Está en la página 1de 83

Conservation Strategy Fund-CSF

Oficina Bolivia
Conservacin Estratgica-Bolivia
Av. Snchez Lima No. 2600
Edificio Tango, Piso 7, Depto. 02
La Paz, Bolivia
Tel/Fax: (+591 2) 243-1038
Email: csfbolivia@entelnet.bo
Administrative Office
Conservation Strategy Fund
1160 G Street, Suite A-1
Arcata, CA 95521-Estados Unidos
Tel: 707-822-5505
Fax: 707-822-5535
Brazil Office
Conservao Estratgica
Rua Cndido Almeida, 143-Bairro Joana DArc
33400-000 Lagoa Santa MG Brasil
Telefone/Fax: +55 31 3681-4901
Email: csfbrasil@conservation-strategy.org
Este documento puede ser descargado
de los sitios web:
www.conservation-strategy.org
www.conservation.org.bo
Fotografa de la tapa: alfonso farjan malky harb
Diseo de portada: adriana berros
Depsito Legal: 4-1-2448-09
ISBN: 978-99954-703-7-1
Impresin: Impresiones Grficas Virgo
Telf.: 2914678-79
La Paz - Bolivia
Impreso en Bolivia
Printed in Bolivia
La misin de CSF es desarrollar y ensear
herramientas de anlisis econmicos estratgicos
para conservar la naturaleza.
Conservacin Internacional Bolivia
Calacoto, calle 13, N 8008
Tel: (+591 2) 2797700
Fax: (+591 2) 2114228
La Paz, Bolivia
Email: ci-bolivia@conservation.org
Factibilidad econmica y nanciera
de la produccin de caa de azcar y
derivados en el norte del departamento
de La Paz
DOIRQVRIDUMDQPDON\KDUE>&RQVHUYDFLyQ(VWUDWpJLFD@
MXDQFDUORVOHGH]PDFROXPED>&RQVHUYDFLyQ,QWHUQDFLRQDO%ROLYLD@
{
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 2 oc t ubr e de 2009 18
Disclaimers
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 3
Fundacin Gordon & Betty Moore
Esta publicacin fue posible gracias al apoyo nanciero de la Fundacin Gordon & Betty
Moore.
Latin American and Caribbean Environmental Economics Program (LACEEP)
El desarrollo de la investigacin y su publicacin se llev a cabo con la ayuda nanciera y tcnica
del Latin American and Caribbean Environmental Economics Program (LACEEP).
Programa de Conservacin de Paisajes
El presente estudio y su publicacin fueron posibles gracias al apoyo econmico y tcnico
del Programa de Conservacin de Paisajes, con fondos de USAID, en el marco del acuerdo de
cooperacin N 511-A-00-05-00250-00.
Las opiniones expresadas en el documento son responsabilidad de los autores y no reejan
necesariamente la opinin de los nanciadores.
{
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 4 oc t ubr e de 2009 18
Agradecimientos
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 5
os autores agradecen a los gobiernos municipales de Ixiamas y de San Buenaventura por haber
apoyado al desarrollo de la investigacin, en particular agradecemos a Hernani Silva, Honorable
Alcalde Municipal de San Buenaventura y a Luis Fessy, Presidente del Concejo Municipal de
San Buenaventura. Tambin agradecemos el apoyo incondicional del Consejo Indgena del
Pueblo Tacana (CIPTA) y la Federacin Sindical de Productores de la Provincia Abel Iturralde
(FESPAI).
A la Fundacin Gordon & Betty Moore, el Latin American and Caribbean Environmental
Economics Program (LACEEP) y el Programa de Conservacin de Paisajes por el apoyo
nanciero.
A los revisores John Reid, Allen Blackman y Leonardo Fleck por los valiosos aportes tcnicos;
a Cristian Vallejos, Eduardo Forno, Francisco Alpizar, Juan Robalino, Cecilia Ayala y Cndido
Pastor por apoyar y facilitar el desarrollo de la investigacin. Asimismo a Francisco Estrzulas,
Sophia Espinoza, Franklin y Francisco Mendia y Mavi Medina por el apoyo brindado durante
la realizacin de los trabajos de campo, a Julie Bleha, Stalislaw Czaplicki y Carlos Sols por la
colaboracin en la traduccin y edicin del documento.
Finalmente a: Marcelo Fraija (Corporacin UNAGRO), Eduardo Paz (Universidad Andina Simn
Bolvar), Carlos Costas (Centro de Investigacin y Transferencia de Tecnologa de la Caa de
Azcar), Ramn Gutierrez (Compaa Industrial Azucarera San Aurelio S.A.), Rudiger Trepp
(Ingenio Azucarero Guabir S.A.), Enrique Riegelhaupt (Red Mexicana de Bioenerga), Freddy
Tovar (Industrias Agrcolas Bermejo S.A.), Carlos Gordillo (Comit Nacional de Despacho de
Carga), Ral Saavedra (ELECTROPAZ) y Miguel Barba (GRAVETAL Bolivia S.A.) por abrir las
puertas de sus instituciones y facilitar informacin sin la cual el desarrollo de la investigacin
no habra sido posible.
L
{
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 6 oc t ubr e de 2009 18
ndice
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 7
DISCLAIMERS 2
AGRADECIMIENTOS 4
NDICE 6
LISTA DE TABLAS, FIGURAS Y MAPA 8
RESUMEN EJECUTIVO / EXECUTIVE SUMMARY 12
ANTECEDENTES 18

MTODO DE ANLISIS 24
Anlisis Costo - Benecio 25
Anlisis Costo - Benecio de la industria azucarera 26
Estructura del anlisis 27
SUPUESTOS Y CONSIDERACIONES 30
Crecimiento de la poblacin y expansin de cultivos 31
Operacin agrcola 31
El ingenio, capacidad, inversin y costos nancieros 32
Operacin del ingenio azucarero, ingresos y costos 34
Costos tributarios 35
Supercies de produccin de caa de azcar y sustitucin de cultivos tradicionales 36
Costos de oportunidad agrcolas 38
Deforestacin y expansin de la frontera agrcola 38
Valor econmico del bosque 42
Generacin de electricidad a partir del ingenio y posibilidades de generacin de
ingresos a partir de un proyecto MDL 44
RESULTADOS 48
Anlisis nanciero de la produccin de caa y derivados 49
Anlisis econmico de la produccin de caa y sus productos derivados 50
Anlisis nanciero y econmico de la generacin de energa 50
Anlisis econmico sin considerar un sistema de produccin comunal y si los
supuestos no se cumplen 51
Anlisis de riesgo 51
Anlisis distributivo 52
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES 56
BIBLIOGRAFA 60
ANEXOS 68
{
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 8 oc t ubr e de 2009 18
Lista de tablas, guras
y mapa
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 9
Mapa 1 - Localizacin y rea de inuencia del ingenio azucarero 22
Tabla 1 - Parmetros productivos de la caa de azcar en Bolivia respecto a
estndares regionales 20
Tabla 2 - Habilitacin de tierras para el cultivo de caa de azcar 31
Tabla 3 - Benecios netos de los productos agrcolas actuales 38
Tabla 4 - Parmetros utilizados para la valoracin de externalidades ambientales 43
Tabla 5 - Anlisis nanciero y econmico considerando la generacin de energa 51
Tabla 6 - Variables y parmetros considerados para el anlisis de riesgo 52
Tabla 7 - Probabilidad de que la industria sea nanciera y econmicamente viable 52
Tabla 8 - Resultados nanciero y econmico considerando una nueva
distribucin de benecios 53
Figura 1 - Estructura de costos y benecios de la industria azucarera 27
Figura 2 - Estructura actual de una parcela 36
Figura 3 - Esquema sustitucin parcial de cultivos en una parcela 37
Figura 4 - Cambio de cobertura del suelo hasta 2006 39
Figura 5 - Tasas de deforestacin anual entre los diferentes perodos de observacin
procedentes de imgenes de satlite Landsat TM 40
Figura 6 - Comparacin entre el esquema actual de uso de una parcela y el esquema
con sustitucin parcial de cultivos en una parcela 41
Figura 7 - Deforestacin acumulada neta 42
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 11
{
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 12 oc t ubr e de 2009 18
Resumen ejecutivo
Executive summary
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 13
urante los ltimos tres decenios, el norte de La Paz ha experimentado el arribo de colonos
que han establecido asentamientos e introducido nuevos sistemas de produccin basados en
la agricultura en tierras previamente cubiertas por bosques. El incremento de la conversin
de los bosques para la implementacin de proyectos agrcolas es, a su vez, la base de varios
planes de desarrollo de gobiernos nacionales y locales. Hoy en da, la propuesta de desarrollo
ms importante incluye la instalacin de un ingenio azucarero para la produccin de azcar
renada y alcohol etlico.
El presente estudio tiene por objetivo evaluar la viabilidad nanciera y econmica de este
proyecto, cuya inversin inicial se espera que supere los USD 90 millones y USD 40 millones
adicionales a ser invertidos en etapas posteriores del proyecto. Estas cifras incluyen los costos
nancieros y el suministro de maquinaria agrcola para los productores.
A travs del anlisis se pretende contribuir en la toma de decisiones de polticas pblicas y
aportar al desarrollo eciente y equitativo de la regin as como a la conservacin de los recursos
naturales. Sin embargo, reconocemos que el estudio no abarca todos los aspectos referidos al
proyecto, ya que no se analiza si la posible inversin representa el uso ms eciente de los
recursos pblicos, ni los posibles impactos sociales y culturales que tendra la introduccin de
un nuevo cultivo a la regin.
Dado que las industrias azucareras en Bolivia tpicamente constituyen una sociedad de la que
son parte tanto la empresa que administra el ingenio como los productores agrcolas, el presente
anlisis expone los resultados considerando esta caracterstica, evalundose la factibilidad
econmica y nanciera de los actores de manera independiente, como tambin de la industria
en su conjunto.
Los resultados obtenidos sugieren que la viabilidad del proyecto depende, en gran medida, de la
competitividad que pueda alcanzarse en la produccin de materia prima correspondiente a la
fase agrcola, es decir, los rendimientos y el contenido de sacarosa que puedan ser alcanzados
en la regin, valores desconocidos hasta hoy. Otra variable determinante es el precio del azcar
renado. Considerando un contenido de sacarosa de 12,5%, rendimientos agrcolas de 55TM/
hectreas y un precio de USD 17 por quintal (1 quintal = 46 kilogramos) de azcar, el proyecto
sera econmicamente benecioso para la economa nacional. Sin embargo, el ingenio no sera
nancieramente atractivo para los potenciales inversionistas, debido a que el porcentaje de
ingresos percibido no ofrece un rendimiento suciente para cubrir los costos. Por lo tanto, la
fase industrial del proyecto requerira de subsidios pblicos.
En trminos del impacto sobre el bosque, se esperara que si los cultivos tradicionales son
sustituidos por caa de azcar, el proyecto no incrementara la tasa de deforestacin en la
regin. Por el contrario, durante el tiempo del anlisis (20 aos), se evitara la deforestacin de
19.000 hectreas de bosque. Esto se debe a que los cultivos tradicionales demandan una nueva
supercie de tierra cada ao, mientras que la caa es un cultivo de larga duracin que cuenta
D
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 14 oc t ubr e de 2009 18
con la capacidad de jar la frontera agrcola si se maneja adecuadamente. Esta proyeccin es
vlida si: la industria de la caa se desarrolla en el marco de los planes de base comunitaria, no
se construye otro ingenio en la regin, no se desarrollan polticas de migracin masiva, la actual
tenencia de la tierra es respetada y el gobierno boliviano mantiene su posicin de no ingresar
al mercado de los biocombustibles. Sin embargo, si el proyecto se ejecuta y las condiciones
descritas no se cumplen, el proyecto generara externalidades ambientales negativas y prdidas
econmicas signicativas para la economa nacional.
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 15
uring the last three decades northern La Paz has experienced the arrival of migrants
establishing settlements and clearing forest lands for agriculture. Increasing forest
conversion for agricultural projects is the basis of several national and local gover-
nment development schemes. Today, the most signicant development proposal
includes installation of a sugar cane mill in San Buenaventura to produce sugar and
ethyl alcohol.
This research aims to assess the nancial and economic feasibility of this project. The
initial investment is expected to exceed US$ 90 million with an additional US$ 40
million invested later. These gures include nancing costs and supply of agricultural
machinery to the farmers. The studys goal is to contribute to the decision-making
process on public policies that will promote efcient and equitable development and
conservation of environmental resources. At the same time, the research cannot
cover all key questions; it does not determine whether the investment analyzed re-
presents the most efcient use of public resources nor does it analyze the potential
social and cultural changes that would occur due to the introduction of this new crop
to the region.
The sugar industry in Bolivia is typically composed of partnerships between corporate
mill owners and farmers. Our analysis estimates the viability of the San Buenaventura
program as a whole, as well as examining the agricultural and industrial production
phases independently.
Results suggest that the programs feasibility hinges largely on crop yields and sucrose
contents, which are as yet unknown for this region. Another crucial variable is the pri-
ce of rened sugar. Taking into account a sucrose content of 12.5 percent, agricultural
yields of 55 mt/ha (metric tons/hectare) and a price of US$ 17 per quintal (1 quintal =
46 kilograms) of sugar, the project is economically benecial for the national economy.
However, the mill would not be nancially attractive to investors because their share
of revenues (negotiated with farmers) would not provide a return sufcient to cover
costs. The industrial part of the project would therefore either require public subsidies.
In terms of the impact on the forest, it is expected that if sugar cane is substituted for
traditional crops the project will not increase the deforestation rate in the region. On
the contrary, during the timeframe of the analysis (20 years), deforestation would be
avoided for 19,000 hectares of mature forest. This is because traditional crops demand
new land each year whereas sugar cane is a long-lasting crop if managed correctly.
This projection is valid if: the cane industry is developed under community-based
schemes; no additional mills are built in the region; no new pro-migration policies
are implemented; current land tenure is respected and the Bolivian government
maintains its position of not entering into the biofuels market. However, if the
project is implemented and the assumptions described above are not met, negative
environmental externalities would be generated and the economic losses would be
signicant for the country.
D
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 17
{
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 18 oc t ubr e de 2009 18
Antecedentes
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 19
a Corporacin Regional de Desarrollo para La Paz (CORDEPAZ) fue creada en 1971. Su principal
propuesta de desarrollo, la denominada Marcha hacia el Norte, planteaba tres estrategias de
produccin: i) la creacin de un polo de desarrollo regional en torno a una industria azucarera
ubicada en el municipio de San Buenaventura, ii) la construccin de una represa hidroelctrica
en la regin del Bala (con la consecuente inundacin de ms de 200.000 hectreas de selva
natural) y, iii) la exploracin y explotacin de recursos hidrocarburferos en la zona. Para la
implementacin de estas estrategias se requera la construccin de carreteras y el desarrollo de
procesos de colonizacin en la regin. Los principales objetivos de la propuesta de desarrollo de
CORDEPAZ no llegaron a implementarse. Sin embargo, la construccin de carreteras y la llegada
de colonos se llev a cabo, con la consecuente ocupacin de importantes supercies terrestres
que dieron lugar a la creacin de latifundios y la llegada de empresas madereras (Prefectura de
La Paz, 2006). Como resultado de este proceso, hasta el ao 2007 se tenan 44.800 hectreas
deforestadas en los municipios de San Buenaventura e Ixiamas, con tasas de deforestacin
crecientes para los aos subsiguientes (Diagnstico del Plan de Ordenamiento Territorial de
San Buenaventura, 2007).
Las principales actividades econmicas desarrolladas en la regin de estudio son la agricultura,
ganadera y extraccin de madera. Algunas actividades complementarias son la pesca, extraccin
de productos forestales no maderables, caza de subsistencia, apicultura y turismo (Plan de
Desarrollo Municipal de San Buenaventura, 2007; Plan de Desarrollo Municipal de Ixiamas,
2007). Estas actividades no slo representan las principales fuentes de ingresos de la poblacin,
sino tambin la base de su alimentacin, constituyndose los hogares en unidades de produccin
y consumo, cuyos principales recursos son la mano de obra familiar y los recursos naturales.
Actualmente, el gobierno central de Bolivia, la prefectura de La Paz y el municipio de San
Buenaventura estn reconsiderando los proyectos propuestos en 1971 por CORDEPAZ y
aplicados parcialmente hasta 1993 (Robinson & McKean, 2006), cuando CORDEPAZ deja
de existir. Debido a la creciente demanda de alcohol etlico en los mercados internacionales
(Ministerio de Relaciones Exteriores del Brasil, 2007; Bravo & Altieri, 2007) y a la intencin
de producir azcar renada que compita con la produccin del oriente en los mercados
occidentales (La Paz y Oruro principalmente), el proyecto caero de San Buenaventura volvi a
atraer la atencin de las autoridades nacionales y regionales, generndose nuevamente grandes
expectativas entre la poblacin local (Prefectura de La Paz, 2006; Plan de Ordenamiento
Territorial de San Buenaventura, 2007).
L
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 20 oc t ubr e de 2009 18
1 A travs de la Ley No. 3546 se crea la empresa Complejo Agroindustrial de San Buenaventura, con carcter de entidad de
derecho pblico, patrimonio propio, autonoma de gestin tcnica, nanciera, administrativa y legal, cuya mxima instancia
de decisin es su Directorio, el cual est conformado por representantes del gobierno central, el gobierno prefectural y las
organizaciones de campesinos e indgenas de la regin.
En ese contexto, el proyecto caero de San Buenaventura est siendo examinado como parte de
un paquete de proyectos de desarrollo econmico regional y, a pesar de que la caa de azcar
no es cultivada comercialmente en la regin, la propuesta para desarrollar un proyecto a gran
escala que incluya un ingenio azucarero y una planta de produccin de alcohol etlico cobra cada
vez mayor fuerza. Este ingenio pertenecera a una empresa pblica que funcionara bajo tuicin
de la prefectura del departamento de La Paz
1
, estara ubicado al norte de la localidad de San
Buenaventura, en un terreno de la prefectura (comunidad Porvenir), y se abastecera de la caa
que sera producida por las comunidades indgenas y campesinas que se encuentren prximas
a la carretera San Buenaventura-Ixiamas, a una distancia no mayor a 85 km del ingenio.
En cuanto al sistema de produccin agrcola de caa de azcar, segn informacin de la
prefectura de La Paz y del municipio de San Buenaventura, ste sera semi-mecanizado,
requirindose ms de 10.000 hectreas de tierra en el corto plazo (tres primeros aos), y con
posibilidades de expandir esta produccin a 20.000 hectreas en el mediano plazo.
En el contexto internacional, la produccin de caa de azcar del pas presenta bajas condiciones
de competencia ya que el contenido de sacarosa y los rendimientos de caa registrados
histricamente presentaron niveles inferiores a la media regional (ver tabla 1). Esta situacin
de baja competitividad y las distorsiones existentes en el mercado internacional del azcar
limitan las posibilidades de exportacin.
TABLA 1. PARMETROS PRODUCTIVOS DE LA CAA DE AZCAR EN BOLIVIA
RESPECTO A ESTNDARES REGIONALES
Pas % Sacarosa TM Caa/ha Ciclos de corte
Colombia 15,8 123,1 4
Per 14,7 114,0 5
Bolivia 12,5 51,6 8
Promedio mundial 14,0 65,0 5
Fuente: FDTA, 2005.
En lo que respecta al mercado interno, el consumo nacional de azcar est totalmente cubierto
por la produccin de la regin oriental. En las ltimas dcadas, se ha registrado la produccin de
excedentes que fueron colocados en los mercados internacionales preferenciales. La demanda
de azcar en el mercado interno es de aproximadamente 300.000 toneladas en todo el pas, de
las cuales 95.000 toneladas corresponden al consumo de los departamentos de La Paz y Oruro.
No se espera incrementos signicativos en esta demanda, los incrementos que existan estarn
explicados, principalmente, por el crecimiento demogrco, el mismo que se espera que sea
de 2% a 3% anual (de acuerdo a las proyecciones del INE). A pesar de la ausencia de mercados,
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 21
la reactivacin del proyecto de San Buenaventura responde a la creciente demanda local de
proyectos de desarrollo que mejoren las condiciones de vida de la poblacin, impulsados por el
gobierno central y la prefectura de La Paz.
Adems de sta y otras propuestas de proyectos productivos, en la zona coexisten tambin
algunos esfuerzos por proteger los ecosistemas naturales que caracterizan a esta regin de alta
diversidad biolgica. Estas alternativas para lograr el desarrollo sostenible cuentan con el apoyo
de la administracin central y regional, as como de organizaciones internacionales vinculadas
a la conservacin. Sin embargo, en general, todos los proyectos que representan esfuerzos por
mejorar la calidad de vida de la poblacin local carecen de una estimacin de factibilidad en
trminos econmicos y no consideran las externalidades ambientales.
El rea de incidencia del ingenio y, en consecuencia, el rea de trabajo de la investigacin, se
extiende 85 km a partir del lugar donde probablemente se instalara el ingenio azucarero sobre
los terrenos de la prefectura del departamento de La Paz (ver mapa 1). Las razones por las que
se considerara esta rea de inuencia son: i) las comunidades que se encuentran ms al norte
participan activamente de la extraccin forestal maderable y se hallan a una distancia mayor
a 85 km del ingenio
2
, lo cual incrementara sus costos y no permitira que esta actividad sea
rentable, al menos durante el tiempo de anlisis considerado, y ii) las comunidades consideradas
al interior de esta rea y la poblacin que habita en las mismas tendran la capacidad suciente
para alcanzar la supercie de produccin de caa inicial propuesta en los planes de la prefectura
de La Paz y el municipio de San Buenaventura, considerando un rendimiento promedio de 55
TM/hectrea.
En este contexto, el presente estudio tiene como objetivo general establecer si la produccin
de caa de azcar y sus derivados en el norte del departamento de La Paz es nanciera
y econmicamente viable, considerando los costos de oportunidad y las externalidades
ambientales que seran generadas, a n de contribuir en la toma de decisiones de polticas
pblicas que buscan promover el desarrollo y la conservacin de los recursos ambientales en
la regin.
2 El Anexo 1 describe las comunidades que participaran de la produccin de caa y las distancias de las mismas hasta el
lugar donde se instalara el ingenio azucarero.
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 22 oc t ubr e de 2009 18







M
A
P
A

1
.

L
O
C
A
L
I
Z
A
C
I

N

Y

R
E
A

D
E

I
N
F
L
U
E
N
C
I
A

D
E
L

I
N
G
E
N
I
O

A
Z
U
C
A
R
E
R
O


























F
u
e
n
t
e
:

E
l
a
b
o
r
a
c
i

n

p
r
o
p
i
a
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 23
{
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 24 oc t ubr e de 2009 18
Mtodo de anlisis
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 25
Anlisis Costo - Benecio
La herramienta utilizada para analizar la factibilidad econmica de la produccin de caa de
azcar fue el Anlisis Costo Benecio (ACB). El ACB mide el impacto de una actividad tomando
en cuenta el valor de los recursos en un momento determinado, valor que puede ser estimado
usando ingresos y costos proyectados y actualizados mediante el uso de una tasa de descuento.
De esta manera es posible comparar el valor presente de las actividades alternativas y/o recursos
y considerarlo en un anlisis econmico.
Este anlisis puede ser desarrollado desde la perspectiva nanciera, basndose en los ingresos
y egresos de caja que ocurren en un proyecto o actividad, adoptando precios de mercado. Otra
perspectiva es la econmica, donde el anlisis considera todos los costos y benecios sobre
la economa en su conjunto, adoptando precios econmicos, o sea, ajustando distorsiones e
interiorizando externalidades. Al analizar los ujos nancieros o econmicos, se pueden generar
indicadores de factibilidad tales como el Valor Presente Neto (VPN), la Tasa Interna de Retorno
(TIR) y la Relacin Benecio/Costo. Los indicadores que sern adoptados para el presente anlisis
son el VPN y la TIR, los cuales se denen de la siguiente manera:
VPN =
VPN =
Donde: B
t
= Benecios totales en el ao t
Ct = Costos totales en el ao t
r = Tasa de descuento
n = Nmero de perodos considerados para el anlisis (aos en este caso)
(1 + r)
t
= Factor de descuento para el ao t
Debido a que existen oportunidades de inversin o de prstamo, en general el dinero representa
un costo para el inversionista al cual accede mediante un prstamo y, por otro lado, un benecio
para el capitalista que lo presta. As, se puede distinguir entre: el costo de capital, que mide lo
que el inversionista paga cuando no cuenta con el dinero que requiere y debe pedirlo prestado a
terceros y el costo de oportunidad del dinero, que representa el sacricio que hace el capitalista
cuando deja de ganar por prestar su dinero a terceros en vez de invertirlo en alguna actividad
econmica. En ese contexto, la tasa de descuento es la tasa de oportunidad del dinero o el costo
de capital, suponiendo que ambos son iguales
3
.
3 Esta equivalencia se cumple cuando se dan las condiciones de equilibrio perfecto en el mercado.
+
B
0
C
0
(1 + r)
0
+ + +
.....
B
1
C
1
(1 + r)
1
B
2
C
2
(1 + r)
2
B
n
C
n
(1 + r)
n
B
t
C
t
(1 + r)
t
t=n
t=0
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 26 oc t ubr e de 2009 18
La Tasa Interna de Retorno (TIR) es el tipo de descuento que hace que el VPN sea igual a cero,
es decir, el tipo de descuento que iguala el valor actual de los ujos de entrada (positivos) con
el ujo de salida inicial y otros ujos negativos actualizados de un proyecto de inversin. En
el anlisis de inversiones se compara la TIR con una tasa mnima o tasa de corte o coste de
capital empleado. Si la tasa de retorno de una inversin expresada por la TIR supera a la tasa
de corte, se la acepta; en caso contrario, se la rechaza. El VPN es considerado, generalmente,
un indicador ms conable de la ganancia econmica, dado que un proyecto que tenga ms de
un periodo de ujos negativos de caja puede presentar varios valores de TIR.
La TIR se dene algebraicamente de la siguiente manera:
0 =
Donde:
r = Tasa de retorno de la inversin o tasa interna de retorno
A = Valor de la inversin inicial
Q
i
= Valor neto de los distintos ujos de caja
n = Nmero de aos
En este caso en particular, el clculo del VPN y la TIR para la industria de caa de azcar en el
norte de La Paz considera un perodo de tiempo de 23 aos. En este perodo existira necesidad
de liquidez en dos importantes etapas: la expansin de cultivos de caa e instalacin del ingenio
azucarero por un lado y, el perodo de zafra por el otro. Por lo tanto, tres aos corresponden a la
etapa de preparacin agrcola e inversin y 20 aos a la etapa de funcionamiento del ingenio,
los cuales corresponden a cuatro ciclos productivos del cultivo de caa, ya que los agricultores
deben renovar los caaverales cada cinco aos para mantener rendimientos ptimos.
Al nal del perodo se evala el valor de rescate de las inversiones que sern realizadas. Para
determinarlo es necesario considerar el valor de mercado del activo, entendiendo el mismo como
el precio al que puede ser vendido el proyecto tomando en cuenta una tasa de depreciacin. Si
el factor de depreciacin es constante, este Valor de Rescate (VR) puede ser determinado por
la relacin:
VR = Valor del activo (Valor del activo x Factor de depreciacin x Nmero de aos)
Anlisis Costo - Benecio de la industria azucarera
Para el ACB se consideran todos los ingresos y costos nancieros vinculados directamente con la
industria azucarera para el perodo de anlisis, teniendo en cuenta que la misma est compuesta
por la produccin agrcola de caa de azcar y la transformacin de sta en productos derivados
tales como azcar renada y alcohol.
+
- A
+ + +
.....
Q
1
(1 + r)
1
Q
2
(1 + r)
2
Q
n
(1 + r)
n
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 27
Los ingresos estn compuestos por la venta de caa de azcar, alcohol y madera extrada para la
habilitacin de tierras. Por otro lado, los costos estn compuestos por los de inversin, operacin,
transporte y nancieros de la actividad agrcola de produccin de caa de azcar; los costos de
inversin, operativos, administrativos, de mantenimiento, scales y nancieros del ingenio o
planta industrial y, los costos de transporte de los productos derivados (azcar renada y alcohol).
La gura 1 describe los ingresos y costos que fueron considerados en el ACB nanciero.
FIGURA 1. ESTRUCTURA DE COSTOS Y BENEFICIOS DE LA INDUSTRIA AZUCARERA
Fuente: Elaboracin propia.
Cada uno de los componentes descritos tiene sub componentes cuyos valores y relaciones estn
descritos en el anexo 2. El ttulo siguiente describe los valores y criterios considerados en el
clculo de los costos ms relevantes. Adicionalmente a los componentes descritos, se consider
el valor de las externalidades ambientales para el anlisis econmico.
Estructura del anlisis
Se realizaron cuatro anlisis de coste-benecio para la investigacin de posibles situaciones y
distintos intereses de los tomadores de decisiones:
a) Anlisis nanciero de la produccin de caa de azcar y sus productos derivados. Se
llev a cabo con el n de establecer si la industria es nancieramente conveniente para
los participantes de la misma, independientemente del costo o benecio que el proyecto
Venta de alcohol
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 28 oc t ubr e de 2009 18
pueda signicar para la sociedad. Este anlisis considera los precios de mercado, las
obligaciones scales y costos de oportunidad de las actividades agrcolas que se llevan
a cabo en la regin. Estas ltimas dejaran de realizarse parcialmente como resultado
de cambios en el uso de la tierra derivado de la expansin de los cultivos de caa de
azcar.
b) Anlisis econmico de la produccin de caa de azcar y productos derivados. Se
lleva a cabo con el n de establecer los daos potenciales y los benecios que podra
causar el proyecto para toda la sociedad. Este anlisis no considera las obligaciones
scales
4
, y considera los costos de oportunidad agrcola, precios sombra, y externalidades
ambientales. El valor de estas externalidades representa slo una aproximacin al valor
total de los daos ambientales o los benecios generados.
c) Anlisis econmico incluyendo la generacin de electricidad. Este anlisis considera los
costos implcitos de la instalacin de una planta de generacin de energa y los ingresos
adicionales provenientes de la generacin de energa a partir de la quema de bagazo
5
.
Estos ingresos adicionales son exclusivos para la planta industrial.
d) El anlisis econmico teniendo en cuenta que los supuestos de deforestacin no se
cumplen. En este anlisis se describe la viabilidad del proyecto si los supuestos de
la deforestacin que sern considerados no se cumplen. Es decir, si llegan nuevos
agricultores, los locales no participan de la produccin de caa, el supuesto de
sustitucin de cultivos no se cumple y, en consecuencia, la deforestacin causada por
el proyecto es adicional.
Adicionalmente, y teniendo en cuenta que existe incertidumbre sobre el comportamiento
de algunas variables, se realizaron anlisis de sensibilidad considerando los factores ms
importantes que afectan a la industria como el rendimiento de los cultivos, el contenido de
sacarosa y los precios del azcar y del alcohol. Para ello se desarroll:
In anIIsIs de rIesgo y ofImIzacIon ara caIcuIar Ias rolalIIIdades de ocurrencIa de Ios
resultados presentados y a n de contribuir en el debate para alcanzar mejores resultados
nancieros y de equidad. Para construir el anlisis de riesgos se utiliz Cristal Ball v.
11 como herramienta.
In anIIsIs de dIsfrIlucIon, consIderando que Ias InversIones a ser reaIIzadas seran de
carcter pblico en el caso del ingenio y privadas o mixtas en el caso de la maquinaria
agrcola de los productores. Los siguientes actores son los identicados y considerados
en el anlisis de distribucin:
El gobierno nacional y la prefectura de La Paz, como inversores y propietarios de
la fbrica, en adelante denominados el Gobierno; y
los agricultores de las comunidades indgenas y rurales.
4 No se consideran puesto que representan una transferencia entre partes de la sociedad.
5 El bagazo es el residuo broso que queda una vez que la caa de azcar es triturada para extraer su jugo.
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 29
{
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 30 oc t ubr e de 2009 18
Supuestos y consideraciones
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 31
Crecimiento de la poblacin y expansin de cultivos
De acuerdo a los datos de los Planes de Desarrollo Municipal de San Buenaventura e Ixiamas,
la poblacin rural de ambas municipalidades es suciente para abastecer de mano de obra
al proyecto, dado que el crecimiento poblacional natural para el periodo 1991-2001 fue de
0,46% anual, las unidades productivas o familias de las comunidades consideradas deberan
incrementarse de 1.193 a 1.302 en 23 aos.
Adicionalmente, a partir del primer ao de molienda y para todo el perodo de anlisis se
considera un crecimiento natural de la supercie de caa. Este valor se estima en 2,43 hectrea/
familia/ao, que es la tasa a la que crecieron las plantaciones de azcar en el pas los ltimos
26 aos (Dossier de Estadsticas UDAPE, 2008). Sobre la base de la tasa de crecimiento de la
poblacin y la tasa de crecimiento de la produccin de caa de azcar en Bolivia, se proyect la
extensin de la frontera agrcola para caa de azcar en la regin, la cual alcanzara una supercie
de 11.399 hectreas de caa el primer ao de molienda y 20.650 hectreas el ltimo
6
.
TABLA 2. HABILITACIN DE TIERRAS PARA EL CULTIVO DE CAA DE AZCAR
Comunidades prximas Comunidades lejanas Supercie total
Hectreas / familia al ingenio del ingenio de caa
(1.033 familias) (160 familias) (ha)
Ao -3 0,4 0 436
Ao -2 2 0 2.186
Ao -1 10 0,2 10.955
Ao 1 10 1 11.399
Ao 2 10 5 12.367
Fuente: Elaboracin propia.
Nota: No se considera el ao 0, para diferenciar la etapa de preparacin agrcola e instalacin del ingenio,
con el perodo de molienda.
En lo que respecta a la capacidad productiva, se supone que cada familia producir entre 5 y 10
hectreas de caa de azcar para garantizar los requerimientos de materia prima del ingenio.
Se supone que no todos los agricultores participarn inmediatamente se inicie el proyecto y
que no todos llegarn a producir 10 hectreas. La tabla 2 describe el nmero de familias que
participan del negocio de acuerdo a la distancia de las mismas al ingenio.
Operacin agrcola
Segn Vargas (2009) se espera un rendimiento de 55 TM/hectrea con un contenido de sacarosa
del 12,5%, si se realiza una adecuada gestin del suelo a travs de los aos. Este nivel de
6 En Bolivia, la supercie total de cultivos de caa mostr un crecimiento de ms del 100% durante los ltimos 20 aos
(UDAPE, 2008).
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 32 oc t ubr e de 2009 18
produccin podr ser alcanzado si las familias involucradas logran implementar un sistema semi-
mecanizado en sus cultivos. Actualmente, la mayora de las familias de la regin desarrollan
sistemas tradicionales de produccin agrcola y tienen menos de cinco hectreas. Sin embargo,
para las necesidades de la fbrica es indispensable el establecimiento de un sistema semi-
mecanizado que permita la duplicacin del rea de produccin familiar. Segn el Programa
Integrado de Proyectos para el Norte de la Prefectura de La Paz, la nanciacin de la maquinaria
agrcola necesaria provendra de la propia prefectura y del Banco de Desarrollo Productivo, con
una tasa de inters del 10%. En el anlisis, se ha considerado un equipo bsico de maquinarias
y herramientas por cada 50 hectreas de cultivos de caa, en base a los parmetros aplicados
en la produccin de caa en Santa Cruz. Los propietarios de maquinaria agrcola sern los
agricultores, bajo un sistema de propiedad solidaria o colectiva.

Los gastos de operacin agrcola son: preparacin de suelos, preparacin de terreno, siembra,
control de malezas, cosecha, transporte y comercializacin. Los costos se calculan segn los
costes unitarios de produccin por rea (hectrea) o por la cantidad producida (TM). El valor del
equipo bsico compuesto por un tractor, un arado romano, un cultivador, un abridor de surcos
y tres chatas, es de USD 28.300, ascendiendo la inversin total para toda la regin a USD 16
millones incluidos los costos nancieros. El pago de capital e intereses se efectuar anualmente.
El perodo de gracia sera de un ao, sin considerar los seguros y gastos de comisin.
Los costos de transporte de caa de azcar se estimaron en funcin de las distancias desde
las comunidades correspondientes hasta donde se instalar el ingenio azucarero. Se aplic
un costo por kilmetro y por tonelada mtrica transportada de acuerdo a la distancia de cada
comunidad.
El ingenio, capacidad, inversin y costos nancieros
En lo que respecta al ingenio, ste ser de propiedad de una empresa pblica que operar
bajo la supervisin de la prefectura de La Paz. Por lo tanto, la compra de materia prima se
limitara a las comunidades que pertenecen al departamento de La Paz. Esta hiptesis se ve
reforzada por el hecho de que los miembros del directorio de esta empresa son la Federacin
de Colonizadores y Organizaciones Econmicas Campesinas Indgenas del norte de La Paz
que, como los principales demandantes del proyecto, solicitarn derechos exclusivos como
proveedores de materia prima.
Se considera una planta de procesamiento que transforma la caa en azcar renada y alcohol.
El tamao estimado para el ingenio est determinado por la capacidad de procesamiento de caa,
los rendimientos esperados y el crecimiento proyectado. Segn las estimaciones realizadas, la
capacidad productiva de la regin basada en la disponibilidad de mano de obra, permitira que
el primer ao de molienda se alcance una supercie de produccin de 11,3 mil hectreas en la
regin, las cuales se iran incrementando anualmente hasta alcanzar una supercie de 15,5 mil
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 33
7 De acuerdo a la informacin obtenida de la Federacin de Productores de Caa de Azcar de Santa Cruz, un ingenio
azucarero con la capacidad requerida para San Buenaventura tendra un costo aproximado de 60 a 70 millones de dlares
americanos.
8 La expansin de la capacidad est contemplada en el proyecto de la prefectura de La Paz.
9 El consumo anual de azcar en La Paz y Oruro es mayor a 167.200 TM/ao (INE 2005). Por tanto la produccin alcanzada
con 12.000 hectreas de caa de azcar sembradas en el norte de La Paz satisfara el 37% de esta demanda. Si se siembran
20.000 hectreas se cubrira el 49% de la demanda de este mercado.
hectreas en el ao 10 y 20,6 mil hectreas el ao 20 de molienda. As, el ingenio tendr una
capacidad de molienda de 3,4 mil TM/da el primer ao y 6,3 mil TM/da el ao 20.
La inversin inicial considera el volumen de caa disponible para la molienda el ao 10 (854.000
TM), a un precio de USD 75 por tonelada que entra a la fbrica (UNAGRO 2008), por lo que
la inversin inicial alcanzara los USD 64 millones
7
. La expansin del ao 10 requerira una
inversin adicional de USD 21 millones, con lo que el ingenio alcanzara una capacidad de
molienda de 1,1 millones TM/ao. Esta capacidad sera suciente para absorber la provisin
de caa de azcar hasta el nal del periodo de anlisis
8
. Por lo tanto, la inversin total para el
ingenio durante el lapso de tiempo analizado superara USD 85 millones como monto nominal.
De acuerdo a la propuesta de la prefectura, el 44,25% del total de la inversin se realizara con
recursos pblicos y el 55,75% restante sera nanciado por un prstamo bancario a un plazo
de 11 aos.
Supercies mayores de produccin slo seran posibles si se considera la instalacin de otro
ingenio o una inversin an mayor. Esto tendra que estar acompaado de un proceso de
migracin intensivo mediante el cual se pueda disponer de la suciente mano de obra para
alcanzar niveles de produccin de caa que justiquen una inversin adicional. Sin embargo,
ese escenario no es muy factible en el corto plazo por los siguientes factores:
I sIsfema de roduccIon deI IngenIo azucarero ser de lase comunIfarIa, or Io fanfo,
no ser muy fcil el ingreso de mano de obra fornea de manera intensiva a la regin.
I InversIonIsfa rIncIaI sera eI golIerno cenfraI y[o Ia relecfura de La az.
La roduccIon de azcar deI norfe de La az comefIr en Ios mercados nacIonaIes desde
una posicin desventajosa, puesto que la industria azucarera tradicional (situada en el
oriente) tiene amplia experiencia en este campo
9
.
SI lIen Ia demanda mundIaI de aIcohoI carluranfe ha crecIdo lasfanfe duranfe Ios
ltimos aos, en Bolivia la industria caera ha reaccionado lentamente al crecimiento
de esa demanda y todava depende de la produccin de azcar en un 82% (FDTA, 2005).
Por ello, el negocio del alcohol todava es percibido como de alto riesgo, considerando
las incertidumbres comerciales, la volatilidad de los precios de los combustibles fsiles
y las perspectivas de que el mercado emergente de los biocombustibles se regule en el
mediano plazo.
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 34 oc t ubr e de 2009 18
Operacin del ingenio azucarero, ingresos y costos
Se consideraron los costos correspondientes a produccin, gestin, mantenimiento y transporte
de los productos nales a los mercados. Los gastos de operaciones se calcularon de acuerdo
a la informacin nanciera de los ingenios visitados. Aunque la informacin no pudo ser
obtenida en forma desagregada fue posible estimar un porcentaje en relacin a las ventas del
ingenio, la cual depende de la cantidad producida. Respecto a los costos de mantenimiento
del ingenio, se considera un costo anual estimado de acuerdo a los parmetros observados en
la zona tradicional de produccin de caa en el pas y se considera tambin un mecanismo de
reposicin de equipos cada 5 aos.
Los costos de transporte a los mercados se calcularon de acuerdo a la cantidad producida
anualmente por el ingenio, medida en quintales y, considerndose costos de transporte por
quintal desde San Buenaventura hasta las ciudades de La Paz y Oruro, teniendo en cuenta que
el 86% de la produccin se comercializa en la ciudad de La Paz y 14% en la ciudad de Oruro.
Los porcentajes de consumo de estas dos ciudades se calcularon en funcin de la poblacin en
ambos departamentos y de la media nacional de consumo per cpita de azcar, a partir de la
informacin del INE para el ao 2007.
Algunas consideraciones importantes respecto al ingenio que fueron utilizadas en la elaboracin
del Anlisis Costo-Benecio son las siguientes:
Se consIdera que Ias erdIdas de sacarosa reresenfan eI S" deI fofaI de sacarosa exfrada.
Este porcentaje es tcnicamente validado para industrias nuevas que poseen tecnologa
moderna.
I sIsfema de dIsfrIlucIon de Ios leneLcIos de Ia roduccIon deI IngenIo se reaIIza lao
el sistema de maquila mediante el cual se asigna 57% de la venta de azcar para los
productores caeros y el 43% para el ingenio. Este sistema es aplicado en la mayora de
los ingenios del pas exceptuando el de Bermejo (Tarija), en el cual el ingenio realiza la
compra de la materia prima a los productores caeros.
Se consIdera eI recIo deI azcar regIsfrado aI momenfo de Ia reaIIzacIon deI segundo
trabajo de campo (noviembre 2008), el cual ascenda a USD 17 por quintal (1 quintal
equivale a 46 kg) de azcar renada
10
.
10 La produccin mundial de azcar en el periodo 2008-2009 se contrajo al mismo tiempo que ocurri un incremento en el
consumo global. Sin embargo, debido a los stocks globales existentes no se esperan cambios dramticos en los precios
internacionales del azcar durante los prximos aos (FAO, 2009). De todas maneras, considerando que el mercado de
azcar sufre distorsiones en general, los precios domsticos son siempre vulnerables a cambios en las polticas comerciales
internacionales.
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 35
o se aIIca nIngn lacfor de conversIon de recIos enfre eI anIIsIs LnancIero y
econmico. Habindose realizado un ajuste del precio internacional del azcar (USD
16,3 por quintal) en funcin a los costos de transporte desde Puerto Surez (Frontera
con el Brasil) y la ciudad de Santa Cruz, no se encontraron variaciones signicativas
que justiquen la utilizacin de precios diferenciados.
Se consIdera un recIo de ISL 0,42 or IIfro de aIcohoI en uerfa deI IngenIo
11
.
La fasa de descuenfo reaI sIn consIderacIon a Ia InLacIon] aIIcada en eI ACB es de 10"
y corresponde a la tasa de inters activa promedio del ao 2007, para bancos y mutuales
que intermedian crditos comerciales en el sistema nanciero boliviano.
Se consIdera un vaIor de rescafe de 0 ara Ias InversIones InIcIaIes reaIIzadas en Ia Ianfa
procesadora como de la maquinaria agrcola y, valores de rescate de USD 10,5 millones
para la inversin realizada el ao 10 en el ingenio (factor de depreciacin de 0,05) y
USD 786.200 para la maquinaria agrcola adquirida el ao 10 (factor de depreciacin de
0,075).
I cosfo de oorfunIdad de Ia fIerra es cero, es decIr, eI acceso a fIerra es grafIs. sfo es
porque no existe mercado de tierras en la regin y todas las tierras fueron distribuidas
por el Estado.
Se asume que Ios roducfores, con eI aoyo de Ios acfores lIIcos, fendrn Ia caacIdad
de pasar de su actual sistema de produccin a un sistema semi-mecanizado.
Se asume que exIsfe una efaa de InvesfIgacIon y exerImenfacIon revIa en Ia que se han
conseguido las variedades de caa aptas para la zona. Estas actividades de investigacin
y experimentacin fueron y an estn siendo desarrolladas por el municipio de
San Buenaventura, sin embargo, los costos correspondientes a las mismas no sern
considerados en el presente anlisis.
Costos tributarios
El sistema tributario boliviano establece que las actividades productivas desarrolladas en el
territorio nacional por empresas pblicas y/o privadas son sujetos de gravamen del Impuesto al
Valor Agregado (IVA), el Impuesto a las Transacciones (IT) y el Impuesto a las Utilidades de las
Empresas (IUE). El IVA grava a quienes realicen operaciones comerciales que impliquen venta de
productos y/o servicios y tiene una alcuota nica y general del 13% que se paga mensualmente
sobre el monto total de los ingresos generados por la actividad en el perodo declarado. El IT,
grava el total de los ingresos brutos devengados por el ejercicio de cualquier actividad lucrativa
o no, tales como el comercio o industria y tiene una alcuota del 3%. Finalmente el IUE se paga
sobre la utilidad neta, en el caso de empresas pblicas y privadas y, tiene una alcuota del 25%,
la cual puede ser deducida del IVA e IT pagado durante cada ao. As mismo, la depreciacin
11 Los ingenios azucareros del pas que estn produciendo alcohol en la actualidad estn vendiendo su produccin bajo la
modalidad de entrega en puerta de ingenio.
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 36 oc t ubr e de 2009 18
de activos puede ser deducida del IUE. Respecto al IUE, se considera que el Ingenio de San
Buenaventura se podra acoger al artculo 18 de la Ley de Inversiones, que libera de los impuestos
sobre utilidades y renta total de la inversin, durante los primeros 10 aos, a empresas que
generan fuentes de empleo en zonas de menor desarrollo relativo en el pas.
Supercies de produccin de caa de azcar y sustitucin de
cultivos tradicionales
La gura 2 describe la estructura actual promedio de una parcela de 50 hectreas en la regin
y fue construida sobre la base del trabajo de campo
12
. A partir de esta situacin inicial, la
instalacin del ingenio azucarero y la consecuente expansin de la produccin de caa de azcar,
generaran procesos de sustitucin de bosque, barbecho y cultivos tradicionales por cultivos de
caa de azcar, esto determinara un nuevo escenario en cuanto a la distribucin de parcelas.
FIGURA 2. ESTRUCTURA ACTUAL DE UNA PARCELA
Fuente: Elaboracin propia.
Nota: Estos porcentajes reejan la situacin actual. No existe evidencia sobre la distribucin de las
parcelas en el pasado.
Las reas de substitucin se calcularon basndose en informacin relativa a la predisposicin de
los agricultores locales para sustituir sus cultivos actuales, las reservas de bosques y las reas
de barbecho existentes. De acuerdo a la informacin de campo recolectada en una etapa inicial,
el 42% de las tierras que seran habilitadas para la produccin de caa de azcar correspondera
a bosques
13
, el 31,5% a sustitucin de cultivos y el 26,5% a barbechos.
Bosque
65%
Barbecho
27%
Cultivos
8%
Yuca, 0.5 ha/familia
Para la venta 55%
Pltano, 0.89 ha/familia
Para la venta 57%
Maz, 1 ha/familia
Para la venta 40%
Arroz, 1.25 ha/familia
Para la venta 67%
12 Estos porcentajes reejan la situacin actual. No existe evidencia sobre la distribucin de las parcelas en el pasado.
13 De acuerdo a un estudio de Meloni realizado para el Instituto para Negociaciones de Comercio Internacional, el crecimiento
de los cultivos de caa de azcar fue responsable de solamente el 32% de incremento de la supercie cultivada sobre bosques
en el Mato Grosso-Brasil en el periodo 2002-2006. El resto de la expansin ocurri en otros cultivos y barbechos.
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 37
Posteriormente se estableci el porcentaje de la supercie actual de cada uno de los cultivos
que sera reemplazada por caa, tambin a partir de la informacin recopilada en este estudio.
Determinndose que la sustitucin inicial en el ao previo a la primera molienda, los productores
remplazaran el 13,7% de sus cultivos de arroz, 5,4% de yuca, 4,1% de pltano, 4,1% de maz y
4% de otros productos (la suma corresponde al 31,5% de sustitucin de cultivos).
La sustitucin parcial de cultivos supone que, a pesar de que el cultivo de caa es ms rentable
que los cultivos tradicionales, los agricultores son adversos al riesgo y si bien ingresan al negocio
de la caa, mantienen tambin una supercie de cultivos tradicionales. El porcentaje de cultivos
que son comercializados se reduce en 25% cada ao, hasta que se reemplaza toda la supercie de
produccin para comercializacin. Considerando que la caa probablemente sera ms rentable
que otros cultivos, a partir del ao 5 se mantiene la supercie de produccin requerida para
abastecer el autoconsumo de cada familia, como se describe en la gura 3.
FIGURA 3. ESQUEMA DE SUSTITUCIN PARCIAL DE CULTIVOS EN UNA PARCELA
Fuente: Elaboracin propia.
Calculadas las reas de reemplazo de cultivos, se procede a calcular las supercies de sustitucin
de bosque y barbecho para caa, tomando en cuenta la existencia previa de tierras habilitadas
para la caa. La supercie previamente habilitada ms las supercies de sustitucin, son la
base para cada ao en cuestin. El resto de la supercie requerida cada ao se obtuvo a partir
de relaciones porcentuales denidas segn el levantamiento de informacin primaria (42% de
bosque y 26% de barbecho).
El supuesto de que los productores no slo ocuparn supercies de bosque y barbecho para
producir caa sino que tambin harn sustitucin de cultivos, se sustenta en el hecho de que
actualmente cada familia maneja en promedio 3,64 hectreas de cultivos tradicionales. Por lo
tanto, asumiendo el supuesto de que al incursionar en la produccin de caa a travs de un siste-
ma de produccin semi-mecanizado, cada familia tendra entre 5 y 10 hectreas de produccin,
se puede inferir que estas familias no dispondrn de la mano de obra y los recursos nancieros
sucientes para mantener sus cultivos tradicionales inalterados.
Estructura
actual
Ao -3 Ao -2 Ao -1 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 38 oc t ubr e de 2009 18
Costos de oportunidad agrcolas
Para la construccin de los costos de oportunidad agrcola, se consideran las estimaciones
realizadas en cuanto a las supercies de reemplazo (supercie de otros productos agrcolas
que se convierten a la produccin de caa). Adems se consideran los benecios netos por
hectrea para cada uno de los cuatro productos agrcolas de mayor importancia econmica en
la regin. La tabla 3 describe los benecios netos por hectrea segn producto, la supercie
promedio cultivada por familia y el porcentaje de la produccin total de cada producto que es
comercializada.
TABLA 3 - BENEFICIOS NETOS DE LOS PRODUCTOS AGRCOLAS ACTUALES
Arroz Yuca Pltano Maz
Porcentaje comercializado 66 55 56 40
Venta por artesanas, poleras, libros y bar 1,25 0,50 0,89 0,98
Benecio neto anual por hectrea (USD) 958,2 784,7 637,8 337,6
Fuente: Elaboracin propia.
En funcin a los benecios netos obtenidos por producto y la supercie de sustitucin
establecida para cada producto, se obtuvieron los ingresos netos que dejaran de percibirse como
consecuencia de la movilidad del capital fsico y humano hacia la produccin de caa. La suma
de estos ingresos netos representa el costo de oportunidad agrcola de la produccin de caa.
Deforestacin y expansin de la frontera agrcola
La gura 4 muestra que la intervencin humana en el rea de estudio se inici antes de
1976, en ese momento el impacto sobre la cubierta forestal es relativamente bajo y situado
principalmente al sur-este de San Buenaventura. Despus, a principios de los 80, fue construida
la carretera San Buenaventura-Ixiamas, las minas en las tierras altas de Bolivia fueron cerradas
y comenz un proceso de migracin a esta rea. Despus de que los principales asentamientos
se consolidaron en la regin, la deforestacin se hizo ms intensa en torno a estas poblaciones
y la carretera. Hoy en da la carretera es el principal eje de comunicacin y la poblacin est
empezando a crecer y deforestar hacia los lados de la misma, mostrando el tpico patrn de
hueso de pescado que se observa en el Amazonas.
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 39
FIGURA 4. CAMBIO DE COBERTURA DEL SUELO HASTA 2006
Fuente: Elaboracin propia a partir de informacin de Killeen et al., 2007, el diagnstico de Informacin para la
Gestin de la tierra Planes Municipales de San Buenaventura e Iximas y, Conservacin Internacional-Bolivia).
La deforestacin actual en la zona de estudio se explica bsicamente por la expansin de
frontera de cultivos de arroz y maz. Para ambos cultivos, usualmente se habilita cada ao una
supercie de bosque primario y, generalmente, el rea cultivada no se vuelve a utilizar al ao
siguiente para el mismo cultivo. Se preere el uso de tierras con bosque primario debido a que
los rendimientos son ms altos y adems se requiere menos inversin en el mantenimiento de
los cultivos debido a que el primer ao no crecen malezas.
A travs de informacin derivada de imgenes de satlite es posible observar que hasta la
fecha fueron deforestadas 27.000 hectreas en la regin de estudio. La tasa de deforestacin
se ha incrementado signicativamente durante los ltimos aos, ya que de 530 hectreas/ao
deforestadas a nales de los aos 70 y principios de los 80, se pas a 2.500 hectreas/ao entre
2004 y 2006.
El incremento de las tasas de deforestacin puede ser explicado por varios factores, los cuales
inciden en diferente proporcin, pero en todos los casos tienen un impacto negativo sobre la
cobertura boscosa. Entre los principales factores podemos citar los siguientes:
a) El crecimiento de la poblacin, ya que a nales de los aos 70, el nmero de habitantes
en la regin era menos de la mitad de la poblacin registrada en 2001 y un tercio de
la poblacin actual. Este crecimiento demogrco representa un incremento de la
demanda interna de alimentos, lo cual incide en un aumento de la produccin para
subsistencia de productos tradicionales como el arroz y el maz.
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 40 oc t ubr e de 2009 18
b) El dinamismo econmico observado durante los ltimos aos en centros poblados
prximos, tales como Rurrenabaque e Ixiamas, donde las actividades tursticas y
forestal maderable respectivamente, crecieron signicativamente ocasionando un
incremento en la demanda de alimentos en la regin. Se espera que ambas actividades
continen creciendo durante los prximos aos.
c) El incremento de los precios internacionales del arroz y el maz, los cuales, empezaron
a incrementarse aceleradamente a partir del ao 2000
14
, alcanzando su nivel mximo
el 2008 y con perspectivas de mantenerse en un nivel elevado durante los prximos
aos (FAO, 2008) (ver gura 5). Segn proyecciones de la FAO y la OECD se espera
que para los prximos 10 aos los precios del maz aumentarn en 27% y los del arroz
en 9% (Cox, 2008). En ese contexto y suponiendo condiciones climticas normales
se esperara que el proceso de habilitacin de tierras para la produccin de ambos
cereales mantenga un comportamiento creciente en el mediano plazo.
FIGURA 5. TASAS DE DEFORESTACIN ANUAL ENTRE LOS DIFERENTES PERIODOS DE OBSERVACIN
PROCEDENTES DE IMGENES DE SATLITE LANDSAT TM
Fuente: Elaboracin propia.
Estas tasas de deforestacin medidas con sensores remotos (2004-2006) coinciden con la
informacin obtenida de encuestas realizadas un ao ms tarde, donde las 1.252 familias en
el rea de estudio requieren habilitar 2.800 hectreas/ao teniendo en cuenta que cada familia
necesita 2,25 hectreas/ao para la plantacin de arroz y maz. Si la industria de la caa de
azcar se implementa y los productores participan en el negocio bajo un sistema de sustitucin
parcial, dejaran de utilizarse por lo menos 1.400 hectreas de bosque para la plantacin de
maz y arroz cada ao.
14 El precio internacional del arroz (principal producto agrcola en la regin) se increment en ms del 50% entre 2000 y
2006.
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
1976 1980 1984 1988 1992 1996 2000 2002 2006 2008 2012 2016
400
350
300
250
200
150
100
Deforestacin (ha) Precio Maz Precio Arroz
P
r
e
c
i
o
s

d
e

a
r
r
o
z

y

m
a

z

(
U
S
D
/
T
M
)
D
e
f
o
r
e
s
t
a
c
i

n

(
h
a
)
Aos
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 41
En el caso de la caa de azcar, se espera que la supercie habilitada sea re-utilizada cada ao,
ya que las caractersticas propias de la caa no exigen rotacin de cultivos. As, una vez obtenida
la supercie bsica para la primera molienda (casi 11 mil hectreas), los aos posteriores se
habilitan supercies que van entre 100 y 350 hectrea/ao, representando ste un crecimiento
moderado de la frontera de caa. Debido a la sustitucin de los cultivos tradicionales por caa,
se prev una reduccin en la deforestacin total equivalente a 19.000 hectreas de bosque
primario para un perodo de 20 aos, esto por la existencia de un cultivo ms eciente y que
no requiere habilitacin de una nueva supercie anualmente.
La proyeccin de la deforestacin que se muestra en la gura 6 compara la situacin media actual
con la situacin prevista en caso de que se introduzca la caa de azcar. Se observa que en el
caso de que se cultive caa, la deforestacin se incrementa fuertemente los primeros aos, pero
luego va reduciendo, mientras que sin caa, la deforestacin sera creciente y constante.
FIGURA 6. COMPARACIN ENTRE EL ESQUEMA ACTUAL DE USO DE UNA PARCELA Y
EL ESQUEMA CON SUSTITUCIN PARCIAL DE CULTIVOS EN UNA PARCELA
Fuente: Elaboracin propia.
La proyeccin de deforestacin para caa se realiz considerando: i) nmero de familias que
participaran del negocio, ii) crecimiento demogrco estimado para la regin, iii) incorporacin
de tierras para produccin de caa de esas familias de acuerdo al cronograma denido en la tabla
6 y iv) crecimiento anual promedio de las plantaciones de caa en el pas como explicacin a
procesos migratorios moderados que podran provenir de regiones prximas.
Estructura
actual
Ao -3 Ao -2 Ao -1 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
S
u
s
t
i
t
u
c
i

n

p
a
r
c
i
a
l

d
e

c
u
l
t
i
v
o
s

p
o
r

c
a

a
C
o
n
d
i
c
i
o
n
e
s

a
c
t
u
a
l
e
s
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 42 oc t ubr e de 2009 18
En la gura 7 se compara la deforestacin acumulada neta con y sin el proyecto de caa. Se
observa que la deforestacin con el proyecto es menor a la deforestacin con el sistema actual
de cultivos en la zona, ya que cada ao se deforestan entre una y cuatro hectreas por familia
para el cultivo de arroz y maz, mientras que la caa no requiere de la habilitacin de nuevas
tierras una vez alcanzada determinada supercie.
Durante los primeros aos, cuando se realiza la expansin de supercie para cultivos de caa,
la deforestacin es mayor por la habilitacin de tierras con bosque para el cultivo de caa. Sin
embargo, los aos posteriores la deforestacin con el proyecto de caa sera menor debido a
las caractersticas del cultivo, que es ms eciente en trminos de requerimientos de tierra.
La proyeccin de deforestacin considera que los niveles de deforestacin para arroz y maz
mantienen la media de 2,25 hectreas/familia, por lo que la produccin de caa de azcar evitara
la deforestacin de 19.000 hectreas de bosque durante el perodo de anlisis considerado. En
el caso de tasas de deforestacin menores e inclusive, considerando la deforestacin mnima
posible (la que ocurrira si se produce slo para autoconsumo), si se cumple el supuesto de
sustitucin de cultivos, el proyecto evitara la prdida de bosque
15
. Solamente si un tercer actor
se involucra se puede esperar que 18.700 hectreas adicionales de bosque sean deforestadas.
Valor econmico del bosque
Considerando que la mayor parte del impacto del proyecto afectara reas boscosas, se calcul
una aproximacin de las posibles externalidades positivas o negativas en la cobertura boscosa,
tomando en consideracin las proyecciones de deforestacin.
FIGURA 7. DEFORESTACIN ACUMULADA NETA
Fuente: Elaboracin propia.
15 En caso de que se considere la deforestacin mnima posible, la deforestacin neta evitada con el proyecto de caa de azcar
sera de 932 hectreas.
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 43
Segn Seroa da Motta (2008), el valor econmico total VET de una hectrea de bosque se divide
en valores de uso y valores de no uso. A su vez, los valores de uso se sub dividen en valores
de uso directo (VUD), valores de uso indirecto (VUI) y valores de opcin (VO). En cuanto a los
valores de no uso, estos estn representados por el valor de existencia (VE).
VET=VUD+VUI+VO+VE
La frmula anteriormente descrita permite estimar un valor aproximado del bosque y, en
consecuencia, determinar en trminos monetarios la prdida o ganancia que podra ser
generada por una externalidad ambiental que, en este caso, estar explicada por el incremento
o disminucin de la cobertura vegetal.
Es raro que todos los valores puedan ser obtenidos para un rea particular y este caso no fue
una excepcin. El VUD no fue cuanticado. El VUI consider los servicios de mantenimiento
y provisin de agua, regulacin climtica global y local; el VO consider potencial de
bioprospeccin para productos farmacuticos y agrcolas; y el VE consider la biodiversidad
(ver tabla 4).
TABLA 4 - PARMETROS UTILIZADOS PARA LA VALORACIN DE EXTERNALIDADES AMBIENTALES
Parmetros Valor Unidad
Regulacin climtica local y global
16
2.261,3 USD/ha/ao
VUI del reciclaje del agua (1) 10,0 USD/ha/ao
VUI de la regulacin del clima local (2) 19,0 USD/ha/ao
VO de la bio-prospeccin (3) 0,2 USD/ha/ao
VE de la biodiversidad (3) 31,2 USD/ha/ao
Fuente: Elaboracin propia.
(1) Andersen, 1997
(2) Fearnside, 1997
(3) Seroa da Motta 2002; Clarckson 2000 y Simpson, Sedjo y Reid 1996
El VET estimado no considera otros valores del bosque tales como los que provienen de la
extraccin de materias primas no maderables, las funciones que cumple el bosque en lo que
se reere a control de inundaciones, control de erosin, reciclaje de nutrientes, proteccin
contra incendios y, nalmente, los benecios de existencia. An cuando el estudio considera el
manejo de agua y desperdicio como parte de los costos de produccin del ingenio, no considera
otras posibles externalidades ambientales como la contaminacin del agua y del aire que
podra ser causada por el vertido de residuos inesperados y el uso de fertilizantes. Los costos
correspondientes a las externalidades ambientales negativas, generadas por la contaminacin
del suelo, cuando se aplican fertilizantes y plaguicidas, tampoco se consideraron ya que los
impactos ambientales de estos insumos, para el manejo de cultivos agrcolas en el rea de
estudio, no se conocen en la actualidad por la ausencia de experiencias.
16 Este valor considera 225,7 TM/hectrea de biomasa (Murakami y Jorgensen 2008), un factor de conversin de biomasa a
carbono de 0,5, un factor de conversin de carbono a CO2 de 3,67 y un precio de USD 5,46 por TM de CO2.
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 44 oc t ubr e de 2009 18
Debido a las caractersticas de la regin, por ejemplo, pendientes leves (0-3%) y la regeneracin
rpida de la vegetacin, se espera que la erosin de los suelos sea mnima. En el caso de reas
cercanas a ros y arroyos, se considera un bajo riesgo de erosin dado que no se cultivar en
ellas. Por tanto la erosin no se tom en cuenta porque los efectos de la plantacin de caa de
azcar son mnimos.
La eutrozacin del rea podra ocurrir en algunos lugares dado que los cursos de agua se
estancan debido a la topografa. Esto podra impactar en la vida acutica debido al uso de
fertilizantes en plantaciones de caa cercanas a ros. A pesar de que la mayora de la produccin
no se concentrar en este tipo de reas vulnerables, algunos efectos ambientales podran
generarse, aunque no fueron considerados.
Por ltimo, las emisiones ocasionadas por la quema de bagazo
17
y combustin de diesel
18
no
se cuantican como externalidades negativas, ya que por cada hectrea de caa, se capturara
en la atmsfera al menos 25 TM de carbono, mientras que slo 12,8 TM seran emitidas por
las quemas. En consecuencia, la no consideracin de estas externalidades podra ms bien
representar una sobre estimacin de las externalidades ambientales negativas.
Generacin de electricidad a partir del ingenio y posibilidades de
generacin de ingresos a partir de un proyecto MDL
El norte de La Paz es una zona decitaria de energa y las poblaciones que habitan en la regin
acceden a la electricidad generada por sistemas aislados, los cuales funcionan a base de energa
fsil. La instalacin del ingenio azucarero en San Buenaventura representara una oportunidad
para poder sustituir las actuales fuentes de generacin que utilizan diesel subsidiado, por energa
ms limpia proveniente de sistemas de vapor a partir de la quema del bagazo
19
. La instalacin de
una planta de generacin permitira abastecer de manera regular los requerimientos energticos
de las poblaciones de San Buenaventura, Ixiamas y Rurrenabaque, al menos durante los meses
de zafra.
Para ello, se requerira invertir adicionalmente en un sistema de cogeneracin local que produzca
la energa necesaria para el funcionamiento del ingenio. Los excedentes podran venderse al
Sistema Interconectado Nacional (SIN) representando esta venta un ingreso adicional para
el ingenio. Se requerira de una inversin adicional de USD 7 millones para una planta de
cogeneracin con un turbogenerador de 16MW de potencia instalada, de los cuales, el 15%
representara la potencia de reserva (Comit Nacional de Despacho de Carga, 2009).
17 El 60% del bagazo ser quemado para generar energa para la operacin de la fbrica.
18 0,0026 TM de CO2 por litro.
19 Cada TM de bagazo que sea producida por el ingenio permitira generar 3,0125 MWh de energa.
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 45
Los ingresos por energa seran equivalentes a USD 7.000 por MW instalado y USD 12,5 por
MWh generado
20
. Asimismo, sera posible obtener ingresos adicionales por el cambio de
energa a travs de un proyecto Modelo de Desarrollo Limpio (MDL), siendo posible obtener 0,5
certicados de generacin por cada MWh que sea entregado por la planta, los cuales, podran
ser vendidos al mercado voluntario a un precio de USD 10 por certicado.
20 De acuerdo a las regulaciones bolivianas, una planta de poder recibe un pago del Sistema Nacional Interconectado de
Electricidad de USD 7.000 anuales por MW instalado y, adicionalmente, USD 12,5 por MWh producido.
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 47
{
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 48 oc t ubr e de 2009 18
Resultados
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 49
Anlisis nanciero de la produccin de caa y derivados
Bajo los supuestos descritos anteriormente y, considerando un rendimiento constante de 55
TM/hectrea y un contenido de sacarosa de 12,5%, se obtiene un VPN negativo de USD 15
millones, y una TIR equivalente a 6,16% para la industria en su conjunto (productores agrcolas
y planta industrial).
No obstante, este resultado depende de los rendimientos y del contenido de sacarosa que pueda
ser obtenido, variables inciertas. Se realiz un anlisis de sensibilidad a travs del cual fue
posible determinar que para que la industria obtenga un VPN positivo, sera necesario alcanzar
rendimientos iguales o superiores a 60 TM/hectrea y contenidos de sacarosa superiores a
12,5% (ver anexo 3).
Realizando un anlisis diferenciado entre la produccin agrcola de caa de azcar y la planta
industrial transformadora de caa en azcar y alcohol, se obtiene que bajo los supuestos
considerados para la produccin agrcola se tiene un VPN positivo de USD 19,3 millones y una
TIR equivalente a 31,9%, mientras que para la planta industrial se obtiene un VPN negativo
de USD 34,3 millones y una TIR menor a cero. En consecuencia, del anlisis nanciero es
posible concluir que bajo los supuestos considerados existe un sector ganador representado por
los productores agrcolas y, un sector perdedor que seran los inversionistas y propietarios de
la planta industrial. Por lo tanto, en ltima instancia la actividad de procesamiento no puede
continuar sin subsidios pblicos al ingenio o sin que se dena una asignacin distinta de los
ingresos generados por el mismo entre los productores agrcolas y la planta industrial.
Otras variables que pueden incidir signicativamente sobre la factibilidad de la industria son los
precios de los productos nales que seran producidos por el ingenio, que seran azcar renada
y alcohol. El anlisis realizado consider precios vigentes al momento en que se recopil la
informacin primaria, sin embargo, los precios de ambos productos y ,en particular, del azcar
renada, son bastante uctuantes, por lo que es necesario analizar la viabilidad de la industria
ante uctuaciones de precios. Por esta razn se incluy un anlisis de sensibilidad a cambios
en los precios.
Realizado el anlisis de sensibilidad de precios, es posible establecer que la industria en su
conjunto alcanzara una viabilidad nanciera si los precios del azcar se incrementan de USD
17 a USD 18 por quintal y simultneamente el precio del alcohol se incrementa de USD 0,42 a
USD 0,52. A travs de este anlisis fue posible determinar tambin que la industria es mucho
ms sensible a variaciones en el precio del azcar que a variaciones en el precio del alcohol
(ver anexo 4).
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 50 oc t ubr e de 2009 18
Anlisis econmico de la produccin de caa y sus productos
derivados
Introducidas las correcciones scales, incluyendo las externalidades positivas debidas a la
deforestacin evitada y considerando los rendimientos y contenido de sacarosa promedio, se
obtiene un VPN positivo de USD 12,1 millones y una TIR de 12,2% para toda la industria. De
este resultado se puede concluir que, si se cumplen los supuestos considerados y se alcanzan
los rendimientos y contenidos de sacarosa supuestos, la industria sera econmicamente
deseable.
Realizando un anlisis de sensibilidad en funcin a los rendimientos y contenidos de sacarosa
se pudo concluir que toda industria dejara de ser econmicamente deseable si los contenidos de
sacarosa son menores a 12,5% y los rendimientos menores a 55 TM/hectrea, simultneamente
(ver anexo 5).
El anlisis diferenciado entre la produccin agrcola de caa de azcar y la planta industrial
transformadora de caa en azcar y alcohol, da los siguientes resultados: para la produccin
agrcola se tiene un VPN positivo de USD 25,3 millones y una TIR equivalente a 23,2%,
mientras que para la planta industrial se obtiene un VPN negativo de USD 7,18 millones y
una TIR de 8,34%. En consecuencia, es posible concluir que bajo los supuestos considerados
la industria azucarera es deseable para la economa nacional, a pesar de que exista un sector
perdedor que seran los inversionistas y propietarios de la planta industrial.
Al realizar un anlisis de sensibilidad de precios econmico, es posible determinar que para que
la industria en su conjunto deje de ser econmicamente viable, el precio del azcar tendra que
caer a USD 16 por quintal y el precio del alcohol debera mantenerse (ver anexo 6).
Anlisis nanciero y econmico incluyendo la generacin de
energa elctrica
Considerando la provisin de energa elctrica como nueva fuente de ingresos para el
ingenio, la industria en su conjunto tendra un VPN econmico mayor, equivalente
a USD 16,5 millones y la prdida econmica para el ingenio se reducira a USD 2,7
millones. Sin embargo, si bien el ingenio mejorara su situacin econmica, el VPN
nanciero continuara siendo negativo (USD 29,9 millones) y los requerimientos y
la demanda de subsidios pblicos para su funcionamiento persistiran (ver tabla 5).
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 51
Toda la industria -10,5 7,6
Productores 19,3 32,0
Ingenio -29,9 0,4
Toda la industria 16,5 12,8
Productores 25,3 23,3
Ingenio -2,7 9,4
TABLA 5. ANLISIS FINANCIERO Y ECONMICO CONSIDERANDO LA GENERACIN DE ENERGA
Anlisis Actores VPN (USD millones) TIR (%)




Fuente: Elaboracin propia, 2007
Estos resultados consideran los ingresos que se generaran a travs de un proyecto
de MDL. Si estos ingresos adicionales no se consideran, el VPN de toda la industria
sera de USD 15 millones, y la planta industrial tendr un VPN econmico negativo
de USD 4,3 millones. Una vez ms, la situacin nanciera de la fbrica dara como
resultado un VPN negativo (USD 31,5 millones).
Anlisis econmico sin considerar un sistema de produccin
comunal y si los supuestos no se cumplen
Los resultados presentados hasta el momento fueron obtenidos considerando que
los supuestos planteados anteriormente se cumplen. Sin embargo, existen muchos
factores que podran afectar el proceso de toma de decisiones nal, con el resultado
de que los supuestos no se cumplan y la deforestacin se incremente.
La prdida de cobertura boscosa implica una externalidad negativa y en consecuen-
cia un costo para la economa nacional. Incorporando este costo al ACB se obtiene
un VPN econmico negativo de USD 13,6 millones y una TIR de 7,9%. El valor
obtenido, representa solamente una parte de la prdida total, ya que los valores del
bosque considerados para este anlisis representan tan slo una parte de su valor
total. En este caso, el proyecto no sera econmicamente viable ya que generara
prdidas signicativas a la economa nacional.
Anlisis de riesgo
En el anlisis de riesgo se consider posibles uctuaciones en variables tales como
los rendimientos, el contenido de sacarosa y la eciencia del ingenio medida a
travs del porcentaje de prdidas de sacarosa. Los parmetros utilizados para cada
una de estas variables se describen en la tabla 6.
Financiero
Econmico
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 52 oc t ubr e de 2009 18

La tabla 7 describe la probabilidad de que la industria azucarera sea nanciera y econmicamente
factible, considerando a la industria en su conjunto, como tambin de manera individual a cada
una de las partes.
TABLA 7: PROBABILIDAD DE QUE LA INDUSTRIA SEA FINANCIERA Y ECONMICAMENTE VIABLE
Resultado Probabilidad de ocurrencia (%)
Industria nancieramente 14,5
Productores agrcolas nancieramente 84,8
Ingenio nancieramente 0
Industria econmicamente 62,5
Productores agrcolas econmicamente 92,6
Ingenio econmicamente 7,4
Industria si los supuestos de deforestacin no se cumplen 20,9
Fuente: Elaboracin propia.
Nota: La distribucin probabilstica y los datos estadsticos estn descritos en el anexo 7.
Anlisis distributivo
Considerando la informacin y supuestos utilizados para analizar la viabilidad nanciera
fue posible establecer que el VPN para el gobierno, como propietario del ingenio azucarero,
tendra un valor negativo de USD 34,3 millones. Por otro lado, el VPN para los productores
agropecuarios alcanzara un valor positivo de USD 19,3 millones.
Una manera de que el ingenio alcance su sostenibilidad nanciera sera modicando los
porcentajes de distribucin de los benecios, es decir, incrementando el porcentaje de los
ingresos que se destina al ingenio. Aplicando un anlisis de optimizacin y utilizando Crystall
Ball v.11 como herramienta y, con el objeto de establecer la solucin ptima, se llegaron a las
siguientes conclusiones:
La dIsfrIlucIon de Ingresos or Ia venfa de azcar con Ia cuaI Ia IndusfrIa mInImIzara
sus prdidas en trminos nancieros, es aquella en la que el ingenio recibe el 51,6% y
los productores el 48,4%. Con esta distribucin el VPN nanciero para los productores
sera de USD 178.000, mientras que el VPN nanciero del ingenio continuara teniendo
un valor negativo de USD 15,2 millones. Aunque las prdidas son menores, toda la
TABLA 6. VARIABLES Y PARMETROS CONSIDERADOS PARA EL ANLISIS DE RIESGO
Variable Valor considerado Tipo de Valor Valor
para el anlisis distribucin mximo mnimo
convencional
Rendimiento 55 TM/ha Triangular 70 TM/ha 40 TM/ha
Contenido de sacarosa 12,5% Triangular 15% 10%
Prdidas de sacarosa 8% Normal 8% 0%
Nmero de familias 1.252 Triangular 2.250 750
Fuente: Elaboracin propia, 2007.
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 53
Toda la industria -15,0 6,4
Productores 0,178 10,2
Ingenio -15,2 5,5
Toda la industria 16,5 12,8
Productores 6,1 13,6
Ingenio 16,4 13,2
industria sigue teniendo un VPN negativo. Sin embargo, en trminos econmicos, con
la nueva distribucin es posible obtener un VPN positivo para el ingenio (ver tabla 8).
o es osIlIe aIcanzar una soIucIon en Ia cuaI no exIsfan erdIdas LnancIeras ara
el ingenio, esto determina que los subsidios pblicos sern necesarios de cualquier
manera.
TABLA 8: RESULTADOS FINANCIERO Y ECONMICO CONSIDERANDO UNA NUEVA DISTRIBUCIN
DE BENEFICIOS
Anlisis Actores VPN (USD millones) TIR (%)

Financiero


Econmico

Fuente: Elaboracin propia.
Respecto a los consumidores de azcar renada de los departamentos de La Paz y Oruro y los
productores de Santa Cruz, no se tiene un anlisis cuantitativo. Sin embargo, es posible inferir
por un criterio econmico que ante la presencia de un nuevo productor, los precios del azcar
podran disminuir en benecio de los consumidores. En este caso, los productores de Santa
Cruz seran los potenciales perdedores por la posible disminucin de precios y la reduccin de
su mercado.
Sin embargo, la disminucin de precios podra afectar tambin al nuevo productor de azcar
y esto modicara los resultados del presente anlisis. Es decir, variaciones en los precios
podran incidir en la factibilidad nanciera y econmica de la industria azucarera de San
Buenaventura, como se demostr en el anlisis de factibilidad de precios. Este anlisis no es
parte de la presente investigacin, sin embargo, representa un elemento que ayuda a reexionar
sobre la pertinencia de desarrollar una industria para abastecer un mercado cuya demanda est
completamente satisfecha.
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 55
{
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 56 oc t ubr e de 2009 18
Conclusiones
y recomendaciones
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 57
a viabilidad del proyecto agro-industrial de San Buenaventura depende, en gran medida, de la
competitividad que pueda alcanzarse en la produccin de la materia prima en la fase agrcola, es
decir, de los rendimientos y contenidos de sacarosa que puedan ser obtenidos en la produccin
agrcola. Los resultados presentados consideran contenidos de sacarosa y rendimientos agrcolas
promedio, sin embargo, como se muestra en los anlisis de sensibilidad estos valores pueden
uctuar y junto a ellos los resultados de factibilidad nanciera y econmica del proyecto.
Por tanto, es recomendable que los rendimientos y niveles de sacarosa sean ponderados en una
fase previa de experimentacin agrcola para relevar informacin acerca de este tema. Tener
certeza de estos aspectos representa tal vez el punto ms importante que deberan evaluar los
inversionistas.
En funcin a los supuestos considerados, el proyecto es nancieramente inviable. Desagregando
el anlisis entre produccin agrcola e ingenio se observa que los productores agrcolas son los
ganadores, mientras que los potenciales inversionistas seran los perdedores. Esto implica que
de no alcanzarse rendimientos y contenidos de sacarosa mayores a los considerados, el ingenio
azucarero funcionara a prdida y se requerira de subsidios pblicos. Este problema no podra
ser solucionado a travs de una re-distribucin de los benecios entre productores e ingenio, sin
embargo, a travs de este mecanismo se podra reducir las prdidas nancieras del ingenio.
Por otro lado, realizadas las correcciones scales y considerando las externalidades ambientales
positivas que seran generadas en caso de cumplirse los supuestos considerados es posible
concluir que el proyecto generara mayores benecios que costos a la economa nacional. De
no cumplirse los supuestos, la deforestacin con el proyecto sera mayor a la actual y habra
una prdida econmica para el pas.
Respecto a las inversiones, el anlisis desarrollado se basa en el supuesto de que se realizan
inversiones importantes tanto en la parte agrcola como en la parte industrial. En consecuencia,
el proyecto depender de: i) la capacidad que tengan los productores para adquirir la
maquinaria agrcola necesaria (USD 28.300 por cada 5 familias productoras 50 hectreas
de caa) a n de remplazar el sistema tradicional de produccin manual por un sistema de
produccin semi-mecanizada; y ii) de la disponibilidad de recursos de los actores pblicos para
invertir aproximadamente USD 110 millones en la planta industrial (incluyendo los costos
nancieros).
La mayora de los productores agrcolas en la regin carecen de los recursos nancieros
necesarios para adquirir la maquinaria agrcola, entonces, el apoyo de los inversionistas pblicos
en este aspecto sera determinante. Este apoyo podra constituirse en un mecanismo ecaz que
restrinja la entrada de nuevos actores econmicos en la regin y, por consiguiente, una manera
de controlar la expansin de los cultivos de caa de acuerdo con los requisitos de materia prima
del ingenio y de acuerdo a un esquema de responsabilidad ambiental.
L
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 58 oc t ubr e de 2009 18
Segn la informacin recopilada para la presente investigacin, la produccin de caa de
azcar para el ingenio azucarero puede ser suministrada por los agricultores que se encuentran
asentados en la zona. No sera atractiva la llegada de productores forneos porque la planta de
industrializacin considerada no requerir mayores cantidades de caa de azcar que las que
pueden producirse con las capacidades existentes. Adems, los derechos de propiedad en todo
el rea de inuencia del ingenio azucarero estn casi consolidados por lo cual, tambin existe
un fuerte rechazo de los actores locales a la llegada de nuevos productores.
Finalmente, otro aspecto que debe ser evaluado es el que est relacionado con el mercado, ya
que segn el proyecto de la prefectura de La Paz, la produccin de azcar estara destinada a
abastecer mercados que estn abastecidos. Por lo tanto, a no ser que la regin presente ventajas
competitivas signicativas en cuanto a las aptitudes biofsicas para la produccin de caa
de azcar, la incertidumbre sobre las posibilidades de acceso al mercado sera signicativa y
pondra en riesgo la viabilidad del proyecto. La industria azucarera en el pas cuenta con ms
de medio siglo de experiencia y competir con industrias consolidadas requiere de condiciones
de produccin favorables.
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 59
{
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 60 oc t ubr e de 2009 18
Bibliografa
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 61
ANDERSEN L. (1997). Cost-benet analysis of deforestation in the Brazilian Amazon. Texto
para Discusso No. 455. IPEA. Rio de Janeiro Brasil.
ARAUJO-MURAKAMI A., JORGUENSEN P. & LEDEZMA J. (en prep.). Estimaciones de
biomasa y carbono en la regin Madidi, Bolivia. Herbario Nacional de Bolivia, Jardn
botnico de Missouri y WCS.
BRAVO & ALTIERI (2007). Tragedia social y ecolgica: Produccin de biocombustibles agrcolas
en Amrica. http://www.rebelion.org/mostrar.php
BRUZON S. (2007). Agronoma del cultivo de caa de azcar. Saccharum ofcinarum. Colombia.
http://www.centrosprovinciales.org/biomasa/presentacion_biologia_cana_azucar.pdf
CMARA AGROPECUARIA DEL ORIENTE, CAO (2008). www.cao-bo.org
CMARA DE INDUSTRIA, COMERCIO, SERVICIOS Y TURISMO DE SANTA CRUZ
BOLIVIA, CAINCO (2008). http://www.cainco.org.bo
CENTRO DE INVESTIGACION Y TRANSFERENCIA DE TECNOLOGA DE LA CAA
DE AZCAR, CITTCA. (2005). Citado en: FDTA TROPICO HUMEDO (2005). Estudio
de Identicacin, Mapeo y Anlisis Competitivo de la Cadena Productiva de la Caa de
Azcar y derivados. Santa Cruz - Bolivia.
CHICAGO CLIMATE EXCHANGE CCX. (2008). Carbon Financial Instrument. http://www.
chicagoclimatex.com/market/data/summary.jsf
CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE (2008). http://www.cme.com/
CLIMATE, COMMUNITY & BIODIVERSITY ALLIANCE, CCBA (2008). The Juma Sustainable
Development Reserve Project: Reducing Greenhouse Gas Emissions from Deforestation
in the State of Amazonas, Brazil.
COOMES O. et al. (2006). The fate of the tropical forest: Carbon or cattle?
www.sciencedirect.com
COMPAA INDUSTRIAL AZUCARERA SAN AURELIO S.A. (2008).
www.sanaurelio.com
COMUNIDAD ANDINA DE NACIONES, CAN (2008). Precios CIF de referencia promedio
mensual y precios piso y techo del Sistema Andino de Franjas de Precios. Comunidad
Andina, Secretara General, Proyecto 8.46.63 Estadstica.
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 62 oc t ubr e de 2009 18
COMUNIDAD ANDINA DE NACIONES, CAN (2001). Estrategia Regional de Biodiversidad.
Preparado por el consorcio GTZ/FUNDECO/IE. La Paz - Bolivia.
COX M. (2008). Tendencias Internacionales de Productos Agrcolas. Centro Latinoamericano
para el Desarrollo Rural RIMISP. http://www.rimisp.org
DAUBER E., TERN J. & GUZMN R. (2006). Estimaciones de biomasa y carbono en bosques
naturales de Bolivia. Revista Forestal Iberoamrica.
http://www.estrucplan.com.ar/Articulos/verarticulo.asp?IDArticulo=1118
DIXON et al. (1994). Anlisis Econmico de Impactos Ambientales. Centro Agronmico
Tropical de Investigacin y Enseanza (CATIE). Turrialba - Costa Rica.
DRUMMOND F. & I. DRUMMOND (1996). Pyrolysis of sugar cane bagasse in a wire-mesh
reactor. Ind. Eng. Chem. Res.
FAO (2008). Perspectivas Alimentarias: Anlisis de los mercados mundiales. Resumen del
documento Perspectivas Alimentarias preparado para el 35 perodo de sesiones
(Extraordinario) de la conferencia de la FAO. http://www.scribd.com/doc
FAO (2006). The State of Agricultural Commodity Markets. Electronic Publishing Policy and
Support Branch. Communication Division. FAO. Rome - Italy.
FAS (2008). The Juma Sustainable Development Reserve Project: Reducing Greenhouse Gas
Emissions from Deforestation in the State of Amazonas, Brazil. Project Design Document.
Fundao Amaznia Sustentvel, Manaus - Brasil.
FEARNSIDE, P. (1996). Amazonian deforestation and global warming: carbon stocks in
vegetation replacing Brazils Amazon forest. Forest Ecology and Management.
FLECK (2009). Ecincia econmica, riscos e custos ambientais da reconstruo da rodovia
BR-319. Conservao Estratgica-Brasil.
FLECK et al. (2006). Una Carretera a Travs del Madidi: Un anlisis econmico-ambiental.
Conservation Strategy Fund.
FONDOS ESTRUCTURALES-FEDER, FONDO DE COHESIN E ISPA (2003). Gua del Anlisis
Costes Benecios de los proyectos de inversin.
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 63
FUNDACIN PARA EL DESARROLLO TECNOLGICO AGROPECUARIO FORESTAL,
FDTA, TRPICO HMEDO (2005). Estudio de Identificacin, Mapeo y Anlisis
Competitivo de la Cadena Productiva de la Caa de Azcar y derivados. Santa Cruz -
Bolivia.
GMEZ L. A. y LASTRA L. A. (1995). Insectos asociados a la caa de azcar en Colombia.
www.cenicana.org/pdf/documentos_no_seriados/libro_el_ cultivo_cana/libro_p237-263.pdf
HONORABLE ALCALDA MUNICIPAL DE IXIAMAS (2007). Diagnstico del Plan de
Ordenamiento Territorial de Ixiamas. Ixiamas - Bolivia.
HONORABLE ALCALDA MUNICIPAL DE IXIAMAS (2007). Plan de Desarrollo Municipal
de Ixiamas. Ixiamas - Bolivia.
HONORABLE ALCALDA MUNICIPAL DE SAN BUENAVENTURA (2007). Diagnostico del
Plan de Ordenamiento Territorial de San Buenaventura. San Buenaventura - Bolivia.
HONORABLE ALCALDA MUNICIPAL DE SAN BUENAVENTURA (2007). Plan de Desarrollo
Municipal de San Buenaventura. San Buenaventura - Bolivia.
IMPUESTOS NACIONALES DE BOLIVIA (2008). http://www.impuestos.gov.bo
INDUSTRIA AGRCOLAS DE BERMEJO, IABSA (2008). www.iabsa.com
INGENIO AZUCARERO GUABIR S.A. (2008). www.guabira.com
INSTITUTO BOLIVIANO DE COMERCIO EXTERIOR, IBCE (2008). www.ibce.org.bo
INSTITUTO NACIONAL DE ESTADSTICAS (2008). www.ine.gov.bo
JENKINS G. & HARBERGER A. (2000). Anlisis de Costo-Benecio de las decisiones de
inversin: Captulos de Evaluacin Financiera. Harvard Institute for International
Development.
KILLEN et al. (2007). Thirty Years of Land-Cover Change in Bolivia. Royal Swedish Academy
of Sciences 2007. http://www.ambio.kva.se
KRIEGUER D. (2001). Economic Value of Forest Ecosystem Services: A Review. The Wilderness
Society. Washington D.C. - USA.
MALKY et al. (2007). El efecto Chalaln: Un ejercicio de valoracin econmica para una empresa
comunitaria. Conservation Strategy Fund. La Paz -Bolivia.
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 64 oc t ubr e de 2009 18
MARTINELLI L. & FILOSO S. (2008). Expansion of Sugarcane Ethanol Production in Brazil:
Environmental and Social Challenges. CENA-USP & Chesapeake Biological Laboratory,
University of Maryland Center for Environmental Science. Maryland - USA.
MELONI et al. (2007). Prospect of the Sugar Expansion in Brazil: Impacts on Land Use Allocation
and Changes. Institute for International Trade Negotiations, ICONE. Brazil.
MINISTERIO DE DESARROLLO RURAL, AGROPECUARIO Y MEDIO AMBIENTE (2004).
Estadsticas sobre costos variables de produccin agrcola. La Paz - Bolivia.
MINISTERIO DE PLANIFICACIN DEL DESARROLLO. PROGRAMA NACIONAL DE
CAMBIOS CLIMTICOS (2006). Captura de carbono en bosques y otro tipo de vegetacin.
La Paz - Bolivia.
MINISTERIO DE RELACIONES EXTERIORES DEL BRASIL (2007). Biocombustibles en Brasil
y Oportunidades de Inversin. http://secomnews.com.ar/junio2007
NEW YORK MERCANTILE EXCHANGE (2008). The Green Exchange.
OCDE FAO (2007). Perspectivas agrcolas 2007-2016. Organizacin para la Organizacin y el
Desarrollo Econmicos (OCDE) & Organizacin de las Naciones Unidas para la Agricultura
y la Alimentacin (FAO). http://www.oecdbookshop.org
OOSGOD R. (2006). Estudio de Prefactibilidad para el Proyecto de Caa de Azcar de El Ceibo
Ltda. Informe nal para ACDI/VOCA Bolivia. La Paz - Bolivia.
OTAI (2004). Diagnstico actual de la agroindustria azucarera de Santa Cruz - Zafra 2004.
Santa Cruz. Bolivia.
PERAFAN F. (2008). Azcar de caa. http://www.perafan.com/ea01azuc.html
PREFECTURA DEL DEPARTAMENTO DE LA PAZ (2006). Programa Integrado de Proyectos
para el Noreste del Departamento de La Paz. Estudio de Factibilidad Tcnico-Econmico-
Financiera: Ingenio Azucarero del Norte. La Paz - Bolivia.
ROBINSON D., MCKEAN S. (2006). Anlisis Estratgico de la Produccin de Caa de Azcar
Orgnica en el Municipio de San Buenaventura, Departamento de La Paz. San Buenaventura
- Bolivia.
ROLDAN D. & SALAZAR M. (2002). La Cadena de Azcar en Colombia. Ministerio de
Agricultura y Desarrollo Rural. Bogot Colombia. http://www.agrocadenas.gov.co
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 65
SERA DA MOTTA, R. (2002). Estimativa do custo econmico do desmatamento na Amaznia.
Texto para Discusso No. 910. Rio de Janeiro Brasil.
SIMPSON, D., SEDJO, R. & J. REID (1996). Valuing biodiversity for use in farmaceutical
research. Resource for the Future. Chicago Journal of Political Economy.
SUBIRS F. (1995). El cultivo de la caa de azcar. Ed. Universidad Estatal a Distancia (EUNED).
San Jos, Costa Rica.

TOL, R. (2008). The social cost of carbon: trends, outliers and catastrophes. Economics E-Journal,
2:2008-25.
UDAPE (2008). Dossier de Estadsticas. http://www.udape.gov.bo
UNAGRO (2008). www.unagro.com.bo
UNITED NATIONS FRAMEWORK CONVENTION ON CLIMATE CHANGE (2008).
http://unfccc.int
VARGAS R. (2008). Evaluacion a nivel general de la aptitud edca para el cultivo de la caa
de azcar en el municipio de san buenaventura. La Paz. Bolivia.
VISHVANATH V. DESAI (1997). Guidelines for the Economic Analysis of Projects. Economics
and Development Resource Center.
WWF (2008). Anlise da expanso do complexo agroindustrial canavieiro no Brasil. Programa
de Agricultura e Meio Ambiente. WWF - Brasil.
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 67
{
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 68 oc t ubr e de 2009 18
Anexos
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 69
Anexo 1. Distancia de las potenciales comunidades caeras
al ingenio, poblacin y supercie de produccin

Nombre
Distancia Nmero de Supercie Cultivada
(Km) Familias - Ao 5 - Ao 5 (ha)
San Felipe 72 12 63
Esmeralda 1 12 14 148
Bella Altura 11 18 190
Everest 14 18 190
Eyiyoquivo 11 32 327
San Silvestre 45 25 264
7 de Diciembre 29 38 391
Santa Ana 19 39 401
Buena Vista 14 66 687
Tahua 85 54 282
San Buenaventura 16 348 3.612
Santa Rosa de Maravilla 64 13 67
Capaina 14 18 190
Flor de Mayo 74 22 114
25 de Mayo 24 25 264
Hurehuapo 50 20 106
San Isidro 6 31 317
Cinteo 56 41 211
La Esmeralda 30 73 760
Tumupasa 37 306 3.169
Nueva Jerusaln 3 20 207
El Dorado 3 14 145
El Porvenir 4 25 259
Totales 1.274 12.367
Fuente: Elaboracin propia.
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 70 oc t ubr e de 2009 18
I
n
g
r
e
s
o
s

y

c
o
s
t
o
s

d
e
l

i
n
g
e
n
i
o



















































V
e
n
t
a

d
e

a
z

c
a
r




4
2
,
8
%

a

1
7

U
S
D

p
o
r

q
u
i
n
t
a
l

d
e

a
z

c
a
r



















































V
e
n
t
a

a
l
c
o
h
o
l


















0
,
4
2

U
S
D

p
o
r

l
i
t
r
o



















































V
a
l
o
r

d
e

r
e
s
c
a
t
e

i
n
d
u
s
t
r
i
a




T
a
s
a

d
e

d
e
p
r
e
c
i
a
c
i

n

d
e

0
,
0
5



















































I
n
v
e
r
s
i
o
n

e
n

m
a
q
u
i
n
a
r
i
a





4
4
%

r
e
c
u
r
s
o
s

p
r
o
p
i
o
s

y

5
6
%

c
o
n

n
a
n
c
i
a
m
i
e
n
t
o

a

1
0
%

d
e

i
n
t
e
r
e
s































C
o
s
t
o
s

j
o
s



U
S
D

8
0
/
h
a

























S
e

a
p
l
i
c
a

c
a
d
a

5

a

o
s






3

v
e
c
e
s

e
l

c
o
s
t
o

d
e

m
a
n
t
e
n
i
m
i
e
n
t
o































A
d
m
i
n
i
s
t
r
a
c
i

n



7
%

d
e

l
a
s

v
e
n
t
a
s































P
r
o
d
u
c
c
i

n



1
8
%

d
e

l
a
s

v
e
n
t
a
s



















































T
r
a
n
s
p
o
r
t
e

h
a
c
i
a

m
e
r
c
a
d
o
s













T
r
a
n
s
p
o
r
t
e

h
a
c
i
a

l
o
s

m
e
r
c
a
d
o
s


8
6
%

a

L
a

P
a
z

y

1
4
%

a

O
r
u
r
o


































d
e

L
a

P
a
z

y

O
r
u
r
o

































I
V
A



1
3
%

d
e

l
a
s

v
e
n
t
a
s































I
T



3
%

d
e

l
a
s

v
e
n
t
a































I
U
E



2
5
%

d
e

l
a
s

u
t
i
l
i
d
a
d
e
s



















































D
e
p
r
e
c
i
a
c
i

n

d
e

l
a

m
a
q
u
i
n
a
r
i
a
























5
%

a
n
u
a
l


M
a
n
t
e
n
i
m
i
e
n
t
o

R
e
p
o
s
i
c
i

n

d
e

m
a
q
u
i
n
a
r
i
a


C
o
s
t
o
s

o
p
e
r
a
t
i
v
o
s


I
m
p
u
e
s
t
o
s
I
n
g
r
e
s
o
s
C
o
s
t
o
s
I
n
g
e
n
i
o
A
n
e
x
o

2
.
N

m
e
r
o

d
e

f
a
m
i
l
i
a
s

y

e
x
p
a
n
s
i

n

d
e

c
u
l
t
i
v
o
s



R
e
n
d
i
m
i
e
n
t
o

=

5
5

T
M
/
h
a




N

m
e
r
o

d
e

f
a
m
i
l
i
a
s



1
.
2
5
0

f
a
m
i
l
i
a
s

a
l

i
n
i
c
i
o

y

c
r
e
c
e

a
l

0
,
4
3
%

a
n
u
a
l



T
a
s
a

d
e

c
r
e
c
i
m
e
i
n
t
o

d
e

c
u
l
t
i
v
o
s

2
,
4
3
%

a
n
n
u
a
l






B
o
s
q
u
e
,

5
9
,
8
%






R
e
e
m
p
l
a
z
o

d
e

c
u
l
t
i
v
o
s
,

4
0
,
1
%



































C
o
n
c
e
n
t
r
a
c
i

n

d
e

S
a
c
a
r
o
s
a

























1
2
,
5
0
%




















































P

r
d
i
d
a

f
a
b
r
i
l



















8
%

d
e

s
a
c
a
r
o
s
a



2
,
5

q
q
/
T
M

c
a

a

(
1
q
q
=
0
,
0
4
6
0
0
8
T
M
)






1
1
,
6

l
i
t
r
o
s

d
e

a
l
c
o
h
o
l
/
T
M

c
a

a
P
r
o
d
u
c
c
i

n
d
e

c
a

a
S
u
p
e
r

c
i
e

=

N

m
e
r
o

d
e
f
a
m
i
l
i
a
s

p
r
o
d
u
c
t
o
r
a
s
x

1
0

h
a

c
/
u

(
c
e
r
c
a

d
e
l

i
n
g
e
n
i
o
)


5

h
a

c
/
u

(
l
e
j
o
s

d
e
l

i
n
g
e
n
i
o
)
P
r
o
d
u
c
c
i

n
d
e

a
z

c
a
r

y
a
l
c
o
h
o
l
V
o
l

m
e
n
e
s
o
b
t
e
n
i
d
o
s
P
r
o
d
u
c
c
i

n

t
o
t
a
l

=
S
u
p
e
r

c
i
e

x
R
e
n
d
i
m
i
e
n
t
o


r
e
a
s

d
e

c
u
l
t
i
v
o
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 71
I
n
g
r
e
s
o
s

y

c
o
s
t
o
s

d
e

l
o
s

p
r
o
d
u
c
t
o
r
e
s



















































V
e
n
t
a

d
e

a
z

c
a
r




5
7
%

d
e

l
a

v
e
n
t
a

d
e

a
z
u
c
a
r

a

1
7

U
S
D
/
q
u
i
n
t
a
l



















































V
e
n
t
a

a
l
c
o
h
o
l



























U
S
D

1
2
7
1
/
h
a
















































































V
a
l
o
r

r
e
s
c
a
t
e

m
a
q
u
i
n
a
r
i
a

a
g
r

c
o
l
a



T
a
s
a

d
e

d
e
p
r
e
c
i
a
c
i

n

d
e

0
.
0
7
5































T
r
a
c
t
o
r



U
S
D

2
0
0
0
0































R
o
m
e
p
l
a
w
s



U
S
D

8
0
0































C
u
l
t
i
v
a
d
o
r
a
s



U
S
D

3
,
5































S
u
r
c
a
d
o
r
a
s



U
S
D

1
,
5































C
h
a
t
a
s



U
S
D

2
,
5



















































C
r

d
i
t
o

p
o
r

l
a

m
a
q
u
i
n
a
r
i
a
























1
0
%

a
n
u
a
l


































U
S
D

2
5
0

e
n

B
a
r
b
e
c
h
o


































U
S
D

4
0
0

e
n

B
o
s
q
u
e


































S
e

a
p
l
i
c
a

c
a
d
a

4

a

o
s


































N
i
t
r

g
e
n
o
,

1
1
,
5

U
S
D
/
h
a
,

1
9
,
8
5

K
g

U
r
e
a

4
6
-
0
-
0

































F

s
f
o
r
o
,

2
6
,
0
9

U
S
D
/
h
a
,

3
2
,
6

K
g

D
A
P

1
8
-
4
6
-
0


































P
o
t
a
s
i
o
,

2
4
,
0
5

U
S
D
/
h
a
,

2
5

K
g

M
O
P

0
-
0
-
6
0


































D
o
l
o
m
i
t
a
,

1
0
2
,
8

U
S
D
/
h
a
,

3

T
M


































A
p
l
i
c
a
r

c
a
d
a

5

a

o
s

p
a
r
a

r
e
m
p
l
a
z
a
r








c
o
s
e
c
h
a
s

a
n
t
i
g
u
a
s

d
e

c
a

a

d
e

a
z

c
a
r


































L
i
m
p
i
e
z
a
,

U
S
D

1
0
0
/
h
a


































P
r
e
p
a
r
a
c
i

n

d
e
l

s
u
e
l
o
,

U
S
D

1
5
0
/
h
a

































































S
e

a
p
l
i
c
a

a
l

h
a
b
i
l
i
t
a
r

y

c
a
d
a

5

a

o
s



































S
e
m
i
l
l
a



U
S
D

1
5
0
/
h
a































M
a
n
o

o
b
r
a



U
S
D

8
0
/
h
a































T
r
a
n
s
p
o
r
t
e



U
S
D

1
3
,
5
/
h
a


M
a
q
u
i
n
a
r
i
a

p
a
r
a

l
a

p
r
o
d
u
c
c
i

n



a
g
r

c
o
l
a

c
a
d
a

5
0

h
a


H
a
b
i
l
i
t
a
c
i

n

d
e

s
u
e
l
o
s
I
n
g
r
e
s
o
s
C
o
s
t
o
s
P
r
o
d
u
c
t
o
r
e
s




D
e
s
m
o
n
t
e




F
e
r
t
i
l
i
z
a
c
i

n




H
a
b
i
l
i
t
a
c
i

n

f

s
i
c
a

d
e

l
a

t
i
e
r
r
a




p
a
r
a

r
e
n
o
v
a
r

e
l

c
u
l
t
i
v
o


P
r
e
p
a
r
a
c
i

n

d
e

t
e
r
r
e
n
o


S
i
e
m
b
r
a
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 72 oc t ubr e de 2009 18
I
n
g
r
e
s
o
s

y

c
o
s
t
o
s

d
e

l
o
s

p
r
o
d
u
c
t
o
r
e
s

(
C
o
n
t
.
)


















































































S
e

a
p
l
i
c
a

c
a
d
a

a

o































C
u
l
t
i
v
a
d
a



U
S
D

2
0
,
2
/
h
a































C
a
r
p
i
d
a



U
S
D

6
2
,
1
/
h
a































R
o
z
a
d
a

d
e

c
a
l
l
e
j
o
n
e
s


U
S
D

2
,
7
/
h
a































A
p
l
i
c
a
c
i

n

h
e
r
b
i
c
i
d
a
s

1


U
S
D

8
,
1
/
h
a































A
p
l
i
c
a
c
i

n

h
e
r
b
i
c
i
d
a
s

2


U
S
D

5
,
4
/
h
a































A
r
s
o
n
e
x



U
S
D

6
,
7
/
h
a































A
m
e
t
r
e
x



U
S
D

1
0
,
8
/
h
a































2
,
4

D



U
S
D

4
,
0
/
h
a































G
l
i
f
o
s
a
t
o



U
S
D

9
,
4
/
h
a































A
c
e
i
t
e



U
S
D

0
,
4
/
h
a



















































C
o
s
e
c
h
a

y

t
r
a
n
s
p
o
r
t
e
























U
S
D

2
7
9
/
h
a



















































C
o
m
e
r
c
i
a
l
i
z
a
c
i

n
























U
S
D

0
,
3
/
T
M



















































D
e
p
r
e
c
i
a
c
i

n

m
a
q
u
i
n
a
r
i
a
























7
,
5
%

a
n
u
a
l
























































a
g
r

c
o
l
a
C
o
s
t
o
s
P
r
o
d
u
c
t
o
r
e
s


C
o
n
t
r
o
l

d
e

m
a
l
e
z
a
s
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 73
A
n
e
x
o

3
.

A
n

l
i
s
i
s

d
e

s
e
n
s
i
b
i
l
i
d
a
d

p
a
r
a

r
e
n
d
i
m
i
e
n
t
o
s

y

c
o
n
t
e
n
i
d
o
s

d
e

s
a
c
a
r
o
s
a


F
i
n
a
n
c
i
e
r
o





V
P
N







R
e
n
d
i
m
i
e
n
t
o

(
T
M
/
h
a
)














(
1
5
.
0
0
5
.
4
1
2
)

























4
5































5
0


























5
5




















6
0



















6
5






























































1
1
,
5
%






(
4
5
.
9
4
3
.
1
7
2
)

















(
3
6
.
8
4
9
.
6
1
7
)
















(
2
7
.
7
5
6
.
0
6
2
)














(
1
8
.
6
6
2
.
5
0
6
)
















(
9
.
5
6
8
.
9
5
1
)






























































1
2
,
0
%






(
4
0
.
7
2
6
.
9
9
7
)

















(
3
1
.
0
5
3
.
8
6
7
)
















(
2
1
.
3
8
0
.
7
3
7
)

















(
1
1
.
7
0
7
.
6
0
6
)
















(
2
.
0
3
4
.
4
7
6
)






























































1
2
,
5
%






(
3
5
.
5
1
0
.
8
2
2
)

















(
2
5
.
2
5
8
.
1
1
7
)
















(
1
5
.
0
0
5
.
4
1
2
)
















(
4
.
7
5
2
.
7
0
6
)

















5
.
4
9
9
.
9
9
9






























































1
3
,
0
%






(
3
0
.
2
9
4
.
6
4
7
)

















(
1
9
.
4
6
2
.
3
6
7
)


















(
8
.
6
3
0
.
0
8
7
)




















2
.
2
0
2
.
1
9
4
















1
3
.
0
3
4
.
4
7
4






























































1
3
,
5
%






(
2
5
.
0
7
8
.
4
7
2
)

















(
1
3
.
6
6
6
.
6
1
7
)


















(
2
.
2
5
4
.
7
6
1
)




















9
.
1
5
7
.
0
9
4
















2
0
.
5
6
8
.
9
4
9
F
u
e
n
t
e
:

E
l
a
b
o
r
a
c
i

n

p
r
o
p
i
a
.
C
o
n
t
e
n
i
d
o
d
e

s
a
c
a
r
o
s
a
A
n
e
x
o

4
.

A
n

l
i
s
i
s

d
e

s
e
n
s
i
b
i
l
i
d
a
d

d
e

p
r
e
c
i
o
s


F
i
n
a
n
c
i
e
r
o





V
P
N







P
r
e
c
i
o

a
l
c
o
h
o
l

(
U
S
D
/
l
i
t
r
o
)














(
1
5
.
0
0
5
.
4
1
2
)
























0
,
2
2






























0
,
3
2


























0
,
4
2




















0
,
5
2

















0
,
6
2






























































1
6
,
0






(
3
5
.
7
5
4
.
3
6
1
)

















(
3
1
.
1
5
2
.
4
0
4
)
















(
2
6
.
5
5
0
.
4
4
6
)














(
2
1
.
9
4
8
.
4
8
9
)














(
1
7
.
3
4
6
.
5
3
1
)






























































1
6
,
5






(
2
9
.
9
8
1
.
8
4
4
)

















(
2
5
.
3
7
9
.
8
8
6
)
















(
2
0
.
7
7
7
.
9
2
9
)

















(
1
6
.
1
7
5
.
9
7
1
)














(
1
1
.
5
7
4
.
0
1
4
)






























































1
7
,
0






(
2
4
.
2
0
9
.
3
2
7
)

















(
1
9
.
6
0
7
.
3
6
9
)
















(
1
5
.
0
0
5
.
4
1
2
)














(
1
0
.
4
0
3
.
4
5
4
)
















(
5
.
8
0
1
.
4
9
7
)






























































1
7
,
5






(
1
8
.
4
3
6
.
8
0
9
)

















(
1
3
.
8
3
4
.
8
5
2
)


















(
9
.
2
3
2
.
8
9
4
)



















(
4
.
6
3
0
.
9
3
7
)





















(
2
8
.
9
7
9
)






























































1
8
,
0






(
1
2
.
6
6
4
.
2
9
2
)



















(
8
.
0
6
2
.
3
3
5
)


















(
3
.
4
6
0
.
3
7
7
)




















1
.
1
4
1
.
5
8
0
















5
.
7
4
3
.
5
3
8
F
u
e
n
t
e
:

E
l
a
b
o
r
a
c
i

n

p
r
o
p
i
a
.
P
r
e
c
i
o

a
z

c
a
r
(
U
S
D
/
q
u
i
n
t
a
l
)
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 74 oc t ubr e de 2009 18
A
n
e
x
o

5
.

A
n

l
i
s
i
s

d
e

s
e
n
s
i
b
i
l
i
d
a
d

p
a
r
a

r
e
n
d
i
m
i
e
n
t
o
s

y

c
o
n
t
e
n
i
d
o
s
d
e

s
a
c
a
r
o
s
a


E
c
o
n

m
i
c
o





V
P
N







R
e
n
d
i
m
i
e
n
t
o

(
T
M
/
h
a
)

































1
2
.
1
6
7
.
1
3
5

























4
5































5
0


























5
5




















6
0



















6
5






























































1
1
,
5
%






(
2
4
.
2
2
2
.
6
3
5
)

















(
1
3
.
2
9
0
.
1
6
7
)


















(
2
.
3
5
7
.
6
9
8
)
















8
.
5
7
4
.
7
7
0
















1
9
.
5
0
7
.
2
3
8






























































1
2
,
0
%






(
1
8
.
2
8
0
.
6
5
8
)



















(
6
.
6
8
7
.
9
7
0
)




















4
.
9
0
4
.
7
1
8


















1
6
.
4
9
7
.
4
0
6
















2
8
.
0
9
0
.
0
9
4






























































1
2
,
5
%






(
1
2
.
3
3
8
.
6
8
0
)
























(
8
5
.
7
7
3
)


















1
2
.
1
6
7
.
1
3
5


















2
4
.
4
2
0
.
0
4
3
















3
6
.
6
7
2
.
9
5
0






























































1
3
,
0
%








(
6
.
3
9
6
.
7
0
3
)





















6
.
5
1
6
.
4
2
4


















1
9
.
4
2
9
.
5
5
2


















3
2
.
3
4
2
.
6
7
9
















4
5
.
2
5
5
.
8
0
6






























































1
3
,
5
%











(
4
5
4
.
7
2
6
)



















1
3
.
1
1
8
.
6
2
1



















2
6
.
6
9
1
.
9
6
8


















4
0
.
2
6
5
.
3
1
5
















5
3
.
8
3
8
.
6
6
2
F
u
e
n
t
e
:

E
l
a
b
o
r
a
c
i

n

p
r
o
p
i
a
.
C
o
n
t
e
n
i
d
o
d
e

s
a
c
a
r
o
s
a
A
n
e
x
o

6
.

A
n

l
i
s
i
s

d
e

s
e
n
s
i
b
i
l
i
d
a
d

d
e

p
r
e
c
i
o
s


E
c
o
n

m
i
c
o





V
P
N







P
r
e
c
i
o

a
l
c
o
h
o
l

(
U
S
D
/
l
i
t
r
o
)

































1
2
.
1
6
7
.
1
3
5























0
,
2
2































0
,
3
2


























0
,
4
2




















0
,
5
2

















0
,
6
2






























































1
6
,
0






(
1
2
.
6
2
3
.
9
2
4
)

















(
6
.
6
3
5
.
7
4
5
)


















(
6
4
7
.
5
6
7
)
















5
.
3
4
0
.
6
1
1
















1
1
.
3
2
8
.
7
9
0






























































1
6
,
5








(
6
.
2
1
6
.
5
7
3
)



















(
2
2
8
.
3
9
4
)
















5
.
7
5
9
.
7
8
4





















1
1
.
7
4
7
.
9
6
2
















1
7
.
7
3
6
.
1
4
1






























































1
7
,
0












1
9
0
.
7
7
8



















6
.
1
7
8
.
9
5
6


















1
2
.
1
6
7
.
1
3
5





















1
8
.
1
5
5
.
3
1
3
















2
4
.
1
4
3
.
4
9
2






























































1
7
,
5









6
.
5
9
8
.
1
2
9

















1
2
.
5
8
6
.
3
0
7


















1
8
.
5
7
4
.
4
8
6





















2
4
.
5
6
2
.
6
6
4
















3
0
.
5
5
0
.
8
4
3






























































1
8
,
0







1
3
.
0
0
5
.
4
8
0

















1
8
.
9
9
3
.
6
5
8


















2
4
.
9
8
1
.
8
3
7





















3
0
.
9
7
0
.
0
1
5





















3
6
.
9
5
8
.
1
9
4
F
u
e
n
t
e
:

E
l
a
b
o
r
a
c
i

n

p
r
o
p
i
a
.
P
r
e
c
i
o

a
z

c
a
r
(
U
S
D
/
q
u
i
n
t
a
l
)
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 75
Anexo 7.
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 76 oc t ubr e de 2009 18
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 77
CONSERVATION STRATEGY FUND CONSERVACIN ESTRATGICA SERIE TCNICA 78 oc t ubr e de 2009 18
Factibilidad econmica y nanciera de la produccin de caa de azcar y derivados en el norte del departamento de La Paz 79
Contenido de sacarosa
Distribucin triangular:
Mnimo 10,0%
Valor probable 12,5%
Mximo 15,5%
Rendimiento
Distribucin normal conparmetros:
Mnimo 40,00
Valor probable 55,00
Mximo 70,00
Eciencia industrial
Distribucin normal con parmetros:
Media 0,08
Desviacin estndar 0,03
Rangos seleccionados desde 0,08 hasta innito
10,0% 11,0% 12,0% 13,0% 14,0% 15,0%
P
r
o
b
a
b
i
l
i
d
a
d
Contenido de Sacarosa
40,00 44,00 48,00 52,00 56,00 60,00
P
r
o
b
a
b
i
l
i
d
a
d
Rendimientos
64,00 68,00
P
r
o
b
a
b
i
l
i
d
a
d
Sacarosa con Prdidas
0,00 0,02 0,04 0,06 0,08 0,10 0,12 0,14 0,16
Serie Tcnica
Edicin 1 Anlise de viabilidade scio-econmico-ambiental de transposio de guas da bacia
do Rio Tocantins para o Rio So Francisco na regio do Jalpao/TO (2002).
fani mamede, paulo garcia y wilson cabral de souza jnior
Edicin 2 Valorao econmica do Parque Estadual Morro do Diabo (SP) (2003).
cristina adams, cristina aznar, ronaldo seroa da motta, ramn ortiz y john reid
Edicin 3 A pavimentao da BR-163 e os desafios sustentabilidade: uma anlise econmica, social
e ambiental (2005).
ane alencar, laurent micol, john reid, marcos amend, marlia oliveira, vivian zeideman y wilson cabral de
sousa jnior
Edicin 4 Custos e benefcios do complexo hidreltrico de Belo Monte (2006).
wilson cabral de souza jnior, john reid y neidja cristiane silvestre leito
Edicin 5 Beneficios econmicos regionales generados por la conservacin: el caso del Madidi (2006).
leonardo c. fleck, marcos amend, lilian painter y john reid
Edicin 6 Una carretera a travs del Madidi: un anlisis econmico-ambiental (2006).
leonardo c. fleck, lilian painter, john reid y marcos amend
Edicin extra Anlisis de costo beneficio de cuatro proyectos hidroelctricos en la cuenca Changuinola-
Teribe (2006).
sarah cordero, ricardo montenegro, maribel mafla, irene burgus y john reid
Edicin 7 Efeitos de projetos de infra-estrutura de energia e transportes sobre a expanso da soja na
bacia do rio Madeira (2007).
maria del carmen vera-diaz, john reid, britaldo soares filho, robert kaufmann y leonardo c. fleck
Edicin 8 Anlisis econmico y ambiental de carreteras propuestas dentro de la Reserva de la Biosfera
Maya (2007).
victor hugo ramos, irene burgus, leonardo c. fleck, gerardo paiz, piedad espinosa y john reid
Edicin 9 Anlisis ambiental y econmico de proyectos carreteros en la Selva Maya, un estudio a escala
regional (2007).
dalia amor conde, irene burges, leonardo c. fleck, carlos manterota y john reid
Edicin 10 Tenosique: Anlisis econmico-ambiental de un proyecto hidroelctrico en el Ro Usumacinta
(2007).
israel amescua, gerardo carren, javier marquez, rosa maria vidal, irene burgus, sarah cordero y john reid
Edicin 11 Critrios econmicos para a aplicao do Princpio do Protetor-Recebedor; Estudo de caso
do Parque Estadual dos Trs Picos (2007).
juliana strobel, wilson cabral de souza jnior, ronaldo seroa da motta, marcos amend y demerval gonalves
Edicin 12 Carreteras y reas Protegidas: un anlisis econmico integrado de proyectos en el norte de
la amazonia boliviana (2007).
leonardo c. fleck, lilian painter y marcos amend
Edicin 13 - El efecto Chalaln: Un ejercicio de valoracin econmica para una empresa comunitaria
(2007).
alfonso malky, cndido pastor, alejandro limaco, guido mamani, zenn limaco y leonardo c. fleck
Edicin 14 - Beneficios y costos del mejoramiento de la carretera Charazani-Apolo (2007).
lia pearrieta venegas y leonardo c. fleck
Edicin 15 - El desafo de Mapajo. Anlisis Costo - Beneficio de la empresa comunitaria Mapajo Ecoturismo
Indgena (2008).
liccette chavarro, alfonso malky y cecilia ayala
Edicin 16 - Valoracin econmica de los servicios tursticos y pesqueros del Parque Nacional Coiba
ricardo montenegro, linwood pendelton y john reid
Edicin 17 - Eficincia econmica, riscos e custos ambientais da reconstruo da rodovia BR-319
Leonardo c. fleck
Edicin 18 - Factibilidad econmica y financiera de la produccin de caa de azcar y derivados en el
norte del departamento de La Paz (2009).
alfonso farjan malky y juan carlos ledezma