INDICADORES MACROECONMICOS INDICADORES MACROECONMICOS MAYO 2011 BOlEtN MAyO - 2011 BOlEtN MAyO - 2011

SECTOR REAL
Producto Interno Bruto

P1

Fuente: Banco Central del Ecuador

Contribuciones al crecimiento
8% 8% 0% -4% -8% PIB Importaciones -7,02% 3,58%

Oferta Total
8% 8% 0% -4% Consumo hogares Consumo Gobierno Exportaciones FBKF -8% 0,13% 5,12% 2,79% 0,82%

2006

2007

2008

2009

2010

Fuente: INEC y Banco Central del Ecuador

Si bien el crecimiento del valor agregado en 2010 estuvo limitado por las importaciones (-7,02%), cabe resaltar que el 41,5% del total de las compras en el exterior en 2010 correspondieron a importaciones industriales de bienes de capital y materia prima, siguiendo la misma dinmica de 2009. Este tipo de importaciones se transforman en inversin productiva en el corto y mediano plazo, por lo que la formacin bruta de capital fijo a fines del ao 2010 se increment en 10% respecto a 2009 y contribuy en aproximadamente 3% para el crecimiento del ao 2010. El panorama para el ao 2011 es alentador, ya que por un lado se materializarn en inversin productiva las importaciones industriales efectuadas en 2010, dinamizando especialmente el sector no petrolero, y por otro lado, se recuperar la produccin petrolera, una vez que se han acordado los contratos de explotacin con las compaas privadas.

Inflacin
Inflacin anual transables y no transables Inflacin por sector econmico

*El sector primario abarca al sector agrcola y pesca, el sector secundario a agroindustria e industria y el terciario a servicios, segn la clasificacin del BCE. Fuente: INEC y Banco Central del Ecuador

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P2

La tasa de inflacin anual en el mes de abril de 2011 fue de 3,88%, mayor en 0,67 puntos porcentuales al mismo mes del 2010. Las divisiones de la canasta con mayor incidencia en la inflacin mensual (0,82%) fueron alimentos y bebidas no alcohlicas (0,44%), educacin (0,12%), bienes y servicios diversos (0,05%), y prendas de vestir y calzado (0,05%). Los bienes que contribuyeron significativamente en el aumento de la inflacin mensual fueron: cebolla paitea, pescado fresco, arroz flor, pan corriente, queso de cocina, entre otros. A nivel mensual, la inflacin se vio influenciada por el inicio de clases en la regin costa adems de factores climticos que incidieron en el nivel de precios de los productos agropecuarios. El sector econmico con mayor inflacin anual en abril de 2011 fue el sector primario.

Mercado laboral
Mercado laboral nacional urbano Tasa de desempleo urbana 5 ciudades

mar-09

mar-10

mar-11

Subempleados afiliados al seguro general

Subempleados afiliados al seguro general

Ocupados plenos afiliados al seguro general

Fuente: INEC (ENEMDU)

La mejora de los indicadores del mercado laboral a marzo 2011 estuvo acompaada del incremento significativo en los afiliados al seguro social, tanto en subempleados como en ocupados plenos. En el caso de los subempleados y ocupados plenos informales, el aumento anual ms importante corresponde a los empleados por cuenta propia con 11.903 y 22.354 personas adicionales respecto a marzo 2010 respectivamente. En los ocupados plenos formales, 87.151 empleados privados se sumaron al grupo con seguridad social. La intencin de penalizar a los patronos que no afilien a sus trabajadores a la seguridad social, discutida en la pasada consulta popular, y la gestin del IESS podran ser los factores que influyeron en el incremento de afiliados registrado en la encuesta de empleo y desempleo urbano del INEC a marzo 2011.

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P3

SECTOR FISCAL
Sector petrolero

Produccin Nacional de Crudo

70 60 Millones de Barriles 50 29,6 40 30 20 30,6 10 -3,9% 0 ene - abr 07
Cias. Privadas

60,2

62,2

10% 59,8 56,7 60,4 6,6% 17,4 23,2 8% 6% % Crecimiento 4% 2% 0% 43,0 33,6 -5,3% ene - abr 10 ene - abr 11

30,2 3,3%

26,0

32,0

33,8

-2% -4% -6%

ene - abr 08
Estatal

ene - abr 09
Total

Tasa de Crecimiento del Total (eje der.)

70 60 Millones de Barriles 50 40 30 20 10 0 ene - abr 07

Cias. Privadas

60,2

62,2

59,8

56,7

60,4 17,39

29,64

30,19

25,99

23,20 19,06

10,21 5,11 15,28

11,37 5,38 15,28 ene - abr 08

Petroamazonas

12,09 5,75 15,99 ene - abr 09

Operadora Ro Napo*

11,61 6,14 15,81 ene - abr 10

Petroecuador

5,83 18,13 ene - abr 11

Total

*De ene a abr 2007 a ene - abr 2011 se incluye la produccin del Campo Sacha que actualmente gestiona la Operadora Ro Napo, como si lo hubiera hecho la misma en aos anteriores, de manera de no distorsionar las cifras. No obstante, tal empresa nace en noviembre de 2009. Anteriormente tales campos eran operados por Petroproduccin.

* De enero a abri 2007 a enero - abr de 2011 se muestra con color celeste, dentro del rea correspondiente a Petroproduccin, la extraccin de crudo del campo Sacha, que desde noviembre de 2009 ha sido gestionada por la empresa de economa mixta Petroecuador-PDVSA Operadora Ro Napo, de manera que no se distorsione las cifras y estas sean comparables. Excluyendo el campo Sacha adminstrado por tal empresa, la extraccin total de Petroecuador sube en 15,3 % en relacin al mismo perido del ao anterior.
Fuente: Informe Gerencial de Petroecuador, Sistema Nacional de Informacin (SNI - SENPLADES)

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**A partir del 20 de julio de 2010 se declara la caducidad del contrato de extraccin de la compaa Perenco. Desde esa fecha, hasta el 17 de agosto del mismo ao, tal produccin se registr dentro de Petroproduccin, a partir de ah, los campos de la ex Perenco son administrados y explotados por Petroamazonas. Si excluimos tales campos, la produccin registrada como Petroamazonas crece en 11,7% en relacin al primer trimestre del ao anterior.

Produccin Nacional de Compaias Privadas***

Precios de las Crudos

*** La fuerte cada de la extraccin privada se debe a que ya no constan como tales los campos en donde extraa Perenco y Petrobras (Ecuador TLC), que ahora forman parte de Petroamazonas EP. Si excluimos de la serie histrica la extraccin de ambas empresas, la extraccin actual privada registrara una disminucin menor (2,9%).
Fuente: Informe Gerencial de Petroecuador, Sistema Nacional de Informacin (SNI - SENPLADES)

Durante los cuatro primeros meses de 2011 la produccin petrolera en campos aument. En relacin al mismo periodo del ao anterior sta subi 6,6% explicado bsicamente por la elevacin de la extraccin por parte de las empresas pblicas, tanto de Petroecuador como de Petroamazonas. La subida de la extraccin estatal en 28% (incluyendo los nuevos campos absorbidos de la ex Perenco y Petrobras) o en 9,7% (sin contabilizar la nueva extraccin estatal correspondientes a los ex campos de Perenco y Petrobras) permiti incluso contener la continua cada de la extraccin petrolera de los campos privados, cuya disminucin fue del 25% en relacin a los mismos meses de 2010. El incremento en la extraccin de petrleo por las empresas pblicas ha permitido cambiar la tendencia decreciente en la produccin total de petrleo luego de 4 aos de persistente disminucin y, de cierta manera, iniciar el ao 2011 con un panorama ms optimista de extraccin, lo cual permitir aprovechar los buenos precios del petrleo y reducir las necesidades de financiamiento del Estado. El precio promedio del crudo oriente entre enero y abril fue de USD 95,8 por barril, lo que significa un aumento de USD 19,6 por barril o 25,7% ms que el mismo perodo del ao pasado. De igual forma, tal precio promedio es USD 22,5 por barril ms de lo estipulado en la proforma presupuestaria para este ao. Este panorama petrolero podra ser incluso mejor debido a que se espera que la extraccin petrolera privada mejore a lo largo del ao luego de que se concluyeron las negociaciones de sus contratos, ya que han comprometido USD 468,5 millones en inversin en exploracin y extraccin para este ao. www.mcpe.gob.ec

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INDICADORES MACROECONMICOS BOlEtN MAyO - 2011 Finanzas pblicas

Inversin Pblica acumulada ejecutada del Estado
1.903,7 90% 80% 70% 58,7% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Total

MAYO 2011

P5

Porcentaje de ejecucin de la Inversin Pbica acumulada del Estado

Variacin anual 11/10

2.000 1.750 1.500 1.250 1.000 750 500 250 0

78% 1.298,4

79%

Millones de USD

25% 542,3 62,9 Gob. Central Desc. y Autn. Emp. Pb.

ene - abr 09 ene - abr 11

ene - abr 08 ene - abr 10 Var. anual 11/10 (eje der.)

Nota: La cifra de Inversin pblica no incluye las transferencias establecidas por ley para fines de inversin (Tesorera de la Nacin) pues pueden existir duplicaciones de valores entre los diferentes niveles de gobierno, as como tampoco incluye anticipos entregados en ejercicios anteriores e inversin no atada a proyecto (fundamentalmente bienes de larga duracin adquiridos por el Estado). S incluye anticipos entregados en el mismo ejercicio.
Fuente: SENPLADES

Gasto Devengado Acumulado del Gobierno Central

% de Ejecucin Acumulada del Gasto Codificado del Gobierno Central

Nota: Las cifras provienen del sistema e-SIGEF que tiene informacin a nivel transaccional, por lo que la cifra realmente devengada puede variar y debe esperar la consolidacin de las estadsticas fiscales. No obstante, es un buen indicador de coyuntura y aproximacin del gasto.
Fuente: e-SIGEF, Ministerio de Finanzas

Evolucin de la deuda pblica

Deuda pblica total

Fuente: Ministerio de Finanzas

Durante los cuatro primeros meses del 2011 la inversin pblica del Estado alcanz USD 1.903 millones, lo que representa una ejecucin del 27,2% frente a lo programado para este ao, as como una expansin del 59% en relacin a lo ejecutado en los mismos meses del ao pasado. La mayor ejecucin se debe principalmente al gran empuje en el gasto de capital del Gobierno Central, que muestra un mejor patrn de gasto de inversin en relacin a aos anteriores, acompaado tambin de un buen dinamismo en la inversin de las entidades descentralizadas y autnomas. Sin embargo, las empresas pblicas, fundamentalmente petroleras, si bien han aumentado su gasto de inversin nominalmente, su porcentaje de ejecucin es menor al alcanzado en los mismos meses del ao anterior.

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P6

Por otra parte, en lo que respecta a la ejecucin total del presupuesto del Gobierno Central, se observa (a nivel transaccional) que de enero a abril de este ao se ha alcanzado una ejecucin global del 27,6%, lo que significa una elevacin en la ejecucin de 3,5 puntos porcentuales respecto al mismo perodo del ao pasado, y un crecimiento de 39% frente al gasto ejecutado hasta el mismo mes del ao anterior. En cuanto a deuda pblica, el saldo cerr a abril de este ao con USD 8.781,4 millones de deuda externa y USD 4.483,3 millones la deuda interna, lo que da un total de USD 13.264,7 millones, equivalente al 21,4% del PIB anual previsto para 2011.

Sector Tributario

Recaudacin Total por AcYvidad Econmica

1.000 900 Millones de USD 800 700 600 500 400 300 200 100
Comercio Int. Financiera Ind. Manuf. Transp. y Comunic. Minas y Canteras Act. Inmobiliarias

60% 49% 37% 30% 25% 8% 16% 24% 24% 17% -1% -12% -13%
Agr. y Ganad. Construccin Serv. Bsicos Enseanza Hot. Y Restaur. Act. Sociales Pesca Salud Otros

50% % de Crecimiento 11/10 40% 27% 12% 22% 30% 20% 10% 0% -10% -20%

38%

ene - abr 10

Adm. Pblica

ene - abr 11

% crecim. (eje der.)

Fuente: Servicio de Rentas Internas

Hasta abril de 2011 se dio un crecimiento moderado de la recaudacin neta de 6,6%. Esto se explica porque, si bien la recaudacin en la mayora de impuestos se ha elevado, las devoluciones tanto del impuesto a la renta, como del IVA, tuvieron un crecimiento importante (51,3% y 524,6% respectivamente). Esta situacin gener hasta el mes de marzo una clara tendencia de desaceleracin en la recaudacin total neta, debido a que mes a mes se observ una reduccin (en enero creci 8%, en febrero 3% y en marzo 0,7%), la que en el mes de abril volvi a recuperarse. Las devoluciones del IVA tienen relacin con el mecanismo de restitucin inmediata del IVA para instituciones pblicas mientras que el crecimiento en las devoluciones de renta guarda relacin con los descuentos por gastos de salud, educacin, entre otros.

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Adicionalmente, resulta importante mencionar el crecimiento moderado que tuvieron la recaudacin acumulada del IVA por importaciones cuya tasa fue de 5,1%, as como del ICE por importaciones en 3,9% lo cual es consistente con la leve expansin de 8% de la recaudacin en la rama de comercio en relacin a lo observado a lo largo del ao anterior para tal industria. Observando la consistencia de este hecho con las cifras de importaciones del BCE a marzo de 2011, se observa que las compras externas de bienes de consumo duradero crecieron apenas en 2,2%, con proyecciones oficiales a seguir desacelerndose. El caso de la reduccin marcada del impuesto a los ingresos extraordinarios se explica por la modificacin de los contratos petroleros, que rigen desde febrero de este ao bajo la cual este rubro ya no se contabiliza. Por otra parte, la reduccin de la recaudacin de la rama Administracin Pblica, as como las de enseanza y salud tienen estricta relacin con la implementacin de las devoluciones automticas del IVA para el sector pblico y con el aumento en las devoluciones de impuesto a la renta para personas naturales.

SECTOR FINANCIERO
Captaciones y colocaciones del SFN

Fuente: Banco Central del Ecuador

La situacin del sector financiero en cuanto al flujo de crdito y depsitos sigue siendo buena. Las colocaciones continan expandindose a mayor velocidad que las captaciones, aunque estn tendiendo a converger, lo que dotar de mayor liquidez para que las instituciones financieras eleven su intermediacin, fomentando la produccin y el consumo. Las colocaciones de los bancos privados a abril de 2011 presentaron un crecimiento del 25,9% (USD 2.614 millones ms) en relacin a abril de 2010. Igual situacin se muestra con las colocaciones de las cooperativas, en las que se dio un incremento an ms pronunciado de 31,7% (USD 494 millones ms) con respecto al mismo perodo en el 2010. A su vez, las captaciones de los bancos registraron una expansin de 22,4% (USD 2.789 millones ms). En el caso de las cooperativas, sus captaciones crecieron de abril 2010 a abril 2011 en 31,3%, es decir, USD 470 millones. En abril 2011, por cada dlar captado, el sistema financiero privado colocaba USD 0,90. Esta relacin es ms alta para el caso de las cooperativas y las sociedades financieras que colocaron USD 1,04 y USD 1,86 por cada dlar captado, mientras la banca lo haca a una tasa de USD USD 0,83 por cada dlar. Esta situacin se da debido a la gran capacidad de intermediacin que poseen las cooperativas y las sociedades financieras, IFIs destinadas principalmente al crdito de consumo y que gozan de una estructura de depsitos y pasivos de mayor plazo, lo que les permite gozar de mayor cantidad disponible de recursos para ser colocados.

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INDICADORES MACROECONMICOS BOlEtN MAyO - 2011 Volumen de crdito

Volumen de Crdito ProducHvo
4.000 3.500 Millones de USD 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 ene - abr 08 S.F. Privado ene - abr 09 Banca Pblica ene - abr 10 ene - abr 11 Variacin total 2011/2010 (eje der.) 6,6% 10% 5% 0% 20,2% 20,8% 25% 20% 15% 4.000 3.500 Millones de USD 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 ene - abr 08 S.F. Privado IESS -14,0% ene - abr 09 Porcentaje de Variacin 2011 / 2010

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P8

Volumen de Crdito de Consumo

49,2% 50,9% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% ene - abr 10 ene - abr 11 Variacin total 2011/2010 (eje der.) Porcentaje de Variacin 2011 / 2010

Banca Pblica

Volumen de Microcrdito
4.000 3.500 Millones de USD 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 ene - abr 08 S.F. Privado -10,4% ene - abr 09 Banca Pblica ene - abr 10 ene - abr 11 4,0% 62,4% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% Variacin total 2011/2010 (eje der.) 4.000 3.500 Millones de USD 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 Porcentaje de Variacin 2011 / 2010

Volumen de Crdito para Vivienda

37,5% 40% 35% 30% 29,2% 19,6% 25% 20% 15% 10% 5% 0% ene - abr 08 S.F. Privado ene - abr 09 IESS ene - abr 10 ene - abr 11 Variacin total 2011/2010 (eje der.) Porcentaje de Variacin 2011 / 2010

Nota: El volumen de crdito por actividad econmica tan solo corresponde al segmento productivo y a microcrdito del sistema financiero privado. Por otro lado, la informacin para Banca Pblica es provisional, debido a que los datos para el mes de abril son estimados para el Banco Nacional de Fomento y el Banco Ecuatoriano de la Vivienda.

Fuente: Banco Central del Ecuador - Superintendencia de Bancos y Seguros

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P9

El volumen de crdito total de las IFIs a abril de 2011 creci 26,1%. De manera interanual, el mayor dinamismo persiste en el sector de consumo, seguido del productivo, que ha logrado expandirse aceleradamente. El patrn de crecimiento en el sector consumo seguir marcando el dinamismo de la produccin y, en paralelo, de las importaciones, que bajo tales ampliaciones del financiamiento, seguirn con incentivos a crecer. En tal sector existi un enorme incremento del crdito otorgado por parte de los bancos (57%) y cooperativas (45%). A su vez, en el segmento productivo destacan sus dos principales subsistemas, bancos privados (20%) y banca pblica (25%), lo que muestra que mantiene adecuados indicadores de financiamiento y, por lo tanto, de produccin y ventas. Por su parte, la desaceleracin del microcrdito, que tambin vena gozando de expansiones muy importantes, se explica por una reduccin de 66% por parte de la banca pblica para tal segmento. Esto ocurri debido a la cada en las nuevas colocaciones del Crdito de Desarrollo Humano, pues en 2011 se redujo nuevamente el monto a destinarse hasta un tope de USD 420, siempre y cuando se justifique su fin productivo, dejando el adelanto de hasta USD 840 por beneficiario solo a iniciativas de asociatividad. Por otro lado, las actividades econmicas de mayor peso en el PIB registraron elevados crecimientos en el crdito, sobre todo el comercio, la industria manufacturera, el sector agropecuario, la construccin y el transporte, mismas que aglomeran el 56% del PIB en 2010 y el 62,6% de los ocupados urbanos a marzo de este ao, lo que tambin pronostica un buen ao para el sector real y productivo.

Nota: La informacin propia de la banca pblica corresponde a febrero debido a que an no existe la informacin consolidada final correpondiente al mes de marzo por parte de la Superintendencia de Bancos y Seguros.
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros

El volumen de crdito de la banca pblica a abril de 2011 creci en 6,9% anual, motivada principalmente por una gran expansin de la CFN en su crdito de segundo piso (113,7%) y crdito directo (58,2%), como sus lneas de negocio ms dinmicas. Por otra parte, por cuarto mes consecutivo decrece el crdito otorgado por el BNF, cuya variacin anual fue de -33% debido a una ralentizacin en todas sus lneas de negocio, pero fundamentalmente en el otorgamiento del Crdito de Desarrollo Humano, que cay en 93%. Esta cada en el otorgamiento de crdito del BNF, que es el principal banco pblico, con una participacin promedio histrica del 43%, aminora el aporte de los crecimientos importantes de la CFN y BEV.

Tasas de inters y Morosidad del SFN

Tasa de inters referenciales vigentes Morosidad del sistema financiero nacional
Septiembre 2007 - 2011

Fuente: Banco Central del Ecuador - Superintendencia de Bancos y Seguros

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P10

La tasa de inters activa referencial en abril se ubic en 8,34%, permaneciendo inalterada respecto del mes anterior. Igual situacin tuvo la la tasa de inters pasiva, que por segundo mes se ubic en 4,6%. Ello muestra que no hubieron movimientos considerables en el margen financiero bruto. El ndice de morosidad de los bancos privados a marzo de 2011 alcanz el 2,6% mostrando una clara tendencia a la baja, el de las cooperativas se ubic en 3,5% y el de la banca pblica present un valor de 7,4%, con una sustancial reduccin de 0,7 puntos porcentaules con respecto a marzo de 2010 y una tendencia marcada hacia la baja ao a ao. El BNF contribuye con el 54% de la morosidad de la banca pblica. Las reducidas tasas de morosidad indican una posicin saludable en la cartera del sistema financiero, a la par que disminuye notablemente los riesgos y permite que se expanda el crdito. Por otra parte, los bajos indicadores de morosidad en los principales tipos de IFIs del sistema confirman que no hay posibilidad latente de una burbuja financiera con eventuales complicaciones sobre la solidez del sistema financiero.

Mercado Burstil Nacional e Internacional

Fuente: Bolsa de Valores de Quito - Bloomberg

El mercado burstil tanto nacional como internacional muestran una evolucin que tiende a acercarse a los rendimientos de 2007. No obstante, en abril, el mercado burstil nacional registr una leve cada debido a que los precios de los papeles del sector servicios y financiero sufrieron una pequea disminucin. Sin embargo, persiste la buena situacin en los rendimientos burstiles del sector industrial que es el de mejor desempeo en la bolsa nacional. En efecto, el sector industrial tiene rendimientos superiores a los de 2007, antes de la crisis financiera global, ubicndose un 11% por encima de ellos. En cambio, el sector financiero y de servicios estn 19% y 30% por debajo de ellos, respectivamente. La situacin es muy similar en el contexto internacional; el Dow Jones Composite Average de Wall Street, presenta una tendencia al alza sostenida, gracias al crecimiento de la demanda estadounidense, as como a las polticas de liquidez del gobierno del mismo pas.

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SECTOR EXTERNO Balanza comercial

Balanza comercial acumulada (enero - marzo 2008 - 2011)

Nota: Los datos de comercio exterior incluyen el cambio de metodologa para el registro de las importaciones de derivados de petrleo, que consiste en reemplazar al SENAE por EP Petroecuador como fuente principal de informacin
Fuente: Banco Central del Ecuador

En el primer trimestre del ao, la balanza comercial present un saldo positivo de USD 86 millones. El saldo petrolero fue superavitario, alcanzando los USD 1.891 millones en este perodo. Este resultado favorable se debe a los buenos precios del petrleo, los cuales tuvieron un valor unitario promedio ponderado, en el primer trimestre de 2011, de 88,15 dlares por barril, registrando un crecimiento de 22,5% con respecto al mismo perodo del ao previo. Tambin se observ un aumento de los barriles exportados de petrleo crudo en 7%. Al contrario, la balanza no petrolera present un dficit de aproximadamente USD 1.805 millones debido, principalmente, a un crecimiento acelerado de las importaciones no petroleras (22%), lo que representa un aumento de USD 700 millones. El aumento ms rpido de las importaciones que las exportaciones hace prever que en el mes de abril el resultado de la balanza comercial total ser deficitario.

Exportaciones e importaciones
Variacin acumulada del volumen exportado 11-10

Porcentaje de variacin

Porcentaje de variacin

10% 8% 6% 4% 2% 0%

Variacin acumulada del volumen exportado 11-10

ene-feb

ene

ene-mar

12% 10% 8% 6% 4% 2% 0%

Variacin acumulada del volumen exportado 11-10

Variacin acumulada del volumen exportado 11-10

ene-feb

ene

Totales
Fuente: Banco Central del Ecuador

Petroleras

No Petroleras

Tradicionales

No tradicionales

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ene-mar

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*Miles de barriles cuando se trata de volmenes

Fuente: Banco Central del Ecuador

Las exportaciones alcanzaron un monto de USD 5.132 millones y 6.810 toneladas mtricas en el primer trimestre de 2011. La favorable evolucin se debe principalmente a las ventas externas de petrleo tanto por el aumento del volumen (2,15 millones de barriles ms que en el primer trimestre de 2010), como del valor (aumento absoluto de USD 684 millones). Por su parte, las exportaciones tradicionales crecieron en 3,7% en volumen, principalmente por la recuperacin de las ventas externas de banano (3,4%). Se destaca un aumento del volumen exportado de camarn (24,7%), atn y pescado (46,5%) y caf y elaborados (58,9%), mientras que el cacao sufre una cada en valor y en volumen (27,7% y 16,5%, respectivamente.) Por su parte, las exportaciones no tradicionales presentan un aumento de 5,1% en volumen y de 21,5% en valor, lo que confirma que se han mantenido las ventajas en los precios pagados por estos productos en el exterior. Variacin acumulada del volumen importado 11-10 Variacin acumulada del volumen
20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% ene
Porcentaje de variacin

Variacin acumulada del volumen importado 11-10

Porcentaje de variacin

importado 11-10

60% 40% 20% 0% -20% ene-feb ene ene-mar Capital (exc. eq. transp.) Materias primas

ene-feb

ene-mar

Importaciones Totales

Petroleras

No petroleras

Consumo Capital

Fuente: Banco Central del Ecuador

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Nota: Los datos de comercio exterior incluyen el cambio de metodologa para el registro de las importaciones de derivados
Fuente: Banco Central del Ecuador

Por su parte, las importaciones fueron de USD 5.020 millones y 3.378 toneladas mtricas al primer trimestre de 2011. Las petroleras han visto desacelerar su ritmo de crecimiento en volumen, dado que registraron una variacin de tan solo 5,5% con respecto al mismo perodo del ao previo, mientras que culminaron el ao 2010 con una tasa de crecimiento anual de 33%. Por otro lado, el valor importado muestra un aumento considerable (35,5%) debido a los altos precios los derivados de petrleo (aumento de 22,4% del precio USD/bls ponderado por tipo de derivado). Las importaciones de los bienes de capital continan incrementndose considerablemente, en especial, aquellos correspondientes a la industria y equipos de transporte. En volumen, las materias primas para la agricultura registran un modesto aumento (2,1%), mientras que los materiales de construccin presentan un crecimiento significativo (131,5%) en volumen en dicho perodo con una clara ventaja en precios. Se observa, adems, que las importaciones de bienes de consumo han mostrado una desaceleracin clara de su tendencia de crecimiento, estando incluso debajo de aquellas de los bienes de capital.

Precios Internacionales de Materias Primas y Tipo de Cambio

ndice general de precios de las materias primas ndice general de precios de las materias primas

Fuente: FMI y Banco Central del Ecuador

El ndice general de precios internacionales registr un aumento interanual de 32% en abril de 2011 debido a un repunte reciente de los precios del petrleo crudo. Adicionalmente, el ndice correspondiente a las materias primas industriales metlicas ha permanecido sobre los otros ndices desde diciembre de 2009, contribuyendo de forma importante al aumento del ndice general. Este ltimo ha permanecido sobre la tendencia que haba presentado en los cuatro aos anteriores, incluso la de 2008, ao que se caracteriz por la crisis de precios de las materias primas.

MINISTERIO DE COORDINACIN DE LA POLTICA ECONMICA

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INDICADORES MACROECONMICOS BOlEtN MAyO - 2011

Cotizacin Dlar vs. Peso Colombiano

MAYO 2011
Cotizacin Dlar vs. Nuevo Sol Peruano

P14

Cotizacin Dlar vs. Euro

Tipo de Cambio Real

Fuente: Banco Central del Ecuador

Se observa una depreciacin nominal fuerte del dlar con respecto al euro (1,45 USD/EUR ) y una ms moderada con respecto al peso colombiano (0,00056 USD/COP). Por su parte, se registr una desaceleracin de la depreciacin nominal del dlar con respecto al nuevo sol peruano (0,358USD/Nuevos soles). Por su parte, el tipo de cambio real permanece en la zona de apreciacin desde octubre de 2008. Sin embargo, en abril del presente ao presenta una tasa depreciacin real anual de 1,9%, misma que ha sido constante desde febrero de 2010 y ha beneficiado, relativamente, las ventas externas que hace el Ecuador a sus principales mercados de destino.

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