Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III CAPITULO I ACTIVOS FINANCIEROS Definicin de Activo Financiero Se consideran

activos financieros todos aquellos valores negociables y representativos en la captacin y manejo de capitales ajenos, es decir son activos que originan dinero. Ejemplo: Un bono de deuda del gobierno, o las acciones de una empresa. Tambin podemos decir que, son derechos financieros que provienen de relaciones de tipo contractual y nacen cuando una unidad institucional proporciona fondos a otra; estos contratos constituyen la base de las relaciones entre acreedores y deudores mediante las que los propietarios de los activos adquieren derechos incondicionales sobre los recursos econmicos de otras unidades institucionales. La relacin entre el acreedor y el deudor imparte una dimensin en trminos de pasivos y activos a un instrumento financiero. Es un activo intangible que tiene cierto valor de cambio, proporcionando beneficios. Definicin de Activo Tangible Son aquellos activos cuyo valor depende de sus propias caractersticas (edificio, mesa, mobiliario, etc.) Un activo tangible es el que tiene cuerpo fsico; es decir que se puede ver, tocar y sentir; ejemplo: terrenos, edificios, maquinaria, vehculos, herramientas, equipo de computacin, rboles frutales, semovientes utilizados como animales de carga o de trabajo, etc.

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Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III CAPITULO II

DIFERENCIAS ENTRE LOS ACTIVOS FINANCIEROS Y LOS ACTIVOS TANGIBLES

La diferencia fundamental que existe entre los Activos financieros y los Activos tangibles consiste en que, en el primero, su valor no tiene relacin con la forma fsica ejemplo: Las Acciones, mientras que en el segundo su valor depende de propiedades fsicas particulares, ejemplo: Edificio, Terreno, Maquinaria, etc. CAPITULO III
CLASIFICACIN DE LOS INSTRUMENTOS O ACTIVOS FINANCIEROS

Definicin: Contrato que da origen tanto a un activo financiero de una entidad como a un pasivo financiero. Clasificacin de los Instrumentos Financieros: Instrumentos financieros primarios: Representados por contratos celebrados

para satisfacer la necesidad de financiamiento temporal y documentos o ttulos referidos a un contrato que evidencie la participacin en el capital contable de una entidad, ejemplo: Cuentas a pagar, Partidas por Cobrar o Participaciones en la Propiedad de las Empresas. Activos financieros agresivos: Son aquellos activos financieros ms voltiles y

por consiguiente, que tienen un mayor riesgo pero tambin pueden ofrecer una mayor rentabilidad. Activo financiero defensivo: Es aquel activo financiero poco voltil, y por consiguiente con un menor riesgo, aunque normalmente suelen ser menos rentables que los activos financieros agresivos. | 16

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III

Activos financieros neutros: Son los activos financieros que tienen un coeficiente de volatilidad considerado como normal o que tiene un coeficiente de volatilidad igual a la unidad. Estos activos financieros tienen un riesgo medio y una rentabilidad tambin media. Activos financieros secundarios o indirectos: Son aquellos que son creados por los propios intermediarios financieros. Un ejemplo de activo financiero secundario podran ser los depsitos a plazo. Instrumentos Financieros Derivados: Representados por contratos que se

celebran con el objeto de crear derechos y obligaciones a las partes que intervienen en los mismos y cuyo nico propsito es transferir entre dichas partes uno o ms de los riesgos asociados con un bien o con un valor subyacente, ejemplo: Opciones, Futuros, Forwards, Permutas de tasas de Inters, etc. Clasificacin de los Activos Financieros: Segn su grado de liquidez: Si lo consideramos de mayor a menor tenemos la

siguiente subdivisin: monedas y billetes, depsitos, pagars del Tesoro, bonos de caja y tesorera, ttulos hipotecarios, pagars bancarios y de empresa, letras de cambio, deuda pblica a largo plazo, obligaciones de carcter privado, acciones, plizas de seguros y prstamos. El concepto de liquidez incorpora otras caractersticas ms especficas, como: a. b. c. La negociabilidad, La transferibilidad, La comerciabilidad o la convertibilidad.

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Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III Segn la naturaleza de la unidad econmica emisora: Estado u otras

Administraciones Pblicas, Banco Central, intermediarios financieros y empresas no financieras.

a. b.

Segn el lugar donde se realicen: En mercados abiertos (acciones, obligaciones, etc.) En mercados negociados (depsitos, fondos de inversin, etc.) Segn se materialicen: En documentos emitidos fsicamente o en anotaciones

en cuenta. Otras Clasificaciones de Activos Financieros: Activos Financieros con Rendimiento Implcito: Son aquellos en los que el

rendimiento se genera mediante la diferencia entre el importe satisfecho en la emisin, primera colocacin o endoso y el comprometido a reembolsar al vencimiento de aquellas operaciones. Se excluyen de este concepto las bonificaciones o primas de colocacin, giradas sobre el precio de emisin, siempre que se encuadren dentro de las prcticas de mercado y que constituyan ingreso en su totalidad para el mediador, intermediario o colocador financiero, que acte en la emisin y puesta en circulacin de los activos financieros. Se considerar como activo financiero con rendimiento implcito cualquier instrumento de giro, incluso los originados en operaciones comerciales, a partir del momento en que se endose o transmita, salvo que el endoso o cesin se haga como pago de un crdito de proveedores o suministradores. 16 |

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III Activos Financieros con Rendimiento Explcito: Son aquellos que generan

intereses y cualquier otra forma de retribucin pactada como contraprestacin a la cesin a terceros de capitales propios y que no est comprendida en el concepto de rendimientos implcitos. Activos Financieros con Rendimiento Mixto: Se seguir el rgimen de los

activos financieros con rendimiento explcito cuando el efectivo anual que produzcan de esta naturaleza sea igual o superior al tipo de referencia vigente en el momento de la emisin, aunque en las condiciones de emisin, amortizacin o reembolso se hubiese fijado, de forma implcita, otro rendimiento adicional. Tipos de Activos Financieros Certificados de Depsito a Trmino (CDT): Es un ttulo libremente negociable con el cual una persona, individual o jurdica, podr depositar un monto de dinero, para retirarlo despus de un determinado tiempo, obteniendo como beneficio un rendimiento a su inversin. Los plazos pueden ser de 30 das en adelante siendo los ms comunes los de 30, 60, 90, 180, y 360 das. Pueden emitirlos los bancos comerciales, corporaciones de ahorro y vivienda, corporaciones financieras y compaas de financiamiento comercial. La tasa de rendimiento por su depsito est determinada por el monto, el plazo, la entidad responsable y las condiciones existentes en el mercado al momento de su constitucin. Son nominativos, es decir, que su valor es el que aparece en el documento, y no se pueden redimir antes de su vencimiento. Certificados de Depsito de Ahorro a Trmino (CDAT): Es un sistema de ahorro en el cual se constituye un certificado, con un monto mnimo, y un plazo igual o inferior a un mes, prorrogable por el mismo perodo pactado al inicio, si este no se cancela. 16 |

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III Bonos: Son ttulos emitidos para financiar la empresa. Se emiten por un valor, colocndose generalmente con un descuento sobre el valor del ttulo. Durante su vida til, devengan un inters fijo y estipulado de antemano. Al vencimiento se redimen por su valor facial, y en algunos casos existen los cupones que consisten en el pago de intereses en perodos de tiempo entre la emisin y la redencin. Su plazo mnimo es de un ao. Los bonos son nominativos y libremente negociables, su rendimiento puede estar indexado a variables macroeconmicas como el DTF, el IPC o el UVR por ejemplo. Adems de los bonos tradicionales existen bonos con caractersticas especiales como: a. Bono a Descuento: Obligacin cuyo valor de emisin, o precio de cotizacin, es inferior al valor facial del ttulo. b. Bono Basura o Junk Bonds: Bonos de alto riesgo que tienen baja calificacin crediticia. c. Bono Convertible: Es un bono cuyas clusulas permiten que este sea convertido en acciones intercambio. Acciones: Ttulo representativo del valor de una de las fracciones iguales en que se divide el capital social de una sociedad de Capital (Annima o en Comandita por Acciones). Sirve para acreditar y transmitir la calidad y los derechos de socio propietario, en proporcin con el monto de acciones suscritas, el derecho de voto en las asambleas generales de accionistas que pueden por lo mismo influir en la redaccin, aprobacin modificacin y reforma de los estatutos de la sociedad en la designacin de los altos directivos y en otras decisiones importantes; asimismo, su importe manifiesta el lmite de la obligacin que contrae el tenedor de la accin ante terceros y ante la empresa. La rentabilidad generada por las acciones se dan por medio de dos sistemas: 16 | de la empresa que lo emiti a un radio fijo de

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III a. Valorizacin: De acuerdo con el comportamiento de la economa y de la empresa el valor de la accin aumenta o disminuye; hallando la diferencia entre el valor final y el valor inicial de un perodo se halla la valorizacin (si es positiva) o la desvalorizacin (si es negativa) de la inversin. b. Dividendo: Es el derecho de los tenedores de acciones a recibir su participacin correspondiente de las utilidades de la empresa, a travs del pago del dividendo. Los dividendos pueden ser entregados en efectivo, en acciones o en especie. Segn las caractersticas de participacin en las decisiones y de participacin en las utilidades las acciones pueden ser: a. Acciones Ordinarias: Son acciones que confieren iguales derechos a los socios o accionistas, en cuanto a voto y recibir un dividendo con base en las utilidades actuales, previa aprobacin por parte de la asamblea. b. Accin Preferencial: Tipo de accin que otorga el derecho a voto slo en las asambleas generales o extraordinarias de accionistas reunidas para tratar sobre la prrroga de la duracin de la sociedad, su disolucin anticipada, cambio de objeto social o nacionalidad, transformacin o fusin de la misma. Tambin reciben el nombre de acciones de voto limitado. Se denominan Preferencial porque de acuerdo a la ley se les debe otorgar prelacin en el pago de utilidades y del patrimonio social, en el caso de liquidacin, respecto de las acciones ordinarias. c. Acciones a la Orden: Son las transmisibles mediante la entrega del ttulo debidamente endosado por su titular. d. Acciones al Portador: Son las suscritas annimamente. Pueden ser traspasadas por simple compraventa en la Bolsa de Valores. Otorgan a su 16 |

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III poseedor el carcter de socio en la proporcin por ellas representadas. Se transmiten por la simple entrega del ttulo. Titularizacin: Es el proceso mediante el cual una entidad transfiere y asla a travs de un patrimonio autnomo, activos tradicionalmente ilquidos, o por lo menos de escasa o lenta rotacin, bienes o flujos de caja futuros, con el objeto de maximizar la utilizacin de los recursos. Esta movilizacin implica la transformacin de activos ilquidos en ttulos negociables en el mercado de Valores, los cuales tienen como respaldo el activo o el flujo generado por el mismo. Fondos de Inversin: A travs de una sociedad inversin es posible participar activamente en instrumentos de deuda corporativa, deuda gubernamental, instrumentos bancarios, instrumentos de cobertura contra riesgo de tipo de cambio dlar americano y cobertura contra inflacin, entre otros. Una sociedad de inversin constituye un portafolio de inversin con un objetivo definido, que se adecua al perfil y necesidades de cada inversionista dentro del cambiante entorno del mercado financiero. Segn sus caractersticas estos pueden ser: a. Fondos Comunes de Valores: Su objetivo es realizar inversiones exclusivamente en Valores, por cuenta y riesgo de los participantes o aportantes, sean estas personas individuales o jurdicas. b. Fondos de Inversin Abiertos: Son aquellos cuyo patrimonio es variable y en los que las cuotas de participacin colocadas entre el pblico son redimibles directamente por el fondo y su plazo de duracin es indefinido. c. Fondos de Inversin Cerrados: Son aquellos cuyo patrimonio es fijo y las cuotas de participacin colocadas entre el pblico no son redimibles directamente por el fondo, salvo en las circunstancias y procedimientos dispuestos por reglamentos. 16 |

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III d. Fondos de Inversin Financieros: Son aquellos que tienen la totalidad de su activo invertido en Valores u otros instrumentos representativos de activos financieros. e. Fondos de Inversin no Financieros: Son aquellos cuyo objeto principal es la inversin en Valores representativos de activos de ndole no financiera ya sean por resultado de un proceso de Titularizacin o de otro tipo de procesos expresamente autorizados por reglamento. Divisas: Es la moneda extranjera, referida a la unidad del pas de que se trate, la relacin entre la moneda nacional y las monedas extranjeras demuestra la solidez de la moneda y del crdito en un pas en el comercio internacional. En el caso Guatemalteco la moneda de referencia es el dlar americano. La prdida de poder de una moneda nacional frente a una internacional se denomina devaluacin, en el caso contrario revaluacin. Ttulos de Tesorera (Banco Central): Son ttulos que emite la Tesorera Nacional (Banco Central) para cubrir dficit fiscal; generalmente son valores que se emiten a corto plazo (entre 1 y 7 aos), tienen alta liquidez en el mercado secundario ya que el riesgo con el gobierno se supone cero. Son ttulos nominativos y expedidos a la orden. Aceptaciones Bancarias: Son letras de cambio giradas por un comprador de mercancas o bienes muebles a favor del vendedor de los mismos. Estas letras se convierten en Aceptaciones Bancarias o Financieras cuando el girador de la letra, el comprador o importador, negocia con el banco, corporacin financiera, institucin de ahorro y vivienda o compaa de financiamiento comercial la aceptacin de la responsabilidad por el pago oportuno de la letra. El plazo mximo de estos papeles es de 360 das. Papeles Comerciales: Ttulo de crdito en el cual un emisor promete pagar una cierta cantidad de dinero a los tenedores de ste a la fecha del vencimiento. | 16

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III Estos son emitidos a corto plazo (entre 15 y 270 das) por sociedades annimas que han obtenido previamente la autorizacin correspondiente de la Comisin Nacional de Valores, para ofrecerlos al pblico. Depsitos Bancarios: Son fondos depositados en una institucin bancaria que pueden ser retirados en cualquier momento. Dependiendo de las necesidades del cliente puede escoger entre una amplia gama de servicio bancarios como: a. Cuenta de Ahorro: Depsito a la vista, que devenga intereses. Su acceso se hace por medio de libreta de ahorros o tarjeta dbito, en algunos casos estas cuentas ofrecen sorteos a cambio de una menor rentabilidad. Las caractersticas en cuanto a saldos mnimos, tasa de inters y forma de liquidacin de los intereses vara de acuerdo a la institucin bancaria. b. Cuenta Corriente: Es la cuenta que los individuos o las entidades tienen a la vista en bancos. Usualmente no devenga intereses y se maneja por medio de una libreta de cheques. c. Cheque: Es un ttulo valor por medio del cual una persona llamada girador (quien posee una cuenta bancaria gira el cheque), ordena a un banco para que pague una determinada suma de dinero a la orden de un tercero llamado beneficiario. d. Sobregiros: Consiste en una modalidad de crdito que el banco concede a un cliente, para librar cheques hasta por una determinada suma, cuando no dispone de una parte o de la totalidad de los fondos. Esta operacin puede ser autorizada previamente quedando definidas las sumas y el plazo por el que se otorga. e. Tarjetas de Crdito: Es un cupo de crdito rotativo aceptadas por el comercio como medio de pago con las que se puede adquirir bienes o | 16

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III servicios en los establecimientos afiliados al sistema, sin necesidad de portar dinero en efectivo. f. Remesas al Cobro: Consiste en un servicio que el banco presta a sus clientes mediante el cual acta como intermediario para el cobro de cheques a cargo de oficinas de otros bancos localizados en plazas diferentes a la de la oficina donde el cliente tiene radicada su cuenta. Ttulos de Capitalizacin: Es un sistema de ahorro mediante la constitucin de capitales determinados a cambio de desembolsos nicos o peridicos, con el atractivo de sorteos peridicos que consisten en determinado nmero de veces el desembolso al que se hace referencia. Pagar: Ttulo valor mediante el cual una persona se obliga a pagar cierta suma de dinero en una fecha determinada. Generalmente, este documento se utiliza para respaldar todo tipo de prstamos. Este puede o no contar con garantas especficas, en donde el emisor fija la periodicidad de los pagos bajo el esquema de cupones o en su defecto pueden ser pagados al vencimiento. Letras de Cambio: En su acepcin ms genuina, es el Instrumento o ttulo valor que da plena fe, de haberse celebrado un contrato de cambio mercantil, en virtud del cual, las partes contratantes (librado, beneficiario y endosantes) obtienen beneficios, gozando del privilegio de no necesitar escritura pblica que justifique el ttulo u obligacin, pues para su validez y autenticidad, tan solo se han de cumplir con los requisitos previstos en la ley. De acuerdo con el artculo 443 del Cdigo de Comercio Vigente, una Letra de Cambio Puede ser girada: A la vista, A cierto tiempo de vista, A cierto tiempo de fecha, A da fijo. | 16

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III Leasing: Es un mtodo de financiacin mediante el cual el acreedor compra y deprecia el bien que requiere el deudor, y este ltimo tiene su usufructo, reconocindole al acreedor un canon de arrendamiento si existe opcin de compra al final del contrato de arrendamiento, el Leasing se denomina financiero. Si no existe, recibe el nombre de Leasing operacional. CAPITULO IV CARACTERSTICAS DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS

Cualquier activo financiero se puede definir o caracterizar a travs de tres parmetros o caractersticas que permiten comparar unos activos financieros con otros, sin embargo para efectos del presente trabajo se mencionaran las ms importantes, siendo stas: Liquidez: Esta caracterstica surge cuando un activo financiero se negocia en el mercado financiero, con el objetivo de transformarlo en un valor lquido (dinero). La liquidez la proporciona el mercado financiero donde el activo financiero se negocia y la misma se mide por la mayor o menor facilidad de convertir el activo en dinero de forma rpida. Cuando se habla de liquidez cabe hablar de dos posibles formas, que son la liquidez en sentido amplio y la liquidez en sentido estricto. Liquidez en sentido amplio: Nos estamos refiriendo a un concepto ms bien intuitivo, es decir, al concepto de conversin en dinero. Por tanto, desde este punto de vista se puede definir la liquidez como la capacidad de conversin de un activo financiero en dinero. Liquidez en sentido estricto: Desde el punto de vista financiero a un inversor le interesa ms lo que se entiende por este sentido. Este tipo de liquidez sera la definicin en sentido amplio pero aadiendo dos condiciones. Es decir, 16 |

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III La capacidad de conversin de un activo financiero en dinero a corto plazo Sin que la conversin implique prdidas significativas de capital.

La distincin es muy importante y se podra observar, por ejemplo, al comparar un depsito a la vista (cuenta corriente) y una obligacin de una empresa privada. Si se aplicase el primer criterio (liquidez en sentido amplio) los dos ttulos son muy lquidos, mientras que si se aplica el segundo criterio (liquidez en sentido estricto) el depsito bancario sigue siendo muy lquido pero en el caso de las obligaciones, al ser ttulos de renta fija con vencimiento a largo plazo, el valor de esas obligaciones va a depender de muchas cuestiones y factores. Por tanto, no se podr garantizar que a corto plazo no se pueda producir una prdida de capital, es decir, que se incurra en una minusvala. Sin embargo cuando se trata de acciones, existen dos conceptos que pueden ayudarnos a determinar el grado de liquidez: Frecuencia de Contratacin: Es la que hace referencia al nmero de sesiones

en un periodo en las que se realizan operaciones con una accin. Free-float: El porcentaje del capital que flucta libremente en el mercado, es

decir que no corresponde a participaciones estratgicas. Rentabilidad: Es la compensacin que obtiene el adquirente de un activo financiero por la cesin temporal de unos fondos, esta caracterstica surge cuando los activos financieros poseen la capacidad de obtener resultados, ejemplo: cuando por medio de acciones se cobran dividendos o a travs de la ganancia de capital. La rentabilidad de un activo que viene determinada por la liquidez y el riesgo. Cuando los activos financieros son de renta fija la rentabilidad se alcanza por medio de intereses. 16 |

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III La rentabilidad es una recompensa para la persona que posee el activo financiero porque se renuncia a la liquidez y soporta el riesgo de que el emisor no pueda cumplir con las condiciones de la emisin. El riesgo:

Se puede definir como la probabilidad o posibilidad de que el emisor del activo financiero no sea capaz de hacer frente a los compromisos financieros que ha asumido. Esta caracterstica consiste en que siempre va a existir la posibilidad de que un activo financiero no produzca rentabilidad, debido al incumplimiento de las clusulas establecidas en los contratos; este incumplimiento de clusulas puede surgir por las siguientes causas: La solvencia del emisor: cuanto mayor es la solvencia del emisor menor va a ser Las garantas asociadas al activo financiero: hay activos financieros que tienen

el riesgo. un reducido riesgo ya que hay otros activos que actan como garanta. Por ejemplo, en el caso de las cdulas hipotecarias. Fluctuacin de sus precios.

Existe una relacin entre el riesgo y la rentabilidad debido a que, cuando mayor es el riesgo que se asume en un activo financiero, mayor es la rentabilidad que se espera obtener. El riesgo se mide a travs de la volatilidad y est se mide a travs de la desviacin tpica. CAPITULO V FUNCIONES ECONMICAS DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS Las funciones tradicionales de los activos financieros son: Fomentar el ahorro. |

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Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III Asignar recursos. Lograr una adecuada productividad. Adaptarse con flexibilidad a las necesidades. Cambios econmicos.

En el mercado financiero actualmente existen dos funciones econmicas principales atribuibles a los activos financieros, las cuales se detallan a continuacin: Transferencia de fondos excedentes: Surge cuando los inversionistas obtienen

un excedente para negociar con aquellos que necesitan recursos para poder invertirlos en activos tangibles. Transferencia fondos redistribuyendo el riesgo: Surge con el flujo de efectivo que originan los activos tangibles, entre aquellos que buscan y aquellos que proporcionan los fondos. A continuacin se ejemplifican las dos funciones anteriores: El seor Lisandro Solares es propietario de un negocio llamado La Perla Negra, negocio que se dedica a la venta de ropa americana de primera calidad. Debido al xito obtenido el seor Solares desea comprar un vehculo de reparto para su mercadera pero no cuenta con los fondos disponibles para adquirirlo. La seora Mariela Gonzlez es prestamista, le ofrece al seor Lisandro Solares el 90% del dinero necesario para adquirir el vehculo que l necesita, con la condicin de que ella se convierta en socia y se repartan las ganancias de la siguiente manera 55% al seor Solares y el 45% para ella. Para legalizar la asociacin convinieron que el seor Solares emitiera acciones por el monto otorgado de la seora Gonzlez. Por la compra del vehculo de reparto el seor 16 |

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III Lisandro Solares firmo 3 letras de cambio que representan el 10% restante para la compra del vehculo a la Compaa Automotriz Toyota. Por lo tanto, los dos activos financieros (las acciones y las letras de cambio) permitieron que se transfirieran los fondos excedentes de Mariela Gonzlez al seor Lisandro Solares, quien necesitaba fondos para invertir en la compra del vehculo de reparto (activo tangible). Esta transferencia de fondos es la primera funcin econmica de los activos financieros. Ya que el seor Lisandro Solares no quiso invertir sus ahorros en la compra del vehculo, opto por transferir parte del riesgo en dicha transaccin. Sin embargo se vio en la necesidad de cederle a la seora Mariela Gonzlez parte de las acciones del negocio La Perla Negra; dichas acciones constituyen un activo financiero que le da a ella una obligacin financiera igual a la aportacin efectuada que representa el 10% del flujo de efectivo del negocio. Este desplazamiento del riesgo es la segunda funcin de los activos financieros. CAPITULO VI ACTIVOS FINANCIEROS QUE MS SE NEGOCIAN EN LOS MERCADOS INTERNACIONALES Para tener un escenario ms amplio y claro de los activos financieros que ms se negocian en los mercados internacionales, es necesario explicar lo siguientes conceptos:
1. Mercados Financieros: Permiten a los proveedores y a los solicitantes de

prstamos e inversiones a corto y largo plazo realizar transacciones directamente, ejemplo: La Bolsa de Valores. Los mercados financieros se dividen en: 2. Mercado Monetario: Lo constituyen todas aquellas transacciones en instrumentos de deuda a corto plazo o valores comerciales que se llevan a cabo en este lugar. | 16

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III 3. Mercados de capital: Los valores a largo plazo como bonos y acciones son comercializados en este lugar. Ejemplos de activos financieros que se negocian en el mercado internacional:

Bonos de Gobierno (Bonos del Tesoro). Prestamos, Capital, Dividendos por pagar. Depsitos en cuentas especiales Bancos Centrales. Depsitos a cuenta de Bancos del sistema. Bono emitido por la Tesorera de Alemania. Accin emitida por Microsoft (Estados Unidos). CAPITULO VII ACTIVOS FINANCIEROS QUE MS SE NEGOCIAN EN EL MERCADO FINANCIERO GUATEMALTECO

Operaciones Financieras que se realizan en la Bolsa de Valores de Guatemala:

Valores cotizables en bolsa: Son todos los documentos que son objeto de

negociacin dentro de una bolsa de valores por ejemplo: ttulos nominativos, a la orden y al portador.

Pagares: Son ttulos que se emiten a plazos que emiten empresas privadas con

el fin de obtener fondos para capital de trabajo o de acumular inventarios para hacer frente al incremento estacional de las ventas o para financiar cuentas por cobrar derivadas de dichas ventas.

Acciones: Son ttulos que representa una de las partes en que se divide el

capital social de una empresa. Como por ejemplo acciones comunes y acciones preferentes. | 16

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III

Eurobonos: Son bonos denominado en dlares de los Estados Unidos u otras

monedas son emitidos generalmente por grandes compaas, bancos, gobiernos por medio de un banco de inversin y es vendido a inversionistas fuera del pas en el cual se emplea la moneda cuya denominacin se utiliza para los ttulos emitidos.

Aceptaciones bancarias: Son letras de cambio aceptadas por un banco y

giradas por ellos mismos, el propsito de estos ttulos es el de aumentar la captacin de recursos bancarios.

Bonos: Es un instrumento financiero que utilizan las entidades financieras para

adquirir fondos de particulares.

Certificados de Depsito: Es un titulo emitido por los bancos que se caracteriza

porque tiene especificada una fecha de vencimiento de la tasa de inters.

Contratos a futuro: Es un titulo por medio del cual se pactan las condiciones de

compra venta de bienes, divisas a determinado tiempo. El Banco de Guatemala clasifica por ingresos y egresos provenientes de activos financieros los siguientes conceptos: Operaciones Activas:
a.

Por Renta: Son los ingresos de renta provenientes de la inversin

relacionada con activos financieros por ejemplo: dividendos ingresos a favor de instituciones privadas por participacin de utilidades, intereses por deuda pblica y privada.
b.

Por Capital Privado: Son las acciones vinculadas por el traspaso de activos

y pasivos financieros, inversin directa por ingreso de divisas por inversin 16 |

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III internacional, venta de activos inmuebles, venta de bonos y valores, prstamos de corto y largo plazo bancarios, repatriacin de capitales, depsitos.
c.

Por Capital Oficial: Son todas aquellas transacciones vinculadas con un

traspaso de propiedad de activos y pasivos financieros pblicos, lneas de crdito, prstamo de corto plazo otorgados al sector pblico y prstamo de largo plazo, colocacin de bonos pblicos en el exterior. Operaciones Pasivas:
a.

Por Renta: Son los egresos de renta por la inversin relacionada con activos

financieros como por ejemplo: dividendos egresos de divisas hacia empresas que participan en la inversin extranjera, utilidades, intereses por deuda pblica y privada.
b.

Por Capital Privado: Son las acciones vinculadas por el traspaso de activos y

pasivos financieros, inversiones en el exterior, compra de activos inmuebles, compra de bonos y otros valores, prstamos de corto y largo plazo, retiro de capitales extranjeros, depsitos.
c.

Por Capital Oficial: Son todas aquellas transacciones vinculadas con un

traspaso de propiedad de activos y pasivos financieros pblicos, lneas de crdito, prstamos a corto y largo plazo, bonos y otros egresos por amortizaciones de deuda pblica.

CAPITULO VIII PRINCIPALES RIESGOS DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS Definicin de Riesgo |

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Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III Es la posibilidad de que las expectativas de rentabilidad sobre un determinado activo no se cumplan. Este incumplimiento de las expectativas, puede venir motivado tanto por las fluctuaciones de sus precios como por la insolvencia del emisor (riesgo intrnseco). Cuanto mayor sea el riesgo que se asume en un activo financiero, mayor ser la rentabilidad que se espera obtener. El riesgo se mide por medio de la volatilidad y est se mide a travs de la desviacin tpica.

Tambin al riesgo se le define como: La eventualidad de todo caso fortuito que pueda provocar la prdida prevista o proyectada. Establecer un concepto preciso de lo que debe entenderse como riesgo, en forma general, es difcil pues, el riesgo puede causar dao o provecho, que sea lamentable, son criterios que pueden confundir en el momento de enmarcar el concepto del riesgo. Sin embargo podemos decir que Riesgo, es un hecho de naturaleza jurdica que

puede o no suceder en el futuro de una persona; lo anterior significa, que para conformar el concepto de riesgo, debemos movernos dentro de la ciencia del seguro y de la legislacin sin recurrir a otro tipo de valoraciones; asimismo, es necesario establecer la independencia conceptual entre riesgo y siniestro. El riesgo es la eventualidad de que se lo roben o no, es un hecho que puede o no suceder; es independiente de que su efecto, sea un hecho que puede o no suceder, | 16

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III independiente de que su efecto sea favorable o desfavorable ya que de todos modos provoca el cumplimiento de la obligacin es el riesgo en el acto, en la realidad. Caractersticas del Riesgo Dentro de los factores que le son inherentes al riesgo y que tienen relacin con los activos financieros, podemos mencionar los siguientes: Posible, un riesgo asegurable debe ser posible. No puede admitirse como tal

una eventualidad de que no estuviere dentro de un margen de posibilidad de suceder, pues Podramos asegranos de los daos que causara el riesgo de que el sol no proporcionase calor?, la respuesta es no, puesto que sera un riesgo imposible de darse en un plazo de tiempo razonable inmediato. Derivado de lo anterior, podemos conocer que un riesgo se realiza si es posible que el mismo acontezca aunque no inmediatamente, en un periodo relativamente corto. Incierto, las eventualidades ciertas no pueden tomarse como riesgos. Si el

acontecimiento previsto como riesgo tiene necesariamente que suceder, sin embargo, la excepcin a esta caracterstica ocurre en el seguro de vida, ya que el hecho natural de morir es un fenmeno de ocurrencia cierta; no se puede evitar. Futuro, en el sentido de que los riesgos que se trasladan son los que se

corren en el futuro. Debe ser un acontecimiento que puede o no suceder a partir del acto contractual. Sujeto a inters, un aspecto importante en cuanto al riesgo es que obedece a

una eventualidad futura, es decir, debe ser un acontecimiento en el cual se tenga inters en que no suceda Riesgos de Activos Financieros |

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Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III Los principales riesgos que se dan en el manejo de los Activos Financieros, se detallan a continuacin: Riesgo sistemtico y no sistemtico:

El riesgo de realizar una inversin en la compra de un activo est lleno de sorpresas y de eventos inesperados; pero, si en la totalidad de los casos siempre se obtuviera exactamente lo esperado, la inversin sera predecible y por consiguiente libre de riesgo. Dentro de las inversiones en activos financieros, en lo que respecta a la posesin de un valor su riesgo inherente, suele desagregarse en dos clases: el riesgo sistemtico o de mercado, y el riesgo no sistemtico o de otra forma, el riesgo no evitable por la diversificacin de una cartera, y el que s puede ser evitado. De tal manera la ganancia que se genera en la posesin de un valor, depende slo del riesgo sistemtico de una inversin, y no del riesgo no sistemtico, que puede ser evitado y eliminado prcticamente sin costo alguno, mediante la diversificacin, y por tanto no existen ganancias por incurrir en este riesgo. El inversor puede evitar este tipo de riesgo invirtiendo en distintas compaas cuya naturaleza sea correlacionada de forma adecuada. Por lo tanto, para el inversor el riesgo total no es relevante, sino solamente el sistemtico que no puede diversificarse. Es el riesgo no sistemtico el que es posible eliminar casi totalmente con la diversificacin, cuanto mayor nmero de distintas inversiones en empresas integren la cartera menor riesgo no sistemtico o diversificable. Riesgo de insolvencia:

Este riesgo se da a consecuencia de la posibilidad de incumplimiento de las obligaciones por parte del emisor de un activo financiero. El riesgo de insolvencia o default risk, tambin es conocido como riesgo de crdito o credit risk. En cualquier caso | 16

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III para su gestin resulta especialmente til la informacin proporcionada por las agencias de calificacin, que evalan la calidad de las emisiones y de los emisores sobre la base de la posibilidad de incumplimiento de las clusulas establecidas en los convenios de creacin de los activos. Riesgo de inflacin:

Este riesgo es consecuencia de la prdida de poder adquisitivo que se genera por aumentos de la inflacin, que afecta a la economa de un pas y tiene consecuencias en la bolsa de valores (fcilmente observable si pensamos en una emisin que promete un tipo de inters fijo a lo largo de la vida de la emisin). Riesgo de precio:

Con l termino riesgo de precio se hace referencia no solo a las perdidas latentes, sino tambin a las ganancias potenciales que se generan en la fluctuacin de las inversiones. Existen tres tipos de riesgo de precio, los que se detallan a continuacin; Riesgo de tipo de cambio:

Este riesgo consiste en que el valor del activo financiero pueda fluctuar como consecuencia de variaciones en las cotizaciones de las monedas, tambin se genera a consecuencia de la falta de conocimiento del precio de una divisa en el que se va a realizar una transaccin. Concretamente, el riesgo de tipo de cambio se materializa por variaciones en el tipo de cambio en sentido contrario al esperado. Por lo regular afecta a aquellas emisiones denominadas en divisas cuando la variacin del precio de la divisa resulte adversa a la valuacin de la inversin. Riesgo de variaciones no esperadas en los tipos de inters: 16 |

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III Las variaciones en los tipos de inters en sentido diferente al esperado provocan un riesgo en el valor de las inversiones. Este riesgo, a su vez, se divide en otros dos: Riesgo de mercado o market risk y riesgo de reinversin o reinvestment risk. El primero es el que origina las prdidas de capital en el valor de mercado del activo originadas por un aumento en los tipos de inters. La mayor o menor sensibilidad del precio ante las variaciones que se puedan producir en los tipos de inters de mercado dependern de las caractersticas propias del activo que se maneja en el mercado (por ejemplo, en el caso de un bono: la fecha y modo de reembolso, los flujos de caja y su periodicidad, entre otras). El riesgo de reinversin se materializa cuando la reinversin del propio activo o de sus flujos de caja debe realizarse a unos tipos inferiores a los previstos y, como en el caso anterior, la mayor o menor incidencia de este efecto, depender de las caractersticas especficas del activo. Riesgo de mercado:

Consiste en que el valor de un instrumento financiero puede fluctuar como consecuencia de cambios en los precios de mercado, provocados por factores especficos relativos al ttulo en particular. Riesgo de liquidez:

Tambin se le denomina riesgo de financiacin; es el riesgo de que la empresa encuentre dificultades al obtener los fondos con los que pueda cumplir con los compromisos asociados a los instrumentos financieros. El riesgo de liquidez puede ser el resultado de la incapacidad para vender un activo rpidamente y obtener del mismo un importe cercano a su valor razonable.

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Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III Hace referencia de la misma forma, a la posibilidad de que el activo financiero pueda ser vendido fcilmente, antes de su vencimiento, sin que ello represente prdidas importantes de capital. Una menor liquidez redundar, si el resto de caractersticas permanecen iguales, en una mayor rentabilidad en las transacciones. Riesgo de volatilidad:

Este riesgo se refiere a aquellos activos que llevan incorporadas determinadas opciones y cuyo precio en todo caso depende, adems del nivel de los tipos de inters, de factores que puedan influir en el valor de las opciones incorporadas, como puede ser la volatilidad en los porcentajes que se manejen del tipo de inters. El riesgo de volatilidad es el derivado de que un cambio en la volatilidad afecte negativamente al precio del bono. Riesgo derivado de los efectos fiscales:

El tratamiento fiscal de los rendimientos que pueda generar este tipo de activos financieros es tambin una fuente de riesgo. El riesgo impositivo se produce por la posibilidad de que desaparezcan determinadas ventajas fiscales de las que gozan algunos activos. Riesgo jurdico o legal:

Es la contingencia de prdida derivada de situaciones de orden legal que puedan afectar la titularidad de las inversiones o la efectiva recuperacin de su valor. Riesgo de riesgo:

El denominado riesgo de riesgo es consecuencia de las innovaciones que se producen en los mercados financieros no siempre es posible conocer las caractersticas de | 16

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III riesgo y rendimiento que proporcionaran los activos. Como el objetivo del trabajo de inversin, se centra en la gestin financiera del riesgo de tipos de inters, teniendo en cuenta la relacin de riesgos que existe en los mismos, este se debe al riesgo de variaciones no esperadas en los tipos de inters. Riesgo de flujo de efectivo:

Es el riesgo que los flujos de efectivo asociados con un instrumento financiero monetario puedan fluctuar en su importe. En el caso de un instrumento de pasivo a inters variable, por ejemplo, tales fluctuaciones se producen a consecuencia del cambio en la tasa efectiva de inters del instrumento financiero, normalmente sin que haya surgido un cambio en su valor razonable. Riesgo de operacin:

Riesgo que se origina a causa de factores distintos a los del mercado, crdito y liquidez. Entre otros, el provocado por el sistema de control, la metodologa o modelos empleados, el fraude, el error y el tipo de negocios.

CAPITULO IX PRESENTACION DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS EN EL BALANCE GENERAL DEL INVERSIONISTA 16 |

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III ACTIVO Activo No Corriente Maquinaria Neta Q. Mobiliario y Equipo Neto Q. Equipo de Cmputo Neto Q. Inversiones en Acciones Empresa Pato, S.A.Q. Inversiones en Acciones Empresa Aceron Q. Patentes y Marcas Q. Activo Corriente Inventario de Producto Terminado Inventario de Productos en Proceso Inventario de Materia Prima Cuentas por Cobrar Locales Cuentas por Cobrar Regionales Cuentas por Cobrar al Extranjero Efectivo y Equivalentes Otros Activos (Neto) Suma del Activo PASIVO PATRIMONIO DE ACCIONISTAS Capital y Reservas Capital Autorizado, Suscrito y Pagado Reservas Ganancias Acumuladas Pasivo No Corriente Bonos Emitidos Provisin Indemnizaciones Prstamos Fiduciarios Prstamos Hipotecarios Pasivo Corriente Proveedores Cuentas por Pagar Suma Igual al Activo CAPITULO X LEGISLACIN Y NICS APLICABLES A LOS ACTIVOS FINANCIEROS, EN GUATEMALA 16 |

728,929.00 325,000.00 125,000.00 220,000.00 350,000.00 125,000.00

Q.1,873,929.00

Q 1,446,858.00 Q. 525,000.00 Q. 600,000.00 Q. 2,000.000.00 Q. 750,000.00 Q. 625.000.00 Q. 290,271.00 Q. 2,545.00

Q.6,239,674.00 Q.8,113,603.00

Q. 20,000.00 Q. 101,172.00 Q. 2,390,036.00 Q. 256,000.00 Q. 560,000.00 Q. 215,932.00 Q. 1,500,000.00 Q. 134,701.00 Q. 2.935,760.00

Q.2,511,210.00

Q.2,531,932.00

Q. 3,070,461.00 Q.8,113,603.00

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III 1. Cdigo de Comercio (Decreto 2-70): El Cdigo de Comercio, es el documento que regula las actividades mercantiles, comerciales, profesionales y las cosas mercantiles generadas en el pas. Por lo tanto su aplicabilidad incluye la negociacin, compra y venta de Activos que son considerados de carcter financiero. La forma en que se distribuyen el tratamiento para cada Activo Financiero es extensa, por lo tanto, a continuacin se le presenta un extracto objetivo y suficiente para registrar los conocimientos ms importantes: Acciones
Artculo No. 102: Emisin de Ttulos (Acciones): Las acciones deben emitirse por su valor nominal y est prohibido hacerlo por un valor menor. Se prohbe emitir ttulos definitivos si la accin no est totalmente pagada. La emisin y circulacin de ttulos de acciones o de certificados provisionales, estn exentos de los impuestos de papel sellado y timbres fiscales.

Artculo No. 103: Acciones parcialmente pagadas: Las acciones suscritas cuyos llamamientos hayan sido cubiertos, conferirn a sus tenedores derecho a voto, salvo pacto en contrario de la escritura social. Artculo No. 104: Indivisibilidad de las acciones: Las acciones son indivisibles. En caso de copropiedad de una accin los derechos deben ser ejercitados por un representante comn. son vlidas. Si el representante comn no ha sido nombrado, las comunicaciones y las declaraciones hechas por la sociedad a uno de los copropietarios Los copropietarios responden solidariamente de las obligaciones derivadas de la accin. Artculo No. 105: Derechos de los Accionistas: La accin confiere a su titular la condicin de accionista y le atribuye, como mnimo, los siguientes derechos: 1. El de participar en el reparto de las utilidades social y del patrimonio resultante de la liquidacin. 2. El derecho preferente de suscripcin en la emisin de nuevas acciones. 3. El de votar en las asambleas generales. 16 |

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III Estos derechos se ejercitan de acuerdo a las disposiciones del Cdigo de Comercio y no afectan cualesquiera otros de los establecidos a favor de clases especiales de acciones. Ttulos de Crdito Artculo No. 385: Ttulos de Crdito: Son documentos que incorporan un derecho literal y autnomo, cuyo ejercicio o transferencia, es imposible independientemente del ttulo. Tiene calidad de bienes muebles. Artculo No. 386: Requisitos de los Ttulos de Crdito: Solo producirn los efectos previstos en el Cdigo de Comercio, los ttulos de crdito que llenen los requisitos propios de cada ttulo en particular y los generales siguientes: 1. El nombre del ttulo de que se trate. 2. La fecha y lugar de creacin. 3. Los derechos que el ttulo incorpora. 4. El lugar y la fecha de cumplimiento o ejercicio de tales derechos. 5. La firma de quien lo crea. En los ttulos en serie, podrn estamparse firmas por cualquier sistema controlado y debern llevar por lo menos una firma autgrafa. Si no se menciona el lugar de creacin se tendr como tal el del domicilio del creador. Si no se mencionare el lugar de cumplimiento o ejercicio de los derechos que el ttulo consigna, se tendr como tal el del domicilio del creador del ttulo. Si el creador tuviere varios domicilios, el tenedor podr elegir entre ellos; igual derecho de eleccin tendr, si el titulo seala varios lugares de cumplimiento. La omisin insubsanable de menciones o requisitos esenciales que debe contener todo ttulo de crdito, no afectan al negocio o acto jurdico que dio origen a la emisin del documento. Obligaciones |

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Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III Artculo No. 544: Obligaciones: Las obligaciones son ttulos de crdito que incorporan una parte alcuota de un crdito colectivo constituido a cargo de una sociedad annima. Sern considerados bienes muebles, an cuando estn garantizadas con derechos reales sobre inmuebles. 2. Ley del Mercado de Valores y Mercancas (Decreto 34-96) Objetivos
a. Promover el desarrollo econmico de la Nacin, proteger la formacin del capital, el

ahorro y la inversin y crear las condiciones adecuadas para promover la inversin de capitales nacionales y extranjeros.
b. Elevar la competitividad y mejorar la funcionabilidad del sistema financiero dentro

del marco de la economa nacional, se hace necesario estimular el aumento en las operaciones burstiles.
c. Implantacin de un marco legal que fortalezca el mercado de valores segn, los

lineamientos del proceso de modernizacin financiera aprobados por la Junta Monetaria mediante Resolucin JM / 647-93 del 22 de septiembre de 1993.
d. Que las instituciones que operan en el mercado de valores requieren de normas y

requisitos que colaboren con la transparencia y desarrollo del mismo, y que dichas normas deben regir para todos los actores de dicho mercado.
e. Que el mercado de valores y mercancas debidamente organizado estimula,

mediante mecanismos eficientes y modernos, tanto el incremento del ahorro nacional, como la captacin de recursos para el financiamiento del desarrollo econmico de la nacin, por medio de valores cuya negociacin se facilita al dotarlos de seguridad y confianza. 16 |

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III Alcance Esta ley establece normas para el desarrollo transparente, eficiente y dinmico del mercado de valores. En particular, establece el marco jurdico:
a. Del mercado de valores, burstil y extraburstil. b. De la oferta pblica de bolsas de comercio de valores, de mercancas, de contratos

sobre estas y contratos, singulares o uniformes.

c. De las personas que en tales mercados actan. d. De la calificacin de valores y de las empresas dedicadas a esta actividad.

Ley del Impuesto Sobre la Renta (Decreto 26-92) Fuente Generadora de Renta: Se incluye el artculo No. 4 de la ley en mencin porque es aplicable para las ganancias que se obtienen en la negociacin de Activos Financieros. Artculo No. 4: Principios Generales: Se considera renta de fuente guatemalteca todo ingreso que haya sido generado por capitales, bienes, servicios y derechos de cualquier naturaleza invertidos o utilizados en el pas, o que tengan su origen en actividades de cualquier ndole desarrolladas en Guatemala, incluyendo ganancias cambiarias, cualquiera que sea la nacionalidad, domicilio o residencia de las personas que intervengan en las operaciones y el lugar de celebracin de los contratos.

Normas Internacionales de Contabilidad aplicables a los Activos Financieros

a. Norma Internacional de Contabilidad No. 1 / Presentacin en los Estados

Financieros: De acuerdo con esta norma la empresa revelar, de una forma clara y concisa, todas las polticas contables significativas, incluyendo tanto los principios generales adoptados como el mtodo de aplicar tales principios a las transacciones y 16 |

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III circunstancias surgidas en la actividad de la empresa. En el caso de los Instrumentos Financieros, tal informacin incluye: Los criterios aplicados al determinar cundo se reconoce un activo o pasivo

financiero en el balance de situacin general, as como cundo cesa su reconocimiento.

Las bases de medicin aplicadas a los activos y pasivos financieros, tanto a la Las bases de reconocimiento y medicin de ingresos y gastos surgidos a partir

hora del reconocimiento inicial como posteriormente.

de activos y pasivos financieros. Entre los tipos de operaciones para los cuales puede ser necesario revelar informacin acerca de las polticas contables relevantes se incluyen: Las transferencias de activos financieros, cuando el que transfiere conserva a

ellos inters o implicacin tras la cesin, tales como la utilizacin de activos financieros, los acuerdos de recompra o los de recompra inversa. Transferencia o cesin de activos financieros a un fiduciario, para que satisfaga

deudas a su vencimiento, sin que el que transfiere quede exonerado por ello de su obligacin, como en el caso de fideicomisos revocables. Adquisicin o emisin de instrumentos financieros aislados, como parte de una

serie de transacciones encadenadas diseadas para sintetizar el efecto de adquirir o emitir un nico instrumento. Adquisicin o emisin de un instrumento financiero como cobertura para la exposicin al riesgo.

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Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III Adquisicin o emisin de instrumentos financieros monetarios, siempre que

impliquen una tasa de inters diferente del que rige en el mercado en el momento de la operacin. La empresa debe revelar el valor razonable correspondiente a cada clase de activos financieros, estn o no reconocidos en el Balance de Situacin General. Tanto los activos como los pasivos financieros deben colocarse en el rea de No Corrientes dentro del Balance de Situacin General.
b. Norma Internacional de Contabilidad No. 28 / Contabilizacin de Inversiones

en Empresas Asociadas: Esta Norma debe ser aplicada en la contabilizacin, por parte de un inversionista, de las inversiones en empresas asociadas. Una asociada es una empresa en la que el inversionista posee influencia significativa, pero no es una empresa subsidiaria ni un negocio en conjunto suyo. Influencia significativa es el poder de intervenir en las decisiones de poltica financiera y de operacin de la empresa participada, sin llegar a controlarlas. Control (para los propsitos de la Norma) es el poder de dirigir las polticas financieras y de operacin de una empresa, para obtener beneficios de sus actividades. Una subsidiaria es una empresa controlada por otra (conocida como controladora). El mtodo de la participacin es un mtodo de contabilizacin segn el cual la inversin se registra inicialmente al costo, y es ajustada posteriormente en funcin de los cambios que experimenta, tras la adquisicin, la porcin de activos netos de la empresa que corresponde al inversionista. El estado de resultados recoge la proporcin de los resultados de las operaciones de la empresa participada que corresponde al inversionista. El mtodo del costo es un mtodo de contabilizacin segn el cual la inversin se registra al costo de adquisicin. El estado de resultados recoge ingresos de la inversin | 16

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III slo en la medida en que el inversionista recibe el producto de la distribucin de ganancias acumuladas, por la empresa participada, tras la fecha de adquisicin. Influencia significativa Se presume que el inversionista ejerce influencia significativa si posee, directa o indirectamente a travs de sus subsidiarias, el 20 % o ms de los derechos de voto de la empresa participada, salvo que dicho inversionista pueda demostrar claramente la inexistencia de tal influencia. A la inversa, se presume que el inversionista no ejerce influencia significativa si posee, directa o indirectamente a travs de sus subsidiarias, menos del 20 % de los derechos de voto de la empresa participada, salvo que dicho inversionista pueda demostrar la existencia de dicha influencia. La coexistencia de otro inversionista, que posea una parte mayoritaria o substancial de la propiedad de la participada, no impide que un determinado inversionista pueda ejercer influencia significativa. Estados financieros consolidados La inversin en una empresa asociada debe contabilizarse, en los estados financieros consolidados, siguiendo el mtodo de la participacin, excepto en el caso de que la inversin haya sido adquirida, y se mantenga, exclusivamente con vistas a su venta en un futuro prximo, en cuyo caso debe contabilizarse siguiendo el mtodo del costo. El reconocimiento de ingresos por las distribuciones de ganancias retenidas recibidas, puede no resultar una medida adecuada de la ganancia devengada por el inversionista en la inversin, ya que tales dividendos pueden tener escasa o nula relacin con el rendimiento de la empresa asociada. Puesto que el inversionista ejerce influencia significativa sobre la asociada, tiene un cierto grado de por el desempeo de su asociada y, como consecuencia, sobre la rentabilidad de su inversin. El inversionista contabilizar el ejercicio de tal influencia, extendiendo el alcance de sus estados financieros consolidados, para incluir en ellos su parte de los resultados de la asociada | 16

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III proporcionando un anlisis de ganancias e inversin, con el cual pueden calcularse indicadores financieros ms tiles. Por ello, la aplicacin del mtodo de la participacin proporciona datos de mayor valor informativo con respecto a los activos netos y la ganancia neta del inversionista. La inversin en una empresa asociada se contabiliza utilizando el mtodo del costo cuando esta empresa opera bajo restricciones severas a largo plazo, que deterioran significativamente su capacidad para transferir fondos al inversionista. Las inversiones en empresas asociadas tambin se contabilizan utilizando el mtodo del costo, cuando la inversin se adquiere y se tiene con vistas a su desapropiacin en un futuro prximo. El inversionista debe cesar en la aplicacin del mtodo de la participacin desde la fecha en que: Deje de tener influencia significativa en la empresa asociada, conservando, ya sea en su totalidad o en parte, la inversin correspondiente; o bien El uso del mtodo de la participacin deje de ser el apropiado, porque la empresa asociada opera bajo restricciones severas a largo plazo, que deterioran significativamente su capacidad para transferir fondos al inversionista. El valor en libros de la inversin en tal fecha debe considerarse, de entonces en adelante, como su costo. Estados financieros individuales del inversionista La inversin en una empresa asociada, incluida en los estados financieros individuales de un inversionista que, simultneamente, presenta estados consolidados, y que no se mantiene exclusivamente con vistas a su desapropiacin en un futuro prximo, debe ser: Llevada contablemente al costo. Contabilizada utilizando el mtodo de participacin, segn se describe en esta Norma. | 16

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III Contabilizada como activo financiero disponible para la venta, segn se describe en la Norma Internacional de Contabilidad No. 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medicin. La presentacin de estados financieros consolidados, por s misma, no cancela la necesidad de presentar estados financieros individuales por parte del inversionista. La inversin en una empresa asociada, que se incluye en los estados financieros de una empresa inversionista que no emite estados financieros consolidados, debe ser: Llevada contablemente al costo. Contabilizada utilizando el mtodo de participacin, segn se describe en esta Norma, si este mtodo de contabilizacin hubiera sido el apropiado en el caso de que la empresa inversionista hubiera emitido estados consolidados. Contabilizarse como activo financiero disponible para la venta o como activo financiero negociable, segn las definiciones y descripciones de los mtodos correspondientes de la Norma Internacional de Contabilidad No. 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medicin. Un inversionista en empresas asociadas puede no emitir estados financieros consolidados porque carece de subsidiarias. No obstante, es apropiado que tal inversionista proporcione la misma informacin, sobre sus inversiones en empresas asociadas, que las empresas que presentan estados consolidados.

c. Norma Internacional de Contabilidad No. 32 / Instrumentos Financieros:

Presentacin e Informacin a Revelar: |

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Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III

La naturaleza dinmica de los mercados financieros internacionales ha provocado el uso generalizado de una amplia variedad de instrumentos financieros, desde los instrumentos primarios tradicionales, tales como bonos, hasta las diversas formas de instrumentos derivados, tales como permutas de tasas de inters. El objetivo de esta Norma es mejorar la comprensin que los usuarios de los estados financieros tienen sobre el significado de los instrumentos financieros, se encuentren reconocidos dentro o fuera del balance de situacin general, para la posicin financiera, los resultados y los flujos de efectivo de la empresa. Esta norma prescribe ciertos requisitos a seguir para la contabilizacin de los instrumentos financieros dentro del balance de situacin general, e identifica la informacin que debe ser revelada acerca de los instrumentos contabilizados (reconocidos) y de los instrumentos fuera del balance de situacin general (no reconocidos). La normativa sobre contabilizacin se refiere: a la clasificacin de los instrumentos financieros como pasivos o como patrimonio neto; a la clasificacin de los intereses, dividendos, prdidas y ganancias relacionados con ellos, as como a las circunstancias bajo las cuales los activos y los pasivos financieros deben ser objeto de compensacin. La normativa sobre la informacin a revelar se refiere a la descripcin de los factores que afectan al importe, la fecha de aparicin y la certidumbre de los flujos de efectivo futuros de la empresa relacionados con instrumentos financieros, as como a las polticas contables aplicadas a dichos instrumentos. Adems, la Norma aconseja a las empresas revelar informacin acerca de la naturaleza e importancia del uso de instrumentos financieros, los propsitos para los que se usan, los riesgos asociados con ellos y las polticas que la empresa utiliza para controlar tales riesgos. Esta Norma debe ser aplicada al presentar y revelar informacin sobre cualquier tipo de instrumento financiero, ya est reconocido en el balance de situacin general o no. Entre los instrumentos financieros se incluyen tanto los instrumentos primarios, tales como cuentas a pagar, partidas por cobrar o participaciones en la propiedad de las | 16

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III empresas; como los instrumentos derivados, tales como opciones, futuros y contratos a plazo de tipo financiero, permutas de tasas de inters y permutas de divisas. Los instrumentos financieros derivados, estn o no reconocidos en el balance de situacin general, cumplen la definicin de instrumentos financieros y, por tanto, quedan sujetos a las disposiciones de esta Norma. Presentacin Pasivos y patrimonio neto: El emisor de un instrumento financiero debe clasificarlo, desde el momento en que lo reconoce por primera vez, ya sea en su totalidad o en cada una de sus partes integrantes, como de pasivo o de capital, de conformidad con la esencia del acuerdo contractual y con las definiciones de pasivo financiero y de instrumento de capital. Es la esencia econmica de un instrumento financiero, por encima de su forma legal, la que ha de guiar la clasificacin que el emisor debe darle en el balance de situacin general. Si bien la esencia y la forma suelen habitualmente coincidir, no siempre son iguales. Por ejemplo, algunos instrumentos financieros toman la forma legal de instrumentos de capital pero son, en esencia, pasivos; as como otros pueden combinar ciertas caractersticas asociadas con instrumentos de capital y algunas otras asociadas con pasivos financieros. La clasificacin de un determinado instrumento se hace sobre la base de una evaluacin de su contenido sustancial, cuando se reconoce por primera vez. Esta clasificacin se mantiene en cada fecha en que se presenten estados financieros hasta que el instrumento desaparezca como elemento patrimonial de la empresa. Al distinguir un pasivo financiero de un instrumento de capital, la caracterstica clave es la existencia de una obligacin contractual, que recae sobre una de las partes implicadas en el instrumento financiero (el emisor), consistente en entregar dinero u otro instrumento financiero a la otra parte (el tenedor), bajo condiciones que son potencialmente desfavorables para el emisor. Cuando tal obligacin contractual exista, | 16

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III el instrumento cumplir la definicin de pasivo financiero, con independencia de la manera en la que sea cancelada la obligacin contractual. Una eventual restriccin, sobre la posibilidad que el emisor tiene de satisfacer la obligacin, tal como la falta de acceso a divisas o la necesidad de obtener aprobacin para el pago por parte de una autoridad reguladora, no anular la obligacin del emisor ni el derecho del tenedor con respecto al instrumento financiero en cuestin. Clasificacin, por parte del emisor, de los instrumentos compuestos La Norma exige presentar por separado, en el seno del balance de situacin general del emisor, los elementos de pasivo y de patrimonio neto creados a partir de un nico instrumento financiero. Puesto que, normalmente, el hecho de que el elemento de pasivo y el de patrimonio hayan sido creados en un solo instrumento, es un asunto ms de forma que de fondo, dado que podran haberse utilizado dos o ms instrumentos independientes, la situacin financiera del emisor quedar representada ms fielmente presentando por separado, y de acuerdo con su naturaleza, los componentes de pasivo y de patrimonio contenidos en el instrumento financiero compuesto. Para propsitos de presentacin del balance de situacin general, el emisor reconocer por separado las partes componentes de un instrumento financiero que, simultneamente, crea un pasivo financiero bsico para el emisor, y otorga al tenedor del instrumento la opcin de convertirlo en otro instrumento de capital del emisor. Un ejemplo de lo anterior son las obligaciones o instrumentos similares que sean convertibles, a voluntad del tenedor, en instrumentos de capital del emisor. Desde la perspectiva del emisor, tal instrumento tiene dos componentes: un pasivo financiero (un acuerdo contractual para entregar dinero u otro activo financiero) y un instrumento de capital (una opcin de adquisicin, dando al tenedor, por un cierto periodo de tiempo, el derecho a convertirlo en acciones ordinarias del emisor). El efecto econmico de emitir tal instrumento ser, esencialmente, el mismo que si hubiera emitido, de forma simultnea, un instrumento de pasivo con una clusula de | 16

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III vencimiento prximo, y un conjunto de certificados de opcin para la adquisicin de acciones, o bien un instrumento de pasivo que se emite junto con certificados de opcin separados para la compra de acciones. De acuerdo con lo anterior, tanto en este caso como en otros similares, el emisor presentar en su balance de situacin general, por separado, los elementos de deuda y los de patrimonio neto. Esta Norma no trata la medicin de los activos o pasivos financieros, ni la correspondiente a los instrumentos de capital, y por tanto no prescribe ningn mtodo particular para asignar un valor en libros a los elementos de pasivo o de patrimonio neto, que estn contenidos en un nico instrumento. Intereses, dividendos, prdidas y ganancias La clasificacin concreta de cada instrumento financiero en el balance de situacin general determinar si los intereses, dividendos, prdidas o ganancias relativos al mismo, se han de considerar como gastos o ingresos al presentar el estado de resultados. Los dividendos clasificados como gastos pueden ser presentados, en el estado de resultados, bien como el resto de los intereses de otras deudas, bien como partidas separadas. La presentacin de los intereses y dividendos est sujeta a lo establecido en la NIC 1, Presentacin de Estados Financieros, en la NIC 30, Informaciones a Revelar en los Estados Financieros de Bancos e Instituciones Financieras Similares y en la NIC 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medicin. En ciertas circunstancias, debido a las diferencias significativas entre intereses y dividendos en materias tales como la deducibilidad fiscal, puede ser deseable presentar por separado las dos partidas en el estado de resultados. La presentacin de las partidas que reflejan el efecto impositivo, se har de acuerdo con la NIC 12, Impuesto sobre las Ganancias. Compensacin de activos financieros con pasivos financieros 16 |

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III Un activo financiero y un pasivo financiero deben ser objeto de compensacin, de manera que se presente en el balance de situacin general el importe neto, siempre que la empresa: Tenga el derecho, exigible legalmente, de compensar los importes reconocidos en los citados instrumentos, y que tenga la intencin de pagar la cantidad neta, o de realizar el activo y, de forma simultnea, proceder al pago del pasivo. Esta Norma exige la presentacin de los activos y pasivos financieros compensados entre s, cuando ello sea reflejo de los flujos de efectivo esperados por la entidad al liquidar dos o ms instrumentos financieros separados. Cuando la empresa tiene el derecho de recibir o pagar un nico importe, y tiene adems la intencin de hacerlo as, posee efectivamente un nico activo o pasivo financiero, respectivamente. En cualquier otro caso, los activos y los pasivos financieros se presentarn por separado unos de otros, dentro de las clasificaciones que resulten consistentes con las caractersticas que, como recursos u obligaciones, tengan para la empresa. Informacin a revelar El propsito de la informacin a revelar, exigida por esta Norma, es suministrar los datos que puedan mejorar la comprensin del significado de los instrumentos financieros (ya se encuentren dentro o fuera del balance de situacin general), en la posicin financiera de la empresa, en sus resultados y en sus flujos de efectivo, ayudando a evaluar los importes, fechas de aparicin y certidumbre de los flujos de efectivo futuros asociados con tales instrumentos. Adems de suministrar informacin acerca de las operaciones y saldos de cada instrumento financiero en particular, se aconseja a las empresas que suministren tambin una descripcin de la amplitud con que se utilizan los instrumentos financieros, los riesgos asociados a ellos y los propsitos para los que se tienen en la empresa. La discusin de las polticas de gestin para controlar los riesgos asociados a los instrumentos financieros, cubriendo extremos tales como la poltica de cobertura de la | 16

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III exposicin al riesgo, la ausencia de concentraciones de riesgo indebidas o la exigencia de garantas para mitigar los riesgos de crdito, proporciona una valiosa perspectiva adicional que es independiente de los instrumentos especficos vigentes en un momento en particular. Algunas empresas facilitan esta informacin en forma de un conjunto de comentarios que acompaan a los estados financieros, pero no como parte de los propios estados financieros.
d. Norma Internacional de Contabilidad No. 39 / Instrumentos Financieros:

Reconocimiento y Medicin Esta Norma debe ser aplicada por todas las empresas, al proceder a contabilizar toda clase de instrumentos financieros, excepto en los siguientes casos: Las participaciones en empresas subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos que se lleven contablemente segn establecen la NIC 27, Estados Financieros Consolidados y Contabilizacin de Inversiones en Subsidiarias, la NIC 28, Contabilizacin de Inversiones en Empresas Asociadas, y la NIC 31, Informacin Financiera sobre los Intereses en Negocios Conjuntos. Derechos y obligaciones surgidos de los contratos de arrendamiento, en los que sea de aplicacin la NIC 17, Arrendamientos. Activos y pasivos, derivados de planes de beneficios a largo plazo para los empleados, en los que se aplique la NIC 19, Beneficios a los Empleados. Derechos y obligaciones derivados de contratos de seguro. Instrumentos de capital emitidos por la empresa que presenta los estados financieros, entre los que se incluyen opciones, certificados de opcin para suscribir ttulos y otros instrumentos financieros que han de ser clasificados dentro del patrimonio neto de la empresa (sin embargo, el tenedor de tales | 16

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III instrumentos est obligado a aplicar esta Norma a la hora de registrar contablemente los mismos). Contratos de garanta financiera, entre los que se incluyen las cartas de crdito, que obligan a atender determinados pagos en el caso de que el deudor no los realice cuando llegue el vencimiento. Contratos que establecen contrapartidas de carcter contingente en una combinacin de negocios. Contratos que exigen un pago en funcin de la evolucin de variables climticas, geolgicas u otras magnitudes fsicas. Reconocimiento de un Activo Financiero La empresa debe proceder a reconocer un activo financiero o un pasivo financiero, en su balance de situacin general, cuando y slo cuando la entidad se convierta en parte obligada, segn las clusulas contractuales del instrumento en cuestin. Cualquier compra de activos financieros por la "va ordinaria" debe ser reconocida contablemente utilizando el mtodo de la fecha de negociacin o el de la fecha de liquidacin. El mtodo utilizado debe ser aplicado, de forma coherente, para cada una de las categoras de los activos financieros. Todas las ventas de activos financieros por la "va ordinaria" deben ser reconocidas utilizando la contabilizacin de la fecha de liquidacin. La fecha de negociacin es el momento en el tiempo en que la empresa se acaba de comprometer a comprar el activo. El mtodo contable de la fecha de negociacin hace referencia al reconocimiento del activo a recibir y del pasivo a pagar por l en el mismo instante de negociar el acuerdo. Por lo general, el inters no comienza a contar, sobre el activo o el pasivo correspondiente, hasta que ha pasado la fecha de liquidacin. La fecha de liquidacin es el momento en el que se entrega el activo a la empresa. El mtodo contable de la fecha de liquidacin hace referencia al reconocimiento del activo | 16

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III el mismo da en que ste se transfiere a la empresa. Cuando, se aplica el mtodo de la fecha de liquidacin, la empresa contabilizar los cambios en el valor razonable del activo a recibir, durante el periodo que va desde la fecha de negociacin a la de liquidacin, de la misma forma que contabiliza cualquier activo adquirido al que aplique el tratamiento previsto en esta Norma. Lo anterior equivale, en la prctica, a no reconocer los cambios de valor en el caso de los activos contabilizados al costo histrico o al costo amortizado, a reconocerlos como parte de las ganancias o las prdidas netas en el caso de los activos clasificados como negociables y, por ltimo, a reconocerlos en los resultados del periodo o en el patrimonio neto, en el caso de los activos clasificados como disponibles para su venta. Baja de un Activo Financiero La empresa debe dar de baja un activo financiero, o una porcin del mismo, cuando pierda el control de los derechos contractuales en los que est incluido el activo financiero en cuestin, o la porcin relevante del mismo. Se considera que la empresa ha perdido el control cuando ya ha realizado los derechos a percibir los beneficios especificados en el contrato, o bien cuando stos han expirado o han sido objeto de cesin a un tercero. Si el activo financiero ha sido transferido a otra empresa, pero la transferencia no satisface las condiciones de cese en el reconocimiento, el tercero que haya recibido el activo transferido contabilizar la transaccin como un prstamo con garanta. En tal caso, el derecho de recompra del que ha realizado la transferencia no es un instrumento derivado. La determinacin de si una empresa ha perdido el control sobre un activo financiero depende tanto de la posicin de la propia empresa como de la del tercero al que se ha realizado la transferencia. En consecuencia si, de la posicin en la que se encuentra cualquiera de las empresas participantes se deriva, que quien ha realizado la transferencia est reteniendo el control, ste no deber dar de baja el activo de su balance de situacin general. | 16

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Si la empresa transfiere una parte del activo financiero, reteniendo para ella la otra parte, el valor en libros que tuviera el activo completo debe ser distribuido entre la parte que se transfiere y la que se conserva, en funcin de los valores razonables de ambas en el momento de la venta. Adems, debe procederse a reconocer una ganancia o una prdida, en funcin del importe obtenido por la venta. Si, por virtud de alguna rara circunstancia, no pudiera determinarse con fiabilidad el valor razonable de la parte que se queda en poder de la empresa, entonces este activo debera ser registrado con valor nulo, y todo el valor en libros del activo debera atribuirse a la parte vendida, debiendo en tal caso reconocer una prdida o ganancia igual a la diferencia entre (a) el importe obtenido de la venta, y (b) el valor en libros previo del activo financiero, ms o menos el valor de cualesquiera ajustes, efectuados con anterioridad a la desapropiacin para adecuar el valor en libros al valor razonable del activo en cuestin, que hubieran sido llevados al patrimonio neto (un mtodo de "recuperacin del costo"). Medicin de un Activo Financiero Al proceder a reconocer, inicialmente, un activo de carcter financiero, la empresa debe registrarlos por su costo, que ser el valor razonable de la contraprestacin que se haya dado a cambio de los mismos. Los costos de transaccin deben ser incluidos en la medicin inicial de todos los activos de carcter financiero. El valor razonable de la contrapartida dada o recibida a cambio se puede determinar, normalmente, con referencia al precio de la transaccin o a otros precios de mercado. Si tales precios de mercado no se pudieran determinar de forma fiable, el valor en libros de la contraprestacin se estimar como la suma de todos los flujos de efectivo, ya sean cobros o pagos, que habrn de ser descontados, si el efecto de practicar esta actualizacin fuera significativo, utilizando la tasa o tasas de mercado existentes para instrumentos similares (en trminos de divisa, plazo, tasa de inters y otros factores a considerar), segn las condiciones que tendra un eventual emisor con la misma clasificacin crediticia. Las determinadas prdidas y ganancias deben ser consideradas 16 |

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III como parte de la medicin inicial del costo del activo relacionado al que se est dando cobertura. A los efectos de medir los activos financieros, en un momento posterior al del reconocimiento inicial, esta Norma distingue cuatro categoras dentro de este tipo de instrumentos: Prstamos y partidas por cobrar originados por la empresa, que no se mantienen para su negociacin. Inversiones que se desean mantener hasta su vencimiento. Activos financieros disponibles para su venta. Activos financieros negociables. Tras el reconocimiento inicial, la empresa debe medir los activos financieros, incluyendo entre ellos los derivados que posean la cualidad de activos, a sus correspondientes valores razonables, sin deducir ningn costo de transaccin en el que se pudiera incurrir por venta o cesin de los mismos, salvo en los siguientes casos de activos financieros, que deben medirse segn lo que se establece en el siguiente prrafo: Prstamos y partidas por cobrar originados por la empresa, que no se mantienen para su negociacin. Inversiones que se desean mantener hasta su vencimiento. Cualquier activo financiero que no tenga precio de cotizacin en un mercado activo, y cuyo valor razonable no pueda ser medido de forma fiable. Los activos financieros excluidos de la medicin por su valor razonable, siempre que | 16

Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III tengan un plazo fijo de vencimiento, deben ser valorados a su costo amortizado, utilizando el mtodo del inters efectivo. En el caso de que no tengan plazo fijo de vencimiento, debern ser valorados al costo. Todos los activos financieros estn sujetos a revisin peridica para detectar un deterioro de valor. Deterioro del Valor e Incobrabilidad en Activos Financieros Se producir un deterioro del valor, en un activo financiero, cuando su valor en libros sea mayor que su importe recuperable estimado. La empresa debe evaluar, en cada fecha del balance de situacin general, si existe evidencia objetiva de que uno de los activos financieros, o un grupo de ellos, pueden haber visto deteriorarse su valor. Si existiera tal tipo de evidencia, la empresa deber proceder a estimar el importe recuperable del activo o grupo de activos en cuestin, y reconocer el correspondiente deterioro del valor de acuerdo a lo siguiente: Si es probable que una empresa no sea capaz de cobrar todos los importes que se le adeudan (principal e intereses), de acuerdo con las condiciones contractuales, de los prstamos, crditos comerciales o inversiones mantenidas hasta el vencimiento que se llevan al costo amortizado, se habr producido un deterioro en el valor de tales activos. El importe de la prdida es la diferencia entre el valor en libros del activo en cuestin y el valor presente de los flujos de efectivo futuros esperados, descontados a la tasa de inters efectiva original del instrumento financiero (importe recuperable). Los flujos de efectivo correspondientes a los crditos comerciales a corto plazo no son, generalmente, objeto de descuento. El valor en libros del activo debe ser reducido a su importe recuperable estimado, ya sea rebajando directamente su saldo o a travs de una cuenta correctora. El importe del deterioro correspondiente debe ser incluido en la ganancia o la prdida neta del periodo. La evidencia objetiva de que un activo o grupo de activos, de carcter financiero, ha deteriorado su valor inesperadamente o es incobrable, incluye informacin que llame la atencin del tenedor del activo y se refiera a: Dificultades financieras significativas por parte del emisor. | 16

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Incumplimientos actuales de las clusulas contractuales, tales como faltas o fraudes en el pago de los intereses o el principal. Existencia de concesiones del prestamista al prestatario, por razones econmicas o legales relativas a las dificultades financieras del prestatario, que el prestamista en otro caso no hubiera otorgado. Una alta probabilidad de quiebra u otro tipo de insolvencia financiera del emisor. Reconocimiento de una prdida por deterioro de valor, para tal activo, en algn periodo contable anterior; La desaparicin de un mercado activo para el activo financiero en cuestin, debido a dificultades financieras. Un patrn histrico de comportamiento, en los cobros de crditos comerciales, que indique la imposibilidad de recuperar el importe completo del valor nominal de una determinada cartera de partidas por cobrar. La desaparicin de un mercado activo, porque las acciones de una empresa no van a ser cotizadas en el futuro, no es de por s una evidencia del deterioro de valor. La rebaja en la clasificacin crediticia de la empresa tampoco es, de por s, evidencia de prdida de valor, aunque puede ser indicativo de tal prdida cuando se la considera conjuntamente con otra informacin disponible.

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Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III CONCLUSIONES Determinamos de importancia para los contadores pblicos y auditores, conocer los activos financieros. De importancia relevancia conocer las normas nacionales e internacionales, para saber cmo debe de presentarse en balance de situacin financiera y su efecto. Comprendimos que el contador pblico y editor, tiene que conocer y saber cmo aplicar los activos financiero, no solo como auditor, asesor sino para todo su mbito profesional en las finanzas.

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Universidad de San Carlos de Guatemala Escuela de Auditoria Finanzas III BIBLIOGRAFIA Cdigo de Comercio de Guatemala, Decreto Nmero 02-70, Ley del Mercado de Valores y Mercancas, Decreto Nmero34-96, Ley del Impuesto Sobre la Renta, Decreto, Decreto 26-92, Normas Internacionales de Contabilidad, iasc-international accounting standard committee (comit de normas internacionales de contabilidad), Franco Cuartas, Fernando, Matemticas Financieras, www.aprenderfinanzas.com/clasificacion-de-los-activos-financieros/

www.bves.com.sv/glosario/g_a.htm

www.franklintempleton.com.es/spain/jsp_cm/guide/glossary_a.jsp

www.gestiopolis.com/recursos/experto/catsexp/pagans/fin/no8/financiero.htm

www.elergonomista.com/if07.html

www.kuvik.com/activos-no-financieros.html

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