Ejercicios resueltos y

propuestos

Clase 10

Valenzuela, V. (2020). Riesgos de bonos. (Guía de ejercicios).

Universidad Andrés Bello, Santiago, Chile.
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CLASE
EJERCICIOS RESUELTOS Y PROPUESTOS

1.- Para un bono con amortizaciones anuales en sistema: 25%-25%- 20%-20%-10%

con un principal de 1.000.000 UF, maduración a 5 años y cupones semestrales a una
tasa nominal del 5% anual. Si la tasa interés de mercado ha subido a un 6% anual,
calcular:

a) Precio de mercado del bono si se transa en fecha exacta de pagado cupón 5.

b) Cotización del bono.
c) ¿Cuál sería la TIR del bono si se estuviera cotizando al 95%?
d) Duration.
e) Duration Modificada.
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f ) Interpretar las Duration.

CLASE 10 EJERCICIOS RESUELTOS Y PROPUESTOS

Respuesta: La D=1,27 años significa que estamos expuestos al riesgo de tasas por 1,27
años en promedio. La D*=1,25% significa que, si la tasa de mercado varía 1%, el precio
de mercado del bono varía en 1,25% en sentido inverso.

Observación: ver desarrollo en Excel adjunto

2.- Para un bono con amortizaciones anuales en sistema lineal con un principal de
1.000.000 UF, maduración a 5 años y cupones semestrales a una tasa nominal del
5% anual. Si la tasa interés de mercado ha subido a un 6% anual, calcular:

a) Precio de mercado del bono si se transa en fecha exacta de pagado cupón 5.

b) Cotización del bono.
c) ¿Cuál sería la TIR del bono si se estuviera cotizando al 95%?
Duration.
d)
Duration Modificada.
e)
f ) Interpretar las Duration.

Respuesta: La D=1,46 años significa que estamos expuestos al riesgo de tasas por 1,46
años en promedio. La D*=1,43% significa que, si la tasa de mercado varía 1%, el precio
de mercado del bono varía en 1,43% en sentido inverso.

Observación: ver desarrollo en Excel adjunto

 E J E R C I C I O S R E S U E LT O S Y P R O P U E S T O S

3.- ¿En cuál sistema es menor el riesgo? ¿Por qué?

Respuesta: En sistema acelerado disminuye el riesgo de la inversión, lo que se refleja

en menores D y D*; porque la recuperación de los flujos es más rápida y se estará menor
tiempo expuesto al riesgo de tasas.

CLASE 10 EJERCICIOS RESUELTOS Y PROPUESTOS

E J E R C I C I O S R E S U E LT O S Y P R O P U E S T O S

CLASE 10 EJERCICIOS RESUELTOS Y PROPUESTOS

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CLASE 10 EJERCICIOS RESUELTOS Y PROPUESTOS