PRODUCTO INTERNO BRUTO (ICM

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PRODUCTO INTERNO BRUTO (ICM)

El tamaño de la economía venezolana, de aproximadamente 135 mil millones de dólares en 2005, representa alrededor de un 5% del tamaño de la economía de América Latina y el Caribe (ALC), ésta con un PIB global de un poco más de 2 billones de dólares. La economía venezolana sólo está por detrás de México, cuyo PIB representa alrededor de 35% del PIB de ALC, de Brasil (30% del PIB de ALC) y de Argentina (7,5% del PIB de ALC), lo cual la sitúa junto con Chile y Colombia entre las seis economías de mayor tamaño de la región. Venezuela es un país que hasta finales de los años setenta del siglo XX exhibió una entre mediana y alta tasa de crecimiento de su PIB. Si tomamos el período que comprende prácticamente todo el siglo XX (1900-96) comprobamos que la tasa anual de crecimiento de la economía venezolana se situó en alrededor de 5,9%, superior en casi dos puntos a la tasa registrada por las principales economías latinoamericanas (4,3%). Este relevante desempeño económico tuvo efectos positivos en la modernización del país, lo cual se reflejó en el incremento sostenido de: la tasa de urbanización, la dotación de infraestructura, en el mejoramiento de los indicadores de calidad de vida, como el incremento de la tasa de alfabetización, de la expectativa de vida y en el aumento del nivel de ingreso per cápita. Las tasas de crecimiento para diferentes periodos del Cuadro 1 corroboran lo dicho. Este crecimiento consistente contrasta agudamente con lo que ha sido la evolución del PIB venezolano desde finales de la década de los setenta, caracterizado por su comportamiento irregular, signado por una alta volatilidad, lo cual refleja la pérdida de dinamismo económico y el agotamiento del modelo rentista petrolero sobre el que se ha sostenido la economía venezolana. Durante la llamada “década perdida” para América Latina (1980-1990) la tasa de crecimiento anual promedio del PIB venezolano fue negativa (-0,7%). Durante el quinquenio de 1990-1995 esta tasa experimentó un repunte de 2,8%, para luego volver a retroceder en el período 1995-2002 donde el PIB experimentó un crecimiento nulo (-0,1%) (Cuadro 2). Este errático desempeño representa la más alta volatilidad del crecimiento del PIB entre los países de la región. Venezuela exhibió una volatilidad de 5% durante el período 1981-1996, frente a 1,9% para el resto de Latinoamérica en el mismo período (Thorp, 1998) [1]. Cuadro 1. Tasa de crecimiento del PIB (diferentes períodos hasta 1981) 1900-13 1913-29 1929-45 1945-72 1972-81 1960-70 1970-80 2,3 9,2 4,2 5,7 4,7 6,0 4,5
Fuente: CEPAL (1996), Thorp (1998).

Cuadro 2. Tasa de crecimiento del PIB (diferentes períodos desde 1980) 1982-84 1985-90 1991-94 1981-96 1980-90 1990-95 1995-02

con su tasa de crecimiento de -0. la vinculación entre los efectos monetarios generados por los cambios en los ingresos petroleros y la economía real no necesariamente se han producido en la misma dirección. Thorp (1998). apoyada fundamentalmente en el fuerte aumento del gasto público. la productividad por trabajador y el ingreso por habitante no aumentan significativamente en los periodos de auge. Los booms de ingresos petroleros. este efecto perverso también se deja observar.7 9.7 2. Como se colige del trabajo de Sáez (2006). fenómenos característicos de economías con alta volatilidad en el crecimiento de su PIB. entre otras causas.1 Fuente: CEPAL (1996).1% representa incluso una volatilidad más acentuada que para períodos previos. el PIB venezolano ha estado sometido a significativas fluctuaciones con fuertes caídas durante los años 2002 y 2003. En lo que va del presente siglo.0 2. lo cual no quiere decir que no se produjera también un incremento significativo de la actividad económica no petrolera privada.500 millones de dólares de exportaciones venezolanas en el 2005. amparado en la tendencia favorable que ha mostrado la evolución de los precios del petróleo y la positiva dinámica de la economía mundial. cerca del 90% correspondieron a las exportaciones petroleras. la recuperación económica de los tres últimos años se ha producido a la par de la continua caída relativa de la productividad laboral. En la práctica. lo cual le ha restado competitividad a las exportaciones no petroleras y ha encarecido relativamente los bienes y servicios domésticos que no se comercializan internacionalmente. posibilitando que se produzcan sobrevaluaciones recurrentes del tipo de cambio real. Por esta razón. La conseja implícita en las recetas de los organismos multilaterales: financiar un shock transitorio. De los aproximadamente 55. con el resultado de provocar los déficits fiscales que finalmente desembocan en devaluaciones y mayores tasas de inflación.8 -0.2 3. los mecanismos de transmisión que actúan desde los términos de intercambio a la actividad económica han resultado relativamente complejos. los necesarios ajustes del gasto ante la caída de los ingresos petroleros no se producen. fundamentalmente los provocados en los términos de intercambio del petróleo. Adicionalmente. en el hecho que. han sido frecuentemente absorbidos como un ingreso permanente. por el contrario. no ha sido un modelo de política económica a seguir en Venezuela.2 -0. Por esta razón. ajustarse a unshock permanente. El período 1995-2002. a contracorriente de lo que cabría esperar. volatilidad que también se refleja en las tasas de crecimiento del PIB desde 1999 hasta el presente (Cuadro 3 y Gráfico 1). Esta alta volatilidad en el desempeño del PIB está relacionada con la respuesta característica de los agentes ante los shocks externos. por el importante crecimiento de economías emergentes como China y la India. la cual se mantuvo durante 2005. aunque los precios petroleros han tenido efectos reales en la economía venezolana. A partir del año 2004 se observa una recuperación importante del producto. pero ésta se produjo sobre todo a partir de la utilización de la capacidad instalada que se . como lo apunta Haussman (2006). éstos se han comportado de manera rígida a la baja.-2.

bcv.mantenía ociosa. con estimaciones que oscilan entre 6.9 2003 -7. Cuadro 3.ve) Gráfico 1: Tasa anual de crecimiento del PIB 1999-2006 El fluctuante desempeño del PIB venezolano durante el periodo 1995-2005 tiene varias causas de las cuales se mencionan tres relevantes: 1) Desde finales de los años ochenta la economía venezolana fue sometida a reformas mediante la implementación en 1989 de un programa de ajuste estructural. la cual ya ha alcanzado niveles cercanos al tope de la capacidad productiva. Tasa de crecimiento del PIB 1999-2006.9 2005 9.4 2002 -8. Este programa estaba alineado con las recomendaciones salidas del Consenso de Washington. Todo indica que el crecimiento del PIB se mantendrá durante el año 2006. involucrando entre otras medidas: liberación de .7 2004 17.5 Fuente: BCV (datos disponibles en: http://www.3 2006 (e) 6.5-7. Aunque un poco ralentizado con respecto al año anterior.5 y 7. (A precios constantes de 1997) 1999 Variación PIB (%) -6. este crecimiento seguirá la tendencia de depender fuertemente del incremento del gasto público corriente.7 2001 3.org. aunque también se ha incrementado el componente de gasto público destinado a inversión.0 2000 3.5%.

se ha situado de manera consistente por arriba de los requerimientos de inversión. fundamentalmente los provocados por la caída de los ingresos petroleros. la rigidez a la baja del gasto público en un escenario de menores ingresos se produjo en desmedro del gasto público en inversión. Cuadro 4. expresado como porcentaje del PIB. por ende. encontrando éstos nuevos mercados.4 1. Las fluctuaciones del precio del petróleo de la segunda mitad de los años noventa demostraron una vez más la fuerte dependencia de la economía venezolana a éste. la educación y la salud.0 . que paliaran sus previsibles efectos adversos.los precios de los bienes y servicios. el cual experimentó.9 23. Sin embargo. un programa de privatizaciones. sobre todo en sectores como infraestructura. en parte.4 5. Inversión 1970-79 1980-89 1990-99 19. con menor capacidad para proteger sus ingresos reales. programas como la apertura comercial significaron la posibilidad de lograr una mayor inserción internacional de los productos venezolanos. mermas significativas. lo cual permitió dinamizar algunos sectores económicos privados. En el caso de la inversión pública. la aceptabilidad de estas medidas como la estrategia adecuada dirigida a cambiar el modelo rentista petrolero no se correspondió con la instrumentación de políticas sociales efectivas. lo cual explica. como la paralización del proceso de privatizaciones y el retraso en la implementación de las reformas en el sistema tributario y financiero. las recurrentes “fugas de capitales” características de la economía venezolana de las últimas dos décadas del siglo XX. el programa de reformas sufrió reveses importantes.0 11. Esta situación estuvo acompañada de la acentuación de la caída de la inversión doméstica. Ahorro privado e inversión privada (en % del PIB) Varios periodos. En este contexto. en términos reales.3 28. reestructuración y modernización del sistema tributario y del sistema financiero. manifestada desde los años ochenta (Cuadro 4). El desequilibrio entre gasto e ingreso se mantuvo dentro de un entorno signado por recurrentes sobrevaluaciones del tipo de cambio real. agravado en este último caso por la crisis bancaria del año 1994. al utilizarse el anclaje cambiario como instrumento de control de la inflación. reflejándose en el aumento sostenido de los flujos comerciales de bienes no petroleros. a partir de mediados de los noventa. Con todo. fundamentalmente sobre la población más pobre y. Paradójicamente el ahorro bruto total. su comportamiento fue relativamente estable durante las tres décadas previas a las reformas. dificultando la inserción de la producción nacional no petrolera en los mercados internacionales.7 Ahorro Financiero 2. liberación del tipo de cambio. 2) Las políticas de ajuste no consiguieron anular la vulnerabilidad característica de la economía venezolana a los shocks externos. situándose en torno a los diez puntos porcentuales con respecto al PIB.6 9. especialmente hacia Colombia y el resto de los países de la Comunidad Andina de Naciones. una política de apertura comercial.7 Ahorro 22. Pero.

la inversión privada y la inversión pública para el período 1996-2002 a precios constantes de 1984.35 5.79 6.59 7. entre otros aspectos negativos. Ambas variables de inversión se relacionan.95 años para estos países respectivamente. A precios constantes de 1984 .Fuente: Velásquez (2001) La caída de la inversión privada se reflejó. dada la irreversibilidad de una parte de la inversión privada.89 1985 5. agravado con la baja productividad exhibida por el empleo informal. en el sentido que.62 6.54 años respectivamente. que en Venezuela según Velásquez (2001) correspondería a aproximadamente un 50% de ésta. privada y pública 1996-2002.90 1990 5. para 1999 la situación se había revertido. Efectivamente. mientras el equipamiento norteamericano y chileno se reponía a tasas promedio de 5. 2006). Cuadro 5. cuando se compara a Venezuela con Estados Unidos y Chile se tiene que la edad promedio en años de los equipos y máquinas utilizados para la producción en 1980 era de 5. la edad promedio de los equipos y maquinarias en Venezuela representaba 8. Edad promedio en años de los equipos y maquinarias (Sector Privado de la economía) 1980-1999 1980 Estados Unidos Chile Venezuela 5. observándose la alta volatilidad de ambos componentes de la inversión.97 1995 5.77 5.01 4.01 y 4.89 años. en continuo ascenso desde comienzos de los años noventa.19 años (Cuadro 5). Variación de la inversión total. Así.19 Fuente: Baptista (2000) Desde mediados de los años noventa se corrobora que el comportamiento de la inversión ha sido más errático que el del producto. la cual es de tres a cuatro veces superior a éste (Sáez. No es de extrañar entonces que se haya producido igualmente una merma significativa en la productividad por trabajador del sector formal. 2000). en un alto nivel de obsolescencia de las maquinarias y equipos utilizados (Baptista. mientras que para Venezuela dicha cifra era de 4. Cuadro 6. la inversión tanto la privada como la pública han tenido un comportamiento más errático que el producto desde 1996.95 4. Por el contrario.76 4. la incertidumbre asociada a la cuestión del financiamiento del gobierno alienta su comportamiento volátil. El Cuadro 6 presenta la variación porcentual anual de la inversión total desglosada en privada y pública.46 8.54 8. El Gráfico 2 muestra la relación entre el desempeño del producto.35 y 5.05 1999 5.

En efecto.org.ve) 3) Los primeros años de este siglo reflejan hasta ahora a una economía venezolana más dependiente del comportamiento del ingreso petrolero y.0 -26.bcv.7 -8.8 -6. el aumento sostenido del consumo privado es un buen indicador de un entorno propicio para la realización de inversiones privadas.7 Fuente: BCV (datos disponibles en: http://www.1 0.0 2000 1. sin discriminarla entre su componente público y privado. de la efectividad de la recaudación fiscal. A pesar de la aparente existencia de un clima institucional desfavorable para la inversión privada doméstica.1 2002 -22. Variación del PIB. la inversión privada y la inversión pública 1996-2002.4 -18.2 2001 13.3 -5.Total Privada Pública 1996 -6.bcv.9 15.9 18. lo cual impulsaría aún más el crecimiento del producto.0 -18. La recuperación de la tasa de inversión. tal y como se observa en el Gráfico 3 para el período 1999-2005 [2].org. secundariamente. exhibiendo una dinámica de respuesta frente a la expansión económica de varios puntos porcentuales por encima de ésta. ha acusado el impacto de una mayor dinámica económica.9 1.9 1998 -2.5 5.6 11.6 1997 23.0 -15. tal y como se observa en el Cuadro 6. esta es una variable que se comporta de manera procíclica.ve) Gráfico 2.9 30.9 1999 -16. A precios constantes de 1984 Fuente: BCV (datos disponibles en: http://www. Este escenario no ha implicado a priori el desplazamiento de inversión privada por inversión pública. pero tampoco se ha producido un proceso de efectiva retroalimentación entre ambos componentes de inversión. .

ve) Las expectativas para los próximos años parecen indicar que Venezuela se encamina hacia una economía más regulada en el nivel de las tasas de interés y el tipo de cambio. Gráfico 3.org.bcv. Aunado a ello.2 2001 30. Inversión como porcentaje del PIB 1999-2005 A precios constantes de 1997 1999 27. junto a un sistema de precios administrados para los rubros más sensibles en su impacto sobre la tasa de inflación.8 2005 28.0 2004 25.4 2003 16. que la capacidad de absorción de gasto de la economía venezolana es limitada.bcv. Hay que tomar en cuenta. Variación porcentual del Consumo privado y del PIB 1999-2005 A precios constantes de 1997 Fuente: BCV (datos disponibles en: http://www.4 2000 28. Cálculos propios. La coordinación de política macroeconómica dirigida a sostener el necesario equilibrio fiscal y monetario se seguirá enfrentando al dilema de evitar la sobrevaluación del tipo de cambio real.5 Inversión/PIB Fuente: BCV (datos disponibles en: http://www. . además. por lo cual las presiones inflacionarias se convierten en una variable recurrente en épocas de boom de ingresos petroleros.9 2002 22.ve).org. que introduce un sesgo anticompetitivo a las mercancías exportables por la industria venezolana y encarece relativamente los bienes no transables. existe la percepción entre los inversionistas extranjeros que el clima para realizar inversiones en Venezuela está fuertemente influido por medidas de carácter unilateral que reflejan inseguridad jurídica y exceso de regulaciones para realizar dichas inversiones.Cuadro 6.

el elemento determinante es que el ahorro se genera y está disponible. para que se vuelva a cumplir este escenario recurrente de la economía venezolana. fundamentado en una distribución más equitativa de las oportunidades y del ingreso. De ocurrir lo contrario y mantenerse el actual nivel de precios. el problema son los mecanismos de asignación y transmisión de ese ahorro al proceso de inversión. aún bajo un escenario de producción petrolera por debajo del tope establecido para Venezuela por la OPEP. se estaría frente a un escenario similar a lo ocurrido en las décadas de los setenta. la política económica del actual gobierno. dificultando la salida masiva de capitales. Si bien las políticas públicas implementadas en los últimos años hacen énfasis en programas sociales orientados a cubrir necesidades de los pobres postergadas por décadas. a pesar que parte de postulados diferentes sobre el tipo de sistema económico que se persigue. no ha estado reñida con el compromiso de corregir periódicamente su sobrevaluación. los cuales revelan un patrón característico donde las autoridades no tienen un compromiso con una estrategia de mediano plazo. según Velásquez (2001). la prospectiva para los precios del petróleo en los próximos años tendrá que reducirse sustancialmente a la baja. Por otra parte. ha colocado el riesgo país en una posición muy ventajosa con respecto a posibles operaciones de endeudamiento externo. el incremento sostenido de las reservas internacionales. se ha señalado el explosivo crecimiento de la deuda pública interna y la consiguiente carga fiscal que ésta acarrea. paradójicamente se ha venido deteriorando la base institucional que posibilitaría acciones de política económica generadas a partir de la participación y el consenso entre entes públicos y privados. trabajando de manera conjunta y armónica hacia una estrategia de crecimiento y desarrollo que sea compartida por la mayoría de los agentes económicos. a pesar que desde la perspectiva del financiamiento del crecimiento económico. lo cual prefigura un escenario donde en algún momento sobrevendrá. . De allí que. ochenta y noventa respecto a los cambios en el crecimiento del producto. se ha puesto en duda la sostenibilidad de este modelo. como una situación que puede comprometer en el mediano plazo la sostenibilidad fiscal. inevitablemente. a pesar del fuerte dinamismo mostrado por el PIB no petrolero.generando una matriz propicia para que se presente una espiral de alza de precios y salarios en desmedro del aumento del ingreso real. Por esta razón. la evolución del tipo de cambio real y la inflación. Ahora bien. no resulte infrecuente una política permisiva de la sobrevaluación del tipo de cambio por períodos muy largos. Por otra parte. En estos términos. una gran crisis. parece responder en cuanto a su acción sobre la actividad económica a orientaciones cuyos resultados fueron característicos de los obtenidos por gobiernos de las tres últimas décadas del siglo XX. aunado al férreo cumplimiento de los compromisos de deuda externa. Por una parte. En principio la medida de adoptar un régimen de control del tipo de cambio desde el año 2003. una gran devaluación y un doloroso y complejo proceso de ajuste. el margen de maniobra para lograr sostenibilidad fiscal del gobierno probablemente seguirá siendo amplio. Sin embargo.

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