Microempresa Lechera “La Huerta”

Resumen
El presente informe detalla un análisis de la actividad económica dedicada a la producción de leche obteniendo además queso y manjar blanco como sus derivados de la materia prima; La producción dentro de esta actividad viene siendo realizada desde hace muchos años debido a que es una herencia familiar. Para el manejo de la actividad lechera se demanda cuatro puestos de trabajo como mano de obra mismos que perciben salario mensual y el propietario Don Juan Carlos quien se encarga de supervisar todo el personal, aspectos administrativos, venta y atención al público, además que también cuenta con el apoyo de su esposa y de sus 6 hijos. Actualmente como adquisición de maquinaria cuenta con un tanque de enfriamiento y almacenamiento de leche con una capacidad de 2.000 litros; Para la producción de queso cuenta con 10 moldes de madera y para la elaboración del manjar blanco cuenta con una con una olla de material de aluminio inoxidable con una capacidad de 60 litros para elaborar el producto requerido, contando con una inversión de capital de aproximadamente de Bs.- 257.320,00. Cuenta con 45 cabezas de ganados de los cuales 41 son vacas y 4 son toros, actualmente son 26 las vacas que están dando leche; Por cada vaca se obtiene 8 litros día/vaca y son ordeñadas dos veces al día, teniendo un total de 208 litros día/leche. Al mercado se saca 120 litros de leche que es para la venta y para sus derivados se destinan 24 litros de leche para manjar blanco y 60 litros para el queso, estos últimos son producidos 1 ½ (día por medio) y el resto que son 4 litros es para el consumo familiar. Teniendo en cuenta estos aspectos mencionados se confecciono el flujo de fondos proyectado a 12 mes con una ganancia por mes de Bs.8.497,14. Trabajo Final de Evaluación Financiera de Inversiones
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Trabajo Final de Evaluación Financiera de Inversiones 16 . La producción diaria es de 208 litros de leche por día. aspectos administrativos. se da este desfase debido a que no todos los día vendemos la misma cantidad ya que producimos también manjar blanco y queso. además que también cuenta con el apoyo de su esposa y de sus 6 hijos. La producción obtenida diariamente de leche y sus derivados. vaquero y elabora el queso y una persona que hace el manjar blanco y Don Juan Carlos quien se encarga de supervisar todo el personal.Microempresa Lechera “La Huerta” Introducción La microempresa lechera “La huerta” tiene como propietario al Señor Juan Carlos Sánchez y se encuentra ubicada en la provincia de Warnes a 30 Km al norte de la capital cruceña. En el caso nuestro es un análisis a una Microempresa Lechera que cuenta con un capital mediano. venta y atención al público. Al tipo de mercado al cual llega su producto la leche y sus derivados son: A las amas de casas. actividad económica que viene administrándola desde hace 8 años y que es producto de una herencia familiar. una gran parte de ella son traídas a nuestra ciudad para su comercialización. ya que dentro del pueblo de Warnes existe bastante demanda. Objetivo Este viene a ser una actividad económica bastante productiva. siempre y cuando se realice una buena administración y distribución de los recursos para el funcionamiento de la actividad. con el pasar del tiempo puede llegar hacer bastante lucrativa. comercios pequeños y mercados. si sacamos un promedio mensual tenemos una producción de 146 Litros/día. 3 ordeñadores que además cada uno de ellos tiene funciones como: Tractorista. Para el manejo de la actividad lechera se demanda cuatro puestos de trabajo.

maximizando sus ganancia por la venta de leche y expandir mas sus productos como ser el queso y manjar blanco que son productos del derivado de la misma leche. Tomando en cuenta de que la leche viene hacer un producto de materia prima y que de ella podemos obtener muchos derivados y/o diferentes tipos de utilidades.Microempresa Lechera “La Huerta” Como todo productor su principal objetivo es el de poder llegar a varios comercios y mercados dentro de la ciudad. pastelería. Panadería. Descripción del producto Los productos ofrecidos al mercado son los siguientes:  La leche  El queso Trabajo Final de Evaluación Financiera de Inversiones 16 . pero al cual más apuntamos es el segmento Media/Alta debido a los productos ofrecidos. heladerías. comercio de alimentos entre otros. confiterías. Aspecto del Mercado El mercado objetivo es universal. vienen a tomar una mayor importancia el poder expandirse a muchos puntos de ventas entre ellas pueden ser: restaurantes.

en este último es donde llevan a las vacas para ser ordeñadas mientras son alimentadas por balanceado que contiene chala de soya. que debe llevarse a cabo siguiendo unas pautas para garantizar la salubridad del producto obtenido. con el tiempo se perdía. Panadería. De esta manera se asegura que la leche contiene todos los nutrientes.000 metros cuadrado. manteniéndose a una temperatura de unos 4ºC. otra parte se encuentra el corral y en la otra la granja. Don Juan Carlos cuenta que con el pasar del tiempo vio la necesidad de dividir el potrero ¿y esto porque? "El vacuno come donde quiera en un potrero. La leche es extraída diariamente y al ser un producto de materia prima podemos obtener de ella muchos derivados de productos y/o diferentes tipos de utilidades. de las cuales 4 hectáreas son ocupados exclusivamente para el ganado lechero allí se divide entre el potrero que es donde se encuentra todo el pastoreo. Come pasto por aquí. consumo en el hogar entre otros. confiterías. de igual forma el queso con ella podemos hacer pastelería y comidas y el manjar blanco que puede ser utilizada también en pastelerías. vitaminas y proteínas. martaja el pasto por allá.Microempresa Lechera “La Huerta”  El manjar blanco La leche cruda se obtiene a través del ordeño. El ordeño se ha de realizar sin interrupciones. lo más rápido posible y de forma completa. ya que su composición varía desde el principio y hasta el final del ordeño. Empezó a tener perdidas en el pastoreo era muy poco lo que rebrotaba el pasto por muy buena que haya sido el labrado de la tierra y el pasto. pasto picado. Toda la leche obtenida se recoge en un tanque de almacenamiento en el que el producto se mantiene a temperaturas de refrigeración. la leche se somete a refrigeración casi de forma inmediata. Si comió hoy en determinado lugar ¿Usted cree que va mañana ahí mismo? ¡Nada! No tienen un pelo de tonto" Él dice. Campo pastoral y calidad del alimento para el ganado La extensión geográfica cuenta con 5 hectáreas cada hectárea mide aproximadamente 10. Una vez obtenida. había partes donde quedaba solo monte y en otras Trabajo Final de Evaluación Financiera de Inversiones 16 .

esto variando de acuerdo a la salud de cada animal.00 mensual. esto debido a que el mismo ganado no dejaba que rebrotara el pasto nuevamente.7. Económico y Organizativos Diagrama de flujo de proceso: Producción por el de leche productor Procesamiento de leche por el productor (Lo ordeñado se va al tanque de Envasado de la leche y derivados por el productor (Le leche es envasado en tachos de aluminio con capc. Es por ello que opto por dividir un manzano por cabeza a lo mucho dos cabezas de ganado. Para la alimentación.. cuando ve que le han bajado diez pulgadas al pasto mueve el ganado ya que no conviene dejar muy bajo al pasto ya que se debilita y cuesta más que se recupere es allí cuando sabe que es tiempo de cambiar de manzano a los animales y así sucesivamente hasta cuando llegue de nuevo al primero donde ya ha descansado seis semanas y ha rebrotado el pasto nuevamente de ese manzano.500. vitaminas y vacunas aproximadamente se realiza un gasto de Bs.Microempresa Lechera “La Huerta” era desierto. esto con el fin de que cada manzano tomaba su tiempo que es alrededor de entre 30 y 45 días que necesita el pasto para recuperarse. De 50 litros para ser Trabajo Final de Evaluación Financiera de Inversiones transportados a la ciudad y 16 . donde cada dos semanas movía o hacia rotar a los animales. balanceo. Aspecto Técnico.

Mano de Obra La mano de obra utilizada para la producción de leche esta demandada de la siguiente forma: Son cuatro puestos de trabajo. comercios particulares. venta y atención al público. El diagrama muestra un análisis del proceso de la producción de la leche y sus derivados y hasta la llegada al consumidor. aspectos administrativos. tiene tres funciones el de administrar. Ordeñador y apoyo del tractorista. ordeñar y dar apoyo a lo necesario. vaquero y Ordeñador.000 1. empleados que perciben salarios mensualmente y están divididos de la siguiente por:  Una persona (Hombre) para la función de Tractorista.000 Total Pagable 2. tiene tres funciones el de administrar. llevar el ganado al pastoreo y ordeñar entre otros.  Una persona (Hombre) para la función de vaquero. Y Don Juan Carlos quien se encarga de supervisar todo el personal. Ordeñador y encargado de la elaboración del Queso Encargada de la Cantid ad 1 1 1 1 Suel do 2.  Una persona (Hombre) para la función de vaquero y ordeñador. ordeñador y elabora el queso.00 0 1.500 1.Microempresa Lechera “La Huerta” Distribución de la leche y derivados a casas particulares. además que también cuenta con el apoyo de su esposa y de sus 6 hijos.500 1. Realiza tres funciones que son el de administrar.  Una persona (Mujer) que hace el manjar blanco.50 0 1. encargada de la elaboración y envasado del manjar blanco. Vaquero y Ordeñador Vaquero. solo tiene una función. Vaquero. Personal necesario Tractorista.500 1.000 Trabajo Final de Evaluación Financiera de Inversiones 16 . ordeñar y elaborar queso.

Del vehículo Bs. Recogida. Toda la leche obtenida se recoge en un tanque de almacenamiento en el que el producto se mantiene a temperaturas de refrigeración. 1. la leche se somete a refrigeración casi de forma inmediata.07 por dólar * Al Gastos de combustible y Mantenimiento Combustible (Gas) Mantto. de donde obtenemos 8 litros día/vaca teniendo un resultado total de 208 litros día/vaca. manteniéndose a una temperatura de unos 4ºC..50 16 .50 Total 4.Leche 1 Lts 4.000 Los 3 hombres que tiene la función de tractorista.000 Tipo de cambio 7. Del vehículo también es un importe variable y que es realizado cada una o dos veces al mes (El monto dado es un estimado)  Venta del producto Product Cantidad Precio Trabajo Final de Evaluación Financiera de Inversiones o Bs. Las encargadas de la elaboración de queso y manjar blanco trabajan 28 horas haciendo un turno de 6 horas. procesamiento y transporte de la leche Diariamente son ordeñadas 26 vacas. El Mantto.050 El gasto del gas es realizado semanalmente es un importe variable que implica dependiendo de cuanto recorre para hacer la entrega de la leche.6.750 (Variable) Total Gastos Bs.. vaquero y ordeñador trabaja 49 horas semanales haciendo un turno de 8 horas. de las cuales al mercado se saca 120 litros de leche que es para la venta y para sus derivados se destinan 24 litros de leche para manjar blanco y 60 litros para el queso. estos últimos son producidos 1 ½ (día por medio) y el resto que son 4 litros es para el consumo familiar Una vez obtenida.. Comercialización y Gastos realizados Comercialización Vehículo Usado BBs.300 Bs.35.Microempresa Lechera “La Huerta” elaboración del Manjar blanco Total   5 - Bs.

Se coloca en una olla de aluminio los 60 litros de leche se le agrega el cuajo y se va batiendo conjuntamente agregando la sal. Trabajo Final de Evaluación Financiera de Inversiones 16 . y continúan mezclando una vez que coagula y forma una gelatina constituida se escurre un poco el suero y se la introduce en moldes de madera y se prensa para terminar de extraer el suero. De 100 litros de leche que se utiliza para la elaboración del queso obtenemos 25 libras de queso que equivale a 11. una vez que coagula y forma una gelatina constituida se escurre un poco el suero y se la introduce en moldes de madera y se prensa para terminar de extraer el suero.Microempresa Lechera “La Huerta”  Esta ganancia es bruta es obtenido por cada litro de leche vendido. Elaboración de los derivados de la leche La leche que es extraída diariamente y al ser un producto de materia prima obtenemos y producimos de ella queso y manjar blanco. sal a medida y como ingredientes extras que son el loco. Para el queso que lleva su agregado como es el locoto (ají) realiza el mismo procedimiento con la diferencia de que al estar batiendo la leche junto al cuajo van agregando el loco y la sal juntos.  Elaboración del queso Para la preparación o elaboración del queso se utiliza los siguientes ingredientes: La leche.34 Kg. cuajo de res ó cuajo de polvo extranjero que viene en pastillas o en sobre. Con lo que respecta para la elaboración del queso normal ese sería todo el proceso. Estos moldes de madera fueron exclusivamente fabricados con una capacidad aproximadamente para que salgan 2 kilos de queso.

8 4 2 2 Costo/Queso 24.50 Total 32.Microempresa Lechera “La Huerta” Costo de producción para el queso Normal Productos Leche x Litro Cuajo en sobre Sal Cantidad 8. azúcar. esencia de vainilla y harina de trigo.57 0.00 • Elaboración del manjar blanco Para la preparación o elaboración del Manjar blanco utiliza los siguientes ingredientes: Leche.5 Total  Fuentes de datos por el productor 26.57 0.22 El cuadro anterior muestra un costo de Bs.22 por kilo de queso. Precio de Venta Venta del Queso Normal Produ cto Queso tidad Kg Can Precio Bs.00 1. Costo de producción para el queso con Locoto (Ají) Productos Leche x Litro Cuajo en sobre Sal Locoto (Aji) Cantidad 8.00 1.00 Total 28.8 4 2 Costo/Queso 24.22 por kilo de queso con locoto.5 4 Total  Fuentes de datos por el productor 30.72 0.43 0.22 El cuadro anterior muestra un costo de Bs.50 Venta del Queso con Ají Produ cto Queso tidad Kg Can Precio Bs.25 Costo 2. Trabajo Final de Evaluación Financiera de Inversiones 16 .30.26...1 28.43 0.25 2 Costo 2.72 0.1 32.

hasta que va tomando un color café claro es allí donde se procede a añadir la taza de harina cernida poco a poco. se realiza el vaciado de los 24 litros de leche. mueves el plato y si al moverlo.55 0. el manjar no escurre.33 1.27 Precio de Venta Venta del Manjar Blanco Producto d Manjar Blanco  Cantida Precio Bs.45 2 Costo/Manjar Blanco 7.94 1 Costo 2.40 0.00 Total Ingresos Operativos y No Operativos 20.18 0. a medida que va obteniendo calor la leche o va hirviendo se vacía los 5 kilos de azúcar de a poco y se comienza a revolver con una cuchara de palo a fuego medio sin descanso luego se añade la esencia de vainilla y se continua batiendo esto por durante 3 horas y media aproximadamente. dejas que éste se enfríe. “Se sabe que está listo el manjar cuando sacas un poco de la olla en un plato pequeño. está listo” dice Doña Sarita encargada de la elaboración del Manjar Blanco. Costo de producción para el Manjar Blanco Productos Leche x Litro Azúcar Harina de Trigo Gas Esencia de Vainilla Cantidad 2.06 1.66 0.55 0.1 Frasco 20.Microempresa Lechera “La Huerta” Se coloca en una olla de aluminio misma que cuenta con la capacidad de 60 litros. El nivel de la leche poco a poco irá bajando.36 2 Total  Fuentes de datos por el productor 12.8 2.45 1.00 1 Frasco contiene 200 gramos de manjar blanco Trabajo Final de Evaluación Financiera de Inversiones 16 . De 24 litros de leche que se utiliza para la elaboración del Manjar blanco obtenemos 9 Frascos de nescáfe de 200 Gr.

-/Litros (Mes) Bs 19.4380 1.20 Venta de Leche al Mes Litros/Mes Costo/Bs.00 Bs 14.4380 4.256.50 = Bs 657. De la elaboración lograda (Sin agregados) destinamos 4 Kilos de queso normal para la venta de los 6 kilos obtenidos. A continuación se detallan cuadros del Costo de la elaboración del queso normal y del queso con Ají y la ganancia global que se tiene de ambos. Costo de producción Leche Litros/día Días/Mes 146 30 Costo de produccion Leche Litros/Mes Costo/Bs.-/Litros (Mes) Bs 5.Microempresa Lechera “La Huerta” • Ingresos Operativos Los ingresos operativos vienen hacer toda la ganancia de la venta de Leche. Por la venta de leche de los 7 días tomando en cuenta que varían los litros de un día a otro se determino sacar un promedio venta de leche/día.00 Bs/día • Esta ganancia es bruta por venta de la leche diaria. de los 60 litros de leche destinados para hacer este producto obtenemos 6 Kilos de Queso.710.50 Ganancia del Mes Bs. Trabajo Final de Evaluación Financiera de Inversiones 16 .454.00 Ingreso operativo de Queso Lunes 60 Litros Martes - Miercoles 60 Litros Jueves - Viernes 60 Litros Sabado - Domingo 60 Litros La producción de queso se la realiza día por medio (1 ½) de los 7 días de la semana 4 son los día que elaboramos queso. Ingreso Promedio de Leche por día Cantidad/día 146 X Bs 4.00 Litros/día Días/Mes 146 30 Bs. enseguida detallo un cuadro donde indica los litros que obtengo por día y el ingreso mensual que se obtiene: Días de ordeño Lunes 120 Litros Martes 180 Litros Miercoles 120 Litros Jueves 180 Litros Viernes 120 Litros Sabado 180 Litros Domingo 120 Litros * Se tiene este desnivel de litros debido a que día por medio producimos queso y manjar blanco. Queso y el Manjar Blanco al mercado.

04 Venta de Queso con Locoto (Ají) kilos/día 2 Días/Mes 17 Costo de produccion al mes Kilos/Mes Costo/Queso 34 30.5 Ganancia del Mes Costo/Queso al Mes Bs 1.215.22 Venta de queso al Mes Kilos/Mes Venta/Queso 68 28.027.938. de los 24 litros de leche destinados para hacer este producto obtenemos 9 Frascos de nescafé de 200 gr.00 Bs 155.Microempresa Lechera “La Huerta” Venta de Queso Normal kilos/día 4 Días/Mes 17 Costo de produccion al Mes Kilos/Mes Costo/Queso 68 26. Enseguida se detallan cuadros donde indican el costo de la elaboración. la compra de frascos para el envasado y la ganancia total que se tiene de este producto. Venta de Manjar Blanco Trabajo Final de Evaluación Financiera de Inversiones 16 .52 Total Ganancia al Mes de: Queso Normal + Queso con Locoto = Bs.088.00 Bs 60.22 Venta de Queso al Mes Kilos/Mes Venta/Queso 34 32 Ganancia del Mes Costo/Queso al Mes Bs 1.56 Ingreso operativo de Manjar Blanco Lunes 24 Litros Martes - Miercoles 24 Litros Jueves - Viernes 24 Litros Sabado - Domingo 24 Litros La producción de Manjar Blanco se la realiza día por medio (1 ½) de los 7 días de la semana 4 son los día que elaboramos manjar blanco.782.96 kilos/día 4 Días/Mes 17 Venta/Queso al Mes Bs 1.48 kilos/día 2 Días/Mes 17 Vent/Queso al Mes Bs 1.

tal como detallamos en nuestro cuadro de resumen: Trabajo Final de Evaluación Financiera de Inversiones 16 .69 Aspectos Económicos y Financieros Como hemos visto..877. Compra de Frascos (200gr) para envasado del Manjar Blanco Compra de Frascos (200gr) al Mes Frascos/día 9 Días/Mes Frascos/Mes 17 153 Costo/Frascos 4 Costo/Frascos al Mes Bs 612.570.69 Se compra frascos de nescafe de 200gr para el envasado del producto que es el manjar blanco este costo viene hacer parte del costo de producción de manjar blanco al mes.Microempresa Lechera “La Huerta” Costo de produccion de Manjar Blanco de Frascos (200gr) al Mes Frascos/día 9 Días/Mes Frascos/Mes 17 153 Costo/Manjar Blanco 12. hicimos un estudio de cada uno de los productos que obtenemos tanto de la producción de la leche como de sus derivados.182.060.00 Ganancia del Mes Total Ganancia al Mes de: Venta de Manjar Blanco – Compra de Frascos = Bs.31 Venta de Manjar Blanco de Frascos (200gr) al Mes Frascos/día 9 Días/Mes Frascos/Mes 17 153 Venta/Manjar Blanco 20 Ganancia del Mes Venta/Manjar Blanco al Mes Bs 3.27 Costo/Manjar Blanco al Mes Bs 1.00 Bs 612.00 Bs 1. pudimos evidenciar el costo que nos incurre por elaborar cada uno de los productos obtenidos de la leche y en base a los datos obtenidos podemos proyectar nuestras ventas y ganancias de manera mensual.

25 Bs 20.000.56 Manjar Blanco/Mes Bs 570. si el nivel de actividad decrece. Costos variables por productos Trabajo Final de Evaluación Financiera de Inversiones 16 . se trate tanto de bienes como de servicios.69 Ganancia del Mes Ganancia/Mes Bs 20. en algunos casos con el tiempo llegan a pasar de fijo a variable.054. estos costos decrecen.00 Bs 1. también lo hace esta clase de costos.354. Es decir.Microempresa Lechera “La Huerta” Ganancia Mensual de los 3 Productos Leche/Mes Bs 19. mientras que si el nivel de actividad aumenta. En el caso nuestro como Microempresa Lechera tenemos como costos fijos los siguientes ítems: Costos Fijos Ítem's Sueldos Luz Combustible Total Monto Involucrado Bs 6.25 Costos Fijos Los costos operativos fijos están constituidos por aquellos costos que no varían con el nivel de producción sino que se mantienen constantes por un periodo largo.50 Bs 300.496.710.496. Estos fueron incluidos a cada uno de los productos que elabora la microempresa.00 Bs 7.00 Queso/Mes Bs 215.50 Costos Variables Un costo variable o coste variable es aquel que se modifica de acuerdo a variaciones del volumen de producción (o nivel de actividad).

00 Bs 1.06 Bs 2.00 Total 2.50 Leche Vaca Leche x Litro Cuajo en sobre Sal Locoto (Aji) Azúcar Harina de Trigo Esencia de Vainilla Gas Queso C/Ají Bs 24.22 Bs 12.50 Bs 4.000.00 Total Bs.40 Bs 0.600.256.00 Bs 1.36 Total/Costo Bs 5.350.00 350.Microempresa Lechera “La Huerta” Productos Queso Normal Bs 24. 50 Litros Cantidad 10 1 5 Precio/Und 100 350 250 Total 1.72 Bs 0.00 Manjar Blanco Bs 7. Maquinaria y Equipo Maquinaria Tanque enfriadora Cantidad 1 Valor del Equipo Bs.350.00 Bs 26.35..00 1.00 Flujo de Caja Proyectado a 1 año Teniendo en cuenta todos los costos de comercialización.35.22 Bs 30.256.27 Maquinaria.45 Bs 5.72 Bs 0.00 Bs 1.250. Equipos y Enseres Los equipos y maquinaria forman parte de nuestro capital obtenido por herencia. elaboración de nuestros productos nos proyecta el siguiente cuadro: Trabajo Final de Evaluación Financiera de Inversiones 16 .00 Bs 1..00 Equipo y Enseres Herramientas y Enseres Moldes de Queso Olla de Aluminio Tacho de aluminio Cap.

o depósitos en entidades financieras solventes). De lo contrario es más sencillo invertir el dinero en dichos productos con bajo riesgo en lugar de dedicar tiempo y esfuerzo a la creación empresarial.00. sacando un estimado total de Bs.. Trabajo Final de Evaluación Financiera de Inversiones 16 . Cuando se forma una empresa hay que invertir un capital y se espera obtener una rentabilidad a lo largo de los años. Dos parámetros muy usados a la hora de calcular la viabilidad de un proyecto son el VAN (Valor Actual Neto) y el TIR (Tasa Interna de Retorno).320. ingresos menos gastos netos).257. y es la estimación de los flujos de caja que tenga la empresa (simplificando. Ambos conceptos se basan en lo mismo. En el caso de nuestro proyecto contamos con un capital de inversión de varios años que poco a poco fue creciendo.Microempresa Lechera “La Huerta” Criterios De Evaluación En un proyecto empresarial es muy importante analizar la posible rentabilidad del proyecto y sobretodo si es viable o no. Esta rentabilidad debe ser mayor al menos que una inversión con poco riesgo (letras del Estado.

El TIR que nos muestra es alto.46 Lo que podemos deducir de la microempresa que se encuentra en marcha desde hace mucho tiempo es que realizamos una estimación de los ingresos durante 12 meses tomando en cuenta que los ingresos mensuales son constante.33% Bs 10. este indica que estamos ante un proyecto empresarial rentable que supone un retorno de la inversión.Microempresa Lechera “La Huerta” A continuación se transcriben valores de los criterios utilizados para evaluar el presente proyecto: Resultado Flujo de Caja TIR VAN 11.337. Trabajo Final de Evaluación Financiera de Inversiones 16 . el VAN muestra un flujo de caja futuro mostrando así una inversión si la realizáramos a mediados de años esto aún seguiría produciendo ganancias por encima de la rentabilidad exigida.

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