Las administradoras de fondos de pensiones (A.F.

P) fueron creadas en noviembre de 1980 por el DL

N 3500 que reforma el sistema previsional transformndolo en un sistema de capitalizacin individual de las pensiones de vejez, invalidez y sobreviviencia. Anteriormente, haba un sistema de reparto a cargo de las cajas previsionales por medio de las cuales cotizaban y entregaban las prestaciones correspondientes. La entidad publica fiscalizadora de las AFP desde se creacin es la superintendencia de administradoras de fondos de pensiones (SAFP) la cual este ao fue trasladada a la superintendencia de pensiones (SP). Su misin era velar por la seguridad de los ahorros previsionales para vejez, invalidez, sobrevivencia y por los ahorros de cesanta, pertenecientes a los trabajadores pensionados chilenos.

Desde sus comienzos este sistema ofrecia a los afiliado (trabajadores), optar por diversas entidades privadas para la administracion de los fondos (habitat, cuprum, capital, etc) en donde cada una ofrece distintas rentabilidades, sin embargo esta son similares entre si ya que los intrumentos de inversion que pueden utilizar las AFP son fijados por el banco central y regulados en la actualidad por la superintendencia de pensiones.

En la actualidad el multifondo C representa en trminos de riesgo y rentabilidad esperada a los fondos de pensiones antes de la implementacion de los multifondo. A continuacin mostraremos un grfico donde se muestra la cartera de inversiones del fondo C.

La siguiente tabla muestra valores histricos de rentabilidad del fondo C desde su implementacin en ao 2002 y tambin desde 1981 en donde como explicamos anteriormente que son fondos similares. RENTABILIDAD REAL DEL FONDO TIPO C DEFLACTADA POR LA UF (1) Octubre de 2008 - En porcentaje
Del Perodo A.F.P. Oct 2008 Acumulado Ene 2008-Oct 2008 ltimos 12 meses Nov 2007-Oct 2008 Anual Promedio Anual Perodo 27 Sep 2002 - Oct 2008 Promedio Anual Perodo Jul 1981-Oct 2008

CAPITAL CUPRUM HABITAT PLANVITAL PROVIDA SISTEMA

-8,00 -8,84 -7,59 -7,30 -7,93 -8,00

-19,37 -19,29 -17,26 -17,15 -19,15 -18,69

-23,30 -22,54 -21,33 -21,25 -22,96 -22,50

3,41 3,83 3,84 3,94 3,29 3,57

8,70 9,10 8,98 9,19 8,70 8,86

Se observa que la rentabilidad anual desde al ao 1981 a la fecha es de alrededor de un 9%, pero tambin notamos la fuerte baja en los ltimos 12 meses de casi un cuarto de perdidas, lo que aun asi da un saldo positivo desde al ao 2002. Cabe destacar tambin la evolucin histrica de los multifondos respecto a sus rentabilidades a sido positiva respecto a las ganancias obtenidas, lo que quieres decir que es un buen sistema y que funciona bien. Lamentablemente debido a la crisis financiera de los ltimos meses los fondos se han desplomado, pero para el mbito de las finanzas y especficamente a los fondos de pensin hay que tener una visin a largo plazo, y en el caso de que un individuo este muy asustado de perder sus fondos es mejor optar por uno conservador y de poco riesgo como el fondo E, o si no diversificarse entre varios fondos con el fin de disminuir los riesgo y asegurarse una decente rentabilidad.