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NDICE
Temario Slabo Aspectos Generales Definicin Funcin de los Estados Financieros Informacin que proporcionan los Estados Financieros Estados Financieros Bsicos Estado de Situacin Financiera Estado de Resultados Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Estado de Flujos de Efectivo Ratios o Razones Financieras ndices de Liquidez ndices de Gestin ndices de Solvencia ndices de Rentabilidad 2 3 4 4 5 6 9 9 13 15 17 20 20 21 24 25

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ASPECTOS GENERALES

DEFINICIN Los estados financieros son el resultado de conjugar los hechos econmicos y financieros registrados por la contabilidad, con el objeto de suministrar a las personas interesadas informacin acerca de la situacin y desarrollo financiero a que ha llegado el mismo, como resultado de las operaciones efectuadas.

Los estados financieros por bien preparados y presentados que estn son insuficientes como cuadros numricos, para explicar a los gerentes o usuarios en general, la importancia y, sobretodo, el significado de las cifras contenidas en ellos.

Sin embargo, en un contexto inflacionario pierde significacin el anlisis de los estados financieros expresados a valores histricos, por cuanto stos no describen, en tales circunstancias, la verdadera situacin financiera de la empresa a una fecha determinada. Por lo tanto, los estados financieros tienen que ser presentados ajustados por inflacin y podrn ser examinados con los mtodos ms usuales, siempre y cuando exista proceso inflacionario en un pas determinado.

Los estados financieros muestran los derechos y obligaciones de la empresa y los resultados de la operaciones en trminos monetarios, por lo general en moneda nacional a su valor de fecha de formulacin y stos deben ser preparados y presentados de acuerdo con las NIC y las NIIF oficializadas y vigentes en el Per y comprenden tambin los pronunciamientos tcnicos emitidos por la profesin contable en el Per.

IPAE FUNCIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS La funcin esencial es de ofrecer a los interesados informacin importante acerca de la situacin econmica - financiera de la empresa y de los resultados obtenidos.

Los estados financieros se preparan con los siguientes fines:

Para proveer a la gerencia informacin referida al proceso operativo y a los resultados.

Para informar a los inversionistas sobre los rendimientos obtenidos y el grado de solidez del negocio financiado con sus aportes.

Determinar la procedencia y monto de la renta para efectos tributarios y cumplir con otras obligaciones establecidas por las normas vigentes.

Demostrar la garanta que la empresa representa para los acreedores. Atender los requerimientos de informacin de personas y entidades con las que la empresa mantiene relaciones comerciales o de otra ndole.

Para cumplir con los requisitos exigidos por los organismos supervisores (Conasev, SBS, Sunat, etc.)

El inters ms inmediato en los estados financieros de una empresa se encuentra en su administracin, por ser los ejecutivos que se encuentran al frente de la misma, los directamente responsables de las finanzas y de las operaciones. Los estados financieros junto con sus anlisis e informacin complementaria proveern a la administracin informacin muy completa de la situacin de la empresa y la solidez o debilidad de sus finanzas, de su grado de autonoma financiera y operativa de la rentabilidad de sus operaciones.

IPAE La informacin que proporciona los estados financieros puede ser utilizada por la gerencia de la siguiente manera: Para conocer los costos operativos Para determinar la eficiencia productiva de las diferentes reas de la empresa Para apreciar la rentabilidad del negocio Para evaluar la eficiencia de las normas de direccin Para determinar la posicin del crdito de la empresa. Para evaluar el sistema de control interno. Para presentar ante los inversionistas el informe de su gestin gerencial. Para establecer programas de trabajo y presupuestos para futuros ejercicios, etc.

INFORMACION QUE PROPORCIONAN LOS ESTADOS FINANCIEROS En general, de los estados financieros, y mediante su anlisis, se puede obtener valiosa informacin para la direccin de la empresa y para las personas y organismos interesados, que pueden resumirse en los siguientes aspectos principales:

Rentabilidad.- El negocio acusa un rendimiento razonable?. El rendimiento obtenido compensa adecuadamente el riesgo y los aportes de capital de sus propietarios?. Si el rendimiento no es razonable, se debe, a bajo nivel de ventas?, a declinacin de los precios?, a altos costos de ventas?, a suministros insuficientes?, a mala poltica de compras?, a gastos de administracin y ventas excesivos?, a cargas financieras en exceso?, a recursos inmovilizados?, etc.

Financiamiento del Activo.- Cul es la relacin entre el capital propio y el capital financiado por terceros?, existe equilibrio entre el capital propio y la deuda?, a qu

IPAE activos se han destinado los recursos propios?, y los prstamos ms onerosos?, los prstamos ms blandos?, etc.

Estructura del Activo.- Cmo est conformado el activo?, la estructura del activo guarda consistencia con el giro del negocio?, todos los activos acusan una utilizacin razonable?, existen activos total o parcialmente inmovilizados?, hasta que punto existe sobre inversin en activo fijo?, etc.

Posicin de Crdito.- Est el negocio en posicin financiera saludable?, los crditos recibidos se encuentran debidamente respaldados?, el servicio de los crditos recibidos guarda relacin con el volumen de las operaciones y la captacin de ingresos?, la estructura financiera acusa un equilibrio razonable? o sea, es adecuada la relacin entre los fondos provenientes de prstamos y las aportaciones de los propietarios del negocio?, etc.

Capacidad Operativa.- Dispone el negocio de capital suficiente?, la rotacin de los inventarios es suficientemente gil?, la poltica de precios guarda consistencia con la rotacin de inventarios?, la fuerza de ventas guarda relacin con el mercado?, existen inventarios total o parcialmente inmovilizados?, hay posibilidades de expansin operativa?, puede obtenerse por programas de diversificacin?, la clientela de la empresa se encuentra debidamente servida?, etc.

Reinversiones.- Cul es la poltica de reinversiones de la empresa?, se constituyen reservas para reforzar el capital propio?, etc.

IPAE Dividendos.- Cul es la poltica de dividendos de la empresa?, qu proporcin de la utilidad neta ha sido destinada a dividendos?, qu relacin existe entre el capital aportado y el dividendo distribuido?, etc. Las respuestas a estas preguntas y a muchas otras pueden obtenerse del anlisis e interpretacin de los estados financieros y as lograr un conocimiento suficientemente objetivo de la situacin de la empresa y del rendimiento del negocio.

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ESTADOS FINANCIEROS BSICOS

Los requisitos para la presentacin, formulacin de los EE.FF. se establecen en con carcter general en las NIC 1, Presentacin de los Estados Financieros y la NIC 7, Estado de Flujos de Efectivo.

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA

El balance general, llamado tambin estado de situacin financiera, muestra los activos, pasivos y la participacin de los dueos de una empresa a una fecha dada. Es una expresin de la educacin bsica de la contabilidad, es decir:

ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO

Los pasivos y la participacin de los accionistas, normalmente guardan relacin con activos especficos y, por lo tanto, se presentan como saldos relacionados con los activos en conjunto. Las partidas del balance general se clasifican, por lo general en la forma que facilita el anlisis y la interpretacin de los datos financieros. Por consiguiente, los activos y los pasivos se clasifican como corrientes, circulantes a corto plazo y como no corrientes a largo plazo, fijos o permanentes.

ACTIVO: Es el conjunto de bienes, derechos y valores que posee una empresa a una fecha dada. El activo, para su presentacin en los Estados Financieros, se divide en:

IPAE ACTIVO CORRIENTE: Estn constituidos por las partidas que representan efectivos y otros activos o recursos que comnmente se identifiquen como aquellos que razonablemente se espera habrn de realizarse en efectivo o sern vendidos o consumidos dentro del ciclo normal de las operaciones de la empresa. El trmino, por lo tanto comprende en general aquellos recursos tales como: El efectivo disponible para operaciones corrientes y las partidas equivalentes al efectivo, los valores negociables que representan inversiones temporales. Las cuentas por cobrar comerciales: facturas y letras por cobrar. Las cuentas por cobrar al personal, socios, directores, y a terceras personas. Los inventarios de mercadera o productos terminados, productos en proceso, materias primas, materiales y suministros diversos, y piezas para reparaciones. Los pagos por adelantado, tales como seguros, intereses, alquileres, impuestos, los servicios de propaganda pagados y no recibidos.

ACTIVO NO CORRIENTE: De acuerdo al anterior concepto, el activo no corriente estara constituido por todos aquellos recursos, derechos y bienes que no renen los requisitos para ser clasificados como corrientes. Los activos no corrientes generalmente se relacionan bajo ttulos preparados como: inversiones en valores de carcter permanente o de cualquier otro tipo no corriente, las cuentas por cobrar a ms de un ao. Se derivan de operaciones poco usuales, tales como la venta de activos fijos, los intangibles y otros activos.

PASIVO: Son las obligaciones por pagar a corto, mediano y largo plazo. Para su presentacin en los Estados Financieros, al igual que el activo, se divide en:

IPAE PASIVO CORRIENTE: Seala las obligaciones, cuya liquidacin debe efectuarse dentro de un ao o durante el ciclo de operaciones de la empresa. Se clasifican las obligaciones contradas con entidades financieras por manejo de saldos bancarios en descubierto, llamados sobregiros, proveedores, y toda deuda a corto y mediano plazo que tienen las empresas.

PASIVO NO CORRIENTE: Se consideran las obligaciones por pagar mayores a un ao, como por ejemplo, crditos bancarios, C.T.S. de los trabajadores, etc.

PATRIMONIO: Representa la inversin y/o participacin de los accionistas en la empresa, y el proveniente de las utilidades o prdidas obtenidas, incremento por donaciones, reservas legales.

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ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA POR LOS AOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010 Y 2009 (expresado en nuevos soles)
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Efectivo y Equivalente de Efectivo Inversiones Financieras Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar a partes Relacionadas Otras Cuentas por Cobrar Existencias Activos Biolgicos Activos No Corrientes mantenidos para la Venta Gastos Contratados por Anticipado Otras Activos TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones Financieras Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar a partes Relacionadas Activo por Impuesto a la Renta y Part. Diferidos Otras Cuentas por Cobrar Existencias Activos Biolgicos Inversiones Inmobiliarias Inmuebles, Maquinaria y Equipo Activos Intangibles Crdito Mercantil Otros Activos TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO Capital Acciones de Inversin Capital Adicional Resultados No Realizados por Valoracin Activos Excedente de Revaluacin Reservas Legales Otras Reservas Resultados Acumulados TOTAL ACTIVO TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas Pasivo por Impuesto a la Renta y Part. Diferidos Otras Cuentas por Pagar Provisiones Ingresos Diferidos TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 2010 2009 PASIVO PASIVO CORRIENTE Sobregiros Bancarios Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes Otras Cuentas por Pagar Provisiones Pasivos Mantenidos para la Venta TOTAL PASIVO CORRIENTE 2010 2009

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ESTADO DE RESULTADOS
El Estado de Resultados tiene por misin exponer el resultado de la gestin

desarrollado en el ciclo econmico por la empresa, de acuerdo a lo establecido por la NIC 1.

A diferencia del Balance General, este estado muestra todas las partidas de ingresos y gastos reconocidas en el ejercicio se incluyan en el resultado econmico, la utilidad o prdida del perodo; y por ende permite conocer su incidencia en la estructura financiera de la empresa

El Estado de Ganancias y Prdidas, segn las necesidades de informacin debe procurar distinguir los recursos del giro del negocio separados de aquellos que no lo son, es decir, los ingresos y egresos de la actividad principal, independizados de los ingresos y egresos eventuales, extraordinarios o excepcionales que han participado en la formacin de la utilidad o prdida del ejercicio econmico.

IPAE ESTADO DE RESULTADOS POR LOS AOS TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010 Y 2009 (expresado en nuevos soles)

INGRESOS OPERACIONALES Ventas Netas Otros Ingresos Operacionales Total Ingresos Brutos Costo de Ventas Otros Costos Operacionales Total Costos Operacionales UTILIDAD BRUTA Gastos de Ventas Gastos Administrativos Ganancia (Prdida) por Venta de Activos Otros Ingresos Otros Gastos UTILIDAD OPERATIVA Ingresos Financieros Gastos Financieros Participacin en los Resultados de Partes Relacionadas Ganancias (Prdidas) por Instrumentos Financieros Derivados Resultado Antes de Participaciones y del Impto. Renta Participacin de los Trabajadores Impuesto a la Renta Utilidad (Perdida) Neta de Actividades Continuas Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones Discontinuadas UTILIDAD (PRDIDA) NETA DEL EJERCICIO

2010

2009

_________ _________ 0.00 0.00 ======== ========

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

Conocido como Estado de Variacin Patrimonial, cuya misin consiste en mostrar a una fecha dada, las variaciones que se han suscitado en las fuentes propias de la empresa representado bsicamente por su patrimonio. En este estado se mostrar:

a) El resultado integral total del ejercicio, mostrando de forma separada los importes totales atribuibles a los propietarios de la principal y los atribuibles a los intereses minoritarios.

b) Para cada componente del patrimonio neto, los efectos de la aplicacin retroactiva o la reexpresin retroactiva reconocidos en la NIC 8.

c) Los importes de las transacciones con los propietarios en su condicin de tales, mostrando de forma separada las aportaciones y las distribuciones de los mismos; y Para cada componente del patrimonio neto, una conciliacin entre los importes en libros, al inicio y al final del ejercicio, revelando por separado cada cambio.

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO Por los aos terminados al 31 de diciembre del ao 2010 y 2009 (expresado en nuevos soles) Capital Saldos al 01 de enero del 2009 Capitalizacin de Partidas Patrimoniales Dividendos y Participaciones Acordadas Capitalizacin de Utilidades Movimiento de Primas, aportes y Donaciones Distribuciones o Asignaciones de Utilidades Redencin de Acciones de Inversin Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio Saldos al 31 de diciembre del 2009 Capitalizacin de Otras Reservas Capitalizacin de Excedente de Revaluacin Revaluacin de Activos Resarcir Perdidas con Reserva Legal Nuevos Aportes de Accionistas Capitalizacin de Capital Adicional Redencin de Acciones de Inversin Resarcir Perdidas con Excedente Revaluacin Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio Saldos al 31 de diciembre del 2010 Capital Acciones de Adicional Inversin Excedente Reserva Otras Resultados Revaluacin Legal Reservas Acumulados Total

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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

La NIC 7 regula este estado financiero, esta informacin resulta til al suministrar a los usuarios una base para la evaluacin de la capacidad de la empresa tiene para generar efectivo y otros medios lquidos equivalentes, as como las necesidades de la empresa para la utilizacin de esos flujos de efectivo. Para lograr ello, la norma exige que las empresas preparen estos de flujos de efectivo que suministre informacin acerca de los movimientos histricos en el efectivo y los equivalentes de efectivo, clasificados segn procedan de actividades de operacin, inversin y de financiacin en un periodo determinado. Mediante este estado financiero, para tomar decisiones econmicas, los usuarios podrn evaluar la capacidad que la empresa tiene para general efectivo y equivalente de efectivo, as como las fechas en que se producen y el grado de certidumbre relativa de su aparicin.

BENEFICIOS DE LA INFORMACION SOBRE FLUJOS DE EFECTIVO Cuando los usuarios de los estados financieros usan el estado de flujos de efectivo, en forma conjunta con el resto de los estados financieros, ello les permite: a) Tener informacin para poder evaluar los cambios en los activos netos de la empresa, su estructura financiera (incluyendo su liquidez y solvencia) y su capacidad para modificar tantos los importes como las fechas de cobros y pagos, a fin de adaptarse a la evolucin de las circunstancias y a las oportunidades que se puedan presentar. b) Evaluar la capacidad que la empres tiene para generar efectivo y equivalente de efectivo, permitiendo a los usuarios desarrollar modelos para evaluar y comparar el valor actual de los flujos netos de efectivo de diferentes empresas.

IPAE c) Comparar la informacin sobre el rendimiento de la operacin de diferentes empresas, ya que elimina los efectos de utilizar distintos tratamientos contables para las mismas transacciones y sucesos econmicos. d) Como indicador del importe, momento de la aparicin y certidumbre de flujos efectivo futuros. e) Para comprobar la exactitud de evaluaciones pasadas respecto de los flujos futuros. f) Para examinar la relacin entre rendimiento, flujos de efectivo netos y el impacto de los cambios en los precios.

INFORMACIN DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO El estado de Flujos de Efectivo se presenta separado en tres actividades:

a) ACTIVIDADES DE OPERACIN: Los flujos de efectivo procedentes de las actividades de operacin provienen fundamentalmente de las transacciones que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de la empresa. Por tanto, proceden de las operaciones y sucesos relevantes para la determinacin de las prdidas o ganancias netas. Ejemplo: cobros por la venta de bienes y prestacin de servicios, cobros por honorarios y comisiones, cobros de regalas, cuotas y otros ingresos ordinarios.

b) ACTIVIDADES DE INVERSIN: Representan la medida en la cual se han hecho desembolsos por causa de los recursos econmicos que van a producir ingresos y flujos de efectivo en el futuro. Ejemplo: entrada de dinero por venta de valores, cobro de prstamos, venta de inmuebles, maquinaria y equipo.

IPAE c) ACTIVIDADES DE FINANCIACIN: Resulta til realizar la prediccin de necesidades de efectivo para cubrir compromisos con los que suministran capital a la empresa. Ejemplo: Cobros de emisin de acciones, cobros por prestamos otorgados, entrada por prstamos de bancos, sobregiros de cuentas, venta de acciones en tesorera.

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RATIOS O RAZONES FINANCIERAS

1. INTRODUCCIN

En el Per la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) es el organismo encargado de promover el mercado de valores y velar por el adecuado manejo de las empresas y normar la contabilidad de las mismas.

2. RATIOS O RAZONES FINANCIERAS Son frmulas publicadas por la Conasev en base a la informacin financiera auditada que presentaron las empresas y con el fin de efectuar las comparaciones de los Ratios o Razones Financieras resultantes de los estados financieros de las empresas.

NDICES DE LIQUIDEZ Muestra el nivel de solvencia financiera de corto plazo de la empresa, en funcin a la capacidad que tiene para hacer frente a sus obligaciones de corto plazo que se derivan del ciclo de produccin.

A) LIQUIDEZ GENERAL.- Indica el grado de cobertura que tienen los activos de mayor liquidez sobre las obligaciones de menor vencimiento o mayor exigibilidad. Cuanto ms elevado sea el coeficiente alcanzado, mayor ser la capacidad de la empresa para satisfacer las deudas que vencen a corto plazo.

Activo Corriente --------------------------------Pasivo Corriente

IPAE Una razn de liquidez mayor a 1, indica que parte de los activos circulantes de la empresa estn siendo financiados con capitales de largo plazo.

B) PRUEBA CIDA.- Representa una medida ms directa de la solvencia financiera de corto plazo de la empresa, al tomar en consideracin los niveles de liquidez de los componentes del activo circulante.

Activo Corriente Existencias Gastos Pagados por Anticipado ----------------------------------------------------------------------------------------Pasivo Corriente

C) PRUEBA DEFENSIVA.- Esta medida muestra el nivel de dinero de la empresa frente a las obligaciones a corto plazo de la empresa.

Caja --------------------------------Pasivo Corriente

NDICES DE GESTIN Permiten evaluar el nivel de actividad de la empresa y la eficacia con al cual sta ha utilizado sus recursos disponibles, a partir del clculo del nmero de rotaciones de determinadas partidas del Balance durante el ao, de la estructura de las inversiones y del peso relativo de los diversos componentes del gasto, sobre los ingresos que genera la empresa a travs de las ventas. Finalmente es importante mencionar, que una gestin ms eficaz, reflejo del resultado de las polticas de inversin, ventas y cobranzas aplicadas, incidir en la obtencin de mejores niveles de rentabilidad para la empresa.

IPAE A) ROTACIN DE EXISTENCIAS.- Determina el nmero de veces que rotan los inventarios durante el ao, indicando la velocidad con que stos se renuevan mediante la venta. Cuanto mayor sea el nmero de rotaciones, mayor ser la eficacia con que se administran los inventarios de la empresa.

Costo de Ventas --------------------------------Existencias

B) PLAZO PROMEDIO DE INMOVILIZACIN DE EXISTENCIAS.Indica el nmero de das que, en promedio, los productos permanecen dentro de los inventarios que mantiene la empresa. Un menor nmero de das implica un mayor nivel de actividad, y por tanto un mayor nivel de liquidez para las existencias, parte integrante de los activos circulantes que sirven de respaldo a las obligaciones de corto plazo.

Existencias x 360 das -----------------------------------Costo de Ventas

C) ROTACIN DE INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO.- Mide la eficiencia relativa con la cual la empresa ha utilizado los bienes de capital para generar ingresos a travs de las ventas. Ventas Netas ---------------------------------------------Inmuebles, Maquinaria y Equipo

D) ROTACIN DE ACTIVO TOTAL.- Mide la eficiencia en el empleo de todos los activos de la empresa para la generacin de ingresos.

IPAE Ventas Netas ---------------------------------------------Activo Total

E) ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES.- Indica la velocidad en que se recuperan los crditos concedidos, en consecuencia, constituye un indicador de la eficiencia de las polticas de crdito y cobranza aplicadas por la empresa.

Ventas Netas ---------------------------------------------Cuentas por Cobrar Comerciales

F) PLAZO PROMEDIO DE COBRANZA.- Determina el nmero de das que en promedio transcurren entre el momento en que se realiza la venta y el momento en que se hace efectivo el cobro.

Cuentas por Cobrar Comerciales x 360 das -----------------------------------------------------------Ventas Netas

G) GRADO DE INTENSIDAD EN CAPITAL.- Mide el porcentaje del activo total que ha sido invertido en bienes de capital. El valor de este indicador depender en gran medida de la naturaleza de la actividad productiva de la empresa.

Inmuebles, Maquinaria y Equipo Neto Activo Total

H) GRADO DE DEPRECIACIN.- Mide el porcentaje en que se encuentran depreciados los bienes de capital de la empresa. Cuanto mayor sea el grado

IPAE de depreciacin, mayor ser el requerimiento futuro de inversin en bienes de capital para la empresa.

Depreciacin Acumulada -----------------------------------------------------------Inmuebles, Maquinaria y Equipo Neto

NDICES DE SOLVENCIA Son indicadores que miden la solvencia financiera de largo plazo con que cuenta la empresa, para hacer frente al pago de sus obligaciones con regularidad. La solvencia de la empresa depender de la correspondencia que existe entre el plazo de recuperacin de las inversiones y el plazo de vencimiento de los recursos financieros propios o de terceros.

A) RAZN DE ENDEUDAMIENTO TOTAL.- Se constituye en un indicador o medida del riesgo financiero de la empresa, y depende de la poltica financiera que aplica la empresa. Un mayor apalancamiento financiero implica un mayor financiamiento a travs de deuda con terceros, por tanto, un mayor riesgo financiero y una menor solvencia para la empresa.

Pasivo Total -----------------------------Activo Total

B) RAZN DE COBERTURA DE ACTIVO FIJO.- Cuando mayor sea el exceso de este ratio sobre la unidad, una mayor proporcin de los activos circulantes de la empresa estar financiada con capitales permanentes o de largo plazo, contando la empresa con una mayor solvencia financiera.

IPAE Deuda a Largo Plazo + Patrimonio -------------------------------------------------Activo Fijo Neto

C) RAZN DE COBERTURA DE INTERESES.- Mide el nmero de veces en que las utilidades operativas de la empresa cubren el pago de intereses provenientes de las obligaciones con sus acreedores.

Utilidad antes de Intereses e Impuestos -----------------------------------------------------Intereses

NDICES DE RENTABILIDAD Permiten evaluar el resultado de la eficacia en la gestin y administracin de los recursos econmicos y financieros de la empresa.

A) RENTABILIDAD SOBRE INVERSIN.- Conocida tambin como rentabilidad econmica o del negocio, mide la eficacia con que han sido utilizados los activos totales de la empresa sin considerar los efectos del financiamiento.

Utilidad Neta + Intereses x (1-t) ------------------------------------------Activo Total

B) RENTABILIDAD SOBRE CAPITAL PROPIO.- Conocida tambin como rentabilidad financiera, considera los efectos del apalancamiento financiero sobre la rentabilidad de los accionistas.

Utilidad Neta ------------------------------------------Patrimonio

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C) MARGEN COMERCIAL.- Determina la rentabilidad sobre las venas de la empresa considerando slo los costos de comercializacin o produccin.

Ventas Netas Costo de Ventas -----------------------------------------------Ventas Netas

D) RENTABILIDAD NETA SOBRE VENTAS.- es una medida ms exacta de la rentabilidad neta sobre las ventas, ya que considera adems los gastos operativos y financieros de la empresa.

Utilidad Neta ------------------------------------------Ventas Netas

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BIBLIOGRAFIA

- Normas Internacionales de Contabilidad 1 - Normas Internacionales de Contabilidad 7 - Normas Internacionales de Informacin Financiera - Manual para la Preparacin de Informacin Financiera