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GLOSARIO BURSATIL ACCION: Ttulo valor que representa una de las fracciones iguales en las que se divide el capital

social de una sociedad annima. Sirve para acreditar y transmitir la calidad y los derechos de socio y su importe manifiesta el lmite de la obligacin que contrae el tenedor de la accin ante terceros y la empresa. ADR (American Depository Receipt): Recibo en el que se manifiesta que las acciones de una empresa no estadounidense se tienen en depsito o estn bajo control de una institucin bancaria de Estados Unidos. Se utilizan para facilitar las transacciones de estas acciones en los mercados estadounidenses y agilizar la transferencia de una accin fuera de Estados Unidos. En el caso de las emisoras mexicanas debern estar facultadas por la CNBV para cotizar en mercados forneos. BONDES: Bonos de desarrollo del Gobierno Federal. Ttulos de deuda emitidos por el gobierno federal con el propsito de financiar proyectos de maduracin prolongada. Tienen un plazo mnimo de 364 das y un rendimiento revisable y pagable peridicamente (por lo regular cada 28 das). BONOS: Ttulos de deuda emitidos por una empresa o por el Estado. En ellos se especifica el monto a rembolsar en un determinado plazo, las amortizaciones totales o parciales, los intereses peridicos y otras obligaciones del emisor. BURSATIL: Relativo a la actividad en Bolsa. Se utiliza para calificar un ttulo valor, se pretende significar elevada bursatilidad, es decir, un ttulo valor que puede comprarse o venderse con relativa facilidad y que tiene liquidez. Caracterstica de un ttulo valor, que significa la posibilidad de encontrar compradores o vendedores del mismo con relativa facilidad. COMISION NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES (CNBV) Organo desconcentrado de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico con autonoma tcnica y facultades ejecutivas especficas, que tiene por objeto la supervisin y regulacin de las entidades financieras, las personas fsicas, y dems personas morales cuando realicen actividades previstas en las leyes relativas al sistema financiero, con la finalidad de mantener y fomentar su equilibrio y proteger los intereses del pblico. COMMODITY. Productos de la economa real como los granos, metales, petrleo, etc., etc., sobre los que se negocian instrumentos financieros derivados. COSTO PORCENTUAL PROMEDIO DE CAPTACION (CPP) Costo promedio ponderado expresado en un porcentaje que pagan las distintas instituciones financieras por la captacin de los recursos en distintos instrumentos, y cuya estimacin mensual emite el Banco de Mxico del 16 al 20 de cada mes en el Diario Oficial de la Federacin; la ponderacin se obtiene al multiplicar la tasa de inters por su peso en la captacin de los distintos instrumentos de las instituciones financieras. Expresa el costo porcentual promedio de la captacin por concepto de tasa y, en su caso, sobretasa de los pasivos en moneda nacional a cargo de la banca mltiple, derivado de los depsitos bancarios a plazo, pagars con rendimiento liquidable al vencimiento, depsitos en cuenta corriente, aceptaciones bancarias y papel comercial con aval bancario y dems instrumentos financieros.

CPO (Certificado de Participacin Ordinaria): Ttulos representativos del derecho provisional sobre los rendimientos y otros beneficios de ttulos o bienes integrados en un fideicomiso irrevocable. DIVIDENDO: Parte que en las utilidades por distribuir le toca a cada uno de los accionistas por accin. EBITDA. Abreviatura de Earnings Before Interests, Taxes, Deferreds and Amortizations. Es el resultado de una compaa antes de intereses, impuestos, cargos diferidos y amortizaciones. ESCISION DE SOCIEDADES Proceso a travs del cual se realiza la transmisin de la totalidad o parte de los activos, pasivos y capital de una sociedad a la cual se le denominar escidente, a otra u otras sociedades residentes en el pas, que se crean expresamente para ello denominadas escindidas. FONDO DE INVERSION: Una de las formas que puede adoptar la inversin colectiva en valores. El logro de una mayor seguridad en una inversin burstil frente a posibles riesgos a que pueden ser sometidas las empresas seleccionadas para efectuar la inversin, as como la garanta de un rendimiento ms o menos estable, originan la bsqueda de una forma que permita la diversificacin de riesgos mediante la inversin en distintos valores que, en conjunto puede dar una "garanta" de seguridad y rentabilidad estabilizada, ideal del ahorro. IBOVESPA. ndice representativo del mercado de burstil de San Pablo, Brasil. Es una cartera terica compuesto por las acciones que representaron el 80% del volumen negociado durante los ltimos 12 meses. La composicin del ndice es revisada cuatrimestralmente. INDEXADO: Aquel bien o valor cuyo precio o inters est vinculado a un ndice. La indexacin tiene por el objeto el reconocer justamente el cambio del valor adquisitivo de una moneda en pocas de inflacin. NDICES: Medida estadstica diseada para mostrar los cambios de una o ms variables relacionadas a travs del tiempo. Razn matemtica producto de una frmula, que refleja la tendencia de una muestra determinada. INDICES SECTORIALES: ndices calculados para cada sector de la actividad econmica (extractiva, transformacin, construccin, comercio, comunicaciones y transportes, servicios y varios), segn sea definido por la Bolsa Mexicana de Valores. INDICE DE PRECIOS Y COTIZACIONES (IP Y C). Indicador que muestra la evolucin del nivel general de precios de las acciones operadas en bolsa. La muestra del ndice est integrada por las emisoras ms representativas del sector accionario, mismas que se seleccionan bimestralmente de acuerdo al nivel de bursatilidad de los ttulos operados, el cual toma en cuenta variables como: nmero de operaciones, importe negociado, das operados y razn entre el monto operado y el monto suscrito. La variacin en los precios de las acciones determina el rendimiento para el inversionista.

INDICE NACIONAL DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (INPC). Indicador derivado de un anlisis estadstico, publicado quincenalmente por el Banco de Mxico que expresa las variaciones en los costos promedios de una canasta de productos seleccionada y que sirve como referencia para medir los cambios en el poder adquisitivo de la moneda. El mbito del ndice se limita estrictamente a aquellos gastos que caen dentro de la categora de consumo, excluyndose as aqullos que suponen alguna forma de inversin o de ahorro. INDICE NACIONAL DE PRECIOS AL PRODUCTOR (INPP). Indicador que muestra la evolucin de los precios que se pagan al productor por las mercancas y servicios que oferta, con respecto a un ao base. El ndice se puede calcular por sector, rama o a nivel nacional. LIBOR: Abreviacin de London Interbank Offered Rate. Tipo de inters que los bancos en Londres se aplican unos a otros por colocaciones de dinero a corto plazo. MERCADO BURSATIL: La finalidad del mercado burstil es la adecuada canalizacin de recursos hacia empresas y proyectos productivos, para financiar su desarrollo mediante el establecimiento de instancias y normas que fomenten el intercambio de valores. Los procesos de canalizacin de recursos y de intercambio de valores se realizan a travs de la intervencin de tres participantes: las entidades emisoras de valores, los intermediarios burstiles y los inversionistas. MERCADO PRIMARIO: Es aquel que se relaciona con la oferta pblica o colocacin inicial de ttulos entre el pblico inversionista, previa autorizacin de la CNBV y de la BMV. Su funcin, y de ah su importancia, radica en que aporta recursos frescos a las emisoras. En este mercado, el emisor y la casa de bolsa (intermediario colocador) establecen el precio al cual deber hacerse la oferta pblica de los valores a colocar. MEXDER. Sociedad annima denominada MexDer, Mercado Mexicano de Derivados, S.A. de C.V., que tiene por objeto proveer las instalaciones y dems servicios para que se coticen y negocien los contratos de futuros y contratos de opciones. MEXIBOR. Es una tasa de inters interbancaria de referencia mexicana determinada diariamente con base en cotizaciones proporcionadas por bancos mexicanos. NYSE: Siglas del New York Stock Exchange, que es la Bolsa de Valores ms importante de Estados Unidos. Opera en Nueva York, en el rea de Wall Street. OFERTA BURSATIL: Esta expresin puede significar: que la simple oferta "cotidiana" de valores, es como uno de los dos ingredientes bsicos de un mercado. O bien, oferta "primaria" (o en primera instancia) de algn valor, a travs de bolsa. PAPEL COMERCIAL: Pagar negociable, sin garanta especfica, emitido por una empresa cuyas acciones estn en el Registro Nacional de Valores de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores y en la Bolsa Mexicana de Valores.

PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB). Es el valor total de los bienes y servicios producidos en el territorio de un pas en un periodo determinado, libre de duplicaciones. Se puede obtener mediante la diferencia entre el valor bruto de produccin y los bienes y servicios consumidos durante el propio proceso productivo, a precios comprador (consumo intermedio). Esta variable se puede obtener tambin en trminos netos al deducirle al PIB el valor agregado y el consumo de capital fijo de los bienes de capital utilizados en la produccin. SENTRA: Sistema Electrnico de Negociacin, Transaccin, Registro y Asignacin de la Bolsa Mexicana de Valores. Cuenta con dos versiones: Ttulos de Deuda y Capitales. SOBRETASA. Costo adicional a la tasa de inters que se paga por un crdito. Su nivel depende del costo de fondeo para el banco otorgante, pero tambin refleja el riesgo que para ste representa el acreditado. SOCIEDADES DE INVERSION ESPECIALIZADAS DE FONDOS PARA EL RETIRO (SIEFORE'S). Se definen como intermediarios financieros autorizados que sirven de vnculo entre los ahorradores (trabajadores) y los demandantes de capital (empresas y gobierno). Su objetivo fundamental es invertir los recursos provenientes de las cuentas individuales que reciban las AFORE's en los trminos de las leyes de seguridad social. Estos intermediarios operan mediante la suma de pequeos montos de recursos de un grupo de trabajadores, formando as un capital comn, lo que les permite participar en el mercado financiero mediante la compra de instrumentos y valores, y generar utilidades en funcin de los recursos aportados. SPLIT. Divisin de las acciones en circulacin en un nmero ms grande. El split afecta el valor libros y el valor nominal de la accin. TASA DE DESCUENTO: Tasa que nos permite calcular el descuento de un ttulo en funcin de su valor nominal, con el propsito de encontrar el precio de la operacin, antes de su vencimiento. TASA DE INTERES: Rendimiento o costo en porcentaje que otorga causa un instrumento. TASA REAL: Rendimiento que otorga un instrumento de inversin una vez descontados los efectos inflacionarios. TIIE. Tasa de inters interbancaria de Equilibrio a plazo de 28 das, es la tasa lder o de referencia que la banca ofrece a sus acreditados, y est conformada por las tasas de inters interbancarias que se dan a conocer diariamente por el Banco de Mxico en el Diario Oficial de la Federacin. UDIBONOS. Los Bonos de Desarrollo en UDIS, son ttulos de deuda del Gobierno Federal, cuya caracterstica fundamental es la de proteger a sus tenedores contra el incremento de la inflacin al mantener constante el valor real de su inversin y ofrecerles rendimientos reales. Su referencia es el valor de las Unidades de Inversin. Estos nuevos ttulos conocidos como UDIBONOS tienen un valor nominal de 100 UDIS, se emiten a un plazo de tres aos y pagan intereses semestrales a una tasa de inters fija; se colocan a travs de subastas y su rendimiento se determina por el mercado.

UNIDADES DE INVERSION (UDIS). Unidades de cuenta utilizadas para neutralizar el impacto de la inflacin en operaciones financieras y comerciales. Su valor es constante y su precio al inicio del esquema (1o. de abril de 1995), es de $1.00 el cual se ajusta diariamente de conformidad al Indice Nacional de Precios al Consumidor. VALOR DE MERCADO: Es aquel que se determina por la libre interaccin de la oferta y demanda. Hay que considerar que en ocasiones el valor de mercado es alto porque muchos quieren poseer esa accin y al demandarla por encima de la oferta existente provocan el alza de su precio. WARRANT: Es el nombre en ingls de los instrumentos que en Mxico se denominaron como ttulos opcionales. Los ttulos opcionales son instrumentos susceptibles de oferta pblica y de intermediacin en el mercado de valores, que confieren a sus tenedores, a cambio del pago de una prima de emisin, al derecho de comprar o el derecho de vender al emisor un determinado nmero de acciones a las que se encuentran referidos (acciones de referencia), de un grupo de canasta de acciones (canasta de referencia); si el precio de las acciones de referencia favorecen al tenedor del warrant, ste deber de recibir del emisor una determinada suma de dinero resultante de la variacin de un ndice de precios (ndice de referencia); as como Certificados de Participacin Ordinarios y canasta de stos, emitidos sobre acciones inscritas en la Bolsa Mexicana de Valores, a un cierto precio (precio de ejercicio) y durante un periodo o en una fecha establecidos al realizarse la emisin. Diccionario de economa poltica de Borsov, Zhamin y Makrova SOCIEDAD ANNIMA: forma de organizacin de las grandes empresas dominante en los pases capitalistas; su capital se obtiene mediante la venta de acciones (ver). Las sociedades annimas surgieron cuando el desarrollo de las fuerzas productivas lleg al estadio en que la fundacin de empresas gigantes, la construccin de ferrocarriles, canales, etc., exiga la centralizacin de capitales individuales. Los beneficios de la sociedad annima (descontados los recursos que se destinan a ampliar la produccin, a aumentar el capital de reserva, al pago del personal que dirige la sociedad y de los impuestos quo establece el Estado) se reparten entre los accionistas bajo el aspecto del dividendo (ver) por accin. Los apologistas de la burguesa intentan presentar el desarrollo de las empresas en forma de sociedades annimas como "democratizacin del capital" (ver). En la gestin de las sociedades annimas, la abrumadora mayora de los accionistas no desempean ningn papel, pues los organismos rectores de la sociedad (Consejo de directores o Consejo de observadores) se eligen, formalmente, en asambleas generales de accionistas, donde cada uno de ellos cuenta con un numero de votos proporcional al de las acciones que posee. De ah que, en las elecciones, el voto decisivo corresponda a los grandes capitalistas, dueos del paquete de control de las acciones (ver). Para los amos de las sociedades annimas, resulta singularmente beneficiosa la colocacin de acciones de pequeo valor entre sus propios obreros y empleados; por lo general, ello se organiza descontando regularmente de los salarios el importe de las acciones. Con ello, los dirigentes de las sociedades annimas no solo obtienen recursos monetarios adicionales, que emplear para extraer beneficios, sino que, adems, durante un lapso considerable, mientras los obreros no han pagado ntegramente el importe de las acciones, disponen de stas y perciben los dividendos correspondientes. Mediante la colocacin de acciones entre los obreros que trabajan en las empresas de la sociedad annima, los capitalistas crean la apariencia de que tambin los trabajadores participan en la distribucin de las ganancias.

De esta manera, procuran atar a los trabajadores al carro del capital, intentan convencerles de que unos y otros se hallan interesados en la buena marcha de la empresa y en el incremento de las ganancias, intentan estimular a los obreros para que eleven la intensidad y la productividad del trabajo, tratan de provocar la decisin en las filas obreras, procuran desviar de la lucha de clases a los obreros. En la poca imperialista, los magnates del capital financiero (ver) utilizan las sociedades annimas para ampliar la esfera de su dominio sobre capitales ajenos. Lo logran desarrollando el denominado sistema de participaciones, que consiste en lo siguiente: las principales jerarcas de una sociedad annima (sociedad matriz) adquieren el paquete de control de acciones de otras sociedades (filiales) que, a su vez, poseen paquetes de control de terceras sociedades (subfiliales), etc. De este modo, un grupo de magnates de las finanzas, dueos de la sociedad annima matriz, disponen de los capitales de otras varias sociedades annimas cuyos medios, en su conjunto superan en mucho los recursos propios de aquellos. As, por ejemplo, los Rockefeller, con un capital de tres mil quinientos millones de dlares, disponen de sesenta y cinco mil millones; los Morgan, con siete mil millones de dlares, controlan un capital que supera en ms de diez veces sus propios recursos. En la U.R.S.S. tambin existieron sociedades annimas durante los primeros aos de la N.E.P. Mas por sus objetivos, se diferenciaban totalmente de las capitalistas. Se organizaron como sociedades annimas empresas dirigidas por diversos Comisariados del Pueblo o empresas capitalistas de Estado, indispensables sobre todo para atraer capitales extranjeros con vistas al restablecimiento y al desarrollo de la economa del pas. A principios de la dcada de 1930-1940, la mayor parte de estas sociedades annimas se transformaron en compaas estatales: trusts, entidades comerciales, etc. Posean, asimismo, un carcter esencialmente distinto del de las sociedades annimas capitalistas, las sociedades annimas mixtas, intergubernamentales y paritarias que se organizaron en varios pases de democracia popular. Sus activos se componan de aportaciones realizadas por los pases en que tales sociedades se organizaban y aportaciones de la Unin Sovitica; una parte de estas ltimas estaba formada por las empresas de los criminales de guerra alemanes y japoneses que haban pasado a propiedad de la U.R.S.S.; otra parte consista en nuevas instalaciones, materias primas deficitarias etc., suministradas por la Unin Sovitica. Las sociedades annimas de este tipo teman por objetivo contribuir al desarrollo de la economa de varios pases socialistas destrozada por la guerra. Alcanzado este objetivo, en 1954-1955 las sociedades indicadas pusieron fin a su existencia mediante la venta a los pases correspondientes, en las condiciones ms ventajosas, de los activos pertenecientes a la Unin Sovitica.