PRODUCTO INTERNO BRUTO (ICM

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PRODUCTO INTERNO BRUTO (ICM)

El tamaño de la economía venezolana, de aproximadamente 135 mil millones de dólares en 2005, representa alrededor de un 5% del tamaño de la economía de América Latina y el Caribe (ALC), ésta con un PIB global de un poco más de 2 billones de dólares. La economía venezolana sólo está por detrás de México, cuyo PIB representa alrededor de 35% del PIB de ALC, de Brasil (30% del PIB de ALC) y de Argentina (7,5% del PIB de ALC), lo cual la sitúa junto con Chile y Colombia entre las seis economías de mayor tamaño de la región. Venezuela es un país que hasta finales de los años setenta del siglo XX exhibió una entre mediana y alta tasa de crecimiento de su PIB. Si tomamos el período que comprende prácticamente todo el siglo XX (1900-96) comprobamos que la tasa anual de crecimiento de la economía venezolana se situó en alrededor de 5,9%, superior en casi dos puntos a la tasa registrada por las principales economías latinoamericanas (4,3%). Este relevante desempeño económico tuvo efectos positivos en la modernización del país, lo cual se reflejó en el incremento sostenido de: la tasa de urbanización, la dotación de infraestructura, en el mejoramiento de los indicadores de calidad de vida, como el incremento de la tasa de alfabetización, de la expectativa de vida y en el aumento del nivel de ingreso per cápita. Las tasas de crecimiento para diferentes periodos del Cuadro 1 corroboran lo dicho. Este crecimiento consistente contrasta agudamente con lo que ha sido la evolución del PIB venezolano desde finales de la década de los setenta, caracterizado por su comportamiento irregular, signado por una alta volatilidad, lo cual refleja la pérdida de dinamismo económico y el agotamiento del modelo rentista petrolero sobre el que se ha sostenido la economía venezolana. Durante la llamada “década perdida” para América Latina (1980-1990) la tasa de crecimiento anual promedio del PIB venezolano fue negativa (-0,7%). Durante el quinquenio de 1990-1995 esta tasa experimentó un repunte de 2,8%, para luego volver a retroceder en el período 1995-2002 donde el PIB experimentó un crecimiento nulo (-0,1%) (Cuadro 2). Este errático desempeño representa la más alta volatilidad del crecimiento del PIB entre los países de la región. Venezuela exhibió una volatilidad de 5% durante el período 1981-1996, frente a 1,9% para el resto de Latinoamérica en el mismo período (Thorp, 1998) [1]. Cuadro 1. Tasa de crecimiento del PIB (diferentes períodos hasta 1981) 1900-13 1913-29 1929-45 1945-72 1972-81 1960-70 1970-80 2,3 9,2 4,2 5,7 4,7 6,0 4,5
Fuente: CEPAL (1996), Thorp (1998).

Cuadro 2. Tasa de crecimiento del PIB (diferentes períodos desde 1980) 1982-84 1985-90 1991-94 1981-96 1980-90 1990-95 1995-02

fundamentalmente los provocados en los términos de intercambio del petróleo.7 2. Esta alta volatilidad en el desempeño del PIB está relacionada con la respuesta característica de los agentes ante los shocks externos. La conseja implícita en las recetas de los organismos multilaterales: financiar un shock transitorio.-2. han sido frecuentemente absorbidos como un ingreso permanente. este efecto perverso también se deja observar. los necesarios ajustes del gasto ante la caída de los ingresos petroleros no se producen. cerca del 90% correspondieron a las exportaciones petroleras.1% representa incluso una volatilidad más acentuada que para períodos previos. A partir del año 2004 se observa una recuperación importante del producto. a contracorriente de lo que cabría esperar. aunque los precios petroleros han tenido efectos reales en la economía venezolana. la recuperación económica de los tres últimos años se ha producido a la par de la continua caída relativa de la productividad laboral. Los booms de ingresos petroleros. entre otras causas. Por esta razón. éstos se han comportado de manera rígida a la baja. ajustarse a unshock permanente.1 Fuente: CEPAL (1996). apoyada fundamentalmente en el fuerte aumento del gasto público. posibilitando que se produzcan sobrevaluaciones recurrentes del tipo de cambio real. En lo que va del presente siglo. lo cual le ha restado competitividad a las exportaciones no petroleras y ha encarecido relativamente los bienes y servicios domésticos que no se comercializan internacionalmente.2 3. los mecanismos de transmisión que actúan desde los términos de intercambio a la actividad económica han resultado relativamente complejos. amparado en la tendencia favorable que ha mostrado la evolución de los precios del petróleo y la positiva dinámica de la economía mundial. en el hecho que. En la práctica.7 9. con su tasa de crecimiento de -0.500 millones de dólares de exportaciones venezolanas en el 2005. volatilidad que también se refleja en las tasas de crecimiento del PIB desde 1999 hasta el presente (Cuadro 3 y Gráfico 1). con el resultado de provocar los déficits fiscales que finalmente desembocan en devaluaciones y mayores tasas de inflación. la cual se mantuvo durante 2005. la productividad por trabajador y el ingreso por habitante no aumentan significativamente en los periodos de auge. lo cual no quiere decir que no se produjera también un incremento significativo de la actividad económica no petrolera privada. la vinculación entre los efectos monetarios generados por los cambios en los ingresos petroleros y la economía real no necesariamente se han producido en la misma dirección. Como se colige del trabajo de Sáez (2006). De los aproximadamente 55. Thorp (1998). como lo apunta Haussman (2006). no ha sido un modelo de política económica a seguir en Venezuela. el PIB venezolano ha estado sometido a significativas fluctuaciones con fuertes caídas durante los años 2002 y 2003.2 -0. por el importante crecimiento de economías emergentes como China y la India. Por esta razón.8 -0. Adicionalmente. fenómenos característicos de economías con alta volatilidad en el crecimiento de su PIB. El período 1995-2002. pero ésta se produjo sobre todo a partir de la utilización de la capacidad instalada que se . por el contrario.0 2.

Aunque un poco ralentizado con respecto al año anterior.5-7. Cuadro 3. Este programa estaba alineado con las recomendaciones salidas del Consenso de Washington.org. la cual ya ha alcanzado niveles cercanos al tope de la capacidad productiva. con estimaciones que oscilan entre 6.mantenía ociosa. este crecimiento seguirá la tendencia de depender fuertemente del incremento del gasto público corriente.bcv.4 2002 -8.9 2003 -7. Tasa de crecimiento del PIB 1999-2006.9 2005 9.ve) Gráfico 1: Tasa anual de crecimiento del PIB 1999-2006 El fluctuante desempeño del PIB venezolano durante el periodo 1995-2005 tiene varias causas de las cuales se mencionan tres relevantes: 1) Desde finales de los años ochenta la economía venezolana fue sometida a reformas mediante la implementación en 1989 de un programa de ajuste estructural. (A precios constantes de 1997) 1999 Variación PIB (%) -6.7 2004 17.5 Fuente: BCV (datos disponibles en: http://www.5 y 7. Todo indica que el crecimiento del PIB se mantendrá durante el año 2006.7 2001 3.5%. involucrando entre otras medidas: liberación de . aunque también se ha incrementado el componente de gasto público destinado a inversión.0 2000 3.3 2006 (e) 6.

fundamentalmente los provocados por la caída de los ingresos petroleros. un programa de privatizaciones.4 5. dificultando la inserción de la producción nacional no petrolera en los mercados internacionales. la aceptabilidad de estas medidas como la estrategia adecuada dirigida a cambiar el modelo rentista petrolero no se correspondió con la instrumentación de políticas sociales efectivas. lo cual explica. encontrando éstos nuevos mercados. una política de apertura comercial. En este contexto. en términos reales. sobre todo en sectores como infraestructura. 2) Las políticas de ajuste no consiguieron anular la vulnerabilidad característica de la economía venezolana a los shocks externos. que paliaran sus previsibles efectos adversos. el cual experimentó. Sin embargo. Pero. mermas significativas. Con todo. liberación del tipo de cambio. reflejándose en el aumento sostenido de los flujos comerciales de bienes no petroleros.4 1. las recurrentes “fugas de capitales” características de la economía venezolana de las últimas dos décadas del siglo XX. reestructuración y modernización del sistema tributario y del sistema financiero. especialmente hacia Colombia y el resto de los países de la Comunidad Andina de Naciones.los precios de los bienes y servicios.7 Ahorro Financiero 2. Las fluctuaciones del precio del petróleo de la segunda mitad de los años noventa demostraron una vez más la fuerte dependencia de la economía venezolana a éste. al utilizarse el anclaje cambiario como instrumento de control de la inflación.7 Ahorro 22. El desequilibrio entre gasto e ingreso se mantuvo dentro de un entorno signado por recurrentes sobrevaluaciones del tipo de cambio real. a partir de mediados de los noventa. Esta situación estuvo acompañada de la acentuación de la caída de la inversión doméstica. manifestada desde los años ochenta (Cuadro 4).9 23. Paradójicamente el ahorro bruto total. programas como la apertura comercial significaron la posibilidad de lograr una mayor inserción internacional de los productos venezolanos. se ha situado de manera consistente por arriba de los requerimientos de inversión. con menor capacidad para proteger sus ingresos reales. el programa de reformas sufrió reveses importantes. la rigidez a la baja del gasto público en un escenario de menores ingresos se produjo en desmedro del gasto público en inversión.6 9. como la paralización del proceso de privatizaciones y el retraso en la implementación de las reformas en el sistema tributario y financiero. Inversión 1970-79 1980-89 1990-99 19. situándose en torno a los diez puntos porcentuales con respecto al PIB. agravado en este último caso por la crisis bancaria del año 1994. su comportamiento fue relativamente estable durante las tres décadas previas a las reformas. en parte. Cuadro 4.0 11. fundamentalmente sobre la población más pobre y. la educación y la salud.0 . por ende. lo cual permitió dinamizar algunos sectores económicos privados. expresado como porcentaje del PIB. En el caso de la inversión pública.3 28. Ahorro privado e inversión privada (en % del PIB) Varios periodos.

54 8. en el sentido que.05 1999 5.89 años. la cual es de tres a cuatro veces superior a éste (Sáez.59 7. Así.19 años (Cuadro 5).01 y 4.77 5. mientras que para Venezuela dicha cifra era de 4. Ambas variables de inversión se relacionan. El Gráfico 2 muestra la relación entre el desempeño del producto. 2000). entre otros aspectos negativos. Variación de la inversión total.19 Fuente: Baptista (2000) Desde mediados de los años noventa se corrobora que el comportamiento de la inversión ha sido más errático que el del producto.46 8. Cuadro 6.35 5. Edad promedio en años de los equipos y maquinarias (Sector Privado de la economía) 1980-1999 1980 Estados Unidos Chile Venezuela 5. en continuo ascenso desde comienzos de los años noventa. en un alto nivel de obsolescencia de las maquinarias y equipos utilizados (Baptista. Efectivamente. observándose la alta volatilidad de ambos componentes de la inversión.97 1995 5.89 1985 5. cuando se compara a Venezuela con Estados Unidos y Chile se tiene que la edad promedio en años de los equipos y máquinas utilizados para la producción en 1980 era de 5.90 1990 5.62 6. Por el contrario. la edad promedio de los equipos y maquinarias en Venezuela representaba 8.54 años respectivamente. la incertidumbre asociada a la cuestión del financiamiento del gobierno alienta su comportamiento volátil. mientras el equipamiento norteamericano y chileno se reponía a tasas promedio de 5.79 6. A precios constantes de 1984 .95 4. la inversión privada y la inversión pública para el período 1996-2002 a precios constantes de 1984. Cuadro 5. 2006).01 4. agravado con la baja productividad exhibida por el empleo informal.95 años para estos países respectivamente.76 4. dada la irreversibilidad de una parte de la inversión privada. que en Venezuela según Velásquez (2001) correspondería a aproximadamente un 50% de ésta. para 1999 la situación se había revertido. privada y pública 1996-2002. El Cuadro 6 presenta la variación porcentual anual de la inversión total desglosada en privada y pública. la inversión tanto la privada como la pública han tenido un comportamiento más errático que el producto desde 1996.35 y 5. No es de extrañar entonces que se haya producido igualmente una merma significativa en la productividad por trabajador del sector formal.Fuente: Velásquez (2001) La caída de la inversión privada se reflejó.

org.ve) 3) Los primeros años de este siglo reflejan hasta ahora a una economía venezolana más dependiente del comportamiento del ingreso petrolero y. esta es una variable que se comporta de manera procíclica.ve) Gráfico 2.1 2002 -22.9 18. En efecto. lo cual impulsaría aún más el crecimiento del producto. . el aumento sostenido del consumo privado es un buen indicador de un entorno propicio para la realización de inversiones privadas. exhibiendo una dinámica de respuesta frente a la expansión económica de varios puntos porcentuales por encima de ésta. tal y como se observa en el Gráfico 3 para el período 1999-2005 [2]. A precios constantes de 1984 Fuente: BCV (datos disponibles en: http://www. tal y como se observa en el Cuadro 6. sin discriminarla entre su componente público y privado.5 5.0 2000 1.6 11.0 -26. secundariamente. Variación del PIB. A pesar de la aparente existencia de un clima institucional desfavorable para la inversión privada doméstica.7 -8.9 1.Total Privada Pública 1996 -6.1 0.bcv.0 -15.2 2001 13.9 1999 -16.9 1998 -2.8 -6.4 -18. Este escenario no ha implicado a priori el desplazamiento de inversión privada por inversión pública. pero tampoco se ha producido un proceso de efectiva retroalimentación entre ambos componentes de inversión. La recuperación de la tasa de inversión.6 1997 23.7 Fuente: BCV (datos disponibles en: http://www.0 -18.9 15. ha acusado el impacto de una mayor dinámica económica.org.3 -5.9 30. de la efectividad de la recaudación fiscal. la inversión privada y la inversión pública 1996-2002.bcv.

por lo cual las presiones inflacionarias se convierten en una variable recurrente en épocas de boom de ingresos petroleros.4 2003 16.5 Inversión/PIB Fuente: BCV (datos disponibles en: http://www.org.8 2005 28.2 2001 30. La coordinación de política macroeconómica dirigida a sostener el necesario equilibrio fiscal y monetario se seguirá enfrentando al dilema de evitar la sobrevaluación del tipo de cambio real.ve). junto a un sistema de precios administrados para los rubros más sensibles en su impacto sobre la tasa de inflación. Gráfico 3.bcv.4 2000 28. . que introduce un sesgo anticompetitivo a las mercancías exportables por la industria venezolana y encarece relativamente los bienes no transables.0 2004 25. Cálculos propios.bcv. además.org.ve) Las expectativas para los próximos años parecen indicar que Venezuela se encamina hacia una economía más regulada en el nivel de las tasas de interés y el tipo de cambio.9 2002 22. Aunado a ello. Hay que tomar en cuenta. Variación porcentual del Consumo privado y del PIB 1999-2005 A precios constantes de 1997 Fuente: BCV (datos disponibles en: http://www. Inversión como porcentaje del PIB 1999-2005 A precios constantes de 1997 1999 27. existe la percepción entre los inversionistas extranjeros que el clima para realizar inversiones en Venezuela está fuertemente influido por medidas de carácter unilateral que reflejan inseguridad jurídica y exceso de regulaciones para realizar dichas inversiones. que la capacidad de absorción de gasto de la economía venezolana es limitada.Cuadro 6.

Por esta razón. Si bien las políticas públicas implementadas en los últimos años hacen énfasis en programas sociales orientados a cubrir necesidades de los pobres postergadas por décadas. aunado al férreo cumplimiento de los compromisos de deuda externa. En principio la medida de adoptar un régimen de control del tipo de cambio desde el año 2003. lo cual prefigura un escenario donde en algún momento sobrevendrá. Por otra parte. no ha estado reñida con el compromiso de corregir periódicamente su sobrevaluación. se estaría frente a un escenario similar a lo ocurrido en las décadas de los setenta. inevitablemente. a pesar que desde la perspectiva del financiamiento del crecimiento económico. parece responder en cuanto a su acción sobre la actividad económica a orientaciones cuyos resultados fueron característicos de los obtenidos por gobiernos de las tres últimas décadas del siglo XX. Por una parte. aún bajo un escenario de producción petrolera por debajo del tope establecido para Venezuela por la OPEP. Sin embargo. se ha señalado el explosivo crecimiento de la deuda pública interna y la consiguiente carga fiscal que ésta acarrea. una gran devaluación y un doloroso y complejo proceso de ajuste. De allí que. no resulte infrecuente una política permisiva de la sobrevaluación del tipo de cambio por períodos muy largos. la política económica del actual gobierno. una gran crisis. De ocurrir lo contrario y mantenerse el actual nivel de precios. el problema son los mecanismos de asignación y transmisión de ese ahorro al proceso de inversión. paradójicamente se ha venido deteriorando la base institucional que posibilitaría acciones de política económica generadas a partir de la participación y el consenso entre entes públicos y privados. . para que se vuelva a cumplir este escenario recurrente de la economía venezolana. En estos términos. trabajando de manera conjunta y armónica hacia una estrategia de crecimiento y desarrollo que sea compartida por la mayoría de los agentes económicos. se ha puesto en duda la sostenibilidad de este modelo. la prospectiva para los precios del petróleo en los próximos años tendrá que reducirse sustancialmente a la baja. según Velásquez (2001). el elemento determinante es que el ahorro se genera y está disponible. Por otra parte. la evolución del tipo de cambio real y la inflación. a pesar del fuerte dinamismo mostrado por el PIB no petrolero. ha colocado el riesgo país en una posición muy ventajosa con respecto a posibles operaciones de endeudamiento externo. el margen de maniobra para lograr sostenibilidad fiscal del gobierno probablemente seguirá siendo amplio. fundamentado en una distribución más equitativa de las oportunidades y del ingreso. como una situación que puede comprometer en el mediano plazo la sostenibilidad fiscal. dificultando la salida masiva de capitales. el incremento sostenido de las reservas internacionales. ochenta y noventa respecto a los cambios en el crecimiento del producto. a pesar que parte de postulados diferentes sobre el tipo de sistema económico que se persigue. Ahora bien.generando una matriz propicia para que se presente una espiral de alza de precios y salarios en desmedro del aumento del ingreso real. los cuales revelan un patrón característico donde las autoridades no tienen un compromiso con una estrategia de mediano plazo.

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