WACC: Costo promedio ponderado del capital

WACC = Kd * (1 – t) * ( D / D+P) + Ke * ( P/D+P)

D 40

P 80

80/120

Donde Kd es el costo de la deuda de una empresa

Kd = Porcentaje de la deuda multiplicado por la tasa de interés, pueden ser más de una deuda, se
mide en porcentaje

Kd = %D1((1+i1)(1+ipc)-1) + %D2((1+i2)(1+ipc)-1)

Por ejemplo, debemos $100

De esos $100, $60 pesos los debemos con una tasa de interés de 10%, los otros $40 los debemos a
una tasa del 12%

Kd = ((60/100)*((1+0,1)-1) + ((40/100)*(1+0,12)-1) = 0,6 * 0,1 + 0,4 * 0,12 = 0,06 + 0,048 = 0,108

t son los impuestos

( D / D+P) es la relación deuda frente al activo

Ke es el costo del capital

Ke = Rf + (Rm – Rf)*βa

Rf es la rentabilidad libre de riesgo

Rm es la rentabilidad del mercado

βa es el beta apalancado de la acción: Volatilidad de un activo financiero, en este caso la acción de

una empresa frente a la volatilidad del mercado

βa = βs * (1 + (1 – t)*D/P)

Suponga:

D = 160000

P = 240000

t = 30%

IPC = 5%

Βs = 1,4

Rf = 12%

Rm = 20%
i = 10%

WACC = Kd * (1 – t) * ( D / D+P) + Ke * ( P/D+P)

Kd = 1*((1+0,1)*(1+0,05)-1) = 0,155 = 15,5%

Ke = Rf + (Rm – Rf)*βa

βa = βs * (1 + (1 – t)*D/P)

βa = 1,4(1+(1-0,3)(160000/240000)) = 2,053

Ke = Rf + (Rm – Rf)*βa

Ke = 0,12 + (0,2 – 0,12)*2,053 = 0,12 + (0,08*2,053) = 0,2842 = 28,42%

WACC = Kd * (1 – t) * ( D / D+P) + Ke * ( P/D+P)

WACC = 0,155(1-0,3)(160000/400000) + 0,2842(240000/400000)

WACC = 0,0434 + 0,1705 = 0,2139 = 21,39%