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Marzo 2007

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El ndice deflactor del Producto Interior Bruto


Alfredo Cristbal Cristbal Subdirector General de Cuentas Nacionales. INE El Producto Interior Bruto (PIB) es uno de los agregados ms importantes que estiman las cuentas nacionales de un territorio, correspondindose con el valor de todos los bienes y servicios finales que han generado las unidades que residen en dicho territorio, tanto empresas (financieras y no financieras) como hogares, instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares (ISFLSH) y administraciones pblicas (AA.PP).

ormalmente hablando, el PIB es un saldo contable, en concreto, es el saldo de la cuenta de produccin de la economa, en la que el principal recurso es la produccin de bienes y servicios generada por todas las unidades residentes en el territorio, adems de los impuestos netos sobre dichos bienes y servicios y, el principal empleo lo constituye el conjunto de consumos intermedios que han sido necesarios para generar dicha produccin. Si para cada ao t, los recursos y los empleos de la cuenta de produccin los valoramos a los precios de dicho ao, su saldo, el PIB resultante se dice que est valorado a precios corrientes. As, la comparacin de este PIB frente al del perodo precedente (pongamos, t frente a t-1) explicara la variacin del valor de los bienes y servicios generados en la eco-

noma, que vendra explicada por variaciones en el volumen de productos como en sus precios. Sin embargo, para el anlisis de la evolucin econmica del territorio, es muy importante tambin conocer cul ha sido la variacin del PIB entre dos ejercicios consecutivos, una vez descontada de esta variacin el efecto de los precios, es decir, conocer cual ha sido la variacin del volumen de bienes y servicios generados por el economa. En tal caso, si los recursos y empleos de la cuenta de produccin del ao t se valoran a los precios que dichos productos tenan en el ao t-1, el PIB resultante se dice que est valorado a precios constantes del ao t-1.

El deflactor del PIB est midiendo la variacin de los precios de todos los bienes y servicios generados por la economa

El ndice deflactor del PIB sera el cociente entre el PIB a precios corrientes y a precios constantes del perodo precedente o, ms concretamente, el cociente entre las variaciones del PIB a precios corrientes y a precios constantes indicara la variacin del deflactor del PIB entre dos perodos. Es decir, est midiendo la variacin de los precios de todos los bienes y servicios generados por la economa, independientemente de su destino econmico (consumo intermedio, consumo final, inversin o exportacin). Por lo tanto, se diferencia de los ndices de precios ms comnmente conocidos, como el IPC, que mide nicamente la variacin de los precios de los bienes y servicios de consumo de los hogares, o el IPRI que mide la variacin de los precios de los bienes industriales producidos por la economa.

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Como puede deducirse de su forma de clculo, la principal caracterstica que presenta este deflactor es que nicamente puede medirse de forma implcita, como cociente, es decir, no puede ser directamente observable.

La principal caracterstica que presenta este deflactor es que nicamente puede medirse de forma implcita, como cociente, es decir, no puede ser directamente observable

En la actual base 2000 de la Contabilidad Nacional de Espaa (anual y trimestral, nacional y regional), se publican datos de crecimiento del PIB a precios corrientes y a precios constantes del ao precedente, estos ltimos en forma de ndices encadenados (chainlinked indices1), tomando como referencia 100 el ao de base. El crecimiento del ndice deflactor de la economa vendr fijado por el cociente de los incrementos de las dos series anteriormente mencionadas. Las fuentes estadsticas de base que se utilizan en el proceso de clculo del deflactor implcito del PIB son todas ndices de precios que cubren cada una de las partes de la economa.

As, se utilizan ndices de precios de consumo, ndices de precios industriales, ndices de valor unitario de importaciones y de exportaciones, ndices de precios y costes de la construccin, ndices de precios percibidos y pagados por los agricultores, etc. El uso de estas fuentes estadsticas de precios para el clculo del deflactor del PIB en la Contabilidad Nacional de Espaa, al igual que en el caso de nuestros socios de la Unin Europea, se ha tenido que detallar en una gua inventario2 que, la Oficina de Estadstica de las Comunidades Europeas, EUROSTAT, est auditando en la actualidad, en aras de conseguir una comparabilidad europea en el clculo de este deflactor y, por lo tanto, en la estimacin del PIB en trminos de volumen, o a precios constantes. Si bien la evolucin de otros ndices de precios, como el IPC, por sus connotaciones sociales, es seguido muy de cerca por los analistas de la coyuntura, el deflactor del PIB tambin lo es, ya que refleja la evolucin de los precios de todos los bienes y servicios de la economa. As, por ejemplo, este ndice deflactor ha incorporado estos ltimos aos los efectos inflacionistas que, sobre el PIB, han supuesto los elevados precios de la construccin o los del petrleo, reflejados estos ltimos en los precios de las gasolinas y gasleos refinados a partir del crudo. De hecho, la importancia de este ndice deflactor del PIB es tal que se incluye como una variable ms en el Programa de Estabilidad que los Estados miembros de la Unin Econmica y Monetaria deben transmitir anualmente, en aplicacin del Pacto de Estabilidad y Crecimiento.
1 2 Vase las dos notas metodolgicas en www.ine.es (Cuentas econmicas, Contabilidad Nacional de Espaa). Decisin de la Comisin n. 98/715.

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