EJERCICIOS PARA ANLISIS FINANCIERO

1.

Hoy en da las acciones de una importante productora de automviles se venden a $120 por accin, mientras que su valor en libros por accin es de $480. En contraste el precio de la accin de una importante laboratorio que desarroll la vacuna contra la influenza se vende a $1,800 por accin mientras que su valor en libros es de $450. Por qu estas dos empresas son tan distintas en su mltiplo de valor de mercadovalor en libros? Una empresa tiene un margen de utilidad neto del 15% y utilidades netas despus de impuestos de $1200,000. A continuacin se presenta un Balance General simplificado de la compaa, as como las razones financieras del promedio industrial al que pertenece la empresa: ACTIVOS Activos Circulantes Activos Fijos Netos TOTAL ACTIVOS $3200,000 4600,000 $7800,000 PASIVO Y CAPITAL Pasivo a corto plazo Pasivo a largo plazo Acciones Comunes Utilidades Retenidas TOTAL P + C $1500,000 2000,000 2 500,000 1 800,000 $7800,000

2.

PROMEDIOS INDUSTRIALES: Margen Neto de Utilidad = 18% Rotacin de Activos Totales = 1.6 veces Multiplicador del Capital Contable = 1.5 veces Se Pide: a) Mediante el Sistema DuPont calcula el Rend. sobre el Capital Contable de la empresa y compralo con el del Promedio Industrial. b) Quin est ms apalancada la empresa o el promedio industrial? c) En relacin con el inciso a) Cmo se encuentra la empresa en relacin a las dems firmas competidoras y cules son sus reas de oportunidad? Qu recomendaciones le haras a la empresa?

3.

Una mueblera tiene un acuerdo con el banco que le permite tener una lnea de crdito para financiar sus inventarios y cuentas por cobrar. Este acuerdo establece que la empresa debe mantener una razn circulante de 1.8 o mayor, y una razn de endeudamiento del 40% o menor. A continuacin se presenta su Balance General, para que determine cuanto ms dinero puede aprovechar esta mueblera de su lnea de crdito para invertir en su activo circulante, sin que se violen los trminos del acuerdo. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2009 ACTIVOS PASIVOS Y CAPITAL Efectivo $ 280,000 Pasivo a Corto Plazo $ 610,000 Valores Negociables 100,000 Deuda a Largo Plazo 480,000 Cuentas por Cobrar 630,000 Total Pasivo $1090,000 Inventarios 820,000 Capital Contable 2300,000 Total A. C. $1830,000 Activo Fijo Neto 1560,000

TOTAL ACTIVO

$3390,000

TOTAL P + C

$3390,000

4.

Una empresa tiene Activo Circulante por $2130,000 y pasivo a corto plazo por $670,000. Desea disminuir su deuda a largo plazo para pagar menos intereses. De cunto dinero podr disponer para la amortizacin de su deuda a largo plazo si no se desea que su razn de liquidez sea menor a 2.5? A consecuencia de un incendio se perdieron los Estados Financieros de la empresa Productos El Cerrito, S.A. lo nico que pudo recuperarse es la siguiente informacin. Completa con ella los estados financieros de la empresa: Productos El Cerrito, S.A. Estado de Resultados del 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2009 Ventas Netas Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos de Operacin UAII Gastos Financieros UAI ISR y PTU Utilidad Neta $ 3800,000 ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

5.

Balance General al 31 de Diciembre de 2009 ACTIVO Efectivo Valores Negociables Cuentas x Cobrar Inventarios T. Activo Circulante Activo Fijo Neto Total Activo __________ $ 437,000 __________ __________ __________ __________ __________ PASIVO Y CAPITAL Cuentas por Pagar Doctos. x pagar (8%) T. Pasivo a C. P. Pasivo a L.P. (12%) Total Pasivo Capital Contable: Capital Social Ut. Retenidas Total P + C ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ $ 1450,000 880,000 ___________

Notas adicionales: 1. Todas las ventas son a crdito. 2. Considera un ao de 360 das. 3. El Pasivo a Corto Plazo representa el 40% del Capital Contable, mientras que el Pasivo a Largo Plazo representa el 50% de dicho capital. 4. El PPC fue de 72 das. 5. La rotacin de inventarios fue de 2.4 veces en el ao. 6. El margen de Utilidad Bruta represent el 40% de las ventas netas. 7. Los gastos de operacin representaron un porcentaje integral del 22% de las ventas totales. 8. Los gastos financieros se componen de la siguiente manera:

La deuda a largo plazo paga un inters del 12%. Los intereses a corto plazo corresponden a un D X P que paga un inters del 8% y que pueden ser cubiertos 15 veces por la Utilidad de Operacin. 9. La rotacin del Activo Fijo es de 2 veces en el ao. 10. La tasa impositiva es del 30% y el PTU es del 10% 6. Indica los efectos de las siguientes transacciones sobre los conceptos: Total Activo Circulante, Capital Neto de Trabajo, Razn Circulante y Utilidad Neta. Utiliza un (+) para indicar aumento, un (-) para disminucin y un (0) si no hay cambios. Supn para efectos del anlisis que hay una razn circulante inicial igual a 3: T.A.C + CNT + R.C. + Ut. Neta =

TRANSACCIN

1. Se obtiene efectivo de un prstamo bancario a

largo plazo: 2. Se vende mercanca a crdito: 3. Se adquiere un nuevo camin para transporte de personal con financiamiento a largo plazo: 4. Se pagan los intereses del crdito bancario a largo plazo: 5. Se concede un prstamo a un empleado el cual lo pagar en 6 quincenas: 6. Se compra un edificio con aportaciones de los socios: 7. Se adquiere equipo financiamiento a 6 meses: de cmputo con

8. Se paga el ISR del ao anterior:

7.

A continuacin se presentan los Estados Financieros de la compaa Productos Qumicos, S.A. para que se evale su posicin financiera al 31 de Diciembre del 2009. Comparando sus resultados con sus razones financieras de 2007 y 2008 as como con el promedio de la industria de 2009 que ha permanecido estable a lo largo de estos tres aos y con base en este anlisis contestes las siguientes preguntas: Cmo est la liquidez de la empresa? Est siendo eficiente el departamento de cobranzas? Cmo anda la rotacin de sus inventarios? Se estn aprovechando bien sus activos? Qu tan endeudada est? Cmo afecta su nivel de endeudamiento a su rentabilidad? Ha mejorado la rentabilidad de la empresa? Qu recomendaciones le hara a la empresa? Fundamente todas sus respuestas.

ESTADO DE RESULTADOS DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIMEBRE DEL 2009 (en miles de pesos) Ventas Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos de Operacin Gastos de Venta $ 650,000 Gastos Administrativos 416,000 Gastos por Depreciacin 152,000 Total de gastos operativos Utilidad de Operacin Gastos Financieros Ut. antes de impuestos Impuestos y PTU (38%) Utilidad Neta $ 5075,000 ( 3704,000) $ 1371,000

( 1218,000) $ 153,000 ( 93,000) $ 60,000 ( 22,800) $ 37,200

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 (en miles de pesos) ACTIVOS Efectivo $ 75,000 Cuentas x cobrar 805,550 Inventarios 650,625 Total A. C. $ 1531,175 Activo Fijo Bruto 2093,825 Dep. Acum. ( 500,000) Activo Fijo Neto $ 1593,825 PASIVOS Y CAPITAL Cuentas por pagar $ 230,000 Doc. x pagar 311,000 Cargos x pagar 75,000 Total Pasivo a C. P. $ 616,000 Deuda a Largo Plazo 1165,250 Total Pasivo $ 1781,250 Capital Contable: Acc. Comunes a (V.N.) 170,000 Prima en venta de acciones 193,750 Utilidades Retenidas 980,000 Total Capital Contable $ 1343,750 TOTAL P + C $ 3125,000

TOTAL ACTIVOS

$ 3125,000

RAZON

REAL EN 2007 Circulante 1.7 Prueba Rpida 1.0 Rot. de inventarios 5.2 PPC 50 Rot. de A.T. 1.5 Razn Deuda 45.8 Cob. de intereses 2.2 Margen de Ut. Bruta 27.5 Margen de Ut. Neta 1.1

REAL EN 2008 1.8 .9 5.0 55 1.5 54.3 1.9 28.0 1.0

REAL EN 2009 ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______

PROM IND. 2009 2.6 1.7 10.2 46 2.0 34.5 2.5 26 1.2

Rend. sobre activos Rend. sobre C.C.

1.7 3.3

1.5 3.1

______ ______

2.3 3.2