PRODUCTO INTERNO BRUTO (ICM

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PRODUCTO INTERNO BRUTO (ICM)

El tamaño de la economía venezolana, de aproximadamente 135 mil millones de dólares en 2005, representa alrededor de un 5% del tamaño de la economía de América Latina y el Caribe (ALC), ésta con un PIB global de un poco más de 2 billones de dólares. La economía venezolana sólo está por detrás de México, cuyo PIB representa alrededor de 35% del PIB de ALC, de Brasil (30% del PIB de ALC) y de Argentina (7,5% del PIB de ALC), lo cual la sitúa junto con Chile y Colombia entre las seis economías de mayor tamaño de la región. Venezuela es un país que hasta finales de los años setenta del siglo XX exhibió una entre mediana y alta tasa de crecimiento de su PIB. Si tomamos el período que comprende prácticamente todo el siglo XX (1900-96) comprobamos que la tasa anual de crecimiento de la economía venezolana se situó en alrededor de 5,9%, superior en casi dos puntos a la tasa registrada por las principales economías latinoamericanas (4,3%). Este relevante desempeño económico tuvo efectos positivos en la modernización del país, lo cual se reflejó en el incremento sostenido de: la tasa de urbanización, la dotación de infraestructura, en el mejoramiento de los indicadores de calidad de vida, como el incremento de la tasa de alfabetización, de la expectativa de vida y en el aumento del nivel de ingreso per cápita. Las tasas de crecimiento para diferentes periodos del Cuadro 1 corroboran lo dicho. Este crecimiento consistente contrasta agudamente con lo que ha sido la evolución del PIB venezolano desde finales de la década de los setenta, caracterizado por su comportamiento irregular, signado por una alta volatilidad, lo cual refleja la pérdida de dinamismo económico y el agotamiento del modelo rentista petrolero sobre el que se ha sostenido la economía venezolana. Durante la llamada “década perdida” para América Latina (1980-1990) la tasa de crecimiento anual promedio del PIB venezolano fue negativa (-0,7%). Durante el quinquenio de 1990-1995 esta tasa experimentó un repunte de 2,8%, para luego volver a retroceder en el período 1995-2002 donde el PIB experimentó un crecimiento nulo (-0,1%) (Cuadro 2). Este errático desempeño representa la más alta volatilidad del crecimiento del PIB entre los países de la región. Venezuela exhibió una volatilidad de 5% durante el período 1981-1996, frente a 1,9% para el resto de Latinoamérica en el mismo período (Thorp, 1998) [1]. Cuadro 1. Tasa de crecimiento del PIB (diferentes períodos hasta 1981) 1900-13 1913-29 1929-45 1945-72 1972-81 1960-70 1970-80 2,3 9,2 4,2 5,7 4,7 6,0 4,5
Fuente: CEPAL (1996), Thorp (1998).

Cuadro 2. Tasa de crecimiento del PIB (diferentes períodos desde 1980) 1982-84 1985-90 1991-94 1981-96 1980-90 1990-95 1995-02

por el contrario. a contracorriente de lo que cabría esperar. con su tasa de crecimiento de -0.8 -0. Adicionalmente. Los booms de ingresos petroleros. lo cual no quiere decir que no se produjera también un incremento significativo de la actividad económica no petrolera privada. apoyada fundamentalmente en el fuerte aumento del gasto público. Thorp (1998). El período 1995-2002. la vinculación entre los efectos monetarios generados por los cambios en los ingresos petroleros y la economía real no necesariamente se han producido en la misma dirección. han sido frecuentemente absorbidos como un ingreso permanente. pero ésta se produjo sobre todo a partir de la utilización de la capacidad instalada que se .1 Fuente: CEPAL (1996).2 3. por el importante crecimiento de economías emergentes como China y la India.7 9. En lo que va del presente siglo. no ha sido un modelo de política económica a seguir en Venezuela. Como se colige del trabajo de Sáez (2006). la recuperación económica de los tres últimos años se ha producido a la par de la continua caída relativa de la productividad laboral. De los aproximadamente 55.1% representa incluso una volatilidad más acentuada que para períodos previos. aunque los precios petroleros han tenido efectos reales en la economía venezolana.7 2. entre otras causas. el PIB venezolano ha estado sometido a significativas fluctuaciones con fuertes caídas durante los años 2002 y 2003. volatilidad que también se refleja en las tasas de crecimiento del PIB desde 1999 hasta el presente (Cuadro 3 y Gráfico 1). Esta alta volatilidad en el desempeño del PIB está relacionada con la respuesta característica de los agentes ante los shocks externos.500 millones de dólares de exportaciones venezolanas en el 2005. éstos se han comportado de manera rígida a la baja.2 -0. como lo apunta Haussman (2006). En la práctica. la productividad por trabajador y el ingreso por habitante no aumentan significativamente en los periodos de auge. A partir del año 2004 se observa una recuperación importante del producto. Por esta razón. fenómenos característicos de economías con alta volatilidad en el crecimiento de su PIB.-2. en el hecho que. posibilitando que se produzcan sobrevaluaciones recurrentes del tipo de cambio real. lo cual le ha restado competitividad a las exportaciones no petroleras y ha encarecido relativamente los bienes y servicios domésticos que no se comercializan internacionalmente. la cual se mantuvo durante 2005. ajustarse a unshock permanente.0 2. con el resultado de provocar los déficits fiscales que finalmente desembocan en devaluaciones y mayores tasas de inflación. los mecanismos de transmisión que actúan desde los términos de intercambio a la actividad económica han resultado relativamente complejos. Por esta razón. los necesarios ajustes del gasto ante la caída de los ingresos petroleros no se producen. amparado en la tendencia favorable que ha mostrado la evolución de los precios del petróleo y la positiva dinámica de la economía mundial. fundamentalmente los provocados en los términos de intercambio del petróleo. cerca del 90% correspondieron a las exportaciones petroleras. La conseja implícita en las recetas de los organismos multilaterales: financiar un shock transitorio. este efecto perverso también se deja observar.

3 2006 (e) 6.4 2002 -8. aunque también se ha incrementado el componente de gasto público destinado a inversión. involucrando entre otras medidas: liberación de .5 y 7. Aunque un poco ralentizado con respecto al año anterior.5-7. Este programa estaba alineado con las recomendaciones salidas del Consenso de Washington. la cual ya ha alcanzado niveles cercanos al tope de la capacidad productiva. con estimaciones que oscilan entre 6.org.5%.mantenía ociosa.7 2001 3.bcv. Cuadro 3. Tasa de crecimiento del PIB 1999-2006. (A precios constantes de 1997) 1999 Variación PIB (%) -6.0 2000 3. Todo indica que el crecimiento del PIB se mantendrá durante el año 2006.5 Fuente: BCV (datos disponibles en: http://www. este crecimiento seguirá la tendencia de depender fuertemente del incremento del gasto público corriente.ve) Gráfico 1: Tasa anual de crecimiento del PIB 1999-2006 El fluctuante desempeño del PIB venezolano durante el periodo 1995-2005 tiene varias causas de las cuales se mencionan tres relevantes: 1) Desde finales de los años ochenta la economía venezolana fue sometida a reformas mediante la implementación en 1989 de un programa de ajuste estructural.7 2004 17.9 2003 -7.9 2005 9.

una política de apertura comercial. reestructuración y modernización del sistema tributario y del sistema financiero. 2) Las políticas de ajuste no consiguieron anular la vulnerabilidad característica de la economía venezolana a los shocks externos. Pero. sobre todo en sectores como infraestructura.3 28. Ahorro privado e inversión privada (en % del PIB) Varios periodos. manifestada desde los años ochenta (Cuadro 4). mermas significativas. la rigidez a la baja del gasto público en un escenario de menores ingresos se produjo en desmedro del gasto público en inversión. dificultando la inserción de la producción nacional no petrolera en los mercados internacionales. al utilizarse el anclaje cambiario como instrumento de control de la inflación. que paliaran sus previsibles efectos adversos. Con todo. liberación del tipo de cambio. lo cual explica.0 11. en términos reales. En este contexto.9 23. con menor capacidad para proteger sus ingresos reales. En el caso de la inversión pública. Las fluctuaciones del precio del petróleo de la segunda mitad de los años noventa demostraron una vez más la fuerte dependencia de la economía venezolana a éste. fundamentalmente sobre la población más pobre y. especialmente hacia Colombia y el resto de los países de la Comunidad Andina de Naciones. fundamentalmente los provocados por la caída de los ingresos petroleros. su comportamiento fue relativamente estable durante las tres décadas previas a las reformas. la educación y la salud. Paradójicamente el ahorro bruto total. por ende.7 Ahorro 22. el cual experimentó. situándose en torno a los diez puntos porcentuales con respecto al PIB. Sin embargo. expresado como porcentaje del PIB. El desequilibrio entre gasto e ingreso se mantuvo dentro de un entorno signado por recurrentes sobrevaluaciones del tipo de cambio real. en parte. la aceptabilidad de estas medidas como la estrategia adecuada dirigida a cambiar el modelo rentista petrolero no se correspondió con la instrumentación de políticas sociales efectivas.0 . las recurrentes “fugas de capitales” características de la economía venezolana de las últimas dos décadas del siglo XX. lo cual permitió dinamizar algunos sectores económicos privados. encontrando éstos nuevos mercados.los precios de los bienes y servicios. agravado en este último caso por la crisis bancaria del año 1994. el programa de reformas sufrió reveses importantes. Cuadro 4. programas como la apertura comercial significaron la posibilidad de lograr una mayor inserción internacional de los productos venezolanos.4 5.6 9. reflejándose en el aumento sostenido de los flujos comerciales de bienes no petroleros. como la paralización del proceso de privatizaciones y el retraso en la implementación de las reformas en el sistema tributario y financiero.7 Ahorro Financiero 2.4 1. se ha situado de manera consistente por arriba de los requerimientos de inversión. a partir de mediados de los noventa. Esta situación estuvo acompañada de la acentuación de la caída de la inversión doméstica. un programa de privatizaciones. Inversión 1970-79 1980-89 1990-99 19.

Por el contrario. la inversión tanto la privada como la pública han tenido un comportamiento más errático que el producto desde 1996.54 años respectivamente.01 4. entre otros aspectos negativos. Efectivamente. privada y pública 1996-2002.05 1999 5. la cual es de tres a cuatro veces superior a éste (Sáez. observándose la alta volatilidad de ambos componentes de la inversión. Cuadro 5. 2000). que en Venezuela según Velásquez (2001) correspondería a aproximadamente un 50% de ésta. para 1999 la situación se había revertido. Así. Variación de la inversión total. No es de extrañar entonces que se haya producido igualmente una merma significativa en la productividad por trabajador del sector formal. agravado con la baja productividad exhibida por el empleo informal.62 6.54 8.95 años para estos países respectivamente. cuando se compara a Venezuela con Estados Unidos y Chile se tiene que la edad promedio en años de los equipos y máquinas utilizados para la producción en 1980 era de 5. mientras que para Venezuela dicha cifra era de 4. la edad promedio de los equipos y maquinarias en Venezuela representaba 8.77 5. A precios constantes de 1984 . en el sentido que.35 5. Ambas variables de inversión se relacionan. mientras el equipamiento norteamericano y chileno se reponía a tasas promedio de 5. en continuo ascenso desde comienzos de los años noventa. la inversión privada y la inversión pública para el período 1996-2002 a precios constantes de 1984.19 años (Cuadro 5).19 Fuente: Baptista (2000) Desde mediados de los años noventa se corrobora que el comportamiento de la inversión ha sido más errático que el del producto. El Gráfico 2 muestra la relación entre el desempeño del producto. la incertidumbre asociada a la cuestión del financiamiento del gobierno alienta su comportamiento volátil.89 años. El Cuadro 6 presenta la variación porcentual anual de la inversión total desglosada en privada y pública.59 7.79 6.76 4.35 y 5.46 8. en un alto nivel de obsolescencia de las maquinarias y equipos utilizados (Baptista.90 1990 5. 2006).95 4.97 1995 5.Fuente: Velásquez (2001) La caída de la inversión privada se reflejó. dada la irreversibilidad de una parte de la inversión privada.01 y 4. Edad promedio en años de los equipos y maquinarias (Sector Privado de la economía) 1980-1999 1980 Estados Unidos Chile Venezuela 5. Cuadro 6.89 1985 5.

tal y como se observa en el Gráfico 3 para el período 1999-2005 [2]. exhibiendo una dinámica de respuesta frente a la expansión económica de varios puntos porcentuales por encima de ésta. La recuperación de la tasa de inversión.9 1.0 2000 1. tal y como se observa en el Cuadro 6.org. ha acusado el impacto de una mayor dinámica económica.0 -15.2 2001 13. de la efectividad de la recaudación fiscal. el aumento sostenido del consumo privado es un buen indicador de un entorno propicio para la realización de inversiones privadas.1 0. A pesar de la aparente existencia de un clima institucional desfavorable para la inversión privada doméstica.4 -18.ve) 3) Los primeros años de este siglo reflejan hasta ahora a una economía venezolana más dependiente del comportamiento del ingreso petrolero y.6 1997 23.bcv. En efecto.8 -6. Variación del PIB.0 -18.9 15.7 Fuente: BCV (datos disponibles en: http://www.Total Privada Pública 1996 -6.3 -5. lo cual impulsaría aún más el crecimiento del producto.0 -26.org.9 1998 -2. pero tampoco se ha producido un proceso de efectiva retroalimentación entre ambos componentes de inversión.5 5.9 18. la inversión privada y la inversión pública 1996-2002.6 11. . sin discriminarla entre su componente público y privado. A precios constantes de 1984 Fuente: BCV (datos disponibles en: http://www. secundariamente.9 30.7 -8. Este escenario no ha implicado a priori el desplazamiento de inversión privada por inversión pública.ve) Gráfico 2.bcv.9 1999 -16. esta es una variable que se comporta de manera procíclica.1 2002 -22.

que introduce un sesgo anticompetitivo a las mercancías exportables por la industria venezolana y encarece relativamente los bienes no transables.4 2003 16.bcv. además.ve). Hay que tomar en cuenta.org. Aunado a ello.ve) Las expectativas para los próximos años parecen indicar que Venezuela se encamina hacia una economía más regulada en el nivel de las tasas de interés y el tipo de cambio.9 2002 22.4 2000 28.org. . Inversión como porcentaje del PIB 1999-2005 A precios constantes de 1997 1999 27. que la capacidad de absorción de gasto de la economía venezolana es limitada. por lo cual las presiones inflacionarias se convierten en una variable recurrente en épocas de boom de ingresos petroleros.8 2005 28.0 2004 25. Cálculos propios.5 Inversión/PIB Fuente: BCV (datos disponibles en: http://www.2 2001 30. Gráfico 3. La coordinación de política macroeconómica dirigida a sostener el necesario equilibrio fiscal y monetario se seguirá enfrentando al dilema de evitar la sobrevaluación del tipo de cambio real.bcv. Variación porcentual del Consumo privado y del PIB 1999-2005 A precios constantes de 1997 Fuente: BCV (datos disponibles en: http://www.Cuadro 6. junto a un sistema de precios administrados para los rubros más sensibles en su impacto sobre la tasa de inflación. existe la percepción entre los inversionistas extranjeros que el clima para realizar inversiones en Venezuela está fuertemente influido por medidas de carácter unilateral que reflejan inseguridad jurídica y exceso de regulaciones para realizar dichas inversiones.

Por otra parte. la política económica del actual gobierno. se estaría frente a un escenario similar a lo ocurrido en las décadas de los setenta. la prospectiva para los precios del petróleo en los próximos años tendrá que reducirse sustancialmente a la baja. según Velásquez (2001). dificultando la salida masiva de capitales. el problema son los mecanismos de asignación y transmisión de ese ahorro al proceso de inversión. parece responder en cuanto a su acción sobre la actividad económica a orientaciones cuyos resultados fueron característicos de los obtenidos por gobiernos de las tres últimas décadas del siglo XX. se ha puesto en duda la sostenibilidad de este modelo. una gran devaluación y un doloroso y complejo proceso de ajuste. a pesar que desde la perspectiva del financiamiento del crecimiento económico. paradójicamente se ha venido deteriorando la base institucional que posibilitaría acciones de política económica generadas a partir de la participación y el consenso entre entes públicos y privados. trabajando de manera conjunta y armónica hacia una estrategia de crecimiento y desarrollo que sea compartida por la mayoría de los agentes económicos. Sin embargo. se ha señalado el explosivo crecimiento de la deuda pública interna y la consiguiente carga fiscal que ésta acarrea. aunado al férreo cumplimiento de los compromisos de deuda externa. Ahora bien. a pesar del fuerte dinamismo mostrado por el PIB no petrolero. para que se vuelva a cumplir este escenario recurrente de la economía venezolana. no ha estado reñida con el compromiso de corregir periódicamente su sobrevaluación. Si bien las políticas públicas implementadas en los últimos años hacen énfasis en programas sociales orientados a cubrir necesidades de los pobres postergadas por décadas.generando una matriz propicia para que se presente una espiral de alza de precios y salarios en desmedro del aumento del ingreso real. ha colocado el riesgo país en una posición muy ventajosa con respecto a posibles operaciones de endeudamiento externo. a pesar que parte de postulados diferentes sobre el tipo de sistema económico que se persigue. el margen de maniobra para lograr sostenibilidad fiscal del gobierno probablemente seguirá siendo amplio. el incremento sostenido de las reservas internacionales. ochenta y noventa respecto a los cambios en el crecimiento del producto. como una situación que puede comprometer en el mediano plazo la sostenibilidad fiscal. De ocurrir lo contrario y mantenerse el actual nivel de precios. la evolución del tipo de cambio real y la inflación. Por una parte. una gran crisis. los cuales revelan un patrón característico donde las autoridades no tienen un compromiso con una estrategia de mediano plazo. En principio la medida de adoptar un régimen de control del tipo de cambio desde el año 2003. De allí que. . Por otra parte. fundamentado en una distribución más equitativa de las oportunidades y del ingreso. el elemento determinante es que el ahorro se genera y está disponible. no resulte infrecuente una política permisiva de la sobrevaluación del tipo de cambio por períodos muy largos. aún bajo un escenario de producción petrolera por debajo del tope establecido para Venezuela por la OPEP. inevitablemente. En estos términos. Por esta razón. lo cual prefigura un escenario donde en algún momento sobrevendrá.

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