Administración y gestión de organizaciones

Curso 2023-24
Grado en Ingeniería Informática

TEMA 4: Fundamentos de análisis de las

operaciones financieras

Índice I. Concepto de capital financiero y de

operación financiera.
II. Leyes financieras clásicas.
III. Las rentas.
 Administración y
I. Concepto de capital financiero gestión de
organizaciones
TEMA 4
Un capital financiero es un número de unidades monetarias referidas a su
momento de disponibilidad o vencimiento.
• Es una magnitud bidimensional (C;t) en la que C es la CUANTÍA del
capital expresada en unidades monetarias (euros, dólares…) y t es el
momento en que dicha cuantía está disponible o VENCIMIENTO
• Se suele expresar en un eje de tiempos:
C1 C2 C3 C4

t1 t2 t3 t4

En una economía se están produciendo continuamente intercambio de

capitales financieros:
• Un cliente deposita hoy en una cuenta de ahorro 10.000 € y el banco le
reembolsa 10.300 € al cabo de 4 años.
• Carlos solicita un préstamo a María por importe de 1.000 € con el
compromiso por parte de Carlos de hacerle 3 pagos de 367,21 con
vencimientos dentro de 1 año, de 2 años y de 3 años.
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 Administración y
gestión de
I. Concepto de operación financiera organizaciones
TEMA 4
Una operación financiera es un intercambio de capitales financieros.
• Intervienen dos sujetos: prestamista (el que entrega el primer capital) y prestatario (el que
lo recibe). Habitualmente el prestamista es una entidad financiera
• El capital o capitales entregados por el prestamista se llama PRESTACIÓN y a los capitales
entregados por el prestatario, CONTRAPRESTACIÓN.
• El intercambio de capitales se establece a un Tipo de Interés y de acuerdo con una ley
financiera.

1.000 PRESTACIÓN

0 1 2 3

367,21 367,21 367,21 CONTRAPRESTACIÓN

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 Administración y
gestión de
II. Las leyes financieras clásicas organizaciones
TEMA 4

Ley financiera. Función matemática que transforma un capital en otro

financieramente equivalente referido a otro instante de tiempo.
 Capitalizar: obtener un capital financieramente equivalente a otro con un
vencimiento posterior.
 Descontar: obtener un capital financieramente equivalente a otro con un
vencimiento anterior en el tiempo.

C0 C1
CAPITALIZACIÓN

t=0 DESCUENTO t=1

⇨ Las dos leyes financieras más utilizadas son la ley simple y la ley compuesta.
En la ley simple, los intereses no se van incorporando al principal para producir
nuevos intereses, mientras que en la compuesta sí.
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 Administración y
gestión de
II. Las leyes financieras clásicas organizaciones
TEMA 4

Ley simple
 Capitalización: Cn = Co (1+ n∙i) I = Co∙n∙i Donde…
C0 es el capital inicial
 Descuento (simple racional) : Co = Cn / (1+ n∙i) Cn es el capital final
 Descuento (simple comercial) : Co = Cn – Cn∙n∙i n es el número de períodos
(Usado en la práctica bancaria) i es el tipo de interés aplicable
I son los intereses generados en la
Ley compuesta operación

 Capitalización: Cn = Co · (1+i)
n

 Descuento: C0 = Cn · (1+ i)‐n

Factor de capitalización: Por lo que hay que
multiplicar un capital para obtener su
Cn = Co · (1+i)n equivalente n períodos más tarde

C0 = Cn · (1+ i)‐n Factor de descuento : Por lo que hay que

multiplicar un capital del futuro para obtener
su equivalente hoy. 5
 Administración y
gestión de
organizaciones
II. Las leyes financieras clásicas. Excel TEMA 4

Plantilla Excel

Crear la plantilla básica en Excel para el siguiente ejemplo:

Capital (inicial o final, según corresponda): 1.000,00 €

n = 5 ; i = 3%

⇨ Fórmulas de capitalización simple y compuesta, descuento simple, comercial y

compuesto.

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 Administración y
gestión de
II. Las leyes financieras clásicas. Ejercicios organizaciones
TEMA 4
1. Montante final de 10.000 € dentro de 3 años al 6% anual
• Por la ley simple
• Por la ley compuesta
2. ¿Cuántos intereses devengan 3.000 € durante 5 años si valoramos la operación con la ley simple y
la ley compuesta al 5% anual?
3. Dentro de 1 año dispondré de 50.000 €, ¿en cuánto se convertirán dentro de 2
adicionales si lo invierto en un producto a plazo fijo al 7% anual?
• ¿Me interesa que a dicho producto se le aplique la ley simple o la compuesta?

4. Un amigo me deja 2.000 € con el compromiso por mi parte de devolverlos transcurridos 2

años y a un tipo de interés del 10%. ¿Qué ley financiera me interesa se le aplique a esta
operación? Calcule el resultado en ese caso

5. ¿Son equivalentes 1.000 € ahora y 1.268,24€ de dentro de 3 anos por la ley simple al 8%
anual? ¿Y por la ley compuesta?
6. Solicitamos a un banco que nos adelante 3.000 € un año. Indicar el importe descontado en
caso de aplicar el 9% anual aplicando descuento simple racional, descuento simple comercial
y descuento compuesto. 7
 Administración y
II. Leyes financieras. Equivalencia de capitales gestión de
organizaciones
Principio de equivalencia financiera. TEMA 4

En toda operación financiera, prestación y contraprestación

han de ser financieramente equivalentes:
Fijado un tipo de interés y de acuerdo con una ley financiera, el valor de la
prestación en cualquier instante de tiempo de la operación ha de ser igual al
valor de la contraprestación en ese mismo instante de tiempo.

Esto quiere decir que a dicho tipo de interés prestación y contraprestación

son “indiferentes desde un punto de vista financiero”, es decir, son
intercambiables. En definitiva, equivalentes.

EJERCICIO 7. Compruebe si los siguientes capitales son equivalentes:

a) Juan le presta a María 10.000 € al 8% anual y ley compuesta y María le entrega
12.597,12 €.
b) El banco nos adelanta un pago de 15.000 euros disponibles dentro de 2 años aplicando
un 6% anual y la ley simple comercial y nos entrega 13.392,86 €

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 Administración y
gestión de
II. Leyes financieras. Cambio de tipo de interés organizaciones
TEMA 4
 DOS EXTENSIONES

A) Cambio de tipo de interés

Si hubiese cambio de tipo, hay tantos factores de capitalización (o descuento)

como tipos diferentes, cada uno de ellos elevado a su período de vigencia:

Cn = CO (1+ i)f (1+ j)g (1+ k)h , en donde n=f+g+h.

El cambio de tipo sólo se verá en la ley compuesta.

EJERCICIO 8.
Depositamos hoy 6.000 € en una cuenta a plazo fijo a 6 años en la que el tipo de
interés opera en dos tramos: un 6% los 4 primeros años y un 9% los 2 últimos. Calcule
el valor final del depósito con ley compuesta y tipos de interés aplicables anualmente.

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 Administración y
gestión de
II. Leyes financieras . Capitalización fraccionada organizaciones
TEMA 4

B) Capitalización fraccionada

La capitalización es fraccionada si en vez de aplicarse el tipo de interés una vez al

final de cada año, éste se divide en subperíodos y se aplica el tipo de interés
fraccionado cada uno de estos subperíodos.

⇨ En la ley simple esto no afecta al resultado, pero en la ley compuesta, sí.

En este caso (ley compuesta), se ha de operar con el tipo fraccionado y con el

período de la operación expresado en dicha fracción de año elevado a n∙m
períodos.

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 Administración y
gestión de
II. Leyes financieras . Capitalización fraccionada organizaciones
TEMA 4

B) Capitalización fraccionada

Se denominan:
 TI nominal anual (Jm): tipo de interés anual capitalizable,
pagadero o fraccionado m veces al año.
 TI m‐ésimo (im):. Tipo de interés correspondiente al subperíodo m en el
que se ha dividido el año.
Se halla dividiendo el nominal anual entre m:
im= Jm/m
 Se puede hallar un tipo de interés anual financieramente equivalente al
m‐ ésimo. A este tipo se le denomina TI efectivo anual y se denota por
(i) y se calcula por la fórmula siguiente:
i = ( 1 + im )m ‐ 1

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 Administración y
gestión de
II. Las leyes financieras clásicas. Excel organizaciones
TEMA 4

Plantilla Excel

Completar la plantilla básica en Excel para capitalización fraccionada. Datos:

C = 1.000,00 € ; n = 5 ; Jm = 3%

EJERCICIO

9. Equivalente dentro de 3 años de (1.000; 0) al 9% anual aplicando

• Capitalización simple
• Capitalización compuesta
• Capitaliz. compuesta con fraccionamiento semestral, trimestral y mensual del tipo de
interés anual. Observar la diferencia en el montante final y en el tipo efectivo

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 Administración y
gestión de
II. Las leyes financieras clásicas. Ejercicios organizaciones
TEMA 4
10. Depositamos 8.000 € en una cuenta a plazo fijo a 3 años que opera al 5% anual aplicando la ley
simple
• ¿Cómo variaría el montante final si la capitalización pasase a ser mensual?
• ¿Qué ocurriría si la operación fuese valorada por la ley compuesta?

11. Calcule el equivalente dentro de 7 años de (1.000; 0) aplicando la ley compuesta al 6% anual
• ¿Qué ocurriría si la vigencia de la operación fuese reducida a 4 años?

12. Contraes hoy una deuda a 7 años por importe de 5.000 € a un tipo de interés del 6% (compuesto)
• ¿Cuánto tendrá que devolver dentro de 7 años?
• ¿Cuánto tendríamos que pagar si quisiéramos cancelar la deuda transcurridos 4 años?

13. Depositamos hoy 6.000 € en una cuenta a plazo fijo a 6 años en la que el tipo de interés se aplica en
dos tramos: un 6% los 4 primeros años y un 9% los 2 últimos. Aplicando la ley compuesta y…
• Tipos de interés aplicables semestralmente en ambos tramos.
• En el primer tramo aplicamos el tipo de interés anualmente, y en el segundo semestralmente.
• En el primer tramo el tipo de interés se aplica trimestralmente y en el segundo
mensualmente. 13
 Administración y
III. Las rentas gestión de
organizaciones
TEMA 4
Una renta es una sucesión de capitales con distintos vencimientos.
Tipos:
• Por su cuantía: constantes vs. variables
• Por el vencimiento de los términos: prepagables vs. pospagables

• Por la duración: temporales vs. perpetuas RENTA PREPAGABL

Si la disponibilidad del
Pospagables capital se produce al
final de cada período
(p.e.: un salario)

Si ladisponibilidad
Prepagables del capital se
produce al
principio de cada
período

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 Administración y
III. Las rentas gestión de
organizaciones
TEMA 4

Valor actual. El valor actual de una renta es un único capital financieramente

equivalente a la renta valorado en t=0.
Cálculo: suma de los capitales descontados a t = 0 (aplicando ley de descuento compuesto)

⇨ Sólo si la renta es constante, se simplifica a

Valor final. El valor final de una renta es un único capital financieramente

equivalente a toda la renta y valorado en t= n.
Cálculo: suma de los capitales capitalizados a at = n (aplicando ley de capitaliz. compuesta)
𝑛𝑛

𝑉𝑉𝑛𝑛 = � 𝐶𝐶𝑡𝑡 · (1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛−𝑡𝑡

𝑡𝑡=1
⇨ Sólo si la renta es constante, se simplifica a

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 Administración y
gestión de
III. Las rentas. Excel y ejercicios organizaciones
TEMA 4

EJERCICIOS

1.r Determinar el valor final derivado de depositar, en una cuenta a plazo que opera
al 6% anual y con una duración establecida de 8 años, 1.000 € hoy, 4.000 € dentro de
2 años y 3.000 € dentro de 4 años.

→ Razonar y resolver por escrito

→ Ahora, el objetivo es sistematizarlo en Excel

Plantilla Excel

Completar la plantilla básica en Excel para rentas variables (usar los datos del
ejercicio anterior).

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 Administración y
gestión de
III. Rentas fraccionadas organizaciones
TEMA 4
 Rentas fraccionadas
Si la renta es fraccionada (mensual, trimestral), el tipo de interés
nominal anual se considera nominal capitalizable con la misma
periodicidad que la renta de la operación.
Así, dada una renta k‐ésima (Ck), si el tipo es anual…
Jk ⟶ ik = Jk / k

Si la renta es perpetua, el Valor actual se calcula dividiendo el

importe de la renta entre el tipo de interés aplicado:
V0 = C / i

Plantilla Excel
Construir la plantilla básica en Excel para rentas constantes (fraccionadas o
anuales, en este caso haciendo simplemente m = 1).

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 Administración y
gestión de
III. Las rentas. Ejercicios organizaciones
TEMA 4

EJERCICIOS

2.r Mismos datos del ejercicio 1.r, si depositamos…

→ 500€ al final de cada año

3.r Mismos datos del ejercicio 1.r, si depositamos…

→ 300€ al final de cada semestre
→ 100€ al final de cada mes

4.r Cuánto dinero podría solicitar hoy en préstamo al 8% anual si asumo

el compromiso de devolverlo en 24 mensualidades de 500 €

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 Administración y
III. Las rentas gestión de
organizaciones
TEMA 4

 Renta constante fraccionada y cambio de tipo de interés.

IDEA: A estas alturas, tenemos que saber resolver cualquier tipo de ejercicio de
rentas, constantes o no, fraccionadas o no, y donde opere un único tipo de
interés a lo largo del período, o más de uno.

⇨ Vemos un ejemplo con rentas constantes fraccionadas y un cambio en el tipo

de interés:

EJERCICIOS

5.r Determinar el valor final derivado de depositar 100€ al final de cada mes, en
una cuenta a plazo que opera al 6% anual y con una duración establecida de 8 años,
si el tipo de interés sube al 12% los 3 últimos años.

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