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El Instituto de Economa y Empresa S.A.C. (IEE), desarrolla Consultora, Asesora y Capacitacin en Desarrollo Empresarial (gestin, planes de negocios y de marketing), Proyectos de Inversin, Planeamiento Estratgico, Gestin Pblica y Desarrollo Local. Tambin peridicamente elabora y publica A-Z (especializado en negocios, comercio exterior, finanzas, banca y polticas pblicas, etc.), los 35 nmeros editados a la fecha de A-Z, as como otras publicaciones del IEE, se pueden obtener en www.iee.edu.pe. La Empresa Editora ECOFIN, asociada al IEE, ha asumido la responsabilidad de publicar el presente libro de microfinanzas. Ms adelante la editora, dentro de sus proyectos, espera publicar un libro de economa del IEE, con caractersticas diferenciales en el mercado. El IEE tambin ha asumido el compromiso de continuar con su labor de difundir ideas y planteamientos estructurados que sean relevantes, con orientacin pro mercado y de desarrollo socioeconmico, a travs de sus publicaciones y presentaciones en diversas partes del pas. Finalmente, esperamos que a lectores del libro de microfinanzas les resulte provechoso e estimulante. Siempre estaremos dispuestos a intercambiar opiniones sobre el tema y otros que sean pertinentes, aprovechemos bien esa sper carretera que es el internet.

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NDICE
CAPTULO I. Microfinanzas, Pobreza y Desarrollo A. Microfinanzas y finanzas tradicionales B. Entre la pobreza y los beneficios. Paradigmas y competencia C. Comercializacin de microfinanzas. Realidad o fantasa? D. Lecciones aprendidas y directivas operativas E. Comercializacin en microfinanzas. Tres principios claves F. Diseo de productos crediticios y de ahorro. Evolucin de prstamos F.1. Mejor provisin de servicios F.2. Diversificacin de productos F.3. Crdito y financiamiento. El ahorro F.4. Movilizar el ahorro voluntario F.5. Cmo movilizar el ahorro voluntario F.6. Prestar cuidadosa atencin a secuencia de ahorro. F.7. Las microfinanzas dan resultado por su mayor orientacin comercial G. Evaluacin de opciones crediticias G.1. Cundo es el microcrdito una respuesta adecuada? G.2. Qu es necesario para que el microcrdito logre su objetivo? G.3. Cundo seran ms beneficiosas otras formas de servicios financieros? G.4. Qu otras intervenciones pueden fortalecer la posicin econmica de los pobres? CAPTULO II. El gobierno en una institucin microfinanciera A. Visionarios y directivos B. Estructura de gobierno C. Responsabilidades del directorio D. Composicin del directorio E. Confianza y conflicto de intereses F. Directorio y gerencia. Balancear gobernabilidad G. Responsabilidades del presidente del directorio H. Papel gerente general y responsabilidad en gobernabilidad I. Estructura de gobierno, microfinancieras y transformacin CAPTULO III. Sistema financiero y microfinanzas en el Per A. El Sistema financiero peruano, supervisado por la SBS B. Empresas bancarias C. Instituciones Microfinancieras No Bancarias supervisadas (IMFNB) D. Aspectos adicionales sobre el sistema bancario peruano E. Instituciones microfinancieras no supervisadas por la SBS (IMFNS= ONGs) F. Las Cooperativas de ahorro y crdito en el Per (COOPAC) G. Tasas de inters para las Microempresas H. La tasa de inters de crdito. Por qu no es menor? I. Desarrollar las microfinanzas en el Per 1 6 7 8 11 13 14 14 14 15 15 16 18 20 20 20 21 23 24 28 29 30 30 32 33 33 35 35 36 39 40 41 44 48 54 55 57 56 79

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CAPTULO IV. Mejores prcticas para la planificacin A. Marco para la planificacin de negocios A1. Marco para la planificacin estratgica a. Articulacin de misin y metas b. Definicin de mercados y clientes c. Realizacin de anlisis de entorno d. Realizacin de anlisis institucional e. Seleccin de una estrategia. f. Definicin de objetivos y actividades generales A2. Marco para la planificacin operativa A3 Elaboracin de un modelo financiero a. Vista global del marco de planificacin de microfin b. Procedimiento modelo financiero de microfin c. Presupuestar tiempo y recursos suficientes d. Animar la participacin de todas las partes interesadas e. Asignar responsabilidades en recopilacin de datos financieros CAPTULO V. El sistema de informacin gerencial A. El sistema de informacin gerencial B. Qu es un sistema de informacin gerencial? C. Cmo se relacionan las diferentes partes de un SIG? D. Cules son las reglas para la elaboracin de un buen sistema de informacin? CAPTULO VI. Sistema contable y el SIG A. Sistemas contables B. La contabilidad de caja y de valores devengados C. Contabilidad de fondos D. El plan de cuentas E. Estados financieros CAPTULO VII. Elaboracin de reportes y el SIG A. Definiendo las necesidades de informacin B. Aspectos clave en diseo de reportes C. Tipos de reportes CAPTULO VIII. Seguimiento de desempeo va indicadores Desarrollo y Aplicaciones A. Calidad de la cartera B. Eficiencia y productividad C. Gestin financiera D. Rentabilidad E. Rendimiento de la cartera F. Aplicaciones G. Aspectos adicionales sobre rentabilidad. CAPTULO IX. Las tasas de inters en microcrditos A. Planteamiento de un caso. Tasa inters de sostenibilidad B. Determinacin de tasa de inters sostenible

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C. Clculo de tasas de inters efectivas D. Caso bsico. Saldo decreciente E. Notas sobre clculo de tasa de inters flat F. Discrepancias entre clculos de las tasas de inters efectivas y los sistemas contables CAPTULO X. Asignacin de costos en instituciones de microfinanzas A. Asignacin de costos A.1. Decisin de asignar y fijar centros de costos separados A.2. Determinacin de costos a asignarse A.3. Adopcin de reglas de decisin para asignacin de costos. 06 coeficientes B. Caso Microfen B.1. Costos directos e indirectos de Microfem B.2. Pruebas con diferentes reglas de decisin para Microfem. C. Aplicacin de reglas de decisin a estados financieros. Aplicacin D. Asignacin de costos y anlisis financiero E. Anlisis financiero de Microfen F. Otras aplicaciones CAPTULO XI. La morosidad en microcrditos. Una cuantificacin A. Cmo distinguir un coeficiente correcto de uno incorrecto B. La cuantificacin total de prstamos C. Tasas de recuperacin: puntual, asitica, corriente, acumulada D. Tasas de atrasos E. Cartera de riesgo F. Desglose cuantificacin de morosidad G. Resumen y anexo de conversin CAPTULO XII. Costeo ABC para instituciones de microfinanzas A. Qu es el costeo ABC? B. Cmo se implementa un sistema ABC? C. Qu resultados se puede esperar de un sistema ABC? D. Factores de xito en un sistema de costeo ABC CAPTULO XIII. Para entender las auditoras A. Por qu se necesitan auditoras externas? B. Qu es una auditora interna y quines deben realizarla? C. Cmo determinar el alcance del trabajo de las auditoras externas y de los servicios conexos? CAPTULO XIV. Los servicios microfinancieros A. La funcin de los servicios financieros: administrar dinero. B. Ahorro a priori C. El ahorro a posteriori D. El ahorro base de todos los servicios financieros E. Las 05 condiciones de un producto financiero

167 169 173 175 177 178 178 178 179 188 188 189 192 201 203 205 208 210 212 213 227 230 238 238 244 245 245 247 249 250 250 253 254 256 257 258 259 259 261

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CAPTULO XV. Gestin de riesgos en microfinanzas A. Los clientes A.1. Quines se benefician de los programas de microfinanciamiento? A.2. Qu riesgos corren los clientes? A.3. Papel de los servicios financieros frente a los riesgos A.4. Desafos pendientes. El diseo de los productos de las IMFs B. La institucin financiera y riesgos B.1. Estndares para la evaluacin de riesgos B.2. Objetivo de la gestin de riesgo B.3. Gestin de riesgos en microfinanzas B.4. Modelo de administracin de riesgos en microfinanzas B.5. riesgos en microfinanzas CAPTULO XVI. Microfinanzas y objetivos del milenio A. Erradicacin de la pobreza B. Promocin de la educacin infantil C. Mejoramiento de la salud y nios D. El empoderamiento de la mujer E. Cmo llegar a las personas en situacin de extrema pobreza Anexo 01 Anexo 02 Anexo 03 Anexo 04 Anexo 05 Anexo 5.1. Bibliografa

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PREFACIO La mayora de la poblacin de Amrica Latina y el Caribe (ALC) vive fuera del cauce financiero formal. Muchas personas de la regin poco saben acerca de los bancos y sus productos, no confan en ellos y prefieren los servicios financieros informales y personales. La mayor parte sigue usando el efectivo en sus transacciones diarias y el costo de esta informalidad financiera es alto. Las familias carecen de acceso a servicios financieros de costo competitivo que les permitan ahorrar, obtener prstamos, multiplicar sus activos, mitigar los riesgos o transferir recursos en grado suficiente o con seguridad1. Las microfinanzas han surgido en las ltimas dcadas en respuesta a la falta de acceso a servicios financieros formales para la mayora de pobres del mundo. Las instituciones de microfinanzas (IMFs) atienden a un nmero cada vez mayor de clientes de escasos recursos, pero la demanda de dichos servicios es an muy superior a la capacidad de esas instituciones. Para satisfacer esa demanda, la mayora de las IMFs hace planes para ampliar la cobertura de sus servicios. No obstante, cuando una institucin crece rpidamente, sus sistemas se ven sobrepasados y se modifica la dinmica financiera. Si no cuentan con herramientas eficaces para la planificacin empresarial y proyecciones, las IMFs pueden debilitarse. En las ltimas dos dcadas la microfinanciacin ha sido considerada un importante instrumento para luchar contra la pobreza, ya que al facilitar el acceso de los hogares pobres a servicios financieros formales puede contribuir a mejorar sus condiciones de vida y promover el desarrollo econmico. Adems, muchos consideran que es eficiente, dado que algunas instituciones creadas por la conversin de organizaciones no gubernamentales en microbancos (upscaling o upgrading) han mostrado que es posible dar servicio financiero a esos hogares y a la vez cubrir los costos, e incluso, lograr una moderada rentabilidad2. Las instituciones microfinancieras especializadas han creado y refinado una variedad de metodologas auspiciosas para ampliar lucrativamente el crdito en pequeas cuantas individuales a millones de microempresas, pequeas empresas y trabajadores autnomos. Se estima que en la ALC el ramo del microfinanciamiento sirve a ms de 5 millones de personas con un volumen anual de prstamos de US$5.000 millones. A pesar de estos logros llamativos, apenas se satisface 8% de la demanda de crdito y 18% de la demanda de servicios de depsito (BID, 2006). En los 30 aos transcurridos desde que se lanzaron las primeras operaciones de microcrdito en Colombia y Brasil, las microfinanzas se han propagado por toda Amrica Latina (AL). Asimismo, hay consenso en que la tendencia hacia la formalizacin de las IMF y su conversin a bancos regulados contina afianzndose. Hoy por hoy, ms de la

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Oportunidades para la mayora- BID, Washington D.C., Captulo 2 2006. En el Anexo III, se presenta un esquema bsico relevante para aplicar el downscaling (bancos comerciales y otras institucion es financieras incursionan en microfinanzas).

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mitad de recursos prestados por el sector est administrada por instituciones reguladas, mientras que organizaciones no gubernamentales manejan cerca del 47% de los crditos3. Aun cuando se reconoce el impresionante crecimiento en el nmero de clientes de las microfinancieras de la regin, el sector confronta crticas muy fuertes. Segn el CGAP 4 , las IMFs de AL cobran las tasas de inters ms altas del mundo, incurren en costos superiores a los de cualquier otra parte, y apenas llegan a una pequea fraccin de las vastas cantidades de gente pobre que habita en las economas ms grandes de la regin. No hemos encontrado la tecnologa o la manera de reducir los costos de los crditos indica el CGAP. Paradjicamente, los agentes de crdito en AL tienen el rcord global en materia de productividad: un agente de crdito maneja en promedio 350 clientes versus el promedio mundial de 280. El CGAP dice que la otra cara de tal eficiencia es la cantidad de personal de apoyo. Las IMFs latinoamericanas continan ofreciendo slo un rango limitado de servicios a clientes que tienen diversas necesidades, entre ellas las de hacer depsitos, la financiacin de vivienda y los seguros. El tema de ahorros no ha sido plenamente asumido como servicio financiero. En realidad, las microfinanzas son una industria rentable. Cifras del 2005 5, considerando a 82 microfinancieras ms importantes de ALC, indican que el nmero de prstamos vigentes asciende a 4.13 millones, con una cartera bruta de prstamos de US$ 4059,634 miles. Dentro de las ms rentables (20 IMFs), destacan las peruanas: Adra Per con 13.7% de retornos sobre activos y 21.4% de retornos sobre patrimonio; Pro Mujer Per con 12.3% y 23%; CMAC Trujillo con 5.9% y 39.1%; y, CMAC Arequipa con 5.6% y 33.3%, respectivamente6. El CGAP seala varios retos generales que se deben enfrentar para desarrollar la industria y asegurar mejores servicios para los clientes ms necesitados: lo primero es hacer un descubrimiento tecnolgico que permita a las microfinancieras llegar a las masas de prestatarios pobres en grandes mercados de la regin; en pases pequeos las microfinanzas deben penetrar en los bancos con el fin de expandir la disponibilidad de servicios financieros; igualmente, es necesario diversificar los productos ms all del microcrdito, si se quiere satisfacer necesidades de clientes. Para que servicios financieros lleguen a una cantidad cada vez mayor de gente pobre, es necesario buscar modelos comerciales que hagan econmicamente factible atender a los usuarios ms necesitados. Sin embargo, los gobiernos deberan tener siempre presente que los mercados funcionan conforme a las normas, leyes, reglamentos y marcos institucionales que canalizan los incentivos hacia las oportunidades mercantiles. Cuando el sistema funciona correctamente, las firmas privadas se vuelcan a la innovacin y a la vinculacin de los incentivos con las capacidades humanas. Las instituciones saludables e incentivos generan oportunidades
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Las microfinanzas en amrica latina, revista microempresa amricas, BID-2004, www.iadb.org

CGAP, Grupo consultivo de apoyo a la poblacin ms pobre: programa de microfinanciamiento, apoyado por Banco Mundial y otras agencias. 5 Las mayores IMFs de amrica latina y el caribe, BID-2005, en www.iadb.org 6 El banco ms grande del Per, el BCP, a Dic 07 tena una cartera de crdito de 22 mil millones de soles, con un ROI de 66,7% y un ROE de 38%. Mientras que Mibanco tena una cartera de 1,5 mil millones, con un ROI de 53,4% y un ROE de 44,9%. Ambos son expresiones claras del downscaling y upgrading, respectivamente, ver www.bvl.com.pe

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econmicamente incluyentes para la mayora de personas. Si instituciones son deficientes, los sistemas de mercado no pueden ofrecer oportunidades a la mayora. En ALC una maraa de sistemas jurdicos y normativos inadecuados traba considerablemente participacin ms amplia en sistema financiero. Cabe sealar que: Perhaps most important, the government should encourage competition in the financial sector. As private sector banks find their traditional businesses coming under fierce competition, they will seek out nontraditional businesses, including providing services to the very poor. Given the right environment, the private sector has the ability, the incentives, and the resources to develop innovative services for the poor. A number of banks around the world, including Citibank, ICICI Bank, and ING, have started doing precisely this7 . Es decir, quizs lo ms importante es que el gobierno fomente la competencia en el sector financiero, en un entorno adecuado el sector privado har su trabajo. En la perspectiva de financiamiento para todos (financing for all): for one, the government should encourage the creation of infrastructure that can allow technology to bring down transaction costs. Giving every individual a national identification number and creating credit registries where lenders share information about their clients' repayment records can be enormously valuable (ob.cit). Es interesante la propuesta de la infraestructura tecnolgica de Raghuram Rajam. Finalmente, sin duda hay buen avance en el microcrdito en el Per, mas hay retos que enfrentar. Es necesario avanzar firmemente hacia las microfinanzas, la eficiencia en la prestacin del crdito, llegar a las poblaciones que an no reciben crdito (en particular la zona rural), y tener la capacidad para enfrentar la competencia8.

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Raghuram Rajam,Separate and unequal, en F&D march 2006. FMI. Berger, Marguerite, El boom de las microfinanzas. El modelo latinoamericano visto desde adentro (BID, 2007).

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INTRODUCCIN Las microfinanzas se refieren a la provisin de servicios financieros (prstamos, ahorro, seguros o servicios de transferencia), a hogares con bajos ingresos. Para mejorar su vida financiera, los clientes pobres requieren unos servicios financieros que tengan en cuenta sus necesidades ms all del crdito a la microempresa: unos servicios que engloben a los ahorros, las transferencias, los pagos y los seguros. No obstante, los servicios financieros no son la panacea para todos los pobres. Unas microfinanzas sostenibles a gran escala slo se pueden lograr si los servicios financieros a los pobres se integran en unos sistemas financieros globales. La clave es complementar el capital privado, no reemplazarlo, y acelerar unas soluciones de mercado innovadoras. El financiamiento concesional contribuye a fortalecer la capacidad institucional de los proveedores de servicios y a garantizar el desarrollo de servicios experimentales (nivel micro), a apoyar infraestructuras como agencias de evaluacin, centrales de riesgos y la capacidad de auditora (nivel meso) y a fomentar un clima de poltica propicio (nivel macro). Al escribir este libro, tuvimos dos objetivos: a. Sealar en base a la experiencia peruana e internacional, la importancia de las microfinanzas como un factor que contribuye a la igualdad de oportunidades, as como sealar las lecciones aprendidas y la tarea pendiente, a la vez, enfatizar en la necesidad de profundizar ms este mercado, pues en el Per hay un gran segmento de pobres emprendedores, que an no son atendidos por la industria microfinanciera. Hemos estimado a Enero 2008, un saldo crediticio a las MyPEs de 7709 millones de soles (US$ 2,75 mil millones) que atienden a alrededor 1300 mil deudores microempresarios (con tasas inters de crdito relativamente altas), frente a un apreciable mercado potencial. Segn una investigacin9 en el Per hay 6.3 millones de emprendedores (63% de peruanos pretende iniciar un negocio en prximos 03 aos), asimismo registra el ms alto ndice de actividad emprendedora de 40.3% (4 de cada 10 peruanos adultos tienen algn tipo de actividad emprendedora), en una muestra de pases (El 80% de emprendimientos son microempresas; el 67% son emprendedores por oportunidad, y 33% por necesidad). Asimismo, un reciente trabajo del MTPE (Dic. 07) seala que en el Per habran 3,2 millones de MyPEs (0,9 millones formales y 2,3 millonesinformales) . b. Mostrar de una manera rigurosa y prctica, los aspectos o reas centrales de la gestin de una organizacin microfinanciera, tanto a niveles de planeacin como operativo, especificando asuntos como los de mercado, productos, costos, precios, sistemas de informacin, contabilidad y finanzas, gestin de riesgos, entre otros. Como sealbamos al inicio, el microfinanciamiento no es una solucin mgica que har que la pobreza (y sobre todo la pobreza extrema) desaparezca. Pero no cabe duda de que los pobres lo valoran enormemente, como lo demuestra la fuerte demanda, la voluntad de absorber el costo total de estos servicios y el estricto reembolso de los prstamos, motivado ms que nada por el deseo de conservar el acceso al crdito. Adems, como el
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Global Entrepreneurship Monitor, 2004

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microfinanciamiento es un servicio sostenible, sus beneficios pueden perdurar mucho ms all de los subsidios pblicos o particulares. Siempre habrn temas que no se han considerado, o que no se han tratado con profundidad, ello en particular por evitar una extensin excesiva. Sin embargo esperamos haber cumplido con los dos objetivos indicados, y as contribuir a la comprensin (y accin prctica) de las microfinanzas en nuestro pas, como uno de los factores clave para avanzar hacia un pas con crecimiento compartido, hasta ahora esquivo. Como siempre, sern los lectores los mejores jueces. Francisco Huerta Benites Lima-Per, 2008

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BIBLIOGRAFA
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El autor es Economista (UNT), tiene un Post Grado en Economa (PUCP) y en Finanzas (ESAN), y se ha especializado en Banca (Cofide / CAF / FDN, ALIDE, BID), Comercio Exterior y Proyectos (CBI / Prompex; Adex / Prompex / SIPPO; ICE / Onudi / Federexport). Sus reas de inters son Comercio Exterior y Turismo Receptivo, Finanzas y Banca para la Pequea Empresa, Marketing, Reforma del Estado, Educacin y Salud. Ha laborado como Economista en el BCRP, en la Gerencia de Empresas Agroindustriales (Chicln S.A. y Laredo S.A.A.), en la Coordinacin de Negocios en Care Per, Proyecto PRA/USAID y Chemonics International Inc/PDA/ USAID; Director de Microempresa en convenio MDP-FIP y Amazon Conservation Association, as como Gerente Regional de Comercio Exterior en Proyecto del Banco Mundial-Mincetur. Tambin ha desarrollado Docencia en Economa, Finanzas, Comercio Exterior y Negocios en Pre y Post Grado (UNT, UCV, UPN, UPSP, CC PyME-USIL, UPAO). Asimismo, ha aplicado Consultoras en Negocios y Gestin Empresarial (PCN-Unin Europea, MTPE-Petrobrs, Cooperacin Belga-CTB, BIDPrompyme), en Proyectos de Inversin y Planificacin Estratgica (Coopop, Pronamachcs, GRSM, Proyecto Chavimochic), y en asesora en Gestin Empresarial a PyMEs. Es miembro de la Asociacin Peruana de Consultores (APC PYME) y ha sido decano del Colegio de Economistas (CEA). Peridicamente ha desarrollado Presentaciones de Negocios, Marketing y Comercio Exterior, en Cmaras de Comercio, Universidades y Colegios Profesionales en diversas partes del pas. Actualmente: Presidente del Instituto de Economa y Empresa S.A.C. y Director de la Publicacin Especializada A-Z. Tambin desarrolla competencias a profesionales y empresarios en Negocios, Comercio Exterior, Proyectos y Marketing, en convenio con Instituciones Empresariales y Colegios Profesionales.