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La deuda externa de México ¿Qué entendemos por deuda?

Muchas personas adquieren préstamos para comprar bienes de consumo o de equipo, o una vivienda. Los países también lo hacen. Toman dinero prestado en los mercados de capitales o lo piden a instituciones financieras internacionales para pagar infraestructuras: carreteras, servicios públicos y centros de salud. Al igual que las personas, los países tienen que devolver el principal y los intereses de los préstamos que reciben. No obstante, hay diferencias importantes. Si una persona contrae un préstamo, recibe el dinero directamente y cuando lo devuelve lo hace conforme a las condiciones de ese préstamo. Pero si es un país el que adquiere el préstamo, a los ciudadanos no se les informa acerca del uso del mismo ni de las condiciones de su devolución. En la práctica, muchos Gobiernos han utilizado préstamos para proyectos que no cumplen los requisitos mínimos de viabilidad social, ecológica o económica. Una segunda diferencia es que, cuando una empresa o persona no puede hacer frente a sus obligaciones financieras va a la quiebra. Entonces se nombra un tribunal encargado de evaluar la situación del deudor al que los bancos reconocen la incapacidad de pagar la totalidad de su deuda. Sin embargo, los países no pueden pedir que se les declare en quiebra: no existen procedimientos ni árbitros a tal efecto. En el ámbito internacional son los acreedores y no un tribunal, quienes deciden si pedirán o no al país deudor que pague su deuda. La crisis de la deuda y su impacto en el Sur. La crisis como tal se pone de manifiesto en 1982, cuando México anuncia que no puede pagar su deuda externa, suscitando en la comunidad financiera internacional el temor a que otros países siguieran el mismo camino. No obstante, el antecedente más directo de esta crisis data de 1973, cuando los miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) cuadruplicaron el precio del petróleo e invirtieron su excedente de dinero en bancos comerciales. Los bancos, en su búsqueda de inversiones para sus nuevos fondos, hicieron préstamos a países en desarrollo, sin valorar debidamente las peticiones a tal efecto o sin vigilar el modo en que se utilizaban los préstamos. De hecho, debido a la irresponsabilidad, tanto de los acreedores como de los deudores, la mayor parte del dinero prestado se gastó en programas que no beneficiaban a los pobres: compra de armamento, proyectos de desarrollo a gran escala y/o proyectos privados que enriquecían a funcionarios públicos y a un reducido grupo de privilegiados. El impacto de la crisis de la deuda en el Sur no se hace esperar y sus costes son tanto sociales como financieros. Los países pobres altamente endeudados presentan tasas de mortalidad infantil, enfermedad, analfabetismo y malnutrición más altas que otros países en desarrollo, según el Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD). Para seis de cada siete países pobres altamente endeudados de África, el pago del servicio de la deuda - se entiende, el principal más los intereses- representa más de la suma total de dinero necesario para aliviar esta situación. Si invirtieran ese dinero en desarrollo humano, tres millones de niños podrían superar los cinco años de edad y se evitarían un millón de casos de malnutrición (Informe sobre el desarrollo humano, 1997). En 1996, los países del Sur le debían al Norte más de dos billones de dólares, casi el doble que diez años antes. Por orden de importancia, las deudas están contraídas con Estados, bancos comerciales e instituciones financieras multilaterales. Cerca del 50% de los pagos anuales que efectúan los países del Sur se corresponden con intereses de la deuda. Desde el punto de vista financiero, el fuerte endeudamiento implica un altoriesgo para la comunidad internacional a la hora de invertir en un país. De esta forma, los países pobres están prácticamente excluidos de los mercados financieros internacionales. El PNUD estima que en la década de 1980 los tipos de interés para los países pobres fueron cuatro veces más altos que para los países ricos, debido a su menor grado de solvencia y a las previsiones de una depreciación de la moneda nacional. Los países muy endeudados sufren enormes presiones para obtener divisas destinadas a pagar el servicio de su deuda y

haciéndolas más competitivas. a raíz de la revolución. lo que provocó la intervención militar europeo en México y la ocupación del país durante el Imperio de Maximiliano. las arcas del Tesoro simplemente quedaron vacías. La deuda externa es la manifestación más dramática de la situación de subordinación en la que viven las economías de los países del Sur dentro de la estructura económica internacional. no sólo de la voluntad políticade los máximos organismos de poder.en medio de las violentas luchas entre fracciones políticasel gobierno federal suspendió pagos sobre la deuda externa. Para entonces. los minerales o un único producto agrícola. La historia antigua de la deuda externa en México comienza con el nacimiento de la república en 1824. Las Instituciones Financieras Internacionales ofrecen a menudo asistencia financiera a países que se encuentran en esta situación y utilizan su influencia para obligarlos a aceptar políticas de ajuste estructural y de estabilización. Reducción de las plantillas de las empresas públicas. La justificación reside en que no reúnen las condiciones idóneas que demandan los inversores. Las desigualdades también están creciendo al interior de los propios países empobrecidos. Durante las décadas siguientes se llevaron a cabo repetidas negociaciones con los banqueros (que representaban a los acreedores extranjeros) pero el monto de los pagos concedidos por el gobierno fue siempre insignificante. etc. educación. una buena parte del mundo en vías de desarrollo pasa por una situación humana catastrófica. Muchos de los trabajadores son despedidos como consecuencia del recorte presupuestario. Luego. El sistema financiero internacional excluye de la inversiónprivada a decenas de países y millones de personas.) ya que se pretende reducir el déficit público. sino también de la determinación de la ciudadanía para convertirse en protagonista del cambio. la situación financiera comenzó a complicarse y en 1914. que maximiza el beneficio de los que más tienen. abren una gran brecha entre éstos y los que quedan excluidos de los procesos de crecimiento. al que había que agregar otros 300 millones de los bonos externos pagaderos en oro de la empresaparaestatal de Ferrocarriles Nacionales de México. la auténtica realidad es que las políticas de ajuste provocan en su aplicación efectos muy negativos para la población de los países más endeudados: Recorte de los gastos sociales (salud. Las injusticias que genera el sistema económico mundial. . la historia financiera y política de la república mexicana estuvo signada por el sino aparentemente fatal e ineluctable de la imposibilidad de pagar la deuda. el valor nominal de la deuda pública consolidada era de aproximadamente 300 millones de dólares.[5] Después del comienzo de la revolución mexicana. habiendo sido relatada y analizada en diversos trabajos que incluyen los estudios clásicos de Turlington y Bazant hasta una gama más reciente de ensayos históricos. desde laindependencia y durante gran parte el siglo XIX. También se ve perjudicado el medio ambiente ya que estas políticas llevan aparejada la necesidad de aumentar las exportaciones que en muchos países dependen de la explotación indiscriminada de recursos naturales como la madera. las mejoras en el nivel de vida y el incremento de los ingresos. Aunque su fin es el de estabilizar las economías en crisis e impulsar su crecimiento. tema que también ha merecido un cierto número de estudios recientes.[4] De hecho. Mientras el crecimiento macroeconómico de los países más ricos y de algunas naciones emergentes alcanza cotas muy elevadas. bienestar.comprar productos esenciales de importación. Quebrar esta tendencia depende. Cierre de numerosas empresas locales que no pueden competir con las multinacionales extranjeras. vendrían las renegociaciones de la deuda y el regreso a los mercados de capitales en el porfiriato. Las inversiones llegan con cuentagotas de manera que el crecimiento del empleo se produce de manera más lenta de lo anunciado. El gobierno mexicano declaró una moratoria unilateral de pagos desde 1914 cuando.

así como una parte considerable de los intereses atrasados. junto con una serie deconflictos internos. Este último organismo representaba a los inversores norteamericanos y europeos que habían adquirido bonos estatales antes de 1914. El acuerdo fue ratificado por el Congreso Nacional y . esperando que esta iniciativa se adoptara en el lapso de un año. pero que no sacrificaría el bienestar del pueblo mexicano. Lamont era inconmovible y finalmente convenció a De la Huerta para que firmara un acuerdo reconociendo la totalidad del capitaloriginal de las viejas deudas. El gobierno mexicano prometió utilizar los impuestos delpetróleo para establecer un fondo de 30 millones de dólares que estarían destinados al servicio de la deuda.[10] El envío de estos fondos fue interpretado por los acreedores como un indicio de que por fin México había regresado al redil de las naciones «dignas de crédito». Afirmaba: "Por encima de todo.. Para pagar sus deudas. la administración hacendaria mexicana no contaba con otros recursos que los impuestos petroleros. El auge petrolero había alcanzado su apogeo en 1921-1922. la administración del presidente Alvaro Obregón recibió con beneplácito a los financieros en la ciudad de México. la Secretaría de Hacienda se encontró imposibilitada para pagar a sus acreedores. Pero pronto se vieron decepcionados. Pani.La primera renegociación importante de la deuda externa después de la revolución tuvo lugar en 1922.". las negociaciones entre Lamont y el ministro de finanzas mexicano no resultaron cordiales. ya que a partir de 1927 no volvieron a recibir más pagos. obligó al presidente Obregón a anunciar en junio de 1924 que el servicio de la deuda se suspendía. en última instancia prevalecieron los argumentos de los banqueros. en efecto. A cambio de una moratoria parcial. Entre 1926 y 1927 el gobierno mexicano depositó 27 millones de dólares en Nueva York.[7] De la Huerta insistía en que su gobierno estaba preparado a reconocer las deudas pre-revolucionarias. razón por la cual. Adolfo de la Huerta. los acreedores. quien demostró ser más hábil que su predecesor.. aunque prometía que su gobierno cumpliría esa meta en 1928. Si una familia se encuentra en apuros económicos. la primera consideración debe ser el pan y la lechey. después de ello. siendo acreditados en la cuenta del Comité de Banqueros.. Alberto J. Pani argumentaba que las ganancias por exportación eran insuficientes para cubrir el servicio completo de la deuda. Por ello.. La caída del ingreso del petróleo. Los principales personajes involucrados fueron el ministro mexicano de Hacienda. así como a los accionistas extranjeros de los Ferrocarriles Nacionales Mexicanos. En esta ocasión. en estos años la Compañía de Ferrocarriles Nacionales comenzó a registrar déficits tan grandes que la administración de la empresa no pudo distribuir dividendos a los accionistas extranjeros. México debe sobrevivir . Sin embargo. al producirse una disminución en la producción de petróleo hacia 1924.[9] La nueva suspensión de pagos motivó al Comité Internacional de Banqueros a entrar una vez más en acción. Pani accedió a la solicitud del Comité de Banqueros con respecto a una futura privatización de los Ferrocarriles Nacionales.[6] En 1921 los banqueros habían ejercido una gran presión sobre el Departamento de Estado para que se tomasen medidas para el reconocimiento formal del gobierno mexicano postrevolucionario. . esperando conseguir una reducción del servicio de la deuda y confiando en la posibilidad obtener un empréstito para coayudar al establecimiento de un Banco Central. pero declinó en los años siguientes. y Thomas Lamont. Lamont tuvo que arreglárselas con el nuevo ministro de finanzas mexicano. durante dos años el gobierno mexicano envió pequeñas remesas de pesos plata a Nueva York. No obstante las muestras preliminares de buena voluntad. A este reconocimiento se opusieron las compañías petroleras norteamericanas que exigían la intervención política y/o militar de los Estados Unidos para proteger sus intereses en Veracruz y Tampico.[8] No obstante. presidente del Comité Internacional de Banqueros en México. Por otra parte.

Por consiguiente. las condiciones obtenidas fueron menos favorables. Las estrategias adoptadas por los gobiernos latinoamericanos para hacer frente a la crisis de la deuda externa fueron variadas.[14] El gobierno norteamericano se mostró dispuesto a aceptar estas condiciones porque su estrategia no se basaba únicamente en objetivos militares De hecho. Sumner Welles. las autoridades de los Estados Unidos realizaron un esfuerzo sistemático por establecer una alianza política. ya que las autoridades financieras latinoamericanas ahora argumentar que se justificaba el pago de sus deudas externas en moneda nacional en vez de oro.[13] La coyuntura decisiva que condujo a la resolución final de la cuestión de la deuda mexicana fue la Segunda Guerra Mundial. los deudores lograron importantes concesiones que les permitieron aliviar los efectos de la Gran Depresión. era la tercera en importancia en la región.[12] Por otra parte.Como en ocasiones anteriores. a lo largo de la década de 1930-1940. De hecho. en julio de 1930. En muchos aspectos la reestructuración de la deuda externa mexicana resultó el más complejo de todos los ajustes financieros de América Latina efectuados en los decenios de 1930 y 1940. En abril de 1941 el embajador mexicano en Washington. En otros.[11] La depresión mundial. evaluada en aproximadamente unos 500 millones de dólares. donde estaba iniciándose un gran "boom" petrolero. vino a agravar una situación económica ya bastante difícil. la administración Roosevelt esperaba que el gobierno del presidente Avila Camacho prestaría su apoyo al esfuerzo bélico de los aliados. Entretanto. Pero la moratoria mexicana no era de ninguna manera singular. e inevitablemente sus repercusiones se hicieron sentir en toda América Latina. Castillo replicó al alto funcionario norteamericano. Los dirigentes mexicanos eran conscientes de las intenciones de sus vecinos y estaban resueltos a realizar una transacción ventajosa. dólares o libras esterlinas. A pesar de ello. trasladando gran parte de su equipo y maquinaria a Venezuela. económica y militar con México. Brasil. México continuó en estado de suspensión de pagos sobre sus obligaciones externas. Como en el caso de Brasil. que las cuestiones económicas y militares debían resolverse simultáneamente. la suspensión generalizada del patrón oro proporcionaba circunstancias favorables. conocido como el acuerdo Montes de Oca-Lamont. Londres y París. los campos petroleros del Golfo habían sido testigos de una fuerte caída de la producción cuando numerosas firmas norteamericanas y británicas abandonaron el país. por lo tanto. la causa de la nueva suspensión de pagos mexicana estaba directamente vinculada a la caída del valor de las principales exportaciones mexicanas. Desde 1926 los precios de la plata habían declinado y las compañías mineras redujeron su producción.. Las posiciones proteccionistas que fueron adoptando las grandes potencias ofrecían un nuevo abanico de posibilidades a los gobiernos deudores para justificar las suspensiones de pagos. ya que a cambio de concesiones financieras. informó a sus superiores que en el curso de las conversaciones con los altos funcionarios del Departamento de Estado se le había hecho saber que las reclamaciones de las compañías petroleras norteamericanas (que habían sido nacionalizadas por México en 1938) se subordinarían ahora al objeto de obtener la conformidad del gobierno mexicano para la firma de una serie detratados militares y navales. por debajo solamente de las de Brasil y Argentina. Este acuerdo tuvo muy corta vida y nunca llegó a ser ratificado por el Congreso mexicano. En varios casos. Perú y Chile instruyeron a sus embajadores en Washington y Londres para que sondeasen discretamente las posibilidades de obtener un trato especial para sus deudas. Francisco Castillo Nájera. La deuda externa mexicana. como observó . a partir de 1929 las crisis financieras y bancarias de años subsiguientes condujeron a graves conflictos entre acreedores y deudores. el gobierno mexicano firmó un nuevo pacto con el Comité Internacional de Banqueros. tal como el que se había concedido a Alemania en laConferencia de Lausana. En todos los casos los programas de recuperación financiera fueron resultado de complejas y prolongadas negociaciones con banqueros y políticos de Washington. Los ministros de finanzas de México.

como los brasileños. El hecho de que el gobierno mexicano se mostrase dispuesto a apoyar el esfuerzo bélico aliado indujo a la Administración Roosevelt a presionar tanto a las compañías petroleras como al Comité Internacional de Banqueros para que aceptasen una reducción importante de sus exigencias. Las negociaciones económicas fueron acompañadas por acuerdos militares.[16] La resolución final de la deuda mexicana dependió.[15] En julio de 1941 comenzaron las negociaciones sobre las indemnizaciones reclamadas por las compañías petroleras. incluyendo la formación de una Comisión de Defensa MexicanoNorteamericana y la firma de una serie de tratados con respecto al acceso de los Estados Unidos a pistas de aterrizaje y puertos marítimos mexicanos. Las renegociaciones de 1942 y 1946 de la deuda mexicana fueron las más favorables realizadas por cualquier país latinoamericano en esa época. importancia política debido a su impacto en todo el hemisferio». repito. el gobierno de los Estados Unidos decidió intervenir directamente en las renegociaciones de las deudas.[18] En otras palabras. tiene. políticos y financieros.. de un complejo conjunto de factores militares. fueron en buena medida el resultado de los profundos cambios en las relaciones internacionales que surgieron a raíz de la guerra mundial. Como contrapartida.. . se canceló el 80 por 100 de la deuda externa mexicana. México estaba destinado a desempeñar un papel secundario en los planes militares de los Estados Unidos. Las compañías petroleras recibieron 23 millones de dólares por las propiedades nacionalizadas. pero su contribución política a la causa de los aliados podría resultar decisiva por su repercusión en el resto de América Latina.[17] Los tenedores de bonos tuvieron que aceptar un sacrificio mayor. Un acuerdo similar fue firmado con los accionistas de la empresa paraestatal de Ferrocarriles Mexicanos por medio del cual los inversores extranjeros recibieron un pago en efectivo de 100 millones de dólares por propiedades originalmente valuadas en diez veces esa suma. el valor de la deuda externa mexicana fue reducida de aproximadamente 500 millones a 100 millones de dólares. así como por los inversores norteamericanos que exigían compensaciones monetarias por las haciendas que habían sido expropiadas durante la revolución de 1910-1920. Eduardo Suárez. por lo tanto.sagazmente Castillo Nájera.[19] Dadas estas circunstancias. De acuerdo con el pacto final firmado en 1942 por Lamont y el secretario de Hacienda. Los acuerdos mexicanos. En consecuencia. Ello se debió a una coyuntura muy especial. subordinando los intereses económicos privados de los acreedores a las exigencias políticas y militares de la «cooperación hemisférica». los tenedores de títulos mexicanos debían aceptar la cancelación de aproximadamente un 80 por 100 del valor nominal de los bonos. la Secretaría de Hacienda mexicana solicitó créditos al Export-Import Bank y al Departamento del Tesoro y exigió un reajuste y reducción de la deuda externa. Como señalaba el embajador mexicano en mayo de 1941: «Nuestra cooperación .

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