1.

Usted considera dos bonos idénticos en todo, excepto por sus cupones y,
por supuesto, sus precios. Los dos tienen 12 años al vencimiento. El primer
bono tiene una tasa de cupón de 10% y su valor nominal es de Q10,000.00. El
segundo tiene una tasa de cupón de 12%. ¿En cuánto piensa usted que se
vendería los dos si la tasa de rendimiento es igual a la del cupon? 
a. Q30 miles
b. Q20 miles
c. Q18 miles

Primer Bono
Años 12 Año Flujos Valor Actual
Valor Nominal 10,000.00 1 1,000.00 Q909.09
Cupón 10% 2 1,000.00 Q826.45
TIR 10% 3 1,000.00 Q751.31
4 1,000.00 Q683.01
Flujos 1,000.00 5 1,000.00 Q620.92
6 1,000.00 Q564.47
7 1,000.00 Q513.16
8 1,000.00 Q466.51
9 1,000.00 Q424.10
10 1,000.00 Q385.54
11 1,000.00 Q350.49
12 11,000.00 Q3,504.94
Q10,000.00

Primer Bono
Años 12 Año Flujos Valor Actual
Valor Nominal 10,000.00 1 1,200.00 Q1,071.43
Cupón 12% 2 1,200.00 Q956.63
TIR 12% 3 1,200.00 Q854.14
4 1,200.00 Q762.62
Flujos 1,200.00 5 1,200.00 Q680.91
6 1,200.00 Q607.96
7 1,200.00 Q542.82
8 1,200.00 Q484.66
9 1,200.00 Q432.73
10 1,200.00 Q386.37
11 1,200.00 Q344.97
12 11,200.00 Q2,874.76
Q10,000.00

Respuesta: Los dos cupones se venderian en Q20,000.00 considerando que la tasa de

rendimiento es igual a la del cupón.
2. Supóngase que se tiene un bono de Q50,000.00 con un vencimiento a 22 años,
una tasa de cupón de 8% y un rendimiento de 9% al vencimiento. Si el bono hace
pagos semestrales, ¿cuál es su precio el día de hoy?
a. Q45 miles
b. Q50 miles
c. Q55miles

Resolución
Años 22 Año Flujos Valor Actual
Valor Nominal 50,000.00 1 4,000.00 Q3,669.72
Cupón 8% 2 4,000.00 Q3,366.72
TIR 9% 3 4,000.00 Q3,088.73
4 4,000.00 Q2,833.70
Flujos 4,000.00 5 4,000.00 Q2,599.73
Pagos Semestrales 2,000.00 6 4,000.00 Q2,385.07
7 4,000.00 Q2,188.14
8 4,000.00 Q2,007.47
9 4,000.00 Q1,841.71
10 4,000.00 Q1,689.64
11 4,000.00 Q1,550.13
12 4,000.00 Q1,422.14
13 4,000.00 Q1,304.71
14 4,000.00 Q1,196.99
15 4,000.00 Q1,098.15
16 4,000.00 Q1,007.48
17 4,000.00 Q924.29
18 4,000.00 Q847.97
19 4,000.00 Q777.96
20 4,000.00 Q713.72
21 4,000.00 Q654.79
22 54,000.00 Q8,109.81
Q45,278.79

Respuesta:
El precio del bono al día de hoy seria Q45,278.79, con pagos semestrales de Q2,000.00
3. Le ofrecen invertir en un bono cuyo valor nominal es de Q80000 y vence en 5
años, cuanto pagaría usted por dicho bono si la tasa de interés del bono es de 0%
y su expectativa de rendimiento es de 8%.
a. Q80 miles
b. Q60 miles
c. Q54 miles

Resolución
Años 5 Año Flujos Valor Actual
Valor Nominal 80,000.00 1 - Q0.00
Cupón 0% 2 - Q0.00
TIR 8% 3 - Q0.00
4 - Q0.00
Flujos - 5 80,000.00 Q54,446.66
Q54,446.66

Respuesta:
Estaría pagando Q54,446.66 por el Bono, sin intereses mensuales.
4. Supóngase que se tiene un bono con un vencimiento a 20 años, una tasa de
cupón de 8% y un valor de Q30,000.00. Si el bono hace pagos semestrales, ¿cuál
es su precio si la inflación es de 3% y su costo de oportunidad es de 6%?
a. Q26 miles
b. Q27 miles
c. Q28 miles

Resolución
Semestres 40 Semestres Flujos Valor Actual
Valor Nominal 30,000.00 1 1,200.00 Q1,132.08
Cupón 4% 2 1,200.00 Q1,068.00
TIR 6% 3 1,200.00 Q1,007.54
Inflación 3% 4 1,200.00 Q950.51
5 1,200.00 Q896.71
Flujos 1,200.00 6 1,200.00 Q845.95
7 1,200.00 Q798.07
8 1,200.00 Q752.89
Inflación: Q629.17 9 1,200.00 Q710.28
VA + Inflación: Q21,601.39 10 1,200.00 Q670.07
11 1,200.00 Q632.15
12 1,200.00 Q596.36
13 1,200.00 Q562.61
14 1,200.00 Q530.76
15 1,200.00 Q500.72
16 1,200.00 Q472.38
17 1,200.00 Q445.64
18 1,200.00 Q420.41
19 1,200.00 Q396.62
20 1,200.00 Q374.17
21 1,200.00 Q352.99
22 1,200.00 Q333.01
23 1,200.00 Q314.16
24 1,200.00 Q296.37
25 1,200.00 Q279.60
26 1,200.00 Q263.77
27 1,200.00 Q248.84
28 1,200.00 Q234.76
29 1,200.00 Q221.47
30 1,200.00 Q208.93
31 1,200.00 Q197.11
32 1,200.00 Q185.95
33 1,200.00 Q175.42
34 1,200.00 Q165.49
35 1,200.00 Q156.13
36 1,200.00 Q147.29
37 1,200.00 Q138.95
38 1,200.00 Q131.09
39 1,200.00 Q123.67
40 31,200.00 Q3,033.33
Q20,972.22
5. Usted tiene un portafolio de bonos con pago cupones anuales las características
siguiente: (50,000.00; 31/12/2020 vencimiento; 8%;  10,000.00;  31/12/2022
vencimiento; 5%;  30,000.00; 30/11/2019 vencimiento; 4%). Cuánto vale su portafolio
a hoy 10 de marzo de 2019, si espera un rendimiento de 7%.
a. Q91 miles
b. Q94 miles
c. Q89 miles

Resolución

Bono 1 Bono 2
Fecha 12/31/2020 Fecha 12/31/2022
Valor Nominal 50,000.00 Valor Nominal 10,000.00
Cupón 8% Cupón 5%
TIR 7% TIR 7%
Flujo 4,000.00 Flujo 500.00

3/10/2019 3/10/2019

Días 662 Días 1392

Flujos Valor Actual Flujos Valor Actual

4,000.00 Q3,523.12 500.00 Q382.86
54,000.00 Q47,562.15 500.00 Q500.00
Q51,085.27 10,500.00 Q8,040.10
Q8,922.97

Bono 3
Fecha 11/30/2019
Valor Nominal 30,000.00
Cupón 4%
TIR 7%
Flujo 1,200.00

3/10/2019

Días 265 Total Q89,662.36

Flujos Valor Actual

31,200.00 Q29,654.12
Q29,654.12
6. En el portafolio observado, su rendimiento se ajusta porque la inflación
subió 1% que pasa con su portafolio en relación al valor que le da?
a. Sube el Valor
b. Baja el Valor

Resolución

Bono 1 Bono 2
Fecha 12/31/2020 Fecha 12/31/2022
Valor Nomina 50,000.00 Valor Nomina 10,000.00
Cupón 8% Cupón 5%
TIR 8% TIR 8%
Flujo 4,000.00 Flujo 500.00

3/10/2019 3/10/2019

Días 662 Días 1392

Flujos Valor Actual Flujos Valor Actual

4,000.00 Q3,459.81 500.00 Q368.54
54,000.00 Q46,707.47 500.00 Q500.00
Q50,167.28 10,500.00 Q7,739.31
Q8,607.85

Bono 3
Fecha 11/30/2019
Valor Nomina 30,000.00
Cupón 4%
TIR 8%
Flujo 1,200.00

3/10/2019

Días 265 Total Q88,214.78

Flujos Valor Actual

31,200.00 Q29,439.65
Q29,439.65
7. En el portafolio observado, la calificación de riesgo de país mejoro y repercutió
en que su rendimiento esperado disminuyera a 5%, que sucede con su portafolio,
que valor tiene.
a. Q91 miles
b. Q93 miles
c. Q90 miles

Resolución

Bono 1 Bono 2
Fecha 12/31/2020 Fecha 12/31/2022
Valor Nominal 50,000.00 Valor Nominal 10,000.00
Cupón 8% Cupón 5%
TIR 5% TIR 5%
Flujo 4,000.00 Flujo 500.00

3/10/2019 3/10/2019

Días 662 Días 1392

Flujos Valor Actual Flujos Valor Actual

4,000.00 Q3,653.24 500.00 Q413.20
54,000.00 Q49,318.80 500.00 Q500.00
Q52,972.04 10,500.00 Q8,677.24
Q9,590.44

Bono 3
Fecha 11/30/2019
Valor Nominal 30,000.00
Cupón 4%
TIR 5%
Flujo 1,200.00

3/10/2019

Días 265 Total Q92,650.27

Flujos Valor Actual

31,200.00 Q30,087.78
Q30,087.78