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THE VIRTUAL ECONOMIST

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EDITORIAL
LA TICA EN LAS FINANZAS
Por: Norma Beatriz Franco Gaviria
En uno de mis espacios de lectura, tuve la oportunidad de encontrarme con un artculo. Una entrevista realizada por la revista Finanzas y Desarrollo, a tres premios nobel de Economa. Un tema relacionado con la crisis financiera. En esos mismos das, tal vez por casualidad o causalidad, lleg a mis manos la pelcula Inside Job. En estos dos espacios pude visualizar muchas de las razones de la crisis financiera y as mismo reflexionar un poco acerca del tema. En un aparte de dicha entrevista, la respuesta de Joseph Stiglitz, cuando le preguntaron acerca de la reforma al sistema financiero, este mencion: La situacin es peor en dos aspectos. En primer lugar, tenemos un sistema bancario ms concentrado, especialmente en Estados Unidos. En segundo lugar, se ha intensificado el problema del riesgo moral. Los bancos saben que, a la hora de la verdad, un banco que sea muy grande ser rescatado. Vi reflejado lo que percib en la pelcula y lo que en mi opinin es una de las causas ms grandes de la crisis, es la falta de moralidad, la falta de tica en las finanzas. El mercado financiero, especficamente el mercado de los derivados, tiene una estructura bastante interesante, en trminos de diversificacin, posibilidades de inversin y obviamente rentabilidad. Pero esta misma estructura lleva a que los participantes del mismo amplen sus expectativas de ganancias por encima de su actuacin tica, porque en ltimas ante cualquier colapso del sistema, saben que son tan fuertes o sencillamente tan importantes que vendrn a su rescate, con los mismos aportes de los ciudadanos. El otro lado de la moneda, estn las empresas pequeas, los subcontratistas, los empleados, quienes llevan la peor parte, dado que las grandes empresas de acuerdo a sus recursos les es ms fcil sobrevivir, incluso aun tienen ms ganancias a costa de la disminucin de los salarios, o llevndose operaciones a otros sitios ms econmicos. Por estos ltimos, por la gran masa, que aun sigue viviendo unas enormes secuelas de la crisis, es que es imperante que los grandes financieros y economistas del mundo, apelen a la moralidad y a la tica en sus operaciones. Rescatando el objeto de esta como una ciencia al servicio de la sociedad.

Acerca del Editor: Economista, Especialista en Finanzas. Docente CIAF

EDITORIAL
ETHICS IN FINANCE
by: Norma Beatriz Franco Gaviria
In one of those moments of reading, I had the opportunity to stumble upon an article. It was an interview in the magazine "Finance and Development", of three Nobel laureates in economics. An issue related to the financial crisis. Also, in those days, perhaps by coincidence or causality, I got my hands on the movie "Inside Job". In these two areas I was able to see many of the reasons of the financial crisis and make some considerations on the subject. On some parts of the interview, the response of Joseph Stiglitz, when asked about reforming the financial system, he said: "The situation is worse in two aspects. First, we have a more concentrated banking system, especially in America. Second, it has intensified the problem of moral hazard. Banks know that at the moment of truth, a very large bank will be rescued ". These words reflected what I saw in the movie and what I think is one of the biggest causes of the crisis: The lack of morality, the lack of ethics in finance. The financial market, specially the derivatives market, has a rather interesting structure in terms of diversification, investment opportunities and of course, profitability. But this structure leads to the same participants to expand their earnings expectations over its ethical performance, because in the end, if there is any collapse of the system, they know that as they are strong and important, they will be rescued, even with the same contributions from the citizens.

On the other hand, there are the small firms, subcontractors, employees, who have to bear the brunt by themselves. The large companies, according to their resources, find it easier to survive, they even are able to make more money at the expense of the decreased of wages, or by taking their operations to cheaper locations. For these small companies, the great mass, that are still experiencing huge fallout from the crisis, is that it is imperative that the great financiers and economists of the world, appeal to morality and ethics in their operations. Going back to the main concept, that is, the object of this is science at the service of society.

CONTENIDO

Editorial ............................................................................................................... 2 Indicadores........................................................................................................ 6 Actualidad: Emisor Preocupado por Endeudamiento de los Hogares .... 8 Nuestros Invitados: Modelo Cooperativo: La Mejor Opcin ............. 11 Opinin: La Dependencia Minera .............................................................. 13 Entretenimiento ........................................................................................... 15

INDICADORES
Caf: Libra 1,84

Petrleo WTI: US$ 105,43

Dlar: Cierre $1.760,20

Euro: $2.303,77

INDICADORES
IGBC: 15. 214,39

$200,8708

DTF (E.A): 5.31%

Cifras tomadas de www.portafolio.com / 15 marzo 2012

ACTUALIDAD

www.portafolio.com

NUESTROS INVITADOS
Modelo Cooperativo: la mejor opcin.
servicios, en fin. La unin hace la fuerza, dice el conocido refrn. En Colombia, los resultados positivos de la herramienta cooperativa son incontables: 8.500 entidades que asocian cerca de 5.100.000, y el sector tiene activos que superan los 24 billones de pesos, un patrimonio de ms de 9 billones e ingresos anuales de 27 billones de pesos.

Por: Fabin Ros Lpez


Hace 10 aos, poco ms de 20 familiares decidimos unirnos en busca de un futuro mejor. Todos conscientes que se mejor futuro inicia cada instante y se logra con el esfuerzo, la dedicacin y el apoyo colectivo, dimos el primer paso: conformamos nuestra propia cooperativa de ahorro. Consolidamos unas reglas de juego e iniciamos aportando 10.000 mensuales. Gracias al compromiso de todos, gracias a la participacin de todos, al uso de los servicios que prestamos, etc. hoy en da tenemos un capital importante, tenemos 53 asociados y seguimos construyendo ese mejor futuro. Como ste ejemplo personal, vienen surgiendo en el mundo cada vez ms empresas cooperativas de todos los sectores econmicos: financiero, agricultor, cafetero,

Uno ms uno NO son dos. Dice la teora econmica que si dos trabajadores se unen, el resultado neto en su productividad se potencializa. Es ste uno de los principales argumentos para que el modelo cooperativo aplicado a los trabajadores, se sostenga. Anteriormente, solo exista la posibilidad de tener entre el empresario y el trabajador una relacin fra y distante, pues sus intereses resultan ser distintos. Sin embargo, si se unen empresarios con empresarios, el fin es similar para ambos: rentabilidad, crecimiento, bienestar, etc. Debemos entender que como asociados a una cooperativa tambin somos empresarios, somos dueos de una importante y reconocida empresa llamada COOPERATIVA ALIANZA CTA, entidad que a pesar de ser sin nimo de lucro, s tenemos todo el inters de ser rentables, de crecer mes a mes, ao tras ao y de generar bienestar a los dueos de sta empresa.

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Tal como lo podrn conocer al interior de las siguientes pginas, Alianza CTA est logrando gestionar entre nuestros asociados y sus familias, todo un proyecto social que cuesta cerca de 600 millones de pesos anuales. ste dinero solo se obtiene gracias al esfuerzo, al trabajo, al consumo de los servicios que ofrece la cooperativa, se obtiene tambin gracias a la correcta vigilancia y control de parte de las diferentes instancias, y finalmente gracias al compromiso de todos los rganos de control. Kit Escolares, auxilios educativos, de vivienda, bonos de descanso, de vacaciones, etc. hacen parte de las estrategias de trabajo que nuestra cooperativa ha definido para aportar al mejoramiento en la calidad de vida de nuestros asociados.

competente, con visin de empresa y con responsabilidad social.

Qu importante ha sido para todos nosotros saber que el gobierno har una mayor vigilancia al modelo cooperativo y especialmente al de trabajo asociado. Esto seguramente llevar a que aquellas cooperativas que fueron creadas para abusar de los derechos de los trabajadores, desaparezcan del mercado y le den paso a aquellas que pensamos que solo en la medida en que se valore el equipo humano de asociados, sea compensado econmicamente, y que generemos rendimientos para luego distribuir entre todos los asociados, seguiremos creciendo y fortalecindonos como cooperativa y como empresa.

Invito entonces a seguir creyendo en el modelo, a utilizar los servicios y beneficios que otorga nuestra cooperativa, como tambin a seguir poniendo lo mejor de todos en nuestro trabajo a fin de demostrar que somos una fuerza de trabajo

Acerca del Autor: Economista, Magister en Administracin Econmica y Financiera. Gerente Cooperativa Alianza CTA.

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OPININ

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ElEspectador.com / Opinin

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ENTRETENIMIENTO

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HORIZONTALES 1) Entre las de su clase la de Pagos es la que tiene relacin con el sector externo 2) Una de los efectos menos deseados en las economas, ya que supone una cada en el nivel de precios 3) Y el mundo se puso de acuerdo! al menos en estos objetivos 4) Una de las funciones de este banco es controlar la inflacin 5) El enfoque de su teora se basaba en innovacin y tecnologa hace casi un siglo 6) El legal o tcnico ayuda a regular la Oferta Monetaria 7) Es la consecuencia de comer mucho... o el aumento generalizado de los precios 8) Con esta sigla se conoce a un gran nmero de empresas 9) No solo se refiere a los kilos sino a nuestra moneda 10) Cunto vals? 11) Se mueve entre techo y piso Y por decisin hace aosEl gobierno la deshizo 12) En algunos casos legal, en este caso su curva tiene relacin inversa entre el precio y la cantidad 13) Es la relacionada con el productor, o si es monetaria con la multiplicacin del dinero y su control 14) Estimula a las mujeres, a los hombres y le permite al gobierno incidir en poltica fiscal 15) Y no todo el dinero del estado se puede ir por este lado una de las dos llaves de la baera 16) Aunque es necesario no se puede ser su esclavo 17) En esta cesta caben muchos productos y se calculan las variaciones de los precios

VERTICALES A) Estudia las relaciones de la economa como un todo, respecto al ingreso, precios, exportaciones y polticas econmicas B) Sin ser el ms inteligente, su producto es importante C) Poltica esta que tiene sus restricciones en Ecuador pero quin los manda a elegir al to Sam? D) En esta balanza Colombia est en dficit E) Gasto e Inversin son las herramientas de esta poltica F) Y dicen que gracias a este de mide la distribucin de la riqueza G) Es uno de los objetivos de la ONU y se quisiera erradicar de manera extrema H) Carlos (para nosotros) critic mucho El Capital, pero gracias a l se hizo muy famoso. I) Muy bajo es este indicador en Colombia y muchos pases J) Y deca En el largo plazo, todos estaremos muertos, ser verdad? K) Dicen que es el precio del dinero L) Est estrategia es utilizada en condiciones de auge excesivo M) Es el pago por el trabajo individual aunque a la mayora no le alcance N) Lo hacen los bancos para ejercer su actividad principal. Ojo: No es robar O) El gobierno utiliza esta estrategia de poltica econmica, cundo es necesario dinamizar, hacer crecer P) Es una enfermedad y combatirla se convirti en objetivo Q) El PIB de este tipo nos da una idea de la riqueza de una sociedad

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