Cuentas Nacionales Segundo trimestre 2023 SZ BANCO CENTRAL “iy DEL URUGUAYResumen En el segundo trimestre de 2023 el Producto Interno Bruto (PIB) registré un decrecimiento de 2,5% en relacidn al mismo trimestre de 2022. Desde el enfoque de la produccién, se destaca la calda de las actividades Agropecuario, Pesca y Minerfa y Energia eléctrica, Gas y Agua, en donde se vieron impactos de la sequta, parcialmente contrarrestado por el desempefio positivo de las actividades de Transporte y almacenamiento, Informacién y Comunicaciones y Actividades profesionales y Arrendamiento. Desde el enfoque de la demanda, se registré una disminucién de la demanda externa que no fue compensada por el aumento de la demanda interna. En lo referente a esta tiltima, el Gasto de Consumo Final se increment6 debido al mayor Gasto de Consumo Final de Hogares, mientras que la Formacién Bruta de Capital se redujo ante una cafda en la Formacién Bruta de Capital Fijo, as{ como una menor acumulacién de existencias durante el trimestre. Por su parte, la demanda externa presenté una reducciénen el volumen fisico de las Exportaciones de 6,3%, mientras que las Importaciones se incrementaron 7,5%, resultando en una contraccién de la demanda externa neta en términos de volumen fisico respecto al mismo trimestre del afio anterior. En términos desestacionalizados, la actividad econémica se contrajo 1,4% respecto al primer trimestre de 2023.BCU PRODUCTO INTERNO BRUTO Variacién del volumen fisico desestacionalizado (%) - eje izquierdo Indices de volumen fisica hase 2016 = 100 je derecho 130 12% on m0 on 10 3 on Lay Tae 100 as co a wo om 12% 7 ase ry 2232222222: 3322325222283 ie desestaconatzado — WF del pb —ivF del Pi desesaconaiado 1. Desde el Enfoque de la Produccién En términos interanuales, a variacién de -2,5% del nivel de actividad en el segundo trimestre del afio se compone de una cafda de 2,6% en el volumen fisico del Valor Agregado Bruto (VAB) a precios basicos y una reduccién de 1,5% de los Impuestos netos de subvenciones sobre los productos (Cuadro 1).‘Cuadro1 Neus eure CG ee Annies ee Can) iro 2° wim Por clase de actividad econémica y por componentes aera ae del gasto final ariacion__Incidencis_|_variacion _mcidencia [Agrapectiario, Pescay Mineria 6,2 “0,4 “270% “2,1 Industria manufacturera 1,2% -1,5% 0,1 [Energiaeléctrica, Gas y Agua 0,4% 0 11,8 0,3 \construccién 2,5% 1 669% 0,3 |comercio, Alojamiento y Suministro de comidas y bebidas 55% 7 -1,8% 0,3 [Transporte y almacenamiento, Informacion y Comunicaciones | —_7,7% 2,5% 9, Servicios financieros 1,0% 1 0,9% oe lActividades profestonales y Arrendamlento 3,1% 3,5% 02 |Actividades de administracién pablica -2,9% 3,6% 02 Salud, Educaclon, Actividades Inmobillarlas y Otros servicios. 1,8% 05 0.6% 1 [VALOR AGREGADO BRUTO a precios biésicos 2)1% 18 26% 23 | mpuestos menos subvenciones a los productos 2,656 03 -1,5% 0.2 PRODUCIO INTERNO BRUIO 15% 5 =2.5% 2,5) jcasto de Consumo final 18 3,0 Hopares 23 28 \cohierna © ISE1SH as on Formacién Bruta de Capital 0,8 7 |Formacién Bruta de Capital Fijo o7 18 Exportaciones de bienes y servicios 38 19 3,2 19 1 importaciones de bienes servicios “ato preliminaces La suma del parcales pusde no coincidir con el total debido al redondeo dela cifras El desempefio interanual por actividades en el segundo trimestre de 2023 present6 una disminucién de 2,5% en relacién al mismo perfodo del afto anterior. En particular, cabe resaltar la incidencia negativa de las actividades Agropecuario, Pesca y Mineria y Energia eléctrica, Gas y Agua, en donde se vieron impactos de la sequia. Este resultado fue contrarrestado parcialmente por el desempeiio positivo de Transporte y almacenamiento, Informacién y Comunicaciones y Actividades profesionales y Arrendamiento. El valor agregado de las actividades Agropecuario, Pesca y Mineria del segundo trimestre de 2023 presenté una caida de 27,4% respecto a igual trimestre del afio anterior. Se observé una disminucién generalizada de la actividad, siendo la retraccién de la actividad agricola la de mayor incidencia. El valor agregado de dicha actividad cae principalmente por los bajos rendimientos de la zafra 2022/2023 de cultivos de verano, como consecuencia de la sequia. En el caso de la actividad pecuaria, el desempefio 43% BCU negativo responde a la menor produccién en la ganaderfa de carne por una caida de la faena. Las Industrias Manufactureras registraron en el segundo trimestre de 2023 una variacién interanual del valor agregado de -1,5%. Al interior de la actividad se observa una disminucién en la produccién en las industrias productoras de alimentos, destacdndose la menor actividad en la industria frigorifica, contrarrestada parcialmente por la industria léctea. Entre las ramas que incidieron positivamente, se destaca la fabricacién de pasta de celulosa como consecuencia de la puesta en marcha de la tercera planta. La actividad de Energia eléctrica, Gas y Agua registré una retraccién de 11,8% del valor agregado respecto al segundo trimestre de 2022. La generacién de energia eléctrica se contrajo, particularmente la generacién hidroeléctrica, debido al efecto de la sequia, mientras que aumentaron las importaciones de energfa, principalmente desde Brasil. La Construccién tuvo una retraccién de 6,6% del volumen fisico del valor agregado en términos interanuales. Al interior de la actividad, se observé una cafda tanto en edificios como en las otras construcciones. La disminucién en la construccién de edificios se produjo por la reduccién de la inversién en la obra de la tercera planta de celulosa, que se encuentra en las titimas etapas de su construccién. En las otras construcciones, incidié de forma negativa la menor inversién en las obras del Ferrocarril Central. Estas fueron parcialmente contrarrestadas por un mayor dinamismo en obras viales, I{neas de energfa y, en menor medida, I{neas de comunicacién. El valor agregado de las actividades de Comercio, Alojamiento y Suministro de comidas y bebidas se redujo 1,8% respecto al segundo trimestre de 2022. La actividad comercial presenté una cafda asociada a la disminucién de los servicios comerciales, principalmente debido a la menor comercializacién de soja y en menor medida de combustibles, que no fue compensada por el aumento observado en las ventas de bienes duraderos y semiduraderos de origen importado. Las actividades de alojamiento y suministro de comida y bebidas se incrementaron en términos interanuales por la mayor demanda de los hogares y turistas no residentes. El sector de Transporte y almacenamiento, Informacién y Comunicaciones registré un aumento del valor agregado de 2,5% respecto al mismo perfodo del afio anterior. Contribuyé a este resultado la mayor produccién de los servicios de Informacién y Comunicaciones, tanto en los servicios de tecnologias de informacién como en los servicios 53% BCU de telecomunicaciones. En el primer caso, el desempefio positivo fue impulsado fundamentalmente por el mayor dinamismo de la demanda externa, mientras que el segundo se explica por el crecimiento en la produccién de los servicios de datos. En cambio, el Transporte y almacenamiento registré una disminucién de su valor agregado respecto al mismo perfodo del afo anterior, vinculado a una cafda en el transporte de carga que no logré ser contrarrestada por el incremento en el transporte de pasajeros. Los Servicios financieros tuvieron un aumento interanual del valor agregado de 0,9%. Al interior del sector, se destaca la incidencia positiva del Servicio de Intermediacién Financiera Medido Indirectamente (SIFMI) y de los seguros. El crecimiento del SIFMI se explica por la expansién del mercado de intermediacién financiera, observandose un incremento en los stocks de créditos en moneda nacional y extranjera y de los depésitos en moneda extranjera. El valor agregado de las Actividades profesionales y Arrendamiento en el segundo trimestre de 2023 aumenté 3,5% respecto a igual periodo del afio anterior. Este incremento se asocia fundamentalmente a una suba en el valor agregado de las actividades administrativas y servicios de apoyo, dado que las actividades profesionales registraron un leve descenso interanual. Finalmente, el sector de Salud, Educacién, Actividades inmobiliarias y Otros servicios registré una variacién interanual del valor agregado de 0,6% en el segundo trimestre de 2023. En este desempefio inciden el incremento en la produccién de las actividades recreativas y de esparcimiento y, en menor medida, de las otras actividades de servicios. Por el contrario, en los servicios de salud el valor agregado presenté una cafda respecto al mismo trimestre del 2022, vinculado principalmente a la reduccién en el valor agregado de las mutualistas y al descensoen la cantidad de test COVID-19 realizados en laboratorios. 2. Desde el Enfoque del Gasto Desde la perspectiva del gasto (Cuadro 1), en el segundo trimestre de 202 se registré un crecimiento de la demanda interna respecto a igual perfodo del afio anterior, asociada al desempefio positivo del Gasto de Consumo Final. En cuanto a las transacciones de bienes y servicios con el exterior, se observé una disminucién del volumen de las3% BCU Exportaciones y un incremento de las Importaciones, resultando en una baja de la demanda externa neta en términos de volumen fisico respecto al afio anterior. El Gasto de Consumo Final crecié 3,9% respecto al mismo trimestre del afio 2022. A nivel de sus componentes, e! mayor incremento interanual se dio en el Gasto de Consumo Final de Hogares (4,8%) mientras que el Gasto de Consumo Final de Gobierno e ISFLSH aumenté en menor medida (0,7%). En el primer caso, se destaca la incidencia positiva del gasto de consumo durante los viajes de turismo en el exterior, principalmente a Argentina, asf como el consumo de servicios de transporte de pasajeros y de bienes durables. En el caso del gobierno, el crecimiento del gasto en los servicios de administracién publica fue parcialmente compensado por la retraccién del gasto en servicios de salud puiblica. La Formacién Bruta de Capital se redujo 8,7% respecto al segundo trimestre de 2022, resultado compuesto principalmente por una disminucién de la inversi6n en activos fijos, asf como también por una menor acumulacién de existencias. La cafda de la Formacién Bruta de Capital Fijo (7,6%) responde principalmente a la reduccién de la inversién en obras de construccién y, en menor medida, en productos metélicos elaborados y maquinarias. En el caso de la construccién se destaca la reduccién de la inversi6n en obras de ingenierta civil, particularmente por la cafda de la inversi6n en las obras del Ferrocarril Central y en edificios no residenciales, principalmente por las menores obras asociadas a la tercera planta de celulosa. Las Exportaciones de bienes y servicios descendieron 6,3% en el segundo trimestre de 2023 respecto a igual trimestre del afio anterior, explicado principalmente por la cafda de las colocaciones externas de bienes. Dentro de este diltimo rubro, se destacan las menores ventas externas de soja y carne. Por el contrario, se verificé un aumento en los servicios, destacandose el crecimiento en servicios de tecnologias de informacién, asf como de los otros servicios profesionales, técnicos y empresariales. Las Importaciones de bienes y servicios presentaron un incremento de 7,5% en la comparacién interanual. Por un lado, se observé un aumento de las importaciones de bienes para uso intermedio, asociado a compras de energfa eléctrica y, en menor medida, de alimentos bésicos para la industria. En cuanto a los bienes de consumo, se registré un crecimiento en las importaciones de alimentos y bebidas para los hogares, asf como de bienes semi-duraderos y no duraderos. Por su parte, las importaciones de bienes de capital disminuyeron en la comparacién interanual, debido a las menores compras de productos 73% BCU metélicos y de maquinaria. En lo que refiere a las importaciones de servicios, se observé una expansién en el gasto de turismo en el exterior, asociado a mayores salidas de turistas con destino a Argentina. 3. Valores a precios corrientes El Producto Interno Bruto en valores a precios corrientes ascendié a 0,752 billones de pesos uruguayos en el segundo trimestre de 2023 (Cuadro 2), equivalente a 72.127 pesos per c4pita mensuales. La variacién del (ndice de precios implicitos del PIB fue de 5,1% respecto a igual trimestre del afto anterior. Cuadro2 Producto Interno Bruto, valores corrientes e indicede precios implicito PIB en valores vorrientes (billones de $) 0754 03752 indice de Precios implicites del PIR (variacién interanual) 6,19 5,196 “Datos preliminares