INFORME COMPORTAMIENTODELMERCADONACIONALEINTERNACIONALDETRIGO,MAIZYARROZ. JUNIO2010. I. MERCADODELTRIGO I.1. COMPORTAMIENTODELMERCADOINTERNACIONAL LasproyeccionesrealizadasestemesporelUSDA1,indicanquelacosecha2010/11seradeMM 669deton.,cifraqueseajustanegativamenteenMM3.7deton.,respectoalascifrasdelmes pasado,yquerepresentaunadisminucindelaproduccinmundialdeun12%,encomparacina la temporadaanterior.

or. Esta correccinsedebeaunabaja en las proyecciones decosecha enla UninEuropea,porproblemasclimticosyenpasesdelmediooriente(SiriayTurqua)debidoa problemasfitosanitarios,especialmentederoyasyotroshongos.

Cuadro1.ComportamientoAnualdelMercadoMundialdeTrigo.Junio2010.

Fuente:WASDE.USDA. Paraobtenermayorinformacindelmercadomundialdetrigo,visitewww.cotrisa.cl.

StockInicial Produccin OfertaTotal Consumo StockFinal (MMTON) (MMTON) (MMTON) (MMTON) (MMTON) Temporada 2008/09 124,4 683,2 807,6 642,5 165,1 2009/10 165,1 680,0 845,1 652,2 192,9 2010/11(Junio10) 192,9 668,5 861,4 667,5 193,9

Respecto a las estimaciones de cosechas en los principales mercados referentes para el trigo nacional, es posible sealar que seprev que EE.UU tendr una merma en su produccin (6.7% menos) ante la menor superficie sembrada, aunque se vaticinan buenos rendimientos lo cual genera,detodasformas,unescenariodealtaproduccinquealcanzaralasMM56.3deton.De estevolumen,aproximadamenteun72%correspondeatrigoinvernal,delcualunasMM26.7de ton., corresponden a trigo HRW y unos MM 7.8 de ton., corresponden a trigo SRW. Este desequilibriodeproduccinentreambostrigosexplicalaactualrelacindepreciosentreambos productos, donde atpicamente el precio internacional del trigo HRW est debajo del nivel de preciosdeltrigoSRW. Porotraparte,enCanad,laproyeccindecosechasemantieneentornoalasMM24.5deton., loquerepresentaunadisminucindeun7.6%,encomparacinalatemporada2009/10. Para Argentina se mantiene la expectativa de recuperacin en la produccin, donde la cosecha 2010/11 alcanzara las MM 12 de ton., superando en un 25% a la campaa de la temporada anterior. Esta situacin sumada a eventuales liberaciones de nuevas autorizaciones de exportacin, podra reactivar el mercado exportador de trigo argentino, el cual ha estado inmovilizadoestasdosltimastemporadas.
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UnitedStatesDepartmentofAgriculture.
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Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

 Desde la perspectiva de la demanda, la proyeccin mensual del USDA revela una reactivacin a nivel mundial, lo cual es una seal positiva para el mercado. La estimacin del consumopara el 2010/11sealzaentornoalasMM668deton.,cifraquerepresentaunincrementodeun2.3%en comparacinalatemporada2009/10.Esteligeroaumentosedebealoscambiospositivosenla demandadetrigoparaalimentacinanimalproyectadostantoenEE.UUcomoChina. Enestecontexto,lasexportacionesmundialesdetrigosonincrementadasenMM1.7deton.,en comparacinalatemporadaanterior,alcanzandolasMM131deton.Esteaumentosesustenta en los aumentos de envos comerciales de trigoprevistos para la Unin Europea, Kazakhstan y Argentina. Respecto a los saldos exportables de los principales mercados exportadores de trigo a Chile, es posible sealarque se presentanestables para EE.UUyCanad.No obstante, para Argentinase pronostica un incremento en las exportaciones de trigo en unos MM 3 de ton., acumulando exportacionestotalesporMM7deton.Estasealrefuerzalahiptesisderecuperacindedicho mercado. Finalmente,lascifrasglobalesdeofertaydemandamundialdetrigo,handeterminadoqueeste mes,losstocksfinalessereduzcanenMM4deton,paravolveraunniveldeequilibriosimilaral registradolatemporadaanterior.Deestemodo,lasexistenciasseproyectanenMM194deton., nivelsuperiorsloenun0.5%aladisponibilidadconquefinalizlacampaaanterior,hechoque genera expectativas de una probable recuperacin del mercado, dependiendo de cmo se desarrollelacosechadetrigo,especialmenteenelhemisferionorteydecmosigaevolucionando elconsumo. I.2. COMPORTAMIENTO DE LOS FUTUROS DE TRIGO EN LAS PRINCIPALES BOLSAS DE CEREALES. Al observar el comportamiento de los futuros del trigo SRW en la CME2, es posible sealar que durante junio ha existido un escenario de alta volatilidad, producto del ingreso al mercado climticodeltrigo,momentodelaoenquelasespeculacionesrespectoalaincidenciadelclima sobrelascosechasenlosprincipalesmercadosoferentesseapoderandelosmovimientosenlas BolsasdeGranos. Sinperjuiciodeloanterior,elescenariofinalqueseinstalaesbajista,apesarqueduranteciertos momentos del mes se observaron ligeras recuperaciones asociadas a factores especulativos climticos. Los futurosJulio2010,iniciaron elmesentornoalos165 US$/ton.,llegandoaalcanzar los170 US$/ton.,perocerrandonuevamentealabajaentornoalos167US$/ton.Cabesealar,queestos valoressesitandentrodelrangodevalorespisodesdequecomenzaoperarestaposicin.
2

ChicagoMercantileExchange.
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Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

Grfico1.ComportamientodelosfuturosdetrigoSRWenlaCME.
(U$S/ton.)
240

230

Jul10
220

Sep10

Dic10

210

200

190

180

170

160

150

Fuente.CME.

A mediados de mes, se observ una seal positiva en las cotizaciones de este cereal, donde se consideraronlascorreccionesalascondicionestcnicasdesobreventayelrecorteenlosstocks mundiales.Aloanterior,sedebeagregarqueestemercadohaentradoenunperodoclimtico, donde la incidencia de este factor sobre las cosechas es preponderante en las cotizaciones del cereal. Cabe sealar que en este ltimo escenario, han surgido mltiples dificultades climticas en Europa,algunossectoresdeEE.UUyCanadquepresionaronalalzamercadodefuturos. Sin embargo, al final de mes, estas seales alentadoras no pudieron contrarrestar el peso de la granofertadetrigoanivelmundial,hechoalcualsesumaronlacadadelosmercadosfinancieros ylaapreciacindeldlar.

Porotraparte,enelmercadodefuturosdeBAIRES(MATBA3),laspositivassealesprovenientes del lado de la oferta se han contrapuesto con el escaso dinamismo que exhibe el mercado, productodelretrasoenladevolucindelascompensacionesalospequeosproductoresydela dudaexistenterespectoalaposibilidadrealdeaperturadelmercadoexportador. Elmercadodefuturosdetrigo,hacemesesqueseencuentrasinsintonaconelcomportamiento del mercado internacional, constituyndose los precios futuros ms bien en una aspiracin de precios por parte de los productores, que en un reflejo del comportamiento del mercado internacional.Amododereferencia,esposiblesealarquelosvaloresdelaposicinjulio2010, hanfluctuadoenuncanaldelateralidadacotadoentrelos147157US$/ton.
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MercadoaTrminodeBuenosAires.
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Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

 I.3. COMPORTAMIENTO COYUNTURAL DEL MERCADO Y RESEA DE LA SITUACION DE LOS PRECIOSINTERNACIONALESDELTRIGO El comportamiento general de los precios FOB, ha presentado durante junio de 2010 una tendencialateralbajistasimilaralaregistradaenelmercadodefuturos.

ElpromediodelospreciosFOBparaeltrigoSRWdurantejuniode2010,llegaalcanzarlos187 US$/ton., valor que representa una disminucin de un 4% en comparacin con el promedio de mayopasado,ydeun12%encomparacinalpromediodejuniode2009.Enelcasodelprecio FOB del trigo HRW, el promedio mensual alcanz los 178 US$/ton., valor inferior en un 8% al promediodemayopasado. Finalmente, en el caso del trigo argentino, durante las ltimas semanas no se han apreciado importantes negocios de exportacin de trigo argentino. A modo referencial, es posible indicar queelprecioFOBmnimooficial,estporarribadelvalorquetendraquetenereltrigolocalpara competir en el mbito internacional. Las escasas referencias obtenidas en la Bolsa de Rosario, indican que las cotizaciones estuvieron en torno a los 230 US$/ton., para el trigo nuevo con entregaendiciembre2010.
Grfico2.ComportamientodelospreciosFOB.
260,00 US$/ton.

SRW

HRW

PANARG

240,00

220,00

200,00

180,00

160,00

Fuente.ODEPA,Reuters.

Enelmercadointernacional,laatencindelosoperadoreshaestadoenfocadaenlascondiciones climticasdeCanad,China,Rusia,KazajstnyEE.UU. Alascondicionesextremadamentehmedasenlasplaniciescanadiensessesumelclimaduroen elestedeEuropayenlasregionesproductivasdetrigodelMarNegro,elclimasecoyclidoen algunasregionesdeChinaylahumedadenlasregionesdondesecosechatrigoduroenEE.UU.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

 ElltimoreportedelUSDA,muestraunlentoavancedelacosechadelostrigosinvernales,lacual vaenun17%alafecha.Estacifraesinferioral23%correspondientealpromediodelosltimos cincoaos,aunqueelcerealestenun65%enlacategoradebuenoaexcelente,encomparacin al45%registradolatemporadaanterioralamismafecha. Encuantoaltrigoprimaveral,el84% estenlacategoradebuenoaexcelente,7puntossobreelpromediodelaopasado,alamisma fecha. En resumen los cultivos de trigo en EE.UU presentan mejores condiciones que el ao anterior, aunque la disminucin en la superficie sembrada limita un potencial aumento en la produccin. A esta proyeccin de cosecha en EE.UU, se suman las perspectivas de Canad, donde el clima limitalasuperficiesembradaalamenordelosltimos39aos(MM9.2deha.). Sin perjuicio de estos antecedentes, aun existe mucho trigo disponible para el mercado internacional. Las altas existencias presionan al mercado, an cuando es un elemento sostn la preocupacinqueelclimageneraenalgunasregionesproductorasdelmundo. A su vez por el lado de la demanda hay algunos pases que estn comprando el cereal para anticiparse a una eventual alza de precios que se puede generar por problemas productivos en algunasregionesdelmundo. Respectoalmercadoargentino,esposiblesealarquehacontinuadofuncionandoacotadamente, reactivado slo en momentosenque losexportadoresrealizan ofertasdepreciosparalanueva cosecha. La Bolsa de Rosario registr operaciones de compraventa donde los exportadores pagaronhasta135US$/ton.,poreltrigonuevo(FASterico). Los valores referenciales para el trigo de la nueva cosecha, son inferiores a los de otras temporadas.Estasituacinrespondealaholgadaofertadelcerealenelmundoquepresionalos valores para que sean competitivos en el mercado internacional. No obstante, cuando el remanente exportable es nulo (como sucede en la actualidad) el precio FOB pierde representatividadparaqueseatomadocomobasedelprecioenelmercadofsico. DeacuerdoaanlisistcnicosefectuadosporlaBolsadeRosario,losvaloresreferencialesparael trigonuevo,nopermitiranquelosproductoresobtuviesenresultadospositivos.Sloaquellosque tenganmuybuenos rendimientos, oque trabajanunsegundocultivo,podran llegar a ser(soja) soncompetitivosenesteescenario. Porotraparte,lasiembradetrigoenArgentina,seharetrasadoporelexcesodehumedad,oala faltadeella,endistintaszonas.Deestemodo,laBolsadeCerealesdeBuenosAiresinformque estarasembradoel42,7%delreaprevistadeMM4.2dehectreas. Lasdosltimassituacionesamenazanconelabandonodelcultivotrigueroporpartedealgunos productores,dadoquenohayexistennovedadesefectivasquemodifiquenelmercadodelcereal.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

CabesealarqueseanunciporpartedelGobiernotrasandino,eliniciodelasdevolucionesde lasretencionesapequeosymedianosproductoresdetrigodehasta800ton.,ylaaperturade exportacionesdeMM3deton.,peroningunadelasmedidashansidopuestasenprctica. De este modo, se ha instalado un escenario de incertidumbre respecto al futuro de la cosecha argentinadetrigoparalatemporada2010/11. I.4. COMPORTAMIENTODELASIMPORTACIONESDETRIGO. Conforme a los antecedentes proporcionados por el Servicio Nacional de Aduanas, las importacionesdetrigoliberadasduranteelperodoeneromayode2010,alcanzaronlas181.785 ton., lo cual representa una disminucin de un 49% en el volumen importado, comparado con similarperododelaoanterior. Adiferenciadetemporadasanteriores,elprincipalmercadoreferenteparalasimportacionesde trigo es EE.UU, quien concentra el 76% de las importaciones del perodo eneromayo 2010. Lo anterior,secomprendeantelasdificultadesexistentesenelmercadoexportadorargentino. Conforme a estos datos, el precio CIF promedio del trigo liberado4 durante el mes de mayo de 2010alcanzlos 238.8US$/ton.,conlo cual elcosto de internacin duranteelperodoenero mayode2010,alcanzlos$13680porquintal,baseSantiago5.
Cuadro2.Importacionesdetrigoliberadasenelperodoeneromayode2010.

Fuente.ODEPA.ServicioNacionaldeAduanas.

Volumen ValorCIF Ton %Total MilesUS$ %Total Pas EE.UU. 137.493 75,6% 32.409 75,2% Canad 35.813 19,7% 8.544 19,8% Argentina 8.479 4,7% 2.169 5,0% Total 181.785 100,0% 43.122 100,0%

I.5. COMPORTAMIENTODELCOSTODEINTERNACINDETRIGO. Duranteesteltimomes,loscostosdeinternacindetrigo,baseSantiago,hanfluctuadoentrelos $12.992 y los $13.480 por quintal para el trigo SRWGolfo, entre los $12.527 y los $12.913 por quintal para el trigo HRWGolfo, y entre $12.890 y $13.997 por quintal para el trigo Spring ThunderBay(Canad).

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Losvolmenesinformados,nonecesariamentefueroningresadosenelmesenquefueronliberadosodesaduanados. Valorpromedionominal.
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Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

Cuadro3.Costosdeinternacindetrigo.Semanadel2127dejuniode2010.

ITEM

EstadosUnidos

Canad

SRWGolfo HRWGolfo SpringThunderbay TotalcostointernadobaseStgo.(US$/ton) TotalcostointernadobaseStgo.($/qq) 252,33 13.480 241,72 12.913 262,01 13.997

Fuente.Odepa,COTRISA.Valorreferencialdeldlardelasemana:$534.

Las paridades de internacin de trigo han experimentado cambios, conforme a las variaciones experimentadasenlospreciosFOB,enlosfletesinternacionalesyeneltipodecambio. I.6. COMPORTAMIENTODELMERCADODOMESTICO Almesdejunio,lacomercializacininternasehapresentadoconbastantemovimiento,producto del anticipo en las entregas de trigo que realizan normalmente los medianos y grandes agricultores que almacenan producto, los cuales este ao debieron afrontar un almacenaje ms corto,considerandolosproblemasdehumedadexistentesenelgranoalmacenado. Se ha observado un flujo constante de granos que van a secado, para inmediatamente ser enviados a venta, con la finalidad de no seguir incurriendo en mayores costos financieros y de guarda,enunescenariodondenoseprevngrandescambiosenlassealesdepreciosdelcorto plazo. El volumendelasimportacionesconfirmael hechoquela industriaseha abastecidoalafecha, fundamentalmentedetrigonacional.DeacuerdoaestimacionesrealizadasporCOTRISA,durante el perodo eneroabril se habran comprado alrededor de 569.000 ton., lo cual representa un incrementodeun10%respectoalascomprasefectuadasporlaindustriaensimilarperododel aopasado. Comosesealeninformespasados,existeactualmenteunaabundanteofertadetrigossuaves, lo cual ha generado repercusiones en el mercado, dado que los precios estn subvalorados conformealaparidaddeimportacindelostrigosdesimilarescalidades.Amododeejemplo,es posible sealar que en la Regin de la Araucana existen precios para trigos suaves desde $7.900/quintal+IVA,hasta$10.300/quintal+IVA.EnSantiago,lospreciosofertadosparatrigos suaves,estnentorno$11.400/quintal+IVA.Porotraparte,laparidaddeimportacindeltrigo suavealcanzaactualmentelos$13.480/quintal+IVA. Esprecisodestacarqueseobservanampliosdiferencialesdepreciosdependiendodelaubicacin delpodercompradorydelacalidaddeltrigoatransar.Estasituacinrelevalaimportanciaque puede tener un adecuado anlisis de calidad en la recepcin del producto. Se recomienda a los productores prospectar precios y condiciones de pago antes de adoptar sus decisiones de comercializacin.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

Finalmente, COTRISA mantiene actualmente las prestaciones de servicios de secado y acondicionamientodetrigoensuPlantadeLautaroyLosngeles,comounaformadecontribuira apoyarlafluidezenelprocesodecomercializacindelcereal. II. MERCADODELMAIZ II.1. COMPORTAMIENTODELMERCADOINTERNACIONAL DeacuerdoalainformacinproporcionadaporelUSDA,lasproyeccionesdeproduccinparala temporada2010/11semantienenenMM836deton.,cifraquerepresentaunaumentode3.3% en comparacin a la cosecha anterior. Este incremento se sustenta en el mejoramiento de las perspectivasproductivas,particularmenteenChina,dondelaestimacindecosechaaumenten MM11deton.,paraquedarenMM166deton.
Cuadro4.ComportamientoAnualdelMercadoMundialdeMaz.Junio2010.

Fuente.WASDE.USDA Paraobtenermayorinformacindelmercadomaicero,visitewww.cotrisa.cl.

StockInicial Produccin OfertaTotal Consumo StockFinal (MMTON) (MMTON) (MMTON) (MMTON) (MMTON) Temporada 2008/09 131,32 798,01 929,33 781,77 147,56 2009/10 147,56 808,8 956,36 812,96 143,41 2010/11(Junio2010) 143,41 835,77 979,18 831,86 147,32

Respectoalospasesrelevantesparaelmercadonacional,esposiblesealarquelaestimacinde cosecha 2010/11 aument en EE.UU en alrededor de MM 6.6 de ton., en comparacin a la temporada anterior, para quedar con una produccin de MM 340. En el caso de Argentina, la cosecha caera en unas MM 1.5 de ton, para quedar con MM 21 de ton, un 6% menos que la temporada anterior, aunque de todas formas representa un importante nivel productivo. Para Brasil,se prevunadisminucin de MM2deton.,quedando sunivelproductivoentornoalos MM51deton. En relacin al consumo mundial de maz, la proyeccin de este mes supera en MM 4 de ton., quedandoenMM832deton.,cifraquerepresentaunincrementode2.3%encomparacinala temporada 2009/10. Esta seal, puede ser positiva para los precios de seguir mantenindose la tasa de consumo de grano, espacialmente para alimentacin animal y su uso en la industria del etanol. Deestemodo,seproyectaunaumentoenlasexportacionesenMM2.5deton.,paraquedaren MM 88.5 de ton., lo que equivale a un aumento de un 2.9% en comparacin a la ltima temporada. Respecto a los pases de mayor connotacin para el mercado maicero nacional, es posible sealar que Argentina exportara el 2010/11 unas MM 14 de ton., lo que representa un aumento de 8% en comparacin con las exportaciones de la ltima temporada. Por otra parte, EE.UUaumentarasusexportacionesenun5%paraquedarenMM51deton.,mientrasqueBrasil mantendrasusaldoexportadorenMM7.5deton.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

Finalmente, es importante destacar la disminucin registrada este mes en los stocks finales de maz, la cual alcanza los MM 7 de ton. Con esto la disponibilidad de maz, vuelve a rangos ms normalesysimilaresalosregistradoslatemporadapasada,alcanzandolosMM147deton,locual representaunincrementodeun2.7%encomparacinalatemporada2009/10.Enresumen,es posiblesealarqueenelmercadodelmaz,aligualqueenelcasodeltrigo,sepuedepreverun escenariodeabundanteoferta,conladiferenciaquelademandaestmsactiva,especialmente, enEE.UU,locualabreunaalternativadeestabilizacindepreciosenelcortoplazo. II.2. COMPORTAMIENTODELOSFUTUROSDEMAIZENLASPRINCIPALESBOLSASDECEREALES Durante este mes, los futuros de maz en Chicago han mantenido una tendencia indefinida, presentandouncanaldelateralidadconimportantesaltibajosenlascotizaciones.LosfuturosJulio 2010, iniciaron el mes en torno a los 139 US$/ton., llegando a alcanzar los 142 US$/ton., pero cerrando en alrededor de 134 US$/ton. Cabe sealar, que estosvalores se sitan en los valores mnimosdesdequecomenzaoperarseestaposicin.
Grfico3.ComportamientodelosfuturosdemazenlaCME.
(U$S/tn.)
180
Jul10 Sep10 Dic10

175

170

165

160

155

150

145

140

135

130

Fuente.CME.

Aligualqueenelcasodeltrigo,amediadosdemesseobservunasingularrecuperacinenlos futuros de maz, gatillada por factores externos, tales como el precio del petrleo y clima. A lo anteriorseagregelfortalecimientodelusoparaetanol,locualredujoenEE.UUlosstocksdela pasada y nueva cosecha. Tambin tuvo un importante efecto el anuncio del Gobierno Chino, relacionadoconunapaulatinareevaluacindelyuan,locualpromuevelasimportacionesdemaz, especialmentedesdeEE.UU. Sin embargo, el desarrollo climtico que est siendo favorable para el desarrollo de los cultivos norteamericanoshaejercidotodosupesobajistasobrelascotizacionesdelmaz.Elestadodelos cultivosbuenosaexcelentesalcanzaun75%versus70%aigualfechadel2009.
Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 9

Si los rendimientos del 2010 lograsen niveles similares a los del ciclo anterior, pese a una presentarseuna mayor demanda, la relacin stocks/consumo se recompondra levemente hasta 12,4%,locualafectanegativamentealascotizacionesdelcereal. Otra situacin que ha generado un fuerte efecto bajista, ha sido la volatilidad de los mercados burstiles y financieros, generada a partir de la desconfianza que existe respecto a las polticas anticrisis que ha planteado establecer la Unin Europea. Para completar el escenario adverso paraelmaz,estasemanaretrocedielvalordelpetrleo,yseaprecieldlarrespectodeleuro. Finalmente,respectoalcomportamientodelosfuturosdemazenel(MATBA6),durantejuniolas cotizacionesdelaposicinjulio2010,hantransitadoenuncanallateralacotadoentrelos119124 US$/ton. Cabe sealar que existe una gran diferencia en este mercado, pues el dinamismo del sectorexportadorligalascotizacionesconelcomportamientodelmercadointernacional. II.3. COMPORTAMIENTO COYUNTURAL DEL MERCADO Y RESEA DE LA SITUACION DE LOS PRECIOSINTERNACIONALESDELMAIZ El comportamiento de los precios FOB, han presentado una tendencia irregular registrndose importantesaltibajosasociadosalcomportamientodelosfuturosdeestecereal.Deestaforma, lospreciosFOBGolfodelmazenelmercadodelosEE.UU,hanosciladoestemesentrelos157 164US$/ton,mientrasquelospreciosFOBdelmazenlospuertosargentinos,hantransitadoen unrangode159164US$/ton. El precio promedio del maz Yellow N3 alcanz este mes los 160 US$/ton, un 5.3% inferior al promediodelmespasado,einferiorun15%alpromediodejuniodelaoanterior.Enelcasodel maz argentino, el promedio mensual alcanz los 165 US$/ton, inferior un 4% al promedio de mayode2010,einferiorun14%alpromediodejuniodel2009. Durante latercerasemanadelmesseregistr unhechoquepuededarsustento aestealicado mercado:Chinaafirmeltipodecambiodelyuanfrentealdlar,conlocualsebeneficiaronlas exportacionesestadounidensescondestinoalpasasitico. Laltimasemanadejunio,porprimeravezenmsde15aos,seprodujoelprimerarribodeun barcocon55.000ton.demazestadounidensealpuertodeLongkouenlaprovinciadeShandong. SeestimaqueChinacontinuarsiendounimportadordemazdeEE.UUenelcortoplazoporel rpidocrecimientodelademandadealimentosdecalidadporpartedesupoblacin.
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MercadoaTrminodeBuenosAires.
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Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

Grfico4.ComportamientodelospreciosFOBdelmaz.Junio2010.
US$/ton.
185,0 MAIZYELLOWN2 MAIZARG.

175,0

165,0

155,0

145,0

135,0

125,0

Fuente.ODEPAReuterBolsadeCerealesdeRosario.

LosnegociosaChinaestnayudandoalasexportacionesestadounidensesamantenerunbuen Ritmo.EntreloscompradoresdelcerealseencuentranJapn,China,Egipto,CoreadelSuryArabia Saudita. Eltotaldeventasdelaocomercialsuperaenun9%elvolumendelaopasadoalamismafecha. Sinperjuiciodeloanterior,elritmodedemandadeexportacinnohasidosuficienteparaquelos contratos futuros en Chicago no disminuyesen. El comportamiento bajista respondi a los pronsticosdebuenascondicionesclimticasenlasregionesproductorasdelcordnmaiceroque potencianlaexpectativadeunaexcelentecosechaesteao. DeacuerdoalasltimascifrasdelUSDA,el75%delmazestencondicionesbuenasaexcelentes, cifrasuperioral70%delaopasadoalamismafecha.Alasbuenascondicionesdeloscultivoslos acompaaelclimafavorableenlasregionesproductorasdelMedioOeste. En Argentina, las cotizaciones de maz no escaparon al comportamiento bajista del mercado externodereferencia.Noobstante,elmercadoexportadorhaestadoactivoyhacompetidoporel cerealdisponibleyporunmayorvolumendeentregasdiferidas. ElprecioFASpagadoparajuliomostrestaltimasemanaunabajade2US$/ton.,respectoala semanaanterior,paraquedaren122US$/tondurantetodalasemana.Estevalorreflejaelprecio pleno que establece el Ministerio de Agricultura argentino, diariamente, a partir de las cotizacionesFOBdelmaz.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

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Con los precios pagados el sector exportador est generando volmenes que permite continuar acumulando buenos niveles de compras en sus posiciones con la intencin de afrontar nuevas autorizacionesdeexportacin. Enlaltimasemana,seautorizaronROEsVerdeparaexportarmazpor140.000ton.,conlocual se totalizan ventas por MM 10.9 de ton., desde comienzos del 2010. Los exportadores llevan compradosunmayorporcentajedelacosechaesteaoenrelacinconcampaasanteriores.Hay que precisar que en las dos campaas anteriores, las exportaciones de maz estuvieron restringidas por intermitentes aperturas de los registros de exportacin, as como por el establecimientodecuotas,realizadaendistintosmomentosporelGobiernotrasandino. Lademandaestrespondiendoalaposibilidadquetienederealizarventasalexterioryobtener las autorizaciones correspondientes. Este ao se est volviendo al ritmo anterior alcanzado durante el 2006/07. La diferencia en el presente tambin se registra por la intencin de los productoresdevenderelmaz,procurandoretenerlasoja,dadoquetienemenosposibilidadesde estarafectadaporcambiosenlaspolticasexportadoras. Elnegociodeexportacindeberaestaractivoenlamedidaqueelprincipalcompetidor,EE.UU., orientesusexportacionesanuevosdestinos,comopuedeserChina,yaqueconelingresodela cosecha2010lospreciosylosmercadosserncompetitivos. II.4. COMPORTAMIENTODELASIMPORTACIONESDEMAIZ. De acuerdo a la informacin provista por el Servicio Nacional de Aduanas, las importaciones de maz liberadas durante el perodo eneromayo de 2010 alcanzaron las 257.742 ton., lo que equivaleaunaumentodeun1.9%encomparacinalmismoperododelaopasado. Enelcasodelsorgo,principalsustitutodelmazduranteelaopasado,aunsemantieneunalto niveldeimportacionesqueduranteelperodoeneromayoalcanzlas149.402ton. ElprecioCIFpromediodelmazdesaduanadodurantemayode2010fuede252US$/ton.,locual determinuncostodeinternacinnominalparaelperodoeneromayode2010de$11.787por quintal,baseMelipilla.
Cuadro5.Comportamientodelasimportacionesdemazliberadasduranteeneromayode2010. Volumen ValorCIF Ton %Total MilesUS$ %Total Pas Argentina 198.738 77,1% 40.935 77,7% Paraguay 41.045 15,9% 8.052 15,3% EE.UU. 17.894 6,9% 3.708 7,0% Otros 66 0,0% 13 0,0% Total 257.742 100,0% 52.707 100,0% Fuente.ODEPA.Aduanas

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

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II.5. COMPORTAMIENTODELCOSTODEINTERNACIONDELMAIZIMPORTADO. Durante el ltimo mes, los costos de internacin, base Melipilla, han fluctuado entre $11.030 y $11.714 porquintalpara el maz YellowN3 americano.Para elmercado argentino, losvalores hanosciladoentrelos$11.115y$11.396porquintal,baseMelipilla,ReginMetropolitana.
Cuadro6.Costosdeinternacindemaz.Semanadel2127dejuniode2010.
INTERNADO + V ALORES FOB CIF US$ por Ton. 191,35 197,25 DERECHOS Puesto Puerto US$ por Ton. MAIZ Argentino Up River MAIZ USA YELLOW # 3 163,97 159,86 US$ / Ton. 213,31 219,27 V alor por Quintal Base Melipilla $ / qq. 11.396 11.714

ITEMS

Fuente.ODEPA,COTRISA.Valorreferencialdeldlardelasemana:$534.

Loscostosdeinternacindemazhanexperimentadovariaciones,asociadasaloscambiosenlos preciosFOB,enlosfletesyeneltipodecambio. II.6. COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS DE MAIZ REGISTRADOS EN EL MERCADO DOMESTICO Enrelacinalacomercializacininternadelmaz,esposiblesealarqueseencuentraoperando fluidamente,aunqueya no con lamismadinmicadelos mesesanteriores,porlamenoroferta disponible,especialmenteenlazonacentraldelpas. LospreciosinformadosporlosdiversospoderescompradoresencuestadosporCOTRISA,fluctan entre los $10.000 a $10.500 por quintal, registrndose diversas condiciones de pago (contado hasta 30 das, despus de ingresado el maz al poder comprador). Tambin se registran bonificacionesdehasta$200porquintal,paraaquellosagricultoresquehayanadquiridoinsumos enlamismaempresaquelesadquiereelcereal. III. MERCADODELARROZ III.1. COMPORTAMIENTODELMERCADOINTERNACIONAL Conforme al ltimo informe mensual del USDA, la estimacin de cosecha mundial 2010/11 de arrozelaboradoseincrementenMM19deton.(4.3%),encomparacinalacampaaanterior, quedando en MM 459 de ton. La reduccin del fenmeno del Nio y la proyeccin de una temporadanormaldemonzones,prevnunarecuperacinenlascosechasdeIndiayFilipinas. Respecto alaproduccinen losmercados externosrelevantesparael arroznacional,esposible sealarqueenArgentinalasestimacionesdeproduccinsesitanentornoalasMM1.04deton., locualrepresentaunaumentodeun14%encomparacinalacosechadelatemporadaanterior.

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En Uruguay, la produccin alcanzara los MM 0.92 de ton, lo que equivale a un aumento de un 14%encomparacinalacosechapasada.
Cuadro7.ComportamientodelMercadoMundialdeArrozElaborado.Mayo2010.

StockInicial Produccin OfertaTotal Consumo StockFinal Temporada 2008/09 2009/10 (MMTON) (MMTON) (MMTON) (MMTON) (MMTON) 80,5 448,0 528,5 437,6 90,8 90,8 440,6 531,4 441,8 89,6

Fuente:WASDE.USDA. Paraobtenermayorinformacindelmercadoarrocero,visitewww.cotrisa.cl.

2010/11(Proy.Junio) 89,6 459,4 549,1 452,8 96,3

En relacin al consumo mundial, es posible sealar que los datos del USDA pronostican un aumento de MM 11 de ton. (2.5%), en comparacin a la temporada anterior, quedando la demandamundialdearrozenMM453deton. Respectoalcomerciomundial,laproyeccindeexportacionesaumentaenun6%paraquedaren unosMM31.5deton.Tailandiaseposicionacomoelprincipalexportadordearrozenviandounas MM 10 de ton. a diversos mercados externos. Otros pases donde se prevn aumentos en los envos comerciales son Argentina, Brasil, Birmania, Camboya, China, India, Pakistn, Uruguay, EstadosUnidosyVietnam. Enestecontexto,elsaldoexportadorargentinoalcanzalosMM0.6deton.,volumensuperioren un 8% a las exportaciones realizadas durante la temporada 2009/10. Por otra parte, Uruguay exportaradurantelatemporada2010/11unasMM0.8deton.,loqueequivaleaunaumentode un6%encomparacinconlatemporadaanterior. Enresumen,sibienenelarrozlosstocksdeenlacesonligeramentemenoresquelatemporada anterior,elgranniveldeofertaproyectada,noalcanzaasercontrarrestadoporelincrementodel consumo.Loquedeterminaunalzadeun7.4%(encomparacinalatemporada2009/10).enla disponibilidadmundialdearrozelaborado,quedandoenMM96deton. III.2. COMPORTAMIENTODELOSFUTUROSDEARROZ AlrevisarelcomportamientodelosfuturosdearrozpaddyenlaBolsadeChicago,seapreciaque seobservaunatendenciabajista,conimportantesepisodiosdevolatilidadenlascotizaciones. A inicios de mes, las cotizaciones del futuro julio 2010, se situaron en torno a los 255 US$/ton, parairdescendiendopaulatinamentehastacaeralos220US$/ton.,registrndoselosnivelesms bajosdelosltimosnuevemeses.
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Grfico5.ComportamientodelosfuturosdearrozpaddyenlaCME
(U$S/ton.)
370 Jul10 350 Sep10 Nov10

330

310

290

270

250

230

Fuente.CME.

Actualmente, el mercado ha vuelto a estar sobrevendido lo cual ha debilitado nuevamente la tendenciadefondo.Aloanteriorsesumanlasexpectativasdesignificativosaumentosdecosecha, locual,anteunademandaactualestancada,generaunapresinbajistaalascotizaciones. III.3. COMPORTAMIENTO COYUNTURAL DEL MERCADO Y RESEA DE LA SITUACION DE LOS PRECIOSINTERNACIONALESDELARROZ Lascotizacionesenelmercadointernacionalnodetienensucadaysiguenratificandolatendencia bajistaquecaracterizduranteelprimertrimestredelao. Losmercadosasiticos,volvieronaretrocederantelafaltadedemanda.Enlaactualidad,elarroz Thai 100% grado B se cotiza en 450 US$/ton., mientras que el arroz vietnamita 5% de grano partido,secotizaen360US$/ton. Talcomosecomentenelinformeanterior,granpartedelaatencindelosmercadossesigue concentrando en lo que suceda con el clima de la India. Es preciso recordar que la campaa pasadaresultlapeortemporadamonznica(lluvias)en40aos,loquegenerfuertesprdidas productivas. Para este ao, el servicio meteorolgico de la India ha estimado una temporada normal. Sin embargo, el escaso margen que se deriv del ciclo precedente, hace que se siga con mayor detenimientolaevolucindelascondiciones.

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Enrelacinalcomerciointernacional,esrelevantesealarqueIrakanuncilarealizacindeuna licitacinparalacomprade60.000ton.dearrozelaborado.Lanovedadenestaoportunidadfue queluegodemuchotiempo,elpasasiticoestablecilosposiblesorgenesdelarrozaimportar Vietnam o Tailandia. Hasta el momento, las ofertas podan realizarse desde cualquier pas exportador. Porotraparte,Keniaanuncilarebajadelarancelalaimportacindearrozdesdeun75aun30%. Sibienesprematuro,ellopodraresultarunasealdereactivacindelademandaenlospases africanos. Enelmbitoregional,laCompaadeAbastecimientodeBrasil(CONAB),publicsurelevamiento deZafraconlascifrasdeofertaydemandacorrespondientesalmesdejunio.Conlacosechaya finalizada,lainstitucinefectuunleverecorteensusestimadosdeproduccin.Elcambioms significativodicerelacinconlamenorestimacindeimportaciones,laquepasdeMM1.2de ton.,aMM0.95deton.durantejunio.Sincambiosenelconsumointerno,esterecorteestms relacionadoconlacadaprevistaparalasexportacionesbrasileasdearroz,quepasaronde500a 300.000paraestafuente. En lo que respecta a los precios, nuevamente se verificaron bajas en las principales plazas arroceras del pas carioca. El fortalecimiento del real respecto al dlar y la actualidad de los mercados internacionales, son factores suficientes para acotar cualquier posibilidad de recuperacin en el mercado interno. Si a ello se le suma la presin de oferta por parte de los productores, y la falta de demanda que se muestra ya desde los segmentos mayoristas, la conclusin parece orientarse a que una recuperacin solo ser posible mediante la implementacindeherramientasdepolticasporpartedelgobierno. Finalmentees posible sealar que enArgentina, las exportaciones realizadas durante la primera quincena de junio ascendieron a 14.600 ton., mostrando una cada respecto al perodo precedente. La variacin negativa comparada con la segunda quincena de mayo fue de 34%, mientrasqueenrelacinalaquincenaequivalentedelaopasadomostrunaretraccindel60%. Enelperodoanalizado,noseconcretaronexportacionesaVenezuela,loqueexplicalaproporcin de la merma, ya que las ventas a Brasil y Chile se mantuvieron dentro de los parmetros y no aparecierontercerosdestinosderelevancia.As,Brasilseconstituyenelprimercompradordel perodo,con4.900ton.dearrozblancoy3.000ton.dearrozintegral.Ensegundolugarseubic Chilehaciadondeseenviaron4.900ton.dearrozblancoy1.000ton.dearrozpartido. Enloquerespectaaprecios,elarrozintegralpromediunvalorde408US$/ton.,perdiendo5,5% respectoalaquincenaprecedente.Elarrozblancoconmenosde10%dequebradosredondeun preciode600US$/ton.,mejorando3,5%,mientrasqueelproductoconmsde10%dequebrados cerrelperodoconunvalorde506US$/ton.,conunamermadel1%.

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III.4. COMPORTAMIENTODELASIMPORTACIONESDEARROZ. DeacuerdoalasestadsticasoficialesdelServicioNacionaldeAduanas,lasimportacionesdearroz elaborado,liberadasduranteelperodoeneromayode2010,alcanzaronlas41.015ton.,loque representaunaumentodeun4%encomparacinasimilarperododelao2009. Argentina sigue posicionado como el principal pas abastecedor de arroz a nuestro pas, concentrandocasiun81%deltotaldelasimportacionesdedichoproducto. Conforme a estos datos, el precio CIF promedio del arroz elaborado, liberado durante abril de 2010, alcanz los 573 US$/ton., con lo cual el costo de internacin promedio ponderado del perodoeneroabrilde2010,alcanzalos$17.727porquintal,baseSantiago7.
Cuadro8.Origendelasimportacionestotalesdearrozelaboradoliberadasentreeneromayode2010. Volumen ValorCIF Ton %Total MilesUS$ %Total Pas Argentina 33.187 80,9% 18.515 78,7% Uruguay 2.928 7,1% 1.875 8,0% Paraguay 2.817 6,9% 1.692 7,2% Otros 2.085 5,1% 1.444 6,1% Total 41.016 100,0% 23.526 100,0% Fuente.ODEPA.Aduanas.Glosa10063000

III.5. COMPORTAMIENTODELCOSTODEINTERNACIONDEARROZIMPORTADO. ConformealainformacinproporcionadaporlaAgregaduraAgrcoladeChileenBuenosAires,el precioFOBdelarrozelaborado,grado2,conmsde10%degranospartidos,haestadodurantela ltimaquincenaentornoalos520US$/ton.,baseMendoza. De acuerdo a la estructura de costos elaborada por COTRISA, y considerando el acuerdo establecido en la Mesa Nacional del Arroz, el costo de internacin de un arroz paddy, con un rendimientoindustrialdeun48%,equivalenteaunarrozgranolargofinoargentino,alcanzesta ltimasemanalos$17.985porquintal,baseSantiago. Este valor referencial ser una base a la cual se le agregarn bonificaciones por cada punto porcentualquetengasobreelrendimientoindustrialbase(48%).Amododereferencia,elprecio FOBMendozadelarrozgranolargoanchoesactualmente985US$/ton.,alcualsiseleaplicael mismocriteriodeconversinpaddyelaborado,tendrauncostodeimportacinde$32.919por quintal.
Precio promedio nominal. Costodeinternacinutilizandofactordeconversinpaddyelaborado=1.77.Referenciadatosdeimportacindearroz elaboradogrado2.
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III.6. COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS DE ARROZ REGISTRADOS EN EL MERCADO DOMESTICO En relacin a la comercializacin interna del arroz, se puede sealar que el ritmo de ventas prcticamentehafinalizado,conformealamenorproduccinnacionalacontecida. Noobstante,lospoderescompradoresaunofertanpreciosalaesperadeentregasdegranosque pudiesen estar almacenados o en poder de agentes intermediarios. Los precios del mercado domestico fluctan actualmente entre los $17.600$19.500 por quintal, ms bonificaciones de acuerdoalacalidadcomercialeindustrialdelgrano. WALTERMALDONADOH. GERENTEDEDESARROLLO COTRISA

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