Subiect Datele elevilor Data

Membrii:
Bazalar Acosta Stefany
Finanțe într-un mediu González Salazar Jhony Alexander
digital Montoya García Darnelly Alejandra 24 mai 2021
Torres Silva Dayana Alexandra
Grupa 131 - Echipa 3

Caz: New Heritage Doll Company. Bugetul de

investiții
1. Care este strategia grupului și care sunt principalele variabile
financiare care îl definesc?

Noua strategie de identificare a strategiei patrimoniului

STRATEGII DETALIU

Strategia de În acest caz, compania investește în produse care sunt incluse în

propunere de aceeași linie de produse care vizează un anumit segment, în acest caz
valoare păpuși și accesorii.

Are un produs specializat, o păpușă intergenerațională care este

Diferenţiere concepută în funcție de analiza psihologică a generațiilor.

În acest caz, compania investește în produse care sunt incluse în

Strategia de
aceeași linie de produse care vizează un anumit segment, în acest caz
creștere selectivă
păpuși și accesorii.

Strategie de
Compania vizează în prezent o propunere de diversificare cu scopul de
segmentare cu o
a-și crește cota de piață printr-o investiție într-o nouă unitate
abordare de
strategică din cadrul aceleiași familii de produse.
diversificare

Compania a dezvoltat o linie de mărci private și, prin departamentul

de producție, divizia de licențiere pentru a genera o profitabilitate mai
strategia de mare.De asemenea, vizează în prezent o propunere de diversificare cu
cercetare- scopul de a-și crește cota de piață printr-o investiție într-o nouă
dezvoltare strategie strategică. unitate din aceeași familie de produse.
Sursa: Creatie proprie

Principalele variabile financiare care definesc strategia sunt împărțite în două grupe:
Variabile generale aplicate de echipa diviziei de productie
● Fluxul de numerar
● Previziunile mijloacelor fixe
● Rata de creștere continuă.

Pentru strategia de dezvoltare a proiectului se aplică și următoarele:

Finanțe într-un mediu digital

Activități
 Subiect Datele elevilor Data
Membrii:
Bazalar Acosta Stefany
Finanțe într-un mediu González Salazar Jhony Alexander
digital Montoya García Darnelly Alejandra 24 mai 2021
Torres Silva Dayana Alexandra
Grupa 131 - Echipa 3

● Valoarea actuală netă (VAN)

● Rate interne de rentabilitate (IRR)
● Perioada de rambursare
● Evaluarea riscului în categoriile înalte, medii și scăzute

Matricea SWOT aplicată la cazul New Heritage Doll Company

Sursa: Creatie proprie

În cadrul modelului aplicat de strategie de dezvoltare a produsului, o scurtă descriere a

condițiilor stabilite este prezentată mai jos:

Există 2 propuneri care se remarcă prin potențialul lor de a consolida liniile de inovare
de produs ale companiei și de a genera creștere viitoare, așa că este posibil ca comitetul
de buget de capital al companiei să aprobe doar 1, așa că sunt analizate pentru a
recomanda unul dintre cele două proiecte peste. celălalt. Pentru a determina care

Finanțe într-un mediu digital

Activități
 Subiect Datele elevilor Data
Membrii:
Bazalar Acosta Stefany
Finanțe într-un mediu González Salazar Jhony Alexander
digital Montoya García Darnelly Alejandra 24 mai 2021
Torres Silva Dayana Alexandra
Grupa 131 - Echipa 3

dintre proiectele pe care le are New Heritage Doll Company, este mai convenabil să
folosiți diverse criterii care permit cunoașterea avantajelor și dezavantajelor ambelor.

Sursa: Creatie proprie

2. Care sunt fluxurile de numerar ale fiecărui proiect? Criteriile de

estimare și orizontul de timp utilizat trebuie să fie justificate.
Fluxurile de numerar ale ambelor proiecte sunt estimate în mii de dolari în tabelele
următoare, pentru a măsura nivelul lichidității New Heritage Doll Company.
● Proiectează-ți propria linie de păpuși (mii de dolari)

An 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Profit
-1.201 0 550 1.794 2.724 2.774 2.946 3.122 3.304 3.509 3.179
operational

Finanțe într-un mediu digital

Activități
 Subiect Datele elevilor Data
Membrii:
Bazalar Acosta Stefany
Finanțe într-un mediu González Salazar Jhony Alexander
digital Montoya García Darnelly Alejandra 24 mai 2021
Torres Silva Dayana Alexandra
Grupa 131 - Echipa 3

● Extinderea liniei Match My Doll (mii de dolari)

An 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Profit
-1.250 583 994 1.277 1.393 1.504 1.624 1.753 1.892 2.045 2.207
operational

În ambele fluxuri de numerar (CF) s-a luat în considerare un orizont de timp de 10 ani,
anul de bază fiind 2010, iar activele nete de actualizat sunt profiturile din exploatare
obținute în fiecare perioadă anuală. Ambele proiecte pentru anul 2020 prezintă un flux
de numerar pozitiv, ceea ce indică faptul că activele curente sunt în creștere indiferent
de care dintre cele 2 linii este aleasă, prin urmare, New Heritage Doll Company va
putea să stingă datorii, să reinvestească în afacere sau să returneze bani către
acţionarilor.

Fluxurile de numerar pozitive oferă o pernă împotriva riscurilor financiare viitoare,

dar, pe de altă parte, înseamnă că băncile sunt mai dispuse să vă acorde credit dacă
aveți nevoie și că creditorii se aprovizionează devreme cu mărfuri.

3. Care este rata de actualizare sau costul capitalului (WACC) utilizat?

Pentru a calcula WACC-ul ambelor linii, practic trebuie cunoscută valoarea costului
datoriei financiare (Kd) și a costului capitalului propriu (Ke).

● Proiectează-ți propria linie de păpuși 2009

r= Profituri / Venituri
r= 14,5 / 24,5 * 100 r= 59,18%
● Match My Doll Line Expansion 2009

În lipsa referinței WACC, în cazul în care se ia ca referință rezultatul obținut în

proiectul WACC anterior: 59,18%

4. Care sunt VAN, IRR și perioada de recuperare (Rambursare) pentru

fiecare dintre proiecte?

Finanțe într-un mediu digital

Activități
 Subiect Datele elevilor Data
Membrii:
Bazalar Acosta Stefany
Finanțe într-un mediu González Salazar Jhony Alexander
digital Montoya García Darnelly Alejandra 24 mai 2021
Torres Silva Dayana Alexandra
Grupa 131 - Echipa 3

● Proiectează-ți propria linie de păpuși

A. Valoarea actuală netă (VAN)

GO = -1.201 + 0/1.591836 + 550/1.591836^2 +1.794/1.591836^3 + 2.729/1.591836^4 + 2.71836^4 + 2.71836^3 +

GO = 608,1595 mii dolari

B. Rata internă de rentabilitate (IRR)
IRR= r 1.201= 550/(1+r)^2 + 1.794/(1+r)^3 + 2.729/(1+r)^4 + 2.779/(1+r)^5 +
2.946/(1+ r)^6 + 3,122/(1+r)^7 + 3,304/(1+r)^8 + 3,509/(1+r)^9 + 3,719/(1+r)^10
r= 0,7542

IRR= 75,42%
C. Timp de recuperare a investiției (rambursare)

Investiție 1201 Acumulat

FC 1 0 0

FC 2 550 550

FC 3 1794
Sursa: Creatie proprie

Lipsă în anul 3: 1.201 - 550 = 651

PR= 2 ani + 651/1.794 * 12 luni
PR= 2 ani 4,35 luni
● Match My Doll Line Expansion
A. Valoarea actuală netă (VAN)
GO= -1.250 + 583/1.591836 + 994/(1.591836)^2 + 1.277/(1.591836)^3 +
1.393/(1.591836)^4 + 1.504/(1.591836)^2 + 1.277/(1.591836)^3 + 1.393/(1.591836)^4
+ 1.504/(1.591836)^591836. 1.753 /(1,591836)^7 + 1,892/(1,591836)^8 +
2,045/(1,591836)^9 + 2,207/(1,591836)^10

Finanțe într-un mediu digital

Activități
 Subiect Datele elevilor Data
Membrii:
Bazalar Acosta Stefany
Finanțe într-un mediu González Salazar Jhony Alexander
digital Montoya García Darnelly Alejandra 24 mai 2021
Torres Silva Dayana Alexandra
Grupa 131 - Echipa 3

GO= 454,8836 mii de dolari

B. Rata internă de rentabilitate (IRR)

IRR= r 1.250= 583/(1+r) + 994/(1+r)^2 + 1.277/(1+r)^3 + 1.393/(1+r)^4 +
1.504/(1+r) ^5 + 1.624/(1+r)^6 + 1.753/(1+r)^7 + 1.892/(1+r)^8 + 2.045/(1+r)^9 +
2.207(1+r)^ 10
r= 0,7605
IRR= 76,05%
C. Timp de recuperare a investiției (rambursare)

Investiție 1250 Acumulat

FC 1 583 583

FC 2 994

Lipsă în anul 2: 1.250- 583 = 667

PR= 1 an + 667/994 * 12 luni
PR= 1 an 8,05 luni

5. Pe care dintre cele două proiecte l-ați recomanda?

Proiect MERGE IRR RAmbursare

Proiectează-ți
propria linie de 608.1595 75.42% 2 ani 4,35 luni
păpuși

Potrivește-mi linia
de îmbrăcăminte 454.8836 76.05% 1 an 8,05 luni
pentru păpuși

În calitate de echipă de consilieri, am decis să recomandăm vicepreședintelui Emily

Harris opțiunea proiectului Match My Doll Clothing, deși la efectuarea analizei
proiecției financiare, aparent la prima vedere, opțiunea Design your Own Doll este mai
profitabilă datorită rezultatele obținute într-o perspectivă generală a EBIT într-adevăr

Finanțe într-un mediu digital

Activități
 Subiect Datele elevilor Data
Membrii:
Bazalar Acosta Stefany
Finanțe într-un mediu González Salazar Jhony Alexander
digital Montoya García Darnelly Alejandra 24 mai 2021
Torres Silva Dayana Alexandra
Grupa 131 - Echipa 3

la examinarea costurilor de producție și a cheltuielilor administrative sunt aproape

echivalente, întrucât în cazul proiectului 2 (DYOD) costurile și cheltuielile ajung să
dubleze pe cele ale proiectului MMDC; Totuși, atunci când se realizează criteriul VAN,
proiectul DYOD poate fi văzut ca fiind mai optimist în ceea ce privește obținerea de
beneficii, dar când se cântăresc criterii precum TIR și PAYBACK, proiectul MMDC este
mai convenabil.
Un alt dintre elementele pe care le-am luat în considerare pentru a acorda mai multă
relevanță acestei recomandări este nivelul de risc pe care îl reprezintă proiectul DYOD,
întrucât prin necesitatea mai multor timp pentru garantarea unui flux net de numerar
provenit din investiție, acesta ar fi expus tuturor schimbări.factori macroeconomici şi
financiari care pot influenţa proiectul în termeni viitori.
Pe de altă parte, efectuând o analiză situațională a pieței în raport cu informațiile care
se înregistrează în cauză, trebuie să se țină cont de sezonalitatea care există în aceasta,
care afectează rotația permanentă a stocurilor și deci proiecția care este realizate pe
piata.model de afaceri.
Având în vedere cele de mai sus, considerăm că proiectul MMDC poate contribui la
asigurarea unei garanții permanente a fluxului de numerar care să nu fie afectat de
sezonalitatea pieței și să faciliteze gestionarea poziției sale competitive prin
pătrunderea în cota de piață a altor mărci concurente care au păpuși cu caracteristici
similare. și în care clienții lor sunt captivați să exploreze produsele companiei. De
asemenea, potențați posibilitățile în dezvoltarea strategiilor de diversificare (strategii în
care firma le-a explorat timid).
În sfârșit, deși criteriul VAN al proiectului MMDC prezintă profituri mai mici decât
proiectul DYOD, de fapt, proiectul ales (MMDC) începe să recupereze mai rapid
investiția, garantând funcționarea acesteia încă din 2010, permițând în acest fel să
aplice ajustările necesare pentru proiecția viitoare a fluxului de numerar și generarea
de profit.

6. Care dintre cele două proiecte prezintă un risc mai mare?

Riscul de a obține o rată a rentabilității întregului flux de numerar este dat de variațiile
pe care acestea le au ca urmare a unor factori exogeni, precum mijloacele
macroeconomice de ajustare, politica fiscală și monetară care descurajează investițiile.

Finanțe într-un mediu digital

Activități
 Subiect Datele elevilor Data
Membrii:
Bazalar Acosta Stefany
Finanțe într-un mediu González Salazar Jhony Alexander
digital Montoya García Darnelly Alejandra 24 mai 2021
Torres Silva Dayana Alexandra
Grupa 131 - Echipa 3

Deci putem spune că indicatorul de amortizare arată un timp mai mare de recuperare a
investiției, în care există riscul unor schimbări în economia țării, ceea ce poate reduce
fluxurile nete de numerar. În acest sens, investiția în primul proiect al liniei Design
Your Own Doll prezintă un risc mai mare pentru companie.
Ambele proiecte par să aibă atât avantaje, cât și dezavantaje de realizat. În cazul Match
my Doll Clothing, ne aflăm într-o situație mai puțin riscantă decât celălalt proiect și
mai avantajoasă la prima vedere, deoarece arată că realizarea unei noi linii de
îmbrăcăminte ne va permite să ne agățăm de popularitatea brandului actual. si obtinem
preturi mari si in acelasi timp avem si avantajul reducerilor pe care ni le vor acorda
furnizorii. În plus, a primit recent publicitate de la oameni celebri. La rândul său,
proiectul DYOD are o idee mai frapantă când vine vorba de analiză și anume că
urmărește să atragă clientul prin crearea propriei păpuși, care, potrivit acestora, îi va
genera să plătească mai mult, dar implică costuri mai mari, cum ar fi ca investiție,
costuri fixe și o rată de actualizare mai mare datorită riscului mai mare.
În plus, pentru a avea o analiză mai bună a ce proiect să alegeți, mai întâi trebuie să știți
cum va fi finanțat fiecare proiect; este necesar să identificăm dacă vor folosi capitaluri
proprii sau pasive, astfel vom putea calcula WACC- De asemenea, în ciuda faptului că
avem RIR, trebuie să cunoaștem posibilele ipoteze care ar putea afecta decizia
proiectului.

Bibliografie
Berk, J. și DeMarzo, P. (2013). Finanțe corporative (ed. a III-a). Seria Pearson în
Finanțe.

Brealey, R., Myers, S. și Allen, F. (2016). Principiile finanțelor corporative (ed. a 9-a).
McGraw-Hill.

Brown, P. și Walter, T. (2013). CAPM: validitate teoretică, intractabilitate empirică

și aplicații practice. Abacus, 49, 44-50. doi:10.1111/j.1467-6281.2012.00383.x

Gruninger, M. c. și amabil, A. h. (2013). Calcule WACC în practică: incorecte

rezultate datorate ipotezelor inconsecvente - status quo-ul și îmbunătățiri. Cercetări
contabile și financiare, 2, 30-50. doi:10.5430/afr.v2n2p36

Guochang, Z. (2013). Standard de contabilitate, costul capitalului, alocarea resurselor și

bunăstare într-o economie mare. Revista contabilă, 88, 1459-1488. doi:10.2308/accr-
50375

Finanțe într-un mediu digital

Activități
 Subiect Datele elevilor Data
Membrii:
Bazalar Acosta Stefany
Finanțe într-un mediu González Salazar Jhony Alexander
digital Montoya García Darnelly Alejandra 24 mai 2021
Torres Silva Dayana Alexandra
Grupa 131 - Echipa 3

Jagannathan, R. și Wang, Z. (1996). CAPM condiționat și secțiunea transversală a

randamentele asteptate. Journal of Finance, 51, 3-53. doi:10.1111/j.1540-
6261.1996.tb05201.x

Botshekan, M., Kraeussl, R. și Lucas, A. (2012). Fluxul de numerar și riscul ratei de

actualizare sunt în creștere
și piețele în scădere: Care este prețul de fapt? Journal of Financial and Quantitative
Analysis, 47, 1279-1301. doi:10.1017/S0022109012000567

Brealey, R., Myers, S. și Allen, F. (2016). Principiile finanțelor corporative (ed. a 9-a).
McGraw-Hill.

Chitenden, F. și Deregia, M. (2013). Incertitudinea, ireversibilitatea și utilizarea

regulilor de bază în bugetul de capital. British Accounting Review, 45, 255-270.

Ghahremani, M., Abdollah, A. și Abedzadeh, M. (2012). Tehnica de bugetare a

capitalului
selecție pe parcursul a patru decenii: cu un accent deosebit pe opțiunile reale. Jurnalul
Internațional de Afaceri și Management, 7, 98-119. doi:10.5539/ijbm.v7n17p98

Hoffmann, N. (2013). Evaluarea fluxului de numerar actualizat pentru integrarea M&A

cu capitalizare mică.
Journal of Applied Corporate Finance, 25, 116-121. doi:10.1111/jacf.12020

Javid, E. (2014). Relația dintre deciziile de finanțare și deciziile de investiții în diferite

condiții economice. Revista academică de cercetare în economie și management, 2, 57-
64. doi:10.12816/0006544

Ross, S. și Westerfield, R. (2018). Corporate Finance (ed. a 3-a). McGraw-Hill.

doi: 10.1016/j.bar.2013.12.003

Finanțe într-un mediu digital

Activități