad y que estas aguas sern enviadas a travs de un ro cuyo cauce pasa por una localidad aguas abajo; en este caso, se tendr una contaminacin que provocar efectos negativos en esa localidad, los cuales se consideran externalidades atribuibles al proyecto. De esta manera, al evaluar socialmente los proyectos podemos identificar su rentabilidad, para posteriormente clasificarlos de acuerdo a su rentabilidad social, desde los mejores (A, B),... hasta los que significan prdida para la sociedad (de X, Y, Z). El utilizar la ESP da soporte socioeconmico y financiero a cualquier decisin de ejecutar, as como de posponer o redimensionar una inversin; al tener una base de datos que integre todos los proyectos del Gobierno del Estado es posible contar con informacin oportuna y confiable para buscar acceso a diversas fuentes de financiamiento internas y externas, como puede ser Banobras, Banco Interamericano de Desarrollo, Banco Mundial, entre otras para lograr su realizacin. Se ha comprobado que se puede obtener el mismo crecimiento de una sociedad si, por ejemplo, en lugar de duplicar el monto de las inversiones, se duplica la rentabilidad de las inversiones a las que se dedican los recursos; el aplicar la ESP, permite asignar los recursos de una manera eficiente, ayudando as a lograr esta premisa y coadyuvando al crecimiento del Estado.

La evaluacin social de proyectos persigue medir la verdadera contribucin de los proyectos al crecimiento econmico del pas. Esta informacin, por lo tanto, debe ser tomada en cuenta por los encargados de tomar decisiones para as poder programar las inversiones de una manera que la inversin tenga su mayor impacto en el producto nacional. Sin embargo, debido a que la evaluacin social no podr medir todos los costos y beneficios de los proyectos, la decisin final depender tambin de estas otras consideraciones econmicas, polticas y sociales. Habr proyectos con altas rentabilidades sociales medidas que a su vez generan otros beneficios que no han sido posible medir (tales como la belleza); Estos proyectos obviamente debern realizarse. Habr otros que tienen rentabilidades sociales medidas negativas y que tambin generan costos sociales intangibles, los que de ninguna manera querrn emprenderse. Sin embargo, habr casos de proyectos que teniendo rentabilidades sociales medidas positivas generan costos intangibles, y otros que teniendo rentabilidades medidas negativas inducen beneficios sociales intangibles. Es en estos ltimos casos donde la evaluacin social del proyecto tiene una gran utilidad, puesto que ella arroja la informacin que es la ms pertinente para la toma de decisiones. Por ejemplo, si la evaluacin social de un proyecto de irrigacin en una zona pobre y fronteriza indica que los costos sociales del proyecto exceden los beneficios en $x por ao, el encargado de tomar la decisin podr comparar estas cifras con el beneficio de elevar el nivel de ingreso en esa zona (redistribuir el ingreso) y disminuir la probabilidad de un conflicto fronterizo. El costo neto financiero del proyecto, sin embargo, puede ser $y"$x por ao,

informacin que es til para el ministerio de hacienda o banco central, pero no debe influir sobre la decisin de realizar el proyecto. La evaluacin social de proyectos es as mismo til para el caso de tomar decisiones de proyectos que significan un drenaje al presupuesto nacional: de proyectos que tienen rentabilidad privada negativa y que por lo tanto requieren de subsidios para operar. Por ltimo, la evaluacin social de proyectos es til tambin para el diseo de polticas econmicas que incentiven o desincentiven la inversin privada. Por ejemplo, si acaso es cierto que el llamado precio social de la divisa es mayor que el precio fijado por el banco central a los exportadores, debern buscarse polticas que incentiven al sector exportador y sustitutivo de importaciones no protegidos; si es cierto que el precio social de la mano de obra es menor que el salario de mercado, debern buscarse maneras de alentar las industrias ms intensivas en el uso de la mano de obra y desalentar la importacin y utilizacin de maquinaria (capital) que la desplaza, etc. Tanto la evaluacin social como la privada usan criterios similares para estudiar la viabilidad en un proyecto, aunque difieren en la valoracin de las variables determinantes de los costos y beneficios que se le asocien. A este respecto, la evaluacin privada trabaja con el criterio de precios de mercado, mientras que la evaluacin social lo hace con precio sombra o sociales. Estos ltimos con el objeto de medir el efecto de implementar un proyecto sobre la comunidad, deben tener en cuenta los efectos indirectos o externalidades que los proyectos generan sobre el bienestar de la comunidad, como por ejemplo, la redistribucin de los ingresos o la disminucin ambiental. De igual forma, hay otras variables que la evaluacin privada incluye y que pueden ser descartadas en la evaluacin social como el efecto directo de los impuestos, subsidios u otros que, en relacin con la comunidad, slo corresponden a transferencias de recursos entre sus miembros. Los precios privados de los factores se pueden corregir a precios sociales, ya sea por algn criterio particular a cada proyecto o aplicando los factores de correccin que varios pases definen para su evaluacin social. Sin embargo, siempre se encontrar que los proyectos sociales requieren del evaluador la definicin de correcciones de los valores privados a valores sociales; para ello, el estudio de proyectos considera los costos y beneficios directos, indirectos e intangibles y adems, las externalidades que producen. Los beneficios directos se miden por el aumento que el proyecto provocar en el ingreso nacional mediante la cuantificacin de la venta monetaria de sus productos, donde el precio social considerado corresponde al precio de mercado ajustado por algn factor que refleje las distorsiones en el mercado del producto. De igual forma, los costos directos corresponden a las compras de insumos, donde el precio se corrige tambin por un factor que incorpore las distorsiones de los mercados de bienes y servicios demandados.

Los costos y beneficios sociales indirectos corresponden a los cambios que provoca la ejecucin del proyecto en la produccin y consumo de bienes y servicios relacionados con ste. Por ejemplo los efectos sobre la produccin de los insumos que demande o de los productos sobre los que podra servir de insumo dependen de la distorsin que exista en los mercados de los productos afectados por el proyecto. Los beneficios y costos sociales intangibles, si bien no se pueden cuantificar monetariamente, deben considerarse cualitativamente en la evaluacin, en consideracin a los efectos que la implementacin del proyecto que se estudia puede tener sobre el bienestar de la comunidad. Por ejemplo la conservacin de lugares histricos o los efectos sobre la distribucin geogrfica de la poblacin. Son externalidades de un proyecto los efectos positivos y negativos que sobrepasan a la institucin inversora, tales como la contaminacin ambiental que puede generar el proyecto o aquellos efectos redistributivos del ingreso que pudiera tener. Conclusin.- En resumen la evaluacin de proyectos pretende abordar el problema de la asignacin de recursos en forma explcita, recomendando a travs de distintas tcnicas que una determinada iniciativa se lleva adelante por sobre otras alternativas de proyectos. Este hecho lleva implcita una responsabilidad social de hondas repercusiones que afecta de una manera u otra a todo el conglomerado social lo que obliga a que se utilicen adecuadamente patrones y normas tcnicas que permitan demostrar que el destino que se pretende dar a los recursos es el ptimo. Para ello es necesario determinar los costos y beneficios para ese pas o regin, que van ms all de los econmicos o monetarios. Para el calculo de los costos y beneficios es necesario determinar los "precios sociales", que representan la verdadera valoracin que le asigna el pas y que difieren de los precios determinados por el mercado. Es por ello que se deben realizar "ajustes" al precio de los insumos y productos. Los precios sociales son a las divisas, mano de obra y capital. Existen diferentes metodologas que abordan la evaluacin social. Los efectos, positivos o negativos, que no se transfieren va precio son llamadas externalidades, que son un elemento a considerar en la evaluacin social y la distingue de la evaluacin econmica.

RESUMEN Este artculo muestra las consideraciones que debe tomar en cuenta el pequeo empresario cuando enfrenta a la decisin de financiamiento, y cuales son las alternativas de financiamiento que puede encontrar en nuestro medio. SUMMARY

Tabla de contenido

Determinacin de la inversin

This article shows the considerations that the small business manager take into account when it faces to the financing decision, and which are the available financing alternatives in our means. INTRODUCCIN La pequea empresa enfrenta el reto de responder, entre muchas, a dos decisiones financieras importantes: la primera decisin est referida al proceso de inversin; y la segunda, al proceso de financiamiento. El proceso de inversin es llevado a cabo como consecuencia de la evaluacin previa, que realiza el pequeo empresario, quien se encuentra motivado porcualquiera de las siguientes situaciones:

La desicin de financiamiento Determinacin de la capacidad Oferta de crdito a las PYME`S Lneas de financiamiento COFIDE Crditos para las PYME`S Situacin de la demanda Limitaciones Conclusiones Figuras y tablas Bibliografa

a. Ingresar a nuevos mercados. b. Introducir al mercado nuevos productos. c. Mejorar o ampliar su capacidad de produccin. d. Incrementar sus ventas al crdito. e. Ampliar el nivel de inventarios. Luego de identificar el motivo de la inversin, el pequeo empresario debe evaluar el momento oportuno para efectuar la inversin, para lo cual evaluar el entorno socioeconmico. La evaluacin pretende analizar el momento actual, y con mucho sentido comn, decidir si las condiciones son propicias para poder llevar a cabo la inversin. Sera conveniente evaluar entre otros aspectos: Las fluctuaciones en el tipo de cambio, el nivel de costo de los prstamos, la capacidad adquisitiva de nuestros compradores potenciales, en el volumen de las ventas esperado, el plazo en el cual se piensa recuperar el monto de la inversin, la capacidad de nuestros competidores, entre otros.

DETERMINACIN DE LA INVERSIN

Asimismo, se debe cuantificar el monto de la inversin en los siguientes tres rubros: Los activos tangibles, el capital de trabajo, y los activos intangibles.

Los activos tangibles o fijos estn constituidos por la inversin en maquinarias, equipos, terrenos, edificaciones, e instalaciones. En lo que respecta a la inversin en capital de trabajo, est referida al ciclo logstico, produccin ventas y cobranzas; en otras palabras, al proceso que empieza con la compra de materiales e insumos, contina con la produccin, sigue con las ventas, y termina con la cobranza de nuestras factura o boletas de venta. Es decir se requiere estimar la inversin en los rubros de caja, inventarios, y cuentas por cobrar, que permitan que todo el ciclo se lleve sin contratiempos. Tambin, se tiene que realizar la estimacin de la inversin en los activos intangibles, que est constituida por el desembolso de los honorarios pagados para llevar estudios tcnicos - econmicos, pago de intereses y gastos pre-operativos, patentes, regalas entre otros. Como se puede apreciar, la estimacin del monto de la inversin supone que hemos analizado y estimado el volumen del mercado potencial, la localizacin y tamao del proyecto, y la tecnologa que se va utilizar. Luego de haber determinado el monto total de la inversin, tendremos que confrontar si dicho monto puede ser sufragado ntegramente con recursos propios. LA DESICIN DE FINANCIAMIENTO

Como en la mayora de las veces esta situacin no es factible, nos vemos obligados a recurrir a fuentes de financiamiento. Es de esta manera, como el pequeo empresario se enfrentar al proceso de cmo financiarse, plantendose entre otras las siguientes interrogantes: a. Puede ser considerado como sujeto de crdito? b. A cunto asciende mi capacidad de endeudamiento? c. Debo endeudarme en Nuevos Soles o Dlares? d. Cmo presentar la informacin y documentos solicitados por los Bancos? e. Puedo acudir a fuentes de financiamiento que fomenten la Pequea Empresa? En las actuales circunstancias, las condiciones necesarias para ser considerado sujeto de crdito son muy exigentes, pues la banca comercial evala al prestatario, porque en la eventualidad que el cliente no cumpla con pagar, el Banco proceder a ejecutar la garanta, y de esta manera puede resarcirse el saldo de lo adeudado. Lo recomendable es que el pequeo empresario vaya estableciendo una historia crediticia manejando sus recursos financieros, por medio de una libreta de ahorros y/o una cuenta corriente, de esta manera, el Banco tendr la idea del volumen mensual que la pequea empresa maneja. DETERMINACIN DE LA CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO

Por otro lado, la capacidad hasta la cual se puede endeudar ser establecida por la capacidad que tendr nuestro proyecto, sino que permitan no solamente solventar las necesidades propias del proyecto, sino que permitan contar con un excedente, que se pueda utilizar para pagar el prstamo y los intereses con holgura y sin penurias. En lo que respecta, a la posibilidad de endeudarse en Nuevos Soles o Dlares, se deber tener en cuenta las siguientes consideraciones: En primer lugar que el prstamo deber solicitarse en la misma moneda en la que se reportan nuestros ingresos, es decir, si vendemos en Nuevos Soles, nos deberemos prestar en Nuevos Soles. En segundo lugar, no debemos despreciar el riesgo cambiario, a pesar que en estos ltimos meses, el tipo de cambio se ha mantenido estable, tambin es cierto que ha habido perodos en los cuales la devaluacin ha superado largamente a la inflacin. Y, en tercer lugar, considerar la disponibilidad de fondos de los Bancos. Pues se han presentado situaciones en las cuales, era ms conveniente prestarse en dlares, pero los Bancos no contaban con caja para efectuar el desembolso del prstamo.

Documentacin solicitada Con relacin, a la presentacin de la documentacin por lo general se exigen la presentacin de la siguiente documentacin: 1. Carta solicitando el crdito. 2. Copia fotocopia de la libreta electoral, del RUC, del registro unificado, y de la licencia municipal. 3. En caso de local propio se exige titulo original de propiedad, copia original de la ficha registral, y copia del autovalo; en caso de local alquilado, se requiere copia del contrato de alquiler y ltimo recibo de pago. 4. Para las personas jurdicas, es requisito la escritura de constitucin y copia de la ficha registral de la sociedad. 5. En caso de usar como garanta la prenda industrial; son requeridas las facturas originales, y poseer un seguro contra robo e incendio. OFERTA DE CRDITO A LA PYME'S

En la actualidad las pequeas empresas que requieren financiamiento cuentan con la oferta de crdito que ofrecen las siguientes instituciones: a. Trece Cajas Municipales de Ahorro y Crdito b. Catorce Cajas Rurales de Ahorro y Crdito

c. Ocho Entidades de Desarrollo para la Pequea y Microempresa (Edpymes) d. Cincuenta ONGs con programas de crdito e. Veinte Cooperativas de Ahorro y Crdito f. Mibanco Un estudio realizado por el Banco Mundial en 1998, y cuyo resumen se muestra en el Cuadro No. 1 Per: Oferta de Crdito a la Microempresa en 1998, determina que la cartera vigente era de 359.4 millones de dlares, y que el prstamo promedio era de 1,609 dlares. LNEAS DE FINANCIAMIENTO DE COFIDE

COFIDE slo puede otorgar financiamientos por intermedio de otros intermediarios financieros, convirtindose en una "Institucin de segundo piso", as mismo, cuenta con programas de Servicios de informacin y asesoramiento a la pequea y micro empresa. Las lneas de financiamiento que ofrece COFIDE son el programa Global de Crdito para la Microempresa (MICROGLOBAL), el programa de financiamiento multisectorial para la Microempresa (PROMICRO), y el Programa de financiamiento multisectorial para la Pequea Empresa (PROPEM). El programa MICROGLOBAL tiene por objetivo ampliar el acceso a crdito para la Microempresa formal e informal con el propsito de fomentar la formacin de microempresas en la poblacin de bajos ingresos. Los beneficiarios son personas naturales o jurdicas, que no tengan mas de diez empleados, incluyendo el propietario, tener un total de activos que no superen los 20,000 dlares americanos (no se deben considerar los bienes inmuebles), los prstamos estn orientados al financiamiento de activos fijos y capital de trabajo. La tasa de inters es la establezca el intermediario. El tipo de moneda es dlares americanos o su equivalente en nuevos soles, los prstamos pueden ser hasta el 100 por ciento del monto de la inversin hasta un mximo de US$ 10,000. El plazo de pago ser de cuatro aos, con un ao de gracia. Los intereses se pagarn trimestralmente sobre el saldo de la deuda. Las garantas se fijaran de comn acuerdo con el intermediario financiero. El programa PROMICRO tiene por objetivo impulsar el desarrollo de la Microempresa, que lleven a cabo diferentes actividades econmicas, con excepcin del comercio, la intermediacin financiera, construccin de vivienda, defensa y exploracin minera. Los beneficiarios son personas naturales o jurdicas, que posean activos hasta los 20,000 dlares americanos y realicen ventas anuales que no excedan a los 40,000 dlares americanos, los prstamos no financian la adquisicin de terrenos o inmuebles, pagos de tasas e impuestos, gastos de aduana, gastos de constitucin de la empresa, o intereses pre?operativos. Los prstamos estn orientados a la financiacin de los gastos de pre inversin, la reposicin de inversiones, para capital de trabajo, y la venta de bienes de capital. La tasa de inters es la que establezca el intermediario. El tipo de moneda es dlares americanos o su equivalente en nuevos soles, los prstamos

pueden ser hasta el 80 por ciento del monto de la inversin hasta un mximo de US$ 25,000, es decir, el mayor desembolso ser de $20,000 y el menor de $ 2,000. El plazo de pago ser de tres hasta siete aos, con un perodo de gracia que vara de 6 a 24 meses. Los intereses se pagarn trimestralmente sobre el saldo de la deuda. Las garantas se fijarn de comn acuerdo con el intermediario financiero; pudindose utilizar las garantas otorgadas por la Fundacin de Garantas para la Pequea Industria (FOGAPI). El programa PROPEM tiene por objetivo impulsar el desarrollo de la Pequea Empresa. Los beneficiarios son personas naturales o jurdicas, que posean activos hasta $ 300,000, y realicen ventas anuales que no excedan a los $ 750,000. Los prstamos estn orientados a la financiacin de los gastos de pre inversin, la reposicin de inversiones para capital de trabajo, y la venta de bienes de capital. La tasa de inters es la establezca el intermediario. El tipo de moneda es dlares americanos o su equivalente en nuevos soles, los prstamos pueden ser hasta el 70 por ciento del monto de la inversin hasta un mximo de US$ 200,000, es decir, el mayor desembolso ser de $ 140,000 y el menor de $ 2,000. El plazo de pago ser de cuatro aos con un ao de gracia. Los intereses se pagarn trimestralmente sobre el saldo de la deuda. Las garantas se fijarn de comn acuerdo con el intermediario financiero; pudindose utilizar las garantas otorgadas por la Fundacin de Garantas para la Pequea Industria (FOGAPI). LOS CRDITOS PARA LAS PYME`S EN EL SISTEMA FINANCIERO TRADICIONAL

En el sistema financiero tradicional los prestamos para las PYMES se orientan a la adquisicin y reposicin de capital de trabajo y activo fijo. Los prstamos son en moneda extranjera o su equivalente en moneda nacional, con un monto mnimo de S/. 1,000, y sin monto mximo. Las empresas pueden dedicarse a cualquier actividad econmica, pero deben estar por lo menos un ao en funcionamiento, y formalmente constituidos. As mismo, las instituciones financieras solicitan garantas reales, es decir, hipotecas sobre terrenos o bienes inmuebles o garanta sobre prenda industrial; o aval personal de una o dos personas. El plazo del prstamo puede llegar hasta los cinco aos. LOS CRDITOS PARA LAS PYME`S EN EL SISTEMA FINANCIERO NO TRADICIONAL

En el sistema financiero no tradicional, que est constituido por las Cajas de Ahorro Municipal, las EDPYMES, las Cajas Rurales de Ahorro y Crdito, las cooperativas, y las ONG'S, estn orientando sus prestamos para las PYMES para el financiamiento de la adquisicin de activo fijo y reposicin de capital de trabajo. Los prstamos son en moneda nacional, con un monto mnimo de S/ 200, y hasta S/. 100,000. Los beneficiarios son comerciantes, confeccionistas, panaderos, carpinteros, apicultores, y transportistas, entre otros. As mismo, las instituciones financieras solicitan garantas hipotecarias, o garanta sobre prenda industrial o prenda vehicular. El plazo del prstamo puede llegar hasta los 24 meses, y la forma de pago puede ser diaria, semanal, quincenal, o mensual.

SITUACIN DE LA DEMANDA DE CRDITOS POR PARTE DE LAS PYME`S

Segn artculo "Demanda de crditos a microempresas tiene alto potencial en el Per", publicado en el Diario Gestin, se establece que: "El crdito a la microempresa en la presente dcada ha alcanzado un dinmico desarrollo como consecuencia de varios factores, entre ellos el crecimiento de la economa, el control de la inflacin y la reforma financiera, aunque dicho desarrollo tambin obedece al incremento de ms micro y pequeas empresas generadas por la reduccin del Estado, la privatizacin de las empresas pblicas, el incremento del desempleo y la continuidad del proceso migratorio del interior del pas a las ciudades con relativo mayor desarrollo, principalmente de la costa". LIMITACIONES PARA DINAMIZAR EL FINANCIAMIENTO A LAS PYME`S

La Asociacin de Bancos (ASBANC) en su documento de trabajo "Financiamiento Bancario para las Pequeas y Microempresas" establece las siguientes limitaciones para que las PYME'S logren un mayor acceso al crdito bancario: a. El alto porcentaje de micro y pequeas empresas en condiciones de informalidad b. La falta de informacin c. Los trmites documentarios d. La carencia de garantas CONCLUSIONES

1. Como puede apreciarse, las tareas y los retos que enfrentan los pequeos empresarios no son tan fciles, sobre todo si se enfrenta a la difcil situacin de conseguir financiamiento. 2. Existe una mayor demanda de crdito por parte de las PYME'S, la cual no puede ser cubierta por la oferta de lneas de financiamiento tradicional y no tradicional. 3. El financiamiento es uno de los principales problemas que afectan a las PYME'S; encontrar alternativas de financiamiento a sus requerimientos ayudar a promover la creacin de nuevas unidades de produccin, y por ende ms puestos de trabajo. RECOMENDACIONES

1. Se debe alentar a nuestros futuros egresados para que formen su pequea empresa generando puestos de trabajo que tanto requiere nuestra Sociedad. 2. Se formen instituciones de financiamiento para PYME'S que se oriente a las empresas cuyos socios sean jvenes menores de 30 aos de edad.

3. Nuestra Facultad debera estrechar ms la relacin con las PYME'S, fomentando la realizacin de prcticas pre-profesionales en este tipo de unidades de produccin, como un complemento a su formacin profesional.

Financiamiento. Tabla de pago de la deuda

Una empresa esta financiada cuando ha pedido capital en prstamo para cubrir cualquiera de sus necesidades econmicas. Cuando se pide un prstamo, existen cuatro formas de pagarlo. 1. Pago de capital e intereses la final de cinco aos.

F = P(1+i)n

Donde: F = cantidad futura a pagar P = cantidad prestada i = inters cargado al prstamo n = numero de periodos o aos necesario s para cubrir el prstamo.

2. Pago de inters al final de cada ao y de inters y todo el capital al final del plazo (dependiendo de n)

3. Pago de cantidades iguales al final de cada uno de los cinco aos

A = P [ i (1+i) n / (1+i) n 1 ]

Donde: A = es el pago igual que se hace cada fin de ao.

4. Pago de intereses y una parte proporcional del capital al final de cada uno de los periodos.

El mtodo de pago que elija una empresa depender de la tasa interna de rendimiento que este ganando.