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REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA MINISTERIO DE EDUCACIN SUPERIOR I.U.P SANTIAGO MARIO CTEDRA: MECANISMO

Bachiller: Eduardo Gonzlez C.I:18.569.116

Barcelona, Agosto de 2011 NDICE DE CONTENIDO Pg

ndice Tasa de Rentabilidad . Tasa Interna por el Valor Presente Neto Ventajas ... Desventajas . La Tasa Interna de Retorno o Tasa Interna de Rentabilidad (TIR) La Tasa Interna de Retorno por el Mtodo CAUE . CAUE Mtodo de la Tasa Interna de Retorno (TIR) . Alternativa Mutuamente Excluyente por el Anlisis de la Tasa Interna .. Beneficios (B) . Beneficios Negativos (BN) Costos (C)

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TASA DE RENTABILIDAD

La Tasa de Rentabilidad o de Retorno (TRE) de un activo se define como el cociente entre los intereses recibidos y el capital invertido. La tasa se expresa normalmente en porcentaje y, como es lgico, es fundamental especificar el plazo de tiempo al que va referida. As, por ejemplo, si hemos invertido 1.500 en un activo financiero que nos reporta unos intereses dentro de un ao de 300 , la rentabilidad anual sera:

ste es el concepto ms simple de rentabilidad. Para calcular la rentabilidad de situaciones ms complejas, cuando se ven implicados no uno, sino varios capitales financieros, es necesario utilizar otros conceptos. TASA INTERNA POR EL VALOR PRESENTE NETO Las reglas de la tasa interna de retorno y del valor presente neto conducen a decisiones idnticas, siempre y cuando se cumplan las siguientes condiciones. La primera, los flujos de efectivo de el proyecto deben ser convencionales, por lo que el primer flujo de efectivo (inversin inicial) ser negativo, despus los dems sern positivos. La segunda, el proyecto debe ser independiente, lo que significa que la decisin de aceptar o no este proyecto, no influya en la decisin que se vaya a tomar en cualquier otro proyecto. Cuando no se cumplan estas dos condiciones, o simplemente no se cumpla con una sola de ellas, pueden presentarse problemas a futuro. Hay ciertas ventajas y desventajas de la tasa interna de rendimiento, entre las cuales se entran las siguientes:

Ventajas: 1. Est estrechamente relacionada con el valor presente neto (VPN), suele dar como resultado decisiones idnticas. 2. Es fcil de comprender y comunicar. Desventajas: 1. Quiz d como resultado mltiples respuestas, o no opere con flujos de efectivo no convencionales. 2. Probablemente conduzca a decisiones incorrectas en las

comparaciones de inversiones mutuamente excluyentes. Para las empresas de las distintas ramas de explotacin y reas geogrficas se tienen calculados los rendimientos promedio. Aquellas empresas que reiteradamente logran sobrepasar esos niveles promedio de beneficios, se les considera dotados de una porcin de capital invisible llamado plusvala. LA TASA INTERNA DE RETORNO O TASA INTERNA DE

RENTABILIDAD La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversin, est definida como la tasa de inters con la cual el valor actual neto o valor presente neto (VAN o VPN) es igual a cero. El VAN o VPN es calculado a partir del flujo de caja anual, trasladando todas las cantidades futuras al presente. Es un indicador de la rentabilidad de un proyecto, a mayor tasa interna de retorno (TIR), mayor rentabilidad.

Se utiliza para decidir sobre la aceptacin o rechazo de un proyecto de inversin. Para ello, la tasa interna de retorno (TIR), se compara con una tasa mnima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la inversin (si la inversin no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR ser la tasa de rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa de rendimiento del proyecto - expresada por la TIR, supera la tasa de corte, se acepta la inversin; en caso contrario, se rechaza. LA TASA INTERNA DE RETORNO, POR EL MTODO CAUE Cuando se utiliza el Valor Presente Neto (VPN) para calcular la Tasa Interna de Retorno (TIR), debe hacerse tomando en cuenta el mnimo comn mltiplo de los aos de vida til de cada alternativa, sin embargo, cuando se hace uso del Costo Anual Unitario Equivalente (CAUE), solo es necesario tomar en cuenta un ciclo de vida da cada alternativa, pues lo que importa en este caso es el costo de un ao; esto puede hacer que en ocasiones sea de ms fcil aplicacin.

Caue:
El Costo Anual Unitario Equivalente se utiliza en estos casos como soporte de las decisiones financieras METODO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO Este mtodo consiste en encontrar una tasa de inters en la cual se cumplen las condiciones buscadas en el momento de iniciar o aceptar un proyecto de inversin. Tiene como ventaja frente a otras metodologas como la del Valor Presente Neto (VPN) o el Valor Presente Neto Incremental (VPNI) por que en este se elimina el clculo de la Tasa de Inters de

Oportunidad (TIO), esto le da una caracterstica favorable en su utilizacin por parte de los administradores financieros. La Tasa Interna de Retorno es aqulla tasa que est ganando un inters sobre el saldo no recuperado de la inversin en cualquier momento de la duracin del proyecto. En la medida de las condiciones y alcance del proyecto estos deben evaluarse de acuerdo a sus caractersticas, con unos sencillos ejemplos se expondrn sus fundamentos. Esta es una herramienta de gran utilidad para la toma de decisiones financiera dentro de las organizaciones Ejemplo: Un terreno con una serie de recursos arbreos produce por su explotacin $100.000, mensuales al final de cada mes durante un ao; al final de este tiempo, el terreno podr ser vendido en $800.000. Si el precio de compra es de $1.500.000, hallar la Tasa Interna de Retorno. ALTERNATIVA MUTUAMENTE EXCLUYENTE POR EL ANALISIS DE LA TASA INTERNA El mtodo de seleccin de alternativas ms comnmente utilizado por las agencias gubernamentales federales, estatales, provinciales y municipales para analizar la deseabilidad de los proyectos de obras pblicas es la razn beneficio/costo (B/C). Como su nombre lo sugiere, el mtodo de anlisis B/C est basado en la razn de los beneficios a los costos asociada con un proyecto particular. Se considera que un proyecto es atractivo cuando los beneficios derivados de su implementacin y reducidos por los beneficios negativos esperados exceden sus costos asociados. Por lo tanto, el primer paso en un anlisis B/C es determinar cules de los elementos son

beneficios positivos, negativos y costos. Se pueden utilizar las siguientes descripciones que deben ser expresadas en trminos monetarios: Beneficios (B). Ventajas experimentadas por el propietario. Beneficios Negativos (BN). Desventajas para el propietario cuando el proyecto bajo consideracin es implementado. Costos (C). Gastos anticipados por construccin, operacin, mantenimiento etc. menos cualquier valor de salvamento. Dado que el anlisis B/C es utilizado en los estudios de economa por las agencias federales, estatales o urbanas, pinsese en el pblico como el propietario que experimenta los beneficios positivos y negativos y en el gobierno como en quien incurre en los costos. Por consiguiente, la determinacin de si un rengln debe ser considerado un beneficio positivo o negativo o un costo, depende de quin es afectado por las consecuencias.