telegraaf media groep n.v.

Bezoekadres
Basisweg 30, Amsterdam

Postadres
Postbus 376, 1000 EB Amsterdam
020 - 585 9111

Het jaarverslag is digitaal beschikbaar via

www.tmg.nl

Voor meer informatie:

concerncommunicatie@tmg.nl

The annual report is available

in the English language via
www.tmg.nl

For more information:

corporatecommunication@tmg.nl
 inhoud

4 jaarverslag 119 overige gegevens

4 Samenstelling Raad van Bestuur 119 Accountantsverklaring
5 Samenstelling Raad van Commissarissen 121 Statutaire bepalingen omtrent de
6 Verslag van de Raad van Commissarissen bestemming van de winst
aan aandeelhouders 122 Stichting Beheer van Prioriteitsaandelen
9 Geconsolideerde kerncijfers Telegraaf Media Groep N.V.
11 Voorwoord voorzitter Raad van Bestuur 123 Stichting Preferente aandelen
15 • Vooruitzichten Telegraaf Media Groep N.V.
17 Geconsolideerde gegevens 124 Uitgaven en activiteiten van Telegraaf
25 Uitgeefactiviteiten Media Groep per 31 december 2005
25 • Landelijke dagbladen 129 Directies dochterondernemingen
29 • Regionale dagbladen per 31 december 2005
31 • Huis-aan-huisbladen 130 Kengetallen per balansdatum
33 • Tijdschriften
37 Overige activiteiten
38 Facilitaire bedrijven
40 Deelnemingen
43 Code corporate governance

47 jaarrekening
47 Geconsolideerde winst- en verliesrekening
48 Geconsolideerde balans
50 Geconsolideerd kasstroomoverzicht
51 Geconsolideerd mutatieoverzicht
van het eigen vermogen
52 Grondslagen voor consolidatie,
balanswaardering en resultaatbepaling
65 Toelichting op de geconsolideerde
jaarrekening
103 Vennootschappelijke winst- en verliesrekening
104 Vennootschappelijke balans
107 Toelichting op de vennootschappelijke
jaarrekening
4 JAARVERSLAG 2005

samenstelling raad van bestuur

(PER 31 DECEMBER 2005)

drs. A.J. Swartjes (1949) mr. J. Olde Kalter (1944)

Voorzitter Lid Raad van Bestuur

De heer drs. A.J. Swartjes is sinds 1 januari 1991
directeur. Vanaf 1978 heeft hij diverse functies
bekleed binnen het Telegraaf-concern. In de
periode 1974 tot en met 1978 was hij achtereen-
volgens werkzaam bij Reader’s Digest en bij
Colgate/Palmolive.
De heer Swartjes studeerde economie aan de
Erasmus Universiteit te Rotterdam.
De heer mr. J. Olde Kalter is per 1 januari 1995
benoemd tot directeur en is tevens hoofdredac-
teur van dagblad De Telegraaf. Sinds 1970 is
hij in dienst bij De Telegraaf en heeft diverse
functies binnen het concern bekleed, onder
meer in de Verenigde Staten.
De heer Olde Kalter studeerde rechten aan de
Universiteit Utrecht.

drs. F.Th.J. Arp RA (1954)

Financieel directeur

De heer drs. F.Th.J. Arp RA is per 1 juli 1997

in dienst getreden als directeur. In de periode
1991 tot en met 30 juni 1997 was hij als partner
verbonden aan de maatschap Deloitte & Touche
Registeraccountants. Daarvoor was hij reeds in
de accountantspraktijk werkzaam.
De heer Arp heeft bedrijfseconomie en accoun-
tancy gestudeerd aan de Erasmus Universiteit
te Rotterdam.
 JAARVERSLAG 2005 5

samenstelling
raad van commissarissen
(PER 31 DECEMBER 2005)

A.J. van Puijenbroek Leeftijd 58 jaar

voorzitter Nationaliteit Nederlandse
Beroep/hoofdfunctie Directeur N.V. Exploitatiemaatschappij Van Puijenbroek
Nevenfuncties Voorzitter Stichting Beheer van Prioriteitsaandelen
Telegraaf Media Groep N.V.
Secretaris Stichting Preferente Aandelen
Telegraaf Media Groep N.V.
Eerste benoeming 15 - 05 - 1975
Lopende termijn 2003 – 2007

Prof. dr. W. van Voorden Leeftijd 63 jaar

vice-voorzitter Nationaliteit Nederlandse
Beroep/hoofdfunctie Voorzitter CTZ (College Toezicht Zorgverzekeringen)
Emeritus Hoogleraar Erasmus Universiteit Rotterdam
Emeritus Hoogleraar Universiteit van Tilburg
Nevenfuncties Commissariaten bij Batenburg Beheer N.V., Panteia B.V.
Eerste benoeming 04 - 06 - 1997
Lopende termijn 2005 – 2009

ir. H.L. Weenen Leeftijd 61 jaar

secretaris Nationaliteit Nederlandse
Eerste benoeming 26 - 06 - 1980
Lopende termijn 2004 – 2008

Mevrouw ir. M. Tiemstra Leeftijd 51 jaar

Nationaliteit Nederlandse
Beroep/hoofdfunctie Lid van de executive board van Eureko B.V.
Eerste benoeming 05 - 06 - 2003
Lopende termijn 2003 – 2007

L.G. van Aken Leeftijd 64 jaar

Nationaliteit Nederlandse
Nevenfuncties Bestuurslid Stichting Beheer van Prioriteitsaandelen
Telegraaf Media Groep N.V.
Bestuurslid Stichting Administratiekantoor Boekanier
Bestuurslid Stichting Administratiekantoor
van aandelen in H.J. Wols Holding B.V.
Voorzitter Stichting-Telegraafpensioenfonds 1959
Eerste benoeming 30 - 05 - 2002
Lopende termijn 2002 – 2006
6 JAARVERSLAG 2005
verslag van de
raad van commissarissen
aan aandeelhouders
Hierbij bieden wij u aan het verslag, de balans
per 31 december 2005 en de winst- en verlies-
rekening over 2005 met de toelichtingen, zoals
deze door de raad van bestuur zijn samengesteld.
De jaarrekening is gecontroleerd en akkoord
bevonden door Deloitte Accountants B.V. te
Amsterdam, zoals blijkt uit de in dit verslag
opgenomen verklaring. De jaarrekening is
door ons besproken met de accountant in de
jaarlijkse bijeenkomst en vervolgens door ons
vastgesteld.
Overeenkomstig het versterkte aanbevelings-
recht (artikel 158 lid 6 Boek 2 BW) heeft de
centrale ondernemingsraad aanbevolen om
tot herbenoeming van de heer prof. dr. W. van
Voorden als commissaris van Telegraaf Media
Groep N.V. over te gaan. Overeenkomstig deze
aanbeveling heeft de algemene vergadering
van aandeelhouders d.d. 20 april 2005 de heer
Van Voorden herbenoemd.
Ons college heeft in het afgelopen jaar zeven-
maal met de raad van bestuur vergaderd en
onder meer aandacht besteed aan de strategie
en de organisatie, de risico's verbonden aan de
onderneming (zie ook pagina 23 in dit jaarver-
slag) en de financiële zaken. In het verslagjaar is
in het bijzonder aandacht besteed aan de
uitwerking van de onderdelen van de strategie
van Telegraaf Media Groep N.V., aan
de samenstelling van de raad van bestuur, aan
de omruil van de aandelen van SBS Broadcasting
B.V. in SBS S.à.r.l., aan de vergroting van het
minderheidsbelang in Expomedia Group Plc,
aan de aankoop van de resterende aandelen
in Media Groep West B.V. en Mobillion B.V.,
aan de voorgenomen deelneming in Sky
Radio Ltd en aan de mogelijke verkoop van
Media Groep Limburg B.V. en Grafisch Bedrijf
Media Groep Limburg B.V.
Eveneens is de nodige aandacht besteed aan
de voorgenomen kostenbesparingen en aan de
vermindering van het personeelsbestand.
In twee vergaderingen hebben wij overleg
gevoerd met de externe accountant.
Buiten aanwezigheid van de raad van bestuur
hebben wij ons eigen functioneren, de relatie
tot de raad van bestuur en het besturingsmodel,
de samenstelling en het functioneren van de
raad van bestuur besproken.

De heer drs. ing. W.O. Kok, lid van de raad van
bestuur (COO), heeft zijn dienstverband met
Telegraaf Media Groep N.V. beëindigd per
31 augustus 2005. Aanleiding was een verschil
van inzicht over het te voeren beleid van
Telegraaf Media Groep N.V. binnen de raad van
bestuur. Wij zijn de heer Kok erkentelijk voor
zijn inzet voor Telegraaf Media Groep N.V.
gedurende de vele jaren dat hij verbonden is
geweest aan het concern.
De raad van commissarissen heeft aan de hand
van zijn bezoldigingsbeleid de beloning van de
raad van bestuur vastgesteld. De individuele
beloning van de leden van de raad van bestuur
is opgenomen in het jaarverslag 2005.
In het verslagjaar nam één van onze leden deel
aan een overlegvergadering met de centrale
ondernemingsraad.
Graag willen wij onze erkentelijkheid betuigen
aan de raad van bestuur en medewerkers voor
de wijze waarop zij in 2005 hun taak hebben
verricht.
JAARVERSLAG 2005 7
Wij stellen u voor:
1. De jaarrekening over 2005 overeenkomstig
de aangeboden stukken vast te stellen.
2. De raad van bestuur te dechargeren voor het
gevoerde beleid in 2005.
3. De commissarissen te dechargeren voor het
uitgeoefende toezicht in 2005.
4. Het dividend over het boekjaar 2005 per aan-
deel van € 0,25 nominaal goed te keuren op
€ 0,44 in contanten (2004: € 0,30 in contanten
per aandeel van € 0,25 nominaal).
5. De betaalbaarstelling van het dividend te
bepalen op 27 april 2006 bij de ABN AMRO
Bank N.V. te Amsterdam.
Namens de Raad van Commissarissen
A.J. van Puijenbroek, voorzitter
Amsterdam, 15 maart 2006
 JAARVERSLAG 2005 9

geconsolideerde kerncijfers
telegraaf media groep n.v.

Bedragen in duizenden euro’s 2005 2004

Netto omzet 736.686 694.320

Bedrijfsresultaat 53.235 26.304

Financiële baten en lasten 31.730 51.526

Resultaat voor belastingen 84.965 77.830

Vennootschapsbelasting 19.876 10.049

Netto resultaat 65.089 67.781

Aandeel derden -339 72

Netto resultaat toe te rekenen aan aandeelhouders

Telegraaf Media Groep N.V. 65.428 67.709

Voorstel resultaatbestemming
(niet verwerkt in de jaarrekening)

Ten gunste/laste van reserves 42.328 51.959

Dividenduitkering (uit het resultaat) 23.100 15.750
Uitkeringspercentage 35% 23%

Kasstroom uit operationele activiteiten 73.600 66.306

Per aandeel:
Resultaat 1,25 1,29
Kasstroom uit operationele activiteiten 1,40 1,26
Dividend 0,44 0,30

Aantal personeelsleden ultimo (fte) 4.362 4.316


voorwoord voorzitter
raad van bestuur
investeren in verandering
Onder aanhoudend moeilijke economische
omstandigheden heeft Telegraaf Media Groep
N.V. (TMG) het afgelopen jaar belangrijke
stappen gezet in een versnelde invulling van
de strategie. Optimaliseren, innoveren en
internationaliseren blijven daarin centrale
thema’s. Doel is het vergroten van het aandeel
in de mediaconsumptie. Met gedrukte media,
nog altijd de basis van TMG, maar ook via
digitale media, radio en televisie, in Nederland
en in nieuwe markten als Zweden en Oekraïne.
Economische onzekerheid
Economisch gezien was 2005 opnieuw een
moeilijk jaar. Desondanks steeg de omzet over
2005 met 6,1% tot € 736,7 miljoen. De omzet-
stijging vloeit voornamelijk voort uit de acquisitie
van nieuwe activiteiten. Het bedrijfsresultaat
nam toe van € 26,3 miljoen tot € 53,2 miljoen.
Genormaliseerd voor bijzondere invloeden in
beide jaren, waaronder boekwinsten, reorgani-
satielasten en een vrijval van de pensioen- en
vut-voorzieningen, daalde het bedrijfsresultaat
echter met circa 14% tot € 32,6 miljoen. De
nettowinst, opgesteld volgens IFRS-grondslagen,
kwam uit op € 65,4 miljoen, een lichte daling
ten opzichte van 2004 (€ 67,7 miljoen). Per
aandeel bedroeg de winst € 1,25 tegen € 1,29 in
2004. Er wordt een dividend voorgesteld van
€ 0,44 in contanten (2004: € 0,30).
De daling van het resultaat was met name het
gevolg van dalende oplagecijfers en adverten-
tieomzetten bij de dagbladen en de tijdschriften.
De mate waarin oplages en omzetten onder
druk stonden verschilde sterk per mediumtype
en per titel.
JAARVERSLAG 2005 11
Oplages en advertenties onder druk
De oplages van de Nederlandse dagbladen daal-
den tussen 1 oktober 2004 en 30 september 2005
met 3,7% tot ruim 3,9 miljoen. Bij de landelijke
dagbladen bedroeg de daling 3,2% en bij de
regionale dagbladen 4,1%. De verspreide oplage
van dagblad De Telegraaf liep met 2,7% terug
tot 732.073 exemplaren. De regionale dagbladen
van HDC Media presteerden relatief goed met
een oplagedaling van minder dan 2%.
Het advertentievolume van alle Nederlandse
dagbladen, exclusief de zondagkranten, daalde
in 2005 met 9%. Daarbij daalde het advertentie-
volume bij de landelijke dagbladen met 4% en
bij de regionale dagbladen met 11%. Bij dagblad
De Telegraaf was sprake van een daling van de
advertentievolumes, exclusief de zondagkrant,
met 3%. De regionale dagbladen van HDC
Media deden het ook in advertentievolume
relatief goed, met een gelijkblijvend volume ten
opzichte van 2004. Het advertentievolume bij
Media Groep Limburg (MGL) daalde met 9%.
In deze cijfers zijn niet de ontwikkelingen mee-
genomen van de gratis dagbladen, waaronder
Sp!ts. De gemiddelde oplage van Sp!ts steeg in
2005 met 6,7% tot 382.000 exemplaren.
De huidige dagelijkse oplage, zonder rekening
te houden met vakantieperiodes, is 430.000
exemplaren. Als enige van de landelijke en
gratis dagbladen liet Sp!ts ook een forse groei
zien van de totale mediabestedingen. Het markt-
aandeel steeg van 6,5% in 2004 naar 8,5% in
2005, het advertentievolume steeg met 24%.
Bij de tijdschriften stonden oplages en advertentie-
omzetten onder druk.
12 JAARVERSLAG 2005
Mede door groeiende concurrentie als gevolg
van de introductie van veel nieuwe titels was
van een verbetering van advertentievolumes nog
geen sprake. De oplages van de meeste titels
van De Telegraaf Tijdschriften Groep (TTG)
stagneerden. Belangrijke uitzondering was
CosmoGIRL!, dat de oplage met 26% zag stijgen
tot gemiddeld ruim 95.000.
Van sterke groei was sprake bij de aantallen
bezoekers en opbrengsten van internet-
activiteiten. Het gemiddelde aantal pageviews
van het hele Telegraaf-netwerk (inclusief de
classified sites speurders.nl, autotelegraaf.nl en
vacaturekrant.nl) verdubbelde ruim over geheel
2005 tot 8,9 miljoen per dag. De advertentie-
opbrengsten stegen met 49% tot € 13,1 miljoen.
Strategische focus
De marktontwikkelingen in 2005 bevestigen de
trendmatige ontwikkeling in de mediawereld.
Omzetten en oplages van gedrukte media staan
onder druk. Nieuw media, radio en televisie
winnen steeds meer terrein. De dynamiek in
de markt is groot, wat naast bedreigingen ook
heel veel kansen met zich brengt voor media-
bedrijven als TMG.
De markt van mediaconsumptie is een enorme
markt. Een markt waarin ook TMG, als één
van de grootste mediabedrijven in Nederland,
een zeer sterke positie heeft. Een positie die is
gebaseerd op sterke merken met topposities in
de markt en medewerkers met zeer veel ervaring.
Die marktpositie van TMG is echter voor een
belangrijk deel afhankelijk van gedrukte media,
waarvan het aandeel in mediaconsumptie en
advertentiebestedingen al jaren terugloopt. Om
dat aandeel te kunnen vergroten, wil TMG
investeren in mediatypen die wel groei laten
zien, zoals internet, radio en televisie en in
nieuwe producten en uitingen. Hiertoe wordt,
naast besparingen, geïnvesteerd in bestaande
producten, in het benutten van de uitgeef-
expertise in andere landen en het verbreden
van de portfolio met multimediale producten.
Op elk van deze terreinen is in 2005 belangrijke
vooruitgang geboekt.
Optimalisering gedrukte media
Aanhoudende kostenbeperking blijft nood-
zakelijk voor de gedrukte media. Anders en
goedkoper is hier de uitdaging. TMG heeft in
het verleden veel succes gehad met een markt-
benadering in gedrukte producten waarbij de
technische kwaliteit voorop stond. Drukcapaciteit,
drukkwaliteit en distributie waren belangrijke
succesfactoren.
De marktverhoudingen noodzaken derhalve
tot lagere kosten en het realiseren van schaal-
voordelen. Lagere oplages en advertentieop-
brengsten versterken die druk. Het tot in detail
inzichtelijk maken van alle kostencomponenten
van de facilitaire bedrijven (ICT, drukken en
distributie) moet uitgevers in staat stellen keu-
zes te maken die leiden tot eigentijdse, optimale
printproducten met een maximaal rendement.
In dit kader worden niet alleen voortgaande
kostenbezuinigingen doorgevoerd, maar wordt
ook de discussie gevoerd over mogelijke samen-
werking of outsourcing op het gebied van
ondersteunende diensten.
Tegelijkertijd wordt er ook geïnvesteerd in de
inhoudelijke kwaliteit van de gedrukte producten.
Die producten moeten immers aantrekkelijk
blijven voor kritische consumenten en meegaan
in veranderende wensen van lezers. Bij dagblad

De Telegraaf komt dit onder meer tot uiting in
de introductie van de zondagkrant in maart
2004, het opzetten van regionale deelredacties
en het introduceren van nieuwe rubrieken in de
krant. De omzet uit weekendabonnementen bij
dagblad De Telegraaf groeide. De regionale
dagbladen van HDC Media zijn overgeschakeld
van avondkranten naar ochtendkranten. Bij de
huis-aan-huisbladen hebben een fikse reorga-
nisatie en de digitalisering van het productieproces
tot lagere kosten geleid en een verfijning van het
aanbod tot circa 500 lokale edities mogelijk
gemaakt. Bij TTG wordt geïnvesteerd in nieuwe
titels als CosmoGIRL! en JAN. Stuk voor stuk
maatregelen die een positief effect hebben
gehad op oplagecijfers en advertentieopbrengsten.
Daar waar schaalvoordelen niet te realiseren
zijn, wordt desinvestering overwogen, zoals
bijvoorbeeld bij de activiteiten in Limburg.
Daarnaast wordt ook geïnvesteerd in activiteiten
die aansluiten op gedrukte media of meegaan
in ontwikkelingen die de positie van deze
media bedreigen. Voorbeeld hiervan is
www.speurders.nl, een website die inspeelt op
de sterke opkomst van internet als concurrent
van de rubrieksadvertentie in dagbladen.
Speurders.nl behoort tot de koplopers onder
de marktplaatsen op internet, waarmee een
belangrijk deel van het verlies aan marktaandeel
van rubrieksadvertenties in de krant is terug-
gewonnen. Zoals bij zoveel initiatieven op
internet is ook hier de uitdaging om uiteindelijk
de daarbij behorende financiële resultaten
te behalen.
Investeren in andere markten en mediatypen
TMG heeft altijd een beleid gevoerd dat sterk
was gericht op het bereiken van uiteenlopende
JAARVERSLAG 2005 13
doelgroepen met een combinatie van informatie
en entertainment: een model dat jarenlang met
succes is toegepast. De laatste jaren is de dyna-
miek van mediamarkten en mediaconsumptie
echter drastisch gewijzigd. De concurrentie is
toegenomen door nieuwe toetreders en media-
typen en de snelheid van informatieoverdracht
is aanzienlijk gestegen. Bovendien is er een
groeiende groep gebruikers die interactief
invulling wil geven aan informatievoorziening.
Ook dit is een markt waarin TMG actief wil
participeren en wil groeien.
TMG is op internet en in interactieve media de
grootste aanbieder op de Nederlandse markt.
Mobillion bijvoorbeeld behoort tot de kop-
lopers op dit gebied. Het bedrijf is begonnen
als aanbieder van interactieve teletekst, maar
levert nu input voor interactieve televisie en
internet. Een voorbeeld hiervan is www.sugaba-
bes.nl, een internetcommunity voor jongeren
waarin televisieprogramma’s worden ingezet
om multimediatoepassingen te stimuleren.
Maar ook www.habbohotel.nl behoort met
53.000 unieke bezoekers per dag tot de meest
succesvolle interactieve internetsites in Neder-
land. Ook de verwerving per 1 januari 2006 van
een belang van 70% in de datingsites relatiepla-
net.nl en Iwannadate.nl en de oprichting van
Telegraaf Classified Media B.V. passen in dit
beleid.
Een nieuw marktsegment voor TMG vormt ook
de markt voor narrowcasting; de ontwikkeling
en exploitatie van inhoud (content) op digitale
schermen en het koppelen van deze schermen
aan backofficesystemen (zoals bedrijfsnet-
werken en voorraadsystemen). Deze markt
heeft TMG in november 2005 betreden door de
14 JAARVERSLAG 2005
verwerving van een 40%-belang in Media
Librium B.V., exploitant van digitale media.
Naast investeringen in internet en interactieve
media, wil TMG ook haar positie in radio en
televisie versterken. Probleem hierbij is dat
de crossownership-regels in de Nederlandse
Mediawet de groeimogelijkheden van uitgevers
als TMG in radio en televisie op de Nederlandse
mediamarkt beperken. Mede daarom is het be-
lang van 27% in SBS Broadcasting B.V. eind 2005
omgezet in een 21,39%-belang (na verwatering
begin 2006 20%) in de moedermaatschappij SBS
Broadcasting S.à.r.l. Deze transactie biedt TMG
de mogelijkheid om deel te nemen in de sterke
internationale groei van SBS. Met de partners
in SBS, zal TMG samenwerkingsmogelijkheden
in en buiten Nederland onderzoeken om het
potentieel van de strategische combinatie ten
volle te benutten.
In februari 2006 heeft een consortium
onder leiding van TMG, met financiële onder-
steuning van de investeringsmaatschappij ING
Corporate Investments Participaties B.V. (ING CI)
Sky Radio Limited overgenomen. Omdat de
crossownership-regeling in de Nederlandse
Mediawet niet toestaat dat TMG een belang
groter dan 331∕ 3% houdt in een nationale com-
merciële omroepinstelling, verkrijgt TMG een
minderheidsbelang in het consortium. TMG
heeft een optie om het belang van ING CI in het
consortium over te nemen als TMG’s aandeel in
de totale oplage van de Nederlandse dagbladen
onder de 25% daalt of indien de huidige media-
regelgeving wordt versoepeld.
Ten aanzien van de regels van de Mediawet
lijkt de politieke bereidheid aanwezig te zijn om
na te denken over de bestaande regelgeving.
De huidige Mediawet lijkt immers niet meer
afgestemd op de huidige marktsituatie en er is
dringend behoefte aan nieuwe uitgangspunten
voor beleid. De Wetenschappelijke Raad voor
het Regeringsbeleid heeft een rapport opgesteld
dat door de Tweede Kamer zal worden besproken.
Dit voorziet in regelgeving die meer ruimte laat
voor crossownership. Snelheid in deze discussie
is geboden, want de dynamiek op de media-
markten brengt met zich dat veranderingen
in marktverhoudingen zich in hoog tempo
voltrekken.
Toenemende internationalisering
Omdat de groeimogelijkheden in de Nederlandse
mediamarkt vooralsnog beperkt worden door
de wetgeving en omdat andere markten ruimte
bieden voor snellere groei, heeft TMG nieuwe
geografische markten betreden. Na de succes-
volle entree op de Zweedse markt enkele jaren
geleden is in 2005 een tijdschriftenuitgeverij in
Oekraïne overgenomen.
Oekraïne is een markt waar kennis van gedrukte
mediaproducten nog volop ruimte biedt voor
groei, maar waar tegelijkertijd vraag bestaat
naar nieuwe mediatypen als internet, interac-
tieve media en narrowcasting. De adverten-
tiemarkt groeit nog sterk en er is een enorme
behoefte aan nieuwe media-uitingen, terwijl
de capaciteit van de bestaande aanbieders
beperkt is. Een van de eerste initiatieven van
TMG op deze markt was de introductie van
een gratis dagblad naar het model van Sp!ts. Bij
gebrek aan voldoende drukcapaciteit verschijnt
de krant nu nog driemaal per week, in een
beperkte oplage.

vooruitzichten
Voor TMG is 2005 een jaar geworden waarin
invulling is gegeven aan de kleine letter g in ons
logo; het natuurkundig symbool voor versnel-
ling. Een versnelde invulling van groei in andere
mediatypen dan gedrukte media. Simpelweg
omdat de consumenten ons zijn voorgegaan
in die keuze en wij als mediagroep niet willen
achterblijven. Want in media-exploitatie ligt
onze kennis en passie. We willen minder afhan-
kelijk worden van gedrukte media en een groter
deel van mediaconsumptie in andere media-
typen claimen. Tegelijkertijd voegen we nieuwe
waarden toe aan bestaande media door gebruik
van dezelfde informatie in uiteenlopende ver-
schijningsvormen (in druk, op internet, via de
telefoon). Digitalisering maakt dit mogelijk. Het
betreden van nieuwe groeimarkten, waar grote
vraag bestaat naar zowel de nieuwe als de meer
traditionele media, biedt nieuwe groeikansen.
Ook voor dit jaar wordt geen winstverwachting
afgegeven. In de eerste plaats is er nog onvol-
doende zicht op de ontwikkelingen in de
advertentiemarkt. Over de eerste acht weken
van dit jaar is er per saldo sprake van een
licht dalende advertentieomzet bij dagblad De
Telegraaf en de regionale dagbladen. De inkomsten
uit losse verkoop staan eveneens nog onder
druk. Sp!ts weet de opgaande lijn in de adver-
tentieomzet echter vast te houden.
Verder vinden er in 2006 nogal wat verschuivingen
plaats in de activiteitenportfolio, te weten
de voorgenomen verkoop van Media Groep
Limburg, Nieuwsdruk Limburg en mogelijk Uit-
geverij De Trompetter in de loop van 2006 en de
aankoop van Sky Radio Ltd per 1 april aanstaande
(33,33%). Onzekerheid bestaat nog over het
JAARVERSLAG 2005 15
tijdstip waarop TMG, in het kader van de
mediawetgeving, 100% van Sky Radio Ltd mag
verwerven. Daarnaast is ultimo 2005 het
27%-belang in SBS Broadcasting B.V. vervangen
door een 21,39%-belang (na verwatering begin
2006 20%) in SBS S.à.r.l. De invloed van een en
ander op het resultaat van 2006 is op dit mo-
ment daarom nog niet in kaart te brengen.
Op het nettoresultaat 2006 zullen van positieve
invloed zijn: de boekwinst bij eventuele verkoop
van de Limburgse activiteiten, de resultaten van
de verworven deelnemingen, de effecten van de
eerder getroffen reorganisatiemaatregelen en de
groeiende omzet uit online-activiteiten.
Van negatieve invloed zullen zijn: de benodigde
reorganisatievoorzieningen in het kader van de
verdere bezuinigingsmaatregelen en een verwach-
te papierprijsstijging. In het algemeen blijven de
ontwikkeling van de economie en de gevolgen
voor de mediabestedingen het meest belangrijk.
De cashflow over 2006 zal positief worden
beïnvloed bij een eventuele verkoop van de
Limburgse activiteiten. Voor de aankoop van het
belang in Sky Radio is circa € 20 miljoen eigen
middelen nodig, het overige zal worden gefinan-
cierd. Met de hiermee vrijkomende liquiditeiten
behoort, afhankelijk van de omvang en realisatie
van mogelijke acquisities en de ontwikkeling van
de beurskoers, inkoop van eigen aandelen in
2006 eveneens tot de mogelijkheden.
Raad van Bestuur
Telegraaf Media Groep N.V.
drs. A.J. Swartjes, voorzitter
Amsterdam, 15 maart 2006

geconsolideerde gegevens
financiële gang van zaken
resultaten
De jaarcijfers van zowel 2005 als 2004 zijn
opgesteld volgens de thans geldende IFRS-
grondslagen. In toelichting 33 vanaf pagina
95 van dit verslag staat, ter informatie, een
vergelijking van de jaarcijfers 2004 herrekend
volgens de IFRS-grondslagen met de cijfers
volgens Dutch GAAP-grondslagen, zoals
die vorig jaar zijn gepubliceerd. In dezelfde
paragraaf wordt de invloed van IFRS op de
resultaten afzonderlijk toegelicht.
Over 2005 werd een nettowinst behaald van
€ 65,4 miljoen tegenover een nettowinst van
€ 67,7 miljoen over 2004. Het bedrijfsresultaat
nam toe van € 26,3 miljoen in 2004 tot € 53,2
miljoen in 2005.
De netto-omzet steeg met € 42,4 miljoen.
De advertentieomzet steeg met € 15 miljoen,
vooral dankzij de acquisities van Bongers
Beheer, Bohil Media en diverse tijdschriftentitels
in Oekraïne. Autonoom was er echter nauwe-
lijks sprake van omzetgroei.
De omzet uit abonnementen en losse verkoop
daalde met € 2,3 miljoen. De omzet uit weekend-
abonnementen bij dagblad De Telegraaf steeg
weliswaar, maar de inkomsten bij de tijdschriften
en de regionale dagbladen daalden.
De omzet uit distributieactiviteiten voor derden
nam toe met € 6,6 miljoen als gevolg van het
verwerven van verspreidorders van Aldipress
en PCM. De overige omzet nam toe met € 23,1
miljoen, dankzij het overnemen van verschil-
lende nieuwe activiteiten door Telegraaf Expo-
media Events (TE2) en het consolideren van
JAARVERSLAG 2005 17
het in 2005 verworven meerderheidsbelang in
Mobillion.
De totale bedrijfskosten stegen per saldo van
€ 670 miljoen tot € 686,3 miljoen, waarin
enerzijds begrepen de kosten van nieuwe
activiteiten ad € 33,4 miljoen en anderzijds
eenmalige baten van € 27 miljoen inzake
gewijzigde pensioen- en vut-regelingen.
De kosten van grond- en hulpstoffen stegen
enigszins onder invloed van nieuwe activiteiten,
waaronder de aankoop van Bongers Beheer en
Bohil Media, alsmede een effectief 3,4% hogere
papierprijs. Daartegenover stond een lager
verbruik ten opzichte van 2004 als gevolg van
volumedaling.
De loonkosten stegen met circa 2,5%. Het aantal
werknemers nam toe door de overname van
nieuwe activiteiten en er was sprake van een
gemiddelde loonkostenstijging van circa 2%.
Een en ander werd gecompenseerd door de
reorganisatiemaatregelen van voorgaande jaren.
De sociale lasten en pensioenlasten daalden per
saldo met circa € 27 miljoen door eenmalige baten.
Deels is dit een gevolg van de nieuwe pensioen-
afspraken met Stichting-Telegraafpensioenfonds
1959 waardoor (onder IFRS) sprake is van een
overgang van Defined Benefit-regeling naar een
collectief Defined Contribution-regeling.
Daarnaast is het een gevolg van de versobering
van de vut-aanspraken en de regeling ziekte-
kostenverzekering gepensioneerden.
De afschrijvingen op materiële vaste activa
daalden met € 3,2 miljoen en de afschrijvingen
op immateriële vaste activa namen toe met € 4,8
18 JAARVERSLAG 2005

miljoen als gevolg van verschuivingen in het netto-omzet

kader van IFRS.
De overige bedrijfskosten vertoonden een stijging
van ruim € 34 miljoen. Hierin zijn met name
begrepen de kosten van nieuwe activiteiten
ad € 23,3 miljoen, toegenomen promotiekosten
van nieuwe activiteiten en hogere auto-
matiseringskosten. Daartegenover stonden ruim
€ 4 miljoen lagere drukkosten als gevolg van
herziene drukcontracten voor de tijdschriften
en TV Weekeinde.
De netto-omzet is met 6,1% gestegen van
€ 694,3 miljoen over 2004 tot € 736,7 miljoen
over 2005. Belangrijke factoren hierbij waren
gestegen advertentie-inkomsten (€ 15 miljoen),
distributieomzet (€ 6,6 miljoen) en overige
omzet (€ 23,1 miljoen) en een daling van de
omzet uit losse verkoop met € 2,3 miljoen.
NETTO-OMZET
4,7% 4% (€ 736,686 MILJOEN)
2,3% 49,8%

Het resultaat uit geassocieerde deelnemingen

Advertenties
steeg per saldo met € 2,6 miljoen tot € 9,8
Abonnementen + losse verkoop
miljoen, voornamelijk door € 1,7 miljoen hoger Drukwerk voor derden
resultaat in SBS Broadcasting B.V. Het netto finan- Distributie
cieringsresultaat nam toe door het saldo van € 1,4 Overige omzet
miljoen meer ontvangen dividend van Koninklijke 39,2%

Wegener N.V. en € 0,1 miljoen lagere rentebaten.

De overige financiële baten en lasten hebben
betrekking op de eenmalige baten inzake de GOEDEREN EN DIENSTEN
verkoop van het in 2005 opgebouwde belang in EN TOEGEVOEGDE
SBS SA en de verkoop van het 50%-belang in 8,9% 2,7% WAARDE
56,7%
de teletekstactiviteiten van Media Groep West 0,9%
Goederen en diensten
B.V. In 2004 stond hier tegenover een eenma-
lige boekwinst ad € 13,2 miljoen op verkoop van TOEGEVOEGDE WAARDE

de belangen in ANP Holding B.V. en Brouwer Personeelskosten

Diversen
Groep B.V.
Vennootschapsbelasting
Nettowinst
Onder herwaardering financiële vaste activa is 30,8%

ingevolge de toepassing van IFRS, zowel over

2005 als over 2004, de waardestijging
opgenomen van de deelneming in Wegener
naar fair value.
De kasstroom uit de operationele activiteiten
steeg van € 66,3 miljoen over 2004 tot € 73,6
miljoen over 2005.
Bij dagblad De Telegraaf daalde het advertentie-
volume met 3% ten opzichte van 2004, voor-
namelijk in de sector rubrieksadvertenties. Bij
Sp!ts werd een volumestijging van 27% gereali-
seerd. Bij de regionale dagbladen was er sprake
van een volumegroei met 1%, met name in de
categorie personeel. De huis-aan-huisbladen
 JAARVERSLAG 2005 19

groeiden in volume als gevolg van de over- ontwikkelden de omzet, het gemiddeld aantal
name van Bongers Beheer. De tijdschriften mensjaren en de omzet per werknemer zich
verloren advertentieomzet, deels beïnvloed door als volgt:
het afstoten van de titels MAN in Nederland
en Hemmet's Bazaar in Zweden. Daarentegen Concernomzet Gemiddeld aantal Gemiddelde omzet
(x € 1 miljoen) mensjaren per werknemer
werd in Nederland de nieuwe titel JAN (x € 1.000)
geïntroduceerd.
2001* 822,2 5.425 152
In totaal bestond de concernomzet in 2005 2002* 704,5 4.690 150
voor € 366,6 miljoen aan advertentie-inkomsten 2003* 683,6 4.459 153
(49,8%) en voor € 288,6 miljoen (39,2%) uit 2004 694,3 4.354 159
oplage-inkomsten. De omzet van drukorders 2005 736,7 4.317 171
voor derden bedroeg € 16,7 miljoen (2,3%), de *(Dutch GAAP)
distributieopbrengst bedroeg € 35,4 miljoen
(4,8%) en de overige omzet bedroeg € 29,3
miljoen (4%). toegevoegde waarde
In 2004 was dit respectievelijk € 351,6 miljoen, De totale toegevoegde waarde van het concern
€ 291 miljoen, € 15,8 miljoen, € 28,8 miljoen en en het gemiddelde per werknemer hebben zich
€ 7,2 miljoen, ofwel 50,6%, 41,9%, 2,3%, 4,2% en in de afgelopen vijf jaar als volgt ontwikkeld:
1%. De omzet is als volgt te specificeren:
Toegevoegde waarde Per werknemer
x € 1 miljoen 2005 2004 (x € 1 miljoen) (x € 1.000)

2001* 372 69
Landelijke dagbladen 346,4 (47%) 330,9 (48%) 2002* 339 73
Regionale dagbladen 179,8 (24%) 180,6 (26%) 2003* 333 75
Huis-aan-huisbladen 80,6 (11%) 72,9 (11%) 2004 387 89
Tijdschriften 51,9 (7%) 53,7 (8%) 2005 396 91
Distributie 34,6 (5%) 28,6 (4%) *(Dutch GAAP)
Drukorders 16,7 (2%) 15,7 (2%)
Overige activiteiten 26,7 (4%) 8,1 (1%)
736,7 (100%) 690,5 (100%) eigen vermogen
Van de concernomzet is in 2005 0,8 miljoen Inclusief het over 2005 behaalde resultaat is
(1,1%) in de overige EU-landen gerealiseerd, het eigen vermogen toegenomen van € 480,6
tegen 0,2 miljoen in 2004. miljoen ultimo 2004 tot € 530,5 miljoen ultimo
De omzet per werknemer (fte) nam toe met 7% 2005. In het vermogen is nog geen rekening ge-
van € 159.463 in 2004 (op basis van IFRS) tot houden met het over 2005 uit te keren dividend.
€ 170.632 in 2005. De afgelopen vijf jaar
20 JAARVERSLAG 2005

Per aandeel betekent dit een toename van € 9,15 dividend

tot € 10,10. Het aantal aandelen is ongewijzigd
en is samengesteld uit 52.499.200 gewone
aandelen en 960 prioriteitsaandelen van € 0,25
nominaal. Van de gewone aandelen zijn
32.910.938 stuks gecertificeerd per 31 december
2005, zijnde 62,7%, tegen ultimo 2004 62,1%.
ADVERTENTIEOMZET CONCERN
in miljoenen euro's
Dividendbeleid
Het dividend wordt vastgesteld binnen een
bandbreedte van 15% tot 30% van de cashflow,
waarbij cashflow is gedefinieerd als de optelsom
van nettowinst en afschrijvingen, gecorrigeerd
voor de in het nettoresultaat begrepen effecten
van herwaarderingen en impairment.

405 ONTWIKKELING INVESTERINGEN

19 370 367
IN MATERIËLE VASTE ACTIVA IN RELATIE
344 352
21
TOT DE OPERATIONELE KASSTROOM
77
in miljoenen euro's
80

61 38 25 19 25

309 266
75 74
66 68 65
62

49

2001 2002 2003 2004 2005 33

41

38 35
dagbladen huis-aan-huisbladen tijdschriften + overige 38

Cijfers 2000 t/m 2003 zijn niet aangepast voor IFRS-grondslagen.

2001 2002 -5 2003 2004 2005
-30 -26

investeringen
Kasstroom Afschrijvingen Nettowinst Investeringen

Het totaalbedrag aan investeringen in 2005 voor

zowel materiële als immateriële vaste activa (niet Voorgesteld wordt het dividend over 2005
zijnde goodwill) komt uit op € 44,2 miljoen. vast te stellen op € 0,44 per aandeel. Daarmee
Dit betreft investeringen in nieuwe projecten wordt € 23,1 miljoen, ofwel ruim 26% van de
bij onder andere het advertentiebedrijf en het cashflow uitgekeerd. Vorig jaar werd € 0,30 per
klantcontactcentrum (€ 9,6 miljoen), vervangings- aandeel uitgekeerd.
investeringen in bedrijfsgebouwen en machines
(€ 4,3 miljoen), investeringen in wagenpark
(€ 5,7 miljoen), alsmede overige materiële en
immateriële vaste activa (kantoorinventaris en
investeringen in hard- en software: € 24,6 miljoen).

concernzaken
human resource
management
2005 heeft voor de HRM-organisatie onder
meer in het teken gestaan van de grote hoe-
veelheid wijzigingen in wet- en regelgeving
per 1 januari 2006. Met name de fiscale regel-
geving op het gebied van vut, (pre)pensioen
en levensloop heeft geleid tot een moeizaam
CAO-overleg en het ontbreken van afspraken
over afvloeiingsregelingen voor ouderen.
Door de aanhoudend slechte economische
omstandigheden waren verdere kostenreducties
noodzakelijk. In juni van het verslagjaar is een
selectieve personeelsstop afgekondigd. Bij het
opvullen van vacatures ligt de nadruk op een zo
groot mogelijke interne doorstroming. Aan het
eind van het verslagjaar is een concernbrede
reorganisatie aangekondigd met een reductie
van meer dan 200 fte’s.
In 2006 zullen de diverse werkmaatschappijen
deze personeelsreductie gaan uitvoeren.
Werkgelegenheid
In 2005 waren er gemiddeld 4.317 medewerkers
in dienst van het concern. In 2004 waren dat
gemiddeld 4.354 medewerkers. De daling van
het aantal fte’s valt met name te verklaren door
personeelsreducties als gevolg van groot-
scheepse reorganisaties bij de werkmaat-
schappijen HDC Media, Holland Combinatie,
Media Groep Limburg en DistriQ. Daarteg-
enover stonden de 100%-overnames van
nieuwe activiteiten als Bohil, Mobillion en
Bongers.
JAARVERSLAG 2005 21
Arbeidsvoorwaarden
In het verslagjaar is voor vijf CAO’s een akkoord
bereikt. Er is nog geen akkoord bereikt voor de
CAO Beroepsgoederenvervoer. De definitieve
CAO Grafimedia kwam in oktober 2005 tot stand,
met een loonsverhoging van 1% op 1 juni 2005
en een verhoging van 1,5% op 1 juni 2006.
Ook is een nieuwe CAO voor dagbladjournalisten
totstandgekomen voor de periode 2005-2006.
Belangrijk onderdeel van het akkoord is een
nieuw functie-indelingsinstrument met bijbe-
horend nieuw loongebouw. Daarnaast bevat
het akkoord een gewijzigde vut- en prepensioen-
regeling. De CAO voor dagbladjournalisten
bevat een collectieve loonsverhoging van 1%
op 1 juli 2005 en van 1,5% op 1 januari 2006.
Gezondheidsbeleid
In 2005 is een concernbreed gezondheids-
managementtraject gestart. Om dit te bereiken
wordt enerzijds het gezondheidsbeleid ge-
optimaliseerd, terwijl anderzijds actief en
preventief aandacht wordt besteed aan de
gezondheid van de medewerkers. Naast preven-
tieve activiteiten wordt strakker gestuurd op
een daling van het ziekteverzuimpercentage.
milieu
Het milieubeleid van TMG kenmerkt zich door
het naleven van de voorschriften en door het
nemen van eigen verantwoordelijkheid op dit
gebied. Daarnaast is het milieubewustzijn van
werknemers een aandachtspunt. De activiteiten
in het afgelopen jaar richtten zich met name
op een geïntegreerde, concernbrede aanpak
en op de reductie van afval. Nieuwe schoon-
maaktechnieken in de drukkerijen leidden
22 JAARVERSLAG 2005

tot een vermindering in het gebruik van mi-
lieu-onvriendelijke chemicaliën. In 2006 zal
een onderzoek naar energiebesparing worden
opgestart.
arbo
Continu aandachtspunt blijft het handhaven
en verder optimaliseren van goede arbeids-
omstandigheden ter bevordering van de
productiviteit van de werknemers. Het af-
gelopen jaar is bij de werkmaatschappijen
een onderzoek uitgevoerd naar de volledigheid
en kwaliteit van het arbobeleid. Conform de
arbowet zijn bij de werkmaatschappijen
preventiemedewerkers aangesteld en opgeleid.
Zij zullen in de toekomst zorgdragen voor een
actuele en volledige uitvoering van het beleid.
werd ingezet, vervolgd. De leden hebben allen
een cursus gevolgd, waarin sterktes en verbeter-
punten geïdentificeerd zijn, die de COR in 2006
wil blijven ontwikkelen. Het concern is volop in
beweging, waarbij veel inzet en professionaliteit
van de COR noodzakelijk zijn. Het overleg met
de raad van bestuur verloopt daarbij in een
constructieve sfeer.
De belangrijkste onderwerpen waarbij de COR
in 2005 betrokken was, zijn: overname Bongers
Beheer, functionerings- en beoordelingssyste-
matiek van niet-CAO functies, COR-jaarverslag
2004, invoering klokkenluidersreglement, deel-
names in Expomedia, Media Librium (M-Media)
en SBS Broadcasting S.à.r.l. Alle advies- en
instemmingaanvragen zijn daarbij getoetst
aan de concernstrategie, maar ook aan de
eigen missie van de COR.

concern inkoop

Gedurende 2005 is een plan ontwikkeld voor een

concernbreed inkoopverbetertraject. Dit plan
levert schaalvoordelen op terwijl de specifieke
individuele behoeften van de werkmaatschap-
pijen gewaarborgd blijven. De centrale inkoop
van freelance personeel, diensten en middelen
zal steeds meer gaan leiden tot besparingen op
directe en indirecte inkoopkosten.

centrale ondernemingsraad (cor)

In de afgelopen drie jaar heeft de centrale

ondernemingsraad (COR) zich ontwikkeld tot
een professioneel medezeggenschapsorgaan.
In 2005 is de veranderde werkwijze, die in 2004

specifieke risico’s
verbonden aan
de onderneming
De raad van bestuur van Telegraaf Media
Groep is verantwoordelijk voor de interne
risicobeheersings- en controlesystemen en
voorzover dit mogelijk is, het actief managen
van de strategische, financiële en operationele
risico’s, waarmee TMG te maken heeft. In dit
kader zijn de volgende risico’s geïdentificeerd
die, als zij zich voordoen en niet voldoende
worden beheerst, van wezenlijke invloed
zouden kunnen zijn op het realiseren van
de bedrijfsdoelstellingen.
• TMG opereert in een conjunctuurgevoelige
bedrijfstak.
• TMG is één van de grootste mediaspelers in
de markt van mediaconsumptie in Nederland
met een sterke positie in de gedrukte media,
waarbij het aandeel in de gedrukte media
zichtbaar is afgenomen.
• TMG is nog steeds sterk afhankelijk van één
product, dagblad De Telegraaf.
• Vanwege de beperkte groeimogelijkheden
in Nederland heeft TMG inmiddels nieuwe
geografische markten betreden die op zich
eveneens een risico kunnen vormen.
• TMG ervaart toegenomen concurrentie door
nieuwe toetreders en nieuwe mediumtypen en
de toegenomen snelheid van informatieover-
dracht in de mediaconsumptiemarkt.
JAARVERSLAG 2005 23
• De crossownership-regels in de Mediawet
beperken TMG in haar groeimogelijkheden in
radio en televisie in Nederland.
• Grote delen van de bedrijfsprocessen van
TMG berusten steeds meer op geautomati-
seerde systemen en netwerken. Verstoringen
hiervan kunnen een grote inbreuk op de
bedrijfsprocessen veroorzaken.
• Een ander risico is de fluctuatie in de hoogte
van de prijs voor papier, met name van het
rotatie-offset papier voor het drukken van
kranten. TMG sluit jaarcontracten af met de
papierleveranciers. Het risico van het niet
(volledig) kunnen doorbelasten van een
papierprijsstijging is aanwezig.
Alhoewel er adequate en effectieve risico-
beheersings- en controlesystemen van toepassing
zijn, kunnen deze echter noch voorzien in een
absolute garantie voor het realiseren van de
ondernemingsdoelstellingen, noch kunnen
deze wezenlijke fouten, verliezen, fraude of de
overtreding van wetten en regelgeving volledig
voorkomen (zie ook pagina 46).

uitgeefactiviteiten
marktontwikkeling
dagbladen
De totale verspreide oplage van de Nederlandse
dagbladen daalde in de periode 1 oktober 2004
tot en met 30 september 2005 met 3,7% tot
3.912.382 exemplaren. De daling van de oplage
van de landelijke dagbladen bedroeg 3,2%, die
van de regionale dagbladen 4,1%.
De verspreiding van dagbladen bestond voor
90,2% uit abonnementen en voor 8% uit losse
verkoop. De buitenlandse verkoop bedroeg
gemiddeld 40.452 exemplaren per dag.
De overige verspreidingsvormen (speciale
abonnementen, Telegraaf-i) vormden 1,8%.
De uitsplitsing van de verspreide oplage naar
oplage-elementen geeft voor de totale Neder-
landse markt het volgende beeld:
Binnenland Buitenland
Abonnementen 3.514.989 13.255
Losse verkoop 284.867 27.073
Overige
verspreiding 72.074 124
Totaal verspreide
oplage 3.871.930 40.452
Het totale advertentievolume van alle dagbladen,
exclusief de zondagkranten, daalde in 2005 met
9%. De categorieën nationale en lokale merken
en diensten daalde met 10%. De gerubriceerde
advertenties daalden met 21% en de familie-
berichten met 6%. De personeelsadvertenties
lieten daarentegen een groei zien van 6%.
JAARVERSLAG 2005 25
De landelijke dagbladen, exclusief de zondag-
kranten, presteerden qua advertentievolume
beter dan de regionale dagbladen. Het adver-
tentievolume bij de landelijke dagbladen daalde
met 4%, dat van de regionale dagbladen met 11%.
NB. Alle vermelde advertentievolumes hebben als bron
Nielsen Media Research. De gratis dagbladen Sp!ts
en Metro zijn in alle optellingen buiten beschouwing
gelaten.
landelijke dagbladen
uitgeversmaatschappij
de telegraaf b.v.
De nog altijd voortdurende slechte conjunc-
tuur bleef haar negatieve weerslag hebben
op de inkomsten van Uitgeversmaatschappij
De Telegraaf. Vooral de advertentieomzet
Totaal % ging hieronder gebukt, maar deze situatie
had ook een negatieve weerslag op de lezers-
3.528.244 90,2 markt. Met bezuinigingsoperaties werd de
311.940 8,0 tegenvallende omzet slechts gedeeltelijk
opgevangen. In het verslagjaar werd reeds
72.198 1,8 op incidentele basis veel bezuinigd; daarnaast
werden voorbereidingen getroffen die tot
3.912.382 100 een structurele kostenreductie zullen leiden.
De kwaliteit van producten en service zal
daarbij op niveau blijven.
Oplage
De verspreide oplage van dagblad De Telegraaf
in Nederland moest in het vierde kwartaal 2004
tot en met het derde kwartaal 2005 2,7% prijs-
geven ten opzichte van dezelfde periode vorig
jaar. De oplage kwam daarmee uit op 732.073
26 JAARVERSLAG 2005
exemplaren. Dit percentage ligt circa 1% onder
de gemiddelde oplagedaling van alle dagbladen
in 2005. Het marktaandeel van dagblad
De Telegraaf in de oplagemarkt, exclusief de
zondageditie, steeg hierdoor licht naar 18,7%.
In het verslagjaar werden substantieel meer
abonnementen geworven dan vorig jaar. Echter,
mede door de economische situatie, die consu-
menten tot bezuinigingen noopt, was het aantal
opzeggingen ook hoger. Per saldo daalde het
aantal abonnementen binnenland van 598.189
exemplaren tot 589.810 exemplaren, een daling
van 1,4%.
Het aantal weekendabonnementen (combinatie
zaterdag- en zondagkrant) nam gestaag toe en
groeide van 26.559 exemplaren in 2004 naar
gemiddeld 48.084 exemplaren in 2005: een
stijging van 81%. Ultimo 2005 bedroeg de stand
63.500 exemplaren.
De gemiddelde losse verkoop binnenland
van maandag tot en met zaterdag daalde van
116.357 exemplaren in 2004 naar 97.181 exem-
plaren in 2005, een daling van 16,5%.
De zondagkrant blijkt in 2005 daadwerkelijk in
een consumentenbehoefte te voorzien en be-
haalde over het vierde kwartaal 2004 tot en met
het derde kwartaal 2005 een gemiddelde oplage
van 688.353 exemplaren.
De losse verkoop in het buitenland bleef
goed op peil. Mede dankzij de inzet van vijf
buitenlandse drukkerijen (Canarische eilanden,
Valencia, Marseille, Istanboel, Verona) in de
zomerperiode was er groei in die landen waar
het toerisme eveneens groeide. In de landen
die te kampen hadden met een daling van het
toeristenbezoek wist dagblad De Telegraaf zijn
marktaandeel te versterken. De buitenlandse
oplage was in het verslagjaar gemiddeld 26.755
exemplaren, een stijging van 3,8% ten opzichte
van vorig jaar.
In september 2005 werd een speciale Caribische
editie geïntroduceerd op Curaçao, Aruba,
Bonaire, Sint-Maarten, Saba en Sint-Eustatius.
Op Curaçao is de krant naast de losse verkoop
ook via een abonnement verkrijgbaar.
Redactioneel
In de loop van 2005 werd een aantal vernieu-
wingen in de krant doorgevoerd. De rubriek
’Wat U Zegt’, die interactie met de lezers
bevordert, werd verbreed met een sterke link
naar internet. De deelkrant Telesport werd
uitgebreid en er vond een uitbreiding plaats
in het segment ’Lifestyle’ door rubrieken toe
te voegen als ’Eten en Genieten’, ’Gezond’ en
’Gezond en Fit’.
De redactie van de editie Groot-Amsterdam
werd versterkt en aan de editie Den Haag werd
een regiopagina toegevoegd, vergelijkbaar met
de reeds bestaande pagina voor Rotterdam. In
Twente zorgde de toevoeging van het regiokatern
’Twente Vandaag’ bij dagblad De Telegraaf ook
in 2005 voor een betere oplagepositie in dit
gebied ten opzichte van het landelijk gemiddelde.
Advertenties
Het totale advertentievolume bij De Telegraaf
stond onder druk en daalde met 4%.
Het advertentievolume exclusief de zondag-
krant daalde in 2005 met 3%. De categorie
nationale merken en diensten steeg met 5%.

De personeelsadvertenties stegen met 28%.
Daarentegen daalde de categorie gerubriceerde
advertenties met 21%, een trend die zich door de
hevige concurrentie van internet al jaren voor-
doet. De rubriek familieberichten daalde met 2%.
Het totale advertentievolume van de zondag-
krant daalde in 2005 met 16% ten opzichte van
2004. In tegenstelling tot de lezersmarkt vraagt
gewenning aan de zondagkrant als advertentie-
medium meer tijd dan verwacht.
De advertentieomzet van de zondagkrant is op
jaarbasis nog niet helemaal vergelijkbaar,
omdat deze editie op 21 maart 2004 werd geïn-
troduceerd. Tevens wordt de vergelijkbaarheid
vertekend door de niet-representatief hoge ad-
vertentiebezetting tijdens de introductieperiode.
Internet
De belangrijkste internetactiviteiten maakten
zowel in aantallen unieke bezoekers als in
pageviews substantiële groei door. De adver-
tentie-omzetten groeiden fors.
Het gemiddelde aantal pageviews over het hele
Telegraaf-netwerk (inclusief de classified sites
speurders.nl, autotelegraaf.nl en vacaturekrant.nl)
verdubbelde ruim tot 8,9 miljoen per dag ten
opzichte van 2004.
Over het hele TMG-netwerk gemeten stegen
de online advertentieopbrengsten met 49% tot
een bedrag van € 13,1 miljoen.
De nieuwsportal telegraaf.nl zag haar bezoek
ten opzichte van december 2004 stijgen met
25% tot gemiddeld meer dan 2 miljoen
pageviews per dag.
JAARVERSLAG 2005 27
In 2005 werden, naast de restyling van een
aantal sites, nieuwe sites toegevoegd als Fitclub,
Glamour, Crime, Eten & Genieten, Televideo,
Newzy, Telepuzzel, GameToday en Wat U Zegt.
Tevens werd de interactie van de sites met de
consument fors uitgebreid. Bij vele onderwer-
pen kan de consument zijn eigen mening online
bekend maken, hetgeen een beeld geeft van de
brede opinie per onderwerp.
Classified
Omdat de Noordelijke Dagblad Combinatie
B.V. voor 10% participeert in zowel speurders.nl
als in vacaturekrant.nl werd binnen Uitgevers-
maatschappij De Telegraaf een nieuwe B.V.
opgericht: Classified Media B.V., waar alle
classified activiteiten binnen de uitgeverij zijn
gebundeld.
Speurders.nl
Deze digitale marktplaats voor tweedehands-
goederen maakte in het verslagjaar een grote
groei door. Het aantal pageviews groeide van
2 miljoen gemiddeld per dag in december 2004
naar gemiddeld 5,8 miljoen pageviews per dag
in december 2005. Het aantal advertenties in de
database groeide van 750.000 eind
december 2004 tot 1.300.000 eind december
2005. Speurders.nl is inmiddels een van de
best bezochte Nederlandse sites.
Acquisities
Bohil Media B.V.
In 2005 verwierf Uitgeversmaatschappij
De Telegraaf de resterende 80% van Bohil
Media B.V. In 2003 werd al een 20%-deel-
neming genomen in dit bedrijf, uitgever van
classified magazines in boten en caravans &
28 JAARVERSLAG 2005
campers met daaraan gekoppeld belangrijke
internetsites voor zowel gebruikte als nieuwe
boten, caravans en campers.
De resultaten van deze uitgeverij zijn in het
verslagjaar 2005 nog beter dan in 2004.
Relatieplanet.nl Nederland B.V. inclusief
iWannadate Nederland B.V.
In de laatste maand van 2005 werd 70% ver-
worven in deze marktleider in onlinedating.
De activiteiten zijn ondergebracht bij Classified
Media B.V.
Vooruitzichten
Per 1 oktober 2005 is een prijsstijging op de
lezersmarkt doorgevoerd van gemiddeld 2,7%. Als
gevolg van de oplagedaling is er per 1 januari 2006
geen noemenswaardige tariefstijging op de adver-
tentiemarkt gerealiseerd.
Voor 2006 zal moeten blijken hoe de marktsituatie
zich gaat ontwikkelen. Een en ander hangt
uiteraard af van de economie en het media-
gedrag van de consument. In het verslagjaar zijn
voorbereidingen getroffen om in de eerste helft
van 2006 structurele en tevens substantiële be-
sparingen door te voeren in de vaste kosten van
met name productie en personele componenten.
basismedia b.v.
Door een omzetstijging enerzijds en kosten-
optimalisatie anderzijds, is het resultaat
van BasisMedia uitzonderlijk gestegen. De
doelstelling voor 2005, het leveren van een
belangrijke bijdrage aan het concernresultaat,
is gerealiseerd. De totale omzet in 2005 is,
tegen de markt in, gestegen met 24,6%.
Oplage
De gemiddelde oplage van het gratis dagblad
Sp!ts in 2005 was 382.000 ten opzichte van
358.000 in 2004: een stijging van 6,7%.
De huidige dagelijkse oplage, zonder rekening
te houden met vakantieperiodes, is 430.000
exemplaren.
Advertenties
Sp!ts laat als enige van de landelijke en gratis
dagbladen een forse groei zien van de totale
advertentie-inkomsten in 2005 ten opzichte van
2004. Het marktaandeel van Sp!ts is gestegen
van 6,5% in 2004 naar 8,5% in 2005. Het
advertentievolume in 2005 steeg met 24%.
Voor de advertentiemarkt geldt dat de klant
in toenemende mate een op maat gesneden
multimediaal pakket verwacht. Er vindt een
verschuiving plaats van product- naar concept-
denken. Ook het aangaan van nieuwe samen-
werkingsverbanden met andere partijen dan
wel met andere media is essentieel.
Aanpak 2005
Het afgelopen jaar heeft Sp!ts de strategische
keuze gemaakt om het merk duidelijker en
nog meer onderscheidend te positioneren, als
het medium voor het bereiken van de nieuwe
generatie: de jongeren en jong volwassenen in
de leeftijdscategorie 18-34 jaar waarbinnen zich
veel studenten, starters en young professionals
bevinden. Binnen een aantal contentpijlers
zullen de komende jaren print, online, mobiel,
evenementen, radio en televisie worden
uitgebouwd.

regionale dagbladen
Ook in 2005 stonden zowel oplage als adver-
tentie-inkomsten onder druk bij de regionale
dagbladen. Dankzij diverse acties op het gebied
van abonnementenwerving en conversie van
titels, was het resultaat van HDC Media beter
dan gemiddeld ten opzichte van de andere
regionale dagbladen. Media Groep Limburg
B.V. (MGL) laat net als de overige regionale
dagbladen een daling zien in de advertentie-
inkomsten.
hdc media b.v.
Oplage en advertenties
In vergelijking met andere regionale dagbladen
en zeker ook met de landelijke dagbladen,
waren de ontwikkelingen bij HDC Media naar
verhouding gunstig. De oplages daalden minder
dan 2%, wat mede is toe te schrijven aan de
conversie naar ochtendbladen in 2004 van titels
die dan nog als middagkranten verschenen (in
2005 was hierdoor sprake van ruim 40% minder
opzeggingen). Ook vernieuwd beleid met
betrekking tot werving en (vooral) behoud van
abonnees leidde tot successen op dit terrein.
Het totale advertentievolume bleef ten opzichte
van vorig jaar nagenoeg gelijk. De omzet uit
personeelsadvertenties was aanmerkelijk hoger,
de advertentieomzet van landelijke en regionale
adverteerders bleven echter achter. Per saldo
daalde de advertentieomzet in 2005 met 1% ten
opzichte van het voorgaande jaar.
In het kader van productontwikkelingen heeft
HDC Media in 2005 voor het eerst een aantal
JAARVERSLAG 2005 29
regionale beurzen georganiseerd die zorgen
voor additionele omzetstromen. Door aan deze
beurzen printproducten te koppelen werd
tevens nieuwe advertentieomzet gegenereerd.
In enkele delen aan de rand van het verspreidings-
gebied laat de dekking van HDC Media te
wensen over. Daarom werd in Alphen aan
den Rijn gestart met een nieuw experimenteel
uitgeefconcept: alphen.cc. Vooralsnog een
driemaal per week verschijnend nieuwsblad dat
gedurende de introductieperiode gratis wordt
verspreid met een redactionele formule als een
regionaal dagblad met multimediale mogelijk-
heden. De eerste resultaten zijn bemoedigend.
Met de ingebruikname van het uitgebreide en
grotendeels gerenoveerde hoofdkantoor in
Alkmaar werd een belangrijke stap voorwaarts
gezet in de reorganisatie van HDC Media, die
in 2002 van start ging. De centrale redacties
alsmede een groot aantal ondersteunende
afdelingen zijn inmiddels samengevoegd.
De totale omzet van HDC Media bleef
nagenoeg gelijk. De kostenreductie als gevolg
van de reorganisaties resulteerde in ruim 6%
lagere indirecte kosten.
Het grootste deel van de reorganisaties is in
2005 afgerond. In betrekkelijk korte tijd is het
personeelsbestand gereduceerd met 30%.
Niettemin blijven de komende jaren in het
teken staan van verbetering van het markt-
aandeel in de lezers- en adverteerdersmarkt,
verdere kostenreductie en het nog efficiënter
inrichten van de verschillende werkprocessen,
onder meer door middel van outsourcing.

media groep limburg b.v. (mgl)
In 2005 lagen de inkomsten onder druk, zowel aan
de advertentiezijde (-9%) als aan de oplagekant
(abonnementen). Desondanks zijn de financiële
resultaten ten opzichte van 2004 verbeterd.
De resultaatverbetering is te danken aan de drie
jaar geleden gekozen en sindsdien uitgevoerde
strategische koers voor MGL, met een centrale
plek voor structurele lastenverlichting. Zo is
het exploitatieresultaat verbeterd en de kwets-
baarheid van het bedrijf verminderd in tijden
van de onder druk staande oplage- en adver-
tentiemarkt.
In 2005 heeft de Nederlandse Mededingings-
autoriteit (NMa) de beperkende voorwaarden
voor de uitgeverijen De Limburger en
Uitgeversmaatschappij Limburgs Dagblad B.V.
opgeheven. Dit houdt in dat er meer kosten-
efficiency door samenwerking mogelijk is.
In 2006 staat opnieuw reductie van de productie-
kosten op bestaande activiteiten centraal,
omdat ook in de komende jaren aan deze
activiteiten gekoppelde omzetten via abonnees
en adverteerders zullen blijven dalen. MGL
ontkomt er daarmee niet aan om een goede
balans tussen omzetten en productiekosten te
realiseren, dit om de continuïteit van de
uitgeverij te garanderen. TMG heeft in 2005
aangekondigd te overwegen MGL te verkopen,
aangezien MGL op langere termijn een niveau
van schaalgrootte en synergie in de backoffice
nodig heeft, die binnen TMG niet gerealiseerd
kan worden. Bepalend in deze ontwikkeling is
niet de huidige kwaliteit van betaalde kranten,
maar meer nog het gedrag van consumenten
JAARVERSLAG 2005 31
die in toenemende mate actuele informatie
halen via goedkope(re) of (gratis) alternatieven
zoals radio, tv, internet, mobiele telefonie,
teletekst, etc.
huis-aan-huisbladen
Bij de huis-aan-huisbladen van Holland
Combinatie stond het advertentievolume onder
druk en waren er hogere kosten. Uitgevers-
maatschappij De Trompetter heeft, tegen de
marktontwikkelingen in, een toename in het
advertentievolume gerealiseerd. De integratie
met de in 2005 verworven uitgeverij Bongers
is succesvol verlopen. Beide organisaties ver-
wachten door efficiency en schaalvergroting
synergievoordelen te realiseren in 2006.
holland combinatie b.v. (hc)
Algemeen
Het jaar 2005 was een overgangsjaar. De vier
verschillende juridische organisaties zijn gefuseerd
tot een enkele uitgeverij waar alle centrale taken
in Amsterdam worden uitgevoerd. De redactie en
lokale verkoop zullen op de bijkantoren blijven
bestaan, een nieuwe inrichting en werkwijze
moeten bijdragen aan een efficiëntere orga-
nisatie met meer slagkracht. Vanaf 2006 zullen
de doelstellingen van de reorganisatie dan ook
pas volledig tot hun recht komen.
De organisatie heeft een grote verandering onder-
gaan in structuur, locaties, functies, werkwijze
en automatisering. Ook de naamgeving is bij de
fusie veranderd van Hollandse Huis-aan-Huis-
bladen combinatie naar Holland Combinatie B.V.
32 JAARVERSLAG 2005
Het jaarresultaat van de Holland Combinatie
was in 2005 behoorlijk lager dan het gezamen-
lijk resultaat van de groep van vorig jaar.
De oorzaak hiervan ligt in het achterblijven
van de advertentieomzet bij de reguliere
week- en weekendbladen, hogere drukkosten,
personeels- en ICT-kosten, voorzieningen en
lagere renteopbrengsten.
In 2005 was de advertentieomzet 4% lager dan
in 2004. De omzet stond in het algemeen onder
druk door tegenvallende volumes (-6% ten
opzichte van 2004), lagere tarieven en concur-
rentie. Vooral de weekenduitgaven kenden een
omzetverlies. De verschillen per regio waren
groot. Waar mogelijk zijn er oplossingen gevon-
den in omzetstimulerende en kostenbesparende
maatregelen.
De titel ’De Echo’ (11 edities) is geheel ver-
nieuwd en verschijnt nu op tabloidformaat.
De Amsterdamse markt kent echter een
neergaande beweging en trekt verschillende
omliggende midweekse titels met zich mee
doordat de doorplaatsingen afnemen. Bij de
’Woonbode’ in ´t Gooi staan de tarieven
enigszins onder druk en het aantal advertenties
bleef sterk achter. Met de makelaars zijn dit jaar
nieuwe afspraken gemaakt waardoor zij meer
betrokken zijn bij deze titel. In Almere blijft
de omzet eveneens achter.
De bedrijfskosten van de Holland Combinatie
bestaan voor de helft uit directe (intercompany)
vervaardigingskosten voor de kranten. Door
de lagere omvang was er een minder efficiënte
indeling van de productiecapaciteit, waardoor
de directe productiekosten stegen en de toe-
gevoegde waarde daalde.
Personeelskosten zijn een belangrijke kosten-
post voor HC. Om het resultaat te verbeteren en
boventalligheid zoveel mogelijk te voorkomen
is daarom terughoudendheid betracht bij het
invullen van de openstaande vacatures. Door
de reorganisaties in 2005 zijn ruim 23 mede-
werkers boventallig verklaard. Op de loonkosten
is daardoor bezuinigd en het aantal medewerkers
is afgenomen. In 2006 zullen de reorganisatie
en de boventalligheidsmaatregelen worden
afgerond.
uitgeversmaatschappij
de trompetter b.v.
In een moeilijke advertentiemarkt is de omzet
van De Trompetter door autonome groei en
acquisities toegenomen. Het aantal adver-
tentiepagina’s nam in het verslagjaar toe. Het
bedrijfsresultaat verbeterde aanzienlijk door
de toename van de omzet en een stringente
kostenbewaking.
Uitgeversmaatschappij De Trompetter B.V.
heeft per 1 januari 2005 Bongers Beheer B.V. te
Kelpen-Oler overgenomen. Bongers Beheer B.V.
is een houdstermaatschappij met drie werkmaat-
schappijen: Bongers Media Productie, Bongers
Drukkerij en Bongers Productie. Bongers is uit-
gever van in Limburg verschijnende thematische
huis-aan-huisbladen.
De Trompetter heeft in 2005 in Stein het
huis-aan-huisblad ’De Schakel’ overgenomen,
met een oplage van 12.000 exemplaren. In de
Brabantse gemeente Haaren en Udenhout is het
huis-aan-huisblad, De Leije, in een oplage van
9.000 exemplaren gestart door Kempen Pers.

De forse toename van de omzet bij Kempen
Pers is vrijwel geheel toe te schrijven aan auto-
nome groei door een hogere opbrengst van
advertenties. De omzetgroei werd gerealiseerd
bij een gelijkblijvend advertentievolume, waar-
door het bedrijfsresultaat substantieel toenam.
Bongers heeft een bedrijfsresultaat gerealiseerd
dat ondanks hogere afschrijvingskosten door
de overgang naar de nieuwe eigenaar vrijwel
gelijk is aan het bedrijfsresultaat over 2004.
De omzet is mede door uitbreiding in 2004 met
de specialinterestbladen Autoinformatief en
Werken aanzienlijk gestegen. Ook het aantal
advertentiepagina’s is daardoor fors toe-
genomen. De opbrengst uit externe drukorders
was in 2005 eveneens fors hoger dan in het
kalenderjaar 2004.
Het jaar 2006 staat in het teken van verdere
optimalisering. De synergievoordelen, door
de overname van Bongers Beheer, zullen
in het nieuwe kalenderjaar duidelijk zichtbaar
worden.
tijdschriften
de telegraaf tijdschriften
groep b.v. (ttg)
TTG Nederland
Het resultaat van de Telegraaf Tijdschriften
Groep is in 2005 lager dan over 2004. De
oorzaak ligt in een teruglopende omzet op
zowel de advertentiemarkt als de lezersmarkt.
Daarnaast werd flink geïnvesteerd in het
portfolio (nieuwe titel JAN plus de restyling
JAARVERSLAG 2005 33
van Elegance) en in de organisatie (her-
structurering sales-afdeling). Het afsluiten
van nieuwe drukwerk- en prepresscontracten
leidde tot aanzienlijke besparingen in de
vervaardigingkosten.
In 2005 was nog geen herstel te zien op de
advertentiemarkt. Tegelijkertijd groeide het
aantal tijdschriftentitels aanzienlijk. Het
prijsniveau stond verder onder druk als gevolg
van een agressief prijsbeleid binnen de totale
branche. De concurrentie van andere medium-
typen (onder andere tv) was eveneens goed
merkbaar.
De oplagemarkt kenmerkt zich al een aantal
jaren door verdere segmentatie en nieuwe
titelintroducties, met als gevolg druk op de
gemiddelde verkochte oplages. Daarnaast is de
consument nog steeds terughoudend in zijn
bestedingen.
Ten opzichte van 2004 (HOI 3e kwartaal) waren
de verkoopaantallen van CosmoGIRL! 26%
hoger met een gemiddeld aantal exemplaren
van 95.020. Met uitzondering van Elegance
stonden de oplages van de overige titels onder
druk. TTG’s grootste titel Privé daalde 4%, maar
wist wel haar marktaandeel in het gossipsegment
te vergroten.
In samenwerking met RTL Nederland werd het
Idols Magazine uitgegeven. TTG streeft uitdruk-
kelijk naar verdere groei, maar blijft daarnaast
kritisch kijken naar de rentabiliteit van haar
bestaande portfolio. Zo werd besloten de
exploitatie van Man en Modern Country te
stoppen, omdat de resultaten en de perspec-
tieven van deze titels negatief waren.
34 JAARVERSLAG 2005
Het in 2004 geïntroduceerde Habbo Hotel (virtuele
ontmoetingsplaats voor jongeren) groeide in
2005 verder uit tot een succes. Momenteel kent
de website ongeveer 53.000 unieke bezoekers
per dag.
TTG verwacht in 2006 een licht herstel op
de advertentiemarkt. Daarnaast zal de markt
beter worden bewerkt als gevolg van de interne
herstructurering. Op de lezersmarkt verwacht TTG
daarentegen nog geen herstel. Hoewel het consu-
mentenvertrouwen oploopt, lijken de consumen-
tenbestedingen vooralsnog niet toe te nemen.
TTG Zweden
De Zweedse economie ontwikkelde zich voor-
spoedig en bij TTG Zweden zijn omzet en resultaat
verbeterd. De special interest- en interieur-
bladen toonden een sterke groei in advertentie-
inkomsten: in het botensegment bedroeg de
stijging door advertenties 17%.
De losse verkoop in Zweden stond onder
druk door de toename van het aantal titels en
eenmalige publicaties bij gelijkblijvende con-
sumentenbestedingen. Desondanks blijft de
verkoop van Cosmopolitan in 2005 groeien en
is het blad nu de bestverkopende titel voor
jonge vrouwen.
De verschijningsfrequentie van Residence is
in 2005 uitgebreid naar acht nummers. De
oplage is stabiel, advertentie-inkomsten zijn
toegenomen en het resultaat is verbeterd. Golf
Digest laat vooral op de abonnementenmarkt
een positieve ontwikkeling zien.
In 2005 lag de focus op brand- en line-extensions
en gedurende het jaar zijn er diverse eenmalige
uitgaven en evenementen rondom de titels
georganiseerd.
TTG Zweden heeft met de start van een joint
venture met SAS Media ook de markt van spon-
sored magazines betreden. Gezamenlijk wordt
een blad voor de leden van het SAS Frequent
Flyer programma uitgegeven.
De marketing- en verkoopafdelingen zijn
samengevoegd en er is een efficiënte digitale
werkstroom binnen het bedrijf georganiseerd.
Alle prepressactiviteiten worden binnenshuis
uitgevoerd.
De vooruitzichten voor de Zweedse markt
in 2006 zijn gunstig. De belangrijkste prioriteit
blijft een voortgaande expansie van de portfolio
door autonome groei en/of acquisities.
telegraaf media international b.v.
Telegraaf Media Ukraine LLC (TMU)
In 2005 is TMG gestart met uitgeefactiviteiten
in Oekraïne, te beginnen met tijdschriften.
Een lokale uitgeverij is overgenomen met
daarin vijf bestaande en goed renderende titels
in de segmenten interieur/design (Domus Design),
doe-het-zelf (Maister), vrije tijd (What’s On),
uit eten (Gourmet Guide) en het in-flight
magazine van Ukrainian Airlines (Panorama).
In oktober 2005 is daar de titel Kiev City aan
toegevoegd. Op What’s On na (engelstalig)
worden alle tijdschriften uitgegeven in het
Russisch.
De Oekraïense markt is door de matige kwaliteit
van het distributienetwerk nog grotendeels

gericht op advertentie-inkomsten. Een deel van
de distributie van de meeste tijdschriften is dan
ook gratis om adverteerders toch bereik te kunnen
garanderen. De advertentie-uitgaven laten jaar
na jaar zeer positieve ontwikkelingen zien.
De groei in 2005 wordt geschat op 30% en voor
2006 wordt eenzelfde groei verwacht. Door
de lage tarieven van de veelal staatsgeleide tv-
stations is het aandeel in advertenties van tijd-
schriften echter veel lager dan in andere
Europese landen. Door de ontwikkeling naar
een meer marktgerichte economie valt een
positieve ontwikkeling voor de tijdschriften-
markt te verwachten, zowel qua groei van de
totale advertentiebestedingen als een ver-
schuiving van tv naar print.
Tegelijk met de sterke groei van de advertentie-
uitgaven groeit ook het aantal tijdschriften-
titels. Op dit moment zijn veel segmenten
echter nog ingevuld met lokale tijdschriften
van zeer matige kwaliteit en is de concurrentie
binnen de segmenten beperkt. Voor 2006 staat
verdere professionalisering van de bestaande
titels in het portfolio op de agenda, naast de
lancering van nieuwe titels.
JAARVERSLAG 2005 35
Hiernaast zal veel aandacht gericht zijn op de
professionalisering van distributie, marktonder-
zoek en drukkerijen. Deze activiteiten worden
veelal opgezet vanuit een overkoepelende
organisatie voor uitgevers in Oekraïne, waaraan
TMU actief deelneemt.
Per 1 januari is gestart met een gratis krant, Obzor.
Deze verschijnt driemaal per week. Obzor
richt zich op een jongere en kapitaalkrachtiger
doelgroep (18-35) dan de reguliere kranten in
Oekraïne. Obzor biedt een alternatief door
een kleurrijk uiterlijk, gratis distributie tijdens
het spitsuur en objectieve berichtgeving. Obzor
garandeert adverteerders een hoog bereik door
de gratis distributie.

overige activiteiten
datawire b.v.
Een aantal multimediale activiteiten van TMG is
ondergebracht bij DataWire. DataWire heeft een
digitaal distributieplatform ontwikkeld, waarmee
de inhoud van gedrukte media via internet kan
worden geëxploiteerd. DataWire richt zich onder
meer op syndication: bewerken, distribueren en
verkopen van bestaande content afkomstig van
redacties en andere bronnen.
PayperNews B.V.
PayperNews verwacht een verdere groei van
omzet door vergroting van het marktaandeel in
binnen- en buitenland en verdere exploitatie
van de DIGI-producten. Om dit te kunnen
realiseren zal de organisatie verder ’opgeschaald’
worden, waarbij extra aandacht gegeven zal
worden aan de verkooporganisatie en de order-
begeleiding.
DataWireSport B.V.
DataWireSport B.V., een joint venture van
DataWire (70%) en ANP (30%), is een leverancier
van sportuitslagen en andere sportinformatie.
In 2005 sloot DataWireSport een samenwer-
kingsovereenkomst voor zeven jaar met KNVB,
voor een gezamenlijke exploitatie van de
KNVB-website, KNVB.NL
mobillion b.v.
Via het 100%-belang van TMG in Media Groep
West B.V. is Mobillion in de loop van 2005 een
100%-dochteronderneming van Telegraaf Media
Groep geworden. Terwijl Mobillion oorspron-
kelijk is opgezet als een onderneming die zich
specialiseerde in de productie en exploitatie van
JAARVERSLAG 2005 37
nieuwe communicatie- en entertainmentdien-
sten voor gebruikers van mobiele telecommu-
nicatienetwerken, heeft de onderneming zich
de laatste jaren ontwikkeld tot een veel breder
georiënteerde online entertainment company.
In Nederland is Mobillion al enige jaren een van
de grootste aanbieders van SMS chatdiensten en
ringtones (beltonen), die vooral door jongeren
op hun mobiele telefoon worden gedownloaded.
Behalve in eigen huis ontwikkelde consumenten-
diensten levert Mobillion ook SMS gateway
services (business-to-business) aan een groot
aantal SMS serviceproviders.
De omzet van Mobillion is dit jaar sterk ge-
stegen, onder meer vanwege de succesvolle
marktintroductie van een zelf-ontwikkeld
mass calling voiceresponse platform dat vooral
wordt ingezet voor de verschillende bel-en-win
spelprogramma’s, die worden uitgezonden via
de televisiezenders van SBS Broadcasting.
Mobillion heeft dit jaar een 70%-belang
verworven in Sugababes.nl B.V., uitgever van
de bij jongeren in de leeftijdsgroep van 13 tot
19 jaar uitermate populaire internetsites
www.sugababes.nl en www.superdudes.nl.
Beide zogeheten profielensites worden dagelijks
door circa 100.000 jongeren bezocht en winst-
gevend geëxploiteerd.
De komende jaren zal de directie van Media Groep
West zich gaan toeleggen op de oprichting van
een nieuwe online communicatie- en entertain-
ment groep waarvan Mobillion, Sugababes.nl en
het nieuwe WEB TV productiebedrijf Bibop TV
volledige dochters zullen gaan worden.
38 JAARVERSLAG 2005
facilitaire bedrijven
De activiteiten op het gebied van informatie-
en communicatietechnologie, drukken en
distributie zijn ondergebracht in afzonderlijke
werkmaatschappijen met eigen resultaatver-
antwoordelijkheden. Deze structuur bevordert
de optimalisering van processen en technieken
en vergroot de transparantie van de kosten-
structuur binnen de gehele organisatie.
telegraaf media ict b.v. (tmi)
Telegraaf Media ICT heeft in 2005 een succesvol
jaar gehad. Hoewel het oorspronkelijke budget
niet op alle deelgebieden is gehaald, is opnieuw
een belangrijke stap gemaakt in verdergaande
kostenverlaging en verbeterde dienstverlening.
Ten opzichte van 2004 zijn de ICT-kosten met
6% gedaald, terwijl de efficiency met meer
dan 12% is gestegen. Dit is het gevolg van een
vergaande inrichting van centrale ICT-inkoop,
het centraliseren van de ICT-infrastructuur,
het standaardiseren van applicaties, een betere
dekking van de inspanning door nauwkeurige
urenregistratie en het structureel verlagen van
de personeelslasten.
Doordat de interne doorbelasting volledig is
ingevoerd, hebben alle afnemers inzicht in hun
feitelijke ICT-kosten en kunnen deze beter door
de afnemer worden gestuurd.
In 2005 heeft TMI een belangrijke rol gespeeld
bij een aantal grote interne ICT-projecten.
Het jaar 2006 wordt een dynamisch jaar voor
TMI, gezien de focus op verdergaande kosten-
verlaging en verhoogde kwaliteit binnen TMG.
Doelstellingen voor 2006 zijn: marktconformiteit
op het gebied van kosten, onderzoek naar
mogelijkheden van outsourcing, verbetering van
de portfolio en kwaliteit van de dienstverlening,
toename van de keuzemogelijkheden voor de
afnemer en verhogen van meetbaarheid en
bestuurbaarheid.
telegraaf drukkerij groep b.v. (tdg)
De krantendrukkerijen in Alkmaar, Amsterdam
en Heerlen hebben door de dalende oplages
en verminderende advertentieomzet bij de uit-
gevers hun focus gericht op kostenvermindering.
Dit heeft geleid tot onderzoek en voorstellen
voor capaciteitsbezetting, optimale productie-
methodes en zoveel mogelijk marktconforme
tarieven.
Daarnaast is de Telegraaf Drukkerij Groep
doorgegaan met het extern vermarkten van
de restcapaciteit. De wensen en eisen van de
opdrachtgevers worden geïnventariseerd en de
daarbij behorende bezetting en kostenstructuur
zullen in 2006 worden uitgerold.
Grafisch Bedrijf Mediagroep Limburg zal deel
uitmaken van de verkoop van MGL.
De gezamenlijke inkoop van verbruiksgoederen
bij de diverse drukkerijen is in een afrondend
stadium.
distriq b.v.
DistriQ is een landelijk opererende distributie-
organisatie voor gedrukte media, die gebruik
maakt van een fijnmazig netwerk van zo’n
35.000 vervoerders, depothouders en bezorgers.
 JAARVERSLAG 2005 39

DistriQ verspreidt onder andere de dagbladen andere door de implementatie van nieuwe
van TMG en Het Financieele Dagblad. Daarnaast ICT-systemen, evenals projecten op het gebied
verzorgt men het transport voor PcM, de tijd- van gezamenlijke bezorging van dagbladen in
schriftendistributie voor Aldipress en worden Zuid-Holland en ´t Gooi.
diverse huis-aan-huisbladen, reclamefolders en
post verspreid. DistriQ verwacht voor 2006 een lager resultaat,
omdat de tarieven onder druk zullen staan door
In vergelijking met 2004 is DistriQ erin geslaagd het streven naar meer marktconformiteit.
om de kwaliteit van de distributie in bijna alle
product-marktcombinaties te handhaven dan
wel te verbeteren. Verscherpte wet- en regel-
geving, en in het bijzonder controle daarop
door onder andere de arbeidsinspectie, heeft
geleid tot een toename van de complexiteit en
een stijging van de distributiekosten. Daarnaast
zijn door verschillende uitgevers initiatieven ont-
plooid die van grote invloed zijn op de distributie-
inspanningen. Te denken valt hierbij aan line
extensions, bijlagen, additionele huis-aan-huis-
verspreidingen en nieuwe uitgaven.

In de regio Noord-Holland is de voorheen

gescheiden distributie van dagbladen succesvol
geïntegreerd wat tot materiële synergievoordelen
heeft geleid. Voor een verdere optimalisatie van
processen en organisatie is een start gemaakt
met het vervangen van de bestaande bezorg- en
transportsystemen.

De totale omzet is ten opzichte van vorig

jaar gestegen door met name effecten van
jaarorders die in de loop van 2004 zijn uitgerold
(distributie van de zondagkrant ten behoeve
van De Telegraaf, tijdschriftendistributie voor
Aldipress en transport voor PcM). De omzet
van folders was enigszins lager.

In 2006 zal DistriQ verder gaan met het opti-

maliseren van de logistieke processen, onder
40 JAARVERSLAG 2005
deelnemingen
telegraaf expomedia events vof (te2)
Telegraaf Expomedia Events VOF is een joint
venture van TMG en het Engelse Expomedia
Group Plc. De joint venture heeft tot doel
special interest beurzen en evenementen te
exploiteren.
Het jaar 2005 was voor TE2 een investeringsjaar.
Naast continuering van bestaande titels als Eten
& Genieten, POP en Crime in Retail werd in
2005 het portfolio van vak- en consumenten-
beurzen fors uitgebreid in de segmenten mode
(Modefabriek, Kleine Fabriek) en automotive
(Race & Rally) en participatie in titels als
Fleurig. Daarnaast zijn nieuwe concepten als
New Technology Events en Fashion Items
geïntroduceerd.
In 2005 werd de congres- en evenementenlocatie
EXPO XXI geopend. Naast een aantal evene-
menten van TE2 heeft EXPO XXI inmiddels ook al
een aantal succesvolle evenementen van derden
mogen verwelkomen. In 2006 zal TE2 de door
haar opgebouwde positie verder uitbreiden.
expomedia group plc
In navolging van de reeds bestaande joint
venture Telegraaf Expomedia Events vof heeft
TMG in 2005 een belang van 20% opgebouwd
in joint venture partner Expomedia Group Plc.
Dit bedrijf heeft als doel een internationale
keten van state-of-the-art tentoonstellings-,
evenementen- en conferentiecentra op te
richten en te exploiteren. Deze centra worden
door Expomedia gebruikt om zowel eigen
evenementen als die van derden te realiseren.
Inmiddels reeds bestaande locaties bevinden
zich onder meer in Keulen, Moskou, Belgrado,
Warschau, Katowice, Boedapest en New Delhi.
Rationale achter deze deelneming is het ver-
stevigen van de reeds bestaande samenwerking
in Nederland, het kunnen meegroeien in het
mediumtype beurzen en toegang te verkrijgen
tot nieuwe, aantrekkelijke groeimarkten.
sbs broadcasting b.v./
sbs broadcasting s.à.r.l.
Het aandeel van TMG in SBS Broadcasting
B.V. bedroeg tot en met 20 december 2005
27%. Op 21 december 2005 ruilde TMG het
aandelenbelang van 27% in SBS Nederland,
vermeerderd met een eenmalige cash
investering van circa € 18 miljoen, in voor
een belang van 21,39% (20% na verwatering
begin 2006) in SBS Broadcasting S.à.r.l., het
voormalige PKS Media S.à.r.l. Deze ruil past
volledig binnen de internationale ambities van
TMG. De onderneming verwerft hiermee een
aandeel in de internationale groei van SBS en
krijgt toegang tot een breder internationaal
mediaplatform.
Permira en Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.
(KKR) hebben de operationele leiding over SBS.
TMG zal commissarissen afvaardigen naar
verhouding van het aandelenbelang in SBS.
Ook heeft TMG bepaalde rechten in het geval
van een eventuele toekomstige verkoop van
SBS S.à.r.l. of SBS Nederland.
TMG had eerder in 2005 een belang van 2,4%
opgebouwd in SBS Broadcasting S.A. (later be-
kend als TVSL S.A. en liquidation) ter waarde
van € 29 miljoen. Vanwege de liquidatie van
TVSL op 8 november 2005 ontving TMG voor
dit belang een bedrag van circa € 35 miljoen.

koninklijk wegener n.v.
Het belang in Wegener bestond per 31 december
2005 uit 10.594.763 certificaten van gewone
aandelen van € 0,30 nominaal (een belang van
23,9%) en 2.593.030 certificaten van cumulatief
preferente aandelen van € 0,30 nominaal (een
belang van 61,7%). De koers per 31 december
2005 bedroeg € 10, tegenover een koers van
€ 9,45 per 31 december 2004. De gemiddelde
aankoopprijs bedroeg € 5,74. Overeenkomstig de
IFRS-grondslagen is het belang in de certificaten
van gewone aandelen gewaardeerd tegen fair
value (beurswaarde) zijnde € 105,9 miljoen
ultimo 2005 tegenover € 100,1 miljoen ultimo
2004. Ultimo 2003 bedroeg de beurswaarde
€ 73,1 miljoen. De waardestijging over 2005 en
2004 ad respectievelijk € 5,8 miljoen en € 27
miljoen is in de resultatenrekening verwerkt
onder waardemutaties vaste activa.
De financieringspreferente aandelen dragen
tot en met 2005 een vergoeding van 6,84%
netto per jaar. Vanaf 1 januari 2006 bedraagt de
vergoeding 5,33% per jaar. Onder het resultaat
deelnemingen is zowel het in 2005 ontvangen
gewone dividend als het preferente dividend
over 2005 van Wegener verwerkt. De gewone
en financieringspreferente aandelen vertegen-
woordigen vanaf 2006 tezamen een zeggen-
schap van 26,24%.
am van gaal media b.v.
TMG heeft sinds twee jaar een 20%-belang in
AM van Gaal Media (AM Media). Doel van de
uitgeverij is uit te groeien tot een middelgrote
uitgeverij van publieksbladen, met name gericht
JAARVERSLAG 2005 41
op vrouwen. De uitgeverij geeft de titels
AM magazine en Tweed uit.
media librium b.v.
TMG heeft sinds november 2005 een 40%-belang
in Media Librium, exploitant van digitale media.
Media Librium heeft zich gespecialiseerd in
ontwikkeling en exploitatie van inhoud (content)
op digitale schermen en in het koppelen van deze
schermen aan backofficesystemen (zoals bedrijfs-
netwerken en voorraadsystemen). Hierbij wordt
gebruik gemaakt van de nieuwste methodieken
waaronder narrowcasting (het bereiken van
specifieke doelgroepen met speciaal op hen
toegespitste informatie via digitale schermen).
M-Media, dochterbedrijf van Media Librium,
verzorgt sinds september 2004 voor de
McDonald’s vestigingen in Nederland een
narrowcasting netwerk, onder meer bestaande
uit het televisiekanaal Channel-M en digitale
abri’s. Daarnaast exploiteert M-Media volgens
een vergelijkbaar concept digitale schermen in
enkele winkelcentra. Voor 2006 voorziet
het bedrijf expansie van zijn netwerken naar
openbaar vervoer, detailhandelsorganisaties en
openbare ruimtes.
Inmiddels heeft M-Media ook een strategische
samenwerkingsovereenkomst gesloten met
KPN, hetgeen het bedrijf enerzijds in staat
stelt zijn kosten voor ICT- en netwerkbeheer
structureel fors te verlagen en anderzijds
mogelijkheden schept om te profiteren van
de slagkracht van KPN bij het uitrollen van
nieuwe netwerken.

code corporate governance
De aandeelhouders hebben in de algemene
vergadering van 20 april 2005 goedkeuring
gegeven aan de wijze van naleving op de
code corporate governance door TMG.
De raad van bestuur en de raad van commis-
sarissen delen het uitgangspunt van de code
corporate governance dat de vennootschap een
langetermijnsamenwerkingsverband is van alle
bij de vennootschap betrokken partijen. De
belanghebbenden zijn de groepen en individuen,
die direct of indirect het bereiken van de doel-
stellingen van de vennootschap beïnvloeden of
erdoor worden beïnvloed zoals werknemers,
aandeelhouders en andere kapitaalverschaffers,
toeleveranciers, afnemers maar ook de overheid
en maatschappelijke groeperingen. De raad van
bestuur en de raad van commissarissen hebben
een integrale verantwoordelijkheid voor de
afweging van deze belangen, doorgaans gericht
op de continuïteit van de onderneming. De
code is in werking getreden vanaf het boekjaar
beginnend op of na 1 januari 2004.
In dit hoofdstuk geeft Telegraaf Media Groep N.V.
(TMG) aan op welke wijze zij invulling geeft aan
de naleving van de code.
Als uitgever van onder meer dagbladen meent
TMG naast het belang van stakeholders ook een
maatschappelijk belang te dienen. Gevolg hier-
van is dat continuïteit en onafhankelijkheid van
het concern van het allergrootste belang wor-
den geacht. Dit leidt op onderdelen tot andere
keuzes dan de code, die aandeelhouderswaarde
op de eerste plaats stelt, voorstaat.
JAARVERSLAG 2005 43
best practice bepaling ii. 1.1.
Benoemingsperiode van maximaal vier jaar.
Het beleid van de onderneming is dat een
bestuurder in dienst is van de onderneming en
wordt benoemd voor onbepaalde tijd. Periodieke
benoeming levert een risico voor belangen-
verstrengeling tussen de lange termijn voor de
onderneming en de korte termijn vanwege
herbenoeming van de bestuurder. De aandeel-
houders kunnen jaarlijks in hun vergadering hun
invloed doen gelden bij het verlenen van decharge
aan de raad van bestuur. De raad van commis-
sarissen beoordeelt jaarlijks het functioneren
van de raad van bestuur.
principe ii.2. bezolding/ii.2.7
Maximale ontslagvergoeding bestuurders.
Slechts gedeeltelijk wordt dit principe gedeeld.
Ieder lid van de raad van bestuur is als werk-
nemer in dienst van de onderneming. Uit deze
arbeidsrelatie vloeit ook de ontslagvergoeding
voort, indien opportuun, al dan niet vast te stellen
door de bevoegde rechter. De aandeelhouders
zijn in de algemene vergadering op 20 april 2005
akkoord gegaan met het beloningsbeleid van de
raad van bestuur. Het beloningsbeleid kent een
vast en variabel deel. Het variabele deel betreft
een individuele bonus en de concernwinst-
delingsregeling, die op iedere werknemer van
toepassing is. Optieregelingen of beloning in de
vorm van aandelen kent TMG niet.
44 JAARVERSLAG 2005
best practice bepaling iii.2.1.
Onafhankelijkheid van commissarissen met
uitzondering van maximaal 1 persoon.
Indien een meerderheid van de commissarissen
onafhankelijk is, zoals bedoeld in III.2.2.
(afhankelijkheidscriteria) geeft dat voldoende
waarborg voor onafhankelijk toezicht. Vanwege
het maatschappelijk belang van onze dagbladen
en daarmee de langetermijnvisie van de onder-
neming, wordt veel belang gehecht aan het
hebben van meer dan één commissaris die door
ervaring of aandeelhouderschap een hoge mate
van betrokkenheid bij de onderneming heeft.
best practice bepaling iii.3.5
Maximale zittingsperiode van commissarissen
Onder verwijzing naar het gestelde bij III.2.1.
wordt deze bepaling niet gedeeld en wordt op-
gemerkt dat er vele functies in de maatschappij
zijn die voor een langere periode worden ver-
vuld. Ervaring en deskundigheid zijn van groot
belang. Verbondenheid met en kennis van de
onderneming prevaleert.
best practice bepaling iii.5.
Samenstelling en rol van de kerncommissies
van de raad van commissarissen.
De code stelt dat bij een raad van commissarissen
van meer dan vier leden er een audit-, remu-
neratie- en benoemings- en selectiecommissie
ingesteld zou moeten worden. De huidige raad
van commissarissen telt vijf leden.
Vanwege de betrokkenheid en verschillende
expertise van de commissarissen en de aard en
omvang van de onderneming, ziet men af van
het instellen van deze commissies.
best practice bepaling iii.7.2.
Eventueel aandelenbezit van de commissaris
in de vennootschap waarvan hij commissaris
is, is ter belegging op de lange termijn.
De wet biedt voldoende waarborg om oneigen-
lijk gebruik van (voor)kennis te voorkomen.
best practice bepaling iii.7.3.
Reglement en opgave van het aandelenbezit
van commissarissen in effecten anders dan
die uitgegeven door de ’eigen’ vennootschap.
Deze bepaling wordt niet onderschreven: zij
wordt geacht een te grote inbreuk te vormen
op de privacy van commissarissen.
best practice bepaling iv.2.2.
De bestuurders van het administratiekantoor
worden benoemd door het bestuur van het
administratiekantoor.
De huidige samenstelling van het bestuur voldoet
aan Bijlage X van het Fondsenreglement. Dit
biedt een goed evenwicht tussen het waarborgen
van het belang van enerzijds de certificaathou-
ders en anderzijds de onderneming. Verwezen
wordt hierbij naar de eerste opmerking over
het specifieke karakter van de onderneming
en het maatschappelijk belang dat dagbladen
met zich meebrengen. De Stichting Beheer van
Prioriteitsaandelen Telegraaf Media Groep N.V.
is gerechtigd tot een niet-bindende voordracht
 JAARVERSLAG 2005 45

van twee van de vijf bestuursleden. Deze leden best practice bepaling iv.3.1.
zijn vooral van belang om ervoor te zorgen dat
de affiniteit en betrokkenheid bij de onder- Webcasting of anderszins van analisten-
neming is gewaarborgd van een zo groot aandeel- bijeenkomsten, analistenpresentaties,
houder als het administratiekantoor. presentaties aan (instutionele) beleggers en
persconferenties.
Deze bepaling wordt niet gedeeld wat betreft de
best practice bepaling iv.2.8. zogenoemde ’one on one’s’. Groepspresentaties
zijn wel via webcasting te volgen. Presentaties
Stemvolmachten. zullen na afloop op de website van het concern
Certificaathouders kunnen hun certificaten worden geplaatst.
onbeperkt omzetten in aandelen ter verkrijging
van stemrecht. Het verlenen van een stemvol-
macht door het bestuur aan certificaathouders
zonder royering is mogelijk. De bindende stem-
instructie door een certificaathouder aan het
bestuur wordt niet onderschreven omdat het
standpunt wordt ingenomen dat wie wil stem-
men ook aanwezig dient te zijn op de aandeel-
houdersvergadering.
46 JAARVERSLAG 2005

rapportage inzake inhoudelijk gestalte te geven. Naast het wederom

interne risicobeheersings-
en controlesystemen
Gedurende het verslagjaar is de controle-
omgeving geanalyseerd en geëvalueerd, evenals
de risico’s waaraan TMG is blootgesteld.
De belangrijkste componenten van de interne
risicobeheersings- en controlesystemen in het
verslagjaar waren:
• Een uniforme cyclus voor de jaarplanning en
rapportagecyclus;
houden van workshops op strategisch niveau,
zal in 2006 een project worden gestart waarbij
de operationele en de daarbij behorende
financiële processen centraal zullen staan.
Op deze wijze tracht TMG inzichtelijk te krijgen
waar nog de nodige stappen genomen moeten
worden ter verbetering van risicobeheer en
interne controle gebieden op operationeel niveau.
De raad van bestuur van TMG is verantwoordelijk
voor de interne risicobeheersings- en controle-
systemen.

• Uniforme financiële en niet-financiële proce-

dures en richtlijnen voor de werkmaatschappijen;

• TMG heeft sinds 2004 een Internal Audit-

afdeling om te zorgen voor naleving van het
beleid en de procedures alsmede het opsporen
en aanpakken van problemen over de interne
controle. De Internal Audit-afdeling rapporteert
aan zowel de raad van bestuur als aan de raad
van commissarissen.

• Implementatie van een geformaliseerd risico-

managementbeleid binnen TMG.

In 2005 is hiertoe een uitgebreid Risk Assess-

ment Project gestart teneinde het interne risico
beheersings- en controlesysteem verder te
verbeteren. Het risicomanagementtraject dat
gedurende het verslagjaar is geïmplementeerd
heeft een duidelijke bijdrage geleverd aan de
verdere verbetering van de effectiviteit van de
interne risicobeheersings- en controlesystemen.
In 2006 zullen vervolgstappen worden onder-
nomen om het risicomanagementtraject verder
 JAARREKENING 2005 47

geconsolideerde
winst- en verliesrekening

Bedragen in duizenden euro’s. Toelichting* 2005 2004

Netto-omzet 1 736.686 694.320

Overige bedrijfsopbrengsten 3 2.806 1.949
Som der bedrijfsopbrengsten 739.492 696.269

Grond- en hulpstoffen 4 76.699 74.117

Lonen en salarissen 212.293 207.153
Sociale lasten en pensioenlasten 5 14.668 41.749
Afschrijving en amortisatie 10,11 41.509 39.877
Overige bedrijfskosten 6 341.088 307.069
Som der bedrijfslasten 686.257 669.965

Bedrijfsresultaat 1 53.235 26.304

Aandeel in resultaat geassocieerde deelnemingen 9.761 7.197

Netto financieringsresultaat 5.610 4.400
Herwaardering financiële vaste activa 5.777 26.712
Overige financiële baten en lasten 10.582 13.217
Financiële baten en lasten 7 31.730 51.526

Resultaat vóór belastingen 84.965 77.830

Vennootschapsbelasting 8 19.876 10.049

Netto resultaat 65.089 67.781

Toe te rekenen aan:

Aandeelhouders van Telegraaf Media Groep N.V. 65.428 67.709
Aandeel derden -339 72
Netto resultaat 65.089 67.781

Winst per aandeel

Netto resultaat toerekenbaar aan houders van
gewone aandelen Telegraaf Media Groep N.V. 65.428 67.709

Gemiddeld aantal geplaatste gewone aandelen 52.499.200 52.499.200

Gewone en verwaterde winst per aandeel (EUR) 20 € 1,25 € 1,29

* Inhoudsopgave toelichtingen geconsolideerde jaarrekening zie pag 65.

48 JAARREKENING 2005

geconsolideerde balans

Bedragen in duizenden euro’s. Toelichting 31-12-2005 31-12-2004

activa

Vaste activa
Materiële vaste activa 10 167.163 181.876
Immateriële vaste activa 11 178.531 148.852
Investeringen in geassocieerde deelnemingen 12 99.069 43.981
Latente belastingvorderingen 14 - 4.965
Overige financiële vaste activa 13 132.382 132.998
Totaal vaste activa 577.145 512.672

Vlottende activa
Voorraden 16 8.498 14.372
Overige beleggingen 13 2.361 6.475
Belastingvorderingen 9 29.995 27.812
Handels- en overige vorderingen 17 103.128 84.474
Geldmiddelen 18 43.334 91.268
Activa aangehouden voor verkoop 15 6.906 -
Totaal vlottende activa 194.222 224.401

Totaal activa 1 771.367 737.073

 JAARREKENING 2005 49

Bedragen in duizenden euro’s. Toelichting 31-12-2005 31-12-2004

passiva

Eigen vermogen
Toe te rekenen aan Telegraaf Media Groep N.V. 19,33 530.468 480.595
Aandeel derden 688 473
531.156 481.068

Verplichtingen
Rentedragende leningen en overige
langlopende financieringsverplichtingen 21 3.078 1.175
Voorziening voor personeelsbeloningen 22 18.029 53.102
Reorganisatievoorziening 23 27.699 35.917
Latente belastingverplichtingen 14 11.213 -
Totaal langlopende verplichtingen 60.019 90.194

Rentedragende leningen en overige

kortlopende financieringsverplichtingen 432 -
Handelsschulden en overige te betalen posten 24 179.760 165.811
Totaal kortlopende verplichtingen 180.192 165.811

Totaal verplichtingen 1 240.211 256.005

Totaal eigen vermogen en verplichtingen 771.367 737.073

50 JAARREKENING 2005

geconsolideerd
kasstroomoverzicht

Bedragen in duizenden euro’s. 2005 2004

Kasstroom uit operationele activiteiten

Som der bedrijfsopbrengsten 739.492 696.269
Som der bedrijfslasten 686.257 669.965
Bedrijfsresultaat 53.235 26.304

Aanpassingen voor:
- afschrijvingen 41.509 39.877
- mutatie kortlopende vorderingen -9.401 2.588
- mutatie voorraden 6.228 6.715
- mutatie schulden aan leveranciers en
overige kortlopende schulden 6.185 6.511
- mutatie voorzieningen -43.316 -9.605
Kasstroom uit bedrijfsoperaties 54.440 72.390

Ontvangen dividend van geassocieerde deelnemingen 18.143 1.424

Overige financiële baten en lasten 5.610 4.400
Betaalde belasting over de winst -4.593 -11.908
Kasstroom uit operationele activiteiten 73.600 66.306

Kasstroom uit investeringsactiviteiten

Investeringen in immateriële vaste activa -35.601 -18.181
Verwerving/desinvestering groepsmaatschappijen
en overige financiële vaste activa -51.310 8.909
Investeringen materiële vaste activa -25.007 -18.707
Mutatie in investeringscrediteuren -755 -8.240
Desinvesteringen materiële vaste activa 3.724 7.010
Mutatie effecten 4.114 -2.904
Kasstroom uit investeringsactiviteiten -104.835 -32.113

Kasstroom uit financieringsactiviteiten

Betaald dividend -15.750 -5.775
Mutaties langlopende schulden -1.144 579
Kasstroom uit financieringsactiviteiten -16.894 -5.196

Koersverschillen 195 -40

Mutatie liquide middelen -47.934 28.957

 JAARREKENING 2005 51

geconsolideerd mutatieoverzicht
van het eigen vermogen

Reserve
Aandelen omrekenings- Ingehouden Totaal eigen
Bedragen in duizenden euro’s. kapitaal verschillen winsten vermogen

Stand per 1 januari 2004 13.125 114 405.463 418.702

Resultaat boekjaar - - 67.709 67.709

Valutaomrekeningverschillen - -41 - -41
Dividend aan aandeelhouders - - -5.775 -5.775
Stand per 31 december 2004, toe te
rekenen aan Telegraaf Media Groep N.V. 13.125 73 467.397 480.595
Aandeel derden 473
481.068

Stand per 1 januari 2005 13.125 73 467.397 480.595

Resultaat boekjaar - - 65.428 65.428

Valutaomrekeningverschillen - 195 - 195
Dividend aan aandeelhouders - - -15.750 -15.750
Stand per 31 december 2005, toe te
rekenen aan Telegraaf Media Groep N.V. 13.125 268 517.075 530.468
Aandeel derden 688
531.156
52 JAARREKENING 2005
grondslagen voor
consolidatie, balanswaardering
en resultaatbepaling
belangrijke grondslagen voor
financiële verslaggeving
Telegraaf Media Groep N.V. (de 'Vennootschap')
is gevestigd in Amsterdam, Nederland en houdt
zich voornamelijk bezig met het uitgeven van
gedrukte media en exploitatie van en deelname
in digitale media, radio en televisie. De aandelen
van de vennootschap zijn genoteerd aan
EuroNext Amsterdam.
De geconsolideerde jaarrekening van de
Vennootschap over het boekjaar 2005 omvat de
Vennootschap en haar dochterondernemingen
(samen te noemen de 'Groep') en het belang
van de Groep in geassocieerde deelnemingen
en entiteiten waarover gezamenlijk de zeggen-
schap wordt uitgeoefend.
Het bestuur heeft op 15 maart 2006 de jaar-
rekening opgesteld.
overeenstemmingsverklaring
De geconsolideerde jaarrekening is opgesteld in
overeenstemming met de door de International
Accounting Standards Board (IASB) vastgestelde
en door de Europese Commissie goedgekeurde
International Financial Reporting Standards
(IFRS) en de interpretaties daarvan door de IASB.
Dit is de eerste geconsolideerde jaarrekening
van de Groep in overeenstemming met IFRS.
Bij de opstelling van deze jaarrekening is IFRS 1
toegepast met een overgangsdatum van
1 januari 2004.
Een verklaring van de invloed van de overgang
naar IFRS op de gerapporteerde financiële
positie, financiële resultaten en kasstromen van
de Groep is opgenomen in onderdeel 33 van de
toelichting.
gehanteerde grondslagen bij
de opstelling van de jaarrekening
De jaarrekening wordt gepresenteerd in euro’s,
afgerond op het dichtstbijzijnde duizendtal. De
jaarrekening is opgesteld op basis van historische
kosten, met dien verstande dat de volgende
activa en verplichtingen zijn gewaardeerd tegen
reële waarde: financiële instrumenten aange-
houden voor handelsdoeleinden en financiële
instrumenten geclassificeerd als beschikbaar
voor verkoop.
Voor verkoop aangehouden vaste activa en
groepen activa die worden afgestoten, worden
gewaardeerd op de laagste van de boekwaarde
en de reële waarde minus verkoopkosten.
De opstelling van de jaarrekening in overeen-
stemming met IFRS vereist dat de leiding oor-
delen vormt en schattingen en veronderstellingen
maakt die van invloed zijn op de toepassing van
grondslagen en de gerapporteerde waarde van
activa en verplichtingen, en van baten en
lasten. De schattingen en hiermee verbonden
veronderstellingen zijn gebaseerd op ervaringen
uit het verleden en verschillende andere
factoren die gegeven de omstandigheden als
redelijk worden beschouwd. De uitkomsten
hiervan vormen de basis voor het oordeel over
de boekwaarde van activa en verplichtingen die
niet op eenvoudige wijze uit andere bronnen
blijkt. De daadwerkelijke uitkomsten kunnen
afwijken van deze schattingen.

De schattingen en onderliggende veronderstel-
lingen worden periodiek beoordeeld. Herzie-
ningen van schattingen worden opgenomen in
de periode waarin de schatting wordt herzien,
indien de herziening alleen voor die periode
gevolgen heeft. Indien de herziening gevolgen
heeft voor zowel de verslagperiode als toekom-
stige perioden, wordt die schatting herzien in de
periode van herziening en toekomstige perioden.
Door de leiding gevormde oordelen bij de
toepassing van IFRS die belangrijke gevolgen
hebben voor de jaarrekening, en schattingen
die een aanmerkelijk risico in zich bergen van
een materiële aanpassing in het volgende jaar
zijn vermeld in onderdeel 32 van de toelichting.
De hierna uiteengezette grondslagen voor
financiële verslaggeving zijn consistent toege-
past voor de gepresenteerde perioden 2005
en 2004 in deze geconsolideerde jaarrekening,
evenals bij het opstellen van de IFRS-openings-
balans op 1 januari 2004 in het kader van de
overgang naar IFRS.
grondslagen voor consolidatie
In de consolidatie worden de financiële ge-
gevens van de moedermaatschappij Telegraaf
Media Groep N.V., haar dochterondernemingen
en joint ventures verwerkt. De consolidatie
geschiedt met toepassing van de grondslagen
voor waardering en resultaatbepaling van de
moedermaatschappij.
Dochterondernemingen
Dochterondernemingen zijn die entiteiten
waarover de Vennootschap zeggenschap heeft.
JAARREKENING 2005 53
Er is sprake van zeggenschap indien de Vennoot-
schap de mogelijkheid heeft om, direct of
indirect, het financiële en operationele beleid
van een entiteit te bepalen teneinde voordelen
te verkrijgen uit de activiteiten van de entiteit.
Bij de beoordeling of er sprake is van zeggen-
schap wordt rekening gehouden met potentiële
stemrechten die op dat moment uitoefenbaar
of converteerbaar zijn. De jaarrekeningen van
dochterondernemingen zijn in de geconsolideerde
jaarrekening opgenomen vanaf de datum waar-
op voor het eerst sprake is van zeggenschap, tot
aan het moment waarop deze eindigt.
Geassocieerde deelnemingen
Geassocieerde deelnemingen zijn die entiteiten
waarin de Groep invloed van betekenis heeft
op het financiële en operationele beleid, maar
waarover zij geen zeggenschap heeft.
De geconsolideerde jaarrekening omvat het
aandeel van de Groep in het totaalresultaat
van geassocieerde deelnemingen volgens de
'equity’-methode, vanaf de datum waarop de
Groep voor het eerst invloed van betekenis
heeft, tot aan de datum waarop voor het laatst
sprake is van invloed van betekenis. Wanneer
het aandeel van de Groep in de verliezen groter
is dan de waarde van het belang in een geasso-
cieerde deelneming, wordt de boekwaarde van
de entiteit in de balans van de Groep afgeboekt
tot nihil en worden verdere verliezen niet meer
in aanmerking genomen behalve voor zover de
Groep een in rechte afdwingbare of feitelijke
verplichting is aangegaan of betalingen heeft
verricht namens een geassocieerde deelneming.
Joint ventures
Joint ventures zijn díe entiteiten waarover de
Groep gezamenlijke zeggenschap heeft, en
54 JAARREKENING 2005
waarbij deze zeggenschap in een overeenkomst
is vastgelegd. De geconsolideerde jaarrekening
omvat het evenredige aandeel van de Groep in
de activa, verplichtingen, opbrengsten en kosten
van de entiteit waarbij de posten regel voor regel
met posten van soortgelijke aard worden gecom-
bineerd, vanaf de datum waarop voor het eerst
gezamenlijke zeggenschap wordt uitgeoefend
tot aan de datum waarop deze eindigt.
Eliminatie van transacties bij consolidatie
Intragroepssaldi en eventuele niet-gerealiseerde
winsten en verliezen op transacties binnen de
groep of baten en lasten uit dergelijke trans-
acties worden bij de opstelling van de geconso-
lideerde jaarrekening geëlimineerd.
Niet-gerealiseerde winsten uit hoofde van
transacties met geassocieerde deelnemingen
en entiteiten waarover gezamenlijk de zeggen-
schap wordt uitgeoefend, worden geëlimineerd
naar rato van het belang dat de Groep in de
entiteit heeft.
Niet-gerealiseerde verliezen worden op dezelfde
wijze geëlimineerd als niet-gerealiseerde winsten,
maar slechts voor zover er geen aanwijzing is
voor een bijzondere waardevermindering.
vreemde valuta
Transacties in vreemde valuta
Transacties luidend in vreemde valuta worden in
euro’s omgerekend tegen de geldende wissel-
koers per de transactiedatum. In vreemde valuta
luidende monetaire activa en verplichtingen
worden per balansdatum in euro’s omgerekend
tegen de op die datum geldende wisselkoers.
De bij omrekening optredende valutakoersver-
schillen worden in de winst- en verliesrekening
opgenomen. Niet-monetaire activa en verplich-
tingen die in een vreemde valuta luiden en op
basis van historische kosten worden gewaardeerd,
worden omgerekend tegen de wisselkoers per
de transactiedatum. Niet-monetaire activa en
passiva in vreemde valuta’s die tegen reële
waarde worden opgenomen, worden in euro’s
omgerekend tegen de wisselkoersen die golden
op de data waarop de reële waarden werden
bepaald.
Jaarrekening van buitenlandse activiteiten
De activa en verplichtingen van buitenlandse
activiteiten, met inbegrip van goodwill en bij
consolidatie ontstane reële-waardecorrecties,
worden in euro’s omgerekend tegen de gelden-
de koers per balansdatum. De opbrengsten en
kosten van deze buitenlandse activiteiten, worden
in euro’s omgerekend tegen de koers die de
wisselkoers op de transactiedatum benadert.
Valutaomrekeningsverschillen worden direct
in een afzonderlijke component van het eigen
vermogen opgenomen.
Netto-investering in buitenlandse activiteiten
Valutakoersverschillen als gevolg van de omre-
kening van de netto-investering in de buiten-
landse activiteiten worden verwerkt in de reserve
omrekeningsverschillen. Zij worden bij afstoting
overgeboekt naar de winst- en verliesrekening.
materiële vaste activa
Activa in eigendom
Materiële vaste activa worden gewaardeerd
tegen kostprijs verminderd met cumulatieve
afschrijvingen (zie hierna) en bijzondere waarde-

verminderingen (zie grondslag bijzondere waar-
deverminderingen op pagina 58).
Vaste activa in uitvoering worden gewaardeerd
tegen de bestede bedragen inzake nieuwbouw,
machines en installaties.
Uitgaven na eerste opname
De Groep neemt in de boekwaarde van een mate-
rieel vast actief de kostprijs op van de vervanging
van een deel van dat actief wanneer die kosten
worden gemaakt, indien het waarschijnlijk is dat
de toekomstige economische voordelen met
betrekking tot het actief aan de Groep zullen
toekomen, en de kostprijs van het actief betrouw-
baar kan worden bepaald. Alle andere kosten
worden als last in de winst- en verliesrekening
opgenomen wanneer zij worden gemaakt.
Afschrijving
Afschrijvingen worden ten laste van de winst-
en verliesrekening gebracht volgens de lineaire
methode op basis van de geschatte gebruiks-
duur van ieder onderdeel van een materieel vast
actief. Op terreinen wordt niet afgeschreven.
De geschatte gebruiksduur luidt als volgt:
• bedrijfsgebouwen 20 - 25 jaar
• machines en installaties 5 - 10 jaar
• andere vaste bedrijfsmiddelen 5 jaar
De restwaarde wordt, tenzij niet significant,
jaarlijks beoordeeld.
immateriële activa
Goodwill
Acquisities worden administratief verwerkt via
toepassing van de overnamemethode.
JAARREKENING 2005 55
Goodwill betreft een bedrag dat voortvloeit uit
de overname van dochterondernemingen,
geassocieerde deelnemingen en joint ventures.
Met betrekking tot bedrijfsovernames die hebben
plaatsgevonden vanaf 1 januari 2004 komt good-
will overeen met het verschil tussen de kostprijs
van de overname en de netto reële waarde van
de overgenomen identificeerbare activa, ver-
plichtingen en voorwaardelijke verplichtingen.
Bij overnames vóór deze datum is goodwill
gebaseerd op de veronderstelde kostprijs, die
gelijk is aan de waarde die hieraan op grond van
de voorheen toegepaste GAAP werd toegekend.
De classificatie en verwerking van bedrijfscom-
binaties die vóór 1 januari 2004 hebben plaats-
gevonden, is niet aangepast voor de opstelling
van de IFRS-openingsbalans per 1 januari 2004
(zie onderdeel 33 van de toelichting).
Goodwill wordt gewaardeerd tegen kostprijs
verminderd met cumulatieve bijzondere waarde-
verminderingen. Goodwill wordt toegerekend
aan kasstroomgenererende eenheden en
wordt niet geamortiseerd. In plaats daarvan
wordt jaarlijks getoetst of er sprake is van een
bijzondere waardevermindering (zie grondslag
bijzondere waardeverminderingen op pagina 58).
Voor geassocieerde deelnemingen wordt de
boekwaarde van goodwill opgenomen in de
boekwaarde van de investering in de geasso-
cieerde deelneming.
Bij afstoting van een belang in een dochter-
onderneming, geassocieerde deelneming of joint
venture wordt de hiermee samenhangende
goodwill meegenomen in de bepaling van de
boekwinst of -verlies.
56 JAARREKENING 2005
Negatieve goodwill die bij een overname ont-
staat, wordt direct in de winst- en verliesrekening
opgenomen.
Overige immateriële activa
Overige immateriële vaste activa betreffen
licentierechten, (in eigen beheer ontwikkelde)
informatiesystemen voor eigen gebruik en
tijdelijke uitgaverechten. Deze door de Groep
verworven immateriële activa worden gewaar-
deerd tegen kostprijs verminderd met cumula-
tieve amortisatie (zie hieronder) en bijzondere
waardeverminderingen (zie grondslag bijzon-
dere waardeverminderingen op pagina 58).
Uitgaven voor onderzoeksactiviteiten worden
als last in de winst- en verliesrekening opgenomen
wanneer zij worden gemaakt.
Uitgaven voor ontwikkelingsactiviteiten, waarbij
de onderzoeksresultaten worden aangewend
voor een plan of ontwerp voor de productie
van nieuwe of wezenlijk verbeterde producten
en processen, worden geactiveerd indien het
product of proces technisch en commercieel
haalbaar is, afzonderlijk identificeerbaar is, de
kosten betrouwbaar kunnen worden vastgesteld
en de Groep over voldoende middelen beschikt
om de ontwikkeling te voltooien.
De geactiveerde uitgaven omvatten de materiaal-
kosten, directe arbeidskosten en het direct
toerekenbare deel van de indirecte kosten. Voor
het geactiveerde deel dat betrekking heeft op in-
terne uren wordt een wettelijke reserve gevormd.
De overige ontwikkelingskosten worden als
last in de winst- en verliesrekening opgenomen
wanneer zij worden gemaakt.
De geactiveerde ontwikkelingskosten worden
gewaardeerd tegen kostprijs verminderd met
cumulatieve amortisatie (zie hieronder) en bij-
zondere waardeverminderingen (zie grondslag
bijzondere waardeverminderingen op pagina 58).
Uitgaven na eerste opname
Uitgaven na eerste opname voor geactiveerde
immateriële activa worden als last in de winst- en
verliesrekening verwerkt, tenzij door de uitgave de
toekomstige economische voordelen toenemen
die zijn besloten in het specifieke actief waarop
zij betrekking hebben. In dat geval worden de
kosten geactiveerd voor zover de economische
voordelen hierdoor toenemen.
Amortisatie
De amortisatie geschiedt lineair ten laste van
de winst- en verliesrekening op basis van de ge-
schatte gebruiksduur van de immateriële activa,
tenzij deze gebruiksduur onbepaald is.
De amortisatie van de overige immateriële
activa start zodra de activa gebruiksklaar zijn.
De geschatte gebruiksduur luidt als volgt:
• uitgaverechten 8 - 20 jaar
• software 3 - 5 jaar
beleggingen
Beleggingen in schuldbewijzen en aandelen
Voor handelsdoeleinden aangehouden finan-
ciële instrumenten worden geclassificeerd als
vlottende activa en gewaardeerd tegen reële
waarde, waarbij de daaruit voortvloeiende
winsten of verliezen worden opgenomen in de
winst- en verliesrekening.

Wanneer de Groep de uitdrukkelijke bedoeling
heeft om overheidsobligaties tot het einde van
de looptijd aan te houden, worden deze gewaar-
deerd tegen geamortiseerde kostprijs vermin-
derd met bijzondere waardeverminderingen
(zie grondslag bijzondere waardeverminderingen
op pagina 58).
Andere door de groep aangehouden financiële
instrumenten worden geclassificeerd als voor
verkoop beschikbaar, en worden gewaardeerd
tegen reële waarde, waarbij de daaruit voort-
vloeiende winsten of verliezen rechtstreeks in
het eigen vermogen worden verwerkt, behoudens
bijzondere waardeverminderingen en, in geval
van monetaire posten zoals schuldbewijzen,
valutakoersverschillen. Wanneer deze beleggingen
niet langer in de balans worden opgenomen,
wordt de cumulatieve winst die, of het cumu-
latieve verlies dat, rechtstreeks in het eigen
vermogen is verwerkt, opgenomen in de winst-
en verliesrekening. Voor zover zij rentedragende
beleggingen betreffen, wordt de rente op basis
van de effectieve-rentemethode in de winst-
en verliesrekening opgenomen.
De reële waarde van de financiële instrumenten
geclassificeerd als aangehouden voor handels-
doeleinden en beschikbaar voor verkoop is de
genoteerde biedprijs per balansdatum.
Financiële instrumenten geclassificeerd als
aangehouden voor handelsdoeleinden of als be-
schikbaar voor verkoop, worden door de Groep
in de balans opgenomen respectievelijk niet
langer in de balans opgenomen op het moment
dat de verplichting tot aankoop respectievelijk
verkoop van de beleggingen wordt aangegaan.
Tot einde looptijd aangehouden beleggingen
JAARREKENING 2005 57
worden in de balans opgenomen respectievelijk
niet langer in de balans opgenomen op het
moment dat zij aan, respectievelijk door, de
Groep worden overgedragen.
overige financiële vaste activa
Overige financiële vaste activa bestaan uit
deelnemingen, vooruitbetaalde operationele
lease en langlopende vorderingen. Deze deel-
nemingen, waarin de groep geen invloed van
betekenis uitoefent, zijn gewaardeerd tegen
reële waarde. Vooruitbetaalde operationele
lease omvat de afgekochte erfpachtcanon van
de terreinen op de campus in Amsterdam.
Deze wordt overeenkomstig de looptijd van
de desbetreffende erfpachtcontracten lineair
afgeschreven. Langlopende vorderingen worden
bij de eerste opname verwerkt tegen kostprijs
verminderd met toerekenbare transactiekosten.
Vervolgens worden ze gewaardeerd tegen
geamortiseerde kostprijs, waarbij een verschil
tussen de kostprijs en het aflossingsbedrag op
basis van de effectieve-rentemethode in de
winst- en verliesrekening wordt opgenomen
over de looptijd van de leningen.
voorraden
De voorraden worden opgenomen tegen kost-
prijs, of netto-opbrengstwaarde indien deze lager
is. De netto-opbrengstwaarde is de geschatte
verkoopprijs in het kader van de normale
bedrijfsvoering, verminderd met de geschatte
kosten van voltooiing en de verkoopkosten.
De kostprijs van de voorraden is gebaseerd op
het ‘eerst in, eerst uit’-beginsel (fifo) en omvat
58 JAARREKENING 2005
de uitgaven gedaan bij verwerving van de voor-
raden en het naar de bestaande locatie en in de
bestaande toestand brengen daarvan.
handels- en overige vorderingen
Handels- en overige vorderingen worden
gewaardeerd tegen kostprijs minus bijzondere
waardeverminderingen (zie grondslag bijzondere
waardeverminderingen op pagina 58).
geldmiddelen
Geldmiddelen bestaan uit kas- en banksaldi en
andere direct opvraagbare deposito’s.
bijzondere waardeverminderingen
De boekwaarde van de activa van de Groep,
uitgezonderd voorraden (zie hiervoor) en latente
belastingvorderingen (zie pagina 63), wordt
per iedere balansdatum opnieuw bezien om te
bepalen of er aanwijzingen zijn voor bijzondere
waardeverminderingen. Indien dergelijke aan-
wijzingen bestaan, wordt een schatting gemaakt
van de realiseerbare waarde van het actief
(zie grondslag berekening van de realiseerbare
waarde op pagina 59).
Voor goodwill, activa met een onbepaalde
gebruiksduur en immateriële activa die nog niet
gebruiksklaar zijn, wordt per iedere balansdatum
de realiseerbare waarde geschat. Er wordt een
bijzonder waardeverminderingsverlies opgeno-
men wanneer de boekwaarde van een actief of
de kasstroomgenererende eenheid waartoe het
actief behoort, hoger is dan de realiseerbare
waarde.
Bijzondere waardeverminderingen worden in de
winst- en verliesrekening opgenomen.
Bijzondere waardeverminderingen opgenomen
met betrekking tot kasstroomgenererende een-
heden worden eerst in mindering gebracht op
de boekwaarde van eventueel, aan kasstroom-
genererende eenheden (of groepen van eenheden)
toegerekende goodwill en vervolgens naar rato
in mindering gebracht op de boekwaarde van
de overige activa van de eenheid (of groep van
eenheden).
Goodwill en immateriële activa met een onbe-
paalde gebruiksduur zijn op 1 januari 2004, de
overgangsdatum naar IFRS getoetst op bijzondere
waardevermindering, ook als er geen aanwijzing
voor een bijzondere waardevermindering
bestond.
Indien een daling van de reële waarde van een
voor verkoop beschikbaar financieel actief
rechtstreeks in het eigen vermogen is opge-
nomen en er objectieve aanwijzingen zijn dat
het actief een bijzondere waardevermindering
heeft ondergaan, wordt het cumulatieve verlies
dat rechtstreeks in het eigen vermogen was
verwerkt, opgenomen in de winst- en verlies-
rekening, ondanks het feit dat het financiële
actief niet van de balans is verwijderd. Het
cumulatieve verlies dat in de winst- en verlies-
rekening wordt opgenomen, is het verschil tussen
verkrijgingsprijs en de huidige reële waarde,
verminderd met een eventueel bijzonder
waardeverminderingsverlies op dat financiële
actief, dat eerder in de winst- en verliesrekening
is opgenomen.

Berekening van de realiseerbare waarde
De realiseerbare waarde van de beleggingen
van de Groep in tot einde looptijd aangehouden
effecten en tegen geamortiseerde kostprijs
gewaardeerde vorderingen wordt berekend als
de contante waarde van de verwachte toe-
komstige kasstromen, gedisconteerd tegen de
oorspronkelijke effectieve rente (dat wil zeggen
de effectieve rente berekend bij eerste opname
van deze financiële activa). Vorderingen met
een korte resterende looptijd worden niet
contant gemaakt.
Voor de overige activa is de realiseerbare waarde
gelijk aan de opbrengstwaarde, of de bedrijfs-
waarde indien deze hoger is. Bij het bepalen
van de bedrijfswaarde wordt de contante waarde
van de geschatte toekomstige kasstromen be-
rekend met behulp van een disconteringsvoet
vóór belasting die een afspiegeling is van zowel
de actuele markttaxaties van de tijdswaarde van
geld als van de specifieke risico’s met betrekking
tot het actief. Voor een actief dat geen kasont-
vangsten genereert die in hoge mate onafhan-
kelijk zijn van die van andere activa, wordt de
realiseerbare waarde bepaald voor de kasstroom-
genererende eenheid waartoe het actief behoort.
Terugneming van bijzondere
waardeverminderingen
Een bijzonder waardeverminderingsverlies met
betrekking tot een tot einde looptijd aangehouden
effect of tegen geamortiseerde kostprijs gewaar-
deerde vordering wordt teruggenomen indien
de stijging, na opname van dit verlies, van de
realiseerbare waarde objectief in verband kan
worden gebracht met een gebeurtenis die zich
heeft voorgedaan nadat dit bijzondere waarde-
verminderingsverlies werd opgenomen.
Een bijzonder waardeverminderingsverlies met
JAARREKENING 2005 59
betrekking tot een belegging in een eigen-
vermogensinstrument geclassificeerd als beschik-
baar voor verkoop wordt niet via de winst- en
verliesrekening teruggenomen. Als de reële
waarde van een voor verkoop beschikbaar
schuldbewijs stijgt, en de stijging objectief in
verband kan worden gebracht met een gebeur-
tenis die plaatsvond na de opname van het
bijzondere waardeverminderingsverlies in de
winst- en verliesrekening, dient het bijzondere
waardeverminderingsverlies te worden terugge-
nomen, waarbij het bedrag van de terugname in
de winst- en verliesrekening wordt opgenomen.
Met betrekking tot goodwill worden geen bij-
zondere waardeverminderingen teruggenomen.
Voor andere activa wordt een bijzonder waar-
deverminderingsverlies teruggenomen als de
schattingen zijn veranderd aan de hand waarvan
de realiseerbare waarde was bepaald.
Een bijzonder waardeverminderingsverlies wordt
uitsluitend teruggenomen voor zover de boek-
waarde van het actief niet hoger is dan de boek-
waarde, na aftrek van afschrijvingen of amortisatie,
die zou zijn bepaald als geen bijzonder
waardeverminderingsverlies was opgenomen.
opgenomen rentedragende leningen
Opgenomen rentedragende leningen worden
bij de eerste opname verwerkt tegen kostprijs
verminderd met toerekenbare transactiekosten.
Na de eerste opname worden rentedragende
leningen gewaardeerd tegen geamortiseerde
kostprijs, waarbij een verschil tussen de kostprijs
en het aflossingsbedrag op basis van de
effectieve-rentemethode in de winst- en verlies-
rekening wordt opgenomen over de looptijd
van de leningen.
60 JAARREKENING 2005
voorzieningen
Een voorziening wordt in de balans opgenomen
wanneer de Groep een in rechte afdwingbare of
feitelijke verplichting heeft als gevolg van een
gebeurtenis in het verleden, en het waarschijnlijk
is dat voor de afwikkeling van die verplichting
een uitstroom van middelen nodig is.
Indien het effect daarvan materieel is, worden
de voorzieningen bepaald door de verwachte
toekomstige kasstromen contant te maken op
basis van een disconteringsvoet vóór belasting
die een afspiegeling is van de actuele markt-
taxaties van de tijdswaarde van geld en, waar
nodig, van de specifieke risico’s met betrekking
tot de verplichting.
Reorganisatievoorziening
Herstructureringsvoorzieningen worden opge-
nomen wanneer de Groep een gedetailleerd
en geformaliseerd herstructureringsplan heeft
goedgekeurd, en een aanvang is gemaakt met
de herstructurering of deze publiekelijk bekend
is gemaakt. Er wordt geen voorziening getroffen
voor toekomstige bedrijfslasten.
Voorzieningen voor personeelsbeloningen
De Groep heeft verschillende pensioenregelingen
ingesteld, die gedeeltelijk in eigen beheer zijn
uitgevoerd en gedeeltelijk zijn ondergebracht
bij externe partijen, zoals bedrijfstakpensioen-
fondsen en verzekeringsmaatschappijen. Op
basis van IAS 19 worden een aantal van deze
regelingen als toegezegd-pensioenregeling
geclassificeerd.
De nettoverplichting van de Groep uit hoofde
van toegezegd-pensioenregelingen wordt voor
iedere regeling afzonderlijk berekend door een
schatting te maken van de pensioenaanspraken
die werknemers hebben opgebouwd in ruil
voor hun diensten in de verslagperiode en
voorgaande perioden.
Deze pensioenaanspraken worden gediscon-
teerd om de contante waarde te bepalen, en de
reële waarde van de fondsbeleggingen wordt
hierop in mindering gebracht. De disconterings-
voet is het rendement per balansdatum van
ondernemingsobligaties met een waardering
van de kredietwaardigheid van AAA waarvan
de looptijd de termijn van de verplichtingen
van de Groep benadert. De berekening wordt
uitgevoerd door een erkende actuaris volgens
de ‘projected unit credit’-methode.
Alle actuariële winsten en verliezen per
1 januari 2004, de overgangsdatum naar IFRS,
zijn opgenomen. Met betrekking tot de actua-
riële winsten en verliezen die na 1 januari 2004
ontstaan bij het berekenen van de verplichting
van de Groep uit hoofde van een pensioen-
regeling, voor zover eventuele niet-opgenomen
cumulatieve actuariële winsten of verliezen
meer bedragen dan 10% van de contante
waarde van de brutoverplichting uit hoofde van
de toegezegd-pensioenregeling, dan wel 10%
van de reële waarde van de fondsbeleggingen
indien deze hoger is, wordt dat gedeelte in de
winst- en verliesrekening opgenomen over de
verwachte gemiddelde resterende diensttijd van
de werknemers die aan de regeling deelnemen.
Voor het overige wordt de actuariële winst of
het actuariële verlies niet opgenomen.
Wanneer de berekening resulteert in een posi-
tief saldo voor de Groep, wordt de opname van
het actief beperkt tot een bedrag dat maximaal
gelijk is aan het saldo van eventuele niet-opge-

nomen actuariële verliezen en pensioenkosten
van verstreken diensttijd en de contante waarde
van eventuele toekomstige terugstortingen door
het fonds of lagere toekomstige pensioenpremies.
Wanneer de pensioenaanspraken uit hoofde
van een regeling worden gewijzigd, wordt het
gedeelte van de verbeterde pensioenaanspraken
dat betrekking heeft op de verstreken diensttijd
van werknemers (past servicecost) lineair als last
in de winst- en verliesrekening opgenomen over
de gemiddelde periode totdat de pensioenaan-
spraken onvoorwaardelijk worden. Voor zover
de aanspraken onmiddellijk onvoorwaardelijk
worden, wordt de last onmiddellijk in de winst-
en verliesrekening opgenomen.
Het uit de inperking of beëindiging van een
toegezegd-pensioenregeling voortvloeiende
resultaat wordt verwerkt zodra de inperking of
beëindiging plaatsvindt. Het resultaat bestaat
uit de mutatie in de contante waarde van de
toegezegd-pensioenverplichtingen en de reële
waarde van de fondsbeleggingen en eventuele
voorheen nog niet verwerkte actuariële
resultaten en past servicekosten. Van een
inperking is sprake als een materiële verminde-
ring plaatsvindt van het aantal medewerkers dat
onder de pensioenregeling valt of de inhoud
van de regeling zodanig wijzigt dat in de
toekomstige dienstjaren substantieel lagere
aanspraken zullen worden toegekend.
Verplichtingen in verband met bijdragen aan pen-
sioenregeling op basis van toegezegde bijdragen
worden als last in de winst- en verliesrekening op-
genomen wanneer de bijdragen zijn verschuldigd.
JAARREKENING 2005 61
handelsschulden en overige
te betalen posten
Handelsschulden en overige te betalen posten
worden gewaardeerd tegen kostprijs.
opbrengsten
Netto-omzet
De netto-omzet is de som van de opbrengsten
na aftrek van omzetbelasting en eventuele
kortingen. Opbrengsten uit de verkoop van
goederen worden in de winst- en verliesrekening
verwerkt wanneer de belangrijke risico’s en
voordelen van eigendom aan de koper zijn
overgedragen. Opbrengsten uit hoofde van
verleende diensten worden in de winst- en
verliesrekening opgenomen naar rato van de in
het boekjaar geleverde prestaties.
Er worden geen opbrengsten opgenomen
indien er belangrijke onzekerheden bestaan ter
zake van het innen van de overeengekomen
vergoeding, de hiermee verband houdende kosten
of eventuele retouren, en tevens wanneer er
sprake is van aanhoudende management-
betrokkenheid bij de goederen.
Indien zaken of diensten worden omgewisseld
of geruild voor zaken of diensten die ongeveer
aan elkaar gelijk zijn met betrekking tot aard en
reële waarde, wordt deze ruil niet beschouwd
als een transactie die een opbrengst genereert.
Indien hieraan niet wordt voldaan wordt de ruil
beschouwd als een transactie die een opbrengst
genereert. De omvang van de opbrengst wordt
bepaald op de reële waarde van de ontvangen
zaken of diensten, vermeerderd of verminderd
62 JAARREKENING 2005
met eventuele ontvangen of betaalde liquide
middelen of activa die op zeer korte termijn
liquide te maken zijn.
Indien de reële waarde van de ontvangen zaken
of diensten niet betrouwbaar kan worden
bepaald, wordt de opbrengst bepaald op de
reële waarde van de geruilde zaken of diensten
vermeerderd of verminderd met eventuele be-
taalde of ontvangen liquide middelen of activa
die op zeer korte termijn liquide te maken zijn.
Overheidssubsidies
Overheidssubsidies worden initieel in de balans
opgenomen als vooruitontvangen baten en
worden als opbrengst verantwoord zodra er
redelijke zekerheid bestaat dat zij zullen worden
ontvangen en dat de Groep zal voldoen aan de
daaraan verbonden voorwaarden. Subsidies ter
compensatie van door de Groep gemaakte kosten
worden systematisch als opbrengsten in de
winst- en verliesrekening opgenomen in dezelfde
periode waarin deze kosten worden gemaakt.
lasten
Leasebetalingen uit hoofde van
operationele leasing
Leasebetalingen uit hoofde van operationele
leasing worden lineair over de leaseperiode
in de winst- en verliesrekening opgenomen.
Vergoedingen die zijn ontvangen als stimulering
voor het sluiten van leaseovereenkomsten wor-
den in de winst- en verliesrekening verwerkt als
integraal deel van de totale leasekosten.
Nettofinancieringsresultaat
Het nettofinancieringsresultaat omvat de rente-
lasten op opgenomen gelden berekend met
behulp van de effectieve-rentemethode, rente-
baten op belegde middelen, dividendopbrengsten
en valutakoerswinsten en -verliezen.
Rentebaten worden in de winst- en verliesreke-
ning opgenomen volgens de effectieve rente-
methode. Dividendbaten worden in de winst- en
verliesrekening opgenomen op het moment dat
het dividend gedeclareerd wordt.
belasting naar de winst
De belasting naar de winst of het verlies over
het boekjaar omvat de over de verslagperiode
verschuldigde en verrekenbare vennootschaps-
belasting en latente belastingen.
De vennootschapsbelasting wordt in de winst-
en verliesrekening opgenomen, behoudens
voor zover deze betrekking heeft op posten die
rechtstreeks in het eigen vermogen worden
opgenomen, in welk geval de belasting in het
eigen vermogen wordt verwerkt.
De over het boekjaar verschuldigde en verreken-
bare belasting is de naar verwachting te betalen
belasting over de belastbare winst over het
boekjaar, berekend aan de hand van belasting-
tarieven die zijn vastgesteld op balansdatum en
correcties op de over voorgaande jaren verschul-
digde belasting.
De voorziening voor latente belastingverplich-
tingen wordt gevormd op basis van de balans-
methode, waarbij een voorziening wordt getroffen
voor tijdelijke verschillen tussen de boekwaarde
van activa en verplichtingen ten behoeve van
de financiële verslaggeving en de fiscale
boekwaarde van die posten. Voor de volgende

tijdelijke verschillen wordt geen voorziening
getroffen: fiscaal niet aftrekbare goodwill, de
eerste opname van activa of verplichtingen die
noch de commerciële noch de fiscale winst
beïnvloeden, en verschillen die verband houden
met investeringen in dochterondernemingen
voor zover zij in de voorzienbare toekomst
waarschijnlijk niet zullen worden afgewikkeld.
Het bedrag van de voorziening voor latente
belastingverplichtingen is gebaseerd op de wijze
waarop de boekwaarde van de activa en
verplichtingen naar verwachting zal worden
gerealiseerd of afgewikkeld, waarbij gebruik
wordt gemaakt van de belastingtarieven die zijn
vastgesteld op balansdatum, dan wel waartoe
materieel reeds op balansdatum besloten is.
Er wordt uitsluitend een latente belastingvorde-
ring opgenomen voor zover het waarschijnlijk
is dat er in de toekomst belastbare winsten
beschikbaar zullen zijn die voor de realisatie
van de actiefpost kunnen worden aangewend.
Het bedrag van de latente belastingvorderingen
wordt verlaagd voor zover het niet langer waar-
schijnlijk is dat het daarmee samenhangende
belastingvoordeel zal worden gerealiseerd.
gesegmenteerde informatie
Een segment is een duidelijk te onderscheiden
onderdeel van de Groep dat goederen levert
of diensten verleent (bedrijfssegment), of dat
die goederen levert of diensten verleent in een
bepaalde economische omgeving (geografisch
segment), dat een van andere segmenten afwij-
kend risico- en rendementsprofiel heeft.
JAARREKENING 2005 63
vaste activa aangehouden
voor verkoop
Onmiddellijk voorafgaand aan de classificatie
als aangehouden voor verkoop wordt de waar-
dering van de activa (en alle activa en verplich-
tingen van een groep af te stoten activa)
geactualiseerd in overeenstemming met de
toepasselijke IFRS.
Vervolgens worden vaste activa en groepen
activa die worden afgestoten, bij eerste opname
als aangehouden voor verkoop, gewaardeerd
op de laagste van de boekwaarde en de reële
waarde minus verkoopkosten.
Bijzondere waardeverminderingen bij de eerste
classificatie als aangehouden voor verkoop worden
in de winst- en verliesrekening opgenomen,
zelfs indien er sprake is van een herwaardering.
Hetzelfde geldt voor winsten en verliezen bij
latere herwaardering.
Een beëindigde bedrijfsactiviteit is een onder-
deel van de activiteiten van de Groep dat een
afzonderlijke belangrijke bedrijfsactiviteit of een
afzonderlijk belangrijk geografisch bedrijfsgebied
vertegenwoordigt, of is een dochteronder-
neming die uitsluitend is overgenomen met de
bedoeling te worden doorverkocht.
Classificatie als beëindigde bedrijfsactiviteit
geschiedt bij afstoting of, indien dit eerder is,
wanneer de bedrijfsactiviteit voldoet aan de
criteria voor classificatie als aangehouden voor
verkoop. Een groep af te stoten activa die
wordt opgeheven, kan hier ook aan voldoen.
 JAARREKENING 2005 65

toelichting op de
geconsolideerde jaarrekening

inhoud
pag. Toelichting pag. Toelichting

66 1. Gesegmenteerde informatie 85 21. Rentedragende leningen en overige

70 2. Overname van dochterondernemingen financieringsverplichtingen
72 3. Overige bedrijfsopbrengsten 86 22. Personeelsbeloningen
72 4. Grond- en hulpstoffen 88 23. Voorzieningen
72 5. Sociale- en pensioenlasten 89 24. Handelsschulden en overige te
73 6. Overige bedrijfskosten betalen posten
73 7. Nettofinancieringslasten 89 25. Financiële instrumenten
74 8. Vennootschapsbelasting 90 26. Operationele leaseovereenkomsten
74 9. Belastingvorderingen en -verplichtingen 90 27. Investeringsverplichtingen
75 10. Materiële vaste activa 90 28. Voorwaardelijke gebeurtenissen
76 11. Immateriële activa 91 29. Verbonden partijen
78 12. Investeringen in geassocieerde 92 30. Belangen in joint ventures
deelnemingen 93 31. Gebeurtenissen na de balansdatum
80 13. Overige financiële vaste activa 94 32. Schattingen en oordeelsvorming
81 14. Latente belastingvorderingen en - door de leiding
verplichtingen 95 33. Verklaring van de overgang naar IFRS
82 15. Vaste activa aangehouden voor verkoop
en beëindigde bedrijfsactiviteiten
83 16. Voorraden
83 17. Handels- en overige vorderingen
83 18. Geldmiddelen en kasequivalenten
84 19. Eigen vermogen
84 20. Dividend
66 JAARREKENING 2005

1. gesegmenteerde informatie

Er wordt gesegmenteerde informatie verstrekt over de bedrijfssegmenten en de geografische segmenten van de

Groep. De primaire segmentatiebasis, die van bedrijfssegmenten, berust op de bestuurlijke structuur en de interne
rapportagestructuur van de Groep.
De prijzen voor transacties tussen segmenten, voornamelijk het drukken en distribueren van kranten en het verzor-
gen van ICT projecten en -infrastructuur, worden op een zakelijke en objectieve grondslag bepaald.
De resultaten, activa en verplichtingen van een segment omvatten posten die rechtstreeks, dan wel op basis van
redelijkheid aan het segment kunnen worden toegerekend. Niet-toegerekende posten bestaan voornamelijk uit
posten die op concernniveau moeten worden toegewezen.
De investeringsuitgaven van een segment betreffen het totaal van de in de verslagperiode gemaakte kosten voor de
verwerving van activa van het segment die naar verwachting langer dan één verslagperiode in gebruik zullen zijn.

Bedrijfssegmenten
De Groep onderscheidt de volgende hoofdbedrijfssegmenten:

- Uitgeven: Het uitgeven van landelijke, regionale dagbladen, tijdschriften en huis-aan-huisbladen.

- Overige: Overige activiteiten omvatten onder meer het drukken en verspreiden van kranten, het leveren van
kantoorruimte en bijbehorende faciliteiten, leveren van (interne) ICT diensten, het organiseren van beurzen en
het exploiteren van mobiele-telefoondiensten.
 JAARREKENING 2005 67

Bedragen in duizenden euro’s. Overige* Gecon-

Uitgeven* activiteiten Eliminaties solideerd
2005

Opbrengsten transacties derden 664.936 71.750 - 736.686

Opbrengsten transacties andere segmenten 4.142 291.878 -296.020 -
Netto omzet 669.078 363.628 -296.020 736.686

Resultaat van het segment 39.569 5.332 - 44.901

Niet toegerekende opbrengsten en kosten 8.334

Bedrijfsresultaat 53.235

Aandeel in resultaat geassocieerde

deelnemingen 9.761
Netto financieringsresultaat 5.610
Herwaardering financiële vaste activa 5.777
Overige financiële baten en lasten 10.582
Vennootschapsbelasting -19.876
Winst over het boekjaar 65.089

Activa van het segment 344.741 360.539 -511.953 193.327

Investeringen in geassocieerde deelnemingen 99.069
Niet-toegerekende activa 478.971
Totaal activa 771.367

Equity van het segment 54.366 -27.032 -27.208 126

Niet toegerekende equity 530.342
Verplichtingen van het segment 290.375 387.571 -484.744 193.202
Niet-toegerekende verplichtingen 47.697
Totaal eigen vermogen en verplichtingen 771.367

Niet-toegerekende afschrijving en amortisatie 85

Afschrijvingen en amortisatie 11.367 30.057 - 41.424
Totaal afschrijvingen en amortisatie 41.509

Totaal aantal FTE’s 2.829 1.463 - 4.292

Niet-toegerekende FTE’s 70
Totaal FTE’s 4.362

* Alle segmenten betreffen voortgezette bedrijfsactiviteiten. Voor gebeurtenissen na balansdatum met een
effect op deze activiteiten verwijzen we naar toelichting 31.Gebeurtenissen na de balansdatum.
68 JAARREKENING 2005

Bedragen in duizenden euro’s. Overige* Gecon-

Uitgeven* activiteiten Eliminaties solideerd
2004

Opbrengsten transacties derden 643.654 50.666 - 694.320

Opbrengsten transacties andere segmenten 1.223 289.282 -290.505 -
Netto omzet 644.877 339.948 -290.505 694.320

Resultaat van het segment 40.815 -2.144 - 38.671

Niet toegerekende opbrengsten en kosten -12.367

Bedrijfsresultaat 26.304

Aandeel in resultaat geassocieerde

deelnemingen 7.197
Netto financieringsresultaat 4.400
Herwaardering financiële vaste activa 26.712
Overige financiële baten en lasten 13.217
Vennootschapsbelasting -10.049
Winst over het boekjaar 67.781

Activa van het segment 365.866 402.733 -601.498 167.101

Investeringen in geassocieerde deelnemingen 43.981
Niet-toegerekende activa 525.991
Totaal activa 737.073

Equity van het segment 58.707 -22.419 -35.941 347

Niet toegerekende equity 480.248
Verplichtingen van het segment 307.160 425.152 -565.557 166.755
Niet-toegerekende verplichtingen 89.723
Totaal eigen vermogen en verplichtingen 737.073

Niet-toegerekende afschrijving en amortisatie 130

Afschrijvingen en amortisatie 8.925 30.822 - 39.747
Totaal afschrijvingen en amortisatie 39.877

Totaal aantal FTE’s 2.851 1.427 - 4.278

Niet-toegerekende FTE’s 38
Totaal FTE’s 4.316

* Alle segmenten betreffen voortgezette bedrijfsactiviteiten. Voor gebeurtenissen na balansdatum met een
effect op deze activiteiten verwijzen we naar toelichting 31.Gebeurtenissen na de balansdatum.
 JAARREKENING 2005 69

Onder de netto-omzet is voor een bedrag van 9.376 (2004: 3.775) aan omzet uit ruiltransacties opgenomen.

Geografische segmenten
Bij de presentatie van informatie op basis van geografische segmenten wordt voor de opbrengsten van het segment
uitgegaan van de geografische locatie van de afnemers. Voor de activa van de segmenten wordt uitgegaan van de
geografische locatie van de activa.

Het segment Uitgeven is hoofdzakelijk actief in Nederland. De Groep geeft ook tijdschriften uit in Zweden en
Oekraïne. Gezien de omvang hiervan zijn deze niet als afzonderlijk segment aangemerkt. Om deze reden zijn de
activa die samenhangen met deze activiteiten niet apart gepresenteerd.

De verdeling van de netto-omzet naar geografisch gebied luidt:

Bedragen in duizenden euro’s. 2005 2004

Nederland 715.128 673.844

Overige landen 21.558 20.476
Totaal 736.686 694.320
70 JAARREKENING 2005

2. overname van dochterondernemingen

In 2005 heeft de Groep een 100% belang verworven in Bongers Beheer B.V., Bohil Media B.V. en Mobillion B.V.:

Saldo Overige
verworven immateriële
Bedragen in duizenden euro’s. Koopsom1 ) activa activa Goodwill

Totaal 25.610 4.787 11.165 9.658

) Bestaande uit aankoopprijs plus kosten voor financiëel- en juridisch advies bij de acquisitie.
1

Het saldo van activa en verplichtingen van de overgenomen ondernemingen voor en na de acquisitiedatum
in overeenstemming met IFRS kan als volgt worden samengevat:

Voor Na
Bedragen in duizenden euro’s. acquisitiedatum acquisitiedatum

Materiële vaste activa 6.032 6.032

Immateriële activa - 11.165
Goodwill voor acquisitiedatum 692 692
Financiële vaste activa 265 265
Voorraden 178 178
Handels- en overige vorderingen 5.578 5.578
Geldmiddelen en kasequivalenten 2.437 2.437
Voorzieningen -275 -275
Rentedragende leningen en overige
financieringsverplichtingen -2.571 -2.571
Handelsschulden en overige te betalen posten -7.549 -7.549
Saldo van identificeerbare activa en verplichtingen 4.787 15.952

Goodwill bij overname 9.658

Totaal 25.610
 JAARREKENING 2005 71

De bijdrage van de hieronder genoemde acquisities aan de gecons0lideerde netto winst 2005 vanaf de datum van
acquisitie bedraagt 1.228. Indien de overnames al op 1 januari zouden hebben plaatsgevonden, zouden de op-
brengsten en netto winst respectievelijk 17.151 en 546 méér zijn geweest.

Bongers Beheer B.V.

In januari 2005 heeft de Groep via haar dochteronderneming De Trompetter B.V. alle aandelen in Bongers Beheer
B.V. overgenomen. De onderneming is actief op het gebied van uitgifte en distributie van thematische huis-aan-
huisbladen in de provincie Limburg zoals het blad Wonen en Auto’s. Daarnaast voert Bongers Beheer B.V. drukorders
uit voor derden.
De geïdentificeerde immateriële activa met een totale waarde van 2.954 betreffen relaties met adverteerders zoals
makelaars, relaties met drukorderklanten, databases, titels en merknamen. De immateriële activa worden lineair
afgeschreven in 8 jaar.

Bohil Media B.V.

Volgend op de acquisitie van een 20% belang in Bohil Media in 2003, heeft de Groep in juli 2005 het resterende
belang van 80% in Bohil Media gekocht, waardoor de Groep nu volledig eigenaar is. Bohil Media B.V. geeft diverse
bladen uit met advertenties voor boten en caravans. Ook heeft de onderneming de beschikking over diverse internet-
sites op dit gebied.
De geïdentificeerde immateriële activa betreffen met name publicatierechten, titels, merknamen en internetdomein-
namen met een totale waarde van 4.023, welke lineair worden afgeschreven in 8 jaar. Daarnaast is voor 294 aan
softwarelicenties geactiveerd, die worden geamortiseerd in 3 jaar.

Mobillion B.V.
In juli 2005 heeft de Groep haar 35% belang in Mobillion B.V. uitgebreid naar 70%. In december 2005 heeft de
Groep het resterende belang van 30% verworven. Met deze overname heeft de Groep haar positie verstevigd in
de markt voor toegevoegde waardediensten op het gebied van 0900-nummers, SMS, MMS en Internet. Mobillion
B.V’s dochteronderneming Sugababes is actief op de markt van internetdiensten.
De geïdentificeerde immateriële activa betreffen met name relaties met klanten en merknamen met een totale
waarde van 3.288, welke lineair worden afgeschreven in 8 jaar. Daarnaast is voor 628 aan softwarelicenties geacti-
veerd, die worden geamortiseerd in 3 jaar.
In oktober 2005 heeft Mobillion B.V. haar 51% belang in dochteronderneming Sugababes B.V. uitgebreid met een
additioneel belang van 19%.
72 JAARREKENING 2005

3. overige bedrijfsopbrengsten

Bedragen in duizenden euro’s. 2005 2004

Boekwinst materiële vaste activa 251 1.949

Terugontvangen contributie NDP i.z. verkoop BBC 2.555 -
Totaal 2.806 1.949

4. grond- en hulpstoffen

Bedragen in duizenden euro’s. 2005 2004

Papier en inkt 71.385 70.042

Hulpstoffen 5.314 4.075
Totaal 76.699 74.117

5. sociale- en pensioenlasten

Bedragen in duizenden euro’s. Toelichting 2005 2004

Verplichte sociale zekerheidsbijdragen 26.151 25.868

Vrijval voorzieningen door inperking regeling 22 -32.339 -
Bijdragen aan toegezegde bijdrageregelingen 22 13.705 8.529
Toename verplichting u.h.v. toegezegdpensioenregeling 7.151 7.352
Totaal 14.668 41.749
 JAARREKENING 2005 73

6. overige bedrijfskosten

Bedragen in duizenden euro’s. Toelichting 2005 2004

Onderzoeks- en ontwikkelingskosten, ten laste van het

resultaat verwerkt in de periode waarin gemaakt. 1.780 650
Reorganisatiekosten 23 9.202 15.798
Bijzondere waardevermindering op handelsvorderingen 2.617 572
Uitbesteed werk en technische productiekosten 40.788 25.503
Verkoopkosten 37.841 29.654
Transport- en distributiekosten 125.407 116.495
Redactiekosten 30.381 28.699
Overig 93.072 89.698
Totaal 341.088 307.069

7. financiële baten en lasten

Bedragen in duizenden euro’s. 2005 2004

Aandeel in resultaat geassocieerde deelnemingen 9.761 7.197

Rentebaten 3.523 2.904

Dividend niet-geassocieerde deelnemingen 2.670 1.374
Resultaat effecten 157 235
Rentelasten -740 -113
Totaal netto financieringsresultaat 5.610 4.400

Herwaardering financiële vaste activa 5.777 26.712

Overige financiële baten en lasten 10.582 13.217

Totaal financiële baten en lasten 31.730 51.526

De herwaardering financiële vaste activa betreft zowel in 2005 als in 2004 voornamelijk de opwaardering van het
belang in Wegener N.V. naar actuele waarde. De overige financiële baten en lasten in 2005 hebben betrekking op de
verkoop van de belangen in de teletekstactiviteiten van Media Groep West B.V. en de verkoop van het belang in
SBS SA. In 2004 was de eenmalige boekwinst toe te schrijven aan de verkoop van de belangen in ANP en Brouwer Groep.
74 JAARREKENING 2005

8. vennootschapsbelasting

Opgenomen in de winst- en verliesrekening

Bedragen in duizenden euro’s. 2005 2004

Verschuldigde vennootschapsbelasting
Verslagjaar 3.368 6.833
Correcties van voorgaande jaren 625 68

Latente belastingen
Ontstaan en afwikkeling van tijdelijke verschillen 16.440 3.223
Verlaging belastingtarief -557 -75
Totale vennootschapsbelasting in de winst- en verliesrekening 19.876 10.049

Aansluiting met het effectieve belastingtarief

Bedragen in duizenden euro’s. 2005 2004

Winst vóór belastingen 84.965 77.830

Vennootschapsbelasting op basis van het Nederlandse belastingtarief 26.764 26.851

Effect van buitenlandse belastingtarieven 6 -
Niet-aftrekbare kosten 734 272
Opbrengsten vrijgesteld van vennootschapsbelasting -7.692 -17.051
Niet in de winst- en verliesrekening opgenomen belastingvoordelen -4 -16
Verlaging belastingtarief -557 -75
Te weinig/te veel (–) voorzien in voorgaande boekjaren 625 68
19.876 10.049

9. belastingvorderingen en -verplichtingen

De belastingvordering van 29.995 (2004: 27.812) heeft betrekking op terug te vorderen vennootschapsbelasting over
de verslagperiode en voorgaande perioden.
De belastingschuld van 1.820 heeft betrekking op de nog te betalen vennootschapsbelasting over de verslagperiode
en voorgaande jaren na aftrek van voorlopige betalingen.
 JAARREKENING 2005 75

10. materiële vaste activa

Bedrijfs Andere vaste
gebouwen en Machines en bedrijfs- Activa in
Bedragen in duizenden euro’s. -terreinen installaties middelen uitvoering Totaal

Boekwaarde 1 januari 2004

Aanschafwaarde 217.653 247.775 154.573 10.312 630.313
Cumulatieve afschrijvingen 122.376 179.073 120.586 - 422.035
Boekwaarde 95.277 68.702 33.987 10.312 208.278

Mutaties in de boekwaarde
Investeringen 1.060 720 8.784 8.134 18.698
Desinvesteringen -1.015 -97 -1.606 -4.292 -7.010
Afschrijvingen -8.983 -11.298 -17.817 - -38.098
In gebruik genomen 669 3.670 1.992 -6.331 -
Koersverschillen - - 8 - 8
Totaal van de mutaties -8.269 -7.005 -8.639 -2.489 -26.402

Boekwaarde 1 januari 2005

Aanschafwaarde 216.071 252.260 143.940 7.823 620.094
Cumulatieve afschrijvingen 129.063 190.563 118.592 - 438.218
Boekwaarde 87.008 61.697 25.348 7.823 181.876

Mutaties in de boekwaarde
Reclassificatie - 3.111 -3.111 - -
Investeringen 870 3.429 15.044 5.450 24.793
Verworven via bedrijfscombinaties 1.816 3.481 735 - 6.032
Desinvesteringen -66 -2.289 -1.304 -66 -3.724
Afschrijvingen -9.234 -12.094 -13.600 - -34.928
In gebruik genomen 8.654 341 1.204 -10.199 -
Koersverschillen - - 20 - 20
Reclassificatie beschikbaar voor verkoop -6.906 - - - -6.906
Totaal van de mutaties -4.866 -4.021 -1.011 -4.815 -14.713

Boekwaarde 31 december 2005

Aanschafwaarde 209.800 267.954 141.569 3.008 622.331
Cumulatieve afschrijvingen en bijzondere
waardeverminderingen 127.658 210.278 117.232 - 455.168
Boekwaarde 82.142 57.676 24.337 3.008 167.163
76 JAARREKENING 2005

De bedrijfsgebouwen zijn verzekerd op basis van herbouwwaarde en de overige activa op basis van nieuwwaarde.
Het verzekerde bedrag is groot 731.870 (2004: 714.000).

Materiële activa in uitvoering

De post Activa in uitvoering betreft gebouwen en/of machines en installaties bij: Telegraaf Drukkerij Groep B.V.,
Hollandse Dagbladcombinatie B.V., DistriQ B.V., Uitgeversmaatschappij De Telegraaf B.V., De Telegraaf Tijdschriften
Groep B.V. en Media Groep Limburg B.V.

11. immateriële activa

Activa in
Bedragen in duizenden euro’s. Uitgaverechten Goodwill Software uitvoering Totaal

Boekwaarde 1 januari 2004 235 132.211 - - 132.446

Mutaties in de boekwaarde
Investeringen - 400 12.134 5.646 18.180
Amortisatie -21 -117 -1.641 - -1.779
Koersverschillen - 5 - - 5
Totaal van de mutaties -21 288 10.493 5.646 16.406

Boekwaarde 1 januari 2005 214 132.499 10.493 5.646 148.852

Mutaties in de boekwaarde
Investeringen 4.925 - 7.534 6.959 19.418
Verworven via bedrijfscombinaties 10.265 9.658 924 - 20.847
Desinvesteringen - - -943 -3.028 -3.971
Amortisatie -1.111 - -5.470 - -6.581
Koersverschillen - -34 - - -34
Totaal van de mutaties 14.079 9.624 2.045 3.931 29.679

Boekwaarde 31 december 2005 14.293 142.123 12.538 9.577 178.531

Onder goodwill is een bedrag ad 111.697 (2004: 111.697) begrepen die betrekking heeft op de aankoop van
Dagblad De Limburger in 2000. Daarnaast heeft 12.000 (2004: 12.000) betrekking op synergie-effecten bij Telegraaf
Drukkerij Groep B.V. die voortkomen uit voornoemde transactie.
 JAARREKENING 2005 77

Immateriële vaste activa in uitvoering

De post betreft (deels in eigen beheer ontwikkelde) informatiesystemen bij Uitgeversmaatschappij De Telegraaf B.V.
en DistriQ B.V.

Toetsing op bijzondere waardevermindering.

De Telegraaf Media Groep heeft al haar kasstroomgenererende eenheden die goodwill bevatten getoetst op bijzondere
waardevermindering.

De realiseerbare waarde van de kasstroomgenererende eenheden is gebaseerd op berekeningen van de bedrijfswaarde.

Bij deze berekeningen wordt uitgegaan van kasstroomprognoses op basis van daadwerkelijke bedrijfsresultaten, de
begroting voor 2006 en de lange termijnplannen tot en met 2008. Daarnaast wordt rekening gehouden met de
kasstromen na 2008, welke worden geëxtrapoleerd uitgaande van een groei van 0%. De geprognosticeerde kasstromen
zijn contant gemaakt tegen een disconteringsvoet vóór belasting van 7,7% (2004: 8,2%).

Uit deze berekening is gebleken dat bijzondere waardeverminderingen zich in de verslagperiode niet hebben voor-
gedaan.
78 JAARREKENING 2005

12. investeringen in geassocieerde deelnemingen

De Groep heeft de volgende investeringen in geassocieerde deelnemingen:

Vestigingsplaats 2005 2004

Kapitaalbelang
SBS Broadcasting B.V. Amsterdam - 27,0%
SBS Broadcasting S.à.r.l. Luxemburg 21,4% -
Mobillion B.V. Ede -* 31,5%
Bohil Media B.V. Amsterdam -* 20,0%
Televisiebedrijf Limburg B.V. Maastricht 45,0% 45,0%
Omroepbedrijf Limburg B.V. Maastricht 40,0% 41,0%
De Nationale Regiopers B.V. Almere 25,8% 25,8%
Expomedia Plc Londen 20,0% -
Media Librium B.V. Amsterdam 40,0% -
AM van Gaal Media B.V. Amsterdam 20,0% 20,0%
RKK B.V./C.V. Vriezenveen 24,0% 24,0%
De Informatiefabriek vof Kelpen-Oler 30,0% -
ANP Holding B.V. Den Haag 8,8% 8,8%

2005 2004
Boekwaarde
SBS Broadcasting S.à.r.l. 66.873 -
SBS Broadcasting B.V. - 39.965
Expomedia Plc 21.426 -
Media Librium B.V. 7.059 -
Overig 3.711 4.016
Totaal 99.069 43.981

Het aandeel van de Groep in de totale na overname behaalde winst of het verlies van bovengenoemde geassocieerde
deelnemingen over het boekjaar 2005 bedroeg 9.761 (2004: 7.197).
Voor geassocieerde deelnemingen, die zijn afgewaardeerd tot nihil, is voor het aandeel in de verdere verliezen een
voorziening van 88 (2004: 1.700) getroffen. Deze voorziening is opgenomen onder de kortlopende schulden.
Het 25,8%-belang (2004: 25,8%) in de Nationale Regiopers is een samenwerkingsverband met andere regionale
dagbladuitgevers in Nederland op het gebied van advertentiewerving.
Het aandeel in ANP Holding B.V. van 8,84% is onder geassocieerde deelnemingen opgenomen, omdat TMG samen
met andere uitgevers 30% bezit in deze onderneming.

* Wordt in 2005 100% meegeconsolideerd.

 JAARREKENING 2005 79

Samengevatte financiële gegevens betreffende de belangrijkste geassocieerde deelnemingen:

Bedragen in duizenden euro’s. Verplich- Eigen Opbreng- Winst/

Activa tingen vermogen sten verlies
2005
SBS Broadcasting S.à.r.l. 3.538.921 3.549.627 -10.706 221.994 -28.888
Media Librium B.V. 8.454 4.723 3.731 1.989 -2.072

De jaarcijfers 2005 van Expomedia Plc zijn nog niet bekend.

De cijfers over het eerste halfjaar 2005 luiden als volgt:

Expomedia Plc 58.646 14.390 44.256 10.991 -1.215

2004
SBS Broadcasting B.V. 325.393 177.340 148.053 269.045 26.867

SBS Broadcasting S.à.r.l.

Eind december 2005 heeft TMG de aankoop afgerond van een 21,39% belang in SBS Broadcasting S.à.r.l. (20% na
verwatering begin 2006), een houdstermaatschappij in Luxemburg van de totale activiteiten van SBS. Dit belang is
verkregen door ruil van het 27% belang dat TMG had in SBS Broadcasting B.V. (Nederland), onder bijbetaling van
17.818, als volgt bepaald:

- Aankoop van 21,39% Aandelen en Aandeelhoudersleningen in SBS Broadcasting S.à.r.l. ad 192.159;

- Herinvestering van een eenmalige dividenduitkering van 18.142 door SBS Broadcasting B.V.;
- Herinvestering van 156.199 verkregen door verkoop van het 27% belang in SBS Broadcasting B.V.

Het 21,39% belang in SBS Broadcasting S.à.r.l. is als volgt te specificeren:

Bedragen in duizenden euro’s. Rentepercentage Looptijd in jaren Aanschafwaarde

Aandelen - - 1.928
Aandeelhoudersleningen, rentedragend 6,3375 49 171.222
Aandeelhoudersleningen, renteloos - 49 19.009
Totaal belang 192.159
80 JAARREKENING 2005

De waardering van SBS Broadcasting S.à.r.l. bestaat uit de waardering van SBS Broadcasting B.V. per 1 januari 2005,
het aandeel in de resultaten van 2005, de herinvestering van het dividend ad 18.142, de betaling van 17.818 plus de
direct aan de transactie toerekenbare kosten.

Aandeelhoudersleningen
De rente wordt op dagbasis berekend en kan worden uitbetaald in liquide middelen, in aandelen of in nieuwe
aandeelhoudersleningen. De betaling van rente en van de hoofdsom zijn achtergesteld bij alle betalingen van SBS
Broadcasting S.à.r.l., met uitzondering van aandeel-gerelateerde betalingen zoals dividenden en terugkoop van
aandelen. Deze voorwaarden gelden ook voor de renteloze aandeelhoudersleningen, met uitzondering van het
opgemerkte ten aanzien van renteberekening en -betaling.

13. overige financiële vaste activa

Bedragen in duizenden euro’s. 31-12-2005 31-12-2004

Tot de vaste activa behorende beleggingen

Belang Wegener:
-(Certificaten van) gewone aandelen 105.948 100.121
-Preferente aandelen 18.151 18.151
Vooruitbetaalde operationele lease 5.097 5.307
Langlopende vorderingen 3.186 9.419
Totaal 132.382 132.998

De onder Vooruitbetaalde operationele lease opgenomen erfpacht wordt lineair afgeschreven conform de looptijd
van de onderliggende erfpachtcontracten. De laatste termijn loopt af in 2039. Naast de onder noot 12 genoemde
investeringen in geassocieerde deelnemingen houdt de Groep een 23,9% -belang (2004: 23,9%) in Wegener N.V.
met een boekwaarde van 124.099 (2004: 118.272). Inclusief cumulatief financieringspreferente aandelen bedraagt het
kapitaalbelang 27,14%. De totale zeggenschap bedraagt 26,24%.

Dit belang is niet aangemerkt als geassocieerde deelneming, omdat slechts sprake is van een aandelenbelang en
invloed van betekenis op het beleid van de onderneming ontbreekt. Het aandelenbelang is door de Groep aange-
wezen als financieel actief gewaardeerd op reële waarde waarbij de waardemutaties rechtstreeks via het resultaat
worden verwerkt. De reële waarde is gebaseerd op de genoteerde marktprijs per balansdatum zonder aftrek van
transactiekosten.
 JAARREKENING 2005 81

14. latente belastingvorderingen en -verplichtingen

De in de balans opgenomen latente belastingvorderingen en -verplichtingen zijn ultimo boekjaar als volgt toe te rekenen:

2005

Bedragen in duizenden euro’s. Activa Verplichtingen Saldo

Materiële vaste activa - -1.811 -1.811

Voorzieningen - -9.402 -9.402
Netto belastingvordering/verplichting (–) - -11.213 -11.213

2004

Bedragen in duizenden euro’s. Activa Verplichtingen Verschil

Materiële vaste activa 120 -1.800 -1.680

Immateriële activa 858 - 858
Voorraden - -596 -596
Voorzieningen 6.383 - 6.383
Netto belastingvordering/verplichting (–) 7.361 -2.396 4.965

In sommige landen waar de Groep actief is, bepaalt de lokale wetgeving dat de winst belast is op het moment dat
deze wordt uitgekeerd. Per balansdatum bedroeg het totaal van deze winst 391, wat zou resulteren in een belasting-
verplichting van 90 indien de dochterondernemingen dividend zouden uitkeren.

Niet in de balans opgenomen latente belastingvorderingen

Er zijn inzake (aanloop-) verliezen van enkele dochterondernemingen geen latente belastingvorderingen in de balans
opgenomen. De niet opgenomen latente belastingvordering bedroeg ultimo 2005 2.723 (2004: 2.512). Nagenoeg alle
verliezen zijn onbeperkt verrekenbaar.
82 JAARREKENING 2005

Mutaties in tijdelijke verschillen gedurende het boekjaar

Stand Opgenomen (De-) Stand

Bedragen in duizenden euro’s. 1-1-2005 in resultaat Consolidatie 31-12-2005

Materiële vaste activa -1.680 164 -295 -1.811

Immateriële vaste activa 858 -858 - -
Voorraden -596 596 - -
Personeelsbeloningen 6.838 -9.352 - -2.514
Voorzieningen -455 -6.433 - -6.888
4.965 -15.883 -295 -11.213

Stand Opgenomen (De-) Stand

Bedragen in duizenden euro’s. 1-1-2004 in resultaat Consolidatie 31-12-2004

Materiële vaste activa -1.826 128 18 -1.680

Immateriële vaste activa 1.879 -1.021 - 858
Voorraden -1.072 476 - -596
Personeelsbeloningen 10.040 -3.202 - 6.838
Voorzieningen -926 471 - -455
8.095 -3.148 18 4.965

15. activa aangehouden voor verkoop

In 2005 zijn enkele bedrijfspanden in het segment uitgeverijen aangemerkt als aangehouden voor verkoop;
de betreffende bedrijfsonderdelen verhuizen in de loop van 2006 naar een andere locatie.
De verwachting is dat de verkooptransacties in 2006 worden afgerond.
Voorts verwijzen we naar toelichting '31. Gebeurtenissen na de balansdatum' waar de voorgenomen desinvestering
van onze activiteiten in Limburg is beschreven.

Activa geclassificeerd als aangehouden voor verkoop:

Bedragen in duizenden euro’s. Toelichting 2005

Materiële vaste activa 10 6.906

 JAARREKENING 2005 83

16. voorraden

Bedragen in duizenden euro’s. 2005 2004

Grondstoffen 6.361 13.223

Hulpstoffen 2.137 1.149
Totaal 8.498 14.372

17. handels- en overige vorderingen

Bedragen in duizenden euro’s. 2005 2004

Handelsdebiteuren 76.879 68.512

Overige vorderingen 10.008 2.194
Overlopende activa 16.241 13.768
Totaal 103.128 84.474

Handelsvorderingen worden gepresenteerd onder aftrek van bijzondere waardeverminderingen. In het verslagjaar zijn
dergelijke verliezen opgenomen tot een bedrag van 11.555, in verband met dubieuze debiteuren (2004: 12.704).

Reële waarde
Voor vorderingen die binnen één jaar vervallen wordt de nominale waarde geacht een afspiegeling te zijn van de
reële waarde.

18. geldmiddelen

Bedragen in duizenden euro’s. 2005 2004

Banksaldi 24.858 65.313

Direct opvraagbare deposito’s 18.476 25.955
Geldmiddelen en kasequivalenten 43.334 91.268

De liquide middelen en effecten zijn vrij beschikbaar.

De reële waarde wordt geacht gelijk te zijn aan de nominale waarde.
84 JAARREKENING 2005

19. eigen vermogen

Aandelenkapitaal en agio
Per 31 december 2005 bestond het maatschappelijk aandelenkapitaal uit 200.000.000 gewone aandelen en prioriteits-
aandelen (2004: 200.000.000), welke als volgt waren geplaatst en volgestort:

duizend aandelen 2005 2004

Gewone Prioriteits Gewone Prioriteits
aandelen aandelen aandelen aandelen

Geplaatst per 1 januari 52.499.200 960 52.499.200 960

Uitgegeven tegen betaling in contanten - - - -
Geplaatst per 31 december - volgestort 52.499.200 960 52.499.200 960

Alle aandelen hebben een nominale waarde van € 0,25. Per 31 december 2005 zijn geen preferente aandelen uitgegeven.
Een overzicht van de wettelijke en statutaire bepalingen omtrent de bestemming van de winst en de andere statutaire
rechten verbonden aan de gewone aandelen, prioriteitsaandelen en preferente aandelen is opgenomen onder de
Overige Gegevens op bladzijde 121 t/m 123.

Reserve omrekeningsverschillen
De reserve omrekeningsverschillen omvat alle koersverschillen op vreemde valuta die ontstaan door de omrekening
van de jaarrekeningen van buitenlandse activiteiten in Zweden en Oekraïne.

20. dividend

Na balansdatum is door de raad van bestuur het onderstaande dividendvoorstel gedaan.

Het dividendvoorstel is niet in de balans verwerkt en er zijn geen gevolgen voor de winstbelasting.

Bedragen in duizenden euro’s. 2005 2004

€ 0,44 per (certificaat van)

gewoon aandeel (2004: € 0,30) 23.100 15.750
 JAARREKENING 2005 85

21. rentedragende leningen en overige financieringsverplichtingen

Deze toelichting bevat informatie over de contractuele bepalingen van de rentedragende leningen en overige
financieringsverplichtingen van de Groep. Voor meer informatie over het door de Groep gelopen renterisico en
valutarisico wordt verwezen naar onderdeel 25 van de toelichting.

Bedragen in duizenden euro’s. 31-12-2005 31-12-2004

Investeringsverplichtingen 217 0
Lange termijn leningen 2.861 1.175
Totaal 3.078 1.175

Voorwaarden en aflossingsschema
De langlopende verplichtingen, alle verstrekt in euro's, betreffen hoofdzakelijk leningen van Rabobank ad 724 en
Graphic Lease ad 1.803 aan Bongers Beheer B.V. De lening van de Rabobank kent een lineaire aflossingsverplichting
en dient uiterlijk in 2016 afgelost te worden. Het rentepercentage is gekoppeld aan de basisrente van de Rabobank
en bedroeg ultimo 2005 3,8%. De lening van Graphic Lease kent een rentepercentage van 5,25% en wordt lineair
afgelost, uiterlijk in 2011. Als zekerheid voor beide leningen geldt een verpanding van roerende zaken en een hypo-
thecaire inschrijving op onroerende zaken. De effectieve rente van deze leningen is gelijk aan de nominale rente.

Reële waarde
De reële waarde wordt berekend op basis van de gedisconteerde toekomstige aflossingen en rentebetalingen.
De entiteit hanteert voor de discontering van financiële instrumenten het rendement op overheidsobligaties per
31 december 2005. De gehanteerde rente bedraagt 4% (2004: 4,5%). De reële waarde is gelijk aan de hierboven
genoemde geamortiseerde kostprijs.
86 JAARREKENING 2005

22. voorziening voor personeelsbeloningen

Bedragen in duizenden euro’s. 31-12-2005 31-12-2004 31-12-2003

Contante waarde van niet gefinancierde verplichtingen 18.892 36.643 37.371

Contante waarde van gefinancierde verplichtingen 167.420 682.601 602.537
Contante waarde verplichtingen 186.312 719.244 639.944

Reële waarde van fondsbeleggingen -148.226 -628.647 -576.413

Contante waarde van nettoverplichtingen 38.086 90.597 63.531

Niet-opgenomen actuariële winsten en verliezen -20.057 -37.495 -

Opgenomen verplichting uit hoofde van
toegezegdpensioenrechten 18.029 53.102 63.531

Brutoverplichting uit hoofde van toegezegdpensioenrechten

De Groep draagt bij aan drie toegezegdpensioenregelingen op grond waarvan aan werknemers van de Groep in
Nederland na pensionering pensioen wordt uitgekeerd. Bij de bepaling van de voorziening is tevens rekening gehouden
met een tegemoetkoming in de ziektekosten van gepensioneerden.

Eind 2005 is de belangrijkste pensioenregeling Stichting Telegraafpensioenfonds 1959 grotendeels omgezet in een zoge-
naamde collectieve beschikbare premieregeling. Verder is de vergoeding ziektekostenverzekering aan gepensioneer-
den aangepast aan het nieuwe zorgstelsel. Daarnaast wordt deze vergoeding voor (gewezen) deelnemers die na 2005
pensioneren stapsgewijs afgeschaft. Voorts is de vut-excedentregeling aangepast in verband met de sterke
versobering van de vut-regeling van de grafische bedrijfstak. Als gevolg van deze inperkingen van de pensioenrege-
lingen en daarmee het vrijvallen van de voorheen opgenomen pensioenverplichting is een bate verantwoord in het
resultaat over 2005.

De voornaamste actuariële veronderstellingen zijn per de balansdatum

In gewogen gemiddelden. 2005 2004

Disconteringsvoet per 31 december 4,0% 4,5%

Verwacht rendement op fondsbeleggingen per 31 december 6,1% 6,1%
Toekomstige salarisstijgingen 2,5% 2,5%
Inflatiecorrectie 2,0% 2,0%
Toename uitkeringen sociale zekerheid 2,0% 2,0%
 JAARREKENING 2005 87

Gegevens met betrekking tot het werkelijk rendement op fondsbeleggingen in 2005 zijn nog niet beschikbaar (2004: 8%).
Het geprognostiseerde rendement is het gewogen gemiddeld verwacht rendement, uitgaande van de verwachte
beleggingsmix.

Verloop van verplichting uit hoofde van toegezegdpensioenregelingen

Bedragen in duizenden euro’s. 2005 2004

per 1 januari 719.244 639.944

Servicekosten 19.739 13.989
Interestkosten 32.450 32.539
Werknemersbijdrage 7.536 7.536
Actuariële verliezen 81.409 42.565
Vrijval voorzieningen door inperking regeling -656.737 -
Uitkeringen -17.329 -17.329
186.312 719.244

Verloop van reele waarde van fondsbeleggingen

Bedragen in duizenden euro’s. 2005 2004

per 1 januari 628.647 576.413

Premies 17.670 17.670
Verwacht rendement 38.588 37.999
Werknemersbijdrage 7.536 7.536
Actuariële winsten - 6.358
Vrijval voorzieningen door inperking regeling -526.886 -
Uitkeringen -17.329 -17.329
148.226 628.647

Onder de kosten van toegezegde bijdrageregelingen zijn ook de kosten inzake de VUT regeling van de grafische
bedrijfstak opgenomen. Deze regeling kwalificeert als een toegezegdpensioenregeling. Deze wordt verwerkt als een
toegezegde bijdrageregeling, omdat onvoldoende betrouwbaar haar aandeel in het tekort kan worden bepaald.
Ditzelfde geldt voor de bedrijfstakregeling inzake het prepensioen dagbladjournalisten.
88 JAARREKENING 2005

Verder hebben de volgende fondsen, wier regeling eveneens kwalificeert als een toegezegde pensioenregeling, ons
laten weten ons geen gegevens te willen verstrekken voor de berekening van (ons aandeel in) overschotten of tekorten:

- Pensioenfonds Grafische Bedrijven (pensioenregeling grafici)

- Stichting bedrijfstakpensioenfonds voor het beroepsvervoer over de weg (pensioenregeling goederenvervoer)
- Stichting vrijwillig vervroegde uittreding voor het beroepsgoederenvervoer
over de weg en de verhuur van mobiele kranen (vut regeling goederenvervoer)
- Stichting Prepensioenfonds voor het beroepsgoederenvervoer over de weg en de verhuur van mobiele kranen
(prepensioenregeling goederenvervoer)

Overigens bestaat er in geen van de gevallen de verplichting om eventuele tekorten in het fonds aan te zuiveren, dan
wel is er enige aanspraak op mogelijke overschotten.

In winst- en verliesrekening opgenomen last

Bedragen in duizenden euro’s. 2005 2004

Aan dienstjaar toegerekende pensioenkosten 19.843 13.989

Rente over de verplichting 32.450 32.539
Verwacht rendement op fondsbeleggingen -38.588 -37.999
Totaal bijdrage aan toegezegdpensioenregelingen 13.705 8.529

Resultaat uit hoofde van inperking van de regelingen -32.339 -

Bijdrage aan toegezegdebijdrageregelingen 7.151 7.352
Totaal -11.483 15.881

23. reorganisatievoorziening

Bedragen in duizenden euro’s. 2005 2004

Stand per 1 januari 35.918 35.094

Gedurende het boekjaar getroffen voorzieningen 9.202 15.798
Gedurende het boekjaar gebruikte voorzieningen -17.421 -14.975
Stand per 31 december 27.699 35.917

De reorganisatievoorziening betreft de verplichtingen terzake van arbeidsbemiddeling, afvloeiing, verhuizing alsmede

om-, her- en bijscholing bij Telegraaf Tijdschriften Groep B.V., Holland Combinatie B.V., Media Groep Limburg B.V.,
Hollandse Dagbladcombinatie B.V., Telegraaf Drukkerij Groep B.V., DistriQ B.V. en op concernniveau. Hiervan is
12.427 kortlopend. Naar verwachting zal het langlopende deel uiterlijk in 2014 worden besteed.
 JAARREKENING 2005 89

24. handelsschulden en overige te betalen posten

Bedragen in duizenden euro’s. 31-12-2005 31-12-2004

Vooruitontvangen abonnementsgelden 54.503 54.786

Handelsschulden aan leveranciers 25.945 23.798
Investeringscrediteuren 96 851
Handelsschulden aan geassocieerde deelnemingen 2.352 -
Belastingschulden 1.820 -
Overige schulden en overlopende passiva 95.044 86.376
Totaal 179.760 165.811

De reële waarde van de verplichtingen wijkt niet af van de hier opgenomen nominale waarde.

25. financiële instrumenten

In het kader van de normale bedrijfsvoering loopt de Groep krediet-, rente- en valutarisico. Tevens kan de ontwikkeling
van de papierprijs materiële invloed hebben op het bedrijfsresultaat.
Kredietrisico’s ontstaan voor TMG indien grote klanten niet (tijdig) aan hun betalingsverplichtingen voldoen.
De gehanteerde (branche-brede) betalingsvoorwaarden en de relatief zeer beperkte afhankelijkheid van individuele
klanten maken toepassing van financiële instrumenten ter beperking van dit risico in de ogen van TMG onnodig.

In geval van significante valuta-exposures worden forward-contracten aangegaan ter dekking van de risico’s binnen
een periode van één jaar. Een valuta-exposure wordt voor een individuele entiteit binnen de groep als significant
beschouwd als de omvang ervan als percentage van de omzet per kalendermaand een grenswaarde overschrijdt, en
de kasstroom een waarschijnlijkheid van meer dan 50% heeft.

Het voor TMG meest relevante renterisico is een mismatch tussen de looptijd van de aangetrokken financiering en
de levensduur van de activa die daarmee gefinancierd worden. TMG heeft in 2005 geen hedging toegepast op interest-
risico’s en valutarisico’s van de groep of individuele groepsmaatschappijen en heeft evenmin hedge-accounting
toegepast. Door afwezigheid van kapitaalmarktfinanciering loopt TMG geen concrete renterisico’s.

Valutarisico’s kent TMG in zeer beperkte mate via activiteiten buiten het euro-gebied, te weten in Zweden en de
Oekraïne. De netto kasstroom van en naar die entiteiten, en de timing van die stromen, zijn zodanig dat er geen
significante valutaposities door zijn ontstaan.
90 JAARREKENING 2005

Van de grondstoffen welke op de wereldmarkt worden verhandeld neemt TMG enkel papier in die mate af, dat
fluctuaties in de prijs daarvan het bedrijfsresultaat materieel kunnen beïnvloeden. TMG kiest ervoor het risico van
stijgende papierprijzen niet te hedgen, omdat (a) TMG reeds langlopende contracten heeft met papierleveran-
ciers, en (b) de grote papierfabrikanten een dusdanige positie innemen op de termijnmarkt, dat deze onvoldoende
liquide is om hedging van voor TMG significante volumes attractief te maken.

26. operationele leaseovereenkomsten

De verschuldigde bedragen uit hoofde van niet-opzegbare operationele leaseovereenkomsten

vervallen als volgt:

Bedragen in duizenden euro’s. 2005 2004

< 1 jaar 7.842 9.300

1 - 5 jaar 21.987 19.840
> 5 jaar 26.401 24.174
Totaal 56.230 53.314

Van de verplichtingen met een looptijd langer dan 1 jaar heeft 32.007 betrekking op huisvestingskosten van Media
Groep Limburg. De verplichtingen hebben een looptijd tot en met oktober 2022. Daarnaast zijn door Telegraaf Media
Events huurverplichtingen aangegaan voor 5.273 tot 2020.
Ultimo 2005 bedroegen de verplichtingen uit hoofde van erfpacht 5.097 (2004: 5.307). In het boekjaar 2005 werd
uit hoofde van operationele leasing een last van 7.407 in de winst- en verliesrekening opgenomen (2004: 5.894).

27. investeringsverplichtingen

In het boekjaar 2005 is TMG overeenkomsten aangegaan voor de verwerving van materiële vaste activa ten bedrage
van 4.792 (2004: 6.768). Deze investeringen hebben hoofdzakelijk betrekking op huisvesting van
Telegraaf Drukkerij Groep.

28. voorwaardelijke verplichtingen

Een aantal groepsmaatschappijen van TMG zijn als aangeklaagde betrokken bij rechtszaken. Deze zaken betreffen
met name arbeidsverhoudingen, rectificaties van publicaties en geschillen met leveranciers. Alhoewel de uiteindelijke
uitkomst van de aanklacht niet met zekerheid voorspeld kan worden, verwacht het management van TMG niet dat de
uitkomst een materieel effect heeft op de geconsolideerde financiële positie van de Groep.
 JAARREKENING 2005 91

Voor samenwerkingsverbanden aangegaan met derden in de vorm van vennootschap onder firma geldt dat de daarin
deelnemende groepsmaatschappij hoofdelijk aansprakelijk is voor alle schulden van de vennootschap.

Ultimo 2005 zijn ter waarde van 9.293 aan bankgaranties afgegeven ter dekking van aangegane huurverplichtingen.

29. verbonden partijen

Identiteit van verbonden partijen

Er is sprake van een relatie tussen verbonden partijen tussen TMG en haar dochterondernemingen (zie onderdeel 31
van de toelichting), geassocieerde deelnemingen (zie onderdeel 12 van de toelichting), joint ventures (zie onderdeel
30 van de toelichting) en hun bestuurders en leidinggevende functionarissen.

De volgende aandeelhouders hebben een belang groter dan 20% in het kapitaal van de Groep.

31-12-2005 31-12-2004

Stichting Administratiekantoor Telegraaf Media Groep N.V. 62,7% 62,1%

N.V. Exploitatiemaatschappij Van Puijenbroek 29,6% 29,6%

Transacties met managers op sleutelposities

Voor een specificatie van de bezoldiging per manager verwijzen wij u naar de vennootschappelijke winst- en
verliesrekening (toelichting 7). De totale beloning is opgenomen onder Personeelskosten (zie onderdeel 6 van de
toelichting op geconsolideerde jaarrekening).

Overige transacties met verbonden partijen

Aard van Openstaand
duizend aandelen transactie Omvang saldo

Geassocieerde deelnemingen Omzet 17.847 -

Geassocieerde deelnemingen Crediteuren - 2.352 cr.
Joint Ventures Omzet 385 -
Joint Ventures Debiteuren - 344 dt.

Alle transacties met verbonden partijen hebben betrekking op geassocieerde deelnemingen en joint ventures.
92 JAARREKENING 2005

30. belangen in joint ventures

De Groep heeft een belang in de volgende joint ventures:

Kapitaalbelang Kapitaalbelang
Vestigingsplaats 31-12-005 31-12-004

SBS Text V.o.F./V8 Fox Kids text, vof Amsterdam - 45,0%

Fitclub B.V. Groningen 75,0% -
Telegraaf Expomedia Events vof Amsterdam 50,0% -
TTG Hearst AB Stockholm 50,0% 50,0%
TTG Hearst B.V. Amsterdam 75,0% 75,0%
TTG Sulake B.V. Amsterdam 50,0% -
De Modefabriek B.V. Amsterdam 25,0% -
Ludique Events B.V.* Liempde 25,0% -
R & R Expo vof * Amsterdam 32,5% -
SmartEvents B.V. Rotterdam 50,0% 50,0%
Adventure Holding B.V. Zeist 14,3% 14,3%

In de geconsolideerde jaarrekening zijn de volgende posten betrokken, die overeenkomen met het belang van de
Groep in de activa en verplichtingen, opbrengsten en kosten van de joint venture:

Bedragen in duizenden euro’s. 31-12-2005 31-12-2004

Vaste activa 1.913 309

Vlottende activa 2.603 1.468
Langlopende verplichtingen -2.700 -1.958
Kortlopende verplichtingen -4.788 -864
Saldo van activa en verplichtingen -2.972 -1.045

Bedragen in duizenden euro’s. 2005 2004

Totale baten 5.826 3.755

Totale lasten -6.529 -3.680
Financieel resultaat -43 -47
Venootschapsbelasting -118 18
Netto winst -864 46

* Via joint venture Telegraaf Expomedia Events vof.

 JAARREKENING 2005 93

31. gebeurtenissen na de balansdatum

Overname van dochterondernemingen na 2005

Sky Radio Limited

In februari 2006 heeft een consortium van de Groep en ING Corporate Investment Participaties B.V. overeenstemming
bereikt over de overname van Sky Radio Limited van News International Limited voor een totale ondernemings-
waarde van 190.000.

Omdat de crossownership regeling in de Nederlandse Mediawet niet toestaat dat de Groep een belang groter dan
33,33% houdt in een nationale commerciële omroepinstelling, verkrijgt de Groep een minderheidsbelang in Sky
Radio Limited. De Groep heeft een optie om het 67,67% belang van ING Corporate Investment Participaties B.V.
over te nemen indien het aandeel van de Groep in de totale oplage van de Nederlandse dagbladen onder de 25%
daalt of indien de huidige mediaregelgeving versoepeld wordt.

De overname zal als volgt worden gefinancierd:

Aandeel eigen Aandeel vreemd
Bedragen in duizenden euro’s. vermogen vermogen Totaal

Telegraaf Media Groep N.V. 17.371 75.610 92.981

ING Corporate Investment Participaties B.V. 41.462 58.401 99.863
Management 1.032 - 1.032
Totaal 59.865 134.011 193.876

De overnamesom bedraagt 190.000; de te activeren kosten van de overname bedragen 3.876.

De vreemd vermogensverschaffing door de Groep zal bestaan uit een lening ter hoogte van 75,600 welke wordt
afgesloten op naam van de Groep. Het te verschaffen vreemd vermogen door ING Corporate Investment Participa-
ties B.V. zal een lening betreffen welke op naam van Sky Radio Limited zal worden afgesloten. Bovenstaande financie-
ringsconstructie resulteert in een economisch belang van de Groep van 49% in Sky Radio Limited.
Naar verwachting zal de overname in april 2006 worden afgerond waarna de Groep zal overgaan tot verwerking
van de overname in de financiële gegevens van de Groep.

Overige acquisities
Op 1 januari 2006 heeft de Groep via het onlangs opgericht bedrijfsonderdeel Telegraaf Classified Media B.V. een
70% belang verworven in de internet datingwebsites Relatieplanet.nl en Iwannadate.nl. Met de verwerving van het
70%-belang heeft de Groep zeggenschap gekregen in Relatieplanet en Iwannadate. Op dit moment beschikt de
Groep nog over onvoldoende gegevens om de activa en passiva op reële waarde te waarderen.
94 JAARREKENING 2005

Telegraaf Tijdschriften Groep B.V. gaat in 2006 via een 50% belang in TTG Volgas VoF het blad Motoplus uitgeven.
Telegraaf Media Ukraine LLC heeft in januari 2006 een belang van 80% verworven in LLC Telegraaf News Media.
Deze deelneming zal 3 keer per week het blad “Obzor”, gebaseerd op het concept van Sp!ts, in de Oekraïne gaan
uitgeven. Uitgeversmaatschappij De Telegraaf B.V. heeft haar belang in Adventure Holding B.V. met 441 uitgebreid.
Daarnaast hebben zij een belang van 40% genomen in GS Media B.V. Met voornoemde acquisities was in totaal
een koopsom gemoeid van circa 14.000.

Overige gebeurtenissen
Vanwege de onmogelijkheid om schaalvoordelen te realiseren wordt overwogen om de activiteiten in Limburg te
desinvesteren. Deze activiteiten omvatten:
- Media Groep Limburg, uitgever van onder meer dagblad De Limburger en Limburgs Dagblad;
- Nieuwsdruk Limburg, drukker voor onder meer Media Groep Limburg.
- De Trompetter, Kempen Pers en Bongers, uitgevers van huis-aan-huisbladen.

Deze ondernemingen zullen via een openbare biedingsprocedure voor verkoop worden aangeboden. Telegraaf
Media Groep verwacht dat de verkoop in het tweede kwartaal van 2006 zal plaatsvinden tegen een waarde boven
de boekwaarde. Deze activiteiten vallen onder het segment uitgeven (Media Groep Limburg) en overig (Nieuws-
druk Limburg)

32. schattingen en oordeelsvorming door de leiding

De raad van bestuur heeft met de raad van commissarissen gesproken over de ontwikkeling en keuze van, en
informatieverschaffing over de kritische grondslagen voor financiële verslaggeving en schattingen, alsook de toepassing
van deze grondslagen en schattingen.

Belangrijkste bronnen van schattingsonzekerheden

Toelichting 11 bevat informatie over de veronderstellingen en hiermee samenhangende risicofactoren met betrekking
tot de bijzondere waardevermindering van onder andere goodwill. Hiermee is in het verslagjaar voor goodwill ad
142.123 (2004: 132.499) vastgesteld dat er geen sprake is van een bijzondere waardevermindering.

Veronderstellingen ten aanzien van pensioenen

TMG gaat uit van een verwacht lange termijn rendement op de activa zoals gehanteerd door de Nederlandsche
Bank, rekening houdend met de asset mix van de pensioenfondsen. Indien het verwacht rendement zou afnemen
zouden de niet opgenomen actuariële resultaten van TMG in negatieve zin beïnvloed worden. Ook zal in dat geval
de pensioenlast 2007 worden beïnvloed. Bij een daling van de langetermijnmarktrente en dus ook de disconterings-
voet zullen de verplichtingen toenemen en daarmee ook de niet opgenomen actuariële resultaten. Beide oorzaken
geven een risico dat de niet opgenomen actuariële resultaten in 2006 buiten de bandbreedte zouden vallen. In dat
geval wordt het deel buiten de bandbreedte vanaf 2007 opgenomen in de pensioenlast.
 JAARREKENING 2005 95

33. analyse van de overgang naar ifrs

Zoals vermeld in de grondslagen voor financiële verslaggeving is dit de eerste geconsolideerde jaarrekening die is
opgesteld in overeenstemming met IFRS.
De daar uiteengezette grondslagen voor financiële verslaggeving zijn toegepast bij het opstellen van de jaarrekening
over 2005, de in deze jaarrekening gepresenteerde vergelijkende informatie over 2004 en bij het opstellen van de
IFRS-openingsbalans per 1 januari 2004 (de overgangsdatum van TMG).

Bij de opstelling van de IFRS-openingsbalans heeft TMG in voorgaande jaarrekeningen gerapporteerde bedragen aange-
past, die waren opgesteld in overeenstemming met de voorheen toegepaste verslaggevingsstandaarden (voorheen
toegepaste GAAP). Een verklaring van de invloed van de overgang van de voorheen toegepaste GAAP naar IFRS op
de financiële positie, financiële resultaten en kasstromen van TMG, is uiteengezet in de volgende overzichten en de
toelichting op die overzichten.

Aansluiting van het eigen vermogen per 1 januari 2004

Effect van over-

Bedragen in duizenden euro’s. Toelichting* Dutch GAAP gang naar IFRS IFRS 1-1-2004

Activa
Materiële vaste activa a,b 213.677 -5.400 208.277
Immateriële activa 132.446 - 132.446
Investeringen in geassocieerde deelnemingen 41.471 -456 41.015
Latente belastingvorderingen i - 8.095 8.095
Overige financiële vaste activa b,g 85.267 15.011 100.278
Totaal vaste activa 472.861 17.250 490.111

Voorraden b,e 20.598 489 21.087

Overige beleggingen 3.570 - 3.570
Handels- en overige vorderingen a,b 107.605 2.269 109.874
Geldmiddelen b 61.674 637 62.311
Totaal vlottende activa 193.447 3.395 196.842

Totaal activa 666.308 20.645 686.953

* Voor de toelichtingen zie pag 98.

96 JAARREKENING 2005

Effect van over-

Bedragen in duizenden euro’s. Toelichting Dutch GAAP gang naar IFRS IFRS 1-1-2004

Eigen vermogen
Geplaatst kapitaal 13.125 - 13.125
Reserves 114 - 114
Ingehouden winsten j 415.094 -9.631 405.463
Totaal eigen vermogen toe te rekenen
aan Telegraaf Media Groep N.V. 428.333 -9.631 418.702

Aandeel derden b 885 302 1.187

Totaal eigen vermogen 429.218 -9.329 419.889

Verplichtingen
Rentedragende leningen en
overige financieringsverplichtingen b - 596 596
Personeelsbeloningen f 28.428 35.103 63.531
Voorzieningen f 25.965 9.129 35.094
Latente belastingverplichtingen i 202 -202 -

Totaal langlopende verplichtingen 54.595 44.626 99.221

Handelsschulden en overige te betalen posten b 25.225 480 25.705

Vooruitontvangen abonnementsgelden b 34.869 - 34.869
Belastingen en premies sociale verzekeringen b 9.356 54 9.410
Overlopende passiva b 96.946 913 97.859
Voorzieningen f 16.100 -16.100 -
Totaal kortlopende verplichtingen 182.495 -14.652 167.843

Totaal verplichtingen 237.090 29.974 267.064

Totaal passiva 666.308 20.645 686.953
 JAARREKENING 2005 97

Aansluiting van het eigen vermogen per 31 december 2004

Effect van over-

Bedragen in duizenden euro’s. Toelichting Dutch GAAP gang naar IFRS IFRS 31-12-2004

Activa
Materiële vaste activa a,b 188.181 -6.305 181.876
Immateriële activa 138.838 10.014 148.852
Investeringen in geassocieerde deelnemingen 43.645 336 43.981
Latente belastingvorderingen i - 4.965 4.965
Overige financiële vaste activa b,g 88.710 44.288 132.998
Totaal vaste activa 459.374 53.298 512.672

Voorraden b,e 13.784 588 14.372

Overige beleggingen 6.475 - 6.475
Handels- en overige vorderingen a,b 111.487 799 112.286
Geldmiddelen en kasequivalenten b 90.902 366 91.268
Totaal vlottende activa 222.648 1.753 224.401

Totaal activa 682.022 55.051 737.073

Eigen vermogen
Geplaatst kapitaal 13.125 - 13.125
Reserves 73 - 73
Ingehouden winsten j 431.445 35.952 467.397
Totaal eigen vermogen toe te rekenen
aan Telegraaf Media Groep N.V. 444.643 35.952 480.595
Aandeel derden b - 473 473
Totaal eigen vermogen 444.643 36.425 481.068

Verplichtingen
Rentedragende leningen en
overige financieringsverplichtingen b 575 600 1.175
Personeelsbeloningen f 27.082 26.020 53.102
Voorzieningen f 27.495 8.422 35.917
Latente belastingverplichtingen i 793 -793 -
Totaal langlopende verplichtingen 55.945 34.249 90.194
98 JAARREKENING 2005

Effect van over-

Bedragen in duizenden euro’s. Toelichting Dutch GAAP gang naar IFRS IFRS 31-12-2004

Handelsschulden en overige te betalen posten b 23.781 17 23.798

Vooruitontvangen abonnementsgelden b 54.770 16 54.786
Belastingen en premies sociale verzekeringen b 9.162 22 9.184
Overlopende passiva b 93.721 -15.678 78.043
Totaal kortlopende verplichtingen 181.434 -15.623 165.811

Totaal verplichtingen 237.379 18.626 256.005

Totaal passiva 682.022 55.051 737.073

Toelichting op de aansluiting van het eigen vermogen

De gevolgen voor de latente belastingen van de onderstaande aanpassingen worden uiteengezet onder punt (f).

(a) Op basis van de voorheen toegepaste GAAP werd de afgekochte erfpachtcanon van de terreinen van de
vestigingen in Amsterdam gepresenteerd onder Bedrijfsgebouwen en -terreinen als onderdeel van de Materiële
vaste activa. Op grond van IFRS wordt de afgekochte erfpachtcanon gezien als vooruitbetaalde operationele
lease en als zodanig gepresenteerd onder langlopende “overige financiële vaste activa”.

(b) Zowel onder de voorheen toegepaste GAAP als onder IFRS bestaat de keuzemogelijkheid om joint ventures in
de geconsolideerde jaarrekening te verwerken door middel van proportionele consolidatie of door niet te
consolideren en het belang als geasssocieerde deelneming te waarderen. Onder de voorheen toegepaste GAAP
heeft de Groep joint ventures niet geconsolideerd. In IFRS is proportionele consolidatie genoemd als aanvaard
bare methode. De Groep volgt deze methode.

De effecten van deze aangepaste verwerkingswijze zijn beperkt tot een reclassificatie van 1.529 per 1 januari 2004
vanuit Investeringen in geassocieerde deelnemingen en een reclassificatie van € 2.494 per 31 december 2004.
Deze aanpassing heeft geen invloed op vermogen en resultaat.

(c) De Groep heeft IFRS 3 toegepast op alle bedrijfscombinaties die zich sinds 1 januari 2004 (de overgangsdatum
naar IFRS) hebben voorgedaan. De Groep heeft ervoor gekozen om IFRS niet retroactief toe te passen op bedrijfs-
combinaties die zich hebben voorgedaan vóór de overgangsdatum naar IFRS.

(d) Op grond van IFRS wordt goodwill met ingang van 1 januari 2004 niet langer geamortiseerd, maar jaarlijks
getoetst op bijzondere waardevermindering.
Als gevolg van deze aanpassing is de amortisatie goodwill over het boekjaar 2004 teruggedraaid voor een bedrag
van 8.709 (gepresenteerd als onderdeel van Afschrijving materiële vaste activa en amortisatie immateriële activa).
 JAARREKENING 2005 99

(e) Zowel onder de voorheen toegepaste GAAP als onder IFRS wordt het aandeel van de Groep in het totaal-
resultaat van geassocieerde deelnemingen volgens de 'equity’-methode gepresenteerd, onder toepassing van
de grondslagen voor waardering en resultaatbepaling van de moedermaatschappij.
Ten aanzien van de deelneming SBS Broadcasting B.V. is een aanpassing gemaakt, waarmee de amortisatie van
goodwill in 2004 wordt teruggedraaid voor een bedrag van 3.198, conform de aanpassing die onder (c) is
aangebracht voor de amortisatie goodwill van de Groep.
Daarnaast is uit hoofde van de toepassing van IAS 8 een correctie in de balans per 1 januari 2004 gemaakt van
-2.555 die samenhangt met de verwerking van belastinglatenties door SBS Broadcasting B.V. Onder de voor-
heen toegepaste GAAP is deze correctie ten laste van het resultaat over 2004 gebracht.

(f) Op basis van de voorheen toegepaste GAAP werd de kostprijs van voorraden bepaald op basis van de ‘laatst in,
laatst uit’-formule (LIFO). Naar aanleiding van de overgang naar IFRS hanteert de Groep een grondslag waarbij
de kostprijs wordt bepaald op basis van de ‘eerst in, eerst uit’-formule (FIFO).
De effecten zijn een toename van Voorraden met 477 per 1 januari 2004 en met 573 per 31 december 2004, en
een afname van de kosten Grond- en hulpstoffen over het boekjaar 2004 met 96.

(g) Er is een aantal personeelsbeloningen met langetermijnwerking die kwalificeren als toegezegd-pensioenregeling
onder IFRS en daarmee invloed hebben op het geconsolideerde eigen vermogen en resultaat. De belangrijkste
zijn een drietal pensioenregelingen, de WAO- en vut-excedentregelingen, alsmede reorganisatievoorzieningen.
In overeenstemming met IFRS 1 zijn voor alle toegezegdpensioenregelingen de cumulatieve actuariële winsten
en verliezen die per 1 januari bestonden opgenomen. Dit resulteert in een toename van de voorzieningen met
28.132 (inclusief reclass korte termijn deel) per 1 januari 2004 en van 19.706 per 31 december 2004.

Bij de bepaling van het effect van deze waarderingen op de winst- en verliesrekening wordt de zogenaamde
corridorbenadering toegepast. Hierdoor worden alleen wijzigingen in het vermogenstekort, groter dan 10% van
de grootste van de posten bezittingen en pensioenverplichtingen in aanmerking genomen. Deze worden
bovendien, conform de richtlijn, geamortiseerd over de gemiddeld resterende diensttijd, in casu 11,25 jaar.

(h) Volgens de voorheen toegepaste GAAP verwerkte de Groep voor verkoop beschikbare aandelen en vergelijk-
bare instrumenten tegen kostprijs. In overeenstemming met IFRS dienen dergelijke financiële instrumenten
tegen de reële waarde te worden opgenomen, waarbij mutaties van de reële waarde in de Reële waardereserve
van het eigen vermogen worden verantwoord. Daarnaast kan door aanwijzing sprake zijn van waardering op
reële waarde, waarbij de wijzigingen in de reële waarde rechtstreeks in het resultaat worden verwerkt.
Het effect is een toename van overige beleggingen met 12.282 per 1 januari 2004 en 39.994 per 31 december
2004. Er is sprake van een positief effect op het resultaat over 2004 van 27.712.

(i) Langlopende vorderingen en -schulden worden opgenomen tegen geamortiseerde kostprijs. Het effect hiervan
was nihil.
100 JAARREKENING 2005

(j) De vorenstaande wijzigingen hebben geleid tot de volgende toename respectievelijk afname (–) van de latente
belastingvordering, berekend tegen een belastingtarief van 30%.

Belastingen

Bedragen in duizenden euro’s. 31-12-2004 01-01-2004

Overige (=saldo) 18 -
Voorraden -172 -143
Voorzieningen 5.912 8.440
Toename van latente belastingvordering 5.758 8.297

Het effect op de winst- en verliesrekening over 2004 was een toename van de voorheen gerapporteerde belastinglast
met 2.557.

(k) Het effect van vorenstaande wijzigingen op de ingehouden winsten luidt als volgt:

Eigen vermogen

Bedragen in duizenden euro’s. 31-12-2004 01-01-2004

Immateriële vaste activa 8.709 -

Investeringen in geassocieerde deelnemingen 3.893 -2.555
Overige beleggingen 27.017 12.282
Voorraden 96 477
Voorzieningen 8.426 -28.132
Latente belastingen -2.557 8.297
Totaal aanpassing ingehouden winsten 45.584 -9.631

Per sald0 bedraagt het effect op het eigen vermogen in 2004 35.952.
 JAARREKENING 2005 101

Aansluiting van de winst over 2004

Effect van over-

Bedragen in duizenden euro’s. Toelichting Dutch GAAP gang naar IFRS IFRS

Netto-omzet b 686.853 7.467 694.320

Overige bedrijfsopbrengsten b - 1.949 1.949
Som der bedrijfsopbrengsten 686.853 9.416 696.269

Grond- en hulpstoffen e 74.213 -96 74.117

Lonen, salarissen en sociale lasten b, f 206.306 847 207.153
Sociale lasten en pensioenlasten 51.028 -9.279 41.749
Afschrijving materiële vaste activa en
amortisatie immateriële activa b, c, d 46.491 -6.614 39.877
Overige bedrijfskosten b, f 301.490 5.579 307.069
Som der bedrijfslasten 679.528 -9.563 669.965

Bedrijfsresultaat 7.325 18.979 26.304

Aandeel in resultaat geassocieerde

deelnemingen b, g 19.917 -12.720 7.197
Netto financieringsresultaat 3.034 1.366 4.400
Herwaardering financiële vaste activa -1.000 27.712 26.712
Overige financiële baten en lasten - 13.217 13.217
Financiële baten en lasten 21.951 29.575 51.526

Resultaat vóór belastingen 29.276 48.554 77.830

Vennootschapsbelasting i -7.510 -2.539 -10.049

Netto resultaat 21.766 46.015 67.781

Toe te rekenen aan:

Aandeelhouders van Telegraaf Media Groep N.V. 22.125 45.584 67.709
Aandeel derden -359 431 72
Netto resultaat 21.766 46.015 67.781

Gewone en verwaterde winst per aandeel € 0,42 € 0,87 € 1,29

102 JAARREKENING 2005

Verklaring van wijzigingen in het kasstroomoverzicht over 2004

De wijzigingen in het kasstroomoverzicht over 2004 zijn niet materieel en hebben betrekking op onder IFRS
toegepaste proportionele consolidatie.
 JAARREKENING 2005 103

vennootschappelijke
winst- en verliesrekening

Bedragen in duizenden euro’s. Toelichting 2005 2004

Netto resultaat deelnemingen 32.425 47.796

Overige netto baten en -lasten 33.003 19.913

Resultaat ná belastingen 2 65.428 67.709
104 JAARREKENING 2005

vennootschappelijke balans

Bedragen in duizenden euro’s. Toelichting 31-12-2005 31-12-2004

vaste activa

Immateriële vaste activa

Goodwill 2.689 37

Financiële vaste activa 3

Deelnemingen in groepsmaatschappijen 499.740 459.112
Andere deelnemingen 29.263 40.743
Latente belastingvorderingen - 7.271
Overige vorderingen - 4.850
Totaal financiële vaste activa 529.003 511.976

Totaal vaste activa 531.692 512.013

vlottende activa

Vorderingen
Belastingen en premies sociale
verzekeringen 29.590 25.633
Overige vorderingen 4.889 135
Overlopende activa 1.270 1.060

Liquide middelen - 9.655

Totaal vlottende activa 35.749 36.483

Totaal activa 567.441 548.496

 JAARREKENING 2005 105

Bedragen in duizenden euro’s. Toelichting 31-12-2005 31-12-2004

eigen vermogen

Geplaatst kapitaal 13.125 13.125

Wettelijke reserves 1.893 1.732
Overige reserves 450.022 398.029
Onverdeeld resultaat 65.428 67.709
Totaal eigen vermogen 1,4 530.468 480.595

voorzieningen

Pensioenvoorziening 5 16.912 52.000

Reorganisatievoorziening 5 4.562 8.958
Latente belastingverplichtingen 5 9.308 -
Totaal voorzieningen 30.782 60.958

kortlopende schulden

Kredietinstellingen 4.372 -
Handelsschulden en overige te betalen posten 1.819 6.943
Totaal kortlopende schulden 6.191 6.943

Totaal verplichtingen 36.973 67.901

Totaal eigen vermogen en verplichtingen 567.441 548.496

 JAARREKENING 2005 107

toelichting op de
vennootschappelijke jaarrekening

inhoud
pag. Toelichting

109 1. Overzicht effect stelselwijzigingen

balans
112 2. Overzicht effect stelselwijzigingen
opgenomen winst- en verliesrekening
113 3. Financiële vaste activa
115 4. Eigen vermogen
116 5. Voorzieningen
116 6. Niet in de balans opgenomen
verplichtingen
117 7. Beloning van bestuurders en
commissarissen
108 JAARREKENING 2005
belangrijke grondslagen voor
financiële verslaggeving
Algemeen
De vennootschappelijke jaarrekening is opgesteld
in overeenstemming met de wettelijke bepa-
lingen inzake de jaarrekening zoals opgenomen
in Titel 9 Boek 2 BW. Hierbij zijn de grondslagen
voor waardering en resultaatbepaling gehanteerd
die ook in de geconsolideerde jaarrekening zijn
toegepast.
Ten aanzien van de vennootschappelijke winst-
en verliesrekening van Telegraaf Media Groep N.V.
is gebruik gemaakt van de vrijstelling ex artikel
402 in Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek.
Voor de algemene grondslagen alsmede voor de
grondslagen voor waardering en resultaatbepaling
wordt verwezen naar de toelichting op de
geconsolideerde jaarrekening. De waardering
van groepsmaatschappijen geschiedt tegen de
netto vermogenswaarde.
Stelselwijziging
Als gevolg van het toepassen van de waarderings-
grondslagen die in de geconsolideerde jaar-
rekening worden gehanteerd in de enkelvou-
dige jaarrekening heeft Telegraaf Media Groep
N.V. een stelselwijziging doorgevoerd. Deze
stelselwijziging is het gevolg van het hanteren
van de optie van artikel 2: 362 lid 8 BW. Door
gebruik te maken van deze optie kan aansluiting
blijven behouden tussen het geconsolideerde
en enkelvoudige eigen vermogen.
De enkelvoudige jaarrekening was voorheen
opgesteld volgens de in Titel 9 BW 2 genoemde
grondslagen voor waardering van activa en pas-
siva en resultaatbepaling. De stelselwijziging van
de waarderinggrondslagen, die retrospectief wordt
verwerkt, heeft invloed gehad op het eigen ver-
mogen en het resultaat. De impact op het eigen
vermogen per 1 januari 2004 en 31 december
2004 bedraagt 9.631. De impact op het resultaat
over 2004 bedraagt 45.584.
Omwille van vergelijkbaarheid zijn de vergelijken-
de cijfers aangepast op basis van de gewijzigde
waarderingsgrondslagen. Voor nadere informatie
wordt verwezen naar onderdeel 35 van de
toelichting betreffende de verklaring van de
overgang naar IFRS 1.
De aansluitingsoverzichten voor de enkel-
voudige balans en resultatenrekening, waarbij
de effecten van de stelselwijziging per jaar-
rekeningpost zichtbaar zijn gemaakt, zijn
opgenomen onder onderdeel 36 en 37. Voorts
is voor de classificatie van financiële instrument-
en ten behoeve van de bepaling van het
vennootschappelijk eigen vermogen het
principe van economische realiteit gehanteerd
omdat dit principe wordt gehanteerd in de
geconsolideerde jaarrekening die is opgesteld in
overeenstemming met de door de International
Accounting Standards Board (IASB) vastgestelde
en door de Europese Commissie goedgekeurde
International Financial Reporting Standards
(IFRS) en de interpretaties daarvan door de
IASB. Voorheen was de classificatie van
onderdelen van het eigen vermogen gebaseerd
op de juridische vorm van het financieel
instrument. De hiermee samenhangende
presentatiewijziging is verwerkt in het eigen
vermogen en wordt eveneens afzonderlijk
gepresenteerd in het aansluitingsoverzicht.
 JAARREKENING 2005 109

1. overzicht effect stelselwijzigingen balans

Balans per 1-1-2005

Effect van over-
Bedragen in duizenden euro’s. Toelichting Dutch GAAP gang naar IFRS IFRS 1-1-2005

Vaste activa
Immateriële activa a - 37 37
Financiële vaste activa b,c,d,g 450.904 61.072 511.976
Totaal vaste activa 450.904 61.109 512.013

Vlottende activa
Vorderingen g 24.837 1.991 26.828
Geldmiddelen 9.655 - 9.655
Totaal vlottende activa 34.492 1.991 36.483

Totaal activa 485.396 63.100 548.496

Eigen vermogen
Geplaatst kapitaal 13.125 - 13.125
Wettelijke reserves 1.732 - 1.732
Overige reserves f 407.660 -9.631 398.029
Onverdeeld resultaat 22.125 45.584 67.709
Totaal eigen vermogen 444.643 35.953 480.595

Verplichtingen
Voorzieningen e,g 32.031 28.927 60.958
Kortlopende schulden e,g 8.722 -1.780 6.942
Totaal verplichtingen 40.753 27.147 67.900

Totaal eigen vermogen en verplichtingen 485.396 63.100 548.496

110 JAARREKENING 2005

Balans per 1-1-2004

Effect van over-
Bedragen in duizenden euro’s. Toelichting Dutch GAAP gang naar IFRS IFRS 1-1-2004

Vaste activa
Immateriële activa a 37 - 37
Financiële vaste activa b,c 483.343 21.031 504.374
Totaal vaste activa 483.380 21.031 504.411

Vlottende activa
Vorderingen 32.001 - 32.001
Geldmiddelen 103 - 103
Totaal vlottende activa 32.104 - 32.104

Totaal activa 515.484 21.031 536.515

Eigen vermogen
Geplaatst kapitaal 13.125 - 13.125
Wettelijke reserves 115 - 115
Overige reserves e 440.858 -9.631 431.227
Onverdeeld resultaat -25.765 - -25.765
Totaal eigen vermogen 428.333 -9.631 418.702

Verplichtingen
Voorzieningen d 35.241 42.078 77.319
Kortlopende schulden d 51.909 -11.415 40.494
Totaal verplichtingen 87.150 30.663 117.813

Totaal eigen vermogen en verplichtingen 515.484 21.032 536.515

 JAARREKENING 2005 111

Eigen vermogen

Bedragen in duizenden euro’s. 31-12-2004 1-1-2004

Immateriële vaste activa 37 -

Financiële vaste activa 59.531 21.032
Voorzieningen -23.615 -30.663
Totaal aanpassing eigen vermogen 35.953 -9.631

Toelichting op de stelselwijzigingen balans

De aansluiting op het eigen vermogen per 1 januari 2005 (1 januari 2004) is als volgt gespecificeerd:

(a) De afschrijving goodwill over 2004 ad 37 wordt teruggedraaid.

(b) De waardering groepsmaatschappijen neemt toe met 50.922 (15.492) vanwege IFRS effecten bij dochters:
- de aanpassing van de waardering van het aandeel Wegener met 27.017 (12.282)
- terugboeken van afschrijving goodwill van 8.672
- amortisatie van reorganisatievoorzieningen bij dochterondernemingen van -355 (2.733)
- opwaardering van de papiervoorraad met 573 (477)

(c) De waardering minderheidsdeelnemingen neemt toe met 1.338 (- 2.555) tengevolge van:
- 643 (-2.555) de aanpassing van de waardering van het belang in SBS Broadcasting B.V., in verband met de
verwerking van belastinglatenties en het terugboeken van de afschrijving goodwill (boekjaar 2004).Onder de
voorheen toegepaste GAAP is de correctie tengevolge van de belastinglatentie ten laste van het
resultaat over 2004 gebracht.
- 695 opwaardering belang in ANP Holding B.V. tot fair value.

(d) De actieve belastinglatentie neemt als gevolg van de aanpassing in het eigen vermogen toe met 7.270 (8.095).
Dit heeft ook een effect van 1.531 op de voorzieningen (passieve belastinglatentie).

(e ) De waardering van voorzieningen neemt vanwege de toepassing van IAS 19 voor de waardering van
personeelsvoorzieningen, per saldo toe met 22.084 (30.663).

(f ) Per 1-1-2005 werkt de correctie per 1-1-2004 door in het (openings)vermogen

(g) Ten aanzien van de cijfers per 31-12-2004 in de jaarrekening 2004 heeft er een reclassificatie plaatsgevonden
van kortlopende schulden naar financiele vaste activa ad 3.072 en van financiële vaste activa naar overige
vorderingen en schulden ad 1.992 en naar voorzieningen (passieve belastinglatentie) ad 1.531.
112 JAARREKENING 2005

2. overzicht effect stelselwijzigingen winst- en verliesrekening

In onderstaand overzicht wordt het effect van de gewijzigde waarderingsgrondslagen op de enkelvoudige winst- en
verliesrekening over het boekjaar 2004 weergegeven:

Verlies- en Winstrekening
Effect van over-
Bedragen in duizenden euro’s. Toelichting Dutch GAAP gang naar IFRS IFRS 2005

Nettoresultaat deelnemingen a 9.168 38.628 47.796

Overige netto baten en lasten b 12.957 6.956 19.913
Nettoresultaat 22.125 45.584 67.709

Toelichting op de stelselwijzigingen winst- en verliesrekening

De aansluiting op het netto resultaat over het boekjaar is als volgt gespecificeerd:

(a) Het nett0 resultaat deelnemingen neemt toe met 38.628 vanwege IFRS effecten bij dochters:
- de aanpassing van de waardering van het aandeel Wegener met 27.017
- terugboeken van afschrijving goodwill van 8.672
- amortisatie van reorganisatievoorzieningen bij dochterondernemingen met -355
- vermindering van de papierkosten met 96
- terugboeking van goodwill bij SBS Broadcasting B.V. ad 3.198
(b) Overige netto baten en lasten nemen toe met 6.956 vanwege:
- afname van pensioenkosten met 9.396 vanwege IAS 19 waardering van personeelsbeloningen
- -615 resultaat van amortisatie van reorganisatievoorzieningen
- opwaardering van ANP ad 695
- verzwaring belastinglast met 2.556
- terugboeking afschrijving goodwill met 36.
 JAARREKENING 2005 113

3. financiële vaste activa

Bedragen in duizenden euro’s. 2005 2004

Deelnemingen in groepsmaatschappijen
Zichtbaar vermogen 73.728 69.950
Vorderingen en schulden per saldo 426.012 389.162
499.740 459.112

Andere deelnemingen
Expomedia Plc 21.426 -
Media Librium B.V. 7.059 -
ANP Holding B.V. 778 778
SBS Broadcasting B.V. - 39.965
29.263 40.743

Latente belastingvorderingen - 7.271

Overige vorderingen - 4.850
Totaal financiële vaste activa 529.003 511.976

Het verloop van de financiële vaste activa is als volgt weer te geven:

Andere Latente
Groepsmaat- deel- belasting Overige
Bedragen in duizenden euro’s. schappijen nemingen vordering vorderingen Totaal

Boekwaarde 31-12-2004 459.112 40.743 7.271 4.850 511.976

Mutaties in de boekwaarde
Investeringen - 44.600 - 207 44.807
Desinvesteringen lopend boekjaar - -65.911 - -205 -66.116
Overige mutaties 38.899 - -7.271 -4.852 26.776
Waardeverminderingen - -50 - - -50
Aandeel in resultaat deelnemingen 22.544 9.881 - - 32.425
Ontvangen dividend deelnemingen -21.010 - - - -21.010
Valutakoersverschillen 195 - - - 195
Boekwaarde 31-12-2005 499.740 29.263 - - 529.003
114 JAARREKENING 2005

Deelnemingen in groepsmaatschappijen

Telegraaf Media Management B.V. Amsterdam Uitgeversmaatschappij De Limburger B.V. Maastricht

Telegraaf Finance B.V. Amsterdam Regionale Televisie Limburg B.V. Maastricht
Telegraaf Media International B.V. Amsterdam Limburgse Dagbladen Combinatie B.V. Maastricht
Telegraaf Media Cyprus Ltd. Cyprus B.V. Het land van Weert Weert
Vitalhold Ltd. Cyprus Drukkerij uitgeverij het land
Baragold Ltd. Cyprus van Valkenburg B.V. Valkenburg-Houthem
Telegraaf Media Ukraine LLC Kiev Maas en Geleenbode B.V. Geleen
Publishing House Telegraaf Mag.Ukraine Kiev Maas en Mijn B.V. Sittard
Telegraaf Media Estonia Ö.U. (i.o.) Talinn Eolus B.V. Heerlen
Uitgeversmaatschappij De Telegraaf B.V. Amsterdam Hollandse Dagbladcombinatie B.V. Haarlem
Twickel B.V. Amsterdam HDC Media B.V. Haarlem
Classified Media B.V. Amsterdam Drukkerij Stuurman B.V. Zaandam
Speurders.nl B.V. Amsterdam Offsetrotatie Schagen B.V. Schagen
Vacaturekrant.nl B.V. Amsterdam Uitgeversmaatschappij Midden
Bohil Media B.V. Amsterdam Noordholland B.V. Zaandam
De Telegraaf Tijdschriften Groep B.V. Amsterdam Grafische Bedrijven Damiate B.V. Haarlem
TTG Sverige AB Stockholm Goois Weekblad B.V. Hilversum
Telegraaf Media Sverige AB Stockholm Holland Combinatie B.V. Amsterdam
TTG Participaties B.V. Amsterdam DistriQ B.V. Amsterdam
Telegraaf Drukkerij Groep B.V. Amsterdam Telegraaf Distri B.V. Amsterdam
B.V. Rotatiedrukkerij Voorburgwal Amsterdam Regio Distri B.V. Amsterdam
B.V. Drukkerij Noordholland Hoorn Datawire B.V. Amsterdam
Grafisch Bedrijf Media Groep Limburg B.V. Heerlen DWC B.V. Roermond
Telegraaf Media ICT B.V. Amsterdam Paypernews Beheer B.V. Amsterdam
Telegraaf Media Vastgoed B.V. Amsterdam Telegraaf Events B.V. Amsterdam
B.V. Beleggingsmaatschappij Voorburgwal Amsterdam Media Groep West B.V. Amsterdam
B.V. Agentenadministratiekantoor ’t Gooi Hilversum Mobillion B.V. Amsterdam
Basismedia B.V. Amsterdam Sugababes.nl B.V. Ede
Uitgeversmaatschappij De Trompetter B.V. Roermond Bibop TV International S.à.r.l. Luxemburg
De Kempen Pers B.V. Hapert Mobillion GmbH Munchen
Bongers Beheer B.V. Kelpen Media Groep West International B.V. Amsterdam
Bongers Drukkerij B.V. Kelpen Franken Beleggingsmaatschappij B.V. Deventer
Bongers Media Productie B.V. Kelpen Adwire B.V. Amsterdam
De Informatiefabriek B.V. Kelpen Telegraaf Telemol B.V. Amsterdam
Media Groep Limburg B.V. Heerlen Exploitatiemaatschappij G en E
Uitgeversmij Limburgs Dagblad B.V. Heerlen Vastgoed B.V. Hilversum
 JAARREKENING 2005 115

4. eigen vermogen

Bedragen in duizenden euro’s. 31-12-2005 31-12-2004

Geplaatst kapitaal
Het maatschappelijk kapitaal is groot € 50.000.000
en verdeeld in aandelen van nominaal € 0,25.
Geplaatst:
Gewone aandelen (inclusief € 240,- prioriteitsaandelen) 13.125 13.125

Wettelijke reserves
Stand begin boekjaar 1.732 114
Af/Bij: - Inzake geactiveerde (afgeschreven) ontwikkelingskosten -34 1.658
Af/Bij: - Koersverschillen 195 -40
Stand einde boekjaar 1.893 1.732

Overige reserves
Stand begin boekjaar 465.738 405.462
Af/Bij: - Naar wettelijke reserve 34 -1.658
- Dividend 2004 -15.750 -5.775
Stand einde boekjaar 450.022 398.029

Onverdeeld resultaat
Resultaat over het boekjaar 65.428 67.709

Totaal eigen vermogen einde boekjaar 530.468 480.595

Aandelenkapitaal en agio
Per 31 december 2005 bestond het maatschappelijk aandelenkapitaal uit 200.000.000 gewone aandelen en prioriteits-
aandelen (2004: 200.000.000), welke als volgt waren geplaatst en volgestort:

In duizenden aandelen. 2005 2004

Gewone Prioriteits Gewone Prioriteits
aandelen aandelen aandelen aandelen

Geplaatst per 1 januari 52.499.200 960 52.499.200 960

Uitgegeven tegen betaling in contanten - - - -
Geplaatst per 31 december - volgestort 52.499.200 960 52.499.200 960
116 JAARREKENING 2005

Alle aandelen hebben een nominale waarde van € 0,25. Per 31 december 2005 zijn geen preferente aandelen uitgegeven.

Een overzicht van de wettelijke en statutaire bepalingen omtrent de bestemming van de winst en de andere statutaire
rechten verbonden aan de gewone aandelen, prioriteitsaandelen en preferente aandelen is opgenomen onder de
Overige Gegevens op bladzijde 121 t/m 123.

Reserve omrekeningsverschillen
De reserve omrekeningsverschillen omvat alle koersverschillen op vreemde valuta die ontstaan door de omrekening
van de jaarrekeningen van buitenlandse activiteiten in Zweden en Oekraïne die niet integraal deel uitmaken van de
activiteiten van de Vennootschap.

Reserve deelnemingen
De reserve deelnemingen betreft de reserve geactiveerde ontwikkelingskosten uit hoofde van geactiveerde software
die intern ontwikkeld is (zie ook toelichting 11 in de toelichting op de geconsolideerde jaarrekening).

Effect stelselwijzigingen
Een overzicht van het effect van de stelselwijzigingen is opgenomen in noot 36 'Overzicht effect stelselwijzigingen balans'.

5. voorzieningen
Voor de toelichting op de voorzieningen wordt verwezen naar de toelichting op de geconsolideerde balans.

6. niet in de balans opgenomen verplichtingen

Hoofdelijke aansprakelijkheid en garanties

De vennootschap heeft zich op grond van artikel 403, lid 1, sub f van Boek 2 BW aansprakelijk gesteld voor de uit
rechtshandelingen voortvloeiende schulden van de onder toelichting 3. Financiële vaste activa vermelde geconsoli-
deerde dochterondernemingen, exclusief Telegraaf Media Cyprus Ltd, Vitalhold Ltd, Telegraaf Media Ukraine LLC,
Publishing House Telegraaf Magazines Ukraine, TTG Sverige A.B., TTG Participaties B.V., De Informatiefabriek B.V.,
Telegraaf Events B.V. en Mobillion GmbH.

Voor samenwerkingsverbanden aangegaan met derden in de vorm van vennootschap onder firma geldt dat de
daarin deelnemende groepsmaatschappij hoofdelijk aansprakelijk is voor alle schulden van de vennootschap.
 JAARREKENING 2005 117

Fiscale eenheid
Telegraaf Media Groep vormt met nagenoeg al haar 100% dochterondernemingen in Nederland, zowel voor de
vennootschapsbelasting als de omzetbelasting, een fiscale eenheid. Binnen de fiscale eenheid zijn de groepsmaat-
schappijen ten opzichte van de fiscus over en weer hoofdelijk aansprakelijk voor belastingschulden.

7. beloning van bestuurders en commissarissen

beloning (ex)bestuurders

Bedragen in euro’s. 2005 2004

Periodieke Uitgestelde Periodieke Uitgestelde
beloningen beloningen beloningen beloningen
Bestuurders
drs. A.J. Swartjes 495.397 46.000 469.568 33.000
drs. F.Th.J. Arp RA 485.713 19.000 469.568 13.000
mr. J. Olde Kalter 471.214 84.000 469.568 59.000

Ex-bestuurders
drs. ing. W.O. Kok* 441.317 1.512.000 469.568 13.000

beloning (ex-)commissarissen

Bedragen in euro’s. 2005 2004

Periodieke Uitgestelde Periodieke Uitgestelde
beloningen beloningen beloningen beloningen
Commissarissen
A.J. van Puijenbroek 23.370 - 23.370 -
mevr. ir. M. Tiemstra 19.966 - 19.966 -
prof.dr. W. van Voorden 19.966 - 19.966 -
L.G. van Aken - 70.000 - 49.000
ir. H.L. Weenen 19.966 - 19.966 -

Ex-commissarissen
W.H. Charles** 6.655 - 19.966 -
mr. W. Overmars - - 4.992 -

* Uit dienst per 31 augustus 2005.

** Commissariaat beëindigd per 20 april 2005.
118 JAARREKENING 2005

In de algemene vergadering van aandeelhouders op 20 april 2005 is het voorgelegde bezoldigingsbeleid van de raad
van bestuur vastgesteld. De beloningsstructuur bestaat uit een vast en variabel element. Het vast element is het
salaris op jaarbasis en vakantietoeslag. Het variabel element bestaat uit a) de bestaande winstdelingsregeling voor alle
werknemers van Telegraaf Media Groep N.V. en b) een individuele bonus. De individuele bonus varieert tussen de
0 en 2 maandsalarissen en wordt mede toegekend aan de hand van (vooraf) vastgestelde criteria en doelstellingen.

Aandelenbezit per 31 december 2005

Certificaten
Aandelen van aandelen
Bestuurders
drs. A.J. Swartjes - -
drs. F.Th.J. Arp RA - 583
mr. J. Olde Kalter 11 -

Commissarissen
A.J. van Puijenbroek 51 -
ir. H.L. Weenen - 5.200
prof. dr. W. van Voorden - -
mevr. ir. M. Tiemstra - -
L.G. van Aken 11 -

Raad van Bestuur Raad van Commissarissen

drs. A.J. Swartjes, voorzitter A.J. van Puijenbroek, voorzitter
drs. F.Th.J. Arp RA prof. dr. W. van Voorden
mr. J. Olde Kalter ir. H.L. Weenen
mevr. ir. M. Tiemstra
L.G. van Aken

Amsterdam, 15 maart 2006


accountantsverklaring
opdracht
Wij hebben de in dit jaarverslag op pagina 47
tot en met pagina 118 opgenomen jaarrekening
2005 van Telegraaf Media Groep N.V. te
Amsterdam gecontroleerd. De jaarrekening
bestaat uit de geconsolideerde en de enkelvou-
dige jaarrekening. De jaarrekening is opgesteld
onder verantwoordelijkheid van de directie van
Telegraaf Media Groep N.V. Het is onze
verantwoordelijkheid een accountantsverklaring
inzake de jaarrekening te verstrekken.
werkzaamheden
Onze controle is verricht overeenkomstig in
Nederland algemeen aanvaarde richtlijnen met
betrekking tot controleopdrachten. Volgens
deze richtlijnen dient onze controle zodanig te
worden gepland en uitgevoerd, dat een
redelijke mate van zekerheid wordt verkregen
dat de jaarrekening geen onjuistheden van
materieel belang bevat. Een controle omvat
onder meer een onderzoek door middel van
deelwaarnemingen van informatie ter onder-
bouwing van de bedragen en de toelichtingen in
de jaarrekening. Tevens omvat een controle een
beoordeling van de grondslagen voor financiële
verslaggeving die bij het opmaken van de
jaarrekening zijn toegepast en van belangrijke
schattingen die de leiding van de huishouding
daarbij heeft gemaakt, alsmede een evaluatie
van het algehele beeld van de jaarrekening. Wij
zijn van mening dat onze controle een deugdelijke
grondslag vormt voor ons oordeel.
OVERIGE GEGEVENS 2005 119
oordeel met betrekking tot
de geconsolideerde jaarrekening
Wij zijn van oordeel dat de geconsolideerde
jaarrekening een getrouw beeld geeft van de
grootte en de samenstelling van het vermogen
op 31 december 2005 en van het resultaat en
kasstromen over 2005 in overeenstemming met
International Financial Reporting Standards
zoals aanvaard binnen de Europese Unie en
voldoet aan de wettelijke bepalingen inzake de
jaarrekening zoals opgenomen in Titel 9 Boek
2 BW voor zover van toepassing. Tevens zijn
wij nagegaan dat het jaarverslag voor zover wij
dat kunnen beoordelen verenigbaar is met de
geconsolideerde jaarrekening.
oordeel met betrekking tot
de enkelvoudige jaarrekening
Wij zijn van oordeel dat de enkelvoudige jaar-
rekening een getrouw beeld geeft van de grootte
en de samenstelling van het vermogen op 31
december 2005 en van het resultaat over 2005
in overeenstemming met in Nederland aanvaar-
de grondslagen voor financiële verslaggeving
en vold0et aan de wettelijke bepalingen inzake
de enkelvoudige jaarrekening zoals opgenomen
in Titel 9 Boek 2 BW. Tevens zijn wij nagegaan
dat het jaarverslag voor zover wij dat kunnen
beoordelen verenigbaar is met de enkelvoudige
jaarrekening.
Amsterdam, 15 maart 2006
Deloitte Accountants B.V.
Drs P. Kuijpers RA

statutaire bepalingen omtrent
de bestemming van de winst
Met betrekking tot de winstverdeling bepaalt
artikel 33 van de statuten van Telegraaf Media
Groep N.V. het volgende:
• Jaarlijks wordt door de raad van bestuur onder
goedkeuring van de raad van commissarissen
en de Stichting Beheer van Prioriteitsaandelen
Telegraaf Media Groep N.V. vastgesteld welk
deel van de winst - het positieve saldo van de
winst- en verliesrekening - wordt gereserveerd.
• Uit de winst na reservering volgens het
voorgaande lid wordt over het op de preferente
aandelen gestorte bedrag een dividend uit-
gekeerd, waarvan het percentage gelijk is aan
het gemiddeld rendement van Nederlandse
staatsleningen met een middellange looptijd
per de aanvang van het boekjaar waarop de
uitkering betrekking heeft, verhoogd met één
procent. De hoogte van dit gemiddeld rende-
ment wordt vastgesteld door de raad van
bestuur onder goedkeuring van de raad van
commissarissen.
• Vervolgens wordt aan de houders van gewone
aandelen en prioriteitsaandelen een primair
dividend uitgekeerd ten belope van vijf procent
van het nominaal bedrag hunner aandelen of
- indien de winst daartoe niet voldoende is - van
een zo hoog mogelijk percentage. Het percen-
tage van vorenbedoeld dividend mag voorzover
het prioriteitsaandelen betreft niet hoger zijn
dan het percentage van de wettelijke rente op
de laatste dag van het desbetreffende boekjaar.
• Indien over enig boekjaar de in lid 2 bedoelde
uitkering op de preferente aandelen niet of niet
geheel kan plaatsvinden, omdat de winst dat
niet toelaat, wordt het tekort uitgekeerd ten
OVERIGE GEGEVENS 2005 121
laste van het uitkeerbaar deel van het eigen
vermogen. Het dividend wordt berekend over
het gestorte deel van het nominaal bedrag.
• De daarna overblijvende winst staat ter be-
schikking van de algemene vergadering. Hieruit
mag evenwel geen verdere uitkering op de
prioriteitsaandelen en de preferente aandelen
geschieden.
• Winstuitkeringen kunnen slechts plaatshebben
tot ten hoogste het bedrag van het uitkeerbaar
deel van het eigen vermogen.
• Indien over enig jaar verlies is geleden, wordt
over dat jaar geen dividend uitgekeerd. Ook in
volgende jaren kan eerst uitkering van dividend
plaatshebben nadat het verlies door winst is
goedgemaakt. De algemene vergadering kan
echter op voorstel van de prioriteit besluiten
zulk een verlies te delgen ten laste van het
uitkeerbaar deel van het eigen vermogen of ook
dividend uit te keren ten laste van het uitkeer-
baar deel van het eigen vermogen.
• Uitkering van winst geschiedt na de vaststel-
ling van de jaarrekening waaruit blijkt dat zij
geoorloofd is.
• Bij de berekening van de winstverdeling tellen
de aandelen die de vennootschap in haar kapitaal
houdt, niet mee.
122 OVERIGE GEGEVENS 2005
stichting beheer van prioriteits-
aandelen telegraaf media groep n.v.
De prioriteitsaandelen zijn in handen van de
Stichting Beheer van Prioriteitsaandelen Telegraaf
Media Groep N.V., waarvan het bestuur per 31
december 2005 wordt gevormd door de heren
A.J. van Puijenbroek, voorzitter, L.G. van Aken,
mr. E.F.M. Kok, en E.H. van Puijenbroek.
Het doel van de stichting is het verkrijgen en
beheren van de prioriteitsaandelen in de ven-
nootschap en, onder andere daarmede, het
verzekeren van de continuïteit in de leiding
van de vennootschap, het weren van invloeden
in die leiding welke de zelfstandigheid van de
vennootschap in strijd met haar belang zouden
kunnen aantasten en het bevorderen van een
goed beleid in het belang van de vennootschap.
De bevoegdheden verbonden aan de prioriteits-
aandelen bestaan onder andere uit het besluiten
tot uitgifte van aandelen, vaststelling van het
aantal directeuren en het recht om een statu-
tenwijziging of ontbinding van de vennootschap
voor te stellen alvorens de algemene vergade-
ring van aandeelhouders hierover zou kunnen
besluiten.
onafhankelijkheidsverklaring
De raad van bestuur van Telegraaf Media Groep
N.V. en het bestuur van de Stichting Beheer van
Prioriteitsaandelen Telegraaf Media Groep N.V.
verklaren hiermede, dat naar hun gezamenlijk
oordeel is voldaan aan de ten aanzien van de
onafhankelijkheid van het bestuur van de Stich-
ting Beheer van Prioriteitsaandelen Telegraaf
Media Groep N.V. gestelde eisen in Bijlage X
bij het Fondsenreglement van de Amsterdam
Exchanges N.V. te Amsterdam.
Raad van Bestuur
Telegraaf Media Groep N.V.
Bestuur van de Stichting Beheer
van Prioriteitsaandelen
Telegraaf Media Groep N.V.
Amsterdam, maart 2006.

stichting preferente aandelen
telegraaf media groep n.v.
De Stichting Preferente Aandelen Telegraaf
Media Groep N.V. heeft ten doel:
• Het behartigen van de belangen van Telegraaf
Media Groep N.V., gevestigd te Amsterdam,
hierna ook te noemen: de vennootschap, de
met haar verbonden ondernemingen en alle
daarbij betrokkenen, waarbij onder meer zoveel
mogelijk worden geweerd invloeden welke de
continuïteit, de zelfstandigheid of de identiteit
in strijd met die belangen zouden bedreigen.
• Het weren van invloeden van derden welke
de redactionele onafhankelijkheid, alsmede
de beginselen van waaruit opinievormende
uitgaven van ondernemingen binnen de groep
worden geredigeerd, zouden kunnen aantasten.
De stichting tracht dit doel te bereiken door
het verkrijgen van preferente aandelen in de
vennootschap en door het uitoefenen van de
rechten die aan die aandelen zijn verbonden.
De stichting neemt daarbij het doel in acht
waarvoor preferente aandelen kunnen worden
uitgegeven.
Buiten het doel valt het vervreemden, bezwaren
of op andere wijze beschikken over aandelen,
behalve:
• Vervreemding aan de vennootschap zelf of
aan een door deze aan te wijzen met haar in
een groep verbonden vennootschap.
• Medewerking aan de terugbetaling op en de
intrekking van aandelen.
OVERIGE GEGEVENS 2005 123
Het recht tot uitgifte van preferente aandelen
van Telegraaf Media Groep N.V. is door de
Stichting Beheer van Prioriteitsaandelen
Telegraaf Media Groep N.V. verleend.
Het bestuur bestaat uit één voorzitter en vier
leden. Per 31 december 2005 was de samenstel-
ling van het bestuur als volgt: Jhr. G.G. Witsen
Elias (voorzitter), dr. S.E. de Jong, ir. A. den
Bandt, mr. E.F.M. Kok en A.J. van Puijenbroek.
Per balansdatum waren geen preferente aandelen
uitgegeven.
onafhankelijkheidsverklaring
De raad van bestuur van Telegraaf Media Groep
N.V. en het bestuur van de Stichting Preferente
Aandelen Telegraaf Media Groep N.V. verklaren
hiermede, dat naar hun gezamenlijk oordeel is
voldaan aan de ten aanzien van de onafhankelijk-
heid van het bestuur van de Stichting Preferente
Aandelen Telegraaf Media Groep N.V. gestelde
eisen in Bijlage X bij het Fondsenreglement van
de Amsterdam Exchanges N.V. te Amsterdam.
Raad van Bestuur
Telegraaf Media Groep N.V.
Bestuur van de Stichting Preferente
Aandelen Telegraaf Media Groep N.V.
Amsterdam, maart 2006.
124 OVERIGE GEGEVENS 2005
uitgaven en activiteiten
van telegraaf media groep
per 31 december 2005
dagbladen
De Telegraaf
Sp!ts
Limburgs Dagblad
Dagblad De Limburger
Haarlems Dagblad
IJmuider Courant
Leidsch Dagblad
De Gooi- en Eemlander
Almere Vandaag
Noordhollands Dagblad
waarin begrepen:
- Alkmaarsche Courant
- Schager Courant
- Enkhuizer Courant
- Dagblad voor West-Friesland
- Helderse Courant
- Dagblad Kennemerland
- Dagblad Zaanstreek
- Dagblad Waterland
internet
www.telegraaf.nl
www.spitsnet.nl
www.haarlemsdagblad.nl
www.ijmuidercourant.nl
www.leidschdagblad.nl
www.nhd.nl
www.gooieneemlander.nl
www.almerevandaag.nl
www.mgl.nl
www.limburgsdagblad.nl
www.limburger.nl
www.hdcmedia.nl
tijdschriften
NEDERLAND
Privé
Esquire
CosmoGIRL! www.elegance.nl www.Fitclub.nl
FHM (For Him Magazine) www. Jan-magazine.nl www.Gametoday.nl
Elegance www.habbohotel.nl www.relatieplanet.nl
Residence www.chapeaumagazine.com www.iwannadate.nl
Hitkrant www.speurders.nl
Autovisie ZWEDEN www.vacaturekrant.nl
Starstyle www.cosmopolitan.se
Chapeau! (uitgave MGL) www.batnytt.se
Nummer 1 (uitgave MGL) www.vibatagare.se huis-aan-huisbladen
AutoTelegraaf Occasion Mag. www.golfdigest.se en nieuwsbladen
JAN www.marinan.com
www.residenceonline.se Regionaal verspreid bij
ZWEDEN www.ttg.se De Telegraaf
Vi Båtägare !N
Båtnytt OEKRAÏNE
Golf Digest www.whatson-kiev.com Groot-Amsterdam
Residence www.kyivcity.com De Echo (11 edities)
Cosmopolitan www.obzor-online.com Het Weekblad op Zondag
Allt om Kök och Bad De Woongids
Cosmopolitan Style Amstelveens Nieuwsblad
overige internet- Het Weekend
OEKRAÏNE activiteiten
What’s On Amstelland/
Panorama www.DFT.nl Haarlemmermeer
Domus Design www.autotelegraaf.nl Witte Weekblad
Maister www.elcheapo.nl Zondag Haarlemmermeer
Gourmet Guide www.teleweer.nl
Kiev City www.woonkrant.nl ’t Gooi en omgeving
Obzor www.reiskrant.nl De Gooi- en Eembode
www.Limburgpersoneel.nl Laarder Courant De Bel
internet www.Limburgopwielen.nl Nieuwsblad voor Huizen
www.spits.vacaturekrant.nl Vecht-Journaal
NEDERLAND www.zorg.vacaturekrant.nl Baarns Weekblad
www.ttg.nl www.limburgwonen.nl Woonbode
www.autovisie.nl www.autocircuit.nl Wijdemeren Journaal
www.hitkrant.nl www.woneninholland.nl HEBBUS
www.prive.nl www.groeneweekblad.nl
www.fhm.nl www.botentekoop.nl Flevoland
www.starstyle-magazine.nl www.nieuwebotentekoop.nl De Almare (3 edities)
www.esquire.nl www.campersencaravans.nl Zondagochtendblad
www.cosmogirl.nl www.nieuwecampers.nl
www.residence.nl www.nieuwecaravans.nl
 OVERIGE GEGEVENS 2005 125

Haarlem en omgeving De Duinstreek www.werken.inlimburg.nl

Nieuwsblad De Kennemer Nieuwsblad voor Castricum www.ondernemen.
Haarlems Weekblad Zondagochtendblad inlimburg.nl
Heemsteedse Courant www.deregionaleuitwijzer.nl
Nieuwsblad IJmuiden Noord-Holland-Noord
Nieuwsblad Santpoort Helders Weekblad
& Velserbroek Schager Weekblad overige
Zondag Haarlem CTR/De Polderbode activiteiten
Zondag IJmuiden Deze Maand
Wieringer Courant - Telefonische informatie-
Leiden en omgeving Wieringermeerbode diensten
HET op Zondag Zondagochtendblad - Deelnemingen in
Witte Weekblad internationale
Het Magazine Noord-Brabant-Oost commerciële televisie
De Trompetter (5 edities) - Deelnemingen in beurzen
Duin- en bollenstreek De Schakel - Teletekstactiviteiten
Witte Weekblad Veldhovens Weekblad - Deelnemingen in
Oirschots Weekjournaal narrowcasting
Alphen a/d Rijn en Kempener Koerier - Digitaal distributie platform
omgeving De Kempenaer - Drukwerk
Witte Weekblad De Hilverbode - Distributie/transport
Het Weekend Nieuwsklok
Makelaars Vizier De Leije internet
Alphen.cc Parel van Brabant
www.mediagroepwest.nl
Zaanstreek/Purmerend Limburg www.datawire.nl
De Zaankanter De Trompetter (13 edities) www.mobillion.nl
De Krommenieër De Schakel www.mobelle.nl
Het Gezinsblad Wonen in Limburg www.sugababes.nl
Zondagochtendblad Auto-informatief www.superdudes.nl
Witte Weekblad voor Werken in Limburg
Edam/Volendam/ Ondernemen in Limburg
Waterland De Regionale Uitwijzer

West-Friesland internet
Westfries Weekblad
Enkhuizer Weekblad www.hollandcombinatie.nl
Zondagochtendblad www.trompetter.nl
www.bongersmedia.nl
Alkmaar en omgeving www.alphen.cc
Alkmaars Weekblad www.woneninlimburg.nl
De Koerier www.autoinformatief.nl
126 OVERIGE GEGEVENS 2005

deelnemingen BasisMedia B.V.

Smart Events B.V. (50%)
Telegraaf Media Ukraine
Telegraaf News Media LLC (80%) Telegraaf Events B.V.
Telegraaf Expomedia Events V.O.F. (50%)
Mobillion
Sugababes.nl B.V. (70%) Bongers Media Productie -
Bibop TV International S.à.r.l. (50%) De Informatiefabriek B.V.
De Informatiefabriek V.O.F. (30%)
Telegraaf Media Groep N.V.
Expomedia Group Plc (20%)
SBS Broadcasting S.à.r.l. (20%)
Koninklijke Wegener N.V. (26,24%)
ANP Holding B.V. (8,84%)
Media Librium B.V. (40%)
AM van Gaal Media B.V. (20%)

Uitgeversmaatschappij De Telegraaf B.V.

RKK C.V./RKK Beheer B.V. (25%)
Fitclub B.V. (50%)
Adventure Holding B.V. (14,3%)

Media Groep Limburg B.V.

Televisiebedrijf Limburg B.V./L1 (45%)
Omroepbedrijf Limburg B.V./L1 (40%)
De Nationale Regiopers C.V./NRp Beheer B.V. (11,8%)
Media Menu C.V./Media Menu Beheer B.V. (25%)

Hollandse Dagblad Combinatie

De Nationale Regiopers C.V./NRp Beheer B.V. (14%)
Media Menu C.V./Media Menu Beheer B.V. (25%)

De Telegraaf Tijdschriften Groep B.V.

TTG Hearst AB (50%)
TTG Hearst B.V. (75%)
TTG Sulake B.V. (50%)
TTG Bloom V.O.F. (80%)

DataWire B.V.
DataWireSport B.V. (70%)
 OVERIGE GEGEVENS 2005 127

onafhankelijkheidsverklaring

De raad van bestuur van Telegraaf Media Groep

N.V. en het bestuur van de Stichting Administratie-
kantoor van aandelen Telegraaf Media Groep
N.V. verklaren hiermede dat naar hun gezamenlijk
oordeel is voldaan aan de ten aanzien van de
onafhankelijkheid van het bestuur van de
Stichting Administratiekantoor van aandelen
Telegraaf Media Groep N.V. gestelde eisen in
Bijlage X bij het Fondsenreglement van de
Amsterdam Exchanges N.V. te Amsterdam.

Raad van Bestuur

Telegraaf Media Groep N.V.

Bestuur Stichting Administratiekantoor

van aandelen Telegraaf Media Groep N.V.

Amsterdam, maart 2006

 OVERIGE GEGEVENS 2005 129

directies
dochterondernemingen
(PER 31 DECEMBER 2005)

uitgevers- Uitgeversmaatschappij TTG Sverige AB telegraaf events b.v.

maatschappij Limburgs Dagblad B.V.
de telegraaf b.v. F. Blok
A.J.M. Boerma Uitgeversmaatschappij
drs. Th.J.C. Trimbach De Limburger B.V.
P.C.J. Tuijnman B. Brouwers
F. Volmer
Regionale televisie
Classified Media B.V. Limburg B.V.
Mr. J.H. Boermann
Speurders.nl B.V.
P.C.J. Tuijnman uitgevers-
A.J.M. Boerma maatschappij
de trompetter b.v.
Vacaturekrant.nl B.V. A.C.P. Peters
P.C.J. Tuijnman
A.J.M. Boerma De Kempen Pers B.V.
A.C.P. Peters
Bohil Media B.V.
Bongers Beheer B.V.
B.R.C. Hilberdink
A.C.P. Peters
(via Bohil Beheer B.V.)
E.W.P.A. Bongers
V.G.M. Nijpels-Bongers
basismedia b.v.
drs. J.H.R. Eijkelenkamp
Bongers Drukkerij B.V.
Bongers Beheer B.V.
hollandse dag-
bladcombinatie b.v. Bongers Media Productie B.V.
mr. T.E. Klein Bongers Beheer B.V.
H. de Wit
Bongers Media Productie -
HDC Media B.V. De Informatiefabriek B.V.
mr. T.E. Klein Bongers Beheer B.V.
H. de Wit
holland
Exploitatiemaatschappij combinatie b.v.
G+E Vastgoed B.V. R.D. Keller
HDC B.V.
de telegraaf
media groep tijdschriften
limburg b.v. groep b.v.
mr. J.H. Boermann drs. E.T. van den Brakel
drs. R. Mackloet
mevrouw K. Neld drs. F. Th. J. Arp RA
TTG Participaties B.V. telegraaf
drs. E.T. van den Brakel media ict b.v.
drs. R. Mackloet drs. J. J. W. Janssen
telegraaf media telegraaf drukkerij
international b.v. groep b.v.
drs. F.Th.J. Arp RA R. van der Plasse
H.J.J.M. Eijkenboom
Telegraaf Media Ukraine LLC
ESB, A.V. Husiak (a.i.) B.V. Drukkerij Noordholland
ing. J.R.Talsma
Telegraaf Media Cyprus Ltd
W.R. de la Motte B.V. Rotatiedrukkerij
C. Michaelides Voorburgwal
P. Papademetriou ing. F.C. van der Kooij
Vitalhold Ltd Grafisch Bedrijf
C. Michaelides Media Groep Limburg B.V.
P. Papademetriou (Nieuwsdruk Limburg)
H.J.M.M. Eijkenboom
datawire b.v.
W. Kwak telegraaf
F.T.M. Philippo finance b.v.
drs. F.Th.J. Arp RA
PayperNews Beheer B.V. mr. J. Olde Kalter
W. Kwak drs. A.J. Swartjes
F.T.M. Philippo
distriq b.v.
media groep W.P. Delput
west b.v. J.J.M. van der Veen
Telegraaf Media Groep N.V.
Telegraaf Distri B.V.
Mobillion B.V. drs. F.Th.J. Arp RA
Ir. J. Looijenga W.P. Delput
Drs. Th.E.R.A. Kampschreur J.J.M. van der Veen
Mobillion GmbH Regio Distri B.V.
Dipl. Ing. R. van der Meijs drs. F.Th.J. Arp RA
W.P. Delput
J.J.M. van der Veen
kengetallen per balansdatum

2005 * 2004 * 2003 2002 2001 2000

Eigen vermogen x € 1.000** 530.468 480.595 428.333 454.079 464.761 500.057

Eigen vermogen TMG in procenten

van het totale vermogen 68,8% 65,2% 64,5% 62,5% 60,6% 61,6%

Verhouding vlottende activa TMG:

kortlopende schulden 1,08:1 1,35 : 1 1,06 : 1 0,98 : 1 0.72 : 1 0,70 : 1

Verhouding eigen vermogen TMG:

vreemd vermogen 2,20:1 1,87 : 1 1,81 : 1 1,67 : 1 1,54 : 1 1,60 : 1

Netto-omzet TMG x € 1.000 736.686 694.320 683.556 704.462 822.220 811.147

Kasstroom uit
operationele activiteiten x € 1.000 73.600 66.306 62.172 33.059 74.992 141.486
Nettowinst x € 1.000 65.428 67.709 -25.765 -4.913 -29.510 48.452

Nettowinst TMG in procenten

van de netto-omzet 8,9% 9,8% -3,8% –0,7% –3,6% 6,0%

Bedrijfsresultaat in procenten
van de netto-omzet 7,2% 3,8% 3,5% 3,1% 1,2% 9,9%

Gemiddelde netto-omzet
per werknemer (fte) 170.632 159.463 153.298 150.205 151.561 156.690
Personeel ultimo (fte) 4.362 4.316 4.357 4.553 5.393 5.457

Rentabiliteit eigen vermogen 12,3% 14,1% -6,0% –1,1% –6,4% 9,7%

Uitkeringspercentage p.m. 23,6% p.m. p.m. p.m. 41,3%

Per aandeel TMG van € 0,25 nominaal

(afgerond op hele eurocenten)

Eigen vermogen 10,10 9,15 8,16 8,65 8,85 9,52

Kasstroom uit operationele activiteiten 1,40 1,26 1,18 0,63 1,43 2,70
Resultaat 1,25 1,29 –0,49 –0,09 –0,56 0,92
Dividend p.m. 0,30 0,11 0,11 0,11 0,38

Laagste koers 17,06 16,05 13,00 13,00 14,00 20,80

Hoogste koers 20,64 18,90 19,00 24,47 22,90 37,00
Slotkoers per 31 december 18,25 18,25 17,99 15,44 17,09 21,60

* Op basis van IFRS

** Toe te rekenen aan Telegraaf Media Groep N.V.
 1999 1998 1997 1996

471.529 430.079 386.903 348.299

63,2% 65,3% 65,7% 65,9%

1,44 : 1 1,55 : 1 1,48 : 1 1,58 : 1 ONTWIKKELING EBIT

IN RELATIE TOT DE OMZET
in miljoenen euro's

1,72 : 1 1,88 : 1 1,92 : 1 1,93 : 1

822
721.335 689.916 616.122 582.303 737
704 684 694

102.357 119.618 124.093 99.129

64.794 65.877 56.573 38.391

9,0% 9,5% 9,2% 6,6%

53
5 22 25 26

2001* 2002* 2003* 2004 2005

12,3% 12,8% 12,8% 11,2% Omzet Ebit

* Cijfers 2000 t/m 2003 zijn niet aangepast voor IFRS-grondslagen.

153.922 151.018 141.625 141.035

4.756 4.619 4.384 4.125

13,7% 15,3% 14,6% 11,0%

36,0% 35,4% 35,4% 42,2% GEÏNDEXEERD AANTAL WERKNEMERS
IN RELATIE TOT DE OMZET

113
105
100 100 100 99 101 90
86 86 83 82 84
8,98 8,19 7,37 6,63 80 80

1,95 2,28 2,36 1,89

1,23 1,26 1,08 0,73
0,44 0,44 0,38 0,31

2001* 2002* 2003* 2004 2005

16,88 17,47 16,34 12,84
Omzet Gemiddeld aantal werknemers Omzet per werknemer
24,69 23,82 22,01 19,24
22,00 22,91 17,33 16,51 * Cijfers 2000 t/m 2003 zijn niet aangepast voor IFRS-grondslagen.
 hoofdlijnen structuur telegraaf media groep n.v., 31 december 2005
telegraaf uitgevers- holland de telegraaf media datawire b.v. telegraaf telegraaf telegraaf telegraaf distriq b.v.
media maatschappij combinatie tijdschriften groep events b.v. media ict b.v. drukkerij finance b.v.
international de b.v. groep b.v. west b.v. groep b.v.
b.v. trompetter
b.v.

COLOFON

uitgave
Telegraaf Media Groep N.V., Amsterdam
redactie
regionale vitalhold telegraaf publishing baragold ltd telegraaf bongers de kempen ttg ttg mobillion paypernews dwc b.v. b.v. drukkerij b.v. rotatie- grafisch regio telegraaf
Concerncommunicatie -
televisie ltd media house media beheer b.v. pers b.v. participaties sverige a.b. b.v. beheer b.v. noord- drukkerij bedrijf distri b.v. distri b.v.
Telegraaf Media Groep N.V., Amsterdam limburg b.v. ukraine llc telegraaf cyprus ltd b.v. holland voorburg- media groep
redactie financiële informatie magazines wal limburg b.v.
Concernfinanciën en Administratie - ukraine llc (nieuwsdruk
limburg)
Telegraaf Media Groep N.V., Amsterdam
tekstadvies
Smink, van der Ploeg & Jongsma, Amstelveen
concept, ontwerp en art-direction
facilitaire bedrijven
Veldsvorm, Amsterdam

illustraties omslag en binnenwerk

Veldsvorm, Amsterdam bongers bongers bongers mobillion
opmaak binnenwerk media drukkerij b.v. media gmbh
productie b.v. productie /
Reclameafdeling De Telegraaf, Amsterdam
de
fotografie informatie
Victor E. Nieuwenhuijs, Dmitriy Fotiyev, Corbis fabriek b.v.
drukwerk
Hollandia Printing, Heerhugowaard illustraties in dit jaarverslag
afwerking
Bosboom Binders, Den Haag De omslag en de illustratiepagina’s van dit verslag verbeelden de strategie van Telegraaf Media Groep.
papier Uitgangspunt daarvan is het vergroten van het aandeel van TMG in de mediaconsumptie. Dat willen
cover: Muncken Lunx, 240 grams, we realiseren door het aanboren van nieuwe markten en door het optimaliseren en innoveren van
binnenwerk: Muncken Lunx, 130 grams bestaande producten en diensten. televisie omroep telegraaf de ttg ttg ttg bibop tv sugababes.nl datawire telegraaf media expomedia sbs koninklijke media am st. ak
lettertype Daarnaast zoekt TMG naar mogelijkheden haar expertise te exporteren naar nieuwe geografische bedrijf bedrijf news media informatie bloom v.o.f. hearst a.b. hearst b.v. inter- b.v. sport b.v. expomedia librium b.v. group plc broadcasting wegener n.v. menu c.v. / van gaal dagblad-
LinotypeSyntax markten en doet het concern strategische investeringen in nieuwe activiteiten of het vergroten van limburg limburg fabriek v.o.f. national events v.o.f. s.à.r.l media menu media b.v. uitgevers /
Amsterdam, maart 2006 belangen in bestaande deelnemingen. b.v. / l1 b.v. / l1 s.à.r.l. beheer b.v. anp
holding b.v.

(45%) (40%) (80%) (30%) (80%) (50%) (75%) (50%) (70%) (70%) (50%) (40%) (20%) (20%) (23,9%) (25%) (20%) (8,84%)

internationaal huis-aan-huisbladen tijdschriften overige activiteiten deelnemingen tmg