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Ministerio de Comercio, Industria y Turismo República de Colombia Oficina de Estudios Económicos Informe Económico

Ministerio de Comercio, Industria y Turismo República de Colombia

Oficina de Estudios Económicos

Informe Económico 2 de 2011

COYUNTURA ECONÓMICA DE COLOMBIA 2010

1. Crecimiento económico

En el 2010, el PIB de Colombia creció 4,3%, resultado que consolida la recuperación de la actividad económica, teniendo presente que el incremento fue de 1,5% en el 2009.

Gráfico 1 Variación anual del PIB

Por sectores

en el 2009. Gráfico 1 Variación anual del PIB Por sectores Fuente: DANE Todos los sectores

Fuente: DANE

Todos los sectores registraron tasas positivas de crecimiento. Sobresalió minas y canteras (11,1%), comportamiento sustentado en el aumento de la producción de petróleo (17,6%), de carbón (2%) y de minerales metálicos, en particular de oro (8,2%) y de plata y platino (50%), entre otros.

Por encima de la media nacional también se ubicaron:

- Comercio, restaurante y hoteles (6%); particularmente en hoteles el crecimiento fue de

4,3%.

- Industria manufacturera (4,9%), luego de que registrara una variación negativa de -3,9%

en el 2009. Las actividades con mayor crecimiento fueron equipo de transporte (22,2%), cuero, productos de cuero, calzado (17,6%), tejidos de puntos y prendas de vestir

(14,6%).

- Servicios de transporte (4,8%). Se destacó el crecimiento del terrestre en 6,1% y aéreo

en 10,6%.

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Por el lado de la demanda, el consumo total creció 4,4% y la Formación Bruta de Capital 11%; en esta última favoreció el comportamiento de los rubros de obras civiles y maquinaria y equipo de transporte. Las importaciones aumentaron en 14,7% y la variación de las exportaciones fue 2,2%; la menor tasa la explica el hecho de que al contabilizarse en términos constantes, no se tiene en cuenta el comportamiento de los precios internacionales, que nominalmente si afectaron el valor exportado.

Gráfico 2 Variación del PIB Componentes de la demanda

Gráfico 2 Variación del PIB Componentes de la demanda Fuente: DANE En conclusión, en el 2010

Fuente: DANE

En conclusión, en el 2010 la economía colombiana registró una positiva tasa de crecimiento, recuperándose de la desaceleración presentada hace un año. Las perspectivas para el 2011 son favorables, en un entorno de crecimiento del sector minero, industrial y del comercio interno. Así mismo, se evidencia un ambiente favorable en el crecimiento de las exportaciones y de mayores ingresos por inversión extranjera directa. La meta gubernamental de crecimiento económico es 5% para el presente año.

2.

Empleo

A febrero de 2011 se registraron 2.8 millones de personas desocupadas, las cuales representaron el 12,8% de la Población Económicamente Activa (PEA); mientras que el nivel de ocupación fue cercano a 19 millones.

A nivel nacional, la tasa de desempleo superó a la registrada en similar mes de los tres años anteriores y fue igual a la de 2007. En el nivel de trece áreas, la tasa fue mayor. La tasa de ocupación registró una leve baja respecto a igual mes del año anterior, pero fue superior a la presentada en el período 2006-2009.

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Tasa (%)

Tasa (%) Gráfico 3 Tasa de desempleo (febrero de 2011) 15 14 14 13 13 12

Gráfico 3 Tasa de desempleo (febrero de 2011)

15

14

14

13

13

12

12

11

11

13,0 14,1 12,8 12,9 12,0 12,6 12,5 13,6 12,6 13,4 12,8 13,2
13,0
14,1
12,8
12,9
12,0
12,6
12,5
13,6
12,6
13,4
12,8
13,2

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Nacional 13 áreas

Nacional

Nacional 13 áreas

13 áreas

Fuente: DANE

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Tasa de ocupación (febrero de 2011)

58 57 56 55 54 53 52 51 50 49 48 2006 2007 2008 2009
58
57
56
55
54
53
52
51
50
49
48
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Nacional
13 áreas
Tasa (%)
52,5
54,8
51,2
54,4
51,9
55,0
52,2
55,4
54,6
56,4
54,4
57,2

Lo fundamental es analizar la tendencia de estas variables, que se observa en el promedio móvil 12 meses. Con esta visión se refleja claramente que finalizó la tendencia creciente de la tasa de desempleo, la cual empezó a finales del 2008. Ya desde finales del 2010 se tornó en decreciente. Este comportamiento se presentó tanto a nivel nacional, como en las trece áreas.

Gráfico 4 Tasa de desempleo Promedio móviles 12 meses

15 14 13 12 11 10 9 Nacional 13 áreas Tasa (%) Feb-06 Jun-06 Oct-06
15
14
13
12
11
10
9
Nacional
13 áreas
Tasa (%)
Feb-06
Jun-06
Oct-06
Feb-07
Jun-07
Oct-07
Feb-08
Jun-08
Oct-08
Feb-09
Jun-09
Oct-09
Feb-10
Jun-10
Oct-10
Feb-11

Fuente: DANE

12,4

11,7

Tasa de ocupación Promedio móviles 12 meses

59 57 55 53 51 49 47 45 Nacional 13 áreas Tasa (%) Feb-06 Jun-06
59
57
55
53
51
49
47
45
Nacional
13 áreas
Tasa (%)
Feb-06
Jun-06
Oct-06
Feb-07
Jun-07
Oct-07
Feb-08
Jun-08
Oct-08
Feb-09
Jun-09
Oct-09
Feb-10
Jun-10
Oct-10
Feb-11

57,7

55,4

Un aspecto importante es la tendencia creciente de la tasa de ocupación que evidencia una mayor absorción de la mano de obra por los sectores económicos. Otra manera de analizar la actual coyuntura es mediante el comportamiento de los ocupados y desocupados.

Con la tasa de subempleo, que en refleja el grado de insatisfacción laboral, tanto la tasa subjetiva como la objetiva comenzaron a aumentar desde mediados del 2009 y a comienzos del presente año se detuvo esa tendencia.

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Gráfico 5 Tasa de subempleo subjetivo* 38 36 34 32 30 28 26 24 22

Gráfico 5 Tasa de subempleo subjetivo*

38 36 34 32 30 28 26 24 22 20 Nacional 13 áreas Tasa (%)
38
36
34
32
30
28
26
24
22
20
Nacional
13 áreas
Tasa (%)
Feb-
06
Jun-
Oct-
06
06
Feb-
07
Jun-
Oct-
07
07
Feb-
08
Jun-
Oct-
08
08
Feb-
09
Jun-
Oct-
09
09
Feb-
10
Jun-
Oct-
10
10
Feb-
11

32,4

31,0

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Tasa de subempleo objetivo**

15 14 13 12 11 10 9 8 7 6 5 Nacional 13 áreas Tasa
15
14
13
12
11
10
9
8
7
6
5
Nacional
13 áreas
Tasa (%)
Feb-
06
Jun-
Oct-
06
06
Feb-
07
Jun-
Oct-
07
07
Feb-
08
Jun-
Oct-
08
08
Feb-
09
Jun-
Oct-
09
09
Feb-
10
Jun-
Oct-
10
10
Feb-
11

13,5

12,6

* El deseo del trabajador de mejorar sus ingresos, o obtener otra labor propia de sus competencias. ** Personas que tienen el deseo de cambio y lo gestionaron.

Fuente: DANE

Ocupados según sector económico-Diciembre 2010/febrero 2011 13 áreas

Minas y

Agropecuario, 0,9 canteras, 0,3 No informa, 0,0 Industria, 17,5 Servicios sociales - Electricidad, gas y
Agropecuario, 0,9
canteras, 0,3
No informa, 0,0
Industria, 17,5
Servicios sociales -
Electricidad, gas y
personales, 21,9
agua, 0,6
Construcción, 6,4
Actividades
Inmobiliarias, 9,9
Comercio, hoteles
y
restaurantes, 30,6
Intermediación
financiera, 2,0
Transporte -
comunicación, 9,9

Fuente: DANE

Por sectores económicos, sobresalió comercio, hoteles y restaurantes, el cual fue el de mayor incorporación de mano de obra en la economía, cerca del 30% del total; le siguieron en importancia servicios, sociales, personales (22%) e industria (17,5%). Estos tres sectores representaron cerca del 70% del total de ocupados en las trece áreas. Esta participación se ha mantenido en los últimos años.

En el entorno regional, de 24 ciudades evaluadas a febrero de 2011, 16 tuvieron una tasa de desempleo mayor a la media; Quibdó fue la de mayor tasa 23,1% y también resaltaron ciudades como Pereira (19,7%), Armenia (19,6%), Ibagué (19,1%), Manizales (16,9%). También se manifestó una tasa alta en Cúcuta (19,4%), afectada entre otras razones por la desaceleración del comercio con Venezuela.

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%

Mar -08

Mar -10

Mar -09

Ene -10

Sep-10

Sep-08

Ene -08

Ene -09

Sep-09

Nov -08

Nov -10

Nov -09

Jul-10

Jul-08

May-08

Jul-09

May-10

May-09

Mar -11

Ene -11

Jul-10 Jul-08 May-08 Jul-09 May-10 May-09 Mar -11 Ene -11 Ministerio de Comercio, Industria y Turismo

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Por el contrario, 7 ciudades evidenciaron una mayor tasa de ocupación que la media de 24 ciudades (56,7%), correspondiendo a Bogotá (62%) y Bucaramanga (61%), las de mayor porcentaje. Popayán (47,6%), Armenia (48,4%) y Quibdó fueron las ciudades de menor tasa.

Respecto al subempleo subjetivo, Pasto (39,3%), Riohacha (37,5%) y Sincelejo fueron las ciudades de mayor porcentaje; situación que contrastó con San Andrés (4%), Barranquilla (19,4%) y Florencia (19,7%), ciudades con los más bajos indicadores

3. Política monetaria y crédito

Con la crisis económica internacional, la desaceleración de la economía y de la demanda interna en Colombia (finales de 2008 y 2009), la Junta Directiva del Banco de la República (JDBR) decidió reducir en forma continua la tasa de intervención, hasta ubicarla en 3%. Este escenario cambió, debido a una mayor dinámica de la demanda interna y a una tendencia al alza de la inflación; en tal sentido, la decisión del Banco de la República fue retirar gradualmente el estímulo monetario e incrementar la tasa de interés de intervención, ubicándola en 3,5% a marzo de 2011.

Gráfico 6 Tasas de interés

10

9

8

7

6

5

4

3

2

1

0

Tasa de intervención

10

3,5 3,0
3,5
3,0

Fuente: Banco de la República

DTF a 90 días

12 11 10,1 10 9 8 7 6 5 4 3,5 3 porcentaje Ene -08
12
11
10,1
10
9
8
7
6
5
4
3,5
3
porcentaje
Ene -08
Mar -08
May-08
Jul-08
Sep-08
Nov -08
Ene -09
Mar -09
May-09
Jul-09
Sep-09
Nov -09
Ene -10
Mar -10
May-10
Jul-10
Sep-10
Nov -10
Ene -11
Mar -11

La reducción de la tasa de intervención se reflejó en la disminución consecutiva de la tasa de interés DTF (90 días); se ubicó en niveles cercanos a 3,5% a finales de 2010, los más bajos en las últimas décadas.

La reducción de las tasas de interés y el mayor impulso de la demanda interna contribuyeron a la recuperación del crédito total y de consumo; efectivamente, desde comienzos del 2010 se registró una tendencia creciente en la variación de la cartera del sistema financiero y particularmente de la de consumo.

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Variación (%)

Vivienda

Total

Transporte

Otros Gastos

Comunicaciones

Vestuario

Alimentos

Educación

Salud

Diversión

Vivienda

Total

Transporte

Comunicaciones

Otros Gastos

Vestuario

Alimentos

Educación

Salud

Diversión

Otros Gastos Vestuario Alimentos Educación Salud Diversión Ministerio de Comercio, Industria y Turismo República de

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Gráfico 7

Variación anual de la cartera del sistema financiero

Total 34 30 26 22 19,7 18 14 10 6 2 -2 Feb-08 Abr-08 Jun-08
Total
34
30
26
22
19,7
18
14
10
6
2
-2
Feb-08
Abr-08
Jun-08
Ago-08
Oct-08
Dic-08
Feb-09
Abr-09
Jun-09
Ago-09
Oct-09
Dic-09
Feb-10
Abr-10
Jun-10
Ago-10
Oct-10
Dic-10
Feb-11

36

30

24

18

12

6

0

-6

Consumo 18,2 Feb-08 Abr-08 Jun-08 Ago-08 Oct-08 Dic-08 Feb-09 Abr-09 Jun-09 Ago-09 Oct-09 Dic-09 Feb-10
Consumo
18,2
Feb-08
Abr-08
Jun-08
Ago-08
Oct-08
Dic-08
Feb-09
Abr-09
Jun-09
Ago-09
Oct-09
Dic-09
Feb-10
Abr-10
Jun-10
Ago-10
Oct-10
Dic-10
Feb-11

Fuente: Superfinanciera

4. Inflación

En el 2007, la inflación se situó en 5,7% y durante 2008 creció y finalizó el año en 7,7% (superó el rango-meta de 4,5%); los precios de los alimentos fueron determinantes, al crecer 13,2% anual.

Al finalizar el 2009, la inflación se redujo, ubicándose en 2%; nuevamente influyó la reducción de los precios de los alimentos, gracias a una buena oferta agrícola y la mejora demanda interna. Durante el 2010, con la recuperación del consumo y los mayores aumentos en sectores como salud, alimentación y educación, la inflación se situó en

3,2%.

Gráfico 8

Inflación

Variación anual

7,7 8,0 7,0 5,7 6,0 5,0 3,2 4,0 3,0 2,0 2,0 1,0 0,0 Variación (%)
7,7
8,0
7,0
5,7
6,0
5,0
3,2
4,0
3,0
2,0
2,0
1,0
0,0
Variación (%)

2007

2008

2009

2010

Por sectores en el 2010

4,3 4,1 4,0 3,7 3,2 3,2 2,8 0,6 -0,3 -1,3 Variación (%)
4,3
4,1
4,0
3,7
3,2
3,2
2,8
0,6
-0,3
-1,3
Variación (%)

Fuente: DANE

Variación doce meses 15 13 11 9 7 5 3,9 3 3,2 1 -1 Total
Variación doce meses
15
13
11
9
7
5
3,9
3
3,2
1
-1
Total
Alimentos
Mar -07
Jun-07
Sep-07
Dic -07
Mar -08
Jun-08
Sep-08
Dic -08
Mar -09
Jun-09
Sep-09
Dic -09
Mar -10
Jun-10
Sep-10
Dic -10
Mar -11

Por sectores -enero-marzo de 2011-

(año corrido)

4,2 2,4 2,4 2,0 1,8 1,2 1,2 1,1 0,1 Variación (%)
4,2
2,4
2,4
2,0
1,8
1,2
1,2
1,1
0,1
Variación (%)

-0,3

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En el acumulado a marzo de 2011, la inflación se ubicó en 1,8%, mientras la variación 12 meses fue 3,2%, superando la meta puntual de 3% acordada por el Banco de la República, cuyo rango está entre 2%-4%.

De acuerdo con las proyecciones de los analistas privados, publicadas por Latin American Consensus Forecast (marzo 2011) se prevé que la inflación en 2011 se ubicará en 3,7%.

5. Cuentas externas - Balanza de pagos

En 2010, el déficit en cuenta corriente alcanzó US$8.944 millones, nivel superior al registrado en 2009 (US$ 5.141 millones). Como porcentaje del PIB pasó del 2,2% en 2009 al 3,1% en 2010.

El déficit en cuenta corriente fue financiado con un superávit en la cuenta de capital de US$ 11.879 millones, que se convirtió en el mayor registro histórico de Colombia. Como resultado se acumularon US$3.133 millones de reservas internacionales.

Gráfico 9 Cuenta corriente y cuenta capital de la Balanza de Pagos

9 Cuenta corriente y cuenta capital de la Balanza de Pagos Fuente: Banco de la República

Fuente: Banco de la República

principales

comportamiento:

Los

componentes

de

la

cuenta

corriente

registraron

el

siguiente

La balanza comercial en bienes fue superavitaria en US$2.136 millones, inferior en US$410 millones, al resultado del 2009; las exportaciones crecieron 21,4% gracias a la dinámica de los productos de origen minero energético y a los buenos precios internacionales, mientras que las importaciones se incrementaron 23%.

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Ministerio de Comercio, Industria y Turismo República de Colombia Oficina de Estudios Económicos La balanza

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La balanza de servicios registró un déficit de US$3.465 millones, US$ 657 millones superior al nivel de 2009. Las exportaciones (US$4.463 millones) crecieron 6%, mientras que las importaciones (US$7.928 millones) se incrementaron 13%.

Se destacó en las exportaciones el incremento en comunicaciones, información e informática, servicios empresariales, de construcción y otros servicios. Las exportaciones por estos rubros superaron los US$1.000 millones. En las importaciones se registraron importantes aumentos en las importaciones de servicios de transporte y de servicios de seguros y financieros.

El déficit en la renta de los factores se incrementó en un 27%, alcanzando US$-12.096 millones. Este déficit se explicó por la remisión de utilidades y dividendos de empresas con inversión extranjera (US$9.900 millones). Los pagos de intereses de deuda externa (US$3.400 millones) aumentaron en un 11,5%.

Las transferencias fueron US$4.481 millones, inferiores en US$132 millones a las registradas en 2009; la caída se sustentó en la reducción en 2,9% en las remesas de los trabajadores (90% del total de transferencias).

Gráfico 10 Componentes de la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos

10 Componentes de la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos Fuente: Banco de la República

Fuente: Banco de la República

Se destaca en la cuenta de capital:

El flujo neto de inversión extranjera fue de US$6.760 millones (2,4% del PIB), registrando una caída del 5% frente al nivel de 2009. Hacia el sector petrolero y minero se dirigieron US$4.917 millones (72,7% del total), inferior en 9,8% respecto al año anterior, mientras que a la actividad financiera US$945 millones (31% mayor que el 2009), a la industria se dirigieron US$594 millones (4,4% inferior a 2009) y comercio US$446 millones (reducción de 25% respecto a 2009).

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Ministerio de Comercio, Industria y Turismo República de Colombia Oficina de Estudios Económicos Gráfico 11

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Gráfico 11 Flujo neto de Inversión Extranjera Directa en Colombia

11 Flujo neto de Inversión Extranjera Directa en Colombia Fuente: Banco de la República Flujos netos

Fuente: Banco de la República

Flujos netos de inversión directa - Balanza de Pagos Millones de dólares

inversión directa - Balanza de Pagos Millones de dólares Fuente: Banco de la República El flujo

Fuente: Banco de la República

El flujo neto de inversión directa de Colombia en el exterior se ubicó en US$6.504 millones, más del doble que el registro del año anterior. Se destinó en particular a la adquisición de participación accionaria en empresas de explotación de minas y canteras, generación y distribución de energía y actividades de intermediación financiera.

Gráfico 12 Inversión extranjera de Colombia en el exterior

Gráfico 12 Inversión extranjera de Colombia en el exterior Fuente: Banco de la República OEE –

Fuente: Banco de la República

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Ministerio de Comercio, Industria y Turismo República de Colombia Oficina de Estudios Económicos El incremento

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El incremento en la cuenta de capital lo explicó el incremento de los flujos de endeudamiento. En 2010 Colombia recibió US$ 13.099 millones por créditos externos, el doble de lo registrado en 2009; los efectuados por el sector privado representaron cerca del 80% del total. Así mismo, las inversiones de corto plazo en instrumentos financieros y del mercado de capitales aumentaron en cerca de US$ 2.000 millones.

6. Deuda externa

En 2006, la deuda externa total representaba el 24,6% del PIB nivel que fue bajando hasta ubicarse en 19,1% del PIB en 2008, gracias al buen comportamiento económico de Colombia, en particular por la disminución del déficit fiscal que generó un menor ritmo de endeudamiento.

Durante el 2009, la desaceleración económica y las mayores necesidades de financiamiento, hicieron que esta estructura cambiara; el endeudamiento externo llegó a representar el 22,7% del PIB al finalizar el año.

Al finalizar 2010, el saldo de la deuda externa se ubicó en US$64.837 millones (mayor en US$11.100 respecto al año anterior); la deuda externa privada aumentó en US$8.900 millones, mientras que la privada lo hizo en US$1.800 millones. La deuda externa pública representó el 61% de la deuda total (inferior en 8 puntos respecto al 2009), mientras que la privada participó del 39% del total.

Gráfico 13

Deuda externa

US$ Millones

Proporción del PIB

US$ Millones 40.103 26.299 13. 803 44. 553 28. 819 15. 734 46.369 29. 447
US$ Millones
40.103
26.299
13. 803
44. 553
28. 819
15. 734
46.369
29. 447
16.921
53. 719
37.129
16. 590
64. 837
39.321
25.516

2006

2007

2006 2007
2006 2007

2008

2006 2007 2008 2009 2010

2009

2010

 

Total

Pública

Privada

% del PIB 24,6 16, 1 8,5 21,5 13,9 7,6 19, 1 12,1 7,0 22,
% del PIB
24,6
16, 1
8,5
21,5
13,9
7,6
19, 1
12,1
7,0
22, 7
15,7
7,0
22,6
13, 7
8,9

2006

2006

2007

2007

2008

2006 2007 2008 2009 2010

2009

2010

 

Total

Pública

Privada

Fuente: Banco de la República

7. Tasa de cambio y reservas Internacionales

El peso colombiano tendió a revaluarse, tanto en términos nominales como en reales. No obstante, también la moneda registró períodos de depreciación, en particular durante el segundo semestre del 2008. A febrero de 2011 el Índice de la Tasa de Cambio real (ITCR) se ubicó en 98,2, ello equivale a una revaluación real de 2,5% respecto a igual mes del año anterior.

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2006
2007

2009
2010

2008

2011

2009
2010

2006

2007
2008

2011

2007 2009 2010 2008 2011 2009 2010 2006 2007 2008 2011 Gráfico 14 Índice de la

Gráfico 14 Índice de la Tasa de Cambio Real

Ministerio de Comercio, Industria y Turismo República de Colombia

Oficina de Estudios Económicos

135 130 123,9 125 120 115 110 105 100 98,2 95 90 Indice de Tasa
135
130
123,9
125
120
115
110
105
100
98,2
95
90
Indice de Tasa de Cambio Real
Feb-06
May-06
Ago -06
Nov-06
Feb-07
May-07
Ago -07
Nov-07
Feb-08
May-08
Ago -08
Nov-08
Feb-09
May-09
Ago -09
Nov-09
Feb-10
May-10
Ago -10
Nov-10
Feb-11

Fuente: Banco de la República

Entre otros factores estructurales, la revaluación del peso frente al dólar fue reflejo de la devaluación del dólar frente a casi todas las monedas del mundo, por la incertidumbre frente al comportamiento de la economía de Estados Unidos, debido a sus altos déficit comercial y fiscal.

Gráfico 15 Tasa de cambio -Promedio primer trimestre-

Pesos por dólar 2.264,1 2.222,0 1.910,3 2.414,6 1.946,7 1.883,5 Variación (%)
Pesos por dólar
2.264,1
2.222,0
1.910,3
2.414,6
1.946,7
1.883,5
Variación (%)

Fuente: Banco de la República

Variación anual

30,0

20,0

10,0

0,0

-10,0

-20,0

-30,0

26,4

Variación anual 30,0 20,0 10,0 0,0 -10,0 -20,0 -30,0 26,4 -3,8 -1,9 -14,0 -19,4 -3,2 En
Variación anual 30,0 20,0 10,0 0,0 -10,0 -20,0 -30,0 26,4 -3,8 -1,9 -14,0 -19,4 -3,2 En
Variación anual 30,0 20,0 10,0 0,0 -10,0 -20,0 -30,0 26,4 -3,8 -1,9 -14,0 -19,4 -3,2 En
Variación anual 30,0 20,0 10,0 0,0 -10,0 -20,0 -30,0 26,4 -3,8 -1,9 -14,0 -19,4 -3,2 En
Variación anual 30,0 20,0 10,0 0,0 -10,0 -20,0 -30,0 26,4 -3,8 -1,9 -14,0 -19,4 -3,2 En
Variación anual 30,0 20,0 10,0 0,0 -10,0 -20,0 -30,0 26,4 -3,8 -1,9 -14,0 -19,4 -3,2 En

-3,8

-1,9

-14,0

-19,4

-3,2

En el acumulado en el primer trimestre de 2011, la tasa de cambio promedio fue $1.883,5 por dólar, para una revaluación nominal de 3,2% respecto a igual período del 2010. Para tratar de evitar la volatilidad de la tasa de cambio, desde el 15 de septiembre de 2010, el Banco de la República interviene el mercado cambiario, por medio de compras diarias de al menos US$ 20 millones; al finalizar ese año, las compras fueron cercanas a US$3.000 millones. El Emisor decidió continuar con estas compras diarias hasta el 17 de junio de 2011 (en el primer bimestre, el Banco adquirió US$800 millones).

OEE INFORME ECONÓMICO No. 2 Bogotá, Colombia www.mincomercio.gov.co

Gráfico 16 Reservas Internacionales netas US$ Millones 35.000 29.847 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 US$

Gráfico 16 Reservas Internacionales netas US$ Millones

35.000 29.847 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 US$ Millones Mar-06 Sep-06 Mar -07 Sep-07 Mar-08
35.000
29.847
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
US$ Millones
Mar-06
Sep-06
Mar -07
Sep-07
Mar-08
Sep-08
Mar-09
Sep-09
Mar -10
Sep-10
Mar-11

Ministerio de Comercio, Industria y Turismo República de Colombia

Oficina de Estudios Económicos

Fuente: DANE-DIAN-Banco de la República

La compra de divisas condujo al aumento del saldo de las reservas internacionales, las cuales se situaron en US$29.847 millones, a marzo de 2011 (superior en US$4.300 millones respecto al saldo de hace un año).

8. Resultados fiscales

Durante la presente década, en forma constante Colombia redujo el déficit fiscal del gobierno central; en el 2002 representaba el 6,1% del PIB y en el 2008 fue de 2,3% del PIB. En este último año, el déficit del sector público consolidado fue 0,1% del PIB.

La coyuntura fiscal del 2009 fue complicada debido al desbalance fiscal generado por la desaceleración de la economía colombiana y la consecuente reducción de ingresos tributarios, así como por los aumentos del gasto asociados con la política gubernamental anticíclica. Para el 2010, el mayor ritmo de actividad económica propició un menor déficit del gobierno, 3,9% del PIB (0,2% adicionales por concepto de emergencia invernal); para el 2011, se prevé un déficit de 4,1% del PIB (0,4 puntos asociados a la emergencia invernal).

Gráfico 17

Resultado fiscal

-0,1 -0,8 -0,8 -2,3 -2,8 -2,9 -3,0 -3,2 -4,1 -4,1 -3,9 -4,1 2006 2007 2008
-0,1
-0,8
-0,8
-2,3
-2,8
-2,9
-3,0
-3,2
-4,1
-4,1
-3,9
-4,1
2006 2007
2008
2009
2010
2011 e
Gobierno Central
Sector Público Consolid.
Participación del PIB

Fuente: Ministerio de Hacienda

OEE INFORME ECONÓMICO No. 2 Bogotá, Colombia www.mincomercio.gov.co