Modelo de Determinación Del Producto Agregado y La BCS

Modelo de Determinación del
Producto Agregado y la BCS

Mag. Carlos Contreras Paz
Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM

A.- El Mercado de Bienes
• I. Introducción
• El mercado de análisis es solo el mercado de bienes finales ,abstrayendo los
bienes intermedios .Asimismo , se abstrae el Mercado de Dinero y el
mercado de Bonos.
• En dicho mercado , concurren las familias comprando bienes de consumo , las
empresas comprando bienes de capital , el Estado comprando tanto bienes de
consumo como bienes de capital y pagando los servicios productivos de los
trabajadores del Estado. Asimismo ,concurren los exportadores , vendiendo
nuestros bienes exportables así como los importadores que compran bienes
extranjeros

• Sobre esta economía sencilla se elabora , desde la Teoría Keynesiana ,el
Modelo Keynesiano simple con comercio exterior .
• Es decir , un modelo macroeconómico con comercio exterior en el que se

determina el Producto Agregado y la Balanza Comercial y Servicios .También ,
conocidos como Modelos Renta -Gasto con comercio exterior.

III. Exposición sencilla
• Supuestos:
• Sea un país capitalista de economía pequeña y abierta
• Sólo existe comercio exterior de bienes y servicios .
• No hay movimientos de Capital
• TC fijo
• Precio fijo
• Sub-utilización de Recursos productivos

• Ecuaciones :
• GAbd = C + I + G + X - RM
• C = C ( Y-Tn)
• Tn = T – TR
• I = I ( Y , r)
• G = G0
• X = X (Yf , R )
• + +
• M = M (Y , R)
• + -
• Condición de Equilibrio:
• Y = C + I + G + X - RM (I)
Yp
• Mecanismo de funcionamiento :
• Ajuste vía cantidad:
• Caso a) Y1 < GAbd1
• Si Y1 < GAbd1 entonces se presenta Exceso de Demanda de Bienes (EDB)
• Implica empresas aumentan producción y aumenta la Renta
• Implica aumenta el Producto agregado hasta tender al equilibrio Y 0*
• Caso b) Y2 > GAbd2
• Si Y2 > GAbd2 entonces se presenta Exceso de oferta de Bienes
(EOB)
• Implica empresas disminuyen producción y cae la Renta
• Implica cae el Producto agregado hasta tender al equilibrio Y0*
• IV.- Ecuaciones de Comportamiento
• a) El Sector Público:
• 1.- El Gasto de Gobierno ,G,
• Son las compras de bienes y servicios por parte del Estado. Se asume dada:
• G=G0

• 2.- Las Transferencias corrientes del Estado a las familias , TR ,
• Son transferencias unilaterales sin contrapartida alguna .Son donaciones . Se

asume dado :
• TR = TR0.

• 3.- La Función del Impuesto total
• Sea la Tributación es solo via impuestos .
• El Impuesto total tiene dos componentes : una parte es de monto fijo (T 0 ) y la otra parte
es proporcional a la renta , τ Y ,dada la tasa marginal impositiva (τ ) cuyo valor esta
entre cero y la unidad.
• T = T0 + τY ; 0< τ<1.
• El Impuesto neto (Tn ) es el Impuesto total ( T) menos la transferencias (TR) :
• Tn = T –TR = T0 + τY -TR0 = (T0 -TR0 ) + τY

• b) El Sector Privado.
• 1.- Función Consumo Keynesiano.
• El Consumo de las familias es el gasto de bienes y servicios de consumo

planeado por el conjunto de las familias.
• El Consumo de las familias (Cf ) depende directamente de la Renta disponible (

Yd ) dada la Propensión marginal a consumir ( PMgC ) y el Consumo autónomo
(C0 ).

• El consumo autónomo de la Renta es aquella parte del consumo independiente
de la Renta. Esto es , podría , estar determinado por otros factores : tasa de
interés ,Riqueza y expectativas ,etc .
• En términos funcionales :
• C = C( Yd )
• C = C(Y- Tn) ; 0 < PMgC a partir de la Renta disponible : c <1

𝜕𝐶
• = c = CYd:
𝜕𝑌𝑑

𝐶𝑌𝑑 ∶
•
• PMgC a partir de la renta disponible
• Keynes formula la ley PSicológica del consumo : si aumenta la Renta disponible

entonces aumenta el consumo ,pero el consumo aumenta en menor proporción que
el ingreso disponible.
• Sea el consumo una función lineal
• C= C0 + c(Yd) ; 0 < c <1
• +

• Yd : Ingreso disponible o Renta disponible ,Renta después del Impuesto neta
• Yd = Y- Tn
• C = C0 +c(Y- Tn )
• C = C0 +cY- c (T0 +τY –TR0 )
• C = [ C0 - c T0 + TR0 ) ] + c (1 –τ)Y

• donde :
𝜕𝐶
• = c (1-τ) = CY : PMgC a partir de la renta
𝜕𝑌
• La PMgC es la variación en el consumo cuando varia en una unidad la renta

.

• 2.- Función Ahorro Keynesiano.
• El ahorro de las familias es aquella parte de Ingreso disponible que no se

gasta en Consumo de las familias
• El Ahorro privado es la suma de ahorro de las familias ( Sf ) más ahorro de las

empresas (Semp ). Para simplificar , se asume que los beneficios no
distribuidos de las empresas de SA son nulos .Luego ,el ahorro de las empresas
será nulo.

• Implicando que ,el ahorro privado (Sp) será igual al ahorro de las familias, Sf .
• El Ahorro , depende directamente de la renta disponible (Yd ) dada la

Propensión marginal a ahorrar( PMgS : s ), y el ahorro autónomo , S0.
• El Ahorro autónomo de la Renta es aquella parte del ahorro independiente de

la Renta. Esto es , podría , estar determinado por otros factores : tasa de
interés ,Riqueza y expectativas ,etc .

• S = S(Yd )
• S = S(Y- Tn) . ; 0 < PMgS a partir de la Renta disponible : s <1
• Donde:
𝜕𝑆
• = SYd : s : PMgS a partir de la renta disponible
𝜕𝑌𝑑
• Sea una función lineal

• S= S0 + s(Y-Tn) ; 0< s<1
• +
• Puesto que Ingreso disponible se desdobla en consumo de las familias más ahorro de
las familias ,se tiene que el ahorro autónomo es el negativo del consumo
autónomo.
• S0 = - C0
• Ciertamente :
• Yd = C +S

• Yd = C0 + c Yd +S
• Yd- C0 - c Yd =S
• S = -C0 + s Yd
• El volumen de ahorro Privado depende directamente del Ingreso disponible ,dado

la PMgS y dado el Ahorro autónomo
• S = -C0 + s(Y- Tn)

𝜕𝑆
• = SYd : s : PMgS a partir de la renta disponible
𝜕𝑌𝑑
• La PMgS es la variación en el ahorro cuando varia en una unidad la renta

disponible.
• De la función lineal del ahorro:
• S = -C0 +s(Y- Tn)
• S = - C0 +sY- s (T0 +τY –TR0 )

• S = [ - C0 - sT0 +sTR0 ] + s(1-τ)Y
• donde:
𝜕𝑆
• 𝜕𝑌
= s(1-τ) : PMgS a partir de la renta

• 3.- La Función de Inversión :
• La inversión bruta es el gasto de los productores en bienes de capital para

incrementar , mantener y reponer el stock de capital.
• El volumen de inversión depende directamente del nivel de producción agregada

(Y), e inversamente de la tasa de interés real ,r.

• Ciertamente ,si aumenta el nivel de Producción agregado ,aumentan los
beneficios incentivando a la empresa a realizar sus proyectos de inversión
• De otro lado , al asumir que los precios domésticos son fijos se tiene que la
inflación esperada es nula implicando que se igualen la tasa de interés real (r )
y la tasa de interés nominal ,i.

• Las empresas capitalista para realizar los proyectos de inversión se prestan
dinero de los Bancos .
• Si los bancos elevan la tasa de interés real entonces aumenta los costos
financieros y ,con ello, disminuye los beneficios esperados de los proyectos de
inversión , cayendo la tasa de rendimiento esperado e implicando el desaliento
de las empresas a invertir.
• Por ello ,existe una relación inversa entre la Inversión y la tasa de interés real.

• I = I(Y, r)
• + -
• Donde:
• Y : nivel de producción agregada real.
• r: tasa de interés real .
• Sea la inversión una función lineal :

• I = I0 + b1Y -b2r ; b1>0 ; b2 >0
• Donde:
• I0 : inversión autónoma de la producción y de la tasa de interés real.
𝜕𝐼
• = Iy > 0 : sensibilidad de la demanda de inversión respecto a la Renta real
𝜕𝑌
.Sea b1
𝜕𝐼
• =Ir < 0 : sensibilidad de la demanda de inversión respecto a la tasa de interés
𝜕𝑟
real. Sea b2
• c) Sector Externo .
• Aquel sector que tiene relaciones económicas con el Resto del Mundo .
• Se asume que sólo existe comercio exterior de bienes.
• Se abstrae la Balanza Financiera.
• 1.- La Función de Exportaciones.

• La función de exportaciones establece que el volumen de exportaciones de bienes
depende directamente del nivel de producción extranjera ( Y f ) y del tipo de cambio real
(R ).
• X = X (Y f , R)
• + +
𝜕𝑋 𝜕𝑋
• dX = 𝜕𝑌 𝑓
dYf + 𝜕𝑅
dR
• donde :

𝜕𝑋
• : XYf > 0 ; sensibilidad de la demanda de exportaciones respecto al Producto
𝜕𝑌 𝑓
del resto del mundo
𝜕𝑋
• : XR > 0 ;sensibilidad de las exportaciones respecto al tipo de cambio real
𝜕𝑅
• Ciertamente, si aumenta el tipo de cambio real entonces lleva a un aumento de

las exportaciones debido a que se abaratan relativamente nuestros bienes
domésticos exportables

• Asimismo , si aumenta el nivel de producción del resto del mundo aumentara su
propio consumo de bienes domésticos así como aumentara el consumo de bienes
importados del resto del mundo ; el mismo ,que contribuiurá a un aumento de la
demanda nuestros bienes domésticos de exportaciòn.
• Además , el aumento del nivel de producción del resto del mundo aumentara la
demanda de materias primas ; el mismo ,que llevara a un aumento de la
demanda de nuestros materias primas exportables .

• El tipo de cambio real (R ) se define como la multiplicación del tipo de cambio nominal
(E ) por los precios relativos de los bienes externos respecto a los bienes domésticos.
• Donde:
• R = E P f /P.
• P f : índice de precios externos de los bienes extranjeros
• P : índice de precios de los bienes domésticos.
• Superíndice f : país extranjero.

• Considerando los componentes del tipo de cambio real , la función de exportaciones ,
establece : el volumen de exportaciones de bienes depende directamente del nivel de
producción extranjera ( Y f ) del tipo de cambio nominal (E ) y de los precios externos
de los bienes extranjeros ( P f ), e inversamente del índice de los precios domésticos
(P ).
• X = X (Y f , E P f /P )
• + +
• X = X (Y f , E , P f ,P )
• + + + -

• Si aumenta el tipo de cambio nominal ,aumentará el tipo de cambio real
,abaratando los bienes domésticos y con ello expandiendo el volumen de
exportaciones .
• Si aumenta el precio externo de los bienes extranjeros ,aumentará el tipo de

cambio real ,abaratando los bienes domésticos y ,con ello , expandiendo el
volumen de exportaciones .
• Si aumenta el precio doméstico , disminuirá el tipo de cambio real

,encareciendo los bienes domésticos y , con ello , reduciendo el volumen de
exportaciones .

• Se asume que sólo existen dos países : país doméstico y país Resto del Mundo .
• País extranjero :superíndice f
• Y f :Producción Agregada del Resto del mundo
• m f : propensión marginal a importar del país Resto del Mundo.
• La Propensión marginal a importar del país Resto del Mundo ( mf ) , es la

variación de las importaciones del Resto del Mundo ante una variación de su
Producto agregado del Resto del Mundo en una unidad.

• PMgMf : mf = (ΔMf / ΔYf)
• Así , la propensión marginal a importar del país Resto del Mundo constituye la propensión
marginal a exportar de nuestro país.
• Sea las exportaciones una función lineal :
• X = X0 + mf Yf + v1R
• Donde :
• X0 : exportaciones autónomas
• v1 : sensibilidad de la demanda de exportaciones respecto al tipo de cambio real

• 2.- La Demanda de Importaciones .
• La función de importaciones establece que el volumen de importaciones de bienes (M) ,

depende directamente del nivel de producción doméstica (Y) e inversamente del tipo de
cambio real (R ) .
• M =M (Y ,R )
• + -
• Tomando diferencial total:

𝜕𝑀 𝜕𝑀
• dM = dY + dR
𝜕𝑌 𝜕𝑅

• donde:
𝜕𝑀
• : MY : PMgM : m
𝜕𝑌
• m: Propensión marginal a importar ; 0< m<1
• La Propensión marginal a importar es la variación en las importaciones ante una

variación del Producto agregado domestico en una unidad.
• PMgM : m = (ΔM / ΔY)

𝜕𝑀
• 𝜕𝑅
: MR : sensibilidad de la demanda de importaciones respecto al tipo de cambio real

• Considerando los componentes del tipo de cambio real , la función de las
importaciones establece : el volumen de importaciones depende directamente del
nivel de producción domestico (Y) y del Precio domestico (P) e inversamente
del tipo de cambio nominal (E) y del Precio externo (Pf)
• M = M ( Y , E Pf )
• P
• + -

• M = M ( Y, P , E , Pf)
• + + - -
• Ciertamente , con el aumento de la Producción agregada doméstica ,aumenta el Ingreso

Nacional y con ello ,aumenta la demanda de importaciones, debido a que aumenta el
consumo de bienes importados y el consumo de bienes intermedios importados .
• Asimismo ,con el aumento del tipo de cambio nominal ó aumento del precio externo
disminuyen la demanda de importaciones al encarecerse los bienes extranjeros en
moneda nacional.

• De otro lado , al aumentar el precio doméstico , aumenta la demanda de las
importaciones , debido a que los bienes extranjeros se abaratan relativamente.
• Sea las importaciones una función lineal :
• M = m Y - v2R
• Donde:
• v2 : sensibilidad de la demanda de importaciones respecto al tipo de cambio

real

• 4.- Función de la Balanza Comercial y Servicios ( BCS ).
• La Función de la Balanza Comercial y Servicios real establece que el saldo de

la Balanza Comercial y Servicios real en términos de bienes domésticos (BCS)
es igual a la diferencia del volumen de exportaciones respecto al valor real de
las importaciones en términos de bienes domésticos , RM .
• BCS = X ( Yf , R) - R M( Y , R)
• + + + -

• BCS = X ( Yf , R) - Q( Y , R )
• + + + -
• La Balanza Comercial y Servicios depende directamente de la producción

Resto del Mundo (Yf ) , del tipo de cambio real (R ) e inversamente de la
producción doméstica ( Y).
• BC= BC (Yf , R , Y )
• + + -

• Sea la Balanza Comercial y Servicios , una función lineal :
• BCS = [ X0 + mf Yf + v1R ] - [m Y - v2R ]
• BCS = X0 + mf Yf + v1R + v2R - m Y
• BCS = X0 + mf Yf + (v1 + v2 )R - mY
• BCS = [ X0 + mf Yf + vR ] - m Y

• Donde :
• Q = RM : valor real de las Importaciones en términos de bienes domésticos
• m : Propensión Marginal de las importaciones ; 0 < PMgM : m < 1
• v : sensibilidad de la BCS ante una variación del TCR

• 5.-Curva de la BCS
• La curva de la BCS muestra gráficamente el saldo de la BC para

cada nivel del producto agregado doméstico .
• La curva de la BCS es una curva decreciente , con pendiente negativa
• Expresa la relación inversa entre la producción agregada y el saldo de la BCS

La curva de la BCS es una curva decreciente ,con una pendiente negativa .
Expresa la relación inversa entre el saldo de la Balanza Comercial y Servicios y la

Producción agregada doméstica ,ceteris paribus.
BCS = [ X0 + mf Yf + vR ] - m Y
intercepto pendiente

𝜕𝐵𝐶𝑆
• < 0 : es el negativo de la PMgM.
𝜕𝑌
• Significa la pendiente negativa de la curva de la BCS
• Cambios en los variables exógenos ,de la producción agregada del resto del
mundo (Yf ) del tipo de cambio real ( R) llevan a desplazamientos de la curva
BCS .
•

• d. AGREGACIÓN
• 1.-Función de Gasto Agregado de bienes domésticos
• El volumen de Gasto Agregado de bienes domésticos (GA) depende
directamente del nivel de producción (Y) dado los parámetros.
• GA = C(.) + I(.) +G(.) + BCS( . )
• GA = C0 + c(Y-Tn) + I(Y ,r) + G0 + BCS ( Yf , R , Y )
• + + - + + -
• Sea el Gasto Agregado de bd una función lineal
• GA= C0 - c T0 + cTR0 + c(1 –τ)Y + I0 + b1Y -b2r + G0 + X0 + mf Yf + vR - m Y
• GA= [(C0 - c T0 + c TR0 + I0 +G0 ) -b2r + X0 + mf Yf + v R] + [c(1 –τ)Y + b1Y- m Y ]
• Sea A0 :gasto autónomo doméstico
• A0 = (C0 - c T0 + c TR0 + I0 +G0 )
• GA= [A0 -b2r + X0 + mf Yf + vR ] + [c(1 –τ) + b1 - m] Y

• El impacto de la Renta sobre el Gasto Agregado es :
𝑑𝐺𝐴
• = [c (1-τ) +b1 -m ] > 0
𝑑𝑌
• Donde ;
• c : PMgC a partir de la Renta disponible
• c(1-τ) : PMg C a partir de la Renta
𝜕𝐼
• = IY : b1 :sensibilidad de la demanda de inversión con respecto a la Renta
𝜕𝑌
real
• [c (1-τ) + b1 ] : (PMgG): PMg a Gastar bienes finales domésticos e importados
𝜕𝐵𝐶
• 𝜕𝑌
< 0 : es el negativo de la PMgM. Siendo PMgM positivo : 0 < m < 1
• [c (1-τ) +b1 -m ] : Propensión marginal a gastar bienes domésticos ( PMgGbd).
• [c (1-τ) -m ] : Propensión marginal Consumir bienes domésticos ( PMgCbd).
𝑑𝐺𝐴
• > 0 ∶ pendiente positiva de la curva del Gasto Agregado de bienes domésticos
𝑑𝑌
• La curva del GA, en función del PBI , tiene una pendiente positiva

• 2.-Curva del GAbd
• La curva del Gasto Agregado de bienes domésticos muestra gráficamente el

nivel del Gasto agregado para cada nivel del Producto Agregado doméstico .
• La curva del Gasto Agregado de bienes domésticos es una curva creciente

,con una pendiente positiva .Expresa la relación directa entre el nivel del Gasto
Agregado de bienes domésticos y la Producción doméstica , ceteris paribus.
• curva GAbd = [ A0 - b2r + X0 + mf Yf + v R ] + [c (1-τ) + b1 -m ] Y

• A0 : Gasto autónomo doméstico
• A0 = C0 - cT0 + cTR0 + I0 +G0
• GAbd = [A0 - b2r + X0 + mf Yf + vR ] + [c (1-τ) + b1 -m ] Y
• Significa la pendiente positiva de la curva del Gasto Agregado
• Cambios en los variables exógenos , A0 ,G0, , T0 . TR , r , X0 ,Yf , R llevan a

desplazamientos de la curva del Gasto Agregado de bienes domésticos .
• Graficando la Curva del GA en el espacio : PBI y GA

• La Curva del GA muestra gráficamente el volumen de Gasto Agregado de bienes
domésticos . para cada nivel de PBI ,dados los parámetros y las variables exógenos.
• Dicha curva del GA tiene intercepto positivo y pendiente positiva.
• Siendo el intercepto positivo :
• [ A0 - b2r + X0 + mf Yf + v R ]
• pendiente positiva : [ c(1-τ) + b1 - m ] = [ PMgG – m ] = PMgG bienes domésticos
• GAbd = [A0 - b2r + X0 + mf Yf + v R] + [ PMgGbd ]Y

Y

Curva GAbd

Desplazamientos de la curva GAbd

Rotación de la Curva GAbd

• IV.- Equilibrio del Mercado de Bienes
• Proposición Keynesiana : En una economía capitalista ,cuando existe subutilización

de recursos productivos , el Producto Agregado se determina por Demanda Efectiva.
• La Demanda efectiva se refiere al Gasto Agregado planeado de los agentes

económicos
• El Equilibrio del Producto Agregado se logra cuando se igualan el Producto Agregado y

el Gasto Agregado de bienes domésticos ,GAbd.
• Gráficamente , ello ocurre cuando se intersectan : la curvas del GAbd y la recta de 45

grados.

• Con lo cual se genera un punto de Equilibrio ; el cual determina
el Producto Agregado de equilibrio : Y *
el GAbd correspondiente a dicho PBI * : GAbd ( Y *)
• Donde : asterisco (* ) denota valor de equilibrio de la variable

• Características del Equilibrio
• Existe el equilibrio
• El equilibrio es único
• El equilibrio es estable

Acumulación de
inventarios no
deseados
Y2
Agotamiento de
Inventarios no
deseados GA2
GA1 GA0 = Y*0

EDB = 0
EOB = 0
Y1
Yp

• Mecanismo de funcionamiento :
• En el enfoque Keynesiano ,cuando la producción efectiva (Yt) es inferior a la
producción potencial (Yp) el ajuste es vía cantidad.
• Analíticamente :
𝑑 ln 𝑌 1 𝑑𝑌 𝑌ሶ
• = = = 𝜑 ( 𝑌 𝐷 − 𝑌)
𝑑𝑡 𝑌 𝑑𝑡 𝑌
• La Dinámica de oferta establece el ajuste de la producción efectiva ante Excesos

de Demanda de Bienes ó Excesos de Oferta de Bienes . Siendo 𝜑 el parámetro
que captura dicha velocidad de ajuste de la producción.

• La producción efectiva responde a los desequilibrios entre la oferta y
la demanda.
• Si ocurre EDB entonces aumenta la producción efectiva
• Si ocurre EOB entonces disminuye la producción efectiva.

• Caso a) GAbd1 > Y1
• Si GAbd1 >Y1 entonces se presenta Exceso de Demanda de Bienes

(EDB)
• Se constata : agotamiento de inventarios no deseados
• Ante ello , los empresarios aumentan la producción
• Implica aumenta el producto agregado hasta tender al producto de

equilibrio Y0*

• Caso b) GAbd2 < Y2
• Si GAbd2 < Y2 entonces se presenta Exceso de oferta de Bienes

(EOB)
• Se constata : acumulación de inventarios no deseados
• Ante ello , los empresarios disminuyen la producción .

• Implica cae el Producto agregado hasta tender al producto de
equilibrio Y0
• Caso a) GAbd0 = Y0
• Si GAbd0 = Y0 entonces se presenta Exceso de Demanda de Bienes

(EDB) nulo ó Exceso de oferta de Bienes (EOB) nulo
• Se constata : ausencia de agotamiento y ausencia de acumulación de

inventarios no deseados
• Ante ello , los empresarios no están motivados a modificar la producción
• Implica que se mantiene el Producto agregado de equilibrio Y0*

• V.-Determinación Analítica del Producto Agregado de equilibrio : Y*
• De la condición de equilibrio Macroeconómica en economía abierta.
• Producto Agregado = GAbd (Y)
• Sustituyendo la curva del GAbd ,en función del Producto Agregado, en la

condición de equilibrio macroeconómico:
• Y= C(Y-Tn) + I(Y ,r) + G0 + BCS( Yf , R , Y )
• + + - + + -

• Reemplazando la ecuación lineal del Gasto Agregado :
• Y= [A0 -b2r + X0 + mf Yf + v R ] + [c(1 –τ) + b1 - m] Y
• Y- [c(1 –τ) + b1 - m] Y = [A0 -b2r + X0+ mf Yf + v R ]
• {1- c(1 –τ) - b1 + m} Y = [A0 -b2r + X0 + mf Yf + v R ]
1
• Y* = [ ] [A0 - b2r + X0 + mf Yf + v R ]
1− 𝑐 1−𝜏 −𝑏1+𝑚

• La cual ,constituye la ecuación de solución del modelo.
• Esto es , viene a ser la ecuación en su forma reducida que resuelve el conjunto de ecuaciones.
• En términos de niveles ,el Producto Agregado de equilibrio ,Y*, depende directamente Gasto
de Gobierno , de las transferencias ,del consumo autónomo , de las exportaciones autónomas ,del
Producto del resto del mundo y del Tipo de cambio real e inversamente de la tasa de interés real
doméstico ,del impuesto de monto fijo ,de la tasa marginal impositiva , dado los parámetros .
• Y* =Y (G0 , TR0 ,C0 , X0 ,Yf , R , r ,T0 , τ )
• + + + + + + - - -

• En el presente modelo
• las variables exógenos son : G0, I0 , T0, TR0, C0 , X0 , Yf , R , r .
• las variables endógenos son : Y* , C*, S* ,T* , I* , Yd*.
• Los parámetros son : c, s , τ , m ,mf , v , b1, b2

• VI.- Los Multiplicadores .
• Los Multiplicadores es el impacto de un cambio de la variable exógena sobre la

variable endógena .
• De la ecuación de solución del modelo ,tomando diferencial :
1
• dY* =[ ] [dC0 -cdT0 + cdTR0 -b2 dr + dX0 +mf dYf + v dR]
1−𝑐 1−τ −𝑏1 +𝑚
• , se obtiene los principales multiplicadores :

𝜕𝑌 ∗ 1
• 𝜕𝑋0
=[ 1−𝑐 1−τ −𝑏1 +𝑚
] > 0 ;( Multiplicador de las exportaciones autónoma )
𝜕𝑌∗ 1
• 𝜕𝑌 𝑓
=[ 1−𝑐 1−τ −𝑏1 +𝑚
]mf > 0; (Multiplicador del Producto del Resto del Mundo )
𝜕𝑌∗ 1
• = [ ] > 0 ; ( Multiplicador del Gasto de Gobierno)
𝜕𝐺 1−𝑐 1−τ −𝑏1 +𝑚
𝜕𝑌∗ 1
• = - [ 1−𝑐 ] c < 0 ; ( Multiplicador del impuesto autónomo )
𝜕𝑇𝑜 1−τ −𝑏1 +𝑚

𝜕𝑌∗ 1
• = - [ 1−𝑐 ] c Y< 0 ; ( Multiplicador de la tasa marginal impositiva )
𝜕𝜏 1−τ −𝑏1 +𝑚
𝜕𝑌∗ 1
• 𝜕𝑇𝑅𝑜
=[ 1−𝑐 1−τ −𝑏1 +𝑚
] c > 0 ; ( Multiplicador de las Transferencias autónomas )
𝜕𝑌∗ 1
• = [ ] v > 0 ; ( Multiplicador del Tipo de cambio real )
𝜕𝑅 1−𝑐 1−τ −𝑏1 +𝑚
𝜕𝑌∗ 1
• = [ 1−𝑐 ] [ (1- τ) Y – T0 +TR0 ] > 0 ; ( Multiplicador de la PMgC )
𝜕𝑐 1−τ −𝑏1 +𝑚

• Prob N°
• Determinación del multiplicador de la tasa marginal impositiva en economía abierta.
• Solución
• Y = C(Y-Tn) + I (Y ,r ) + G + XN (Yf ,R , Y)
• Sean las ecuaciones de comportamiento función lineal:
• Y= 𝐶 + 𝑐 𝑌 − 𝑇 𝑛 + 𝐼 + 𝑏1 𝑌 – 𝑏2 r + 𝐺 + ഥ
X + 𝑚𝑓 𝑌𝑓 + vR – mY
• Y= 𝐶 + 𝑐𝑌 − 𝑐𝑇 𝑛 + 𝐼 + 𝑏1 𝑌 – 𝑏2 r + 𝐺 + ഥ
• Y= 𝐶 + 𝑐𝑌 − 𝑐 𝑇 − 𝑇𝑅 + 𝑡𝑌 + 𝐼 + 𝑏1 𝑌 – 𝑏2 r + 𝐺 + ഥ
• 𝑌 = 𝐶 + 𝑐𝑌 − 𝑐 𝑇ത + 𝑐𝑇𝑅 − 𝑐𝑡𝑌 + 𝐼 + 𝑏1 𝑌 – 𝑏2 r + 𝐺 + +ഥ

• Tomando diferencial y considerando : dY > 0
• dt > 0
• 𝑑𝐶 = 𝑑𝐼 = 𝑑𝑇 = 𝑑𝑇𝑅 = 𝑑𝑟 = 𝑑𝑋 = 𝑑𝑌𝑓 = 𝑑𝑅 = 0
• Se tiene :
• 𝑑𝑌 = 𝑐𝑑𝑌 − 𝑐 𝑑 𝑡𝑌 + 𝑏1 𝑑𝑌 – mdY
• 𝑑𝑌 = 𝑐𝑑𝑌 − 𝑐 𝑡𝑑𝑌 + 𝑌𝑑𝑡 + 𝑏1 𝑑𝑌 – m𝑑Y

𝑑𝑌 = 𝑐𝑑𝑌 − 𝑐𝑡𝑑𝑌 − 𝑐𝑌𝑑𝑡 + 𝑏1 𝑑𝑌 – m𝑑Y
𝑑𝑌 = 𝑐 1 − 𝑡 𝑑𝑌 + 𝑏1 𝑑𝑌 – m𝑑Y − 𝑐𝑌𝑑𝑡
𝑑𝑌 = 𝑐 1 − 𝑡 + 𝑏1 – m 𝑑𝑌 − 𝑐𝑌𝑑𝑡

• Resolviendo para dY :𝑑𝑌 − 𝑐 1 − 𝑡 + 𝑏1 – m 𝑑𝑌 = −𝑐𝑌𝑑𝑡
1 − 𝑐 1 − 𝑡 − 𝑏1 + m 𝑑𝑌 = −𝑐𝑌𝑑𝑡
1
• 𝑑𝑌 ∗ = (−) 𝑐𝑌𝑑𝑡
1−𝑐 1−𝑡 −𝑏1 +𝑚
𝑑𝑌 ∗ 1
= (−) 𝑐𝑌 < 0
𝑑𝑡 1 − 𝑐 1 − 𝑡 − 𝑏1 + 𝑚

• Examinando los determinantes del multiplicador de la economía abierta : α
1
• α = [ 1−𝑐 ]
1−τ −𝑏1 +𝑚
• α= α(c , b1, τ ,𝑚 )
• + + - -

• VII.- Determinación de la Balanza Comercial y Servicios correspondiente Y* : BCS
(Y*).
• Una vez hallado el Producto Agregado de equilibrio , se puede determinar el saldo de la

BCS correspondiente a dicho Producto Agregado de Equilibrio : BCS(Y*)
• La Balanza Comercial y Servicios (BCS) depende directamente de la producción Resto

del Mundo (Yf ) y del tipo de cambio real (R ) e inversamente de la producción
doméstica ( Y).
• BCS= BCS (Yf , R ,Y )
• + + -

• Sea la Balanza Comercial y Servicios ,una función lineal :
• BCS = X0 + mf Yf + vR - mY
• Reemplazando Y por el nivel de producción de equilibrio (Y*) ,se tendría:

BCS(Y*) correspondiente al Producto Agregado de equilibrio:

• BCS(Y*) = X0 + mf Yf + v R - m Y*
• pero , se halló Y*:
1
• Y* = [ ] [A0 -b2r + X0 + mf Yf + v R ]
1− 𝑐 1−𝜏 −𝑏1+𝑚
• Sea: α el multiplicador de la economía abierta :
1
• α= [ 1−𝑐 ]
1−τ −𝑏1 +𝑚
• Reemplazando en la ecuación de la BCS(Y*).

• La BCS correspondiente al Producto Agregado de equilibrio depende
directamente de la exportación autónoma , de la producción del Resto del
mundo ,del tipo de cambio real , del impuesto de monto fijo ,de la tasa
marginal de impuesto ,de la tasa de interés real , e inversamente del gasto de
Gobierno , de la Inversión autónoma , de las Transferencias y del consumo
autónomo.
• BCS(Y*) =BCS (X0 ,Yf ,R , T0 , τ ,r , G0 , I0 ,TR ,C0 )
• + + + + + + - - - -

• 2.-Impacto de una devaluación real sobre la Balanza Comercial y Servicios
• Concepto de Devaluación real :
Es el aumento del tipo de cambio real bajo un régimen de tipo de cambio fijo.
• Significa el abaratamiento relativo de los bienes domésticos con respecto a los

bienes extranjeros .
Cuya implicancia es que aumenta las exportaciones debido a que se abaratan
relativamente los bienes domésticos respecto a los bienes extranjeros .

• Esto es ,con la devaluación real se gana competitividad de los bienes exportables.
• Asimismo ,significa que se encarece los bienes importados con respecto a los
bienes domésticos ; lo cual , implica que disminuyen las cantidades de
importaciones .
• Con la devaluación real ocurre un aumento del tipo de cambio real, dándose los
siguientes efectos :
• 1er efecto : Abaratan los bienes domésticos en relación a los bienes externos y
,con ellos , aumenta las cantidades demandadas de exportaciones . Con lo cual
,mejora la balanza Comercial y Servicios .

• 2do efecto: Encarecen los bienes extranjeros en relación a los bienes
domésticos y, con ello , disminuyen las cantidades demandadas de importaciones
.Con lo cual , mejora la balanza Comercial y Servicios .
• 3er efecto : Encarece el valor real unitario de las importaciones en términos de

bienes domésticos (RM).Para adquirir un bien extranjero se debe pagar mayores
unidades de bienes domésticos. Con lo cual , empeora la Balanza Comercial
y Servicios .

• Se desconoce el efecto neto, debido a que existen efectos contrapuestos .
• Este Problema , lo resolvió teórica y analíticamente Marshall y Lerner.

• 3.- Condición de Marshall-Lerner.
• Marshall y Lerner establece los requisitos para que la devaluación real tenga un
efecto favorable sobre la Balanza Comercial y Servicios .
Para ello , hace uso de las elasticidades
• La condición Marshall-Lerner establece que la suma de las elasticidades de

precio de la demanda de exportaciones , 𝜀𝑅𝑥 y del valor absoluto las elasticidades
de precio de la demanda de importaciones , 𝜀𝑅𝑚 , supera a la unidad.
• 𝜀𝑅𝑥 + ǀ 𝜀𝑅𝑚 ǀ > 1

• Demostración :
• BCS = X(.) – RM(.)
• Tomando derivada total:
𝑑𝐵𝐶 𝜕𝑋 𝜕𝑀 𝜕𝑅
• = - R 𝜕𝑅 − 𝑀 𝜕𝑅
𝑑𝑅 𝜕𝑅
𝑑𝐵𝐶 𝜕𝑋 𝑅 𝑋 𝜕𝑀 𝑅 𝑀
• = - R 𝜕𝑅𝑀𝑅 − 𝑀
𝑑𝑅 𝜕𝑅 𝑋 𝑅

𝜕𝑀
• Pero , las importaciones depende inversamente del tipo de cambio real: es
𝜕𝑅
negativa
𝑑𝐵𝐶 𝑋
• = 𝜀𝑅𝑥 + 𝜀𝑅𝑚 𝑀 − 𝑀
𝑑𝑅 𝑅
• Sea que en la situación inicial , existe equilibrio de la Balanza Comercial y

• Servicios :
• X=RM
• (X/R) = M

• Reemplazando :
𝑑𝐵𝐶
• = 𝜀𝑅𝑥 M + ǀ 𝜀𝑅𝑚 ǀ M - M
𝑑𝑅
• Factorizando M :
𝑑𝐵𝐶
• = (𝜀𝑅𝑥 + ǀ 𝜀𝑅𝑚 ǀ - 1 ) M
𝑑𝑅

• Puesto que M es positivo
𝑑𝐵𝐶
• > 0 sss (𝜀𝑅𝑥 + ǀ 𝜀𝑅𝑚 ǀ - 1 ) >0
𝑑𝑅
𝑑𝐵𝐶
• > 0 sss 𝜀𝑅𝑥 + ǀ 𝜀𝑅𝑚 ǀ > 1
𝑑𝑅
•
• En el Corto plazo , es posible que una devaluación real empeore la Balanza
Comercial y Servicios ,debido a que el efecto precio supera al efecto de
cantidades

• Pero , en el mediano plazo ,cuando ya se ajustan las variables de los bienes
transables ,el efecto de cantidades supera el efecto precio ,con lo cual una
devaluación real mejora la Balanza Comercial y Servicios .
• Así , el volumen de exportaciones aumenta y el volumen de importaciones

disminuye , de modo que las exportaciones netas aumentan y con ello , la
Balanza Comercial y Servicios mejora.
• Asumiendo que se cumple la condición Marshall-Lerner se tiene que una

devaluación real mejora la Balanza Comercial y Servicios .

• 4.-La curva J .
• Se refiere a la forma J horizontal que adopta la trayectoria como resultado de una

devaluación o depreciación temporal de la Balanza Comercial y Servicios en el tiempo.
Recuérdese ,eje abscisa mide el tiempo. Mientras en el eje Ordenada se mide la Balanza
Comercial y Servicios
• Con una devaluación , al inicio se deteriora la Balanza Comercial y Servicios , como

resultado del efecto precio.
• Pero luego ,por el efecto cantidad mejora la Balanza Comercial y Servicios conforme
las cantidades reaccionan.

BCS t
to

• VIII.- Función del Superávit Fiscal
• La función del Superávit Fiscal establece que el Superávit Fiscal (SF) es la

diferencia entre los ingresos fiscales (T) y los egresos fiscales (G +TR).
• Sea que los Ingresos fiscales esté constituido por los impuestos (T).
• Sea que los Egresos fiscales esté constituido por la suma del Gasto Gobierno
(G) y las Transferencias Corrientes del Estado a las familias (TR).

SF = T - G –TR
SF(.) = T(Y) – (Go + TRo )
SF(.) = To + τ Y -Go –TRo ; 0 < τ <1
SF(.) = (To –Go-TR0 ) + τ Y
Intercepto pendiente

• Curva del Superávit Fiscal
• Muestra gráficamente el saldo del Superávit Fiscal para cada nivel
de producción agregada.
• SF = ( T0 - G0 -TR0 ) + t Y
• Para muy bajo nivel de producción agregada presenta un Déficit fiscal
• Para regular nivel de producción agregada presenta un Equilibrio
Fiscal
• Para alto nivel de producción agregada presenta un Superávit Fiscal

• IX.-Problemas
• Prob No 1 .- Analice los efectos macroeconómicos de un aumento del gasto de
Gobierno de un país .Asuma , que en la situación inicial se halla en equilibrio
externo. Suponga que al inicio existe Equilibrio Fiscal.
• Solución
• Con el aumento del Gasto de Gobierno , aumenta el Gasto agregado de bienes

doméstico y ,con ello , se expande la curva del Gasto agregado tal que al
intersectar a la recta de 45 grados determina un mayor nivel de producción de
equilibrio.

• El aumento del Gasto de Gobierno no modifica a la curva de la
Balanza Comercial y Servicios .Pero , si ocurre un movimiento a lo
largo de dicha curva tal que , se genera un Déficit de la Balanza
Comercial y Servicios asociado a la mayor producción de equilibrio.
• El aumento del gasto de Gobierno desplaza hacia abajo la curva
del Superávit Fiscal .De modo que para el mayor nivel de
producciòn se presenta un Déficit Fiscal

• SF> 0
SF0= T0-G0-TR0 + tY
SF1= T0-G1-TR0 + tY
SF=0 Y
SF<0

• Analítico:
𝑑𝑌 ∗ 1
• = >0 ; (Multiplicador del Gasto de Gobierno )
𝑑𝐺0 1−𝑐 1−𝑡 −𝑏1 +𝑚
• BCS(Y*) = Xo + mfYf + v R - mY*
𝑑𝐵𝐶𝑆(𝑌∗) 𝑑𝑌 ∗
• = -m
𝑑𝐺0 𝑑𝐺0
𝑑𝐵𝐶𝑆(𝑌∗) 1
• = - m <0
𝑑𝐺0 1−𝑐 1−𝑡 −𝑏1 +𝑚
• Saldo de la BCS empeora.

• SF (Y*) = T0 - TR0 - G + τY*
𝑑𝑆𝐹(𝑌∗) 𝑑𝑌 ∗
• = -1 + t
𝑑𝐺0 𝑑𝐺0
𝑑𝑆𝐹(𝑌∗) 1
• = -1 + t <0
𝑑𝐺0 1−𝑐 1−𝑡 −𝑏1 +𝑚
• El saldo del Superávit Fiscal empeora

• Prob No 2.- Analice los efectos macroeconómicos de un aumento de la
Producción del resto del Mundo. Asuma que en la situación inicial dicho país
tuvo un Superávit de la Balanza Comercial y Servicios .Suponga que al inicio
existe Equilibrio Fiscal
• Solución
• Con el aumento de la Producción del resto del Mundo , incrementará sus
importaciones y con ello aumentará nuestras exportaciones ,lo cual elevará el
Gasto agregado, expandiendo dicha curva tal que al intersectar a la recta de 45
grados determinará un mayor producción de equilibrio.

• Con el aumento de la Producción del resto del Mundo , aumentará
nuestras exportaciones ,expandiendo la curva de la Balanza
Comercial y Servicios . Tal que ,para el nuevo nivel de producción
de equilibrio ,mejora más aún la Balanza Comercial y Servicios .
• Con el aumento de la Producciòn del Resto del Mundo , no se altera
la curva del Superávit Fiscal. Presentándose para la mayor nivel de
producciòn doméstica de equilibrio un Superávit Fiscal,
• El Movimiento es a lo largo de la curva del Superávit Fiscal,

• SF> 0
SF0= T0-G0-TR0 + t Y
SF=0 Y
SF<0

• Matemáticamente :
𝑑𝑌 ∗ 1
• = mf > 0 ; (Multiplicador del Producto del Resto del Mundo
𝑑𝑌 𝑓 1−𝑐 1−𝑡 −𝑏1 +𝑚
)
• BCS(Y*) = Xo +mfYf + v R -mY*

• = mf - m >0
𝑑𝑌 𝑓 𝑑𝑌 𝑓
• = [ mf - m mf ]>0
𝑑𝑌 𝑓 1−𝑐 1−𝑡 −𝑏1 +𝑚

• = mf [ 1 - m ] >0
𝑑𝑌 𝑓 1−𝑐 1−𝑡 −𝑏1 +𝑚
𝑑𝐵𝐶𝑆(𝑌∗) 1−𝑐 1−𝑡 −𝑏1

• = mf >0
𝑑𝑌 𝑓 1−𝑐 1−𝑡 −𝑏1 +𝑚
• Saldo de la BCS mejora.

• SF (Y*) = T0 - TR0 - G + τY*
• = t
𝑑𝑌 𝑓 𝑑𝑌 𝑓
• = t mf > 0
𝑑𝑌 𝑓 1−𝑐 1−𝑡 −𝑏1 +𝑚
• Saldo de Superávit Fiscal mejora

• Prob No 3.- Analice los efectos macroeconómicos de un aumento del tipo de
cambio real. Asuma que en la situación inicial dicho país tuvo un déficit de
Balanza Comercial y Servicios . Suponga que se cumpla la condición Marshall-
Lerner. Suponga que al inicio existe Déficit Fiscal
• Solución
• Un aumento del tipo de cambio real significa que se abarata los bienes
domésticos en relación a los bienes extranjeros . con ello aumenta la demanda
de las exportaciones ,elevando el Gasto agregado tal que al intersectar a la
recta de 45 grados determina un mayor nivel de producción de equilibrio.

• Con el aumento del tipo de cambio real , y puesto que se cumple la condición
Marshall-Lerner se tiene que la devaluación tiene un impacto favorable sobre la
Balanza Comercial y Servicios ,en el mediano plazo.
• Con el aumento del tipo de cambio real, no se altera la curva del Superávit Fiscal.
Presentándose para la mayor nivel de producciòn doméstica de equilibrio una
mejora en el Superávit Fiscal.
• El Movimiento es a lo largo de la curva del Superávit Fiscal

• SF> 0
SF0= T0-G0-TR0 + t Y
SF=0 Y
SF<0

• Matemáticamente :
𝑑𝑌 ∗ 1
• = v >0 ; (Multiplicador del tipo de cambio real )
𝑑𝑅 1−𝑐 1−𝑡 −𝑏1 +𝑚
• BCS(Y*) = Xo + mfYf + v R - mY*

• = v - m >0
𝑑𝑅 𝑑𝑅
• =[v - m v ]>0
𝑑𝑅 1−𝑐 1−𝑡 −𝑏1 +𝑚

• =v [ 1 - m ] >0
𝑑𝑅 1−𝑐 1−𝑡 −𝑏1 +𝑚
𝑑𝐵𝐶𝑆(𝑌∗) 1−𝑐 1−𝑡 −𝑏1

• =v >0
𝑑𝑅 1−𝑐 1−𝑡 −𝑏1 +𝑚
• Saldo de la BCS mejora.

• SF (Y*) = T0 - TR0 - G + τY*
• = t
𝑑𝑅 𝑑𝑅
• = t v >0
𝑑𝑌 𝑓 1−𝑐 1−𝑡 −𝑏1 +𝑚
• Saldo de Superávit Fiscal mejora

Modelo de Determinación Del Producto Agregado y La BCS

Cargado por

Información del documento

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Modelo de Determinación Del Producto Agregado y La BCS

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Modelo de Determinación del

Producto Agregado y la BCS

Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM

Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM

• Es decir , un modelo macroeconómico con comercio exterior en el que se

Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM

Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM

• 1.- El Gasto de Gobierno ,G,

Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM

• Son transferencias unilaterales sin contrapartida alguna .Son donaciones . Se

Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM

• Sea la Tributación es solo via impuestos .

• El Impuesto neto (Tn ) es el Impuesto total ( T) menos la transferencias (TR) :

• Tn = T –TR = T0 + τY -TR0 = (T0 -TR0 ) + τY

Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM

• 1.- Función Consumo Keynesiano.

• El Consumo de las familias es el gasto de bienes y servicios de consumo

• El Consumo de las familias (Cf ) depende directamente de la Renta disponible (

Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM

• C = C(Y- Tn) ; 0 < PMgC a partir de la Renta disponible : c <1

Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM

• PMgC a partir de la renta disponible

• Keynes formula la ley PSicológica del consumo : si aumenta la Renta disponible

• Sea el consumo una función lineal

• C= C0 + c(Yd) ; 0 < c <1

Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM

• C = C0 +cY- c (T0 +τY –TR0 )

Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM

• La PMgC es la variación en el consumo cuando varia en una unidad la renta

Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM

• El ahorro de las familias es aquella parte de Ingreso disponible que no se

• El Ahorro privado es la suma de ahorro de las familias ( Sf ) más ahorro de las

Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM

• El Ahorro , depende directamente de la renta disponible (Yd ) dada la

• El Ahorro autónomo de la Renta es aquella parte del ahorro independiente de

Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM

• S = S(Y- Tn) . ; 0 < PMgS a partir de la Renta disponible : s <1

• Sea una función lineal

Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM

Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM

• El volumen de ahorro Privado depende directamente del Ingreso disponible ,dado

• S = -C0 + s(Y- Tn)

Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM

• La PMgS es la variación en el ahorro cuando varia en una unidad la renta

• De la función lineal del ahorro:

• S = -C0 +s(Y- Tn)

• S = - C0 +sY- s (T0 +τY –TR0 )

Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM

Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM

• La inversión bruta es el gasto de los productores en bienes de capital para

• El volumen de inversión depende directamente del nivel de producción agregada

Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM

Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM

Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM

• Y : nivel de producción agregada real.

• r: tasa de interés real .

• Sea la inversión una función lineal :

Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM

• I0 : inversión autónoma de la producción y de la tasa de interés real.

• Se asume que sólo existe comercio exterior de bienes.

• Se abstrae la Balanza Financiera.

• 1.- La Función de Exportaciones.

Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM

Mag. Carlos Contreras Paz FCE UNMSM