Planeacion Financiera Nombre:

24 de a
Una empresa está considerando elaborar un nuevo producto que habría de venderse en $ 20.00
variables de $ 14.00 por unidad y con costos fijos anuales desembolsables de $ 85,000
elaborar el producto con costo de $ 1,200,000 que habría de depreciarse en un plazo de
valor de desecho. Se considera que podría vender 75,000 unidades anuales durante 5
sujeta a una tasa de I.S.R. de 30% y tiene un costo de capital de 8%
proyecto involucra un incremento en las cuentas por cobrar e inventarios por $ 250,000 que es una inversión que habría de
recuperarse al final de los 5 años.

1.- Determine si el proyecto debe aceptarse considerando el método de valor presente neto.
2.- ¿Cuál es la tasa interna de rendimiento del proyecto?

Flujo inicial
Compra de equipo -1,200,000
Incremento en capital de trabajo -250,000
Flujo o inversión inicial -1,450,000

Flujo de operación anual

Ventas 1,500,000 75,000 unidades anuales x $20 (precio unitario de venta)
Costos variables 1,050,000 75,000 unidades anuales x $14 (costo variable unitario)
Contribución marginal 450,000 Ventas - costos variables
Costos fijos desembolsables 85,000
Depreciación 240,000 Valor de la maquinaria o equipo/número de años depreciación
Utilidad antes de impuestos 125,000 Contribución marginal - costos fijos desembolsables - depreciación = utilidad antes de impuesto
I.S.R. 37500 Utilidad antes de impuestos x tasa de ISR
Utilidad después de impuestos 87,500 Utilidad antes de impuestos - I.S.R
Depreciación 240,000 Esta cantidad ahora se le sumará a la utilidad después de impuestos, porque es una deducción v
Flujo anual 327,500 Utilidad después de impuestos + depreciación

1.- Determine si el proyecto debe aceptarse considerando el método de valor presente neto.

AÑOS
0 1 2 3 4 5
Flujo inicial - 1,450,000
Flujo anual de operación 327,500 327,500 327,500 327,500 327,500
Flujo final
Sumas - 1,450,000 327,500 327,500 327,500 327,500 327,500

VPN = -142,387 Rechazar Si el VPN es positivo se ACEPTA, de lo contrario se RECHAZA el proyecto

2.- ¿Cuál es la tasa interna de rendimiento del proyecto?

TIR = 4.20% Si la tasa de TIR es mayor al costo de capital se ACEPTA, si en menor se REC
 Nombre:

24 de abril de 2023
y tendría costos
Se requeriría equipo para
5 años, sin
años. La empresa está
.Suponga además que el
que es una inversión que habría de

eciación = utilidad antes de impuestos

mpuestos, porque es una deducción virtual que no genera una salida de efectivo, se le restó para disminuir la base gravable del impuesto

ontrario se RECHAZA el proyecto

apital se ACEPTA, si en menor se RECHAZA

a).- Un proyecto cuya inversion es de $ 6,350,000.00 va a generar Flujos de ef

Periodo recuperacion=

b).- En la empresa ABC, S,A de C.V, hizo una inversion por $ 600,000.00; en un

1 180,000.00
2 170,000.00
3 210,000.00
4 120,000.00
5 560,000.00
a generar Flujos de efectivo anuales de $ 900,000.00 durante 10 años; determine el periodo d

or $ 600,000.00; en un proyecto. Se presenta los flujos de efectivo, determine el periodo de re

etermine el periodo de recupeacion.

mine el periodo de recuperacion.

La compañía fomesa produce latas para la industrua cervecera, tras realizar un pronostico de ventas ha con
Es necesario que se adquiera maquinaria y equipo, cuya inversion asciende a $ 8,000,000.00, lo que implica
Asi como las siguientes circunstancias:

Venta incrementale Año Unidades

1 2500000 La nueva inversion se depreciará a una tasa del 20 % sin valor de re
2 2000000 Proporsion directa con las ventas. La tasa conjunta de impuestos y el
3 2500000
4 2000000
5 3500000

Costos incrementalVariables de produccion por unidad Variables de administracion por unidad

Año Costo Año Costo

1 $1 1 0.50
2 1 2 0.50
3 1 3 0.50
4 1 4 0.50
5 1 5 0.50

Fijos de fabricación Fijos de administración

Año Costo Año Costo

1 $2,500,000 1 $625,000
2 $2,500,000 2 $625,000
3 $2,500,000 3 $625,000
4 $2,500,000 4 $625,000
5 $2,500,000 5 $625,000
r un pronostico de ventas ha considerado que para los proximos 5 años la capacidad de la planta no podrá satisfacer l
a $ 8,000,000.00, lo que implica gastos adicionales capitalizables de $ 100,000.00. se espera un precio de venta dura

20%
ará a una tasa del 20 % sin valor de rescate. Se espera que el capital de trabajo necesario para este proyecto este en
as. La tasa conjunta de impuestos y el reparto de utilidades es de 38 %, respectivamente. El costo de capital promedio
es de 10 %.

Calculo de la inversión Peiodo de recuperacion =

b) Flujos de efectivo
C) periodo de recuperación
ministracion por unidad D) VPN y TIR Tasa 10%

a) calculo de la inversion 8100000 8100000 8100000

b) calculo de los flujos de efectivo

1 2 3
Ventas 20,000,000.00 16,000,000.00 20,000,000.00
Costos 2,500,000.00 2,000,000.00 2,500,000.00
Costos 1,250,000.00 1,000,000.00 1,250,000.00
Costos $3,125,000 $3,125,000 $3,125,000
= Utilid 13,125,000.00 9,875,000.00 13,125,000.00
- Impues 4,987,500.00 3,752,500.00 4,987,500.00
= Utilid 8,137,500.00 6,122,500.00 8,137,500.00
- Deprec 1,620,000.00 1,620,000.00 1,620,000.00
= Flujo 6,517,500.00 4,502,500.00 6,517,500.00

Period 1.24 1.80 1.24

0 1 2 3
### 6,517,500.00 4,502,500.00 6,517,500.00

VPN $16,067,204.33

TIR 69%

este proyecto se acepta, ya que la tasa interna de retorno es mayor que la tasa del costo capital
 lanta no podrá satisfacer la demanda del mercado.
ra un precio de venta durante los proximos años de $ 8.00 por lata.

de recuperacion = Inversion
Flujo de efectivo

8100000 8100000

4 5
16,000,000.00 28,000,000.00
2,000,000.00 3,500,000.00
1,000,000.00 1,750,000.00
$3,125,000 $3,125,000
9,875,000.00 19,625,000.00
3,752,500.00 7,457,500.00
6,122,500.00 12,167,500.00
1,620,000.00 1,620,000.00
4,502,500.00 10,547,500.00

1.80 0.77

4 5
4,502,500.00 10,547,500.00

or que la tasa del costo capital

Se presentan las alternativas de inversion A y B. Determine cual es la mejor en funcion de los metodos
considera como una tasa minima de rendimiento deseado para descontar los flujos de efectivo 10 %

10%
A B
Inversion - 8,000.00 - 16,000.00
1 2,200.00 4,000.00
2 2,200.00 4,000.00
3 2,200.00 4,000.00
Flujos de efectivo
4 2,200.00 4,000.00
5 2,200.00 4,000.00
6 2,200.00 4,000.00
la mejor en funcion de los metodos
contar los flujos de efectivo 10 % Proyecto A Proyecto B

Determine:
a) periodo de recuperación 3 años 6 meses 4 años
b) Valor presente Neto $1,581.57 $1,421.04
c) Tasa de rendimiento 17% 13%
 Años del proye
Inversion 100,000.00 1 2
TREMA 15% - 100,000.00 40,000.00 80,000.00

Resultado
Años del proyecto
3 4 5 VA Flujos de efectivo son igua
75,000.00 40,000.00 60,000.00 VNA Flujos de efectivo son difer

TIR
ujos de efectivo son iguales en todos los años
ujos de efectivo son diferentes en todos los años
La empresa Clinica Medica Roma esta investigando la posibilidad de invertir en un nuevo equipo de rayos X y de
Los flujos de efectivo despues de impuestos para los dos proyectos de inversion son:

Aparato de analisis
año Aparato de rayos X
de sangre
1 135,000.00 120,000.00 El flujo de efectivo del aparato de rayos X
2 173,000.00 120,000.00 de operación. Se espera que el flujo de efe
3 145,000.00 120,000.00 publico recomiende este servicio. Ambos p
4 196,000.00 160,000.00 En ambos casos, suponga el equipo tiene u
5 120,000.00 180,000.00

Se pide:
1.- suponga una tasa de descuento de 12%. Calcule el VPN de cada uno de lo proyectos.
2.- Obtenga el periodo de recuperacion de ambos equipos. Suponga que el administrador de la clinica acepta so
o menos. Escriba algunas razones de por que podria ser esto una estrategia racional a pesar de que el VPN calcu
3.- Calcule la tasa de rendimiento contable para cada proyecto.
vo equipo de rayos X y de analisis de sangre

vo del aparato de rayos X disminuye con el tiempo debido a incrementos esperados en los costos
espera que el flujo de efectivo del aparato de analisis de sangre se incremente tan pronto como el
nde este servicio. Ambos proyectos requieren una inversion inicial de $ 200,000.00.
suponga el equipo tiene una vida de 5 años sin valor de rescate.

dor de la clinica acepta solo proyectos con un periodo de recuperacion de 3 años

pesar de que el VPN calculado en el punto 1 puede indicar lo contrario.