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Reunin Emisores

12 de mayo 2011

Agenda
Palabras de bienvenida Vctor Snchez Gerente General 1. Iniciativas a emisores Presentado por Vctor Monje

Jefe de Servicios Valores


2. Rol de CAVALI como agente de retencin Presentado por Tomislav Villanueva Jefe de Liquidaciones 3. Mercado Integrado Latinoamericano Presentado por Ricardo Chong Jefe de Servicios Internacionales

Proceso de actualizacin de datos personales (CDIGOS RUT)

Problemtica y consecuencias

Traslado inadecuado de informacin del inversionista a la Sociedad Agente de Bolsa (SAB).

Registro inadecuado de datos del inversionista por parte de la SAB Filtros realizados por CAVALI cada vez mas especficos Base de datos de CAVALI no consistente con informacin registrada en RENIEC

Informacin incorrecta o duplicada trasladada al emisor Inconvenientes para el emisor en el trato e informacin con sus

accionistas

Posibles errores en el traslado de la informacin a la autoridad tributaria (SUNAT)

Otros de inters para el emisor y el mercado

Medidas adoptadas

En vista que esfuerzos anteriores no tuvieron xito, se gener la obligatoriedad de actualizacin de informacin

Se coordinaron acciones con CONASEV Se bloquearon los cdigos con informacin faltante o

desactualizada

Se bloquearon los cdigos que NO tenan saldos de valores y se


encontraban inactivos por varios aos

Se entreg la informacin de los RUT bloqueados a cada Participante.

A la fecha nos encontramos en un proceso de actualizacin masiva de


informacin en coordinacin con los Participantes

Se solicit confirmacin de datos frente a nuestro futuro Rol de Agente

Retenedor de impuestos.

Situacin actual

ESTRUCTURA REGISTRO CONTABLE


REGISTRADOS 186,498 16% RUT carga BDR 262,445 22%

BLOQUEADOS 744,436 62%

TOTAL 1,193,379

Situacin esperada

Actualizacin progresiva de la informacin Interconexin con RENIEC y SUNAT (en evaluacin) Implementacin procesos automticos entre bases de datos (CAVALI y Participantes) asegurndose el registro correcto de la informacin

Confirmacin de datos sensibles, por parte de los Participantes, en el marco del Rol de Agente Retenedor de CAVALI que entrar en vigencia prximamente

Nmero de documento tributario RUC Indicador de afectacin al impuesto

Factor de representacin (copropiedades y sucesiones)


Indicador de domiciliado

Proceso de automatizacin de confirmaciones y envo

de informacin

Problemtica identificada

Uso de distintos medios para el envo y recepcin de la informacin diaria y mensual.

En algunos casos existe falta de oportunidad en la recepcin de la informacin.

Potenciales riesgos en el modo de envo de la informacin.

No se facilita la importacin de la informacin a los sistemas de los


emisores para labores de control interno.

Existen costos administrativos en el manejo de la informacin fsica,

los que pueden ser eliminados

El servicio puede ser percibido como bsico o elemental y no generar valor agregado

Objetivo

Implementacin de un Mdulo en el sistema WARI, con acceso directo de envo, recepcin y confirmacin de informacin desde y hacia CAVALI.

Permitir la conectividad de la mayor cantidad de emisores, que permita contar con las siguientes ventajas:
1. 2. Disminucin o eliminacin de comunicaciones enviadas a travs del sistema MVNET fsica. Disminucin en los tiempos de confirmacin de los saldos de valores

3.
4. 5. 6.

Optimizacin en la gestin de los procesos corporativos


administra CAVALI. Uso director de la plataforma tecnolgica (WARI) Mejora en la calidad del servicio Eliminacin de riesgos en el manejo de la informacin reservada

que

Informacin enviada a Emisores


Informacin Mensual: Informacin por Proceso Corporativo:

Relacin de Titulares y Saldos de Valores. A) Proceso Corporativos Renta Variable Informacin Diaria: 1. Carta Factor

1. Relacin de transferencias y de 2. Informacin a la fecha de corte y Operaciones OTC. Registro

2. Cambios de Titularidad
3. Relacin de ACV y Reversiones. 4. Modificacin de datos personales 5. Unificacin de cdigos RUT 6. Relacin de Afectaciones

3. Carta Reparto Preliminar de entrega


del Beneficio 4. Carta Reparto Definitivo de entrega del Beneficio y B) Proceso Corporativos Renta Fija 1. Carta Reparto Definitivo titulares del beneficio.

levantamientos, entre otros.

Flujo de envo y confirmacin de informacin mensual


ACTUAL CAVALI
COPIA LA INFORMACION EN LA BANDEJA DEL USUARIOWARI EMISOR

USUARIO-EMISOR
INFORMACION MENSUAL

PROPUESTO CAVALI USUARIO-EMISOR


COPIA LA INFORMACION EN LA BANDEJA DEL USUARIOWARI EMISOR

INFORMACION MENSUAL
RECIBE Y ANALIZA LA INFORMACION

RECIBE Y ANALIZA LA INFORMACION

SE ENVIA COMUNICACIN A TRAVES DE MVNET O FSICA

ENVIA CARTA DE CONFIRMACION INDICANDO CONFORMIDAD O SEALANDO SUS OBSERVACIONES

INFORMACION ES CONFIRMADA U OBSERVADA DIRECTAMENTE A TRAVES DEL SISTEMA WARI

ATIENDE LA INFORMACIN DEL EMISOR

FIN

FIN

Vctor Monje Jefe de Servicios de Valores Email: vmonje@cavali.com.pe

Esta presentacin es meramente

informativa. Aquellos que

apliquen los alcances del Texto nico Ordenado de la Ley del Impuesto a la Renta y su Reglamento debern basarse en su propia evaluacin, por lo que CAVALI recomienda consultar con sus asesores tributarios sobre la interpretacin de lo expuesto el da jueves 12.05.2011, eximindose de toda responsabilidad respecto de las decisiones que tomen sobre el particular.

Impuesto a la Ganancia de Capital e Intereses

mbito del Impuesto


Por GANANCIA DE CAPITAL Enajenacin Por PAGO DE INTERESES Pago de inters sobre valores mobiliarios de deuda (Inters Cupn) Operaciones de Financiamiento o Operaciones de Reporte o Operaciones de Prstamo Burstil

CASOS ESPECIALES
Redenciones Rescates Bonos Cupn Cero

Aplicacin del IR a las GK por enajenacin


(A) Renta de fuente peruana IR de domiciliados (B) Renta de fuente extranjera

1) Venta de acciones Venta de acciones emitidas por emitidas por sociedades sociedades constituidas en el exterior. constituidas en el pas. 2) Venta de ADRs que tengan como subyacente acciones peruanas.

(A) + (B)
IR de no domiciliados SOLO (A)

No gravados

Para determinar la fuente de la renta, es irrelevante el lugar donde los valores estn listados o la Bolsa donde se venden. El lugar de ubicacin de la Bolsa es slo relevante para fijar la tasa del impuesto para no domiciliados.
Cuadro elaborado por Estudio Rodrigo, Elas y Medrano

Aplicacin del IR a los intereses


(A) Renta de fuente peruana (B) Renta de fuente extranjera

1) Capital colocado en el 1) Capital colocado en el Per, o; extranjero, o; IR de domiciliados se aplica en (A) + (B) 2) Capital utilizado 2) Capital utilizado econmicamente en el econmicamente en el Per o; extranjero, o; 3) Pagador domiciliado en 3) Pagador domiciliado en el Per el extranjero.

IR de no domiciliados se aplica SOLO en (A)

Igual

No gravados

Cuadro elaborado por Estudio Rodrigo, Elas y Medrano

Casos en los que CAVALI efectuar la RETENCION

Obligacin de efectuar la retencin

Personas Naturales Domiciliadas No domiciliadas Rentas de fuente Peruana

Personas Jurdicas Domiciliadas No domiciliadas ---------------Rentas de fuente Peruana

Rentas de fuente Enajenacin de valores Peruana y fuente mobiliarios extranjera Intereses de Rentas de fuente operaciones de reporte, Peruana y fuente prstamo burstil y extranjera valores mobiliarios

Rentas de fuente Peruana

----------------

Rentas de fuente Peruana

Cuenta mnibus - MILA Rentas de fuente (retencin al tercero Peruana y fuente inscrito en Registro extranjera Reflejo)

Rentas de fuente Peruana

----------------

Rentas de fuente Peruana

Cuadro corresponde a la presentacin del Ernst & Young en Seminario de Procapitales del 03.02.2011

Casos en los que el EMISOR efectuar la RETENCION

Obligacin de efectuar la retencin

Personas Naturales
Domiciliadas No Domiciliadas

Personas Jurdicas
Domiciliadas No Domiciliadas

Pago de Dividendos

Emisor retiene

Emisor retiene

Emisor retiene Emisor retiene

Tasas aplicadas a la Ganancia de Capital

Cuadro corresponde a la presentacin del Ernst & Young en Seminario de Procapitales del 03.02.2011

Tasas aplicables a la Ganancia de Capital


Renta de fuente peruana (valores peruanos)
PN Retencin CAVALI PJ 5% (retencin a cuenta) 0 (cero) .- Presentar DJ Anual. - Considerar en el costo, los gastos por comisiones y similares, la exoneracin de 5 UIT y las prdidas por operaciones similares. - Renta neta sometida a tasa de 6.25% o 30% si califica como 3ra. Categora

Domiciliados

PN Obligacin contribuyente
PJ Dentro del pas (en BVL) Retencin CAVALI Fuera del pas (fuera de BVL)

.- Pago directo en DJ Anual - Tasa 30%


5% (retencin definitiva) 0 (cero), salvo que CAVALI realice la liquidacin en efectivo - Si es PN podr re calcular la retencin considerando la exoneracin de 5 UIT y solicitar la devolucin de cualquier impuesto retenido en exceso .- El impuesto se retendr con la tasa de 30%, si el comprador de los valores es un sujeto domiciliado en Per. - Si el comprador es no domiciliado, el impuesto deber ser pagado directamente por el no domiciliado.

No Domiciliados

Dentro del pas (en BVL)

Obligacin contribuyente

Fuera del pas (fuera de BVL)

Tasas aplicables a la Ganancia de Capital


Renta de fuente extranjera (valores extranjeros)
PN Retencin CAVALI PJ 5% (retencin a cuenta) 0 (cero) - Presentar DJ Anual. - Recalcular renta neta de fuente extranjera, considerando los gastos relacionados con la RFE y prdidas, salvo las que provienen de parasos fiscales. - Agregar la RFE a la Renta de segunda categora por enajenacin de valores. - Aplicar la tasa de 6.25% y deducir como crditos las retenciones a cuenta. .- Pago directo en DJ Anual - Tasa 30%

Domiciliados

PN Obligacin contribuyente No Domiciliados

PJ

No Aplica (Excepcin: Enajenacin indirecta de acciones)

Tasas aplicables a los intereses


Renta de fuente peruana (intereses pagados por entidades domiciliadas en el Per)
Retencin CAVALI Domiciliados Obligacin contribuyente Retencin CAVALI PN PJ PN PJ 5% (retencin definitiva) 0 (cero) .- Pago directo en DJ Anual - Tasa 30% 4.99% Obligado directamente a reintegrar 25.01% cuando la tasa del impuesto aplicable sea 30%, en los siguientes casos: - Prstamo de persona natural no domiciliada a un perceptor de tercera categora domiciliado, cuando aqul es residente de un paraso fiscal. - Prstamo de persona jurdica no domiciliada que no cumple los requisitos del inciso a) del artculo 56 de la LIR. - Prstamo de persona jurdica no domiciliada vinculado con el deudor domiciliado. Obligacin contribuyente - Prstamo back-to-back efectuado por una persona jurdica no domiciliada.

No Domiciliados

Tasas aplicables a los intereses


Renta de fuente extranjera (intereses pagados por entidades domiciliadas en el exterior)
PN Retencin CAVALI PJ 5% (retencin a cuenta) 0 (cero) Recalcular renta neta de fuente extranjera, considerando: (i) otras rentas de fuente extranjera,

Domiciliados

(ii) los gastos relacionados con esas rentas. - La renta neta de fuente extranjera deber agregarse a las rentas del trabajo de fuente peruana, estando sujeta a las tasas de 15%,21% y 30%. .- Pago directo en DJ Anual - Tasa 30% N.A.

PN
Obligacin contribuyente No Domiciliados

PJ

Tratamiento especial para Bonos


Tipo Persona natural domiciliada Inafecto Persona jurdica domiciliada No domiciliado

Intereses de bonos emitidos hasta el 10 de marzo de 2007 (*) Intereses de bonos emitidos desde el 11 de marzo de 2007 que se paguen/devenguen a partir del 1.1.2010 y que hayan sido emitidos por sociedades peruanas en procesos de oferta pblica u oferta privada Intereses bonos soberanos Intereses Sector Pblico (BCR)

Inafecto

Inafecto

Gravado

Gravado

Gravado

Inafecto Inafecto

Inafecto Inafecto

Inafecto Inafecto

(*) Intereses de bonos emitidos hasta el 10 de marzo de 2007:

El Reglamento de la LIR ha incorporado una precisin en relacin a este tipo de bonos que excede lo dispuesto por la LIR: La inafectacin a los intereses y GK de los bonos al 10.3.2007 solo proceder si tales rendimientos, a esa fecha, gozaban de alguna exoneracin.

Agenda pendiente

Publicar el Reglamento de La Ley:

Fuentes de informacin del costo computable Consideraciones para el costo computable de adquisiciones anteriores a la labor de retencin Procedimiento de retencin

Emitir Resoluciones de Superintendencia y/o Circulares:


PDT a ser presentado por el agente retenedor Certificado de retencin: forma, condiciones, plazos de entrega. Certificados de retencin en el caso de cuentas mnibus (caso MILA)

Adecuacin de los sistemas a la nueva labor de agente de retencin Modificacin del Reglamento Interno Charlas de difusin a Participantes y Emisores

Tomislav Villanueva Jefe de Liquidaciones Email: tvillanueva@cavali.com.pe

Mercado Integrado Latinoamericano MILA

Objetivo de la Integracin

Creacin de un mercado nico de renta variable diversificado, amplio y atractivo para los inversionistas locales y extranjeros

Beneficios de la Integracin para los Emisores Beneficio Principal


Acceso a un mercado ms amplio de fuentes de

Financiamiento.

Beneficios Adicionales
- Mayor exposicin de los valores de las empresas locales
que permitir captar el inters de mayor nmero de inversionistas extranjeros. Reduccin de costos de capital para las empresas.

Visin Regional

Razones para una Integracin de Mercados

Promover un mayor nivel de integracin entre las economas de la regin.

Armonizar las prcticas, estndares y normativa de los mercados a la realidad de un mundo globalizado.

Movilizar mas inversin hacia la regin. Aumentar la gama de productos en qu invertir. Ampliar el acceso a capital a las empresas peruanas. Generar un crculo virtuoso de liquidez.

Razones para una Integracin con Chile y Colombia

Creciente inters de inversin cruzada entre nuestros pases.

Altas tasas de crecimiento econmico.

Complementariedad de los mercados burstiles.

Colombia, Chile y Per, una visin integrada


Bolsa de Valores de Lima
Servicios Pblicos 8% AFP Seguros 1% 0% Bancos y Financieras 13% Diversas 17%

Bolsa de Valores de Colombia


Pblico 2% Servicios

3%

Mineras 53%

Industrial 78%
Agrario 1% Industrial 7%

Financiero 17%

Bolsa de Comercio de Santiago Servicios 32%


Retail 11%

Banca 10%
Commodities 26% Comunicaciones y Tecnologa 5%

Fuente : BVL, BVC, BCS a Dic. 2008


Industrial 9%

Consumo 6%

Constructoras e inmobiliarias 1%

La integracin en Cifras

MILA por Nmero de Emisores

Fuente : BVL a Dic. 2009

MILA en Nmero de Emisores

Fuente : BVL a Dic. 2009

MILA en Capitalizacin de Mercado

Fuente : BVL a Dic. 2009

*USD $ Millones

MILA en Capitalizacin de Mercado

Fuente : BVL a Dic. 2009

*USD $ Millones

MILA en Negociacin de la Regin

Fuente : BVL a Dic. 2009

*USD $ Millones

MILA en Negociacin de la Regin

Fuente : BVL a Dic. 2009

*USD $ Millones

Modelo de
Negociacin y

Liquidacin

Modelo

MILA y su relacin con los Emisores Peruanos

Manejo de Custodia
Caractersticas: Armonizacin de modelos de custodia de valores. El sistema ser el de Cuenta Agregada (despliegue a nivel de Titular Final en el depsito destino). La custodia de la emisin de valores se mantendr en el depsito del

pas en donde se encuentre listado el emisor y/o valor.


Los Depsitos locales sern admitidos como Participantes de las Centrales de Depsito de Valores Extranjeros. Los procesos corporativos sern registrados y entregados en las cuentas mnibus a nombre de los Depsitos con respecto a los valores.

Modelo de Custodia (Valor Peruano)

DECEVAL

CAVALI

PARTICIPANTE 1

PARTICIPANTE 2

Participante DECEVAL

Cuenta Matriz 1,000

600

400

Beneficiario Deceval Terceros

Beneficiario final 1,000

TITULAR 1

TITULAR 2

600

400

Procesos corporativos
Caractersticas: El manejo de los eventos corporativos, se realizar segn las reglas del pas de origen del valor. El procesamiento del evento corporativo se realiza en la moneda del valor de origen, determinado por el Emisor del valor. El pago se realiza en la fecha de pago (T) anunciado por el Emisor en el banco local. El pago se realiza en el banco pagador del Deposito de Valores Extranjeros en el pas de origen, en dlares. La Central de Depsito de Valores Extranjera replica el evento

corporativo realizado en CAVALI, de modo tal que los titulares


extranjeros reciban el pago correspondiente.

Procesos Corporativos
1
Emisor Peruano

5 6

Participante DECEVAL

PARTICIPANTE 1 7

Beneficiario Deceval Terceros

TITULAR 1

TITULAR 2

MERCADO INTEGRADO LATINOAMERICANO

Tres pases, Un solo mercado

Ricardo Chong Rivera Jefe de Servicios Internacionales Email: rchong@cavali.com.pe

Gracias por participar!