Tesis Ii - 17 - 07-2023 - Arauco y Fiaflilio

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO
FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES
ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
"GESTIÓN FINANCIERA Y RENTABILIDAD EN LA EMPRESA

AGROINDUSTRIAS AIB S.A. PERIODO 2015 - 2019"
TESIS PARA OPTAR EL GRADO DE BACHILLER EN CONTABILIDAD
XIOMARA STEFANÍA ARAUCO YPANAQUE
ANGIE KATIUSCA FIAFILIO ESPINOZA
LÍNEA DE INVESTIGACIÓN: CONTABILIDAD FINANCIERA
Callao, 2023
PERÚ
1
“GESTIÓN FINANCIERA Y RENTABILIDAD EN LA EMPRESA
AGROINDUSTRIAS AIB S.A PERIODO 2015 – 2019”
2
XIOMARA STEFANÍA ARAUCO YPANAQUE
3
INFORMACIÓN BÁSICA
FACULTAD Facultad de Ciencias Contables
UNIDAD DE INVESTIGACIÓN Unidad de investigación de la Facultad de
Ciencias Contables.
TÍTULO “GESTIÓN FINANCIERA Y RENTABILIDAD
EN LA EMPRESA AGROINDUSTRIAS AIB
S.A. PERIODO 2015-2019
AUTORES XIOMARA STEFANIA ARAUCO YPANAQUE
DNI 70571608
DNI 77386768
ASESOR
LUGAR DE EJECUCIÓN LIMA – PERÚ
TIPO DE INVESTIGACIÓN CUANTITATIVA
NIVEL DE INVESTIGACIÓN DESCRIPTIVA – CORRELACIONAL
DISEÑO DE INVESTIGACIÓN NO EXPERIMENTAL – LONGITUDINAL
UNIDAD DE ANÁLISIS INFORMACIÓN FINANCIERA DE LA
EMPRESA AGROINDUSTRIAS AIB S.A.
TEMA OCDE 5.00.00 CIENCIAS SOCIALES
4
ÍNDICE
ÍNDICE...................................................................................................................... 5
TABLAS DE CONTENIDO........................................................................................7
I. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA..............................................................10
1.1. Descripción de la realidad problemática.......................................................10
1.2. Formulación del problema............................................................................13
1.2.1. Problema general...................................................................................13
1.2.2. Problemas específicos...........................................................................14
1.3. Objetivos.......................................................................................................14
1.3.1. General..................................................................................................14
1.3.2. Específicos.............................................................................................14
1.4. Justificación..................................................................................................14
1.4.1. Justificación económica..........................................................................15
1.4.2. Justificación teórica................................................................................15
1.5. Delimitación de la investigación....................................................................15
1.5.1. Teórica...................................................................................................15
1.5.2. Temporal................................................................................................16
1.5.3. Espacial..................................................................................................16
II. MARCO TEÓRICO.........................................................................................17
2.1. Antecedentes................................................................................................17
2.1.1. Antecedentes internacionales................................................................17
2.1.2. Antecedentes nacionales.......................................................................20
2.2. Bases teóricas..............................................................................................23
2.2.1. Gestión financiera......................................................................................23
2.2.2. Rentabilidad...........................................................................................24
2.3. Marco Conceptual.........................................................................................25
2.3.1. Gestión financiera..................................................................................26
2.4. Definición de términos básicos.....................................................................38
III. HIPÓTESIS Y VARIABLES............................................................................40
3.1. Hipótesis.......................................................................................................40
3.1.1. Hipótesis general...................................................................................40
3.1.2. Hipótesis específicas..............................................................................40
5
3.2. Operacionalización de variables...................................................................41
IV. METODOLOGÍA DEL PROYECTO...................................................................42
4.1. Diseño metodológico....................................................................................42
4.2. Método de investigación...............................................................................43
4.3. Población y muestra.....................................................................................43
4.4. Lugar de estudio y periodo desarrollado.......................................................44
4.5. Técnicas e instrumentos para la recolección de la información....................44
4.6. Análisis y procesamiento de datos................................................................45
4.7. Aspectos éticos en la investigación..............................................................45
V. RESULTADOS....................................................................................................47
5.1. Resultados descriptivos................................................................................47
5.2. Resultados inferenciales...............................................................................74
5.3. Otro tipo de resultados estadísticos, de acuerdo a la naturaleza del problema
y la hipótesis............................................................................................................. 81
VIII. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS.................................................................86
ANEXOS................................................................................................................. 95
Anexo 1: Matriz de consistencia..........................................................................96
Anexo 2: Autorización de la entidad.....................................................................97
Anexo 3: Estados financieros de la empresa Agroindustrias AIB S.A, periodos
2015 -2019............................................................................................................... 98
Anexo 4: Base de datos.....................................................................................108
6
TABLAS DE CONTENIDO
Tabla 1: Operacionalización de variables...............................................................41
Tabla 2. Periodo promedio de cobro de las cuentas por cobrar comerciales de la

empresa Agroindustrias AIB S.A. periodo 2015 - 2019................................................48
Tabla 3. Índice de morosidad de la empresa Agroindustrias AIB S.A. periodo 2015 -

2019............................................................................................................................. 50
Tabla 4. Evolución del monto de facturas por cobrar del periodo 2015 al 2019......51
Tabla 5. Monto de cuentas por cobrar neto del periodo 2015 al 2019....................52
Tabla 6. Ratio de liquidez general del periodo 2015 - 2019....................................53
Tabla 7. Ratio de prueba ácida del periodo 2015 - 2019.........................................54
Tabla 8. Ratio de capital de trabajo del periodo 2015 - 2019..................................55
Tabla 9. Periodo promedio de cobranza y capital de trabajo corriente del periodo

2015 al 2019................................................................................................................ 56
Tabla 10. Cuentas por cobrar comerciales y ratio de liquidez del periodo 2015 al
2019............................................................................................................................. 57
Tabla 11. Razón de endeudamiento total de la empresa Agroindustrias AIB S.A.

periodo 2015 al 2019...................................................................................................59
Tabla 12. Endeudamiento patrimonial de la empresa Agroindustrias AIB S.A.

periodo del 2015 al 2019..............................................................................................61
Tabla 13. Apalancamiento patrimonial de la empresa Agroindustrias AIB S.A

periodo 2015 al 2019..................................................................................................62
Tabla 14. Rentabilidad del activo total (ROA) periodos 2015 - 2019.....................63
Tabla 15. Rentabilidad patrimonial (ROE) de la empresa Agroindustrias AIB S.A.. 64
Tabla 16. Margen de Utilidad Bruta de la empresa Agroindustrias AIB S.A............65
Tabla 17. Margen de Utilidad Neta de la empresa Agroindustrias AIB S.A.............66
Tabla 18. Endeudamiento patrimonial y rentabilidad patrimonial periodo...............68
Tabla 19. Capital de trabajo y margen bruto del periodo 2015 al 2019...................70
7
Tabla 20. Prueba ácida y rentabilidad del patrimonio (ROE) del periodo 2015 al
2019............................................................................................................................. 71
Tabla 21. Endeudamiento patrimonial y capital de trabajo del periodo 2015 al 2019
de la empresa Agroindustrias AIB S.A.........................................................................72
Tabla 22. Aplicación del coeficiente de Pearson a cuentas por cobrar y liquidez....75
Tabla 23. Aplicación de coeficiente de Pearson a endeudamiento patrimonial y

rentabilidad patrimonial................................................................................................77
Tabla 24. Aplicación del coeficiente de Pearson a capital de trabajo y margen bruto
..................................................................................................................................... 79
Tabla 25. Comparación de rotación de cuentas por pagar y rotación de cuentas por
cobrar.......................................................................................................................... 81
Tabla 26. Rotación de existencias del periodo 2015 al 2019.................................82
Tabla 27. Independencia financiera, periodo 2015 al 2019.....................................83
Tabla 28. Análisis vertical del Estado de Resultados............................................109
Tabla 29. Análisis del Patrimonio periodo 2015 - 2019........................................111
8
TABLA DE FIGURAS
Figura 1. Periodo promedio de cobro del periodo 2015 al 2019..............................49
Figura 2. Índice de morosidad del periodo 2015 al 2019.........................................50
Figura 3. Monto de facturas por pagar del periodo 2015 al 2019............................51
Figura 4. Monto de cuentas por cobrar neto del periodo 2015 al 2019....................52
Figura 5. Ratio de liquidez general del periodo 2015 al 2019..................................53
Figura 6. Ratio de prueba ácida del periodo 2015 al 2019......................................54
Figura 7. Ratio de capital de trabajo del periodo 2015 al 2019................................55
Figura 8. Variación de ratio periodo promedio de cobranza y capital de trabajo

corriente del periodo 2015 al 2019...............................................................................57
Figura 9. Variación de las cuentas por cobrar comerciales e índice de liquidez

general del periodo 2015 al 2019.................................................................................58
Figura 10. Variación de endeudamiento total del periodo 2015 al 2019..................60
Figura 11. Evolución del ratio de endeudamiento patrimonial ................................61
Figura 12. Variación del apalancamiento patrimonial..............................................63
Figura 13. Variación de rentabilidad del activo total ...............................................64
Figura 14. Variación de rentabilidad patrimonial del periodo 2015 al 2019..............65
Figura 15. Variación de margen de utilidad bruta del periodo 2015 - 2019..............66
Figura 16. Variación del margen de utilidad neta del periodo 2015 -2019...............67
Figura 17. Variación del endeudamiento patrimonial y rentabilidad patrimonial......68
Figura 18. Variación de capital de trabajo y margen de utilidad bruta ....................70
Figura 19. Variación de prueba ácida y rentabilidad patrimonial.............................71
Figura 20. Variación de ratio de endeudamiento patrimonial y capital de trabajo de

la empresa Agroindustrias AIB S.A..............................................................................73
Figura 21. Relación de cuentas por cobrar y liquidez .............................................76
Figura 22. Relación del endeudamiento patrimonial y rentabilidad patrimonial ......78
Figura 23. Variación del Capital de trabajo y Margen bruto.....................................80
9
I. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
Es la fijación de las contradicciones que se dan en la propia realidad,
contradicciones que se fijan en la teoría y que concluyen una vez “esclarecidas”
con el planteamiento de un nuevo problema. (Ruiz, 1999, p.155).
Describiremos a continuación la problemática, enfocándonos en un nivel global,
internacional y nacional.
1.1. Descripción de la realidad problemática
A nivel global, gestionar los recursos financieros es esencial para el éxito y la
sostenibilidad de cualquier empresa, para ello existen estrategias y métodos que
utilizan las mismas para administrar sus bienes, aprovechar sus recursos y
generar ganancias o utilidades. Esta gestión incluye una serie de actividades
encaminadas a maximizar los resultados financieros y minimizar los riesgos
asociados con las operaciones de la compañía en el mercado global, para lo cual
los gerentes tienen la voluntad de cumplir con sus responsabilidades y hacer que
las empresas estén preparadas para afrontar los cambios permanentes. Por ello,
se define la gestión financiera como la actividad que se realiza en una
organización y que se encarga de planificar, organizar, dirigir, controlar,
monitorear y coordinar todo el manejo de los recursos financieros. (Terrazas,
2009, p.57)
A nivel de Latinoamérica, el sector Agroindustrial se considera un alto
generador de empleo, siendo el 34% de la fuerza laboral manufacturera porque
durante el 2015 generó más de 280 mil empleos y existen cerca de 90000
afiliados dentro del mismo. (Revista Líderes, 2016).
10
Sin embargo, debido a la poca información sobre el análisis de rentabilidad
financiera, no existen estudios que permitan evaluar el rendimiento de las
empresas pertenecientes a este sector, lo que ocasiona una dificultad en la toma
de decisiones tanto para los inversores como para los administradores, no
teniendo conocimiento de la situación real de las empresas y terminan invirtiendo
en otros sectores, lo que también representa un obstáculo para que mejore sus
indicadores de innovación y empleo. (Castellano & Pinela, párr. 11)
Por su parte, en Colombia las Pymes son las que generan el 80% del empleo
del país y además constituyen el 90% del sector productivo nacional, debido a
que estas compañías hacen uso de su fuente a corto plazo. Sin embargo, no todo
se maneja bien en el sector financiero, como lo indica un estudio realizado a una
empresa en particular, donde muestra que generó desarrollo económico en los
primeros dos años, pero se estancó después de que empezó a generar utilidades,
debido que invirtió sin recibir intereses, lo que afectó su capital de trabajo.
En el Perú, las empresas son impulsadas gracias a los peruanos que tienen un
espíritu emprendedor. Ellos utilizan estrategias y herramientas financieras para
manejar su economía y hacer crecer sus negocios, buscando optimizar los
resultados económicos y controlar los recursos en nuestro país. A pesar de ello,
aún existen medianas empresas que no cuentan con una buena gestión
financiera, porque la mayoría opera en el campo del comercio, lo que trae consigo
un riesgo muy alto de desaparecer del mercado por su falta de rentabilidad y
gestión agroindustrial empresarial. (Alencastre, 2014, párr. 1)
Asimismo, según el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), el 44,6% de
grandes productores agropecuarios comercializan sus productos por medio de
11
empresas agroindustriales. Sin embargo, seis de cada diez empresas cierran
después de cinco años en el mercado, esto se debe a la falta de planificación
financiera por parte de los empresarios. Por tanto, la gestión debe hacerse con
seriedad, utilizando herramientas de análisis objetivas, esto significa un esfuerzo
constante para evitar que su negocio cierre prematuramente.
Además, la situación de gestión financiera en el sector agroindustrial se
desarrolla mediante el proceso administrativo de cada servicio o producto de la
organización, que abarca la producción, industrialización y comercialización de
cada uno de ellos. Resulta determinante adoptar mecanismos y acciones que
creen diferenciación en los aspectos propios del ente. Sin embargo, no todas las
empresas se basan en la creación de valor de dos puntos valiosos, como el
financiero y gerencial. (Tovar et. al., 2018, p.4)
La presente investigación es en la empresa “Agroindustrias AIB S.A.” que se
dedica a procesar conservas, enlatados de frutas y verduras, jugos, congelados
de espárragos, así también a cultivar, procesar y exportar productos agrícolas.
En esta empresa detectamos problemas respecto a la gestión financiera, ello
se presentan en varias oportunidades muchas situaciones complejas, que
describimos a continuación. En primer lugar, se presentó deficiencia en la gestión
de cuentas por cobrar de la empresa, donde los flujos de efectivo se ven
afectados por los pagos tardíos o falta de pago de las facturas pendientes,
teniendo un impacto directo en la liquidez que se encuentra con un
comportamiento inestable entre el 2015 al 2019, que son los cinco años
estudiados, dando a conocer que la empresa tiene mala capacidad de hacer
frente a sus obligaciones de corto plazo debido a la insuficiencia de liquidez.
12
Además, en varios años presenta deudas por pagar mayores a las cuentas por
cobrar, esto evidencia que la empresa tiene un proceso de cobro deficiente.
Asimismo, presenta un alto endeudamiento, debido a que se muestra que la
proporción de deuda con respecto a los activos es menor que la proporción del
patrimonio con respecto a los activos. Mostrando que los pasivos representan
más del 60% del patrimonio en todos los años. Esto indica la proporción del
patrimonio que está comprometido por las deudas asumidas, teniendo como
consecuencia que el capital de trabajo en todos los años presenta números
negativos, lo que significa que los saldos de los activos corrientes no cubren lo
suficiente sus deudas a corto plazo, ello genera un impacto aún mayor en la
rentabilidad de la empresa.
Para finalizar, vamos a verificar los problemas de la empresa estudiada con el
objetivo de conocer su estado de situación a fin de aportar recomendaciones o
sugerencias para mantener una rentabilidad saludable a largo plazo en la
empresa Agroindustrias AIB S.A.
1.2. Formulación del problema
“Es la fase más importante y se debe de realizar con elementos de la
problemática que se investiga, definir un problema es señalar todos los
elementos, aspectos, características en forma entendible y precisa”. (Ruiz, 1999,
p. 209)
1.2.1. Problema general
¿De qué manera la gestión financiera influye en la rentabilidad de la empresa
Agroindustrias AIB S.A.?
13
1.2.2. Problemas específicos
¿De qué manera la gestión de cuentas por cobrar influye en la liquidez de la
empresa Agroindustrias AIB S.A.?
¿De qué manera el alto endeudamiento influye en la rentabilidad de la empresa
Agroindustrias AIB S.A.?
1.3. Objetivos
Son las metas o resultados específicos que se pretenden alcanzar a través del
estudio, deben ser formulados de manera clara, concisa y medible, para que
puedan ser evaluados al final del estudio.
Tenemos los siguientes objetivos que se desglosan en dos:
1.3.1. General
Determinar la influencia de la gestión financiera en la rentabilidad de la empresa
Agroindustrias AIB S.A.
1.3.2. Específicos
Establecer la influencia de la gestión de cuentas por cobrar en la liquidez de la
Establecer la influencia del alto endeudamiento en la rentabilidad de la empresa
Agroindustrias AIB S.A.
1.4. Justificación
Es una sección importante del documento que tiene como objetivo explicar por
qué la investigación se llevó a cabo y cómo contribuye al conocimiento en el
campo de estudio en el que se enfoca.
A continuación vamos a exponer todas las razones, las cuáles nos parecen de
importancia y nos motivan a realizar esta investigación.
14
1.4.1. Justificación económica
La investigación justifica su realización porque pretendió proponer
recomendaciones o sugerencias en torno a la gestión financiera de la empresa
Agroindustrias AIB S.A. que le permitan gestionar adecuadamente sus gastos,
reducir sus deudas, aumentar su rentabilidad y gestionar su liquidez controlando
el riesgo.
1.4.2. Justificación teórica
Para este presente trabajo de investigación justificamos teóricamente, porque
obtendremos información necesaria y valiosa acerca de ambas variables, las
cuales son gestión financiera y rentabilidad, para luego señalar y asegurar si
existe conexión entre las variables estudiadas, donde dicha información será útil
para la empresa Agroindustrias AIB S.A. PERIODO 2015 - 2019, puesto que les
servirá para mejorar sus gestiones en relación al sector financiero.
Además, este trabajo servirá como apoyo a otros investigadores, debido a que
se recopiló buena información teórica sobre los problemas frecuentes que ocurren
en las empresas del sector agroindustrial en el campo financiero.
1.5. Delimitación de la investigación
Son tres limitantes que detallaremos a continuación:
1.5.1. Teórica
Nuestra tesis se circunscribe al estudio de las variables gestión financiera y
rentabilidad, por lo cual se indagó y analizó textos, artículos y revistas sobre las
variables.
15
1.5.2. Temporal
La presente investigación correspondió a los periodos del 2015 al 2019.
1.5.3. Espacial
La investigación se llevó a cabo en la empresa Agroindustrias AIB S.A. ubicada
en la Av. Ricardo Palma Nro. 894, Miraflores 15047, Lima; Perú.
16
II. MARCO TEÓRICO
Es el conjunto de principios teóricos que guían la investigación estableciendo
unidades relevantes para cada problema a investigar. Lo detallaremos a
continuación, partiendo de cada factor importante.
2.1. Antecedentes
Para realizar la presente investigación se han recopilado varios trabajos en
relación a nuestro objeto de estudio, los cuales explicamos a continuación.
2.1.1. Antecedentes internacionales
Gómez & Mosquera (2009) en su tesis titulada “Análisis de gestión financiera
para pequeños negocios en Bogotá. Caso: Barrio Prado Veraniego”, tuvo como
objetivo general “analizar la gestión financiera y administrativa de los tenderos y
comerciantes de Bogotá” (p. 16). La metodología utilizada es de tipo cuantitativo,
nivel exploratorio y explicativo, el diseño de la investigación es no experimental, la
muestra estuvo constituida por pequeños negocios dentro de la localidad de Suba
en la ciudad de Bogotá, en el barrio Prado Veraniego, para la recolección de
datos se aplicaron las técnicas de observación directa, encuestas y entrevistas.
Los autores concluyeron que:
En primera instancia la falta de conocimiento de la gestión administrativa
y financiera es una constante dentro de estas estructuras
organizacionales, esto se observa en que en la mayoría de este tipo de
empresas no existe una adecuada administración en donde no se hacen
claras las teorías de planeación, organización, dirección y control. (p. 82)
17
Este autor consideró que la falta de conocimiento de la gestión
administrativa y financiera desacelera el crecimiento adecuado de las Pymes,
debido a que los capitales no son destinados correctamente afectando su
rentabilidad.
Del mismo modo, Carrillo (2015) en su tesis de grado titulada “La Gestión
financiera en la liquidez de la empresa Azuelos Pelileo”, el objetivo general fue
“determinar la incidencia de la gestión financiera en la liquidez de la empresa
Azuelos Pelileo para la toma de decisiones” (p.15). La metodología empleada
en la investigación es de tipo mixto cualitativo - cuantitativo, nivel exploratorio,
descriptiva y explicativa, el método es analítico - sintético en conjugación con el
deductivo e inductivo, la población y muestra estuvo constituida por los
personales que laboran en la empresa Azuelos Pelileo.
Carrillo concluyó que:
Al diagnosticar la gestión que se aplica para el manejo de los recursos
financieros de la empresa Azulejos Pelileo, se pudo definir que los
informes y estados financieros son realizados por el personal
administrativo y contable de la empresa, sin embargo, se suscitaron
inconvenientes, debido a la inadecuada organización en la presentación
de dicha información financiera.
Al realizar análisis en cuanto a la liquidez que maneja la empresa en los
tres anteriores períodos de actividad comercial y financiero, se
determina la inestabilidad en los mismos, puesto que la estabilidad de la
liquidez que la empresa Azulejos Pelileo requiere para cumplir sus
obligaciones financieras, es variable. (pp. 109-110)
18
Este trabajo de investigación permitió entender la importancia de contar con
procedimientos adecuados para una mejor gestión financiera y de esa forma
elaborar y presentar los estados financieros correctos. Además, es esencial
contar con políticas y medidas que ayuden a mejorar los indicadores
financieros.
De modo siguiente, Paredes (2016) en su trabajo de investigación “La
gestión financiera y la rentabilidad del comercial Peñapaz Cía. Ltda”, planteó
como objetivo “estudiar la relación de la Gestión Financiera y la Rentabilidad
del comercial Peñapaz Cía. Ltda” (p. 9). Su diseño de investigación fue tanto
cualitativo como cuantitativo, sus resultados se basan en los datos recopilados
como encuestas y cuestionarios, a un nivel exploratorio, descriptiva y
correlacional o asociativa, la población y muestra estuvo constituida por los
trabajadores que laboran en el comercial Peñapaz.
La autora concluyó que:
La Gestión financiera es la rama de las finanzas, la cual se enfoca
directamente en el manejo de los activos y pasivos corrientes necesarios
para el normal funcionamiento de una organización; es decir de la
inversión y financiamiento a corto plazo.
A partir de los niveles de rentabilidad que la empresa maneja, el gerente
tiene una visión de cuán efectivas son las estrategias utilizadas dentro
del manejo de los recursos y la generación de beneficios. (p. 134)
De esta investigación se consideró que la gestión financiera es una
herramienta importante para manejar las finanzas correctamente dentro de una
entidad, al igual que la rentabilidad, las cuales son ganancias que se ha podido
19
obtener de inversiones realizadas. La relación entre gestión financiera y
rentabilidad es de total importancia, porque permite el crecimiento de la
empresa así como también el posicionamiento en el mercado.
2.1.2. Antecedentes nacionales
Llempen (2018) en su tesis titulada “Gestión financiera y su incidencia en la
rentabilidad de la empresa Inversiones Aquario´s S.A.C., Chiclayo - 2018”, tuvo
como objetivo “determinar la Gestión financiera y su incidencia en la
rentabilidad de la empresa Inversiones Aquario´s S.A.C., Chiclayo - 2018” (p.
34). La metodología utilizada es de tipo cuantitativo, nivel correlacional, el
diseño de la investigación es no experimental, el método es descriptivo -
analítico, la población y muestra estuvo conformada por los directivos y
accionistas de dicha empresa, la cual corresponde a un total de 8 personas.
El autor llegó a la conclusión que:
De los ratios obtenidos, para analizar la rentabilidad de la empresa
Aquario´s S.A.C., está excediéndose en gastos, perjudicando los
márgenes de ganancia por las ventas realizadas, obteniendo un margen
de rendimiento del patrimonio del 0.28% por cada S/ 1.00 de aporte por
parte de los accionistas, lo que representa un porcentaje mínimo lo cual
influye claramente en la rentabilidad del negocio. Entre los factores que
influyen en la rentabilidad se puede mencionar la pérdida de
oportunidades en el mercado turístico local, equivocación en el foco de
potenciales clientes donde se centra el negocio, que al final no le resulta
rentable. (p. 71)
20
En esta investigación el autor resaltó la importancia de evaluar
correctamente los costes para evitar realizar gastos innecesarios y así mejorar
la rentabilidad de dicha entidad. Como sabemos la rentabilidad es un indicador
clave para comprender si un negocio está originando frutos o no, lo cual
permite a los dueños y gerentes a que tomen una decisión y fomenten medidas
para salvaguardar sus recursos.
Así mismo, Cerna & Palma (2016) en su tesis de grado titulada “Análisis de
los resultados de la Gestión financiera y su incidencia en la liquidez de la
empresa Blue Group Proyectos S.A.C. periodo 2015”, el objetivo general fue
“determinar de qué manera los resultados de la gestión financiera inciden en la
liquidez de la empresa Blue Group Proyectos S.A.C. (p. 11). La metodología
empleada es de tipo cuantitativo, nivel descriptivo y correlacional, diseño de la
investigación es no experimental - longitudinal, la población estuvo conformada
por la empresa Blue Group Proyectos S.A.C. y la muestra por los datos de sus
estados financieros.
Las autoras llegaron a las siguientes conclusiones:
Del análisis efectuado a los estados financieros de la empresa Blue
Group Proyectos S.A.C. se concluye, que no existe una adecuada
gestión financiera afectando su liquidez; que la empresa no prevé a
futuro las probables faltas de dinero, porque lo que se puede observar
como resultado del análisis de la liquidez corriente es que la liquidez ha
ido disminuyendo continuamente trimestre tras trimestre.
Así mismo, concluyen también que las cuentas por pagar están rotando
en un plazo mayor a las cuentas por cobrar; porque de acuerdo a los
21
resultados obtenidos en el análisis del rubro cuentas por pagar, se tiene
que la empresa cobra cada 19 días y paga en 17 días, por lo tanto,
también es un pronto débil para la liquidez de la empresa, porque está
generando una distorsión deficitaria que no es favorable. (p. 76)
En este trabajo de investigación consideraron que la gestión financiera es
muy fundamental en la compañía, por ende una inadecuada gestión financiera
conlleva a la pérdida de liquidez. Además, ambas cuentas son esenciales
dentro de los Estados financieros, pero si la entidad desea prosperar e
incrementar su liquidez entonces tendrá que llevar un mejor control en sus
cuentas por pagar y cobrar.
Por otra parte, Aguilar & Del Águila (2021) en su tesis “Gestión financiera y
su incidencia en el rendimiento económico de la empresa JLK Construcciones y
Servicios S.A.C, Yurimaguas 2019”, estableció como objetivo general
“determinar la incidencia de la Gestión financiera en el rendimiento económico
de la empresa JLK Construcciones y Servicios S.A.C., Yurimaguas 2019” (p. 4).
La investigación fue aplicada de un nivel descriptivo, diseño no experimental de
corte transversal – correlacional, la población estuvo conformada por 20
colaboradores e información de los estados financieros y muestra estuvo
constituida por el gerente, el contador, el administrador, el gestor financiero y
los estados financieros de la empresa.
Los autores concluyeron que:
La gestión financiera incide en el rendimiento económico de la empresa
JLK Construcciones y Servicios S.A.C., pues de esta manera se afirma
que la organización no gestiona de forma eficiente sus recursos que
22
determinan mayor liquidez que guarda un vínculo con los componentes
de planeamiento, control y evaluación financiera incurriendo a una
pérdida total de S/ 158,713.48. De acuerdo a las evidencias se da a
conocer que si la empresa no hubiera determinado deficiencias en cada
uno de sus procesos la liquidez general, prueba ácida, capital de trabajo
y los indicadores de rentabilidad hubieran sido muy superiores a lo
reportado. (p. 53).
La presente investigación proporcionó información para nuestra tesis, pues,
los autores mencionaron acerca de las deficiencias en el manejo de la
información contable, mostrando altos errores de gestión e incumplimiento de
pagos, porque, no tuvo un buen control de la gestión financiera, ni de los
ingresos financieros que son con los que se realiza todas las operaciones
monetarias correspondientes al manejo de la empresa.
2.2. Bases teóricas
A continuación, citamos los aportes de algunos autores o especialistas que
complementará nuestro conocimiento en relación a la gestión financiera y
rentabilidad.
2.2.1. Gestión financiera
Vega (2018) nos mencionó que “la gestión financiera consiste en administrar
los recursos que tiene la empresa, planificar y prever una buena gestión a
futuro”. (p. 9). Por ende, la gestión financiera se encarga de administrar
adecuadamente los recursos con el objeto de maximizar su valor óptimo en el
mercado.
23
Por su parte, Cabrera Bravo et al. (2017) define la gestión financiera como
una de las áreas tradicionales que comprenden un proceso de gestión y
gerencia de cada organización indistintamente de su tamaño o del sector al que
pertenezca dicha empresa. (p. 221).
Por ello, el aplicar una buena gestión consiste en administrar eficientemente
los activos y pasivos corrientes de una empresa, como sus inventarios, cuentas
por cobrar y pagar. El objetivo es mantener un equilibrio adecuado para
asegurar la liquidez y la rentabilidad.
De acuerdo a Álvarez et. al. (2014) la teoría de la gestión financiera
operativa es muy importante porque:
Se centra, precisamente, en esta categoría y en la influencia que ejerce
una adecuada gestión de sus componentes sobre el riesgo y la
rentabilidad de una organización. En este sentido, las categorías
financieras fundamentales de la gestión financiera operativa a analizar
desde la lógica marxista leninista son: capital de trabajo asociado con la
inversión en activo circulante, riesgo asociado a la liquidez y, por tanto,
al desarrollo del ciclo de efectivo, y rentabilidad asociada a la capacidad
de generar rendimiento. (párr. 8)
De lo expuesto se determinó que la aplicación de la teoría y las herramientas
de la gestión financiera operativa son correctas en el contexto del socialismo en
construcción, pero antes que nada, es necesario analizar críticamente su
propósito y evaluar los resultados de su implementación en la vida económica y
social. Buscando contribuir al desarrollo económico del país y al desarrollo
integral de las empresas.
24
2.2.2. Rentabilidad
Según Mafra, Gónzales, Ricardo y Wahrlich (2016), “la rentabilidad muestra
el desempeño financiero que la empresa cree pertinente para la toma de
decisiones sobre financiamiento” (p.1096).
Asimismo, indica la capacidad de generar beneficios o ganancias en relación
con los recursos invertidos o el capital empleado, que ayuda a la toma de
decisiones, permitiendo evaluar la eficiencia y el rendimiento financiero de una
inversión, negocio o activo.
La rentabilidad puede considerarse, a nivel general, como la capacidad o
aptitud de la empresa de generar un excedente a partir de un conjunto de
inversiones efectuadas, Por tanto, se puede afirmar que es una concreción, del
resultado obtenido a partir de una actividad económica de transformación,
producción, y/o de intercambio. (Lizcano, 2004, p. 10)
Por ende, para obtener una empresa rentable se debe tomar en cuenta las
ganancias obtenidas por la inversión realizada en la empresa, este proceso
puede aplicarse a diferentes contextos, como inversiones financieras,
proyectos empresariales, acciones y bienes raíces.
2.3. Marco Conceptual
Es un estudio bibliográfico que examina las variables que se estudiarán en la
investigación y de la relación existente entre ellas, descritas en estudios
semejantes o previos. (Reidl, 2012, p.3)
Siendo un conjunto de ideas, conceptos o principios que sirven como base
para entender y abordar el tema investigado.
25
A continuación, detallaremos los puntos tratados de cada una de las
variables a estudiar en esta investigación.
2.3.1. Gestión financiera
2.3.1.1. Definición
Terrazas (2009), sostiene que:
La Gestión financiera es la actividad que se realiza en una organización
y que se encarga de planificar, organizar, dirigir, controlar y monitorear y
coordinar todo el manejo de los recursos financieros con el fin de
generar mayores beneficios y resultados. (p.57)
Hanni & Aguilar (2017) definen la Gestión financiera como:
Los resultados de las necesidades para disponer la información de
manera cuantitativa sobre los diferentes beneficios obtenidos para la
realización de las actividades económicas para la toma de decisiones
respecto a la situación financiera en una empresa, en cumplimiento de
sus objetivos financieros, que permita su crecimiento. (p. 78)
Teniendo en cuenta las definiciones anteriores, podemos construir nuestro
propio concepto de gestión financiera. Colegimos que, la gestión financiera es
una parte importante de cualquier empresa. Es un tipo de actividad profesional
destinada a gestionar las actividades económicas y financieras, empezando por
la obtención, el uso y la supervisión de los fondos que mantendrán a la
empresa funcionando.
Al tener un buen manejo de su gestión financiera podrá administrar mejor
sus recursos, asegurándose de que existan suficientes para cubrir los costos,
26
de tal manera que la empresa no simplemente continúe operando sino además
genere beneficios.
2.3.1.2. Importancia
Villa (2015) considera que:
La importancia de analizar la gestión financiera consentirá una eficiente
y eficaz toma de decisiones dado como resultado un mejor manejo de la
empresa y crecimiento económico, proyectando a la organización hacia
un desempeño óptimo, rentable. La meta de las empresas es manejar
adecuadamente la gestión operativa, equilibrando el pasivo y el
patrimonio a fin de minimizar los niveles de riesgo y tener una liquidez
adecuada para afrontar los compromisos del corto plazo con su correcta
toma de decisiones. (p. 1)
Por ende, la importancia de la gestión financiera se centra en la correcta
toma de decisiones con la finalidad de que en la empresa o compañía haya un
adecuado manejo de la misma y así lograr un incremento en las utilidades.
2.3.1.3. Objetivos
Gonzáles (2016)
El objetivo principal de la gestión financiera en una empresa es generar
mayor valor o añadir riqueza a la organización. Este es un desafío
constante que deben afrontar los directivos financieros, la capacidad
financiera es un elemento clave en la gestión de las finanzas, exige
habilidades especiales para las decisiones de inversión y financiamiento
en ambientes de riesgo e incertidumbre. La gestión financiera se apoya
27
en el uso de herramientas y técnicas financieras que el responsable de
esta área debe integrar en su visión estratégica, para lograr maximizar
las riquezas o generar mayor valor a la organización. (párr. 1)
De acuerdo al párrafo anterior, la gestión financiera tiene el objetivo de
aumentar el valor de los recursos en el mercado para que las empresas
obtengan un crecimiento en las ganancias y evitar que contraigan deudas a
gran escala. Si la entidad cumple con todos los objetivos de la gestión se
mantendrá firme y se expandirá en la posición del mercado.
2.3.1.4. Funciones
Terrazas (2009)
Podemos encontrar que específicamente la función asignada a la
gestión financiera, se traduce en una maximización de la riqueza en la
empresa y los accionistas de ella; sin embargo es pertinente aclarar que
desde la perspectiva del planteamiento sistemático e integral, debe ser
enfocado sin descuidar el nexo y la ligazón que debe existir con las otras
áreas de la organización tal como lo que concierne al recurso humano,
como riqueza vital y fundamental de la organización.(p.58)
Por consiguiente, la función principal de la gestión financiera es definir las
necesidades de la empresa y de tal manera se puedan incrementar las
utilidades estimando recursos para sus operaciones.
2.3.1.5. Indicadores financieros
Según el Ministerio de Economía y Finanzas, “deben entenderse como datos
esencialmente cuantitativos, que nos permiten darnos cuenta de cómo se
28
encuentran las cosas en relación con algún aspecto de la realidad que nos
interesa conocer. (párr. 1)
Son útiles para comparar el desempeño financiero de la empresa con el
desempeño histórico y los promedios de la industria.
Los índices reflejan la capacidad actual y a largo plazo de una empresa para
pagar sus deudas y obligaciones. Asimismo, el análisis de estos indicadores
permite a los líderes de las empresas poder administrar de manera eficaz y
racional sus recursos para lograr los mejores resultados económicos y
financieros.
Téllez (2019) nos menciona que “las razones financieras, también son
conocidas como indicadores financieros, lo cual expresan la relación existente
entre cuentas seleccionadas de la información contenida en los estados
financieros” (párr. 1). Por lo tanto, las razones o indicadores son herramientas
muy importantes, debido a que permiten conocer la situación en la que se
encuentra una empresa en base a la información recopilada.
2.3.1.6. Gestión de cuentas por cobrar
Aguilar (2013) nos menciona que:
Representan el total del crédito otorgado por una empresa a sus
clientes. Estas cuentas representan derechos exigibles originados por
ventas, que luego pueden hacerse efectivos. El crédito representa para
la empresa que lo otorga, un medio de dinero a futuro porque origina el
cobro de sus cuentas en un periodo posterior a su venta. (p.7)
29
Por ello, la gestión financiera busca optimizar el flujo de caja de una
empresa y las cuentas por cobrar son una parte integral de este proceso. El
seguimiento y control adecuado de estas permite acelerar la recuperación de
los montos adeudados, lo que contribuye a mejorar el capital de la empresa.
Entre sus ratios encontramos los siguientes:
● Ratio de cuentas por cobrar
Sostiene que la rotación de cuentas por cobrar es la razón que indica el
número de veces en que se financia a los clientes y los días en que tardan en
liquidar su deuda. Es mejor cuanto menor sea el plazo de cobro ya que
reducirá el riesgo y la adquisición de financiamiento. (Robles como citó en
Ontón et al., 2019)
Se calcula:
Rotación de cuentas por cobrar (veces) = Ventas / Cuentas por cobrar
Rotación de cuentas por cobrar (días) = (Cuentas por cobrar / Ventas) * 360
● Ratio de existencias
Zapata (2014) nos menciona que “este indicador busca medir las veces que
la mercancía entra y sale de la organización (rotación de inventario) y es
expresado como las veces que el capital invertido en el inventario se recupera
a través de ventas”. (p.56)
Debemos tener en cuenta que se puede expresar en veces al año y en días,
asumiendo un año de 360 días.
Sus fórmulas son las siguientes:
Rotación de existencias (en veces) = Costo de ventas / Existencias
Rotación de existencias (en días) = (Existencias / Costo de ventas) x 360
30
Se considera necesario analizar la gestión de cuentas por cobrar, por lo que
esta dimensión demostrará que el ámbito del cobro de deudas se refiere al
conjunto de políticas y procedimientos empleados por una empresa para lograr
sus objetivos. Donde determinamos cómo funciona la empresa para poder
hacer frente a sus obligaciones.
Además, es importante analizar cómo la entidad administra de forma
adecuada sus fondos, a fin de no caer en una falta de liquidez y
endeudamiento por la mala gestión.
2.3.1.7. Liquidez
La liquidez “es una propiedad que mide si un activo es más realizable con
certidumbre en el corto plazo sin incurrir en una pérdida” (Hicks, 2010, como se
citó en Gutiérrez y Tapia, 2016, p. 10). Es la capacidad de un activo de
convertirse en dinero rápidamente para pagar sus cuentas de corto plazo; su
importancia radica en que evalúa la capacidad de la empresa ante eventos
fortuitos y disminuye el riesgo de liquidez ante una baja en los fondos de la
empresa.
Entre sus indicadores tenemos:
● Liquidez general
Este indicador también llamado razón circulante es la que “determina la
capacidad de la empresa de liquidar su compromisos en caso de exigiera el
pago de inmediato de todas su obligaciones corrientes provenientes de
compras o préstamos que se deben reembolsar a corto plazo comúnmente
31
dentro de un año como límite”. (Fontalvo, Mendoza y Morelos, 2012, como se
citó en Gutiérrez y Tapia, 2016, p. 11-12)
La fórmula es:
Ratio de Liquidez general = Activo corriente / Pasivo corriente
Teniendo como valor óptimo entre 1.50 a 2.00
● Ratio de prueba ácida
Peiro (2015) expresa que:
La prueba ácida, test ácido o ratio corriente, también se utiliza el nombre en
inglés current ratio o quick ratio, indica como es la liquidez de una empresa a
corto plazo. Cuando se calcula este ratio es porque nos estamos preguntando,
¿puede la empresa asumir el pago de sus deudas a corto plazo?
Su fórmula es la siguiente:
Ratio de prueba ácida = (Activo corriente - Inventario) / Pasivo Corriente
Donde se encuentra entre los siguientes rangos:
➔ Test ácido > 1: Indica buena capacidad de hacer frente a pagos a corto
plazo.
➔ Test ácido < 1: Indica situación de debilidad para hacer frente a pagos a
corto plazo.
● Ratio de capital de trabajo
Martínez (2021) lo define como:
La cantidad de dinero real y libre de compromisos en otras palabras es el
activo corriente con lo que cuenta una empresa para realizar todas las
actividades de acuerdo a su naturaleza, tales como: compra de insumos,
32
costos de operación, gastos de mantenimiento, pago de planilla y en general
todos los compromisos a corto plazo.
Su fórmula es:
Capital de trabajo = Activo corriente - Pasivo corriente
2.3.1.8. Endeudamiento
Trenza (2018)
Refleja la capacidad de pago de la empresa, comprendiendo ésta como
la capacidad para atender compromisos de pago a largo plazo. Se
puede entender que la empresa cuenta con solvencia cuando puede
cancelar todas las deudas (pasivos) contraídas a su vencimiento y
también demuestra que podrá seguir haciéndolo en el futuro (párr. 4)
De acuerdo al autor, estos ratios son fundamentales para todas las
empresas, debido a que los mismos permiten medir su capacidad para poder
cancelar sus deudas contraídas. Siendo también conocida como ratio de
solvencia o apalancamiento.
Estos ratios se clasifican de la siguiente manera:
- Razón de pasivo a capital contable
- Razón de endeudamiento total
- Apalancamiento financiero
- Ratio de endeudamiento a largo plazo
- Razón de capacidad de pago de intereses
Entre sus indicadores se tiene:
33
● Ratio de deuda
Esta razón es fundamental para toda la empresa. Según el Banco Pichincha
(2021) es un cálculo que permite medir el nivel de deuda que tiene la empresa
en relación con sus activos totales” (párr. 9). Nos da a comprender, qué
proporción de las actividades del negocio es financiada por deudas.
Se calcula de la siguiente manera:
Razón de endeudamiento total = Pasivo total / Activo total
● Ratio de apalancamiento
Según Banco Pichincha, (2021) “el ratio de apalancamiento financiero
calcula la relación que existe entre el capital propio y el capital que realmente
se utilizó para una actividad específica. Básicamente, el apalancamiento te
permite invertir más dinero del que realmente posee tu empresa”. (párr. 11)
Su fórmula es:
Apalancamiento financiero = Activo total / Patrimonio neto
● Ratio de endeudamiento
Banco Pichincha (2021) define
El ratio o índice de endeudamiento es un indicador, en decimales o
porcentaje, que muestra cuánta deuda usa la empresa para financiar sus
activos, que serían sus propios recursos. Al realizar este cálculo, la
empresa transparenta la estructura que tiene su patrimonio. Es decir, por
cada sol del patrimonio, qué proporción de ese sol debe tu empresa a
corto plazo. (párr. 5)
Fórmula para calcular es:
34
Ratio de endeudamiento patrimonial = Pasivo total / Patrimonio neto
2.3.2. Rentabilidad
La rentabilidad “es el indicador financiero que evalúa el acierto o fracaso de
la gestión empresarial, es la medida del rendimiento que, en un determinado
periodo, produce los capitales utilizados en sí mismos” (Gonzáles, Correa y
Acosta, 2002, como se citó en Gutiérrez y Tapia, 2016, p. 10).
Son las ganancias que han obtenido tanto en general como de las
inversiones, además genera rentas para pagar a los accionistas y prestamistas,
preservando el capital económico de la organización.
Según Gutiérrez Tapia (2016) existen dos tipos de rentabilidad:
1. Rentabilidad económica (ROA)
Muestra la eficiencia en el uso de los activos sin considerar el costo para
financiarlos generando rentas capaces de remunerar a propietarios y
prestamistas. Relaciona el beneficio que obtiene la empresa con la inversión,
sin diferencias entre recursos propios y ajenos. (p. 16)
2. Rentabilidad financiera (ROE)
Nos menciona que “es una medida relativa de las utilidades que evalúa el
rendimiento de la empresa y mide la capacidad de remunerar a los accionistas,
se calcula dividiendo la utilidad después de impuestos entre los fondos propios”
(Gutiérrez y Tapia, 2016).
2.3.2.1. Importancia
De acuerdo a Sánchez (2002)
La importancia del análisis de la rentabilidad viene dada porque, aun
partiendo de la multiplicidad de objetivos a que se enfrenta una
35
empresa, basados unos en la rentabilidad o beneficio, otros en el
crecimiento, la estabilidad e incluso en el servicio a la colectividad, en
todo análisis empresarial el centro de la discusión tiende a situarse en la
polaridad entre rentabilidad y seguridad o solvencia como variables
fundamentales de toda actividad económica. (p.2)
Por ello, la rentabilidad es la base para tomar decisiones financieras, evaluar
inversiones, atraer inversores y maximizar el valor de la empresa. Este es un
indicador importante para evaluar el desempeño económico y financiero.
Se calcula de la siguiente manera:
Rentabilidad del Activo Total = Utilidad Neta / Activo Total
2.3.2.2. Objetivos
Según Quispe (2021) los objetivos de la rentabilidad son los siguientes:
- Incrementar el nivel de rentabilidad de al menos un 10% sobre la
inversión.
- Mantener una rentabilidad creciente en función de una utilidad de una
utilidad neta determinada.
- Incrementar la eficiencia en gestión de ingresos.
- Contribuir a incrementar la productividad en forma significativa y
sostenida.
Para las empresas, el objetivo de rentabilidad suele estar relacionado con la
maximización de los beneficios a largo plazo, refiriéndose a la meta financiera
que una empresa o inversores buscan alcanzar generar beneficios económicos
a futuro, lo que implica generar ingresos que superen los costos y gastos
operativos, logrando así un margen de utilidad.
36
2.3.2.3 Indicadores
● Rentabilidad de activo total
Westreicher (2018) expresa que:
La rentabilidad de los activos (ROA) es un ratio financiero que mide la
capacidad de generar ganancias. Esto, tomando en cuenta dos factores:
los recursos propiedad de la empresa y el beneficio obtenido en el último
ejercicio.
Puede interpretarse como la utilidad que recibe la empresa por cada
dólar invertido en sus distintos bienes y de los cuales se espera que
generen ganancias a futuro. (pp. 1-2)
Se calcula así:
Rentabilidad del Activo total = Utilidad Neta / Activo total x 100
● Rentabilidad patrimonial
Es uno de los indicadores financieros y de gestión principales para
determinar la tasa de crecimiento de las ganancias de una compañía,
específicamente la realizada por la inversión de los accionistas. Por lo general,
se utiliza para evaluar los beneficios futuros esperados de una empresa antes
de que se consolide. (Empresarios, 2020, párr.1)
Su fórmula es la siguiente:
Rentabilidad patrimonial = Utilidad Neta / patrimonio
● Margen de utilidad neta
Quintana (2021) expresa que:
El margen neto de utilidad le ayuda a las empresas a optimizar sus
estrategias de precios y la gestión de sus costes. Este margen es un
37
indicador importante de la rentabilidad general y la situación financiera
de un negocio. Sirve para determinar si una empresa tiene o no costes
operativos adecuados y si está obteniendo suficientes ganancias a partir
de los ingresos que generan sus ventas. (p.14)
Se calcula así:
Margen de utilidad = Utilidad Neta / Venta Neta
2.4. Definición de términos básicos
- Activo total
El activo total no es más que la cantidad total de activos o recursos que tiene
una empresa, país o persona física. Dicho de otro modo, es la suma del valor
económico del total de los activos que se reflejan en un balance general. (Mac,
2019, párr. 11)
- Capital de trabajo
Es un concepto financiero que tiene que ver con los recursos con los que
cuenta una empresa para llevar a cabo su funcionamiento inicial y permanente
del negocio. Por su naturaleza, el capital de trabajo es de corto plazo y
representa la inversión en los activos de corto plazo, por lo que sus
componentes principales son el efectivo, las cuentas por cobrar y los
inventarios. (Campos, 2015, p. 22)
- Cuentas por cobrar
Son adquiridos por la empresa y serán cambiados por efectivo o bienes y
servicios otorgados por la empresa. Es importante controlar y auditar las
“Cuentas por Cobrar”, pues el auditor financiero es el responsable de
38
establecer los objetivos y procedimientos y planeación de las auditorías a estas
cuentas. (Bernal, 2010, p. 1)
- Existencias
Son activos poseídos para ser vendidos en el curso normal de la operación;
en proceso de producción de cara a esa venta; o en forma de materiales o
suministros para ser consumidos en el proceso de producción o en el
suministros de servicios. (NIC 2, s.f., p. 2).
- Valor óptimo
“Calidad deseada para una característica de la materia prima, del producto
semi acabado o del resultado final de un proceso”. (Real Academia Española)
- Gestión
Es la acción de gestionar y administrar una actividad profesional destinada a
establecer los objetivos y medios para su realización, con el fin de elaborar la
estrategia del desarrollo y a ejecutar la gestión del personal. (Vilcarromero,
2017, p. 13)
- Patrimonio
“Son conjuntos de bienes, derechos y obligaciones que posee una unidad
económica en una fecha determinada, y que constituye el objeto de estudio de
la contabilidad. Está formado por los bienes, derechos y obligaciones” (Pastor,
s.f.).
- Ratio
Es una relación matemática (cociente) entre dos cantidades o cifras, que
viene a definir una entre dos magnitudes relacionadas a fin de obtener una
perspectiva relativizada (Lizcano, 2004, p. 110)
39
- Rentabilidad
Se denomina rentabilidad a la medida del rendimiento que en un
determinado periodo de tiempo producen los capitales utilizados en el mismo.
(Sánchez, 2002, p. 2)
- Utilidad Neta
“La utilidad neta es el resultado final que obtiene una empresa después de
cubrir sus costos, gastos e impuestos”. (Ehrhardt y Brigham, 2017, p. 126)
III. HIPÓTESIS Y VARIABLES
En un estudio, se establece una hipótesis que plantea una relación entre las
variables independientes y dependientes.
3.1. Hipótesis
Son explicaciones tentativas del fenómeno investigado, formuladas a
manera de proposiciones. (Laudo, 2012, p.45)
Las cuales se desglosan en dos, en hipótesis general y específica:
3.1.1. Hipótesis general
La gestión financiera influye significativamente en la rentabilidad de la empresa
Agroindustrias AIB S.A
3.1.2. Hipótesis específicas
La gestión de cuentas por cobrar influye significativamente en la liquidez de la
El alto endeudamiento influye significativamente en la rentabilidad de la
40
3.2. Operacionalización de variables
Tabla 1: Operacionalización de variables
DEFINICIÓN DEFINICIÓN
VARIABLES DIMENSIONES INDICADORES ÍNDICES MÉTODO TÉCNICA
CONCEPTUAL OPERACIONAL
Rotación de
Hipotético Análisis
Gestión de cuentas por Días
De acuerdo a lo Esta variable Deductivo documental
cuentas por cobrar
señalado por pretende
Westreicher (2020) "la analizar la cobrar Rotación de Hipotético Análisis
Días
Variable gestión financiera se obtención, el uso existencias Deductivo documental
Independiente encarga de definir y la supervisión Ratio de liquidez Valor Hipotético Análisis
(X) cómo la empresa de los fondos de general monetario Deductivo documental
Gestión financiará sus la firma. Esto,
financiera operaciones, para lo buscando la Ratio de prueba Valor Hipotético Análisis
cual usualmente se mayor Liquidez
ácida monetario Deductivo documental
requieren recursos rentabilidad
propios y de terceros". posible. Ratio de capital Valor Hipotético Análisis
de trabajo monetario Deductivo documental
Valor Hipotético Análisis

Ratio de deuda
porcentual Deductivo documental
Según Markowit,
Esta variable Ratio de Valor Hipotético Análisis
(2010) está referida a
pretende Endeudamiento apalancamiento porcentual Deductivo documental
la capacidad que
analizar el
tiene la empresa para Ratio de
rendimiento
generar utilidades o solvencia Valor Hipotético Análisis
que ha adquirido
Variable beneficios suficientes (endeudamiento porcentual Deductivo documental
la entidad
Dependiente (Y) para seguir patrimonial)
Agroindustrias
Rentabilidad desarrollándose; es así
AIB S.A. desde Rentabilidad de Valor Hipotético Análisis
que una industria será
dos perspectivas activo total porcentual Deductivo documental
rentable cuando
diferentes, tanto
produce más
económica como Rentabilidad Valor Hipotético Análisis
Ingresos que egresos. Rentabilidad
financiera. patrimonial monetario Deductivo documental
(p.22)
Margen de Valor Hipotético Análisis
utilidad neta monetario Deductivo documental
41
IV. METODOLOGÍA DEL PROYECTO
Se refiere a un conjunto de métodos, procesos y herramientas que se
utilizan para planificar, ejecutar y controlar un proyecto de principio a fin.
A continuación, se muestra los siguientes diseños:
4.1. Diseño metodológico
La investigación titulada “Gestión financiera y rentabilidad en la empresa
Agroindustrias AIB S.A. periodo 2015 - 2019” fue de tipo cuantitativo, a un nivel
descriptivo y correlacional, se utilizó teorías y conceptos de la gestión
financiera y la rentabilidad para su aplicación dentro de la organización.
4.1.1. Tipo de investigación
El trabajo de investigación fue de tipo cuantitativo, debido a que los datos
recolectados fueron numéricos y analizados estadísticamente a fin de
establecer la relación entre las variables estudiadas de la empresa
Agroindustrias AIB S.A. La investigación cuantitativa, tiene que ver con la
“cantidad” y, por tanto, su medio principal es la medición y el cálculo. En
general, busca medir variables con referencia a magnitudes. (Niño, 2011, como
se citó en Paredes, 2009, p.77)
4.1.2. Nivel de investigación
La presente investigación fue desarrollada a nivel descriptivo y correlacional.
42
a) Nivel descriptivo, porque se basa en la recopilación de datos y su
posterior análisis con el fin de caracterizar o describir el problema que
sucede en la empresa investigada.
b) Nivel correlacional, porque se espera determinar el grado de relación
que existe entre las variables gestión financiera y rentabilidad de la
empresa Agroindustrias AIB. S.A. “En este alcance de la investigación
surge la necesidad de plantear una hipótesis en la cual se proponga una
relación entre 2 o más variables”. (Ramos, 2020, p.3)
4.1.3. Diseño de investigación
El presente estudio se considera de diseño no experimental - longitudinal,
porque se limitó a analizar los indicadores planteados. En correspondencia con
lo mencionado, en los diseños no experimentales el investigador observa los
fenómenos tal y como ocurren naturalmente, sin intervenir en su desarrollo.
(Vásquez, 2015, p.3)
Asimismo, los diseños longitudinales reúnen datos en dos o más momentos
y son recomendables para el tratamiento de problemas de investigación que
involucran tendencias, cambios o desarrollos a través del tiempo, o bien, en los
casos en que se busque demostrar la secuencia temporal de los fenómenos.
4.2. Método de investigación
El método de nuestra investigación fue hipotético - deductivo, que es un
procedimiento metodológico que consistió en tomar una confirmación en
calidad de hipótesis, para luego observar, verificar o comprobar este
43
enunciado, ligado a conocimientos ya adquiridos y conclusiones que
confrontamos con los hechos.
4.3. Población y muestra
Una población está compuesta por todos los elementos que participan del
fenómeno que fue definido en el análisis del problema de investigación.
Asimismo, “la muestra puede ser definida como un subgrupo de la población”.
(Toledo, 2010, p.4 - 6)
4.3.1. Población
La población fue constituida por la empresa Agroindustrias AIB S.A.
4.3.2. Muestra
La muestra está conformada por los estados financieros de la empresa
Agroindustrias AIB S.A., periodo 2015 al 2019.
Por ende, la muestra es no probabilística, siendo “una técnica de muestreo
que no realiza procedimientos de selección al azar, sino que se basa en el
juicio personal del investigador para realizar la selección de los elementos que
pertenecerán a la muestra” (Parra y Vázquez, 2017, p. 9).
4.4. Lugar de estudio y periodo desarrollado
El lugar de estudio de la investigación se desarrolló a partir de nuestra
unidad de análisis de la empresa Agroindustrias AIB S.A. ubicada en la Av.
Ricardo Palma Nro. 894, en el distrito de Miraflores 15047 – Lima, Perú. Se
analizaron los periodos anuales del 2015 al 2019, es decir un periodo de cinco
años.
4.5. Técnicas e instrumentos para la recolección de la información
4.5.1. Técnicas
44
En la presente investigación se utilizó la técnica de análisis documental con
el objeto de obtener información válida y coherente. Si bien este análisis se
define como un trabajo mediante el cual por un proceso intelectual extraemos
unas nociones del documento para representarlo y facilitar el acceso a los
originales. (Rubio, 2005, p. 2)
4.5.2. Instrumentos
Los estados financieros fueron la principal fuente de información sobre la
cual se pudieron medir los indicadores analizados.
El instrumento empleado para materializar los indicadores fue la guía o ficha
de registro para el análisis documental. Esta ficha permite recolectar datos e
información de las fuentes que se están consultando, las fichas se elaboran y
diseñan teniendo en cuenta la información que se desea obtener para el
estudio. (Arias, 2020, p. 57)
4.6. Análisis y procesamiento de datos
Para realizar el análisis de la información, se recolectarán, describirán y
ordenarán datos, valores y distribución de cada variable a través del programa
Excel Office, en los cuales se crearon gráficos y se realizaron cálculos
estadísticos y financieros, que no permitieron resumir grandes volúmenes de
datos para ver comparaciones con mayor detalle acerca de las variables de
investigación. Asimismo, se tiene la bibliografía como guía indispensable a la
hora de analizar documentos como base previa para determinar validez y
confiabilidad del tema.
45
4.7. Aspectos éticos en la investigación
La presente investigación se desarrolló de acuerdo a lo establecido en el
Artículo 8º del Código de ética de investigación de la Universidad Nacional del
Callao (UNAC) donde menciona que “los investigadores de la universidad
tienen el deber de respetar los principios éticos de la investigación. Protegiendo
los derechos de las personas participantes en sus investigaciones, así como de
proteger la confidencialidad de los datos generados y utilizados para la
investigación”. Cumpliendo con los principios de probidad, profesionalismo,
transparencia, objetividad, igualdad, compromiso, honestidad, confidencialidad,
independencia, diligencia y dedicación.
Se focaliza en los principios éticos que aseguren el avance del conocimiento,
comprensión y mejora en la investigación. Por ello respetamos la autoría de
otras personas que han tratado de temas mencionados en esta investigación
aplicando una correcta referencia y citación de los mismos, tomando en
consideración las normas de la American Psychological Association (APA).
Asimismo, elaboramos la investigación de acuerdo a la normativa
establecida en la Resolución y la Directiva 004 - para la Elaboración de
Proyecto e Informe Final de Investigación de Pregrado, Posgrado, Docentes,
Equipos, Centros e Institutos de Investigación.
46
V. RESULTADOS
A continuación se presentan los resultados del análisis de los estados
financieros de la empresa Agroindustrias AIB S.A periodo 2015 - 2019.
Los cuales servirán para poder verificar nuestra hipótesis planteada y poder
realizar nuestras conclusiones y recomendaciones.
5.1. Resultados descriptivos
Hipótesis específica Nº 1: La gestión de cuentas por cobrar influye
significativamente en la liquidez de la empresa Agroindustrias AIB S.A.
Una adecuada gestión financiera implica tener políticas de crédito sólidas,
evaluar y gestionar los riesgos asociados con las cuentas por cobrar. En ese
sentido, empezaremos determinando la eficiencia de cobros por los periodos
anuales de 2015 a 2019, la cual mediremos porcentualmente. Donde se
muestra el periodo de cobro en días de las cuentas por cobrar comerciales de
la Empresa Agroindustrias AIB S.A. (véase Tabla 2).
Luego, para precisar la influencia significativa de la gestión de cobranza
sobre la liquidez, se utilizó como indicador la liquidez general, que se obtuvo
47
dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente, para precisar qué tan
rápido la empresa puede convertir sus activos actuales en efectivo para poder
pagar sus pasivos en el momento oportuno. (Véase Tabla 10).
Por ello analizamos el ciclo de cobro, las cuentas por cobrar vencidas, la
administración de flujo de efectivo y los costos financieros asociados con la
falta de liquidez, observando que la empresa tiene suficiente efectivo disponible
para cumplir con sus obligaciones financieras y operativas.
Por ende, presentamos la evolución de los días promedio de cuentas por
cobrar del periodo 2015 al 2019, expresamos los días que se han generado las
ventas y se ha recuperado efectivo a los largo del ejercicio contable. Asimismo,
se observa que existe una tendencia cíclica decreciente de los días en que la
empresa hace efectivo sus cobranzas respecto a los años de estudio, con un
índice de rotación de cuentas por cobrar bajo siendo su punto más alto
explicado por el incremento de las ventas de pimientos y jalapeños, con 89.43
días que tarda en cobrar sus cuentas pendientes y el punto más bajo fue en el
año 2016 con 62.37 días que tarda en cobrar sus cuentas pendientes,
Además, tuvo una regularidad entre los años 2017 y 2019, mostrando que
en todos los años estudiados la empresa demora en cobrar sus cuentas más
de 60 días. (Véase en la tabla 2)
Tabla 2. Periodo promedio de cobro de las cuentas por cobrar comerciales de

la empresa Agroindustrias AIB S.A. periodo 2015 - 2019.
Año Cuentas por cobrar Ventas netas Periodo promedio
48
comerciales (a) (b) de cobro (a/b)*365
2015 40,552.00 165,505.00 89.43
2016 31,267.00 182,991.00 62.37
2017 31,327.00 171,839.00 66.54
2018 31,217.00 179,215.00 63.58
2019 32,622.00 166,644.00 71.45

Nota. Estados financieros de la empresa Agroindustrias AIB S.A
Figura 1. Periodo promedio de cobro del periodo 2015 al 2019
Nota 1.Información financiera de la empresa Agroindustrias AIB S.A
En ese sentido, se presenta la evolución del ratio de índice de morosidad del
año 2015 al 2019, tomando las cuentas por cobrar comerciales vencidas hasta
49
30 días y 60 días de los años de estudio, estas se refieren a los pagos
pendientes que los clientes no han realizado dentro de los plazos acordados.
Asimismo, representamos el dinero que la empresa espera recibir por sus
ventas, pero que aún no ha sido cobrado, donde se observa que existe una
tendencia cíclica decreciente, teniendo el punto más alto en el año 2017 con el
21.78%, y siendo el punto más bajo, en el año 2015 con un 6.40%, no
habiéndose logrado una regularidad continua en los años de estudio. Con esto,
se deduce que la empresa no está realizando una adecuada gestión en sus
cobranzas y esto se refleja en el volumen de cuentas por cobrar vencidas al
cierre de cada año. (Véase en la tabla 3)
Tabla 3. Índice de morosidad de la empresa Agroindustrias AIB S.A. periodo

2015 - 2019.
Año Cuentas por cobrar Cuentas por Índice de

Vencidas (S/) cobrar (S/) morosidad
2015 2,595.00 40,552.00 6.40%
2016 2,454.00 31,267.00 7.85%
2017 6,824.00 31,327.00 21.78%
2018 6,537.00 31,217.00 20.94%
2019 5,971.00 32,622.00 18.30%

Figura 2. Índice de morosidad del periodo 2015 al 2019.
50
Nota. Información financiera de la empresa Agroindustrias AIB S.A periodo
2015 – 2019
De otra parte, se observa la evolución del monto de facturas por cobrar de
los años 2015 al 2019, estas facturas representan una cuenta pendiente de
pago, siendo las cantidades de dinero que los clientes deben a la empresa.
Se observa que el punto más alto fue en el año 2015 con 23.49%, que
representa a S/ 41,783.00; teniendo el punto más bajo en el año 2016 y 2017
con 18.43%, que representa a S/32,785.00 y S/32,793.00 respectivamente.
(Véase en la tabla 4)
Tabla 4. Evolución del monto de facturas por cobrar del periodo 2015 al 2019.
Año Montos Facturas Porcentaje (%)

por cobrar (s/)
2015 41,783.00 23.49%
2016 32,785.00 18.43%
2017 32,793.00 18.43%
2018 35,052.00 19.70%
2019 35,488.00 19.95%
Total 177,901.00 100.00%

51
Figura 3. Monto de facturas por pagar del periodo 2015 al 2019.
Nota. Información financiera de la empresa Agroindustrias AIB S.A del periodo 2015 -
2019.
Asimismo, analizamos la evolución del monto de cuentas por cobrar neto de
los años 2015 al 2019, donde se observa una tendencia cíclica decreciente
entre los años 2016 al 2019. Tiene como punto más bajo en el año 2019 con
un 18.06%, que representa S/ 11, 718,000, y su punto más alto en el año 2018
con un 12.29%, que representa S/ 43,379.00. (Véase en la tabla 5)
Tabla 5. Monto de cuentas por cobrar neto del periodo 2015 al 2019.
Año Cuentas por Porcentaje (%)

cobrar neto(s/)
2015 57,550.00 23.79%
2016 43,901.00 18.15%
2017 47,336.00 19.57%
2018 49,437.00 20.44%
2019 43,679.00 18.06%
Total 241,903.00 100.00%
52
Figura 4. Monto de cuentas por cobrar neto del periodo 2015 al 2019
2019
De otra parte, la evolución del ratio de liquidez general de los años 2015 al
2019, tuvo un comportamiento inestable, dando a conocer que la empresa tiene
mala capacidad de hacer frente a sus obligaciones, debido a la insuficiencia de
liquidez. Su punto mayor se produce en el año 2015 y 2016 con un 1 centavo
por cada sol de pasivo corriente, y su punto más bajo es en el año 2017 y 2018
con un 0.97 centavos por cada sol de pasivo corriente. (Véase en la tabla 6)
Tabla 6. Ratio de liquidez general del periodo 2015 - 2019.
Año Activo corriente Pasivo corriente Liquidez General

(S/) (S/) (S/)
2015 88,675.00 89,091.00 1.00
2016 89,582.00 89,795.00 1.00
2017 93,300.00 96,371.00 0.97
2018 95,749.00 99,080.00 0.97
2019 92,582.00 97,542.00 0.95
53
Figura 5. Ratio de liquidez general del periodo 2015 al 2019.
2019
De igual manera, se puede observar que el ratio de prueba ácida ha tenido
una evolución desfavorable iniciando con un 0.70 soles de activo corriente por
cada sol de pasivo corriente en el año 2015, a un 0.51 soles de activo corriente
por cada sol de deuda; alcanzando su menor valor en el año 2019 con un 0.51
soles de activo corriente. De la misma forma, se puede visualizar en la figura
que este ratio de prueba ácida ha ido decreciendo de manera acelerada hasta
llegar a su menor valor que se presenta en el año 2019. (Véase en la tabla 7)
Tabla 7. Ratio de prueba ácida del periodo 2015 - 2019.
Año Activo Inventario Pasivo Prueba ácida

corriente (S/) (S/) corriente (S/) (S/)
2015 88,675.00 26,027.00 89,091.00 0.70
2016 89,582.00 35,802.00 89,795.00 0.60
2017 93,300.00 37,416.00 96,371.00 0.58
2018 95,749.00 37,800.00 99,080.00 0.58
2019 92,582.00 42,501.00 97,542.00 0.51
54
Figura 6. Ratio de prueba ácida del periodo 2015 al 2019.
2019
Por otra parte, se observa que existe una negatividad en la variación del
capital de trabajo, mostrando sus momentos más críticos en los años 2018 y
2019 con -3,331.00 y -4,960.00 respectivamente. Estas cifras indican
claramente que la empresa Agroindustrias AIB S.A. no tiene los recursos
necesarios para cubrir sus gastos de operación, es decir la entidad no cuenta
con activos suficientes. (Véase en la tabla 8)
Tabla 8. Ratio de capital de trabajo del periodo 2015 - 2019.
Año Activo corriente Pasivo corriente Capital de trabajo

(S/) (S/) (S/)
2015 88,675.00 89,091.00 - 416.00
2016 89,582.00 89,795.00 -213.00
2017 93,300.00 96,371.00 -3,071.00
2018 95,749.00 99,080.00 -3,331.00
2019 92,582.00 97,542.00 -4,960.00
55
Figura 7. Ratio de capital de trabajo del periodo 2015 al 2019.
Nota. Información financiera de la empresa Agroindustrias AIB S.A del periodo
2015 - 2019
Por ello, realizamos una relación entre el periodo de cobro y el capital de
trabajo, donde se observa que el periodo promedio de cobranza en todos los
años es mayor a 60 días. En 2015, el capital de trabajo fue de -416.00
unidades monetarias, y empeoró en los años siguientes, alcanzando su punto
más bajo en 2019 con un capital de trabajo de -4,960.00 unidades monetarias.
El periodo promedio de cobranza tiene un impacto directo en el capital de
trabajo de la empresa.
Un periodo promedio de cobranza más largo implica que la empresa tarda
más tiempo en cobrar sus cuentas por cobrar, lo que resulta en una
disminución de los activos circulantes disponibles para financiar las
operaciones. Esto llegó a un menor capital de trabajo, como se refleja en los
saldos negativos. (Véase en la tabla 9)
Tabla 9. Periodo promedio de cobranza y capital de trabajo corriente del

periodo 2015 al 2019.
56
Año Periodo promedio de Capital de trabajo
cobranza
2015 89.43 - 416.00
2016 62.37 -213.00
2017 66.54 -3,071.00
2018 63.58 -3,331.00
2019 71.45 -4,960.00

Figura 8. Variación de ratio periodo promedio de cobranza y capital de
trabajo corriente del periodo 2015 al 2019.
2015 - 2019
Asimismo, se observa que existe una relación directa entre las cuentas por
cobrar y la liquidez, las cuentas por cobrar representan la liquidez próxima a
57
obtener por parte de la empresa, el presentar deficiencias en su gestión, la
liquidez estará disminuyendo. (Véase en la tabla 10)
Tabla 10. Cuentas por cobrar comerciales y ratio de liquidez del periodo 2015
al 2019.
Año Cuentas por cobrar Ratio de Liquidez

comerciales
2015 40,552.00 1.00
2016 31,267.00 1.00
2017 31,327.00 0.97
2018 31,217.00 0.97
2019 32,622.00 0.95

Figura 9. Variación de las cuentas por cobrar comerciales e índice de
liquidez general del periodo 2015 al 2019
2015 - 2019
Hipótesis específica Nº 2:
58
Medir el endeudamiento permite evaluar la capacidad de una entidad para
hacer frente a sus obligaciones financieras. Proporciona una visión clara de la
proporción de deuda que ha asumido en relación con sus ingresos o activos
disponibles. Un alto nivel de endeudamiento aumenta el riesgo financiero de
una entidad, lo que puede afectar negativamente su rentabilidad.
Por ello, se analizó el endeudamiento a través del indicador de
endeudamiento patrimonial, apalancamiento financiero y la rentabilidad
económica a través del indicador ROA y ROE por los periodos anuales de 2015
a 2019.
Con respecto a ello, se puede observar que el ratio de endeudamiento en
todos los años es menor a 0.5, lo que nos muestran que la principal manera de
financiarse de esta empresa es gracias a los recursos propios, donde la
proporción de deuda con respecto a los activos es menor que la proporción del
patrimonio con respecto a los activos.
Se mantuvo relativamente estable durante los años analizados, oscilando
entre el 39% y el 44%, esto sugiere que la entidad mantuvo una carga de
deuda moderada en relación con sus recursos totales durante ese período.
Para el periodo 2016 se obtuvo 0.39 lo cual muestra que mientras el índice
tienda a cero más solidez presenta el negocio, esto quiere decir que la
empresa se vale menos del financiamiento de terceros para producir y generar
beneficios. (Véase en la tabla 11)
59
Tabla 11. Razón de endeudamiento total de la empresa Agroindustrias AIB
S.A. periodo 2015 al 2019.
Año Pasivo Total Activo Total Razón de

endeudamiento
2015 127,035.00 268,311.00 0.47
2016 139,259.00 354,204.00 0.39
2017 142,778.00 358,721.00 0.40
2018 152,388.00 351,244.00 0.43
2019 153,941.00 349,628.00 0.44

Figura 10. Variación de endeudamiento total del periodo 2015 al 2019.
2015 - 2019
Por otro lado, para evaluar la estructura financiera de una empresa
aplicamos el ratio de endeudamiento patrimonial, que se calcula dividiendo la
deuda total de la empresa entre el patrimonio neto. En dicho análisis se
60
observa que en el 2015 se obtuvo un ratio de 0.90, lo que indica que el pasivo
total representaba el 90% del patrimonio.
Esto sugiere un nivel de endeudamiento relativamente alto, los pasivos
representan más del 60% del patrimonio en todos los años, lo que indica la
proporción del patrimonio que está comprometido por las deudas asumidas.
Asimismo, en los años siguientes experimentó una reducción en su nivel de
endeudamiento patrimonial durante los años 2016 y 2017.
Sin embargo, a partir de 2018, se observa un incremento de en el nivel de
endeudamiento, lo que podría implicar mayores riesgos y una mayor
dependencia de la financiación externa. (Véase en la tabla 12)
Tabla 12. Endeudamiento patrimonial de la empresa Agroindustrias AIB S.A.

periodo del 2015 al 2019.
Año Pasivo Total Patrimonio Ratio de

endeudamiento
Patrimonial
2015 127,035.00 141,276.00 0.90
2016 139,259.00 214,945.00 0.65
2017 142,778.00 215,943.00 0.66
2018 152,388.00 198,856.00 0.77
2019 153,941.00 195,687.00 0.79

61
Figura 11. Evolución del ratio de endeudamiento patrimonial del periodo
2015 al 2019
2015 - 2019.
De igual manera, se observa que el activo total varía a lo largo de los años,
pero en general, se mantiene en un rango cercano.
En 2015, fue de 268,311.00 unidades monetarias, y disminuyó a 349,628.00
unidades monetarias en 2019. El patrimonio también varía, pero en general,
aumenta de manera gradual. En 2015, fue de 141,276.00 unidades monetarias,
y aumentó a 195,687.00 unidades monetarias en 2019.
El apalancamiento financiero se mantiene relativamente constante durante
los años, con un rango cercano a 1.7-1.9, lo que indica que depende de la
deuda para financiar una parte significativa de sus activos. Estas medidas
proporcionan una indicación de la proporción de la financiación de la empresa
que proviene de deuda en relación con su propio capital.
62
Un valor de apalancamiento financiero mayor a 1 indica que la empresa
tiene más deuda que recursos propios. (Véase en la tabla 13)
Tabla 13. Apalancamiento patrimonial de la empresa Agroindustrias AIB S.A

periodo 2015 al 2019.
Año Activo Total Patrimonio Apalancamiento

Patrimonial
2015 268,311.00 141,276.00 1.90
2016 354,204.00 214,945.00 1.65
2017 358,721.00 215,943.00 1.66
2018 351,244.00 198,856.00 1.77
2019 349,628.00 195,687.00 1.79

Figura 12. Variación del apalancamiento patrimonial
Nota.
Información financiera de la empresa Agroindustrias AIB S.A del periodo 2015 - 2019
Asimismo, se observa que el rendimiento de la empresa sobre sus activos al
pasar los años ha disminuido poco a poco hasta llegar a obtener una
rentabilidad negativa, se muestra que el nivel más bajo del ROA es en el año
63
2018 y 2019 con un rendimiento de -0.029 y -0.017 respectivamente por el
contrario el nivel más alto se evidencia en el año 2016 con un rendimiento de
0.045. (Véase en la tabla 14)
Tabla 14. Rentabilidad del activo total (ROA) periodos 2015 - 2019.
Utilidad Activo Multiplicar (*) Rentabilida

Año Neta total d del Activo
Total
2015 5,238.00 268.31.00 100 1.95%
2016 16,068.00 354,204.00 100 4.54%
2017 3,992.00 358,721.00 100 1.11%
2018 -10,040.00 351,244.00 100 (2.86%)
2019 -6,003.00 349,628.00 100 (1.72%)

Figura 13. Variación de rentabilidad del activo total
2015 - 2019
En ese sentido, se puede percibir que la rentabilidad patrimonial en los años
2017, 2018 y 2019 ha mostrado un desmejoramiento con valores de 0.018, -
64
0.050 y -0.031, lo que señala el poco valor productivo de la inversión de los
accionistas, en el periodo 2016 fue el valor más alto que alcanzó la empresa
con un 0.075 (7.48%) de rentabilidad patrimonial. (Véase en la tabla 15)
Tabla 15. Rentabilidad patrimonial (ROE) de la empresa Agroindustrias AIB

S.A.
Año Utilidad Patrimonio Multiplicar Rentabilidad

Neta (*) Patrimonial
2015 5,238.00 141,276.00 100 3.71%
2016 16,068.00 214,945.00 100 7.48%
2017 3,992.00 215,943.00 100 1.85%
2018 -10,040.00 198,856.00 100 (5.05%)
2019 -6,003.00 195,687.00 100 (3.07%)

Figura 14. Variación de rentabilidad patrimonial del periodo 2015 al 2019.
2019
Con respecto al margen de utilidad bruta, se puede observar que no es
constante ni se mantiene al alza, indicando en los años 2018 y 2019 sus
montos más bajos de 0.191 y 0.166 respectivamente. La disminución se debió
a la caída en los volúmenes de acopio y procesamientos de maracuyá, limón y
65
las hortalizas, además los menores volúmenes de acopio aumentaron los
costos fijos de producción de las plantas. (Véase en la tabla 16)
Tabla 16. Margen de Utilidad Bruta de la empresa Agroindustrias AIB S.A.
Año Utilidad Ventas Netas Margen de

Bruta Utilidad Bruta
2015 45,203.00 165,505.00 0.2731
2016 46,063.00 182,991.00 0.252
2017 36,856.00 171,839.00 0.214
2018 34,242.00 179,215.00 0.191
2019 27,635.00 166,644.00 0.166

Figura 15. Variación de margen de utilidad bruta del periodo 2015 - 2019
2015 - 2019
Por su parte, se percibe que la evolución del margen de utilidad neta ha
disminuido a lo largo de los años 2015 y el 2019, pero los valores críticos o
claves se presentan en el año 2018 y 2019 con -0.056 y -0.036
respectivamente. En el año 2016 se adquiere 0.088 de utilidad, lo cual quiere
66
decir que por cada sol en ventas la compañía obtiene una ganancia de S/
0.088. (Véase en la tabla 17)
Tabla 17. Margen de Utilidad Neta de la empresa Agroindustrias AIB S.A.

Periodo 2015 al 2019.
Año Utilidad Ventas Netas Margen de

Neta Utilidad Neta
2015 5,238.00 165,505.00 0.0316
2016 16,068.00 182,991.00 0.088
2017 3,992.00 171,839.00 0.023
2018 -10,040.00 179,215.00 (0.056)
2019 -6,003.00 166,644.00 (0.036)

Figura 16. Variación del margen de utilidad neta del periodo 2015 -2019
2015 - 2019
Con relación a lo mencionado, se observa que en el 2015 se presentó el
mayor porcentaje de endeudamiento patrimonial, el cual fue de 90.00%, lo que
67
indica que el pasivo de la entidad representaba el 90% del patrimonio y la
rentabilidad patrimonial fue de 3.71%. Mientras que en el 2018 y 2019 con un
endeudamiento de 77% y 79%, la rentabilidad se muestra negativa con -5.05%
y -3.07% respectivamente.
En general, se puede observar que a medida que el endeudamiento
patrimonial aumenta en los años 2015-2019, la rentabilidad patrimonial tiende a
disminuir y en algunos casos incluso se vuelve negativa. Esto sugiere una
relación inversa entre el endeudamiento patrimonial y la rentabilidad
patrimonial. Un mayor endeudamiento patrimonial se asocia con una
disminución en la rentabilidad patrimonial, lo que destaca la importancia de una
gestión prudente de la deuda para mantener un equilibrio financiero saludable.
Tabla 18. Endeudamiento patrimonial y rentabilidad patrimonial periodo 2015 al

2019.
Endeudamiento Rentabilidad patrimonial

Año patrimonial
2015 0.90 3.71%
2016 0.65 7.48%
2017 0.66 1.85%
2018 0.77 (5.05%)
2019 0.79 (3.07%)
68
Figura 17. Variación del endeudamiento patrimonial y rentabilidad
patrimonial
2019
Hipótesis general
La gestión financiera influye significativamente en la rentabilidad de la
empresa Agroindustrias AIB S.A
La gestión financiera de la empresa Agroindustrias AIB S.A no ha sido la
correcta por el contrario ha sido deficiente. Esto se logra deducir observando
los resultados que obtuvo la entidad en los últimos 5 años 2015 - 2019. Como
consecuencia de ello, la rentabilidad de la empresa ha venido disminuyendo,
ello se demuestra desde el año 2018 donde la empresa presenta ratios de
rentabilidad negativa.
69
Por lo mencionado se analizará la gestión financiera a través de los
indicadores de capital de trabajo y prueba ácida, así como indicadores de
endeudamiento patrimonial y se analizará la rentabilidad a través de los
indicadores de ratio de margen bruto y ratio de rentabilidad del patrimonio
(ROE).
Por ende, analizamos el capital de trabajo de la empresa, observando que
enfrenta dificultades financieras y operativas, lo que resulta en una disminución
del margen bruto debido a una disminución de las ventas netas y un aumento
de los costos. Se indica que en el quinquenio estudiado existe una relación
directa entre los indicadores, debido a que cuando el capital de trabajo
disminuye, el ratio de margen bruto también disminuye, comprobando que ante
una deficiente gestión de los componentes del capital de trabajo hay una
disminución o caída en la rentabilidad. (Véase en la tabla 19)
Tabla 19. Capital de trabajo y margen bruto del periodo 2015 al 2019.
Año Capital de trabajo (S/) Margen de utilidad bruta

(S/)
2015 - 416.00 0.2731
2016 -213.00 0.252
2017 -3,071.00 0.214
2018 -3,331.00 0.191
2019 -4,960.00 0.166
70
Fuente: Tablas 8 y 17.
Elaboración propia.
Figura 18. Variación de capital de trabajo y margen de utilidad bruta de la
2015 - 2019
Además, se determina que en la mayoría de los años examinados existe una
relación directa entre los indicadores de prueba ácida y rentabilidad de
patrimonio, mientras que la prueba ácida va disminuyendo durante el periodo
2015 al 2019, el ratio de rentabilidad del patrimonio (ROE) también decrece y
para el año 2016 ambos indicadores aumentan. (Véase en la tabla 20)
Tabla 20. Prueba ácida y rentabilidad del patrimonio (ROE) del periodo 2015 al
2019.
Año Prueba ácida Rentabilidad

(S/) Patrimonial
71
2015 0.70 0.0371
2016 0.60 0.075
2017 0.58 0.018
2018 0.58 -0.050
2019 0.51 -0.031

Figura 19. Variación de prueba ácida y rentabilidad patrimonial
2015 - 2019
De este modo, se observa que en el 2015 el ratio de endeudamiento fue de
0.90, lo que indica que la empresa tenía una proporción de deuda alta en
relación con su capital propio.
En los años siguientes, el ratio disminuyó gradualmente, alcanzando el 0.79
en 2019. Sabiendo que si se financia con deuda, el ratio de endeudamiento
patrimonial aumentará; si se financia con capital propio, el ratio de
endeudamiento patrimonial disminuirá. Asimismo, este indicador muestra un
saldo negativo en todos los años, lo que indica que la empresa tiene más
pasivos circulantes que activos circulantes, observándose que el capital de
72
trabajo empeora a lo largo de los años, con un saldo cada vez más negativo lo
que muestra que el endeudamiento afecta la rentabilidad de la empresa.
Tabla 21. Endeudamiento patrimonial y capital de trabajo del periodo 2015 al

2019 de la empresa Agroindustrias AIB S.A
Año Ratio de endeudamiento Capital de trabajo

Patrimonial
2015 0.90 - 416.00
2016 0.65 -213.00
2017 0.66 -3,071.00
2018 0.77 -3,331.00
2019 0.79 -4,960.00

Figura 20. Variación de ratio de endeudamiento patrimonial y capital de
trabajo de la empresa Agroindustrias AIB S.A.
73
2019
Finalmente, de lo mostrado se determina la relación directa entre las
variables de gestión financiera y rentabilidad, teniendo una influencia
significativa, ya que al haber una deficiente gestión de la primera dimensión
hay una disminución en la segunda respectivamente. Un índice de rotación de
cuentas por cobrar bajo puede deberse a que la empresa tiene un proceso de
cobro deficiente por falta de aplicación de políticas de crédito, lo que indica
problemas financieros y la necesidad de una gestión financiera más eficiente.
Es importante que la empresa considere medidas para reducir su
dependencia de la deuda, mejorar su rentabilidad y fortalecer su capital de
trabajo.
5.2. Resultados inferenciales
Se realizó la prueba de normalidad de los datos, verificando que los datos
provienen de una distribución normal. Por ello, se utilizó la prueba estadística
del coeficiente de correlación de Pearson.
La gestión de cuentas por cobrar influye significativamente en la liquidez de
la empresa Agroindustrias AIB S.A.
El coeficiente de correlación de Pearson, denotado como "r", tiene un rango de
valores entre -1 y 1.
74
● r = -1, una correlación negativa perfecta, a medida que una variable
aumenta, la otra disminuye en forma proporcional.
● r = 0, una falta de correlación lineal entre las variables. No hay una relación
lineal aparente entre las dos variables.
● r = 1, una correlación positiva perfecta, lo que significa que hay una
relación lineal positiva perfecta entre las dos variables. En este caso, a
medida que una variable aumenta, la otra también lo hace en forma
proporcional.
● Los valores intermedios entre -1 y 1 indican la fuerza y dirección de la
correlación lineal. Cuanto más cerca esté el valor de r de -1 o 1, más fuerte
es la correlación.
Prueba estadística:
Se proporcionan los siguientes datos para las variables, Cuentas por cobrar
(x) y Liquidez general (y) para hallar el coeficiente de correlación de la muestra
seleccionada.
Tabla 22. Aplicación del coeficiente de Pearson a cuentas por cobrar y liquidez
Cuentas por Liquidez

cobrar(X) general (Y) X^ 2 Y^2 XY
40,552.00 1.00 1,644,464,704.00 1.00 40,552.00
31,267.00 1.00 977,625,289.00 1.00 31,267.00
31,327.00 0.97 981,380,929.00 0.9409 30,387.19
31,217.00 0.97 974,501,089.00 0.9409 30,280.49
32,622.00 0.95 1,064,194,884.00 0.9025 30,990.90
166,985.00 4.89 5,642,166,895.00 4.78 163,477.58
75
Para calcular el coeficiente de correlación de Pearson con los datos hallados,
podemos utilizar la fórmula:
r = (nΣxy - ΣxΣy) / sqrt((nΣx^2 - (Σx)^2) * (nΣy^2 - (Σy)^2))
Donde:
● n es el número de observaciones.
● Σxy es la suma de los productos de cada valor de x con su correspondiente
valor de y.
● Σx es la suma de los valores de x.
● Σy es la suma de los valores de y.
● Σx^2 es la suma de los cuadrados de los valores de x.
● Σy^2 es la suma de los cuadrados de los valores de y.
Sustituyendo los valores en la fórmula del coeficiente de correlación de
Pearson:
n = 5 (número de observaciones)
r = (5 * 163,477.58 - 166,985.00 * 4.89) / sqrt((5 * 5,642,166,895.00 -
(166,985.00)^2) * (5 * 4.78 - (4.89)^2))
r = (817,387.9 - 816,184.65) / sqrt((28,210,834,475.00 - (27,901,705,225.00) *
(23.9- (23.8721))
r = 1,203.25 / sqrt(8,617,790.275)
Calculando el resultado:
r ≈ -0.999
76
Por lo tanto, el coeficiente de correlación de Pearson entre las Cuentas por
cobrar y la Liquidez general es aproximadamente -0.999. Esto indica una
correlación negativa muy fuerte y casi perfecta entre las dos variables.
Figura 21. Relación de cuentas por cobrar y liquidez
2015 - 2019
En este gráfico, los puntos están ubicados de manera que sigan una
tendencia descendente y lineal desde la parte superior izquierda hacia la parte
inferior derecha.
Lo que implica que tiene un relación inversa, donde a medida que aumenta
el valor de las cuentas por cobrar, el valor de la Liquidez general tiende a
disminuir en una forma altamente predecible y proporcional.
77
Se proporcionan los siguientes datos para las variables, (x) y (y) para hallar
el coeficiente de correlación.
Tabla 23. Aplicación de coeficiente de Pearson a endeudamiento patrimonial y

rentabilidad patrimonial
Endeudamiento Rentabilidad
patrimonial(x) patrimonial(y) X^ 2 Y^2 XY
0.90 0.037 0.81 0.001369 0.0334

0.65 0.075 0.42 0.005625 0.0486
0.66 0.019 0.44 0.000361 0.0122
0.77 -0.051 0.59 0.00261 -0.0389
0.79 -0.031 0.62 0.00096 -0.0243
3.77 0.04920 2.88510 0.01093 0.03108
Para calcular el coeficiente de correlación de Pearson necesitamos los
valores de las variables (X) y (Y). Utilizando los datos que mostramos en la
tabla, podemos calcular el coeficiente de la siguiente manera:
Sustituyendo los valores en la fórmula del coeficiente de correlación de
Pearson:
r = (5 * 0.031) - (3.77 * 0.049) / sqrt((5 * 2.88 - (3.77)^2) * (5 * 0.010925 -
(0.049)^2))
r = (5 * 0.031) - (3.77 * 0.049) / sqrt(14.4 - 14.2129) * sqrt(0.054625 - 0.002401)
r = 0.155 - 0.18473 / sqrt(0.1871) * sqrt(0.052224)
r ≈ -0.3007
78
El coeficiente de correlación de Pearson para los datos proporcionados es
aproximadamente -0.3007. Indica una correlación negativa moderada entre las
variables.
Figura 22. Relación del endeudamiento patrimonial y rentabilidad
patrimonial del periodo 2015 al 2019.
2015 - 2019
El coeficiente de correlación es negativo, lo que indica una correlación
negativa entre las dos variables.
Esto significa que a medida que aumentan los valores de endeudamiento
patrimonial, tiende a disminuir la rentabilidad patrimonial, y viceversa.
La magnitud del coeficiente (-0.3007) sugiere que la relación es moderada,
lo que significa que hay una tendencia a que mayor endeudamiento se asocie
con una menor rentabilidad.
Hipótesis general
79
Para proceder a utilizarse la prueba estadística del coeficiente de correlación
de Pearson, se probó la normalidad de datos, obteniéndose como resultado
datos normales.
Se proporcionan los siguientes datos para las variables,(x) y (y) para hallar el
coeficiente de correlación.
Tabla 24. Aplicación del coeficiente de Pearson a capital de trabajo y margen

bruto
Capital de Margen bruto

trabajo(x) (y) X^2 Y^ 2 XY
-416.00 0.273 173,056.00 0.074584 -113.6096

-213.00 0.252 45,369.00 0.063504 -53.6760
-3,071.00 0.214 9,431,041.00 0.045796 -657.1940
-3,331.00 0.191 11,095,561.00 0.036481 -636.2210
-4,960.00 0.166 24,601,600.00 0.027556 -823.3600
-11,991.00 1.09610 45,346,627.00000 0.24792 -2,284.06060
Podemos calcular el coeficiente de Pearson de la siguiente manera:
Utilizamos la siguiente fórmula:
r = (5 * (-2,283.0606) - (-11,991.00) * 1.096) / sqrt((5 * 45,346,627.00 - (-
11,991.00)^2) * (5 * 0.248921 - 1.096^2))
r = (-11,415.303 - (-13,131.736)) / sqrt((226,733,135 - 143,894,481) * (1.244605
- 1.199016))
r = (1,716.433) / sqrt((82,838,654) * (0.045589))
80
r ≈ 1,716.433 / 1,943.526
r ≈ 0.883
El coeficiente de correlación de Pearson es aproximadamente 0.883. Esto
indica una correlación positiva fuerte entre las variables. Un incremento en el
"Capital de trabajo" puede llevar a un aumento sustancial en el "Margen bruto".
Figura 23. Variación del Capital de trabajo y Margen bruto
Nota. Información financiera de la empresa Agroindustrias AIB S.A del periodo 2015 –
2019
81
5.3. Otro tipo de resultados estadísticos, de acuerdo a la naturaleza del
problema y la hipótesis.
La gestión de cuentas por cobrar influye significativamente en la liquidez de
la empresa Agroindustrias AIB S.A.
Durante el periodo analizado se verificó que la empresa Agroindustrias AIB
S.A tenía problemas respecto a el cobro de sus cuentas por cobrar comerciales
(Tabla 2), se observa que la rotación de cuentas por pagar es mayor a la de
cuentas por cobrar, es decir, la empresa vende todos sus inventarios, pero le
pagan a largo plazo. Además, se observa que las cuentas por pagar se están
pagando más rápido en comparación con el tiempo que tarda en cobrarse el
dinero de las cuentas pendientes. (Véase en la tabla 25)
Asimismo es importante analizar cada rubro de las cuentas por cobrar, todos
los movimientos relacionados al giro del negocio. En detalle (véase en el anexo
4, inciso c)
Tabla 25. Comparación de rotación de cuentas por pagar y rotación de cuentas

por cobrar
Año Rotación de cuentas por Rotación de cuentas

pagar por cobrar
2015 92.16 89.43
2016 84.06 62.37
2017 68.84 66.54
2018 70.07 63.58
2019 69.27 71.45
82
De igual manera, analizamos la rotación de existencias de la empresa
debido a que la prueba ácida se encontraba menor a 1, que presenta que no
cuenta con activos líquidos, restando los inventarios, para hacer frente a sus
obligaciones. Esto se debe a dificultades para mantener las ventas, de hecho
en la memoria anual 2019 presenta información sobre que en los años 2018 y
2019 se les había complicado los ingresos por tiempos de mala cosecha que
desencadenaron caída en ventas de pimientos de piquillo morrón. (Véase tabla
26)
Tabla 26. Rotación de existencias del periodo 2015 al 2019
Año Inventario x 360 Costo de ventas Rotación de

existencias
2015 9,369.72 120.302 77.88
2016 12,888.72 136.928 94.13
2017 13,469.76 134.983 99.79
2018 13,608.00 144.973 93.87
2019 15,300.36 139.009 110.07

Se observó a través del indicador de endeudamiento patrimonial (Tabla 11)
el alto endeudamiento que tiene la empresa investigada. Se puede inferir que
la entidad depende en cierta medida de fuentes externas de financiamiento
para complementar su patrimonio en la operación y gestión de sus activos.
83
Por ello, si analizamos la independencia financiera de la empresa, se
puede observar que fluctuó durante los años analizados, aquí se muestra la
poca cantidad de recursos propios, respecto al patrimonio que posee la
empresa para cubrir sus deudas. En detalle (véase en la tabla 29).
Tabla 27. Independencia financiera, periodo 2015 al 2019
Año Patrimonio Total pasivo y independencia

patrimonio financiera
2015 141,276.00 268,311.00 0.53
2016 214,945.00 354,204.00 0.61
2017 215,943.00 358,721.00 0.60
2018 198,856.00 351,244.00 0.57
2019 195,687.00 349,628.00 0.56

Análisis de financiamiento de la empresa periodo 2018 - 2019.
Otro factor determinante es el financiamiento, los principales bancos que
otorgan préstamos a la empresa son: BCP, BBVA, Scotiabank, Interbank y
Santander.
La empresa usa garantías como prendas, hipotecas y cartas fianzas.
Podemos observar las tasas a las que obtiene el préstamo y se puede decir
que son tasas razonables. Con respecto al financiamiento por capital propio,
usa sus propios recursos de utilidades retenidas para reinvertirlo en el negocio.
En detalle (véase en el Anexo 4)
84
Hipótesis general
empresa Agroindustrias AIB S.A
Para poder evaluar un poco más sobre el endeudamiento, analizamos el
análisis vertical del estado de resultados de la empresa, en el periodo 2015 al
2019.
El análisis vertical del estado de resultados permite identificar la contribución
relativa de cada cuenta o partida a los ingresos totales y evaluar la importancia
relativa de cada elemento en la generación de ganancias o pérdidas de la
empresa. Dicho análisis nos mostró ingresos financieros que representan el
12.06% de las ventas netas. Estos son los ingresos generados por inversiones
financieras de la empresa, como intereses ganados por depósitos bancarios o
ingresos por inversiones en acciones u otros instrumentos financieros. Mientras
que por otro lado los gastos financieros representan el -14.30% de las ventas
netas. Para determinar si los gastos son mayores que los ingresos, podemos
utilizar el resultado del ejercicio como punto de referencia. El resultado del
ejercicio representa la diferencia entre los ingresos y los gastos totales.
A continuación, se presenta un resumen de los resultados del ejercicio para
cada año:
Año 2019: Resultado del ejercicio: -6,003.00
Año 2018: Resultado del ejercicio: -10,040.00
Año 2017: Resultado del ejercicio: 3,992.00
85
Si el resultado del ejercicio es negativo, indica que los gastos superan los
ingresos y la empresa ha incurrido en pérdidas. En el caso de los años 2019 y
2018, el resultado del ejercicio es negativo, lo que sugiere que los gastos
totales son mayores que los ingresos totales en esos años. En detalle (véase
en el anexo 4, tabla 28).
86
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ANEXOS
96
Anexo 1: Matriz de consistencia
GESTIÓN FINANCIERA Y RENTABILIDAD EN LA EMPRESA
AGROINDUSTRIAS AIB S.A. PERIODO 2015 - 2019
OBJETO DE PROBLEMAS OBJETIVOS HIPÓTESIS VARIABLES Y INDICADOR

ESTUDIO DIMENSIONES ES METODOLOGÍ
A
-Rotación de Tipo de
Problema Objetivo Hipótesis Gestión de cuentas por investigación:
general general general cuentas por cobrar Cuantitativa
cobrar -Rotación de
existencias
Nivel de
Determinar la La gestión Variable -Ratio de investigación:
¿De qué manera la influencia de la financiera independient liquidez Descriptiva y
gestión financiera gestión influye e (x): general correlacional
influye en la financiera en la significativame Liquidez -Ratio de
rentabilidad de la rentabilidad de nte en la Gestión prueba ácida
empresa la empresa rentabilidad de financiera -Ratio de Diseño de
Agroindustrias AIB Agroindustrias la empresa capital de investigación:
S.A.? AIB S.A. Agroindustrias trabajo No experimental -
AIB S.A longitudinal,
GESTIÓN
FINANCIERA Y
RENTABILIDAD Problemas Objetivos Hipótesis
Población:
específicos específicos específicas La empresa
EN LA EMPRESA
AGROINDUSTRI Agroindustrias
La gestión de AIB S.A.
AS AIB S.A. -Ratio de
Establecer la cuentas por
PERIODO ¿De qué manera la influencia de la cobrar influye
deuda
2015 – 2019 Endeudami -Ratio de
gestión de cuentas gestión de significativame Muestra :
ento apalancamient
por cobrar influye cuentas por nte en la Los estados
o
en la liquidez de la cobrar en la liquidez de la financieros de la
-Ratio de
empresa liquidez de la empresa empresa
endeudamient
Agroindustrias AIB empresa Agroindustrias Agroindustrias
Variable o patrimonial
S.A.? Agroindustrias AIB S.A. AIB S.A., periodo
dependiente
AIB S.A. 2015 al 2019.
(y):
El alto Rentabilidad
Establecer la endeudamient -Rentabilidad Técnica:
¿De qué manera el influencia del o influye del activo total Análisis
alto alto significativame -Rentabilidad documental
endeudamiento endeudamiento nte en la Rentabilidad patrimonial
influye en la en la rentabilidad de - Margen de
rentabilidad de la rentabilidad de la empresa utilidad neta Instrumentos:
empresa la empresa Agroindustrias Estados
Agroindustrias AIB Agroindustrias AIB S.A. Financieros e
S.A.? AIB S.A. información
adicional
complementaria.
97
Anexo 2: Autorización de la entidad
CARTA DE AUTORIZACIÓN
Bellavista, 17 de junio de 2023
Señores:
Universidad Nacional del Callao
De mi mayor consideración:
Yo Falcone Montalva Roberto Abel, identificado con DNI Nº 70562015 en
representación de la empresa Agroindustrias AIB S.A, con RUC Nº
20104420282, autorizo a Arauco Ypanaque Xiomara Stefania identificada con
DNI Nº 70571608 y a Fiafilio Espinoza Angie Katiusca identificada con DNI Nº
77386768, a utilizar la información contable para el desarrollo de la
investigación con fines académicos, para obtener el título profesional de
contador público.
Agradeciendo la atención a la presente, me despido.
Atentamente.
98
Anexo 3: Estados financieros de la empresa Agroindustrias AIB S.A,
periodos 2015 -2019
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
Anexo 4: Base de datos
a) Obligaciones financieras adquiridas por la empresa, periodos 2018 -
2019.
Fuente: Notas a los estados financieros – SMV, periodo 2018 y 2019.
En el año 2019, la empresa tenía un total de 33,422 unidades monetarias en
préstamos y arrendamientos, mientras que en el año 2018 tenía 29,120
unidades monetarias. El saldo corriente para 2019 fue de 112,144 unidades
monetarias, y para 2018 fue de 63,122 unidades monetarias. Esto indica las
obligaciones que vencen en el corto plazo.
El saldo no corriente para 2019 fue de 49,022 unidades monetarias, y para
2018 fue de 110,199 unidades monetarias. Esto representa las obligaciones a
largo plazo. Los datos proporcionados muestran información sobre la deuda
adquirida por la empresa a través de préstamos y arrendamientos con opción
de compra.
109
Tabla 28. Análisis vertical del Estado de Resultados
Año 2019 Año 2018 Año 2017 Año 2016 Año 2015
Venta 166644.00 100.00 179,215.00 100.00 171,839.00 100.00 182,991.00 100.00 165.5 100.00
Netas % % % % 05 %
Costo de -139009.00 -83.42% -144,973.00 -80.89% -134,983.00 -78.55% -136,928.00 -74.83% - -

venta 120.3 72.69
02 %
UTILIDAD 27635.00 16.58% 34,242.00 19.11% 36,856.00 21.45% 46,063.00 25.17% 45.20 27.31
BRUTA 3 %
Gastos de -13345.00 -8.01% -13,759.00 -7.68% -13,523.00 -7.87% -13,261.00 -7.25% - -

Administra 18.58 11.23
ción 8 %
Gastos de -16827.00 -10.10% -16,936.00 -9.45% -13,749.00 -8.00% -13,809.00 -7.55% - -7.32%
Ventas 12.11
5
Otros 1503.00 0.90% 4,780.00 2.67% 2,800.00 1.63% 748.00 0.41% 5.981 3.61%
ingresos
operativos
Otros -2869.00 -1.72% -2,059.00 -1.15% -566.00 -0.33% - -3.50%

gastos 5.788
operativos
RESULTA -3903.00 -2.34% 6,268.00 3.50% 11,818.00 6.88% 19,741.00 10.79 14.69 8.88%
DO DE % 3
EXPLOTA
CIÓN
ingresos 20094.00 12.06% 9,376.00 5.23% -2,973.00 -1.73% -2,471.00 -1.35% 0.00%
financieros
gastos -23829.00 -14.30% -17,455.00 -9.74% -6,497.00 -3.78% - -1.25%

financieros 2.072
Diferencias de cambio neto - -4.34%

7.180
Otros Ingresos (Gastos) de -9,606.00 -5.36% 1,390.00 0.81% -627.00 -0.34% 0.00%
las Subsidiarias, Asociadas y
Negocios Conjuntos
RESULTA -7638.00 -4.58% -11,417.00 -6.37% 3,738.00 2.18% 16,643.00 9.09% 5.441 3.29%
DO
ANTES DE
PARTICIP
ACIONES
Impuesto a 1635.00 0.98% 1,377.00 0.77% 254.00 0.15% -575.00 -0.31% -203 -0.12%
la Renta
110
RESULTADO -6003.00 -3.60% -10,040.00 -5.60% 3,992.00 2.32% 16,068.00 8.78% 5238 3.16%
DEL
EJERCICIO
Asimismo, se observa que las ventas netas representan el 100% de los
ingresos totales en cada año. Esto indica que no hubo otros ingresos
significativos aparte de las ventas. Asimismo, la utilidad bruta como porcentaje
de las ventas netas muestra cierta variación, pero generalmente se mantuvo
entre el 16% y el 27%. En 2019, hubo una disminución en la utilidad bruta en
comparación con años anteriores, lo que puede ser atribuible a mayores costos
o presiones competitivas.
Los ingresos financieros y los gastos financieros varían en cada año. Sin
embargo, es importante tener en cuenta que los gastos financieros superan en
gran medida los ingresos financieros, lo que puede indicar una carga
significativa de endeudamiento y pagos de intereses.
El resultado de explotación como porcentaje de las ventas netas muestra
variaciones significativas, desde pérdidas en algunos años hasta ganancias en
otros. Al analizar este indicador como porcentaje de las ventas netas, se puede
evaluar la rentabilidad operativa de la empresa y un resultado de explotación
bajo puede ser una señal de problemas en la generación de ganancias a partir
de las actividades comerciales.
Por su parte, se observa que el capital emitido está representado por
102,895.00 conformado por acciones comunes suscritas y pagadas cuyo valor
nominal es de S/ 1.00 por acción. Además, podemos ver las variaciones del
patrimonio que existe una irregularidad, debido a que en el año 2015 al 2017
hubo un crecimiento y a partir de aquel año empezó a decrecer hasta llegar al
monto de S/ 195,687.00 en el año 2019. (Véase tabla 29)
111
Tabla 29. Análisis del Patrimonio periodo 2015 - 2019.
Año 2015 Año 2016 Año 2017 Año 2018 Año 2019
Capital Emitido 102,895.00 102,895.00 102,895.00 102,895.00 102,895.00
Primas de Emisión - - - - -
Acciones de Inversión - - - - -
Acciones Propias en - - - - -
Cartera
Otras Reservas de 5,944.00 7,008.00 7,407.00 7,314.00 7,314.00

Capital
Resultados Acumulados 6,623.00 13,491.00 14,038.00 (1,392) (4,959)
Otras Reservas de 25,814.00 91,551.00 91,603.00 90,039.00 90,437.00

Patrimonio
Total Patrimonio 141,276.00 214,945.00 215,943.00 198,856.00 195,687.00
A fin de evaluar la composición de cuentas por cobrar de la empresa
Agroindustrias AIB S.A mostramos lo siguiente:
b) Cuentas por cobrar comerciales
A continuación, se presenta la composición del rubro:
En miles de Soles
2016 2015
Facturas 32,785 41,783
Estimación para cuentas de cobranza dudosa -1,518 -1,231
31,267 40,552
112
La antigüedad de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue:
En miles de Soles
2016 2015
Vigente 30,331 39,188
Vencidas hasta 30 días 1,929 2,299
Vencidas hasta más de 30 días 525 296
32,785 41,783
El movimiento de estimación para cuentas de cobranza dudosa es como sigue:
En miles de Soles
2016 2015
Saldo inicial 1,231 727
Deterioro 305 380
Diferencia en cambio -18 124
1,518 1,231
En miles de Soles
2017 2016
Facturas 32,793 32,785
Estimación para cuentas de cobranza dudosa -1,466 -1,518
31,327 31,267
113
En miles de Soles
2017 2016
Vigente 25,969 30,331
Vencidas hasta 30 días 6,298 1,929
Vencidas hasta más de 30 días 526 525
32,793 32,785
El movimiento de estimación para cuentas de cobranza dudosa es como sigue:
En miles de Soles
2017 2016
Saldo inicial 1,518 1,231
Deterioro - 305
Diferencia en cambio -52 -18
1,466 1,518
En miles de Soles
2018 2017 1/1/17
Facturas 35,052 32,793 32,785
Estimación para pérdidas crediticias

esperadas -3,835 -3,464 -2,502
31,217 29,329 30,283
114
En miles de Soles
2018 2017 1/1/17
Vigente 28,515 25,969 30,331
Vencidas hasta 30 días 5,379 6,298 1,929
Vencidas hasta más de 30 días 1,158 526 525
35,052 32,793 32,785
El movimiento de estimación para pérdidas crediticias es como sigue:
En miles de Soles
2018 2017 1/1/2017
Saldo inicial 3,464 2,502 1,231
Deterioro 311 1,014 1,289
Diferencia en cambio 60 -52 -18
3,835 3,464 2,502
En miles de Soles
2019 2018 1/1/18
Facturas 35,488 35,052 32,793
Estimación para pérdidas crediticias

esperadas -2,866 -3,835 -3,464
32,622 31,217 29,329
115
En miles de Soles
2019 2018 1/1/18
Vigente 29,517 28,515 25,969
Vencidas hasta 30 días 4,969 5,379 6,298
Vencidas hasta más de 30 días 1,002 1,158 526
35,488 35,052 32,793
El movimiento de estimación para pérdidas crediticias es como sigue:
En miles de Soles
2019 2018 1/1/2018
Saldo inicial 3,835 3,464 2,502
Deterioro - 311 1,014
Recupero (Nota 26) -942 - -
Diferencia en cambio -27 60 -52
2,866 3,835 3,464
116

Tesis Ii - 17 - 07-2023 - Arauco y Fiaflilio

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UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

"GESTIÓN FINANCIERA Y RENTABILIDAD EN LA EMPRESA

TESIS PARA OPTAR EL GRADO DE BACHILLER EN CONTABILIDAD

XIOMARA STEFANÍA ARAUCO YPANAQUE

ANGIE KATIUSCA FIAFILIO ESPINOZA

LÍNEA DE INVESTIGACIÓN: CONTABILIDAD FINANCIERA

AGROINDUSTRIAS AIB S.A PERIODO 2015 – 2019”

ANGIE KATIUSCA FIAFILIO ESPINOZA

FACULTAD Facultad de Ciencias Contables

UNIDAD DE INVESTIGACIÓN Unidad de investigación de la Facultad de

TÍTULO “GESTIÓN FINANCIERA Y RENTABILIDAD

EN LA EMPRESA AGROINDUSTRIAS AIB

S.A. PERIODO 2015-2019

AUTORES XIOMARA STEFANIA ARAUCO YPANAQUE

ANGIE KATIUSCA FIAFILIO ESPINOZA

LUGAR DE EJECUCIÓN LIMA – PERÚ

TIPO DE INVESTIGACIÓN CUANTITATIVA

NIVEL DE INVESTIGACIÓN DESCRIPTIVA – CORRELACIONAL

DISEÑO DE INVESTIGACIÓN NO EXPERIMENTAL – LONGITUDINAL

UNIDAD DE ANÁLISIS INFORMACIÓN FINANCIERA DE LA

EMPRESA AGROINDUSTRIAS AIB S.A.

TEMA OCDE 5.00.00 CIENCIAS SOCIALES

Tabla 1: Operacionalización de variables...............................................................41

Tabla 2. Periodo promedio de cobro de las cuentas por cobrar comerciales de la

Tabla 3. Índice de morosidad de la empresa Agroindustrias AIB S.A. periodo 2015 -

Tabla 6. Ratio de liquidez general del periodo 2015 - 2019....................................53

Tabla 7. Ratio de prueba ácida del periodo 2015 - 2019.........................................54

Tabla 8. Ratio de capital de trabajo del periodo 2015 - 2019..................................55

Tabla 9. Periodo promedio de cobranza y capital de trabajo corriente del periodo

Tabla 11. Razón de endeudamiento total de la empresa Agroindustrias AIB S.A.

Tabla 12. Endeudamiento patrimonial de la empresa Agroindustrias AIB S.A.

Tabla 13. Apalancamiento patrimonial de la empresa Agroindustrias AIB S.A

Tabla 15. Rentabilidad patrimonial (ROE) de la empresa Agroindustrias AIB S.A.. 64

Tabla 16. Margen de Utilidad Bruta de la empresa Agroindustrias AIB S.A............65

Tabla 17. Margen de Utilidad Neta de la empresa Agroindustrias AIB S.A.............66

Tabla 18. Endeudamiento patrimonial y rentabilidad patrimonial periodo...............68

Tabla 23. Aplicación de coeficiente de Pearson a endeudamiento patrimonial y

Tabla 26. Rotación de existencias del periodo 2015 al 2019.................................82

Tabla 27. Independencia financiera, periodo 2015 al 2019.....................................83

Tabla 28. Análisis vertical del Estado de Resultados............................................109

Tabla 29. Análisis del Patrimonio periodo 2015 - 2019........................................111

Figura 1. Periodo promedio de cobro del periodo 2015 al 2019..............................49

Figura 2. Índice de morosidad del periodo 2015 al 2019.........................................50

Figura 3. Monto de facturas por pagar del periodo 2015 al 2019............................51

Figura 5. Ratio de liquidez general del periodo 2015 al 2019..................................53

Figura 6. Ratio de prueba ácida del periodo 2015 al 2019......................................54

Figura 7. Ratio de capital de trabajo del periodo 2015 al 2019................................55

Figura 8. Variación de ratio periodo promedio de cobranza y capital de trabajo

Figura 9. Variación de las cuentas por cobrar comerciales e índice de liquidez

Figura 10. Variación de endeudamiento total del periodo 2015 al 2019..................60

Figura 11. Evolución del ratio de endeudamiento patrimonial ................................61

Figura 12. Variación del apalancamiento patrimonial..............................................63

Figura 13. Variación de rentabilidad del activo total ...............................................64

Figura 14. Variación de rentabilidad patrimonial del periodo 2015 al 2019..............65

Figura 17. Variación del endeudamiento patrimonial y rentabilidad patrimonial......68

Figura 18. Variación de capital de trabajo y margen de utilidad bruta ....................70

Figura 19. Variación de prueba ácida y rentabilidad patrimonial.............................71

Figura 20. Variación de ratio de endeudamiento patrimonial y capital de trabajo de

Figura 21. Relación de cuentas por cobrar y liquidez .............................................76

Figura 22. Relación del endeudamiento patrimonial y rentabilidad patrimonial ......78

Figura 23. Variación del Capital de trabajo y Margen bruto.....................................80