Sal Gac t04 c072

CURSO DE EXTENSIÓN UNIVERSITARIA.
GESTIÓN OPERATIVA DE UNA CLÍNICA DENTAL
GESTIÓN Y ADMINISTRACIÓN BÁSICA DE LA CLÍNICA

CONTABILIDAD Y ANÁLISIS CONTABLE
AUTOR
FELIPE SÁEZ
Contabilidad y análisis contable
INTRODUCCIÓN ..................................................................................................................................... 4
1 El marco económico y la empresa .................................................................................................. 5
2 CONTABILIDAD. CONCEPTOS BÁSICOS ........................................................................................... 6
Contabilidad financiera..................................................................................................................... 6
Requisitos de la información contable ............................................................................................. 7
El Balance.......................................................................................................................................... 7
Modelo de gestión financiera ........................................................................................................... 8
La financiación de la empresa .......................................................................................................... 9
Magnitudes corrientes del ámbito externo ...................................................................................... 9
3 Análisis patrimonial ..................................................................................................................... 11
Análisis patrimonial: objetivos y procedimiento ............................................................................ 11

Masas patrimoniales. Ordenación .................................................................................................. 11
Gráfica de masas patrimoniales ..................................................................................................... 15
Análisis de la composición del patrimonio ..................................................................................... 15
Equilibrio patrimonial ..................................................................................................................... 17
Equilibrio financiero ....................................................................................................................... 17
Clasificación financiera ................................................................................................................... 18
4 Análisis de la cuenta de resultados .............................................................................................. 19
Ventas ............................................................................................................................................. 20
Margen bruto ................................................................................................................................. 20
Gastos de personal ......................................................................................................................... 20
Resto de partidas de gastos ............................................................................................................ 21
Amortizaciones ............................................................................................................................... 21
Margen de explotación ................................................................................................................... 21
Gastos de financiación .................................................................................................................... 21
Resultados de actividades ordinarias ............................................................................................. 22
Impuestos ....................................................................................................................................... 22
Beneficios netos ............................................................................................................................. 22
BAI/ ventas ..................................................................................................................................... 22
Ratios de rentabilidad..................................................................................................................... 22
5 Análisis del balance ...................................................................................................................... 24
5.1 Estructura del Pasivo .................................................................................................................. 24

Capítulo: INTRODUCCIÓN
Nivel de fondos propios .................................................................................................................. 24

Situación de endeudamiento ......................................................................................................... 25
5.2 Ratios de balance........................................................................................................................ 25
Solvencia: fondos propios / total pasivo ........................................................................................ 26

Nivel de endeudamiento: endeudamiento bancario / total pasivo ............................................... 26
Gestión operativa de una clínica dental 2

Universitat de Barcelona. Fundació Josep Finestres.
Liquidez: activo circulante /pasivo circulante ................................................................................ 26

Rotación de mercaderías: Coste de las ventas / existencias medias .............................................. 26
Rotación del activo fijo: (ventas totales / activos fijos) .................................................................. 27
Plazo de cobro: (saldo medio de clientes / cifra de ventas) * 365 ................................................. 27
Plazo de pago: (saldo medio de proveedores / compras del año) * 365 ....................................... 27
Análisis de las ventas ...................................................................................................................... 27
Cash-flow ........................................................................................................................................ 27
6 Análisis de liquidez ....................................................................................................................... 29
7 Ciclo de explotación ..................................................................................................................... 31

INTRODUCCIÓN
Dentro de la gestión de las distintas áreas de una empresa es quizá la de finanzas la que presenta una
mayor complejidad para el gestor novel. Esto es porque entiende esta disciplina como un entramado de
conceptos de difícil interpretación, inservibles de forma práctica inmediata, orientados
fundamentalmente a la justificación ante la administración.
Sin embargo nada más lejos de la realidad, ya que el fin de la contabilidad no es crear dificultad sino
facilitar la interpretación de los datos económicos para servir de apoyo a la toma de decisiones en la
empresa, especialmente la contabilidad denominada interna o de costes. El sistema contable ha de ser
diseñado por tanto para ser de fácil interpretación por quienes toman decisiones, y puede ser tan
distinto y específico como la gestión de la empresa lo requiera. No hay “sistemas estándares” que
podamos copiar.
En este bloque compuesto por contabilidad externa e interna, naturalmente aprenderemos “cultura
general contable”, pero el objetivo debe ser poder diseñar nuestro propio y único sistema contable
como apoyo a nuestra dirección.

1 EL MARCO ECONÓMICO Y LA EMPRESA

Henri Fayol, uno de los economistas más importantes del pasado siglo, estableció las siguientes
funciones esenciales o grupos de operaciones que explican la organización de una empresa desde el
punto de vista funcional:
Función
comercial
Función Función
operativa o financiera
técnica
Función Función de
Administración RRHH
Función
Contabilidad
- Determinación y control de la calidad

Función técnica - Métodos, cronometraje y preparación del trabajo
- Ordenación y lanzamiento
- Estudio de mercado
- Compras
Función comercial - Ventas
- Publicidad
- Ficheros de clientes, recepción y tramitación de pedidos
- Control presupuestario y tesorería
Función financiera - Previsiones de cobros y pagos
- Inversiones a corto y largo plazo
- Protección de personas y vienes
Función de la Seguridad Social - Comité de seguridad
(RRHH) - Selección y formación de personal
- Servicios y obras sociales
- Planificación contable
- Inventarios
Función de contabilidad - Precios de coste y ventas
Capítulo: El marco económico y la empresa
- Impuestos
- Balances …
- Planificación
- Organización
Función de administración - Dirección
- Coordinación
- Control
Cómo podemos observar se trata de la descripción de los subsistemas empresariales o división
departamental de una empresa, con el matiz de dividir el departamento financiero en dos, financiero y
contabilidad.

2 CONTABILIDAD. CONCEPTOS BÁSICOS

En este apartado introduciremos los siguientes conceptos básicos:
 Contabilidad financiera
 Requisitos de la información contable
 El Balance
 Modelo de gestión financiera
 Modelo de gestión financiera
 La financiación de la empresa
 Magnitudes corrientes del ámbito externo
 Magnitudes corrientes del ámbito interno
 Magnitudes de flujo o corrientes tanto del ámbito externo como del ámbito interno
Contabilidad financiera
La contabilidad se ocupa de analizar la situación económica de la empresa, de la observación y medida

de la dinámica de la misma. Pone de manifiesto las diferencias que surgen como consecuencia de su
evolución, mide el resultado, efectúa su clasificación y discriminación, a partir de la cual la dirección
obtiene conclusiones que le van a servir para mejorar las decisiones en el futuro.
Desde un enfoque más actual, se considera a la contabilidad como una ciencia de información cuyo fin
va a ser la captación de esa información su procesamiento y su transmisión, sin importar el uso que se
haga de la misma.
Lo contabilidad tiene como finalidad facilitar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de
los resultados de la empresa:
Podemos definir patrimonio como el conjunto de bienes, derechos y obligaciones que pertenecen a una
persona natural o jurídica (empresa o sociedad).
La diferencia entre los bienes y derechos y las deudas u obligaciones es el neto patrimonial.
La contabilidad mide la situación inicial del patrimonio así como las variaciones, procediendo al final del
Capítulo: CONTABILIDAD. CONCEPTOS BÁSICOS
periodo de determinar el resultado del ejercicio. Esta información se refleja en las cuentas anuales o
estados contables:
 Balance de situación o balance-inventario: Da a conocer el valor del patrimonio.

 Cuenta de pérdidas y ganancias: Informa del resultado de la empresa.
 Anexo o memoria: Complementa y aclara las dos cuentas anteriores.
La contabilidad financiera externa (general) informa sobre la situación económica y financiera (el
patrimonio) de la empresa y sobre los resultados empresariales obtenidos en un determinado periodo
(Renta).

Está dirigida a distintos usuarios que precisan esta información para tomar decisiones:
 Internos; administradores: para planificar gestionar y controlar.

 Bancos, entidades financieras: analizan la concesión o no de los créditos en base a su
contabilidad.
 Acreedores en general: a quienes la empresa les debe dinero.
 Socios o accionistas: para decidir sobre su inversión.
 Estado, Administración Pública, Hacienda: para calcular impuestos.
La contabilidad de costes interna (analítica) es la formación de costes en los que se incurre en la

producción de bienes o prestación de servicios por parte de la empresa. Hace referencia a operaciones
internas, solo tienen en cuenta las operaciones que tienen lugar dentro de la empresa.
Está dirigida a gestores o administradores de la empresa, para controlar, gestionar, mejorar la

producción, acciones de control y gestión.
Requisitos de la información contable

Los requisitos de la información contable son:
 Comprensibilidad: que la información debe ser fácil de entender sin la necesidad de ser un
experto contable.
 Relevancia: para que resulte útil.
 Fiabilidad: semejante a los resultados operativos.
 Comparabilidad: debe ser consistente y similar al de otras empresas.
 Coherente en tiempo: demasiado tarde resultaría poco útil a la gestión.
El Balance
El Balance, es “una instantánea” que tomamos de la situación de este flujo en un momento

determinado y que la ordenamos para que tenga una fácil interpretación financiera.
En nuestra empresa ordenaremos un Activo que estará formado por las inversiones decididas por la
empresa, es decir contendrá los bienes que yo tengo y aquellos que tendré independientemente del
tamaño de la empresa.
El Activo del Balance no es más que una plasmación de decisiones empresariales. Tomamos decisiones
acerca de cómo queremos que sean cuatro partidas básicas:
 Tesorería: (Disponible) Indicará el volumen que el empresario dedica para mantener su

liquidez, es decir, el dinero que mantiene en Caja y en cuentas bancarias.
 Almacén (o existencias): Su volumen nos dirá el valor de los materiales que una vez
comprados no han sido utilizados y están a la espera de incorporarlos y será valorado,
inicialmente, al precio de adquisición.

 Clientes (Realizable): Será la cantidad de deudas pendientes de cobro por las ventas o
servicios efectuados.
 Inmovilizado: incluirá todos aquellos activos adquiridos para poder efectuar la actividad
(locales, mobiliario, sillones, útiles…).
Como podemos observar, incluimos toda nuestra inversión en cualquiera de las cuatro partidas
indicadas, por lo que la información la podemos cuantificar de una forma fácil y rápida y sin la misma no
podremos tomar las decisiones adecuadas para el buen funcionamiento de la empresa.
En el Pasivo incluiremos las deudas de la empresa, así como los fondos que el empresario ha ido
incluyendo paro poder llevar adelante la actividad.
¿Dónde está el tope de crecimiento de mi empresa? Está claro que los socios cuando inician la
actividad efectúan unas inversiones previas y durante la vida de la empresa se continúa efectuando
inversiones, la empresa crece, el activo crece pero tiene que conocer el techo de ese crecimiento. Ese
techo nos lo marca la financiación. Este formato fuerza los límites ya que expresa que cantidad máxima
de dinero podríamos conseguir en base a lo que tenemos y a los potenciales beneficios. Sin embargo
tenemos que ser conscientes de que es una situación que fuerza los límites, alejada de una posición más
conservadora o de menor riesgo que sería el crecimiento con fondos propios.
Antes de iniciar un crecimiento deberemos plantearnos si podemos conseguir la financiación para la

inversión que pensamos acometer. Además, hemos de tener presente que nuestra financiación cuesta
dinero en todos los casos y deberemos analizar si su coste compensa el rendimiento de la inversión a
realizar y valorar si el riesgo que se asume es salvable con el peor de los pronósticos, o por el contrario
nos abocaría a una situación de quiebra.
Modelo de gestión financiera
INVERSIÓN FINANCIACIÓN
• Tesorería • Proveedores
• Deudas de clientes • Acreedores
• Almacén • Bancos
• Inmovilizado • Fondos propios
Los proveedores tienen un coste de oportunidad alternativo al pago al contado (descuentos), los bancos
siempre cobraran un tipo de interés por la financiación prestada y, nuestros fondos incorporados
siempre tendrán un coste también de oportunidad (si los invertimos en otra cosa fiable) como
alternativa a la rentabilidad que obtenemos en nuestra empresa.

La financiación de la empresa
Las fuentes de financiación utilizadas en la empresa son de muy diferentes orígenes, por tanto sus
clasificaciones obedecen a muy diversos criterios tanto económicos como financieros, nosotros
intentaremos clasificarlas del modo más amplio posible atendiendo a un criterio económico-financiero
en:
 Fuentes de financiación propias que incluirá los recursos procedentes de los socios y los
incrementos patrimoniales generados por la propia empresa.
 Fuentes de financiación ajenas que abarcan los recursos generados por el propio tráfico
normal de la empresa (créditos de proveedores) y los recursos negociados (préstamos,
obligaciones, etc.)
La financiación de la empresa se centrara en tres partidas básicas:
 Proveedores/Acreedores: (Deudas a corto plazo) que incluirá las deudas que tenemos con
los suministradores de materiales u otros productos; y las deudas a corto plazo con
entidades financieras.
 Deudas a largo plazo (Prestamos): Su volumen nos indicara la financiación que hemos
obtenido de las entidades financieras bien en préstamo bien en póliza de crédito, leasing o
cualquier otro medio alternativo.
 Fondos Propios: Comprenderá el capital inicialmente aportado a la empresa así como los
fondos que paulatinamente hemos ido incorporando (beneficios no distribuidos, nuevas
aportaciones...).
Magnitudes corrientes del ámbito externo

 Compra y gasto: por compra entendemos toda adquisición de bienes o servicios se haya
realizado o no la ocupación material de los mismos siempre y cuando se hallen a libre
disposición del comprador en los términos establecidos en el contrato. Por tanto se
identifica la noción de compra con la acción de adquirir la propiedad de un bien o el
derecho a un servicio. Y el equivalente monetario es el gasto.

 Ventas e ingreso: entendemos por venta toda cesión de bienes o servicios (hablando en
sentido amplio) o productos se haya realizado o la ocupación material de los mismos
siempre y cuando se hallen a la libre disposición del comprador en los términos
establecidos en el contrato. Por tanto se identifica la noción de venta con la acción material
de ceder la propiedad de esos productos. Y el equivalente monetario de la venta es lo que
llamamos ingreso.
Habitualmente ligados a estas transacciones de compras y ventas pero con independencia de ellas,
también tiene lugar en la empresa unos cobros y unos pagos que son simples traslaciones de fondos
entre la empresa y el mundo externo.

Así pues, resumiendo, podemos concluir que:
Toda adquisición de bienes y servicios constituyen una compra, implica un gasto y obliga a un pago
presente o futuro. En sentido inverso, toda cesión de productos constituye una venta, implica un ingreso
y da derecho a un cobro presente o futuro.
La diferencia esencial entre los conceptos de ingreso y gasto respecto a lo de cobro y pago es que
mientras que los cobros y pagos son simples conceptos de caja, poseen estrictamente significación
financiera, los de gasto e ingreso tienen un significado económico.

3 ANÁLISIS PATRIMONIAL
Análisis patrimonial: objetivos y procedimiento
El análisis patrimonial trata de estudiar la estructura patrimonial de la empresa, fundamentalmente a

través de su balance.
Como paso previo a la realización del análisis descrito deberemos adaptar la información que nos
presente la empresa a la estructura formal más adecuada a nuestros objetivos.
Masas patrimoniales. Ordenación

Distinguiremos, a nivel patrimonial, los dos grandes bloques que conforman la estructura de elementos
patrimoniales, activo y pasivo; identifican, respectivamente, la estructura de inversiones que la empresa
tiene en un momento determinado formalmente estarán referidas al treinta y uno de diciembre de cada
año y la estructura financiera con que la empresa está financiando las inversiones con las que cuenta.
El activo lo constituyen los elementos en los que se han materializado los recursos financieros que
figuran y constituyen el pasivo. Lo forman bienes y derechos a favor de la empresa en un momento
determinado. El activo es, por tanto, el destino o aplicación de los recursos financieros.
En este mismo sentido, el pasivo lo constituyen elementos que representan, desde un punto de vista
patrimonial, fuentes de recursos financieros o, de otra forma, fuentes financieras. Así pues, el balance
representa la situación, en un momento concreto, de los orígenes y aplicaciones de los recursos
financieros.
Activo Pasivo
Recursos
Aplicaciones Financieros Orígenes
Perspectiva financiera del balance
Todos los elementos patrimoniales tienen una característica financiera asociada a su propia naturaleza.
Respecto a los elementos de activo, se les atribuye la condición implícita de ser elementos que se
Capítulo: Análisis patrimonial
convierten en liquidez con el paso del tiempo, haciéndolo normalmente de forma escalonada, puesto
que suelen ir materializándose en unos elementos intermedios cada vez más líquidos hasta convertirse
en dinero. Unos elementos se convierten antes que otros, lo que determina, aparte de la posibilidad de
establecer una clasificación de las inversiones en «a corto» o «a largo plazo», su grado de
disponibilidad.
En este sentido, indicaremos que una partida cuyo plazo de conversión es menor que el de otra, tiene
un mayor grado de disponibilidad y viceversa.

Por el contrario, todas las partidas del pasivo, como fuentes financieras que son, se convertirán en
exigible inmediato con el paso del tiempo; unas lo harán antes que otras.
Esto determina el grado de exigibilidad de las fuentes financieras de la empresa. En este sentido,
indicaremos que una fuente financiera que vence antes que otra, tiene un grado de exigibilidad mayor.
Así pues, disponibilidad es la aptitud que tienen las inversiones para convertirse en tesorería, dentro del
uso que tengan para cumplir con los objetivos definidos al llevarse a cabo su inversión.
Exigibilidad, por el contrario, es la aptitud de las fuentes financieras para convertirse en exigible
inmediato, dentro del cumplimiento de los objetivos marcados cuando se decidiese utilizar esa fuente
financiera.
Teniendo en cuenta esta característica financiera que se asocia a todos los elementos patrimoniales,
realizaremos agrupaciones de elementos en función del diferente grado de disponibilidad o exigibilidad.
Estas agrupaciones las denominaremos masas patrimoniales.
Las masas patrimoniales son agrupaciones de partidas que tienen entre ellas semejante grado de
disponibilidad o exigibilidad, según estemos refiriéndonos a elementos de activo o pasivo, dentro de
unos amplios márgenes de estimación de los plazos indicados.
Una vez formadas las masas patrimoniales, deberemos presentarlas ordenadas en función de su mayor
o menor disponibilidad o exigibilidad; criterio de ordenación, por tanto, efectuado teniendo en cuenta el
ámbito financiero de las masas patrimoniales.
La ordenación concreta que vamos a realizar se efectuará de acuerdo con el siguiente criterio: las masas
patrimoniales de activo se ordenarán de mayor a menor disponibilidad; a su vez las de pasivo se
ordenarán de mayor a menor exigibilidad.
Debemos establecer, en principió, el criterio para separar el corto plazo del medio y largo. En este
sentido, ha sido una práctica común señalar los 365 días (año natural), como punto de separación entre
esos dos grandes bloques temporales indicados. Criterio, por otro lado, recogido en nuestro
ordenamiento jurídico contable, puesto que así queda también reconocido en nuestro vigente Plan
General de Contabilidad.
De acuerdo con este criterio el balance quedaría estructurado en las siguientes masas patrimoniales.
Activo Pasivo
• Disponible • Exigible a corto

• Realizable • Exigible a medio y largo
• Existencias • Neto patrimonial
• Inmovilizado
A continuación pasamos a detallar cada una de las masas patrimoniales indicadas:
ACTIVO
1. Disponible. Estará constituido por todas aquellas partidas que conforman la tesorería de la empresa,
es decir, lo integran tanto el dinero que se tiene en caja, como el que se disponga en cuentas corrientes

a la vista o de ahorro, en cualquier entidad financiera con que opere la empresa. Se trata, por tanto de
los medios líquidos con que cuenta la empresa.
2. Realizable. Estará constituido por aquellos saldos a favor de la empresa con vencimiento a corto
plazo. En esta masa se incluirán tanto los saldos que tienen su origen en la actividad normal de la
empresa, como los que tengan otro origen diferente (actividad extraordinaria, préstamos concedidos,
etc.). Ahora bien, por razones operativas, deberemos tener siempre separados los saldos en función de
su origen. Los elementos que integran esta masa son fundamentalmente:
 Clientes.
 Deudores.
 Entidades públicas deudoras.
 Empréstitos y otras emisiones análogas a corto plazo.
 Deudas a corto plazo con empresas del grupo y asociadas.
 Inversiones financieras a corto plazo en empresas del grupo y asociadas.
 Otras inversiones financieras temporales.
 Otras cuentas no bancarios.
 Finanzas y depósitos constituidos a corto plazo.
3. Existencias. Esta masa estará integrada por cualquier elemento (materias primas) inventariable, que
la empresa tenga a final de ejercicio, debiendo indicarse por separado cada uno de ellos, en función de
su naturaleza.
4. Inmovilizado. Este bloque patrimonial, que suele ser el más amplio, lo integran elementos de
diferente naturaleza, cuyo plazo de conversión en disponible es superior a los 365 días.
Constituyen la estructura de inversiones fijas, (los elementos que la integran están vinculados a la
empresa de una forma permanente, es decir, durante toda la vida útil de los mismos), siendo todos ellos
elementos de larga duración.
Esta masa deberemos estructurarla en diferentes apartados, en función de la naturaleza de los

diferentes elementos que la constituyan. En este sentido, diferenciaremos:
Inmovilizado material. Estará constituido por elementos tangibles, muebles o inmuebles, es decir:
 Terrenos y bienes naturales.  Mobiliario.

 Construcciones.  Equipos para proceso de
 Instalaciones técnicas. información.
 Maquinaria.  Elementos de transporte.
 Utillaje  Otro inmovilizado material.
 Otras instalaciones.
Las amortizaciones, desde el punto de vista patrimonial, son el reflejo contable de las pérdidas de valor
irreversibles que experimentan los elementos de inmovilizado, las cuales deberán establecerse en
función de la vida útil del elemento amortizable.
PASIVO

5. Exigible a corto plazo. Esta masa patrimonial estará integrada por todas aquellas deudas contraídas
por la empresa con vencimiento a corto plazo, es decir, inferior a 365 días. Las partidas que aquí figuran
pueden tener su origen en la actividad principal de la empresa, como las provenientes. de proveedores y
efectos comerciales a pagar, o pueden tener otro origen diferente, como sería el caso de los acreedores,
o deudas financieras como los préstamos solicitados a entidades financieras u otras, siempre y cuando
su vencimiento fuese a corto plazo.
6. Neto patrimonial. Esta masa representa el valor neto contable de la empresa y constituye la riqueza
neta de los copropietarios de la misma podemos definirla por diferencia o por adición, según lo
identifiquemos por la diferencia entre el valor del activo neto y las deudas dé la empresa o, por el
contrario, lo identifiquemos por suma de los elementos financieros que lo integran, capital, reservas y
remanentes.
El concepto de neto patrimonial que vamos a utilizar es el que se muestra a continuación:
 Capital social  Dividendos activos a cuenta

 Capital social no desembolsado  Acciones propias
 Reservas  Resultados neto después de
 Remanente impuestos
 Pérdidas acumuladas  Neto patrimonial
7. Exigible a largo plazo. Esta masa estará constituida por todas las deudas contraídas por la empresa
con vencimiento superior a los 365 días, con entidades financieras u otras. Estará integrada por
préstamos, obligaciones, o cualquier otro elemento que tenga como soporte un instrumento financiero
diferente a los señalados.
Es habitual que al elegir algún instrumento de financiación a largo, se establezca un plazo de devolución
periódico en función de las necesidades y posibilidades financieras de la empresa (mediante
anualidades, mensualidades, etc.). En este caso es necesario tener en cuenta que, a pesar de tratarse de
una única operación de préstamo, conforme vayan entrando las sucesivas cuotas periódicas de
amortización en los plazos de vencimiento inferiores al año, estas cuotas irán integrando al exigible a
corto.

Gráfica de masas patrimoniales

Una vez que ya hemos realizado la agrupación y ordenación de los elementos del balance en masas
patrimoniales, debemos establecer la ponderación de cada una de las masas respecto al total activo o
pasivo, con objeto de determinar una estructura patrimonial relativa. Los índices de ponderación los
establecemos en base a porcentajes. La mencionada gráfica deberá reflejar todas las masas
patrimoniales en el orden establecido anteriormente, señalando, a su vez, las ponderaciones de cada
una de ellas sobre el total activo o pasivo del que forman parte.
Activo Pasivo
Disponible % Sobre Total Activo
Realizable % Sobre Total Activo
Existencias % Sobre Total Activo
Inmovilizado % Sobre Total Activo
Exigible a corto % Sobre Total Pasivo
Exigible a medio y largo % Sobre Total Pasivo
Análisis de la composición del patrimonio

Como hemos visto resulta sencillo interpretar así los elementos agrupados que integran el patrimonio,
pero esta no es la única forma y podremos ver otras agrupaciones de elementos patrimoniales que
vamos a exponer a continuación. Cómo ya he señalado, el fin de la contabilidad debe ser facilitarnos la
interpretación de nuestro estado financiero, y deberemos instaurar la visión más practica en beneficio
de nuestra eficiencia operacional.
Elementos patrimoniales circulantes y fijos. Tanto en la estructura de inversiones (activo) como de

fuentes financieras (pasivo) debemos realizar las siguientes agrupaciones:
 Activo circulante: Integrado por aquellas inversiones cuyo plazo de conversión en

disponible es inferior a 365 días. Se trata de elementos que tienen una vinculación directa
con la actividad principal de la empresa puesto que se trata de inversiones del propio
proceso productivo (ciclo corto). De otra parte, también integran esta masa partidas que,
sin el referido vínculo con la actividad, tienen un plazo de disponibilidad corto. Las masas
patrimoniales que lo conforman son:
- Disponible.
- Realizable.
- Existencias.
 Activo fijo: Está formado por el resto de inversiones, es decir, aquellas cuyo plazo de
conversión en disponible es superior a los 365 días, siendo, por tanto, el inmovilizado la
única masa patrimonial que lo integra. Se trata de inversiones vinculadas
permanentemente a la empresa, es decir, que van a permanecer en el patrimonio de la

empresa a lo largo de toda .la vida útil de las mismas, teniendo como finalidad patrimonial
él de servir de soporte material y estructural al desarrollo de la actividad de la empresa.
 Pasivo circulante: Es una masa patrimonial que está constituida por aquellas deudas cuyos
vencimientos sean inferiores a 365 días. Este bloque tiene dos elementos integrantes
fundamentales; por un lado y teniendo en cuenta el componente principal de la masa,
debemos señalar la financiación que la empresa encuentra en el propio proceso productivo
mediante los aplazamientos conseguidos de los proveedores. Por otro lado, constituirán
partidas de esta masa cualquier otra representativa de deudas a corto, aunque no tengan
vinculación directa con la actividad. Entre éstas figuran las que responden a .operaciones
netamente financieras. y operaciones extraordinarias y otras. Esta masa está constituida
por el exigible a corto.
 Pasivo fijo: Lo constituyen las fuentes financieras cuyo vencimiento es superior a 365 días.
Este bloque recibe el nombre de financiación básica en nuestro vigente PGC. También lo
identificaremos alguna vez como recursos permanentes o recursos financieros permanentes.
Está formado tanto por financiación propia como por financiación ajena; concretamente
integran este apartado:
- Neto patrimonial.
- Exigible a largo.
Generalizando, las inversiones que aparecen bajo la rúbrica de activo fijo constituyen elementos
patrimoniales necesarios para el desarrollo de la actividad principal de la empresa, siendo necesario
disponer de una estructura de inversiones fija, en cantidad y calidad suficiente que permita el desarrollo
de la actividad, antes de que esta comience.
Por otro lado; el desarrollo de la actividad genera unas inversiones necesarias también en el ámbito
empresarial, pero que podemos diferenciar de las anteriores en que éstas son consecuencia de la propia
actividad y, por tanto, se ponen de manifiesto en la medida en que se va desarrollando la actividad. Por
consiguiente, se trata, en este último caso, de inversiones que tienen una vinculación estrecha con la
actividad, ya que tanto cuantitativa como cualitativamente van a venir fijadas por parámetros relativos a
la actividad.
De acuerdo con esto, los elementos integrantes del capital circulante, son:
 ACTIVO CIRCULANTE
 Disponible
 Clientes y efectos a cobrar
 Deudores
 Existencias
 Inversiones financieras temporales
 PASIVO CIRCULANTE

o Proveedores y efectos a pagar

o Acreedores
o Otras deudas a corto plazo
 FONDO DE MANIOBRA
A la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante también se le llama FONDO DE

MANIOBRA, cuando nos ceñimos a un análisis financiero de la empresa.
Con el análisis financiero tratamos de establecer la capacidad que tiene la empresa para satisfacer las
deudas a sus respectivos vencimientos: situación de equilibrio financiero.
Las partidas de circulante que conforman el fondo de maniobra son elementos de activos (inversiones) y
pasivos (fuentes financieras) con unos plazos de conversión en disponible o exigible inmediato,
respectivamente, inferior a los 365 días, (corto plazo). Desde un punto de vista financiero de equilibrio
debemos procurar que el disponible generado por las inversiones circulantes cubran las necesidades
para afrontar los vencimientos del pasivo circulante.
Para alcanzar una situación de solvencia se requiere disponer de un volumen de inversiones circulantes
(activo circulante) superior a los recursos financieros a corto plazo (pasivo circulante), con objeto de
tener garantizada la cobertura de pagos. Ese mayor volumen de activo circulante sobre el pasivo
circulante es el fondo de maniobra, en un sentido financiero. Se trata de una masa que va a permitir la
estabilidad financiera de la empresa. Hace referencia a un momento determinado; por lo que hay que
tomar con cierta cautela el encontrarnos con un fondo de maniobra elevado en el momento de nuestro
análisis.
Equilibrio patrimonial
Desde la perspectiva del análisis patrimonial, el equilibrio lo identificamos con la igualdad básica de toda
estructura patrimonial:
Activo = Pasivo
Nos indica que las inversiones que tiene una empresa serán siempre igual a las fuentes financieras que
la empresa utiliza.
Equilibrio financiero
La situación de equilibrio se alcanza cuando la empresa muestra capacidad para afrontar las deudas a
sus respectivos vencimientos.
De la misma forma que distinguimos las deudas en función de su vencimiento, y hablamos las de deudas
a corto o medio y largo plazo, distinguiremos entre equilibrio financiero corto o largo plazo, para
referirnos a la capacidad de afrontar las deudas con vencimiento a corto o largo plazo.
La capacidad de afrontar las deudas a corto plazo se asocia a la situación en la que existe un fondo de
maniobra adecuado, ya que éste representa desde el punto de vista financiero, la capacidad que tiene la
empresa de hacer disponible a corto plazo en cantidad superior a los vencimientos en el corto plazo de

tiempo. Las deudas a corto plazo serán atendidas en la medida en que seamos capaces de hacer
disponible: Cobertura global de las deudas a corto plazo.
Cuando se habla de capacidad de afrontar deudas a largo plazo, debemos plantearnos el

mantenimiento de unos niveles adecuados del fondo de maniobra de forma permanente. La situación
de solvencia a largo plazo no dependerá tanto de la situación y estructura patrimonial que presente la
empresa en un momento, sino tanto más de la capacidad de regenerar fondo de maniobra con el paso
del tiempo.
Clasificación financiera
Desde el punto de vista financiero, presentamos las diferentes situaciones que puede presentar una
empresa en relación con la solvencia:
 Situación de máxima estabilidad. Se logra cuando la empresa no presenta ningún problema de

solvencia ni a corto ni a largo plazo, debido a que no utiliza la financiación ajena.
 Situación normal. Se caracteriza por la utilización combinada de financiación propia y ajena, así
como por el hecho de que los recursos propios están financiando simultáneamente una parte del
activo circulante y otra parte del activo fijo.
 Situación de inestabilidad financiera. Las deudas a corto plazo son superiores al activo circulante,
por lo que las deudas a corto plazo están financiando una parte de las inversiones permanentes. Se
trata de una estructura patrimonial donde el fondo de maniobra es negativo (implica una
incapacidad de la empresa para hacer disponible a corto plazo en cantidad superior a los
vencimientos que se producirán a corto plazo).
Esta situación nos indica que la empresa se va a ver afectada por un proceso de dificultad financiera
a corto plazo, puesto que esa incapacidad de hacer disponible suficiente a corto plazo le conducirá a
una tensión financiera por falta de liquidez que le impedirá atender los pagos vencidos.
La autofinanciación y la capacidad de generarla debe ser uno de los objetivos básicos de la gestión
financiera de la empresa, junto al de procurar tener suficiente disponible para atender las deudas a
sus vencimientos. Son dos objetivos interrelacionados entre sí, que no se deben plantear por
separado.
 Situación de quiebra. Se presenta cuando la financiación ajena supera al activo real y la empresa no
tiene capacidad de regenerar el fondo de maniobra, del que carece (carece de posibilidad de
generar suficiente autofinanciación). En esta situación, aún desprendiéndonos de todo nuestro
activo real (vendiéndolo), no llegaríamos a alcanzar un montante de disponible suficiente para
pagar las deudas totales de la empresa.
.

4 ANÁLISIS DE LA CUENTA DE RESULTADOS

La contabilidad funciona por el principio de devengo y no por el de caja. Por tanto, la cuenta de
resultados registra toda operación referida al ejercicio con independencia de que se haya producido un
cobro o un pago, por lo que:
 Las ventas recogerán todas las realizadas, aunque parte de ellas todavía no se hayan
cobrado.
 Los gastos recogen todos aquellos en los que se haya incurrido, aunque parte de los
mismos todavía no se hayan pagado.
Por otra parte, la cuenta de resultados también recoge gastos que no implican salida de dinero, no hay
que realizar ningún pago, pero si es un gasto más de la empresa y que, por tanto, hay que registrar:
 Amortizaciones
 Provisiones (existencias deterioradas, por ejemplo)
La cuenta de resultados distingue entre los resultados de la actividad ordinaria y los de naturaleza
extraordinaria:
 Los resultados de la actividad ordinaria son los que indican realmente evolucionando la
empresa, que tendencia está siguiendo, cual es su posible evolución futura.
 Las partidas extraordinarias son de carácter puntual y, por tanto, no tienen porqué
repetirse en el futuro.
La cifra de resultados netos se refleja en el pasivo del Balance, son fondos generados por la empresa. La
empresa decidirá posteriormente qué parte de estos beneficios quedan en la empresa en forma de
reservas y que parte reparte a los accionistas en forma de dividendos.
Por último, cuando se analiza una cuenta de resultados conviene comparar, al menos, los dos últimos
años, para ver cómo viene evolucionando y calculando crecimientos interanuales. Asimismo es
interesante presentar la cuenta por meses y ver la variación por mes en cada partida.
Para construir una cuenta de resultados incluiremos al menos los siguientes puntos:
 Ventas  Gastos de financiación

 Margen bruto  Resultados de actividades ordinarias
 
Capítulo: Análisis de la cuenta de resultados
Gastos de personal Impuestos

 Resto de partidas de gastos  Beneficios netos
 Amortizaciones  BAI/ ventas
 Margen de explotación  Ratios de rentabilidad

Ventas
Cómo vienen creciendo en los últimos años, se van acelerando o, por el contrario, tienden a un cierto
estancamiento.
Crecimiento de las ventas:
(Ventas año actual - Ventas año anterior) / Ventas año anterior
Comparamos el valor obtenido en este ratio con el de años anteriores para ver si las ventas de la
empresa se van acelerando o si, por el contrario, se van ralentizando.
Crecen más o menos que las del conjunto del sector, lo que se traduce en ganancia o pérdida de cuota
de mercado.
Cuota de mercado = ventas de la empresa / ventas del sector
Lo importante para una empresa no es sólo cómo evolucionan sus ventas, sino compararla con el
crecimiento del sector, para ver si la empresa está ganando cuota de mercado, fortaleciendo su posición
competitiva, o si, por el contrario, pierde cuota. También es importante saber si están concentradas en
pocos productos o servicios, o por el contrario están diversificadas.
Composición de las ventas por servicios = Ventas servicio X / Ventas totales.
No sólo interesa analizar el comportamiento de las ventas, sino que es importante ver su composición:
Veremos si la empresa depende de un sólo producto o servicio, que en un momento dado puede fallar,
o si tiene una cartera diversificada, de modo que si le fallara uno lo podría compensar con otro que
evolucione bien. Asimismo, hay que ver si las ventas proceden de productos que dejan un alto margen,
o si, por el contrario, son de productos con márgenes muy ajustados.
Calcular el ratio "ventas/empleado" y ver cómo evoluciona en el tiempo.
Margen bruto
El margen bruto es la diferencia entre los ingresos por ventas y el precio de coste de los servicios
vendidos.
Calcular el ratio "margen bruto / ventas". Si el ratio va aumentando indica que las ventas de la empresa
dejan un margen cada vez mayor.
Mientras mayor sea este ratio mayor será el margen que está obteniendo la empresa de sus ventas.
También es interesante ver cómo compara este ratio con el de la media del sector.
Gastos de personal
 Cómo evoluciona el ratio "gastos / empleado".
 Ritmo de crecimiento: mayor o menor que el de años anteriores.
 Este ratio es similar, mayor o menor que el de los principales competidores.

Resto de partidas de gastos

 Ritmo de crecimiento y cómo compara este crecimiento con el de la competencia.
 Calcular el ratio "resto de gastos / ventas", ver como evoluciona y cómo compara con el de
la competencia.
Amortizaciones
 Calcular el ratio "amortizaciones/activos fijos" que nos permite ver si la empresa sigue
realizando el mismo esfuerzo de amortización o si, por el contrario, ha reducido sus
amortizaciones con vistas a dar mayores beneficios.
Margen de explotación
 Cómo crece, más o menos que en años anteriores.
 Calcular el ratio "margen de explotación / ventas" y ver como evoluciona en el tiempo y
con respecto al de los competidores.
Los gastos de explotación son todos aquellos gastos (personal, alquileres, informática, luz, seguridad,
comunicaciones, etc.) que no están imputados directamente al producto.
Eficiencia: Gastos de explotación / margen bruto
Una “empresa” con una estructura de gastos muy elevada corre el riesgo de que si caen sus ventas entre
inmediatamente en pérdidas, mientras que si sus gastos son bajos podría “capear el temporal” más
fácilmente.
Gastos de financiación
Carga financiera / margen de explotación

Si el endeudamiento de la empresa es elevado esto origina unos importantes gastos financieros, por lo
que un porcentaje considerable de su margen de explotación tendrá que destinarlo a atender estos
gastos, en lugar de poder llevarlo a beneficios.
Además, en un momento de caída de ventas y, por tanto, del margen de explotación, la empresa podría
tener dificultades en atender estos gastos de financiación
 Calcular el peso de los gastos financieros sobre las ventas (se trata de ver qué porcentaje
de los ingresos tiene que dedicar la empresa a atender el coste de su endeudamiento).
 Ver cómo evoluciona este ratio y cómo compara con el de los competidores.

Resultados de actividades ordinarias

 Cómo vienen evolucionando en los últimos años.
 Comparar esta evolución con la de la competencia.
 Calcular el ratio "resultados ordinarios/ventas" y ver cómo se viene comportando en los
últimos ejercicios.
Impuestos
 Calcular el ratio "Impuestos / BAl" para ver si la empresa sigue manteniendo la misma
presión impositiva de años anteriores, o si está ha podido variar.
Beneficios netos
 Cómo vienen evolucionando en los últimos años.
 Analizamos si la empresa acelera, mantiene o disminuye el ritmo anual de crecimiento de
sus beneficios.
 Comparar este comportamiento con el de los principales competidores.
 Otro ratio de gran interés es: "beneficios / empleados" y ver cómo evoluciona y cómo
compara con el sector. Este ratio nos puede indicar si la plantilla está ajustada o, si por el
contrario, se encuentra sobredimensionada.
BAI/ ventas
 El BAI es el beneficio antes de impuestos.
 Este ratio mide el porcentaje de las ventas que una vez atendido todos los gastos (los de
explotación y los financieros), la empresa consigue llevar a beneficios.
 Mientras más elevado sea este ratio, más rentable es la empresa.
Ratios de rentabilidad
Estos ratios relacionan los beneficios con diversas magnitudes y miden la rentabilidad de la empresa.
Hay que analizar cuál es la evolución de estos ratios de rentabilidad y ver como comparan con los de la
competencia.
Los principales ratios de rentabilidad son:
ROA: beneficios / activos medios
Los activos medios se calculan de la siguiente manera: Si sólo se disponen de datos de fin de año, se
calcularía sumando el activo en balance al cierre del año anterior y el activo en balance al cierre de este
año, y dividiendo la suma entre dos.
Este ratio pone en relación el beneficio obtenido por la empresa con el tamaño de su balance. Mide si el
tamaño creciente de la empresa va acompañado del mantenimiento de sus niveles de rentabilidad.

ROE: beneficios / fondos propios medios
Este es el ratio de rentabilidad más significativo, ya que mide el beneficio neto generado en relación al
capital invertido (o fondos propios)
El resultado de este ratio ha de ser al menos mayor que cero y cuanto más alto sea el resultado mejor.

5 ANÁLISIS DEL BALANCE
5.1 Estructura del Pasivo

La estructura del pasivo de una empresa, a pesar de la flexibilidad que puede presentar, debe cumplir
una serie de reglas básicas:
El pasivo a largo plazo (bien sean fondos propios, bien pasivo exigible) debe financiar en su totalidad el
activo fijo de la empresa. Una situación muy peligrosa es financiar inversiones en inmovilizado con
recursos a corto plazo.
Estos recursos habrá que devolverlos en el corto plazo y puede que la empresa no disponga de liquidez
suficiente. Además, el pasivo a largo plazo también debe de financiar parte del activo circulante (fondo
de maniobra). De esta manera, la liquidez con la que la empresa puede contar en el corto plazo (activo
circulante) es superior a las deudas con vencimiento en el corto plazo, evitando problemas de liquidez.
La empresa debe contar con una estructura equilibrada entre fondos propios y pasivo exigible.
Mientras mayor es el volumen de fondos propios, mayor es la solvencia de la empresa, pero menor es
su rentabilidad.
Medida en términos de ROE = beneficios / fondos propios medios
Mientras mayor es el endeudamiento menor es la solvencia, pero mayor puede ser su rentabilidad.
El incremento del endeudamiento bancario conlleva:
Incremento del riesgo de la empresa: la carga financiera que tendrá que ir pagando será mayor, por lo
que si los ingresos no evolucionan correctamente, la empresa puede tener problemas para atender
estos pagos.
Derivado de este mayor riesgo, los tipos de interés que exijan los bancos por la financiación concedida
irán aumentando, haciendo la carga financiera aún más gravosa para la empresa.
Mayor será la dependencia de la banca. Hay que recordar que las entidades financieras suelen estar
muy dispuestas a conceder créditos cuando la empresa va bien, pero cuando esta va mal (que es
precisamente cuando más necesidad suele tener de esta financiación) las entidades financieras suelen
"desparecer''.
Nivel de fondos propios

Los fondos propios permiten a la empresa contar con un "colchón de seguridad" con el que poder
absorber pérdidas que pudieran producirse, garantizando su supervivencia.
Además, un nivel de fondos propios suficiente es un requisito necesario que van a exigir las entidades
Capítulo: Análisis del balance
financieras para conceder financiación a la empresa.

Situación de endeudamiento
Ratio de endeudamiento= (Exigible Lp + Exigible Cp) / pasivo total.
Objetivo: conocer el nivel de endeudamiento de la empresa y determinar:
 Si los recursos totales pueden hacer frente a los pasivos totales;

 Si la empresa puede contraer nuevos compromisos; y el nivel de capitalización o recursos
propios de la empresa.
Valor ideal: cuanto más bajo, mejor; en términos generales un ratio mayor de 0,6 indica un peligroso
exceso de deudas.
Ratio de calidad de la deuda= exigible a corto plazo / (Exigible Lp +Exigible Cp).
Objetivo: determinar qué proporción de la deuda total deberá ser pagada a corto plazo.
Valor ideal: cuanto más bajo, mejor; si este ratio es muy alto significa que la deuda de la empresa es de
«baja calidad», ya que predominan las deudas a corto plazo que pueden ahogan el capital de
operaciones de la empresa.
Autonomía financiera = recursos propios / (Exigible Lp + Exigible Cp).
Objetivo: se utiliza, especialmente, para determinar la capacidad de endeudamiento de la empresa.
Valor ideal: no existe un valor ideal que se aplique de forma universal; dependerá de las estructuras de
costes y el margen de beneficios sobre ventas del sector en el que se opere; pero; en sentido general, se
recomienda que este ratio debe ser, como mínimo de un 0,7.
5.2 Ratios de balance

En el análisis del balance y de la cuenta de resultados se emplean ratios o indicadores, entre los que
podemos destacar los siguientes:
 Solvencia: fondos propios / total pasivo

 Nivel de endeudamiento: endeudamiento bancario / total pasivo
 Liquidez: activo circulante /pasivo circulante
 Rotación de mercaderías: Coste de las ventas / existencias medias
 Rotación del activo fijo: (ventas totales / activos fijos)
 Plazo de cobro: (saldo medio de clientes 1 cifra de ventas) * 365

 Plazo de pago: (saldo medio de proveedores / compras del año) * 365
 Análisis de las ventas
 Cash-flow

Solvencia: fondos propios / total pasivo

Mientras más elevado sea este ratio mayor es la solvencia de la empresa, por tanto, más preparada está
para poder atravesar situaciones de dificultad sin comprometer su viabilidad.
No obstante, unos fondos propios excesivamente elevados penalizan sus ratios de rentabilidad, ya que
habría que distribuir los beneficios entre un mayor volumen de fondos propios. El mercado penaliza esta
situación.
Nivel de endeudamiento: endeudamiento bancario / total pasivo

Mientras más elevado sea este ratio más inestable es la estructura financiera de la empresa. El
endeudamiento bancario tiene un coste, y si este endeudamiento es muy elevado, la empresa puede
tener problemas para atender su pago en momentos de caída de ventas.
Además, la empresa será muy dependiente de la decisión de los bancos de renovar o no a su

vencimiento los créditos concedidos. Si un banco decidiera no renovar, la empresa podría tener serios
problemas de financiación.
Además, hay que tener en cuenta que la banca suele retirar su apoyo en momentos de dificultades,
justamente cuando más necesitada está la empresa de financiación.
Liquidez: activo circulante /pasivo circulante

Activo circulante: parte del activo que va rotando (existencias, clientes, disponible, etc.), generando
liquidez con la que la empresa puede atender sus pagos.
Pasivo circulante: deudas de la empresa que vencen antes de 1 año.
La liquidez determina la capacidad que tiene la empresa de poder atender sus pagos.
Si una empresa tuviera problemas de liquidez, podría no ser capaz de hacer frente a sus deudas, lo que
le llevaría a la suspensión de pagos.
Este ratio debe ser mayor que uno (el activo circulante mayor que el pasivo circulante), e, incluso, la
empresa debe disponer de algún margen de seguridad (valor del ratio de 1,5 o 2).
Rotación de mercaderías: Coste de las ventas / existencias medias

Coste de las ventas: es el coste de las existencias vendidas (este dato figura en la cuenta de resultados).
Existencias medias: es el volumen medio de existencias que mantiene la empresa a lo largo del año.
Como este dato no se conoce hay que estimarlo:
Si sólo se disponen de datos de fin de año, se calcularía sumando las existencias en balance al cierre del
año anterior y las existencias en balance al cierre de este año, y dividiendo la suma entre dos.
Mientras mayor sea este ratio, más eficazmente gestiona la empresa sus existencias. No hay que olvidar
que las existencias tienen un coste de financiación.
No obstante, un almacén excesivamente bajo implica el riesgo de que la empresa reciba un pedido de
un cliente y no sea capaz de atenderlo con la rapidez necesaria.

Rotación del activo fijo: (ventas totales / activos fijos)

Objetivo: determinar las «veces» que los activos fijos de la empresa se convierten en ventas.
Plazo de cobro: (saldo medio de clientes / cifra de ventas) * 365

El saldo medio de clientes se calcula de la misma manera que las existencias medias, sumando los
importes de esta partida de balance al cierre del año anterior y de este año, y dividiendo la suma entre
dos. Sólo es aplicable en nuestro caso para pacientes que llevan tratamientos muy largos.
Hay que tener presente que lo importante no es sólo vender, sino que hay que cobrar esas ventas. Es
frecuente el caso de empresas que han desaparecido por incrementar mucho sus ventas y tardar en
cobrarlas.
Plazo de pago: (saldo medio de proveedores / compras del año) * 365

La situación aquí es justo la contraria que en el caso anterior: los proveedores son una fuente de
financiación (financian las materias primas y productos adquiridos), normalmente más barata que otras.
Análisis de las ventas

 Ventas sobre costes de venta
 Ventas sobre beneficios
 Ventas sobre gastos de operación
 Ventas sobre ingresos totales
Se dividen las ventas entre los distintos parámetros para mostrar las tendencias del comportamiento de
la empresa.
El valor ideal debe ser lo más alto posible.
Cash-flow
El cash-flow mide los recursos generados por la empresa, concepto que no coincide con el de beneficio
neto.
Ya que en el cálculo del beneficio neto se incluyen una serie de gastos (amortizaciones y provisiones)
que, aunque son pérdidas para la empresa, no generan salida de dinero, sino que se trata únicamente
de apuntes contables.
En la cuenta de resultados se descuentan estas dos partidas, que no originan movimientos de caja:

 Amortizaciones: es la pérdida de valor que va sufriendo todos los años el inmovilizado de

la empresa (edificios, instalaciones, maquinarias, vehículos de transporte, equipos
informáticos, etc.) debido a su uso, a su obsolescencia, etc.
 Provisiones: es la pérdida de valor que en un momento puntual puede sufrir algún
elemento del activo: por ejemplo, clientes que probablemente no van a pagar, existencias
que se han deteriorado, etc.
También se dotan provisiones por posibles pérdidas futuras en las que puede incurrir la
empresa: por ejemplo, por alguna demanda judicial, impuestos reclamados por Hacienda, etc.
Por tanto, si queremos calcular los recursos generados por la empresa, es decir, el dinero que entra en
la empresa, hay que deducirlos.
El cash-flow se calcula:
Cash-flow = beneficios netos + amortizaciones + provisiones
Análisis de la evolución del Cash Flow:
 Cash-flow sobre ventas = cash flow / ventas

 Cash-flow sobre activos = Cash flow / activos
 Cash-flow sobre exigible total = Cash flow / Exigible total
Valor ideal: eh todos los casos, debe ser el más alto posible.
Estos ratios deben ser medidos en función de su evolución en el tiempo.

6 ANÁLISIS DE LIQUIDEZ
Para medir la situación de liquidez de una empresa se utilizan los siguientes ratios:
Ratio de liquidez inmediata = Disponible / Pasivo exigible c/p
Es el ratio de liquidez más exigente ya que tan sólo considera cómo activo líquido el dinero que tiene la
empresa y lo compara con las deudas que vencen en el corto plazo (< 1 año).
Coeficiente ácido= (Disponible+ clientes) / Pasivo exigible c/p
Es más amplio que el anterior ya que considera como activos líquidos no sólo el dinero sino los cobros
pendientes de sus clientes.
Ratio de liquidez = { Disponible + clientes + existencias) / Pasivo exigible c/p
O bien: Activo circulante 1 Pasivo exigible c/p
Es el ratio de liquidez más amplio, ya también incluye las existencias de productos terminados (la
empresa los venderá, generando liquidez).
Su objetivo es determinar la solvencia a corto plazo de la empresa; es decir, la capacidad que tiene la
organización para hacer frente a las deudas que vencen en un plazo de un año o poco más.
Valor ideal: superior a 1, que indica que la empresa dispone de más de un euro por cada euro de deuda
a corto plazo.
Ratio de solvencia Técnica = Activo Circulante Pasivo / Circulante
Ofrece una idea más aproximada de la capacidad de la empresa para responder a sus compromisos en
las fechas fijadas (nótese, sin embargo, que no todas las partidas del pasivo circulante maduran en la
misma fecha).
Ratio de solvencia total = Activo / Pasivo exigible
Muestra la relación que existe entre los activos totales y el pasivo exigible de una empresa; es decir,
determina si la empresa dispone de recursos suficientes para hacer frente a todas sus deudas.
Valor ideal: 1, o superior. Un valor menor indicaría una situación de “quiebra técnica”.
También es importante, en Ia medida de lo posible, ver como comparan con la media del sector y si
estuvieran por debajo ver si esto responde a un hecho diferencial de la empresa o si, por el contrario,
manifiesta un problema de liquidez. Otra analítica interesante es ver como vienen evolucionando
históricamente en la empresa.
Capítulo: Análisis de liquidez
Algunos manuales hablan de unos valores mínimos (1 para el coeficiente ácido y 2 para el ratio de
liquidez) que hay que tomar simplemente a título indicativo.
Otros ratios que se utilizan para medir la liquidez son:
Nº de días de pago = (disponible + clientes) / gastos medios diarios

Este ratio mide el número de días de gastos que la empresa puede atender con su liquidez actual.
Los gastos medios diarios se calculan dividiendo los gastos anuales (personal, materia prima, energía,
electricidad, financieros, etc.) entre 365. Este cálculo es válido si la empresa funciona uniformemente a
lo largo del año, ya que si su actividad se concentrara en pocos meses, este cálculo habría que ajustarlo.
No hay un valor estándar para este ratio, lo que si parece claro es que- si la empresa tan sólo tiene
cubiertos los gastos de los próximos 3 días, la situación de liquidez es dramática, mientras que si tiene
cubierto los gastos de los próximos 300 días, la situación de liquidez parece excesiva. Un valor aceptable
puede ser, por ejemplo, tener cubiertos los pagos del próximo mes. En todo caso, lo importante es ver
como viene evolucionando este ratio en los últimos años y como compara con la media del sector.
Fondo de maniobra = Activo circulante • pasivo exigible c/p
En principio:
 Fondo de maniobra < O. Situación apurada de liquidez, ya que la empresa no cubre <: con
su activo circulante las deudas que vencen en el próximo año.
 Fondo de maniobra = O. Liquidez muy ajustada; el simple retraso en el cobro de un cliente
o la ralentización de las ventas puede hacer que la empresa no pueda atender sus pagos.
 Fondo de maniobra > O. Situación adecuada. El fondo de maniobra debe ser positivo y en
una cuantía suficiente para que la empresa disponga de un margen de seguridad.
No basta únicamente con que el fondo de maniobra sea positivo sino que hay que analizar la
composición del activo circulante. Podría suceder, por ejemplo, que la empresa disponga de un fondo de
maniobra muy elevado por tener el almacén repleto de productos que no es capaz de vender.
Por último conviene recordar que:
 La empresa debe disponer de un nivel de liquidez suficientemente amplio para poder

atender sus pagos sin problemas, disponiendo de un colchón suficiente para hacer frente a
situaciones imprevistas.
 La liquidez es una partida del activo que requiere financiación, por tanto, mientras mayor
sea la liquidez, mayor será su coste de financiación.
Capítulo: Análisis de liquidez

7 CICLO DE EXPLOTACIÓN
Se denomina ciclo de explotación al tiempo que transcurre desde que la empresa adquiere la materia
prima hasta que realiza el servicio y cobra al cliente.
Durante todo este periodo la empresa va incurriendo en gastos (que tendrá que ir pagando), mientras
que los ingresos sólo llegan al final. La empresa tiene que ir pagando:
 Materia prima
 Publicidad
 Mano de obra
 Otros gastos generales
 Energía, agua, electricidad
 Gastos financieros …
Algunos de estos gastos la empresa no tiene que pagarlos al contado sino que dispone de cierto
aplazamiento (por ejemplo, al adquirir materia prima los proveedores suelen permitir el pago aplazado).
La necesidad financiera no surge hasta el momento en que efectivamente hay que atender el pago.
La empresa no recibe ingresos hasta que no cobra del cliente, por lo que tendrá que disponer de otros
recursos financieros para ir atendiendo estos pagos.
Estos recursos financieros constituyen el fondo de maniobra: Recursos a largo plazo que financian activo
circulante.
La duración del ciclo de explotación varía notablemente de una empresa a otra, por ello, el importe del
fondo de maniobra va a depender del tipo de actividad que realice la empresa.
Plazo medio de cobro de pago de almacenarlo. Para el cálculo del ciclo de explotación se pueden utilizar
los siguientes ratios:
a. Plazo medio de almacén

b. Plazo medio de cobro
c. Plazo medio de pago
Plazo medio de almacén: Mide el número de días que la materia prima está en almacén antes de
realizar el servicio.
Se calcula:
Capítulo: Ciclo de explotación
(saldo medio en almacén /consumo anual de materias primas)* 365
El saldo medio de materias primas en almacén se puede estimar:
(existencias iniciales + existencias finales) /2

Plazo medio de cobro: Es el número de días que transcurre desde que el producto es vendido hasta que
el cliente paga su compra.
Se calcula:
(saldo medio de clientes / ventas) * 365
El saldo medio de clientes se puede estimar:
(clientes al comienzo del ejercicio + clientes al cierre de ejercicio) / 2
Plazo medio de pago: es el número de días que transcurre desde que la empresa adquiere la materia
prima hasta que paga al proveedor.
Se calcula:
(saldo medio de proveedores / compra de materias primas) * 365
El saldo medio de proveedores se puede estimar:
(proveedores al comienzo de ejercicio + proveedores al cierre de ejercicio ) / 2
Capítulo: Ciclo de explotación


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CURSO DE EXTENSIÓN UNIVERSITARIA.

GESTIÓN OPERATIVA DE UNA CLÍNICA DENTAL

GESTIÓN Y ADMINISTRACIÓN BÁSICA DE LA CLÍNICA

1 El marco económico y la empresa .................................................................................................. 5

2 CONTABILIDAD. CONCEPTOS BÁSICOS ........................................................................................... 6

Análisis patrimonial: objetivos y procedimiento ............................................................................ 11

5.1 Estructura del Pasivo .................................................................................................................. 24

Nivel de fondos propios .................................................................................................................. 24

Solvencia: fondos propios / total pasivo ........................................................................................ 26

Gestión operativa de una clínica dental 2

Liquidez: activo circulante /pasivo circulante ................................................................................ 26

7 Ciclo de explotación ..................................................................................................................... 31

Gestión operativa de una clínica dental 3

Gestión operativa de una clínica dental 4

1 EL MARCO ECONÓMICO Y LA EMPRESA

- Determinación y control de la calidad

Gestión operativa de una clínica dental 5

2 CONTABILIDAD. CONCEPTOS BÁSICOS

La contabilidad se ocupa de analizar la situación económica de la empresa, de la observación y medida

 Balance de situación o balance-inventario: Da a conocer el valor del patrimonio.

Gestión operativa de una clínica dental 6

 Internos; administradores: para planificar gestionar y controlar.

La contabilidad de costes interna (analítica) es la formación de costes en los que se incurre en la

Está dirigida a gestores o administradores de la empresa, para controlar, gestionar, mejorar la

Requisitos de la información contable

El Balance, es “una instantánea” que tomamos de la situación de este flujo en un momento

 Tesorería: (Disponible) Indicará el volumen que el empresario dedica para mantener su

Gestión operativa de una clínica dental 7

Antes de iniciar un crecimiento deberemos plantearnos si podemos conseguir la financiación para la

Modelo de gestión financiera

Gestión operativa de una clínica dental 8

La financiación de la empresa se centrara en tres partidas básicas:

Magnitudes corrientes del ámbito externo

derecho a un servicio. Y el equivalente monetario es el gasto.

Gestión operativa de una clínica dental 9

Así pues, resumiendo, podemos concluir que:

Capítulo: CONTABILIDAD. CONCEPTOS BÁSICOS

Gestión operativa de una clínica dental 10

Análisis patrimonial: objetivos y procedimiento

El análisis patrimonial trata de estudiar la estructura patrimonial de la empresa, fundamentalmente a

Masas patrimoniales. Ordenación

Aplicaciones Financieros Orígenes

Perspectiva financiera del balance

Gestión operativa de una clínica dental 11

• Disponible • Exigible a corto

A continuación pasamos a detallar cada una de las masas patrimoniales indicadas:

Gestión operativa de una clínica dental 12

Esta masa deberemos estructurarla en diferentes apartados, en función de la naturaleza de los

 Terrenos y bienes naturales.  Mobiliario.

Gestión operativa de una clínica dental 13

El concepto de neto patrimonial que vamos a utilizar es el que se muestra a continuación:

 Capital social  Dividendos activos a cuenta

Gestión operativa de una clínica dental 14

Gráfica de masas patrimoniales

Disponible % Sobre Total Activo

Realizable % Sobre Total Activo

Existencias % Sobre Total Activo

Inmovilizado % Sobre Total Activo

Exigible a corto % Sobre Total Pasivo

Exigible a medio y largo % Sobre Total Pasivo

Análisis de la composición del patrimonio

Elementos patrimoniales circulantes y fijos. Tanto en la estructura de inversiones (activo) como de

 Activo circulante: Integrado por aquellas inversiones cuyo plazo de conversión en