Ranking de Atraccion de Inversiones - Ciudades de LATAM

RANKINGDECIUDADES LATINOAMERICANASPARALA ATRACCINDEINVERSIONES
InformeOficial
CentrodePensamientoenEstrategiasCompetitivas (CEPEC)
Abrilde2010
EquipoTcnicoCEPEC SalPinedaHoyos
DirectorCEPEC UniversidaddelRosario
EquipoTcnicoIdN RodrigoDazC.
DirectorEjecutivoIdN
AndrsArvaloPrez
InvestigadorCEPEC
DanielaGonzlez
GegrafoIdN
JulinCortsCarrillo
AsistentedeInvestigacinCEPEC
EstapublicacinseencuentraprotegidaporlasLeyesdePropiedadIntelectualde ColombiayChile,demodoquesureproduccinestprohibidasinladebidaautorizacin delosautores,aunqueeslcitalareproduccindefragmentosdesta,siempreycuando semencionensufuente,ttuloyautor.
RankingdeciudadeslatinoamericanasparalaatraccindeinversionesAbril2010
Contenido
1. a. b. 2. 3. 4. a. b. c. d. 5. a. b. c. d. NotaMetodolgica..................................................................................................................................................................5 SignificadoyObjetivodelINAI....................................................................................................................................6 Determinantes....................................................................................................................................................................6 SaoPaulo,lamsatractivaparalainversin .............................................................................................................7 Paraunaadecuadainterpretacindelosresultados........................................................................................... 10 ChileyMxicoofrecenelclimanacionalmsatractivoparalainversin ................................................. 10 TamaodelMercado .................................................................................................................................................... 11 AperturaEconmicayAccesoaMercados ......................................................................................................... 12 Competitividaddecostos ........................................................................................................................................... 13 Entornopolticoyeconmico................................................................................................................................... 15 LosesfuerzosdeatraccindelasciudadesdeAmricalatina ........................................................................ 17 Tamaodemercado,poderdecompraydesempeoeconmico ........................................................... 18 Reconocimientoypresenciaglobal........................................................................................................................ 19 Condicionesdevida ...................................................................................................................................................... 21 Posibilidadesdeapalancamiento............................................................................................................................ 22
Anexo1:MetodologaINAI2010.............................................................................................................................................. 23 Anexo2:MunicipiosincluidosenlasreasMetropolitanasdeAmricaLatina................................................. 36
RANKINGDECIUDADESLATINOAMERICANAS PARALAATRACCINDEINVERSIONES
Enlasltimasdcadas,lanaturalezaylosalcancesdelosterritoriosy,enparticular, de las ciudades, se han transformado aceleradamente. La introduccin de las perspectivas del desarrollo econmico y del desarrollo humano sustentable, analizadosdesdelaconcepcindelterritoriocomounsistemainteractivoeintegrado aunaredglobal,queserelacionaconsuspares,quecompiteporconseguirrecursosy quebuscaposicionarseenelescenarioglobalcomounnododinmico,handadolugar aunafuertetendenciaenlaquelasciudadestiendenacrearcondicionesfavorables paralaatraccindeinversiones,atravsdeldiseodeestrategiasquelespermitan unreconocimientodesusventajascompetitivasdiferenciadoras. En este sentido, las acciones encaminadas a promover la atraccin de Inversin Extranjerasehanconvertidoenunrecursocadavezmsutilizadoporlasciudadesen lapromocindelcrecimientoeconmicodelospasesysusciudades.Porejemplo,en elcasodeAmricaLatina,lascifrasdelaComisinEconmicaparaAmricaLatinay el Caribe (CEPAL) indican que, en la presente dcada, los flujos de inversin extranjeradirectahacialareginseincrementarondeUS$88.400millonesenel2000 aUS$128.300millonesenel2008,loquesignificuncrecimientopromedioanualdel 5%. Elargumentodetrsdelabsquedadeunposicionamientocomounlugaratractivo para la inversin extranjera, es que sta impulsar una serie de dinmicas en el territorio, tales como la generacin de nuevos empleos; mayores niveles de transferencia de conocimiento; el desarrollo de nuevas tecnologas; la formacin de capital humano calificado; el fortalecimiento del sector productivo local como consecuencia de los encadenamientos que las nuevas inversiones productivas generan;elincrementodelaorientacinamercadosexternosvaexportaciones;as como mayores recaudos tributarios para el territorio que, en ltima instancia, servirn para apalancar la provisin de bienes y servicios pblicos por parte de los gobiernoslocales. En el marco de estas consideraciones, el Centro de Pensamiento en Estrategias Competitivas (CEPEC) de la Universidad del Rosario de Colombia y la firma chilena Inteligencia de Negocios (IdN), se complacen en presentar el Ranking de las 48 ciudades ms atractivas en Amrica Latina para la atraccin de inversiones, producto de una alianza estratgica para identificar cules son las ciudades de la regin que renen las mejores condiciones para captar inversiones. Para tal fin, se construy la primera versin del ndice de Atractividad de Inversiones Urbanas INAI,unindicadorqueanalizalasvariablesdelordennacionalymetropolitanoque
ms preocupan a un inversionista externo al momento de tomar una decisin de localizacin. 1. NotaMetodolgica En teora, los inversionistas internacionales, para decidir cmo van a distribuir su portafolio,primeroobservanzonasgeogrficasdelplaneta,luegopasesyfinalmente ciudades.Demodoqueelprimeranlisisesdetipoculturalodeestadodedesarrollo, luego est el de condiciones riesgoretorno a nivel pas y, finalmente, aparecen las consideracionesdelocalizacinefectivadelainversin. Enestecontexto,resultamsquepertinentedilucidarycuantificarloscomponentes claves que determinan que un pas y una ciudad resulten atractivos para que los inversionistas decidan llevar a cabo sus proyectos. Sobre el particular se debe mencionarque,sibienesciertoquelascondicionesdelentornonacionalsonunfactor decisivo al momento de toma de decisiones, tambin es cierto que las ciudades en muchos casos presentan realidades y dinmicas econmicas distintas a las de su entornonacional,porlocualresultaimportantelograrcaptardichadualidad. La construccin del ndice de Atractividad de Inversiones Urbanas INAI tuvo en cuenta, para las 48 ciudades ms importantes de Amrica Latina, sus atributos y el desempeo,enelordenlocalynacionalduranteel2009,delasprincipalesvariables econmicas y de entorno para los negocios que resultaran de inters para un inversionista que est buscando localizar su operacin en un nuevo mercado. As pues,serealizaronejercicioscuantitativosycualitativossobrediversasvariablespara lasdoscategorasyamencionadasdelclimaparalainversin:(i)EscalaNacional,a la que se le asign un peso del 35% dentro del modelo, y (ii) Escala Ciudad (Metropolitana),quecapturael65%restante1.
Tabla1.EscalaseindicadoresdelINAI2010 EscalaNacional Tamaodemercado Aperturaeconmicayaccesoamercados Competitividaddecostos(deproduccin, tributariosytransaccin) Entornopolticoyeconmico(riesgo soberano,gobernabilidad,estabilidadmacro) EscalaCiudad Poderdecompraydesempeoeconmico Reconocimientoypresenciaglobal Condicionesdevida Posibilidadesdeapalancamiento
Fuente:IdNInteligenciadeNegocios(Chile)CEPECdelaUniversidaddelRosario(Colombia).
ParaunmayordetalleacercadelaMetodologadeclculodelINAI2010,enelAnexo1sepresentaunadescripcindetalladadelas variableseindicadoresquecomponenelndice.
a. SignificadoyObjetivodelINAI
ElndicedeAtractividaddeInversionesUrbanas(INAI),esunindicadorquenodice cul es la ciudad que va a recibir ms inversiones en 2010, sino cules deberan recibir inversin extra, medida sta en trminos proporcionales, con respecto a una inversindadaporlasbondadesdelpas,ascomodelaciudadenconsideracin. Es decir, si de cuatro ciudades todas fueran iguales, y a un pas llegan US$ 100 millones,aunaciudadlecorresponderarecibir25%deesemonto.Loqueelranking diceesqutantoms(omenos),porencima(pordebajo)deese25%vaarecibiresa ciudad, dado que no son todas iguales y que la ciudad ha hecho una gestin por hacerse ms atractiva, ms confiable, ms rentable y menos riesgosa para las inversiones. La idea base de este ejercicio es proporcionar datos duros a escala metropolitana comoPIB,crecimientoeconmico,reputacin,confortdevida,presenciadeempresas globales, profundidad del mercado financiero, al anlisis de riesgoretorno que resulten de utilidad a los inversionistas internacionales a la hora de definir la localizacindesusinversiones. El propsito central del CEPEC e IdN con este informe es ayudar a una serie de ciudades ms pequeas de la regin, que tiene buenos atributos para acoger a la inversinextranjera,aentrarenelradardelosanalistasinternacionales,quesuelen siempremirarlosmismosdestinosurbanos,
b. Determinantes
De acuerdo con estimaciones estadsticas, los principales factores que inciden en la captura de inversin por parte de las ciudades son,en primer lugar, las condiciones del pas. Este factor es el que explica que tanto Mxico como Brasil tengan 5 y 7 ciudades(respectivamente)empinadasentrelosveinteprimeroslugaresdelranking. Asmismo,siConcepcinnohubierasufridoungranterremoto,probablementeChile tendra3envezde2ciudadesenestegrupo. Losotrosdeterminantessignificativossonelpoderdecompra,medidoporelPIBper capita de las ciudades, el dinamismo econmico esperado (crecimiento econmico estimadopara2010),ascomolascondicionesdevidaqueofrecenlasciudades. Porltimo,elpotencialdefinanciamientoslofavorecealasciudadesendondeopera unabolsadevalores,peroparaqueestetengaefectoenelgradodeatractividadde unaciudad,serequierequelaprofundidaddesumercadotengasignificancia,deotra forma,supresenciaesslosimblica.
2. SaoPaulo,lamsatractivaparalainversin Losresultadospara2010delndicedeAtractividaddeInversionesUrbanasINAIen Amrica Latina evidenciaron que Sao Paulo es la ciudad que rene las mejores condiciones para la atraccin de inversin en la regin, principalmente por la importancia del tamao de su mercado, un clima amable al inversionista desde la escalanacional,ascomolasslidasopcionesparaelapalancamientoqueofrecealos inversionistas, respaldadas por el tamao de su bolsa de capitales y la profundidad relativadesumercadofinanciero. ASaoPaulolesiguenenimportanciaCiudaddeMxicoySantiagodeChile,ciudades capitales de dos de las economas ms fuertes del continente, que destacan por su fortaleza en cuanto a tamao del mercado y el reconocimiento global de la primera, ascomoelentornonacionalatractivoparalainversinylasbuenascondicionesde vidaenelcasodelasegunda. Segn los resultados del INAI, este grupo de tres ciudades que encabeza el ranking, estclaramentedespegadodelresto,enlamedidaenquesehanvenidoposicionando en el escenario global junto a otras ciudades destacadas de pases en transicin dentrodelascualesdestacanEstambul,ShangaioBangalorecomoejesestratgicos paralainversinylalocalizacindegrandescompaas. ElTop10escompletadopordosgruposconcaractersticaspropias.Elprimeroest conformadoporRodeJaneiro(4)yBuenosAires(5),queseposicionanenrelacin conotrasciudadesdeAmricaLatinaporlafuertenotoriedadaescalaglobalyporla alta presencia de multinacionales en la ciudad, respectivamente. El segundo lo conforman Bogot (6) que sobresale por la fuerte reduccin en sus costos de transaccinparalacreacinylocalizacindeempresas;CiudaddePanam(7)por la importancia de su mercado financiero; Monterrey (8) por su alto poder adquisitivo y su pujante cultura empresarial; Lima (9) por las proyecciones de crecimientoeconmicoen2010;yBrasilia(10)porelaltopoderdecompradesus habitantes. As mismo, es importante destacar que dentro de las veinte primeras ciudades latinoamericanasexisteunaltopredominiodeciudadesmexicanasybrasileasenel Ranking. Esta posicin es explicada en gran medida por la importancia que tiene el entornonacionalenelmomentodetomadedecisionesporpartedelosinversionistas quebuscanalternativasdelocalizacin.EnelcasodeMxico,dondeelclimadeescala pasfuecatalogadocomoAtractivo,seis(6)sonlasciudadesqueseencuentrandentro de las 20 ciudades ms atractivas para la inversin; mientras que en el de Brasil, calificado como un pas con tratamiento amable a la inversin externa, las ciudades delTop20sonsiete(7).
Tabla2.NDICEDEATRACTIVIDADDEINVERSIONESINAI2010
RK 2010 Climade Inversiones {EscalaPas} Amable Atractivo Atractivo Amable Renuente Neutro Renuente Atractivo Neutro Amable Amable Atractivo Atractivo Atractivo Neutro Amable Atractivo Amable Atractivo Renuente Renuente Atractivo Atractivo ClimadeInversiones{EscalaCiudad} Reputacin Global 63,5 100,0 64,2 93,8 76,0 58,3 58,1 29,8 60,3 12,9 27,0 45,8 27,7 18,3 32,5 10,7 26,1 23,6 12,5 6,2 46,2 41,2 17,0 14,6 PIB.09 MMUS$ 260.399 187.372 65.926 110.517 123.937 58.564 12.680 55.011 55.489 53.336 33.892 27.792 6.016 8.514 58.168 45.122 11.955 23.859 39.994 6.416 15.257 14.813 8.304 8.348 Habitantes Mill..09 20,50 19,86 6,39 12,07 12,55 7,82 1,25 4,01 8,83 2,56 3,00 4,40 0,90 1,06 2,59 4,76 2,66 2,84 5,88 0,92 1,61 1,34 1,76 1,55 PIBpc US$ Presencia Var.% Potencial Empresas PIB.10e Financiero Globales 12.700 5,6% Alto 94 9.434 10.321 9.156 9.876 7.489 10.184 13.703 6.282 20.853 11.304 6.319 6.677 8.049 22.473 9.487 4.489 8.399 6.798 6.992 9.504 11.068 4.716 5.390 3,3% 4,8% 4,5% 2,7% 3,1% 4,5% 5,6% 5,9% 5,2% 5,2% 3,8% 2,3% 6,0% 2,5% 6,0% 4,2% 4,5% 5,0% 5,4% 3,6% 3,0% 4,0% 2,6% Bajo MuyAlto Medio Bajo Medio MuyAlto nfimo Bajo Medio Medio nfimo Medio nfimo Medio Bajo nfimo Bajo Bajo nfimo Bajo Bajo nfimo nfimo 94 48 20 105 57 11 11 37 3 4 11 3 8 15 3 7 2 5 5 16 13 4 Confort Urbano 58,0 55,3 76,0 57,6 74,6 57,3 71,0 68,4 64,4 67,7 74,7 67,2 69,4 68,0 80,0 68,4 68,0 62,1 69,5 65,7 73,8 83,4 60,4 66,0 INAI
Pas
Ciudad
1 .br 3 .cl 4 .br 5 .ar 6 .co 7 .pa 9 .pe 10 .br 11 .br 13 .cl 15 .pr 16 .br 18 .br 19 .br 21 .cr 22 .uy
SoPaulo Santiago RodeJaneiro BuenosAires Bogot C.dePanam Lima Brasilia Curitiba Valparaso SanJuan BeloHorizonte
69,9 67,5 66,4 56,6 56,5 51,5 50,9 50,7 50,6 50,3 48,9 48,3 47,0 46,7 46,4 45,5 44,8 44,7 44,6 43,8 42,9 42,8 42,0 41,9
2 .mx C.deMxico
8 .mx Monterrey
12 .mx Guadalajara 14 .mx Quertaro
17 .mx Puebla PortoAlegre SanJos Montevideo
Salvador(Baha) Amable
20 .mx Aguascalientes
23 .mx Toluca 24 .mx Len

25 .br 26 .br 27 .do 28 .cl 29 .ec 30 .co 31 .gt 32 .ec 33 .co 34 .co 35 .co 36 .ar 37 .py 38 .sv 39 .ni 40 .ve 41 .ar 42 .bo 43 .hn 44 .hn 45 .bo 46 .ar 47 .ve 48 .ve Recife Fortaleza SantoDomingo Concepcin Quito Medelln C.deGuatemala Guayaquil Barranquilla Cali Bucaramanga Rosario Asuncin SanSalvador Managua Caracas Mendoza SantaCruz Tegucigalpa SanPedroSula LaPaz Crdoba Maracaibo Valencia Amable Amable Neutro Atractivo Renuente Neutro Renuente Renuente Neutro Neutro Neutro Renuente Renuente Neutro Renuente Contrario Renuente Renuente Renuente Renuente Renuente Renuente Contrario Contrario 6,7 5,7 19,5 21,9 25,2 30,2 21,6 21,7 21,1 11,2 4,6 7,8 11,0 8,9 14,2 6,2 5,5 12,0 6,6 1,8 17,4 2,2 1,3 0,1 19.402 13.850 13.399 6.442 6.078 15.060 11.301 7.195 6.163 11.573 6.216 7.992 6.750 10.589 1.861 24.949 3.695 1.823 3.742 2.713 1.724 8.185 12.472 8.949 3,63 3,32 2,92 0,90 1,60 3,32 2,47 2,25 1,80 2,34 0,90 1,44 1,96 2,39 1,36 3,78 0,86 1,49 1,14 0,90 1,66 1,43 1,76 1,62 5.349 4.178 4.583 7.167 3.800 4.541 4.583 3.192 3.428 4.938 6.904 5.531 3.437 4.435 1.372 6.601 4.302 1.227 3.287 2.999 1.041 5.708 7.105 5.524 4,5% 5,0% 3,4% 6,7% 3,0% 3,6% 2,4% 4,6% 3,0% 3,2% 3,7% 3,0% 3,0% 1,5% 3,3% 1,2% 2,7% 5,7% 1,8% 1,9% 1,0% 1,5% 0,8% 2,3% Bajo Bajo Bajo Bajo Alto Bajo Medio Medio Bajo Bajo nfimo nfimo Bajo Bajo Bajo Medio nfimo nfimo Medio Medio Bajo nfimo nfimo Bajo 3 2 11 14 4 15 1 2 6 5 4 8 8 52 1 1 5 4 3 5 1 4 61,7 65,9 59,8 59,6 60,9 50,5 55,0 62,3 50,5 48,1 49,6 75,6 63,3 45,1 47,8 44,0 74,0 55,7 44,8 45,0 53,1 75,0 49,3 52,6 41,7 41,6 37,6 37,6 37,2 36,7 35,4 34,8 34,7 34,1 33,3 31,9 31,9 31,6 31,2 30,6 30,2 29,9 29,8 29,1 27,9 27,7 21,0 20,5
Fuente:IdNInteligenciadeNegocios(Chile)CEPECdelaUniversidaddelRosario(Colombia).
3. Paraunaadecuadainterpretacindelosresultados De acuerdo al ndice de Atractividad de Inversiones Urbanas (INAI), aquellas zonas metropolitanasqueobtuvieronmsde65puntos,estaranenunaescalasuperiorde atractividad,debidoaquelasdiferenciasquemarcaelindicadorrespectodelasque seubicanmsabajo,seransignificativas.Aquellasqueobtuvieronunindicadorentre 50y65estaranenunniveldeatractividadexpectante.Mientraslasqueseubicaron entrelospuestos11y26estaranenunazonadeatractividadintermedia.Estees,sin duda,unodelosmsnotableshallazgosencontradosporlosinvestigadoresdelCEPEC eIdN,yaqueestasdiferenciasestaranreflejandoquelaescaladeatractividadenla reginposeesaltosdiscontinuosqueesmuydifcilcerrarenelcortoplazo. Como corolario de lo anterior, es esperable que las posiciones entre urbes como Ciudad de Panam (50,9), Monterrey (50,7), Lima (50,6) y Brasilia (50,3) varen el prximo ao, pero es muy difcil que alguna de ellas se entrevere en el podio (> 65 puntos). UnavezrevisadoslosaspectosgeneralesdelRanking,acontinuacinsepresentaun anlisisdeldesempeolatinoamericanoparalaatraccindeinversin,alaluzdelos dosgrandespilaresanalizados:laescalapasylaescalaciudad(metropolitana),con nfasis en aquellos elementos que resultan ms diferenciadores y ofrecen la informacinmssignificativaparalosinversionistas. 4. ChileyMxicoofrecenelclimanacionalmsatractivoparala
inversin
Como se mencion anteriormente, no es posible desconocer ni pasar por alto el impactodelentornoeconmiconacionalenladinmica,crecimientoydesarrolloque muestren sus ciudades; es claro que existe un marco normativo y algunas variables que son comunes y que afectan directamente las decisiones de inversin de los empresarios. Enestesentido,elanlisisdevariableseindicadoresasociadasaltamaodemercado, la apertura econmica y el acceso a mercados, la competitividad de costos (de produccin, tributarios y transaccin), as como el entorno poltico y econmico (riesgosoberano,gobernabilidadylaestabilidadmacroeconmica)arrojqueChiley Mxicosonlospasesconelclimamsatractivoparalainversinextranjera,seguidos en importancia por Brasil, que tiene un ambiente amigable, y por Per, Repblica Dominicana y Colombia,. Este ltimo pas a pesar de las mejoras producidas en los ltimos aos, an no alcanza a configurar un clima amable para las inversiones extranjeras,peroestaraadportasdeconseguirlo.
10
ClimadeInversiones{escalapas}
PasesdeAmricalatinaconmejorentornoproinversiones d Fuente:I NCEPEC
100
100 98,6 84,6 78,2
75
74,9 74,4 69,8 69,0 64,3 63,6 63,3 61,1 59,4 58,2 56,3 55,5 54,9 54,0
50
37,4
25
CH ILE
BR PU AS IL ER TO R. R D OM ICO IN IC AN A
EL
M BI A LV AD OR PA NA M UR UG CO U A Y ST A GU RIC A AT EM AL PA A RA GU NI AY CA RA GU HO A ND UR AR AS GE NT IN A EC UA DO R BO LIV VE I NE A ZU EL A SA
X IC O
CO
LO
PE R
De otro lado, las seales dadas por el desempeo poltico y de la economa de Venezuela son preocupantes. El anlisis de los indicadores de escala pas arroja que eslanicanacinlatinoamericanadentrodelamuestrade19pasesevaluadoscon un clima contrario para la inversin, principalmente, por las recurrentes estatizaciones,porlasrestriccionescambiarias,porlosaltoscostosdeproduccin,los altoscostosdetransaccinasociadosalarealizacindenegociosentiempoydinero, lomismoquelaaltaypersistenteinflacin. Tambin llama la atencin el resultado de Argentina, pas que antes de la crisis del 2002,tenaenromecredibilidadinternacionalenlosinversionistas,asuntoqueseha venidodeteriorandodesdeeldefaultyelcorralitodedichoao.
a. TamaodelMercado
Unadelasprincipalesvariablesqueesconsideradaporlasempresasmultinacionales, al momento de buscar alternativas para su localizacin, es el tamao del mercado. Esta variable evidencia la posibilidad de encontrar una demanda potencialmente fuerte por sus productos, as como de encadenarse con facilidad con proveedores y servicios de soporte. En este contexto, la evaluacin de PIB de los pases latinoamericanos analizados muestra que Brasil y Mxico son las naciones que ofrecen los mejores resultados en este indicador, muy por encima de Argentina,
11
VenezuelayColombia,otraseconomasconaltosnivelesdegeneracindevalorenla regin.
Tabla3.PIBpasesdeAmricaLatina2009
RK Pas PIB2009 MMMUS$ 1.574 875 296 234 229 162 127 84 57 47 RK 11 12 13 14 15 16 17 18 19 Pas Guatemala Uruguay CostaRica Panam Elsalvador Bolivia Paraguay Honduras Nicaragua PIB2009 MMMUS$ 38 32 29 25 21 18 15 14 6
1 Brasil 2 Mxico 3 Argentina 4 Venezuela 5 Colombia 6 Chile 7 Per 8 PuertoRico 9 Ecuador 10 R.Dominicana
d
conbaseencifrasaprecioscorrientesdelFondoMonetarioInternacional,WEOAbril2010.
Fuente:I NInteligenciadeNegocios(Chile)CEPECdelaUniversidaddelRosario(Colombia),
b. AperturaEconmicayAccesoaMercados
Otro elemento importante que tienen en cuenta los inversionistas extranjeros al momentodedecidiracercadeunalocalizacinptima,estasociadoalaorientacin que tiene la economa nacional hacia los mercados externos, as como a las oportunidadesqueofreceelpasdeaccederconpreferenciasarancelariasamercados deotrospases.Portanto,serealizunejercicioespecficoparaevaluarculespases deAmricaLatinaofrecanmejorescondicionesenestosdosaspectos. Enprimerlugar,sehizovisiblequesonlospasespequeosdelaregin,aquellosque tienen una mayor orientacin hacia los mercados internacionales: en los primeros lugares del Ranking de Apertura Exportadora medida por la razn entre exportacionesmsimportacionessobrePIBaparecenPuertoRico(131%),Nicaragua (93%), Costa Rica (69%) y Paraguay (66%), economas ms orientadas a la exportacin de materias primarias y con un alto componente de importacin de bienes manufacturados de capital y de alto valor agregado. En este aspecto, las economas ms importantes en trminos de generacin de valor quedan en lugares intermediosdelranking:entreellossedestacanChile(posicin6entre19economas, conunaaperturaexportadoradel57%),quehaoptadoporunaestrategiadecididade liberalizacindesueconoma,yMxico(8ubicacin,con53%deapertura)queha orientadosuproduccinlocalaproveerlosmercadosdeEstadosUnidosyCanad,en virtuddesutratadodelibrecomercioconesospases.
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Deotraparte,elnmerodetratadosdelibrecomerciovigentesencadapas,permite establecerlafacilidaddeaccesopotencial,desdeelpasdondeselocalicelaempresa extranjera,almercadointernacional.Enestesentido,Chileseconstituycomoelpas de Amrica Latina que ofrece la mayor cantidad de accesos a otros mercados al inversionista, al contar con 51 acuerdos de libre comercio. Repblica Dominicana y Mxicoseubicaronenelsegundoytercerlugar,respectivamente,alcontarcon46y 44acuerdosdeestetipo.Losdemspasescomparadosmuestranunevidenterezago enestadireccin.
c. Competitividaddecostos
Un tercer elemento del entorno nacional que debe ser considerado por un inversionista al momento de tomar una decisin acerca de su localizacin est asociado a los costos de localizacin y operacin. En este sentido, el INAI considera trestiposdecostosimportantesparaelinversionista:deproduccin,tributariosyde transaccin. Los costos de produccin, son clave para establecer las ventajas de ejecutar un proyectoenotropas.Estoporquelaeconomaglobalhapermitidoalascompaas
13
localizarse en los pases donde adems de las ventajas que provee el producir con mayor escala son relevantes los costos de la energa, los insumos y los servicios necesarios para esa produccin. En este sentido, tanto la inflacin como el tipo de cambio,jueganunpapelestabilizadorparalasestructurasdecostosenellargoplazo, lo cual hace a unos pases ms atractivos que otros. Al respecto, Venezuela aparece como un pas con costos muy elevados, seguido por Puerto Rico y Brasil, mientras Nicaragua y Bolivia y Honduras son los que presentan las estructuras de costos de produccinmscompetitivasenlaregin.
CompetitividaddeCostos{escalapas}
Base100=EE.UU. d Fuente:I NCEPEC,abasedelWEO delFMI,abril2010.
VENEZUELA PUERTORICO BRASIL URUGUAY CHILE COSTARICA MXICO COLOMBIA ARGENTINA PANAM R.DOMINICANA PARAGUAY GUATEMALA PER ECUADOR ELSALVADOR HONDURAS BOLIVIA NICARAGUA
110 96,2 89,3 86,6 76,5 65,2 64,8 64,8 64,2 61,9 59,8 57,4 56,8 54,4 54,0 50,0 45,8 40,0 36,7
20 40 60 80 100 120
EncuantoaloscostosdetransaccinsedebedestacareldesempeodePuertoRicoy Colombia, que se ubican en las casillas 35 y 37, respectivamente, en el escalafn mundialdelindicadorDoingBusinessdelBancoMundial,queesusadocomoproxyde lascondicionesquecadapasofreceparalarealizacindenegocioscomolaapertura deunaempresa,procedimientospararealizaroperacionesdecomercioexterior,entre otros2.Enesteindicador,tambindestacanlosresultadosdeChile,MxicoyPer,que ocupanlasposiciones49,51y56,respectivamente,enelescalafnqueagrupaa181 pasesdelmundo.
ElndiceDoingBusinessdelBancoMundialincluyeindicadorescuantitativossobrelasregulacionesempresarialesylaproteccinde losderechosdepropiedad.Enestesentido,analizanlasregulacionesqueafectanadiezfasesdelavidaempresarial:aperturadeuna empresa,manejodepermisosdeconstruccin,empleodetrabajadores,registrodepropiedades,obtencindecrdito,proteccinde inversores,pagodeimpuestos,comerciotransfronterizo,cumplimientodecontratosycierredeunaempresa.BancoMundial(2009). DoingBusiness2010.
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Tambin se debe mencionar que Chile y Ecuador, ofrecen las mejores condiciones tributariasparalaoperacindeempresasensusterritorios,altenerencuentaelde informedePricewaterhouseCoopers(PWC),endondeseconsideralasignificanciade los impuestos que las empresas pagan con respecto a sus utilidades, el nmero de trmites necesarios para esos impuestos y el tiempo que eso significa. Sobre Chile, cabe sealar que de acuerdo al informe de PWC, la tasa tributaria al trabajo es de 3,8%,laqueexcluyelospagosprovisionales,porserestosdecarcterprivado,pero desdeelpuntodevistadelaempresadebensersumadoscomocostolaboral,yaque ensumayorasonpagadosporlascompaas.ApesarqueIdNyCEPEChicieronlos ajustespertinentes,Chilesiguesiendoelpastributariamentemscompetitivodela regin.
CompetitividadTributaria{escalapas}
Base100=igualmejorprcticca d Fuente:I NCEPEC,abasedelDoingTaxes 2010dePWC
CHILE ECUADOR PARAGUAY ELSALVADOR R.DOMINICANA PER URUGUAY GUATEMALA MXICO HONDURAS PANAM COSTARICA PUERTORICO NICARAGUA COLOMBIA VENEZUELA BRASIL BOLIVIA ARGENTINA
100 87,1 83,4 82,9 81,2 78,0 73,9 73,1 66,5 65,1 58,0 56,9 54,2 51,2 46,6 46,4 45,4 36,4 36,1
25 50 75 100
En la otra cara de la moneda, conviene destacar los retos que tienen algunos pases como Argentina, Bolivia, Brasil, Venezuela y Colombia en el camino de construir estructuras tributarias ms competitivas para las nuevas inversiones nacionales y externas.
d. Entornopolticoyeconmico
Elcuartogrupodeindicadoresevaluadoparadeterminarlascondicionesdelclimade inversiones a escala pas fue vinculado a variables del entorno poltico y econmico
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comoelriesgosoberano,lagobernabilidadylaestabilidadmacroeconmica.Eneste sentido,yconelobjetivodedeterminarelgradorelativodeestabilidadpolticaenlos pases se usaron datos del Banco Mundial, que resumen seis variables: (i) voz y rendicin de cuentas, (ii) ausencia de violencia (terrorismo), (iii) efectividad del gobierno,(iv)calidadregulatoria,(v)imperiodelaleyy(vi)controldelacorrupcin. EnesteejercicioseencontrquePuertoRico,ChileyUruguayocupanloslugaresms destacados en el escenario latinoamericano, mientras que Venezuela, Ecuador y Boliviasonlasnacionesquecuentanconlamayorvulnerabilidadpolticaenlaregin, loquelimitarasusoportunidadesdeatraerinversinproductiva. TambinsetuvoencuentaelindicadordegradodeinversindeStandard&Poors, otra variable de referencia para los inversionistas internacionales, en la que el desempeo de Chile se destaca por encima del resto de pases latinoamericanos, alcanzando calificacin A+, que implica una slida capacidad para cumplir los compromisosfinancieros,ascomounbajopremioporlaemisindenuevospapeles dedeudasoberanaylaautorizacinparaquefondosestadounidensespuedaninvertir enesospas,loquemejoralaposicinyprofundidaddelmercadodecapitales.Eneste sentido, se debe mencionar que desde hace varios aos Chile, Mxico y Puerto Rico cuentanconloquesehallamadogradodeinversin(superioraBBB),alosqueen 2009seunieronBrasilyPer.SeesperaqueColombiayPanamseanlosprximosen ingresaraesteselectoclub.
Tabla4.RiesgoSoberanopasesdeAmricaLatina2009
Pas Chile Mxico Brasil Per PuertoRico Colombia Panam CostaRica ElSalvador Guatemala Uruguay Venezuela Honduras Nicaragua Paraguay RiesgoSoberano A+ BBB BBB BBB BBB BB+ BB+ BB BB BB BB BB B B B
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Pas RepblicaDominicana Argentina Bolivia Ecuador RiesgoSoberano B B B CCC+
Fuente:Standard&PoorsMarch2010.
5. LosesfuerzosdeatraccindelasciudadesdeAmricalatina La aproximacin a la escala territorial del anlisis del INAI, permite identificar atributos diferenciadores para cada una de las ciudades evaluadas, en su escala metropolitana, as como los principales desafos que demandarn acciones desde el mbitolocalparaavanzarenunmejorposicionamientoenelRanking. Enestesentido,unanlisisquesolotomeencuentavariableseindicadoresasociadas a la Escala de ciudad, tales como el tamao de mercado y el poder de compra, el reconocimientoypresenciaglobal,lascondicionesdevida,ascomolasposibilidades de apalancamiento; evidencia que Buenos Aires y Ciudad de Panam mejoraran dentrodelTop10delasciudadesdelRankingINAI,locualcorroboraque,unavezse construyeelindicadorglobal,estasciudadessevenafectadasporlosproblemasdel entornonacionalparalainversin. En este Subranking, que slo toma en cuenta las variables a escala ciudad (con alcancemetropolitano),SaoPaulosemantienecomolametrpolideAmricaLatina queofrecelascondicionesmsatractivasparalainversinextranjera.Enunsegundo grupodeavanzadaseubicanCiudaddeMxico,BuenosAiresySantiago.Unpocoms abajosepuedeidentificaraRiodeJaneiro,CiudaddePanam, BogotyLima,como ciudadesexpectantesdentrodelradardelosinversionistasglobales. Al igual que en el Ranking Global (INAI) en ste pilar de escala ciudad, las urbes venezolanasMaracaiboyValencia,ascomolaargentinaCrdoba,ocupanlasltimas posiciones del Ranking, lo cual evidencia, adems de problemas de su plataforma territorial,dificultadesestructuralesparaavanzarenunmejorposicionamiento.
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ClimadeInversiones{escalaciudad}
CiudadesdeAmricalatinaconmejorentornoproinversiones d Fuente:I NCEPEC
55
50,0
45
44,3
43,5
42,8
36,7
35
35,7
35,1 33,1 30,4 29,0 28,0 28,0 27,8
27,5 25,6
25 C.deMxico BuenosAires Montevideo Monterrey .mx Santiago Rode Janeiro Belo Horizonte .br Lima SoPaulo Curitiba SanJos .cr C.de Panam Brasilia Bogot SanJuan .pr
.br
.mx
.ar
.cl
.br
.pa
.co
.pe
.br
.br
.uy
a. Tamaodemercado,poderdecompraydesempeoeconmico
Eltamaodemercado,elpoderdecomprayeldesempeoeconmicosonvariables fundamentales al momento de toma de decisiones por parte de un inversionista. En este sentido, las economas de Sao Paulo y Ciudad de Mxico se destacan por su primacaenelcontinente:elPIBdelaprimera(US$260milmillones)essuperioral de un pas como Colombia, mientras que el de la capital mexicana (US $187 mil millones) se equipara con el de una economa como la chilena. En esta variable tambin se destaca la fortaleza de las economas de Buenos Aires (US $124 mil millones)yRiodeJaneiro(US$116milmillones). ElCEPECeIdNavanzaronenlaestimacindelcrecimientoquepodraalcanzarcada una de las economas locales durante el 2010, bajo la lgica de que para un inversionistaresultafundamentalconocerlasexpectativasacercadeldesempeode la actividad productiva de la ciudad donde contempla una eventual localizacin. De acuerdo con nuestras estimaciones, se espera que la ciudad mexicana Quertaro, la brasileaBeloHorizonteyLima,lacapitalperuana,seanlasquemscrezcandurante el presente ao. De otra parte, se espera que Concepcin, que se vio afectada por el reciente terremoto en Chile, as como las ciudades venezolanas sean las de menor desempeoeconmicoduranteel2010.
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LasdeArribaylasdeAbajo
CrecimientoEconmicoEsperado2010
Fuente:IdN CEPEC
Quertaro BeloHorizonte Lima SantaCruz Monterrey SoPaulo Aguascalientes Brasilia Curitiba Santiago Len C.deGuatemala SanPedroSula Tegucigalpa SanSalvador LaPaz Maracaibo Caracas Crdoba Valencia SanJuan Concepcin
6,0% 6,0% 5,9% 5,7% 5,6% 5,6% 5,4% 5,2% 5,2% 4,8% 2,6% 2,4% 1,9% 1,8% 1,5% 1,0% 0,8% 1,2% 1,5% 2,3% 2,5% 6,7%
6% 3% 0% 3% 6% 9%
9%
b. Reconocimientoypresenciaglobal
UnodelosaportesqueintroduceelINAIeslaconsideracindequtanreconocidas son globalmente las ciudades de Amrica Latina. Para tal fin, se consideraron variables asociadas a la oferta de informacin para negocios existente en Internet sobre cada ciudad, el nmero de consultas en la web sobre la misma, as como la
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percepcin de expertos acerca del grado de reconocimiento, marca o atributos caractersticosdiferenciadoresdecadaciudadevaluada. El resultado fue un indicador de reconocimiento global que permiti establecer que Ciudad de Mxico, Rio de Janeiro y Buenos Aires son las ciudades latinoamericanas con mayor notoriedad en el mbito global, es decir, que trascienden el mbito continentalysonreconocidasinternacionalmenteporatributoscomolacultura,sus equipos deportivos o sus festividades. Adicionalmente, fue posible identificar un segundo grupo de ciudades que son ms reconocidas en el hemisferio, que cuentan conexposicinconstanteenlasagendasdeeventosculturales,econmicos,polticosy sociales en el mbito regional, pero que tambin empiezan a trascender el mbito latinoamericano hacia otras latitudes, ste es el caso de Santiago, Sao Paulo, Lima, BogotyCiudaddePanam.
ReputacinProInversiones
CiudadesdeAmricalatinaconmayornotoriedadglobal d Fuente:CEPECI N
.br .cl .mx .sv .uy .mx .cr .pa .co .pe .br .cl .ar .br .mx C.deMxico RodeJaneiro BuenosAires Santiago SoPaulo Lima Bogot C.dePanam SanJos Guadalajara Montevideo SanJuan Monterrey Valparaso Curitiba 25
100,0 93,8 76,0 64,2 63,5 60,3 58,3 58,1 46,2 45,8 41,2 32,5 29,8 27,7 27,0
50 75 100
Deformacomplementaria,seevalulapresenciademultinacionalesenlaciudad.Lo anterior, bajo el supuesto de que la notoriedad global tambin est dada por la presenciaexitosadeotrasfirmasmultinacionales,yaqueestoenvasealespositivas a los inversionistas en relacin con una eventual operacin en una ciudad determinada. Asimismo este indicador estara reflejando la cantidad y excelencia de capital humano, tanto profesional como tcnico, de una ciudad. En este contexto, se encontr que Buenos Aires es la ciudad de Amrica Latina con mayor presencia de
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firmas(105)pertenecientesalas500mayorescompaasdelmundosegnlaRevista Fortune,seguidamuydecercaporCiudaddeMxico(94)ySaoPaulo(94).Msabajo enelranking,aparecenBogot(57),Caracas(52)ySantiago(48).
c. Condicionesdevida
Una variable que siempre es tenida en cuenta por los inversionistas para decidir dndelocalizarnuevasplantasdeproduccinestasociadaalascondicionesdevida queofrecelaciudadenlaqueseplanearealizarlainversin.Enestesentido,elINAI evalu el ndice elaborado por MERCER para medir la calidad de vida en diferentes ciudadesdelmundo,yademsrealizunpaneldeexpertosparaidentificarelgrado deseguridadconelquecuentanlaspersonasenlasciudadesobjetodeestudio.
ConfortUrbano
CiudadesqueofrecenmejorescondicionesdeCalidaddeVidaySeguridad
Fuente: CEPEC IdN
Montevideo SanJuan Santiago Rosario Crdoba Curitiba BuenosAires Mendoza SanJos C.dePanam PortoAlegre Valparaso BeloHorizonte Monterrey Quertaro Puebla Brasilia Guadalajara Len Fortaleza
70,0
100,0 95,9 91,2 90,7 89,9 89,5 89,4 88,7 88,5 85,1 83,3 83,1 82,0 81,9 81,5 81,5 81,2 80,6 79,1 78,9 80,0 90,0 100,0
Conlosdatosprevios,seconstruyunindicadordeConfortUrbanoparalasPersonas que permiti establecer que Montevideo, San Juan y Santiago son las ciudades del continente que ofrecen mejores condiciones de vida para los inversionistas que all decidan localizarse. Tambin evidenci que San Pedro Sula y Tegucigalpa en Honduras,juntoaCaracassonlasciudadesdelcontinenteconlascondicionesmenos adecuadas para que un ejecutivo o empresario internacional desarrolle una vida tranquila.
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d. Posibilidadesdeapalancamiento
Finalmente, se decidi evaluar las posibilidades de apalancamiento con las que cuentanlasempresasquedecidanlocalizarseenunaciudadlatinoamericana.Eneste contexto, se midieron las posibilidades de acceso al mercado de valores y la profundidad del mercado financiero local. Lo anterior permiti identificar la supremaca de Ciudad de Panam, seguida por Santiago y Sao Paulo en el escenario latinoamericano,graciasalasofisticacindesumercadofinancieroy,porende,ala mayor oferta de instrumentos y mecanismos de financiamiento para los inversionistas.
ProfundidaddelMdeCapitales
Ciudadesqueofrecenmayorpotencialdefinanciamiento d Fuente:CEPECI N
100
100,0 82,0
75
74,6 58,3
50
45,8
42,8 40,6 40,6 40,3 38,8 37,0 29,9 29,3 28,2 28,0
25
SanJuan Valparaso SanPedro Sula Tegucigalpa Guayaquil SoPaulo Santiago Rode Janeiro .br Quito C.dePanam C.de Guatemala Curitiba .br Caracas Brasilia .br Bogot .co
.pa
.cl
.br
.ec
.pr
.hn
.hn
.ec
.ve
.gt
.cl
22
Anexo1:MetodologaINAI2010
En teora, los inversionistas internacionales, para decidir cmo van a distribuir su portafolio, primeroobservanzonasgeogrficasdelplaneta,luegopasesyfinalmenteciudades.Demodoque elprimeranlisisesdetipoculturalodeestadodedesarrollo,luegoesteldecondicionesriesgo retorno a nivel pas y finalmente, aparecen las consideraciones de localizacin efectiva de la inversin. Enparticular,elindicadorfueconstruidoendospartes.Primerosehaincorporadounaseriede variables a nivel pas, que permite a los inversionistas discriminar por las condiciones que distinguen a los distintos contextos, de modo que una vez que estos han decidido cunto van a invertir en un pas, pasan a decidir dnde van a instalar esa inversin, o cmo van a distribuir esosrecursosdentrodecadapas. Cabe sealar que en este modelo no se consideran las inversiones que responden a factores de recursos naturales, ya que por definicin, ellas se localizan en donde se encuentra el recurso buscadoyporende,losinversionistasnohacenanlisisdelocalizacinparaestainversin.
MODELOGENERAL
Laprimeradecisinmetodolgicaquesehizofueestablecerlosdossegmentosdeponderadores principales. Para eso se observaron antecedentes usados en otras mediciones similares y se consultaungrupodeexpertos,conloscualessellegadeterminarquelasvariablesdeescala pastendranunpesototalde35%,mientrasquelasdeescalaciudad,tendranunaponderacin de65%. Loanteriorrespondealanecesidaddeorientarelindicadorhacialaescalaciudad,debidoaque darlemayorpesoalasvariablesdeescalapasarrojaracomoresultados,unefectomuymenoren ladiferenciacindeciudades,generandounadistorsinquenopermitiraestablecerdiferencias suficientesentrelasciudadesdeunmismopas. A continuacin se hizo un anlisis de las variables ms significativas que los analistas internacionalesobservandelospasesysedecidiaglutinarlasenseisconceptos: 1. 2. 3. Tamaodemercado Potencialdeglobalizacin Competitividaddecostos
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4. 5. 6. Para el caso de los factores diferenciadores, a escala ciudad, el anlisis de las variables ms significativasarrojcomoresultado,larelevanciadeincluirslolossiguientesdeterminantes: 1. 2. 3. 4. 5. 6. Poderdecompra Dinamismoeconmicoesperado Potencialdefinanciamientodenuevosproyectos Presenciadeempresasglobales Calidaddevidayniveldeseguridad,y Notoriedadglobal Sntesis Laagrupacindeambostiposdevariablesesdeltipo: INAI=IEP+IEC Endondelosindicadoresaescalapasseponderanpor35%()ylosdeescalaciudadpor65% (). Competitividadtributaria Estabilidadpolticayeconmica,y Riesgopas
VARIABLESESCALAPAS
Lasseisvariablesconsideradas,resumendeacuerdoavariostrabajosinternacionaleshechosen estamaterialosfactoresquepermitenalosinversionistasdiferenciarentrminosdeunanlisis riesgoretornosobrelapertinenciadeinvertirmsomenosenlospases.Msenlamedidaqueel retornoesmayor,menosenlamedidaqueelriesgoesmayor. TamaodeMercado El tamao del mercado que existe en un pas, est determinado por el tamao relativo de la economa.Poreso,seoptporusarelPIBendlarescorrientes(deacuerdoaestimacionesdel FMI)parareflejaresteconcepto.Lamedidadedlarescorrientesfuepreferidaaladeparidadde poder de compra, porque el dlar sigue siendo la moneda en la que los inversionistas internacionalesanalizansusportafoliosdeinversiones. SehizounajusteenelcasodeVenezuela,pasqueposeerestriccionescambiariasquehandado pasoauntipodecambioparalelo,elquereflejabiencmolasaltasinflacioneshanelevadolos
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precios en los ltimos aos, haciendo que su PIB efectivo medido en dlares sea menor a lo estimadoporelFMI,alcambiooficial. Losvaloresseconvirtieronenbase100paraincorporarlosalmodelo. Losdatosusadosenelmodelocorrespondenalosestimadosparaelao2009,porsupertinente grado de actualizacin y porque su nivel de certeza es mayor que el de las estimaciones para 2010,debidoaquelasfluctuacionesdetipodecambiosonmuyimpredecibles. PotencialdeGlobalizacin El potencial de globalizacin fue incluido porque es la variable de contrapeso de los pases de menor tamao. Es decir, un pas pequeo no puede competir por atraer inversiones cuando no cuenta con una red global de comercio. Esto significa que el grado de globalizacin comercial tiendeacompensarelgradodeatractividaddeunpas,cuandosuPIBessustancialmentemenor aldeunpasgrande.EstasituacineslaqueexactamentesedaenAmricalatina. Paramodelarestedeterminante,seusarondosvariables:aperturacomercialdebienes,esdecir, elporcentajequeelcomercioexteriorrepresentadeunaeconomayaccesoamercados,medido comoelnmerodetratadosdelibrecomerciovigentesencadapas.Talque: PG=[(X+M)/PIB]+TLC Endonde,es27,3%yes72,7% Elpesodelasvariablesfuedeterminadoporlaimportanciadecadaunadeellasenelanlisisde losinversionistasconsiderandoquebuenapartedelasexportacionesdenuestrocontinenteson commodities. Se opt entonces por valorar menos la apertura econmica y ms el acceso a mercados.LosdatosfueronextradosdefuentesoficialesydelaOMC. Os datos usados para el caso de la apertura comercial corresponde a los del ao 2009. Los de accesoamercadocorrespondenaloinformadoporlaOMCamarzode2010. CompetitividaddeCostos Acontinuacinseintrodujeronlacompetitividaddecostosdeproduccin,lasventajastributarias y los costos de transaccin. El primero se obtuvo por medio de las brechas entre el poder de compramedidoporcanastadebienesversuslamedicinendlarescorrientes.Mientrasmayor labrecha,mayorlacompetitividaddecostos.
25

Lamecnicadeestavariableseconstruydemodoque: PC(PPC)ti/PC(USD)ti=CCti En donde PC es el PIB per capita de un pas i en un ao t, medido a paridad de poder de compra(PPC)yendlarescorrientes(USD).SehicieronajustescuandolasestimacionesdelFMI no incorporaban la ltima informacin relevante disponible, como la ltima devaluacin en Venezuela. Asimismo, se hizo un ajuste en el caso de Argentina, cuyo ndice de precios genera dudasenelmercadodesdehacealgunoaos,demodoquesecastiglabrechadeacuerdoala diferencialentrelainflacinoficialylaestimadaanualporelmundoprivado. Losdatosutilizadosfueronlasestimacionesparaelao2010. CompetitividadTributaria LacompetitividadtributariaencambiofueextradadeuninformedePriceWaerhouseCoopers,en dondeseponderlatasatotalquelasempresaspagandeimpuestosconrespectoasusutilidades, elnmerodetrmitesnecesariosparaesosimpuestosyelcostoentiempoqueesosignifica,tal que: CI=TU+NT+T En donde, TU es la carga tributaria sobre las utilidades, NT es el nmero de trmites y T es el tiempoconsumidoparapagaresosimpuestos.Lasponderacionesescogidasfueron70%,15% y15%.Comocadavariableestexpresadaenunidadesdistintas,stasfueronllevadasabase 100paraobtenerelindicador. LosdatoscorrespondenalinformedePWC,PayingTaxes2010TheGlobalPicture,hechoabase dedatosde2009. CostosdeTransaccin El indicador de costos de transacciones se estableci a partir del Ranking Doing Business del BancoMundial.Comoesteorganismosloofreceunrankingdepasesdel1al183,seoptpor dar puntaje 100 al primero y 1 al ltimo, con un factor de amplitud de 0,549. Esto gener un escalafnentrelospasesdelaregin,cuyoindicadorfuellevadoabase100. Losdatosfueronobtenidosdelsitiowebcorrespondiente,enabrilde2010.
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EstabilidadPolticayEconmica ParadeterminarelgradorelativodeestabilidadpolticaenlospasesseusarondatosdelBanco Mundial, que resumen seis variables: (i) voz y rendicin de cuentas, (ii) ausencia de violencia (terrorismo), (iii) efectividad del gobierno, (iv) calidad regulatoria, (v) imperio de la ley y (vi) controldelacorrupcin. Losdatosestndisponiblesenbase100hastaelao2008.CEPECeIdN,proyectaroncadaunode los sub factores por separado hasta el ao 2010. Luego, la conjuncin de estos al ao 2010, determinelgradodeestabilidadpolticadelospasesdelaregin. Laestabilidadeconmica,encambio,seestimcomoelmenorgradodedesvoalosparmetros ptimos de las grandes variables macroeconmicas para mantener una tasa de crecimiento de largoplazoentornoalniveldecrecimientopotencialdecadaeconoma. Losparmetrosconsideradosfueron:(i)inflacin,(ii)saldoencuentacorriente,(ii)saldofiscal, (iii) y crecimiento potencial. Mientras los niveles ptimosdeestosparmetrosfueron: inflacin 3%,saldofiscal0%,saldoencuentacorriente0%yelcrecimientopotencialestuvolimitadopor latasadeinversin,talqueamayorinversin,mayorexpansinsostenible,ennivelesde5a1,tal que 25 puntos de inversin permiten 5 puntos de crecimiento, en la lnea de las regularidades empricasdeKaldor.3 Las desviaciones observadas, de acuerdo a cifras oficiales de cada pas, se midieron en valores absolutos,talque: GI=|3%(var%ipc)ni| En donde la brecha de inflacin (GI) es determinada por la variacin absoluta entre 3% y la inflacinefectivadelpasnenelaoi. Delmismomodo: GCC=|0%(CC/PIB)ni| Endondelabrechaencuentacorriente(GCC)esdeterminadaporlavariacinabsolutaentre0% y el saldo efectivo en cuenta corriente del pas n en el ao i, sobre el PIB corriente de ese
Sobreesteltimodeterminante,cabesealarquelaunidaddemedidaptimaeslatasadecrecimientopotencial,determinadaa travsdeuncomitdeexpertos,considerandofuncindeproduccin,holgurasproductivas,stockdecapitalenlaeconoma,etc. Lamentablementemuypocospasesdelaregincuentanconunaestimacindeestetipo,demodoqueseoptporunamecnicaque fuerahomologableparatodos.
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mismopasenesemismoao. Igualmente: GSF=|0%(SF/PIB)ni| Endondelabrechaensaldofiscal(GSF)esdeterminadaporlavariacinabsolutaentre0%yel saldo fiscal efectivo del pas n en el ao i, sobre el PIB corriente de ese mismo pas en ese mismoao. En el caso de la desviacin de la trayectoria de crecimiento, el clculo contempl primero la inversin ejecutada en los pases, medida a travs de la formacin bruta de capital fijo (FBKIF) queseextraedelaperspectivadelgastodelPIBmedidoporcuentasnacionales. Porlotanto,laestadesviacinsemidicomo: GC=|[(FBKF/PIB)ni/5]Var.%PIBni| En donde la brecha de crecimiento pasa por establecer la tasa de crecimiento esperado de acuerdo a la regularidad emprica de Kaldor del pas n en el ao i y restar esa tasa con la expansinefectivadelPIB,deesemismopasenesemismoao. Mientrasmenoreseldesvoencadavariablemacroeconmica,mayorestabilidaddelargoplazo sepuedeesperar.Portanto,menordesvoimplicamenorpuntaje,talquebase100seconstruy enformainversa,dondeelpuntajemnimorecibi100puntos. Finalmente: GT=GI+GCC+GSF+GC Endondecadaponderador,,yvale25%. LosdatosutilizadosfueronestimacionesdetendenciahechasporIdNparaelao2010,apartirde datosdelBancoMundial. RiesgoPas ParaesteconceptoseuselindicadordegradodeinversindeStandard&Poors,cuyatablafue ordenadademayoramenorendondeelmayorindicadorcorrespondea100puntosyelmenora 0.Losindicadorestomadoscorrespondenalospublicadosenelmesdemarzode2010.
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ClculoFinal Cada una de las seis variables se ponder de forma tal, que estos sumaran 30% en el modelo, quedandodelasiguienteforma: IEP=7,5%TM+5,5%PG+4%CC+4%CI+4%CT+6,7%EPE+3,3%RP Ensntesis,elndiceescalapas(IEP)eslasumadeponderarlavariabletamaodemercado(TM) por7,5%,elPotencialdeGlobalizacin(PG)por5,5%,laCompetitividaddeCostos(CC)por4%,la Competitividad Tributaria (CI) por 4%, los Costos de Transaccin (CT) por 4%, la Estabilidad PolticayEconmica(EPE)por6,7%yelRiesgoPas(RP)por3,3%.Todaslascualessuman35%.
VARIABLESESCALACIUDAD
Las variables consideradas en esta seccin, corresponden a aquellas que permiten a los inversionistastomarladecisinfinalrespectodelalocalizacindefinitivaquetendrlainversin quesehadecididoefectuarenunpasnenelaoi. Peroestadecisinnoesrgida.Elmodelopermitetantodistribuirlainversinenvariosdestinos, concentrarla en uno o variar los montos inicialmente decididos por pas, en virtud del nivel de atractividad urbana que surge tanto de la gestin como de las polticas urbanas de las propias ciudades. PoderdeCompra EsteconceptosemecanizatravsdelPIBpercapitamedidoendlarescorrientes,debidoaque losflujosdecajadelainversinsecalculanendlarescorrientesy,portanto,estaeslaunidadde medidaquevenlosinversionistas. Paralaseleccindelasciudades,seusarondosfiltros,descartndosetodasaquellasquetuvieran omenosde900milhabitantesomenosdeUS$1.500millonesdePIB. Para estimar el PIB per capita de las ciudades, o mejor dicho de las reas metropolitanas que conformanunametrpolis,primerosetuvoqueestimartantosupoblacincomosuPIBtotal.La poblacin se obtuvo de las fuentes oficiales de cada pas. Cuando esta no estuvo disponible se indagsobrelosmunicipiosqueconformanlasreasmetropolitanasyseverificsuconurbacin conGoogleEarth,paradeterminarhastadndelosmunicipiosconsideradosestnefectivamente
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conurbados. Para el clculo del PIB, en cambio, se hizo un trabajo de focalizacin intensiva, acotando las unidades de cuenta hasta llegar a los municipios. Cuando no estuvieron disponibles las cuentas nacionales municipales, se recurri a una metodologa de aproximacin alternativa. Se tom el PIBregional(provincialodepartamentalsegnfuereelcaso)ysedeterminlacantidaddePIB rural,separandoestaporcindelourbano.Talque: PRj=PRUj+PRRj EndondeenelPIBdelareginj(PRj)estcompuestoporlasumadelPIBurbanodelaregin j(PRUj)mselregionalruraldelareginj(PRRj).Lasegmentacinsehizopormediodelas cuentasnacionalesporsectoreconmico.Luego,alPRUjseasignunfactorpoblacinregionalal PIBurbanoparadeterminarelPIBdelreametropolitana.Talque: PUi=PRUj(Hi/Hj) EndondeHjeslapoblacintotaldelareginjyHieslapoblacindelreametropolitanai. Paralospasespequeos,seuslametodologaaescalapas.Paralospasesgrandesseusaron datosregionales. Cuando los datos no permitieron acceder a informacin actualizada al ao 2009, se estim la trayectoriadelasvariablesinvolucradasparallevartodoslosdatosadichoao. Lasproyeccionesseusaronverificandoquenoseprodujerandesvossignificativos(aoaao)de latasadeparticipacindelPIBurbanoyregional,enelPIBdelpas.Lasvariablesinvolucradasen las proyecciones fueron las tasas de crecimiento poblacional, la expansin del PIB regional, la inflacin regional o urbana si es que la informacin estuvo disponible y el tipo de cambio promedioanualefectivo. Los datos utilizados corresponden al ao 2009, ya que se considera que en esta materia los inversionistasprefierenactuarsobreseguro,ylasestimacionespara2010tienenunciertogrado deincertidumbreproductodelavolatilidadcambiaria. DinamismoEconmicoEsperado Para estimar el crecimiento econmico esperado de las ciudades en 2010 PIB, primero se tuvo queestimarelPIBapreciosconstantesparaluegoobservarlavariacin,talque:
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VPIBCit =[PIBCit /PIBCi(t1)]1 EndondeVPIBCiteslavariacindelproductointernobrutoapreciosconstantesdeunaciudadi enelaot,quesecalculacomoelmontodelPIBdelaciudadienelaot,divididoporelPIB delaciudadienelaot1,todoeso,menos1. Para el clculo de PIBCit, se hizo un trabajo de focalizacin intensiva, acotando las unidades de cuentahastallegaralosmunicipios.ParaestablecerelPIBCdelreametropolitanasesumaron los PIB a precios constantes de todas las municipalidades que confirman el rea urbana de la ciudad. Cuando no se encontraron cuentas nacionales municipales, se recurri a una metodologa de aproximacin alternativa. Se tom el PIB regional (provincial o departamental segn fuere el caso)apreciosconstantesysedeterminlacantidaddePIBrural,separandoestaporcindelo urbano.Talque: PRj=PRUj+PRRj EndondeenelPIBdelareginj(PRj)estcompuestoporlasumadelPIBurbanodelaregin j (PRUj) ms el regional rural de la regin j (PRRj), en donde la segmentacin se hizo por medio de las cuentas nacionales por sector econmico. Luego, al PRUj se asign un factor poblacinregionalalPIBurbanoparadeterminarelPIBdelreametropolitana.Talque: PUi=PRUj(Hi/Hj) EndondeHjeslapoblacintotaldelareginjyHieslapoblacindelreametropolitanai. En los casos en que no se cont con cuentas nacionales regionales se usaron estimaciones o ndicesregionalesdeconsultorasprivadas. ParaestimarelPIBCde2010deunaciudad,seuslatasadecrecimientoesperadadelpas,en particular se uso el promedio de las expectativas difundidas por The Economist, CEPAL, FMI y consultorasprivadas,conlocualseestimelvalorenmonedaconstantedelPIB2010delpastal que: PIBC(t1)jE[Vtj]=PIBCtj Endonde,PIBC(t1) eselPIBapreciosconstantesdelao(t1)delpasj,E[Vtj]eselcrecimiento esperadadelPIBenelaotdelaeconomadelpasjyPIBCtjeseleselPIBapreciosconstantes
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delaotdelpasj. Con ese dato como base, se proyect la tasa de participacin del PIB de la ciudad en el PIB regional (o del pas en el caso de las economas ms pequeas) a precios constantes, tal que el valor proyectado, se multiplic por el del PIBCtj, arrojando as el PIBCti, es decir, PIB a precios constantesenelaotdelaciudadi.Talque: PIBCti=PIBCtjPUPjt En donde, PUPj es la participacindel PIB de la ciudad i en el ao t en el PIB del pas enel mismoaot. Lasestimacionesusadasenelmodelocorrespondealasdelao2010. PotencialdeFinanciamientodeNuevosProyectos Estefactorseconstruycondosunidadesdemedida.Losmontosburstilestransadosen2009, porciudad,morigeradosporelPIBdelpas.Ylascolocacionestotalesporpas(enelcasodelos pasespequeos),porregiones(enelcasodelospasesgrandes)yporciudadtodasvezquelas estadsticasestuvierondisponibles. ComolaBolsadeComercioesunainstanciadefinanciamientoanivelpas,seoptporincorporar elvalortotalanualtransadoalaciudadsededelaBolsaydarel50%deesevaloralasdems ciudades del pas, debido a que las empresas ubicadas en otras ciudades tienen (hoy ms que antes) muchas ms posibilidades de operar en forma electrnica con sus corredores, ya que la conectividaddigitalesthaciendoquelasBolsasseanconsideradascomoubicuasdesdeelpunto devistadelosinversionistas.Ahorabien,desdeelpuntodevistadeunaempresaquedeseahacer unacolocacinaccionariaodepapelesdecomercio,siguesiendonecesarioquelaempresatenga sedeenlaciudadburstilafindeafianzarelprocesodecaptacindecapitales. Mecnicamente,elindicadorestalque: PF=(MTn/TCn)+(CTn/TCm) En donde, los montos accionarios transados en bolsa del ao n se dividieron por el tipo de cambiopromediodelaonyseponderaronpor33%().Enelcasodelasciudadesnosedesde mercadosburstilesrelevantes,elfactorsedividipor2,talqueMTnquedcomoMTn/2. Mientrasquelascolocacionestotalesdelabancadecadapas,provinciaociudad(segnelnivel dedisgregacindedatosdisponiblesparacadapas),registradasendiciembreydivididasporel
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tipodecambiodelltimodadelmesdediciembre(TCm)yfueronponderadaspor67%(). Losdatosusadoscorrespondenalosobservadosenelao2009. PresenciadeEmpresasGlobales Este determinante se construy a partir del ranking que hace la revista Fortune sobre las 500 mayoresempresasdelplaneta. Se indag, para cada una de ellas, la ciudad en la cual tienen plantas de produccin, grandes almacenes de venta (en el caso del retail) o cuarteles generales en Amrica latina. El conteo se hizoenelmesdemarzode2010.Conelnmerototaldeinstalacionesporciudad,seconstruy unabase100paraincluirlaenelmodelodeclculo. Los datos de las empresas usadas para este indicador corresponden a la ltima edicin de la revista Fortune 500 disponible, mientras el anlisis de presencia de esas empresas en Amrica latina,sehizoenmarzode2010. Conforturbano Elindicadordecalidaddevida,seconstruyoapartirdelosndicesdifundidosporMERCER.Como estaencuestasehaceparaungrupodeciudadesmenoralasconsideradasenelINAI,seoptpor hacerunatransformacinparapermitirlaexistenciadeunindicadorProxyparaelrestodelas urbesdelaregin. Paraestatransformacindeusaronlosfactoreshistricosquehandiferenciadolosindicadores deurbanizacin,desarrollohumanoycriminalidad,entrelasgrandesurbesylasmspequeas. Paraconstruirelindicadordecalidaddevida2010,seproyectlatendenciadelasvariacionesen el indicador de MERCER para las grandes ciudades, y esas variaciones fueran proyectadas en trminosdemantencindelasbrechas,conlasciudadesmspequeas.Todosehizoenbase100, demodoquenosehicierontransformacionesulteriores. Elindicadordeseguridadseobtuvoapartirdelaconformacindeunpaneldeexpertosentemas de seguridad (en Latinoamrica), los cuales votaron en escala de 0 a 100 sobre cules son las ciudadesmspeligrosas/segurasdelaregin.Elindicadorinversorevelaculessonlasciudades msseguras,talque: Sin=100Pin
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EndondeSesseguridaddelaciudadienelperodonyPespeligrosidaddelaciudadienel perodo n. Con estos dos indicadores, se construy un ndice sinttico que junta ambas variables,endonde: IQDSin=QDin+Sin En donde el ndice de calidad de vida y seguridad (IQDS) de la ciudad i en el perodo n, es determinado por el ndice de calidad ponderado por alfa (75%) y el ndice de seguridad ponderadoporbeta(25%). Losdatosusadosenelmodelocorrespondenaestimacioneshechaspara2010. NotoriedadGlobal El factor de notoriedad fue elaborado por un panel de expertos basados en Chile, Colombia y Mxico,paratenerunavisindelasciudadesdesdeelnorte,centroysurdeLatinoamrica,los cualesincluyeronalahoradeestablecerelindicadorlassiguientesconsideraciones:
PresenciadelGobiernoCentral Presenciadeiconourbano Zonasdeterminadascomopatrimoniodelahumanidad Cantidaddetemasdeatractivoturstico Bellezaurbanstica Personajesemblemticosdelaciudad Presenciamediticadelaciudad(televisin,cine,novelas,etc.) Pertenenciaenelcircuitoregionaldegirasartsticas Tienecarnaval
Actividadesdeportivasdestacadas(maratn,clsicodeftbol,campeonatointernacional,etc.) Notoriedadenalgunahabilidadprofesional(arquitectura,artes,negocios,ciencias,tecnologa,etc.) Zonafranca PresenciaenbuscadoresdeInternet ExistenciadePuerto Existenciadeaeropuertodeclasemundial
Otrasrelevantesnoconsideradas
Contodosestoselementos,losexpertosestablecieronlapresenciaoausenciadelosatributos.En forma complementaria, los expertos tambin sealaron algunos atributos de prestigio negativo desdeelpuntodevistadeuninversionista,comohuelgas,presenciafuertedecrimenorganizado, contaminacin,corrupcin,estatizacindeempresas,salidadeinversinextranjera,etc.Deigual
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forma,losexpertosestablecieronlapresenciaoausenciadelosatributos. Se sumaron los atributos negativos y se restaron los negativos. Aquella ciudad que obtuvo la mayorsuma,selaasignpuntaje100. Otros dos factores se usaron para complementar este indicador. Un factor que combin la presencia de las ciudades en Internet (google hits) y el nivel de inquietudes de los usuarios de Internet (alexa hits). El otro fue la bsqueda de la oferta de negocios que las ciudades han instaladoenInternet(google),comofiltroadicionalseoptporhacerestasbsquedaseningls. As,lacombinacindelastresvariablesfuelasiguiente: RGit=PRit+AGit+GBit En donde RGin, es la reputacin global de la ciudad i en el perodo t, compuesta por la percepcin de reputacin, PRit, los resultados combinados de las bsquedas en Google y las estadsticas de Alexa de la ciudad i en el perodo t, AGit, y las bsquedas de business en google, para cada la ciudad i en el perodo t. Los factores de ponderacin fueron =40%, =30%y=30%. Losdatosusadoscorrespondenaunaactualizacinhechaenmarzode2010. ClculoFinal Cada una de las seis variables se ponder de forma tal, que estos sumaran 70% en el modelo, quedandodelasiguienteforma: IEC=PIBpc+VPIB_2010+PF+CV&S+FN+PM Ensntesis,elndiceescalaciudad(IEC)eslasumadeponderarelpoderdecompraenlaciudad por7,5%(),elcrecimientoesperadopara2010por10%(),elpotencialdefinanciamientode nuevos proyectos por 12% (), el ndice de calidad devida yseguridad por 8%(), el factorde notoriedadglobalpor12,5%(),ylapresenciadegrandesmultinacionalespor15%().
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Anexo2:MunicipiosincluidosenlasreasMetropolitanasde AmricaLatina
reas Metropolitanas BuenosAires Crdoba Mendoza Rosario LaPaz SantaCruz BeloHorizonte Brasilia Curitiba Fortaleza PortoAlegre Recife RodeJaneiro Salvador(Baha)
Pas .ar .ar .ar .ar .bo .bo .br .br .br .br .br .br .br .br
.br
SoPaulo
.cl
Santiago
.cl
Concepcin
Municipios,Cantones,LocalidadesoreasConsideradas CapitalFederal,AlmiranteBrown,Avellaneda,Berazategui,Esteban Echeverra,Ezeiza,FlorencioVarela,GeneralSanMartn,Hurlingham, Ituzaing,JosC.Paz,LaMatanza,Lanas,LomasdeZamora,Malvinas Argentinas,Merlo,Moreno,Morn,Quilmas,SanFernando, SanIsidro,SanMiguel,Tigre,TresdeFebreroyVicenteLpez. Crdoba Mendoza,LasHeras,GodoyCruzyMaip. Rosario,SanLorenzo,VillaDiego,PrezyCap.Bermdez. LaPazyElAlto. SantaCruzdelaSierra,Cotoca,Ayacucho(Porongo)yLaGuardia. BeloHorizonte,Betim,Confins,Contagem,Ibirit,LagoaSanta,NovaLima, RibeirodasNeves,Sabar,SantaLuzia,SarzedoyVespasiano. D.F. Curitiba,Pinhais,SoJosdosPinhais,QuatroBarras,Almirante Tamandar,Colombo,AraucriayFazendaRioGrande Aquiraz,Caucana,Eusbio,Fortaleza,MaracanayMaranguape PortoAlegre,Canoas,Alvorada,Cachoeirinha,Esteio,NovaSantaRita, SapucaiadoSul,Viamo,Gravata,SoLeopoldo,NovoHamburgo,Campo Bom,EstnciaVelhayGuaba. AbreueLima,Itapissuma,Igarassu,Paulista,Recife,Olinda,Camaragibe, JaboatodosGuararapes,CabodeSantoAgostinhoySoLourenoda Mata. DuquedeCaxias,Itagua,Mangaratiba,Nilpolis,NovaIguau,So Gonzalo,Itabora,Mag,Maric,Paracambi,Petrpolis,SoJoodeMeriti, Japeri,Queimados,BelfordRoxo,Guapimirim,Niteroi,RiodeJaneiro Camaari,Diasd'vila,Itaparica,LaurodeFreitas,SalvadorySimes Filho Aruj,Barueri,BiritibaMirim,Cajamar,Caieiras,Carapicuba,Cotia, Diadema,Embu,EmbuGuau,FerrazdeVasconcelos,FranciscoMorato, FrancodaRocha,Guararema,Guarulhos,Itapevi,Itaquaquecetuba, ItapecericadaSerra,Jandira,Juquitiba,Mairipora,Mau,MogidasCruzes, Osasco,PiraporadoBomJess,Po,RibeiraoPires,RioGrandedaSerra, Salespolis,SantaIsabel,SantanadeParnaba,SantoAndr,SaoBernardo doCampo,SaoCaetanodoSul,SaoLourencodaSerra,SaoPaulo,Suzano, TaboaodaSerrayVergemGrandePaulista. LoBarnechea,Colina,Huechuraba,Quilicura,Conchal,Vitacura,Las Condes,Providencia,Recoleta,Santiago,Independencia,LaReina, Pealoln,LaFlorida,PuenteAlto,LaPintana,SanBernardo,ElBosque, SanRamn,LaGranja,LaCisterna,PedroAguirreCerda,LoEspejo, Cerrillos,Maip,EstacinCentral,LoPrado,QuintaNormal,CerroNavia, Pudahuel,Renca. Concepcin,Coronel,Chihuallante,Huachipato,Hualpn,PencoySan
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Pas .cl .co .co .co .co .co .cr .do .ec .ec .gt .hn .hn .mx reas Metropolitanas Valparaso Barranquilla Bogot Bucaramanga Cali Medelln SanJos SantoDomingo Guayaquil Quito C.deGuatemala Tegucigalpa SanPedroSula Aguascalientes Municipios,Cantones,LocalidadesoreasConsideradas PedrodelaPaz. ConCon,Quilpue,Valparaso,VillaAlemanayViadelMar Barranquilla,MalamboySoledad Bogot,Cajic,Chia,Cota,SoachayTabio. Girn,PiedecuestayFloridablanca Cali,JamundyYumbo Caldas,LaEstrella,Sabaneta,Itag,Envigado,Bello,Girardota, CopacabanayBarbosa. Alejuela,SanJos,Desemparados,Puriscal,SantaAna,Alajuelita. SantoDomingo Guayaquil Quito Guatemala,SantaCatarinaPinula,Mixco,AmatitlnyVillaNueva. Tegucigalpa SanPedroSulayLaLima. AguascalientesyJessMara Azcapotzalco,Coyoacn,CuajimalpadeMorelos,GustavoA.Madero, lztacalco,lztapalapa,LaMagdalenaContreras,MilpaAlta,lvaroObregn, Tlhuac,Tlalpan,Xochimilco,BenitoJurez,Cuauhtmoc,MiguelHidalgo, VenustianoCarranza,Tizayuca,Acolman,Amecameca,Apaxco,Atenco, AtizapndeZaragoza,Atlautla,Axapusco,Ayapango,Coacalcode Berriozbal,Cocotitln,Coyotepec,Cuautitln,Chalco,Chiautla, Chicoloapan,Chiconcuac,Chimalhuacn,EcatepecdeMorelos,Ecatzingo, Huehuetoca,Hueypoxtla,Huixquilucan,IsidroFabela,lxtapaluca,Jaltenco, Jilotzingo,Juchitepec,MelchorOcampo,NaucalpandeJurez, Nezahualcyotl,Nextlalpan,NicolsRomero,Nopaltepec,Otumba, Ozumba,Papalotla,LaPaz,SanMartndelasPirmides,Tecmac, Temamatla,Tecamascalpa,TenangodelAire,Teoloyucn,Teotihuacn, Tepetlaoxtoc,Tepetlixpa,Tepotzotln,Tequixquiac,Texcoco,Tezoyuca, Tlalmanalco,TlalnepantladeBaz,Tultepec,Tultitln,VilladelCarbn, Zumpango,CuautitlnIzcalli,ValledeChalcoSolidaridad. Guadalajara,lxtlahuacndelosMembrillos,Juanacatln,ElSalto, TlajomulcodeZiga,Tlaquepaque,Tonal,Zapopan. LenySilao Apodaca,Garca,SanPedroGarzaGarca,GeneralEscobedo,Guadalupe, Jurez,Monterrey,SalinasVictoria,SanNicolsdelosGarza,Santa Catarina,Santiago. Amozoc,Coronango,Cuautlancingo,JuanC.Bonilla,Ocoyucn,Puebla,San AndrsCholula,SanGregorioAtzompa,SanMiguelXoxtla,SanPedro Cholula,MazatecochcodeJosMaraMorelos,AcuamanaladeMiguel Hidalgo,SanPablodelMonte,Tenancingo,Teolocholco,Tepeyanco, PapalotladeXicohtncatl,Xicohtzinco,Zacatelco,SanJuanHuactzinco,San LorenzoAxocomanitla,SantaCatarinaAyometla,SantaCruzQuilehtla. Corregidora,ElMarqusyQuertaro AlmoloyadeJurez,Calimaya,Chapultepec,Lema,Metepec,Mexicaltzingo, Ocoyoacac,Otzolotepec,SanMateoAtenco,Toluca,Xonacatln, Zinacantepec.
.mx C.deMxico
.mx Guadalajara .mx Len .mx Monterrey
.mx PueblaTlaxcala
.mx Quertaro .mx Toluca
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Pas .ni .pa .pe .py .sv .pr .uy .ve .ve .ve reas Metropolitanas Managua C.dePanam Lima Asuncin SanSalvador SanJuan Montevideo Caracas Maracaibo Valencia Municipios,Cantones,LocalidadesoreasConsideradas Managua,CiudadSandino PanamCityySanMiguelito LimayCallao Asuncin SanSalvador SanJuan,Bayamn,Canvanas,Carolina,Catao,Dorado,Guaynabo, Naranjito,ToaAltayTrujillo. Montevideo,LaPaz,LasPiedras,CiudaddelaCostas Caracas Maracaibo,LosPuertodeAltagracia,SantaCruzdeMara,Sabanetasde Palma. Valencia,SanDiego
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EstapublicacinseencuentraprotegidaporlasLeyesdePropiedadIntelectualde ColombiayChile,demodoquesureproduccinestprohibidasinladebidaautorizacin delosautores,aunqueeslcitalareproduccindefragmentosdesta,siempreycuando semencionensufuente,ttuloyautor.

12 .mx Guadalajara 14 .mx Quertaro

17 .mx Puebla PortoAlegre SanJos Montevideo

23 .mx Toluca 24 .mx Len

100 98,6 84,6 78,2

35,1 33,1 30,4 29,0 28,0 28,0 27,8

firmas(105)pertenecientesalas500mayorescompaasdelmundosegnlaRevista Fortune,seguidamuydecercaporCiudaddeMxico(94)ySaoPaulo(94).Msabajo enelranking,aparecenBogot(57),Caracas(52)ySantiago(48).

Actividadesdeportivasdestacadas(maratn,clsicodeftbol,campeonatointernacional,etc.) Notoriedadenalgunahabilidadprofesional(arquitectura,artes,negocios,ciencias,tecnologa,etc.) Zonafranca PresenciaenbuscadoresdeInternet ExistenciadePuerto Existenciadeaeropuertodeclasemundial

.mx Guadalajara .mx Len .mx Monterrey

.mx Quertaro .mx Toluca

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