LICDA.

VANESSA PAZ INGENIERIA ECONÓMICA

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

Cada oportunidad de inversión, significa realizar un análisis

exhaustivo y una de las herramientas para realizar parte de ese
estudio es el análisis económico-financiero denominado Tasa Interna
de Retorno (TIR).
AHORRAR
Toda organización dentro
de sus operaciones ENTIDADES BANCARIAS
cotidianas tiene dos
• Compra de Bienes
posibilidades de INVERTIR EN UN PROYECTO • Mejorar la línea de
LICDA. VANESSA PAZ conseguir utilidades. producción, etc.
INGENIERIA ECONÓMICA

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TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

• Ventajas:
» Puede calcularse utilizando únicamente los datos
Este método de evaluación económica, consiste en encontrar una tasa correspondientes al proyecto.
de interés (TIR) en la cual se cumplan las condiciones buscadas en el » No requiere información sobre el costo de
momento de evaluar un proyecto de inversión y que se da cuando se oportunidad del capital, coeficiente que es de
igualan los ingresos y los costos. suma importancia en el cálculo del VAN.
Conocida también como tasa interna
de rendimiento, es un instrumento o • Desventajas:
medida usada como indicador al » Requiere finalmente ser comparada con un costo
evaluar la eficacia de una inversión. de oportunidad de capital para determinar la
decisión sobre la conveniencia del proyecto.
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TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

CRITERIO DE ACEPTACIÓN PARA UNA SOLA ALTERNATIVA ¿POR QUE ES IMPORTANTE LA TIR?

Al evaluar económicamente un proyecto se debe tener
Encuentra una tasa de interés en la cual se cumplen
en cuenta que si la tasa mínima requerida de las condiciones buscadas en el momento de iniciar o
rendimiento (TMAR) es menor que la TIR del proyecto, aceptar un proyecto de inversión.
entonces debe aceptarse el proyecto. Esto es:
Respalda el Valor presente (VP) lo cual nos
permiten evaluar la rentabilidad de un proyecto de
Si TMAR < TIR Aceptar el proyecto inversión.

Sólo nos dice si un proyecto es mejor que la
Si TMaR > TIR Rechazar el proyecto rentabilidad alternativa.

* TMAR : Tasa Mínima Atractiva de Retorno

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TASA INTERNA DE RETORNO MODIFICADA TASA INTERNA DE RETORNO MODIFICADA

(TIRM) (TIRM)

La TIRM es aquella tasa de descuento a la cual el desembolso inicial

La tasa interna de retorno modificada (TIRM) fue diseñada con la incremental de un proyecto es igual al valor presente de un valor terminal,
finalidad de superar las deficiencias de la TIR. La TIRM considera y donde el valor terminal se obtiene como la suma de los valores futuros de
en forma explicita la posibilidad de reinvertir los flujos los flujos de fondos, calculado su valor compuesto al costo de capital de la
incrementales de fondos del proyecto a una tasa igual al costo de empresa.
capital de la empresa, a diferencia de la TIR, que supone la
reinversión de los flujos a la tasa interna de retorno del proyecto La TIRM supera a la TIR, por el simple
hecho de incorporar el costo de capital
(inversión) y, por consiguiente, considerar el
Por tal motivo, la TIRM es conocida costo de financiamiento de la empresa.
también como tasa de retorno o
recuperación externa.
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TASA INTERNA DE RETORNO MODIFICADA

(TIRM)

¿POR QUE ES IMPORTANTE LA TIRM?

El criterio de la TIR modificada no presenta el problema de

múltiples tasas o el problema de ninguna solución, siempre
existe una TIRM.

Pueden presentarse discrepancias entre la TIRM y el VPN,

VF o VA, por tal razón, cuando se evalúan proyectos
mutuamente excluyentes, o se desean ordenar los proyectos
de acuerdo a la adición de valor que ofrecen a la empresa,
será preferible, tomar en cuenta los resultados de las
equivalencias financieras, en lugar de basarse
exclusivamente en la tasa interna de retorno modificada.