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DERECHO CARTULAR

UNIDAD I: EL DERECHO CARTULAR, INTRODUCCIN, LETRA DE CAMBIO

MDULO I: INTRODUCCIN A LA TEORA DE LOS TTULOS DE CRDITO A) CONSIDERACIONES GENERALES

1. TERMINOLOGA ASCARELLI. Los ttulos valores tiene una importancia decisiva para la economa contempornea. Actualmente el poder econmico, se materializa por la posesin de los documentos mencionados (Por ej.: posesin de acciones de una sociedad multinacional en cantidad suficiente para controlarla y designar sus administradores). RIPERT. En los tiempos que corren, a diferencia de pocas pretritas en que importaba la propiedad inmobiliaria, los ricos son quienes poseen ttulos valores. DOCTRINA. Cuando se habla de Ttulos valores, tambin se alude a ttulos de crdito y a ttulos circulatorios.

2. ANTECEDENTES HISTRICOS Con la formacin del burgo se perfila un nuevo tipo de actividad que, tiene un campo de actuacin que no trasciende la propia cuidad, cuyo trfico era satisfecho primero con el canje y luego con la moneda que se acuaba dentro de sus limitadas fronteras. Con el nacimiento de las ferias, surgen dificultades cambiarias: La diversidad de monedas complicaba las transacciones en razn de que las de una ciudad no tenan fcil curso en otra. Dado el peso y volumen de la moneda acuada, su transporte no estaba exento de dificultades.

Cuando se incrementa el intercambio, surge la necesidad de solucionar los problemas cambiarios ya mencionados y la cuestin es satisfecha por un comerciante que empieza a actuar como cambista. .Originariamente ste es un mercader que procede a efectuar el cambio manual de las distintas monedas. . Posteriormente recibe en una localidad una determinada cantidad de monedas del lugar y asume el compromiso de abonar en otra ciudad un monto equivalente en dinero de la comarca en donde debe efectuar la prestacin a su cargo. La operatoria se efectivizaba con el contrato de cambio. En los primeros tiempos, el contrato de cambio se celebraba en forma notarial: el cambista manifestaba ante un fedatario haber recibido una determinada cantidad de monedas y se comprometa a pagarle al tradens un determinado importe en otra clase de dinero. Su declaracin

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era considerada similar a una confesin judicial; era el nico obligado a cumplir y lo haba reconocido en forma incontrovertible. Simultneamente a la celebracin del acto notarial, el cambista entregaba al tradens una carta dirigida a su agente, que resida en el lugar de pago, para que en su representacin cumpliera la prestacin pactada en la estipulacin cambiaria. Al principio, en el texto de la carta se haca mencin a quien iba a recibir el pago (nombre del tradens). Posteriormente, se incorpor la mencin a la orden que permiti que el cobro fuera efectuado por la persona que desinara el tradens. Ante la falta de pago, careca de relevancia jurdica. Intervenan: a. La persona que entregaba el dinero (tradens). b. El que lo reciba y se obligaba a pagar en otra moneda (cambista). c. El corresponsal o mandatario del cambista, a quien ste le encargaba la efectivizacin del pago en el lugar convenido. d. La persona a quien deba efectuarle el pago por mandato del primero de los nombrados. Poco a poco, el contrato de cambio empez a ser utilizado fuera de su mbito originario. Paulatinamente, se produjo la desaparicin del cambista como nico comerciante especializado que deba actuar como sujeto pasivo exclusivo del contrato de cambio. Lo que naci como acto propio de ciertos comerciantes se fue generalizando y lo utilizaron tambin todos los mercaderes y los no comerciantes. De la fusin del acto notarial y la misiva, naci la letra de cambio como documento privado que contena una promesa de pago hecha por una persona que apareca como el nico obligado de la relacin. Las necesidades derivadas del crecimiento del comercio exigieron la creacin de formas aptas para la fcil y segura circulacin de la letra. La utilizacin del mandato hizo nacer el endoso, el cual se materializo como una declaracin consignada al dorso de la letra cuya funcin originaria fue la designacin de un mandatario para que percibiera el pago en nombre y por cuenta del tomador. En una primera poca, el rol del endosatario era totalmente secundario y dependiente. Posteriormente, se independizo y la actuacin del beneficiario del endoso fue considerada como del ejercicio de un derecho propio de cobro. Originariamente se admiti un solo endoso. Se estimo que cada endoso equivala a un nuevo libramiento: mediante la firma puesta al dorso del documento se transmita la letra y se consideraba que el endosante confesaba haber recibido del endosatario el importe mencionado en aquella. El ultimo endosatario o portador, ante el incumplimiento del sujeto indicado originariamente para pagar (girado), poda proceder contra el deudor originario y contra su transmitente reclamndole el pago. La evolucin sealada recibi su fundamentacin terica integral mucho tiempo despus de haberse vulgarizado la utilizacin de la letra, con la aparicin de la obra El derecho de cambio en el siglo XIX de KARL EINERT (1839). EINERT sostuvo que la letra era la moneda de los comerciantes: a. La letra era producto de una promesa unilateral e irrevocable dirigida al pblico en general. b. Ella operaba independientemente de la relacin fundamental que la originaba.

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Las ideas de EINERT recibieron consagracin legislativa casi dios aos despus, con la sancin de la ordenanza germana de 1849. Constituye la piedra fundamental del moderno derecho cambiario.

3. TTULOS CIRCULATORIOS. CONCEPTO. ELEMENTO REAL Y PERSONAL VIVANTE. Titulo de crdito es el documento necesario para ejercer el derecho literal y autnomo en l expresado. Se trata de la insercin de un derecho en una cosa mueble, normalmente un papel, es decir, la documentacin de un derecho. El acreedor del ttulo incorpora al documento una declaracin de voluntad, incondicionada e irrevocable, de carcter constitutivo y con alcance patrimonial, mediante la cual se coloca en una posicin de obligado cambiario ante quien resulte portador legitimo del documento. a. Literalidad: es imprescindible que en el documento se configure con precisin el contenido, la naturaleza y extensin del derecho. La literalidad se refiere al contenido del ttulo valor e indica que la significacin del derecho incorporado se delimita exclusivamente por el tenor escrito del documento, cuya significacin literal, especialmente en el momento de su configuracin, prevalece respecto de cualquier otra declaracin o documentacin emitida previamente, salvo en los causales. b. Incorporacin: la insercin literal del derecho en el documento con el alcance sealado. La incorporacin literal del derecho al documento permite aplicar a estos instrumentos un rgimen jurdico similar al de las cosas muebles. c. Legitimacin: situacin del sujeto habilitado para ejercer todos los derechos sobre el titulo y los que devienen de su posesin. La posesin del documento es el requisito indispensable para ejercer los derechos incorporados al ttulo. El poseedor legitimado est habilitado para ejercer el derecho o los derechos emergentes del ttulo sin necesidad de suministrar prueba de que es: 1. El propietario de dicho documento. 2. El efectivo titular del derecho emergente de l. Legitimacin activa. Habilitacin para ejercer el derecho incorporado en el documento y exigir al deudor la prestacin debida y habilitacin para transmitir regularmente el instrumento. Legitimacin pasiva. Habilitacin del deudor para librase cumpliendo la prestacin debida al legitimado activo. La posesin del documento, segn la ley de circulacin, habilita para ejercicio del derecho con prescindencia del hecho de que el poseedor sea o no el titular del l. A su vez, el titular del derecho que no tiene en su poder el documento no puede ejercer el derecho mencionado en el titulo.

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En definitiva, el titulo tiene por funcin atribuir la legitimacin, pero no su titularidad, de la que la circulacin prescinde. As, puede haber circulacin de la legitimacin sin circulacin del derecho y viceversa: frente al deudor solamente tiene eficacia la circulacin de la legitimacin y de ah que el legitimado pueda exigir aunque no sea titular, y el no legitimado no pueda exigir aunque sea titular. Todo el sistema cartular gira en torno de esta dualidad de conceptos y su relativa independencia: la relevancia de la legitimacin y la irrelevancia de la titularidad. Cuando los ttulos son a la orden, se requiere la documentacin de la transferencia mediante el endoso que debe hacer en el mismo ttulo el poseedor, pues la tradicin por si sola es insuficiente. d. Autonoma: cada adquisicin del ttulo y, por ende, del derecho incorporado, aparece desvinculada de las relaciones existentes entre el deudor y los poseedores anteriores. La posesin jurdica de los adquirientes sucesivos surge de la posesin legitimada del ttulo, y su derecho existente en funcin de ella y del tenor literal del propio documento y no por las relaciones personales que ligaban al anterior poseedor con el deudor. Para el tercero de buena fe es jurdicamente irrelevante si la obligacin incorporada literalmente al documento tuvo su origen en el precio de una compraventa, resuelta o viciada. No opera a favor del tercero de mala fe.

4. CLASIFICACIN I. Al portador, a la orden y nominativos: Segn los requisitos necesarios para su circulacin:

a. En el titulo al portador. Para estar legitimado para el ejercicio de los derechos cartulares, basta la posesin del documento. Su transferencia requiere su sola entrega. b. Titulo a la orden. Originariamente emitido a favor de determinada persona y pagadero a ella misma o a quien tenga su posesin y aparezca como endosatario. c. El ttulo normativo endosable. Para la transferencia se requiere adems del traspaso de la posesin, el endoso y su anotacin en un registro destinado a tales fines. No endosable. Slo puede ser transferido mediante la cesin de crditos. II. Causales y abstractos: la distincin entre ttulos causales y abstractos depende de la vinculacin existente entre el titulo mismo y el negocio fundamental que le ha dado origen.

a. Causales: signados por el negocio fundamental que llevo a emitirlos. Son aquellos en los cuales la causa de su creacin tiene relevancia jurdica. La relacin causal es oponible a todos los portadores, dado que subsiste vinculada al documento durante toda la vida del ttulo. Estn subordinados a la cusa que les dios origen. Para que el documento produzca las consecuencias jurdicas previstas como tpicas y normales por el ordenamiento jurdico y las partes, su causa no debe estar afectada por ningn vicio que la perjudique. El ejemplo tpico del ttulo valor causal lo tenemos en la accin, en cuyo tenor literal se hace referencia a la causa (estatuto), que tiene relevancia en todo momento.

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b. Abstractos: funcionan desvinculados del negocio originario. La ley se limita a prescindir de la causa del ttulo con miras a lograr una mayor celeridad y seguridad en la circulacin. La abstraccin consiste en la desvinculacin del documento respecto de la relacin causal. Con ello se facilita y asegura la adquisicin y transmisin del documento abstracto con el fin de evitar que su causa entorpezca el ejercicio de los derechos emergentes del ttulo. Carece de importancia que la relacin cartular no tenga ninguna causa justificada: sta hasta puede no existir. El ejemplo tpico del ttulo abstracto es la letra, que aunque mencione su causa (cosa rara en la prctica), por imperio de la ley est desvinculada del negocio jurdico que le da origen. III. Diferencia entre abstraccin y autonoma:

a. Abstraccin: desvincula el documento de la relacin causal y no pueden serle opuestas al tercero portador las excepciones que surgen de ella (inexistencia, falsedad, nulidad, etc.) b. Autonoma: importa la existencia de un derecho originario, es decir, desvinculado de la posicin jurdica de sus anteriores portadores, y, por ende, al tenedor legtimo no se le pueden oponer las excepciones personales que se podran haber opuesto a los anteriores portadores. IV. Formales y no formales:

a. Formal: cuando la ley exige para su existencia como tal el cumplimiento de determinados recaudos formales (escritura, denominacin, menciones textuales, suscripcin, etc). La letra de cambio es el titulo formal por excelencia. b. No formal: no requieren el cumplimiento de solemnidades taxativamente preestablecidas. V. Completos e incompletos:

a. Completo: deben contener todos los elementos necesarios para su conformacin cambiaria. (Ej. Caracterstico: letra de cambio) b. Incompleto: aquel que por si solo no es suficiente para determinar la directa e integral configuracin de los derechos y obligaciones de los sujetos intervinientes. (Ej. Accin que est indisolublemente vinculada a los estatutos sociales). VI. Relaciones entre literalidad, formalidad y completividad:

a. Literalidad: se determina la existencia, medida y valor del derecho incorporado en el documento en su configuracin originaria, prescindiendo de la intencin concreta del firmante y de toda cuestin no mencionada o relacionada en el titulo. b. Completividad: importa la configuracin integral en el propio ttulo, de todos los derechos y obligaciones. Lo que no est en el titulo es como si no existiera en el mundo. c. Formalismo: apunta a la existencia de determinados requisitos que deben manifestarse de la manera exigida por la ley para que el titulo de crdito exista como tal: la falta de algn elementos o su manifestacin de un modo distinto al requerido por la ley, hace que el documento no valga como lo que hubiera valido de tenerlo.

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VII.

Confluencia de literalidad, formalidad y completividad en los ttulos abstractos: En los ttulos abstractos se encuentra reforzada la literalidad con la completividad y el formalismo en beneficio de la seguridad y celeridad que debe prestar el trfico.

B) PROBLEMAS TERICOS SOBRE LAS OBLIGACIONES CAMBIARIAS: 5. NATURALEZA JURDICA DE LA OBLIGACIN CAMBIARIA DOCTRINA. Ha discurrido sobre la explicacin de por qu queda obligado quien firm la letra de cambio con un tercero con el cual nunca tuvo relacin y que, al aparecer como portador legitimo del documento, puede ejercer todos los derechos emanados de l. A travs de las distintas posiciones doctrinales, se ha pretendido explicar el fundamento de la obligacin de pagar (aspecto pasivo) y el del derecho de exigir el cobro (aspecto activo). Teoras: las primeras tuvieron carcter netamente contractualista y hacan actuar una serie de contratos (compraventa cesin de crditos, delegacin, etc) para explicar la situacin de los distintos obligados (librador, endosante, aceptante, etc). Tales enfoques ya han sido superados por EINERT. 2. EINERT. Concepcin tradicional: a. La letra es el papel moneda de los comerciantes, quienes en ese sentido actan igual que el Estado, sin ninguna reserva ni posibilidad de impugnar el valor. b. El titulo no es un simple documento probatorio, pues es el soporte de la promesa irrevocable. c. La letra de cambio opera separadamente respecto de la relacin fundamental. d. La obligacin cambiaria tiene su fundamento en una promesa unilateral dirigida al pblico. Esta teora constituy un decisivo impulso para el progreso de la legislacin cambiaria. 3. ROCCO (nuestro nuevo gran mejor amigo). Teora de la voluntad unilateral: el librador asume por su sola voluntad el compromiso de pagar el titulo valor, no a persona determinada, sino determinable, esto es, a quien al vencimiento aparezca como portador legitimo. Esta doctrina tiene numerosos adeptos porque explica satisfactoriamente el aspecto de la relacin cambiaria. Sin embargo, ha sido tachada de insuficiente por no comprender todos los supuestos factibles. 4. JACOBI, BOLAFFIO y MOSSA. Teora de la apariencia: niega todo valor o significacin a la voluntad en la creacin de la letra. La confianza que suscita el solo hecho de haberse creado un titulo con las formas exigidas por la ley hace que el suscriptor quede obligado cambiariamente. Fundamentos en los que se basa esta teora: a. La prescindencia de la voluntad de obligarse cambiariamente en el acto de firmar el titulo. b. La fuerza creadora que se acuerda a la apariencia emergente del documento, en aras de la proteccin de los terceros.

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5. YADAROLA. Defectos de las dos principales teoras: cuando afirmamos que la voluntad no cumple ningn rol en el nacimiento de la obligacin, nos referimos a la voluntad dirigida a crear una obligacin; se reconoce una exigencia mnima de voluntad que se concreta en la de poner la firma: la suscripcin debe ser producto de una acto consciente, aunque se ignoren los efectos jurdicos que resultarn de esa firma o se desconozca lo que se ha firmado. Todos los efectos jurdicos de la obligacin cambiaria nacen a consecuencia de ese acto de voluntad; son el resultado de un hecho jurdico voluntario.

6. MOMENTO EN QUE SE PERFECCIONA EL ACTO CAMBIARIO 1. La doctrina de la creacin. ASCERELLI y FERRARA. La obligacin cambiaria surge con la firma del documento prescindiendo de que la letra salga o no del mbito del librador. 2. Teora de la emisin. ROCCO. La obligacin cambiaria no surge con la sola redaccin y firma del documento, pues se requiere, adems del libramiento, la entrega a un tercero, en cuyo momento nace la obligacin cambiaria. ESCUTI. Mas aceptada la teora de la creacin, porque explica satisfactoriamente el hecho de que haya obligacin a cargo del creador del ttulo cuando ste ha llegado a poder de terceros sin la concurrencia o al menos con prescindencia de la voluntad del librador (titulo robado o perdido). De tal modo se protege al trfico y a los terceros que si reciben el titulo robado podrn reclamarle al librador el cumplimiento de su obligacin cartular; el creador del ttulo, luego desposedo, podr interponer defensas personales a quien le robo el titulo, e incluso podr hacerlo frente a los terceros portadores cuando no sean de buena; su defensa no pasa por el momento del nacimiento de la obligacin cambiaria, sino por las excepciones personales. <La teora adopta a todos los actos cartulares y no solo al libramiento, como en el punto 5>

C) LEGISLACIN CAMBIARIA 7. SISTEMAS LEGISLATIVOS

Durante el transcurso del siglo XIX: Sistema francs del viejo Cdigo de Comercio de 1808: la letra conserva su carcter netamente causal y est estrechamente relacionada con la provisin de fondos que el librador debe proveer al girado. Sistema germano: consagra a la letra como titulo bilateral, autnomo, formal y abstracto, que es el receptado por las convenciones de Ginebra y por nuestro pas con algunas modificaciones. Sistema anglosajn: considera la letra como un documento de un convenio cuya aceptacin puede estar sujeta a condicin, puede ser pagadera con vencimientos sucesivos y librase al portador.

a) Tendencia a la unificacin: la letra tiene un carcter fundamentalmente internacional. Las necesidades del comercio internacional propulsaron el anhelo de establecer un sistema cambiario uniforme. Intentos de unificacin: 1. Reunin realizada en Gante en 1863.

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2. Diez aos despus se redactaron 27 reglas (Reglas Bremen), las cuales fijaron las bases de la unificacin cambiaria. Se aprob el primer proyecto de ley uniforme. 3. En la Conferencia de la Haya de 1910, se redactaron: el Anteproyecto de una convencin sobre la unificacin del derecho relativo a la letra de cambio y de los pagars a la orden y el anteproyecto de una ley uniforme sobre la letra de cambio y pagar. 4. En la 2da Conferencia de la Haya de 1912, se trabajo tomando como base los resultados de la primea conferencia y las observaciones que sus anteproyectos haban suscitado, se dio un paso decisivo hacia la unificacin. 5. En 1930 se convoc a una conferencia en Ginebra, se convirti en el eslabn decisivo para la unificacin cambiaria. Se aprobaron: a. Una Convencin que contena la ley uniforme sobre letra de cambio y pagar y las reservas de los Estados. b. Una Convencin destinada a regular ciertos conflictos de leyes en materia de letras de cambio y pagars. c. Una Convencin relativa al derecho de timbre en materia de letras de cambio y pagars. La unidad anhelada en Ginebra no ha sido alcanzada, o al menos no lo ha sido tal como se pretendi. Si es muy difcil, aun dentro del mismo pas y aplicando el mismo derecho, que la doctrina y los jueces tengan una visin completamente coincidente de los diversos problemas, esas dificultades aumentan en progresin geomtrica cuando se trata de ordenamientos distintos. Se estn planteando otras alternativas que faciliten el comercio internacional. b) Legislacin argentina: Nuestro Cdigo de Comercio de 1862 sigui la ordenanza alemana de 1848, y prcticamente no fue reformado en 1889. En el ao 1963 se introdujeron modificaciones al Cdigo de Comercio argentino. La norma que regula la materia es el decreto Ley 5965/63 que modific el rgimen jurdico de la letra de cambio y el pagar, contemplado por el Cdigo de Comercio y que actualmente se rige por el sistema estatuido en el decreto ley. Este decreto ley constituye la adopcin, sin mayores variantes del Proyecto YADAROLA, que se redacto teniendo en cuanta la Ley Uniforme de Ginebra. Este se ocupa de: Letra de cambio. Endoso. Aceptacin. Aval. Vencimiento. Pago. Recursos por falta de aceptacin y por falta de pago. Intervencin. Pluralidad de ejemplares y de las copias. Alteraciones en el texto de la letra de cambio. Cancelacin. Prescripcin. Vales o pagars.

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D) CONCEPTO Y CARACTERES DE LOS TTULOS CAMBIARIOS 8. LETRA DE CAMBIO CMARA. Es el titulo de crdito formal y completo que contiene la promesa incondicionada y abstracta de hacer pagar a su vencimiento al tomador o a su orden una suma de dinero en lugar determinado, vinculando solidariamente a todos los que en ella intervienen. a. Es un titulo formal: para que puedan ejercerse los derechos emergentes de l, debe tener todos los requisitos taxativamente prescriptos por la ley. Las formalidades son esenciales y tienden a otorgar seguridad y celeridad a su circulacin. b. Es un ttulo completo: debe bastarse a si mismo, ser autosuficiente y contener todas las relaciones cambiarias y todos los derechos emergentes de la letra. c. Contiene una promesa de pago: efectuada por el autor de la declaracin cambiaria a favor de su portador legitimo. El obligado al pago solo tiene el derecho a cumplir su obligacin, sin poder exigir contraprestacin alguna. La letra contiene una promesa incondicional de hacer pagar por un tercero (girado), pero en caso de incumplimiento del tercero, el emisor asume una responsabilidad propia de pagar. La promesa es pura y simple: su cumplimiento no puede depender de condiciona alguna. Las necesidades de circulacin: gil y segura. d. Solamente puede referirse a una suma de dinero: determinada en su especie y cantidad. e. Todos los subscriptos quedan obligados solidariamente a su pago. La letra es un titulo a la orden, que debe llevar el nombre del beneficiario. Intervienen: 1. El librador o creador del documento. 2. el tomador o acreedor cambiarios. 3. el girado que es el principal destinatario del pago.

9. PAGARE Concepto: titulo valor formal y completo que contiene una promesa incondicionada y abstracta de pagar una suma determinada de dinero, a su vencimiento y que vincula solidariamente a sus firmantes. En nuestro pas es mucho ms utilizado que la letra (cosa que no pasa en Espaa y Francia): es el documento que utilizan los bancos para instrumentar los mutuos y los comerciantes minoristas lo usan para las financiaciones de las ventas a los consumidores.
LETRA DE CAMBIO Es el titulo valor eminentemente internacional Intervienen 3 personas Importa la promesa del librador de hacer pagar a un tercero (girado) PAGAR Tiene acentuado carcter local Intervienen dos: el suscriptor y el beneficiario. Contiene una promesa de pago por parte del propio suscriptor.

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El librador asume el rol de obligado principal y directo al obligarse a pagar.

10. CHEQUE Concepto: es el titulo valor formal, abstracto y completo, que contiene una orden incondicional dada a un banco, de pagar al portador una suma determinada de dinero y que obliga a su creador. FONTANARROSA. Es un titulo cambiario librado a la vista, en virtud del cual una persona (el librador), que tiene previamente fondos depositados en poder de un banco (el girado) o crdito abierto a su favor, da orden incondicional a ste de pagar al tenedor del documento una cantidad determinada de dinero. El cheque solo puede ser girado contra un banco, pero este no es parte en la relacin cambiaria y solamente est obligado con el librador mediante una relacin contractual de naturaleza extra-cambiaria. El texto vigente (ley 24.452, modificado por la ley 24.760) no contiene definicin alguna. Distingue entre cheque comn y cheque de pago diferenciado.

E) LA LEGISLACIN CAMBIARIOS 11. AUTONOMA

ARGENTINA Y LOS CARACTERES DE LOS TTULOS

Cada adquisicin del ttulo y, en consecuencia, del derecho a l incorporado, es ajena a las relaciones personales que ligaban al anterior poseedor con el deudor. Art. 18 del decreto ley 5965/63: Las personas contra quienes se promueva accin no pueden oponer al portador las excepciones fundadas en sus relaciones personales con el librador, o con los tenedores anteriores. La norma es aplicable tanto a la letra como al pagar.

12. INDEPENDENCIA Art. 7: si el titulo cambiario llevase firmas de personas incapaces de obligarse cambiariamente, firmas falsas o de personas imaginarias o firmas que por cualquier otra razn no obligan a las personas que han firmado la letra o con el nombre de las cuales ha sido firmada, las obligaciones de los otros suscriptores siguen siendo, sin embargo, vlidas. La norma es aplicable tanto a la letra como al pagar.

13. LITERALIDAD La naturaleza, calidad y contenido del derecho incorporado se delimitan exclusivamente por lo que se menciona en el documento.

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El deudor de la prestacin consignada en el documento no puede negarse a su cumplimiento, alegando o aduciendo razones o defensas que no surjan del tenor escrito en el propio ttulo. La obligacin cambiaria no puede surgir ms que del propio tener documental.

14. FORMALIDAD Se manifiesta fundamentalmente en el acto de configuracin del ttulo que debe contener determinadas menciones esenciales, que normalmente se identifican como requisitos formales que, en rigor, constituyen el contenido mismo del documento. Ante una omisin no permitida, el portador del documento no cuenta con un ttulo circulatorio, sino con un simple quirgrafo, con un papel meramente probatorio.

15. COMPLETIVIDAD El ttulo debe bastarse a s mismo, ser autosuficiente y contener todas las relaciones y todos los derechos emergentes de l. No puede hacer referencia alguna a otro instrumento, ni puede ser modificado por otro, ya que solamente del ttulo surgen los derechos y obligaciones cambiarias. Es la literalidad llevada a su mxima expresin.

16. LEGITIMACIN Es la habilitacin formal para exigir el cumplimiento de los derechos incorporados o para transmitir legtimamente el documento. Para ejercer el o los derechos emergentes del titulo, no es necesaria la prueba de ser el propietario del documento y el efectivo titular de los precitados derechos; basta la investidura formal.

17. ABSTRACCIN Desvinculacin del documento respecto de la relacin causal: carece de importancia que exista o no causa en orden a las relaciones cambiarias, o que dicha causa sea o no mencionada en el texto del documento cartular.

Art. 212 del Cdigo de Comercio: La falta de expresin de causa o la falsa causa, en las obligaciones transmisibles por va de endoso, nunca puede oponerse al tercero, portador de buena fe.

18. INCONDICIONALIDAD Debe contener la promesa incondicional de pagar una determinada suma de dinero. El endoso tambin debe ser puro y simple.

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19. SOLIDARIDAD Todos los que intervienen en la circulacin de ttulos cambiarios quedan solidariamente obligados respecto del portado. En los ttulos de crdito, los obligados se van convirtiendo en tales en forma sucesiva y pese a que cada uno de los firmantes promete la misma cosa, cada cual lo hace por causa diferente. Con referencia a los endosantes, su posicin depende no solo del acto cambiario realizado, sino tambin de la posicin fsica que ocupa en el titulo: no es lo mismo ser primer endosante que ser el tercero. Los adquirientes del ttulo posteriores al librador: por la sola circunstancia de la adquisicin del documento conforme a la ley de circulacin adquieren el carcter de acreedores cambiarios, peor cuando transfieren el titulo como endosantes se incorporan como deudores cartulares y se convierten en responsables frente a quienes les suceden en la cadena de suscriptores; de tal modo, cada firmante es acreedor del anterior y garante del siguiente. El portador, tiene amplia libertad para escoger el deudor o deudores cambiarios y no est obligado a seguir un orden ni a ir contra los obligados ms prximos. El portador del titulo puede reclamar el pago de la totalidad de la deuda cartular a todos los obligados cambiarios simultnea o sucesivamente o a uno solo de ellos, segn su libre eleccin. Puede variar en su accionar: a lo mejor demanda a uno, y posteriormente cumplimentando los requisitos procesales del caso cambia de rumbo reclamndole el pago a otro o a todos los restantes obligados. Puede ir en contra de todos y cada uno de los firmantes del documento en forma simultnea o sucesiva.
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El vinculo solidario se extingue en las relaciones entre los diversos coobligados

Solo se extingue dicho vnculo cuando paga el obligado principal.

Art. 51: todos los firmantes del ttulo son obligados solidarios. No son obligados cambiarios los que reciben el titulo mediante un endoso en blanco y lo transfieren mediante la simple tradicin, o lo completan con el nombre de otra persona a quien le entregan el titulo.

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MDULO II: LA OBLIGACIN CAMBIARIA. TITULARIDAD. LEGITIMACIN A) RIGOR CAMBIARIO E INTERPRETACIN CARTULAR 20. EL RIGOR CAMBIARIO Tiende a ser la mejor garanta para los terceros que pueden prescindir de toda informacin acerca de los aspectos sustantivos de cada acto cambiario, en especial el de creacin del documento, y atenerse tan solo a sus formas externas. Adems, tutela los valores esenciales de la circulacin del crdito: la certeza en la adquisicin del derecho contenido en el titulo, la rapidez en la negociacin y la seguridad en la realizacin final, por su cobro gil y expeditivo por la va ejecutiva. Es un formalismo simplificado, gil, rpido, no costoso, que normalmente se manifiesta con simples palabras y la firma del que realiza el acto, y a veces basta con sta. CMARA NACIONAL DE APELACIONES EN LO COMERCIAL, SALA D. El rigor cambiario impone la inexorable sancin de nulidad del ttulo que carece de los requisitos esenciales previsto por el art. 101 del decreto ley 5965/63, y que se trata de una causal objetiva oponible erga omnes por cualquier deudor, dado que no se podra reconocer la caracterstica de eficacia cambiaria a un titulo formalmente incompleto y, por lo tanto, invlido.

21. PAUTAS DE INTERPRETACIN DOCTRINA Y JURISPRUDENCIA. Son contestes en afirmar la necesidad de una interpretacin objetiva de los documentos cambiarios, con prescindencia d lo que pudo haber sido la voluntad del suscriptor del acto. Debe excluirse la interpretacin fundada en elementos extracartulares: no es admisible intentar reconstruir la voluntad del suscriptor, mediante elementos extraos al ttulo. Debe prevalecer una interpretacin objetiva del acto cambiario: el significado de la letra debe poder deducirse de modo comprensible y univoco para cualquiera del solo texto de la letra.

B) CAPACIDAD Y REPRESENTACIN CAMBIARIA 22. CAPACIDAD CAMBIARIA Gozan de capacidad de hecho para obligarse cambiariamente: 1. Los mayores de edad. 2. Los menores que hubieren contrado matrimonio en los trminos y con el alcance del art. 131 del Cdigo Civil. 3. Los inhabilitados (art. 152 bis del Cdigo Civil) no puede, per se, obligarse cambiariamente y slo pueden hacerlo con el consenso del curador. No pueden obligarse cambiariamente, bajo pena de nulidad absoluta: 1. Los incapaces del art. 54 del Cdigo Civil (menos impberes, dementes declarados tales y sordomudos que no saben darse a entender por escrito).

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2. Las personas con incapacidad relativa (menos adultos y inhabilitados por condena de ms de tres aos de prisin o reclusin). Art. 7 del decreto ley 5965/6: Si la letra de cambio llevase firmas de personas incapaces de obligarse cambiariamente, firmas falsas o de personas imaginarias o firmas que por cualquier otra razn no obligan a las personas que han firmados la letra o con el nombre de las cuales ha sido firmada, las obligaciones de los otros suscriptores siguen siendo, sin embargo, vlidas. Algo similar dispone el art. 10 del ordenamiento del cheque.

23. REPRESENTACIN CAMBIARIA. a. Introduccin: el que pone su firma en el ttulo tiene que hacerlo invocando la representacin de otro. De la propia literalidad del documento debe surgir que quien firma el titulo lo hace por cuenta o en representacin de otro. b. Representacin y mandato: art. 9 del decreto ley 5965/63: o o El mandato general no hace presumir la facultad de obligarse cambiariamente. El que firma el titulo debe hallarse autorizado con mandato especial.

El mencionado art. declara que la facultad general de obligarse en nombre y por cuenta de un comerciante comprende tambin la de obligarse cambiariamente con motivo de los actos de comercio del mandante. As, el poder conferido al factor lo habilita para todos los actos que exige la direccin del establecimiento. Cualquier limitacin a las facultades del factor, debe manifestarse expresamente en el poder, que ha de ser inscripto en el Registro Pblico de Comercio. c. Representacin societaria: del art. 58 de la ley 19.550 surge que quien tiene la representacin de la sociedad, obliga a sta por todos los actos, incluidos los cambiarios, que no sean notoriamente extraos al objeto social. El mencionado art. 58 hace referencia a toda clase de actos, y por tal motivo, en lo respectivo a las atribuciones de los administradores societarios, queda superada la clsica distincin entre actos de administracin y disposicin establecida en el C. Civil. Los administradores societarios tiene amplias facultades para realizar actos de administracin y disposicin en el sentido de la legislacin civil, en tanto y en cuanto no sean notoriamente extraos al objeto social. Es decir, pueden vender, enajenar y gravar los bienes que integran el patrimonio social. El carcter notoriamente extrao al objeto, debido a la independencia de las obligaciones cambiarias y a la abstraccin no es nunca oponible a terceros. As ha manifestado Alegra que, dada la abstraccin del ttulo, la sociedad quedar obligada en todos los casos, salvo su derecho de repeticin contra los responsables. La ley de Sociedades establece que el rgimen sealado se aplica an en infraccin a la organizacin plural, si se trata de obligaciones contradas mediante ttulos valores,

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salvo cuando el tercero tiene conocimiento efectivo de que el acto se celebra en infraccin a la organizacin plural. d. Seudorepresentacin: el art. 8, parr. 1, del decr. ley 5965/63: El que pusiese su firma en una letra de cambio como representante de una persona de la cual no tiene poder para ese acto, queda obligado l mismo cambiariamente como si hubiese firmado a su propio nombre, y si hubiese pagado, tiene los mismos derechos que hubiera tenido el supuesto representado. La falta de representacin del firmante del instrumento cambiario es una defensa que puede oponer el seudorepresentado demandado y que por tal circunstancia no es obligado cartular (art. 8, decr. ley 5965/63).

C) REQUISITOS FORMALES (no est en programa, pero si en clase) 24. LETRA DE CAMBIO a. Introduccin: El decr. ley 5965/63 guarda silencio respecto la materia en que debe insertarse la letra de cambio, slo el art. 14 hace referencia a la prolongacin en una hoja de papel. La letra de cambio puede ser redactada en cualquier material, siempre que pueda cumplir su funcin econmico-jurdica (cartn, pergamino, madera, etc.). Es irrelevante que el documento est impreso, manuscrito, dactilografiado, fotocopiado, utilizando medios mecnicos, etc., a excepcin de las firmas que deben ser manuscritas. Habiendo sealado la importancia de las formas en la letra, cabe destacar que forma y sustancia van indisolublemente unidas. Segn nuestra legislacin, puede hablarse de requisitos esenciales, aquellos que no pueden faltar bajo pena de nulidad, y requisitos naturales que normalmente se encuentran en las cambiales, pero que pueden faltar y cuya ausencia no perjudican la validez del documento, pues la ley acta supletoriamente, tal como surge de los arts. 1 y 2 del decr. ley 5965/63. b. Denominacin letra de cambio o clusula a la orden: Esta constituye un requisito esencial y su omisin determina la invalidez de la letra, segn lo instituye el art. 2 de la citada ley. Las expresiones mencionadas deben manifestarse en el idioma en que se redact el documento. La denominacin letra de cambio inserta en el texto del ttulo constituye una exigencia cuya funcin es claramente identificatoria, un signo de prevencin cuya finalidad es la de advertir a los firmantes del hecho que estn suscribiendo una letra de cambio. c. Promesa incondicionada de pagar una suma de dinero: Este requisito est establecido en el art. 1 inc. 2 del decr. ley 5965/63. De ello surge que debe tratarse de una promesa pura y simple (sin condiciones) de hacer pagar ineludiblemente una suma de dinero que debe estar perfectamente determinada en su calidad y cantidad. Generalmente, pese a que no lo exige la ley se consigna el importe en letras y cifras, pero el art. 6 dice: la letra de cambio que lleve escrita la suma a pagarse en letras y cifras, vale , en caso de diferencias por la suma indicada en letras, y agrega que si la suma a pagarse hubie-

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se sido escrita ms de una vez, en letras o en cifras, la letra vale, en caso de diferencias por la suma menor. La letra es un instrumento netamente internacional y, por ello, existe la posibilidad de que ella se libre en un pas para cobrrsela en otro, y es posible que las denominaciones de ambas monedas sean iguales. Por ello el art. 44, prr. ltimo del decreto ley 5965/63 declara: si la cantidad se hubiese indicado en una moneda que tiene igual denominacin pero distinto valor en el pas donde la letra fue librada y en el del pago, se presume que la indicacin se refiere a la moneda del lugar del pago.

d. Nombre del girado: El art.1, inc.3, exige el nombre del que debe hacer el pago (girado). Si bien es esencial la mencin del girado, no por ello ste adquiere la calidad de obligado cambiario, lo cual slo ocurre con la aceptacin de la letra, que es el acto por el cual el girado se convierte en aceptante. Una letra de cambio sin girado no vale como tal (art.2, prr.1 decr.ley 5965/63). e. Plazo para el pago: Hay cuatro formas de vencimiento que pueden tener las letras, y de acuerdo con el art. 35 del decreto mencionado, son: A la vista. A un determinado tiempo vista. A un determinado tiempo de la fecha. A un da fijo. Si se pusiera un vencimiento distinto de los mencionados, la letra es nula. As, la Cmara Nacional de Apelaciones en lo Comercial, Sala D, resolvi al respecto que: Quedan comprendidos por estigma de invalidez conforme al art. 35 del decr. ley 5965/63, aquellos documentos que sin perjuicio de sus restantes formas prevean un rgimen de vencimientos escalonados. La letra de cambio a la vista es pagadera a su presentacin. Debe presentarse para el pago dentro del plazo de un ao desde su fecha, pudiendo el librador disminuir o ampliar este plazo (art.36). Dice el art.37, prr.1: el vencimiento de la letra de cambio a cierto tiempo vista se determina por la fecha de aceptacin o del protesto. La letra de cambio a uno o varios meses fecha o vista vence el da del mes en el cual debe efectuarse el pago, si no se indica el da correspondiente, vence el ltimo da del mes (ver art.38). El art.2, prr.2 del decr.ley 5965/63 dice: la letra de cambio en la que no se indique plazo para el pago, se considera pagable a la vista. f. Lugar de pago: La mencin del lugar de pago es un requisito natural de la letra, pues a falta de especial indicacin, el lugar designado al lado del nombre del girado se considera lugar de pago y domicilio del girado (art.2 del decr.ley 5965/63). Cmara sostiene que la letra de cambio carente de lugar de pago y sin domicilio del girado al lado de su nombre, no es ttulo valor, por faltarle un requisito esencial.

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g. Nombre del tomador: El art.1, inc.6 del decr.ley 5965/63 exige la mencin del nombre del tomador o beneficiario, que es aquel al cual o a cuya orden debe efectuarse el pago. Puede librarse a favor de varios tomadores, conjunta o alternativamente. Si se libra a favor de varios tomadores en forma conjunta, los derechos cambiarios slo pueden ser ejercidos por todos los beneficiarios en conjunto, pues sus derechos son indivisibles. Por el contrario, si es librada a favor de varios tomadores en forma alternativa, cada beneficiario puede ejercer sus derechos individual e ntegramente, excluyendo a los dems. El art. 3 de la misma norma permite que el librador sea al mismo tiempo beneficiario de la letra. h. Indicacin del lugar en que ha sido creada la letra: Este requisito tiene importancia para determinar si hay o no letra de cambio. La falta de mencin del lugar de creacin de la letra lo suple el art. 2, prr. 4 del decr.ley 5965/63, que expresa: La letra de cambio en la que no se indica el lugar de su creacin se considera suscripta en el lugar mencionado al lado del nombre del librador. La importancia de la fecha de emisin de la letra se manifiesta respecto de la capacidad del librador, la determinacin del vencimiento de la letra, el cmputo de los plazos para la presentacin y la prescripcin. i. Firma del librador: El art. 1, inc. 8 del decr. ley 5965/63 requiere la firma del librador del documento, elemento que pertenece a la esencia de la letra y jams debe omitirse en el momento de la creacin. La firma debe ser de puo y letra del librador, a diferencia de los dems requisitos del art. 1 del decr.ley 5965/63. La impresin digital no suple la firma de la letra de cambio, aunque en el propio ttulo conste una certificacin notarial referente a su autenticacin. La firma del librador debe cerrar la declaracin cambiaria, aunque la ley no habla de suscripcin ni fija su lugar en el documento.

D)

ALGUNAS CUESTIONES DE INTERS EN TORNO AL TEMA DE LOS REQUISITOS

26. TTULOS EN BLANCO E INCOMPLETOS (art. 11 del decreto ley 5965/63). Para que se configure el ttulo en blanco basta que el documento que despus aparece como tal, haya sido firmado. Ttulo incompleto es el que nace careciendo de alguno de los requisitos formales esenciales que no se suplen por los art. 2 y 102 del decr. ley 5965/63. El art. 11 mencionado, al admitir la validez de estos documentos, otorga al portador el derecho de completarlos dentro de los tres aos de la firma de quien aparece como su creador. Vencido ese plazo, caduca el derecho de llenarlo, aunque la caducidad es inoponible al tercero portador de buena fe que recibe el ttulo completo. Si el ttulo se libra con el nombre del tomador en blanco, ste puede completarlo con su propio nombre o con el de otro sujeto, o transferirlo en blanco, transmitindole al adquirente la potestad de completar el documento. Se debe considerar implcita la autorizacin para completar el documento con el nombre del tenedor o del subadquirente. La Cmara Nacional en lo Comercial, Sala A, manifest: No existe ningn inconveniente en que la letra de cambio, o el pagar en su caso, sean creados con los requisitos dispositi-

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vos en blanco (salvo la denominacin del ttulo y la firma del librador, se entiende, sin perjuicio de otros, segn los autores), bastando que los mismos sean completados antes de su presentacin, ya que lo que no se admite porque conspira contra la validez de la letra o del pagar, son los ttulos definitivamente en blanco, esto es los que no se hallan debidamente completados al momento de ser presentados al cobro. 27. ALTERACIONES El art. 88 del decr. ley 5965/63 establece que en caso de alterarse el texto del ttulo, los firmantes posteriores a la alteracin quedan obligados en los trminos del texto modificado y que los anteriores responden en los del texto originario. La alteracin consiste en una modificacin material del ttulo valor, que cambia la manifestacin literal hecha en l por alguno de sus firmantes. Es importante distinguir y compatibilizar el alcance del art. 88 con el de otros textos legales que regulen cuestiones similares. El art. 211 del C. de Comercio dispone: No sern admisibles los documentos de contratos de comercio en que haya blancos, raspaduras o enmiendas que no estn salvadas por los contrayentes bajo su firma. Exceptase el caso en que se ofreciera la prueba de que la raspadura o enmienda haba sido hecha a propsito por la parte interesada en la nulidad del contrato. La aplicacin del antiguo precepto legal debe hacerse jugar con las normas que establecen los requisitos esenciales de la letra de cambio y el pagar, y la consecuente sancin por su violacin. De tal modo, si un pagar presenta enmiendas no salvadas que afectan elementos esenciales, cuya omisin importa la nulidad del ttulo como tal y de las dems obligaciones cartulares, no se puede hablar de una alteracin regulada por el art. 88 del ordenamiento cambiario y mal se puede pretender su aplicacin, pues el rgimen de las alteraciones presupone que, no obstante las modificaciones del tenor literal del ttulo, por lo menos ste como tal y alguna de sus obligaciones siguen siendo vlidas. Cuando se produce una enmienda no salvada, en una de las obligaciones que no hacen a la validez del ttulo como tal, el problema, si bien en alguna medida es similar al sealado, tambin presenta diferencias. En efecto, puede ocurrir que la invalidez emergente del art. 211 del C. Comercio afecte slo a una de las obligaciones (v.gr., avalista), en cuyo caso para las restantes juega el art. 88. Pero tambin puede suceder que la enmienda de una de las obligaciones importe la aplicacin integral del art. 88, en cuyo caso los firmantes anteriores quedan obligados en los trminos del tenor literal originario y los posteriores de acuerdo con el texto modificado por la alteracin. La aplicacin, alternativa o conjunta, de las normas del art. 211 del C. de Comercio y del art. 88 del rgimen cambiario, depender de las circunstancias fcticas de cada caso en concreto.

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MDULO III: OBLIGADOS CAMBIARIOS. SOLIDARIDAD CAMBIARIA 33. OBLIGACIONES DEL LIBRADOR DE LA LETRA El librador de la letra de cambio o su creador, garantiza la aceptacin y el pago de ella. El art. 10 del decr. ley 5965/63 establece: El librador es garante de la aceptacin y del pago. Dicho art. ms adelante expresa: toda clusula por la cual se libere de la garanta del pago se considera no escrita. El librador responde siempre como obligado de regreso pero su posicin es diferente segn deba hacerse cargo de abonar la letra por falta de aceptacin o por falta de pago. En efecto, si el girado acepta y al vencimiento no paga, recin en ese momento el portador puede ir en contra del librador. Por el contrario, la accin de regreso por falta de aceptacin puede ejercitarse antes del vencimiento de la letra.

34. ACEPTACIN DE LA LETRA: CONCEPTO, FORMAS, OPORTUNIDAD Y EFECTOS DE SU NEGATIVA La aceptacin es el acto cambiario por el cual el girado, si acepta la letra, se convierte en obligado directo del pago. En nuestro ordenamiento no hay ninguna norma que obligue al girado a aceptar la letra. Existen cuatro formas posibles de presentacin de la letra: - Facultativa, - Obligatoria, - Prohibida y - Necesaria. En principio no es obligatoria la presentacin de la letra para la aceptacin (art. 23 del decr. ley 5965/63). El librador puede hacer obligatoria la presentacin para la aceptacin, puesto que es posible que le interese conocer cul ser la actitud del girado en el momento del pago. Tal exigencia puede ir acompaada de la necesidad de presentar la letra dentro de un trmino o despus de un plazo dado (art. 24, del decr. ley 5965/63). Adems, todo endosante puede indicar en la letra que sea presentada para la aceptacin, estableciendo o no un trmino para ello, al menos que el librador haya dispuesto que la letra sea no aceptable (art. 24, del decr. ley 5965/63). An cuando no es obligatoria la presentacin, las letras a cierto tiempo vista necesariamente, deben presentarse para que se las acepte dentro del trmino de un ao desde su fecha (art. 25, del decr. ley 5965/63). Es el portador quien debe presentar la letra para la aceptacin pero nada impide que sea cualquier tenedor, pues el girado no se obliga sino con el que sea portador legtimo en el momento de requerirse el pago. La presentacin a los fines que estamos analizando debe hacerse, en principio, en cualquier momento antes del da del vencimiento, en el lugar indicado en la letra y en su defecto, en el domicilio del girado.

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La aceptacin debe ser pura y simple (sin condiciones), de no ser as, equivale a falta de aceptacin. Sin embargo la ley prev la aceptacin parcial, en cuyo caso el portador debe protestar por el saldo no aceptado, pudiendo iniciar las acciones regresivas (arts. 28, 47 y 48 del decr. ley 5965/63). Por ltimo, la aceptacin debe hacerse por escrito y en el documento, con la leyenda aceptada, vista o cualquier equivalente, valiendo tambin la simple firma del girado en el anverso del ttulo.

35. OBLIGACIONES DEL ACEPTANTE DE LA LETRA La aceptacin convierte al girado en obligado principal y directo, estando obligado a pagar la letra a su vencimiento. Es decir que al l debe presentrsele la letra para el pago y contra l se formalizar el protesto por falta de pago. El art. 30 del decr. ley 5965/63 establece: Con la aceptacin el girado queda obligado a pagar la letra de cambio a su vencimiento. A falta de pago el portador, an cuando fuese el librador, tiene contra el aceptante una accin directa resultante de la letra de cambio por todo cuanto puede exigrsele en virtud de los arts. 52 y 53. El girado que acepta queda obligado aun cuando ignorase el estado de falencia del librador. El portador de la letra slo puede dirigirse contra los obligados de regreso cuando el aceptante se niegue a pagar. Si el aceptante paga la letra, libera a todos los obligados cambiarios, ya que se extinguen todas las obligaciones cartulares.

36. POSICIN DEL EMISOR DEL PAGAR En cuanto el librador de una letra promete hacer que el girado pague, en el pagar su suscriptor promete pagar l mismo una suma de dinero. En el pagar confluye en la misma persona la obligacin cambiaria originaria, como creador del ttulo, y la obligacin directa de pagar el ttulo como obligado directo. El art. 104 del decr. ley 5965/63, prescribe: el suscriptor del vale o pagar queda obligado de la misma manera que el aceptante de una letra de cambio. As, el suscriptor del pagar queda obligado a pagar el importe del ttulo a su vencimiento, y en su defecto, el portador tiene accin directa contra l.

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MDULO IV: LA LETRA DE CAMBIO (no est ni en libro ni en modulo, es clase) Concepto. GOMEZ LEO: Es un titulo de crdito a la orden, abstracto, formal y completo, que contiene una promesa incondicionada de hacer pagar, o en su defecto, de pagar una suma determinada de dinero a su portador legitimo, vinculando solidariamente a todos sus firmantes. Sujetos: 1. Intervienen necesariamente: a. Librador b. Tomador (o beneficiario) c. Girado (si acepta: aceptante) 2. Pueden intervenir: a. Endosante b. Endosatario c. Avalistas Requisitos: A. Intrnsecos (de fondo): a. Capacidad b. Voluntad c. Objeto d. Causa

Son comunes a todo acto jurdico. La ausencia o vicio de alguno de ellos, no invalida a la letra; solo faculta al afectado a oponer las respectivas excepciones.

B. Intrnsecos (formales): dispositivos enumerables a. Denominacin letra de cambio o la clausula a la orden. b. Promesa incondicionada de pagar una suma determinada de dinero. c. Nombre del que debe hacer el pago (girado). d. Nombre del tomador o beneficiario. e. Fecha de creacin de la letra. f. Firma del que crea la letra (librador). C. Extrnsecos (formales): naturales, no enumerables. a. Lugar de creacin omisin: lugar mencionado al lado del nombre del librador. b. Lugar de pago omisin: lugar mencionado al lado del nombre del girado. c. Plazo de pago omisin: pagable a la vista.

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UNIDAD II: FUNCIONAMIENTO GARANTAS, PAGAR

DE

LOS

TTULOS

CAMBIARIOS

CIRCULACIN

MDULO I: CIRCULACIN CAMBIARIA. 37. TRANSMISIN DEL TTULO: FORMAS Cada uno de los ttulos de crdito tiene su propia ley de circulacin, que es la que regula la transmisin cartular del derecho incorporado. Pero no ello impide que el documento se transfiera de acuerdo con las normas del derecho comn (sucesin universal, Cesin de crditos, etc.). Cualquiera que sea la forma de transmisin del ttulo (cartular o de derecho comn), el documento como tal no deja de tener su imprescindible funcin de legitimacin. FERRI. El documento es necesario, tanto para la demostracin de la investidura formal del que transmiti el derecho mediante las formas del derecho comn, como para el ejercicio de los derechos emergentes de la cesin del crdito: el titulo es necesario como documento de legitimacin.

38. LA CESIN DE CRDITO La transmisin del ttulo por medio de la cesin de crditos es excepcional en razn de que el adquirente queda en una posicin subordinada a la que tena el transmitente. La principal diferencia entre la cesin de crditos y la transmisin del ttulo va endoso, radica en la posicin que asume el adquirente del documento a quien se le pueden oponer las defensas que se tenan contra el transmitente, es decir que en tal hiptesis no juega la autonoma. Art. 1434 del C. Civil: en la cesin de crditos el cedente tiene que entregar el ttulo al cesionario, si existiese. Art. 1457: la propiedad del crdito pasa al cesionario con la entrega del ttulo. Arts. 1454, 1459, 1467 y consc. del C. Civil: la cesin de crdito, para ser eficaz, se requiere la notificacin al deudor cedido. Art. 1456 del C. Civil: cuando la sesin es hecha por documento particular puede tener la forma de un endoso. El contrato de cesin se perfecciona por el solo consentimiento entre el cedente y el cesionario.

39. ENDOSO Concepto: es un acto escrito, unilateral e incondicional, formalmente accesorio, que tiene por objeto la transmisin del ttulo de crdito y la legitimacin de su poseedor para el ejercicio de los derechos cartulares. El endoso se materializa con la firma del documento en el dorso (endoso = en dorso) y con la entrega de su posesin.

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Caracteres: La letra de cambio y el pagar pueden endosarse con los efectos propios y normales de la figura, hasta: a. La realizacin del protesto por falta de pago. b. El vencimiento del trmino para formalizarlo. Con posterioridad, los ttulos pueden transmitirse mediante una firma al dorso (endosante), pero sus efectos son los de una cesin ordinaria; el cesionario adquiere todos los derechos cambiarios del cedente y, consecuentemente, queda sujeto, amn de las que le pueden corresponder personalmente, a las excepciones que se le podran haber opuesto a su transmitente. El endoso sin fecha se presume, salvo prueba en contrario, hecho con anterioridad al vencimiento del plazo fijado para efectuar el protesto. Sujetos: 1. Endosante: es quien transmite el titulo mediante el endoso. Se requiere capacidad para obligarse cambiariamente, salvo cuando se transmite el titulo mediante endoso sin garanta. El endosante puede actuar por si o mediante mandatario. Se discute sobre la posibilidad de que los herederos o legatarios puedan endosar; para ESCUTI estn legitimados. 2. Endosatario: es la persona a quien se le transmite el titulo mediante un endoso. Se requiere tener capacidad cambiaria y puede serlo cualquier persona.

40. FORMAS DEL ENDOSO Nuestro rgimen legal admite el endoso: a. Regular, nominativo o completo. b. Al portador. c. En blanco Si bien estos ltimos son formalmente diferentes, substancialmente son idnticos puesto que producen iguales consecuencias jurdicas. Completo: si consta el nombre del endosatario. De ser as, otorga mayor seguridad, resultando til en caso de extravo del ttulo. Si el nombre del endosatario no es legible o identificable, no afecta la validez del acto cambiario que vale como endoso al portador. En blanco: cuando el endosante se limita a poner su firma y omite la designacin del beneficiario, legitimando a cualquier portador. Se puede expresar que efecta el endoso al portador, en cuyo caso quien exhibe el ttulo es considerado tal. El endoso requiere la tradicin real o efectiva del titulo al endosatario.

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41. ENDOSO PLENO, ORDINARIO O TRASLATIVO DE LA PROPIEDAD Mediante ste endoso, en endosante: a. Transfiere al endosatario los derechos emergentes del ttulo. b. Habilita al endosatario como portador legitimo del ttulo. c. Se constituye en obligado cambiario. Es endoso pleno cuando cumple con: 1. Funcin de transmisin: El endoso transmite los derechos que surgen del ttulo, a condicin de que se entrega la posesin de ste. En virtud del endoso, el endosatario adquiere los derechos emergentes del ttulo. Derechos que se adquieren: Principales, sobre el titulo y el crdito. Accesorios, por ej. Intereses.

2. Funcin de legitimacin: la legitimacin cambiaria o cartular reconoce dos facetas: Pasiva: que es la habilitacin para liberarse vlidamente al cumplir la prestacin cambiaria. Activa: que es la habilitacin para ejercer los derechos emergentes del ttulo.

La legitimacin activa surge de una cadena regular de endosos, sean stos en blanco, al portador o completos, de la que el tenedor del documento sea el ltimo endosatario, incluso cuando recibi el ttulo en procuracin o en garanta. La legitimacin presupone la investidura formal materializada literalmente en el titulo y la posesin de l. El legitimado activo puede requerir la prestacin debida sin tener que cumplir otra exigencia que la presentacin del documento en forma, y el deudor no necesita verificar otra cosa que la legitimacin formal del portador. El primer endoso debe provenir del tomador del ttulo quien de ese modo habilita a su endosatario, esto es, al primer sujeto que es beneficiario de los derechos emergentes del ttulo mediante el primer endoso. Si el primer endosatario recibe el ttulo mediante un endoso en blanco, puede llenarlo con su propio nombre o con el de otra persona, endosarlo nuevamente en blanco o a nombre de otra persona o transmitir la letra a un tercero sin llenar el endoso en blanco y sin endosarla, mediante la simple tradicin. Cada endoso debe vincularse con el precedente; el endoso que sigue a un endoso nominativo tiene que hacerlo el endosatario indicado, aunque los endosos en blanco o al portador habilitan al poseedor. No obsta a la serie ininterrumpida la existencia de endosos cancelados, pues es como si stos no existiesen. Los endosos falsos o puestos por incapaces o con el nombre de persona inexistentes, carecen de efecto interruptivo sobre la legitimacin del portador.

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Si una persona por cualquier causa hubiese perdido la posesin del ttulo, el nuevo portador que justificase su derecho mediante una serie ininterrumpida de endosos, no est obligado a desprenderse del documento, sino cuando lo hubiera adquirido de mala fe o hubiera incurrido en culpa grave. La mala fe del poseedor no constituye ningn impedimento .para que el deudor, al vencimiento, realice el pago, siempre que ignore que el presentante del ttulo es poseedor de mala fe; slo debe verificar la continuidad regular de endosos, no estando obligado a constatar la autenticidad de las firmas. El rgimen legal de la letra establece que quien abona el ttulo a su vencimiento queda vlidamente liberado, a menos que haya procedido con dolo o culpa grave. Como la buena fe se presume, la prueba de la existencia del dolo o de la mala fe es a cargo de quien lo afirma. 3. Funcin de garanta: las legislaciones actuales, respetando los usos para los ttulos cambiarios (letra de cambio y pagar), establecen que el endosante garantiza el pago de la prestacin debida. Es por eso que se dice que el endoso tiene una funcin de garanta: el endosante garantiza el pago del ttulo mediante la asuncin de una obligacin autnoma e independiente de la del librador y dems firmantes del documento. Todos los endosantes del ttulo de crdito responden solidariamente ante el portador. (Explica un montn de casos posibles).

42. ENDOSO EN PROCURACIN El endoso en procuracin o al cobro es un acto cambiario por el cual el endosante otorga mandato al endosatario para que ste ejerza los derechos cambiarios correspondientes al primero. Hay actos que el endosatario mandatario no puede cumplir (transigir, acordar esperas, a menos que est expresamente facultado). El endoso hecho por un endosatario en procuracin slo vale como endoso en procuracin. Los obligados cambiarios slo pueden oponer al endosatario en procuracin las excepciones que hubieran podido oponer al endosante.

43. ENDOSO EN GARANTA O EN PRENDA La letra y el pagar pueden ser endosados en garanta del cumplimiento de otra obligacin que tenga el endosante con el endosatario. Se materializa mediante la firma del endosante con ms la expresin en garanta, caucin u otra equivalente. Es menester la entrega en posesin al acreedor, para garantizar una obligacin ajena al documento. El portador, al constituir la prenda, no pierde la propiedad del ttulo valor. Si el endosatario cobra el importe del ttulo valor a su vencimiento o anticipadamente, art. 47 del decreto ley 5965/63, lo debe retener como caucin hasta la extincin de la obligacin garantizada y debe rendir cuentas, salvo estipulacin contraria.

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La ley limita la posibilidad de nuevos endosos del ttulo, posteriores al efectuado en prenda, que en caso de hacrselos valen slo como mandato.

44. ENDOSOS LIMITATIVOS DE POSTERIORES TRANSFERENCIAS CIRCULARES a) Endoso no a la orden: La inclusin de sta clusula importa limitar la posterior circulacin de la legitimacin cartular (art.12, prr.2 del decreto ley 5965/63). Tiene efectos solamente respecto de quien la ha insertado y no impide la transferencia del ttulo mediante endosos posteriores, que conservan sus efectos posteriores. b) Endoso con clusula no endosable: Puede ocurrir que el endosante no desee obligarse respecto de terceros y por ello puede prohibir un nuevo endoso, en cuyo caso no es responsable hacia las personas a las que posteriormente se endose el ttulo. Los efectos de la clusula son personales al endosante que la insert, quien responde cambiariamente ante su endosatario, pero no frente a los portadores sucesivos.

45. ENDOSO SIN GARANTA Esta clusula permite al endosante liberarse de la garanta de pago (art.16, inc.1 del decr. ley 5965/63) y tiene efectos liberatorios solamente respecto del que la puso. El efecto de la liberacin de la responsabilidad del endosante es personal: no afecta a los deudores anteriores o posteriores.

46. OTRAS CLUSULAS FACULTATIVAS DEL ENDOSO a) La clusula sin protesto (art.50 del decr. ley 5965/63) por medio de la cual libera al portador de efectuar el protesto. b) La clusula de presentacin obligatoria (art.24 del decr. ley 5965/63), por la cual impone la presentacin para la aceptacin.

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MDULO II: VENCIMIENTO Y EXTINCIN DE LAS OBLIGACIONES CAMBIARIAS: 1. VENCIMIENTO: 67. Concepto: momento a partir del cual se hace exigible la obligacin cartular en funcin del acaecimiento del evento previsto a tales fines por la ley. Funciones: 1. Es el momento en que debe cumplirse la prestacin dineraria. 2. Establece la oportunidad en que hay que formalizar el protesto. 3. Determina el da inicial para el cmputo de la prescripcin. 4. Fija el momento hasta el cual puede transmitirse el ttulo mediante endoso. El plazo del pago, es el que determina el vencimiento, debe ser posible, nico e incondicional, y debe surgir del tenor literal del ttulo. No se computa el da en que empieza a correr el plazo y ste se cuenta por das corridos; los feriados intermedios quedan comprendidos dentro del plazo. Si el da del vencimiento es feriado, el pago puede exigirse el primer da hbil siguiente. En el caso de que el incumplimiento de los plazos se hubiera hecho imposible por causa de un obstculo insalvable, stos se prorrogan.

68. Distinto tipo de vencimientos: la ley indica, taxativamente, cuatro formas. Art. 35: a) A da fijo: consiste en indicar un da terminado (el da, mes y ao, con cifras y letras, o de otra forma indubitable). El ttulo en que figura el da y el mes pero no el ao del vencimiento, es nulo. b) A tiempo fecha: el vencimiento se produce por el transcurso del tiempo en l determinado, que se computa desde la fecha del documento. En el caso de que fuera emitido a uno o varios meses y medio, se computan primero los mese enteros. La expresin mes y medio debe entenderse como un plazo de 15 das. c) A cierto tiempo vista: el plazo de pago empieza a computarse a partir de la vista del documento por parte del obligado principal. A ste se le debe presentar el ttulo a tales efectos y en l deben quedar asentadas la constancia de la vista y su fecha. En el pagar, la vista por parte del suscriptor. En la letra, la aceptacin del girado. Si del ttulo surge la aceptacin o la vista, pero no su fecha, el comienzo del cmputo del plazo se produce en la fecha del protesto y, en defecto de ste, la vista no fechada se presume efectuada el ltimo da del plazo para la presentacin a la aceptacin. En la letra a cierto tiempo vista, el vencimiento surge: De la aceptacin fechada efectuada en el propio ttulo por el aceptante. Del protesto por falta de aceptacin. Del protesto por falta de fecha en la aceptacin. A falta de protesto, la letra en la que consta la aceptacin, pero no as la fecha, se considera aceptada el ltimo da del plazo establecido para su presentacin. Con respecto al pagar que por su naturaleza no requiere aceptacin, debe presentrselo para su vista al suscriptor dentro del ao de su fecha y el comienzo del plazo corre:

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Desde la fecha de la vista firmada y fechada por el librador. Desde el protesto por la negativa del librador de dejar constancia de la vista. Desde el protesto por falta de fecha de la vista. A falta de protesto, en el caso del pagar en el que existe constancia de la vista pero sta carece de fecha, se considera realizada, respecto del suscriptor, el ltimo da del plazo establecido para su presentacin a ese fin.

d) A la vista: es pagadero a su presentacin. Debe presentarse para el pago dentro del plazo de un ao desde su fecha, pudiendo el librador abreviar o ampliar dicho plazo. El vencimiento se produce con la presentacin al cobro. En la letra a la vista, el vencimiento surge: De la fecha de la vista puesta en el propio ttulo por el girado. Del protesto ocasionado por la falta de pago correspondiente en la oportunidad de la vista.

La clusula sin protesto se debe considerar como no escrita. En el pagar, el vencimiento surge: De la fecha de la vista puesta por el librador. Del protesto por la negativa del librador a pagar el titulo en el momento de la vista.

e) Nulidad de otras formas de vencimiento: la ley no admite otras formas de vencimiento que las mencionadas y expresamente dispone que los ttulos con vencimiento sucesivos son nulos.

2. PAGO: el cumplimiento de la promesa efectuada por el librador, de pagar (pagar) o hacer pagar (letra) la suma de dinero indicada en el ttulo.

a) Legitimacin: Activa: puede exigir el pago del ttulo de crdito quien aparece legitimado por la posesin del documento, mediante una cadena regular de endosos, aunque el ltimo sea en blanco. Puede exigir el pago el portador legtimo, pero tambin puede hacerlo su representante legal o mandatario, un endosatario en procuracin y quien sea endosatario en garanta, ste tiene la obligacin de exigir el pago el da del vencimiento. Pasiva: los obligados al pago del ttulo son, el librador del pagare, el aceptante de la letra de cambio y sus respectivos avalistas. No es imprescindible que el pago sea efectuado personalmente por el deudor: puede hacerse por medio de mandatario. El deudor cambiario que paga el titulo cartular tiene el deber de averiguar la identidad del portador que se la presenta. El pago, debe ser efectuado por quien goza de capacidad para ello y hecho a quien sea capaz de percibirlo.

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b) Consecuencias: el pago del principal obligado (librador del pagar o aceptante de la letra) extingue la eficacia del ttulo, pero si lo hace cualquier otro deudor, ste tiene derecho a obtener el reembolso de los anteriores a l, hasta llegar a quien, en definitiva, debe soportar ese pago, es decir, el principal obligado (aceptante de la letra o librador del pagar), con lo cual se extinguirn por fin las relaciones cambiarias emergentes del ttulo. c) Lugar de pago: art. 41 del decr. ley 5965/63: el titulo debe presentarse para el pago en el lugar y direccin indicados. Es el portador quien debe concurrir al lugar de pago a exigrselo al deudor. Cuando no se lo indica en el ttulo, debe presentarse para su pago en el domicilio del girado o en el de la persona designada en la propia letra para efectuar el pago por el girado. Si se hubieran establecido varios lugares de pago, queda al arbitrio del portador elegir dnde exigirlo (art. 2, parte ultima, del decr. ley 5965/63). d) Pago anticipado: art. 43 del decr. ley 5965/63: el portador del ttulo no est obligador a recibir el pago antes del vencimiento. El obligado que paga antes de esa fecha lo hace por su cuenta y riesgo. e) Prueba del pago: en general, el pago puede acreditarse con cualquier medio de prueba. La forma idnea es la prevista por los arts. 42, prr. 1, y 54 del decr. ley 5965/63: constancia de pago inserta en el titulo, su entrega y el pertinente recibo. El nico caso en que no es dable exigir la entrega del ttulo es en el del pago parcial. Cmara Nacional de Apelaciones en lo Comercial, Sala A: los recibos no emanados del actual tenedor legtimo del pagar sino de un tenedor anterior no constituyen la prueba instrumental exigida por la ley para acreditar el pago. Cmara Nacional de Apelaciones en lo Comercial, Sala b: la posesin del ttulo por parte del deudor implica presuncin de pago, aun cuando no exista constancia de ste en el titulo. f) Pago por depsito judicial: art. 45 del decr. ley 5965/63: si el portador del ttulo no lo presenta al pago en la oportunidad debida, cualquier deudor tiene la facultad de depositar su importe en poder de la autoridad competente, a costa, riesgo y peligro del portador del ttulo. FARGOSI. Cualquier deudor cartular, incluso los de regreso, estn legitimados para efectuar la consignacin cambiaria. CMARA. La consignacin cambiaria puede hacerse despus de los dos das hbiles sucesivos a la fecha del vencimiento (art. 40 del decr. ley 5965/63). Para que produzca sus efectos la consignacin, no basta la simple presentacin del escrito y la boleta de consignacin en el banco de depsitos judiciales de la jurisdiccin, sino que el juez debe dictar una providencia haciendo lugar al depsito.

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3.

PROTESTO

a) Concepto: acto que tiende a constatar una situacin cambiaria insatisfecha aunque, normalmente, se limita su alcance a la constatacin de la falta de aceptacin o de pago. b) Lugar: art. 64 del decr. ley 5965/63: En el indicado en el titulo. En el domicilio del girado o en el designado a tales fines. En el del aceptante por intervencin o en el de la persona indicada a tales efectos.

c) Requisitos: art. 66 del decr. ley 5965/63 dispone que le acta notarial debe contener: la fecha y hora de realizacin. La transcripcin literal y ordenada del ttulo, endosos, avales y dems datos y actos cambiarios e indicaciones en l contenidos. La intimacin hecha al obligado para aceptar o pagar el titulo, haciendo constar si aqul estuvo o no presente. Los motivos de la negativa para aceptarla o pagarla o la constancia de su ausencia. La firma de la persona requerida o la constancia de la imposibilidad o resistencia a firmar. La firma del portador requirente o la constancia de la imposibilidad de hacerlo.

El protesto al que le faltan los requisitos esenciales es nulo. d) Clases: Por falta de pago: debe formalizarse dentro de los dos das hbiles posteriores al vencimiento. Por falta de aceptacin: la presentacin a la aceptacin debe realizarse, en cualquier momento antes del da del vencimiento (art. 23). El art 25 establece: las letras de cambio giradas a cierto tiempo vista tienen que presentarse para su aceptacin dentro del trmino de un ao a partir de su fecha, plazo que puede ser ampliado o abreviado por los sujetos mencionados en el precepto legal. Art. 48: en caso de que el girado hubiera pedido una nueva presentacin a la aceptacin, y si la primera hubiese tenido lugar el ltimo da del plazo del protesto, puede hacerse al da siguiente (art. 26 prr. 1 del decr. ley 5965/63). El protesto por falta de aceptacin exime de la presentacin de la letra para el pago y el protesto por falta de pago (art. 48, prr. 5 del decr. ley 5965/63). El protesto por falta de aceptacin (total o parcial) permite que el portador ejerza anticipadamente las acciones de regreso (art. 47 inc. b ap. 1, del decr. ley 5965/63), y a partir de su confeccin el titulo valor slo puede transferirse con los efectos de la cesin del crdito. Protesto por negativa para asentar la vista: el ordenamiento cambiario menciona otras hiptesis (diferentes de la falta de aceptacin o de pago) en las que es necesario realizar un acto notarial tendiente a constatar una situacin cambiaria insatisfecha.

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SOLARI: 1. Cuando el girado se niega a asentar la fecha de la aceptacin en las letras o a cierto tiempo vista o cuando, en razn de clusulas especiales, deben presentarse a ese efecto dentro de un determinado plazo. 2. Cuando se hubiere remitido un ejemplar de la letra para la aceptacin y fuere negada su entrega al portador legitimo de otro ejemplar, el portador deber hacer constar, mediante protesto, que el ejemplar no le fue entregado a pesar de requerirlo y que no pudo obtener la aceptacin o el pago mediante otro ejemplar. 3. cuando se han hecho copias de la letra y el tenedor original se niega a devolverlo al portador legitimo, por lo que ste debe efectuar el protesto.

75. CLUSULA SIN PROTESTO o clusula facultativa. Se materializa mediante una declaracin cartular que libera al portador de la necesidad de levantar el protesto por falta de aceptacin o de pago y que pueden ponerla tanto el creador del ttulo como cualquier otro obligado cambiario. Esta clusula, puesta por el librador, tiene efecto para todos los obligados cambiarios. Si es introducida por un avalista o endosante, slo respecto de l se produce la dispensa del protesto, de manera que si no se efecta el acto notarial en la oportunidad exigida por la ley, opera la caducidad para todos los obligados de regreso, con excepcin del que puso la clusula. Si el portador, no obstante la clusula puesta por el librador, formaliza el protesto, los gastos son a su cargo; pero si la insert un endosante, s se le debe pagar al portador tal dispendio, porque est obligado a efectuar el protesto para mantener sus derechos contra todos los obligados de regreso. Art. 50 del decr. ley 5965/63: cuando la clusula integra el texto impreso del ttulo, es suficiente la firma del librador, ms cuando se la inserta en forma manuscrita o por cualquier otro medio, se requiere que la clusula sea especialmente firmada, sin perjuicio de la firma de creacin del ttulo. La clusula sin gastos solamente exime de efectuar el protesto por falta de aceptacin o de pago. El art. 50 prr. 1 del decr. ley 5965/63: habla nica y exclusivamente de que se dispensa al portador de formalizar el protesto por falta de aceptacin o de pago para ejercer la accin regresiva. El portador debe efectuar el protesto: a. En las letras a cierto tiempo vista en las que el girado se haya negado a dejar constancia de la vista o de su fecha en el documento. b. En los pagars a cierto tiempo vista. c. En los casos contemplados en el art 48, prr. 6. 76. Avisos: art. 49 del decr. ley 5965/63: el portador del ttulo debe dar aviso de la falta de aceptacin o de pago, en su caso, a su endosante y al librador dentro de los cuatro das sucesivos al da del protesto o de la presentacin si existe la clusula sin protesto.

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De esta forma, quedan notificados de la falta de pago nicamente el endosante y el librador, pero todos los dems endosantes avalistas ignoran ese hecho, por lo cual la ley impone, asimismo, a cada endosante, la obligacin de transmitir este aviso en el plazo de dos das hbiles sucesivos desde su recepcin, y as sucesivamente hasta que estn notificados todos los obligados cambiarios Casos en que no es menester dar el aviso: Al endosante en procuracin. Al endosante que hubiera impuesto la clusula sin garanta, porque a l no le interesa ni la no aceptacin ni la falta de pago. La ley establece que puede dar aviso en cualquier forma, siempre que demuestre que lo ha hecho en el trmino establecido. Art. 49 del decr. ley 5965/63: el que omitiese dar aviso en el trmino indicado no pierde la accin regresiva, pero ser responsable por su negligencia si hubiese causado algn perjuicio, sin que el monto del resarcimiento pueda exceder el valor del ttulo. 77. Caducidad: sta no afecta la situacin de los obligados directos. Art. 57 del decr. ley 5965/63: impide el ejercicio de la accin de regreso al portador que omite: a. Presentar el titulo a la vista o a cierto tiempo vista. b. Presentar el titulo para su pago cuando lleva la clusula sin protesto. c. Levantar el protesto, sea por falta de aceptacin o de pago. La ausencia de protesto por falta de aceptacin impide al portado del ttulo el ejercicio anticipado de las acciones regresivas. La falta de protesto no importa la caducidad de las acciones de regreso: a. En el supuesto de concurso del girado o del librador de la letra no aceptable. b. En el caso del concurso del suscriptor del pagar. c. Cuando, durante un lapso mayor de treinta das, fue imposible su realizacin por razones de fuerza mayor. Art. 11 prr. 2, del decr. ley 5965/63: el derecho del portador de llenar la letra en blanco caduca a los tres aos del da de la creacin del ttulo. No es oponible al portado de buena fe, a quien el titulo le hubiese sido entregado ya completo Art. 27, parte ltima, del decr. ley 5965/63: si se omitiese la fecha de la aceptacin cuando es requerida, el portador, para conservar sus derechos contra los endosantes y contra el librador, deber hacer constar esa omisin mediante protesto formalizado en tiempo til. 80. Intereses: art. 52 del decr. ley 5965/63: El portador puede exigir a aquel contra el cual ejercita su accin de regreso: 1 El monto de la letra de cambio no aceptada o no pagada con los intereses, si se hubiesen estipulado; 2 Los intereses, a partir del vencimiento de la letra de cambio, al tipo fijado en el ttulo; y si no hubiesen sido estipulados, al tipo corriente en el Banco de la Nacin en la fecha del pago;

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3 Los gastos de protesto, de aviso y dems gastos. Si la accin de regreso se ejercitara antes del vencimiento, se har un descuento del importe de la letra calculado en base al tipo corriente de descuento del Banco de la Nacin a la fecha del regreso en el lugar del domicilio del portador.

4. PRESCRIPCIN CAMBIARIA: a) Introduccin: es un modo de extincin de la accin que se opera por falta de ejercicio de su titular durante el tiempo establecido en la ley. La prescripcin extingue la accin, pero no extingue la obligacin, pues subsiste como obligacin natural. b) Interrupcin de la prescripcin: el plazo de la accin de la prescripcin puede ser interrumpido. Son clusulas de interrupcin la demanda contra el deudor y el reconocimiento de la deuda por parte del deudor. La interrupcin de la prescripcin es personal y produce efecto respecto de aquel contra el cual se cumpli el acto (art. 97 del decr. ley 5965/63:). c) Oposicin a la prescripcin: la prescripcin debe oponerse al contestar la demanda o en la primera presentacin en el juicio que haga quien intenta oponerla. d) Cmputo del plazo de prescripcin: no se cuenta el da desde el cual empieza a correr el plazo y la prescripcin empieza a correr a partir de la medianoche del ltimo da del plazo establecido. e) Prescripcin de las acciones: Accin directa: a los 3 aos desde la fecha del vencimiento. Accin de regreso: 1 ao contado desde la fecha del protesto, o desde el vencimiento si la letra tuviese la clusula sin protesto. Accin de reembolso: 6 meses a contar desde que el endosante pag o desde que se notifico la demanda.

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MDULO III: GARANTAS CAMBIARIAS 47. AVAL a) Concepto: El aval es un acto cambiario de garanta que como tal tiene los caracteres de todo acto cartular. Presenta, sin embargo, una caracterstica diferencial respecto de las dems declaraciones cambiarias, pues es una obligacin formalmente accesoria de la obligacin del avalado porque apunta a asegurar el pago de una obligacin primigeniamente ajena. Segn Fernando A. Legn el aval es instituto tpicamente cambiario que tiene por funcin esencial y exclusiva garantizar el pago de la letra de cambio. El aval encuentra su fundamento y su razn de ser exclusivamente en la funcin de garanta del pago (total o parcial) de la letra de cambio, pues la declaracin unilateral del avalista no tiene otro contenido que se, ni produce ninguna otra consecuencia. La ley no define el aval, pero este carcter del instituto emerge de la expresin del art. 32 del decr. ley 5965/63, que seala que el pago de una letra de cambio puede garantizarse total o parcialmente por un aval.

b) Caracteres: Unilateralidad: basta la sola declaracin de voluntad que, como tal, es irrevocable y no recepticia. Literalidad: la naturaleza, calidad y contenido de los derechos y obligaciones surgen exclusivamente de su tenor escrito. Incondicionalidad: es puro y simple y no puede estar sujeto a condicin alguna. Abstraccin: est desvinculado de la relacin causal. Autonoma: el avalista no puede oponer al portador excepciones emergentes de situaciones personales con los anteriores portadores. Independencia: el aval si bien es un acto cambiario sustancialmente independiente de la obligacin avalada y de la que dio origen al ttulo, tiene una indisoluble conexin con ellas: la invalidez formal de la letra o del acto avalado determina la nulidad del aval. La eficacia del aval no depende de la validez sustancial de la relacin que origina el ttulo ni de la obligacin garantizada; an en el caso de que la firma del suscriptor del ttulo o de la persona avalada sea falsa, el avalista sigue cambiariamente obligado (art. 7 del decr. ley 5965/63).

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c)

Diferencias con la fianza:

AVALISTA La obligacin es directa, independiente y solidaria. No puede valerse de las excepciones personales del avalado; su obligacin es independiente y el derecho del tercero es autnomo. La nulidad de la obligacin avalada que no provenga de vicios de forma, no afecta al aval. Para accionar contra el avalista no se requiere escisin ni interpelacin judicial previa al avalado

FIADOR Siempre accesoria y puede o no ser solidaria. Puede valerse de todas las defensas del deudor garantizado, an en contra de la voluntad de ste. Afecta a la fianza, hacindola nula o anulable salvo cuando la anulabilidad corresponda por incapacidad del deudor principal. En la fianza civil existe el derecho de escisin previa del deudor principal.

d) Sujetos del aval: Para obligarse por aval se requiere la misma capacidad que para librar letras de cambio. La ley cambiaria dispone que el aval puede otorgarlo un tercero, o cualquier firmante de la letra (art. 32, prr. 2 del decr. ley 5965/63). De modo que si bien lo habitual es que el avalista sea un extrao a la cambial, cabe que el librador, el endosante y an el aceptante sean adems avalistas. Claro est que la utilidad de un aval firmado por quien acept, o por quien libr una letra que no ha sido aceptada, es prcticamente vacua: slo tiene sentido si la firma que a su vez insertaron como obligados finales fuese invlida (por ej. incapacidad circunstancial). A su vez, puede referirse a cualquiera de los obligados cambiarios. Para que no quepan dudas sobre la posicin del avalista en el cuadro de los obligados, en el caso de no haber indicado por quien ha sido otorgado el aval, se lo considera otorgado por el librador (art.33, in fine, del decr. ley 5965/63).

e) Formalidades del aval y requisitos: Debe otorgarse en la misma letra, aunque est autorizado tambin en documento separado. Conviene analizar cada uno de estos supuestos por cuanto el segundo caso resulta atpico desde el punto de vista cartular. Puede colocarse en el anverso de la letra en cuyo caso se considera otorgado con la simple firma del avalista, siempre que esa firma no sea la del aceptante o la del librador. Puede tambin colocarse en el reverso de la letra, pero en este caso y para que no sea confundido con los endosos en blanco, se requiere que vaya acompaado de las palabras por aval o cualquier otra expresin equivalente. El aval por instrumento separado violenta la completividad de la cambial, no se incorpora al ttulo ni la obligacin del avalista circula con l, y permite garantizar el pago de letras futuras, inexistentes al momento de otorgarse. Estos argumentos han dado lugar a crticas, que estiman que el aval por acto separado, no obstante estar autorizado por el art.33, prr.1 del decr. ley 5965/63, no pasa de ser una fianza solidaria. Sin embargo, la terminologa empleada por el legislador es terminante, e impone considerar tambin aval al que se instrumenta como tal fuera de la cambial, siempre que el documento respectivo indique especficamente el lugar del otorgamiento.

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Puede ser por fin, total o parcial (art.32, prr.1 del decr. ley 5965/63). Aparte de la limitacin de la cantidad, est vedado al avalista subordinar su responsabilidad a otros condicionamientos o imponer otras limitaciones.

f)

Efectos: La ley, como se ha dicho, seala que el avalista queda obligado en los mismos trminos que aquel por quien ha otorgado el aval, pero agrega inmediatamente que su obligacin es vlida aun cuando la obligacin garantizada sea nula por cualquier causa que no sea un vicio de forma (art.34 del decr. ley 5965/63). Con tales expresiones la legislacin consagra la autonoma sustancial y la accesoriedad formal de la obligacin que asume el avalista, lo cual determina que si el avalista paga la letra, adquiere los derechos que derivan de ella, tanto contra los firmantes cambiarios que estn obligados hacia su avalado cuanto tambin contra ste (art.34, in fine del decr. ley 5965/63). Puede decirse entonces que la relacin entre avalista y avalado es meramente geogrfica o de posicin, pues las situaciones de ambos son subjetivamente incomunicables. Sin embargo, la extensin formal de la declaracin cartcea avalada sirve como lmite del contenido de la obligacin asumida por el avalista. Por tal razn, si el aval ha sido prestado por un aceptante que ha limitado su obligacin a una parte de la suma cambiaria, la garanta del avalista alcanza solamente esa parte y no la totalidad que orden pagar el librador. En la misma forma, si el aval se ha otorgado sobre una letra que contiene todos los requisitos formales para ser tal, pero es otorgado por un endosante que endosa parcialmente (art. 13, prr.2 del decr. ley 5965/63) o un aceptante que acepta en forma condicional (art. 28 del decr. ley 5965/63), siendo nulas las declaraciones avaladas dado su tenor externo (vicio de forma), cae el poder vinculante del aval, y el avalista no queda obligado al pago del documento. El avalista, por fin, no puede oponer al tercero portador, las excepciones personales que correspondan a aquel por quien ha otorgado el aval, o por quien la ley presume que es el avalado. Se trata de la aplicacin del principio de la autonoma en la adquisicin de los derechos (art. 18 del decr. ley 5965/63), referido esta vez no tanto a las posibles excepciones personales que tuviere un anterior portador contra el actual legitimado, sino mas bien a la independencia de la posicin de aquel portador o firmante (el avalado) con respecto a la de quien se obliga al pago de la letra en su misma posicin y grado (el avalista).

OTROS INSTITUTOS CAMBIARIOS 63. INTERVENCIN. a) Concepto: El captulo VIII del decr. ley 5965/63 est dedicado al instituto cambiario de la intervencin cado en desuso. Era comn en la antiguas prcticas mercantiles que de negar el girado la aceptacin o el pago, se presentase un tercero asumiendo la obligacin cambiaria, para evitar el ejercicio de las acciones regresivas contra el librador y los dems obligados. Al principio tal intervencin fue un acto espontneo, caracterstico de un gestor de negocios.

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Pero ulteriormente se acostumbr sealar en la misma letra el nombre de alguien para aceptar en el de que el girado no lo hiciese. Se estableci as una diferencia trascendental que debe ser tenida en cuanta an frente a los textos vigentes. La intervencin propiamente dicha es la espontnea, motu propio del interviniente. En cambio, el indicado para el caso necesario es la persona designada por el librador u otro obligado, para aceptar la letra en caso que no lo haga el girado o para pagarla en la omisin de hacerlo el aceptante. En otras palabras: el interviniente ofrece lo que el portador ha reclamado sin xito al girado (aceptar o pagar); el indicado para el caso necesario es un verdadero girado subsidiario a quien el portador debe requerir la aceptacin o el pago. Estn facultados para indicar personas para aceptar o pagar en defecto del girado, el librador, el endosante o el avalista de ellos, es decir cualquier obligado del regreso (art. 74 del decr. ley 5965/63). Pueden ser indicados un tercero, el mismo girado o una persona ya obligada, con excepcin del aceptante. A su vez, un tercero o cualquier persona ya obligada por la letra de cambio con excepcin del aceptante, pueden ser aceptantes o pagadores por intervencin (art. 74 del decr. ley 5965/63).

b) Intervencin para aceptar: La procedencia de la aceptacin por intervencin est subordinada a dos requisitos: Que se trate de una letra aceptable. Que el portador pueda ejercitar el regreso antes del vencimiento (art. 75 del decr. ley 5965/63).

Si en la letra de cambio se indic una persona para aceptarla o pagarla por intervencin en el lugar de pago, el portador no puede ejercer la accin regresiva contra quien insert la indicacin ni contra los firmantes sucesivos sin haber presentado el ttulo al indicado, y haber documentado mediante protesto que ste rehus aceptar. Pero si se trata de un indicado ajeno al lugar de pago o de intervencin espontnea, el portador puede rechazar su actuacin (art. 75 del decr. ley 5965/63). La aceptacin por intervencin debe constar en la letra y ser firmada por el interviniente, indicando en favor de quien ha aceptado el documento. Si esta indicacin falta se considera que la aceptacin por intervencin ha sido otorgada por el librador (art. 76 del decr. ley 5965/63). Con la aceptacin por intervencin, quien la efectu queda obligado hacia el portador y hacia los endosantes sucesivos a aquel por quien ha intervenido en la misma forma que ste (art. 77 del decr. ley 5965/63).

c) Intervencin para pagar: El pago por intervencin puede hacerse en los casos en que el portador pueda ejercitar la accin de regreso al vencimiento o antes de l. Debe satisfacer cuanto hubiere debido abonar aquel por el cual tuvo lugar la intervencin, y llevar-

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se a cabo a ms tardar el da siguiente al ltimo establecido para formalizar el protesto por falta de pago (art. 78 del decr. ley 5965/63). El portador de la cambial debe aceptar el pago por intervencin pues si lo rechaza pierde las acciones de regreso contra aquellos firmantes que hubiesen quedado liberado con dicho pago (art. 80 del decr. ley 5965/63). Debe darse recibo del pago por intervencin en la misma letra, indicando por quien ha sido hecho. A falta de indicacin, se entiende hecho por el librador (art. 81 del decr. ley 5965/63). Quien paga por intervencin realiza lo que se llama un pago recuperatorio, de manera que adquiere los derechos incorporados a la cambial contra aquel por quien ha pagado y contra los obligados cambiariamente hacia ste, ms no puede volver a endosar la letra. Los endosantes anteriores al obligado por el cual se hizo el pago quedan liberados (art. 82 del decr. ley 5965/63).

66. CANCELACIN Concepto y finalidad: La prdida o destruccin de la letra traen aparejada la imposibilidad de ejercitar o de disponer de los derechos que sta menciona y confiere. Para evitar estas consecuencias el derecho positivo ha regulado el remedio excepcional de la cancelacin. Este procedimiento permite al portador de la cambial, que ha perdido la posesin del ttulo, readquirir los derechos cartceos en plenitud an sin recobrar aquella posesin, por el slo efecto de una declaracin judicial. Esta forma de recobrar la legitimacin activa que se perdi permitir al portador desposedo reclamar el pago, si ya fuese exigible el ttulo, o bien solicitar a los firmantes que le extiendan un duplicado si la letra fuese de vencimiento posterior. El derecho comparado concibe dos sistemas para los supuestos de prdida, sustraccin o destruccin de la letra de cambio: el francs, que tiende a obtener la reconstruccin del ttulo; y el alemn que priva de efecto a la letra perdida o sustrada, y determina directamente quien tiene derecho a cobrar, previa anulacin de la letra. El rgimen vigente est inspirado en este ltimo sistema. Procedimiento: El procedimiento de cancelacin de la letra de cambio perdida, sustrada o destruida est regulado a partir del art. 89 del decr. ley 5965/63.

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MDULO IV: EL PAGAR: CONCEPTO GENERALIDADES, REQUISITOS FORMALES Y PARTICULARIDADES PROPIAS DEL TTULO. 54. PAGARS HIPOTECARIOS Y PRENDARIOS Slo se puede hablar de pagars prendarios o hipotecarios o de pagars con derecho real de garanta cuando existe la pertinente correlacin documentada, formalizada conforme lo exige la legislacin, entre los respectivos instrumentos. As, debe constar en el propio ttulo cambiario la existencia del derecho real de garanta y en el documento constitutivo de sta el librador de aqul; si no ocurre as, se instrumenta de dos formas distintas una deuda idntica, lo cual puede dar lugar a fraudes. El derecho real de garanta tiene que surgir contemporneamente o con posterioridad al ttulo cambiario y debe existir la mencionada correlacin documental con el o los ttulos cambiarios. El titulo valor es lo principal y la garanta lo accesorio. El certificado prendario pierde la caracterstica de titulo valor y, consecuentemente, su transferencia por endoso carece de los efectos normales que produce cuando no es accesorio a un pagar. El pagar prendario o hipotecario debe considerarse como un titulo cambiario. Circula mediante endoso y ste transfiere todos los derechos cambiarios, incluso la garanta prendaria o hipotecaria, sin necesidad de la entrega del documento donde consta la garanta ni de inscribir el endoso. Cuando vence el pagar, su portador debe formalizar protesto a fin de evitar la caducidad de las acciones de regreso. Cuando los pagars son varios y estn en poder de distintos sujetos, la accin cambiaria puede ser promovida solamente con uno de los pagars, con prescindencia de que el actor posea o no parte de la totalidad de los dems ttulos cambiarios. Ante la ejecucin promovida por el portador de uno de los ttulos, los portadores de los restantes, hayan o no iniciado accin, pueden concurrir a la liquidacin del bien objeto de la garanta, y en ese caso se produce una mancomunacin activa con relacin a la liquidacin del bien gravado. BORDA. a- El acreedor originario, si tiene en su poder los pagars, puede ejecutar a su deudor. b- No basta como titulo ejecutivo la escritura originaria, sino que tambin debe acompaar los pagars. c- Ante una ejecucin iniciada sin acompaar los pagars, el deudor puede oponer la excepcin de inhabilidad de titulo.

55. LETRA HIPOTECARIA: SU VINCULACIN CON LA SECURITIZACIN (Profesora) La securitizacin es un mecanismo financiero para poder en movimiento crditos que no son lquidos (por ej. Crditos a cobrar), a travs de la emisin de ttulos valores. Estos ttulos van a estar garantizados por las letras hipotecarias. Es decir, se emite un bono que se lanza al mercado para obtener mayor liquidez (efectivo) y se reduce el riesgo crediticio ya que este ttulo va a estar garantizado por un derecho real de hipoteca contenido en la letra hipotecaria. Se canjea as un crdito a percibir en un futuro, con vencimiento a x cantidad de aos, a cambio de obtener liquidez, y ese crdito que entreg va a estar respaldado por esta letra hipotecaria.

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a) Concepto: ley 24.411 arts. 35 y 36 denomina letras hipotecarias a: ttulos valores con garanta real emitidos por el deudor e intervenidos por el registro de la propiedad inmueble de la jurisdiccin en que se encuentre el bien, en papel que debe asegurar su inalterabilidad, bajo la firma del deudor, el escribano y un funcionario autorizado del registro, con constancia de la emisin en el asiento de la hipoteca. d) Requisitos: art. 39: Nombre del deudor y del propietario del inmueble hipotecario. El librador de los documentos tiene que ser una persona distinta de la del titular dominial del inmueble gravado. Nombre del acreedor. Monto de la obligacin incorporada a la letra. Plazos y dems estipulaciones respecto del pago. El lugar en el cual debe hacerse el pago. Tasa de inters compensatorio y punitorio. Ubicacin del inmueble hipotecario y sus datos registrales y catastrales. Deber prever la anotacin de pagos de servicios de capital o renta o pagos parciales. La indicacin expresa que la tendencia de los cupones de capital e interese acredita su pago, y que el acreedor se halla obligado a entregarlos y el deudor a requerirlos.

e) Transferencia: art. 40. Las letras hipotecarias se transmiten por endoso nominativo en el que debe constar el nombre del endosatario, quien puede transmitir nuevamente la letra hipotecaria de la misma forma. El endoso es sin responsabilidad del endosante (art. 40, ley 24.441) y debe constar el nombre del endosatario y la fecha del endoso. stos transmiten no slo los crditos en ellas documentados, sino tambin los respectivos derechos hipotecarios a favor de los portadores (seguro te ests riendo). f) Vencimiento y pago: el pago debe hacerse en el lugar indicado en la letra y puede ser cambiado dentro de la misma ciudad, pero slo tiene efecto a partir de su notificacin al deudor (art. 42, ley 24.441). La mora se produce en forma automtica al solo vencimiento. Art. 41: Las letras hipotecarias tendrn cupones para instrumentar las cuotas de capital o servicios de intereses. Quien haga el pago tendr derecho a que se le entregue el cupn correspondiente como nico instrumento vlido acreditativo.

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Los cupones permiten el fraccionamiento del crdito, al permitir su divisin entre diversos sujetos. e) Ejecucin y prescripcin: el portador de la letra hipotecaria o de alguno de los cupones puede ejecutar el titulo por el procedimiento especial previsto en la ley 24.441, cuando as estuviere establecido en el acto de constitucin de la hipoteca, de los que deber dejarse constancia en la letra y en los cupones. Art. 54: la ejecucin puede ser efectuada individualmente por cualquier tenedor de cupones. Art. 53 ley 24.441: En caso de mora en el pago del servicio de amortizacin o intereses de deuda garantizada por un plazo de sesenta (60) das, el acreedor intimar por medio fehaciente para que se pague en un plazo no menor de quince (15) das, advirtiendo al deudor que, de no mediar pago ntegro de la suma intimada, el inmueble ser rematado por la va extrajudicial. En el mismo acto, se le intimar a denunciar el nombre y domicilio de los acreedores privilegiados, embargantes y ocupantes del inmueble hipotecado. Art. 74, ley 24.441: Las acciones emanadas de las letras hipotecarias prescriben a los tres (3) aos contados desde la fecha del vencimiento de cada cuota de capital o inters. f) Cancelacin: se puede hacer a pedido del deudor mediante la presentacin de las letras y cupones, en su caso, con constancia de haberse efectuado todos los pagos de capital e inters. Art. 48.

g) Normas supletorias: el derecho real de hipoteca se rige por las disposiciones del Cdigo Civil en materia de hipoteca (art. 44), y al ttulo valor le son subsidiariamente aplicables, en cuanto resulten compatibles, las reglas del decreto ley 5965/63 para la letra de cambio (art. 46).

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UNIDAD III: OTROS TTULOS RELACIONADOS CON LA ACTIVIDAD COMERCIAL.

MODULO I: EL CHEQUE. INTRODUCCIN.

83. El cheque y su vinculacin con la cuenta bancaria: para librar cheques es necesario celebrar con el banco girado dos contratos:

a) El de cuenta corriente bancaria: por el cual el cliente se obliga a depositar y mantener fondos en la cuenta (provisin); y el banco se obliga a poner a disposicin del cliente esos fondos, cuando este los necesite (disponibilidad).

b) Un pacto de cheque: por el cual se establece las formas en que el cliente va disponer de la provisin de fondos hecha a favor del banco.

Sujetos que intervienen:

a. b. c. d. e. f. g.

Librador: quien crea el cheque. Girado: entidad financiera en que se libra el cheque. Beneficiario o tomador: persona a favor de la cual se libra el cheque. Endosante: quien transmite el cheque a favor del endoso. Endosatario: quien recibe el cheque a travs del endoso. Avalista: quin garantiza la obligacin del librador o de algn endosante. Portador legitimado:

1. Si es un cheque emitido al portador: ser el simple tenedor. 2. Si es un cheque nominal que no circul: ser al beneficiario. 3. Si es un cheque nominal que circul ser el ltimo endosatario que acredite una cadena ininterrumpida de endosos.

84. Concepto y clases de cheques: La ley de cheque consagra dos clases de cheque: a) Cheque comn: es una orden de pago librada en contra de un banco, pagable a la vista. b) Cheque de pago diferido: es una orden de pago librada a fecha determinada posterior a la de su libramiento en contra de un banco, u otra en la cual el librador, a la fecha de vencimiento, debe tener fondos depositados a su orden en cuenta corriente o autorizacin para girar el descubierto.

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85: Diferencia y similitudes entre s y con otros ttulos valores: el cheque de pago diferido es un documento que tiene incorporado una promesa incondicional e irrevocable de hacer pagar una suma de dinero, en una fecha determinada. Este rgimen de pago diferido se aproxima ms a la letra y al pagar que al cheque comn, cuya similitud radica en la forma de pago por medio del sistema financiero. Se parece ms al pagar que se cobra (y paga) por intermedio del sistema financiero que a una letra. 86: Requisitos sustanciales: capacidad y representacin (capacidad activa y pasiva): la capacidad para librar cheques es igual a la prevista para obligarse cambiariamente. 87. Cheque comn. Requisitos formales: a) Denominacin cheque: la ley exige que conste en el texto del ttulo la expresin cheque, que debe expresarse en el idioma en el que se redact el documento.

b) Nmero de orden impreso en el cheque: el nmero de orden debe constar en el cuerpo del documento.

c) Lugar de creacin: el cheque se rige por la ley del domicilio del banco girado. En caso de que se omita el lugar de creacin del cheque se presume que ha sido librado en el domicilio que el titular de la cuenta que el titular tiene registrado en el banco. El domicilio registrado ante el girado puede ser considerado domicilio especial a todos los efectos legales.

d) Nombre del girado y domicilio de pago: deben incluirse en el documento el nombre de girado as como el domicilio.

e) Orden pura y simple de pagar una suma de dinero: debe estar perfectamente determinada en su calidad y cantidad. El cheque debe tener especificada en letras y nmeros una especie de monedas.

f)

Firma del librador: la firma del librador debe cerrar la declaracin cambiaria. Puede firmar personalmente o por representante. La impresin digital no suple la firma del cheque.

g) Fecha de creacin: la fecha de creacin es de fundamental importancia, pues permite determinar la capacidad del librador, la vida til del cheque y el comienzo de la prescripcin. No es necesaria que la fecha sea manuscrita. Puede ser puesta a mquina, con sello fechador o indicada por cualquier otro medio de impresin. La indicacin de una fecha imposible, la existencia de fechas distintas, invalidan el cheque.

El titulo que al ser presentado al cobro careciere de algunos de estos requisitos ya no valdr como cheque, salvo que faltase el lugar de creacin, en cuyo caso se presumir como tal el del domicilio del librador.

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93. CHEQUE DE PAGO DIFERIDO a) Introduccin. Concepto: titulo de crdito cambiario que contiene una orden incondicionada de pago, a una fecha determinada librada contra un banco para que pague al portador legitimado una suma determinada de dinero si hubiera fondos suficientes depositados en la cuenta corriente del librador o autorizacin para girar en descubierto. b) Requisitos:

Requisitos intrnsecos son: capacidad, voluntad, objeto y causa. Requisitos extrnsecos son:

La denominacin cheque de pago diferido inserta en su texto. El nmero del cheque. El nombre de girado. El domicilio de pago. El lugar de creacin. La fecha de creacin. La fecha de pago que no puede exceder un plazo de 360 das. El nombre del beneficiario o la clusula al portador. La suma determinada de dinero expresada en nmeros y letras. El numero de la cuenta corriente. El nombre del librador, su domicilio y su identificacin. La firma del librador.

La falta de registracin de pago del cheque de pago diferido: La registracin es la opcin que tiene el portador de presentarlo ante el banco girado o ante otra entidad depositaria, para que verifiquen todos los requisitos extrnsecos o formales. Rechazo de la registracin: el rechazo debe constar en el cheque y producir los efectos del protesto, dejando expedita la accin ejecutiva que el tenedor podr iniciar contra los firmantes, aun antes del vencimiento del cheque. Las causales de rechazo de registracin: son las siguientes: 1). Defectos formales no subsanados por el librador. 2). Cierre de la cuenta corriente sobre la que se giro el cheque de pago diferido. 3). Orden de registrar. Efectos de la registracin: ante el cierre de la cuenta corriente del librador, el girado no podr registrar nuevos cheques pero, si hubiera fondos, deber pagar los cheques que ya estuvieran registrados con anterioridad.

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88. CHEQUE EN BLANCO E INCOMPLETO Para que se configure el cheque librado en blanco basta que el documento haya sido firmado en el formulario bancario ante de inscribirse en la cifra. El cheque puede ser creado omitiendo cualquiera de sus elementos antes de la presentacin al cobro.

89. CHEQUE CRUZADO Es aquel al cual el librador o un portador le han colocado dos barras paralelas en el ngulo superior izquierdo, con el objeto de que solo puedan ser cobrado por intermedio de un banco. El cheque no podr ser cobrado directamente en la ventanilla del banco girado, sino que deber ser depositado en la cuenta de un banco.

Cruzamiento general: es cuando entre las dos barras no se menciona ningn banco. En este caso el portador debe cobrar en cualquier banco donde tenga una cuenta. Cruzamiento especial: el portador debe depositar el cheque en el banco designado entre las barras.

91. CHEQUE PARA ACREDITAR EN CUENTA El librador o un portador pueden prohibir que el girado pague el cheque en dinero, insertando en el anverso la mencin para acreditar en cuenta. En este caso, el girado no pagara el importe del cheque dinero, sino que lo debitara de la cuenta del librador y lo acreditara en la del portador. 90. CHEQUE IMPUTADO El librador o un portador pueden indicar el destino de un pago insertando al dorso y bajo su firma, la indicacin de la imputacin. La finalidad del cheque imputado es constituir una prueba de pago de una relacin jurdica. 92. CHEQUE CERTIFICADO El librador o un portador pueden pedir al girado que certifique un cheque, debitando de la cuenta corriente del librador, la suma necesaria para el pago. Dicha suma queda reservada para el pago del cheque y quedara al margen de cualquier contingencia que pueda sufrir el librador. La certificacin puede hacerse por un plazo convencional que no debe exceder de cinco das hbiles bancarios. Si ese plazo vence sin que el cheque haya sido cobrado, el girado acreditara en la cuenta del librador la suma q antes debito, y el cheque dejara de ser certificado.

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Modulo II: El Cheque. Circulacin. 94. TRANSMISIN DEL CHEQUE. Modos de transmisin: El cheque al portador es transmisible mediante la simple entrega. El cheque nominal es transmisible por endoso. El cheque nominal con clusula no a la orden solo es transmisible bajo la forma y con los efectos de una cesin de crditos. Cheque con la clusula no negociable se lo puede transmitir mediante endoso pero el portador pasa a ocupar similar lugar al de transmitente. Los efectos son similares a la clusula de no a la orden.

95. ENDOSO: CLASES Y EFECTOS. a) Agrego EFECTOS DE ENDOSO: Cumple tres funciones

1) Transmitir al endosatario los derechos emergentes del ttulo. 2) Habilitarlo como portador legtimo de aqul. 3) Convertirlo en garante del pago del ttulo.

Cheques comunes: Un endoso. Cheques pago diferido: hasta dos endosos.

b) Endoso pleno, ordinario o traslativo de la propiedad: el endoso debe ser puro y simple. Toda condicin de lo cual est subordinado se tendr por no escrita. El endoso parcial es nulo, es igualmente nulo el endoso del girado. El endoso al portador vale como endoso en blanco. El endoso que no contenga las especificaciones que establezca la reglamentacin no perjudica el titulo.

c) Endoso sin garanta: el endosante es garante del pago. Permite la transferencia de titulo sin necesidad de que el endosante quede obligado cambiariamente.

d) Endoso en procuracin: cuando el endoso contuviese la mencin valor al cobro; en procuracin o cualquier otra que implique un mandato, el portador ejercitar todos los derechos que deriven del cheque pero no podr endosarlo sino a titulo de procuracin.

c) Cheque no endosable: el documento es transmisible mediante endoso, pero la prohibicin hace que los ulteriores portadores carezcan de un derecho autnomo en contra del endosante que puso la clusula.

Remisin: remitimos sobre los requisitos del endoso, sus funciones y las clases de endosos a lo ya tratado en la letra de cambio.

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96. EL AVAL Un tercero o cualquier firmante del cheque pueden garantizar total o parcialmente el pago del cheque a travs del aval. El avalista debe indicar por cul de los obligados otorga su aval y a falta de indicacin se considera otorgado a favor del librador. Si el avalista paga, adquiere los derechos cambiarios contra su avalado y contra los obligados hacia este. 97. Presentacin del cheque Presentacin: para cobrar el cheque, el portador tiene 2 opciones: puede presentarlo en el banco del girado o, si tiene cuenta corriente en otro banco, puede depositar el cheque en su cuenta para que sea enviado de a Cmara Compensatoria y el dinero sea acreditado en su cuenta corriente. El cheque comn es siempre pagadero a la vista (a su presentacin ante el girado). El cheque debe presentarse al cobro dentro de los 30 das corridos desde su fecha de creacin. Si fuese librado en el extranjero y pagadero en Argentina, el plazo ser de 60 das. Revocacin: el librador solo puede revocar la orden de pago una vez vencido el plazo para su presentacin. 98. Caducidad y Prescripcin a) Caducidad: la caducidad importa la perdida de los derechos emergentes de cheque en razn de la omisin de la conducta requerida por la ley al portador: no efectuar su presentacin al cobro en termino. Se pierde la accin cambiaria y no solamente la va ejecutiva. b) Prescripcin: el demandado se encuentra en condiciones de interrumpir la prescripcin, la prescripcin a favor del librador corre y vence el ao del vencimiento del plazo para la presentacin al cobro del cheque, salvo que sea interrumpido por el portador o futuro reembolsante.

99. La falta del cheque y los avisos: El cheque se entrega pro solvendo: quien entrega un cheque en pago de una deuda no la extingue sino cuando el acreedor obtiene la entrega efectiva del importe indicado en el titulo. El banco debe mencionar las causas de la falta de pago del cheque presentado en trmino. El portador debe dar aviso de la falte de pago al librador, a un endosante y a los respectivos avalistas dentro de los dos das hbiles inmediatos siguientes a la recepcin de la notificacin del rechazo. Si hubiese indicado la direccin en forma ilegitima o no la hubiese indicado, bastara con dar aviso al endosante que lo precede. La falta de aviso no produce la caducidad de la accin emergente pero quien lo haga ser responsable de la accin emergente causada por su negligencia, sin que la reparacin pidiera exceder el importe del cheque. 100. El Banco y sus obligaciones de pago: segn el art 34 de la Ley N 24.452 el Banco que pag el cheque queda vlidamente liberado, a menos que haya procedido con dolo o culpa grave. Se negara a pagarlo solo en los casos establecidos en esta ley. Deber pagarlo inmediatamente despus de la presentacin del ttulo si: a- El cheque sea formalmente valido y eficaz b- La firma del librador aparezca como autentica. c- El cheque haya sido librado en uno de los formularios entregados al librador.

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d- La cuenta contra el cual haya sido librado tenga fondos o autorizacin para girar en descubierto.

101. El Banco y la negativa para pagar: son causales de rechazo de pagar un cheque en los casos establecidos por la ley: a. b. c. d. e. f. g. h. Falta de fondos o de autorizacin para girar en descubierto. Falta de requisitos extrnsecos esenciales (ej: firma del librador, suma a pagar, etc.) Alteraciones en el cheque (ej. Raspadura, borrado, interlineado, testado o alterado) Orden de no pagar. Revocacin de la orden de pago. Irregularidad en la cadena de endosos. Firma del librador visiblemente falsificada. Incapacidad del librador, etc.

Constancia de rechazo: cuando el banco no pague el cheque, debe dejar constancia de rechazo en el mismo ttulo. El rechazo consignado por el banco produce los efectos del protesto, dejando expedita la accin que el tenedor podr iniciar contra el librador, endosantes y avalistas. Aviso de rechazo: el portador debe dar aviso del rechazo a su endosante, al librador y a su avalista, dentro de los 2 das hbiles bancarios inmediatos siguientes a la notificacin del rechazo del cheque. A su vez, cada endosante debe avisar a su endosante, y as sucesivamente hasta llegar al librador.

103. Responsabilidad por pago indebido: a) Responsabilidad del Banco: ser responsable cuando:

La firma del librador fuese visiblemente falsificada. El documento no reuniese los requisitos esenciales. El cheque no hubiese sido extendido en una de las formulas entregadas al librador por el girado.

b) Responsabilidad del titular de la cuenta corriente: responder cuando:

La firma hubiese sido falsificada, pero no fuese visiblemente manifiesta. Cuando no hubiese dado aviso al girado en caso de prdida o sustraccin.

c) Responsabilidad concurrente: cuando no concurran los extremos recin indicados, los jueces podrn distribuir la responsabilidad entre el girado, el titular de la cuenta y el beneficiario, de acuerdo con las circunstancias y el grado de culpa en que hubiese incurrido cada uno de ellos.

d) Responsabilidad del Banco ante Terceros: la responsabilidad del Banco por la apertura de una cuenta corriente, sin haber cumplido con los requisitos previstos para ello, es de

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naturaleza extracontractual. Por ello, si el dao padecido por terceros est representado por la frustracin del ingreso a su patrimonio de los importes de los cheques, genera la obligacin de resarcir del Banco.

Tambin hay responsabilidad del Banco cuando el mismo no cumple con la obligacin de hacer constar la fecha del rechazo, genera la obligacin de resarcir los daos causados.

104. Rechazo del cheque y multa: a. Cuestiones formales: toda vez que n cheque era rechazado por motivo formales, el librador deba soportar el 2% del importe del documento. Ante el rechazo sucesivo del cheque con motivos de defectos formales, y ante la falta de cumplimiento de la sancin pecuniaria, el banco central debe cerrar la cuenta de su librador.

b. Falta de fondos o autorizacin para girar en descubierto: el girado deba comunicar, al librador y al tenedor todo rechazo de cheque por falta de fondo o de autorizacin para girar en descubierto so pena de responsabilizarse solidariamente con el librado por el pago del cheque. Independientemente de dicho supuesto el librador del documento es pasible de una multa del 4% sobre el valor del cheque. El importe de la multa debe ser debitado por el girado de la cuenta del librador; trae aparejados el cierre de la cuenta si en 30 das de esta no era satisfecha por el librador.

c. Multa a entidad financiera: se establece una sancin pecuniaria a la entidad financiera que omite cerrar la cuenta de los libradores que no satisfacen las multas imp0uestas dentro del plazo determinado.

d. El certificado de registracin de cheque de pago diferido: el cheque registrado quedara depositado en la entidad girada. Los crditos que as registren un depositante podrn ser cedidos en propiedad o en garanta por simple notificacin a la entidad depositaria o girada para su registro. Las entidades emitirn certificados transmisibles.

e. Cheque de viajero: este surgi con la finalidad de solucionar los problemas que tenan que afrontar los turistas cuando viajaban por distintos pases, se trata de un documento por el que el emisor, por lo general un banco internacional, se compromete a pagar u determinado importe de una moneda fuerte (dlares), lo cual permite su conversin en cualquier pas a moneda de curso legal.

Diferencia del cheque viajero con el comn: El banco es el emisor y el girado del cheque del viajero. El cliente no est vinculado con la entidad financiera emisora con una cuenta corriente. El cliente es el beneficiario del cheque. Es cobrable, cambiable o utilizable en distintos lugares del pas o extranjero. Requiere una doble firma del tomador, que tiene por finalidad asegurar su identificacin en el momento de cambiar el titulo. El banco emisor es el principal pagador.

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Modulo III: Factura Conformada. Factura de Crdito Factura Conformada (La ley 24.760/97- deroga el decreto 6601/63 y la ley 24.064, excepto en su art. 10) FACTURA DE CRDITO Es un titulo cambiario que obligatoriamente debe ser emitido cuando se realicen operaciones de compraventa comercial, locaciones de cosas muebles y locaciones de obras y de servicios, entre partes domiciliadas en el pas, cuando convengan un plazo para el pago, siempre que las cosas, obras o servicios sean adquiridas para integrarlas en procesos de produccin, comercializacin o prestacin a terceros. Normativa: legislada en el ao 1997 por la ley 24.760 y los decretos 376/97 y 377/97 que establecieron su obligatoriedad. Funcionamiento: ej: el frigorfico vende mercaderas a un supermercado, pactando un plazo de pago de 35 das. El vendedor lleva la carne, un remito y una factura de compra. Si todo est de acuerdo a lo pactado, el supermercado deber: - firmar el remito, aceptar la factura de crdito, y devolverlos al vendedor. La factura de crdito aceptada, adquirir calidad de titulo cambiario y el frigorfico podr transmitirla por endoso. Condiciones para que su emisin sea obligatoria: a- Operaciones: - compraventa de cosas muebles; - locacin de cosas muebles, - locacin de obras y servicios.

b- Sujetos: domiciliados en el pas y no deben ser entes estatales.

c- Plazo para el pago: debe ser superior a los 30 das contados a partir de la fecha de emisin de la factura (si el plazo es inferior no ser obligatoria la emisin de la factura de crdito). d- Destino de la cosa, servicio u obra: el comprador debe adquirirla para integrarla en proceso de produccin.

No ser obligatorio: para las empresas que en el ao anterior hayan superado un cierto nivel de facturacin, o cuando el importe de la factura sea igual o menor a $500, o en las sgtes actividades: abcdefgComercializacin de granos; Comercializacin de diarios, revistas y afines; Produccin editorial de libros; Distribucin de productos farmacuticos para consumo humano; Actividades desarrolladas por los seguros; Provisin de servicios de telefona celular y mvil Actividades desarrolladas por los contratistas de obras pblicas.

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Aceptacin de la factura: Obligatoriedad: el comprador est obligado a aceptar la factura de crdito.

Causales de rechazo: no estar obligado cuando: - dao en las mercaderas; - vicios, defectos, diferencia en la calidad o cantidad; - divergencias en los plazos o en los precios estipulados; - no correspondencia con los servicios o la obra contratada; - vicio formal en la factura de crdito que cause su inhabilidad.

Forma: la aceptacin debe efectuarse dentro de los 30 das de la fecha de emisin de la factura comn y debe ser pura y simple (solo podr ser parcial cuando exista una causal de rechazo). El silencio o la falta de devolucin se considerara como no aceptacin.

Transmisin de la factura de crdito: el vendedor o locador puede transmitirla por va de endoso solo despus de aceptada y antes de presentarla al cobro. El endoso debe ser completo. El endosante puede insertar la clusula prohibido el endoso, en cuyo caso el titulo ser transferible en la forma y con los efectos de una sesin de crdito. Falta de aceptacin: el vendedor debe levantar protesto. Recursos: no hay acciones cambiarias, porque al no ser aceptada, no es titulo cambiario. Falta de pago: no hay protesto por falta de pago. Recursos: accin cambiaria directa contra el comprador que acept la factura de crdito. Accin cambiaria de regreso contra los dems obligados.

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MDULO V: LOS TTULOS VALORES EN EL DERECHO FINANCIERO Y BURSTIL

1. AHORRO E INVERSIN.

a. Bolsa de Valores: La Bolsa no es ms (ni menos) que un mercado. Como en todo mercado, se negocian una serie de productos; se ponen en contacto compradores y vendedores. Efectivamente, en primer trmino la Bolsa es punto de encuentro entre dos figuras muy importantes en una economa: empresas y ahorradores.

Las empresas que necesitan dinero para alcanzar sus objetivos tienen diferentes formas de conseguirlos, una de las ms interesantes es acudir a la Bolsa y vender activos financieros (acciones, bonos, obligaciones, etc) que hayan emitido.

Por otro lado, los ahorradores ( tanto instituciones como particulares) desean obtener rentabilidad de sus excedentes y entre las muchas alternativas de inversin que existen, pueden decidir la compra en Bolsa de los productos emitidos por las empresas.

La Bolsa, por tanto, cumple una funcin esencial en el crecimiento de toda economa, puesto que canaliza el ahorro hacia la inversin productiva. Es un instrumento de financiacin para las empresas y de inversin para los ahorradores. Facilita la movilidad de la riqueza. En su condicin de mercado secundario, la Bolsa ofrece a los compradores de valores mobiliarios la posibilidad de convertirlos en dinero en el momento que lo deseen. Resultara poco atractivo para los inversores no poder desprenderse fcilmente de sus acciones, bonos, etc, cuando necesitaran el dinero. La liquidez que la Bolsa ofrece a los inversores hace posible que sus diferentes horizontes temporales de inversin, generalmente no coincidentes con el carcter permanente de financiacin de la empresa, puedan conjugarse y as cumplir ambos sus objetivos.

Adems, el mercado burstil resuelve, cada vez con mayor eficiencia, el problema de la valoracin de los activos financieros a travs de la libre conjuncin de oferta y demanda. Es decir, en la Bolsa el precio de los productos financieros es un precio objetivo puesto que se corresponde con el valor que el mercado da por ellos.

Para que todas estas funciones se desarrollen con eficiencia es muy importante la informacin. La informacin es a los mercados lo que la sangre a un organismo vivo, cuanto ms limpia y mejor circule, mejor funcionar todo el sistema. Toda la informacin que pueda influir en el mercado debe ser difundida de forma clara y rpida a todos los participantes en el mismo para que todos dispongan de las mismas oportunidades. La transparencia informativa es un compromiso constante de la Bolsa. La inversin en acciones protege el ahorro frente a la inflacin. Las acciones representan partes de activos reales, cuyo valor monetario crece por efecto de la inflacin, por lo que tambin aumenta el precio de las acciones.

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Por ltimo, un M oficial y organizado como es la Bolsa confiere seguridad jurdica a todas las transacciones que se realizan y facilita la accesibilidad de todos los participantes

b. Mercado de valores: Se trata de un mbito de concertacin, registracin y liquidacin de operaciones que involucran valores negociables pblicos y privados -principalmente acciones-. De acuerdo con la normativa vigente, los Mercado de Valores MV- deben constituirse bajo la forma de sociedad annima. Los MV llevan un registro de agentes y sociedades de bolsa. Ninguna persona fsica o jurdica puede operar en un MV ni usar la denominacin de agente de bolsa o desarrollar actividades de tal, sin estar inscripta en el registro respectivo. - Funciones:

Fijar los requisitos y condiciones que deben cumplir los interesados, para su admisin. Determinar y reglamentar las operaciones que realicen los agentes y sociedades de bolsa. Asegurar la veracidad y registracin de las operaciones concertadas en su mbito. Dictar las normas sobre las condiciones en que garantizar el cumplimiento de las operaciones que se realicen y registren, cuando el MV garantice el cumplimiento de las operaciones, stas se liquidarn obligatoriamente con su intervencin. Fijar los mrgenes de garanta y sus reposiciones en las operaciones a plazo, y la forma de constitucin. Establecer los recaudos que aseguren la autenticidad de la documentacin respaldatoria que emiten los agentes y sociedades de bolsa. Disponer los recaudos que deben cumplir los agentes y sociedades de bolsa, cuando no garantice el cumplimiento de las operaciones que ellos concierten. Liquidar las operaciones pendientes de los agentes y sociedades de bolsa declarados en quiebra.

Cabe aclarar que cuando el MV garantice el cumplimiento de las operaciones debe liquidar las que tuviese pendientes el agente declarado en quiebra, como asimismo las no cumplidas por un agente. Por imperio de la LOP los mercados de valores deben constituir un Fondo de Garanta para hacer frente a los compromisos no cumplidos por los agentes de bolsa, originados en operaciones cuya garanta haya tomado a su cargo.

Cuando no las garantice, deber expedir a favor del agente perjudicado por el incumplimiento del otro contratante, un certificado en el que conste la suma derivada de dicho incumplimiento, el que se constituir en el ttulo ejecutivo para el cobro del monto que figura en el mismo. - Autorizacin y Fiscalizacin: Los MV adheridos a una Bolsa de Comercio en los trminos de la LOP y sus modificaciones deben requerir autorizacin para funcionar al PEN por intermedio de esta CNV, quien prestar a aqul asesoramiento sobre los pedidos de los interesados. Una vez autorizados a funcionar por el PEN, quedan sujetos a la fiscalizacin y control de esta CNV.

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- Liquidacin de operaciones concertadas en los mercados de valores; El sistema de liquidacin tiene por objeto asegurar el cumplimiento del principio de entrega de valores negociables contra el pago correspondiente (DVP, del ingls Delivery versus Payment), dentro del plazo establecido en el acto de concertacin de la transaccin burstil. La liquidacin de las operaciones es realizada aplicando el mtodo de compensacin por balance multilateral, es decir que el MV es la contraparte de todas las operaciones garantizadas y cada participante tiene una nica obligacin o un crdito por cada especie negociada. El sistema liquida operaciones de contado, de futuro y prstamos de valores. En el proceso de liquidacin, los MV utilizan los servicios de CVSA en su carcter de la depositaria central de valores, y de las entidades bancarias liquidadoras de fondos para efectuar cobros y pagos, confirmacin de saldos y gestin de lneas de crditos.

2. ACCIONES.

Obligaciones Negociables: Cuando una empresa necesita financiar sus proyectos puede recurrir al mercado de capitales y obtener fondos a corto, mediano o largo plazo mediante la emisin de obligaciones negociables.

Quienes compran estos papeles son los obligacionistas o inversores, que prestan efectivo a cambio de una tasa de inters y se convierten en acreedores de la empresa. Por su parte, la compaa se compromete a devolverles el dinero adeudado en el plazo pactado y con el inters correspondiente.

A diferencia de las acciones, las obligaciones negociables son instrumentos de renta fija, ya que tienen un cronograma de pagos predefinido. Llegado el vencimiento de la obligacin, la empresa cumple sus compromisos y el obligacionista deja de ser su acreedor.

Existen diversas modalidades de emisin de obligaciones negociables que se adaptan a las circunstancias y necesidades particulares de cada empresa, as como tambin a las exigencias del mercado. Por ello, cuando se emiten obligaciones negociables la empresa debe tener en cuenta no slo sus necesidades de fondos sino tambin los requerimientos de los inversores, segn la proporcin de riesgo e inters que se demanda en cada momento.

Una vez que los papeles fueron colocados por primera vez en el mercado, los tenedores de los mismos pueden encontrar una contraparte para venderlos, de acuerdo al precio que surge de la oferta y demanda del papel en lo que se conoce como el mercado secundario.

3. NUEVOS INSTRUMENTOS DE FINANCIACIN Se entiende por nuevos instrumentos financieros acuerdos a medio plazo, en virtud de los cuales un prestatario puede emitir y poner en circulacin instrumentos a corto plazo para financiarse. Su reducido costo y una elevada flexibilidad los convierte en productos muy ventajosos.

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Los instrumentos financieros que se describen, el forward, los futuros financieros, las opciones y el swap, son instrumentos que tienen dos caractersticas comunes: 1. Son instrumentos que no aparecen en el balance. 2. Son contratos entre dos partes.

Forward: Es un contrato entre dos partes que obliga al titular a la compra de un activo por un precio determinado en una fecha predeterminada. Futuros financieros: Un contrato de futuros financieros es un acuerdo para comprar o vender, en un mercado de cambios organizado, una cantidad normalizada de un instrumento financiero especfico, o moneda extranjera, en una fecha futura y en un precio acordado por ambas partes. Las Opciones Financieras: Las opciones son similares a los contratos de futuros en los que slo un pequeo porcentaje del valor del ttulo subyacente necesita ser pagado inicialmente. Este tipo de transaccin con margen puede llevar a grandes ganancias o prdidas con relativamente pequeas inversiones. En la actualidad se contratan futuros sobre casi todo, puesto que lo que realmente se negocia es la volatilidad de los precios y hoy en da los precios de prcticamente todos los productos fluctan.

El titular tiene el derecho de comprar ese activo en una fecha futura por un precio acordado hoy. Si al vencimiento el precio de mercado es superior, se podr comprar el activo al precio de contrato; si el precio de mercado es inferior, ser mejor evidentemente tirar el contrato (el derecho) y comprar el activo a precio de mercado. En ese caso, se habr perdido el costo del contrato (la prima) que lo paga y lo cobra el vendedor El Swap: Un swap es una transaccin financiera en la que dos partes contractuales acuerdan intercambiar flujos monetarios en el tiempo. Estos flujos monetarios vienen determinados por la posicin relativa entre el precio de mercado de algn activo financiero y otro precio de referencial, al igual que ocurre con los forwards. Su objetivo es mitigar las oscilaciones de las monedas y de los tipos de inters. Se utilizan normalmente para evitar el riesgo asociado a la concesin de un crdito, a la suscripcin de ttulos de renta fija (siendo el inters fijo o variable), o al cambio de divisas.

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UNIDAD IV: ACTIVIDAD PROCESAL CAMBIARIA

MDULO I: INTRODUCCIN

106. PROTECCIN CAMBIARIA Y VAS PROCESALES La accin cambiaria como proteccin se refiere al derecho incorporado al ttulo, a la facultad sustancial de obtener el pago o el reembolso del importe de la obligacin cartular, ms los accesorios pertinentes. La accin cambiaria en tanto facultad que corresponde a una persona para que requiera la intervencin del Estado para tutelar la accin jurdica, hace referencia el tratamiento procesal que reciben en juicio los ttulos circulatorios. Dicha accin puede intentarse tanto en proceso ejecutivo como en juicio ordinario. El actor es el que debe elegir entre una u otra va. 107. Accin ejecutiva: teniendo en cuenta las necesidades que tratan de satisfacer los ttulos cambiarios, todos los ordenamientos jurdicos han reconocido la va ejecutiva para el ejercicio de acciones cambiarias. Art 60 del decreto-ley 5965/63: facultan al legitimado por la posesin del documento para comparecer ante un tribunal y en juicio un ejecutivo reclamar a sus obligados cambiarios, el pago del importe del ttulo y sus accesorios. La sentencia emergente de un juicio ejecutivo puede ser revisada mediante el pertinente juicio ordinario posterior. 108. Solidaridad cambiaria: YADAROLA ha expresado que en el derecho cambiario la solidaridad se encuentra influenciada por el principio de la independencia de cada una de las obligaciones cartulares, en razn de la cual cada deudor contrae una obligacin distinta a la de otros firmantes (libradores, aceptantes, endosantes o avalistas) del ttulos son obligados solidarios. Los obligados se van convirtiendo en tales en forma sucesiva cada uno de los firmantes promete la misma cosa, cada cual se obliga por un acto distinto y de causa diferente. Un caso discutido es el del endosante que ha prohibido un nuevo endoso. El autor de dicho endoso solo es responsable ante su endosatario. 109. Existen 2 categoras de obligados cartulares: el directo y el de regreso. a) Directa: - aceptante de la letra; - librador del pagare; - avalista. Tienen una posicin jurdica precisa en razn del acto jurdico que formalizaron. Dicha posicin est dada por el encuadramiento jurdico que merece el acto cambiario efectuado por el subscriptor b) Regreso: - endosante: su posicin depende del acto cambiario realizado y de la posicin fsica (orden) que ocupa en el titulo: no es lo mismo ser el primer endosante que ser el tercero.

Los adquirentes del ttulo posteriores al librador adquieren en carcter de acreedores cambiarios, pero cuando trasfieren el titulo como endosantes se incorporan como deudores cartulares y se convierten como responsables frente a quienes le suceden en la cadena de sus suscriptores, de tal modo cada firmante es acreedor del anterior y garante del siguiente. A medida que circula el titulo se van agregando deudores solidarios que se van incorporando como obligados en forma sucesiva y en el orden que van firmando. El portador puede ir en contra de todos y

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cada uno de los firmantes del documento en forma simultnea o sucesiva e incluso puede cambiar de rumbo. El acreedor en caso de incumplimiento, podr demandar a uno, alguno, o a todos los deudores por la totalidad del crdito. En la solidaridad cambiaria el pago hecho por uno de los deudores no extingue la obligacin; solo ocurre esto cuando paga el obligado principal y directo por ser los deudores naturales. Todos los obligados cartulares responden solidariamente frente al portador legtimo y ninguno de ellos puede oponer el beneficio de divisin ni el de exclusin.

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MODULO II: ACCIONES CAMBIARIAS

111.-112. ACCIN DIRECTA Y DE REGRESO El art. 46 del decreto. Ley 5965/63, en concordancia con otras normas distinguen entre accin directa y de regreso, en razn del obligado cartular contra el cual se ejerce el derecho del cobro del ttulo. Mediante el ejercicio de la accin directa se puede ir en contra del aceptante de la letra o del suscriptor o librador del pagar y de sus respectivos avalistas. Por medio del ejercicio de la accin de regreso se puede ir en contra del librador de la letra, de los endosantes y de sus respectivos avalistas. La accin de reembolso, que es directa o de regreso segn contra quien se dirija, constituye una accin autnoma. Est legitimado para ejercer el reembolso, el obligado cambiario portador del ttulo que lo abon y goza de accin en contra d sus garantes, obligado principal directo y de regreso anteriores a l y los respectivos avalistas. Tambin puede ejercer el reembolso el avalista que abon el titulo en contra de su avalista y de quienes estn obligados cambiariamente respecto de este, en su caso con los lmites del art 59. 110. LA ACCIN CAMBIARIA, LA VA EJECUTIVA Y EL ART 60 DEL DECRETOLEY 5965/63 El art 30 del decreto-ley al otorgar al portador accin cambiaria en contra del obligado directo, no hace referencia alguna a la va procesal en que pueda actuarse. Se puede aplicar el art 60 del decr-ley que otorga la va ejecutiva, aunque ste, aparentemente se refiera a la accin de regreso. ste art dispone que los ttulos cambiarios debidamente protestados constituyen titulo ejecutivo para accionar por el importe del capital y accesorios. La referencia del art 60 es equivoca, pues el giro debidamente protestado puede darse a entender que siempre se requiere del protesto para ejercer la accin cambiaria directa en un juicio ejecutivo; sin embargo, aquella expresin tiene otro alcance: comprender solamente los casos en que el protesto se exige para la conservacin de las acciones cambiarias de regreso. 111. EJERCICIO DE LA ACCIN DIRECTA Accin que presupone la presentacin judicial del ttulo valor y que de l resulte la investidura formal o aparente del portador. Si se hubiera perdido, robado o destruido el titulo, se debe acompaar la copia certificada de la resolucin que dispuso su cancelacin y de la cual surja la legitimacin del actor, y la constancia judicial de que no se dedujo oposicin o que se rechaz definitivamente. Si se demanda al avalista del aceptante de la letra o del suscriptor del pagare, se tiene que acompaar el instrumento en que se conste el aval. Para el supuesto de demandar al aceptante que cancel su aceptacin, hay que adjuntar el documento separado por el cual aquel hizo conocer la aceptacin al portador o a cualquiera de los firmantes del ttulo.

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112. ACCIN CAMBIARIA DE REGRESO Y SU EJERCICIO Mediante la accin de regreso se puede accionar en contra de todos los suscriptores del ttulo, salvo el principal obligado y sus eventuales avalistas. Algunos firmantes no son obligados cambiarios y no pueden ser demandados: a- quien se liber de la garanta del pago; b- el endosante en procuracin; c- quienes hicieron una cesin de crdito, aunque est formalizado por un endoso; d- endosante de un titulo no a la orden. La expresin debidamente protestada del art 60 del decr-ley establece para la procedencia de dicha accin la formalizacin previa de dicho protesto. El art 50 consagra la expresin al establecer que el documento con clusula de retorno sin gastos, es titulo ejecutivo hbil sin necesidad de protesto. a. Presupuestos sustanciales: el ordenamiento cambiario impide el ejercicio de la accin de regreso al portador del ttulo que omite:

Presentar el titulo a la vista o a cierto tiempo vista para su vista. Presentar el documento para su pago. Levantar el protesto por falta de: aceptacin o pago. Presentar la letra para su aceptacin en los trminos establecidos por el librador.

Quien no efecta el protesto, cuando este es requerido, pierde todos los derechos contra los obligados de regreso y no puede ejercer accin alguna. Las pretensiones surgen del derecho sustantivo, es improcedente la preparacin de la va ejecutiva para el ejercicio de la accin cambiaria regresiva, cuya caducidad se produjo por la ley de fondo. b. Recaudos para su ejercicio: el ejercicio de la accin presupone lo siguiente:

La presentacin del titular valor al juez y que de l resulte la legitimacin del portador. La presentacin del acta de protesto, salvo: #Cuando el titulo lleva inserto la clusula sin protesto u otra equivalente. # Cuando debi haberse efectuado, por razones de fuerza mayor, fue imposible su realizacin y acredite tal circunstancia. El protesto puede suplirse por la copia certificada de la sentencia de apertura del concurso: del girado, del librador de una letra no aceptable o del suscriptor del pagare.

En determinadas hiptesis, el legitimado adems del ttulo y del protesto, debe presentar otros documentos. 113. Objeto de las acciones cambiarias: segn la accin sea ejercida antes o despus del vencimiento: a. Accin ejercida pos vencimiento: el legitimado puede reclamar tanto al obligado directo como al de regreso iguales rubros. El legitimado puede exigir los intereses punitorios o moratorios establecidos en el documento y tambin las moratorias al tipo corriente en el Banco de la Nacin a la fecha de pago. Los intereses corren desde el vencimiento hasta que el actor pue-

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da disponer de los fondos, los gastos del protesto reclamables al obligado directo de aviso y dems gastos, aunque no est comprendido el sellado fiscal. b. Accin regresiva anticipada: faculta al portador a ejercer la accin cambiaria (corresponde el descuento del inters. Se funda en una presuncin iuris et de uiris) de regreso antes del vencimiento del ttulo: o o o Cuando la aceptacin hubiese sido rehusada total o parcialmente. Concurso del girado haya o no aceptado, o de cesin de pagos o cuando resulte infructuoso un pedido de embargo sobre sus bienes. Caso del concurso del librador de una letra no aceptable.

114. Ejercicio de la accin cambiaria mediante reembolso: cualquier obligado cambiario que hubiese abonado el titulo, ya sea extrajudicialmente o como consecuencia de una accin judicial, puede mediante la accin de reembolso o retorno directa o de regreso, ir en contra de sus garantes. La legitimacin para accionar presupone la posesin y presentacin del documento cambiario del que debe surgir, mediante el recorrido de la cadena regular de endosos, que el actor era un obligado cartular. El reembolso es procedente cuando se paga una obligacin cartular procedente. Basta haber obtenido la liberacin correspondiente de parte del portador del ttulo por cualquier causa y la entrega de l. 115. Objeto de la accin de reembolso: el art 53 otorga derecho a reclamar como capital el total abonado por el reembolsante de la suma de los rubros: importe del documento, intereses y gastos, entre los que cabe computar los honorarios y costas. 116. Las acciones cambiarias y el cheque: 1. Pretensiones: para accionar cambiariamente por un cheque se requiere:

Haber presentado el cheque al cobro en trmino. Que en el propio ttulo se encuentre asentada la constancia bancaria de su falta de pago. La legitimacin del portador. Como excepcin el art 27 de la ley 24.452 permite el ejercicio de la accin de regreso sin necesidad de representacin. La pretensin que compete al portador de un cheque impago es de carcter de regreso en contra de todos los obligados cambiarios (librador, endosantes y avalistas)

2. Solidaridad: todos los obligados cartulares (librador, endosantes y avalistas) responden solidariamente frente al portador legitimado y ninguno de ellos puede oponer el beneficio de divisin ni de exclusin, y la interrupcin de la prescripcin solo opera de quien realiza el acto interruptivo.

3. Accin cambiaria ejercida por va ejecutiva: con la constancia del rechazo asentada por el banco, que surte lo efectos del protesto queda expedita la accin ejecutiva que el portador puede iniciar, contra el librador endosantes y avalistas.

4. Objeto de la accin cambiaria: el portador del cheque puede reclamar en contra del deudor demandado:

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El importe no pagado del cheque. Los intereses al tipo bancario corriente en el lugar de pago, a partir del da de la presentacin al cobro. Los gastos originados por los avisos que hubiera tenido que dar y cualquier otro gasto originado por el cobro del documento (honorarios y dems costas.

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MDULO III: DEFENSAS Y EXCEPCIONES PROCESALES 117. DEFENSAS SUSTANCIALES ORDENAMIENTO CAMBIARIO Y PRINCIPIOS GENERALES DEL

Cuando el portador de un titulo valor acciona en virtud de l, lo que hace es reclamar judicialmente el cumplimiento coactivo de la prestacin cartular. Debemos recordar algunas normas y principios que son fundamentales para las defensas que puede articular el demandado para resistir las pretensiones del actor: a) La independencia de las obligaciones cartulares permite que, aunque el titulo valor lleve firmas de personas incapaces, firmas falsas, o personas imaginarias, o alteraciones del ttulo, o que por cualquier otra razn no obligan a las personas que aparecen como firmantes del ttulo, las obligaciones de los suscriptores que no se encuentran en esa situacin son validas y eficaces.

b) La autonoma: significa que cada adquisicin del ttulo y del derecho incorporado, sea independiente de las relaciones existentes entre el deudor y los poseedores anteriores del ttulo, cada poseedor adquiere ex novo, como si lo fuera originariamente.

c) La abstraccin consiste en la desvinculacin del documento respecto de la relacin causal, esto es, de la relacin subyacente. La abstraccin predomina sobre la literalidad.

La autonoma y abstraccin de los derechos cartulares impiden que las personas contra quienes se promueva acciones en virtud de un titulo cambiario, puedan oponer al portador las excepciones fundadas en sus relaciones personales o causales con el librador o con los tenedores anteriores. 118. Defensas cambiarias y excepciones oponibles en juicio: 1. Clasificacin: las doctrinas se dividen en dos grupos:

Excepciones reales: son las que pueden ser utilizadas por el deudor contra cualquier acreedor cartular. Excepciones personales: son las que nica y exclusivamente pueden alegarse contra determinados acreedores. Excepciones absolutas: son las pueden ser invocadas por cualquier deudor cambiario. Excepciones relativas: solo pueden ser utilizadas por determinados deudores cambiarios.

119. Defensas causales y excepciones oponles en juicio ejecutivo: El problema se presenta en las defensas causales que tiene vinculacin con las excepciones de inhabilidad y falsedad del ttulo. Opinin de Escutti: el problema de la admisin como excepciones en juicio ejecutivo de las defensas causales debe resolverse:

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Las normas sustanciales son materia exclusiva y excluyente de la ley de fondos.

La legislacin procesal es relevante en los aspectos rituales aunque es vlido que el legislador nacional establezca normas procesales en la ley de fondos, en cuyo caso los ordenamientos locales quedan desplazados.

Ante la ausencia de normas procesales en las leyes de fondo referentes a las excepciones oponibles en juicio ejecutivo, rige plenamente las normas de los cdigos procesales.

En el proceso ejecutivo: o o Existe una severa restriccin respecto del encuadramiento de las excepciones oponibles. Es muy rigurosa la produccin de la prueba de los actos extintivos o impeditivos de la pretensin.

En la medida de lo posible deben compatibilizarse las normas procesales y formales.

120. Excepciones de inhabilidad de ttulos: se da cuando falta algunos de o presupuestos del titulo ejecutivo: La ausencia de: La denominacin del documento inserta en titulo expresada en idioma en que fue redactado o con la clusula a la orden. El nombre del tomador del ttulo. La fecha de suscripcin. La firma del o de los obligados. Lugar de creacin del pagare.

121. Excepcin de falsedad de firma: la falsedad se da cuando se atribuye una firma cambiaria a una persona, real o imaginaria que no es el autor material de ella y el demandado puede alegarla en contra de cualquier portado. Se dan ciertas posibilidades: Cuando se inserta en el documento una firma que es imitacin de la del supuesto suscriptor: Cuando en el documento se introduce una firma cualquiera a la que se le agrega el nombre de la persona a quien se pretende imputar la declaracin cambiaria; Cuando se inserta una firma que se atribuye a un sujeto imaginario; Un documento con firma deformada.

La carga de la prueba d la falsedad de firma compete al demandado ya que el ordenamiento jurdico tiende a proteger el trafico y existe una presuncin de legitimad del ttulo.

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122. Excepcin de falsificacin como adulteracin del ttulo: la falsificacin se produce cuando se adultera, altera o modifica un documento verdadero, esto es, un instrumento realmente suscripto por el o los individuos a quienes se le imputan las firmas. Opuesta la excepcin de falsificacin la carga de la prueba de una adulteracin variara segn el caso. La defensa es oponible solamente por el firmante anterior a esta. Pero probada la existencia de la adulteracin es el acto quien deber probar que la modificacin ilcita fue anterior a la firma del obligado cambiario demandado. Si el documento presenta alteraciones perceptibles a simple vista, es el actor quien deber probar que el demandado contrajo su obligacin cartular conforme al texto alterado. 124. Exceptio doli, defensa sustancial y excepcin en juicio ejecutivo: las normas cambiarias hacen referencia a la actuacin del que procede a sabiendas en perjuicio o detrimento del deudor demandado y comprende solo la actuacin dolosa del portador en cuanto tiene intencin de provocar el dao. La mala fe del portador debe existir en el momento de adquirir el documento. La exceptio doli como defensa sustancial depende fundamentalmente de la prueba; el demandado debe probar: a). la existencia de las defensas personales o causales que le podra haber opuesto al anterior portador; b). el conocimiento de las defensas por parte del actor y la intencin de perjudicarlo, y fundarse en hechos concretos y probables. 125. Excepcin de pago: el cumplimiento de la prestacin debida da lugar a la excepcin de pago total o parcial. Si el pago consta en propio ttulo en que se funda la pretensin, la excepcin es oponible por todos los obligados cambiarios que se ven liberados por l. Es distinto cuando el cumplimiento de la pretensin no se asienta en el titulo, y este no es restituido a quien hizo el pago, aqu opera la personalidad de las excepciones y el recibo solo es oponible al portador que lo emiti. No se puede oponer la excepcin, en virtud del pago realizado a una persona distinta del portador. En la ejecucin cambiaria las legislaciones procesales solo admiten la prueba documental y como el pago no se presume, la carga de la prueba corresponde al demandado. Tambin puede oponerse la excepcin de pago en razn de la existencia de una consignacin cambiaria. 126. Excepcin de espera: si el actor a concedido una ampliacin del plazo del pago al demandado, este le puede oponer la defensa de espera, pero la excepcin no puede ser opuesta al reclamante si la espera fue otorgada por un portador anterior al actor. La prueba de la excepcin debe efectuarla el demandado. De la documentacin tiene que surgir con claridad y precisin la espera y debe tratarse de una postergacin del plazo de vencimiento originariamente establecido. 127. Excepcin de novacin: se produce cuando una obligacin se extingue a causa de la creacin de otra que la sustituye. La emisin de ttulos valores no produce novacin. La prueba de la excepcin debe efectuarla el demandado. Si en el juicio ejecutivo se reclama el pago de la obligacin extinguida por novacin es procedente la excepcin. 128. Excepcin de compensacin: requiere que las obligaciones de ambas partes, aunque tengas distintas causas sean liquidas y exigibles, y la extincin, se produce hasta la concurrencia de la menor.

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Esta defensa solo puede ser opuesta por el deudor cambiario que, a su vez, sea creador del portador del ttulo que le reclama el pago de la obligacin cartular, es decir cuando el actor es, a su vez deudor del demandado. Para la oposicin de la compensacin como excepcin el reconocimiento puede resultar tcitamente de la actitud que asuma esta al tener conocimiento de la alegacin de la deuda. 129. Excepcin de quita: si el demandante ha hecho una quita es decir, una disminucin del importe de la deuda, el demandado le puede oponer la defensa de quita. La prueba tiene que producirla el demandado. 130. Excepcin de remisin: si el demandante ha remitido total o parcialmente la deuda, el demandado le puede oponer la defensa de remisin. La prueba la debe efectuar el demandado. 131. Excepcin de prescripcin y caducidad: en el juicio ejecutivo la excepcin de prescripcin debe encontrar su fundamentacin en el texto del documento. La caducidad se funda en el transcurso de los tres aos. Se trata de relaciones directas entre librador y tomador; ella sera igualmente oponible al tercero de mala fe. 132. Excepciones procesales: a. Incompetencia: cuando la accin cambiaria no se entabla ante el juez competente procede la excepcin de incompetencia, la cual se funda en que el rgano jurisdiccional ante el cual se plantea la demanda carece de idoneidad para atender en la causa y, de prosperar, es el actor, si quiere cobra, quien debe volver a demandar ante el juez competente. La declaracin de incompetencia no tiene efectos de cosas juzgadas. Siempre queda expedita la va para accionar cambiariamente ante el tribunal competente. b. Litispendencia: procede cuando se funda en la existencia de otro juicio en trmite, entre las mismas partes, con el mismo objeto y por la misma causa. c. Defectos de personera: esta excepcin se refiere a la capacidad para estar en juicio o para actuar por otro. d. Cosa juzgada: tiende a preservar la autoridad de la sentencia firme y es incontrovertible.

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MDULO IV: OTRAS ACCIONES EMERGENTES DEL ORDENAMIENTO CAMBIARIO. 136. ACCIN CAUSAL: a. Introduccin: ni la emisin ni la transmisin del ttulo extinguen las obligaciones derivadas de la relacin causal; el acreedor se pude valer de dos acciones distintas: una cambiaria, fundada en el documento, y otra causal, emergentes del negocio que dio origen al ttulo o al acto cambiario.

b. La accin causal: las condiciones para poder ejercer la accin causal son:

o o o o o o

Que la relacin subyacente otorgare algn derecho; Que actor y demandado hayan sido vinculados directos; Que no haya habido novacin; Que el actor hubiere cumplido las formalidades necesarias para que el deudor requerido pueda ejercitar las acciones regresivas que le pudiera corresponder. Que se hubiese efectuado el protesto, si correspondiere, y Que exportador distribuya el documento cambiario.

c. Concurso de acciones (causal y cambiaria): el ejercicio de la accin cambiaria y de la causal tiene diferentes causas petendi, la cual en modo alguno puede ser variada por el juez. El rgano jurisdiccional al dictar sentencia debe actuar en forma congruente con la accin deducida. Es improcedente cambiar la pretensin luego de iniciado uno de ellos, salvo que se desista de su ejercicio y aun menos que sea modificada por el juez.

137. Accin de enriquecimiento: la ley requiere: La prdida de la accin cambiaria. La falta de accin causal. El enriquecimiento indebido del demandado, a costa de un correlativo empobrecimiento del portador del documento.

Se trata de una accin extracartular, no juegan los principios de literalidad y autonoma, el deudor puede oponer las defensas inherentes a la relacin subyacente, a la cual tiene que hacer referencia necesariamente el actor para determinar la medida del enriquecimiento indebido. Es una accin subsidiaria. Es menester que: - Que haya perdido por caducidad todas las acciones de regreso, - Se hallen prescriptas todas las obligaciones cambiarais, - Se requiere que el portador carezca de accin causal.

La prueba del enriquecimiento efectivo del deudor demandado le corresponde al actor, que tambin debe demostrar como presupuesto de su accionar os otros extremos que hacen viable su demanda. 138. Accin regresiva extrajudicial: la resaca: no tiene cabida en la practicas comercial. La resaca es una accin regresiva extrajudicial que permite el reembolso del importe debido mediante el libramiento de una nueva letra a la vista. Puede librarse solamente contra uno de los garantes del portador.

DERECHO CARTULAR

139. Accin entre coobligados: la ley declara que entre quienes han asumido una misma obligacin en el titulo no existe accin cambiaria y sus acciones se rigen por las disposiciones relativas a las obligaciones solidarias. La accin comprende exclusivamente los codeudores. Esta accin tiene carcter extracartular. Surge de la relacin sustancial entre los diversos obligados. El codeudor que haya pagado la totalidad de la deuda puede repetir en contra los otros por el monto que exceda su parte. La accin no se haya sujeta a la caducidad y prescripcin cambiaria, rigen los plazos del derecho comn, que se computan desde el pago, conforme con los principios procesales. 140. Accin contra el librador que no provee de fondos y el aceptante: cuando el librador no cumpli con la provisin de fondos que haba prometido, el girado puede ejercitar una accin regida por el derecho comn y se aplicaran las normas de la naturaleza que corresponda. 141. Accin del portador contra el simple girado: podra accionar extracambiariamente en dos casos: a. Cuando el librador hubiere cedido su crdito al tomador sobre la provisin de fondos que hubiese hecho al girado. b. Cuando el librador despus del vencimiento cediere al portador mediante cesin de crditos los derechos contra el girado hasta la suma concurrente del importe del ttulo y le entregare al tenedor de los documentos justificativos de los derechos del librador para hacerle valer en las forma que le conviniere.

142. Daos y perjuicios: la ley sanciona el incumplimiento de la obligacin emergente del ttulo con la de resarcir los daos y perjuicios que se ocasionen con la conducta del obligado al pago que no abona el titulo al vencimiento y sin que la falta de aviso implique la perdida de las acciones cambiarias. Esta accin no es cambiaria. El lmite del resarcimiento de esta accin por daos y perjuicios lo fija la ley sin el monto del documento cartular. 143. El documento cambiario como cosa y el conflicto entre adquirentes: la cesin de crdito para ser eficaz requiere la notificacin al deudor cedido. El cesionario pasa a ocupar la posicin que tena el cedente, le son oponibles a aquel las defensas que se tenan con el cedente, salvo la compensacin. Es fundamental la posesin del documento pues cuando el titulo cartular es entregado a uno de los cesionarios no puede ser cobrado por ningunos de los otros. Si no se le entrega el documento al cesionario de poco vale la notificacin de la cesin, porque ella no hace oponible el contrato contra persona a la que se le hubiere transferido y entregado el documento cambiario. En la prctica lo normal es la irreivindicabilidad del ttulo cambiario, salvo que el titular desposedo demuestre la mala fe del portador: su prueba es casi difcil.

FERNANDEZ DIEGO Y BRAGGIO MARIA LOURDES UG 145

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