HISTORIA DE ESTA TRAGEDIA

Desde el ao 2000 Grecia estuvo manipulando sus datos macroeconmicos con el objetivo de su entrada en el euro, y posteriormente ya en el euro lo volvi a hacer de forma sistemtica y reconocida- desde el ao 2004 hasta el 2011. Artculo de 2004, donde reconoce explcitamente que manipul las cifras para entrar al euro. http://www.elpais.com/articulo/economia/Grecia/reconoce/dio/cifras/macroeconomicas/err oneas/entrada/euro/elpporeco/20040922elpepueco_12/Tes Quin sabe realmente desde que ao Grecia manipula sus cifras internas, es una constante de su historia sea la izquierda (Pasok), o la derecha (Nueva Democracia), y en una poltica dominada por dos dinastas los Papandreu en el Pasok y los Caramanlis en Nueva Democracia que han dominado la escena poltica de Grecia desde los aos 50, antes y despus de la Dictadura de los Coroneles (1967-1974). El actual Primer Ministro de Grecia Yorgos Papandreu era Ministro de Exteriores (1999-2004) en el gobierno que cocin la manipulacin antes de la entrada en el euro, y Konstantinos Karamanls el que prosigui con el engao de 2004 a 2009. Adems de ser el campen europeo de la manipulacin de las cifras macroeconmicas, el mayor porcentaje de fraudes a los fondos de cohesin tambin provienen de Grecia. Antes de llegada al poder de Yorgos Papandreu, el partido Nueva Democracia aseguraba que el dficit griego era de un 3,7%, la cifra real que se destap en el cambio de gobierno era que el dficit era de un 12,7%, y el que finalmente result fue de un 15,4%. Para completar el engao, la deuda real fue ocultada con ayuda de Goldman Sachs mediante el uso de derivados emitiendo deuda en otras divisas diferentes al euro. Al no tener que informar a Bruselas dichos derivados no se conocan las cifras reales. La entrada al euro fue presentada como un triunfo poltico, cuando la realidad econmica era de cifras manipuladas, un pas con una economa poco competitiva, desequilibrada, con amplios retrasos en materia de liberalizacin y desarrollo econmico, , Grecia nunca debi entrar en el euro. "En ningn caso Grecia debera haber ingresado en la zona del euro", Helmut Kohl, ex canciller alemn. "Grecia fue ms incorporada por razones polticas que econmicas, Michele Fratianni, padre ideolgico del Euro. Yo no habra permitido la entrada de Grecia en el espacio euro. La misma respuesta que dimos en 1999 y que pareci entonces tan dura, la habramos vuelto a dar dos aos despus si hubiramos seguido en el gobierno", Theo Waigel, ex ministro de Finanzas de Alemania. La manipulacin condujo a una conversin del dracma con el euro irreal, y los desequilibrios de Grecia dentro del euro lejos de corregirse se agudizaron con el aluvin de fondos irresponsable- que llegaron a endeudar a su economa con unas tasas de inters histricamente bajas para el pas.

El grfico anterior lo dice todo, en menos de diez aos Grecia pas de tasas en sus bonos de ms del 20% a tasas a menos del 5%, con entidades financieras y fondos fundamentalmente francesas, alemanas y estadounidenses que acumulan ms del 70% de su deuda- que alegre e irresponsablemente financiaron durante casi una dcada al pas. Cuando Grecia cae abruptamente, las tasas de su deuda soberana vuelven a los valores anteriores ver grfico del inicio-, pero atada al euro, sin poder recuperar su competitividad va una devaluacin, y con un nivel de deuda pblica insostenible. Un rescate de Grecia o de las entidades financieras y fondos de Francia y Alemania? Si Francia y Alemania no hubieran tenido ms del 50% de la deuda de Grecia, el BCE y el FMI hubieran rescatado a Grecia? En ese momento las entidades financieras de Francia tenan unos 50.000 millones de euros, y las de Alemania casi 30.000 millones. http://www.cincodias.com/grafico/mercados/distribucion-deuda-grecia-irlandaportugal/20110620cdscdsmer_1/ No cabe duda que adems de la proteccin del euro en su conjunto, la exposicin de las entidades francesas y alemanas, ha tenido un papel destacado, y por esa razn no tienen ms remedio que seguir colaborando en los sucesivos planes de viabilidad.

LA ECONOMA GRIEGA EN LOS LTIMOS DIEZ AOS

Los datos que figuran a continuacin son datos estadsticos de eurostat (Comisin Europea), junto a los ltimos datos de previsiones publicados por la propia Comisin Europea (European Economic Forecast Spring 2011). Las cifras no son las facilitadas por los propios gobiernos en este 2011 eran ligeramente ms pesimistas-, pero ante la evolucin de las economas europeas es previsible que en su prxima revisin (European Economic Forecast Autumn 2011) sean ligeramente peores, y ms an en el caso de Grecia.

Competitividad de la economa productiva Uno de los ratios ms claros y duros para analizar la competitividad de un pas es la cobertura de sus importaciones de bienes, con sus exportaciones en este mismo rubro.

Los datos anteriores son claros, Grecia tena una economa muy mal preparada para la competencia comercial en el momento de su entrada en el euro (2002), situacin que no mejor posteriormente. Espaa como se indica en el artculo Las exportaciones baln de oxgeno de la economa espaola, ya est en tasas del 85% a pesar del fuerte incremento del petrleo. Crecimiento del PIB y dficit pblico Las cifras de crecimiento del PIB de Grecia y Espaa son las siguientes:

La Comisin Europea tiene calificadas las cifras de Grecia de 2004 a 2010 como provisionales, lo que es una excepcin dentro de los pases miembros.

Los datos anteriores muestran una economa griega con alto crecimiento, pero con un desorden y desequilibrio en las finanzas pblicas injustificable; sigui siendo alto a pesar de altos crecimientos del PIB. Grecia a diferencia de Espaa- fue incapaz de aprovechar las vacas gordas para enderezar su dficit pblico y estar preparada para un cambio de ciclo. Como ya se indicaba en el 2009 se pas de la previsin oficial del -3,7% al -15,4%, el pas de la Unin Europea con mayor dficit pblico, y adems con una gran diferencia respecto a la media que fue del -6,8%. Deuda Pblica La consecuencia de que Grecia haya dilapidado los aos de bonanza de crecimiento con altsimos dficit pblicos, se plasman en su Deuda Pblica.

Entre el 2000 y el 2007, Grecia fue incapaz de reducir su Deuda Pblica; subi del 103,4% al 105,4% (+2,0%), mientras que en Espaa bajaba del 59,3% al 36,1% (-23,2%), a pesar del mayor crecimiento del PIB de Grecia. Desafortunadamente las cifras de Deuda Pblica de Grecia, por las tasas actuales, van a ser superiores. Inflacin Desde la entrada en vigor del euro de 2002 hasta los datos reales del 2010, la comparacin entre varios pases de la Unin Europea es muy clara.

La inflacin es uno de los grandes problemas de la economa espaola, ya que el diferencial debe traducirse en mejora de productividad relativa, si no se quiere perder competitividad. Espaa tuvo una de inflacin acumulado de 2002 a 2010 del 28,51%, frente al 15,33% de Alemania y 19,83% de la Zona Euro. Por lo anterior es mucho ms meritoria la excelente evolucin de las exportaciones espaolas en los ltimos tres aos en un contexto internacional de fortaleza del euro. Grecia tuvo el peor desempeo de la zona euro y alcanz el 34,67%. El importe de la inflacin siendo la peor, y el significativo diferencial sobre otras economas habla por s solo. Dficit por Cuenta Corriente Se ha insistido en muchos de mis artculos que sta acaba siendo la variable fundamental que mide la sustentabilidad de una economa, ya que acaba siendo la dependencia que tiene para financiarse en su conjunto; Administraciones Pblicas, empresas y familias. El ejemplo ms evidente es Japn; con un endeudamiento bruto de sus Administraciones Pblicas del 250,5% del PIB, y ms del 7% de dficit pblico datos del FMI-, no tiene problemas para mantener sus mnimas tasas de intereses, por tener un supervit por cuenta corriente constante que en 2010 fue del 3,6%. Por esta misma razn se explica a pesar de todas las turbulencias financieras-, la fortaleza del euro frente al dlar USA, ya que la Zona Euro tuvo un supervit por cuenta corriente del 0,1%, y en cambio Estados Unidos tuvo un dficit del 3,2%. Puede afirmarse que la competitividad y la fortaleza final de una economa y su autonoma

real- finalmente acaban teniendo que pasar por el anlisis de esta variable. El desequilibrio en Espaa, pero muchsimo ms el de Grecia, quedan claramente de manifiesto.

La diferencia entre Espaa y Grecia, por la fortaleza de sus economas es evidente; Grecia slo redujo su dficit por cuenta corriente entre 2009 y 2007 un 2,8%, mientras Espaa lo haca un 45%. Espaa est ya convergiendo a cifras cercanas a las de Francia en 2011 y 2012. Puede vivir una economa endeble, y sin confianza, con dficit por cuenta corriente crnicos que no bajan del 7-8%, y que no tiene reservas ingentes de materias primas? Los errores propios y los del resto de socios de la Zona Euro han llevado a Grecia a ser una economa parsita que no puede sostenerse a si misma.

CONCLUSIONES
Las cifras objetivas de la economa griega explican bien a las claras su situacin actual, , es una economa insostenible. Ni siquiera es necesario aadir el ingrediente de falta de credibilidad de sus gobiernos, por manipulacin constante, por lo antigua, de sus datos econmicos. Grecia es una economa nada creble, que entra con un tipo de cambio inadecuado en la zona euro, con una cobertura en 2002 de slo el 31% de sus importaciones de bienes con exportaciones. Adems acumul un diferencial de mayor inflacin y prdida de competitividad del 15% desde 2002 a 2010 frente a la media de Zona Euro. Su importante crecimiento del PIB fue desordenado y desequilibrado, sin que fuera capaz de aprovechar la bonanza para reducir su dficit y deuda pblica. A diferencia de Espaa, ni siquiera en recesin es capaz de corregir razonablemente su dficit por cuenta corriente, que sigue siendo altsimo y sin posibilidad de una correccin razonable Como se deca al principio de este punto la economa griega es insostenible, porque es incapaz de llegar a generar un flujo mnimo que le permite llegar a autofinanciarse.

Su problema no es la ingente deuda, sino que necesita seguir endeudndose fuertemente, y no tiene palancas que incrementen su competitividad. Si no se llega de forma rpida a una situacin de economa tutelada, y un default encubierto claro; o cobro de una tasa muy inferior a la razonable y/o renuncia parcial del principal, a la Zona Euro le espera un otoo muy caliente para las economas con baja credibilidad de la zona euro, entre las cuales desafortunadamente se encuentra la espaola. Hans-Werner Sinn, Presidente de Ifo Institute for Economic Research, una de las instituciones econmicas ms prestigiosas de Alemania, declar ante la situacin actual que Una la salida del euro (de Grecia) sera el menor de los males. Mejor para Grecia para poder va devaluacin y quita de deuda enderezar su competitividad ahora imposible, y para el resto de la zona euro poder resolver el nudo gordiano de Grecia de una vez. El que Espaa est a aos luz de Grecia, y no tan lejos de pases casi intocables como Francia, no le salva de la volatilidad por su altsimo dficit de credibilidad derivado de polticas timoratas lejanas a la decisin que el momento actual requiere. El que la imagen de la economa espaola, que evidentemente tiene problemas, est muy por debajo de sus fundamentales se debe a la inaccin del Gobierno. El desarrollo de lo que indica este prrafo quedar para otro artculo.