«CECOF ASESORES E.LR.L» \, & CPC Jaime Flores a * 4nfava Aatien \lieTan. _ FINANZAS Teoria _y Pract Primera Edicion, 2008 Segunda Edicién, 2010 Lima - Perti 500 ejemplares Copyright 2010 Derechos Reservados - Deoreto Legislative 882 CENTRO DE ESPECIALIZACION EN CONTABILIDAD Y FINANZAS E.L..L. Prohibid la reproducciin parcial o foal sin permiso del autor. Diagramacién Raquel Vilanueva Enriquez Impresién Gratica Santo Domingo dr, Cailoma. N° 232 = Interior 17 - lima = Abril 2010 + Hecho el Deposito Legal en ta Biblioteca Nacional del Peri N° : 2010 - 0478 « Proyecto Editorial N° 1101191000894 . ISBN N° 1 978-612-45747-0-2 Ventas y Distribuclén Nacional Abancay: Jt. Huancavelica N¥ 301 - 3er, Piso, Tell: 322838 Tarapoto: sgotio Delgado N¢ 132, Telt: 623105 Edicién y Distribucién en Lima: CENTRO DE ESPECIALIZACION EN CONTABILIDAD Y FINANZAS EL ‘Av, Arenales NF 1152 «A» - Jestis Marla, Telelax: 4728106 * Tell: 9990552% E-mail; soriaelasesor@gmall.com El aulor no 38 responsabliza por los perjulcios que, por accion w omisién, pueda ocasionar a qian qulera cuelquier parte de esta publicacién, Queda terminantements prohibida la reproduccin total o parcial de este obra por cualquier método o forma electrénica, incluyendo el sistema de fotocopiado, sin aulorizacién esorita del CPC JAIME FLORES SORIA, quedando protegidos los derechos de propiedad intelectual y de autorla por la Legislacién Peruana,PROLOGO El Centro de Especializacién en Contabilidad y Finanzas «CECOF ASESORES», es una Institucién, dedicada a la asesoria de empresas publicas y privadas y a la auditoria financiera y tributaria. Asi como a la actualizacién de los profesionales contables a través de cursos, seminarios, forums, jornadas y todo medio de difusién de conocimientos como son: folletos, separatas, edicin y publicacién de libros. La presente obra titulada «FINANZAS - Aplicadas ala Gestion Empresarial», trata de llenar el vacio existente de obras respecto al andlisis, presupuestacion y utilizacién de las herramientas financieras dentro de una empresa. - El libro , tiene por objeto proporcionar al lector una guia practica sobre las diversas técnicas que se deben aplicar para tomar decisiones gerenciales en forma correcta y oportuna y a su vez efectuar la planeacién de utilidades. A su-vez dedico el libro desde lo mas profundo de mi coraz6n a mi hija Yvette Flores R. Esperamos que el desarrollo de nuestra obra sea de facil manejo ya que ese ha sido nuestro propdsito. } ELAUTOR : 8CAPITULO _ J _La Funcién Financiera 1.1, LAFUNCION FINANCIERA Se entiende por funcién financiera a las decisions que toma la gerencia, respecto a como obtener recursos financieros y la aplicacién eficiente de estos recursos financieros dentro de la empresa. Es decir la consecucién -a un costo minimo- de los recursos financieros (Internos o extemos) que requieren las diversas actividades de un negocio, de acuerdo con los objetivos que se han fijado dentro de un proceso de planeacién. Se debe considerar también que la funcién financiera comprende la toma de una serie de decisiones interrelacionadas con las diferentes areas de la emprésa, mas allé de la simple obtencién de unos recursos; estas decisiones tienen como objetivo Ultimo maximizar las utilidades y el valor de la empresa. Cabe indicar que, las funciones de la gerencia financiera de una empresa comprenden una serie de actividades que van desde las decisiones (que se toman diariamente) relacionadas con el manejo de tesoreria, hasta aquellas que, por su cardcter estratégico, marcan la marcha futura de un negocio y que se toman esporadicamente; estas Ultimas se refieren principalmente a las decisiones de inversién, decisiones de financiamiento y politica de dividendos. A su vez el gerente financiero independientemente de las decisiones que tome, debe considerar siempre el control de riesgo y el rendimiento que puede desfavorecer o favorecer a la empresa. DEGISIONES DE INVERSION DECISIONES DE FINANCIAMIENTO DEGISION SOBRE APLICACION DE DIVIDENDOS. / MAXIMIZAR LAS UTILIDADES | mine YELVALOR | f \ ELACPC Jaime Flores Soria 1.2. EMPRESA E® La empresa en nuestro pais, es una unidad econémica constituida por una ~ persona natural o juridica, bajo cualquier forma de organizacién o gestién empresarial contemplada en la Ley de Empresa Individual de Responsabilidad Limitada 0 en la Ley General de Sociedades, que tiene como objeto desarrollar actividades de extraccién, transformacion, produccién, comercializacién de bienes o prestacién de servicios. [i La empresa es una entidad que tiene Ia finalidad de realizar una actividad econémica y para ello se debe constituir legalmente como una entidad individual o colectiva. Cabe indicar que el objeto de una empresa, es producir y comercializar bienes, o brindar servicios. (i: La empresa es una entidad econdmica, constituida legalmente con la finalidad de llevar a cabo negocios, proyectos de gran importancia o una actividad econdémica de cualquier indole. A su vez se debe entender por negocio, a cualquier ocupacién o actividad econémica que realiza una empresa. Por lo expuesto la operatividad de una empresa es muy importante porque se constituye en un mecanismo, por el cual se ofrecen productos o servicios al mercado. 1.3, OBJETIVOS DE UNA EMPRESA Toda empresa debe considerar las siguientes variables, que se encuentran en un mercado competitivo: Complejidad: Los diversos factores del entorno que afectan a a empresa. Si son pocos se dice que el entomo es simple y en el caso contrario que es complejo. Dinamismo: intensidad del proceso de cambio de los factores de! entorno que afectan a la empresa. Si cambian lentamente el entorno se califica de estatico, mientras que si cambian muy raépidamente se dice que es dinamico.‘Finanzas Aplicadas a la Gestion Empresarial @ Incertidumbre: posibilidad de previsién de los posibles cambios o evoluciones de los factores del entorno que afectan a la empresa. Si estos cambios se pueden prever tenemos un entorno de baja incertidumbre. En el caso de que no se puedan prever el entorno es de alta incertidumbre. Es por ello que los objetivos de la empresa, deben estar relacionadas con estas variables. El principal objetivo financiero de una empresa es incrementar al maximo la riqueza de sus propietarios. Esto significa casi lo mismo que incrementar al maximo las utilidades, con excepcién de que medir la riqueza toma en cuenta la oportunidad de las utilidades. En consecuencia, las empresas tratan de obtener utilidades y evilar las pérdidas. El estado de ganancias y pérdidas refleja el éxito © el fracaso de la gestién empresarial. Para alcanzar el éxito a largo plazo, las empresas tienen que sobrevivir en el corto. plazo. Entre otras cosas, estos significa poder pagar las facturas cuando éstas, se vencen. Los gerentes financieros tienen que llevar a cabo decisiones financieras oportunas para contar con dinero en efectivo disponible en el momento adecuado. El balance general contiene los detalles del activo y el pasivo corriente, informacion que permite determinar con que capital de trabajo cuenta la empresa. Conseguir en un afio el 7% de participacién en el mercado, o alcanzar unas ventas anuales de 230,000 unidades, o ser la empresa mas innovadora del sector lanzando nuevos productos antes que la competencia, o ser reconocidos por nuestra calidad, etc. La necesidad de tener objetivos es evidente. Primeramente proporcionan un sentido de direccién a las personas que trabajan en la organizacién, son una guia para la accién, ayudan a priorizar, centrando la energia directiva y de toda la empresa, y, finalmente, legitiman la asignacién de recursos. Ademas, si son mensurables, como es normalmente aconsejable, ayudan a controlar y evaluar resultados, ya que son estandares, pautas, de la actuacién de la empresa. Sin embargo, en ocasiones deben ser cualitativos, lo cual implica una mayor dificultad de medicién. Por ultimo, pueden incitar a conseguir un reto, por lo cual motivan, favorecen que la empresa no pierda vitalidad, aunque en este punto se deba ser muy cuidadoso en no traspasar la linea que separa el reto de la utopia, ya que un objetivo debe ser razonablemente alcanzable, realista. Las empresas se encuentran inmersas en un entorno global, interactuando y compitiendo a nivel mundial, y por ello, ahora mas que nunca, requieren ser “mejores” para destacar o al menos permanecer en el mercado. Le]CPC Jaime Flores Soria Es importante recalcar que, en términos simples, que el objetivo principal de una empresa es tratar de generar ingresos, brindando un retorno a los accionistas. mayor al costo de oportunidad del capital invertido; tratando de aumentar continuamente el valor de la empresa. En ese sentido, al maximizar el valor de la empresa, se salvaguarda e incrementa los intereses de los accionistas. EN CONCLUSION: La empresa es el mecanismo a través del cual se ofrecen los productos 0 servicios al mercado. 1.4. ORIGEN DE LAS FINANZAS El término «finanzas» proviene de la palabra francesa «finances» y ésta de la voz latina «ination cuyo significado es pago en dinero. Por esta razén originalmente se denominé «finanzas» solamente a los impuestos, contribuciones o pagos que se efectuaban al Estado. Posteriormente se llamé «finanzas» a todo lo relativo al empleo o administracién de dichos recursos; en relacién directa con toda la actividad econémica que realiza el Estado. Finalmente, por extension, se denominé «Finanzas» a la ciencia que se ocupa de esa actividad. Con el tiempo los recursos que administra el Estado se denomina Finanzas PUblicas; mientras que los recursos que administran y distribuyen las empresas privadas se denominan Finanzas Privadas. 1.5. CONCEPTO DE FINANZAS Se denomina Finanzas, a la captacién de recursos financieros, como son obtencién de capitales, préstamos, créditos obtenidos y su aplicacién eficiente de estos recursos, con la finalidad de lograr los objetivos trazados de una empresa privada. Generalmente los objetivos trazados de una empresa privada, es incrementar al maximo el valor de sus acciones, y obtener un rendimiento razonable sobre el capital de los inversionistas en una determinada empresa privada. Segin el Libro Finanzas Corporativas un enfoque para el Peni de David Wong Cam, indica que: Las finanzas significan un proceso que implica el manejo eficiente de los recursos de una empresa, y el conocimiento y la administracion de las relaciones entre el mercado de capitales y la empresa. Las finanzas constituyen un equilibrio entre liquidez, riesgo y rentabilidad. Ce]Finanzas Aplicadas a ta Gestion Empresarial 4.6, ESTRUCTURA DELMERCADODE CAPITALES Los mercados de capitales son un tipo de mercado financiero en los que se ofrecen y demandan recursos financieros o instrumentos financieros a mediano y largo plazo. Frente a ellos, los mercados monetarios son fos que ofrecen y demandan recursos monetarios (liquidez) a corto plazo. Tipos de mercados de capitales En funcién de los que se negocia en ellos: - Mercados de valores Instrumentos financieros de renta fija. Instrumentos financieros de renta variable. - Bolsa de Productos En funcién de su estructura: Mercados organizados Mercados no-organizados («Over The Counter) En funcién de los activos: Mercado primario: el activo es emitido por vez primera y cambia de manos entre el emisor y el comprador (Ejemplo: Oferta Publica de Venta de acciones en el caso de renta variable, emision de bonos en el caso de renta fija) Mercado secundario: los activos se intercambian entre distintos compradores para dotar de liquidez a dichos titulos y para la fijacién de precios. 41.7. ELSISTEMA FINANCIERO Ley General del Sistema Financlero y-det Sistema de Seguros y Orgdnica de ta ‘Superintendencia de Banca y Seguros (Ley N° 26702, Pitblicado el-09 de diciembre de 1,996) EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL SoSCPC Jaime Flores Soria éQUE ENTIDADES FORMAN PARTE DEL SISTEMA FINANCIERO? Seguin el Art. 12° de la Ley N° 26702 las entidades que forman parte del Sistema Financiero deben constituirse bajo la forma de sociedad andnima, salvo aquellas cuya naturaleza no lo permita. Para iniciar sus opgyagiones, sus organizadores deben recabar previamenté de la Superintendencia, las autorizaciones de organizacién y funcionamiento, cifiendose al procedimiento que dicte ta misma con cardcter general. Se debe indicar que toda persona que opere bajo el marco de la presente ley requiere de autorizacién previa de la Superintendencia de acuerdo con la normas establecidas en la presente Ley. 1.7.1, LABOLSA DE VALORES La Ley de Mercado de Valores; Decreto Legislativo N° 861 (22.Oct.96) y su modificatoria, indica: La bolsa de valores son asociaciones civiles de servicio al ptiblico y de especiales caracteristicas, conformadas por sociedades agentes, que tienen por finalidad facilitar la negociacién de valores inscritos, proveyendo los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la intermediacién de valores de oferta publica en forma justa, competitiva, ordenada, continua y transparente. OBLIGACION DE LABOLSA DE VALORES. a) Funcionar en un local que permita recibir adecuadamente a los representantes de las sociedades agentes y a los inversionistas durante sus diarias negociaclones y que se encuentre dotado de las instalaciones y de los sistemas apropiados para brindar una informacion Satisfactoria y facilitar las transacciones; b) Divulgar y mantener a disposicién de! publico informacién sobre las cotizaciones de los valores, intermediarios y las operaciones efectuadas en bolsa, as! como sobre la marcha econémica y los eventos transcendentes de los emisores; c) Velar porque, en el ejercicio de su actividad, las sociedades agentes y sus representantes, asi como los funcionarios y empleados de las bolsas, se cifian a los principios de la ética y cumplan estrictamente las normas de esta ley, otras disposiciones Jegales y los reglamentos emanados de CONASEV o de Ia propia bolsa; Le]Finanzas Aplicadas a la Gestion Empresarial d) _Investigar continuamente acerca de nuevas facilidades y productos que pueden ser ofrecidos tanto a los inversionistas actuales y potenciales cuanto a los emisores; e) Estan prohibidos de establecer un tratamiento y diferenciado o tratamiento de oxclusividad respecto de las instituciones de compensacién y liquidacién de valores; y, f) Realizar las actividades que, en uso de sus atribuciones, disponga CONASEV. 41.7.2. LABOLSA DE PRODUCTOS LEY N° 26361 (30.09.1994) , Ley sobre Bolsa de productos, indica: Articulo 2°: Las Bolsas de Productos son asociaciones civiles que tienen por finalidad proveer a sus miembros de la infraestructura y servicios adecuados para la realizacién de transacciones de productos, titulos representativos de los mismos 0 contratos relativos a ellos, pudiendo realizar actividades complementarias a sus fines, siempre que cuenten con la debida autorizacién de la CONASEV. Las Bolsas que se constituyan deberan utilizar la expresion «Bolsa de Productos» para identificar el ejercicio de tas actividades reguladas por la presente Ley. En la presente Ley, toda alusién a «Bolsa» 0 «Bolsas « debera entenderse referida a «Bolsa de Productos». 4.8. PROBLEMAS FINANCIEROS Los problemas financieros que se presentan en una empresa son: a) Problema que se relaciona con las inversiones de la empresa a largo plazo. b) Problema que se relaciona sobre como obtener y aplicar e! financiamiento a largo plazo. c) Problema que se relaciona con la administracién del capital de trabajo. INVERSIONES El proceso de planear y administrar las inversiones a largo plazo de una empresa se conoce como presupuesto de capital. En fa elaboracién del presupuesto de capital, el Gerente Financiero intenta identificar las oportunidades de inversi6n que valgan mas para la empresa de lo que cuesta su adquisicién. Hablando en sentido general, ello significa que el valor del flujo de efectivo generado por un activo excede a su costo. Ee]CPC Jaime Flores Soria Los gerentes financieros no slo deben preocuparse por el monto de efectivo que esperan recibir, sino también por cuando lo esperan y qué posibilidades hay de recibirlo. La evaluacién de la magnitud, el tiempo y el riesgo de los futuros flujos de efectivo es la esencia de la elaboracién del presupuesto de capital. EINANCIAMIENTO La estructura de capital de una empresa (0 estructura financiera) se refiere a la mezcla especifica de deuda a largo plazo y capital que utiliza ésta para financiar sus operaciones. En esta area, el Gerente Financiero tiene dos preocupaciones. Primero, cuanto debe tomar prestado la empresa; es decir, .qué combinacién de douda y capital es la mejor? La combinacién que se seleccione afectara tanto al riesgo como al valor de la empresa. Segundo, zcudles son las fuentes de fondos menos caras para la empresa?. Ademés de la decisién sobre la mezcla de financiamiento, el gerente financiero debe decidir exactamente cémo y dénde obtener el dinero. Los gastos relacionados con la obtencién de financiamiento a largo plazo pueden ser importantes, por lo que tienen que evaluarse cuidadosamente las diferentes posibilidades. Las empresas también toman préstamos de los diversos acreedores de formas diferentes. Elegir entre acreedores y entre los tipos de préstamos es otra de las actividades que realiza el gerente financiero. oe CAPITALDE TRABAJO Se refiere a los activos a corto plazo de una empresa, como son los inventarios, las cuentas por cobrar y los pasivos a corto plazo, por ejemplo, el dinero que se debe a los proveedores, La administracién del capital de trabajo es una actividad diaria que asegura que la empresa tenga recursos suficientes para continuar sus operaciones y evitar costosas interrupciones. Ello incluye varias actividades, todas ellas relacionadas con la recepcién y desembolso de fondos de la empresa. Por lo expuesto anteriormente la aplicacién eficiente de las Finanzas Privadas en una empresa, es responsabilidad de la Gerencia. Cabe indicar que todo Gerente Financiero, debe considerar lo siguiente: (1) Politica vinculada al Costeo y Presupuestacién 4Cual es el monto de los recursos exigidos para atender la operacién inmediata (capital de trabajo) y para respaldar la ejecucién de los proyectos de inversién que sustentaran las estrategias por adoptar en materia de liderazgo en costos y diferenciacién, en cuyo caso urge determinar los requerimientos de capital recuperable a largo plazo? be]Finanzas Aplicadas a la Gestion Empresarial (2) Politica de financiamiento ZA qué fuente de financiamiento (acciones, bonos, créditos a corto plazo, préstamos bancarios, titularizacién, capitalizacién de utiidades es pertinente acudir, de manera que la estructura seleccionada acarree los menores costos de capital posibles, suscite flujos de efectivo compatibles con las obligaciones derivadas de la amortizacién de capitales y del programa de distribucién de utilidades, y no afecte la autonomia? (3) Politicas vinculadas ala inversién yal aasto zEn qué debon invertirse los recursos a obtener, para resolver positivamente el asunto del racionamiento de capitales, asegurando que et destino de los fondos revele el interés de impulsar la comercializacion de los productos 0 servicios que generan los mejores beneficios financieros 0 exteriorice la meta de escoger las inversiones tipificadas por los mayores coeficientes de rentabilidad? (4) Politicas aplicables al empleo de los recursos. 4En cudles estrategias y decisiones debe descansar el propésito de buscar el pleno empleo de los recursos monetarios, materiales, humanos y tecnolégicos? Seguin el Cuadro 4, que compila las ideas ventiladas, en las unidades productivas se cumple un ciclo financiero que inicla con la labor de costeo, sigue con la presupuestacién y termina con la adopcién de las medidas que estimulan el pleno uso de los recursos. eee Mele") Ma Lega) 2ué hacer para utilizar al maximo los recursos? + oy ‘icas so! Cuadro 1 | oe | Costeoy _ | | Politicade = | presupuestacién | financlamiento | eCudntos recursos 2C6mo financiar la ‘se necesitan? operacion de expansion? zCémo orientar fondos captados o generados? t ion RIESGO Pol tracién de recursos ‘LIQUIDEZ RENTABILIDAD | _Ygastos | Le]CPC Jaime Flores Soria 1.8. CASOSPRACTICOS for iek dl Balance General La empresa «SOLIN S.A.A.» presenta los siguientes saldos del mayor al 31.12.2011. «SOLIN {En Nuevos Soles) Camiones ... a Cuentas por Cobrar Comerciales, Corriente Gastos Contratados por Anticipado .. Gastos de Publicidad Depreciacién Acumulada Obligaciones Financieras, no corriente Ventas ... Cuentas por Pagar Comerciales, corriente .. Efectivo y Equivalentes de Efectivo .. Maquinarias Automoviles Capital Existencias.. Costo de Ventas Otros Ingresos Otras Cuentas por Pagar No Corriente Estimacién de Cuentas de Cobranza Dudosa ... Inversiones Mobiliarias, Método de Participacién .. Gastos Financieros Gastos de Ventas Otras Cuentas por Cobrar, corriente.. Resultados Acumulados Ingresos Financieros Gastos de Administracién .. Sobregiros Bancarios 2°400,000 3°030,000 243,000 56,000 1°409,000 900,000 3°200,000 954,000 60,000 1°900,000 301,000 5°433,000 175,000 1°635,000 40,000 227,000 80,000 799,000 1°392,000 1'206,000 627,000 1°054,000 2’703,000 554,000 58,000 Informacién Adicional: 1. Los gastos contratados por anticipado estén conformados por alquileres [Noviembre 2011. $i... 60,000 | Diciembre 2012 60,000 | Enero-: 2013 ~ 60,000. | > Febrero 2014 63,000 - fe]Finanzas Aplicadas a la Gestion Empresarial 2. Las Obligaciones Financieras, no cortiente tienen el siguiente vencimiento: 2012 S/. 300,000 2013 ‘S/. 300,000 | 2014 ee Si 200000 3, La tasa de depreciacién anual es de 10% para maquinarias; 20% para camiones y 20% para automéviles. 4. Descuentos concedidos por pronto pago a clientes por S/. 85 se habian contabilizado como gastos de administraci6n. 5. Las cuentas incobrables se estiman en 8% anual. 6. Se adquirié tres automoviles el 30 de Setiembre del 2,011. 7. El saldo de efectivo y equivalentes de efectivo incluye un fondo sujeto a restriccién por S/. 20,000 la restriccién es hasta el 30.06.2012. 8. La tasa del impuesto a la renta es 30%. 9. Las inversiones mobiliarias estaban conformadas por acciones de la empresa «FUERTE S.A.A.» (subsidiaria). Nota: Asuma que no hay adiciones ni deducciones tributarias. Se Pide: 4. Registrar los asientos de ajustes. 2. Elaborar el Balance General y el Estado de Ganancias y Pérdidas. 68 39 ntos-de Ajustes DEBE HABER s/. S/. GASTOS POR SERVICIOS PRESTADOS POR TERCEROS. 420,000 SERVICIOS ¥ OTROS CONTRATADOS POR ANTICIPADO 120,000 yk Aiustedealquleres devengados (Nov. Dic.) GASTOS DE ADMINISTRACION 120,000 CARGAS IMPUTABLES A CUENTAS DE COSTOS Y GASTOS 120,000 \VALUAGION Y DETERIORO DE ACTIVOS Y PROVISIONES 685,051 DEPRECIACION, AMORTIZACION Y AGOTAMIENTO ACUMULADOS 685,051 ‘wk Porla depreciacién del eecicio, Van. LJCPC Jaime Flores Soria ow Vienen ——$. © —__— 94 GASTOS DE ADMINISTRAGION 685,051 9 CARGAS IMPUTABLES A CUENTAS DE COSTOS Y GASTOS oo 67 GASTOS FINANCIEROS 85,000 4 GASTOS DE ADMINISTRACION xixAjuste para reclasiicar los Descuentos co) 68 VALUAGION Y DETERIORO DE ACTIVOS Y PROVISIONES 162,400 19 ESTIMACION DE CUENTAS DE COBRANZA DUDOSA -dx Ajuste Cuentas Incobrables (HCA-2) — © —— 4 GASTOS DE ADMINISTRACION 162,400 9 CARGAS IMPUTABLES A CUENTAS DE COSTOS Y GASTOS 10 AJA Y-BANGOS 20,000 107 Fondossujetosa restricién 10 CAJA Y BANCOS 104 Cuentas corrientes en institucines financleras, PS HOJA DE CALCULOS AUXILIARES 1. Calculo de la Depreciacién del Ejercicio a) Camiones (1 afio) 2'400,000 x 20% b ) Maquinaria (1 afio) 1900,000 x 10% 480,000 190,000 © ) Automéviles 301,000 x 20% = 60,200 = '5,017x3 = 12 Depreciacién Acumulada = 1°409,000 + 685,051: = 2’094,051 2. Estimacién de cuentas de cobranza dudosa del ejercicio Cuentas por Cobrar S/. 3°030,000.x-8% =S/, 242,400 Estimacién efectuada = (80,000) Ajuste de cobranza dudosa =S/ 162,400 te] 685,051 85,000 162,400 162,400 20,000Finanzas Aplicadas a ta Gestion Empresarial ANEXO. ANEXO ‘ANEXO ANEXO. ANEXO ANEXO ANEXO ANEXO: ANEXO 03 04 05 07 09 Peoenes ANEXOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS: EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO Efectivo de. libre disposicién 40,000 Fondos sujetos a restriccién 20,000 CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES: Cuentas por Cobrar Comerciales 3'030,000 £stimacion de Cobranza Dudosa (242,400) INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUPO Camiones 2'400,000 Maquinaria 1'900,000 Automéviles 301,000 Depreciacién Acumulada 2'094,051 INVERSIONES FINANCIERAS: Método de Participacién Patrimonial - Acciones FUERTE S.A.A. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Proveedores GASTOS DE ADMINISTRACION Saldos 31.12.2011 554,000 Alquiler (Dato 1) 120,000 Depreciacién Ejercicio (HCA-1) 685,051 Reclasificacién Descuento (Dato. 4) (85,000) Estimacion de Cobranza: Dudosa (HCA-2). 162,400 GASTOS DE VENTAS. Saldos 31.12.2011 1'206,000 Publicidad 56,000 GASTOS FINANCIEROS Descuentos cometidos por pronto pago 85,000 Saldos 31.12.2011 1°392,000 PATRIMONIO Capital 5'433,000 Resultados Acumulados 1'054,000 Utilidad Ejercicio 36,784 60,000 2'787,600 2°506,949 799,000 954,000 1°436,451 1'262,000 1'477,000 6'523,784CPC Jaime Flores Soria Some BALANCE GENERAL Al 31 de Diciembre del 2,014 (Expresado on Nuevos Soles) ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMOWIO ACTIVOS CORRIENTES w PASIVOS CORRIENTES x Etectiva y Equivalentes de Efectivo (AnexoO1) 60,000 Sobregiros bancatios 58,000 Guentas por Cobrar Comerciales (Anexo 02) 2°787,600 Cuentas por Pagar Comerciales (Anexo 05) 954,000 tras Cuentas por Cobrar (neto) 627,000 _Otras Cuentas por Pagar |. Renta 15,765 Existencias 1'775,000 Total Pasivos Gortientes 1°027,765. Gastos Contratados por Anticipado 123,000 Total Activos Corrientes 5'372,600 PASIVO NO CORRIENTES ACTIVOS NO CORRIENTES Obligaciones Financteras 900,000 Inversiones financleras (Anexo 04) 799,000. Otras Cuentas por Pagar 227,000 Inmuebles; Maquinatia y Equipo (Anexo 03) 2'506,949 TOTAL PASIVOS 2°154,765 TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 3°808,949 Patrimonio Neto (Anexo 09) Capital 5°433,000 Resultados Acumulados 17054,000 Utlidad del Efercicio 36,784 Total Patrimonio Neto 6'523,784 TOTAL acTIVOS "678,549. TOTAL PASIVGS Y PATRIM, NETO 8'678,549 Las notas que se acompafian forman parte delos Estados Financieros. CS ESTADO DE GANANCIASY PERDIDAS Del 01 de Enero al 31 de Dictembre del 2,011 (Exprosado on Nuevos Soles) Ventas $/. 3'200,000 Costo de Ventas 1'635,000) Utiidad Bruta 1'565,000 Gastos de Ventas (Anexo 7) (1'262,000) Gastos de Administracién (Anexo 06) (1496,451) Otros Ingresos (40,000 Pérdida Operativa (1'173,451) Ingresos Financieros ~~ °2'703,000 Gastos Financieros(Anexo 8) 1°477-,000), Resultado antes del ImpuestoalaRenta 52,549 Impuesto ala Renta (15,765) Utlidad del Eercicio ‘Las notas que se acompafian forman parte de los Estados Financleros. Ge]Finanzas Aplicadas a ta Gestién Empresarial CASO N° Estado de Flujos de Efectivo - Método Directo y Método Indirecto ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO ACTIVIDADES DE OPERACION ACTIVIDADES DE INVERSION ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO La Empresa «DESTOL» S.A. inicia sus operaciones al 01 de Enero del 2,011 con los siguientes recursos: ACTIVOS Efectivo y Equivalente de-Efectivo. 1,500 Cuentas por Pagar Comerciales 1,200 Cuentas por Cobrar Comerciales 1,000 Capital 4,800 Existencias 2,000 Inmuebles, Maquinaria y Equipo 2,000. Depreciacién’Acumulada (500). 2 TOTAL TOTAL 6. : OPERACIONES (Correspondientes al afio 2,011) 4. Se compra al crédito mercaderias por S/. 2,000 més IGV S/. 380. 2. Se cancelan en efectivo facturas pendientes de pago por S/. 1,200. 3, Se compra al crédito equipo de oficina por S/. 500 mas IGV SI. 95. EJCPC Jaime Flores Soria 4. Se recibe un préstamo del Banco Continental por S/. 2,500 para ser cancelado en 2 ajios. 5. Se cobran facturas en cartera por S/. 1,000 en efectivo. 6. Se venden mercaderias al crédito por S/. 2,500 mas IGV S/. 475 cuyo costo de venta es de S/. 700. 7. La depreciacién del ejercicio es S/. 800. 8. Se realizan compromisos por la planilla de pagos por S/. 600 pagando en efectivo S/. 522 por e! monto liquido; SNP 13%, Aporte 9%, ESSALUD. 9. Se efectua las estimacién de cuentas de cobranza dudosa S/. 400, 10. Se adquiere en la Bolsa de Valores acciones de la Empresa Norte Pacasmayo S.A. por S/. 100 en efectivo para ser negociados a corto plazo (Temporal). Nota: Por efectos didacticos no se considera el ITF. SePide: EI Estado de Flujos de Efectivo (Método Indirecto y Directo). Sustente con papeles de trabajo. Pe MAYORIZACION DE LAS CUENTAS ANO 2,011 3,178 40 12 19 20 1,500 1,200 1,000 | 1,000 400_ 2,000 me 2,500 | 522 2,976 | 1,000 400 2,000 | “700 1,000 | _400 3,975 = 4,000 5,000 1,822 (1,000) (700) (1,822) 2,975 3,300 a 33 39 40 100_ 2,000 380 475 100 500 oe ene 2,500 475 607 (475) 132Finanzas Aplicadas a la Gestién Empresarial a 522) $22, 4,200 522) 522 4,200 (522) 0 60 61 62 2,000 654 2,000 “654 9 0 9 700 800 10. 654 —400 2do, Paso Formulacién del Balance General y el Estado de Ganancias y Pérdidas Final.CPC Jaime Flores Soria Ser, Paso Elaboracién de los Asientos Extracontables con la finalidad de eliminar los falsos movimientos de efectivo. 4to. Paso Estos Asientos Extracontables, se pasa a la columna (4) de la Hoja de Trabajo, con la finalidad de efectuar los ajustes y eliminaciones respectivas, y asi determinar las actividades de operacién, inversién y financiamiento que corresponden al Flujo de Efectivo del Periodo. 2a‘mpresarial Finanzas Aplicadus a ta Gestion E 16 Ed De om owrr_[o 0 109% core | aml | ee | 008 one (8) ovaaly ap uoeneicag ‘0 aay (a) | 2 rs0pn9 zungo9 49 DEUS} | 9s | rs Gi oral [ap ope) sey | | By | | ) mas [ae | ts © TFET | SOpEaTaY SORRTTEE | Q | vas o'r eg | t oR sas Cn) | sure OO2's = Stee | raUg Jebeg J08 one 1 j aos? ope? | seredueuy stunned a ze 21 seg 109 5 ss] om (008 008 ODES | wney Yowy “upseDaidag 0s tH) 008, 0062 ©. 00S | anid A deyy ‘saigenwny et aoe: | oo * aoe SEuetsixg oor (2) | oop Oot | eS0png 209 ap worse Usa suet > | see | co0's 816° | smog “goo 108 seweng oi | ‘01 04 wisi} 00st wage | onav_[Nagiwo [ony | war [ “onay | waeva | 3aaq | “sia [ “wav | Twain | iM | OLAMVIONMN ION] NOISHEANTIO¥ | NOWWH3d0 “Lov | NOIOVNWNaaIsAry | NOKMUYA | s3ONvIvE ! 7) (9) {y) te) (a (O103¥iGNI 0G013W\) LL0°2 730 3¥eW3I9IG 30 Le Tw OW3NI 30 10 130 _ | OAli9a43 36 Sorts Sq oavis3 a0 oF Rise ceCPC Jaime Flores Soria METODO INDIRECTO. Por el afo terminado al 31 de Diciembre dot 2,011 RECONCILIACION DEL RESULTADO NETO CON EL EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO DE LAS STIVIDADES DI IN &. Resultado del Ejercicio..... (54) Ajustes a la Utilidad (0 Pérdida) del Ejerciclo Depreciacion del Ejercicio 800 Estimacién de Cuentas de Cobranza Dudosa . 400 Cargos y Abonos por cambios netos en el Activo y Pasivo Aumento en Existencias (1,300) Disminucién de Cuentas por Pagar Comerciales .. 1,180 Aumento en Cuentas por Cobrar Comerciales (1,975) Aumento en Inversioens al Valor Razonable .. (100) Disminucién de Tributos por Pagar 227 Aumento (Dism.) del Efectivo y Equivalente de Efectivo provenientes de las Actividades de Operaclén (822) ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Obligaoiones Financieras Obtenidas 2,500 Aumento (Dism.) del Efectivo provenientes aay de las Actividades de Financiamiento .. 2,500 ‘Aumento (Dism.) del Efectivo y Equivalente de Efectivo det Ejerccio . 1,678 Saldo de Efectivo y Equivalente de Efectivo al inicio del Ejercicio 1,500 Saldo Efectivo y Equivatente de Efectivo al Finalizar el Ejerctcio Nota: Esta informacién sale de fa Hoja de Trabajo columna (5) y (7) aeFinanzas Aplicadas a la Gestion Empresarial 5to. Paso Se procede a elaborar el Estado de Flujos de Efectivo Método Directo. PS HOJADE TRABAJO DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO METODO DIRECTO. Pee ae Saldo al 1+ de Enero Compras Menos: Saldo al 31DIG'2011 Flujo de Efectivo a Bs. ‘CUENTAS POR COBRAR GOMERCIALES: Saldo al 1+ de Enero Ventas ev ‘Menos; Saldo al'31DIC'2011, Flujo de Efectivo 3 BG. ESTIMAGION DE CUENTAS DE COBRANZA DUDOSA Saldo al 1s de Enero Provisién del Ejercicio ‘Menos: Saldo al 3101G°2011 Flujo de Efectivo 4 BG. EXISTENGIAS. Saldo al 1+ de Enero, Compras Menos: Costo de Venta Saldo al 34.016.2011 . Flujo de Efectivo 5. BG. INMUEBLES, MAQUINARIAY EQUIPO Saldo al 4+ de Enero. Compras Menos: Saldo-al 31:DI¢.2011 Flujo de Efectivo. 6 Be. DEPRECIACION ACUMULADA Saldo al tv de Enero Deprectacton del Perfodo Menos: Saldo al 31.01.2011 Flujo de Efectivo. BG. INVERSIONES AL VALOR RAZONABLECPC Jaime Flores Soria ge oad aes TRIBUTOS POR PAGAR a IBy Saldo al 1 de Enero (7) Ventas 475 (-) Compras (475) b) + ESSALUD Saldo al de Enero 0 Movimiento det Afto 54: 54 Menos: Saldo al 31,016,2011 (54 Flujo de Efectivo a_i ©) ONP Saldo al tro, de Enero 0 Movimiento del afio : 78 78 Menos: Saldo al 31.016.2011 78) Flujo de Etectivo 0 8 BG. ‘CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES [Diagnéstco (haciael |-» [Decision Empresa pasado) futuro) oe 6 °e o e °e e Evaluacién y Control o 2.2.1, ¢QUE ES EL PLANEAMIENTO ESTRATEGICO?. Seguin Luis Fernandez Valeriano Ortiz, define al planeamiento estratégico como el andlisis y evaluacién tanto de las oportunidades 0 limitaciones que ofrece el entorno de la empresa, como de las fortalezas y debilidades propias de la misma y se proyecta a futuro definiendo los objetivos, metas y estrategias que haran posible su consecucién. EI planeamiento estratégico es también un proceso sistematico y permanente, que tiene un impacto significativo en el futuro de la empresa, significa decision, riesgos empresariales y organizacion de los esfuerzos para ejecutar las decisiones, incluye equipos humanos multidisciplinarios y esta sujeto a un proceso de evaluacién permanente. EI éxito del planeamiento estratégico, esta en la habilidad de los que analizan los posibles riesgos y el modo de neutralizaros; asi como las oportunidades y como aprovecharlas, El planeamiento estratégico ayuda a identificar lo qué queremos ser en el futuro, esto significa por tanto que la organizacién centre su atencién en la esencia de ganar, comprometiendo en dicha tarea a los trabajadores, motivandolos, entablando con ellos una real comunicacién en la que se releve al valor de las aspiraciones de! equipo y proporcionando oportunamente cualquier nueva informacién, accién que las circunstancias exijan cambiar. Se denomina planeamiento estratégico al proceso de desarrollar estrategias; es la planeacién mas importante de mas largo alcance que los gerentes pueden efectuar para sus empresas, sus resultados incluyen: objetivos de la empresa. La planeacién estratégica proporciona también la estructura de la planeacion operativa; planeacién detallada necesaria para poner en practica la estrategia. eeCPC Jaime Flores Soria PROCESO DEL PLANEAMIENTO ESTRATEGICO Para aplicar el planeamiento estratégico, se tiene que aplicar los siguientes pasos: 1. Contemplar el exterior de la empresa para prevenir amenazas y aprovechar oportunidades. 2. Presupone observar el interior de la organizacién para contemplar debilidades y puntos fuertes. 3. _Incluye el panorama a largo plazo. 4. Tiende a ser una responsabilidad de la alta gerencia, pero refleja una mentalidad que es Util en todos Ios niveles. ANALISIS DEL ENTORNO COMPETITIVO, La determinacién de una posicién ventajosa para la empresa requiere examinar su medio ambiente en busca de condiciones que supongan peligros u oportunidades. El desarrollo de una estrategia efectiva exige que los gerentes detecten éstos y otros cambios y que sepan comprender sus implicaciones, S6lo logrando esto pueden hacer esfuerzos basados en informacién pertinente para colocar a su empresa en condiciones de aprovechar las oportunidades y minimizar los dafos, Al observar el panorama externo, los gerentes estdn tratando de resolver ol problema de encontrar o crear un cliente para productos 0 servicios que la empresa pueda proporcionar. Al igual que las personas deben inhalar oxigeno, las empresas deben recibir ingresos, pero recibir ingresos presupone satisfacer los deseos de los clientes. DIAGNOSTICO DE FORTALEZA Y DEBILIDADES Determinar la forma en que la empresa puede asegurar una posicién ventajosa, requiere también observar el interior para ver qué debilidades y puntos fuertes se encuentran ahi, internos. PANORAMAA LARGO PLAZO El planeamiento estratégico implica contemplar el panorama a largo plazo, aunque el periodo apropiado para los planes varia dependiendo de diferencias en las circunstanclas de cada empresa. Las compaflas automotrices pueden Necesitar planes de 5 a 10 ajios para satisfacer los requisitos gubernamentales de control de la contaminacién y de consumo de combustible. En cualquier caso, el planeamiento estratégico no tiende a concentrarse en las ventas del siguiente mes sino en la perspectiva y obtencién de una meta més distante y basica. 2]Finanzas Aplicadas a la Gestién Empresarial En un estudio de casi 400 empresas se encontré que 86% tenia planes a largo plazo que utilizaba un periodo de entre 3 y 5 afios, casi e! 20% no tenian planes a largo plazo y el 1% hacia planes para mas de 10 afios. RESPONSABILIDAD DE EL PLANEAMIENTO ESTRATEGICO, El planeamiento estratégico de una corporacién, consorcio, empresa, tiende a ser responsabilidad de los altos ejecutivos mas que de gerentes de mediano o bajo nivel. EQUIEN LLEVAA CABO EL PLANEAMIENTO ESTRATEGICO? Con frecuencia sélo los ejecutivos de los més altos niveles tienen la perspectiva y la informacién necesaria para elaborar planes para la organizacién como un todo. POLITICAS Las politicas son lineamientos para la toma de decisiones. Una politica refleja un objetivo y dirige a los gerentes y empleados hacia ese objetivo en situaciones que requieren de albedrio y juicio. Las politicas aumentan las probabilidades de que diferentes gerentes y empleados hagan la misma eleccién cuando se enfrentan en forma independiente a situaciones similares. Hacen que esto se produzca al reducir el rango del albedrio en la toma de decisiones. Las politicas se presentan en dos formas: 1. Politicas Expresas. 2. Politicas Implicitas. 1. Politicas Expresas Las politicas expresas son enunciados orales 0 escritos que proporcionan informacién a quienes toman decisiones y ayudan a seleccionar entre diversas alternativas. 2. Politicas Im Las politicas implicitas difieron de las expresas sélo en que no son enunciados directamente con la voz o mediante algtin escrito. Recaen dentro del patron establecido de decisiones. Las politicas son implicitas, simplemente debido a que nadie se preocupé de establecerlas. Por ejemplo, si una empresa es bastante pequefia, todas las personas que necesitan saber cémo manejar un cierto problema pueden observar como el ejecutivo un jefe maneja el mismo tipo de problemas. Puede no haber necesidad de expresar la politica perspectiva, puesto que se supone que la accién pesa mas que las palabras, simplemente observando como el Jefe maneja, digamos, una queja de clientes, puede comunicar la politica sobre quejas de clientes de manera mas efectiva que cualquier memorandum sobre el asunto, [ 43CPC Jaime Flores Soria Es también posible que las pollticas permanezcan implicitas debido a que los administradores se avergiienzan de ellas o debido a que son ilegales o reflejan puntos éticos cuestionables. En el pasado, las empresas que no otorgaban crédito a las mujeres y las empresas que discriminaban solicitantes de empleo o candidatos para promocién sobre la base de raza, sexo, religién 0 edad, la hicleron sin proporcionar a quienes toman las decisiones instrucciones explicitas para discriminar. Simplemente discriminaban y las personas que tomaban las decisiones inferian la politica observando la practica. CASOS EN QUE LAS POLITICAS IMPLICITAS ENTRAN EN CONFLICTO CON LAS POLITICAS EXPRESAS Algunas veces las pollticas expresas proclaman una intencién inobjetablemente loable y admirable, pero la politica implicita, como se manifiesta en las actividades establecidas, no se ajusta a aquellas. Esta discrepancia ocurre por diversas razones: en algunos casos, la politica expresa es sélo alguna clase de farsa de relaciones publicas; en otros la intencién establecida puede ser genuina, pero la politica puede no ser respetada por gerentes que responden a otras presiones. Los costos de la eliminacién de desperdicios pueden ser tan altos que un gerente de planta preocupado por su presupuesto puede no comprar equipo nuevo para eliminacién y tratamiento de desperdicios o puede no usarlo. Los competidores cuyos anuncios son engafiosos y exagerados, pero que aumentan las ventas, pueden estimular a otros gerentes a seguir el mismo camino a pesar de prohibiciones expresas. Los gerentes de departamento que estan concentrados en sus propios asuntos pueden de alguna manera obstruir la promocién de buenos empleados a pesar de prohibiciones expresadas en politicas, debido a que desean evitar el inconveniente de perder los servicios de personas efectivas. En resumen, las vicisitudes de las operaciones cotidianas y las deficiencias de gerentes y otras personas, pueden reemplazar politicas expresas con politicas implicitas y contradictorias. METODOLOGIA PARAELABORAR EL PLAN OPERATIVO: La fase final del proceso de planeacién, es el plan operativo, consiste en hacer compromisos para poner en practica los objetivos y las politicas establecidas por el Planeamiento Estratégico. SI la planeacién estratégica proporciona el «Panorama ampllo» la planeaclén operativa proporciona los detalles sin los cuales el panorama amplio segulrla slendo un esbozo, estos detalles :-nstan en tres tlpos de compromisos que se plasman en la sigulente metodologia: