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CURSO DE ESPECULACION EN BOLSA Jose Luis Cava CURSO DE ESPECULACION EN BOLSA Impartido por Jose Luis Cava en Murcia,

el 2 de Diciembre de 2004.

Jose Luis ha observado que los ciclos en Bolsa estn muy relacionados con el Ciclo Presidencial de USA: Durante los dos primeros aos el comportamiento de la bolsa es poco considerable. Alrededor de un 5% de beneficio. Durante el tercer ao se alcanza el mayor beneficio (un 18% con una probabilidad de un 80%) El cuarto ao, donde el Presidente busca la reeleccin, el beneficio es del 14% (aprox. y con una probabilidad de un 70%).
90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1 2 3 4 Ciclo Presidencial

Figura 1. La evolucin de la Bolsa tambin est relacionada con los meses del ao: En Octubre hace grandes suelos. Noviembre puede bajar De Noviembre a Diciembre sube. De finales de Diciembre a principios de Enero hace el rallye de Navidad. Tambin sube durante el primer trimestre. De Abril a Junio suele bajar. De Julio a Septiembre sube.

Tambin vara segn el da del ao: De 0-5 sube en media. De 6-25 o bien mantiene posiciones o hace mnimos. De 25 a 30 Suele, estadsticamente, subir la bolsa. Una ayuda muy importante es calcular la ratio put/call para conocer la posicin de la masa. sta puede consultarse en la pgina www.cboe.com. En ella, en la columna de los ndices, procederemos a calcularlo manualmente y le aplicaremos la opinin contraria. Tambin se coment algn aspecto del petrleo (www.cftc.gov). Pgina 1 de 22

CURSO DE ESPECULACION EN BOLSA Jose Luis Cava SISTEMAS DE ESPECULACION Primer ejemplo: TBOND en grfico semanal. Comenta que utiliza el RSI (14) y el MACD con los parmetros por defecto. Si el RSI se encuentra por encima de 50 y el MACD est cortado al alza, compra. Segundo ejemplo: Como sistema utiliza el cruce de medias y la localizacin de Pautas Planas. Esta pauta es de continuacin del movimiento anterior. Cuando encuentro ambas condiciones hay que ir a por todas. Hay que conocer todos los das la situacin del MACD semanal y mensual para poder saber dnde est el mercado. Si, por ejemplo, la tendencia es alcista le gusta que la primera onda lleve al MACD a zona de sobrecompra y al RSI por encima de 60, en grfico diario. En general, en zonas neutrales de los indicadores no suelen funcionar los sistemas. LAS DIVERGENCIAS La divergencia es una falta de sintona entre el movimiento del precio y del indicador. En muchas ocasiones, el precio no se vuelve hasta que el indicador no hace tres divergencias consecutivas.

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SEALES PODEROSAS DEL MACD Pgina 8 de 22

CURSO DE ESPECULACION EN BOLSA Jose Luis Cava 1. Marcando tendencias. Si MACD semanal est por encima de cero, tendencia alcista. Lo contrario, tendencia bajista. Si estamos en tendencia bajista y el MACD se corta muy cerca de la lnea del cero, entonces estamos ante una seal de mercado poderosa de tipo alcista. 2. Seal de Fallo. En grfico horario. Si el precio cae (bajista) y el MACD no lo hace y no llega a cortarse, entonces estamos ante una seal poderosa de mercado alcista. Estamos ante una divergencia. Tomo posiciones. 3. Seal de Alerta. Grfico Semanal. El MACD se acerca a la lnea y no la corta. Estamos ante una seal de cancelacin anticipada. Posiblemente estamos ante una onda 4. Me est avisando que prximamente hay que salirse del mercado. En el prximo corte me salgo. Hay que exigirle que antes de esta seal haya de 9 a 14 sesiones. Conviene que las dos lneas estn prximas. Simplemente alerta, no quiere decir que haya que entrar.

4. Relacin RSI-MACD. Pgina 9 de 22

CURSO DE ESPECULACION EN BOLSA Jose Luis Cava Se solapa RSI-MACD. En tendencia bajista si MACD cayendo y RSI por encima, entonces recorrido a la baja ha terminado. Primeramente esperamos a corte en lnea discontinua negra, luego a lnea roja y observando siempre el corte de las medias mviles. Al revs en mercado bajista. Unos entrarn al corte de primera lnea y otros al corte de la segunda lnea. A veces da seales falsas que, prcticamente, desaparecen en grficos de 10 minutos. Las medias mviles que utiliza son la de 5-10-20-40 y ms que en los cortes, se fija en que si se giran al alza o a la baja. 5. Relacin MACD semanal y RSI diario. El mercado es alcista si MACD en zona por encima de cero en grfico semanal. En tendencia alcista se espera a que RSI corte hacia arriba la lnea 40 para tomar posiciones compradoras. En grfico semanal, si MACD por encima de cero, el mercado tiene predisposicin alcista; en caso contrario, predisposicin bajista. Le gusta especular en zona de sobreventa o de sobrecompra, entiendo que en grficos diarios. Si Estocstico por encima de 50, tiene predisposicin para operar; si el nivel est por debajo de 50, baja la predisposicin.

TEORIA DE LAS ONDAS DE ELLIOT Pgina 10 de 22

CURSO DE ESPECULACION EN BOLSA Jose Luis Cava Pautas Impulsivas. Tendenciales Con extensin de Tercera Con extensin de Quinta Terminales ... Pauta Terminal Fallo de Quinta Pautas Correctivas . Pautas Planas Zig-Zags Tringulos Limitados No-limitados PAUTAS TERMINALES Se trata de una pauta muy fiable (90% de probabilidad). Aparece con divergencias. La onda 2, retrocede como mximo, el 0,618 de la 1. La onda 3 retrocede, como mximo, el 0,618 de la 1. La onda 4 retrocede, como mximo, el 0,618 de la 2. La onda 5 retrocede, como mximo, el 0,618 de la 3. En todos los casos, cuando se va a iniciar un movimiento significativo, mueven la barca para echar a la gente. Estrategia: el precio debe perforar la lnea 2-4 con violencia y en menor tiempo que en el de la formacin de la onda 5. Lo hace con hueco y su objetivo es la vuelta al origen.

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CURSO DE ESPECULACION EN BOLSA Jose Luis Cava PAUTAS PLANAS Es una tpica pauta de mover la barca. Es muy fiable y el movimiento previo contina. (Habra que ir buscando en los grficos planas). Nos incorporamos al mercado con ellas. Consideraciones: La onda B tiene que retroceder al menos el 61,8 del recorrido en precio de la onda A y no puede ser que emplee menos tiempo en desplegarse de las tres ondas que integran la plana.

El recorrido en precio de la onda C debe ser como mnimo del 38,2% del recorrido en precio de la onda A.

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CURSO DE ESPECULACION EN BOLSA Jose Luis Cava A continuacin, habla de los tipos de onda B y sus consecuencias para el precio del valor o ndice en cuestin.

Onda B normal (Movimiento lateral) En cuanto a la onda B fuerte:

Onda

dbil:

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En cuanto a la estrategia de especulacin:

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POSICIONES CORTAS

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Hemos de tener en cuenta que la plana empieza con el MACD cortado a la baja y salimos de ella con el MACD cortado al alza. La onda A se desarrolla con ms volumen que la C. y al romper la lnea OB lo hace con mayor volumen que en el punto 0 y en B.

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CURSO DE ESPECULACION EN BOLSA Jose Luis Cava ESPECULACION CON DINAPOLI Es fiable en tendencia. Para sealar los niveles de confluencia, aplicamos los retrocesos de Fibonacci a toda la pauta. Marcamos el 0,382. A continuacin, subimos el retroceso hacindolo coincidir con sucesivos suelos y marcando en el 0,382 si el 0,618 coincide, a su vez, con algn suelo. As, sucesivamente.

PREGUNTAS 1. En operativa intradiaria, qu unidades horarias son aconsejables de utilizar? Responde que grficos de 30 y 60 minutos. 2. Qu instrumento utilizaremos para colocar los Stops? Usa medias mviles de periodos de 5 y 10. 3. Qu parmetros usa la DMA? Utiliza 25/5 4. Niveles del Estocstico? Para sobrecompra 80 y sobreventa 20-50. Por encima de 50, considera al precio alcista en grfico diario.

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CURSO DE ESPECULACION EN BOLSA Jose Luis Cava RESUMEN Del libro de Murphy ANALISIS TECNICO DE LOS MERCADOS DE FUTUROS Algunos analistas simplemente dibujan una lnea de 45 en el grfico desde un mximo o un mnimo relevante y la utiliza como lnea de tendencia principal. Se suelen utilizar combinaciones de medias mviles de 10-40 y 5-20. La tcnica de comprar o vender cuando la media mvil cruza la lnea cero es ms efectiva cuando las seales de compra o venta se toman en la direccin de la tendencia del mercado. El RSI de Wilder: Cuanto ms corto sea el periodo de tiempo (p. ej. 9 sesiones), ms sensible ser el oscilador y ms grande su amplitud. Este oscilador funciona mejor cuando sus fluctuaciones alcanzan los extremos superior e inferior. Con el periodo de tiempo de 9 das se usan como extremos 20 y 80. Los fallos de tendencia los marca el RSI en la zona de sobrecompra y sobreventa. Wilder distingui: Oscilacin de fallo de techo: cuando una cresta del RSI (por encima de 70) no puede exceder la cresta anterior de tendencia alcista, todo ello seguidote una ruptura hacia abajo del seno anterior. Oscilacin de fallo de suelo: cuando el RSI est en una tendencia bajista (por debajo de 30), no consigue establecer un nuevo mnimo y, se dispone, entonces, a exceder la cresta anterior. Las divergencias entre el RSI y el precio en zona de sobrecompra y de sobreventa.

Generalmente, el primer movimiento hacia una zona de sobrecompra o sobreventa es tan slo un aviso (Trabajamos , parece, en grficos diarios). La seal a la que hay que prestar gran atencin es el segundo movimiento del oscilador en la zona de peligro. Si el segundo movimiento no confirma el movimiento del precio hacia nuevos mximos o mnimos (formando un techo o un suelo doble en el oscilador) es posible que exista una divergencia. En este punto se deben tomar algunas acciones defensivas para proteger las posiciones existentes. Si el oscilador se mueve en la direccin contraria, rompiendo un mximo o mnimo anterior, se confirma una oscilacin de fallo o divergencia. Sin embargo, an as, la salida del mercado puede ser prematura hasta que la propia tendencia de precios muestre seales de vuelta. Probablemente, los stops de proteccin ceidos son el modo ms eficiente de manejar estas situaciones. Pgina 19 de 22

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ESTOCASTICOS: Los Estocsticos son muy importantes para detectar divergencias. Se suelen usar mejor en mercados laterales. Aparentemente, las mejores seales de compra tienen lugar cuando la media D (lnea discontinua) est en la gama de 10 a 15 y las mejores seales de venta en la zona de sobrecompra de 85 a 90. Cuando la lnea D est por encima de 70 y forma dos crestas descendentes mientras los precios continan ascendiendo, se produce una divergencia bajista. Cuando la lnea D se encuentra por debajo de 30 y forma dos suelos ascendentes, mientras los precios siguen descendiendo, se produce una divergencia alcista. Suponiendo que se cumplen todos estos factores, la seal de compra o venta se desencadena cuando la lnea continua K cruza la discontinua D, despus que la lnea D haya cambiado de direccin. En otras palabras, el cruce debera tener lugar hacia la derecha de la cresta o seno en la lnea D. En el suelo, por ejemplo, la seal de compra es ms fuerte si la lnea K cruza por encima de la lnea D, despus que la lnea D haya tocado suelo y haya girado hacia arriba. En un techo, la seal de venta es ms fuerte si la lnea D ha tocado la cima y girado hacia abajo, antes de haber sido atravesada por la lnea K. Por lo tanto, el cruce es ms fuerte si ambas lneas se mueven en la misma direccin. El anlisis de la divergencia nos proporciona el valor mas grande del oscilador. Sin embargo, es aconsejable no prestar demasiada importancia al anlisis de la divergencia hasta el punto de ignorar, o pasar por alto, el anlisis bsico de la tendencia. La mayora de los analistas afirman que las seales de compra funcionan mejor en las tendencias al alza, y las de venta son ms beneficiosas en las tendencias a la baja. La mejor manera de comenzar un anlisis de mercado, es determinando la tendencia general del mercado. Si la tendencia es alcista, lo ms indicado sera una estrategia de compra. Los osciladores se pueden utilizar para ayudar a determinar el momento adecuado para entrar en el mercado. Comprar, cuando el mercado se encuentre en una situacin de sobreventa, en una tendencia al alza. Vender a corto, cuando el mercado se encuentre en una situacin de sobrecompra, en una tendencia a la baja. No es bueno dar demasiada importancia al hecho de operar en la direccin de la tendencia. El peligro que encierra el hecho de dar mucha importancia a los osciladores, es la tentacin de utilizar la divergencia como excusa para iniciar operaciones en contra de la tendencia general. Esta actuacin traera costosas y dolorosas consecuencias. El oscilador, a pesar de su gran utilidad, es tan slo una herramienta entre muchas otras, y debe ser utilizado siempre como una ayuda, no como un sustituto del anlisis bsico de la tendencia.

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CURSO DE ESPECULACION EN BOLSA Jose Luis Cava GESTION DEL DINERO: Riesgo del capital del 5%. Proporcin riesgo/recompensa de 1:3. Utilizar stops de proteccin: Combinacin de las orientaciones de la gestin del dinero y de la localizacin de los niveles de soporte y resistencia. La base de la especulacin es el grfico diario y utiliza los grficos intradiarios para el tuning (momento o tiempo de entrada y salida en el mercado). Mensual----Semanal-----Diario-----15 min.------5 min. FIGURAS DE VUELTA PRINCIPALES: Puntos comunes a todas las figuras: Existencia de una tendencia exterior: Si no hay tendencia anterior, si no hay nada sobre lo que dar la vuelta hay que sospechar de la figura. La primera seal de una vuelta de tendencia inminente es la ruptura de una lnea de tendencia importante. Recuerde, sin embargo, que la violacin de una lnea de tendencia principal, no seala necesariamente, una vuelta de la tendencia. Lo que se seala es un cambio en la tendencia. Cuanto ms grande sea la figura, mayor ser el movimiento posterior. Las figuras de techo son, generalmente, ms cortas en duracin y ms voltiles que las de suelo. El volumen es, generalmente, ms importante en la parte de arriba.

Tipos de figuras: Cabeza y hombros. Cabeza y hombros invertidos. Cabezas y hombros complejos. Platillo o techos y suelos redondeados. Formaciones en V y V extendida.

FIGURAS DE CONTINUACION: Tringulo Simtrico. Tringulo Ascendente. Tringulo descendente. Diamante. Ensanchamiento. Banderas y Gallardetes. Cua. Rectngulo.

LA IMPORTANCIA DE LA TENDENCIA El anlisis de la divergencia nos proporciona el valor ms grande del oscilador. Sin embargo, es aconsejable no prestar demasiada importancia al anlisis de la Pgina 21 de 22

CURSO DE ESPECULACION EN BOLSA Jose Luis Cava divergencia hasta el punto de ignorar, o pasar por alto, el anlisis bsico de la tendencia. La mayora de los analistas afirman que las seales de compra funcionan mejor en las tendencias al alza, y las de venta son ms beneficiosas en las tendencias a la baja. La mejor manera de comenzar un anlisis de mercado, es determinando la tendencia general del mercado. Si la tendencia es alcista, lo ms indicado sera una estrategia de compra. Los osciladores se pueden utilizar para ayudar a determinar el momento adecuado para entrar en el mercado. Comprar, cuando el mercado se encuentre en una situacin de sobreventa, en una tendencia al alza. Vender a corto, cuando el mercado se encuentre en una situacin de sobrecompra, en una tendencia a la baja. O comprar, cuando el oscilador de momento cruce por encima de la lnea cero, cuando la tendencia principal es alcista y vender cuando se produzca un cruce por debajo de la lnea cero en un mercado a la baja. No es bueno dar demasiada importancia al hecho de operar en la direccin de la tendencia. El peligro que encierra el hecho de dar mucha importancia a los osciladores, es la tentacin de utilizar la divergencia como excusa para iniciar operaciones en contra de la tendencia general. Esta situacin traera costosas y dolorosas consecuencias. El oscilador, a pesar de su gran utilidad, es tan slo una herramienta entre muchas otras y debe ser utilizado siempre como una ayuda, no como un sustituto del anlisis bsico de la tendencia. CUNDO SON MS TILES LOS OSCILADORES Algunas veces, los osciladores son ms tiles que otras. Durante los periodos en los que los precios se mueven lateralmente en el mercado, los osciladores siguen el movimient9o de precios muy de cerca. Los senos y las crestas de los grficos de precios se estn moviendo lateralmente; tienen un aspecto muy parecido. Sin embargo, en algn punto se produce una fuga de precios y comienza una nueva tendencia al alza o a la baja. Debido a su propia naturaleza, el oscilador se encuentra ya en una posicin extrema justo en el momento en que se est produciendo la fuga. Si la fuga es hacia arriba, el oscilador se encuentra ya en situacin de sobrecompra. La lectura de sobreventa acompaa, generalmente, a una fuga hacia abajo. El operador debe enfrentarse a un dilema: tendra que comprar la fuga alcista ante la perspectiva de una lectura de sobrecompra del oscilador?; debera vender la fuga bajista en un mercado de sobreventa? En estos casos, lo mejor es ignorar el oscilador durante un tiempo hasta que se tome una posicin. La razn es que en las primeras fases de una nueva tendencia, en el seguimiento de una fuga importante, los precios alcanzan los extremos muy rpidamente y permanecen ah por un tiempo. En estas ocasiones, se debera prestar ms atencin al anlisis bsico de la tendencia y dar a los osciladores un papel secundario. Ms tarde, cuando la tendencia comience a madurar, ser el momento apropiado para dar ms importancia al oscilador (ms adelante, en el captulo 13, veremos que la quinta y ltima onda de Elliot. Se confirma a menudo con divergencias bajistas del oscilador).

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